VUOSIKERTOMUS 2003 GARANTIA VAKUUTUSOSAKEYHTIÖ

Transkriptio

1 VUOSIKERTOMUS 2003 GARANTIA VAKUUTUSOSAKEYHTIÖ

2 Garantia lyhyesti Vakuutusosakeyhtiö Garantia on takausvakuutuksiin erikoistunut vakuutusyhtiö, jonka omistavat Eläketurvakeskus ja kaikki eläkevakuutusyhtiöt sekä huomattava osa työeläketurvaa tarjoavista eläkesäätiöistä ja -kassoista. Garantia takaa suomalaisten yritysten lainoja ja muita vastuita sekä vakuuttaa sijoituksiin liittyviä riskejä. Garantian takauskanta oli miljoonaa euroa ja vakavaraisuuspääoma 71 miljoonaa euroa. Garantialla on 950 asiakasta ja henkilöstön määrä on 27. Garantian päätuote on yritysten pitkäaikaiselle rahoitukselle myönnettävä lainatakaus. Muita tuotteita ovat pääomalainatakaus, rahastotakaus ja toimitustakaus. Garantian tuotteet LAINATAKAUS Lainatakaus myönnetään vieraan pääoman ehtoisen luoton vakuudeksi. Garantian lainatakauksen hyväksyvät ensiluokkaiseksi luoton vakuudeksi useimmat suomalaiset rahoittajat, muun muassa kaikki eläkevakuutusyhtiöt. PÄÄOMALAINATAKAUS Pääomalainatakaus myönnetään oman pääoman ehtoisen lainan vakuudeksi. Pääomalaina vahvistaa yrityksen vakavaraisuutta ja se soveltuu yritysostojen, omistusjärjestelyjen ja yrityksen voimakkaan kasvun rahoittamiseen. RAHASTOTAKAUS Rahastotakaus turvaa esimerkiksi osake-, korko- tai pääomarahastoon sijoitettavan pääoman. Takauksen ehdot räätälöidään rahasto- tai sijoittajakohtaisesti. Rahastotakauksella voidaan vähentää sijoituksen riskiä, mikä muun muassa parantaa eläkelaitosten rahastosijoitusten käsittelyä vakavaraisuuslaskennassa. Rahastotakaus kattaa yleensä pitkäaikaisen (vähintään 3 vuotta) sijoituksen koko sijoitusajan. TOIMITUSTAKAUS Toimitustakaus on esimerkiksi rakentamisessa sekä kone- ja laitekaupassa myönnettävä takausvakuutus urakan suorittamisen tai tuotteen toimittamisen ja takuuajan vakuudeksi. Se toimii takauksena asiakkaan puolesta tilaajalle ja sopii suurehkoihin yksittäisiin kohteisiin.

3 GARANTIA VAKUUTUSOSAKEYHTIÖ Vuosikertomus 2003 Sisältö Toimitusjohtajan katsaus 5 Liiketoiminta ja riskienhallinta 7 Hallitus 11 Hallituksen toimintakertomus 12 Rahoituslaskelma 14 Tuloslaskelma 15 Tase 16 Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet 17 Tilinpäätöksen liitetiedot 18 Tilintarkastuskertomus 23 Henkilökunta 24 Tel-korkonoteeraus ja tunnusluvut 25 Tunnuslukujen laskentaperiaatteet 26 Vakuutusosakeyhtiö Garantian yhtiökokous pidetään maanantaina Helsingissä. Alkuperäinen allekirjoitettu tilinpäätös on nähtävissä yhtiön toimitiloissa Salomonkatu 17 A, Helsinki. 3

4

5 Toimitusjohtajan katsaus Vuonna 2003 maailmantalouden kasvu nopeutui edellisvuodesta lähinnä Yhdysvaltain ja erityisesti Japanin ansiosta. Sen sijaan Euroopassa talouskasvu hidastui edelleen, koska euroalueen suuret taloudet joko supistuivat tai kasvoivat vain erittäin hitaasti. Myös Suomessa talouden kasvu hidastui edellisvuodesta, vaikka olikin edelleen euroalueen kasvua oleellisesti nopeampaa. Kuluvana vuonna maailman talouden kasvun odotetaan nopeutuvan lähinnä Yhdysvaltain ja Aasian talouksien kasvun jatkuessa vahvana. Euroalueen talouskasvu jäänee kuitenkin selvästi hitaammaksi, vaikka niin euroalueen kuin Suomenkin kasvu nopeutuu kuluvana vuonna edellisvuoteen verrattuna. Talouden heikot kasvuodotukset tärkeillä vientimarkkinoilla sekä lyhyellä aikavälillä hintakilpailukykyä heikentänyt valuuttakurssikehitys johtivat viime vuonna monilla teollisuuden aloilla ennennäkemättömän alhaiseen investointitasoon. Lähinnä alhainen investointirahoituksen kysyntä sekä koko vuoden 2003 ajan jatkunut suuri lyhyiden ja pitkien markkinakorkojen ero olivat syynä siihen, että yhtiön päätuotteen, eläkelainojen takauksen, kysyntä jäi selkeästi ennakoitua alemmaksi. Uusia takauksia myönnettiin bruttomääräisesti noin kolmannes vähemmän kuin edellisenä, yhtiön historian ennätysvuonna. Vakuutusmaksutulo kuitenkin kasvoi jonkin verran edellisvuodesta ja koko kasvu kohdistui omalla vastuulla olevaan liikkeeseen. Tämä olikin ennakoitavissa, koska jälleenvakuutusmarkkina oli odotetusti koko vuoden sangen vaikea. Sijoitustoiminnassa saatiin vuonna 2002 aloitettu sijoitustoiminnan uudelleenjärjestely valmiiksi jo vuoden 2003 alkuun mennessä ja sijoitussalkun muokkaus jatkuu suunnitelman mukaisesti vuoden 2004 loppuun asti. Osakemarkkinoiden pitkään jatkuneen laskutrendin taittuminen toi sijoitustoiminnan tulokseen kaivatun muutoksen. Sijoitusten tuotto ylitti nyt muutaman vaikean vuoden jälkeen niin budjetoidun kuin vertailuindeksinkin tuoton. Tämä mahdollisti sen, että kokonaisuutena yhtiön tulos muodostui kahden vuoden tauon jälkeen selkeästi voitolliseksi. Kuluneena vuonna jatkettiin tarmokkaasti yhtiön riskienhallinta- ja laatujärjestelmien kehittämistä ja uskonkin, että tämän toiminnan tulokset näkyvät jatkossa myös tasaisempana ja parempana tuloskehityksenä. Haluan kiittää asiakkaitamme, Garantian henkilökuntaa sekä muita sidosryhmiämme luottamuksen ja hyvän yhteistyön merkeissä sujuneesta vuodesta Helsingissä 12. maaliskuuta 2004 Vakuutusosakeyhtiö Garantia Mikael Englund 5

6 6

7 Liiketoiminta ja riskienhallinta Garantia on yritysten ja yhteisöjen takausvakuutuksiin erikoistunut vakuutusyhtiö, joka pyrkii kaikki sidosryhmänsä tasapuolisesti huomioon ottaen ja kestäviä eettisiä periaatteita noudattaen hyvään taloudelliseen tulokseen. Garantian omistajat ovat suomalaisia eläkevakuuttajia. Suurimmat omistajat (%) Eläketurvakeskus (ETK) 48,0 Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Varma 16,9 Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen 13,6 Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Tapiola 4,9 Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Etera 4,7 Keskinäinen vakuutusyhtiö Eläke-Fennia 3,7 Eläkevakuutusosakeyhtiö Kansan erityinen selvityspesä 1,6 Eläkevakuutusosakeyhtiö Veritas 1,0 Osuuspankkien Eläkekassa 0,5 Valion Eläkekassa 0,3 Muut (30 kpl) yhteensä 5,0 Yhtiön riskienhallintasuunnitelmassa riskit on jaoteltu strategisiin, liiketoiminta- ja operatiivisiin riskeihin. Liiketoimintariskit sisältävät vakuutus- ja sijoitustoiminnan riskit. Strategiset riskit johtuvat pääosin valitusta tiukasta niche-strategiasta. Yhden vakuutuslajin suhdanneherkkyyteen, vakuutusliiketoiminnan puutteellisiin riskinhajautusmahdollisuuksiin ja markkinan pieneen volyymin liittyvät riskit on pyritty pääosin hallitsemaan vakuutuslajiin liittyvällä korkeatasoisella erikoisosaamisella. VAKUUTUSTOIMINTA Garantian kaikki vakuutusvastuut koostuvat vakuutuslajiin 15 luokitelluista takausvakuutuksista. Kokonaisvakuutuskanta per oli 982 miljoonaa euroa, josta vuoden 2005 loppuun voimassa olevan ylivahinkosuojasopimuksen nojalla Eläketurvakeskuksen vastuulla oli 80 miljoonaa euroa. Garantian oma vakuutuskanta jakautui tuotteittain seuraavasti: Lainatakaukset 89,6 Muut takaukset 6,9 Pääomalainatakaukset 0,9 Rahastotakaukset 2,6 Omalla vastuulla oleva vakuutuskanta tuotteittain (%) Eri tuotteiden kuvaukset löytyvät kotisivuilta: Yhtiön päätuotteeseen, lainatakaukseen, liittyvää luottoriskiä pyritään hallitsemaan laadullisin ja määrällisin keinoin. Luottoriskin arvioinnissa käytetään keskeisenä apuvälineenä luottoluokitusta, joka perustuu aina omien asiantuntijoiden tekemiin yritystutkimuksiin ja/tai muihin selvityksiin asiakkaan velanhoitokyvystä. Garantian luottoluokituksessa käyttämä asteikko on samankaltainen kuin suurten kansainvälisten luokituslaitosten. 7

8 A 1,7 BBB+ 21,6 BBB 39,9 BBB- 18,1 BB+, BB, BB- 14,2 B+, B, B- 2,9 C+, C, C- 1,5 Takausvastuun jakauma luottoluokittain (%) Kulloinkin otettavan asiakaskohtaisen riskin määrä riippuu luottoluokituksesta, minkä lisäksi riskin määrää voidaan rajoittaa jälleenvakuutuksilla ja vastavakuuksilla. JV 49,9 VL1 0,1 VL2 1 5,3 VL3 5,1 VL4 4,8 Vakuudeton osa 24,8 Takausvastuuta rajoittavat jälleenvakuutukset ja vastavakuudet (%) Yhtiön hallituksen päätöksen mukaisesti asiakaskohtaisen luottoriskin määrä on korkeintaan 7 miljoonaa euroa. Vastavakuudet luokitellaan neljään luokkaan, joita VL1 on paras ja VL4 heikoin. Jälleenvakuutussopimuksia voidaan tehdä taloudellisesti riittävän vahvojen (vastapuoliluokitus vähintään AA/Aa tai vastaava) jälleenvakuutusta harjoittavien yhtiöiden kanssa erikseen hyväksyttyjen limiittien puitteissa. Vakuutussalkun luottoriski yksittäiselle toimialalle pyritään pitämään kohtuullisena välttämällä liian suuria toimialakeskittymiä. Massan ja paperin valmistus 32,1 Koneiden ja laitteiden valmistus 14,4 Metallituotteiden valmistus 12,8 Muu valmistus 10,1 Muut toimialat 9,6 Tukku- ja vähittäiskauppa 9,1 Kuljetus, varastointi ja tietoliikenne 5,9 Tekstiilien ja vaatteiden valmistus 3,4 Rakentaminen 2,6 Takausvastuut toimialoittain (%) 8

9 SIJOITUSTOIMINTA Garantia pyrkii sijoitustoiminnassaan vakaaseen ja tasaisesti kehittyvään varallisuuden kasvuun tavoittelemalla parasta mahdollista tuottoa sijoitussuunnitelmassa määritellyn riskitason puitteissa. Riskien pienentämiseksi sijoitussalkkua hajautetaan tehokkaasti. Riskikeskittymien estämiseksi sijoituskohteet valitaan siten, että korrelaatio vakuutustoiminnan riskien kanssa on mahdollisimman pieni. Sijoitustoimintaa ohjataan ja hoidetaan määrämuotoisen sijoitusprosessin avulla. Sen mukaisesti Garantian hallitus vuosittain vahvistaa strategisen allokaation yhtiön sijoitussuunnitelmassa sekä hyväksyy neljännesvuosittain sijoitustoiminnan taktisen omaisuuslajiallokaation. Sijoitukset toteutetaan sijoitusrahasto-osuuksien ja/tai omaisuudenhoitopalveluiden kautta. Garantian sijoitusomaisuus jaetaan eri omaisuuslajeihin siten, että vertailutuottoa laskettaessa korkosijoitusten keskimääräinen allokaatio on 60 %, osakesijoitusten 35 % ja muiden omaisuuslajien 5 %. Vuonna 2003 sijoitussalkun keskimääräinen allokaatio oli: % Osake 32,5 Jälleenvakuutus 42,3 Rahamarkkina 23,9 Muut 1,4 Sijoitustoiminnan tuottotavoitteen määrittelyssä käytettyä vertailuindeksiä muutetaan vuosien aikana seuraavasti: % 100 MSCI World Index H1/2003 H2/2003 H1/2004 H2/2004 MSCI Europe Index HEX-portfoliotuottoindeksi FTSE Euro Gvmt Bond Euribor 3 kk Muut omaisuusluokat Koko sijoitussalkun tuotto oli 7,8 % vuonna 2003 ja vertailuindeksin tuotto 6,6 %. Sijoitustoiminnassa otettavan riskin enimmäismääränä pidetään 18 miljoonaa euroa. Tämä vastaa vakavaraisuuspääoman määrää, jonka ei arvioida sitoutuvan vakuutusliikkeestä johtuvien riskien kattamiseen vuoden 2008 loppuun mennessä. Vuoden 2003 lopussa sijoitussalkun arvonmuutosriski oli 9,2 miljoonaa euroa, josta osakesijoitusten osuus oli 7,5 miljoonaa euroa ja korkosijoitusten osuus 1,7 miljoonaa euroa. 9

10 OPERATIIVISET RISKIT JA TOIMINTAPROSESSIEN LAATU Garantian hallitus vahvistaa vuosittain koko toiminnan kattavan riskienhallintasuunnitelman. Siinä huomioidaan lakien ja valvovan viranomaisen asettamien säännöstöjen ja ohjeiden velvoitteet ja niiden toteutus. Organisaatio on keskeisiltä osin rakennettu siten, että samat henkilöt eivät valmistele, tee päätöksiä tai toteuta tehtyjä päätöksiä samassa asiassa. Myös vakuutustuotteiden myynnin ja niihin liittyvän riskin arvioinnin toteuttavat eri henkilöt. Toimitusjohtaja Aktuaaritoiminnot Asiakasyhteydet Hallinto Yritystutkimus Vakuutukset Talous Raportointi Sijoitustoiminta ATK Garantian organisaatio Toiminnan laatua ja erityisesti riskienhallintajärjestelmän toimivuutta arvioidaan ja parannetaan järjestelmällisesti ja jatkuvasti laatuprosessin avulla. 10

11 Kuvassa vasemmalta: Kari Puro, Veikko Savela, Seppo Sipola, Kai Miesmäki, Jukka Rantala ja Lauri Koivusalo. Hallitus VARSINAINEN JÄSEN Puheenjohtaja Seppo Sipola, hallituksen puheenjohtaja Varapuheenjohtaja Kari Puro, toimitusjohtaja Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen Lauri Koivusalo, toimitusjohtaja Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Etera Kai Miesmäki, varatuomari Tamrock Oy:n Eläkesäätiö Veikko Savela, eläkekassanjohtaja Keskon Eläkekassa Jukka Rantala, toimitusjohtaja Eläketurvakeskus TILINTARKASTAJAT Jyri Heikkinen, KHT Folke Tegengren, KHT VARAJÄSEN Esko Raunio, sijoituspäällikkö Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Tapiola Jorma Leinonen, sijoitusjohtaja Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Varma Mikael Englund, toimitusjohtaja Vakuutusosakeyhtiö Garantia Keijo Rautio, toimitusjohtaja Valion Eläkekassa Eero Lehti, hallituksen puheenjohtaja Taloustutkimus Oy Bo Lundqvist, johtaja Eläketurvakeskus VARATILINTARKASTAJAT PricewaterhouseCoopers Oy Tilintarkastajien Oy - Ernst & Young 11

12 Hallituksen toimintakertomus MARKKINATILANNE Suomen ja maailman talouden kasvu oli vuonna 2003 sangen hidasta jo kolmantena peräkkäisenä vuonna. Vaisut suhdannenäkymät hillitsivät yritysten investointeja. Kun samaan aikaan eläkelainojen korot olivat ajoittain markkinakorkoja korkeampia, jäi eläkelainojen ja niihin liittyvien takausten kysyntä ennakoitua heikommaksi. Myös jälleenvakuutusmarkkinat kiristyivät edellisvuodesta, joten erityisesti suurille yrityksille myönnettyjä takausvakuutuksia nostettiin selvästi edellisvuosia vähemmän. Kaikkiaan uusia Garantian takaamia lainoja ja muita vastuita nostettiin vuoden 2003 aikana yhteensä 154 miljoonaa euroa, mikä on noin 100 miljoonaa euroa edellisvuotta vähemmän. Vakuutusmaksutulolla mitaten vakuutusliikkeen volyymi sen sijaan kasvoi 6,9 (+0,4 miljoonaa euroa) miljoonaan euroon. VAKUUTUSTOIMINTA Garantian takausvakuutuskannan kokonaisvastuu oli vuoden alussa 984 miljoonaa euroa ja vuoden päättyessä 982 miljoonaa euroa. Garantian myöntämien takausvakuutusten osuus kokonaismäärästä oli toimintavuoden alussa 876 miljoonaa euroa ja vuoden lopussa 902 miljoonaa euroa. Eläketurvakeskukselta (ETK) siirtyneen vakuutusliikkeen kokonaisvastuu oli vastaavasti vuoden alussa 108 miljoonaa euroa ja vuoden lopussa 80 miljoonaa euroa. Kaikkiaan voimassaolevia vakuutuksia oli vuoden lopussa 1339 kappaletta, joista ETK:lta siirtyneessä kannassa 905 kappaletta. Vuotta aiemmin vastaavat luvut olivat 1510 ja 1053 kappaletta. VAKUUTUSMAKSUT Siirtyneen vakuutuskannan maksutulo oli 1,0 miljoonaa euroa vuonna 2003, kun se vuotta aiemmin oli 1,2 miljoonaa euroa. Garantian myöntämien takausvakuutusten maksutulo oli vastaavasti 5,9 miljoonaa euroa ja vuotta aiemmin 5,4 miljoonaa euroa. Menevän jälleenvakuutusliikkeen osuus maksutulosta oli 1,4 miljoonaa euroa kuten edellisvuonnakin. KORVAUKSET Garantian myöntämiin takausvakuutuksiin sattui vuonna 2003 neljä vahinkotapahtumaa, joiden johdosta maksettiin korvauksina yhteensä 1,3 miljoonaa euroa. Tilikauden aikana ja sitä aiemmin maksetuista korvauksista saatiin perittyä takaisin 0,1 miljoonaa euroa tilikauden aikana. Pääosa Eläketurvakeskukselta Garantian perustamisen yhteydessä yhtiöön siirretyn vakuutuskannan regressisaatavista myytiin kertomusvuonna ruotsalaiselle perintäyhtiölle AB Varbergs Finansille, jonka Suomessa toimiva tytäryhtiö hoitaa käytännön perintätyön. ETK:lta siirtyneessä kannassa oli uusia korvaustapauksia yhdeksän kappaletta vuonna 2003 ja näihin liittyviä korvauksia maksettiin 0,3 miljoonaa euroa. Kaikkiaan siirtyneen vakuutuskannan osalta maksettiin korvauksia bruttomäärältään 0,4 miljoonaa euroa, kun korvaukset edellisenä vuonna olivat 1,6 miljoonaa euroa. Tuloslaskelmassa siirtyneen vakuutuskannan maksetuista korvauksista on vähennetty takaisinsaannit, joita toimintavuonna oli 5,8 miljoonaa euroa ja edellisvuonna 7,0 miljoonaa euroa. Suurin osa siirtyneen kannan takaisinsaanneista johtuu regressiosaatavakannan osan myynnistä. 12 VAKUUTUSTOIMINNAN TULOS Garantian merkitsemän liikkeen vakuutustekninen kate ennen tasoitusmäärän muutosta oli -2,8 miljoonaa euroa ja siirto tasoitusvastuuseen oli -1,4 miljoonaa euroa. Vastaavat luvut vuotta aiemmin olivat 2,0 ja 3,5 miljoonaa euroa. Siirtyneen vakuutuskannan vakuutustekninen tulos siirretään ETK:lle ylivahin-

13 kosuojasopimuksen perusteella. Lähinnä vakuutuskorvausten takaisinperinnän ansiosta aiempina vuosina saatua ylivahinkosuojaa palautetaan ETK:lle 4,1 miljoonaa euroa. Edellisvuodelta palautus oli 4,7 miljoonaa euroa. SIJOITUSTOIMINTA Vuoden aikana sijoitusten vertailuindeksiä muutettiin sijoitussuunnitelman mukaisesti kaksi kertaa. Muutosten myötä osakesijoitusten maantieteellistä hajautusta lisättiin. Kokonaisuutena sijoitustoiminnan nettotuotto oli 4,7 miljoonaa euroa, kun vuotta aiemmin vastaava luku oli -4,5 miljoonaa euroa. Samaan aikaan sijoitusomaisuuden arvostusero pieneni 1,5 miljoonasta eurosta 1,4 miljoonaan euroon. RISKIENHALLINTA Riskienhallinta Garantiassa perustuu yhtiön hallituksen vuosittain vahvistamaan suunnitelmaan sisäisestä valvonnasta ja riskien hallinnasta. Vakuutustoimintaan liittyvän luottoriskin keskeisiä hallintakeinoja ovat luottoriskien riittävä hajauttaminen vakuutuskannassa, suurten riskien jälleenvakuuttaminen sekä asiakasyritysten jatkuva luottoluokitus ja sen perusteella vakuutussopimuksille edellytettävät erityisehdot ja vastavakuudet. Yhtiön jälleenvakuutuksilla ja niihin rinnastettavalla ylivahinkosuojasopimuksella sekä katekelpoisin vastavakuuksin kattamaton vastuumäärä oli tilivuoden lopussa 340,1 miljoonaa euroa. Likvidien sijoitusten arvonmuutosriski per oli 9,2 miljoonaa euroa. Osakesijoitusten osalta riskiä arvioidaan käyttämällä osakemarkkinoiden historiallista volatiliteettia ja korkosijoitusten osalta riskiä arvioidaan laskemalla 1 %-yksikön markkinakorkojen muutoksen aiheuttama arvonmuutos. Hallituksen vahvistaman sijoitussuunnitelman mukaisesti ulkomaan rahan määräiset sijoitukset on suojattu valuuttakurssiriskiltä johdannaissopimuksilla. Suojausaste on % sijoituksen tekohetkellä. Operatiivisten riskien hallinta perustuu toimintaohjeistuksen jatkuvaan kattavuuden arviointiin, päivitykseen ja ohjeiden soveltamiseen liittyvään koulutukseen. Yhtiössä jatkettiin koko toiminnan kattavan laatujärjestelmän vuoden 2002 alussa aloitettua rakennustyötä. HALLINTO Yhtiökokouksessa valittiin hallituksen erovuoroiset jäsenet hallituksen puheenjohtaja Seppo Sipola ja toimitusjohtaja Jukka Rantala uudelleen ja heidän henkilökohtaisiksi varajäsenikseen sijoituspäällikkö Esko Raunio ja johtaja Bo Lundqvist. Lisäksi toimitusjohtaja Kari Puron henkilökohtaisen varajäsenen johtaja Matti Niemen erottua hallituksen varajäsenen tehtävästä valittiin hänen tilalleen sijoitusjohtaja Jorma Leinonen. YHTIÖN OMAN PÄÄOMAN MUUTOKSET Aikaisempien tilikausien kertyneet tappiot ,74 euroa on yhtiökokouksen päätöksellä katettu vararahastoa alentamalla. Tilikauden tulos ja yhtiön jakokelpoinen oma pääoma on ,06 euroa. Yhtiön hallitus ehdottaa, että tilikauden voitto siirretään edellisten tilikausien voitto- ja tappiotilille ja osinkoa jaetaan 40 euroa osakkeelta, yhteensä ,00 euroa. NÄKYMÄT VUODELLE 2004 Eläkevakuutusyhtiöiden asiakaslainojen, joiden takaus on edelleen Garantian päätuote, kysyntä jäänee kuluvana vuonna edelleen hiljaiseksi tärkeimpien markkinakorkojen laskettua uusissa eläkelainoissa sovellettavia minimikorkoja alemmaksi. Myös epävarmojen talousnäkymien johdosta yritysten investointilainojen kysyntä jäänee edellisvuoden tasolle. Sijoitusten, erityisesti osakesijoitusten osalta näkymät arvioidaan tyydyttäviksi. 13

14 Rahoituslaskelma LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA Voitto/tappio varsinaisesta toiminnasta/ voitto/tappio ennen satunnaisia eriä , ,81 Oikaisut Vakuutusteknisen vastuuvelan muutos , ,49 Sijoitusten arvonalentumiset ja -korotukset , ,80 Suunnitelman mukaiset poistot , ,43 Muut oikaisut , ,85 Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta , ,76 Käyttöpääoman muutos: Lyhytaikaisten korottomien liikesaamisten lisäys (-)/vähennys (+) , ,02 Lyhytaikaisten korottomien velkojen lisäys (+)/vähennys (-) , ,78 Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja , ,00 Maksetut korot ja maksut muista liiketoiminnan rahoituskuluista , ,73 Maksetut välittömät verot 0,00 0,00 Rahavirta ennen satunnaisia eriä , ,27 Liiketoiminnan satunnaisista eristä johtuva rahavirta (netto) 0,00 0,00 Liiketoiminnan rahavirta , ,27 INVESTOINTIEN RAHAVIRTA Investoinnit sijoituksiin/ luovutustulot sijoituksista (pl. rahavarat) , ,65 Aineettomien ja aineellisten hyödykkeiden sekä muun omaisuuden investoinnit ja luovutustulot (netto) , ,63 Investointien rahavirta , ,02 RAHOITUKSEN RAHAVIRTA Lainojen nostot , ,37 Lainojen takaisinmaksut , ,00 Maksetut osingot/takuupääoman korot ja muu voitonjako 0, ,00 Rahoituksen rahavirta , ,63 RAHAVAROJEN MUUTOS , ,66 Rahavarat tilikauden alussa , ,33 Rahavarat tilikauden lopussa , ,99 14

15 Tuloslaskelma VAKUUTUSTEKNINEN LASKELMA Vakuutusmaksutuotot Vakuutusmaksutulo , ,38 Jälleenvakuuttajien osuus , ,00 Vakuutusmaksuvastuun muutos , ,49 Jälleenvakuuttajien osuus 60, , , ,66 Korvauskulut Maksetut korvaukset , ,41 Jälleenvakuuttajien osuus 0, ,78 Korvausvastuun muutos , ,47 Jälleenvakuuttajien osuus 7, , , ,57 Liikekulut , ,32 Ylivahinkosuoja , ,53 Vakuutustekninen kate ennen tasoitusmäärän muutosta , ,38 Tasoitusmäärän muutos , ,71 Vakuutustekninen kate , ,33 MUU KUIN VAKUUTUSTEKNINEN LASKELMA Sijoitustoiminnan tuotot , ,21 Sijoitustoiminnan kulut , ,94 Muut tuotot ja kulut 239, ,25 Välittömät verot varsinaisesta toiminnasta 0,00 0,00 Tilikauden voitto / tappio , ,81 15

16 Tase VASTAAVAA AINEETTOMAT HYÖDYKKEET Aineettomat oikeudet , ,95 Muut pitkävaikutteiset menot , , , ,69 SIJOITUKSET Kiinteistösijoitukset Kiinteistöt ja kiinteistöosakkeet , ,93 Sijoitukset saman konsernin yrityksissä ja omistusyhteysyrityksissä Osakkeet omistusyhteysyrityksissä , ,76 Muut sijoitukset Osakkeet ja osuudet , ,46 Rahoitusmarkkinavälineet , ,78 Kiinnelainasaamiset 2 852, , , ,79 Yhteensä , ,48 SAAMISET Ensivakuutustoiminnasta Vakuutuksenottajilta , ,62 Jälleenvakuutustoiminnasta , ,65 Muut saamiset 0, , , ,47 MUU OMAISUUS Aineelliset hyödykkeet Kalusto , ,80 Muut aineelliset hyödykkeet , , , ,54 Rahat ja pankkisaamiset , ,99 Yhteensä , ,53 SIIRTOSAAMISET Korot ja vuokrat , ,32 Muut siirtosaamiset , , , ,51 VASTAAVAA YHTEENSÄ , ,68 VASTATTAVAA OMA PÄÄOMA Osakepääoma , ,00 Vararahasto , ,74 Edellisten tilikausien voitto 0, ,07 Tilikauden voitto/tappio , ,81 Yhteensä , ,00 VAKUUTUSTEKNINEN VASTUUVELKA Vakuutusmaksuvastuu , ,35 Jälleenvakuuttajien osuus , , , ,35 Korvausvastuu , ,09 Jälleenvakuuttajien osuus , , , ,84 Tasoitusvastuu , ,77 Yhteensä , ,96 VELAT Ensivakuutustoiminnasta , ,72 Jälleenvakuutustoiminnasta , ,85 Muut velat , , , ,95 16 SIIRTOVELAT Velka Eläketurvakeskukselle , ,71 Muut siirtovelat , , , ,77 VASTATTAVAA YHTEENSÄ , ,68

17 Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet Tilinpäätös on laadittu kirjanpito-, osakeyhtiö- ja vakuutusyhtiölakien mukaisesti sekä vakuutusyhtiöitä valvovien viranomaisten päätöksiä, määräyksiä ja ohjeita noudattaen. SIJOITUSTEN ARVOSTAMINEN TASEESSA Kiinteistöosakkeet on arvostettu hankintahintaan tai sitä alempaan käypään arvoon. Osakkeet omistusyhteysyrityksissä on arvostettu hankintahintaan. Osakkeet ja osuudet on arvostettu hankintahintaan, tai jos käypä arvo on ollut tätä alempi, niin käypään arvoon. Tehdyt arvonalennukset on palautettu tulosvaikutteisesti siltä osin kuin sijoituksen käypä arvo tilinpäätöshetkellä ylittää alennetun hankintamenon. Palautukset on tehty enintään alkuperäiseen hankintamenoon saakka. Rahoitusmarkkinavälineet on lyhyiden velkainstrumenttien osalta arvostettu hankintahintaan ja valtion obligaatioiden osalta hankintahintaan, jota oikaistaan lainakohtaisesti juoksuaikanaan tasaisesti kohti nimellisarvoa. Mikäli joukkovelkakirjalainan käypä arvo on aikaisemmin tehdyillä arvonalennuksilla vähennettyä hankintamenoa pienempi, alennetaan hankintamenoa tulosvaikutteisesti arvonalennuksella. Kiinnelainasaamiset on arvostettu nimellisarvoon. Tilikauden aikana on käytetty valuuttatermiinejä ulkomaan rahan määräisten sijoitusten suojaamiseen. Kirjanpidossa termiineihin ei kuitenkaan sovelleta suojauslaskentaa. Avoimista termiinisopimuksista syntyneet negatiiviset arvostustulokset kirjataan tulosvaikutteisesti. Arvostusvoittoja ei sitä vastoin tulouteta. Suljettujen ja erääntyneiden johdannaisten tulos on kirjattu täysimääräisesti tulosvaikutteisesti. SELOSTUS MENETELMISTÄ, JOILLA SIJOITUSTEN KÄYVÄT ARVOT ON MÄÄRITETTY Omassa käytössä olevien kiinteistöjen osalta käypänä arvona on pidetty hankinta-arvoa lisättynä perusparannusmenolla. Muiden kiinteistöosakkeiden käypänä arvona on pidetty hankinta-arvoa. Pörssiosakkeiden ja joukkovelkakirjalainojen käypänä arvona pidetään vuoden viimeisintä kaupantekokurssia tai sen puuttuessa ostokurssia. Muiden omaisuuserien käypänä arvona pidetään kirjanpitoarvoa. Johdannaissopimukset on arvostettu markkinoilta saatuun tilinpäätöspäivän käypään arvoon. ULKOMAANRAHAN MÄÄRÄISET ERÄT Ulkomaanrahan määräiset liiketapahtumat on kirjattu tapahtumapäivän kurssiin. Tilinpäätöksessä sijoitusten käyvät arvot on muutettu euroiksi tilinpäätöspäivän kurssiin. SELOSTUS SIITÄ, MITEN HENKILÖKUNNAN ELÄKETURVA ON JÄRJESTETTY Henkilökunnan eläketurva on järjestetty Eläke-Tapiolasta otetulla tel-vakuutuksella. KONSERNITILINPÄÄTÖS Vakuutusosakeyhtiö Garantia ei ole laatinut konsernitilinpäätöstä vuodelta Kiinteistö Oy Vantaan Peltokulma Oy on Vakuutusosakeyhtiö Garantian tytäryhtiö. Omistus on syntynyt vahinkotapahtuman seurauksena eikä sitä ole tarkoitettu pysyväksi. Kyseinen omistus on merkitykseltään vähäinen eikä sen toiminta kuulu Garantian toimialaan. Yhdistelemättä jättäminen ei vaikuta Garantian tilinpäätöksen oikeisiin ja riittäviin tietoihin toiminnan tuloksesta ja taloudellisesta asemasta. Kiinteistö Oy Vantaan Peltokulman osakkeiden nimellisarvo on euroa ja kirjanpitoarvo ,54 euroa. Yhtiön tilinpäätöksen mukainen tulos oli -58,55 euroa ja oman pääoman määrä oli ,96 euroa. Vakuutusosakeyhtiö Garantia toimii vastuunalaisena yhtiömiehenä Garantia PK-Lainarahasto Ky II:ssa, jossa Garantian yhtiöpanos on ,79 euroa. Garantia toimii rahaston äänettömien yhtiömiesten takaajana näiden tekemille sijoituksille eri yhtiöihin. Takauksesta peritään Garantian vahvistamien tariffien mukaiset takauspalkkiot eli vakuutuspreemiot. Mahdolliset takaustappiot kirjataan Garantian korvauskuluihin samojen periaatteiden mukaan kuin yhtiön myöntämien muidenkin luottovakuutusten vahingot. Näin ollen konsernitilinpäätöksen laatiminen Garantiasta ja kommandiittiyhtiöstä ei muuttaisi sitä kuvaa, joka taloudellisesta asemasta ja tuloksesta on saatavissa jo yksistään Garantiasta. SUUNNITELMAN MUKAISTEN POISTOJEN PERIAATTEET Aineettomat oikeudet Atk-ohjelmat tasapoisto 5 vuotta Muut pitkävaikutteiset menot Perusparannusmenot tasapoisto 10 vuotta ATK-sovellustyö tasapoisto 5 vuotta ATK-verkko tasapoisto 5 vuotta Kalusto menojäännöspoisto 25 % Muut aineelliset hyödykkeet tasapoisto 5 vuotta Suunnitelman mukaiset poistot vastaavat evl-poistoja. 17

18 Tilinpäätöksen liitetiedot VAKUUTUSMAKSUTULO Vahinkovakuutus Ensivakuutus Kotimaasta , ,38 Jälleenvakuutus 0, ,00 Vakuutusmaksutulo ennen jälleenvakuuttajien osuutta , ,38 VAKUUTUSMAKSUTULOSTA VÄHENNETYT ERÄT Luottotappiot vakuutusmaksusaamisista 1 765, ,27 TULOSLASKELMAN LIIKEKULUJEN ERITTELY Vakuutusten hankintamenot , ,67 Vakuutusten hoitokulut , ,94 Hallintokulut , , , ,32 KOKONAISLIIKEKULUT TOIMINNOITTAIN Maksetut korvaukset , ,00 Liikekulut , ,32 Sijoitustoiminnan kulut , , , ,53 TOIMINTOKOHTAISET SUUNNITELMAPOISTOT Maksetut korvaukset 7 149, ,38 Liikekulut , ,62 Sijoitustoiminnan kulut 1 117, , , ,43 HENKILÖSTÖKULUT Palkat ja palkkiot , ,19 Eläkekulut , ,15 Muut henkilösivukulut , , , ,80 Toimitusjohtajalle ja hallituksen jäsenille maksetut palkat ja palkkiot , ,60 Henkilöstön keskimääräinen lukumäärä tilikauden aikana SIJOITUSTOIMINNAN NETTOTUOTON ERITTELY Sijoitustoiminnan tuotot Tuotot kiinteistösijoituksista Muista kiinteistösijoituksista Muut tuotot , , , ,80 Tuotot muista sijoituksista Osinkotuotot , ,84 Korkotuotot , ,24 Muut tuotot , , , ,49 Arvonalentumisten palautukset , ,40 Myyntivoitot , , , ,92 Sijoitustoiminnan tuotot yhteensä , ,21 Sijoitustoiminnan kulut Kulut kiinteistösijoituksista , ,35 Kulut muista sijoituksista , ,02 Korkokulut ja muut vieraan pääoman kulut , , , ,10 Arvonalennukset , ,20 Myyntitappiot , , , ,84 Sijoitustoiminnan kulut yhteensä , ,94 Sijoitustoiminnan nettotuotto , ,73 18

19 Tilinpäätöksen liitetiedot VAKUUTUSLUOKKARYHMÄKOHTAINEN TULOS Sarakkeet: 1 = Vakuutusmaksutulo ennen jälleenvakuuttajien osuutta 2 = Vakuutusmaksutuotot ennen jälleenvakuuttajien osuutta 3 = Korvauskulut ennen jälleenvakuuttajien osuutta 4 = Liikekulut ennen jälleenvakuuttajien palkkioita ja voitto-osuuksia 5 = Jälleenvakuuttajien osuus 6 = Vakuutustekninen kate ennen yhteistakuuerän ja tasoitusmäärän muutosta Ensivakuutus Luotto ja takaus , , , , , , , , , , , , , , , , , ,38 Jälleenvakuutus ,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0, , ,12-851,99 0,00 0, , , ,59-228,96 0,00 0, ,63 Yhteensä , , , , , , , , , , , , , , , , , ,01 Tasoitusmäärän muutos , , ,42 Vakuutustekninen kate , , ,41 VAKUUTUSMAKSUTULON ERITTELY Siirtyneen liikkeen osuus , ,03 Uusi liike , , , ,38 MAKSETUT KORVAUKSET Siirtyneen liikkeen osuus , ,61 Uusi liike , , , ,41 TILIKAUDEN TULOKSET SIIRTYNEEN JA UUDEN KANNAN OSALTA Siirtynyt kanta Uusi kanta Yhteensä Vakuutusmaksutuotot Vakuutusmaksutulo , , ,74 Jälleenvakuuttajien osuus 0, , ,97 Vakuutusmaksuvastuun muutos , , ,74 Jälleenvakuuttajien osuus 0,00 60,79 60, , , ,82 Korvauskulut Maksetut korvaukset , , ,40 Jälleenvakuuttajien osuus 0,00 0,00 0,00 Korvausvastuun muutos , , ,67 Jälleenvakuuttajien osuus 0,00 7,60 7, , , ,67 Liikekulut , , ,43 Ylivahinkosuoja ,69 0, ,69 Vakuutustekninen kate ennen tasoitusmäärän muutosta , , ,97 Tasoitusmäärän muutos , , ,09 Vakuutustekninen kate , , ,88 Sijoitustoiminta , , ,13 Muut tuotot ja kulut 0,00 239,81 239,81 Verot 0,00 0,00 Tilikauden voitto 0, , ,06 Liikekulusuhde % (v vastaavat) 35,4 (29,8) 49,5 (50,1) 46,6 (45,0) Vahinkosuhde % -406,5 (-289,2) 114,6 (-0,7) 7,6 (-73,4) Yhdistetty kulusuhde % -371,1 (-259,4) 164,1 (49,5) 54,2 (-28,4) 19

20 Tilinpäätöksen liitetiedot SIJOITUSTEN KÄYPÄ ARVO JA ARVOSTUSERO Sijoitukset Jäljellä oleva Kirjanpitoarvo Käypä arvo hankintameno Kiinteistösijoitukset Kiinteistöosakkeet saman konsernin yrityksissä , , ,54 Muut kiinteistöosakkeet , , , , , ,69 Sijoituksen omistusyhteysyrityksissä Osakkeet ja osuudet , , ,76 Muut sijoitukset Osakkeet ja osuudet , , ,50 Rahoitusmarkkinavälineet , , ,60 Kiinnelainasaamiset 2 852, , , , , ,33 Yhteensä , , ,78 Rahoitusmarkkinavälineiden jäljellä oleva hankintameno sisältää korkotuotoiksi tai niiden vähennykseksi jaksotettua nimellisarvon ja hankintahinnan erotusta ,78 Arvostusero ,91 KIINTEISTÖSIJOITUSTEN MUUTOKSET Kiinteistöosakkeet Hankintameno ,28 Lisäykset 0,00 Vähennykset 0,00 Hankintameno ,28 Arvonalentumiset ,35 Tilikauden arvonalentumiset 0,00 Arvonalentumiset ,35 Kirjanpitoarvo ,93 OMASSA KÄYTÖSSÄ OLEVAT KIINTEISTÖOSAKKEET Jäljellä oleva hankintameno ,56 Kirjanpitoarvo ,56 Käypä arvo ,20 OSAKKEET OMISTUSYHTEYSYRITYKSISSÄ Hankintameno ,76 Lisäykset 0,00 Vähennykset 0,00 Hankintameno ,76 AINEETTOMIEN JA AINEELLISTEN HYÖDYKKEIDEN MUUTOKSET Aineettomat Aineelliset Yhteensä hyödykkeet hyödykkeet Hankintameno , , ,34 Edellisenä vuonna loppuun poistetut ,67 0, ,67 Lisäykset , , ,68 Vähennykset 0, , ,33 Hankintameno , , ,02 Kertyneet poistot , , ,11 Edellisenä vuonna loppuun poistetut ,67 0, ,67 Vähennysten kertyneet poistot 0, , ,95 Tilikauden poistot , , ,49 Kertyneet poistot , , ,98 Kirjanpitoarvo , , ,04 20

21 Tilinpäätöksen liitetiedot OMAN PÄÄOMAN MUUTOKSET Sidottu Osakepääoma = , ,00 Vararahasto , ,74 Edell. tilikauden tappion kattaminen , , , , ,74 Vapaa Edellisten tilikausien voitto / tappio , ,07 Osingonjako 0, ,00 Katettu vararahastosta ,74 0, ,07 Tilikauden voitto / tappio , , , ,74 Oma pääoma yhteensä , ,00 VOITONJAKOKELPOISET VARAT Tilikauden voitto / tappio , ,81 Edellisten tilikausien voitto 0, ,07 Voitonjakokelpoiset varat yhteensä , ,74 VELKA ELÄKETURVAKESKUKSELLE Ylivahinkosuojavelka , ,34 Lyhennykset , ,00 Korko , , , ,14 Ylivahinkosuoja , ,53 Korko , , , ,85 Ylivahinkosuojavelka , ,71 VASTUUT Luottovakuutuksen kokonaisvastuu Siirtyneen liikkeen osuus Uusi liike Luottovakuutuksen kokonaisvastuu vähennettynä vakuuksien laskennallisilla arvoilla Siirtyneen liikkeen osuus Uusi liike Leasingvuokravastuusopimukset Vuokra seuraavalla tilikaudella Myöhemmin maksettavat vuokrat Johdannaissopimukset, suojaavat Valuuttajohdannaiset Avoimet Termiini- ja futuurisopimukset Kohde-etuuden arvo Käypä arvo Kaikki avoimet johdannaissopimukset ovat alle vuoden mittaisia 21

22 Tilinpäätöksen liitetiedot OMISTUKSET OMISTUSYHTEYSYRITYKSET Yhtiön nimi Kotipaikka Omistusosuus % Oma pääoma Tilikauden tulos Uudenkaupungin Telakkakiinteistöt Oy Uusikaupunki 18, , ,00 Air-Ix Oy Tampere 45, , ,90 Garantia PK-lainarahasto Ky II * Helsinki 0, , ,35 Yhteensä , ,25 * Omistusosuus laskettu sijoitettujen pääomien suhteessa. Garantia ainoa vastuunalainen yhtiömies. PÖRSSIYHTIÖT Yhtiön nimi Kotivaltio Omistusosuus % Kirjanpitoarvo Käypä arvo Amer-yhtymä Oyj Suomi 0, , ,00 Elisa Communications Oyj Suomi 0, , ,20 Fortum Oyj Suomi 0, , ,00 Huhtamäki Oyj Suomi 0, , ,00 Lassila & Tikanoja Oyj Suomi 0, , ,00 Metso Oyj Suomi 0, , ,00 Nokia Oyj Suomi 0, , ,00 Nordea AB FRD Ruotsi 0, , ,00 Outokumpu Oyj Suomi 0, , ,72 Rautaruukki Oyj K Suomi 0, , ,00 Sampo Oyj A Suomi 0, , ,00 Stora-Enso Oyj R Suomi 0, , ,00 TeliaSonera Ab Ruotsi 0, , ,00 UPM-Kymmene Oyj Suomi 0, , ,00 YIT-Yhtymä Oyj Suomi 0, , ,00 Muut Suomi , ,00 Yhteensä , ,92 SIJOITUSRAHASTOT Kirjanpitoarvo Käypä arvo ING Invest Europe , ,40 Carnegie Eurooppa Osake , ,82 Gyllenberg European Index , ,81 Nordea Pro Global , ,49 State Street World Index , ,26 Alfred Berg Euro Korko B , ,50 OP-Cash Treasury , , , ,23 22

23 VAKAVARAISUUSTUNNUSLUVUT TOIMINTAPÄÄOMA Oma pääoma ehdotetun voitonjaon vähentämisen jälkeen , ,00 Omaisuuden käypien arvojen ja taseen kirjanpitoarvojen välinen arvostusero , ,03 Aineettomat hyödykkeet , ,69 Muut erät , ,34 Toimintapääoman vähimmäismäärä , ,00 Vakuutustekniseen vastuuvelkaan sisältyvä tasoitusmäärä , ,77 Suhteessa täyteen määräänsä % 33,9 34,9 Toimintapääoma ja tasoitusmäärä suhteessa omalla vastuulla oleviin vakuutusmaksutuottoihin 12 edeltävältä kuukaudelta % Toimintapääoma ja tasoitusmäärä suhteessa omalla vastuulla olevaan vakuutustekniseen vastuuvelkaan vähennettynä tasoitusmäärällä ja 75%:lla sijoitussidonnaisten vakuutusten vastuuvelasta % Helsingissä, 24. päivänä helmikuuta 2004 Seppo Sipola Lauri Koivusalo Kai Miesmäki Kari Puro Jukka Rantala Veikko Savela Mikael Englund toimitusjohtaja Tilintarkastuskertomus VAKUUTUSOSAKEYHTIÖ GARANTIAN OSAKKEENOMISTAJILLE Olemme tarkastaneet Vakuutusosakeyhtiö Garantian kirjanpidon, tilinpäätöksen ja hallinnon tilikaudelta Hallituksen ja toimitusjohtajan laatima tilinpäätös sisältää toimintakertomuksen, tuloslaskelman, taseen ja liitetiedot. Suorittamamme tarkastuksen perusteella annamme lausunnon tilinpäätöksestä ja hallinnosta. KHT Jyri Heikkinen on vastannut valvontatilintarkastuksesta ja antanut siitä erillisen kertomuksen. Tilintarkastus on suoritettu hyvän tilintarkastustavan mukaisesti. Kirjanpitoa sekä tilinpäätöksen laatimisperiaatteita, sisältöä ja esittämistapaa on tällöin tarkastettu riittävässä laajuudessa sen toteamiseksi, ettei tilinpäätös sisällä olennaisia virheitä tai puutteita. Hallinnon tarkastuksessa on selvitetty hallituksen jäsenten ja toimitusjohtajan toiminnan lainmukaisuutta vakuutusyhtiölain ja osakeyhtiölain säännösten perusteella. Lausuntonamme esitämme, että tilinpäätös on laadittu kirjanpitolain sekä tilinpäätöksen laatimista koskevien muiden säännösten ja määräysten mukaisesti. Tilinpäätös antaa kirjanpitolaissa tarkoitetulla tavalla oikeat ja riittävät tiedot yhtiön toiminnan tuloksesta ja taloudellisesta asemasta. Tilinpäätös voidaan vahvistaa sekä vastuuvapaus myöntää hallituksen jäsenille ja toimitusjohtajalle tarkastamaltamme tilikaudelta. Hallituksen esitys voitonjakokelpoisten varojen käsittelystä on osakeyhtiölain mukainen. Helsingissä 9. päivänä maaliskuuta 2004 Jyri Heikkinen KHT Folke Tegengren KHT 23

24 Kuvassa: 1. rivi alhaalta vasemmalta Yrjö Romppainen, Pia Tanner, Mikael Englund, Pirjo Mahlamäki, Jari-Pekka Julkunen ja Kirsi Viitanen. 2. rivi alhaalta vasemmalta Tuula Karinen, Gun Stjernberg, Timo Lehikoinen, Lenina Rautonen, Anne Gustafsson, Soile Simenius ja Markku Dufva. 3. rivi alhaalta vasemmalta Timo Lanki, Ossi Paanala, Marjo Honkanen, Jorma Hilden, Titta Elomaa, Raija Tanskanen-Öblom, Juha Vehviläinen ja Hannu Loponen. Ylin rivi vasemmalta Ari Parmi, Jyrki Tarkkonen, Risto Kandell, Riitta Tarkiainen, Erkki Kallinen ja Silja Bjondahl. Henkilökunta Bjondahl Silja yhteyspäällikkö Kandell Risto johtaja, yritystakaukset Romppainen Yrjö aktuaari Dufva Markku tutkimuspäällikkö Karinen Tuula vakuutuskäsittelijä Simenius Soile vakuutuskäsittelijä Elomaa Titta sijoituspäällikkö Lanki Timo yritystutkija Stjernberg Gun vakuutuskäsittelijä Englund Mikael toimitusjohtaja Lehikoinen Timo lakimies, yhteyspäällikkö Tanner Pia vakuutusassistentti Gustafsson Anneli toimistosihteeri Loponen Hannu vakuutuspäällikkö Tanskanen-Öblom Raija kirjanpitäjä Hilden Jorma johtaja, kannanhoito ja kontrolli Mahlamäki Pirjo johdon assistentti Tarkiainen Riitta talousjohtaja Honkanen Marjo yritystutkija Paanala Ossi yritystutkija Tarkkonen Jyrki yritystutkija 24 Julkunen Jari-Pekka yritystutkija Kallinen Erkki yhteyspäällikkö Parmi Ari yhteyspäällikkö Rautonen Lenina yhteyspäällikkö Vehviläinen Juha atk-asiantuntija Viitanen Kirsi tutkimusassistentti

25 TEL-korkonoteeraukset Eläkeyhtiöiden yrityslainoissa käytetään TEL-viitekorkoa, jonka Garantia on noteerannut päivittäin alkaen. Korkotaso / % 4,50 3 V 5 V 7 V 10 V 4,25 4,00 3,75 3,50 3,25 3,00 3,65 3,30 3,00 2,75 2, Taloudellista kehitystä kuvaavat tunnusluvut M Liikevaihto 18,5 11,3 18,9 23,9 22,6 Liikevoitto tai -tappio 1,5-2,4-0,1 8,2 9,9 Liikevoitto/Liikevaihto % 8,1 % -21,5 % -0,4 % 34,2 % 43,7 % Voitto ennen satunnaiseriä, varauksia ja veroja 2,9-5,6-4,0 4,2 7,6 ja sen osuus liikevaihdosta % 15,9 % -49,8 % -21,3 % 17,5 % 33,6 % Oman pääoman tuotto-% (käyvin arvoin) 6,9 % -13,8 % -13,5 % -12,7 % 20,7 % Kokonaispääoman tuotto-% (käyvin arvoin) 1,9 % -2,3 % -1,6 % -1,0 % 15,6 % Omavaraisuusaste-% (käyvin arvoin) 51,5 % 51,9 % 49,4 % 55,0 % 57,3 % Vakuutusmaksutulo 6,8 6,6 7,1 6,9 5,8 Vahinkosuhde % 7,6 % -73,4 % -253,6 % -169,1 % -307,1 % Liikekulusuhde % 46,6 % 45,0 % 39,4 % 43,6 % 54,1 % Yhdistetty kulusuhde % 54,2 % -28,4 % -214,2 % -125,5 % -253,0 % Toimintapääoma 41,9 41,4 47,6 56,6 66,0 Tasoitusmäärä 29,0 30,4 27,2 23,3 19,3 Vakavaraisuuspääoma 70,8 71,8 74,8 79,9 85,3 Vakavaraisuusaste vastuuvelasta % 1047,1 % 2978,7 % 2514,6 % 2074,1 % 3001,1 % 25

26 Tunnuslukujen laskentaperiaatteet Liikevaihto = Vakuutusmaksutuotot ennen jälleenvakuuttajien osuutta + sijoitustoiminnan tuotot + muut tuotot + myynnin yhteydessä relisoituneet tuloutetut arvonkorotukset Liikevoitto tai -tappio = Voitto tai tappio ennen tasoitusmäärän muutosta, sijoitusten arvonkorotuksia ja niiden oikaisua, satunnaisia eriä, tilinpäätössiirtoja ja veroja Voitto tai tappio ennen satunnaisia eriä + tuloverot varsinaisesta toiminnasta +/- arvonkorotusrahastoon kirjattu arvonkorotus/peruutus +/- sijoitusten arvostuserojen muutos - verot (mukaan lukien laskennallisen verovelan muutos sijoitusten arvostuseroista) Oman pääoman tuotto = x 100 prosentteina (käyvin arvoin) + Oma pääoma + vähemmistöosuus +/- sijoitusten arvostuserot laskennallisen verovelan vähentämisen jälkeen Tunnusluvun jakaja lasketaan tilikauden ja edellisen tilikauden taseen mukaisten arvojen keskiarvona. Liikevoitto tai tappio + korkokulut ja muut rahoituskulut +/- sijoitusten arvonkorotukset ja niiden oikaisut +/- arvonkorotusrahastoon kirjattu arvonkorotus/peruutus +/- sijoitusten arvostuserojen muutos Kokonaispääoman tuotto = x 100 prosentteina (käyvin arvoin) Taseen loppusumma +/- sijoitusten arvostuserot Tunnusluvun jakaja lasketaan tilikauden ja edellisen tilikauden taseen mukaisten arvojen keskiarvona. Oma pääoma + vähemmistöosuus +/- sijoitusten arvostuserot laskennallisen verovelan vähentämisen jälkeen Omavaraisuusaste = x 100 prosentteina (käyvin arvoin) Taseen loppusumma +/- sijoitusten arvostuserot Vakuutusmaksutulo = Vakuutusmaksutulo ennen jälleenvakuuttajien osuutta Korvauskulut Vahinkosuhde prosentteina = x 100 Vakuutusmaksutuotot Liikekulut Liikekulusuhde prosentteina = x 100 Vakuutusmaksutuotot Yhdistetty kulusuhde prosentteina = Vahinkosuhde + liikekulusuhde Toimintapääoma = euromääräisesti Oma pääoma ehdotetun voitonjaon vähentämisen jälkeen + tilinpäätössiirtojen kertymä +/- sijoitusten arvostuserot +/- laskennalliset verovelat + pääomalainat (Vakuutusvalvontaviraston luvalla) - aineettomat hyödykkeet +/- muut asetuksella säädetyt erät Tasoitusmäärä = euromääräisesti Vakavaraisuuspääoma = euromääräisesti Toimintapääoma ja tasoitusmäärä on määritetty vakuutusyhtiölaissa sekä tarkemmin asetuksella ja ministeriön määräyksillä Toimintapääoma + tasoitusmäärä + vähemmistöosuus Vakavaraisuuspääoma Vakavaraisuusaste = x 100 vastuuvelasta prosentteina Vakuutustekninen vastuuvelka - tasoitusmäärä 26

27

28 Vakuutusosakeyhtiö Garantia Salomonkatu 17 A PL HELSINKI Puhelin (09) Fax (09) Sähköposti: etunimi.sukunimi@garantia.fi Y-tunnus HELSINKI