eq Varainhoito Oy Kehittyvät markkinat valikoivan sijoittajan paras ystävä Rahapäivä 14.9.2010 Sivu 1
Miksi Kehittyville markkinoille? Markkinoiden eri kehitysvaiheet luovat sijoittajille uusia mahdollisuuksia Useat kehittyneet maat omaavat huomattavia luonnonvaroja Talouskasvu on selvästi korkeampaa kuin kehittyneillä markkinoilla Väestönkasvu Kaupungistuminen Vaurastuminen Koulutus Tuotannon siirto edullisen kustannustason maihin Riskit Sijoittajansuoja ei länsimaista tasoa Markkinoiden läpinäkyvyys ja toimintavarmuus Poliittinen epävakaus Voimakkaat hintavaihtelut Valuutta Ulkomaisien sijoittajien toimintaa rajoitetaan useissa maissa Sivu 2
Aasian talouskasvu jatkuu vahvana 12,0 BKT 10,0 8,0 6,0 4,0 2,0 0,0-2,0-4,0-6,0 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 Asia Eastern Europe Latin America US Western Europe Japan Sivu 3
Työvoiman kasvu 2010-2020 [Lähde: YK] 130 110 Miljoonaa henkilöä 90 70 50 30 10-10 -30 Intia Kiina Indonesia Brasilia Filippiinit USA Japani Venäjä Eurooppa Sivu 4
Urbanisoituminen 1950-2050 [Lähde: YK] 100 90 Brasilia (nyt 86,5%) 80 USA (82,3%) 70 Etelä-Korea (81,9%) 60 Länsi-Eurooppa (77,0%) % 50 Venäjä (72,8%) 40 30 20 10 0 Japani (66,8%) Kiina (44,9%) Thaimaa (34,0%) Intia (30,1%) 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020 2030 2040 2050 Sivu 5
Aasia talousmahti palautumassa? Osuus maailman BKT:stä [Lähde: Maddison 2005] 2001 2030 Muu Aasia 13 % Länsi- Eurooppa 21 % Muu Aasia 20 % Länsi- Eurooppa 13 % Intia 5 % Kiina 12 % Japani 7 % Afrikka 3 % Latinalainen Amerikka 8 % CIS 4 % muu länsi 3 % Itä-Eurooppa 2 % USA 22 % Intia 10 % Kiina 18 % Japani 4 % Afrikka 3 % Latinalainen Amerikka 7 % USA 18 % muu länsi 2 % Itä-Eurooppa 2 % CIS 3 % Sivu 6
Miksi kehittyville markkinoille nyt? Talouskasvu vahvempaa ja terveemmällä pohjalla kuin kehittyneillä markkinoilla. Valtiot vahvemmassa asemassa. Velkaa selvästi vähemmän kuin kehittyneillä markkinoilla. Vajeet pienempiä ja hallittavampia. Vaihtotaseet ylijäämäisiä. Kansakunnat vaurastuvat. Kehittyvien markkinoiden osuus maailmataloudesta tulee vääjäämättä kasvamaan! Kehittyvien markkinoiden riskipreemio korkeampi bondispredit korkeammat, huolimatta terveemmästä taloudesta Osakkeet halvempia, huolimatta korkeammasta kasvusta Sivu 7
Kehittyvien taloudet paremmassa asemassa velkakriisissä 200,0 % 180,0 % 160,0 % Julkinen velka/bkt 140,0 % 120,0 % 100,0 % 80,0 % 60,0 % 40,0 % 20,0 % 2001 2010 0,0 % Hong Kong Venäjä Kiina Thaimaa Etelä-korea Indonesia Brasilia Suomi Intia Euroalue USA Kreikka Japani Sivu 8
Kehittyvien markkinoiden taloudet ylijäämäisiä [Lähde: UBS] 20,0 % 15,0 % 10,0 % Vaihtotase/BKT 5,0 % 0,0 % -5,0 % Kreikka USA Brasilia Intia Euroalue Indonesia Etelä-korea Thaimaa Suomi Venäjä Japani Kiina Hong Kong -10,0 % -15,0 % Sivu 9
Kehittyvät markkinat kasvavat ja vaurastuvat 31.8.2010 [Lähde: Bloomberg, UBS] BKT 09 BKT 10 Valuuttavaranto Vaihtotase Kiina 9,1% 10,0% 2454 4,7 % Hong Kong -2,7% 5,9% 256 13,8% Intia 6,7% 9,0% 251-2,1% Etelä-Korea 0,2% 6,0% 274 1,7 % Indonesia 4,6% 6,0% 75 0,9 % Thaimaa -2,2% 7,4% 138 2,0 % Venäjä -7,9% 4,0% 475 4,9 % Brasilia -0,2% 6,5% 253-2,6 % USA -2,4% 3,0% 43-3,3 % Euroalue -4,1% 1,5% 194-0,3 % Suomi -7,8% 1,6% 7 2,0 % Sivu 10
Kehittyvien markkinoiden hinnoittelu 30.8.2010 [Lähde, Bloomberg] PE (12kk) PE (12kk e) P/BV Osinko Kiina Shang. 18,4 15,7 2,1 1,6 % Kiina HK 13,2 13,4 1,8 3,0 % Intia 18,2 17,3 3,1 1,2 % Etelä-Korea 11,4 9,7 1,2 1,4 % Indonesia 31,1 15,1 3,0 2,1 % Thaimaa 14,2 13,1 1,8 3,5 % Venäjä 8,4 7,4 1,1 1,7 % Brasilia 14,4 12,5 1,8 3,4 % USA 14,3 12,8 2,0 2,1 % Euroalue 11,5 9,9 1,2 4,3 % Suomi 18,2 14,1 1,6 4,0 % Sivu 11
eq Kasvava Aasia -rahaston perustiedot Sijoituskohteena Aasian kehittyvillä markkinoilla toimivat yhtiöt Suomeen rekisteröity osakerahasto (UCITS) Hallinnointipalkkio 2,5 % p.a. (sis. säilytyspalkkiot) Merkintäpalkkio 3 % (alle 50.000 euroa) 1 % (yli 50.000 euroa ja Online merkintä) Lunastuspalkkio 1 %, minimi 20 euroa Vertailuindeksinä MSCI All Country Far East Excluding Japan tuottoindeksi NTR (net return) Aloituspäivä 7.5.2010 Sivu 12
Rahaston maajakauma 2.9.2010 käteinen; 3,6 % Malesia; 2,6 % Taiwan; 3,4 % Korea; 4,7 % Kiina; 21,0 % Filippiinit; 6,3 % Indonesia; 10,0 % Thaimaa; 18,0 % Singapore; 13,3 % Intia; 17,0 % Sivu 13
Suurimmat sijoitukset 1.9.2010 Yhtiö Paino PE 10/11 Osinko Singapore Telecom Singapore 5,6 % 12,3 / 12,0 4,7 % Bangkok Bank Thaimaa 5,3 % 10,7 / 9,6 3,0 % Bank of China Kiina 5,3 % 9,3 / 9,2 4,1 % Keppel Corp Singapore 5,2 % 12,1 / 11,8 4,4 % Petrochina Kiina 5,1 % 10,1 / 8,9 5,1 % Samsung Korea 4,7 % 5,8 / 6,8 1,0 % Tata Motors Intia 4,7 % 11,2 / 9,4 2,8 % Ranbaxy Laboratories Intia 4,5 % 26,9 / 12,6 0 % Pruksa Realestate Thaimaa 4,5 % 13,6 / 11,8 2,3 % PT Semen Gresik Indonesia 4,4 % 14,1 / 11,3 2,5 % Sivu 14
eq Kasvava Aasia vs. MSCI AC Far East X Jpn 7.5.2010-31.8.2010 Rahasto +2,1 MSCI AC Far East X Jpn (eur) +3,1% 110 105 100 95 90 10.5.2010 17.5.2010 24.5.2010 31.5.2010 7.6.2010 14.6.2010 21.6.2010 28.6.2010 5.7.2010 12.7.2010 19.7.2010 26.7.2010 2.8.2010 9.8.2010 16.8.2010 23.8.2010 30.8.2010 eq Kasvava Aasia MSCI AC Far East X Jpn Sivu 15
MSCI Far East ex. Japan / S&P 500 [Lähde: Bloomberg] 400 350 300 250 200 150 100 50 0 1/1999 1/2000 1/2001 1/2002 1/2003 1/2004 1/2005 1/2006 1/2007 1/2008 1/2009 1/2010 S&P 500 MSCI Far East X Jpn Sivu 16
eq Venäjä Plus -rahaston perustiedot Suomeen rekisteröity osakerahasto (UCITS), joka sijoittaa varansa pääosin venäläisiin osakkeisiin. Rahasto voi sijoittaa osan varoista myös muualle Itä- Eurooppaan. Maksimissaan 25 % rahaston varoista voidaan sijoittaa korkoa tuottaviin arvopapereihin. Hallinnointipalkkio 2,5 % p.a. (sis. säilytyspalkkiot) Merkintäpalkkio 3 % (alle 50.000 euroa) 1 % (yli 50.000 euroa ja Online merkintä) Lunastuspalkkio 1 %, minimi 20 euroa Vertailuindeksinä RTS-hintaindeksi Aloituspäivä 20.3.2009 Sivu 17
Suurimmat sijoitukset 31.8.2010 Yhtiö Paino PE 10/11 Laskenut huipusta Transneft 9,1 % 2,6 / 2,3-61,5 % CTC Media 8,8 % 15,7 / 11,5-36,7 % Sberbank 8,5 % 14,3 / 7,0-42,0 % Gazprom 8,1 % 4,5 / 4,0-66,3 % Veropharm 5,2% 8,4 / 6,6-40,7 % Vozrozdenie Bank 4,5 % 16,8 / 14,0-53,9 % VTB Bank 4,3 % 16,7 / 13,9-54,8 % Pharmstandard 4,0 % 14,1 / 10,8-23,6 % Cherkizovo Group 3,3 % 8,0 / 6,2-31,6 % M Video 3,2 % 27,0 / 20,0-29,5 % Sivu 18
eq Venäjä plus vs. RTS-indeksi 20.3.2009-31.8.2010 Rahasto +159,8% RTS (eur) +118,2% 345 295 245 195 145 95 20.3.2009 20.6.2009 20.9.2009 20.12.2009 20.3.2010 20.6.2010 eq Venäjä RTS Indeksi Sivu 19
eq Emerging Markets (EM) Corporate Bond Suomeen rekisteröity korkorahasto, joka sijoittaa varansa kehittyvien markkinoiden yrityslainoihin Lainat ovat USD tai Euro määräisiä. Valuuttakurssiriski suojataan. Hallinnointipalkkio 0,9 % p.a. (sis. säilytyspalkkiot) Merkintä- ja lunastuspalkkio 1 % Vertailuindeksinä Merrill Lynch USD Emerging Markets Credit Plus (100% EUR hedged) Aloituspäivä 15.10.2007 Sivu 20
Korkotasot eri korko-omaisuusluokissa eq Allokaatio 10 % 8,40 % 8 % 6,20 % 6 % 4 % 2,40 % 3,10 % 2 % 0 % 0,90 % Talletus Valtio Yrityslainat Kehittyvät maat High Yield Lähde: Merrill Lynch indeksit Bloomberg eq Rahastojen tuottotasot poikkeavat vertailuindeksien tuottotasoista Sivu 21
eq Varainhoito Yhteystiedot ja toimipisteet Helsinki eq Varainhoito Oy ja eq Rahastoyhtiö Oy Mannerheiminaukio 1 A 00100 HELSINKI Tampere eq Varainhoito Oy Puhelinvaihde (09) 681 781 Aleksis Kiven katu 24 B, 3. krs etunimi.sukunimi@eqvarainhoito.fi 33200 TAMPERE www.eqvarainhoito.fi Kuopio eq Varainhoito Oy Microkatu 1 PL 1199 70211 KUOPIO Vastuunrajoitus Tämä on kooste eq Varainhoidon markkinoimien sijoitusrahastojen kuukausikatsauksista. Lukijaa kehotetaan perehtymään tarkemmin materiaalissa esiintyviin tuotteisiin, palveluihin ja niiden erityisominaisuuksiin sekä niistä laadittuun yksityiskohtaisempaan dokumentaatioon. Sijoitusrahastojen yksinkertaistetut rahastoesitteet sekä säännöt löytyvät osoitteessa www.eq.fi. Tässä esityksessä esitetyn tiedon sisältö voi muuttua milloin tahansa eikä eq Asset Management Oy, eq Rahastoyhtiö Oy tai sen muut tytäryhtiöt sitoudu informoimaan mahdollisista muutoksista. Tämä yleisesitys on tarkoitettu ainoastaan vastaanottajan yksityiseen käyttöön. Materiaalin muokkaaminen, edelleenjakelu ja kaupallinen hyödyntäminen ilman kirjallista lupaa on kielletty. Mikään tässä esityksessä esitetty ei ole eikä sitä tule käsittää sijoitussuositukseksi, tarjoukseksi tai kehotukseksi ostaa tai myydä arvopapereita, sijoitusrahasto-osuuksia tai muita taloudellisia instrumentteja. Sijoittajan tulee sijoituspäätöksiä tehdessään perustaa päätöksensä omaan tutkimukseensa, arvioonsa sijoituskohteen arvoon vaikuttavista seikoista ja ottaa huomioon omat tavoitteensa, taloudellinen tilanteensa sekä tarvittaessa käytettävä neuvonantajia. Sijoitustoimintaan liittyy aina riskejä. Sijoittaja vastaa aina itse sijoituspäätöstensä tekemisestä ja niiden taloudellisesta tuloksesta. Sijoittajan tulee myös ymmärtää, että historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta. Esitykseen kerätyt tiedot on voitu hankkia useista eri julkisista lähteistä. eq Asset Management Oy:n, eq Rahastoyhtiö Oy:n tai sen muiden tytäryhtiöiden pyrkimyksenä on käyttää luotettavaa ja kattavaa tietoa mutta tämä ei sulje pois mahdollisuutta, että tiedoissa ei voisi esiintyä virheitä. eq Asset Management Oy, eq Rahastoyhtiö Oy tai sen muut tytäryhtiöt ja niiden palveluksessa oleva henkilökunta eivät vastaa vahingoista, jotka aiheutuvat tässä esityksessä esiintyvien tietojen käytöstä. Sivu 22