Vu o s i k e r t o m u s

Vu o s i k e r t o m u s 2 0 0 5

Sisällys OP-Henkivakuutus Oy... 3 Toimitusjohtajan katsaus... 5 Hallituksen toimintakertomus vuodelta 2005... 6 Toimintaympäristö... 6 OP-Henkivakuutus Oy vuonna 2005... 7 Pohjola-kauppa... 13 Tulevaisuuden näkymät... 14 Tuloslaskelma emoyhtiö... 16 Tase emoyhtiö... 17 Tuloslaskelma konserni... 18 Tase konserni... 19 Rahoituslaskelma emoyhtiö... 20 Rahoituslaskelma konserni... 21 Tilinpäätöksen liitetiedot Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet... 22 Maksutulo... 26 Korvaukset ja liikekulut... 27 Sijoitustoiminta... 28 Kiinteistösijoitukset... 34 Sijoitussidonnaiset vakuutukset... 35 Emoyhtiön ja konsernin aineettomat ja aineelliset hyödykkeet... 36 Emoyhtiön ja konsernin taseen ulkopuoliset erät... 36 Oma pääoma... 37 Riskienhallinnan periaatteet... 38 Tunnusluvut... 47 Tilintarkastuskertomus... 48 OP-Henkivakuutus Oy on OP-ryhmän kokonaan omistama yhtiö Yhtiön omistajat 31.12.2005 Osuus osakkeista (%) Osuuspankkikeskus Osk 57,8 OKO Osuuspankkien Keskuspankki Oyj 15,0 166 osuuspankkia 27,2 OP-Henkivakuutus Oy PL 308 00101 Helsinki Teollisuuskatu 1 b 00510 Helsinki Puhelin 010 252 010 Faksi 010 25 3501

OP-Henkivakuutus Oy OP-Henkivakuutus Oy on Osuuspankkiryhmän kokonaan omistama. Se on OPK:n tytäryhtiö, jonka muut omistajat ovat OKO ja 166 osuuspankkia. Yhtiön hallituksen puheenjohtajana toimi vuonna 2005 OPK:n toimitusjohtaja, jäsenistä viisi on osuuspankeista ja kaksi OPK:sta. OP-Henkivakuutus Oy:n toimintaa ja vakavaraisuutta valvoo vakuutusvalvontavirasto. Vuonna 1995 perustetun yhtiön vastuualue on OP-ryhmän henkivakuutusliiketoiminta ja sen kehittäminen. Vuonna 2005 OP-Henkivakuutuksen osuus henkivakuutuksen maksutulosta oli 20,0 prosenttia, vakuutusten määrä nousi 243 000:een ja vakuutussäästöt 3,3 miljardiin euroon. Yhtiö oli vuonna 2005 suurin yksityishenkilöiden säästö- ja eläkevakuutusten myyjä Suomessa. Vakuutusten maksutulolla mitattuna yhtiö oli toiseksi suurin. OP-Henkivakuutuksen tuotevalikoimaan kuuluvat henki-, eläke-, ja sijoitusvakuutukset sekä yrityksille myös kapitalisaatiosopimukset. OP-ryhmän toimintaa ohjaavia perusarvoja ovat jäsenyys, ihmisläheisyys, luotettavuus, menestystahto ja ryhmäyhtenäisyys. Ryhmän toimintaperiaatteisiin kuuluvat luottamuksellisuus, vastuullisuus, oikeudenmukaisuus ja rehellisyys. Näiden sekä hyvän pankki- ja vakuutustavan sääntöjen lisäksi OP-Henkivakuutus noudattaa vakuutuspalveluiden tarjonnassa omia eettisiä ohjeita, joissa korostetaan asiakkaan asemaa ja omaa päätöstä sekä sopimusneuvotteluiden ja dokumenttien selkeyttä. TEHOKAS JA VAKAVARAINEN YHTIÖ OP-Henkivakuutus painottaa toiminnassaan maltillista pitkäjänteisyyttä ja yhteistyötä OP-ryhmän eri yksiköiden kanssa. Pankkiryhmän jäsenpankit ovat yhtiön tuotteille tehokas myyntikanava. Sijoittamisessaan OP-Henkivakuutus käyttää mahdollisimman laajaa sijoitusalan asiantuntemusta, jonka yhtiö saa OPK:n vakuutusyhteisöjen yhteisestä sijoitusorganisaatiosta sekä muilta OP -ryhmän asiantuntijoilta. Sijoittamisessa tavoitteina ovat pitkäjänteisyys, tuottavuus ja turvallisuus. Henkivakuutusyhtiön tehokkuutta voidaan mitata liikekustannussuhteella, joka kertoo yhtiön liikekulujen suhteesta sen kuormitustuloihin. OP-Henkivakuutus Oy:n liikekustannussuhde oli 84 prosenttia vuonna 2005. Tämä mittari on jo aiempina vuosina kertonut yhtiön toimivan tehokkaasti ja kilpailukykykyisesti. 3

Vakavaraisuus kuuluu OP-ryhmän vahvuuksiin. Hyvä vakavaraisuus on myös yksi vahvan henkivakuutusyhtiön tunnuspiirre. OP-Henkivakuutuksen toimintapääoma on koko yhtiön kymmenvuotisen historian ajan ylittänyt lakimääräisen vähimmäisvaatimuksen yli kaksinkertaisesti. Riskienhallinnan tärkein tavoite on estää hallitsemattomat riskit, jotka voisivat vaarantaa OP-Henkivakuutuksen vakavaraisuuden, kannattavuuden tai vakaan kehityksen. Yhtiön riskienhallinta on organisoitu OPK:n ohjeiden mukaisesti. Yhtiön hallitus vahvistaa vuosittain riskienhallintasuunnitelman. Yhtiön sisäisestä tarkastuksesta vastaa OPK:n sisäinen tarkastus. Lue lisää OP-ryhmästä Osuuspankeista OP-Henkivakuutuksesta

Toimitusjohtajan katsaus Vuosi 2005 oli suotuisa henkivakuutusalalle. Mielenkiinto vakuutussäästämiseen palasi, kun verotukselliset epävarmuudet jäivät taakse edellisvuonna. Uusia eläkevakuutuksia myytiin vuoden aikana olennaisesti enemmän kuin vuonna 2004. OP-Henkivakuutukselle vuosi oli menestyksekäs. Sijoitustoimintamme tulos jatkui vahvana jo kolmatta vuotta markkinoilla, joita leimasivat voimistuneet osakekurssit ja poikkeuksellisen matala korkotaso. Ennätyksellinen tuloksemme ja maksutulomme mahdollistivat tulevien vuosien kurssiheilahteluihin varautumisen samalla kun maksoimme kilpailukykyiset asiakashyvitykset. Yhtiömme täytti marraskuussa kymmenen vuotta. Asiakkaidemme määrä nousi merkkivuonna 243 000:een ja vakuutussäästöt olivat vuoden lopussa noin 3,3 miljardia euroa. OP-Henkivakuutus vakiinnutti asemansa markkinajohtajana uusien yksilöllisten eläkevakuutuksen myynnissä. Viime vuodet ovat olleet erinomaisia asiakkaille, jotka ovat sijoittaneet varoja vakuutuksen sijoitussidonnaiseen osaan. Sijoitussidonnainen maksutulomme on kasvanut sitä mukaa kun asiakkaamme ovat tulleet tietoisiksi tämän vaihtoehdon tuomista monipuolisista mahdollisuuksista. Työeläkejärjestelmä on Suomessa paremmassa kunnossa kuin monessa muussa maassa. Omaehtoinen varautuminen eläkeajan toimeentuloon on kuitenkin voimakkaasti kasvanut. Jatkossa kokonaiseläketurva sisältääkin aiempaa enemmän vapaaehtoisia osia. OP-ryhmä ilmoitti syksyllä päätöksestään ostaa Pohjola-Yhtymä. Tehtyjen linjausten mukaisesti Henki-Pohjola ja OP-Henkivakuutus yhdistävät toimintansa. Käynnissä oleva yhdistämistyö viedään loppuun alkaneen vuoden aikana. Yhtiöiden tuotevalikoimat täydentävät hyvin toisiaan ja yhdentymisen jälkeen olemme yksi johtavista täyden palvelun henkivakuutusyhtiöistä Suomessa. Aiomme kehittää uutta kokonaisuutta samalla määrätietoisuudella kuin OP-ryhmä ja Pohjola ovat asiakkaidensa eduksi tahoillaan tehneet jo yli 100 vuotta. Tuloksekkaasta toimintavuodesta haluan kiittää lämpimästi kaikkia asiakkaitamme ja yhteistyökumppaneitamme. Asiantunteva henkilöstömme ja osaavat myyjämme ovat valmiita uusiin haasteisiin! Vallilassa tammikuussa 2006 Jukka Ruuskanen Toimitusjohtaja 5

Hallituksen toimintakertomus vuodelta 2005 OP-Henkivakuutus Oy on OP-ryhmän omistuksessa oleva henkivakuutusyhtiö, jonka perustamisesta tuli kuluneeksi 10 vuotta marraskuussa 2005. Kuluneen 10 vuoden aikana yhtiö on saavuttanut merkittävän aseman Suomen henkivakuutusmarkkinoilla. Vahva kasvu jatkui myös kertomusvuonna. OP-Henkivakuutuksen maksutulon markkinaosuus kasvoi tasaiseen tahtiin edellisvuoden lopun 16,5 prosentista vuoden 2005 joulukuun lopun 20,0 prosenttiin. Eläkevakuutusten ja säästövakuutusten kappalemääräisessä myynnissä yhtiö nousi markkinajohtajaksi: osuus kertomusvuoden aikana myydyistä uusista yksilöllisistä eläkevakuutuksista oli noin 26 prosenttia ja säästövakuutuksista noin 43 prosenttia. Vakuutussäästöjen markkinaosuus kasvoi 11,0 prosentista 12,2 prosenttiin, kun yhtiön vakuutussäästöt nousivat 657 miljoonaa euroa 3,3 miljardiin euroon. Yhtiö on kasvanut nopeasti yhdeksi Suomen suurimmista vakuutusyhtiöistä ja sen vakuutuskannassa on jo noin 243 000 vakuutusta. Yhtiön liikevoitto ilman tulokseen kirjattuja lisäetuja kasvoi tilikauden aikana 6,9 miljoonaa euroa 57,3 (50,4) miljoonaan euroon. Liikevoitto on kasvanut kolmen viimeisen vuoden aikana voimakkaasti ja mahdollistanut siten mm. etukäteisen varautumisen tulevien vuosien asiakasetuihin. Kertomusvuoden aikana OP-ryhmä osti Pohjola-Yhtymä Oyj:n osake-enemmistön. Kaupan myötä OP-ryhmästä tuli Suomen johtava finanssiryhmä. Pohjolan ostaminen laajentaa OP-ryhmän liiketoiminnan vahinkovakuutusmarkkinoille ja vahvistaa olennaisesti sen asemaa henki- ja eläkevakuutussäästämisessä sekä rahastosäästämisessä. OPryhmällä on yritysjärjestelyn jälkeen vahva markkina-asema kaikilla keskeisillä liiketoiminta-alueillaan vähittäis-, yritys- ja investointipankkitoiminnassa, vahinko- ja henkivakuutuksessa sekä varallisuudenhoidossa ja sillä on maan kattavin valtakunnallinen palveluverkosto. Osakkeiden oston yhteydessä julkistettiin tavoitelinjaus, että ryhmän omistukseen tulleen uuden henkivakuutusyhtiön, Henkivakuutusosakeyhtiö Pohjolan ja OP-Henkivakuutus Oy:n liiketoiminnot yhdistetään. TOIMINTAYMPÄRISTÖ Vuosi 2005 oli suotuisa henkivakuutusliiketoiminnalle. Paljon keskustelua ja sekaannusta aiheuttaneet verolainsäädännön muutokset tulivat voimaan edellisen vuoden aikana, jonka jälkeen keskustelu muutosten vaikutuksista rauhoittui. Vakuutusten kappalemääräinen myynti lähti uudelleen nousuun ja maksutulolla mitattuna alan volyymi kasvoi noin 9 prosenttia. Erityisesti eläkevakuutusten myynti piristyi ja uusia yksilöllisiä eläkevakuutuksia myytiin 58 600 kappaletta (45 000). Sen maksutulo kuitenkin pieneni 2,9 prosenttia 750,1 miljoonaan euroon (772,6). 6

% 20 18 16 1 12 10 8 6 2 0 MARKKINAOSUUdET MARKKINAOSUUdET 18,3 16,5 15,1 13, 11,0 10,0 8,0 8,8 20,0 20,0 12,2 2001 2002 2003 200 2005 Maksutulo Vakuutussäästöt Säästövakuutusten myynti kasvoi edellisestä vuodesta 7,5 prosenttia 1 774,9 miljoonaan euroon (1 651,1). Eniten maksutuloa kuitenkin nostivat kertaluontoiset eläkesäätiöiden purkamiset, mikä heijastui henkivakuutusyhtiöiden ryhmäeläkevakuutuksen maksutulon kasvuun 99,4 prosenttia. Yhteensä alan maksutuloa kertyi 3 171,0 miljoonaa euroa (2 907,4), mikä merkitsi 9,0 prosentin (0,7) kasvua. Myös sijoitusmarkkinoiden kehitys suosi henkivakuutusliiketoimintaa parantaen tulos- ja vakavaraisuustasoja. Osake- ja korkomarkkinat kehittyivät kertomusvuoden aikana positiivisesti jo kolmatta vuotta peräkkäin mahdollistaen siten henkivakuutusyhtiöille hyvän sijoitustoiminnan tuloksen. OP-HENKIVAKUUTUS OY VUONNA 2005 Tuote- ja palvelukehitys Eläkevakuutuksen verotusta koskeva lainsäädäntö siirtymäsäännöksineen sai nykyisen muotonsa kesällä 2004. Muutos edellytti mittavaa kehitystyötä vakuutusten hoitojärjestelmiin. Kehitystyö aloitettiin heti muutosten varmistuttua ja se saatiin valmiiksi kuluneen vuoden aikana. Tuote- ja palvelukehityksessä jatkettiin tuotantojärjestelmien uudistamissuunnittelua. Pohjola-kaupan toteuduttua lopullinen päätöksenteko uudesta järjestelmästä lykättiin myöhäisempään. Sijoitustoiminta OP-Henkivakuutuksen sijoitustoiminnan tavoitteena on saavuttaa kilpailukykyinen ja vakaa tuotto sijoitetulle omaisuudelle halutulla riskitasolla. Sijoitussalkun monipuolisella rakenteella sekä omaisuusluokka- ja muulla hajautuksella pyritään siihen, että markkinahäiriöiden vaikutukset yhtiön tulokseen ja asiakkaiden vakuutusten tuottoihin jäävät mahdollisimman vähäisiksi. Sijoitusomaisuutta hoidetaan yhtiön hallituksen vuosittain vahvistaman sijoitussuunnitelman mukaisesti. Sijoitussuunnitelmaa laadittaessa huomioidaan yhtiön vastuuvelka- ja korvausmenoennusteet. Likvidin sijoitusomaisuuden osalta suunnitelmassa määritellään vertailuindeksit, joihin omaisuuden tuottoja verrataan. 7

SIJOITUSOMAISUUS 2005 6,5 % 6,5 % 10,2 % 10,7 % Korkoinstrumentit Vaihtoehtoiset sijoitukset Osakkeet ja osuudet Kiinteistösijoitukset 72,7 % Vuoden 2005 sijoitussuunnitelman perusallokaatiossa lisättiin vaihtoehtoisten sijoitusten osuutta. Muutoksella haettiin osakesijoituksiin verrattavaa tuottoa matalammalla riskitasolla ja sijoitusten suuremmalla hajautuksella. Vuoden aikana jatkettiin myös osake- ja joukkovelkakirjasalkkujen monipuolistamista. Osakesijoitukset toteutettiin pääosin sijoitusrahastojen kautta. Korkotuottoisen vakuutuksen katteena ollut sijoitusomaisuus oli vuoden 2005 lopussa käyvin arvoin 2 702 miljoonaa euroa (2 338). Se jakaantui seuraavasti: 2005 2004 Korkosijoitukset % % Joukkovelkakirjat 56,1 71,2 Muut rahamarkkinavälineet 2,1 3,1 Sijoitusrahastot 14,5 3,5 Vaihtoehtoiset sijoitukset 0,3 0,2 Osakkeet ja osuudet Osakkeet ja rahastot 10,7 11,2 Vaihtoehtoiset sijoitukset 9,8 7,9 Kiinteistöt 6,5 2,9 100,0 100,0 Sijoitussidonnaisten vakuutusten katteena olevan omaisuuden kirjanpito- ja markkinaarvo oli vuoden päättyessä 1 016,5 miljoonaa euroa (614,0). Sijoitusmarkkinoiden positiivinen kehitys paransi sijoitustoiminnan nettotuottoja. Kertomusvuoden 301,2 miljoonan euron (166,3) nettotuottoon sisältyy sijoitussidonnaisen vakuutuksen katteena olevan omaisuuden tulosvaikutusta 175,1 miljoonaa euroa (60,1). Vuonna 2005 sijoitusomaisuus tuotti 8,3 prosenttia (7,6), joka oli 0,9 prosenttiyksikköä (0,5) parempi kuin vertailuindeksin tuotto. Varsinkin osakesijoitukset tuottivat hyvin vuoden aikana. Sijoitustuottojen toteutunut volatiliteetti 2,2 prosenttia alitti vertailuindeksin volatiliteetin. Sijoitustoiminnan tulokseen ilman sijoitussidonnaisen vakuutuksen katteena olevan omaisuuden tulosvaikutusta sisältyy myyntivoittoja ja aiempien tilikausien aikana tehtyjen arvonalennuksien palautuksia yhteensä 69,2 miljoonaa euroa (40,8). 8

Yhtiön sijoitussuunnitelma mahdollistaa johdannaisten käytön, ja niitä käytettiin vain valuuttariskiltä suojautumiseen. Maksutulo ja vakuutuskanta Yhtiön kokonaismaksutulo oli 639,8 miljoonaa euroa (478,5). Maksutulo oli suurin yhtiön kymmenvuotisen historian aikana ja sen kasvu oli kolminkertainen verrattuna vakuutusalan kokonaiskasvuun. Yhtiön maksutulon kasvu alkoi verokeskustelun laannuttua vuoden 2004 lopulla ja jatkui tasaisesti läpi kertomusvuoden. Kasvuprosentiksi muodostui 33,7 prosenttia, kun se alalla oli 9,0 prosenttia. Suurin osa yhtiön maksutulosta kertyi edelleen säästöhenkivakuutuksesta, jonka maksutulon määrä oli 558,8 miljoonaa euroa (401,0), eli 39,4 prosenttia suurempi kuin edellisvuonna. Eläkevakuutuksen maksutulo nousi edellisvuoden 77,3 miljoonasta eurosta 4,1 prosenttia 80,5 miljoonaan euroon. Sijoitussidonnaisen maksutulon osuus kasvoi voimakkaasti ja vuoden 2005 lopussa sen osuus oli 44,7 (35,0) prosenttia. Euromäärältään sijoitussidonnaisen maksutulon MAKSUTULO milj. euroa 600 500 400 300 200 100 0 2001 2002 2003 2004 2005 Korkotuottoinen Sijoitussidonnainen osuus oli 286,0 miljoonaa (167,6). Tästä eläkevakuutukseen tuli 14,8 prosenttia ja säästövakuutukseen 85,2 prosenttia. Vuoden päättyessä yhtiöllä oli 243 000 vakuutusta (208 000). Lukumäärä kasvoi kertomusvuonna 17,1 prosenttia (12,8). Yksilöllisten eläkevakuutusten määrä kohosi 22,0 prosenttia (17,4) 85 000 kappaleeseen (70 000). Säästöhenkivakuutuksen määrä kasvoi 12,9 prosenttia (10,6) ja niitä oli vuoden lopussa 155 000 kappaletta (138 000). OP-ryhmän ostettua enemmistön Pohjola-Yhtymä Oyj:n osakekannasta päättyi yhtiön tuottamien riskihenkivakuutusten myynti Lähivakuutus-ryhmässä. Korvauskulut Yhtiö maksoi tilikauden aikana korvauksia 198,7 miljoonaa euroa (161,4). Takaisinostojen osuus korvausmäärästä oli 39,8 miljoonaa euroa (33,2). Niiden suhde vastuuvelkaan on koko yhtiön toiminnan ajan säilynyt samalla, noin yhden prosentin tasolla. Säästösummia erääntyi vuoden aikana 107,2 miljoonaa euroa (86,0). Tilikauden päättyessä eläkevakuutuksia oli maksussa 1 648 kappaletta (1 214). Eläkkeitä maksettiin vuoden aikana 6,6 miljoonaa euroa (4,8). 9

4 000 3 500 3 000 2 500 2 000 1 500 1 000 500 0 VASTUUVELKA milj. euroa 30 % 25 % 20 % 15 % 10 % 5 % 0 % 2001 2002 2003 2004 2005 Korkotuottoinen Sijoitussidonnainen Kasvu % edv Vastuuvelka, laskuperustekorko ja asiakashyvitykset Yhtiön vakuutustekninen vastuuvelka oli vuoden päättyessä 3 358,7 miljoonaa euroa (2 677,9). Vastuuvelka kasvoi edellisvuodesta 25,5 (19,4) prosenttia. Sijoitussidonnaisen vakuutuksen vastuuvelka oli 1 017,5 miljoonaa euroa (613,5). Sen osuus koko vastuuvelasta nousi 30,3 prosenttiin (22,9). OP-Henkivakuutuksen korkotuottoinen vastuuvelka 2 341,2 miljoonaa euroa jakautuu eri vakuutuslajeille seuraavasti: henkivakuutus 2 013,9, eläkevakuutus 236,6 ja kapitalisaatiosopimus 90,6 miljoonaa euroa. Sijoitussidonnainen vastuuvelka 1 017,5 miljoonaa euroa jakautuu vastaavasti: henkivakuutus 802,9, eläkevakuutus 196,4 ja kapitalisaatiosopimus 18,1 miljoonaa euroa. Tulevia lisäetuja varten on varattu 21,5 miljoonaa euroa. Vastuuvelka 2004 sijoitus- sidonnainen Korkotuottoinen Henkivakuutus 60,0 % 23,9 % Eläkevakuutus 7,0 % 5,8 % Kapitalisaatiosopimus 2,7 % 0,5 % Yhteensä 69.7% 30,0 % Laskuperustekorkona käytettiin 1.3.2003 ja sen jälkeen myydyissä vakuutuksissa sosiaali- ja terveysministeriön määräyksen mukaista 2,5 prosentin enimmäislaskuperustekorkoa. Vuodelta 2005 yhtiö maksoi 3,5 prosentin laskuperustekoron niille korkotuottoisille vakuutuksille, jotka on tehty 1.1.1999 28.2.2003. Ennen 1.1.1999 tehdyille vakuutuksille maksettiin 4,5 prosentin kiinteä laskuperustekorko. Asiakkaiden vakuutussäästöihin vuoden aikana liitettyjen laskuperustekorkojen määrä oli yhteensä 71,8 (65,4) miljoonaa euroa. Vuoden 2005 lopussa korkein hallinto-oikeus antoi ratkaisun, joka koskee vakuutusyhtiöiden oikeutta käyttää vakuutuksissa laskuperustekorkoa, jonka taso voi vaihtua vuosittain etukäteen tehdyillä yhtiön päätöksillä. Ratkaisu oli vakuutusyhtiöiden kannalta kielteinen. Vakuutuksen laskuperustekorko on ottamisvuoden mukainen koko vakuutuksen ajan. Tämän johdosta esimerkiksi kaikkiin voimassa oleviin vuonna 1998 myytyihin vakuutuksiin sovelletaan yhtiössä 4,5 prosentin laskuperustekorkoa. Päätöksen 10

taloudelliset vaikutukset koskevat OP-Henkivakuutuksen osalta vain vuoden 1998 lopun aikana myytyjä vakuutuksia. Lisäkustannukset on yhtiössä arvioitu ja otettu huomioon vastuuvelan määrässä. Yhtiö maksoi asiakashyvityksiä vuonna 2005 yhteensä 14,3 (10,9) miljoonaa euroa. Hyvitysten taso oli 1.3.2003 ja sen jälkeen otetuissa säästöhenkivakuutuksissa 1,5 prosenttia, eläkevakuutuksissa 2,0 prosenttia ja kapitalisaatiosopimuksissa 1,0 prosenttia. Vastaavat hyvitykset olivat 1.1.1999 28.2.2003 aikana otetuissa vakuutuksissa yhden prosenttiyksikön pienemmät. Ennen 1.1.1999 otetuille kiinteän 4,5 prosentin laskuperustekoron mukaisille vakuutuksille ei maksettu asiakashyvitystä. Asiakashyvitykset ovat ehdottomia. Maksettujen asiakashyvitysten lisäksi yhtiö varautui tulevien vuosien asiakashyvityksiin tekemällä 7,5 miljoonan euron siirron lisäetuvastuuseen, jonka kokonaismäärä nousi 21,5 miljoonaan euroon. Liikekulut Liikekulut olivat 27,7 miljoonaa euroa (25,1). Kulujen kasvu johtui kasvaneen myynnin mukana nousseista myyntipalkkioista. Kertomusvuonna myyntipalkkioita myyntikanaville maksettiin yhteensä 18,8 miljoonaa euroa (14,2). Muut liikekulut pienenivät 20,1 prosenttia johtuen jälleenvakuutuksesta saadusta 1,1 miljoonan euron voittopalkkiosta. Liikekulut ilman maksettuihin korvauksiin ja sijoitustoimintaan kohdistuvia eriä olivat 25,0 miljoonaa euroa (21,8). Kasvu edellisestä vuodesta oli 14,8 prosenttia (-0,8). Liikekustannussuhde oli 84,0 prosenttia (85,3). 100 98 % LIIKEKUSTANNUSSUHDE LIIKEKUSTANNUSSUHDE 350 TOIMINTAPÄÄOMA milj. euroa VAKAVARAISUUSASTE prosenttia 14 % 95 300 12 % 90 85 80 90 % 82 % 85 % 84 % 250 200 150 100 10 % 8 % 6 % 4 % 75 50 2 % 70 2001 2002 2003 2004 2005 0 0 % 2001 2002 2003 2004 2005 Toimintapääoman Toimintapääoman Koko Koko Vakavaraisuus- Vakavaraisuusaste vähimmäismäärä toimintapääoma Yhtiön tulos ja vakavaraisuus Kertomusvuoden tulos verojen jälkeen oli 24,8 miljoonaa euroa (20,9). Yhtiö varautui tulevien vuosien asiakashyvitysten maksuun tekemällä 7,5 miljoonan euron siirron lisäetuvastuuseen. Lisäksi yhtiö kirjasi 4,5 prosentin laskuperustekorkoisen säästövakuutuksen diskonttauskoron 3,0 prosenttiin tekemällä tätä vastaavan 11,9 miljoonan euron täydennysvastuusiirron. Vuoden päättyessä yhtiön toimintapääoman määrä oli 333,1 (265,5) miljoonaa euroa. Lakisääteisen toimintapääoman vähimmäismäärä oli 104,0 miljoonaa euroa (88,7). Kertomusvuoden lopussa yhtiön vakavaraisuusaste oli 12,8 (12,0) prosenttia. 11

Riskienhallinta Riskienhallinnan tavoitteena on tukea yhtiön strategiassa asetettujen tavoitteiden saavuttamista valvomalla, että yhtiön ottamat tai kohtaamat riskit ovat oikeassa suhteessa yhtiön riskinkantokykyyn. Riskienhallinnan tehtävänä on tunnistaa ne uhkatekijät, jotka voisivat vaarantaa OP-Henkivakuutuksen kannattavuuden tai vakavaraisuuden, tai jotka voisivat vaikuttaa haitallisesti yhtiön toimintaedellytyksiin tai sen strategian toteutumiseen. Yhtiön tuloskunto ja pääomarakenne sekä omistajatahon sitoutuminen yhtiön toimintaan yhdessä toimivan riskienhallinnan kanssa turvaavat yhtiön riskinkantokyvyn. Yhtiön hallitus vahvistaa vuosittain sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan periaatteet, joiden pohjalta yhtiön riskienhallintaa ohjataan. Lisäksi yhtiön sijoitustoiminnan riskienhallintaa varten on sijoitussuunnitelman käsittelyn yhteydessä laadittu erilliset toimintaperiaatteet. OP-Henkivakuutuksen tuotevalikoima muodostuu tällä hetkellä pääasiassa pitkäaikaissäästämiseen tarkoitetuista tuotteista, joihin sisältyy ainoastaan vähäinen vakuutustekninen riski. Vakuutusteknisiä riskejä rajoitetaan vastuunvalinnalla, turvaavilla laskuperusteilla sekä jälleenvakuutuksella. Merkittävin vastuuvelkaan sisältyvä riski on korkotuottoisen vakuutuksen laskuperustekorkovaade ja siihen liittyvä korkoriski. Korkotuottoisen vastuuvelan maturiteetti on noin 10 vuotta. Sijoitusomaisuuden riskeistä suurin on markkinariski, joka sisältää arvonmuutosriskin ja korkoriskin. Markkinariski voisi vaarantaa yhtiön kyvyn maksaa säästöpainotteisille vakuutuksille luvatut laskuperustekorot. Myös kilpailukykyisten asiakashyvitysten maksaminen vaarantuisi markkinariskin toteutuessa. Näihin riskeihin varaudutaan hajauttamalla sijoitukset eri omaisuusluokkiin, sijoitusinstrumentteihin, maantieteellisesti sekä toimialoittain. Arvonmuutosriskiä mitataan osake- ja korkosijoitusten odotetulla riskillä (ex-ante volatiliteetti). Korkoriskiä seurataan modifioidulla duraatiolla suhteessa vertailusalkun duraatioon. Yhtiön hallitus ja sijoitusriskien osalta sijoitustoimikunta saavat säännönmukaisesti raportit yhtiön riskeistä ja riskimittarien kehityksestä. Henkilöstö Yhtiön palveluksessa oli keskimäärin 36 henkilöä (43). Yhtiö toimii kiinteässä yhteistyössä Osuuspankkikeskus Osk:n (OPK) osastojen ja tytäryhtiöiden kanssa ja on myös ulkoistanut osan toiminnoistaan OPK:n hoidettaviksi. OP-Henkivakuutus soveltaa OP-ryhmässä sovittuja palkka- ja kannustejärjestelmiä. Henkilökunnalle maksetaan lyhyen tähtäimen tulospalkkioita, mikäli sovitut liiketoiminnalle asetetut vuositason mittarit saavutetaan. Pitkän tähtäimen palkitsemisessa maksetaan sekä henkilöstörahastolle että johdolle voittopalkkioita ennalta sovittujen periaatteiden mukaan. Sitouttamisjakso henkilöstörahastossa on 5 vuotta ja johdon järjestelmässä 3 vuotta. Omistussuhteet ja konsernirakenteen muutokset OP-Henkivakuutuksen osakkeenomistajina oli vuoden vaihteessa 166 osuuspankkia, OKO Osuuspankkien Keskuspankki Oyj ja OPK. 12

OP-Henkivakuutus kuuluu OPK-konserniin. OPK:n omistusosuus yhtiön osakkeista ja äänivallasta on 57,8 prosenttia. OP-Henkivakuutuksen omaan konsernitilinpäätökseen otettiin mukaan vuonna 2005 sataprosenttiseen omistukseen hankitut kiinteistöosakeyhtiöt Kiinteistö Oy Arkadiankatu 23 ja Kiinteistö Oy OKO-Vallila. Hallitus ja johto OP-Henkivakuutuksen varsinainen yhtiökokous pidettiin 29.3.2005. Kokoukseen osallistui 42 osakkeenomistajaa, jotka edustivat 80,4 prosenttia äänivallasta. Yhtiökokous nosti hallituksen jäsenmäärän yhtiöjärjestyksen mukaiseen enimmäismäärään eli yhdeksään henkilöön. Hallituksen jäsenet kertomusvuoden lopussa olivat: Toimitusjohtaja Reijo Karhinen, OPK, hallituksen puheenjohtaja Pankinjohtaja Erkki Böös, OPK, hallituksen varapuheenjohtaja Toimitusjohtaja, Antti Heliövaara, Joensuun Osuuspankki Pankinjohtaja Leena Hinkkanen, Etelä-Karjalan Osuuspankki Toimitusjohtaja Keijo Manner, Keski-Suomen Osuuspankki Toimitusjohtaja Juha-Pekka Nieminen,Vakka-Suomen Osuuspankki Toimitusjohtaja Harri Nummela, OP-Rahastoyhtiö Oy, Toimitusjohtaja Jarmo Somero, Ylivieskan Osuuspankki Pankinjohtaja Helena Walldén, OKO Hallitus kokoontui vuoden aikana yhdeksän kertaa. Yhtiön toimitusjohtajana on Jukka Ruuskanen ja vastuullisena vakuutusmatemaatikkona Teemu Jokela, SHV. Tilintarkastajat Vuoden 2005 tilintarkastajina toimivat KPMG Oy Ab KHT-yhteisö, vastuunalaisena tilintarkastajanaan KHT Timo Nummi, sekä KHT Raimo Saarikivi. Varatilintarkastajat olivat KHT Petri Hämäläinen ja KHT Fredrik Westerholm. Valvontatilintarkastajina toimi KHT Timo Nummi ja hänen sijaisenaan KHT Petri Hämäläinen. Pohjola-kauppa OKO Osuuspankkien Keskuspankki Oyj (OKO) osti 12.9.2005 Keskinäiseltä Henkivakuutusyhtiö Suomelta ja Keskinäiseltä Eläkevakuutusyhtiö Ilmariselta noin 58,5 prosentin osuuden Pohjola-Yhtymä Oyj:n osakkeista ja äänistä. OKO teki muille Pohjolan osakkeenomistajille julkisen ostotarjouksen jäljellä olevista noin 41,5 prosentista Pohjolan liikkeeseen laskemista osakkeista. Pörssitiedotteessa 10.1.2006 OKO ilmoitti omistusosuutensa nousseen yli 90 prosentin. Kun OKOn omistus nousi yhdeksään kymmenesosaan Pohjolan kaikista osakkeista ja niiden tuottamasta äänimäärästä, voi OKO käynnistää osakeyhtiölain mukaisen lunastusmenettelyn. Tarkoituksena on, että Pohjola tekee tämän jälkeen Helsingin Pörssille hakemuksen osakkeidensa ja optioidensa listauksen lopettamisesta. 13

OPK osti Pohjola Oyj:ltä 16.1.2006 kaikki Henkivakuutusosakeyhtiö Pohjolan osakkeet. OPK on ilmoittanut suunnitelmanaan, että se tulee kannattamaan omistamiensa henkiyhtiöiden yhtiökokouksissa Henkivakuutus Oy Pohjolan fuusioimista OP-Henkivakuutus Oy:öön. Henki-Pohjolan tuotteet täydentävät erinomaisella tavalla OP-Henkivakuutuksen tuotevalikoimaa. Yhtiöiden tuotteet kattavat sekä yksityis- että yritysasiakkaiden henkivakuutustarpeet. Uuden yhtiön tuote- ja palvelukokonaisuus muodostuu säästämis- ja sijoittamistuotteista sekä riski- ja yritysvakuutuksista. Henki-Pohjolan palveluksessa oli vuoden 2005 päättyessä 143 henkilöä. Merkittävä osa tästä henkilöstöstä hoitaa Pohjolan kaikki osakkeensa OKOlle myyneen Suomi-yhtiön asiakaskantaa. Pohjolan ja Suomi-yhtiön välillä ollut asiakaskannan hoitosopimus siirtyi kaupan yhteydessä kokonaisuudessaan OP-ryhmän vastattavaksi. Käytännössä Suomi-yhtiön asiakaskuntaa hoitanee jatkossa OP-Henkivakuutuksen henkilöstö. Henki-Pohjolan markkinaosuus oli vuonna 2005 maksutulolla mitattuna 10,4 prosenttia. Sen vakuutussäästöjen markkinaosuus oli 5,6 prosenttia. Henki-Pohjolan vastuuvelka 31.12.2005 jakaantuu vakuutuslajeille seuraavasti: Säästöhenkivakuutus 797,5 Kapitalisaatiosopimukset 82,0 Yksilöllinen eläkevakuutus 87,9 Ryhmäeläkevakuutus 193,9 Riskihenkivakuutukset 31,5 Yhteensä 1 592,8 OP-Henkivakuutuksen tilinpäätösaineistoon ei muilta osin kuin mitä tässä luvussa Pohjola kauppa on kerrottu, ole sisällytetty Henki-Pohjolan tulos- ja tasetietoja. Tulevaisuuden näkymät OP-ryhmän strategiassa painotetaan pitkäaikaissäästämistä ja sitä edistävien palvelujen kehittämistä. OP-Henkivakuutus Oy:n toiminnalla ja tuotteilla on olennainen osa tässä toiminnassa. Kertomusvuonna yhtiön markkinaosuus nousi huomattavasti sekä maksutulossa, vakuutussäästöissä että uusien vakuutusten kappalemääräisessä myynnissä. Markkinaaseman odotetaan edelleen vahvistuvan vuoden 2006 aikana. Osake- ja korkomarkkinat vaikuttavat oleellisesti yhtiön tuloskehitykseen. Yhtiön tulos vuonna 2005 oli hyvä. Samantasoisen tuloksen saavuttaminen myös vuonna 2006 edellyttää suotuisan sijoitusympäristön jatkumista. Hallituksen esitys voitonjaosta Yhtiön voitonjakokelpoiset varat olivat 31.12.2005 emoyhtiön osalta 39 485 068,05 euroa ja konsernin osalta 38 891 200,55 euroa. Hallitus esittää, että osinkoa jaetaan 90,70 euroa osakkeelta eli yhteensä 16 362 733,50 euroa ja osingon jaon jälkeen jätetään 23 122 334,55 euroa voittovarojen tilille. 14

HENKIVAKUUTUKSEN TULOSANALYYSI, miljoonaa euroa 2001 2002 2003 2004 2005 Vakuutusmaksutulo 26,4 492,5 529,3 477,6 638,5 Sijoitustoiminnan nettotuotto + arvonkorotukset ja niiden oikaisut 15,9-47,6 146,8 166,3 301,2 Maksetut korvaukset -127,8-171,5-159,2-161,4-198,7 Vastuuvelan muutos ennen lisäetuja ja tasoitusmäärän muutosta -289,0-278,3-450,8-410,4-658,8 Liikekulut -21,1-21,9-22,7-21,8-25,0 Vakuutustekninen tulos ennen lisäetuja ja tas.määrän muutosta = liikevoitto 4,5-26,8 43,4 50,4 57,3 Tasoitusmäärän muutos 0,0 0,0 0,0 0,0-0,1 Lisäedut -2,9-12,2-7,8-25,1-21,9 Voitto/tappio ennen tilinpäätössiirtoja ja veroja 1,6-39,0 35,6 25,3 35,3 Tuloverot ja muut välittömät verot -0,4-0,1-0,1-4,4-10,4 Tilikauden voitto/tappio 1,2-39,1 35,5 20,9 24,8 15

T U L O S L A S K E L M A E m o y h t i ö Vakuutustekninen laskelma 1.1.-31.12.2005 1.1.-31.12.2004 Vakuutusmaksutulo Vakuutusmaksutulo 639 799 78 480 Jälleenvakuuttajien osuus -1 281 638 518-880 477 600 Sijoitustoiminnan tuotot 186 187 176 054 Korvauskulut Maksetut korvaukset -198 664-161 364 Jälleenvakuuttajien osuus 0-198 66-161 359 Korvausvastuun muutos -11 269-4 738 Jälleenvakuuttajien osuus 7-209 927 3-166 094 Vakuutusmaksuvastuun muutos Vakuutusmaksuvastuun muutos -671 145-430 531 Jälleenvakuuttajien osuus 1 595-669 549-179 -430 710 Liikekulut -24 997-21 774 Sijoitustoiminnan kulut -33 747-25 449 Sijoitusten arvonkorotus 148 766 15 658 Vakuutustekninen tulos 35 251 25 285 Muu kuin vakuutustekninen laskelma Tuloverot varsinaisesta toiminnasta Tilikauden ja aikaisempien tilikausien verot -10 435-4 425 Tilikauden voitto 24 817 20 860 16

TA s e E m o y h t i ö 31.12.2005 31.12.2004 Vastaavaa Aineettomat hyödykkeet Muut pitkävaikutteiset menot 787 1 291 Sijoitukset Kiinteistösijoitukset Kiinteistöt ja kiinteistöosakkeet 118 376 367 Lainasaamiset saman konsernin yrityksiltä 39 860 158 236 12 013 56 381 Sijoitukset saman konsernin yrityksissä ja omistusyhteysyrityksissä Osakkeet ja osuudet saman konsernin yrityksissä 6 692 145 Rahoitusmarkkinavälineet ja lainasaamiset saman konsernin yrityksiltä 11 014 17 707 9 959 14 104 Muut sijoitukset Osakkeet ja osuudet 887 039 548 089 Rahoitusmarkkinavälineet 1 457 762 1 585 149 Talletukset 0 2 344 801 2 520 744 15 000 2 148 237 2 218 722 Sijoitussidonnaisten vakuutusten katteena olevat sijoitukset 1 016 450 614 016 Saamiset Ensivakuutustoiminnasta Vakuutuksenottajilta 1 295 596 Jälleenvakuutustoiminnasta 1 081 22 Muut saamiset 2 275 4 650 13 890 14 508 Muu omaisuus Aineelliset hyödykkeet, kalusto 27 52 Rahat ja pankkisaamiset 14 685 14 712 5 791 5 843 Siirtosaamiset Korot ja vuokrat 26 015 30 401 Muut siirtosaamiset 53 26 469 3 969 34 370 Vastaavaa yhteensä 3 583 812 2 888 751 Vastattavaa Oma pääoma Osakepääoma 6 905 6 905 Vararahasto 71 650 71 650 Edellisten tilikausien voitto 14 668 3 886 Tilikauden voitto 24 817 158 040 20 860 143 301 Pääomalainat 45 529 45 451 Vakuutustekninen vastuuvelka Vakuutusmaksuvastuu 2 311 601 2 044 439 Jälleenvakuuttajien osuus -5 417-3 821 Korvausvastuu 35 045 23 776 Jälleenvakuuttajien osuus -10 2 341 219-4 2 064 390 Sijoitussidonnaisten vakuutusten vastuuvelka Vakuutustekninen vastuuvelka 1 017 497 613 514 Velat Ensivakuutustoiminnasta 1 20 Jälleenvakuutuksesta 391 256 Muut velat 19 031 19 423 20 936 21 212 Siirtovelat 2 104 884 Vastattavaa yhteensä 3 583 812 2 888 751 17

T U L O S L A S K E L M A K o n s e r n i Vakuutustekninen laskelma 1.1.-31.12.2005 1.1.-31.12.2004 Vakuutusmaksutulo Vakuutusmaksutulo 639 799 78 480 Jälleenvakuuttajien osuus -1 281 638 518-880 477 600 Sijoitustoiminnan tuotot 185 380 175 253 Korvauskulut Maksetut korvaukset -198 664-161 364 Jälleenvakuuttajien osuus 0-198 66-161 359 Korvausvastuun muutos -11 269-4 738 Jälleenvakuuttajien osuus 7-209 927 3-166 094 Vakuutusmaksuvastuun muutos Vakuutusmaksuvastuun muutos -671 145-430 531 Jälleenvakuuttajien osuus 1 595-669 549-179 -430 710 Liikekulut -24 997-21 774 Sijoitustoiminnan kulut -32 599-24 065 Sijoitusten arvonkorotuksen oikaisu 148 766 15 658 Vakuutustekninen tulos 35 592 25 870 Muu kuin vakuutustekninen laskelma Tuloverot varsinaisesta toiminnasta Tilikauden ja aikaisempien tilikausien verot -10 435-4 425 Laskennallinen vero -133-10 567-193 -4 618 Vähemmistöosuus 12 30 Tilikauden voitto 25 036 21 281 18

TA s e K o n s e r n i 31.12.2005 31.12.2004 Vastaavaa Aineettomat hyödykkeet Muut pitkävaikutteiset menot 857 1 291 Sijoitukset Kiinteistöt ja kiinteistöosakkeet 159 171 57 195 Sijoitukset saman konsernin yrityksissä ja omistusyhteysyrityksissä Osakkeet ja osuudet saman konsernin yrityksissä 6 692 145 Rahoitusmarkkinavälineet ja lainasaamiset saman konsernin yrityksiltä 11 014 17 707 9 959 14 104 Muut sijoitukset Osakkeet ja osuudet 887 339 548 089 Rahoitusmarkkinavälineet 1 457 762 1 585 149 Talletukset 0 2 345 101 2 521 979 15 000 2 148 237 2 219 536 Sijoitussidonnaisten vakuutusten katteena olevat sijoitukset 1 016 450 614 016 Saamiset Ensivakuutustoiminnasta Vakuutuksenottajilta 1 295 596 Jälleenvakuutustoiminnasta 1 081 22 Muut saamiset 3 316 5 691 14 608 15 226 Muu omaisuus Aineelliset hyödykkeet, kalusto 27 52 Rahat ja pankkisaamiset 15 388 15 415 6 306 6 358 Siirtosaamiset Korot ja vuokrat 26 015 30 401 Muut siirtosaamiset 66 26 482 3 975 34 376 Vastaavaa yhteensä 3 586 873 2 890 804 Vastattavaa Oma pääoma Osakepääoma 6 905 6 905 Vararahasto 71 650 71 650 Edellisten tilikausien voitto 15 097 3 812 Tilikauden voitto 25 036 158 689 21 281 143 648 Vähemmistöosuus 934 946 Pääomalainat 45 529 45 451 Vakuutustekninen vastuuvelka Vakuutusmaksuvastuu 2 311 601 2 044 439 Jälleenvakuuttajien osuus -5 417-3 821 Korvausvastuu 35 045 23 776 Jälleenvakuuttajien osuus -10 2 341 219-4 2 064 390 Sijoitussidonnaisten vakuutusten vastuuvelka Vakuutustekninen vastuuvelka 1 017 497 613 514 Velat Ensivakuutustoiminnasta 1 20 Jälleenvakuutuksesta 391 256 Muut velat 17 561 21 394 Laskennallinen verovelka 37 18 390 275 21 945 Siirtovelat 4 615 910 Vastattavaa yhteensä 3 586 873 2 890 804 19

E p ä s u o r a r a h o i t u s l a s k e l m a E m o y h t i ö 2005 2004 Liiketoiminnan rahavirta Voitto (tappio) varsinaisesta toiminnasta/ voitto (tappio) 24 817 20 860 ennen satunnaisia eriä Oikaisut Vakuutusteknisen vastuuvelan muutos 680 812 435 444 Sijoitusten arvonalentumiset ja arvonkorotukset -169 617-55 629 Realisoitumattomat kurssivoitot/-tappiot 1 105-1 589 Suunnitelman mukaiset poistot 350 623 Muut tuotot ja kulut, joihin ei liity maksua 79 598 Muut oikaisut -63 250-33 448 Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta 74 294 366 859 Käyttöpääoman muutos: Lyhytaikaisten korottomien liikesaamisten lisäys (-)/vähennys (+) 14 282 196 355 Lyhytaikaisten korottomien velkojen lisäys (+)/vähennys (-) -1 783-120 332 Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja 86 793 442 883 Maksetut korot ja maksut muista liiketoiminnan rahoituskuluista 3 003 12 276 Maksetut välittömät verot -5 743-4 849 Rahavirta ennen satunnaisia eriä 84 053 450 310 Liiketoiminnan rahavirta 484 053 450 310 Investointien rahavirta Investoinnit sijoituksiin (pl. rahavarat) -550 943-519 108 Luovutustulot sijoituksista (pl. rahavarat) 73 685 38 297 Aineettomien ja aineellisten hyödykkeiden sekä muun omaisuuden investoinnit ja luovutustulot (netto) 180-209 Investointien rahavirta -477 078-481 020 Rahoituksen rahavirta Lainojen takaisinmaksut 0-19 170 Maksetut osingot/takuupääoman korot ja -13 081-12 276 muu voitonjako Rahoituksen rahavirta -13 081-31 446 Rahavarojen muutos -6 106-62 157 Rahavarat tilikauden alussa 20 791 82 948 Rahavarat tilikauden lopussa 14 685 20 791 20

E p ä s u o r a r a h o i t u s l a s k e l m a K o n s e r n i Liiketoiminnan rahavirta 2005 2004 Voitto (tappio) varsinaisesta toiminnasta/ voitto (tappio) 25 036 21 281 ennen satunnaisia eriä Oikaisut Vakuutusteknisen vastuuvelan muutos 680 812 435 444 Sijoitusten arvonalentumiset ja arvonkorotukset -169 617-55 629 Realisoitumattomat kurssivoitot/-tappiot 1 105-1 589 Suunnitelman mukaiset poistot 54 688 Muut tuotot ja kulut, joihin ei liity maksua 160 645 Muut oikaisut -63 262-33 478 Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta 74 688 367 362 Käyttöpääoman muutos: Lyhytaikaisten korottomien liikesaamisten lisäys (-)/vähennys (+) 13 952 196 345 Lyhytaikaisten korottomien velkojen lisäys (+)/vähennys (-) -1 065-119 995 Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja 87 576 443 713 Maksetut korot ja maksut muista liiketoiminnan rahoituskuluista 3 003 12 276 Maksetut välittömät verot -5 743-4 849 Rahavirta ennen satunnaisia eriä 84 836 451 140 Liiketoiminnan satunnaisista eristä johtuva rahavirta (netto) Liiketoiminnan rahavirta 484 836 451 140 Investointien rahavirta Investoinnit sijoituksiin (pl. rahavarat) -551 468-519 810 Luovutustulot sijoituksista (pl. rahavarat) 73 685 38 297 Aineettomien ja aineellisten hyödykkeiden sekä muun omaisuuden investoinnit ja luovutustulot (netto) 109-209 Investointien rahavirta -477 674-481 722 Rahoituksen rahavirta Lainojen takaisinmaksut 0-19 170 Maksetut osingot/takuupääoman korot ja muu voitonjako -13 081-12 276 Rahoituksen rahavirta -13 081-31 446 Rahavarojen muutos -5 918-62 028 Rahavarat tilikauden alussa 21 306 83 334 Rahavarat tilikauden lopussa 15 388 21 306 21

Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet 31.12.2005 YLEISTÄ Tilinpäätös on laadittu noudattaen vakuutusyhtiö-, osakeyhtiö- ja kirjanpitolakia, sosiaali- ja terveysministeriön ja vakuutusvalvontaviraston antamia päätöksiä, määräyksiä ja ohjeita. KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LAATIMISPERIAATTEET OP-Henkivakuutus Oy laatii konsernitilinpäätöksen, johon kuuluvat emoyhtiö OP- Henkivakuutus osakeyhtiön lisäksi tytäryhtiöt, joissa emoyhtiöllä on yli puolet äänivallasta. Konserniin kuuluvat yhtiöt on eritelty liitetiedoissa ja konsernirakenteen muutokset on esitetty toimintakertomuksessa. Konsernitilinpäätös on laadittu emoyhtiön ja tytäryhtiön tuloslaskelmien, taseiden ja liitetietojen yhdistelminä. Yhtiöiden väliset liiketapahtumat ja yhtiöiden väliset saamiset ja velat on eliminoitu. Konsernin keskinäinen osakeomistus on eliminoitu hankintamenomenetelmää käyttäen. Vuoden aikana hankitut tytäryhtiöt otetaan mukaan hankintahetkestä tai kohteen valmistumishetkestä lähtien. Hankintamenon ja yhtiön hankintahetken oman pääoman erotus kohdistetaan ensisijaisesti tytäryhtiöiden kiinteistöille ja poistetaan niiden poistosuunnitelman mukaisesti. OP-Henkivakuutus Oy on Osuuspankkikeskus Osk:n tytäryhtiö ja se ja sen tyttäret yhdistellään rivi riviltä Osuuspankkikeskus Osk:iin. Yhdistelyä varten tiedot on muunnettu IFRS- periaattein lasketuiksi. OP-Henkivakuutuksessa on muuntoa varten soveltuvin osin noudatettu Osuuspankkikeskus Osk -konsernin kanssa yhdenmukaisia ifrstilinpäätösperiaatteita. 22

ARVOSTUS- JA JAKSOTUSPERIAATTEET JA -MENETELMÄT Aineettomat hyödykkeet ja kalusto on arvostettu taseeseen suunnitelman mukaisilla poistoilla vähennettyyn hankintamenoon. Kiinteistöosakkeet ja rakennushankkeet arvostetaan taseessa hankintamenoon tai sitä alempaan käypään arvoon. Sijoitusomaisuusosakkeet ja -osuudet on arvostettu taseessa hankintamenoon tai sitä alempaan käypään arvoon. Osakkeiden ja osuuksien arvostus on suoritettu hankintaeräkohtaisesti. Myynneissä sovelletaan fifoperiaatetta. Aikaisemmin tehdyt arvonalennukset palautetaan käyvän arvon noustessa enintään alkuperäiseen hankintahintaan. Käyttöomaisuusosakkeet on arvostettu hankintamenoon. Rahoitusmarkkinavälineet kirjataan taseessa hankintahintaan. Hankintahinnan ja nimellisarvon erotus jaksotetaan rahoitusmarkkinavälineen juoksuaikana korkotuottoihin tai niiden vähennykseen vastaeränä hankintameno. Saamiset ja saamisluonteiset sijoitukset esitetään nimellisarvossa tai sitä alemmassa käyvässä arvossa. Johdannaissopimukset ovat suojaamistarkoituksessa tehtyjä sopimuksia. Tilinpäätöshetkellä auki olevat sopimukset arvostetaan tilinpäätöspäivän käypään arvoon. Suojaavan sopimuksen voitto tai tappio merkitään tuloslaskelmaan siltä osin kuin se vastaa suojattavasta erästä kuluksi tai tuotoksi kirjattua määrää. Suojattavan erän arvonnousun ylittävä tappio kirjataan kuitenkin kokonaan kuluksi. Mikäli sopimusta on käsitelty ei-suojaavana, kirjataan negatiiviset arvonmuutokset kokonaan tuloslaskelmaan, eikä realisoitumatonta voittoa kirjata lainkaan. Tulolaskelmaan kirjaamattomat johdannaisten arvostuserot ja ei-suojaavina käsiteltyjen johdannaisten mahdolliset enimmäistappiot otetaan huomioon toimintapääomalaskelmassa. Sijoitussidonnaisten vakuutusten katteena olevat rahasto-osuudet on arvostettu taseessa käypään arvoon. Niiden arvonkorotukset ja niiden oikaisut, sekä arvonalennukset ja niiden palautukset kirjataan tulosvaikutteisesti. Ulkomaanrahanmääräiset saamiset ja velat on muutettu Euroopan Keskuspankin noteeraamaan tilinpäätöspäivän ostokurssiin. Sijoitukset on arvostettu tilinpäätöspäivän ostokurssiin kuitenkin niin, että sijoitusomaisuusosakkeiden ja -osuuksien arvostamisessa ei ole eroteltu valuuttakurssin ja markkinaeron vaikutusta. Valuuttakurssierot esitetään sijoitustoiminnan muissa tuotoissa ja kuluissa. 23

OMAISUUDEN KÄYVÄT ARVOT Kiinteistökohteet arvioidaan vuosittain nettotuoton, sijainnin, ja markkinatilanteen perusteella. Arvioinnissa käytetään sekä yhtiön omaa että ulkopuolista asiantuntemusta. Osakkeet ja rahoitusmarkkinavälineet, jotka noteerataan virallisessa arvopaperipörssissä tai jotka muuten ovat julkisen kaupankäynnin kohteena, arvostetaan tilinpäätöspäivän viimeiseen ostokurssiin tai sen puuttuessa kaupantekokurssiin. Muiden osakkeiden ja rahoitusmarkkinavälineiden käypänä arvona käytetään todennäköistä luovutushintaa, substanssiin pohjautuvaa arvoa tai jäljellä olevaa hankintahintaa. Lainasaamisten ja talletusten käypänä arvona käytetään nimellisarvoa tai sitä alempaa todennäköistä arvoa. POISTOT Poistot on laskettu suunnitelman mukaan noudattaen OPK-konsernin laskentaperiaatteiden mukaisia omaisuuserien taloudelliseen pitoaikaan perustuvia kuoletuksia. Poistoja laskettaessa on käytetty seuraavaa poistosuunnitelmaa: Aineettomat hyödykkeet Aineettomat oikeudet Atk-ohjelmat Aineelliset hyödykkeet Konttorikoneet ja kalusto Atk-laiteet tasapoisto 4 vuotta tasapoisto 4 vuotta tasapoisto 4 vuotta tasapoisto 3-4 vuotta Kirjanpidossa tehdyt suunnitelman ylittävät EVL:n poistot on esitetty tuloslaskelmassa omana eränään poistoeron muutoksena. KULUT TOIMINNOITTAIN JA VEROT Osa liikekuluista kohdistetaan suoraan toiminnoille, osa jaetaan työajan jakautumisen perusteella. Toimintokohtaiset kulut esitetään tuloslaskelmassa liikekuluissa (vakuutusten hankinta-, hoito- sekä hallintokulut), maksetuissa korvauksissa sekä sijoitustoiminnan kuluissa (kiinteistö- ja muun sijoitustoiminnan hoitamisesta aiheutuvat kulut). Henkilökunnan optioihin liittyvät sosiaaliturvamaksut on sisällytetty liikekuluihin. Tilikauden verot on laskettu verosäännöstön mukaisesti laskettavaan verotettavaan tulokseen perustuen. Laskennallista verovelkaa ei ole esitetty emoyhtiön tilinpäätöksessä taseessa eikä erillisenä liitetietona määrän epäolennaisuuden takia. Konsernitilinpäätöksessä kertynyt poistoero on jaettu laskennallisen verovelan muutokseen ja tilikauden tulokseen sekä laskennalliseen verovelkaan ja omaan pääomaan vähemmistöosuudella vähennettynä. Omaan pääomaan luettu osuus ei ole jakokelpoista vapaata omaa pääomaa. Vero on laskettu 26 prosentin verokannan mukaan. 24

ELÄKEJÄRJESTELYT Henkilöstön lakisääteinen eläketurva on järjestetty Osuuspankkien Eläkekassasta otetulla eläkevakuutuksella. Vakuutusmaksut on kirjattu tilikauden tuloslaskelmaan suoriteperusteisesti. Osa työntekijöistä kuuluu lisäksi Osuuspankkien Eläkesäätiön lisäeläketurvan piiriin. Eläkevastuun määrä on tilinpäätöshetkellä täysin katettu. VASTUUVELKA Vastuuvelan laskennassa käytetty laskuperustekorkokanta on yhtiön hallituksen hyväksymien laskuperusteiden mukainen. Hyvityksiin oikeuttavien sopimusten vastuuvelkaosuuksien laskennassa käytetty laskuperustekorko on ennen 1.1.1999 solmittujen sopimusten osalta 4,5 % ja välillä 1.1.1999 28.2.2003 solmittujen sopimusten osalta 3,5 %, sekä 1.3.2003 alkaen solmittujen sopimusten osalta laskuperustekorko oli 2,5 %. Vakuutusmaksuvastuu lasketaan ensivakuutuksessa vakuutuskohtaisesti ja jälleenvakuutuksessa antavan yhtiön ilmoituksen perusteella. Vakuutusmaksuvastuusta ei ole vähennetty zillmerausta. Sijoitussidonnainen vastuuvelka on kokonaisuudessaan vakuutusmaksuvastuuta, koska päättyvät vakuutukset pysyvät vakuutusmaksuvastuussa, kunnes niille saadaan päättymispäivän kurssi. Vasta hinnan saatuaan ne siirtyvät korvausvastuuseen. Siten korvausvastuussa olevat vakuutukset eivät enää muutu raha-arvoltaan. VAKUUTUSYHTIÖLAIN KOHTUUSPERIAATE Vakuutusyhtiölain 13 luvun 3 :n mukaisesti henkivakuutuksessa on noudatettava ns. kohtuusperiaatetta sellaisten vakuutusten kohdalla, joilla on vakuutussopimuksen mukaan oikeus vakuutusten mahdollisesti tuottaman ylijäämän perusteella myönnettäviin lisäetuihin. Periaate edellyttää, että kohtuullinen osa näiden vakuutusten tuottamasta ylijäämästä palautetaan lisäetuina näille vakuutuksille, mikäli vakavaraisuusvaatimukset eivät tätä estä. Kohtuusperiaatteella pyritään selkiyttämään tilinpäätöksen liitetiedoissa esitettävien arvostuserojen jakautumista pitkällä tähtäimellä omistajien ja vakuutuksenottajien kesken synnyttämättä kuitenkaan kumpaankaan ryhmään kuuluville yksittäisille henkilöille saamisoikeutta kyseessä oleviin varoihin. Kokonaishyvitysten tasossa, joka muodostuu laskuperustekorosta ja vuosittain yhtiön tuloksen perusteella määrättävistä lisäeduista, yhtiö pyrkii jatkuvuuteen vaarantamatta vakavaraisuusvaatimuksia. 25

E M OY H T I Ö N J A K O N S E R N I N VA K U U T U S M A K S U T U L O 2005 2004 Henkivakuutus Ensivakuutus Kotimaasta 639 775 478 458 Jälleenvakuutus 24 22 Vakuutusmaksutulo ennen jälleenvakuuttajien osuutta 639 799 478 480 E M OY H T I Ö N J A K O N S E R N I N E N S I VA K U U T U K S E N M A K S U T U L O Henkivakuutus Sijoitussidonnainen henkivakuutus 240 009 127 358 Muu yksilöllinen henkivakuutus 303 544 263 061 Sijoitussidonnainen kapitalisaatisopimus 3 582 3 187 Muu kapitalisaatiosopimus 12 148 7 529 Yhteensä 559 283 401 135 Eläkevakuutus Sijoitussidonnainen yksilöllinen eläkevakuutus 2 388 37 063 Muu yksilöllinen eläkevakuutus 38 104 40 260 Yhteensä 80 492 77 324 Yhteensä 639 775 478 458 Jatkuvat vakuutusmaksut 338 653 259 050 Kertamaksut 301 122 219 408 Yhteensä 639 775 478 458 Vakuutusmaksut sopimuksista, jotka eivät oikeuta hyvitykseen 54 16 Vakuutusmaksut sopimuksista, jotka oikeuttavat hyvitykseen 353 742 310 835 Vakuutusmaksut sijoitussidonnaisesta vakuutuksesta 285 979 167 608 Yhteensä 639 775 478 458 E M OY H T I Ö N J A K O N S E R N I N H E N K I VA K U U T U K S E N L I S Ä E D U T Tulos yhtiön hyvitys ja alennuspäätösten mukaisesti 24 817 20 860 Tulos ilman hyvityksiä ja alennuksia 6 766 45 937 Hyvitysten ja alennusten vaikutus tulokseen -21 949-25 077 26

E M OY H T I Ö N J A K O N S E R N I N M A K S E T U T K O R VA U K S E T 2005 2004 Ensivakuutus Henkivakuutus 190 957 155 738 Eläkevakuutus 7 701 5 623 Jälleenvakuutus 7 2 Maksetut korvaukset yhteensä 198 664 161 364 Josta: Takaisinostot 39 821 33 229 Säästösummien takaisinmaksut 107 152 86 005 Muut 51 691 198 664 42 129 161 364 Sijoitussidonnaisten vakuutusten osuus maksetuista korvauksista 25 954 21 848 E M OY H T I Ö N J A K O N S E R N I N T U L O S L A S K E L M A N E R Ä L I I K E K U L U T Vakuutusten hankintamenot Ensivakuutusten palkkiot 18 803 14 205 Muut vakuutusten hankintamenot 2 149 20 952 2 633 16 838 Vakuutusten hoitokulut 3 539 3 465 Hallintokulut 1 562 1 471 Menevän jälleenvakuutuksen palkkiot ja voitto-osuudet -1 057 0 Yhteensä 24 997 21 774 E M OY H T I Ö N J A K O N S E R N I N K O K O N A I S L I I K E K U L U T T O I M I N N O I T TA I N Maksetut korvaukset 739 759 Liikekulut 24 997 21 774 Sijoitustoiminnan hoitokulut 1 946 2 563 Yhteensä 27 681 25 095 E M OY H T I Ö N J A K O N S E R N I N H E N K I L Ö S T Ö K U L U T Palkat ja palkkiot 1 794 1 935 Eläkekulut 178 262 Muut henkilösivukulut 141 111 Yhteensä 2 113 2 308 E M OY H T I Ö N J A K O N S E R N I N J O H D O N PA L K AT J A PA L K K I O T Hallituksen, toimitusjohtajan ja varatoimitusjohtajan palkat ja palkkiot 222 601 E M OY H T I Ö N J A K O N S E R N I N H E N K I L Ö S T Ö N K E S K I M Ä Ä R Ä I N E N L U K u Henkilöstön keskimääräinen lukumäärä tilikauden aikana 36 3 27

E M OY H T I Ö N S I J O I T U S T O I M I N N A N N E T T O T U O T O N E R I T T E LY Sijoitustoiminnan tuotot 2005 2004 Tuotot sijoituksista saman konsernin yrityksiin Osinkotuotot 138 597 Korkotuotot 862 07 Muut tuotot 14 679 15 679 12 240 13 243 Tuotot kiinteistösijoituksista Korkotuotot saman konsernin yrityksiltä 902 839 Muut tuotot saman konsernin yrityksiltä 5 341 1 611 Muut tuotot muilta kuin saman konsernin yrityksiltä 1 634 7 877 4 197 6 648 Tuotot muista sijoituksista Osinkotuotot 6 088 6 592 Korkotuotot 54 765 55 214 Muut tuotot 1 345 62 197 4 761 66 568 Yhteensä 85 753 86 459 Arvonalentumisten palautukset 6 289 2 044 Myyntivoitot 94 146 7 551 Yhteensä 186 187 176 054 Sijoitustoiminnan kulut Kulut kiinteistösijoituksista -5 103-4 626 Kulut muista sijoituksista -2 615-5 069 Korkokulut ja muut vieraan pääoman kulut -3 113-4 428 Yhteensä -10 831-14 122 Arvonalentumiset ja poistot Arvonalentumiset -2 455-2 073 Myyntitappiot -20 460-9 254 Yhteensä -33 747-25 449 Sijoitustoiminnan nettotuotto ennen arvonkorotuksia ja niiden oikaisua 152 440 150 604 Sijoitusten arvonkorotus 148 766 15 658 Sijoitustoiminnan nettotuotto tuloslaskelmassa 301 206 166 262 Sijoitussidonnaisten vakuutusten osuus tuloslaskelman sijoitustoiminnan nettotuotosta Sijotustoiminan tuotot 31 332 10 734 Sijotustoiminan kulut -4 983-4 375 Sijoitustoiminnan nettotuotto ennen arvonkorotuksia ja niiden oikaisua 26 349 6 360 Sijoitusten arvonkorotus 148 766 15 658 Arvonalentumisten palautukset 0 148 766 38 108 53 766 Sijoitustoiminnan nettotuotto tuloslaskelmassa 175 115 60 126 28

K O N S E R N I N S I J O I T U S T O I M I N N A N N E T T O T U O T O N E R I T T E LY Sijoitustoiminnan tuotot 2005 2004 Tuotot sijoituksista saman konsernin yrityksiin Osinkotuotot 138 597 Korkotuotot 862 07 Muut tuotot 14 679 15 679 12 240 13 243 Tuotot kiinteistösijoituksista Muut tuotot 7 069 7 526 Tuotot muista sijoituksista Osinkotuotot 6 088 6 592 Korkotuotot 54 765 55 214 Muut tuotot 1 345 62 197 4 761 66 568 Yhteensä 84 945 87 336 Arvonalentumisten palautukset 6 289 2 044 Myyntivoitot 94 146 7 551 Yhteensä 185 380 176 931 Sijoitustoiminnan kulut Kulut kiinteistösijoituksista -3 966-4 919 Kulut muista sijoituksista -2 605-5 069 Korkokulut ja muut vieraan pääoman kulut -3 113-4 428 Yhteensä -9 683-14 416 Arvonalentumiset ja poistot Arvonalennukset -2 455-2 073 Myyntitappiot -20 460-9 254 Yhteensä -32 599-25 743 Sijoitustoiminnan nettotuotto ennen arvonkorotuksia ja niiden oikaisua 152 781 151 188 Sijoitusten arvonkorotus 148 766 15 658 Sijoitustoiminnan nettotuotto tuloslaskelmassa 301 547 166 847 Sijoitussidonnaisten vakuutusten osuus tuloslaskelman sijoitustoiminnan nettotuotosta Sijotustoiminan tuotot 31 332 10 734 Sijotustoiminan kulut -4 983-4 375 Sijoitustoiminnan nettotuotto ennen arvonkorotuksia ja niiden oikaisua 26 349 6 360 Sijoitusten arvonkorotus 148 766 15 658 Arvonalentumisten palautukset 0 148 766 38 108 53 766 Sijoitustoiminnan nettotuotto tuloslaskelmassa 175 115 60 126 29