Danske Bank DBOS 037: Eurooppalaiset pankit Autocall Tietoa lainasta: Lainan liikkeeseenlaskija: Danske Bank A/S Lainan ISIN-koodi: XS1111624927
Eurooppalaiset pankit Autocall Eurooppalaiset pankit - miksi sijoittaa Euroopan keskuspankki yllätti sijoitusmarkkinat syyskuun kokouksessa (4.9) laskemalla keskeistä ohjauskorkoaan 10 korkopisteellä 0,05 prosenttiin. Lisäksi keskuspankki ilmoitti aloittavansa omaisuusvakuudellisten arvopapereiden eli ns. ABS-lainojen sekä vakuudellisten joukkovelkakirjalainojen ostot markkinoilta. Syyskuun kokouksessa ilmoitetut toimet ovat merkittävä lisäruiske keskuspankin jo kesäkuussa julkistamien järeiden elvytystoimien jatkoksi (mm. TLTRO ohjelma). Sijoitusmarkkinoilla odotukset keskuspankin vieläkin järeämmistä toimista ovat myös vahvistuneet ja EKP:n odotetaan aloittavan laajamittaisen kvantitatiivisen elvytyksen, jossa keskuspankki ostaa markkinoilta suoraan valtionlainoja sekä mahdollisesti myös yrityslainoja, loppuvuodesta 2014 tai alkuvuodesta 2015. EKP:n voimakas elvytys tukee euroalueen talousnäkymiä kasvattamalla erityisesti markkinoiden likviditeettiä sekä pankkisektorin kykyä tarjota rahoitusta yrityksille ja kotitalouksille. Välillisesti toimet heikentävät myös euron ulkoista arvoa ja tukevat siten erityisesti euroalueen vientisektoria. Mielestämme Euroopan pankkisektori hyötyy EKP:n toimien seurauksena syntyvästä runsaasta likviditeetistä sekä alentuvasta rahoituksen hinnasta, jolloin ne saavat syyn lainata enemmän rahaa reaalitalouteen. Eurooppalaiset Pankit Autocall tarjoaa mielenkiintoisen sijoitusmahdollisuuden hyötyä eurooppalaisten pankkien nousupotentiaalista. 1
Eurooppalaiset pankit Autocall lyhyesti Kohde-etuus Laina-aika Pääomaturva Vuosittainen kuponkituotto 9.5 %* Emissiokurssi 100% Minimimerkintä Liikkeeseenlaskija EURO STOXX Banks -indeksi (Bloomberg tunnus: SX7E <Index>) 1-5vuotta, pääoma ja tuotto saattavat ennenaikaisesti erääntyä takaisinmaksettavaksi. Sijoitus ei ole pääomaturvattu, vaan sijoittaja voi menettää sijoittamansa pääoman ja tuoton osittain tai kokonaan. Mikäli kohde-etuuden arvo on alle 60 % lähtötasosta viimeisenä (viidentenä) arvostuspäivänä, lainasta takaisin maksettava määrä on pienempi kuin nimellispääoma. Takaisin maksettava määrä määräytyy lainaehtojen mukaan. Sijoitukseen liittyy myös riski liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukyvystä. 5 000 USD, merkinnät 5000 USD kerrannaisia Danske Bank A/S * Kuponkituotto on alustava. Lopullinen kuponkituotto vahvistetaan 3.10.2014 ja se tulee olemaan vähintään 9 %. 2
Tuoton määräytyminen Sijoituksen kohde-etuutena olevan EURO STOXX Banks -indeksin (SX7E) lainaaikainen kehitys vaikuttaa mahdollisesti maksettavaan tuottoon sekä takaisinmaksettavaan pääomaan. Lainan tuotonlaskennassa indeksin tuotto määritellään indeksin arvonkehityksestä lähtöarvosta päättymisarvoon. Sijoitusta tarkastellaan laina-aikana viitenä vuosittaisena arvostuspäivänä. Vuodet 1 4: Mikäli minä tahansa vuosittaisena arvostuspäivänä vuosina 1 4 kohde-etuusindeksin arvo on sama tai suurempi kuin sen lähtötaso, laina erääntyy ja sijoittajalle maksetaan sijoitettu nimellispääoma sekä kuponkituottona 9,5 %* x lunastusvuosi. Vuosi 5: Jos lainaa ei ole lunastettu takaisin vuosina 1-4, sijoittajalle maksettava summa määräytyy juoksuajan lopussa seuraavasti: i. Jos kohde-etuusindeksin arvo on viimeisenä arvostuspäivänä sama tai suurempi kuin sen lähtötaso sijoittaja saa sijoitetun nimellispääoman ja 47,5% kuponkituoton (=9,5%* x 5) ii. Jos kohde-etuusindeksin arvo on viimeisenä arvostuspäivänä alle lähtötason mutta vähintään 60 % lähtötasosta sijoittaja saa sijoitetun nimellispääoman takaisin iii. Jos kohde-etuusindeksin arvo on viimeisenä arvostuspäivänä alle 60 % lähtötasosta sijoittajalle maksettava määrä on: (kohde-etuusindeksin arvo viimeisenä arvostuspäivänä / indeksin lähtötaso) x sijoitettu nimellispääoma. 300 250 200 150 100 50 0 08/09 08/10 08/11 08/12 08/13 08/14 Kohde-etuutena olevan EURO STOXX Banks-indeksin (SX7E) historiallinen kehitys ajanjaksolla elokuusta 2009 syyskuuhun 2014. Katkoviiva osoittaa indeksin riskitason (= taso, jonka alituttua aletaan menettää pääomaa), mikäli se määritettäisiin 11.9.2014. Tuotteen riskitaso on 60 % indeksin lähtöarvosta, joka määritetään lähtöarvon määrityspäivänä 3.10.2014. Huom! Historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta. Lähteet: Bloomberg, Danske Bank Riskitaso * Kuponkituotto on alustava. Lopullinen kuponkituotto vahvistetaan 3.10.2014 ja se tulee olemaan vähintään 9 %. 3
Kohde-etuusindeksin sisältö, tilanne 11.9.2014 Yhtiö Painoarvo Banco Santander SA 18,80 % BNP Paribas SA 12,56 % Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA 11,76 % Deutsche Bank AG 7,35 % UniCredit SpA 7,17 % Intesa Sanpaolo SpA 7,07 % Societe Generale SA 6,84 % Credit Agricole SA 2,74 % Commerzbank AG 2,49 % KBC Groep NV 2,20 % CaixaBank SA 2,11 % Banco de Sabadell SA 1,94 % Banco Popular Espanol SA 1,94 % Bank of Ireland 1,41 % Bankia SA 1,40 % Erste Group Bank AG 1,25 % Unione di Banche Italiane SCpA 1,21 % Banca Monte dei Paschi di Siena SpA 1,08 % Natixis 0,98 % Banco Comercial Portugues SA 0,98 % Banco Popolare SC 0,92 % Bankinter SA 0,89 % Mediobanca SpA 0,89 % National Bank of Greece SA 0,80 % Banca Popolare dell'emilia Romagna SC 0,65 % Piraeus Bank SA 0,63 % Alpha Bank AE 0,55 % Banca Popolare di Milano Scarl 0,54 % Raiffeisen Bank International AG 0,49 % Banca Popolare di Sondrio SCARL 0,34 % Lähteet: Bloomberg, Danske Bank Maajakauma 2 % 1 % 2 % 1 % 10 % 2 % 39 % 20 % 23 % Espanja Ranska Italia Saksa Belgia Kreikka Itävalta Irlanti Portugali 4
Tuoton määräytyminen kolme esimerkkiä Oletus: Kohde-etuusindeksin lähtötaso on 200 Vuodet 1 2 3 4 5 Kohde-etuueindeksin arvo 195 190 220 Ennenaikainen erääntyminen Ei Ei Kyllä Tuotto 28,5 % Kohde-etuusindeksi sama tai yli lähtötason (200) arvostuspäivänä laina erääntyy ennenaikaisesti Sijoittaja saa kuponkituottona 3 x 9,5 %* = 28,5 % ja sijoitetun nimellispääoman takaisin. Vuodet 1 2 3 4 5 Kohde-etuusindeksin arvo 195 190 180 180 150 Ennenaikainen erääntyminen Ei Ei Ei Ei Tuotto 0 % Vuosien 1 4 arvostuspäivinä kohde-etuusindeksi alle lähtötason lainaa EI lunastettu ennenaikaisesti Kohde-etuusindeksi viimeisenä arvostuspäivänä alle lähtötason, mutta tasolla 60 % lähtötasosta tai yli sijoittaja saa sijoitetun nimellispääoman takaisin ja lainan tuotto 0 %. Vuodet 1 2 3 4 5 Kohde-etuusindeksin arvo 195 190 180 150 100 Ennenaikainen erääntyminen Ei Ei Ei Ei Tuotto -50 % Kohde-etuusindeksi viimeisenä arvostuspäivänä alle 60 % lähtötasosta sijoittajalle maksettava summa on 100 / 200 x sijoitettu nimellispääoma = 50 % sijoitetusta nimellispääomasta lainan tuotto -50 %. Oheiset esimerkit eivät perustu kohde-etuusindeksin historialliseen tai odotettuun kehitykseen. Esimerkeissä ei ole huomioitu verovaikutuksia. * Kuponkituotto on alustava. Lopullinen kuponkituotto vahvistetaan 3.10.2014 ja se tulee olemaan vähintään 9 %. 5
Ehtotiivistelmä Liikkeeseenlaskija Danske Bank A/S, luottoluokitus Baa1 (Moody s), A (S&P) Merkintäaika 18.9.2014 2.10.2014 Laina-aika Kohde-etuus 1-5 vuotta, pääoma ja tuotto saattavat ennenaikaisesti erääntyä takaisinmaksettavaksi. EURO STOXX Banks indeksi (Bloomberg tunnus: SX7E <Index>) Lähtöarvo Indeksin sulkemisarvo 3.10.2014 Liikkeeseenlaskupäivä 8.10.2014 Eräpäivä 29.10.2019 Minimimerkintä 5000 USD, merkinnät 5000 USD kerrannaisina Emissiokurssi 100 % Kuponkituotto 9,5 % vuosittain (alustava, lopullinen kuponki vahvistetaan 3.10.2014 ja se tulee olemaan vähintään 9%.) Arvostuspäivät 8.10.2015, 8.10.2016, 8.10.2017, 8.10.2018 ja 8.10.2019 Ennenaikaiset erääntymispäivät 29.10.2015,29.10.2016, 29.10.2017 ja 29.10.2018 Ennenaikaisen erääntymisen taso 100 % Riskitaso Merkintäpalkkio Strukturointikustannus Jälkimarkkina Pääoman takaisinmaksu Merkintäpaikat 60 % (= taso, jonka alituttua aletaan menettää pääomaa) Ei 3,0 %. Strukturointikustannus ei vaikuta takaisinmaksettavaan nimellispääomaan. Strukturointikustannus sisältyy emissiokurssiin, eikä sitä vähennetä eräpäivänä maksettavasta tuotosta. Lainalle haetaan listausta Irlannin Pörssiin. Danske Bank antaa jälkimarkkinahintaa kaupankäyntiaikoina normaalissa markkinatilanteessa. Sijoitus ei ole pääomaturvattu vaan sijoittaja voi menettää sijoittamansa pääoman ja tuoton osittain tai kokonaan. Mikäli kohde-etuuden arvo on alle 60 % lähtötasosta viimeisenä (viidentenä) arvostuspäivänä, lainasta takaisin maksettava määrä on pienempi kuin nimellispääoma. Takaisin maksettava määrä määräytyy lainaehtojen mukaan. Sijoitukseen liittyy myös riski liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukyvystä. Danske Bank Oyj:n yksityispankki, Danske Bank A/S:n yksityispankki Ruotsissa ja Danske Bank International SA Verotuksesta Lainan mahdollinen tuotto on Suomessa asuville luonnollisille henkilöille ja kotimaisille kuolinpesille tuloverolain (1535/1992) alaista pääomatuloa. Pääomatuloveroprosentti on 30 ja 40 000 euroa ylittävältä osalta 32. Ennakonpidätysprosentti on 30. Verokohtelu määräytyy kunkin asiakkaan yksilöllisten olosuhteiden mukaan. Verokohtelu voi muuttua tulevaisuudessa. Liikkeeseenlaskijasta ja lainasta saa yksityiskohtaiset tiedot lukemalla sekä ohjelmaesitteen että lopulliset ehdot. Ohjelmaesite ja lainakohtaiset ehdot ovat saatavissa merkintäpaikoissa ja Danske Bankin Internet-sivuilla www.danskebank.fi sekä www.sijoitusobligaatiot.fi 6
Lainaan liittyviä riskejä Riski pääoman menettämisestä. Sijoitus ei ole pääomaturvattu vaan sijoittaja voi menettää sijoittamansa pääoman ja tuoton osittain tai kokonaan. Mikäli kohde-etuuden arvo on alle 60 % lähtötasosta viimeisenä (viidentenä) arvostuspäivänä, lainasta takaisin maksettava määrä on pienempi kuin nimellispääoma. Takaisin maksettava määrä määräytyy lainaehtojen mukaan. Liikkeeseenlaskijariski. Sijoitukseen liittyy liikkeeseenlaskijan luottoriski eli riski siitä, että liikkeeseenlaskija ei kykene vastaamaan maksuvelvoitteistaan eräpäivänä. Jos liikkeeseenlaskijariski toteutuu ja lainan liikkeeseenlaskija joutuu lainaaikana maksukyvyttömäksi, sijoittaja voi menettää sijoituksensa kokonaan tai osittain. Valuuttakurssiriski Lainan euromääräinen arvo riippuu EUR/USD valuuttakurssin kehityksestä. Dollarin heikkeneminen euroa vastaan laskee lainan euromääräistä arvoa Tuottoriski. Lainan tuotto riippuu valitun kohdeetuuden kehityksestä. Kohde-etuuden taso voi vaihdella laina-aikana. Lisäksi kohde-etuuden taso tiettynä päivänä ei välttämättä kuvasta sen toteutunutta tai tulevaa kehitystä. Kohde-etuuden tulevasta kehityksestä ei voida antaa takeita. Kohdeetuuden arvonvaihtelut vaikuttavat lainan arvoon. Sijoitus lainaan ei ole sama asia kuin sijoitus suoraan kohde-etuuteen. Sijoittajan tulee myös ottaa huomioon, että hän ei välttämättä hyödy osakkeiden mahdollisista osingoista. Korkoriski aiheutuu siitä, että lainan arvo muuttuu markkinakoron muutoksen seurauksena. Korkoriski voi toteutua, jos sijoittaja myy lainan ennen eräpäivää. Yleisen korkotason nousu lainan ostohetken ja myyntihetken välisenä aikana laskee lainan arvoa ja yleisen korkotason lasku puolestaan nostaa lainan arvoa. Jälkimarkkinariski. Mikäli sijoittaja haluaa myydä lainan ennen eräpäivää, tapahtuu myynti sen hetkiseen markkinahintaan, joka voi olla joko enemmän tai vähemmän kuin sijoitettu nimellispääoma. Sijoittajalle voi siten koitua myös tappiota myydessään lainan jälkimarkkinoilla. Katso lisäksi Danske Bank A/S:n joukkovelkakirjaohjelman esitteen kohta Risk Factors sekä lainaehtojen tiivistelmän kohta Jakso D Riskit. 7
Materiaali on yleistä tietoa eikä se ole täydellinen kuvaus sijoituskohteesta tai siihen liittyvistä riskeistä. Ennen sijoituspäätöksen tekemistä asiakkaan tulee tutustua sijoituskohteen ominaisuuksiin, riskeihin ja verotukseen. Tutustu myös joukkolainan ohjelmaesitteeseen, lainakohtaisiin ehtoihin ja hinnastoon. Sijoittamiseen liittyy aina taloudellinen riski. Tavoiteltu tuotto voi jäädä saamatta ja sijoitetun pääoman voi menettää osittain tai kokonaan. On syytä muistaa, että historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta. Asiakkaan tulee perustaa sijoituspäätöksensä omaan arvioonsa sijoituspalvelusta, rahoitusvälineestä ja siihen liittyvistä riskeistä, sillä asiakas vastaa itse sijoituspäätöstensä taloudellisista seuraamuksista. Tämä materiaali ei ole yksilöllinen suositus eivätkä annetut tiedot liity yksittäisen asiakkaan sijoitustavoitteisiin, taloudelliseen tilanteeseen tai erityistarpeisiin. Vaikka pyrkimyksenä onkin antaa mahdollisimman tarkkoja ja oikeita tietoja, pankki ei takaa ulkopuolisista lähteistä saatujen tietojen täydellisyyttä tai virheettömyyttä. Esitetyt näkemykset edustavat pankin arvioita materiaalin laatimishetkellä ja niitä voidaan muuttaa ilman erillistä ilmoitusta. Pankki ei vastaa mistään kuluista tai tappioista, joita materiaalin tietojen käyttö voi aiheuttaa. Materiaali sisältää pankin omistamaa immateriaalioikeudellisesti suojattua aineistoa, johon pankki pidättää kaikki oikeudet. The EURO STOXX Banks [or other applicable index] is the intellectual property (including registered trademarks) of STOXX Limited, Zurich, Switzerland and/or its licensors ( Licensors ), which is used under license. The securities [or financial instruments, or options or other technical term] based on the Index are in no way sponsored, endorsed, sold or promoted by STOXX and its Licensors and neither of the Licensors shall have any liability with respect thereto. Ohjelmaesite ja lainakohtaiset ehdot ovat saatavissa merkintäpaikoissa ja Danske Bankin Internet-sivuilla www.danskebank.fi sekä www.sijoitusobligaatiot.fi RISKILUOKITUS: KESKIMÄÄRÄINEN RISKI. Strukturoidut sijoitus-tuotteet, joissa nimellispääoman palautus riippuu markkinoiden kehityksestä kuten esim. viiteyhtiöiden osakkeiden markkina-arvon kehityksestä tai viiteyhtiöiden luottovastuutapahtumien lukumäärästä sekä liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukyvystä. Mahdollinen nimellispääoman palautus ei kata ylikurssia eikä sijoittajan maksamia palkkioita ja kuluja. Liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukykyyn liittyvä riski on kuvattu tässä markkinointiesitteessä. Riskiluokitus ei poista sijoittajan velvollisuutta perehtyä huolellisesti tähän markkinointiesitteeseen, tuotekohtaisiin ehtoihin ja mahdolliseen ohjelmaesitteeseen ja niissä mainittuihin riskeihin. Lisätietoja riskiluokituksesta Suomen Strukturoitujen Sijoitustuotteiden yhdistys ry:n Internet -sivuilta www.sijoitustuotteet.fi. Danske Bank A/S, Rekisteröity kotipaikka ja osoite Tanska, Holmens Kanal 2-12, DK-1092 Kööpenhamina. CVR-NR. 61 12 62 28 - Kööpenhamina Danske Bank Oyj. Rekisteröity kotipaikka ja osoite Helsinki, Hiililaiturinkuja 2, 00075 DANSKE BANK. Y-tunnus 1730744-7 8