Osavuosikatsaus 1.1. - 30.9.1999

Osavuosikatsaus 1.1. - 30.9.1999

Metsä-Serla Oyj Liikevaihto 3 080 miljoonaa euroa (2 679) Liikevoitto 266 miljoonaa euroa (328) Tulos ennen satunnaiseriä 199 miljoonaa euroa (260) Osakekohtainen tulos 0,93 euroa (1,072) Arvoisa osakkeenomistaja, Metsäteollisuuden näkymät ovat nopeasti muuttuneet suotuisammiksi vuoden kolmannen neljänneksen aikana. Kuten vuoden vaihteessa ennustettiin, vuoden 1999 toinen puolisko näyttää ensimmäistä vuosipuoliskoa huomattavasti paremmalta. Metsä-Serlan kolmannen neljänneksen hyvä tulos heijastaa jälleen sitä positiivista muutosta, joka on saatu aikaan yhtiön rakennemuutoksen ja sisäisen tehokkuuden paranemisen myötä. Tuotannon käyttöasteen nousu paperissa ja myös jossain määrin kartongissa yhdessä jo osittain toteutuneiden hinnankorotusten kanssa on auttanut hyvän tuloksen tekemisessä erityisesti Paperiryhmässä vuosineljänneksen loppupuolella. Kapasiteetin käyttöaste on noussut myös maailman tehokkaimpiin kuuluvassa Selluryhmässämme, jossa tulosparannusta on auttanut lisäksi hintojen merkittävä nousu. Tällä hetkellä tilausvirta päällystetyissä aikakauslehtipapereissa ja päällystetyissä hienopapereissa on korkealla tasolla. Päällystämättömissä hienopapereissa, jossa Metsä-Serlalla on vain verraten pieni tuotantokapasiteetti, tilausvirta on pysytellyt suhteellisen alhaisella tasolla. Pakkausraaka-aineissa tilauskirjat kasvavat tasaisesti taivekartongissa, linerissa ja flutingissa. Myös näiden tuotteiden hinnat seuraavat kysyntätrendiä. Aaltopahvipakkauksissa ja koteloissa markkinatilanne ei ole parantunut vaan on edelleen pysynyt edellistä vuotta heikompana. Huonontuneesta markkinatilanteesta huolimatta Metsä-Serlan aaltopahvipakkaus- ja koteloliiketoiminnan kannattavuus on parantunut tehtyjen rakennejärjestelyjen ja paremman sisäisen tehokkuuden ansiosta. Metsä Tissuen liiketoiminnan hyvä kannattavuus Pohjoismaissa on jatkunut myös tänä vuonna. Rakennejärjestelyt Puolassa ja Saksassa ovat aiheuttaneet ylimääräisiä kustannuksia ja painaneet Metsä Tissuen tulostason alle viime vuoden. Muutos metsäteollisuudessa jatkuu kiihtyvällä vauhdilla. Tätä muutosta ei vauhdita ainoastaan pyrkimys suurempaan kustannustehokkuuteen, vaan sitä edellyttävät toimintaympäristössä tapahtuvat perusmuutokset, kuten elektroninen tiedonsiirto, elektroninen editointi ja painaminen sekä tietenkin myös elektroninen kaupankäynti. Kaikilla näillä on suuri vaikutus tuotteiden ja valmistusprosessien lisäksi myös jakeluun. Pakkausliiketoiminnassa globaalit asiakkaat globaaleine brandeineen asettavat uusia vaatimuksia tuotteille ja myös näitä yhtiöitä palveleville yrityksille. Nämä toimintaympäristömme muutokset vauhdittavat metsäteollisuuden rakennemuutosta. Eräs paperiteollisuuteen kohdistuvista muutoksista on ohuiden ja kevyiden päällystettyjen paperilaatujen lisääntyvä kysyntä. Tämä puolestaan lisää armeeraussellun tarvetta uusien nopeiden paperikoneiden tehokkaan käynnin varmistamiseksi. Metsä-Botnia on reagoinut tähän muutokseen käynnistämällä Joutseno Pulpin sellutehtaan toisen ja viimeisen uudistusvaiheen. Tämän investoinnin valmistuttua Joutseno Pulp tulee olemaan eräs kustannusjohtajista maailmassa. Lisääntynyttä armeeraussellutuotantoa käytetään Metsä-Serlan paperitehtailla, joiden tehokkuutta voidaan uuden raaka-aineen avulla edelleen nostaa. Paperin markkinanäkymät loppuvuodelle ovat hyvät. Markkinatilanne sallii miltei täyden kapasiteetin käyttöasteen lukuun ottamatta joulukuuta, jolloin tyypillisesti kapasiteettia rajoitetaan seisokein. Myös paperin hinnat ovat nousussa, mutta selluraaka-aineen kallistuminen syö paperin kannattavuutta. Pakkaustuotteiden osalta näkymä on samankaltainen. Myös sellun tuotantokapasiteetti voidaan käyttää kokonaan hyödyksi, ja kohoavat hinnat parantavat Metsä-Botnian tulosta. Pehmopaperissa neljäs neljännes ei tuone yllätyksiä. Tämän hetken markkinatilanne on kovin positiivinen, mutta osa sellusta ja paperista menee nyt asiakkaiden spekulatiivisiin varastoihin. Vuodenalun suunnitteluun on kuitenkin suhtauduttava varovaisuudella, kun otetaan huomioon vuodenajasta johtuva kysynnän aleneminen joulukuussa ja vuoden alussa. Metsä-Serla onkin varautunut rajoittamaan alkuvuodesta tuotantoaan kieltäytymällä halpahintaisista tilauksista taistelussa hintojen puolesta. Metsä-Serlan kannattavuuden merkittävä paraneminen kolmannen vuosineljänneksen aikana antaa odottaa hyvää tulosta myös neljänneltä neljännekseltä. Kuitenkin, edellä esitetyistä syistä johtuen, vuoden viimeisen kuukauden tulosta heikentää kapasiteetin alempi käyttöaste. Yhteenvetona voidaan aikaisempien ennusteiden mukaisesti todeta, että vuodesta 1999 ei tule pettymystä, mutta tulos ei yllä lähes ennätyksellisen vuoden 1998 tasolle. Jorma Vaajoki toimitusjohtaja

Kehitys vuosineljänneksittäin Osavuosikatsaus 1.1. - 30.9.1999 LIIKEVAIHTO Neljännes I - III Neljänneksittäin Milj. euroa 1999 1998 III 99 II 99 I 99 IV 98 III 98 II 98 I 98 IV 97 Paperiryhmä 1 233,7 1 021,6 424,5 407,5 401,7 334,5 326,6 340,1 354,9 347,7 - Aikakauslehtipaperi 396,6 410,7 138,0 134,1 124,5 140,6 130,5 138,6 141,6 145,7 - Hienopaperi 837,1 610,9 286,5 273,4 277,2 193,9 196,1 201,5 213,3 202,0 Pakkaus- ja kuluttajatuoteryhmä 1 225,8 1 082,5 414,2 409,2 402,4 324,3 342,3 370,0 370,2 358,9 Pakkausryhmä 793,3 824,6 269,4 267,0 256,9 239,4 259,0 284,9 280,7 272,3 - Kartonki 420,4 449,3 144,2 141,6 134,6 125,5 142,6 154,7 152,0 143,1 - Aaltopahvipakkaukset 165,7 170,9 57,3 55,4 53,0 53,7 56,7 57,9 56,3 57,4 - Pakkausraaka-aineet 228,2 230,7 74,9 77,6 75,7 67,1 70,1 79,4 81,2 77,7 - Sisäinen myynti, Pakkausryhmä -21,0-26,3-7,0-7,6-6,4-6,9-10,4-7,1-8,8-5,9 Pehmopaperiryhmä 432,5 257,9 144,8 142,2 145,5 84,9 83,3 85,1 89,5 86,6 Tukkuri- ja tradingryhmä 501,9 351,1 163,5 170,7 167,7 108,3 103,4 125,1 122,6 79,9 Selluryhmä 528,2 560,1 202,5 167,2 158,5 150,9 166,7 176,8 216,6 230,1 - Sellu 528,2 534,9 202,5 167,2 158,5 150,9 166,7 176,8 191,4 201,8 - Sahatavara 0,0 29,1 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 29,1 33,6 - Sisäinen myynti, Selluryhmä 0,0-3,9 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0-3,9-5,4 Sisäinen myynti ja muu toiminta -409,5-336,7-152,8-130,5-126,2-73,4-100,4-110,8-125,5-101,8 KONSERNI 3 080,1 2 678,6 1 051,9 1 024,1 1 004,1 844,6 838,6 901,2 938,8 914,8 LIIKEVOITTO JA TULOS Neljännes I - III Neljänneksittäin Milj. euroa 1999 1998 III 99 II 99 I 99 IV 98 III 98 II 98 I 98 IV 97 Paperiryhmä 159,0 136,9 58,0 48,2 52,8 43,2 41,4 44,9 50,6 22,3 - Aikakauslehtipaperi 86,1 84,6 31,4 28,0 26,7 25,2 25,4 28,8 30,4 19,8 - Hienopaperi 72,9 52,3 26,6 20,2 26,1 18,0 16,0 16,1 20,2 2,5 Pakkaus- ja kuluttajatuoteryhmä 102,0 119,6 34,5 28,1 39,4 21,5 36,7 36,0 46,9 30,8 Pakkausryhmä 81,2 99,5 27,9 23,2 30,1 17,0 28,0 31,5 40,0 23,2 - Kartonki 57,2 73,7 19,9 18,0 19,3 12,4 21,4 23,9 28,4 16,1 - Aaltopahvipakkaukset 12,6 3,9 6,0 2,7 3,9 1,7-0,3 2,7 1,5 2,7 - Pakkausraaka-aineet 11,4 21,9 2,0 2,5 6,9 2,9 6,9 4,9 10,1 4,4 Pehmopaperiryhmä 20,8 20,1 6,6 4,9 9,3 4,5 8,7 4,5 6,9 7,6 Tukkuri- ja tradingryhmä 5,3 4,0 1,0 1,1 3,2-0,5-0,3 2,4 1,9 2,2 Selluryhmä 54,7 88,1 40,9 10,8 3,0-4,5 25,2 21,7 41,2 56,8 - Sellu 54,7 86,8 40,9 10,8 3,0-4,5 25,2 21,7 39,9 52,6 - Sahatavara 0,0 1,3 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 1,3 4,2 Muu toiminta -55,4-21,1-15,1-19,5-20,8-0,5 4,0-5,6-19,5 2,6 LIIKEVOITTO 265,6 327,5 119,3 68,7 77,6 59,2 107,0 99,4 121,1 114,7 % liikevaihdosta 8,6 12,2 11,3 6,7 7,7 7,0 12,8 11,0 12,9 12,5 Kurssierot -6,8 1,1-1,6-5,1-0,1 7,2 4,2 0,1-3,2-28,4 Muut rahoitustuotot ja -kulut -60,0-68,4-22,6-19,5-17,9-19,8-19,5-23,5-25,4-30,3 TULOS ENNEN SATUNNAISERIÄ 198,8 260,2 95,1 44,1 59,6 46,6 91,7 76,0 92,5 56,0 % liikevaihdosta 6,5 9,7 9,0 4,3 5,9 5,5 10,9 8,4 9,9 6,1 LIIKEVOITTO, % Neljännes I - III Neljänneksittäin 1999 1998 III 99 II 99 I 99 IV 98 III 98 II 98 I 98 IV 97 Paperiryhmä 12,9 13,4 13,7 11,8 13,1 12,9 12,7 13,2 14,3 6,4 - Aikakauslehtipaperi 21,7 20,6 22,7 20,9 21,4 17,9 19,5 20,8 21,5 13,6 - Hienopaperi 8,7 8,6 9,3 7,4 9,4 9,3 8,2 8,0 9,5 1,2 Pakkaus- ja kuluttajatuoteryhmä 8,3 11,0 8,3 6,9 9,8 6,6 10,7 9,7 12,7 8,6 Pakkausryhmä 10,2 12,1 10,4 8,7 11,7 7,1 10,8 11,0 14,3 8,5 - Kartonki 13,6 16,4 13,8 12,7 14,4 9,9 15,0 15,4 18,7 11,3 - Aaltopahvipakkaukset 7,6 2,3 10,5 4,9 7,3 3,2-0,5 4,7 2,7 4,7 - Pakkausraaka-aineet 5,0 9,5 2,6 3,2 9,1 4,3 9,8 6,1 12,4 5,6 Pehmopaperiryhmä 4,8 7,8 4,5 3,5 6,4 5,3 10,5 5,4 7,7 8,8 Tukkuri- ja tradingryhmä 1,1 1,1 0,6 0,6 1,9-0,5-0,3 1,9 1,5 2,7 Selluryhmä 10,4 15,7 20,2 6,4 1,9-3,0 15,1 12,3 19,0 24,7 - Sellu 10,4 16,2 20,2 6,4 1,9-3,0 15,1 12,3 20,8 26,1 - Sahatavara 0,0 4,6 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 4,6 12,5 KONSERNI 8,6 12,2 11,3 6,7 7,7 7,0 12,8 11,0 12,9 12,5

Metsä-Serlan tulos ennen satunnaiseriä yli kaksinkertaistui edelliseen neljännekseen verrattuna ja oli kolmannella neljänneksellä 95 miljoonaa euroa. Tulosparannus johtui lähes kaikkien päätuotteiden toimitusmäärien kasvusta sekä sellun ja hienopaperin myyntihintojen noususta. Omavaraisuusaste oli 45,4 prosenttia ja velkaisuusaste 68 prosenttia. Sijoitetun pääoman tuotto oli 9,5 prosenttia ja oman pääoman tuotto 9,5 prosenttia. Liikevaihto ja tulos Metsä-Serlan liikevaihto kasvoi 15 prosenttia verrattuna edellisvuoden tammi-syyskuuhun ja oli 3 080 miljoonaa euroa (2 679 miljoonaa euroa 1-9/98). Vertailukelpoinen liikevaihto oli edellisvuoden tasolla. Myyntihinnat jäivät kaikissa päätuotteissa edellisvuoden vastaavaa ajanjaksoa alhaisemmiksi. Parantuneen kysynnän ansiosta päätuotteiden toimitusmäärät olivat viimevuotista suuremmat aikakauslehtipaperia lukuun ottamatta. Liikevaihto kasvoi kolmannella vuosineljänneksellä toiseen neljännekseen verrattuna lisääntyneiden toimitusmäärien ja sellun myyntihintojen nousun ansiosta. Liikevoitto oli tammi-syyskuussa 265,6 miljoonaa euroa (327,5), mikä on 8,6 prosenttia liikevaihdosta. Liikevoittoa edellisen vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna heikensi ennen kaikkea alhaisempi myyntihintataso sekä edellisvuotista selvästi korkeammat myynnin suojauskulut valuuttajohdannaisista. Kannattavuus parani merkittävästi kolmannella vuosineljänneksellä toiseen neljännekseen verrattuna, mikä johtui lähes kaikkien päätuotteiden toimitusmäärien kasvusta sekä sellun ja hienopaperin myyntihintojen noususta. Tulos ennen satunnaiseriä oli katsauskaudella 198,8 miljoonaa euroa, mikä edellä mainituista syistä jäi selvästi edellisvuoden vastaavan ajanjakson tuloksesta (260,2). Konsernin nettorahoituskulut pysyivät edellisvuoden tasolla ja olivat 66,8 miljoonaa euroa (67,3). Rahoituskuluihin sisältyvät kurssitappiot valuuttamääräisistä lainoista kasvoivat 7,9 miljoonalla eurolla ja olivat 6,8 miljoonaa euroa (1,1 miljoonaa euroa voittoa vuotta aiemmin). Nettokorot ja muut rahoituskulut olivat 60,0 miljoonaa euroa (68,4). Kulujen alenemiseen vaikutti pääasiassa edellisvuotta alhaisempi korkotaso. Myynnin suojauksesta valuuttajohdannaisilla on kirjattu 48 miljoonan euron suojauskulut liikevaihdon oikaisuksi (3,4 miljoonan euron suojauskulut vuotta aiemmin). Suojauksesta johtuen Yhdysvaltain dollarin ja Englannin punnan voimakkaasta vahvistumisesta katsauskauden aikana ei saatu täyttä hyötyä myyntituloihin. Syyskuun loppuun mennessä sekä dollari että punta olivat vahvistuneet noin 9 prosenttia vuodenvaihteeseen verrattuna. Molemmat valuutat vahvistuivat voimakkaasti kahden ensimmäisen vuosineljänneksen aikana, mutta kolmannella neljänneksellä dollari heikkeni hieman. Liiketoiminnan muut tuotot olivat 34,3 miljoonaa euroa, josta käyttöomaisuuden myyntivoitot olivat 14,8 miljoonaa euroa. Summaan sisältyy 8,6 miljoonan euron myyntivoitto Finnforest Oy:n osakkeiden myynnistä. Tulos verojen ja vähemmistöosuuden jälkeen oli 123,6 miljoonaa euroa (155,8). Verot perustuvat kauden tulokseen ja sisältävät laskennallisen verovelan muutoksen. Kurssierojen kirjausperiaatetta on muutettu vuoden alusta siten, että sekä valuuttajohdannaisista että valuuttalainoista realisoituneet kurssierot jaksotetaan suojauskaudelle (6 kuukautta), kun aiemmin realisoituneet kurssierot kirjattiin välittömästi tulosvaikutteisesti ja ainoastaan realisoitumattomat kurssierot jaksotettiin. Kirjaustavan muutos paransi katsauskauden tulosta 12 miljoonalla eurolla aikaisempaan käytäntöön verrattuna. Edellisvuoden lukuja ei ole muutettu vastaamaan uutta käytäntöä. Tunnusluvut Osakekohtainen tulos oli 0,93 euroa (1,07 euroa 1-9/98). Sijoitetun pääoman tuotto heikkeni edellisvuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna ja oli 9,5 prosenttia (12,1). Oman pääoman tuotto oli 9,5 prosenttia (13,7). Omavaraisuusaste oli kauden lopussa 45,4 prosenttia (45,3) ja velkaisuusaste 68 prosenttia (54). TULOSLASKELMA (milj.euroa, luvut ovat tilintarkastamattomia) Rahoitus Korolliset nettovelat olivat syyskuun lopussa 1 324 miljoonaa euroa (1 233 miljoonaa euroa 31.12.1998). Maksuvalmius on hyvä. Konsernin likviditeetti oli syyskuun lopussa 1 464 miljoonaa euroa, josta 1 280 miljoonaa oli sitovia pitkäaikaisia luottosopimuksia ja 184 miljoonaa likvidejä varoja ja sijoituksia. Lisäksi konsernilla oli lyhytaikaisia rahoitustarpeita varten käytössään ei-sitovia koti- ja ulkomaisia yritystodistusohjelmia ja luottolimiittejä noin 575 miljoonan euron arvosta. Nettovaluuttavirrasta oli syyskuun lopussa suojattuna keskimäärin 6 kuukautta. Suojausaste on kolmen vuosineljänneksen aikana vaihdellut keskimäärin 6 ja 9 kuukauden välillä. Ulkomaisen oman pääoman positiosta oli katsauskauden lopussa suojattuna 88 prosenttia. Konsernin velkojen korkosidonnaisuusaika oli syyskuun lopussa 15 kuukautta. Kolmen vuosineljänneksen aikana korkosidonnaisuusaika on vaihdellut 13 ja 16 kuukauden välillä. Osakkeet Metsä-Serlan B-osakkeen kurssin ylin noteeraus Helsingin pörssissä oli tammi-syyskuussa 10,00 euroa ja alin 5,85 euroa. Keskikurssi 1-9/99 % 1-9/98 % Muutos % 1-12/98 % Liikevaihto 3 080,1 100,0 2 678,6 100,0 401,5 15,0 3 523,3 100,0 Osuus osakkuusyhtiöiden tuloksista -0,2 6,1-6,3 5,1 Liiketoiminnan muut tuotot 34,3 20,8 13,5 32,9 Toimintakulut 2 640,0 2 196,0-444,0 2 929,2 Poistot 208,6 182,0-26,6 245,5 Liikevoitto 265,6 8,6 327,5 12,2-61,9-18,9 386,6 11,0 Kurssierot -6,8 1,1-7,9 8,5 Muut rahoitustuotot ja -kulut -60,0-2,1-68,4-2,5 8,4-88,3-2,3 Tulos ennen satunnaiseriä 198,8 6,5 260,2 9,7-61,4-23,6 306,8 8,7 Satunnaiset erät 0,0 16,7-16,7 16,4 Tulos ennen veroja ja vähemmistöosuutta 198,8 6,5 276,9 10,3-78,1-28,2 323,2 9,2 Verot -63,6-81,7 18,1-101,9 Vähemmistöosuus -11,6-39,4 27,8-39,1 Katsauskauden tulos 123,6 4,0 155,8 5,8-32,2-20,6 182,2 5,2 Veroina on huomioitu katsauskauden tulosta vastaavat verot. TASE (milj.euroa) 9/1999 % 9/1998 % 12/1998 % Vastaavaa Pysyvät vastaavat 3 269,5 66,2 2 989,3 62,6 3 173,6 66,7 Vaihtuvat vastaavat Vaihto-omaisuus 500,4 10,1 446,9 9,4 465,0 9,8 Muut vaihtuvat vastaavat 987,7 20,0 772,0 16,2 740,7 15,5 Likvidit varat 183,6 3,7 562,6 11,8 382,2 8,0 Yhteensä 4 941,2 100,0 4 770,8 100,0 4 761,5 100,0 Vastattavaa Osakepääoma ja muu oma pääoma 1 895,1 38,3 1 799,8 37,7 1 826,6 38,4 Vähemmistöosuus 350,3 7,1 362,8 7,6 359,3 7,5 Pakolliset varaukset 46,4 0,9 52,1 1,1 56,1 1,2 Pitkäaikainen vieras pääoma 1 608,5 32,6 1 704,1 35,7 1 674,1 35,2 Lyhytaikainen vieras pääoma 1 040,9 21,1 852,0 17,9 845,4 17,7 Yhteensä 4 941,2 100,0 4 770,8 100,0 4 761,5 100,0

oli 7,82 euroa. Vuoden 1998 keskikurssi oli 7,77 euroa. B-osakkeen kurssi oli 8,45 euroa katsauskauden lopussa 30.9.1999. B-osakkeen vaihto oli 280,7 miljoonaa euroa ja 35,2 prosenttia osakekannasta. A- ja B-osakkeiden markkina-arvo 30.9.1999 oli yhteensä 1 176,4 miljoonaa euroa. Metsäliitto Osuuskunta omistaa 39,3 prosenttia Metsä-Serla Oyj:n osakkeista, ja näiden osakkeiden tuottama äänivalta on 64,7 prosenttia. Kansainväliset sijoittajat omistavat 37,8 prosenttia osakkeista. Liiketoimintaryhmät ja toimialojen markkinakehitys PAPERIRYHMÄ Paperiryhmän kannattavuus parani edellisvuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna. Kannattavuuden parantuminen johtui pääosin alhaisemmasta sellun hinnasta ja hienopaperitehtaiden lisääntyneistä toimitusmääristä. Tammisyyskuun liikevoitto oli 159,0 miljoonaa euroa (136,9). Kuluvan vuoden toiseen neljännekseen verrattuna heinä-syyskuun liikevoitto parani 9,8 miljoonalla eurolla. Tämä johtui pääosin kasvaneista toimitusmääristä ja lievästi kohonneista hienopapereiden myyntihinnoista kolmannen neljänneksen aikana. Paperiryhmän liikevaihto kasvoi 21 prosenttia ja oli 1 233,7 miljoonaa euroa (1 021,6). Toimitusmäärät lisääntyivät 26 prosenttia viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna. Kasvu johtuu pääasiallisesti vuoden alussa Paperiryhmään liitettyjen UK Paperin tehtaiden toimituksista. Koko ryhmän vertailukelpoiset toimitusmäärät kasvoivat 4 prosenttia edellisvuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna. Aikakauslehtipaperidivisioonan tammisyyskuun liikevoitto pysyi edellisvuoden vastaavan ajanjakson tasolla ja oli 86,1 miljoonaa euroa (84,6). Heinä-syyskuun liikevoitto parani 3,4 miljoonalla eurolla toiseen vuosineljännekseen verrattuna lievästi parantuneen käyntiasteen ansiosta. Päällystetyn aikakauslehtipaperin (LWC) kysyntä Länsi-Euroopassa pysyi katsauskaudella edellisvuoden vastaavan ajanjakson tasolla. Metsä-Serlan toimitusmäärät laskivat 2 prosenttia. Seisokkien aiheuttamat tuotannon menetykset tammi-syyskuussa vastasivat keskimäärin 21 päivän tuotantoa. Valuuttamääräiset hinnat olivat keskimäärin 4 prosenttia alemmat kuin tammi-syyskuussa viime vuonna. Hienopaperidivisioonan katsauskauden liikevoitto parani selvästi vuoden 1998 tammisyyskuuhun verrattuna ja oli 72,9 miljoonaa euroa (52,3). Huolimatta alhaisemmista myyntihinnoista kokonaiskannattavuus kasvoi parantuneen tuotantotehokkuuden ja lisääntyneiden myyntimäärien sekä alhaisemman sellun keskihinnan ansiosta. Kuluvan vuoden kolmannen neljänneksen liikevoitto parani 6,4 miljoonalla eurolla toiseen vuosineljännekseen verrattuna johtuen pääosin paperin hintojen lievästä vahvistumisesta loppukesän aikana. Divisioonan tehtailla seisokkien aiheuttamat tuotannon menetykset tammi-syyskuussa vastasivat keskimäärin 24 päivän tuotantoa. Päällystetyn hienopaperin kysyntä katsauskaudella nousi 8 prosenttia edellisvuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna. Metsä- Serlan toimitusmäärät kasvoivat 38 prosenttia. Pääsyy kasvuun oli UK Paperin Sittingbournen tehtaan liittäminen Paperiryhmään vuoden alusta lukien. Vertailukelpoinen toimitusmäärien kasvu oli 12 prosenttia. Etenkin Biberistin ja Äänekosken hienopaperitehtaat lisäsivät toimituksiaan. Valuuttamääräiset myyntihinnat olivat keskimäärin 8 prosenttia viime vuoden tammi-syyskuuta alemmat. Päällystämättömien hienopapereiden kysyntä Länsi-Euroopassa kasvoi katsauskaudella 3 prosenttia edellisvuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna. Metsä-Serlan toimitusmäärät kasvoivat 92 prosenttia UK Paperin New Thamesin tehtaan toimitusten ansiosta. Vertailukelpoiset toimitusmäärät laskivat 2 pro senttia edellisvuoden vastaavasta ajanjaksosta. Tammi-syyskuun valuuttamääräiset hinnat jäivät 12 prosenttia viime vuoden vastaavasta ajanjaksosta. Metsä-Serlan erikoispapereiden toimitusmäärät supistuivat 14 prosenttia verrattuna viime vuoden tammi-syyskuuhun. Toimitusmäärien lasku oli seurausta erikoispapereiden tuoterationalisoinnista ja siitä, että Dachaun tehtaalla luovuttiin erikoispapereiden valmistuksesta. UK Paperin tehtaiden toiminnan tehostamisohjelma kapasiteetin nostamiseksi ja hen kilöstömäärän vähentämiseksi on edennyt suunnitelmien mukaisesti. Tehtaiden tervehdyttämisohjelma tähtää muun muassa 230 henkilön vähentämiseen vuoden 2000 puoliväliin mennessä. PAKKAUSRYHMÄ Pakkausryhmän liikevoitto tammi-syyskuussa oli 81,2 miljoonaa euroa (99,5). Liikevoitto laski edellisen vuoden vastaavasta ajanjaksosta johtuen joidenkin tuotteiden alhaisemmista toimitusmääristä ja etenkin lähes kaikkien tuotteiden selvästi heikommasta hintatasosta. Hintojen lasku kuitenkin pysähtyi pääsääntöisesti jo ensimmäisen vuosipuoliskon aikana ja kuluneella sekä edellisellä vuosineljänneksellä on korotettu joidenkin tuotteiden hintoja. Kuluvan vuoden toiseen neljännekseen verrattuna kolmannen neljänneksen liikevoitto kasvoi 4,7 miljoonalla eurolla, mikä johtui kartonkidivisioonan lisääntyneistä toimitusmääristä ja aaltopahvidivisioonan kannattavuuden parantumisesta. Pakkausryhmän liikevaihto tammi-syyskuussa laski 4 prosenttia edellisvuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna ja oli 793,3 miljoonaa euroa (824,6). Pakkausryhmän divisioonajako muuttui 1.5.1999 alkaen. Vertailukelpoisuuden säilyttämiseksi ryhmän katsaukset tehdään vanhan divisioonajaon mukaisesti kuluvan vuoden loppuun saakka. Kartonkidivisioonan liikevoitto tammisyyskuussa oli 57,2 miljoonaa euroa (73,7). Kannattavuutta heikensi edellisvuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna selvästi alhaisempi myyntihintataso. Euromääräiset keskihinnat jäivät 4 prosenttia alle edellisvuoden vertailujakson. Divisioonan yhteenlasketut toimitusmäärät sen sijaan ovat kasvaneet alkuvuoteen verrattuna ja tammi-syyskuun toimitusmäärät saavuttivat viime vuoden vastaavan jakson tason. Tästä johtuen kolmannella neljänneksellä liikevoitto parani hieman edelliseen neljännekseen verrattuna. Taivekartongin kysyntä Euroopassa laski tammi-syyskuussa lähes 5 prosenttia verrattuna viime vuoden vastaavaan ajanjaksoon. Metsä-Serlan toimitukset Eurooppaan sen sijaan lisääntyivät 2 prosenttia ja Euroopan ulkopuolelle yli 10 prosenttia. Menekin kasvu on voimistunut viime kuukausien aikana. Tapettikartongin toimitukset jäivät katsauskautena selvästi viimevuotista pienemmiksi eikä kysynnän elpymisestä ole merkkejä näkyvissä. Aaltopahvidivisioonan tammi-syyskuun liikevoitto parani selvästi edellisvuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna ja oli 12,6 miljoonaa euroa (3,9). Kannattavuus parani ennen kaikkea Venäjän yksiköissä, joissa toimitusmäärät ovat lisääntyneet merkittävästi edellisvuoden tammi-syyskuuhun verrattuna. Vastaavasti sekä pakkausten että pakkaavan teollisuuden vienti Venäjälle on hiipunut, mikä on heikentänyt kannattavuutta Suomen yksiköissä. Divisioonan kannattavuus parani kolmannella vuosineljänneksellä toiseen neljännekseen verrattuna lähinnä Suomen ja Tanskan yksiköiden kohentuneen kannattavuuden ansiosta. Aaltopahvipakkausten kysyntä Euroopassa on vuoden aikana laskenut 2 prosenttia. Metsä- Serlan päämarkkina-alueista Pohjoismaissa ja Baltiassa kysynnän lasku on ollut tätäkin suurempi verrattuna viime vuoden vastaavaan aikaan. Venäjän lisäksi Kreikassa toimitusmäärät ovat kasvaneet selvästi. Kokonaisuutena divisioonan toimitukset pysyivät viime vuoden tasolla. Myyntihinnat olivat katsauskaudella Pohjoismaissa ja Kreikassa keskimäärin viime vuoden tammi-syyskuun tasolla. Baltiassa hinnat ovat laskeneet ja Venäjällä selvästi nousseet viime vuoden devalvaation seurauksena. Pakkausraaka-ainedivisioonan liikevoitto tammi-syyskuussa laski selvästi edellisvuoteen verrattuna ja oli 11,4 miljoonaa euroa (21,9). Pääsyy kannattavuuden heikkenemiseen oli viime vuoden vastaavaa ajanjaksoa selvästi alhaisempi hintataso. Toimitusmäärät sen sijaan olivat kaikissa tuotteissa viimevuotista suuremmat. Vuoden toiseen neljännekseen verrattuna kolmannen neljänneksen liikevoitto oli samalla tasolla. Edellisen vuoden tammi-syyskuuhun verrattuna valkopintaisen linerin kysyntä Euroopassa on noussut yli 5 prosenttia. Kesän aikana kuitenkin sekä linerin että flutingin kysyntä

on kääntynyt selvään nousuun. Myös hinnat ovat hieman nousseet vuoden alun tilanteeseen verrattuna. Tammi-syyskuussa Metsä-Serlan linertoimitukset kasvoivat 7 prosenttia ja flutingtoimitukset 5 prosenttia viime vuoden vastaavaan aikaan verrattuna. Euromääräiset hinnat olivat 6-10 prosenttia edellisvuotta alhaisemmat. Kemihierteen toimitukset lisääntyivät 4 prosenttia edellisvuodesta. METSÄ TISSUE OYJ Metsä Tissuen liikevaihto tammi-syyskuussa oli 432,5 miljoonaa euroa (257,9). Liikevaihtoa kasvattivat viime joulukuussa toteutetut yritysostot Saksassa. Katsauskauden liikevoitto oli 20,8 miljoonaa euroa (20,1). Vuoden kolmannen neljänneksen liikevaihto ja liikevoitto kasvoivat hieman toiseen neljännekseen verrattuna. Liikevoitto jäi kuitenkin ennakoitua heikommaksi, mikä johtui erityisesti sellun ja muiden kuituraaka-aineiden huomattavista hinnankorotuksista, joita ei ole pystytty siirtämään myyntihintoihin yhtä nopeasti. Pehmopaperin kysyntä Pohjoismaissa kasvaa noin 1 prosentin vuodessa. Manner- Euroopassa kysyntä kasvaa 3 prosentin vuosivauhtia ja Puolassa kasvu on 5 prosenttia. Pitkän aikavälin markkinanäkymät Euroopassa ovat suotuisat, vaikka tänä ja ensi vuonna alan laajennusinvestoinnit ylittävätkin kasvun. Tämä on koko alkuvuoden vaikuttanut alentavasti hintatasoon Keski-Euroopan markkinoilla. Jalostettujen pehmopaperituotteiden hinnat olivat Pohjoismaissa katsauskaudella keskimäärin edellisvuoden vastaavan ajanjakson tasolla. Myös leivin- ja ruuanlaittopapereiden hinnat ovat pysyneet ennallaan. Pehmopaperijalosteiden toimitukset olivat Pohjoismaissa katsauskaudella edellisvuoden vastaavan ajanjakson tasolla. Yritysostojen seurauksena ryhmän markkinaosuus ja toimitukset Manner-Euroopassa kasvoivat merkittävästi edellisvuoteen verrattuna. Pohjoismaissa toiminta on kehittynyt suunnitelmien mukaisesti, ja tulos on parempi edellisvuoden vastaavaan aikaan verrattuna. Saksasta ostetut yhtiöt toimivat tällä hetkellä operatiivisesti yhtenä kokonaisuutena ja synergioiden hyödyntäminen ja toimintojen kehittäminen on aloitettu. Varsovan tehtaan kehittämisen vaikein vaihe on ohi ja nyt voidaan keskittyä pelkästään pehmopaperiliiketoiminnan kannattavuuden parantamiseen. Metsä Tissuen osakkeen kurssi Helsingin Pörssissä vaihteli tammi-syyskuussa 6,46 euron ja 14,00 euron välillä. Keskikurssi oli 10,87 euroa. Katsauskauden lopussa 30.9.1999 kurssi oli 12,00 euroa. Osakkeiden vaihto oli 110,0 miljoonaa euroa ja 33,8 prosenttia osakekannasta. Metsä-Serla kasvatti omistusosuutensa Metsä Tissuessa kolmannen neljänneksen aikana 65,6 prosenttiin SCA:n hankittua 19,3 prosenttia yhtiön osakkeista. FOREST HOUSE (Tukkuri- ja tradingryhmä) Tukkuri- ja tradingryhmän liikevoitto tammisyyskuussa oli 5,3 miljoonaa euroa (4,0). Tukkuridivisioonan toimitukset kasvoivat edellisvuoden vastaavaan ajanjaksoon verrattuna 45 prosenttia ja vertailukelpoinen kasvu oli 8 prosenttia. Verrattuna tämän vuoden toiseen neljännekseen kolmannen neljänneksen toimitusmäärät pysyivät samalla tasolla. Kilpailu tilanne on muuttumaton ja jatkuu edelleen kireänä kaikilla päämarkkina-alueilla. Muutoksia kilpailutilanteessa ei ole näkyvissä ainakaan lyhyellä tähtäyksellä. Hintataso on parantunut kaikilla markkina-alueilla kolmannen neljänneksen aikana. Ison-Britannian tukkurimarkkinoilla kysyntä vilkastui kolmannen neljänneksen loppupuolella. Päällystetyn hienopaperin hintatason aleneminen pysähtyi vuoden toisella neljänneksellä ja osa ilmoitetuista hinnankorotuksista on saatu toteutettua. Lisäksi hintojen uskotaan nousevan vielä loppuvuoden aikana. UK Paper -yrityskaupan yhteydessä ostetun Guppyn integrointi Metsä-Serlaan on sujunut suunnitelmien mukaisesti. Englannin tukkureiden tukitoimintojen keskittämisellä saavutetaan merkittäviä kustannussäästöjä vielä kuluvan vuoden aikana. Tradingliiketoiminnan kehitys on ollut katsauskautena odotettua parempi Aasian ja Etelä- Amerikan sekä Yhdysvaltojen markkinoilla. Vuoden alussa aloitettu divisioonan uudelleenorganisointi sekä kustannusten alentamisohjelmat ovat vaikuttaneet myönteisesti divisioonan tulokseen. Isossa-Britanniassa tradingtoiminta ei ole kehittynyt odotusten mukaisesti markkinoiden kireän kilpailutilanteen ja alhaisen hintatason johdosta. SELLURYHMÄ Selluryhmän liikevoitto oli tammi-syyskuussa 54,7 miljoonaa euroa (88,1). Ryhmän kannattavuutta heikensi sellun alhainen hintataso. Euromääräiset myyntihinnat olivat noin 10 prosenttia alhaisemmat kuin edellisen vuoden vastaavana ajanjaksona. Ryhmän liikevoitto parani kuitenkin selvästi vuoden toiseen neljännekseen verrattuna, mikä oli seurausta sellun kohonneista markkinahinnoista. Selluryhmän liikevaihto oli 528,2 miljoonaa euroa, mikä on 6 prosenttia pienempi kuin edellisen vuoden vastaavana ajanjaksona (560,1 miljoonaa euroa). Ryhmän liikevaihtoa laski alhaisempi myyntihintataso, mutta sitä vastaavasti kasvatti Joutsenon lisääntynyt tuotantokapasiteetti. Sellun kysyntä on jatkunut hyvänä keväästä lähtien ja sellutehtaiden käyntiasteet ovat olleet korkealla. Uusien paperikoneiden käynnistyttyä Kiinassa ja Indonesiassa sekä pitkä- että lyhytkuituisen sellun käyttö on lisääntynyt huomattavasti. Myös Euroopassa ja Yhdysvalloissa hienopaperitehtaiden käyntiasteet ovat olleet hyvät. Sellun tarjonta on vähentynyt, koska Pohjois-Amerikassa on pysäytetty vanhoja sellutehtaita. Norscanin selluvarastot nousivat heinä-elokuussa vain noin 100 000 tonnia, mikä on normaalia vähemmän. Syyskuussa Norscanin varastot laskivat 190 000 tonnilla ja olivat kuukauden lopussa 1,27 miljoonaa tonnia. Sellun asiakasvarastot ovat tilastojen mukaan Euroopassa korkeahkot, USA:ssa normaalit ja Aasiassa matalat. Sellun hinta on vuoden aikana noussut tasaisesti. Havusellun hinta oli vuodenvaihteessa 460 dollaria, nousi kesällä 520 dollariin ja syyskuussa 560 dollariin. Marraskuun alusta hinnaksi on ilmoitettu 600 dollaria. Koivusellun hintakehitys on ollut jonkin verran nopeampaa. Alkuvuodesta koivusellun hinta oli 360 euroa, kesällä 460-480 euroa, syyskuussa 500 euroa ja lokakuun alusta 535 euroa. Investoinnit ja rakennejärjestelyt UK Paperin 20 miljoonan euron investointiohjelma tehtaiden tuotantokapeikkojen poistamiseksi ja paperikoneiden hyötysuhteiden nostamiseksi etenee suunnitelmien mukaan. Ohjelma saadaan päätökseen ensi vuoden ensimmäisen neljänneksen aikana. Biberistin tehtaalla on aloitettu 10 miljoonan euron investointiohjelma paperin jälkikäsittelyosaston tuotantokapeikkojen poistamiseksi ja asiakaspalvelun parantamiseksi. Projekti sisältää uuden automaattivaraston rakentamisen. Investointi valmistuu kesällä 2000. Tampereen ja Nokian aaltopahvitehtaiden toiminta yhdistetään ja Tampereelle syntyy kapasiteetiltaan noin 50 000 tonnin aaltopahvi pakkausyksikkö. Tehtaalla on päätetty toteuttaa investointiohjelma, johon sisältyy uusi aalto pahvikonelinja, jalostuksen mo der nisointiinvestointeja sekä varastointijärjestelmän automatisointi. Investoinnit valmistuvat ensi vuoden alkupuolella. Tehtaiden yhdistämisen ja tuotannon automatisoinnin seurauksena henkilöstömäärä pienenee 420 henkilöstä 300 henkilöön. Metsä Tissuen katsauskauden investoinnit olivat 22,5 miljoonaa euroa. Merkittävimmät investoinnit ovat huhtikuussa käynnistynyt Mäntän tehtaan käsipyyhelinja, kesä-heinäkuussa käynnistynyt Mariestadin wc- ja keittiöpaperien jalostuslinja sekä Nyboholmin tehtaalla marraskuussa käyttöön otettava uusi CCM-tuotantolinja, joka parantaa Metsä Tissuen kilpailukykyä niin laadun kuin tuottavuudenkin suhteen. Äänekosken sellutehtaan kuivauskoneelle on syyskuussa asennettu kenkäpuristin. Investointi on osa Äänekoski 2000 -investointiohjelmaa, jonka tavoitteena on nostaa tuotantokapasiteettia 60 000 tonnilla 500 000 tonniin vuodessa. Joutsenon sellutehtaalla on päätetty kuitulinjan uusintainvestoinnista. Kuitulinjainvestointi on jatkoa Joutsenon sellutehtaan kehittämiselle, joka aloitettiin voimalaitoksen ja lipeälinjan uusinnalla. Kuitulinjan uusintainvestointi maksaa noin 250 miljoonaa euroa. Sen tavoit-

Metsä-Serla-konserni (luvut ovat tilintarkastamattomia) Osavuosikatsaus 1.1. - 30.9.1999 TUNNUSLUVUT 1-9/99 1-9/98 1-12/98 Osakekohtainen tulos, euroa 0,93 1,07 1,27 (laimennettu 1-9/99; 0,80 euroa) Sijoitetun pääoman tuotto, % 9,5 12,1 11,0 Oman pääoman tuotto, % 9,5 13,7 11,6 Bruttoinvestoinnit milj. euroa 285 190 412 Henkilöstö keskimäärin 16 550 14 725 14 611 9/99 9/98 12/98 Osakekohtainen oma pääoma, euroa 11 11 11 Omavaraisuusaste, % 45,4 45,3 45,9 Velkaisuusaste, % 68 54 60 KONSERNIN VASTUUT, milj.euroa 9/99 9/98 12/98 Omasta puolesta 316 444 450 Osakkuusyhtiöiden puolesta 1 16 15 Saman konsernin yritysten puolesta 17 5 11 Muiden puolesta 30 3 3 Yhteensä 365 468 479 AVOIMET JOHDANNAISSOPIMUKSET, milj.euroa Brutto- joista Brutto- Bruttomäärä käännettyjä määrä määrä 9/99 sopimuksia 9/98 12/98 Korkojohdannaiset 4 636 2 584 9 172 6 066 Valuuttajohdannaiset 2 319 946 3 913 3 791 Osakejohdannaiset 0 0 0 10 Yhteensä 6 954 3 530 13 087 9 867 SIJOITETUN PÄÄOMAN TUOTTO LIIKETOIMINNOITTAIN, % 1999 Vuosi 1-9 1998 1997 Paperiryhmä 17,8 16,0 4,9 - Aikakauslehtipaperi 25,5 25,5 11,4 - Hienopaperi 13,1 10,1 1,0 Pakkaus- ja Kuluttajatuoteryhmä 12,3 13,8 16,2 Pakkausryhmä 13,6 15,1 16,3 - Kartonki 14,8 17,0 18,7 - Aaltopahvipakkaukset 18,9 7,9 14,0 - Pakkausraaka-aineet 7,2 13,5 12,2 Pehmopaperiryhmä 7,9 10,0 19,2 Tukkuri- ja tradingryhmä 6,7 4,8 17,2 Selluryhmä 7,5 8,0 14,9 - Sellu 7,5 8,0 14,2 - Sahatavara 0,0 0,0 26,5 KONSERNI 9,5 11,0 11,2 SIJOITETTU PÄÄOMA LIIKETOIMINNOITTAIN, milj. euroa 30.9. 31.12. 31.12. 1999 1998 1997 Paperiryhmä 1 266,0 1 143,2 1 121,5 Pakkausryhmä 840,6 791,7 816,0 Pehmopaperiryhmä 367,0 350,8 168,7 Tukkuri- ja tradingryhmä 132,7 100,1 58,5 Selluryhmä 968,6 970,9 991,6 Muu pääoma 372,8 516,5 746,8 KONSERNI 3 947,7 3 873,2 3 903,1 Kirjaamaton arvostusero avoimista johdannaissopimuksista laskettuna markkinahintaan oli katsauskauden lopussa -18,7 milj.euroa. TUOTANTO, 1000 tonnia Neljännes I - III Neljänneksittäin 1999 1998 III 99 II 99 I 99 IV 98 III 98 II 98 I 98 IV 97 Aikakauslehtipaperi 509 537 180 162 167 162 175 177 185 182 Hienopaperi 1 079 760 363 353 363 245 244 241 275 259 Kartonki 481 500 169 157 155 133 166 167 167 155 Aaltopahvi 168 154 58 56 54 68 52 52 50 52 Fluting 179 183 64 56 59 55 64 54 65 60 Liner 210 226 77 50 83 61 79 68 79 79 CTMP 82 78 28 27 27 20 27 24 27 24 Pehmopaperi 332 202 110 109 113 62 68 65 69 56 Sellu 1 295 1 262 453 418 424 413 422 409 431 428 Sahatavara, m 3 0 116 0 0 0 0 0 0 116 128

teena on nostaa Joutsenon sellutehtaan kapasiteetti nykyiseltä 410 000 tonnin tasolta 600 000 tonniin vuodessa. Kapasiteetin lisäys koskee pitkäkuituista armeerausmassaa ja se menee kokonaan omistajayhtiöille. Metsä-Botnia lunasti 1.7.1999 Oyj Kyro Abp:n omistamat 3 prosenttia Oy Metsä-Rauma Ab:n osakekannasta. Samalla Metsäliitto Osuuskunta lunasti Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Tapiolan omistaman 3 prosentin osakemäärän Metsä-Raumasta. Osakekaupat perustuvat Metsä-Rauman perustamisen yhteydessä 1994 solmittuun osakassopimukseen. Metsä-Serla myi elokuussa 10 prosentin omistusosuutensa Finnforest Oy:ssä Metsäliitto Osuuskunnalle. Kauppahinta oli 13,6 miljoonaa euroa, josta syntyi myyntivoittoa 8,6 miljoonaa euroa. Pohjolan Voima Oy:n osakkaat ovat tehneet uudelleenjärjestelyjä sähkön myynnissä ulkopuolisille asiakkaille. Järjestelyyn liittyvien Pohjolan Voima Oy:n osakkeiden kauppojen yhteisarvo on noin 300 miljoonaa euroa, josta Metsä- Serla Oyj:n tytäryhtiön Metsä-Botnian osuus on noin 3 prosenttia ja Metsä-Botnialle syntyvä myyntivoitto 7 miljoonaa euroa. Myyntivoitto tuloutuu vuoden viimeisellä neljänneksellä. Metsä-Serla on päässyt sopimukseen Biberistin paperitehtaan myyneen, sittemmin konkurssiin menneen, yhtiön konkurssipesän kanssa. Konkurssipesä vaati Metsä-Serlalta lisäkauppahintaa, koska se katsoi myyjäyhtiön silloisen johdon myyneen tehtaan liiketoiminnan liian alhaiseen hintaan. Välttääkseen pitkällisen ja kalliin oikeusprosessin Metsä-Serla suostui maksamaan lisäkauppahintana 6,7 miljoonaa Sveitsin frangia, jolloin Biberistin lopulliseksi kauppahinnaksi muodostuu 83,4 miljoonaa Sveitsin frangia (52 miljoonaa euroa). Metsä-Sellu Oy fuusioitiin emoyhtiö Metsä- Serla Oyj:hin katsauskauden lopussa. Fuusio liittyy yhtiön selluliiketoiminnan myyntiin Oy Metsä-Botnia Ab:lle vuonna 1997. Fuusiolla ei ole vaikutusta Metsä-Serla-konsernin vuoden 1999 tulokseen eikä omaan pääomaan. Vuosi 2000 Metsä-Serlan yksiköittäin konsernitasoisena hankkeena hoidettu vuosi 2000 -projekti on edennyt suunnitelmien mukaisesti. Osaprojektien tilannetta valvotaan kuukausittaisella keskitetyllä raportoinnilla. Vuosi 2000 -valmiuden seuranta sisältyy myös sisäisen ja ulkoisen tilintarkastuksen tarkastusohjelmiin. Merkittävimpien tietojärjestelmätoimittajien kanssa on yhteistyössä varmistettu hankkeiden resurssointi ja eteneminen eri toimipisteissä. Liiketoiminnan ulkoisten riskien analysointiin on katsaus kaudella kiinnitetty erityistä huomiota. Katsauskaudella vuosi 2000 -projektin painopistealueita ovat olleet tietojärjestelmien yhteentoimivuustestaukset ja varasuunnitelmien viimeistely mahdollisten häiriötilanteiden varalle. Merkittävimpien tietojärjestelmätoimittajien kanssa on tehty yhteistyötä vuodenvaihteen varallaolojärjestelyjen suunnittelussa ja valmistelussa. Palvelu- ja tavarantoimittajiemme vuosi 2000 -valmiuteen liittyvien riskien selvittämistä ja varasuunnitelmien laatimista on jatkettu yhteistyössä konsernin ostojohdon ja liiketoimintayksiköiden kanssa. Tehdyissä selvityksissä ei ole havaittu sellaisia Metsä-Serlan liiketoimintojen jatkuvuutta vaarantavia riskejä, joita ei voida poistaa tai joihin ei voida riittävästi varautua. Projektin edettyä viimeistelyvaiheeseen on vahvistunut käsitys, että alkuperäinen kustannusbudjetti (7,5 miljoonaa euroa) alittuu. Henkilöstö Henkilöstön määrä oli syyskuun lopussa 16 083 henkilöä (14 312 henkilöä 30.9.1998). Suomessa työskenteli 7 536 (7 690) ja ulkomailla 8 547 (6 622) henkilöä. Konsernin henkilöstömäärään sisältyy 50 prosenttia Saksassa toimivien MD Papierin ja Albbruckin tehtaiden henkilöstöstä. Yritysostojen vaikutus henkilöstömäärän lisäykseen oli 2 558 henkilöä. Muuten henkilöstö väheni 787 henkilöllä edellisvuoden syyskuun loppuun verrattuna. Vuodenvaihteessa henkilöstömäärä oli 15 221 henkilöä. Lähiajan näkymät Aikakauslehtipapereiden hyvän kysyntätilanteen arvioidaan jatkuvan ainakin koko kuluvan vuoden. Vuoden ajan jatkunut hintojen lasku on saatu pysähtymään, ja hinnat ovat lievässä nousussa. Aikakauslehtipapereiden kannattavuuden ennustetaan säilyvän nykyisellä tasolla. Hienopapereiden kysyntä, etenkin päällystetyissä laaduissa, on jatkunut poikkeuksellisen hyvänä koko vuoden ajan. Vuosituhannen vaihteen lähestymisen ja nousevien myyntihintojen ennakoidaan pitävän kysynnän vilkkaana myös loppuvuonna. Hienopaperidivisioonan viimeisen vuosineljänneksen kannattavuuden arvioidaan heikkenevän lievästi, mikäli sellun nousevaa hintaa ei täysimääräisesti pystytä siirtämään paperin myyntihintoihin. Päällystettyjen painopapereiden kysynnän ennakoidaan jatkuvan poikkeuksellisen hyvänä loppuvuoden aikana, kun taas vuoden 2000 alun markkinatilanteeseen liittyy perinteistä vuodenvaihdetta enemmän epävarmuustekijöitä. Pakkauskartonkien kysynnän odotetaan voimistuvan edelleen loppuvuonna. Ryhmän tuotteista tapettikartongin kysyntä on edelleen heikko, eikä loppuvuonna tilanteeseen odoteta suuria muutoksia. Sekä kartonkien että pakkausten hintoja tullaan korottamaan syksyn aikana lähes kaikissa tuoteryhmissä, mutta hinnankorotusten vaikutukset näkyvät tuloksessa pääosin vasta vuodenvaihteen jälkeen. Pakkausryhmän liikevoiton odotetaan viimeisellä vuosineljänneksellä pysyvän nykyisellä tasolla ja koko vuoden liikevoiton jäävän siten viime vuotta pienemmäksi. Metsä Tissuen kuluvan vuoden tulosta rasittavat ostettujen yritysten toiminnan ja markkina-aseman kehittämiseen tarvittavat panostukset. Lisäksi raaka-ainehinnat ovat nousseet myyntihintoja nopeammin. Näistä syistä ryhmän tulos ennen satunnaiseriä jää viimevuotista heikommaksi. Sellun kysynnän odotetaan pysyvän hyvänä loppuvuoden ajan ja Norscanin tuottajavarastojen laskevan tasaisesti vuoden loppua kohti. Hyvän kysynnän ja toteutettujen hinnankorotusten ansiosta Selluryhmän liikevoiton ennakoidaan paranevan vuoden viimeisellä neljänneksellä kolmanteen neljännekseen verrattuna. Koko vuoden liikevoiton odotetaan kasvavan viime vuoteen verrattuna. Metsä-Serla-konsernin kolmannen vuosineljänneksen tulos oli ennakoitua parempi johtuen markkinoiden piristymisestä odotettua nopeammin. Markkinatilanteen ennakoidaan pysyvän hyvänä myös viimeisellä vuosineljänneksellä ja tuloksen yltävän kolmannen neljänneksen tasolle. Koko vuoden tulos tullee kuitenkin jäämään edellisvuotta alhaisemmaksi. Espoossa lokakuussa 1999 HALLITUS Graafinen suunnittelu: Metsäranta Art & Design Graafi nen toteutus: Oy Herttovuo Ltd Kuvat: Harri Kosonen ja Suomen Kuvapalvelu Paperit: Metsä-Serla Oyj, Galerie Art Silk 170 g/m 2 Painotyö: Libris 1999 Metsä-Serla Oyj Konsernihallinto Revontulentie 6 02100 Espoo PL 20 02020 METSÄ Puh. 01046 11 Fax 01046 94355 www.metsaserla.com