Aasia Plus SIJOITUSWARRANTTI»» Rahastosidonnainen sijoitus Aasian osakemarkkinoille ja kehittyville korkomarkkinoille»» Korkea tuottopotentiaali pienellä sijoitetulla pääomalla»» Sijoitusaika noin 5 vuotta»» Liikkeeseenlaskija Commerzbank AG»» Vähimmäissijoitus 10 warranttia»» Tarjousaika 1.11. 3.12.2010 Suomalainen pankki. Oman tiensä tekijöille.
MIKÄ ON SIJOITUSWARRANTTI? Sijoituswarrantille on tunnusomaista hyvin korkea riskitaso ja vipuvaikutus ja se on tyypillisesti tiettyyn markkinanäkemykseen räätälöity sijoitus. Sijoituswarrantti on luonteeltaan optio, minkä johdosta sen merkintähintaa ei erääntymisen yhteydessä palauteta, ja näin ollen sijoituswarranttiin sijoittavalla on riski menettää koko sijoittamansa pääoma. Riskin vastapainona sijoituswarrantin erääntymisarvo voi vipu vaikutuksen ansiosta olla parhaimmillaan moninkertainen suhteessa sijoitettuun pääomaan. Tästä sijoituswarrantille tyypillisestä tuotto-/riskiprofiilista johtuen sijoituswarranttiin tulee sijoittaa vain pääoma, joka sijoittajalla on varaa pahimmassa tapauksessa menettää kokonaisuudessaan. Sijoituswarrantin sijoitetun pääoman tuotto on (1) positiivinen, jos warranttiehtojen mukaan laskettu rahastoindeksin tuotto ylit tää sijoituswarrantin ostohinnan; (2) nolla, jos rahastoindeksin tuotto on sama kuin ostohinta ja (3) negatiivinen, jos rahastoindeksin tuotto on ostohintaa pienempi. Erityisesti, sijoituswarrantti erääntyy arvottomana, jos rahastoindeksin tuotto on nolla tai negatiivinen. Sijoituswarranttiin liittyy aina liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukykyyn liittyvä riski (katso Liikkeeseenlaskijariski ).
YLEISKUVA SIJOITUSWARRANTISTA Aasia Plus Sijoituswarrantti on rahastosidonnainen warranttisijoitus kehittyville markkinoille ja erityisesti Aasian osakemarkkinoille. Sijoituswarrantti on suunnattu korkeaa riskiä sietävälle sijoittajalle, jolla on korkeat tuottotavoitteet. Sijoituswarrantin kohde-etuutena toimii rahastoindeksi ( rahastoindeksi ), joka sopeuttaa aktiivisesti sijoitusastetta kehittyvien markkinoiden rahastoista koottuun rahastokoriin ( rahastokori ) sen kulloisenkin riskitason mukaan: Kun riskitaso laskee, nostaa rahastoindeksi automaattisesti sijoitusastetta rahastokoriin ja kun riskitaso nousee, laskee rahastoindeksi automaattisesti sijoitusastetta rahastokoriin. Sijoituswarrantin tuottoa ei siis lasketa suoraan rahastokorin kehityksen perusteella. Sijoituswarrantin osallistumisaste warranttiehtojen mukaiseen rahastoindeksin tuottoon on alustavasti 100 %. Voimakkaan vipuvaikutuksen johdosta sijoitus sitoo selvästi vähemmän pääomaa kuin suora sijoitus osakemarkkinoille - sijoitukseen vaadittava pääoma on noin seitsemäsosa siitä laskennallisesta pääomasta, jolle tuotto lasketaan sijoittajan riski on vastaavasti korkeampi. Sijoituswarrantilla ei ole pääomasuojaa ja warranttiehtojen mukaisen rahastoindeksin tuoton ollessa nolla tai negatiivinen, sijoittaja menettää sijoittamansa pääoman kokonaan (katso Markkinariski ). Sijoituswarranttiin liittyy aina liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukykyyn liittyvä riski (katso Liikkeeseenlaskijariski ). Sijoitusaika Noin 5 vuotta Liikkeeseenlaskija Commerzbank AG (Luottoluokitus: Moody s, Aa3 / S&P, A / Fitch, A+) Kohde-etuus Riskikontrolloitu rahastoindeksi, joka sopeuttaa aktiivisesti sijoitusastetta rahastokoriin; sijoitusaste voi vaihdella välillä 0 % - 130 % riskitasosta riippuen (katso Kohde-etuus ). Osallistumisaste 100 % (alustava, vahvistetaan välille 90-120 %) Merkintähinta Nimellisarvo Merkintäpalkkio Määritysvaluutta Vähimmäissijoitus 120 euroa / warrantti 1 000 euroa / warrantti 2 % nimellisarvosta Euro 10 warranttia, tätä suuremmat sijoitukset 1 warrantin erissä Aikataulu Tarjousaika 1.11. 3.12.2010. Maksupäivä 10.12.2010. MIKSI SIJOITTAA? Aasia Plus Sijoituswarrantti tarjoaa tavan sijoittaa voimakkaalla vipuvaikutuksella kehittyville markkinoille painottaen Aasian osake markkinaa. Sijoituswarrantin rahastokori on valittu rahastojen pitkän ja menestyksekkään historian perusteella. Templeton Asian Growth Fund toteuttaa harkittua osakevalintaa ja poimii ali arvostettuja osakkeita Aasian valituilta kasvumarkkinoilta (paino korissa 75 %). PIMCO Emerging Markets Bond Fund puolestaan hyödyntää aktiivisesti eri kehittyvien markkinoiden joukkolainojen tuottomahdollisuuksia ja sijoittaa niin valtioiden kuin yritystenkin joukkolainoihin (paino korissa 25 %). Sijoituswarrantissa rahastokorin tuoton kehitty miseen liittyvää riskiä hallinnoidaan päivittäin. Kohde-etuutena toimivan rahastoindeksin kehitys kaikki indeksinlaskennan ehdot huomioiden on historiallisesti seurannut hyvin rahastokorin kehitystä samalla pehmentäen suurimpien markkinapudotusten vaikutusta. Huomaa, että historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta. Kansainvälinen valuuttarahasto IMF ennustaa Aasian maiden talouskasvun jatkuvan kehittyneitä talouksia selvästi nopeampana myös tulevina vuosina (katso kuva alla). Aasian ta louskasvun jatkumista vahvana tukevat erityisesti alueen maiden matala velkaantuneisuus, terve väestörakenne, sekä infrastruktuurin ja sisämarkkinoiden kehittyminen. Merkittävä talouskasvuero kehittyneisiin talouksiin onkin tärkein yksittäi nen syy hajauttaa osa sijoitussalkkua kehittyvän Aasian osakemarkkinoille ja kehittyvään korkoon. TALOUSKASVU: AASIAN TALOUDET JA KEHITTYNEET TALOUDET 10 % 8 % 6 % 4 % 2 % 0 % Kehittyneet taloudet BKT:n vuosikasvu 2000-2009, keskiarvo BKT:n ennustettu vuosikasvu 2010-2015, keskiarvo Taiwan Thaimaa Hong Kong Etelä-Korea Filippiinit IMF, World Economic Outlook, lokakuu 2010. Kuvan kehittyvän Aasian taloudet muodostavat Templeton Asian Growth Fundin sijoitusavaruuden. Pakistan Malesia Sri Lanka Singapore Indonesia Intia Kiina Aasia Plus Sijoituswarrantti 3
KOHDE-ETUUS Sijoituswarrantin tuotto perustuu riskikontrolloidun rahastoindeksin arvonkehitykseen sijoitusaikana. Tämän kappaleen ensimmäisessä osassa esitellään rahastoindeksin laskennan perusteena oleva rahastokori ja toisessa osassa rahastoindeksin riskinhallintaperiaate. Rahastokori koostuu kahdesta rahastosta, joista osakerahastolla on merkittävä ylipaino. Templeton Asian Growth Fund on kehittyvään Aasiaan sijoittava osakerahasto ja PIMCO Emerging Markets Bond Fund kehittyvien markkinoiden korkorahasto. Rahastoja yhdistää pitkä historia ja ne ovat pystyneet luomaan selvää ylituottoa suhteessa vertailuindekseihinsä. Hajauttamalla 25 % korin varoista kehittyvän markkinan korkosijoituksiin tavoitellaan parempaa tuottoriskisuhdetta koko korin tasolla. Perustietoa rahastoista on koottu taulukkoon alla. RAHASTO (1) TEMPLETON ASIAN GROWTH FUND PIMCO EMERGING MARKETS BOND FUND Tyyppi Aasiaan sijoittava osakerahasto (pl. Japani) Kehittyvien markkinoiden korkorahasto Paino rahastokorissa 75 % 25 % Morningstar-luokitus (4/5) (4/5) Perustamispäivä 9.9.2002 31.7.2001 Valuutta (2) USD USD Koko USD 13,7 miljardia USD 3,2 miljardia Hallinnointipalkkio 1,35 % p.a. 0,79 % p.a. Annualisoitu tuotto (3) 1 vuosi +31,2 % p.a. 1 vuosi +15,9 % p.a. 3 vuotta -2,1 % p.a. 3 vuotta +9,0 % p.a. 5 vuotta +19,2 % p.a. 5 vuotta +9,3 % p.a. Lisätietoa www.franklintempleton.com www.pimco.com (1) Rahastojen kuukausiraportit, lokakuu 2010 (30.9.2010 tilanne) ja www.morningstar.co.uk 21.10.2010. (2) Sijoittaja ei kanna rahastojen osalta valuuttariskiä, vaan saa rahastokorin tuotot euromääräisinä. (3) Huomaa, että historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta kehityksestä. Bloomberg 21.10.2010 Kuvat sivun oikeassa laidassa esittävät rahastokorin rahastojen historiallista kehitystä. Rahastojen menestyksestä huolimatta sijoittajan tulee huomioida, että kaikkiin aktiivisesti hoidettuihin rahastoihin liittyy erillinen riski salkunhoitajan sijoituspäätöksistä eikä histo riallinen tuotto ole tae tulevasta tuotosta. HISTORIALLINEN KEHITYS: TEMPL. ASIAN GROWTH FUND JA VERTAILUINDEKSI 500 400 300 200 100 0 09/02 09/03 09/04 09/05 09/06 09/07 09/08 09/09 09/10 Templeton Asian Growth Fund Bloomberg 21.10.2010. Mahdollisimman pitkä aikasarja 9.9.2002 20.10.2010 skaalattuna alkamaan arvosta 100. Rahaston vertailuindeksi on MSCI All Country Asia ex Japan Index. Huomaa, että historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta kehityksestä. Kuva yllä esittää Templeton Asian Growth Fund -osakerahaston historiallista kehitystä suhteutettuna MSCI All Country Asia ex Japan -indeksiin, joka on rahaston vertailuindeksi ja kuvaa laajaa Aasian osakemarkkinaa Japani pois lukien. Kuvan aikasarja alkaa syyskuusta 2002 eli vertailuun on sisällytetty niin pitkä hintahistoria kuin on mahdollista. Noin 8,1 vuoden periodilla rahasto on tuottanut 381,9 % (21,4 % p.a.), kun vertailuindeksi on tuottanut 191,6 % (14,1 % p.a.). Rahaston ylituotto ajanjaksolla on siis 190,3 %-yksikköä, mikä vastaa noin 14,0 %-yksikön vuosittaista ylituottoa vertailuindeksiin nähden. HISTORIALLINEN KEHITYS: PIMCO EM BOND FUND JA VERTAILUINDEKSI 350 300 250 200 150 100 50 0 07/01 07/02 07/03 07/04 07/05 07/06 07/07 07/08 07/09 07/10 PIMCO Emerging Markets Bond Fund Rahaston vertailuindeksi Rahaston vertailuindeksi Ylituotto, %-yksikköä Ylituotto, %-yksikköä Bloomberg 21.10.2010. Mahdollisimman pitkä aikasarja 31.7.2001 20.10.2010 skaalattuna alkamaan arvosta 100. Rahaston vertailuindeksi on JPMorgan Emerging Markets Bond Index (EMBI) Global. Huomaa, että historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta kehityksestä. 4
Edellisen sivun kuva esittää PIMCO Emerging Markets Bond Fund -korkorahaston historiallista kehitystä suhteutettuna JPMorgan Emerging Markets Bond Index (EMBI) Global -indeksiin, joka on rahas ton vertailuindeksi ja kuvaa laajaa kehittyvien markkinoiden korkomarkkinaa. Kuvan aikasarja alkaa heinäkuusta 2001 eli vertailuun on sisällytetty niin pitkä hintahistoria kuin on mahdol lista. Noin 9,2 vuoden periodilla rahasto on tuottanut 225,2 % (13,6 % p.a.), kun kehittyvä korkomarkkina on tuottanut 173,6 % (11,5 % p.a.). Rahaston ylituotto ajanjaksolla on siis 51,6 %-yksikköä, mikä vastaa noin 4,6 %-yksikön vuosittaista ylituottoa vertailuindeksiin nähden. MIKÄ ON RISKIKONTROLLOITU RAHASTOINDEKSI? Sijoituswarrantin aktiivinen sijoitusstrategia sopeuttaa päivittäin sijoitusastetta rahastoko riin sen toteutuneen riskitason mukaan. Kun riskitaso laskee, nostaa kohde-etuutena toimiva rahastoindeksi automaattisesti sijoitusastetta rahastokoriin ja kun riskitaso nousee, laskee rahastoindeksi automaattisesti sijoitusastetta rahastokoriin. Enimmillään sijoitusaste voi nousta 130 %:iin. Rahastoindeksin laskennassa vähennetään myös rahastoindeksin arvosta päivittäin laskennallinen osinkotuotto, jonka suuruus on 3 % vuodessa. Laskennallisen osinkotuoton vähentäminen on huomioitu sijoituswarrantin ehdoissa osallistumisastetta nostavana tekijänä ja sen avulla pyritään saavuttamaan korkeampi tuottopotentiaali erityisesti suotuisassa markkinaympäristössä. Rahastoindeksin kohteena oleva osakerahasto itsessään hyötyy täysimääräisesti omistamiensa osakkeiden osinkotuotoista. Taulukko alla havainnollistaa sijoitusstrategian toimintaa. RAHASTOKORIN RISKITASO RISKITAVOITE RAHASTOINDEK- SIN SIJOITUSASTE LASKUTOIMITUS 7 % 13 % 130,0 % = 13 % / 7 % (>130 %) 9 % 13 % 130,0 % = 13 % / 9 % (>130 %) 11 % 13 % 118,2 % = 13 % / 11 % 13 % 13 % 100,0 % = 13 % / 13 % 15 % 13 % 86,7 % = 13 % / 15 % 20 % 13 % 65,0 % = 13 % / 20 % 30 % 13 % 43,3 % = 13 % / 30 % 40 % 13 % 32,5 % = 13 % / 40 % 50 % 13 % 26,0 % = 13 % / 50 % 60 % 13 % 21,7 % = 13 % / 60 % Rahastoindeksin sijoitusaste rahastokoriin määritetään päivittäin vertaamalla kiinteää 13 % riskitavoitetta rahastokorin riskitasoon. Rahastokorin riskitasoa mitataan rahastokorin viimeisen 20 kaupankäyntipäivän volatiliteetilla, joka kuvaa rahastokorin arvonvaihtelun suuruutta eli riskiä. Rahastokorin riskitason ollessa matalampi kuin riskitavoite 13 %, saavuttaa rahastoindeksi yli 100 % sijoitusasteen ja sijoitusaste rahastokoriin on suurin mahdollinen 130 % rahastokorin riskitason ollessa 10,0 % tai sen alle. Rahastokorin riskitason noustessa riskitavoitetta suurem maksi, rahastoindeksin sijoitusaste laskee alle 100 %:n. Jos esimerkiksi rahastokorin toteutunut riskitaso on 20 %, tulee sijoitusasteeksi seuraavalle päivälle 65,0 % (= 13 % / 20 %). Tarkka indeksinlaskentakaava löytyy virallisista warranttiehdoista ja se on pyydettäessä saatavissa mer kintäpaikoista. Kuva alla esittää historiallisen analyysin rahastokorin riskitasosta ja rahastoindeksin sijoitusasteesta mahdollisimman pitkältä ajanjaksolta. Ajanjaksolla rahastoindeksi on aktiivisesti sopeuttanut sijoitusastetta: keskimääräinen sijoitusaste rahastokoriin on ollut 100,8 %, suurimmillaan se on ollut 130,0 % ja pienimmillään se on ollut 17,6 % finanssikriisin aikana, jolloin rahastokorin riskitaso on noussut 73,7 %:iin. Kuvaan on lisäksi laskettu sijoituswarrantin kohde-etuutena olevan rahastoindeksin toteutunut riskitaso, joka on rahastokorin riskitasoa matalampi ja pysynyt lähellä 13 % tavoitetta. HISTORIALLINEN ANALYYSI SIJOITUSASTEESTA JA RAHASTOKORIN RISKITASOSTA 120 % 100 % 80 % 60 % 40 % 20 % 0 % 01/03 01/04 01/05 01/06 01/07 01/08 01/09 01/10 Rahastoindeksin sijoitusaste Riskitavoite 13 % Riskitaso, Rahastokori Riskitaso, Rahastoindeksi Bloomberg 22.9.2010. Mahdollisimman pitkä aikasarja 3.1.2003 20.10.2010 skaalattuna alkamaan arvosta 100. Laskelma Evli. Huomaa, että historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta kehityksestä. Aasia Plus Sijoituswarrantti 5
TUOTON MÄÄRÄYTYMINEN Kuva alla esittää sijoituswarrantin kohde-etuutena toimivan riskikontrolloidun rahastoindeksin (paksu sininen viiva) historiallista kehitystä suhteutettuna sen laskennan perusteena olevaan rahastokoriin. Kuvasta ilmenee myös laskennallisen osingon vaikutus indeksinlaskennassa. Kuvan ajanjaksolla riskikontrolloitu rahastoindeksi on tarjonnut 297,7 % (19,4 % p.a.) tuoton, kun rahastokori on tuottanut 318,5 % (20,2 % p.a.). Kuvan aikasarja alkaa 3.1.2003 eli vertailuun on sisällytetty mahdollisimman pitkä, noin 7,8 vuoden hintahistoria. HISTORIALLINEN KEHITYS: RAHASTOINDEKSI Aasia Plus Sijoituswarrantin erääntyessä maksettava euromääräinen erääntymisarvo on alustavasti 100 % warranttiehtojen mukaisesta rahastoindeksin tuotosta warrantin nimellisarvolla kerrottuna. Warranttiehtojen mukainen rahastoindeksin tuotto lasketaan rahastoindeksin loppuarvon ja alkuarvon välisenä arvonmuutoksena viiden vuoden ajanjaksolla. Rahastoindeksin alkuarvo määritetään yhtenä havaintona 14.12.2010 ja rahastoindeksin loppuarvo lasketaan aritmeettisena keskiarvona rahastoindeksin vuosittaisista sulkemisarvoista alkaen 14.12.2011 ja päättyen 14.12.2015. Mikäli warranttiehtojen mukainen rahastoindeksin tuotto on negatiivinen tai nolla, sijoittaja menettää koko sijoitetun pääoman. 700 600 500 400 300 200 100 Rahastokori Rahastoindeksi ilman laskennallisen osingon vaikutusta Rahastoindeksi (sijoituswarrantin kohde-etuus) RAHASTO- INDEKSIN MUUTOS ( * ) WARRANTIN ERÄÄNTYMIS- ARVO WARRANTIN MERKINTÄHINTA + MERKINTÄPALKKIO WARRANTIN TUOTTO WARRANTIN TUOTTO, P.A. -10 % 0 140-100,0 % -100,0 % 0 % 0 140-100,0 % -100,0 % 10 % 100 140-28,6 % -6,4 % 14 % 140 140 0,0 % 0,0 % 20 % 200 140 42,9 % 7,3 % 30 % 300 140 114,3 % 16,3 % 40 % 400 140 185,7 % 23,1 % 50 % 500 140 257,1 % 28,7 % 60 % 600 140 328,6 % 33,4 % 80 % 800 140 471,4 % 41,2 % 0 01/03 01/04 01/05 01/06 01/07 01/08 01/09 01/10 Bloomberg 22.9.2010. Mahdollisimman pitkä aikasarja 3.1.2003 20.10.2010 skaalattuna alkamaan arvosta 100. Laskelma Evli. Huomaa, että historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta kehityksestä. Sijoitettaessa riskikontrolloituun rahastoindeksiin on hyvä huomioida, että rahastokorin noustessa korkean riskitason aikana, voi riskikontrolloitu rahastoindeksi kehittyä rahastokoria heikommin. Historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta. Laskentaesimerkki huomioi 2 % merkintäpalkkion. Rahastoindeksin tuottoa kuvaavat luvut ovat ainoastaan esimerkinomaisia eivätkä kuvasta kohde-etuuden historiallista tai odotettua kehitystä. Osallistumisaste 100 % on alustava ja se vahvistetaan viimeistään liikkeeseenlaskupäivänä 17.12.2010 ja vähintään tasolle 90 %. Mikäli osallistumisaste on alle alustavasti ilmoitetun, lopullinen tuotto on pienempi kuin oheisessa laskentaesimerkissä. (*) Warranttiehtojen mukainen rahastoindeksin tuotto Taulukko yllä esittää herkkyysanalyysin warranttisijoituksen tuoton määräytymisestä eri markkinaskenaarioissa. Taulukossa on korostettu tilanne, jossa sijoituswarrantin erääntymisarvo on sama kuin sen hankintahinta (break-even). Sijoituswarrantti antaa tämän pisteen molemmin puolin indeksin korkokorjatulle tuotolle voimakkaan vipuvaikutuksen. Korkean tuottomahdol lisuuden vastineeksi sijoittajan riski on korkea. 6
TEMPLETON ASIAN GROWTH FUND Templeton Asian Growth Fund sijoittaa varansa pääasiassa Aasian ja Tyynenmeren alueen markkinoilla kotipaikan omaavien yhtiöiden osakkeisiin (pois lukien Japani, Australia ja Uusi-Seelanti). Rahastoa hoidetaan paikallisesti Singaporesta ja rahaston sijoitusstrategia perustuu tarkkaan yrityskohtaiseen analyysiin. Rahaston vastuullinen salkunhoitaja on Mark Mobius, yksi arvostetuimmista kehittyvien markkinoiden asiantuntijoista. Sijoituswarrantin kohde-etuutena oleva rahastoluokka on perustettu 2002 ja rahaston hallinnoitavat varat ylittävät 13 miljardia dollaria. Rahasto on rekisteröity Lu xemburgiin. Rahastoa hoitava omaisuudenhoitaja on yhdysvaltalainen vuonna 1947 perustettu Franklin Templeton Investments, jonka hal linnoitavien varojen määrä on noin 650 miljardia dollaria. www.franklintempleton.com 22.10.2010 PIMCO EMERGING MARKETS BOND FUND PIMCO Emerging Markets Bond Fund sijoittaa varansa maailmanlaajuisesti pääasiassa kehittyvien maiden korkomarkkinoille valtioiden ja yritysten liikkeeseen laskemiin joukkovelkakirjalainoihin. Rahasto voi tehdä sijoituksia kehittyvien maiden sekä paikallisvaluutassa että kovissa valuutoissa noteerattuihin joukkolainoihin. Pääpaino sijoituksissa on valtioiden liikkeeseenlaskemat pitkät joukkolainat, joten rahasto vastaa korkoriskiltään pitkän koron rahastoja. Sijoituswarrantin kohde-etuutena oleva rahastoluokka on perustettu 2001 ja rahaston hallinnoitavat varat ylittävät 3 miljardia dollaria. Rahasto on rekisteröity Irlantiin. Rahastonhoitaja on yhdysvaltalainen vuonna 1971 perustettu PIMCO (Pacific Investment Management Company), joka hallinnoi yhteensä noin 1 070 miljardin euron sijoitusvarallisuutta. www.pimco.com 22.10.2010 Aasia Plus Sijoituswarrantti 7
MITEN MERKITSEN SIJOITUSWARRANTTIA? 1. PEREHDY TARJOUSMATERIAALEIHIN Sijoittajan tulee ennen sijoituksen tekemistä perehtyä tämän markkinointiesitteen lisäksi liikkeeseenlaskijan laatimiin virallisiin warranttikohtaisiin ehtoihin SC206 ja 10.5.2010 päivättyyn ohjelmaesitteeseen ( Scandinavian Notes and Certificates Programme ) täydennyksineen, jotka ovat saatavilla merkintäpaikoista tai verkkosivulta www.evli.com/aasiawarrantti. 2. TOIMITA MERKINTÄSITOUMUS Täytä merkintäsitoumuslomake ja toimita se merkintäpaikkaan 3.12.2010 kello 16:00 mennessä. Merkintäsitoumuslomakkeen saat merkintäpaikoista. 3. MAKSA MERKINTÄ Maksa merkintä 10.12.2010 mennessä merkintäsitoumuslomakkeen kohdassa Maksu kuvatulla tavalla. Merkinnästä ei toimiteta erillistä laskelmaa, vaan maksu tulee suorittaa merkintäsitoumuslomakkeen ohjeiden mukaisesti. HUOMIOITAVAA MAKSUTON SÄILYTYS Tämän sijoituswarrantin säilytys Evlissä olevalla tai tätä tarkoitusta varten avattavalla arvo-osuustilillä on sijoittajalle maksutonta. Sijoituswarrantti kirjataan sijoittajan arvo-osuustilille arviolta liikkeeseenlaskupäivänä tai viipymättä tämän jälkeen. JÄLKIMARKKINA Liikkeeseenlaskija tarjoaa Sijoituswarrantille normaaleissa markkinaolosuhteissa päivittäisen jälkimarkkinan vähintään 50 000 euron nimellisarvoiselle sijoitukselle ja kuukausittaisen jälkimarkkinan vähintään 10 000 euron nimellisarvoiselle sijoitukselle aina kuukauden viimeinen pankkipäivä (katso Jälkimarkkina- ja Likviditeettiriski ). Suosittelemme sijoituswarranttia ensisijaisesti sijoitukseksi, joka pidetään koko sijoituksen juoksuajan. VEROTUS Tässä kuvataan ainoastaan lyhyesti sijoituswarrantin tämänhetkistä verotusta Suomessa verovelvollisen luonnollisen henkilön osalta. Evli ei toimi asiakkaan veroasiantuntijana (katso Verotusriski ). Jos sijoituswarrantti myydään ennen eräpäivää, syntyy luovutusvoittoa tai -tappiota. Luovutusvoitto on veronalaista pääomatuloa. Luovutustappio puolestaan on vähennettävissä luovutusvoitoista, jotka syntyvät samana vuonna ja kolmena seuraavana vuonna. Sijoituswarrantin erääntymisestä syntyvää voittoa tai tappiota käsiteltäneen myös luovutusvoittona ja tappiona. Sijoitustuotetta koskeva verolainsäädäntö ei toistaiseksi ole kattavaa eikä warranttien verokohtelusta ole verokäytäntöä, minkä johdosta warranttien verokohteluun sisältyy erityisiä riskejä. LIIKKEESEENLASKUN TOTEUTUS JA RAJOITUKSET Liikkeeseenlaskija peruuttaa liikkeeseenlaskun, mikäli osallistumisastetta ei voida vahvistaa 90 %:iin tai korkeammaksi. Evli pidättää lisäksi itsellään oikeuden peruuttaa liikkeeseenlasku, jos sijoituswarranttia ei merkitä nimellisarvoltaan vähintään 2 500 000 euroa tai jos Evlin mielestä liikkeeseenlaskuun oleellisesti vaikuttavissa olosuhteissa on tapahtunut sellainen muutos, joka voisi haitata tai vaikeuttaa sijoituswarrantin liikkeeseenlaskun toteuttamista. Mikäli liikkeeseenlasku perutaan, Evli tiedottaa kaikkia merkintäsitoumuksen jättäneitä sijoittajia tarjouksen peruuntumisesta ja merkintäsumma palautetaan sijoittajan pankkitilille korotta. 8
RISKIT Arvopaperimarkkinoilla sijoittamiseen liittyy aina riskejä. Sijoittaja vastaa itse omien sijoituspäätöstensä taloudellisista tuloksista ja veroseuraamuksista riippumatta siitä, onko Evli tai Evlin mahdollinen yhteistyökumppani suorittanut rahoitusvälinettä koskevan soveltuvuus- tai asianmukaisuusarvioinnin tai katsotaanko sijoittajan saaneen sijoitusneuvontaa sijoituspäätöstä varten. Asiakkaan tulee tarvittaessa ottaa yhteyttä asiantuntijaan mahdollisten vero-, kirjanpito-, oikeudellisten, taloudellisten tai muiden riskien arvioimiseksi. Sijoittajan tulee ennen sijoituspäätöksen tekemistä huolellisesti tutustua tähän markkinointiesitteeseen sekä liikkeeseenlaskijan laatimiin warranttikohtaisiin ehtoihin ja ohjelmaesitteeseen, jotka ovat saatavissa merkintäpaikasta (tarjousasiakirjojen yksilöidyt tiedot löydät markkinointimateriaalin kohdasta Miten merkitsen sijoituswarranttia? ). Sijoituswarrantteihin liittyvät keskeisimmät riskit on kuvattu lyhyesti alla. Esitetyt riskit eivät ole tärkeysjärjestyksessä, eikä kyseessä ole kattava riskien kuvaus. MARKKINARISKI Markkinariskillä tarkoitetaan sitä, että sijoittaja kantaa riskin kohde-etuuden eli tässä rahastoindeksin epäedullisesta kehityksestä. Sijoittaja menettää sijoittamansa pääoman kokonaan, mikäli warranttiehtojen mukainen rahastoindeksin tuotto on nolla tai negatiivinen. Sijoitus on tappiollinen suhteessa sijoi tettuun pääomaan, mikäli warranttiehtojen mukainen rahastoindeksin tuotto on positiivinen, mutta samalla sijoituswar rantin ostohintaa pienempi. Sijoitus on voitollinen suhteessa sijoitettuun pääomaan, mikäli warranttiehtojen mukainen rahastoindeksin tuotto on positiivinen ja sijoituswarrantin ostohintaa suurempi. Kohde-etuuden tulevasta kehityksestä ei voida antaa takeita. Kohde-etuuden arvo voi vaihdella sijoitus aikana ja kohdeetuuden arvonvaihtelut vaikuttavat sijoitus warrantin arvoon. Sijoitus sijoituswarranttiin ei ole sama asia kuin sijoitus suoraan kohde-etuuteen. LIIKKEESEENLASKIJARISKI Liikkeeseenlaskijaan liittyvä liikkeeseenlaskijariski tarkoittaa riskiä siitä, että liikkeeseenlaskija joutuu maksukyvyttömyystilaan, jolloin sillä ei ole kykyä suoriutua sijoituswarrantin asettamista velvoitteista sijoittajia kohtaan. Tällöin on mahdollista, että sijoittaja me nettää sijoittamansa pääoman kokonaan tai osittain, tai ei saa sijoituksen ehtojen mukaista tuottoa. Sijoittajan tuleekin sijoi tuspäätöstä tehdessään kiinnittää huomiota liikkeeseenlaskijan taloudelliseen asemaan ja luottokelpoisuuteen. Liikkeeseenlas kijariskin arvioimiseksi ohjelmaesitteessä on esitetty tiedot liik keeseenlaskijan taloudellisesta asemasta. Juoksuaikana liikkee seenlaskijan luottokelpoisuuden heikkeneminen saattaa laskea sijoituksen arvoa ja luottokelpoisuuden koheneminen saattaa nostaa sijoituksen arvoa. Sijoituswarrantille ei ole asetettu eril listä vakuutta. JÄLKIMARKKINA- JA LIKVIDITEETTIRISKI Sijoituswarrantin myynti jälkimarkkinalla ennen eräpäivää tapahtuu aina sen hetkiseen markkinahintaan, joka voi olla suurempi tai pienempi kuin sijoitettu pääoma. Suosittelemme sijoituswarranttia ensisijaisesti sijoitukseksi, joka pidetään koko sijoituksen juoksuajan. Sijoituswarrantin markkinahintaan vaikuttavat juoksuaikana muun muassa kohde-etuuden kehitys, yleinen korkotaso ja liikkeeseenlaskijan luottoriski. Likviditeettiriski voi toteutua, jos sijoittaja haluaa realisoida sijoituswarrantin kesken sen juoksuajan. Riskinä tällöin on, että sijoituswarrantille ei löydy ostajaa tai että sijoituswarrantista tarjottava hinta on sen todellista arvoa heikompi esimerkiksi poikkeuksellisesta markkinatilanteesta johtuen. Sijoittajalle voi näin ollen koitua tappioita myydessään sijoituswarrantin jälkimarkkinoilla. Evli antaa sijoituswarrantille päivittäisen takaisinostohinnan normaaleissa markkinaolosuhteissa, mutta ei voi taata jälkimarkkinoita. VIPUVAIKUTUSRISKI Vipuvaikutusriskillä tarkoitetaan riskiä siitä, että jo pienellä Kohde-etuuden arvon muutoksella voi olla suuri positiivinen tai negatiivinen vaikutus sijoituswarrantin tuottoon ja arvoon. RISKI ENNENAIKAISESTA LUNASTUKSESTA JA WARRANTTIEHTOJEN KORJAAMISESTA Liikkeeseenlaskija voi lunastaa sijoituswar rantin takaisin kesken sen juoksuajan warranttiehdoissa mainituissa erityistapauksissa, muun muassa olennaisen lainsäädännön muutoksen johdosta. Täl laisen ennenaikaisen lunastuksen yhteydessä sijoittaja ei välttä mättä saa takaisin koko sijoitettua pääomaa tai minkäänlaista tuottoa. Tietyissä erityistapauksissa liikkeeseenlaskija / laskenta-asiamies voi myös oman harkintansa mukaisesti korjata sijoitus warrantin ehtoja ilman sijoituswarrantin omistajan suostumusta warranttiehdoissa mainituin ehdoin. Ei voida taata, etteivät yllä mainitut muutokset ole epäedullisia sijoituswarrantin haltijoille. VEROTUSRISKI Sijoitustuotteen tai sen tuoton verotuskohtelussa sijoitusaikana tapahtuvat muutokset voivat vaikuttaa sijoittajan saamaan nettotuottoon. Sijoittaja vastaa kaikista sijoitustuotteeseen liittyvistä veroseuraamuksista ja hänen on itse arvioitava mahdolliset veroseuraamukset ja tarvittaessa käännyttävä veroneuvojan puoleen. Aasia Plus Sijoituswarrantti 9
TÄRKEÄÄ TIETOA TARJOUKSEN TEKIJÄ Evli Pankki Oyj ( Evli ) (Y-tunnus 0533755-0), Aleksanterinkatu 19 A, 00100 Helsinki, puhelin (09) 4766 90 (vaihde). Evlin Sijoittajapalvelu palvelee puhelimitse numerossa 0203 20 444 arkisin klo 10.00 14.00. Evli on Finanssivalvonnan valvonnan alainen luottolaitos ja sijoittajien korvausrahaston jäsen. ETÄMYYNTI JA TIEDOT PALVELUNTARJOAJASTA Palveluntarjoajaa koskevat tiedot ja sijoituswarrantin etämyyntiä koskevat ennakkotiedot, sopimusehdot ja asiakaspalvelu annetaan suomeksi. Palveluntarjoajaa ja etämyyntiä koskevat tiedot ovat saatavilla osoitteessa www.evli.com/asiakkuus. MYYNTIRAJOITUS Tämä materiaali ei ole tarjous myydä tai merkitä sijoitustuotetta valtiossa, jossa tarjouksen tekeminen olisi lainvastaista. Tätä materiaalia ei saa jaella maissa, joissa jakelu tai tiedottaminen on ristiriidassa kyseisen maan sääntöjen kanssa. Erityisesti, tätä esitettä ei saa levittää Yhdysvaltoihin eikä yhdysvaltalaisille vastaanottajille vastoin Yhdysvaltain laissa asetettuja rajoituksia. Liikkeeseenlaskija edellyttää, että tämän esitteen haltuunsa saavat henkilöt tutustuvat tällaisiin rajoituksiin ja noudattavat niitä. IMMATERIAALIOIKEUDET Tämän materiaalin tekijänoikeus ja muut immateriaalioikeudet kuuluvat Evlille ja kaikki oikeudet on pidätetty kaikissa maissa. Materiaali on tarkoitettu ainoastaan nimetyn vastaanottajan käyttöön eikä vastaanottajalla ole oikeutta julkistaa, luovuttaa, kopioida tai muuten siirtää materiaalia ilman Evlin suostumusta kolmannelle osapuolelle. MARKKINOINTIMATERIAALIN LAATIJA Tämän markkinointimateriaalin on laatinut Evli. Liikkeeseenlaskija tai mikään sen läheisyhtiö ei osallistu markkinointimateriaalin laatimiseen tai käy materiaalia läpi etukäteen. Tällöin sijoitustuotteen liikkeeseenlaskija tai mikään sen läheisyhtiö ei anna minkäänlaisia takuita tai lupauksia tai kanna vastuuta tässä materiaalissa annetuista tiedoista. Liikkeeseenlaskija vastaa lopullisten ehtojen oikeellisuudesta sijoittajan suuntaan. OHJELMAESITTEEN TÄYDENNYKSET Sijoittajan jättämä ostositoumus on sitova eikä sijoittajalla ole oikeutta peruuttaa sitä. Mikäli kuitenkin liikkeeseenlaskija julkistaa ohjelmaesitteen tai warranttiehtojen täydennyksen tarjousaikana, merkintäsitoumuksen antaneella sijoittajalla on arvopaperimarkkinalain mukainen oikeus perua päätöksensä ilmoittamalla tästä kirjallisesti Evlille kahden pankkipäivän kuluessa täydennyksen julkistamisesta tai Finanssivalvonnan erityisestä syystä päättämän pidemmän ajan kuluessa, kuitenkin enintään neljän pankkipäivän kuluessa täydennyksen julkaisemisesta. Mahdolliset täydennykset julkaistaan Evlin verkkosivuilla: www.evli.com/aasia. PALKKIOT KOLMANSILLE OSAPUOLILLE Evli voi maksaa palkkiota sijoituswarrantin myynnistä Evlin yhteistyökumppanille. Asiakkaan kustannus tuotteen hankkimisesta ei riipu siitä, ostaako asiakas sijoituswarrantin Evlistä tai Evlin yhteistyökumppanilta. 10
TARJOUKSEN PÄÄPIIRTEET TÄRKEITÄ PÄIVÄMÄÄRIÄ Tarjousaika 1.11. 3.12.2010 Maksupäivä 10.12.2010 Liikkeeseenlaskupäivä 17.12.2010 Eräpäivä 29.12.2015 SIJOITUSWARRANTTI Tyyppi Liikkeeseenlaskija Merkintäpaikat Nimellisarvo Merkintähinta Merkintäpalkkio Vähimmäissijoitus Yleisön merkittäväksi tarkoitettu rahastosidonnainen sijoituswarrantti Commerzbank AG (Luottoluokitus: Moody s, Aa3 / S&P, A / Fitch, A+) Evli Pankki Oyj 1 000 euroa / warrantti 120 euroa / warrantti 2 % nimellisarvosta 10 warranttia Järjestelypalkkio Merkintähinta sisältää vuotuisen strukturointikustannuksen, n. 0,8 % p.a nimellisarvolle laskettuna. Arvio perustuu markkinatilanteeseen 20.10.2010. Järjestelypalkkiosta katetaan tuotteen materiaali-, markkinointi-, selvitys- ja säilytyskustannukset. Sijoituswarrantista ei peritä erillistä hallinnointipalkkiota. Arvo-osuusjärjestelmä ISIN-koodi Pörssilistaus Jälkimarkkina Euroclear Finland DE000CZ32YQ7 Sijoituswarrantille ei haeta erillistä pörssilistausta Liikkeeseenlaskija tarjoaa Sijoituswarrantille normaaleissa markkinaolosuhteissa päivittäisen jälkimarkkinan vähintään 50 000 euron nimellisarvoiselle sijoitukselle ja kuukausittaisen jälkimarkkinan vähintään 10 000 euron nimellisarvoiselle sijoitukselle aina kuukauden viimeinen pankkipäivä (katso Jälkimarkkina- ja Likviditeettiriski ). Jälkimarkkinahinta voi olla markkinatilanteesta riippuen enemmän tai vähemmän kuin merkintähinta. Suosittelemme sijoituswarranttia ensisijaisesti sijoitukseksi, joka pidetään koko sijoituksen juoksuajan. TUOTONLASKENTA Rahastoindeksi Sijoituswarrantin kohde-etuutena toimii riskikontrolloitu Rahastoindeksi, joka sopeuttaa aktiivisesti sijoitusastetta Rahastokoriin perustuen Rahastokorin 20 päivän toteutuneeseen riskitasoon (20 päivän toteutunut volatiliteetti). Rahastoindeksin laskennassa käytettävä riskitavoite on 13 % ja rahastoindeksin laskennassa vähennetään rahastoindeksin arvosta päivittäin laskennallinen osinkotuotto, jonka suuruus on 3 % vuodessa. Rahastoindeksin tarkka laskentakaava on esitetty warranttiehdoissa ja se on erikseen saatavilla pyynnöstä merkintäpaikoista. Rahastokori i Nimi Bloomberg-koodi Paino 1 Templeton Asian Growth TEMFRBX LX 75 % Fund N 2 PIMCO Emerging Markets Bond Fund PIMEMBI ID 25 % Erääntymisarvo Nimellisarvo MAX (0%; Osallistumisaste Rahas toindeksin tuotto) Osallistumisaste 100 % (osallistumisaste on alustava ja se vahvistetaan viimeistään 17.12.2010 välille 90 % - 120 %) Rahastoindeksin tuotto Rahastoindeksin loppuarvo / Rahastoindeksin alkuarvo - 1 Rahastoindeksin Rahastoindeksin päivän päätösarvo Alkuarvon määrityspäivänä alkuarvo Rahastoindeksin loppuarvo Aritmeettinen keskiarvo Rahastoindeksin päivän päätösarvoista Loppuarvon määrityspäivinä Alkuarvon 14.12.2010, tai määrityspäivää seuraava kaupankäyntipäivä määrityspäivä Loppuarvon määrityspäivät 14.12.2011, 14.12.2012, 16.12.2013, 15.12.2014 ja 14.12.2015, tai määrityspäivää seuraava kaupankäyntipäivä Aasia Plus Sijoituswarrantti 11
EVLI PANKKI OYJ Evli Pankki Oyj on riippumaton, vakavarainen suomalainen varainhoitaja ja investointipankki, jonka asiakkaita ovat yrittäjät, yritysjohtajat, varakkaat perheet sekä sijoitusalan ammattilaiset. Yrittäjäomisteisena ja -henkisenä pankkina voimme tarjota asiakkaillemme laadukasta ja yksilöllistä palvelua. Päämarkkina-alueemme on Itämeren ympäristö. Toimimme Suomessa, Ruotsissa, Virossa, Liettuassa ja Venäjällä. YHTEYSTIEDOT Aleksanterinkatu 19 A, 4 krs. PL 1081 00101 Helsinki Puhelin (09) 476 690 (vaihde 8.30-18.00) Faksi (09) 661 387 www.evli.com Suomalainen pankki. Oman tiensä tekijöille.