FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: FIM yrityslainakatsaus:

21.9.2015, 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinat laskivat voimakkaasti perjantaina, kun sijoittajat huolestuivat FED:n varovaisten näkymien aiheuttamasta epävarmuudesta. FED:n keskuspankkiirien kommentit viikonlopulta haukkamaisempia kuin torstain korkokokouksen yhteydessä. Viikonloppuna pidetyt Kreikan vaalit markkinoiden kannalta melko odotetut. Tänään makrokalenterissa USA:n vanhojen asuntojen kaupat Osakefutuurit alas, ennakoiden laskuavausta OMX HEXiin. FIM yrityslainakatsaus: Osakemarkkinoiden hermoilu ei ole tarttunut yrityslainoihin. 0.0 % -0.5 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 5,106.4-1.6 Europe STOXX 600 354.8-1.8 S&P 500 1,958.0-1.6 Nasdaq Composite 4,827.2-1.4 Shanghai 3,126.1 0.9 Hang Seng 21,661.9-1.2 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0.037 0.000 EMU Euribor 12kk 0.154-0.002 USD Libor 3kk 0.319-0.026 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1.131 0.07 EUR / GBP 0.728 0.09 EUR / JPY 135.61 0.07 EUR / SEK 9.33 0.15 EUR / RUB 75.17 0.07 Lähde: Bloomberg HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng -1.0 % -1.5 % -2.0 % -2.5 % Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0.66 0.000 USA 10v 2.14 0.011 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 70.7 1.5 itraxx CDS Crossover 322.3 5.9 itraxx CDS Sovereign 25.1 0.0 Hyödykemarkkinat CRB Commodity 404.5-0.4 Brent Crude Oil 48.0 1.1 Kulta 1,139.1 0.0

21.9.2015, 2 Lähde: Bloomberg, FIM Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinoiden viikko päättyi perjantaina voimakkaaseen laskuun. Hieman yllättäen FED:n odotettua elvyttävämpi linja otettiin markkinoilla lopulta negatiivisesti vastaan, kun sijoittajia huoletti keskuspankin epävarma näkymä talouden kehityksestä. Viikonlopun aikana useampi FED:n keskuspankkiiri kommentoikin näkemyksiään rahapolitiikan linjasta. Öljyn laski perjantaina voimakkaasti osakemarkkinan mukana. Aasiassa osakkeet olivat aamulla laskussa Japanin osakemarkkinan ollessa kiinni. Poikkeuksena oli Kiinan osakemarkkina, joka nousi positiivisen yksityisen taloustutkimusraportin ja maan hallinnon uudistusmyönteisten kommenttien myötä. USA:n keskuspankin jäsenistä viikonlopun aikana oli äänessä Williams, Bullard ja Lacker. Avomarkkinakomitean äänestysvuorossa oleva Williams toisti kantansa, jonka mukaan ohjauskorkoa tulisi todennäköisesti nostaa kuluvan vuoden aikana. Lacker nosti esiin nollakorkopolitiikan riskit ja äänestikin korkokokouksessa nykyistä politiikkaa vastaan. Bullard, joka ei ole tällä hetkellä äänestysvuorossa, kritisoi päätöstä olla nostamatta korkoa ja huomautti että perusteluita koronnoston lykkäämiseen ei ole ollut riittävästi, kun sekä työmarkkina- että inflaatiotavoitteet ovat lähellä toteutumistaan. Keskuspankkiirien viestit voivat viitata siihen, että markkinoiden odotus koronnoston siirtymisestä vuoteen 2016 on torstaisen korkopäätöksen perusteella ylilyönti. Moody s laski Ranskan luottoluokitusta yhdellä pykälällä tasolle Aa2. Maan talouskasvu on jäänyt euroalueen yleisestä tasosta ja mielestämme Ranska on tällä hetkellä ehkä merkittävin riski euroalueen talouskasvunäkymille. Kreikassa järjestettiin viikonloppuna parlamenttivaalit, jotka päätyivät melko odotetusti Syrizan vaalivoittoon. Syriza pystyy pitämään yhdessä koalitionpartnerinsa kanssa enemmistön, joten markkinoiden kannalta vaalitulos on melko neutraali. Perjantaina julkaistu USA:n elokuun ennakoivat indikaattorit nousivat 0,1% MoM (odotus 0,2%), mutta edellisen kuun lukemaa tarkastettiin samalla 0,2% ylöspäin. Kuluvalla viikolla mielenkiintoista makrodataa etenkin euroalueelta Makrodatan osalta viikko alkaa tänään USA:n elokuun vanhojen asuntojen kaupoilla, joita odotetaan syntyneen 5,5 miljoonaa. Huomenna on vuorossa euroalueen kuluttajaluottamuksen ennakko. Keskiviikkona on raportoidaan teollisuuden ostopäällikköindeksien ennakot tärkeimmiltä talousalueilta. Torstaina julkaistaan Saksan IFO-indeksi sekä USA:n kestokulutushyödykkeiden tilaukset. Perjantaina viikko päätetään euroalueen rahamarkkinatilastoihin. Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: Nokia, Olvi, Ramirent, E.ON, AstraZeneca, ThyssenKrupp, Mettler-Toledo, DNB, DSV. Laskut: TeliaSonera, Tieto, Schibsted, adidas, RWE, Statoil. S&P 500 ja 200 päivän liukuva keskiarvo

21.9.2015, 3 Lähde: Bloomberg, FIM FIM yrityslainakatsaus Osakemarkkinoiden hermoilu ei ole tarttunut yrityslainoihin Pohjoismaisten yrityslainojen tuotto ja FIM luottoluokitus (IG) Pohjoismaisten yrityslainojen tuotto ja FIM luotoluokitus (HY) Saksan korkokäyrä Saksan korkokäyrä Huom: Efektiivinen korko on YTM tai YTC, jos Call todennäköinen. Maturiteetti on Call date, jos todennäköinen FIM analyysi Kiinan talouskasvun aiheuttama epävarmuus on painanut viimeisen kuukauden aikana osakemarkkinaa. USA:ssa öljyn hinnan laskun on painanut energiayhtiöiden velkakirjoja, mikä on näkynyt erityisesti USA:n lainamarkkinoilla. Suhteessa osakemarkkinoihin ja kansainvälisiin velkakirjoihin pohjoismainen yrityslainamarkkina on ollut melko rauhallinen. Etenkin korkealaatuisten (IG) lainojen performanssi on ollut vakaata, mutta myös korkeariskisten (HY) velkakirjojen osalta tilanne on ollut kokonaisuudessaan melko neutraali. Sijoitussuosituksissa ovat pohjoismaisten yrityslainojen osalta Sanoman hybridilaina sekä ST1 Nordicin 2019 erääntyvä velkakirja.

21.9.2015, 4 Lähde: Bloomberg, FIM Luottoluokitus perustuu FIMin luottoluokitusmalliin. Luottoluokitus ei ole sijoitussuositus FIM yrityslainakatsaus Pohjoismaisia yrityslainoja FIM luottoluokituksineen Pohjoismaisia yrityslainoja ja FIM luottoluokitus Liikkeellelaskija Eräpäivä Seuraava C all päivä Lyhennys Kupo nki (%) T uo tto % (YT M / C mid) F IM luo tto - luo kitus Spread Liikkeellelaskija Eräpäivä Seuraava C all päivä Lyhennys Kupo nki (%) T uo tto % (YT M / C mid) F IM luo tto - luo kitus Stena Ab 1.2.2017 n/a Bullet 6.125 2.86 B+ 308 Elisa Oyj 4.10.2019 n/a Bullet 2.250 0.87 AA- 91 Teliasonera Ab 7.3.2017 n/a Bullet 4.750 0.20 AA- 40 M etso Oyj 4.10.2019 n/a Bullet 2.750 1.15 A- 119 Sanoma Oyj 20.3.2017 n/a Bullet 5.000 1.24 B+ 145 Hkscan Oyj 21.11.2019 n/a Bullet 3.625 3.03 BB 305 Citycon Oyj 11.5.2017 n/a Bullet 4.250 0.79 BB 99 Volvo Treasury Ab 26.11.2019 n/a Bullet 2.375 0.89 BB- 91 Nokian Tyres Plc 19.6.2017 n/a Bullet 3.250 0.80 BBB 101 Yit Oyj 25.3.2020 25.9.2017 Callable 6.250 6.11/7.41 B+ 617 Rettig Group 25.6.2017 n/a Bullet 5.250 1.45 BBB 165 Cargotec Oyj 31.3.2020 n/a Bullet 3.375 2.78 BBB+ 275 Norske Skogindustrier 26.6.2017 n/a Bullet 7.000 34.90 CC 3510 Huhtamaki Oyj 14.5.2020 n/a Bullet 3.375 1.87 BBB 183 Ericsson Lm 27.6.2017 n/a Bullet 5.375 0.31 A 51 Technopolis Plc 28.5.2020 28.5.2018 Callable 3.750 3.3/3.67 B+ 325 M etsaliitto Osuuskunta 29.11.2017 n/a Bullet 5.125 0.97 BB- 115 Citycon Oyj 24.6.2020 n/a Bullet 3.750 1.86 BB 180 Cramo Oyj 23.2.2018 n/a Bullet 4.500 2.16 BBB+ 233 Outotec Oyj 16.9.2020 n/a Bullet 3.750 3.29 BB 320 Securitas Ab 14.3.2018 n/a Bullet 2.250 0.70 BB+ 87 Skf Ab 29.10.2020 n/a Bullet 2.375 1.19 BBB+ 108 Stockmann Ab 19.3.2018 n/a Bullet 3.375 3.05 B 322 Eesti Energia As 18.11.2020 n/a Bullet 4.500 1.28 BBB- 116 Stora Enso Oyj 19.3.2018 n/a Bullet 5.000 1.48 BBB- 164 Elisa Oyj 22.1.2021 n/a Bullet 2.750 1.14 AA- 101 Finnair Oyj 29.8.2018 n/a Bullet 5.000 2.88 BB 302 Securitas Ab 22.2.2021 n/a Bullet 2.625 1.18 BB+ 104 Kesko Oyj 11.9.2018 n/a Bullet 2.750 1.25 A+ 141 Dna Ltd 12.3.2021 n/a Bullet 2.875 2.17 BB- 202 Pkc Group Oyj 20.9.2018 n/a Bullet 4.250 2.70 BB- 284 Tdc A/S 2.3.2022 n/a Bullet 3.750 1.83 BBB 156 Sponda Oyj 9.10.2018 n/a Bullet 3.375 1.67 BB- 181 Telenor Asa 27.6.2022 n/a Bullet 2.750 1.09 A+ 77 Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 n/a Bullet 4.625 1.99 BB 209 Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 n/a Bullet 2.625 1.32 A 100 Nokia Oyj 4.2.2019 n/a Bullet 6.750 1.71 BBB 182 Fortum Oyj 6.9.2022 n/a Bullet 2.250 1.69 A 135 Stora Enso Oyj 7.3.2019 n/a Bullet 5.500 1.95 BBB- 205 Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 n/a Bullet 2.625 1.93 BBB- 157 M etsa Board Oyj 13.3.2019 n/a Bullet 4.000 1.90 BB 199 Svenska Cellulosa Ab Sca 9.6.2023 n/a Bullet 2.500 1.44 A 100 Atlas Copco Ab 15.3.2019 n/a Bullet 2.625 0.51 A- 61 Fingrid Oyj 3.4.2024 n/a Bullet 3.500 1.41 A+ 84 Fortum Oyj 20.3.2019 n/a Bullet 6.000 0.86 A 95 Vattenfall Ab 29.4.2024 n/a Bullet 5.375 1.76 BB- 118 Ramirent Oyj 21.3.2019 n/a Bullet 4.375 2.57 BBB- 266 Statoil Asa 10.9.2025 n/a Bullet 2.875 1.63 BBB 84 Ssab Ab 10.4.2019 n/a Bullet 3.875 3.88 BB- 397 Teliasonera Ab 7.9.2027 n/a Bullet 3.000 1.82 AA- 93 Kemira Oyj 27.5.2019 n/a Bullet 2.500 1.38 A 148 Volvo Treasury Ab 10.6.2075 10.6.2020 Callable 4.200 4.22/4.36 BB- 270 Ovako Ab 1.6.2019 1.6.2016 Callable 6.500 7.58/16.54 B 780 Volvo Treasury Ab 10.3.2078 10.3.2023 Callable 4.850 4.64/5.01 BB- 313 St1 Nordic Oy 4.6.2019 n/a Bullet 4.125 3.94 BB 401 Dong Energy A/S 26.6.3013 26.6.2023 Callable 6.250 1.02/4.39 B+ -49 Orion Oyj 11.6.2019 n/a Bullet 2.750 1.55 A+ 162 Sanoma Oyj n/a 12.12.2016 Perp/Call 7.250 10.1/6.07 B+ 858 Ap M oeller-m aersk A/S 28.8.2019 n/a Bullet 3.375 0.86 A- 91 Ahlstrom Oyj n/a 2.10.2017 Perp/Call 7.875 10.06/4.86 BB 854 Skf Ab 11.9.2019 n/a Bullet 1.875 0.90 BBB+ 95 Finnair Oyj n/a 26.11.2016 Perp/Call 8.875 10.97/3.67 BB 976 Ahlstrom Oyj 15.9.2019 15.9.2017 Callable 4.125 3.55/4.02 BB 359 Technopolis Plc n/a 26.3.2018 Perp/Call 7.500 9.79/5.99 B+ 827 Neste Oyj 18.9.2019 n/a Bullet 4.000 1.73 BB+ 177 Lemminkainen Oyj n/a 30.3.2016 Perp/Call 10.000 12.52/2.71 BB- 1140 Outokumpu Oyj 30.9.2019 30.3.2017 Callable 6.625 5.44/5.79 B 555 Lemminkainen Oyj n/a 30.3.2018 Perp/Call 8.750 10.69/6.91 BB- 947 Spread

21.9.2015, 5 Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) 22.9.2015 9:00 Suomi / Työttömyysaste 8.8 8.4 22.9.2015 17:00 Euroalue / Consumer confidence -7.0-6.9 23.9.2015 11:00 Euroalue / PMI composite (MoM) 54.0 54.3 23.9.2015 11:00 Euroalue / PMI Manufacturing (MoM) 52.0 52.3 24.9.2015 11:00 Saksa / IFO business climate 107.9 108.3 24.9.2015 15:30 USA / Durable goods orders -2.3 2.0 24.9.2015 15:30 USA / Initial jobless claims 275 264 24.9.2015 17:00 USA / New home sales 1.6 5.4 24.9.2015 09:00 Hennes & Mauritz (Stockmann) 3.21 3.90 24.9.2015 23:15 Nike (Amer Sports) 1.18 0.98 25.9.2015 15:30 USA / GDP (QoQ) 3.7 3.7 25.9.2015 17:00 USA / U. of Michigan confidence 86.5 85.7 25.9.2015 Research in Motion (Nokia) -0.08 28.9.2015 9:00 Suomi / Kuluttajaluottamus 8.3 28.9.2015 15:30 USA / Personal spending 0.3 0.3 28.9.2015 15:30 USA / Private income 0.4 0.4 29.9.2015 17:00 USA / Consumer confidence 97.0 101.5 29.9.2015 15:00 Saksa / Inflation, EU-harmonized 0.1 30.9.2015 12:00 Euroalue / Core CPI (YoY) 0.9 30.9.2015 10:55 Saksa / Unemployment change, season. adj. -7.0 30.9.2015 16:00 USA / Chicago Purchasing Managers Index 53.1 54.4 1.10.2015 4:00 Kiina / PMI 49.7 1.10.2015 17:00 USA / Construction spending 0.6 0.7 1.10.2015 17:00 USA / ISM manufacturing 51.0 51.1 2.10.2015 15:30 USA / Nonfarm payrolls 203 173.0 2.10.2015 15:30 USA / Unemployment rate 5.1 5.1 2.10.2015 12:00 Euroalue / PPI -2.1 2.10.2015 17:00 USA / Factory orders 0.0 0.4 5.10.2015 17:00 USA / ISM non-manufacturing 59.0 5.10.2015 12:00 Euroalue / Retail sales (YoY) 2.7 7.10.2015 Tesco 0.06 7.10.2015 Samsung (Nokia) 35,073.00 43,214.67 8.10.2015 KappAhl (Stockmann) 0.90 0.30 9.10.2015 9:00 Suomi / Teollisuustuotanto -0.3 12.10.2015 09:00 Basware 0.09-0.12 13.10.2015 12:00 Saksa / ZEW (Econ. sent.) 12.1 13.10.2015 Aft-mkt Intel 0.60 0.58 14.10.2015 4:30 Kiina / CPI (YoY) 2.0 Lähde: Bloomberg

21.9.2015, 6 Eurokriisikalenteri Pvm Tapahtuma Kommentit 29.1.2013 FT: Hans-Werner Sinn ja Harald Hau varoittavat EU-veronmaksajia kaavailluista pankkien pelastusmekanismeista: niissä idea on ohjata pankkien sijoitustappiot veronmaksajille pankkien osakkeen omistajien sijaan. 31.10.2013 Die Welt nimeää neljä maata, joihin euro aiheuttaa kriisin: Ranska, Belgia, Hollanti ja Suomi. Suomen ongelmana on julkisen talouden yli EUR 10mrd:n velkaantumistahti, teollisuuden ulosliputus ja asuntokupla. 11.11.2013 EU & USA arvostelevat Saksan deflatorista politiikkaa: vahva sopii vain Saksalle muiden euromaiden menettäessä teollisuutensa. USA pyrkii estämään $ romahduksen vetämällä muut maat mukaan setelirahoitukseen. 30.1. SDP: "ei" hallitusohjelmalle ja leikkauksille! Veroja, velkaa ja julkista sektoria lisää. Kurssi kohti sosialismia, ylivelkaantuneisuutta, troikkaa ja setelirahoitusta. Puuttuvat EUR 10mrd EKP:lta? Reaalipalkat alas inflaatiolla? 4.4. Fiat-valuuttojen QE johtaa liian heikkoihin $,, YEN ja CNY vs.. EKP hylkäämässä inflaatiomandaattinsa? ja ryhtyy muiden tavoin nominal-bkt targetointiin: vain velka/nimellinen-bkt tärkeä, muutoin velkaromahdus? 15.5. Suomi lamaantuu: työttömyys kasvaa (kun palkat eivät jousta), BKT laskee ( 10mrd velanotosta huolimatta), veronkorotukset johtavat verotulojen laskuun, asuntokupla puhkeamassa, kulutus ja velkaatuminen hidastuvat. 26.5. EKP Draghi perustelee euro-qe:tä: halvemmat hinnat ovat huonoa taloudelle (vain palkkoja ja euroa pitäisi alentaa), nimellinen-bkt tärkeä, koska sillä maksetaan velat pankeille. Valtiot hyötyvät ja verottavat inflaatiota. 26.5. QE eli setelirahoitus on valittu ylivelkaantuneisuuden lääkkeeksi jo: USD, GBP, YEN ja kohta myös EUR? Reealinen kasvu heikkoa velan takia, jota sulatetaan inflatoimalla valuutta. Onko päätepiste IMF:n fiat valuutta SDR? 26.5. IMF Lagarde haluaa lisää yhteistyötä keskuspankkien välille (hyötyä ylivelkaantuneisuuttaan setelielvytyksellä hoitaville keskuspankeille). Yhteistyö hyväksi kriiseissä, joissa keskuspankki on vaarassa tuhota valuuttansa. 7.8. Huomio ohjattu Venäjän kriisiin euron aiheuttamista ongelmista sekä EU:n ja USA:n ylivelkaantumisesta, jota ei enää pystytä ratkaisemaan ilman setelipainoa, inflaatiota ja valuuttojen heikennystä. Venäjä syntipukiksi? 14.10. Sinn ehdottaa paluuta omiin valuuttoihin hoitamaan velat ilman Saksan apua = ei velkojen inflatoinnille vs. Ranska haluaa elvyttää sosialistista talouttaan velalla (muut maksaisivat). Italia suunnittelee äänestystä eurosta. 16.10. Euro toimisi, jos siirrytään markkinahinnoista poliitikkojen ohjaamaan komentotalouteen: kuluttajahinnat eivät saa laskea, joidenkin palkkoja lasketaan, joidenkin palkkoja nostetaan, poliitikot päättävät investoinneista. 26.10. EU pankit on taas stressitestattu: omaa pääomaa tarvitaan EUR 25mrd, mutta huonoja lainoja on EUR 879mrd odottaen maksajaa: osakkeenomistaja, velkojat (ml. tilitallettajat), veronmaksajat (EVM), EUR-valuutta (OMT). 10.11. Suomessa keskustellaan sisäisestä devalvaatiosta ja julkisen sektorin kuriin laittamisesta. Jos sisäistä devalvaatiota tai eurosta eroa ei tehdä, lisävelkojen vakuudeksi olisi vielä kansallista varallisuutta (IMF selvittää tätä jo). 18.11. EU:n ylivelkaantumiseen (eli velkojan ja velallisen välinen ongelmaan) haetaan ratkaisuksi kolmannen osapuolen rahoja (veroina tai inflaationa), mekanismeina esim. QE (->inflaatio) tai elvytys (->verotus). Ei defaulteille! 9.12. Luottamus velkaan horjuu: Kreikan Syriza puolue sanoo Kreikan velkojille, ettei velan panttia eli Kreikan kansanomaisuutta saakkaan realisoida (yksityistää) vaan Syriza ehdottaa velkojille velkojen leikkuuta (tappioita). 14.12. Luottamus FIAT-euroon rakoilee: Ranskan Marine Le Pen vaatii kultavarantojensa auditointia ja palauttamista Ranskaan. Ensin Saksa, sitten Hollanti ja Belgia ja nyt myös Itävalta haluavat ulkomailla olevat kultansa takaisin. 16.12. Saksa vastustaa kiivaasti EKP:n ylivelkanntuneiden maiden suunnitelmia euroqe:stä eli hävittää velat valuutan inflaatioon. Öljyn hinnan lasku luo deflaatiota, jota vastaan olisi hyvä printata(qe) ilman että se näkyisi CPI:ssä. 22.1.2015 Kielletyn euro-qe:n startti! Euro-QE1:n kooltaan odotettua suurempi sekä sisältää yhteisvastuuta. EKP ja EUR liittyvät setelipainokoneellaan valuuttasotaan, jossa velat hävitetään euron heikennykseksi eli inflaatioksi. 25.1.2015 Kreikan vaalit: vasemmistolainen Syriza haluaa velat anteeksi, mutta pysyä eurossa. Saksa ei halua rahoittaa muiden maiden julkisia vajeita tulonsiirroilla tai velkojen anteeksiannoilla (näkyvää), mutta entäpä euro-qe:llä? 5.2.2015 Pankit Suomessa viivyttävät väistämätöntä asuntokuplan poksahdusta antamalla vuoden lyhennysvapaan kaikille (myös jo 2 vuotta lyhentämättä olleille). Luottotappioille osoitteeksi veronmaksaja? Suomi = Irlanti 2007? 18.3.2015 Suomi on kriisitietoinen talouden ongelmistaan. Edessä ovat päätökset 1) leikataanko julkisen sektorin kokoa ja alijäämää vai 2) nostetaanko veroja (esim. omaisuus- ja maastapakenemisveroa on esitetty, onko OK EU:lle?). 1.6.2015 Sipilä leikkaa hieman näyttääkseen AY-liikkeelle, miten eurosopeutus jatkuu Suomessa AY-liikkeen kieltäytyessä sisäisestä devalvaatiosta. Suomen sopeuttaminen: 1) palkka-ale 2) julkiset leikkaukset 3) troikka 4) markka. 17.7.2015 Kreikan sosialisteilta loppui muiden ihmisten eurot ja sosialismia ei voida jatkaa dragmalla -> Kreikka pysynee eurossa hyväksyen rahoittajien ehdot eli Kreikka panttaa (=myy) kansallisomaisuuttaan lisävelkaa vastaan. 12.8.2015 Suomi on lamassa, 500 000 työtöntä, julkisella sektorilla & työssäkävijöillä ennätysvelat (osaa ei edes lyhennetä), 10mrd velkaantumistahtia yritetään hillitä, kasvua toivotaan 5% tulonsiirrolla yrityksille -> AY sanoi ei. 12.8.2015 Kiina valuuttasotii devalvoimalla CNY:n omaa kasvua vauhdittaakseen ja oman velkakuplansa poksahduksen estääkseen. Alkaako uusi kierros setelirahoitusta (QE), devalvaatioita ja velkojen konvertointeja FIAT-rahaksi? 10.9.2015 Suomi kilpajuoksuun konkurssiin menoa vastaan: taso & julkiset menot "devalvoitava" -tasolle: 1) samalla palkalla enemmän työtä (ei velkadeflaatiota), 2) menojen leikkaukset, 3) joustojen lisääminen (ei AY:lle). 10.9.2015 Suomen valtion velka 100mrd, lisääntyy 7mrd vuodessa. Kuntien velka 20mrd, lisääntyy 2mrd vuodessa. Julkinen velka virallisesti 60% BKT:stä, point-of-no-return ~100% BKT:sta = 80mrd varaa saada talous kuntoon. 2015 EU:n velkaratkaisut: 1) lisää velkaa, 2) lisäverotus, 3) neg. reaalikorko (tuotto säästäjiltä velallisille), 4) hallitut defaultit (pienet pankit), 5) tulonsiirrot veronmaksajilta (EVM), 6) setelirahoitus (OMT), 7) säästöt ja 8) kasvu. 2015 FIAT-rahasysteemi kriisissä: Big Government rahoitettiin veroilla, sitten velalla ja nyt setelipainolla. FIAT-raha pakenee nimellisestä fyysiseen omaisuuteen -> edessä crack-up boom ennen FIAT-rahasysteemin korjausta? 2015 lokakuu IMF 5-vuotiskokous, määritetäänkö FIAT-valuuttojen "arvot" uudelleen (yuan SDR:ään), loppuuko ylivelkaantuminen, rahan printtaus, keskiluokkaisten säästäjien ja omaisuuden inflatointi velallisten ja velkojien hyväksi? Lähde: FIM, Bloomberg, Arvopaperi, Taloussanomat, Kauppalehti

21.9.2015, 7 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 7,873.4-1.7-1.6-1.2-7.8 1.6 Automobiles & Parts 528.4-3.3-0.8 1.6-16.9 9.7 iboxx Europe 210.3 0.4-0.2-0.7 0.5 0.3 OMX Helsinki Portfolio 5,106.4-1.6-1.7-1.5-8.0 2.7 Banks 189.1-2.9-2.3-4.5-14.1-7.4 iboxx Europe HY 171.8-0.1-0.3-0.5-0.8 0.5 OMX Stockholm 30 1,453.1-2.2-2.4-2.8-9.6 2.2 Basic Resources 295.6-2.1-1.9-5.2-24.6-29.7 Financials, Senior 212.1 0.3-0.2-0.6 0.7 0.4 OBX 521.1-1.6 0.8-0.8-10.0-8.0 Chemicals 793.0-2.5-2.6-4.3-15.4 1.7 Financials, Subordinated 234.8 0.3-0.1-0.2 0.6 1.7 Construction & Materials 377.5-1.8-1.0 0.9-5.0 15.1 Non-Financials 217.9 0.4-0.3-0.9 0.4 0.1 Euro STOXX 50 3,157.3-3.0-1.0-2.8-12.2-3.5 Financial Services 422.0-2.1-0.9 1.0-6.8 18.8 Autos 196.9 0.3-0.3-0.7 0.2 0.2 Europe STOXX 600 354.8-1.8-0.3-1.8-10.0 1.8 Food & Beverage 594.6-1.1 5.0 2.8-3.9 10.2 Industrials 219.9 0.4-0.2-0.6 0.6 0.8 DAX 9,916.2-3.1-2.0-2.1-13.5 1.2 Health Care 778.5-0.5 0.0-0.1-4.1 10.1 Consumer 210.1 0.2-0.3-1.3-0.6 0.0 FTSE 100 6,104.1-1.3-0.2-1.4-10.6-10.7 Household Goods 721.6-1.2 2.5 1.1-4.7 17.8 Energy 206.3 0.4-0.3-1.1-0.2-2.9 Industrial Goods & Serv. 410.5-2.2-1.9-3.3-11.7 0.2 Telecom Services 234.5 0.4-0.2-1.0 0.5 0.8 S&P 500 1,958.0-1.6-0.2-0.7-7.8-2.6 Insurance 259.0-2.4-1.3-2.6-7.6 6.3 Nasdaq Composite 4,827.2-1.4 0.1 2.6-6.3 5.4 Media 298.5-0.7 0.8 0.1-6.9 15.3 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 260.6-3.2 0.5-3.9-17.6-25.8 itraxx CDS Europe (IG) 70.7 1.5-0.5-3.0 3.9 14.3 Shanghai 3,126.1 0.9 0.4-2.6-31.7 36.5 Real Estate 180.1 0.5 0.7-3.1 0.3 16.6 itraxx CDS Crossover (HY) 322.3 5.9-5.6-24.5 34.0 94.6 Hang Seng 21,661.9-1.2 0.5 1.9-20.7-9.6 Retail 333.8-1.1-0.1-3.5-8.3 8.7 Financials, Senior 77.8 0.9-4.3-6.0-0.4 21.2 Nikkei 18,070.2 0.0 0.6-2.5-13.2 11.5 Technology 312.2-1.8 0.3 0.4-12.7 3.5 Financials, Subordinated 156.6 3.3-4.7-12.2-1.5 76.1 RTSI($) 816.6 0.0 1.0 12.7-15.3-29.1 Telecom 341.7-1.1-0.8-3.1-10.0 12.8 Travel & Leisure 247.4-0.6 1.1 3.6-3.5 23.9 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 287.5-1.7-0.5-4.9-11.7-11.2 CDX USA, IG 78.5 1.7-1.3-4.2 13.2 22.3 S&P 500 1,943.8-0.3 0.0 4.4-7.8 CDX USA, HY 386.9 7.0 0.6-26.7 36.8 63.8 Nasdaq 100 4,307.8-0.4 0.2 7.8-5.0 S&P 500 Euro STOXX 50 3,134.0-0.3-1.3 2.6-13.3 Energy 462.4-2.6 0.3 0.0-17.9-32.5 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX 9,850.5-0.6-3.1 2.3-14.7 Materials 263.4-2.0-1.6-2.7-16.8-17.3 CDX Asia, IG 126.0-2.7-10.6-3.1 19.4 35.8 Industrials 439.6-2.1-0.7-0.7-9.0-6.3 CDX Asia, HY 281.1 0.0 0.0 0.0 0.0-23.9 Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 599.5-1.5 0.4 1.8-3.1 10.3 VIX (S&P 500) 22.3 1.1-0.9-5.8 9.5 10.2 Consumer Staples 484.5-1.2 0.8-1.0-3.5 3.3 VDAX (DAX) 24.6 0.9-2.8 1.1-0.8 11.8 Health Care 820.3-1.5 0.7-0.8-7.0 9.2 VSTOXX (STOXX 50) 28.4 1.3-3.2-1.8 4.9 13.3 Financials 305.8-1.9-1.4-4.3-9.7-4.1 Info tech 671.7-1.3-0.5 2.3-6.5 0.5 Telecom Services 143.1-1.0-1.5-2.9-7.7-11.8 Lähde: Bloomberg Utilities 214.5-0.6 2.5-5.8-1.3-0.8

21.9.2015, 8 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0.141-0.003-0.011-0.022-0.014-0.148 Suomi 5v 0.14-0.072 0.01 0.03-0.15-0.16 CRB Commodity 404.5-0.4-0.7-1.4-4.4-15.3 EMU Euribor 3kk -0.037 0.000 0.001-0.006-0.023-0.120 Saksa 2v -0.23 0.002 0.00 0.02-0.05-0.17 CRB Food 359.3 0.0 0.4-0.7-2.3-15.6 EMU Euribor 12kk 0.154-0.002-0.003-0.006-0.010-0.193 Saksa 5v 0.04-0.003 0.02 0.03-0.11-0.16 CRB Metals 648.9-1.2-2.4-1.6-9.0-28.0 Eurepo 3kk -0.039 0.000 0.000 0.000 0.000 0.021 Saksa 10v 0.66 0.000 0.01 0.07-0.21-0.35 Baltic Dry Index 960 8.7 17.4-3.4 23.2-10.7 3kk Euribor-Repo 0.002 0.000 0.001-0.006-0.023-0.141 USA 2v 0.69 0.016-0.03 0.13 0.02 0.15 Energia (USD) USA 5v 1.46 0.013-0.05 0.09-0.24-0.32 Brent Crude Oil 48.0 1.1 1.4 10.4-27.7-52.1 USD Libor 3kk 0.319-0.026-0.018-0.010 0.037 0.086 USA 10v 2.14 0.011-0.04 0.14-0.26-0.42 Brent jalostusmarginaali 7.32 13.0 3.4-17.8-2.5 ##### Natural Gas USA 2.58-1.0-6.5-2.9-7.7-33.3 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 54.1-0.1 0.5-3.2-7.2-28.0 EUR / USD 1.131 0.07-0.10-2.69 1.24-12.01 Saksa 2v (Schatz) 111.3 0.00 0.0-0.1 0.1 0.3 Sähkö, 2st Y Fut. 23.5 0.0-2.1-5.8-14.2-17.4 EUR / GBP 0.728 0.1-0.8-1.2 2.5-7.3 Saksa 5v (Bobl) 128.8 0.02-0.1-1.9-0.3 1.2 CO2 2011 ECX (EUR) 8.4 0.0 1.9 0.8 9.0 36.1 EUR / CHF 1.094 0.0-0.1 1.3 4.9-9.4 Saksa 10v (Bund) 155.2 0.14 0.0-0.4 4.6 6.5 Metallit (USD) EUR / JPY 135.61 0.1-0.3-1.4-2.0-3.0 Ruostumaton teräs 2,410 0.0 0.0 0.0 0.0-10.4 USD / CNY 6.37 0.1 0.0-0.6 2.6 3.7 Korkoerot Alumiini 1,631-0.4 0.6 6.3-2.9-16.5 USD / JPY 119.95 0.0-0.2 1.3-3.2 10.2 Saksa 10v-2v 0.90 0.00 0.01 0.05-0.16-0.18 Ferrokromi 1.99 0.0 0.0 0.5-1.0-5.9 GBP / USD 1.554 0.0 0.7-1.5-1.2-5.0 USA 10v-2v 1.45-0.01-0.01 0.01-0.28-0.56 Nikkeli 9,654-3.2-6.0-5.1-22.0-45.5 EUR / SEK 9.33 0.1-0.1-2.6 1.2 1.6 Saksa-USA 10v -1.48-0.01 0.05-0.07 0.06 0.07 Kupari 239-0.4-1.1 5.7-8.6-21.4 EUR / NOK 9.23 0.1-0.2-3.3 5.6 13.2 Sinkki 1,684-2.1-6.7-4.5-16.8-25.8 EUR / PLN 4.21 0.1 0.0-0.9 1.1 0.6 Inflaatio-odotukset Palladium 610 2.0 3.4 1.0-12.2-24.9 EUR / RUB 75.17 0.1-1.7-8.7 25.0 51.4 Ranska 10v 1.17-0.01 0.00 0.13-0.34-0.45 Platina 983-0.1 2.9-0.9-7.9-26.1 USA 10v 1.58 0.01 0.00 0.08-0.37-0.42 Hopea 15.3 0.7 6.3 3.4-3.0-13.8 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta 1,139 0.0 2.7-1.4-3.3-6.3 EUR / USD 10.5 0.0-0.5-0.4-0.9 3.7 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD) EUR / GBP 9.4 0.0-0.8-0.4-0.1 3.3 Suomi 5v 30.7 0.0 0.0 0.0 0.0 6.0 Maissi 375.8-0.4-0.9 1.9 2.2 13.8 EUR / CHF 7.7 0.0-0.6 0.1-1.8 5.0 Saksa 5v 13.5-0.2-0.4-0.4-1.9-4.7 Vehnä 482.5-0.9-0.7-4.1-7.5 1.2 EUR / JPY 10.5 0.1-0.7-0.2-0.4 3.2 USA 5v 15.4-0.2-0.7-0.8-1.1-1.4 Soija 868.8 0.2-1.6-2.7-12.0-7.4 USD / JPY 10.3 0.0-0.6-1.1 2.2 2.4 Espanja 5v 98.8-0.3-0.3 0.5 2.4 41.6 Sokeri 343.4 0.0 0.2 2.9-3.7-16.2 EUR / SEK 7.6 0.0-0.1-0.3-0.3 1.9 Italia 5v 110.3 0.0-1.7-3.2-8.6 22.4 Puuvilla 59.3-1.0-6.7-8.3-6.8-8.6 EUR / NOK 10.9 0.1-0.2-0.6 0.8 5.2 Belgia 5v 38.5 0.6 0.4 0.1-2.3-3.5 NBSK sellu 838.2 0.0-0.2-1.0-1.7-10.1 EUR / RUB 24.5 0.2-2.4-1.7 3.9 13.0 Ranska 5v 30.8-0.3-1.7-1.2-3.9-10.9 Sanomalehtipaperi (EUR) 438.1 0.0-0.1-1.6-1.9-8.7 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 25.1 0.0 0.0 0.0-1.1-3.3 Luonnon kumi (YEN) 158.6-0.3-3.3-4.2-26.6-5.6

21.9.2015, 9 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2015 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 2.7 2.9 2.5 2.9 2.6 USA (teollisuus) 51.1 52.7 53.5 52.8 52.9 58.1 USA 2.5 2.3 2.3 2.2 3.0 3.0 Euroalue 1.5 1.2 0.9 0.8 0.7 Euroalue (teollisuus) 52.3 52.4 52.5 52.2 51.0 50.7 Euroalue 1.5 1.4 1.5 1.5 1.3 1.4 Japani 2.3 2.6 1.4 0.6 1.8 Japani (teollisuus) 51.7 51.2 50.1 50.9 51.6 52.2 Japani 0.7 0.9 1.0 1.0 1.0 1.2 Kiina 7.0 7.0 7.2 7.2 7.4 Kiina (teollisuus) 49.7 50.0 50.2 50.2 49.9 51.1 Kiina 6.9 6.9 6.9 7.0 7.0 7.2 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 85.7 91.9 96.1 96.1 93.0 84.6 BKT ennuste 2016 USA 0.2 0.2 0.1 0.0 0.0 1.7 Euroalue -6.9-7.2-5.6-5.6-6.7-10.2 USA 2.7 2.7 2.8 2.8 2.8 2.9 Euroalue 0.1 0.2 0.2 0.3-0.3 0.4 Japani 41.7 40.3 41.7 41.4 40.9 40.7 Euroalue 1.7 1.7 1.7 1.7 1.6 1.7 Japani 0.2 0.2 0.4 0.5 2.2 3.3 Kiina 104.5 104.5 105.5 109.9 109.8 103.8 Japani 1.2 1.4 1.4 1.4 1.4 0.9 Kiina 2.0 1.6 1.4 1.2 1.4 2.0 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6.6 6.7 6.7 6.7 6.7 7.0 USA 1.1 1.1 1.1 1.2 1.6 2.1 Työttömyysaste Euroalue 0.7 0.7 0.7 0.6 0.4 0.9 Inflaatio ennuste 2015 USA 5.1 5.3 5.3 5.5 5.5 6.1 Japani 0.6 0.6 0.6 0.4-0.4-0.3 USA 0.3 0.3 0.3 0.3 0.3 2.1 Euroalue 10.9 10.9 11.1 11.1 11.2 11.5 Kiina 6.6 6.6 6.6 6.7 6.8 7.8 Euroalue 0.1 0.2 0.2 0.2 0.0 1.1 Japani 3.3 3.3 3.4 3.3 3.5 3.5 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0.8 0.8 0.9 0.8 0.9 1.8 Kiina 4.0 4.0 4.0 4.1 4.1 4.1 USA 6.1 5.7 5.8 5.8 6.4 6.4 Kiina 1.5 1.5 1.5 1.5 1.6 2.9 Euroalue 5.4 5.4 5.2 5.0 4.1 2.7 Ohjauskorot Japani 4.2 4.0 3.9 4.1 3.5 3.0 Työttömyys ennuste 2015 USA 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 Kiina 13.3 13.3 11.8 10.8 12.5 12.8 USA 5.3 5.3 5.3 5.4 5.4 5.7 Euroalue 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 Vähittäismyynti Euroalue 11.0 11.1 11.1 11.1 11.2 11.3 Japani #N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A USA 2.2 2.6 1.8 2.5 1.9 4.9 Japani 3.4 3.4 3.4 3.4 3.5 3.6 Kiina 4.60 4.60 4.85 4.85 5.10 5.60 Euroalue 2.7 2.7 1.7 2.6 2.4 1.6 Kiina 4.2 4.2 4.1 4.2 4.2 4.1 Japani 1.8 1.8 1.0 3.0-1.8 1.2 Kiina 10.8 10.5 10.6 10.1 11.9 11.9 Teollisuustuotanto USA 0.9 1.3 0.8 1.3 3.5 4.0 Euroalue 1.9 1.9 1.5 1.7 2.0-0.5 Japani 0.0 0.0 2.3-3.9-2.0-3.0 Kiina 6.1 6.0 6.8 6.1 7.9 6.9 Lähde: Bloomberg

21.9.2015, 10 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 16.1x 17.5x 2.1x 2.7 % Autoteollisuus STOXX 600 9.4x 10.6x 1.3x 3.2 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0.8 % 132.1x 0.7 % Suomi HEX 25 15.4x 16.6x 1.9x 4.6 % Pankit STOXX 600 11.1x 17.8x 0.9x 4.2 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2.3 % 42.6x 0.9 % Ruotsi OMX 30 14.5x 14.7x 2.2x 4.3 % Perusraaka-aineet STOXX 600 16.5x #N/A N/A 1.0x 5.0 % Pohjoismaat VINX 30 15.3x 17.9x 2.4x 3.7 % Kemikaalit STOXX 600 16.2x 20.2x 2.7x 2.8 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 12.3x 15.6x 1.5x 3.3 % Rakennus STOXX 600 19.6x 22.6x 1.8x 2.8 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 5.0 % 19.9x 3.6 % Eurooppa STOXX 600 15.4x 20.7x 1.8x 3.6 % Rahoitus STOXX 600 12.8x 10.9x 1.7x 3.4 % Euroalue STOXX 50 13.6x 16.9x 1.4x 3.9 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 21.1x 21.6x 3.4x 2.7 % USA S&P 500 16.6x 17.3x 2.6x 2.2 % Terveydenhuolto STOXX 600 19.4x 21.5x 4.2x 2.8 % Japani Nikkei 17.0x 18.9x 1.6x 1.8 % Kulutustavarat STOXX 600 18.7x 20.0x 4.5x 3.1 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 15.9x 25.5x 2.8x 3.1 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 10.6x 11.7x 1.2x 4.9 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 11.9x 12.2x 1.3x 3.0 % Media STOXX 600 18.2x 23.6x 3.1x 4.0 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 12.0x 11.2x 1.3x 2.9 % Öljy ja kaasu STOXX 600 15.7x 544.6x 1.0x 5.6 % Itä-Eurooppa CECEEUR 11.6x 18.9x 1.3x 4.6 % Kiinteistöt STOXX 600 23.4x 8.6x 1.1x 3.4 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 15.3x 19.7x 1.4x 3.4 % Vähittäismyynti STOXX 600 19.1x 712.1x 2.8x 2.7 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 9.8x 10.4x 1.4x 4.1 % Teknologia STOXX 600 18.6x 23.6x 3.1x 2.0 % Afrikka MSCI EFM Afr. 15.8x 13.7x 2.3x 3.3 % Telekommunikaatio STOXX 600 19.9x 18.8x 1.8x 4.5 % Kiina Shanghai Comp. 13.2x 15.6x 1.8x 2.2 % Matkustus STOXX 600 17.3x 21.4x 4.2x 2.2 % Venäjä RTSI $ 6.1x 7.4x 0.6x 4.6 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 13.6x 29.7x 1.3x 5.3 % Brasilia Bovespa 13.1x 27.9x 1.2x 4.6 % USA Intia Sensex 16.1x 20.6x 2.7x 1.7 % Rahoitus S&P 500 13.5x 13.8x 1.3x 2.2 % Kulutustavarat S&P 500 19.7x 21.2x 4.7x 1.6 % Päivittäistavarat S&P 500 19.5x 19.3x 5.0x 2.8 % Energia S&P 500 26.1x 16.2x 1.5x 3.6 % Terveydenhuolto S&P 500 17.2x 22.1x 3.8x 1.6 % Teollisuus S&P 500 15.2x 15.5x 3.5x 2.4 % Teknologia S&P 500 15.9x 17.7x 3.9x 1.6 % Perusteollisuus S&P 500 15.5x 15.4x 3.0x 2.4 % Telekommunikaatio S&P 500 12.2x 13.1x 3.0x 5.4 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 15.6x 15.6x 1.6x 4.0 %

21.9.2015, 11 ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot Luokka Osake Maantieteellinen allokaatio Toimialasektorit Kehittyneet markkinat Kehittyvät markkinat Yhdysvallat (S&P 500) Eurooppa (ICB - Supersectors) Globaali (GICS) Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kehittyneet markkinat ishares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 % Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 % Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 % Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 % Saksa ishares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 % Eurooppa ishares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 % Euroalue db x-trackers Euro Stoxx 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 % USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 % USA (S&P 500) ishares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 % USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 % Japani ishares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 % Kehittyvät markkinat ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 % Kehittyvät markkinat (pienet) ishares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % BRIC ishares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 % Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 % Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 % Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 % Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 % Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Turkki ishares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Autoteollisuus STOXX Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Pankit STOXX Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Perusraaka-aineet STOXX Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kemikaalit STOXX Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rakennus STOXX Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rahoitus STOXX Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Terveydenhuolto STOXX Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat STOXX Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vakuutus STOXX Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Media STOXX Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Öljy ja kaasu STOXX Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vähittäismyynti STOXX Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teknologia STOXX Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Telekommunikaatio STOXX Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Matkustus STOXX Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Yhdyskuntapalvelut STOXX Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Kulutustavarat ishares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 % Päivittäistavarat ishares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 % Energia ishares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 % Pankki ja rahoitus ishares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Terveydenhuolto ishares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teollisuus ishares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 % Perusteollisuus ishares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teknologia ishares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 % Telekommunikaatio ishares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 % Yhdyskuntapalvelut ishares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 % Hall. palk. Luokka Osake Korko Hyödykkeet (ETC) Sijoitustyylit Erik.alat. & teemat Yrit.lainat Valtioiden joukkovelkakirjat Jalometallit Perusmetal. Maatalous Energia Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kiinteistöt ishares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Kestäväkehitys ishares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Vesi ishares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Puhdas energia ishares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 % Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 % Kehittyvien maiden infrastruktuuri ishares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Suuret (Eurooppa) ishares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Keskisuuret (Eurooppa) ishares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Pienyhtiöt (Eurooppa) ishares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Kasvu (Growth) ishares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Arvo (Value) ishares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Osinko ComStage ETF EURO STOXX Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 % Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) ishares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 % Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) ishares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 % Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iboxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) ishares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond ETFEUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (USD) ishares Markit iboxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) ishares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 15-30 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 15-30 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 % Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 % Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 % Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Huomio: Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jolloin kaupankäynti on mahdollista kello 16:30 23:00. Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat Hall. palk.

21.9.2015, 12 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Sampo Oyj 27.2.2017 Bullet 4.250 EUR 0.37 105.37 105.53 Baa2 Pos / - - 64 500 Teliasonera Ab 7.3.2017 Bullet 4.750 EUR 0.15 106.53 106.68 A3 Neg / A- Stable 42 750 Citycon Oyj 11.5.2017 Bullet 4.250 EUR 0.73 105.50 105.69 - Stable / - Stable 102 150 Ericsson Lm 27.6.2017 Bullet 5.375 EUR 0.26 108.78 108.97 Baa1 Stable / BBB+ Stable 54 500 Securitas Ab 14.3.2018 Bullet 2.250 EUR 0.64 103.68 103.93 - - / BBB Pos 90 300 Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 Bullet 4.625 EUR 1.92 108.27 108.74 - - / - Neg 214 500 Atlas Copco Ab 15.3.2019 Bullet 2.625 EUR 0.47 107.15 107.41 A2u Stable / A Stable 65 500 Fortum Oyj 20.3.2019 Bullet 6.000 EUR 0.81 117.46 117.78 Baa1u Stable / BBB+ Stable 100 750 Ap Moeller-Maersk A/S 28.8.2019 Bullet 3.375 EUR 0.81 109.51 109.89 Baa1 Pos / BBB+ Stable 96 750 Skf Ab 11.9.2019 Bullet 1.875 EUR 0.85 103.57 103.99 Baa1 Neg / BBB Stable 100 500 Elisa Oyj 4.10.2019 Bullet 2.250 EUR 0.82 105.23 105.63 Baa2 Stable / BBB+ Stable 97 300 Metso Oyj 4.10.2019 Bullet 2.750 EUR 1.10 106.07 106.48 Baa2 Stable / BBB Stable 124 400 Volvo Treasury Ab 26.11.2019 Bullet 2.375 EUR 0.85 105.90 106.22 Baa2 Stable / BBB - 97 600 Citycon Oyj 24.6.2020 Bullet 3.750 EUR 1.79 108.20 108.84 Baa2 Stable / BBB Stable 186 500 Skf Ab 29.10.2020 Bullet 2.375 EUR 1.14 105.63 106.06 Baa1 Neg / BBB Stable 115 750 Eesti Energia As 18.11.2020 Bullet 4.500 EUR 1.20 115.58 116.39 Baa2 Stable / BBB Stable 123 300 Elisa Oyj 22.1.2021 Bullet 2.750 EUR 1.09 108.03 108.54 Baa2 Stable / BBB+ Stable 107 300 Securitas Ab 22.2.2021 Bullet 2.625 EUR 1.13 107.28 107.79 - - / BBB Pos 111 350 Pohjola Bank Plc 28.2.2022 Bullet 5.750 EUR 1.81 123.02 123.70 - Stable / A- Neg 167 500 Tdc A/S 2.3.2022 Bullet 3.750 EUR 1.77 111.27 111.93 Baa3 Stable / BBB Neg 163 500 Telenor Asa 27.6.2022 Bullet 2.750 EUR 1.04 110.54 111.10 A3 Stable / A Stable 85 500 Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 Bullet 2.625 EUR 1.28 108.24 108.75 Baa1 Stable / BBB+ - 108 750 Fortum Oyj 6.9.2022 Bullet 2.250 EUR 1.66 103.37 103.85 Baa1u Stable / BBB+ Stable 144 1000 Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 Bullet 2.625 EUR 1.89 104.28 104.85 Baa2 Neg / - - 166 750 Svenska Cellulosa Ab Sca 9.6.2023 Bullet 2.500 EUR 1.39 107.40 108.04 Baa1 Stable / A- Stable 109 500 Fingrid Oyj 3.4.2024 Bullet 3.500 EUR 1.36 116.37 117.10 NR Stable / A+ Stable 94 300 Vattenfall Ab 29.4.2024 Bullet 5.375 EUR 1.70 128.12 129.18 A3 Neg / A- /*- - 128 500 Statoil Asa 10.9.2025 Bullet 2.875 EUR 1.58 111.00 111.86 Aa2 Stable / AA- Stable 96 650 Teliasonera Ab 7.9.2027 Bullet 3.000 EUR 1.79 112.08 112.94 A3 Neg / A- Stable 105 500 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government 15.4.2016 Bullet 1.750 EUR -0.25 101.11 101.13 Aaa Neg / AA+ Stable -4 6500 Finnish Government 15.9.2017 Bullet 3.875 EUR -0.24 108.16 108.18 Aaa Neg / AA+ Stable -1 6000 Finnish Government 4.7.2019 Bullet 4.375 EUR -0.03 116.65 116.68 Aaa Neg / AA+ Stable 9 5000 Finnish Government 15.4.2020 Bullet 3.375 EUR 0.09 114.92 114.94 Aaa Neg / AA+ Stable 12 6500 Finnish Government 15.4.2021 Bullet 3.500 EUR 0.23 118.03 118.06 Aaa Neg / AA+ Stable 14 6000 Finnish Government 4.7.2025 Bullet 4.000 EUR 0.82 129.80 129.81 Aaa Neg / AA+ Stable 17 6001 Finnish Government 4.7.2028 Bullet 2.750 EUR 1.09 119.62 119.76 Aaa Neg / AA+ Stable 27 5000 Finnish Government 4.7.2042 Bullet 2.625 EUR 1.40 126.96 127.16 Aaa Neg / AA+ Stable 11 3501 Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti 50 000 euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Stena Ab 1.2.2017 Bullet 6.125 EUR 2.63 103.50 104.63 B2 Stable / BB Stable 328 300 Sanoma Oyj 20.3.2017 Bullet 5.000 EUR 1.05 105.20 105.80 - - / - - 147 400 Nokian Tyres Plc 19.6.2017 Bullet 3.250 EUR 0.68 104.00 104.43 - - / - - 103 150 Rettig Group 25.6.2017 Bullet 5.250 EUR 1.35 106.39 106.70 - - / - - 167 100 Norske Skogindustrier 26.6.2017 Bullet 7.000 EUR 32.63 65.81 69.10 Caa3 Neg / CCC- Neg 3474 500 Metsaliitto Osuuskunta 29.11.2017 Bullet 5.125 EUR 0.78 108.50 109.38 - - / - - 119 175 Cramo Oyj 23.2.2018 Bullet 4.500 EUR 2.10 105.34 105.60 - - / - - 236 100 Stockmann Ab 19.3.2018 Bullet 3.375 EUR 2.89 100.40 101.13 - - / - - 325 150 Stora Enso Oyj 19.3.2018 Bullet 5.000 EUR 1.32 108.26 108.94 Ba2 Stable / BB Stable 166 500 Finnair Oyj 29.8.2018 Bullet 5.000 EUR 2.77 105.51 106.20 - - / - - 308 150 Kesko Oyj 11.9.2018 Bullet 2.750 EUR 1.18 104.16 104.56 - - / - - 139 250 Pkc Group Oyj 20.9.2018 Bullet 4.250 EUR 2.60 104.15 104.69 - - / - - 288 100 Sponda Oyj 9.10.2018 Bullet 3.375 EUR 1.60 104.84 105.23 - - / - - 185 150 Nokia Oyj 4.2.2019 Bullet 6.750 EUR 1.59 115.92 116.79 Ba2 Stable / BB+ Pos 186 500 Stora Enso Oyj 7.3.2019 Bullet 5.500 EUR 1.84 111.42 112.11 Ba2 Stable / BB Stable 209 500 Metsa Board Oyj 13.3.2019 Bullet 4.000 EUR 1.74 106.43 107.53 Ba2 Stable / BB Stable 205 225 Ramirent Oyj 21.3.2019 Bullet 4.375 EUR 2.50 105.78 106.18 - - / - - 270 100 Ssab Ab 10.4.2019 Bullet 3.875 EUR 3.67 99.57 100.65 - - / BB- Stable 397 350 Kemira Oyj 27.5.2019 Bullet 2.500 EUR 1.32 103.80 104.19 - - / - - 145 200 Ovako Ab 1.6.2019 Callable 6.500 EUR 7.45/15.91 94.98 96.97 B3 Stable / B - 805 300 St1 Nordic Oy 4.6.2019 Bullet 4.125 EUR 3.91 100.49 100.71 - - / - - 407 100 Orion Oyj 11.6.2019 Bullet 2.750 EUR 1.48 104.05 104.56 - - / - - 167 150 Ahlstrom Oyj 15.9.2019 Callable 4.125 EUR 3.5/3.92 101.83 102.30 - - / - - 366 100 Neste Oyj 18.9.2019 Bullet 4.000 EUR 1.66 108.38 108.94 - - / - - 183 400 Outokumpu Oyj 30.9.2019 Callable 6.625 EUR 5.14/5.07 104.06 105.32 - - / - - 548 250 Hkscan Oyj 21.11.2019 Bullet 3.625 EUR 2.93 101.85 102.67 - - / - - 311 100 Yit Oyj 25.3.2020 Callable 6.250 EUR 5.87/6.92 99.75 101.50 - - / - - 622 100 Cargotec Oyj 31.3.2020 Bullet 3.375 EUR 2.69 102.50 102.88 - - / - - 276 150 Huhtamaki Oyj 14.5.2020 Bullet 3.375 EUR 1.81 106.36 106.88 - - / - - 189 200 Paroc Group Oy 15.5.2020 Callable 6.250 EUR 6.39/9.09 98.15 99.45 B2 Stable / B Stable 668 200 Technopolis Plc 28.5.2020 Callable 3.750 EUR 3.21/3.51 101.53 102.30 - - / - - 331 150 Outotec Oyj 16.9.2020 Bullet 3.750 EUR 3.23 101.77 102.37 - - / - - 327 150 Dna Ltd 12.3.2021 Bullet 2.875 EUR 2.11 103.27 103.88 - - / - - 209 150 Vaihtuvakorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Sponda Oyj 4.4.2016 Bullet 2.120 SEK 0.22 100.81 101.02 - - / - - 2.40 650 Destia Group Oyj 19.6.2019 Callable 4.500 EUR 4.00 100.00 101.75 - - / - - 4.50 65 Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call Kuponki Tuotto % päivä Lyhennys (%) Val. (YTM/C ask) (Osto) Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Nordea Bank Ab (Publ) 17.3.2016 Perp/Call 1.054 EUR 1.54/90.86 68.50 69.83 Baa3 Stable / NR Neg 500 Svenska Handelsbanken Ab 16.12.2015 Perp/Call 4.194 EUR 1.64/0.36 100.37 100.88 Baa2 Stable / BBB Neg 500 Lemminkainen Oyj 30.3.2016 Perp/Call 10.000 EUR 12.46/1.74 103.25 104.25 - - / - - 70 Finnair Oyj 26.11.2016 Perp/Call 8.875 EUR 10.91/3.19 105.38 106.50 - - / - - 120 Sanoma Oyj 12.12.2016 Perp/Call 7.250 EUR 10.03/5.48 100.50 102.00 - - / - - 100 Ahlstrom Oyj 2.10.2017 Perp/Call 7.875 EUR 10/4.57 105.13 106.25 - - / - - 100 Skandinaviska Enskilda 21.12.2017 Perp/Call 7.092 EUR 3.19/1.48 111.55 112.31 Baa3 Stable / BB+ Neg 500 Technopolis Plc 26.3.2018 Perp/Call 7.500 EUR 9.7/5.61 102.50 104.25 - - / - - 75 Lemminkainen Oyj 30.3.2018 Perp/Call 8.750 EUR 10.59/6.46 103.63 105.25 - - / - - 70 Volvo Treasury Ab 10.6.2020 Callable 4.200 EUR 4.21/4.31 98.87 99.50 Ba1 Stable / - - 900 Volvo Treasury Ab 10.3.2023 Callable 4.850 EUR 4.63/4.96 98.46 99.30 Ba1 Stable / - - 600 Dong Energy A/S 26.6.2023 Callable 6.250 EUR 1.02/4.32 111.78 112.50 Baa3 Stable / BB+ Stable 700

21.9.2015, 13 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Aktia Pankki Oyj Class A nosto 10.85 12.50 733-2.3 % -1.3 % -2.5 % 10.5 % 8.90 10.49 12.07 12.5 1.1 8.8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.3 % 0.9 % 2.4 % -0.5 % 3 % -27 % -3.5 % Nordea Bank AB nosto 96.15 112.33 389,403-2.6 % -4.0 % -6.9 % 4.1 % 82.40 101.34 115.50 10.9 1.3 11.8 % Danske Bank A/S nosto 207.10 230.00 208,885-1.8 % -3.4 % -5.0 % 25.4 % 139.20 182.46 218.00 11.6 1.3 11.0 % Skandinaviska Enskilda Banken nosto AB Class 94.55 A 110.00 207,422-2.5 % -2.4 % -8.4 % 2.7 % 82.30 100.30 111.50 11.3 1.4 12.5 % Svenska Handelsbanken AB Class lasku A 126.20 123.34 240,711-0.6 % -0.2 % -1.5 % 14.1 % 101.70 124.89 142.00 14.9 1.8 12.1 % Swedbank AB Class A nosto 192.90 208.00 218,364-2.1 % -0.8 % -2.7 % 8.4 % 166.20 196.41 223.90 12.2 1.7 13.9 % Alma Media Oyj nosto 2.69 3.70 203 250-3.2 % -7.2 % -8.8 % -6.9 % 2.65 2.99 3.24 6.8 10.7 11.8 2.0 16.9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -3.8 % -7.4 % -7.1 % 6.1 % -35 % -31 % -37 % -17 % 4.7 % Sanoma Oyj nosto 3.95 3.65 643 1,463 5.4 % 5.6 % 19.4 % -26.5 % 3.13 4.63 5.95 3.9 13.8 13.2 0.7 5.6 % Ilkka-Yhtyma Oyj nosto 2.11 2.80 45 82 0.0 % -1.9 % -6.2 % -1.4 % 1.83 2.22 2.68 12.8 17.3 6.0 0.7 12.1 % Keskisuomalainen Oyj Class Anosto 8.60 92-0.3 % 1.2 % -0.6 % -3.7 % 8.10 9.17 10.70 Talentum Oyj nosto 1.16 1.40 51 50 3.6 % 0.9 % -2.5 % 4.5 % 0.95 1.14 1.25 7.4 8.8 10.8 2.3 21.1 % Eniro AB lasku 0.88 0.85 402 2,103 0.0 % -1.9 % -13.0 % -84.2 % 0.77 2.29 5.80 4.5 10.0 4.7 0.2 4.7 % Modern Times Group AB Class nosto B 212.40 287.50 14,188 15,283-2.8 % -3.3 % -7.5 % -18.4 % 199.70 244.56 293.30 9.4 10.9 14.9 2.5 16.9 % North Media A/S nosto 14.40 289 0.0 % -1.4 % -4.6 % -29.1 % 13.10 16.76 20.40 Schibsted Asa Class A lasku! 276.20 280.00 61,314 63,378-1.1 % 1.8 % 1.2 % 54.8 % 237.40 235.19 527.50 25.7 32.6 61.9 8.0 12.8 % Amer Sports Oyj Class A nosto 23.01 28.00 2,727 3,178-0.4 % -2.2 % -11.2 % 40.3 % 14.15 20.03 27.04 10.9 13.1 17.5 2.7 15.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.2 % -7.0 % -12.5 % 23.9 % -21 % -29 % -44 % -29 % 0.7 % adidas AG lasku! 70.17 75.00 14,681 15,441 1.2 % 7.0 % 3.4 % 13.1 % 52.94 66.20 78.05 10.3 13.8 18.6 2.4 13.0 % NIKE, Inc. Class B nosto 115.05 122.00 98,412 94,206-0.2 % 2.9 % 0.2 % 40.4 % 79.27 100.10 117.72 17.1 19.5 26.5 7.6 28.5 % PUMA SE lasku 181.45 160.00 2,737 2,406-1.7 % 4.6 % 0.2 % -4.2 % 140.95 170.66 201.50 13.8 22.0 47.9 1.6 3.4 % Atria Oyj Class A lasku 8.55 9.00 242 468 0.6 % -1.7 % -2.3 % 21.4 % 6.43 8.43 10.50 5.4 11.6 10.2 0.6 5.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.5 % -0.6 % 1.3 % 13.1 % -28 % -14 % -34 % -45 % -0.8 % HKScan Oyj Class A nosto 4.15 4.30 228 372 0.5 % -2.4 % -2.1 % 29.3 % 3.12 4.40 6.26 4.3 12.6 11.7 0.5 4.4 % Apetit Oyj nosto 13.25 13.50 84 90 0.0 % -1.1 % -6.4 % -19.9 % 13.00 14.38 17.00 6.7 13.3 17.4 0.7 3.7 % Raisio Oyj Class V nosto 4.28 5.10 704 751-0.2 % 0.0 % -2.3 % 15.7 % 3.32 4.12 4.46 11.5 14.6 17.3 1.9 11.1 % Basware Oyj lasku 42.00 56.00 597 558 0.3 % -1.6 % 1.9 % 11.6 % 34.80 40.40 47.80 23.3 34.6 48.6 3.9 8.1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.3 % -4.1 % 1.4 % 37.9 % 120 % 115 % 21 % 123 % 85 % Ariba, Inc. SciQuest, Inc. nosto 12.05 16.00 335 220 0.7 % 2.5 % 0.5 % -26.3 % 10.51 14.82 18.26 10.6 16.1 40.3 1.8 4.4 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

21.9.2015, 14 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 2/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Cargotec Oyj Class B nosto 25.74 36.00 1,665 2,244-2.4 % -5.3 % -21.5 % -4.5 % 20.57 30.01 37.37 6.5 8.6 9.7 1.2 12.1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.6 % -1.4 % -7.4 % 12.4 % -10 % -12 % -13 % -29 % -1.5 % Konecranes Oyj nosto 23.95 33.00 1,515 1,692-0.6 % -8.6 % -25.1 % 8.4 % 18.63 26.77 34.98 8.6 12.2 14.9 3.0 19.8 % Columbus McKinnon Corporation nosto 18.52 29.50 372-2.3 % -2.1 % -13.3 % -23.1 % 17.50 24.59 29.69 9.6 Manitowoc Company, Inc. lasku 16.08 19.00 2,196 3,395-3.1 % -3.3 % -6.6 % -40.6 % 14.89 19.82 27.19 8.6 12.1 15.4 2.2 14.5 % PALFINGER AG nosto 23.50 29.00 883 1,247-2.1 % -2.1 % -13.0 % -9.3 % 16.54 23.70 28.30 8.8 12.2 12.8 1.7 12.9 % Terex Corporation nosto 19.47 30.00 2,178 3,255-2.0 % -5.8 % -21.6 % -41.1 % 18.88 26.02 33.26 5.5 7.1 8.9 1.0 10.7 % TTS Group ASA nosto 4.75 10.00 411 650-0.2 % -1.0 % -5.0 % 4.2 % 3.56 4.66 5.40 4.8 5.0 5.4 0.5 9.9 % Caverion Oyj nosto 8.86 11.00 1,113 1,089-1.6 % 0.7 % -5.4 % 42.7 % 5.37 8.08 9.69 8.2 10.2 14.1 3.7 26.2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.3 % 2.3 % 19.5 % 108.2 % 31 % -32 % -6 % 608 % -1365 % Royal Imtech N.V. lasku 0.06 0.10 7 463 0.0 % 0.0 % -40.0 % -99.4 % 0.04 4.61 126.50 6.7 19.1 0.1-10.8 % Bilfinger SE lasku 33.80 35.50 1,556 1,795-3.8 % -3.3 % -9.8 % -31.6 % 31.31 44.94 60.22 5.9 11.2 14.9 1.0 6.7 % Citycon Oyj nosto 2.28 2.60 2,029 3,989 3.4 % 3.4 % -8.1 % -6.0 % 2.13 2.46 3.02 19.2 19.2 12.9 0.9 6.8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 3.6 % 5.1 % -0.1 % -17.8 % -4 % -4 % -16 % -15 % -0.6 % Sponda Oyj nosto 3.58 4.30 1,014 2,794 0.2 % -1.3 % -8.9 % -4.2 % 3.25 3.75 4.57 17.8 17.9 9.9 0.7 6.9 % Technopolis Oyj nosto 3.45 4.40 367 1,222-1.4 % -3.1 % -11.3 % -15.2 % 3.40 3.93 4.65 13.2 13.8 7.5 0.7 8.9 % Castellum AB nosto 119.80 132.00 20,606 41,127 1.8 % 0.3 % -6.1 % 8.5 % 101.00 123.55 144.50 19.0 19.0 13.2 1.3 9.8 % Fabege AB nosto 121.80 135.00 20,145 41,879-0.1 % -0.2 % -4.5 % 33.8 % 78.20 113.11 131.80 28.6 28.6 25.5 1.3 5.2 % Hufvudstaden AB Class A lasku 108.00 120.00 23,623 28,621-0.6 % -2.3 % -7.5 % 21.0 % 81.00 106.65 123.00 25.1 25.1 25.4 1.2 4.9 % Kungsleden AB nosto 56.00 68.00 10,192 22,753-1.3 % -3.4 % -9.7 % 27.0 % 37.20 57.07 69.50 15.9 15.9 11.4 1.0 8.5 % Cramo Oyj nosto 20.55 21.50 915 1,275-1.5 % 5.5 % 1.1 % 70.4 % 9.96 15.37 20.88 6.3 13.8 13.6 1.7 12.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.5 % 1.4 % 15.4 % 84.9 % 35 % 25 % 10 % 24 % 1.9 % Ramirent Oyj nosto! 7.55 8.20 821 1,031-0.3 % 4.4 % -8.5 % 19.3 % 5.61 6.86 8.29 5.6 13.9 15.9 2.4 15.3 % Lavendon Group plc nosto 1.66 2.47 282 390-0.6 % 2.2 % -7.4 % -18.2 % 1.56 1.79 2.12 4.5 8.8 9.2 1.0 11.3 % Speedy Hire Plc nosto 0.38 0.61 197 299-5.0 % 5.6 % -27.1 % -44.5 % 0.34 0.67 0.81 4.0 10.5 12.2 0.7 5.7 % Bittium Oyj lasku 5.05 5.15 671 461 0.0 % 2.6 % 2.2 % 72.9 % 2.58 4.07 5.30 60.2 91.4 4.0 2.8 70.4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.8 % 1.5 % 6.6 % 53.5 % 121 % 143 % -91 % -48 % 61.2 % Mobileye N.V. nosto 48.51 72.00 10,512 9,953-0.9 % 5.4 % -23.0 % 3.6 % 32.41 47.19 64.48 55.8 56.9 72.2 17.4 24.1 % Parrot SA lasku 37.88 35.90 471 399 0.0 % 4.8 % 11.4 % 110.2 % 14.80 25.54 50.31 15.3 40.2 47.9 2.5 5.2 % Visteon Corporation nosto 102.51 121.00 4,144 3,028-1.2 % 0.1 % -0.8 % -3.5 % 82.57 100.72 110.48 10.6 15.5 38.1 1.5 3.9 % VOXX International Corporation nosto Class A 7.45 8.00 180-5.0 % -5.8 % -5.2 % -32.7 % 6.55 8.49 11.23 12.7 0.4 3.4 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

21.9.2015, 15 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 3/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Elisa Oyj Class A lasku 29.69 27.10 4,968 5,898-0.7 % -1.3 % -3.5 % 41.7 % 18.19 25.37 31.58 10.9 18.0 19.4 5.1 26.2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.0 % -0.9 % 4.5 % 44.5 % 57 % 47 % 42 % 138 % 10.5 % Teliasonera AB lasku! 5.04 5.45 21,762 28,282-2.2 % 0.6 % -4.7 % -7.2 % 4.65 5.44 5.96 7.4 10.4 12.3 1.8 14.4 % TDC A/S nosto 37.62 45.00 30,547 60,101 1.1 % 0.4 % -14.9 % -14.9 % 36.67 48.13 54.05 6.3 13.4 10.9 1.6 14.3 % Tele2 AB Class B nosto 80.55 95.00 36,155 46,523-1.4 % -2.8 % -7.4 % -0.8 % 78.50 89.91 116.80 7.6 14.8 16.9 1.9 11.3 % Telenor ASA lasku 161.70 183.00 242,786 294,050-0.2 % 0.1 % -4.9 % 11.6 % 128.90 162.10 186.10 6.5 10.4 14.5 3.3 22.8 % Finnair Oyj lasku 2.85 3.50 365 489-6.9 % 1.4 % -7.2 % 14.0 % 2.30 2.82 3.30 2.8 7.8 9.5 0.6 6.5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -7.0 % 0.1 % -8.6 % 15.1 % 5 % 13 % -9 % -25 % -6.8 % Air France-KLM SA lasku 6.69 7.00 2,008 6,988 1.5 % 4.2 % 7.4 % -19.1 % 5.52 7.24 8.89 3.0 11.6 18.8 Deutsche Lufthansa AG nosto 11.75 12.85 5,435 8,273-1.1 % -0.2 % -1.2 % -10.6 % 10.25 12.84 15.53 2.6 5.1 5.6 0.9 16.2 % SAS AB nosto 15.60 18.00 5,132 7,202 0.0 % 0.0 % -1.9 % 26.3 % 10.50 15.27 19.30 2.3 4.1 7.0 0.7 10.4 % Fiskars Oyj Abp lasku 18.90 19.00 1,548 1,688 0.2 % -1.0 % -0.8 % 23.7 % 17.30 18.63 22.30 12.9 20.0 19.6 1.3 6.5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.0 % -0.3 % 7.0 % 17.5 % 63 % 109 % 38 % -26 % -5.0 % Rapala VMC Oyj lasku 4.94 5.45 193 289 0.0 % 0.4 % -5.0 % -2.6 % 4.69 5.12 5.85 8.4 10.6 14.5 1.4 9.6 % Acme United Corporation nosto 16.80 21.00 56 54 0.6 % 0.9 % -7.6 % -1.2 % 15.99 18.09 20.50 6.2 10.7 Scotts Miracle-Gro Company Class nosto A 61.68 70.00 3,779 4,753-0.4 % -0.4 % -6.9 % 9.9 % 53.23 62.25 69.27 9.5 11.0 16.0 1.3 8.0 % SEB SA nosto 81.77 92.30 4,102 4,412 0.6 % 0.2 % -8.3 % 30.2 % 57.26 72.20 93.95 8.1 10.7 16.9 2.2 13.2 % Villeroy & Boch AG Pref nosto 12.41 14.75 349 434-4.8 % -4.6 % -11.3 % -5.2 % 10.21 13.19 15.25 5.7 9.4 12.6 1.9 15.3 % Fortum Oyj lasku 14.28 16.60 12,686 11,706-3.2 % -2.9 % -9.4 % -24.0 % 13.81 17.87 21.59 9.6 13.4 17.1 0.9 5.1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.1 % 0.4 % 6.3 % -4.0 % 62 % 35 % 45 % -46 % -7.9 % E.ON SE nosto! 7.72 10.57 15,446 20,767-5.0 % -9.6 % -32.2 % -46.5 % 7.41 13.15 15.46 2.9 5.2 9.8 0.6 6.0 % Electricite de France SA lasku 16.89 21.10 31,406 73,331-2.6 % -4.6 % -18.9 % -33.8 % 16.47 22.34 26.12 4.2 8.3 8.7 0.8 9.8 % Endesa S.A. nosto 19.51 19.55 20,651 25,128-0.7 % 2.9 % 0.3 % 25.5 % 13.60 17.11 31.69 8.1 14.5 17.6 2.3 13.2 % Iberdrola SA lasku 5.92 6.60 37,514 63,100-1.4 % 2.2 % -6.5 % 6.1 % 5.11 5.93 6.49 8.3 14.5 14.8 1.0 6.8 % RWE AG lasku! 10.89 17.00 6,607 13,271-8.1 % -9.7 % -30.9 % -65.1 % 10.18 23.11 32.32 2.3 4.0 7.8 0.6 7.6 % SSE plc lasku 14.28 15.88 14,333 22,590-0.6 % -1.3 % -6.2 % -6.1 % 13.95 15.62 16.96 9.8 13.0 12.3 4.2 34.3 % F-Secure Oyj nosto 2.28 2.80 362 279-1.3 % -4.2 % -13.3 % -10.6 % 1.78 2.54 3.84 9.1 12.9 19.4 4.0 20.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.5 % -3.3 % -4.3 % -10.2 % 19 % 40 % 13 % 43 % 3.2 % Symantec Corporation nosto 20.17 24.00 13,700 11,652 0.5 % 0.9 % -6.8 % -18.0 % 19.35 24.09 27.32 5.4 6.2 10.5 2.2 20.7 % Trend Micro Incorporated nosto 4,175 4,900 585,723 438,079-2.0 % -2.8 % -11.2 % 17.3 % 3,080.0 3,930.5 4,885.0 9.9 12.2 23.9 3.4 14.4 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

21.9.2015, 16 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 4/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE HKScan Oyj Class A nosto 4.15 4.30 228 372 0.5 % -2.4 % -2.1 % 29.3 % 3.12 4.40 6.26 4.3 12.6 11.7 0.5 4.4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.4 % -1.4 % 1.5 % 23.6 % -46 % -5 % -22 % -51 % -2.4 % Atria Oyj Class A lasku 8.55 9.00 242 468 0.6 % -1.7 % -2.3 % 21.4 % 6.43 8.43 10.50 5.4 11.6 10.2 0.6 5.6 % Apetit Oyj nosto 13.25 13.50 84 90 0.0 % -1.1 % -6.4 % -19.9 % 13.00 14.38 17.00 6.7 13.3 17.4 0.7 3.7 % Raisio Oyj Class V nosto 4.28 5.10 704 751-0.2 % 0.0 % -2.3 % 15.7 % 3.32 4.12 4.46 11.5 14.6 17.3 1.9 11.1 % Huhtamaki Oyj nosto 26.94 34.00 2,903 3,373-0.8 % -3.0 % -14.7 % 30.3 % 18.95 25.96 32.99 9.6 13.5 15.5 2.7 17.3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.3 % -3.3 % -9.4 % 26.0 % 17 % 16 % 6 % 4 % 0.3 % Bemis Company, Inc. nosto 42.20 47.00 4,112 5,358-1.4 % 0.8 % -8.4 % 8.2 % 34.34 44.00 49.44 8.8 12.2 15.7 2.8 17.8 % Rexam PLC nosto 5.45 6.03 3,839 4,989-0.4 % 0.6 % -2.2 % 6.8 % 4.25 5.22 5.93 8.6 11.6 13.7 Sonoco Products Company nosto 39.54 45.00 3,991 4,933-1.6 % -0.6 % -5.2 % -2.0 % 34.68 43.11 47.94 7.3 11.0 14.6 2.4 16.2 % Kemira Oyj nosto 10.60 12.50 1,647 2,303-0.1 % -4.2 % -9.2 % -0.5 % 9.11 10.63 12.27 7.2 11.7 12.9 1.3 10.3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2.3 % -2.1 % 0.8 % 3.5 % -1 % 13 % -1 % -37 % -6.0 % Akzo Nobel N.V. nosto 57.81 72.00 14,315 15,368-2.0 % -2.8 % -11.1 % 3.3 % 46.59 62.52 75.45 7.0 9.9 14.0 2.1 15.4 % Ashland Inc. nosto 105.36 143.00 7,125 9,719-1.5 % -0.2 % -8.5 % -2.9 % 95.21 118.13 132.38 8.4 11.8 13.4 2.2 16.5 % BASF SE nosto 67.32 82.50 61,832 74,376-3.6 % -3.4 % -10.6 % -12.2 % 63.00 78.81 97.22 6.5 9.5 11.7 2.0 17.0 % Kesko Oyj Class B lasku 31.19 37.00 3,041 2,760 0.1 % 0.8 % -8.3 % 11.6 % 25.10 33.01 41.04 6.7 10.0 15.3 1.4 9.3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.2 % 7.3 % -0.6 % -17.2 % -35 % -30 % -17 % -55 % -6.5 % Axfood AB lasku 135.80 125.00 28,500 27,445-0.2 % -5.4 % -7.1 % 59.2 % 85.50 122.12 153.10 11.5 16.5 22.1 6.2 27.9 % ICA Gruppen AB nosto 275.70 290.00 56,979 69,212-2.3 % -10.3 % -10.8 % 16.4 % 227.00 296.59 324.90 11.5 15.7 17.6 2.0 11.2 % Kingfisher Plc nosto 3.51 3.65 8,097 7,703-1.0 % -3.9 % -5.4 % 10.6 % 2.83 3.43 3.86 7.8 10.6 15.2 1.3 8.4 % Kone Oyj Class B nosto 35.10 38.00 18,442 16,952-0.1 % 1.1 % -5.7 % 8.7 % 29.92 37.54 44.35 12.3 13.2 18.9 7.1 37.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.7 % 1.2 % -2.2 % -4.3 % 2 % -3 % -14 % 46 % 15.4 % Schindler Holding AG Pref nosto 149.60 155.50 17,011 14,577-1.8 % -0.1 % -3.5 % 13.1 % 119.20 149.12 168.30 12.0 13.6 21.9 4.9 22.2 % Konecranes Oyj nosto 23.95 33.00 1,515 1,692-0.6 % -8.6 % -25.1 % 8.4 % 18.63 26.77 34.98 8.6 12.2 14.9 3.0 19.8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.4 % -5.3 % -11.6 % 27.5 % 26 % 35 % 45 % 126 % 7.8 % Cargotec Oyj Class B nosto 25.74 36.00 1,665 2,244-2.4 % -5.3 % -21.5 % -4.5 % 20.57 30.01 37.37 6.5 8.6 9.7 1.2 12.1 % Columbus McKinnon Corporation nosto 18.52 29.50 372-2.3 % -2.1 % -13.3 % -23.1 % 17.50 24.59 29.69 9.6 Manitowoc Company, Inc. lasku 16.08 19.00 2,196 3,395-3.1 % -3.3 % -6.6 % -40.6 % 14.89 19.82 27.19 8.6 12.1 15.4 2.2 14.5 % PALFINGER AG nosto 23.50 29.00 883 1,247-2.1 % -2.1 % -13.0 % -9.3 % 16.54 23.70 28.30 8.8 12.2 12.8 1.7 12.9 % Terex Corporation nosto 19.47 30.00 2,178 3,255-2.0 % -5.8 % -21.6 % -41.1 % 18.88 26.02 33.26 5.5 7.1 8.9 1.0 10.7 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

21.9.2015, 17 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 5/11 Suositusten muutos Tavoite- Markkinaarvo eilen! EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% P/E ROE TTS Group ASA nosto 4.75 10.00 411 650-0.2 % -1.0 % -5.0 % 4.2 % 3.56 4.66 5.40 4.8 5.0 5.4 0.5 9.9 % alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT Lassila & Tikanoja Oyj nosto 17.75 20.00 689 719-0.4 % 1.4 % -1.2 % 30.1 % 12.75 16.33 18.74 7.4 12.5 15.6 3.0 19.3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.5 % 2.1 % 2.7 % 10.9 % 2 % -32 % -16 % 64 % 9.3 % Casella Waste Systems, Inc. Class nosto A 6.43 7.25 263 773-3.0 % -1.7 % 0.5 % 54.2 % 3.41 4.95 6.75 7.0 21.5 Shanks Group plc nosto 0.92 1.05 367 562-0.8 % 0.3 % -8.2 % -15.8 % 0.85 1.01 1.14 7.5 15.0 18.5 1.8 9.9 % Lemminkainen Corporation nosto 11.63 12.75 270 416-1.2 % -1.6 % -3.1 % -2.4 % 9.50 11.24 13.34 4.2 6.9 11.6 0.7 6.1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.4 % -0.2 % 1.9 % -7.4 % -56 % -37 % -4 % -67 % -11.4 % YIT Oyj lasku 5.53 6.50 704 1,191-2.3 % 6.1 % 3.8 % -17.5 % 4.17 5.71 7.21 10.2 12.3 12.4 1.1 8.7 % SRV Yhtioet Oyj nosto 2.56 2.90 155 399-1.5 % -4.1 % -16.4 % -16.4 % 2.28 2.85 3.30 13.6 14.9 11.0 0.5 4.8 % JM AB nosto 230.50 260.00 17,323 16,419-1.2 % -1.0 % -1.0 % -3.0 % 200.00 246.70 314.80 8.9 8.8 12.5 3.1 25.0 % NCC AB Class B nosto 243.00 260.00 26,273 32,837-1.8 % -1.9 % -4.8 % 3.1 % 198.30 255.52 303.60 8.6 10.4 12.2 2.6 21.3 % Peab AB Class B nosto 58.60 66.00 17,349 20,331-1.8 % -3.2 % -11.4 % 20.7 % 41.87 60.42 74.70 7.5 9.7 11.7 1.9 16.0 % Veidekke ASA nosto 93.75 100.00 12,535 12,496-0.8 % -4.3 % 0.0 % 43.7 % 60.00 82.67 100.50 7.8 9.9 12.7 3.6 28.7 % Metso Oyj nosto 19.68 24.00 2,959 3,053-3.9 % -5.5 % -18.9 % -34.8 % 19.61 25.87 30.49 7.3 8.7 13.4 2.0 14.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.7 % -1.8 % -0.9 % -16.2 % -5 % -14 % 9 % -14 % -2.6 % Atlas Copco AB Class A nosto 205.00 255.00 245,125 257,347-3.6 % -3.8 % -10.3 % -0.5 % 182.60 233.24 303.10 10.4 12.4 16.2 4.5 27.8 % FLSmidth & Co. A/S nosto 229.50 265.00 11,762 14,712-3.8 % -3.6 % -24.8 % -22.3 % 228.50 289.57 343.00 6.9 10.0 11.2 1.3 12.0 % Sandvik AB nosto 74.85 90.00 93,891 124,442-3.4 % -1.5 % -15.4 % -10.7 % 71.05 87.42 107.90 7.7 10.7 12.8 2.4 18.5 % Terex Corporation nosto 19.47 30.00 2,178 3,255-2.0 % -5.8 % -21.6 % -41.1 % 18.88 26.02 33.26 5.5 7.1 8.9 1.0 10.7 % Metsae Board Corporation Class nosto B 5.21 6.50 1,855 2,136-2.6 % -3.9 % -12.3 % 54.6 % 2.86 5.00 6.59 6.8 10.1 12.7 1.6 13.0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.6 % -0.3 % -2.0 % 63.2 % -4 % -3 % 16 % 24 % 18.1 % Stora Enso Oyj Class R lasku 7.03 9.70 5,558 8,828-3.6 % -8.5 % -16.8 % 6.6 % 5.71 8.26 10.95 6.3 10.0 10.5 1.0 9.5 % UPM-Kymmene Oyj lasku 13.86 16.00 7,398 9,429-1.8 % -5.3 % -15.3 % 18.8 % 10.07 15.19 19.26 6.5 10.3 11.1 0.9 8.4 % Holmen AB Class B nosto 236.40 267.50 20,299 25,305-1.1 % -1.1 % -1.5 % 4.7 % 207.30 259.45 307.80 8.2 13.5 14.4 0.9 6.3 % International Paper Companylasku 40.42 56.00 16,885 24,877-1.2 % -2.9 % -15.1 % -17.5 % 40.24 51.24 57.90 6.0 9.1 10.1 3.1 30.9 % Norske Skogindustrier ASA lasku 2.25 2.75 427 7,718-2.2 % -1.3 % -12.5 % -50.0 % 2.00 4.05 7.39 10.5 0.8-99.6 % Sappi Limited lasku 41.00 46.12 22,199 43,396-2.1 % -2.4 % -0.4 % -13.8 % 36.10 44.75 52.79 5.0 8.9 8.7 1.2 13.6 % Neste Corporation nosto 23.25 26.25 5,961 7,139-3.6 % -3.6 % -5.9 % 49.4 % 15.30 21.86 26.87 6.7 9.5 11.2 1.8 16.2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -3.6 % -6.1 % -3.6 % 5.9 % 24 % -4 % -17 % 35 % 5.6 % ERG S.p.A. lasku 12.87 14.25 1,935 3,258-1.0 % 0.9 % -2.9 % 25.0 % 8.06 10.84 13.65 7.8 16.5 20.9 1.1 5.4 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

21.9.2015, 18 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 6/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Hellenic Petroleum SA nosto 5.35 6.64 1,635 2,780-2.4 % 4.9 % 16.3 % 7.9 % 3.35 4.23 5.65 4.5 6.5 10.0 0.8 8.3 % Saras S.p.A. lasku 2.24 2.50 2,130 1,997 2.5 % 2.1 % -8.6 % 165.9 % 0.66 1.36 2.55 3.8 6.8 11.5 2.1 18.2 % Renewable Energy Group, Inc.nosto 8.01 14.00 358 0.9 % 2.4 % -14.1 % -24.7 % 7.25 9.78 12.80 12.0 Nokia Oyj nosto! 5.84 7.29 21,465 16,223-2.3 % 1.2 % -3.2 % -13.0 % 4.91 6.54 7.87 8.2 9.3 18.0 2.3 12.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.3 % 2.4 % 4.6 % -14.7 % 50 % 21 % 38 % -3 % -5.1 % Alcatel-Lucent SA nosto 3.15 3.82 8,892 8,042-1.8 % 1.8 % -3.2 % 20.1 % 1.78 3.11 4.57 4.8 7.2 14.0 3.0 21.2 % LM Ericsson Telefon AB Class Bnosto 78.30 101.00 257,712 223,263-3.2 % -4.2 % -12.5 % -16.8 % 77.45 94.68 120.00 6.1 8.3 12.1 1.7 14.0 % Nokian Renkaat Oyj lasku 27.53 28.00 3,708 3,465-1.9 % 5.9 % 5.0 % 12.0 % 18.82 25.82 32.48 9.1 11.6 16.3 2.7 16.8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.2 % 4.5 % 11.3 % -4.5 % 73 % 59 % 48 % 38 % -0.8 % Bridgestone Corporation nosto 4.25K 5.38K 3454K 3363K -1.8 % 2.9 % -6.5 % 16.7 % 3.33K 4.41K 5.18K 4.3 6.0 9.4 1.3 14.1 % Continental AG nosto 192.20 229.00 38,441 40,956-2.3 % 0.0 % -6.1 % 16.3 % 136.85 194.38 234.25 6.2 8.7 12.6 2.6 21.0 % Nordea Bank AB nosto 96.15 112.33 389,403-2.6 % -4.0 % -6.9 % 4.1 % 82.40 101.34 115.50 10.9 1.3 11.8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.8 % -2.3 % -2.5 % -8.5 % -12 % -16 % -0.6 % Pohjola Bank Plc Class A lasku 15.90 15.98 16.01 Danske Bank A/S nosto 207.10 230.00 208,885-1.8 % -3.4 % -5.0 % 25.4 % 139.20 182.46 218.00 11.6 1.3 11.0 % Skandinaviska Enskilda Banken nosto AB Class 94.55 A 110.00 207,422-2.5 % -2.4 % -8.4 % 2.7 % 82.30 100.30 111.50 11.3 1.4 12.5 % Svenska Handelsbanken AB Class lasku A 126.20 123.34 240,711-0.6 % -0.2 % -1.5 % 14.1 % 101.70 124.89 142.00 14.9 1.8 12.1 % Swedbank AB Class A nosto 192.90 208.00 218,364-2.1 % -0.8 % -2.7 % 8.4 % 166.20 196.41 223.90 12.2 1.7 13.9 % Olvi Oyj Class A nosto! 21.80 24.50 453 486-0.5 % -0.9 % -15.1 % -11.0 % 20.51 23.99 27.20 8.1 11.4 13.9 2.1 14.8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.5 % -3.0 % -9.2 % -17.2 % -7 % -26 % -14 % -5 % 1.8 % Carlsberg A/S Class B lasku 510.50 530.00 78,942 109,772-2.2 % 2.4 % -13.5 % -6.8 % 443.30 552.91 652.50 8.3 11.9 15.2 1.3 8.7 % Harboes Bryggeri A/S lasku 102.00 110.00 612 791-1.0 % 0.0 % -1.0 % 9.7 % 77.00 95.27 117.00 5.9 18.4 16.0 0.6 3.8 % Royal Unibrew A/S nosto 231 263 12,841 14,286 0.2 % 4.0 % -3.2 % 15.6 % 178.40 224.14 269.90 11.9 15.7 17.5 4.6 26.3 % Oriola-KD Oyj Class B nosto 4.36 4.75 784 808-0.9 % 1.2 % -0.7 % 109.1 % 2.09 3.58 4.60 9.4 12.7 16.9 3.7 22.1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.0 % -0.1 % -0.3 % 113.7 % Celesio AG nosto 25.32 5,145 0.1 % 1.3 % -0.4 % -4.6 % 24.52 26.48 28.26 Orion Oyj Class B lasku 34.93 30.00 4,924 4,873-1.2 % -2.3 % -6.8 % 19.8 % 24.85 30.16 38.86 16.2 18.7 23.9 8.8 36.8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -3.0 % -3.8 % -16.7 % -8.2 % 38 % 42 % -55 % 88 % 19.7 % AstraZeneca PLC nosto! 43.70 46.34 55,228 57,314 2.3 % 2.0 % 1.4 % -3.7 % 37.46 44.62 49.32 11.8 13.2 16.2 4.7 28.9 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

21.9.2015, 19 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 7/11 Suositusten muutos Tavoite- Markkinaarvo eilen! EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% P/E ROE H. Lundbeck A/S nosto 200.10 170.00 39,452 41,471 1.3 % 1.0 % 18.5 % 59.7 % 111.50 140.64 215.80 89.8 4.7 5.2 % alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT Outokumpu Oyj nosto 3.27 5.00 1,359 3,271-3.3 % -6.8 % -17.7 % -47.7 % 3.20 5.08 8.24 6.4 16.2 26.7 0.6 2.4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.0 % -3.5 % -4.3 % -16.7 % 28 % 82 % 106 % -8 % -3.8 % Acerinox SA nosto 9.14 14.00 2,438 3,045-2.7 % -3.9 % -13.7 % -31.3 % 9.12 12.71 16.81 5.9 8.8 12.3 1.3 10.6 % Aperam SA nosto 27.55 43.64 2,150 2,314-2.7 % -3.1 % -15.6 % 3.6 % 18.67 30.45 41.66 4.2 6.1 9.1 0.8 8.9 % ArcelorMittal SA nosto 5.93 10.16 9,872 23,532-4.6 % -5.8 % -25.0 % -49.1 % 5.85 9.12 11.75 4.1 8.7 20.3 0.3 1.5 % POSCO lasku 189K 260K 16478K 36339K 0.5 % -0.5 % 0.5 % -47.2 % 174K 257K 363K 5.7 12.0 10.1 0.4 3.8 % Outotec Oyj lasku 4.35 5.50 797 864-4.9 % -4.8 % -22.3 % -35.3 % 4.19 5.50 6.95 8.3 12.5 17.5 1.7 9.5 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.1 % -0.2 % -0.4 % -6.7 % 17 % 34 % 43 % 1 % -3.8 % Metso Oyj nosto 19.68 24.00 2,959 3,053-3.9 % -5.5 % -18.9 % -34.8 % 19.61 25.87 30.49 7.3 8.7 13.4 2.0 14.7 % FLSmidth & Co. A/S nosto 229.50 265.00 11,762 14,712-3.8 % -3.6 % -24.8 % -22.3 % 228.50 289.57 343.00 6.9 10.0 11.2 1.3 12.0 % PKC Group Oyj nosto 17.04 24.50 410 440-0.5 % -2.1 % -11.9 % -2.5 % 13.13 18.55 23.37 5.3 8.8 11.4 2.3 20.1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2.4 % -0.8 % -4.4 % 9.1 % -32 % -23 % -7 % -38 % -4.4 % Accuride Corporation lasku 3.10 5.00 149 412 0.3 % -5.2 % -18.0 % -31.9 % 2.98 4.30 5.47 4.6 10.1 10.3 2.0 19.7 % Allison Transmission Holdings, nosto Inc. 28.08 36.00 4,954 7,008-2.1 % -0.4 % -5.3 % -6.1 % 26.15 31.00 34.62 9.7 13.2 19.3 3.9 20.3 % Commercial Vehicle Group, Inc. nosto 4.52 6.00 136-2.6 % -2.2 % -0.4 % -37.6 % 4.30 6.17 7.50 7.7 Meritor, Inc. nosto 12.58 15.00 1,215 1,893-3.5 % 1.2 % -9.1 % -5.5 % 9.73 13.28 15.46 5.1 7.5 7.4 Stoneridge, Inc. nosto 11.94 14.88 333-5.2 % 0.6 % -4.0 % -7.8 % 10.18 11.94 13.40 11.7 2.6 22.0 % WABCO Holdings Inc. lasku 111.63 136.00 6,468 6,354-4.4 % -1.4 % -8.3 % 18.9 % 85.22 112.21 133.31 11.9 14.7 17.1 6.2 36.0 % Ponsse Oyj nosto 15.10 16.75 423 448-1.9 % -3.1 % -3.8 % 25.9 % 10.04 13.66 15.95 7.6 9.2 11.8 3.4 28.9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.2 % -2.1 % 10.2 % 39.9 % -41 % -54 % -21 % 44 % 14.0 % Deere & Company lasku 79.54 84.00 26,102 54,678-1.1 % 0.4 % -15.3 % -5.5 % 76.76 88.74 98.23 19.0 29.7 17.2 3.6 21.0 % Komatsu Ltd. lasku 1.95K 2.19K 1898K 2312K -2.4 % -2.4 % -12.7 % -22.5 % 1.89K 2.47K 2.96K 6.9 10.2 12.7 1.1 8.8 % Poeyry Oyj lasku 3.50 3.80 209 236-0.1 % 0.0 % -9.1 % 6.8 % 2.60 3.31 4.08 11.2 15.0 26.1 1.9 7.2 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.1 % 2.7 % -3.6 % 9.9 % 37 % 49 % 109 % -11 % -9.4 % Etteplan Oyj nosto 4.22 4.40 85 96 0.5 % -1.2 % 4.2 % 30.2 % 2.91 3.74 4.44 7.5 9.9 12.4 2.6 20.8 % AF AB Class B nosto 117.50 125.00 9,142 10,180-0.4 % -2.5 % -2.1 % 2.4 % 95.50 118.00 131.00 10.3 11.4 14.0 2.0 14.3 % Arcadis NV nosto 20.14 28.00 1,690 2,086-2.1 % -2.9 % -11.1 % -24.6 % 19.90 25.78 31.37 6.9 9.4 10.3 1.6 15.9 % Jacobs Engineering Group Inc.nosto 37.89 48.00 4,691 4,529-3.3 % -5.7 % -12.6 % -28.5 % 36.82 43.75 53.45 5.9 7.1 11.3 0.9 8.3 % Sweco AB Class B nosto 112.00 140.00 10,425 12,051-0.2 % -1.3 % -5.9 % 4.7 % 88.00 110.50 128.00 10.3 12.6 14.4 3.4 23.8 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

21.9.2015, 20 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 8/11 Suositusten muutos eilen! Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/EBITDA EV/EBIT P/E ROE Raisio Oyj Class V nosto 4.28 5.10 704 751-0.2 % 0.0 % -2.3 % 15.7 % 3.32 4.12 4.46 11.5 14.6 17.3 1.9 11.1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.6 % 1.7 % 1.3 % 5.4 % 110 % 17 % 32 % 231 % 6.5 % Apetit Oyj nosto 13.25 13.50 84 90 0.0 % -1.1 % -6.4 % -19.9 % 13.00 14.38 17.00 6.7 13.3 17.4 0.7 3.7 % Atria Oyj Class A lasku 8.55 9.00 242 468 0.6 % -1.7 % -2.3 % 21.4 % 6.43 8.43 10.50 5.4 11.6 10.2 0.6 5.6 % HKScan Oyj Class A nosto 4.15 4.30 228 372 0.5 % -2.4 % -2.1 % 29.3 % 3.12 4.40 6.26 4.3 12.6 11.7 0.5 4.4 % Ramirent Oyj nosto! 7.55 8.20 821 1,031-0.3 % 4.4 % -8.5 % 19.3 % 5.61 6.86 8.29 5.6 13.9 15.9 2.4 15.3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 2.1 % 0.0 % 2.6 % 16.7 % 13 % 26 % 37 % 112 % 5.4 % Cramo Oyj nosto 20.55 21.50 915 1,275-1.5 % 5.5 % 1.1 % 70.4 % 9.96 15.37 20.88 6.3 13.8 13.6 1.7 12.7 % Lavendon Group plc nosto 1.66 2.47 282 390-0.6 % 2.2 % -7.4 % -18.2 % 1.56 1.79 2.12 4.5 8.8 9.2 1.0 11.3 % Speedy Hire Plc nosto 0.38 0.61 197 299-5.0 % 5.6 % -27.1 % -44.5 % 0.34 0.67 0.81 4.0 10.5 12.2 0.7 5.7 % SSAB AB Class A nosto 31.27 48.00 16,200 38,792-2.9 % -5.1 % -19.7 % -52.1 % 31.17 45.97 65.85 6.5 17.1 13.6 0.4 2.8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.8 % -2.9 % -6.3 % -19.2 % 21 % 77 % 32 % -78 % -13.2 % AK Steel Holding Corporation lasku 2.81 4.00 500 2,856 0.0 % 1.4 % -10.2 % -71.1 % 2.38 4.87 9.86 6.5 12.9 ThyssenKrupp AG nosto! 17.20 25.75 9,734 13,039-3.7 % -5.1 % -20.0 % -22.1 % 16.84 22.25 26.43 4.1 6.7 11.5 2.3 20.3 % voestalpine AG lasku 32.14 41.00 5,622 9,091-2.9 % -3.0 % -10.0 % -5.4 % 28.50 34.75 42.02 5.5 9.4 9.0 1.1 11.7 % Sampo Oyj Class A nosto 43.77 46.00 24,511 26,515-2.1 % -1.6 % -5.9 % 16.9 % 34.77 42.47 49.40 14.0 14.3 14.9 2.0 13.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.8 % -4.9 % -5.7 % 14.9 % 41 % 23 % 13 % -26 % -4.9 % Pohjola Bank Plc Class A lasku 15.90 15.98 16.01 Storebrand ASA nosto 30.90 37.60 13,902 21,299-2.7 % 6.7 % -2.4 % -17.0 % 22.20 30.60 37.69 7.6 10.2 7.9 0.5 6.6 % Topdanmark A/S nosto 191.4 200 20,097 18,938-0.5 % 1.5 % 2.5 % 9.7 % 172.50 196.43 235.1 12.3 13.1 15.1 3.9 25.9 % Tryg A/S nosto 133.50 147.00 38,656-0.9 % 1.8 % -0.7 % 13.2 % 116.30 142.65 174.50 16.5 3.8 23.0 % Sanoma Oyj nosto 3.95 3.65 643 1,463 5.4 % 5.6 % 19.4 % -26.5 % 3.13 4.63 5.95 3.9 13.8 13.2 0.7 5.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 6.0 % 7.1 % 24.8 % -18.6 % -65 % -8 % -28 % -72 % -8.5 % Alma Media Oyj nosto 2.69 3.70 203 250-3.2 % -7.2 % -8.8 % -6.9 % 2.65 2.99 3.24 6.8 10.7 11.8 2.0 16.9 % Ilkka-Yhtyma Oyj nosto 2.11 2.80 45 82 0.0 % -1.9 % -6.2 % -1.4 % 1.83 2.22 2.68 12.8 17.3 6.0 0.7 12.1 % Keskisuomalainen Oyj Class Anosto 8.60 92-0.3 % 1.2 % -0.6 % -3.7 % 8.10 9.17 10.70 Talentum Oyj nosto 1.16 1.40 51 50 3.6 % 0.9 % -2.5 % 4.5 % 0.95 1.14 1.25 7.4 8.8 10.8 2.3 21.1 % Eniro AB lasku 0.88 0.85 402 2,103 0.0 % -1.9 % -13.0 % -84.2 % 0.77 2.29 5.80 4.5 10.0 4.7 0.2 4.7 % Modern Times Group AB Class nosto B 212.40 287.50 14,188 15,283-2.8 % -3.3 % -7.5 % -18.4 % 199.70 244.56 293.30 9.4 10.9 14.9 2.5 16.9 % Schibsted Asa Class A lasku! 276.20 280.00 61,314 63,378-1.1 % 1.8 % 1.2 % 54.8 % 237.40 235.19 527.50 25.7 32.6 61.9 8.0 12.8 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä