Joukkorahoitus kokonaan valvonnan ulkopuolella? Sijoitus-Invest 2014, Wanha Satama
Joukkorahoitus on laaja käsite Toimintamalli, jolla kerätään varoja yleensä pienempiä summia laajalta joukolta rahoittajia Tyypillisesti toiminta perustuu internetissä toimiviin palvelualustoihin Joukkorahoitus voidaan luokitella eri tarkoitusten perusteella Lahjoitukset ja rahankeräykset hyväntekeväisyyteen Tuotteisiin tai hankkeisiin liittyvä rahoitus Lainarahoitus kuten lainojen välittäminen (esim. vertaislainatoiminta) Sijoituksiin liittyvä rahoitus esim. alkaviin yrityksiin Joukkorahoitus voi olla puhtaasti tukemista (vastikkeetonta) tai vastikkeellista (esim. tuote tai sijoitus) Useita eri toimintamuotoja ja tarkoitusperiä 1
Joukkorahoituksen suosion taustaa Heikko ja epävarma taloustilanne jatkunut pidempään Rahoitusmarkkinoiden kriisin jälkeen alan sääntely tiukentunut Rahoituksen saatavuus riskipitoisille hankkeille vaikeutunut Tarve vaihtoehtoisille rahoituskanavoille lisääntyy Internetin käytön yleisyys ja palvelualustojen sopivuus laajojen kohderyhmien hakemiseksi Sosiaalisen median käytön suosion kasvu Tunnepohjaiset sijoituspäätökset Suomi nousuun Kotimaisen tai paikallisen yrityksen tukeminen Olla mukana omalta osaltaan kehittämässä jotain Yrittäjyyden tukeminen 2
Joukkorahoituksen etuja ja haasteita Etuja Kustannustehokas tapa kerätä rahoitusta pienissäkin erissä Nopea ja joustava toimintamalli Samalla voi markkinoida yritystään ja tuotteitaan Haasteita Sääntelyn epämääräisyys joukkorahoituksen näkökulmasta Viranomaisvalvonnan puute Sijoittajansuojan toteutuminen Rahoitukseen liittyvän tiedon antamisen/saamisen haasteet 3
Osittain säänneltyä Suomessa ja EU-tasolla ei erityistä joukkorahoitussääntelyä Muu sääntely voi tulla sovellettavaksi myös joukkorahoitukseen Vaatii tapauskohtaista arviointia Mahdollisia rajapintoja Finanssivalvonnan kanssa Luottolaitostoiminta Maksupalvelujen tarjonta Arvopapereiden tarjoaminen Sijoituspalvelujen tarjonta Sijoitusrahastotoiminta 4
Finanssivalvonnan kannanotto Finanssivalvonta antoi 26.6.2014 kannanoton joukkorahoituksesta verkkopalvelussaan Vain osa joukkorahoitustoiminnasta Finanssivalvonnan valvomaa Täsmennettyä tulkintaa toimilupaa edellyttävästä joukkorahoituksesta alalla toimijoille Tietoa joukkorahoituksesta yleisölle ja sijoittajille Finanssiasiakas.fi > Finanssialan tuotteita > Sijoittaminen > Muut tuotteet ja palvelut > Joukkorahoitus 5
Sijoitusmuotoisen joukkorahoituksen luvanvaraisuus Lainojen välittäminen ei lähtökohtaisesti vaadi toimilupaa Esim. vertaislainatoiminta Sijoituspalvelujen tarjonta on toimiluvanvaraista Arvopapereiden välittäminen Liikkeeseenlaskun järjestäminen Yksilöllinen sijoitusneuvonta myös joukkorahoituksen muodossa Sijoitusrahastotoiminta Varojen hankkiminen yhteistä sijoitusta varten vaatii toimiluvan tai rekisteröinnin 6
Sääntelytarvetta selvitellään EU-tasolla taustaselvitykset ja kartoitustyö käynnissä Komission tavoitteena on edistää joukkorahoitusta pankki- ja pääomasijoitusta täydentävänä rahoitusmuotona European Crowdfunding Stakeholding Forum (ECSF) on tiedonvaihtofoorumi jäsenvaltioiden komission, viranomaisten ja alan toimijoiden välillä Euroopan arvopaperimarkkinaviranomainen ESMA selvittää nykyisen sääntelyn soveltamista ja sääntelymuutosten tarvetta Joissakin maissa kansallista sääntelyä tai tarvekartoitus käynnissä Toimintamalleja ja niiden kehitystä seuraavat kotimaiset viranomaiset valtiovarainministeriö työ- ja elinkeinoministeriö sisäasiainministeriö Finanssivalvonta Kilpailu- ja kuluttajavirasto 7
Oikeaa ja riittävää tietoa sijoituspäätöksiin Sijoittajan tulee saada oikeat ja riittävät tiedot sijoituspäätöksensä tueksi Arvopaperimarkkinalaki ja arvopapereiden tarjoaminen Kielto käyttää totuuden vastaista tai harhaanjohtavaa tietoa Vaatimus riittävien tietojen antamisesta Velvollisuus laatia tarjousesite ellei poikkeusmahdollisuutta arvopaperitarjous alle 1,5 milj. euroa 12 kk:n sisällä tai tarjous alle 150 sijoittajalle tai vain kokeneille sijoittajille tai vähimmäissijoitus 100 000 euroa 8
Sijoittajan riskejä Sijoitusmuotoinen joukkorahoitus on luonteeltaan ja riskitasoltaan pääomasijoittamista Pääomasijoittaminen on riskisijoittamista Syytä seuloa huolella sijoituskohde On varauduttava koko sijoituksen menettämiseen Kohdeyritykset ovat listaamattomia Ei hintatietoa sijoituskohteen arvosta Sijoituksen myyminen voi olla vaikeaa Perustettavat ja kasvuvaiheen yritykset Ei vakiintunutta asemaa markkinoilla Lähteekö liiketoiminta lentoon? Riittääkö rahoitus myös jatkossa? Huijausten mahdollisuutta ei voi poissulkea 9
Sijoittajan muistilista Selvitä tarkkaan sijoituksen kohde Selvitä sijoituksen riskit Koko sijoituksen voi menettää Tutustu palvelun toimintamalliin Minne rahani menevät? Mitä saan vastineeksi? Mihin sitoudun? Vaatisiko toimintamalli luvan? Valvotaanko toimintaa? Kysy ja selvitä jos et ymmärrä Jos et ymmärrä älä sijoita! 10
Lisätietoa Finanssivalvonnan kannanotto 26.6.2014 Finanssivalvonta.fi > Julkaisut ja tiedotteet > Verkkouutiset > 9/2014 Finanssiasiakas.fi Mitä on joukkorahoitus? Finanssiasiakas.fi > Finanssialan tuotteita > Sijoittaminen > Muut tuotteet ja palvelut > Joukkorahoitus Työ- ja elinkeinoministeriön ja valtiovarainministeriön raportti joukkorahoituksesta 13.3.2014 Vm.fi > Julkaisut ja asiakirjat > Julkaisut > Rahoitusmarkkinat > Raportti joukkorahoituskyselystä 11
Yhteystiedot Harri Hirvi lakimies harri.hirvi@finanssivalvonta.fi Finanssiasiakas.fi Finanssivalvonta.fi 13