: Saavutimme merkittävät strategiset tavoitteet Heikki Westerlund, toimitusjohtaja Helsinki,
Tulevaisuutta koskevat lausumat ja vastuuvapauslauseke Seuraava koskee tätä dokumenttia, siihen liittyvää suullista esitystä joko CapMan Oyj:n (jäljempänä Yhtiö ) tai Yhtiötä edustavan henkilön toimesta sekä kyselytilaisuuksia, jotka seuraavat suullista esitystä. Tämä dokumentti, jonka Yhtiö on julkaissut, muodostaa kirjallisen materiaalin esitykseksi mahdollisille sijoittajille koskien mahdollista Yhtiön arvopapereiden tarjoamista ( Arvopaperit ). Materiaali ei ole eikä se muodosta osaa eikä sitä tule tulkita tarjoukseksi myydä tai tarjouspyynnöksi merkitä tai ostaa Arvopapereita. Mikään tässä materiaalissa ei muodosta pohjaa eikä mihinkään tässä tulisi luottaa liittyen minkäänlaiseen sopimukseen tai sitoumukseen, eikä mikään tässä muodosta suositusta kosken Arvopapereita. Päätös hankkia Arvopapereita tulisi tehdä ainoastaan perustuen tietoon, joka sisältyy tarjousasiakirjaan (tai vastaavaan dokumenttiin), joka on laadittu Arvopaperien tarjoamisen yhteydessä. Tarjousasiakirja (tai vastaava dokumentti) sisältää tarkempaa tietoa Yhtiöstä ja Arvopapereista kuin tässä materiaalissa esitetty tieto ja mahdollisten sijoittajien tulee tutustua tarjousasiakirjaan (tai vastaavaan dokumenttiin) suorittaakseen omat itsenäiset tutkimuksensa ja arviointinsa koskien Yhtiön liiketoimintaa, taloudellistaa tilaa ja Arvopaperien luonnetta ennen Arvopapereita koskevan sijoituspäätöksen tekemistä. Tietyt tähän materiaaliin sisältyvät muut kuin historiallisiin tosiseikkoihin liittyvät lausumat, mukaan lukien muun muassa arviot yleisestä talouskehityksestä ja markkinatilanteesta, odotukset yhdistyneen konsernin kehityksestä ja kannattavuudesta sekä synergiaetujen ja kustannussäästöjen toteutumisesta, sekä lausumat, joissa käytetään ilmauksia "odottaa", "arvioi", "ennustaa", tähdätä, uskoa, tavoitella, aikoa, voisi, ennakoida, suunnitella, pyrkiä, tulla, voi olla, todennäköisestä ja olisi tai vastaavia ilmaisuja tai niiden negaatioita, ovat tulevaisuutta koskevia lausumia. Tulevaisuutta koskevat lausumat perustuvat Yhtiön tämänhetkisiin odotuksiin, arvioihin, päätöksiin ja suunnitelmiin sekä tällä hetkellä tiedossa oleviin seikkoihin muun muassa Yhtiön taloudellisesta tilasta, liiketoiminnan tuloksesta, suunnitelmista, tavoitteista, tulevaisuuden tuloksesta ja liiketoiminnasta. Ne sisältävät riskejä ja epävarmuustekijöitä, joiden toteutuessa yhdistyneen konsernin todellinen tulos voi poiketa huomattavasti tämänhetkisistä odotuksista. Näitä tekijöitä ovat muun muassa yleinen taloudellinen tilanne, mukaan lukien valuuttakurssien ja korkotasojen vaihtelut, mitkä vaikuttavat asiakkaiden toimintaympäristöön ja kannattavuuteen ja näin ollen yhdistyneen konsernin saamiin tilauksiin ja niiden katteisiin; kilpailutilanne; yhdistyneen konsernin liiketoiminta ja sen jatkuva kehittäminen ja parantaminen; ja mahdollisten tulevien yrityskauppojen onnistuminen. Tulevaisuutta koskevat lausumat perustuvat lisäksi lukuisille oletuksille, jotka liittyvät Yhtiön nykypäivän ja tulevaisuuden strategiaan sekä Yhtiön tulevaisuuden liiketoimintaympäristöön. Mitään vastuuta ei oteta eikä mitään nimenomaisia tai epäsuoria takuita tai vakuutuksia koskien tätä materiaalia anneta, eikä tämän materiaalin totuudenmukaisuuteen, täsmällisyyteen tai täydellisyyteen tai tässä esitettyihin mielipiteisiin tulisi luottaa. Osa materiaalista on vielä luonnosmuodossa. Materiaalin sisältämää tietoa ei ole itsenäisesti todennettu eikä sitä päivitetä. Materiaalin sisältämä tieto, mukaan lukien tulevaisuutta koskevat lausumat, soveltuu ainoastaan tämän materiaalin päivämääränä eikä sen tarkoituksena ole antaa vakuutuksia tulevaisuuden tuloksista. Materiaalissa käytetty markkinoita koskeva data, jolle ei ole osoitettu lähdettä, on Yhtiön arvio eikä sitä ole itsenäisesti varmennettu. Yhtiö ei sitoudu päivittämään tulevaisuutta koskevia lausumia tai taloudellisia tietoja muutoin kuin lain edellyttämissä tilanteissa ja nimenomaisesti kieltäytyy vastuusta koskien materiaalia. 2
Sisältö Strateginen suunta ja vuoden 2016 päätapahtumat Taloudelliset tavoitteet ja painopistealueet vuodelle 2017 Pääomamarkkinakehitys Vuoden 2016 tulos Näkymäarvio vuodelle 2017
CapMan rakentaa kannattavaa kasvua vahvalle pääomasijoitustaustalle 25+ vuoden kokemus Suomessa, muissa Pohjoismaissa ja Venäjällä 200 sijoitusta, joista yli 100 suomalaisiin yhtiöihin 6 keskeistä sijoitusaluetta 120 instituutionaalista sijoittajaa asiakkaana 100 kohdeyritystä ja kiinteistöä 3 nopeasti kasvavaa palveluliiketoimintaa 4
5 Rakennamme johtavaa pohjoismaista pääomasijoitus- ja varainhoitoyhtiötä
Vuoden 2016 päätapahtumat +72 % +12,5 % +80 % 14,5 % Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos 11 senttiä CapManin rahastosijoitusten tuotto Palveluliiketoiminta kasvoi 80 % Nettovelkaantumisaste 400 milj. 92,5 % 100 milj. Infra 400 milj. kiinteistösijoitusmandaatti 6 Norvestian hankinta toteutui, CapManin omistusosuus yli 90 % 100 milj. kerätty uuteen velkarahastoon Uusien sijoitusalueiden kehittäminen
Sisältö Strateginen suunta ja vuoden 2016 päätapahtumat Taloudelliset tavoitteet ja painopistealueet vuodelle 2017 Pääomamarkkinakehitys Vuoden 2016 tulos Näkymäarvio vuodelle 2017
Taloudelliset tavoitteet Hallinnointi- ja palveluliiketoiminnan kasvu Oman pääoman tuotto Nettovelkaantumisaste Osingonmaksutavoite osakekohtaisesta tuloksesta >10 % >20 % 40 % 75 % Keskimääräinen vuotuinen kasvutavoite Onnistuneen sijoitustoiminnan lisäksi kannattava palveluliiketoiminta ja voitonjako-osuustuotot Keskimääräinen korollinen nettovelka suhteessa omaan pääomaan Osakekohtainen osinko on kasvanut vuodesta 2012 Toteuma 2016: -2,9 % Toteuma 2016: 14,7 % Toteuma 2016: 14,5 % Toteuma 2016: 80 % Taloudelliset tavoitteet ovat ennen vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä 8
Painopistealueet vuodelle 2017 Kasvustrategian jalkauttaminen Kasvavan toimialan hyödyntäminen Kannattavuus Aktiivisesti hoidettu, tuottava tase Vahva osingonmaksu Vahva brändi ja markkina-asema Uudet sijoitusstrategiat ja nopeasti kasvava palveluliiketoiminta 9
Pääomasijoittaminen on edelleen kasvava toimiala Pääomasijoittajien hallinnoitavat pääomat ovat kasvaneet merkittävästi viime vuosina $ mrd 3 000 2 500 2 000 1 500 1 000 500 Kasvu finanssikriisin jälkeen 8 % p.a. 2 490 mrd $ 0 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 1-6 2016 Lähde: Preqin Private Equity Spotlight January 2017 Dry Sitoumukset Powder ($bn) Unrealized Sijoitusten Value realisoimaton ($bn) arvo 10
CapManilla on kasvustrategia kasvu-uralla 11 2015 Sijoitus Norvestiaan Voitonjakoosuustuottoja ja kassavirtaa irtautumisista Tavoitteena >10 % kasvu p.a. 2016 Nest Capital 100 milj. BVK 400 milj. Scala Fund Advisoryn lanseeraus CaPS:in vahva kasvu 2017 Kasvusijoitukset Infrastruktuuri Tactical Opportunities
CapMan laajentaa tuote- ja palvelutarjontaansa Buyout Real Estate Growth Equity Tactical Opportunities Credit Russia Infra % Palvelut Fund management 12
Painopistealueet vuodelle 2017 Kasvustrategian jalkauttaminen Kannattavuus Onnistunut sijoitustoiminta Aktiivisesti hoidettu, tuottava tase Vahva osingonmaksu Kasvava ja kannattava palveluliiketoiminta Norvestia: Kustannusja rahoitussynergiat Rakennamme pohjaa entistä vahvemmalle kannattavuudelle tulevaisuudessa 13
Rakennamme pohjaa paremmalle kannattavuudelle Vertailukelpoinen liikevoitto Oman pääoman tuotto Milj. 16 14 14,5 % 16 14 14,7 12 10 10,1 Liikevoitto-% 2016 12 10 9,3 8 6 5,2 54 % 8 6 6,1 4 2 2,6 3,3 4 2 3,2 2 0 2012 2013 2014 2015 2016 0 2012 2013 2014 2015 2016 14
Kertaus Norvestian tuomista synergiaeduista vuosien 2017 ja 2018 aikana 1. Päällekkäiset toiminnot Yksi hallinto ja hallitus 2. 3. 4. Kiinteät kustannukset Vuokrasäästöt yhdistetyistä toimistoista ja kiinteistä kustannuksista, yhdistetyt IT-kustannukset, vakuutukset ja muiden tukitoimintojen kustannukset. Kirjanpito, IR, listayhtiökustannukset Yhden listayhtiön hallinnointikustannukset (tilintarkastus, vuosikertomus, IR, yhtiökokous jne.) Rahoitussynergiat Mahdollisuus maksaa CapManin hybridilaina sekä vuonna 2017 erääntyvä joukkovelkakirjalaina takaisin hyödyntäen ylisuurta kassaa Tavoitellut kustannusja rahoitussynergiat yhteensä 3 milj. p.a. 15 Synergiaedut saavutetaan arviolta vuoden 2017 aikana ja täysimääräisesti vuodesta 2018 alkaen. Rahoitussynergioiden saavuttaminen vaatii hybridilainan takaisinmaksuun liittyvän lunastusmaksun suorittamisen sekä muita ennenaikaiseen lunastukseen liittyviä maksuja.
Kannattavuus syntyy CapManin liiketoiminta- ja ansaintamallista Hallinnointi- ja palveluliiketoiminta Sijoitustoiminta Real Estate Buyout Credit Russia CaPS Scala Fund Advisory Fund Management Rahastosijoitukset Suorat sijoitukset: Kasvusijoitukset ja Tactical Opportunities Palkkiot (mm. hallinnointipalkkiot, tuottosidonnaiset palkkiot ja onnistumispalkkiot) Realisoituneet tuotot ja käyvän arvon muutokset Voitonjako-osuustuotot kirjataan kassaperusteisesti 16
Painopistealueet vuodelle 2017 Kasvustrategian jalkauttaminen Kannattavuus Aktiivisesti hoidettu, tuottava tase Vahva osingonmaksu Sijoituskapasiteetti n. 200 milj. euroa 17
Hajautettu ja aktiivisesti hoidettu pääomasijoitussalkku CapManin taseen allokaatio 30.9.2016 CapManin taseen allokaatio 31.12.2016 CapManin tavoiteallokaatio Pääomasijoitukset 47 % Pääomasijoitukset 42 % Pääomasijoitukset 80 % Markkina- ja likvidit sijoitukset Pääomasijoitukset sisältävät rahasto- ja suorat sijoitukset 18
Painopistealueet vuodelle 2017 Kasvustrategian jalkauttaminen Kannattavuus Aktiivisesti hoidettu, tuottava tase Vahva osingonmaksu Entistä parempi osingonmaksukyky 19
Tavoitteena kasvava osinko CapManin osinkostrategia on perusteltu CapManin päivitetty osinkopolitiikka 1. Vahvistunut tuloksentekokyky 2. Kasvaneet jakokelpoiset varat CapManin tavoite on maksaa osinkoa vähintään 3. Kasvaneet kassa- ja muut likvidit varat 75 % osakekohtaisesta tuloksesta 20
Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos ja osinko 12 11,2 10 9,0 * 8 6 4 2 4,0 2,4 6,0 6,6 7,0 80 % vertailukelpoisesta oikaistusta osakekohtaisesta tuloksesta 0-2 2012 2013 2014 2015 2016-1,2 Vertailukelpoinen osakekohtainen tulos, senttiä #REF! Osinko/osake, senttiä * Hallituksen ehdotus yhtiökokoukselle 21
Sisältö Strateginen suunta ja vuoden 2016 päätapahtumat Taloudelliset tavoitteet ja painopistealueet vuodelle 2017 Pääomamarkkinakehitys Vuoden 2016 tulos Näkymäarvio vuodelle 2017
Toimintaympäristö: Globaali poliittinen epävarmuus Härkämarkkina jatkunut poikkeuksellisen kauan Pohjoismaiden talouskasvu ja matala korkotaso tukevat yrityskauppamarkkinaa Kiinteistökaupat uudella ennätystasolla Pohjoismaissa
Yrityskauppa-aktiviteetti luo hyvät edellytykset onnistuneelle sijoitustoiminnalle # 100 80 60 40 20 0 Pääomasijoittajien tekemien yrityskauppojen lukumäärä Pohjoismaissa 66 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Mrd 18 16 14 12 10 8 6 4 2 0 Pääomasijoittajien tekemien yrityskauppojen arvo Pohjoismaissa 8,2 mrd. 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Lähde: SL Capital Partners / Unquote Private Equity Barometer 24
Kiinteistömarkkina uudella ennätystasolla Pohjoismaissa mrd. 45 40 35 30 25 20 Kiinteistökaupat Pohjoismaissa 40,5 mrd. 28 % 10% 17% 30% Teollisuus Liikekiinteistöt Toimistot 15 72 % 10 5 40% Muut 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Domestic Foreign Lähde: CBRE Nordic MarketView Q4 2016 25
Pohjoismaisten prime-kohteiden tuottovaatimustasot ovat jatkaneet laskuaan Tuotot 2011-2016 6 Prime-tuotot Toimisto Muutos Q3/16 Liike (keskusta) Muutos Q3/16 5,5 5 Tanska 4,00 % 3,20 % Suomi 4,00 % 3,75 % Norja 3,75 % 3,75 % Ruotsi 3,75 % 3,75 % Keskiarvo 3,90 % 3,60 % 4,5 4 3,5 3 Q4 2011 Q1 2012 Q2 2012 Q3 2012 Q4 2012 Q1 2013 Q2 2013 Q3 2013 Q4 2013 Q1 2014 Q2 2014 Q3 2014 Q4 2014 Q1 2015 Q2 2015 Q3 2015 Q4 2015 Q1 2016 Q2 2016 Q3 2016 Q4 2016 Nordic Denmark Sweden Finland Lähde: CBRE Nordic MarketView Q4 2016 26
CapMan 27 Oyj:n vuoden 2016 tulos CapManin profiili selkeytynyt ja vahvistunut pääomamarkkinoilla
CapManin osakkeen kehitys viimeisen vuoden aikana 100 = 29.1.2016 Kpl 170,00 160,00 150,00 140,00 130,00 120,00 110,00 100,00 90,00 80,00 29.1.2016 29.4.2016 29.7.2016 29.10.2016 +55 % Vaihto CapMan kokonaistuotto OMX Helsinki CAP GI LPX50 TR 3000000 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 29.1.2017 27.1.2017 28
Laaja omistajakunta Osakkeenomistaja Osakkeet ja äänet, kpl Osuus osakkeista ja äänistä (%) 1 Keskinäinen eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen 10 898 500 7,6 % 2 Mandatum Life 10 737 228 7,5 % 3 OY Inventiainvest AB* (Ari Tolppanen**) 7 024 794 4,9 % 4 Laakkonen Mikko Kalervo 6 378 320 4,5 % 5 Joensuun Kauppa Ja Kone Oy 3 811 853 2,7 % 6 Keskinäinen eläkevakuutusyhtiö Varma 3 675 215 2,6 % 7 Winsome Oy** + Tuomo Raasio* 3 534 320 2,5 % 8 Vesasco Oy 3 275 158 2,3 % 9 Heiwes Oy** + Heikki Westerlund* 2 972 156 2,1 % 10 Geldegal Oy** + Mom Invest Oy** (Olli Liitola*) 2 512 087 1,8 % 11 000 osakkeenomistajaa Entistä hajautetumpi omistajakunta Vain yksi osakesarja 10 suurinta yhteensä 54 819 631 38,2 % Johto ja henkilöstö yhteensä 17 988 186 12,6 % Tilanne 31.12.2016 * CapManin työntekijä ** CapManin työntekijän määräysvaltayhtiö 29
Sisältö Strateginen suunta ja vuoden 2016 päätapahtumat Taloudelliset tavoitteet ja painopistealueet vuodelle 2017 Pääomamarkkinakehitys Vuoden 2016 tulos Näkymäarvio vuodelle 2017
Vertailukelpoisen liikevaihdon ja liikevoiton kehitys vuodesta 2012 Vertailukelpoinen liikevaihto Milj. Milj. 45 16 40 38,3 14 35 31,8 12 29,8 29,0 30 27,3 10 25 8 20 15 6 10 4 5 2 2,6 Vertailukelpoinen liikevoitto 14,5 10,1 5,2 3,3 0 2012 2013 2014 2015 2016 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät vuosille 2015 ja 2016 on näytetty kokonaisuudessaan esityksen Lisäkalvot-osiossa sekä tilinpäätöstiedotteen taulukko-osiossa. Vuoden 2014 liikevaihtoa ja liikevoittoa on oikaistu 1,2 milj. euron voitonjako-osuustuottojen takaisinmaksuriskin varauksen purkamisella ja on näin ollen vertailukelpoinen. 0 2012 2013 2014 2015 2016 31
Vertailukelpoinen liikevaihto ja liikevoitto 2016 ja 2015 Milj. Milj. 40,0 30,0 20,0 10,0 0,0 7,3 7,5 Vertailukelpoinen liikevaihto 15,7 15,4 24,7 22,0 31,8 29,0 1-3 1-6 1-9 1-12 2015 2016 16 14 12 10 8 6 4 2 0 Vertailukelpoinen liikevoitto 14,5 10,9 10,1 8,1 3,8 4,2 4,8 1,0 1-3 1-6 1-9 1-12 2015 2016 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät on näytetty kokonaisuudessaan esityksen Lisäkalvot-osiossa sekä tilinpäätöstiedotteen taulukkoosiossa 32
Hallinnointi- ja palveluliiketoiminta milj. 1-12/2016 1-12/2015 Vertailukelpoinen oikaistu liikevaihto 29,0 31,8 Palkkiotuotot 26,7 27,4 Voitonjako-osuustuotot (oikaistu) 2,3 4,4 Vertailukelpoiset oikaistut operatiivisen toiminnan kulut 27,3 26,9 Vertailukautta pienemmät voitonjako-osuustuotot vaikuttivat Hallinnointi- ja palveluliiketoiminnan kokonaistulokseen Vuoden 2016 kulut sisälsivät arvion henkilöstölle kohdistuvista tulospalkkioista. Vertailukelpoinen oikaistu liikevoitto 1,7 4,9 Vertailukelpoinen oikaistu tulos 1,4 3,9 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät vuosille 2015 ja 2016 on näytetty kokonaisuudessaan esityksen Lisäkalvot-osiossa sekä tilinpäätöstiedotteen taulukko-osiossa. 33
Sijoitustoiminta milj. 1-12/2016 1-12/2015 Sijoitusten käyvän arvon muutokset 22,6 5,2 Rahastosijoitukset 7,3 0,2 Kasvusijoitukset -0,1 - Yhteisyritykset 0,2 0,6 Muut sijoitukset 5,1 4,4 Lyhytaikaiset rahoitusvarat 0,2 - Norvestian hankinta 9,9 - Vertailukelpoiset oikaistut operatiivisen toiminnan kulut 0,4 0 Vertailukelpoinen oikaistu liikevoitto 12,8 5,2 Vertailukelpoinen oikaistu tulos 34 9,5 2,8 CapManin hallinnoimien rahastojen käyvän arvon muutos 2016 oli 6,7 milj. Rahastosijoitusten positiivinen käyvän arvon muutos oli pääosin seurausta irtautumisista ja sijoituskohteiden positiivisesta kehityksestä Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät vuosille 2015 ja 2016 on näytetty kokonaisuudessaan esityksen Lisäkalvot-osiossa sekä tilinpäätöstiedotteen taulukko-osiossa.
Vertailukelpoisen oikaistun liikevoiton muodostuminen 2016 Milj. 45,0 40,0 35,0 30,0 25,0 Oikaistu nettoliikevaihto 28,1 milj. 26,7 1,4 0,1 13,1-26,8 Palkkiot Voitonjako-osuustuotot (netto), ilman voitonjako-osuustuottojen takaisinmaksuriskin uudelleenarvioinnista syntynyttä alaskirjausta Liiketoiminnan muut tuotot 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0 14,5 Sijoitusten käyvän arvon muutokset (ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia Norvestian hankinnasta johtuvia eriä, yhteensä 9,5 milj. ) Operatiivisen toiminnan kulut (ilman vertailukelpoisuuteen vaikuttavia Norvestian hankinnasta johtuvia eriä, yhteensä 2,4 milj., alv alaskirjauksesta ja saadusta vakuutuskorvauksesta, yhteensä 0,7 milj. sekä sijoitustiimien osuutta voitonjakoosuustuotoista, yhteensä 0,9 milj. 3 ) Oikaistu liikevoitto 35
CapManin sijoitukset ja lainat, 31.12.2016 Sijoitukset yhteensä 226,0 milj. Lainat yhteensä 66,5 milj. * 5,5 45,0 51,4 30,0 11,5 15,0 37,9 86,2 10,0 Pankkilaina Jvk I Ryhmä-jvk Jvk II Rahastosijoitukset Markkinasijoitukset Kassa Kasvusijoitukset Yhteisyritykset ja muut *) Ei sisällä hybridilainaa (15 milj. ). Perustuu lainojen nimellispääomaan. 36
Sisältö Strateginen suunta ja vuoden 2016 päätapahtumat Taloudelliset tavoitteet ja painopistealueet vuodelle 2017 Pääomamarkkinakehitys Vuoden 2016 tulos Näkymäarvio vuodelle 2017
Näkymäarvio vuodelle 2017 CapMan uudisti taloudelliset tavoitteensa vuoden 2016 lopussa. Kasvutavoite hallinnointi- ja palveluliiketoiminnalle on keskimäärin yli 10 prosenttia vuodessa. Oman pääoman tuottotavoite on keskimäärin yli 20 prosenttia vuodessa. Tavoite nettovelkaantumisasteelle, eli korollisen nettovelan suhteelle omaan pääomaan, on keskimäärin korkeintaan 40 prosenttia. CapManin tavoite on maksaa osinkoa vähintään 75 prosenttia osakekohtaisesta tuloksesta. CapMan odottaa saavuttavansa taloudelliset tavoitteet asteittain ja avainluvuissa odotetaan kausivaihtelua. CapMan odottaa palveluista saatavien palkkiotuottojen merkityksen kasvavan hallinnointi- ja palveluliiketoiminnan tuloksessa vuoden 2017 aikana. Hallinnointi- ja palveluliiketoiminta on voitollista ennen voitonjako-osuustuottoja sekä mahdollisia vertailukelpoisuuteen vaikuttavia eriä. Vuonna 2017 Norvestian integroinnista ja muista kasvupanostuksista syntyy kuluja. CapManin sijoitusten tuotoilla on merkittävä vaikutus CapManin kokonaistulokseen. Toimialojen ja kansantalouksien yleinen kehitys, inflaatiokehitys, verrokkiyritysten arvostuskertoimet, valuuttakurssit sekä muut CapManista riippumattomat tekijät sekä kyseisten tekijöiden yhteisvaikutus vaikuttavat CapManin kokonaissijoitusten käypien arvojen kehitykseen sijoituskohteen oman arvonkehityksen lisäksi. CapManin tavoitteena on pitkän aikavälin tulosparannus, huomioiden kuitenkin palvelu- ja sijoitustoimintaan liittyvän kausivaihtelun. Näistä sekä muista yllä kuvatuista syistä CapMan ei anna numeerisia ennusteita vuodelle 2017.
IR-kalenteri ja IR-tiimi IR-kalenteri 2017 Varsinainen yhtiökokous 15.3.2017 klo 10.00 Glo Hotel Art, Helsinki 1-3 2017 osavuosikatsaus 4.5.2017 1-6 2017 puolivuosikatsaus 10.8.2017 1-9 2017 osavuosikatsaus 2.11.2017 IR-tiimi Heikki Westerlund, toimitusjohtaja puh. +358 207 207 504 heikki.westerlund@capman.com Niko Haavisto, talousjohtaja puh. +358 207 207 583 niko.haavisto@capman.com Linda Tierala, päällikkö, viestintä ja IR puh. +358 405 717 895 linda.tierala@capman.com 39
Sisältö Strateginen suunta ja vuoden 2016 päätapahtumat Painopistealueet vuodelle 2017 Pääomamarkkinakehitys Vuoden 2016 tulos Näkymäarvio vuodelle 2017 Lisäsivut
Sijoitusstrategioiden onnistumisia vuonna 2016 Real Estate -tiimillä useita irtautumisia, uusia sijoituksia ja valmistuneita projekteja Irtautumiset Esperistä ja Samsasta 7/2016 Exit: Bergshamra bro Sijoitus: Asuntosalkku Kööpenhaminassa Sijoitus Forenomiin 12/2016 Exit: English School Valmis: As Oy Helsingin Park 41
CapManin yhteiskunnallinen jalanjälki ~2,6 mrd Kohdeyhtiöiden yhteenlaskettu liikevaihto m 2 740 000 Vuokrattava pinta-ala yhteensä ~ 25 000 Kohdeyhtiöiden henkilöstö yhteensä % 95% 300+ Vuokra-aste keskimäärin kaupallista vuokralaista 40 Kohdeyhtiöiden lukumäärä 65 Kiinteistökohteiden lukumäärä 42
Konsernin tuloslaskelma, IFRS Milj. euroa 1-12/16 1-12/15 Liikevaihto 26,7 31,8 Palkkiot 26,6 27,4 Voitonjako-osuustuotot 0,0 4,4 Liiketoiminnan muut tuotot 0,1 0,3 Operatiivisen toiminnan kulut -30,7-28,0 Sijoitusten käyvän arvon muutokset 22,6 5,2 Liikevoitto 18,7 9,3 Rahoitustuotot ja kulut -3,1-2,9 Osuus pääomaosuusmenetelmällä yhdistettävien sijoitusten tuloksesta 0,0 0,1 Tulos ennen veroja 15,5 6,4 Konsernin kauden tulos 15,3 6,1 43
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät ja vaihtoehtoiset tunnusluvut liikevaihto ja liikevoitto Milj. euroa 1-12/16 1-12/15 Liikevaihto 26,7 31,8 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät: Voitonjako-osuustuottojen takaisinmaksuriskin uudelleenarviointi 2,3 - Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä 2,3 - Oikaistu liikevaihto 29,0 31,8 Liikevoitto 18,7 9,3 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät: Norvestian hankintaan liittyvät erät -7,1 0,8 Edullisesta kaupasta syntyvä voitto -13,9 - Aiemman omistusosuuden uudelleenarvostustappio 4,0 - Hankinnasta aiheutuneet menot 2,8 0,8 Voitonjako-osuustuottojen takaisinmaksuriskin uudelleenarviointi 2,3 - Arvonlisäverosaamisen alaskirjaus 1,0 - Saadut vakuutuskorvaukset -0,3 - Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä -4,2 0,8 Oikaistu liikevoitto 14,5 10,1 44
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät ja vaihtoehtoiset tunnusluvut tulos Milj. euroa 1-12/16 1-12/15 Katsauskauden tulos 15,3 6,1 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät: Norvestian hankintaan liittyvät erät -7,2 0,6 Voitonjako-osuustuottojen takaisinmaksuriskin uudelleenarviointi 1,8 Arvonlisäverosaamisen alaskirjaus 1,3 Saadut vakuutuskorvaukset -0,2 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät yhteensä -4,4 0,6 Oikaistu katsauskauden tulos 10,9 6,7 Osakekohtainen tulos, senttiä 16,2 5,9 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät, senttiä -5,0 0,7 Oikaistu osakekohtainen tulos, senttiä 11,2 6,6 Osakekohtainen tulos, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä 16,1 5,8 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät, senttiä -4,9 0,7 Oikaistu osakekohtainen tulos, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä 11,2 6,5 45
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät Hallinnointi- ja palveluliiketoiminta Milj. 1-12/2016 1-12/2015 Liikevaihto 26,7 31,8 Palkkiot 26,7 27,4 Voitonjako-osuustuotot 0 4,4 Voitonjako-osuustuottojen takaisinmaksuriskin uudelleenarviointi 2,3 - Oikaistu liikevaihto 29,0 31,8 Liikevoitto/-tappio -1,5 4,1 Norvestian hankintaan liittyvät erät 0,2 0,8 Voitonjako-osuustuottojen takaisinmaksuriskin uudelleenarviointi 2,3 - Arvonlisäverosaamisen alaskirjaus 1,0 - Saadut vakuutuskorvaukset -0,3 - Oikaistu liikevoitto 1,7 4,9 Kauden tulos -1,6 3,3 Norvestian hankintaan liittyvät erät 0,2 0,6 Voitonjako-osuustuottojen takaisinmaksuriskin uudelleenarviointi 1,8 - Arvonlisäverosaamisen alaskirjaus 1,3 - Saadut vakuutuskorvaukset -0,2 - Oikaistu kauden tulos 1,4 3,9 46
Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät Sijoitustoiminta Milj. 1-12/2016 1-12/2015 Sijoitusten käyvän arvon muutokset 22,6 5,2 Rahastosijoitukset 7,3 0,2 Kasvusijoitukset -0,1 - Yhteisyritykset 0,2 0,6 Muut sijoitukset 5,1 4,4 Lyhytaikaiset rahoitusvarat 0,2 - Norvestian hankinta 9,9 - Liikevoitto 20,2 5,2 Vertailukelpoisuuteen vaikuttavat erät: Norvestian hankintaan liittyvät erät: Edullisesta kaupasta syntyvä voitto -13,9 - Aiemman omistusosuuden uudelleenarvostustappio 4,0 - Hankinnasta aiheutuneet menot 2,6 - Oikaistu liikevoitto 12,8 5,2 Kauden tulos 16,9 2,8 Norvestian hankintaan liittyvät erät: -7,4 - Oikaistu tulos 9,5 2,8 47
Konsernin tase Varat, IFRS 000 euroa 31.12.16 31.12.15 Pitkäaikaiset varat Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet 169 189 Liikearvo 6 204 6 204 Muut aineettomat hyödykkeet 277 487 Pääomaosuusmenetelmällä yhdisteltävät sijoitukset 87 95 Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset Rahastosijoitukset 51 394 47 249 Kasvusijoitukset 37 856 0 Muut sijoitukset 179 48 784 Yhteisyritykset 5 376 7 651 Saamiset 5 202 6 062 Laskennalliset verosaamiset 4 887 4 400 111 631 121 121 Lyhytaikaiset varat Myyntisaamiset ja muut saamiset 9 849 6 637 Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat 86 213 306 Rahavarat 45 001 21 576 141 063 28 519 Varat yhteensä 252 694 149 640 48
Konsernin tase Oma pääoma ja velat, IFRS 000 euroa 31.12.16 31.12.15 Emoyhtiön omistajille kuuluva oma pääoma: Osakepääoma 772 772 Ylikurssirahasto 38 968 38 968 Muut rahastot 97 111 27 397 Muuntoerorahasto -101 96 Kertyneet voittovarat 6 229-2 048 Oma pääoma yhteensä 142 979 65 185 49 Pitkäaikaiset velat: Laskennalliset verovelat 9 868 1 958 Pitkäaikaiset korolliset velat 48 065 69 389 Muut pitkäaikaiset velat 124 0 58 057 71 347 Lyhytaikaiset velat: Ostovelat ja muut velat 33 341 13 108 Lyhytaikaiset korolliset velat 18 000 0 Kauden verotettavaan tuloon perustuvat verovelat 317 0 51 658 13 108 Velat yhteensä 109 715 84 455 Oma pääoma ja velat yhteensä 252 694 149 640
Avainluvut 31.12.16 31.12.15 Tulos / osake, senttiä * 16,2 5,9 Tulos / osake, laimennusvaikutuksella oikaistu, senttiä * 16,1 5,8 Oma pääoma / osake, senttiä ** 98,6 75,5 Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä 88 382 868 86 290 467 Osakelukumäärä katsauskauden lopussa 143 313 255 86 316 766 Ulkona olevien osakkeiden määrä 143 286 956 86 290 467 Yrityksen hallussa olevat omat osakkeet kauden lopussa 26 299 26 299 Oman pääoman tuotto, % p.a. 14,7 9,3 Sijoitetun pääoman tuotto,% p.a. 10,9 8,0 Omavaraisuusaste,% 56,6 43,7 Nettovelkaantumisaste,% 14,5 72,9 * Pääomaltaan 15 milj. euron (15 milj. euroa 31.12.2015) hybridilaina sisältyy omaan pääomaan ja osakekohtaisen tuloksen laskelmassa on vähennetty tilikaudelle jaksotetut hybridilainan korot verojen jälkeen. Osakekohtaisen tuloksen laskelmassa osakemäärään on sisällytetty yrityshankinnan yhteydessä liikkeeseen lasketut uudet osakkeet IAS 33:n mukaisesti hankintahetkestä 19.12.2016 alkaen. ** Sisältää pääomaltaan 15 milj. euron (15 milj. euroa 31.12.2015) hybridilainan. Osakekohtaisen oman pääoman laskelmassa osakemäärään on sisällytetty kaikki yrityshankinnan yhteydessä liikkeeseen lasketut uudet osakkeet. 50