KOMISSION DELEGOITU ASETUS (EU) /, annettu ,

Transkriptio

1 EUROOPAN KOMISSIO Bryssel C(2018) 3302 fnal KOMISSION DELEGOITU ASETUS (EU) /, annettu , delegodun asetuksen (EU) 2015/35 muuttamsesta vakuutus- ja jälleenvakuutusyrtysten hallussa oleven arvopaperstamsten ja yksnkertasten, läpnäkyven ja standardotujen arvopaperstamsten laksäätesten pääomavaatmusten laskennan osalta (ETA:n kannalta merktyksellnen tekst) FI FI

2 PERUSTELUT 1. DELEGOIDUN SÄÄDÖKSEN TAUSTA Solvenss II -drektvllä (drektv 2009/138/EY) 1, jonka täysmttanen soveltamnen alko 1. tammkuuta 2016, otetaan käyttöön nykyakanen rskperustenen vakavarasuus- ja valvontajärjestely vakuutus- ja jälleenvakuutusyrtyksä varten Euroopan unonssa. Komsso hyväksy 10. lokakuuta 2014 delegodun asetuksen 2, joka ssältää Solvenss II -drektvä koskevat ykstyskohtaset täytäntöönpanosäännöt, mukaan luettuna rsken kalbronnt tettyjen omasuuseräluokken pääomavaatmusten laskentaa varten. Nykynen alhanen korkotaso asettaa vakuutuksenantajlle yhä suurempa paneta löytää sjotukslleen suurempa tuottoja, jolla ne vosvat kattaa luvattujen ja nykysten todellsten korkojen välsen eron. Vakuutuksenantajen kannustamnen sjottamaan uusn omasuuseräluokkn vo auttaa ntä monpuolstamaan sjotussalkkujaan ja kasvattamaan salkkujensa tuottoa. Yksnkertasta, läpnäkyvää ja standardotua arvopaperstamsta (YLSarvopaperstamnen) ja shen lttyvä tehokkata rskenhallntatoma vodaan ptää tällasena uutena omasuuseräluokkana. EU on jo aemmn toteuttanut toma mahdollstaakseen tettyjen arvopaperstamsten (nn kutsuttujen tyypn 1 arvopaperstamsten) erytetyn sääntelyn. Vakuutusalan lansäädäntökehykseen kuuluva delegotu Solvenss II -säädös ssältää Euroopan vakuutus- ja lsäeläkevranomasen (EVLEV) suostuksn perustuvan ykstyskohtasen luettelon krteerestä, jolla tällaset tuotteet vodaan tunnstaa 3. Pääomavaatmukset, jotka asetetaan näden tuotteden ylmpn etuokeusluokkn sjottavlle vakuutuksenantajlle, ovat huomattavast alhasempa kun muhn arvopaperstamspostohn lttyvät pääomavaatmukset. Komsso anto 30. syyskuuta 2015 pääomamarkknaunona koskevan alotteensa yhteydessä ehdotuksen YLS-arvopaperstamsta koskevaks asetukseks 4 ja ehdotuksen pankkehn sovellettavan vakavarasuusasetuksen muutosasetukseks 5. Ehdotusten tavotteena ol ykslödä arvopaperstamstransaktoden omnasprteet, joden perusteella tällasa transaktota vodaan ptää yksnkertasna, läpnäkyvnä ja standardotuna arvopaperstamsna, sekä varmstaa, että tarjolla on asanmukasa kannustma hallta tällasn nstrumenttehn lttyvä rskejä selkeden kelposuuskrteereden perusteella. Euroopan parlamentt ja neuvosto antovat mantut asetukset 12. joulukuuta Asetukset Euroopan parlamentn ja neuvoston drektv 2009/138/EY, annettu 25 pävänä marraskuuta 2009, vakuutus- ja jälleenvakuutustomnnan alottamsesta ja harjottamsesta (Solvenss II) (EUVL L 335, , s. 1). Komsson delegotu asetus (EU) 2015/35, annettu 10 pävänä lokakuuta 2014, vakuutus- ja jälleenvakuutustomnnan alottamsesta ja harjottamsesta annetun Euroopan parlamentn ja neuvoston drektvn 2009/138/EU täydentämsestä (Solvenss II) (EUVL L 12, , s. 1), jäljempänä delegotu Solvenss II -säädös. Ks. delegodun Solvenss II -säädöksen 177 artkla. Ehdotus Euroopan parlamentn ja neuvoston asetukseks yhtesstä arvopaperstamssäännöstä ja eurooppalasesta kehyksestä yksnkertaselle, läpnäkyvälle ja standardodulle arvopaperstamselle sekä drektven 2009/65/EY, 2009/138/EY ja 2011/61/EU ja asetusten (EY) N:o 1060/2009 ja (EU) N:o 648/2012 muuttamsesta (COM(2015) 472 fnal). Ehdotus Euroopan parlamentn ja neuvoston asetukseks luottolatosten ja sjotuspalveluyrtysten vakavarasuusvaatmukssta annetun asetuksen (EU) N:o 575/2013 muuttamsesta (COM(2015) 473 fnal). Euroopan parlamentn ja neuvoston asetus (EU) 2017/2402, annettu 12 pävänä joulukuuta 2017, ylesestä arvopaperstamsta koskevasta kehyksestä ja ertysestä kehyksestä yksnkertaselle, FI 1 FI

3 tulvat vomaan 17. tammkuuta 2018, mutta ntä sovelletaan vasta 1. tammkuuta 2019 alkaen. Käste yksnkertanen, läpnäkyvä ja standardotu vttaa arvopaperstamsen strukturontprosessn. YLS-standard e tarkota stä, että arvopaperstamnen ols rsktön, vaan stä, että tuote täyttää tetyt krteert ja että varovanen ja huolellnen sjottaja pystyy analysomaan arvopaperstamseen lttyvän rskn. Tämä antaa vakuutuksenantajlle mahdollsuuden saada suurempaa tuottoa sjotussalkustaan ja hallta samalla asanmukasest nhn lttyvä rskejä. YLS-asetus tul vomaan 17. tammkuuta 2018, ja sen soveltamnen alkaa tammkuussa Se osotetaan vakuutuksenantajlle, ja sllä muutetaan Solvenss II -drektvä. Tämä edellyttää useta muutoksa delegotuun Solvenss II -säädökseen yhtäptävyyden ja johdonmukasuuden varmstamseks. Ensmmäseks on yhdenmukastettava arvopaperstamsta koskevat delegodun Solvenss II -säädöksen määrtelmät YLS-asetuksen määrtelmen kanssa. Toseks on kumottava jotakn delegodun Solvenss II -säädöksen säännöksä, koska YLSasetuksessa asetetut rskn sälyttämstä ja asanmukasta huolellsuutta koskevat vaatmukset ovat suoraan sovellettavssa ja koska kysesellä asetuksella postetaan komsson tomvalta antaa vastaava sääntöjä Solvenss II -drektvn nojalla. Näden muutosten ansosta vakuutuksenantajat evät joudu noudattamaan er vaatmuksa sen perusteella, onko kyse YLS-asetuksesta va delegodusta Solvenss II -säädöksestä. Lsäks komsso on kehttänyt YLS-arvopaperstamsten muta kun ylmpä etuokeusluokka varten uuden kalbronnn saatuaan tälle laajaa kannatusta pääomamarkknaunona koskevasta vhreästä krjasta järjestetyn julksen kuulemsen yhteydessä. Tämän ansosta mussakn etuokeusluokssa vodaan hyötyä Solvenss II -drektvn perustuvasta mukautetusta rskherkemmästä pääomavaatmuksesta. Lsäks on tehtävä teknsä parannuksa ylmpen etuokeusluokken kalbronten laskentamenetelmään. Nällä muutokslla, jotka koskevat vakuutuksenantajen YLS-arvopaperstamsn tekemen sjotusten kästtelyä, edstetään yhdentyneen pääomamarkknaunonn toteuttamsta. 2. SÄÄDÖKSEN HYVÄKSYMISTÄ EDELTÄNEET KUULEMISET Julknen kuulemnen mahdollsesta EU:n kehyksestä yksnkertasta, läpnäkyvää ja standardotua arvopaperstamsta varten toteutettn 18. helmkuuta ja 13. toukokuuta 2015 välsenä akana, ja shen saatn 120 vastausta 7. Tämä kuulemnen, johon ssälty kysymyksä vaatmukset täyttäven arvopaperstettujen tuotteden kästtelystä vakuutusalan vakavarasuuskehyksessä, osott, että sllosten kalbronten rskherkkyyden parantamnen ja varsnkn ertysten kalbronten kehttämnen YLS-arvopaperstamsen muta kun ylmpä etuokeusluokka varten saa laajaa kannatusta. Vastauksssa kannatettn myös vahvast stä, että YLS-arvopaperstamsen krteerejä sovellettasn arvopaperstamstransakton kakkn etuokeusluokkn. 7 läpnäkyvälle ja standardodulle arvopaperstamselle sekä drektven 2009/65/EY, 2009/138/EY ja 2011/61/EU ja asetusten (EY) N:o 1060/2009 ja (EU) N:o 648/2012 muuttamsesta ja Euroopan parlamentn ja neuvoston asetus (EU) 2017/2401, annettu 12 pävänä joulukuuta 2017, luottolatosten ja sjotuspalveluyrtysten vakavarasuusvaatmukssta annetun asetuksen (EU) N:o 575/2013 muuttamsesta. Kuulemsasakrja ja vastaukset ovat saatavlla seuraavassa osotteessa: FI 2 FI

4 Kaksta tämän säädöksen soveltamsalaan kuuluvsta kysymyksstä kuultn pankk-, maksuja vakuutusasota kästtelevää asantuntjaryhmää (sen vakuutusasota kästtelevässä kokoonpanossa) ensmmäsen kerran14. henäkuuta 2015 pdetyssä kokouksessa. Asantuntjaryhmä koostuu jäsenvaltoden asantuntjosta, ja Euroopan parlamentt on snä tarkkaljana. Kokouksen jälkeen asasta keskusteltn uudelleen 27. huhtkuuta 2017 pdetyssä kokouksessa, jossa ryhmän jäsenet tähdensvät, että uuden delegodun asetuksen soveltamsen alkamspävä ols yhdenmukastettava YLS-asetuksen ja vakavarasuusasetuksen muutosasetuksen soveltamsen alkamspävän kanssa. Henäkuussa 2017 asantuntjaryhmälle annettn epävrallnen asakrja, jossa ehdotettn mahdollsa ykstyskohtasa muutoksa delegotuun Solvenss II -säädökseen. Komsso anto velä asasta lsäselvennyksä 27. henäkuuta 2017 pdetyssä kokouksessa. Asantuntjaryhmän jäsenä kuultn muutosten tekstluonnoksesta helmkuussa Ylesest ottaen asantuntjat kannattvat komsson esttämää luonnosta delegodun Solvenss II -säädöksen muutossäädökseks. 3. VAIKUTUSTENARVIOINTI Tämän delegodun asetuksen tärkempä kysymyksä on kästelty YLS-asetusehdotusta ja vakavarasuusasetuksen muutosehdotusta varten laadtussa yhtesessä vakutustenarvonnssa. Vakutustenarvontraportt tomtettn sääntelyntarkastelulautakunnalle 17. kesäkuuta 2015, ja lautakunnan kokous pdettn 15. henäkuuta Lautakunta anto raportsta myöntesen lausunnon 8, ja vakutustenarvont julkastn 30. syyskuuta DELEGOIDUN SÄÄDÖKSEN OIKEUDELLINEN SISÄLTÖ Delegotuun Solvenss II -säädökseen ehdotetaan seuraava muutoksa: tetyt arvopaperstamsta koskevat määrtelmät yhdenmukastetaan YLS-asetuksen määrtelmen kanssa, asanmukasta huolellsuutta ja rskn sälyttämstä koskevat säännökset kumotaan, YLS-arvopaperstamsa varten vahvstetaan uus kalbront, ja nykysä arvopaperstamssjotuksa varten annetaan srtymäsäännökset. 8 9 Saatavlla osotteessa Vakutustenarvont on saatavlla osotteessa FI 3 FI

5 KOMISSION DELEGOITU ASETUS (EU) /, annettu , delegodun asetuksen (EU) 2015/35 muuttamsesta vakuutus- ja jälleenvakuutusyrtysten hallussa oleven arvopaperstamsten ja yksnkertasten, läpnäkyven ja standardotujen arvopaperstamsten laksäätesten pääomavaatmusten laskennan osalta (ETA:n kannalta merktyksellnen tekst) EUROOPAN KOMISSIO, joka ottaa huomoon Euroopan unonn tomnnasta tehdyn sopmuksen, ottaa huomoon vakuutus- ja jälleenvakuutustomnnan alottamsesta ja harjottamsesta 25 pävänä marraskuuta 2009 annetun Euroopan parlamentn ja neuvoston drektvn 2009/138/EY (Solvenss II) 1 ja ertysest sen 111 artklan 1 kohdan c alakohdan ja 135 artklan 2 kohdan, sekä katsoo seuraavaa: (1) Hyvn tomvat arvopaperstamsmarkknat tarjoavat pääomamarkknolle uusa rahotuslähtetä ja parantavat sten reaaltalouden rahotuskapasteetta ja edstävät pääomamarkknaunonn toteuttamsta. Hyvn tomvat arvopaperstamsmarkknat tarjoavat myös vahtoehtosa sjotusmahdollsuuksa vakuutus- ja jälleenvakuutusyrtykslle, joden on monpuolstettava sjotussalkkujaan alhasen tuoton ympärstössä. Sen vuoks vakuutus- ja jälleenvakuutusyrtykset ols nsttutonaalsna sjottajna ntegrotava kokonaan unonn arvopaperstamsmarkknoden tomntaan. (2) Arvopaperstamsta varten on vahvstettu fnansskrsn akana saatujen kokemusten perusteella uus sääntelykehys unonn arvopaperstamsmarkknoden terveen elpymsen varmstamseks. Euroopan parlamentn ja neuvoston asetuksessa (EU) 2017/ säädetään kokonasvaltasen arvopaperstamskehyksen ssällöllsstä tekjöstä samon kun krteerestä, jolla määrtetään yksnkertaset, läpnäkyvät ja standardodut arvopaperstamset, jäljempänä YLS-arvopaperstamset, sekä järjestelmästä, jolla valvotaan, että alullepanjat, järjestäjät, lkkeeseenlaskjat ja nsttutonaalset sjottajat soveltavat kysesä krteerejä motteettomast. Lsäks kysesessä asetuksessa säädetään joukosta ylesä vaatmuksa, jotka koskevat rskn sälyttämstä, asanmukasta huolellsuutta ja tetojen julkasemsta kaklla fnansspalvelualolla. Euroopan parlamentn ja neuvoston asetuksella (EU) 1 2 EUVL L 335, , s. 1. Euroopan parlamentn ja neuvoston asetus (EU) 2017/2402, annettu 12 pävänä joulukuuta 2017, ylesestä arvopaperstamsta koskevasta kehyksestä ja ertysestä kehyksestä yksnkertaselle, läpnäkyvälle ja standardodulle arvopaperstamselle sekä drektven 2009/65/EY, 2009/138/EY ja 2011/61/EU ja asetusten (EY) N:o 1060/2009 ja (EU) N:o 648/2012 muuttamsesta (EUVL L 347, , s. 35). FI 4 FI

6 2017/ muutetaan 1 pävästä tammkuuta 2019 alkaen Euroopan parlamentn ja neuvoston asetusta (EU) N:o 575/ tarkstamalla sellasa luottolatoksa ja sjotuspalveluyrtyksä koskeva vakavarasuusvaatmuksa, jotka tomvat alullepanjona, järjestäjnä ta sjottajna arvopaperstamsssa, sekä ertysest YLSarvopaperstamssjotuksa koskeva pääomavaatmuksa. (3) Sltä osn kun arvopaperstamsta koskeva tarkstettu lansäädäntökehys menee päällekkän komsson delegodussa asetuksessa (EU) 2015/35 5 annettujen säännösten soveltamsalan kanssa, on tarpeen vahvstaa vakuutus- ja jälleenvakuutusyrtyksn sovellettava vakavarasuuskehys, jotta vodaan välttää kaksnkertanen sääntely ja taata selkeys ja johdonmukasuus. (4) Asetuksessa (EU) 2017/2402 vahvstetaan useden arvopaperstamseen lttyven kästteden määrtelmät. Koska kysestä asetusta sovelletaan drektvn 2009/138/EY soveltamsalaan kuuluvn vakuutus- ja jälleenvakuutusyrtyksn, on asanmukasta, että delegodussa asetuksessa (EU) 2015/35 vtataan asetuksessa (EU) 2017/2402 säädettyhn määrtelmn, jotta snä vodaan määrtellä samat kästteet, jotka on määrtelty asetuksessa (EU) 2017/2402. Delegodusta asetuksesta (EU) 2015/35 ols samosta systä postettava sellaset kakkn nsttutonaalsn sjottajn sovellettavat rskn sälyttämstä ja asanmukasta huolellsuutta koskevat vaatmukset, josta säädetään asetuksessa (EU) 2017/2402. (5) Asetuksessa (EU) 2017/2402 vahvstetaan YLS-arvopaperstamslle kelposuuskrteert, jotta unonn pääomamarkknota varten saatasn laadukkaampen arvopaperstamstuotteden yhdenmukanen määrtelmä. Delegodussa asetuksessa (EU) 2015/35 manttu tyypn 1 omasuuseräluokka luotn vastaavne kelposuuskrteereneen snä tarkotuksessa, että vakuutus- ja jälleenvakuutusyrtysten osalta päästäsn edellä manttuun tavotteeseen. Jotta varmstettasn johdonmukasuus ja tasapuolset tomntaedellytykset arvopaperstamsmarkknolla, delegodusta asetuksesta (EU) 2015/35 ols postettava tyypn 1 arvopaperstamseen kuuluvaa omasuuseräluokkaa koskevat yleset säännökset, ja nden sjasta ols vtattava asetuksessa (EU) 2017/2402 vahvstettuhn vastaavn YLSarvopaperstamsta koskevn säännöksn. Jotta nällä muutokslla e ols keltesä vakutuksa, ols säädettävä srtymätomenptestä, jota sovellettasn olemassa olevn tyypn 1 arvopaperstamsluokkaan kuuluvn omasuusern. (6) Drektvn 2009/138/EU mukanen vakavarasuuspääomavaatmuksen kalbront on rskperustesta, ja sen tarkotuksena on tarjota okeanlaset kannustmet ertyyppsä arvopaperstamssjotuksa varten. Tämän tavotteen saavuttamseks kalbronnn tason ja rskherkkyyden ols oltava er etuokeusluokssa okeassa suhteessa YLSarvopaperstamsen ertysprtesn sekä yhdenmukasa luottolatokslle ja sjotuspalveluyrtykslle laadttujen vakavarasuusvaatmusten kanssa. Sen vuoks delegodun asetuksen (EU) 2015/35 nykyset säännökset, jotka koskevat tyypn Euroopan parlamentn ja neuvoston asetus (EU) 2017/2401, annettu 12 pävänä joulukuuta 2017, luottolatosten ja sjotuspalveluyrtysten vakavarasuusvaatmukssta annetun asetuksen (EU) N:o 575/2013 muuttamsesta (EUVL L 347, , s. 1). Euroopan parlamentn ja neuvoston asetus (EU) N:o 575/2013, annettu 26 pävänä kesäkuuta 2013, luottolatosten ja sjotuspalveluyrtysten vakavarasuusvaatmukssta ja asetuksen (EU) N:o 648/2012 muuttamsesta (EUVL L 176, , s. 1). Komsson delegotu asetus (EU) 2015/35, annettu 10 pävänä lokakuuta 2014, vakuutus- ja jälleenvakuutustomnnan alottamsesta ja harjottamsesta annetun Euroopan parlamentn ja neuvoston drektvn 2009/138/EU täydentämsestä (Solvenss II) (EUVL L 12, , s. 1). FI 5 FI

7 arvopaperstamseen lttyvää kalbronta, ols korvattava YLS-arvopaperstamseen lttyvällä rskherkemmällä kalbronnlla, jota sovelletaan kakkn mahdollsn etuokeusluokkn, jotka täyttävät myös rsken mnmomseen tähtäävät lsävaatmukset. (7) Tarkstetun kehyksen soveltamsen alkamnen e sas vakuttaa keltesest etenkään sellasten nsttutonaalsten sjottajen olemassa olevn arvopaperstamssjotuksn, jotka ovat sälyttäneet jotakn sjotuksa fnansskrsstä huolmatta. Sen vuoks ols vahvstettava srtymätomenpteet. (8) Ottaen huomoon asetuksen (EU) 2017/2402 ja asetuksen (EU) 2017/2401 soveltamsen alkamspävät sekä kysesssä säädöksssä olevat srtymäsäännökset, on tärkeää varmstaa, että tätä asetusta aletaan soveltaa samana pävänä el 1 pävänä tammkuuta (9) Sen vuoks delegotua asetusta (EU) 2015/35 ols muutettava, ON HYVÄKSYNYT TÄMÄN ASETUKSEN: 1 artkla Delegodun asetuksen (EU) 2015/35 muuttamnen Muutetaan delegotu asetus (EU) 2015/35 seuraavast: (1) Muutetaan 1 artkla seuraavast: (a) (b) (c) (d) lsätään 18 a ja 18 b kohta seuraavast: 18 a. arvopaperstamsella asetuksen (EU) 2017/ artklan 1 kohdassa määrteltyä lketomea ta järjestelmää; 18 b. YLS-arvopaperstamsella arvopaperstamsta, josta käytetään asetuksen (EU) 2017/ artklan vaatmusten mukasest nmtystä yksnkertanen, läpnäkyvä ja standardotu ta YLS ; ; korvataan 19 kohta seuraavast: 19. arvopaperstamspostolla asetuksen (EU) 2017/ artklan 19 kohdassa tarkotettua arvopaperstamspostota; ; lsätään 19 a kohta seuraavast: 19 a. parhampn etuokeusluokkn kuuluvalla arvopaperstamspostolla asetuksen (EU) N:o 575/ artklan 6 kohdassa tarkotettua parhampn etuokeusluokkn kuuluvaa arvopaperstamspostota; ; korvataan kohta seuraavast: 6 7 Euroopan parlamentn ja neuvoston asetus (EU) 2017/2402, annettu 12 pävänä joulukuuta 2017, ylesestä arvopaperstamsta koskevasta kehyksestä ja ertysestä kehyksestä yksnkertaselle, läpnäkyvälle ja standardodulle arvopaperstamselle sekä drektven 2009/65/EY, 2009/138/EY ja 2011/61/EU ja asetusten (EY) N:o 1060/2009 ja (EU) N:o 648/2012 muuttamsesta (EUVL L 347, , s. 35). Euroopan parlamentn ja neuvoston asetus (EU) N:o 575/2013, annettu 26 pävänä kesäkuuta 2013, luottolatosten ja sjotuspalveluyrtysten vakavarasuusvaatmukssta ja asetuksen (EU) N:o 648/2012 muuttamsesta (EUVL L 176, , s. 1). FI 6 FI

8 20. uudelleenarvopaperstamspostolla asetuksen (EU) 2017/ artklan 4 kohdassa tarkotetusta uudelleenarvopaperstamsesta johtuvaa vastuuta; 21. alullepanjalla asetuksen (EU) 2017/ artklan 3 kohdassa tarkotettua alullepanjaa; 22. järjestäjällä asetuksen (EU) 2017/ artklan 5 kohdassa tarkotettua järjestäjää; 23. etuokeusluokalla asetuksen (EU) 2017/ artklan 6 kohdassa tarkotettua etuokeusluokkaa; ; (2) korvataan 4 artklan 6 kohta seuraavast: 6. Sovellettaessa 5 kohtaa yrtyksen suurempn ja monmutkasempn vastusn lukeutuvat 178 artklan 8 ja 9 kohdassa tarkotetut arvopaperstamspostot sekä uudelleenarvopaperstamspostot. ; (3) kumotaan 177 artkla; (4) korvataan 178 artkla seuraavast: 178 artkla Arvopaperstamspostoden korkomargnaalrsk: pääomavaatmuksen laskenta 1. Arvopaperstamspostoden korkomargnaalrskn pääomavaatmus SCR securtsaton vastaa oman perusvarallsuuden tappota, joka aheutus välttömästä suhteellsesta laskusta stress -rskkertomessa kunkn arvopaperstamsposton arvossa. 2. Rskkerron stress rppuu vuosna lmastusta modfodusta duraatosta (dur ). Tämä dur e saa olla vähempää kun 1 vuos. 3. YLS-arvopaperstamsten parhampn etuokeusluokkn kuuluvlle postolle, jotka täyttävät asetuksen (EU) N:o 575/ artklan vaatmukset ja jolle on saatavssa nmetyn ulkosen luottoluoktuslatoksen antama luottoluoktus, annetaan rskkerron stress arvopaperstamsposton luottoluokan ja modfodun duraaton mukaan seuraavaa taulukkoa noudattaen: Luottoluokka ja 6 Duraato (dur ) stress a b a b a b a b a b a b Enntään 5 b dur 1,0 1,2 2,8 5,6 9,4 kun 5 ja enntään 10 a b dur 5 5,0 0,6 6,0 0,7 8,0 0,8 14,0 1,7 28,0 3,1 47,0 5,3 kun 10 ja enntään 15 a b dur 10 8,0 0,6 9,5 0,5 12,0 0,6 22,5 1,1 43,5 2,2 73,5 0,6 kun 15 ja enntään 20 a b dur 15 11,0 0,6 12, 0 0,5 15,0 0,6 28,0 1,1 54,5 0,6 76,5 0,6 FI 7 FI

9 kun 20 mn a b dur 20 ;1 14,0 0,6 14, 5 0,5 18,0 0,6 33,5 0,6 57,5 0,6 79,5 0,6 4. YLS-arvopaperstamsten parhampn etuokeusluokkn kuulumattomlle postolle, jotka täyttävät asetuksen (EU) N:o 575/ artklan vaatmukset ja jolle on saatavssa nmetyn ulkosen luottoluoktuslatoksen antama luottoluoktus, annetaan rskkerron stress arvopaperstamsposton luottoluokan ja modfodun duraaton mukaan seuraavaa taulukkoa noudattaen: Luottoluokka ja 6 Duraato (dur ) Enntään 5 kun 5 ja enntään 10 stress a b a b a b a b a b a b mn[b dur ; 1] mn[a + b (dur 5); 1] 14,0 2,8 17,0 3,4 1,9 23,0 4,6 2,3 39,5 7,9 4,7 79,0 15,8 8, ,7 kun 10 ja enntään 15 a b dur 10 22,0 26,5 1,5 34,5 63,0 3, kun 15 ja enntään 20 a b dur ,0 1,5 42,5 79,0 3, kun 20 mn a b dur 20 ;1 38,0 41,5 1,5 50,5 95, YLS-arvopaperstamsten parhampn etuokeusluokkn kuuluvlle postolle, jotka täyttävät asetuksen (EU) N:o 575/ artklassa säädetyt krteert ja jolle e ole saatavssa nmetyn ulkosen luottoluoktuslatoksen antamaa luottoluoktusta, annetaan rskkerron stress arvopaperstamsposton modfodun duraaton mukaan seuraavaa taulukkoa noudattaen: Duraato (dur ) stress a b b dur Enntään 5 4,6 kun 5 ja enntään 10 kun 10 ja enntään 15 a b dur 5 a b dur ,5 35,5 1,8 FI 8 FI

10 kun 15 ja enntään 20 kun 20 a b dur 15 mn a b dur 20 ;1 44,5 0,5 47 0,5 6. YLS-arvopaperstamsten parhampn etuokeusluokkn kuulumattomlle postolle, jotka täyttävät asetuksen (EU) N:o 575/ artklassa säädetyt krteert ja jolle e ole saatavssa nmetyn ulkosen luottoluoktuslatoksen antamaa luottoluoktusta, annetaan luottoluokkaa 5 vastaava rskkerron stress altstuman modfodun duraaton mukaan 3 kohdassa olevaa taulukkoa noudattaen: 7. Uudelleenarvopaperstamspostolle, jolle on saatavssa nmetyn ulkosen luottoluoktuslatoksen antama luottoluoktus, annetaan rskkerron stress seuraavan kaavan mukasest: stress mn b dur ;1 mssä b kohdstetaan uudelleenarvopaperstamsposton luottoluokan mukaan seuraavaa taulukkoa noudattaen: Luottoluokka b Arvopaperstamspostolle, jotka evät kuulu 3 7 kohdan soveltamsalaan ja jolle on saatavssa nmetyn ulkosen luottoluoktuslatoksen antama luottoluoktus, annetaan rskkerron stress seuraavan kaavan mukasest: stress mn b dur ;1 mssä b kohdstetaan arvopaperstamsposton luottoluokan mukaan seuraavaa taulukkoa noudattaen: Luottoluokka b 12,5 13,4 16,6 19, Jos arvopaperstamspostot evät kuulu 3 8 kohdan soveltamsalaan, nden rskkerron stress on 100. ; (5) lsätään 178 a artkla seuraavast: 178 a artkla Arvopaperstamspostoden korkomargnaalrsk: srtymäsäännökset 1. Sen estämättä, mtä 178 artklan 3 kohdassa säädetään, arvopaperstamslle, jotka lasketaan lkkeeseen ennen 1 pävää tammkuuta 2019 ja jotka kelpuutetaan tyypn 1 arvopaperstamsks 177 artklan 2 kohdan mukasest, sellasena kun se on vomassa FI 9 FI

11 31 pävänä joulukuuta 2018, annetaan rskkerron stress 178 artklan 3 kohdan mukasest, vakka kyseset arvopaperstamset evät ols YLS-arvopaperstamsa, jotka täyttävät asetuksen (EU) N:o 575/ artklan vaatmukset. 2. Edellä olevaa 1 kohtaa sovelletaan van, jos uusa kohde-etuksn lttyvä vastuta e ole lsätty ta korvattu 31 pävän joulukuuta 2018 jälkeen. 3. Sen estämättä, mtä 178 artklan 3 kohdassa säädetään, arvopaperstamslle, jotka on laskettu lkkeeseen ennen 18 pävää tammkuuta 2015 ja jotka kelpuutetaan tyypn 1 arvopaperstamsks 177 artklan 4 kohdan mukasest, sellasena kun se on vomassa 31 pävänä joulukuuta 2018, annetaan rskkerron stress 177 ja 178 artklan mukasest, sellasna kun ne ovat vomassa 31 pävänä joulukuuta Sen estämättä, mtä 178 artklan 3 kohdassa säädetään, arvopaperstamslle, jotka lasketaan lkkeeseen ennen 1 pävää tammkuuta 2019 ja jotka kelpuutetaan tyypn 1 arvopaperstamsks 177 artklan 5 kohdan mukasest, sellasena kun se on vomassa 31 pävänä joulukuuta 2018, annetaan 31 pävään joulukuuta 2025 saakka rskkerron stress 177 ja 178 artklan mukasest, sellasna kun ne ovat vomassa 31 pävänä joulukuuta (6) Muutetaan 180 artkla seuraavast: a) korvataan 10 kohta seuraavast: 10. Euroopan nvestontrahaston ta Euroopan nvestontpankn kokonaan, ehdotta ja peruuttamattomast takaamlle YLS-arvopaperstamspostolle, jotka täyttävät asetuksen (EU) N:o 575/ artklassa säädetyt krteert, annetaan rskkertomeks stress 0, jos takaus täyttää 215 artklan vaatmukset. ; b) lsätään 10 a kohta seuraavast: 10 a. Sen estämättä, mtä 10 kohdassa säädetään, arvopaperstamslle, jotka lasketaan lkkeeseen ennen 1 pävää tammkuuta 2019 ja jotka kelpuutetaan tyypn 1 arvopaperstamsks 10 kohdan mukasest, sellasena kun se on vomassa 31 pävänä joulukuuta 2018, annetaan rskkertomeks stress 0, vakka kyseset arvopaperstamset evät ols YLS-arvopaperstamsa, jotka täyttävät asetuksen (EU) N:o 575/ artklan vaatmukset. (7) Kumotaan 254, 255 ja 256 artkla. (8) Muutetaan 257 artkla seuraavast: (a) korvataan 1 ja 2 kohta seuraavast: 1. Kun vakuutus- ta jälleenvakuutusyrtys saa tetää, että alullepanja, järjestäjä ta alkuperänen luotonantaja e noudata asetuksen (EU) 2017/ artklan vaatmuksa, ta kun vakuutus- ta jälleenvakuutusyrtys saa tetää, että kysesen asetuksen 5 artklan 1, 2 ja 3 kohdan vaatmuksa e noudateta, sen on välttömäst lmotettava asasta valvontavranomaselle. 2. Kun asetuksen (EU) 2017/ artklan 1, 2 ja 3 kohdan vaatmuksa e täytetä mltään osn vakuutus- ta jälleenvakuutusyrtyksen huolmattomuuden ta lamnlyönnn vuoks, valvontavranomanen määrää vakavarasuuspääomavaatmusta korotettavaks suhteellsella määrällä tämän artklan 3 kohdan mukasest. ; (b) korvataan 4 ja 5 kohta seuraavast: FI 10 FI

12 4. Rskkertoma korotetaan progressvsest kunkn myöhemmän asetuksen (EU) 2017/ artklassa säädettyjen vaatmusten rkkomsen yhteydessä. 5. Kun vakuutus- ta jälleenvakuutusyrtys e noudata mtään asetuksen (EU) 2017/ artklan 4 kohdassa säädettyä vaatmusta huolmattomuutensa ta lamnlyöntnsä vuoks, valvontavranomasten on arvotava, onko noudattamatta jättämnen katsottava drektvn 2009/138/EY 37 artklan 1 kohdan c alakohdassa tarkotetuks yrtyksen hallntojärjestelmän merkttäväks pokkeamaks. 2 artkla Vomaantulo ja soveltamnen Tämä asetus tulee vomaan kahdentenakymmenentenä pävänä sen jälkeen, kun se on julkastu Euroopan unonn vrallsessa lehdessä. Stä sovelletaan 1 pävästä tammkuuta Tämä asetus on kaklta osltaan velvottava, ja stä sovelletaan sellasenaan kakssa jäsenvaltossa. Tehty Brysselssä Komsson puolesta Puheenjohtaja Jean-Claude JUNCKER FI 11 FI