15.4.2016, 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinoiden nousu jatkui eilen Euroopassa, mutta päätyivät USA:ssa edellispäivän tasoille ja ovat tänään olleet loivassa laskussa Aasiassa seitsemän nousupäivän jälkeen. Kiinan taloudesta positiivisia tilastoja aamulla, kun sekä teollisuustuotanto että vähittäiskauppa kasvoivat ennakoitua nopeammin. Kiinan Q1 BKT-kasvu oli ennakoidun mukainen 6,7%. Osinkoja irti tänään: Olvi 0.70 ja Ålandsbanken 0.60. Osakefutuurit lähellä eilisiä tasoja, ennakoiden tasaista avausta OMX HEXiin. Suomi-osakkeiden markkinariskipreemio: Osakkeiden riskipreemio houkuttelevalla tasolla suhteessa korkoihin. Elisa 1Q16-tulos yli odotusten: Tuloskausi jatkuu tiistaina 19.4. Baswaren ja Ponssen 1Q16-tuloksilla. Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM) HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng 1.0 % 0.8 % 0.6 % 0.4 % 0.2 % 0.0 % -0.2 % -0.4 % -0.6 % -0.8 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 5,313.7 0.7 Europe STOXX 600 344.0 0.3 S&P 500 2,082.8 0.0 Nasdaq Composite 4,945.9 0.0 Shanghai 3,083.4 0.0 Hang Seng 21,333.3 0.0 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0.249 0.000 EMU Euribor 12kk -0.013 0.000 USD Libor 3kk 0.628 0.000 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1.126-0.04 EUR / GBP 0.796 0.00 EUR / JPY 123.32 0.04 EUR / SEK 9.18 0.13 EUR / RUB 74.53 0.07 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0.16-0.006 USA 10v 1.79-0.007 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 72.7-2.6 itraxx CDS Crossover 310.6-7.5 itraxx CDS Sovereign 26.5 0.0 Hyödykemarkkinat CRB Commodity 410.9 0.0 Brent Crude Oil 43.9 0.2 Kulta 1,231.1 0.3
15.4.2016, 2 Lähde: Bloomberg, Factset, S-Pankki (FIM) Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinat jatkoivat eilen nousuaan Euroopassa, mutta keskeiset indeksit USA:ssa jäivät edellispäivän tasoille. Aasiassa osakemarkkinat ottivat hengähdystauon seitsemän nousupäivän jälkeen ja ovat olleet tänään pääosin loivassa laskussa Kiinan hyvistä makrotilastoista huolimatta. Eilen julkaistu USA:n inflaatiotilastot osoittivat maaliskuun inflaatiovauhdin olleen hieman odotuksia matalampaa. Vuositasolla inflaatio oli 0,9%:iin ja ydininflaation osalta 2,2%. Molemmat lukemat laskivat edelliskuusta 0,1% -yksikköä ja olivat ennusteita alemmat. Viikoittaiset työttömyyskorvaushakemukset laskivat voimakkaasti tukien edelleen kuvaa hyvästä työllisyyskehityksestä. Aamulla julkaistiin Kiinasta paljon tilastoja, jotka olivat positiivisia. Teollisuustuotanto kasvoi maaliskuussa 6,8% (odotus 5,9%) ja vähittäiskauppa 10,5% (10,4%). Myös investoinnit ja juan-määräisten lainojen kasvu olivat odotuksia vahvemmat osoittaen elvytyksen siirtyneen rahoitusjärjestelmässä eteenpäin. Tänään julkaistiin myös Kiinan Q1 BKT, joka kasvoi odotusten mukaisesti 6,7% YoY ja on linjassa maan viranomaisten koko vuoden tavoitteen kanssa. Tämän aamuiset tilastot kertovat Kiinan talouden tasaantuneen alkuvuonna ja kääntyneen parempaan suuntaan maaliskuussa. Tänään makrokalenterista löytyy USA:n teollisuustuotanto maaliskuulta (odotus -0,1% MoM) sekä alustava kuluttajien luottamus huhtikuulta (Michigan), jonka ennustetaan olevan 92,0 ja nousseen hieman edelliskuun tasolta (91,0).. Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: Apetit, Lavendon, TeliaSonera, William Demant. Laskut: Holmen, Nokia, Petroleum Geo-Services, Ponsse, POSCO. USA:n inflaatio - % YoY
15.4.2016, 3 Suomi-osakkeiden markkinariskipreemio Osakkeiden riskipreemio houkuttelevalla tasolla suhteessa korkoihin FIM analyysi Olemme tarkastelleet Helsingin pörssin suhteellista arvostusta (OMX HEX 25-indeksin yhtiöt). Tarkastelu on tehty nk. ylisuurten tuottojen mallin avulla (Abnormal Earnings model). Olemme mallin avulla laskeneet tälle 25 yhtiön joukolle osakeriskipreemion. Riskipreemio laskemiseen on käytetty konsensus tulosennusteiden lisäksi oletuksemme näiden yhtiöiden pitkän aikavälin kasvusta ja betasta (=riskistä). Riskipreemio on laskettu erikseen kullekin indeksiin kuuluvalle yhtiölle. Mitä korkeampi riskipreemio, sitä edullisempia osakkeet ovat olettaen, että tulosennusteet ja pidemmän aikaväli oletukset ovat oikeita. Laskelmamme mukaan Suomen markkinan osakeriskipreemio on nyt noin 7,2%. Olemme vertailleet myös osakeriskipreemion kehitystä suhteessa yrityslainamarkkinan riskipreemioiden muutokseen (investment grade ja high yield). Riskipreemioiden kehitys, osakkeet ja jvk-lainat Näkemys: Viereisissä kuvaajissa esitettyjen riskipreemioiden osalta voimme tehdä muutamia johtopäätöksiä. 1. Suomen osakemarkkinan riskipreemio on laskenut hieman kurssien vahvistuessa, mutta on edelleen selvästi keskimääräistä korkeammalla tasolla. 2. Riskipreemiot ovat painuneet selvästi korkojen osalta, mutta osakkeiden osalta taso on jäänyt suhteellisesti korkeammalle tasolle. 3. Koska osakemarkkinoiden riskipreemio on noussut korkealle, nykyinen arvostus kestää melko paljon huonoja uutisia yrityksiltä tai vaihtoehtoisesti selvää korkotason nousua. Odotamme tuloskaudesta vaihtelevaa sektoreittain. Uskomme, että kuluttajien näkymien pysyminen melko vakaana tukee alan yhtiöitä, mutta teollisuuden osalta riskit ovat selvästi koholla alkuvuoden heikkojen teollisuuden ostopäällikköindeksien myötä. Asetelmat Helsingin pörssin osakkeille ovat tuloskauden alla mielestämme positiiviset arvostuksen osalta ja talouden kuvan perusteella neutraalit tai hieman varovaiset.. Lähde: Bloomberg, S-Pankki (FIM)
15.4.2016, 4 BAS1V-FI 2Q16E 3Q16E 4Q16E 34.2 41.0 38.0 44.0-4.0-3.4-0.7 0.9 Tulos-ennen-veroja -4.0-3.7-1.0 0.3 Nettotulos -3.8-3.7-1.0 0.3 EPS -0.26-0.25-0.06 0.02 EPS ilman kertaeriä -0.26-0.25-0.06 0.02 Basware 1Q16 ti 19.4. klo 9.00 webcast klo 16.00 Basware - Tekninen kuva ja ennusteet BAS1V-FI 2014 2017E EV / 3.9 3.7 3.4 3.1 EV / DA 44.4 39.0 894.8 46.9 EV / 116.6 65.9 #N/A 567.3 P / S 4.4 3.9 3.6 3.2 P / E 183.7 85.8 #N/A #N/A PEG 4.6 0.8 #N/A #N/A P / BV 3.9 3.9 4.0 4.0 P / kiinteän omais. BV 6.1 7.6 11.7 12.2 ROE 2.1 4.5-5.2-0.2 ROA 1.8 2.3-3.8-0.2 Omavaraisuusaste% 83.1 78.8 70.3 69.9 Nettovelat / DA -4.6-2.4-38.6-1.5 EPS 0.21 0.45-0.50-0.02 EPS ilman kertaeriä 0.21 0.45-0.50-0.02 Osinko per osake 0.10 0.00 0.00 0.00 Osinkotuotto% 0.3 0.0 0.0 0.0 Payout% 47.6 0.0 #N/A #N/A BV per osake 9.92 9.97 9.61 9.66 Kiinteän BV per osake 6.30 5.08 3.31 3.17 127.7 143.4 155.8 176.5 Myyntikate 115.0 127.0 141.0 161.0 DA 11.4 13.5 0.6 11.5 4.3 8.0-7.4 1.0 Tulos-ennen-veroja 4.3 4.7-8.5-0.2 Nettotulos 3.0 4.2-7.4-0.4 Nettotulos ilman k.eriä 3.5 5.7-7.6 0.0
15.4.2016, 5 PON1V-FI 2Q16E 3Q16E 4Q16E 99.0 120.0 107.0 153.2 10.0 15.0 12.7 21.5 Tulos-ennen-veroja 9.0 14.0 11.7 20.5 Nettotulos 7.0 11.1 9.3 16.4 EPS 0.27 0.40 0.33 0.59 EPS ilman kertaeriä 0.27 0.40 0.33 0.59 Ponsse 1Q16 ti 19.4. klo 9.00 Ponsse - Tekninen kuva ja ennusteet PON1V-FI 2014 2017E EV / 1.7 1.4 1.4 1.3 EV / DA 13.4 10.1 9.5 9.0 EV / 15.9 11.9 11.3 10.7 P / S 1.6 1.4 1.3 1.3 P / E 20.9 15.1 14.8 14.3 PEG 3.9 0.4 6.5 4.1 P / BV 7.2 5.3 4.3 3.8 P / kiinteän omais. BV 7.6 #N/A #N/A #N/A ROE 34.7 35.2 29.3 26.3 ROA 14.5 15.4 14.5 13.7 Omavaraisuusaste% 41.7 44.0 49.5 53.1 Nettovelat / DA 0.8 0.5 0.3 0.1 EPS 1.07 1.48 1.52 1.57 EPS ilman kertaeriä 1.07 1.48 1.52 1.57 Osinko per osake 0.45 0.55 0.58 0.60 Osinkotuotto% 2.0 2.5 2.6 2.7 Payout% 41.9 37.1 37.9 38.2 BV per osake 3.10 4.21 5.18 5.98 Kiinteän BV per osake 2.97 #N/A #N/A #N/A 390.8 461.9 474.7 492.3 Myyntikate 81.0 174.0 179.0 190.0 DA 49.7 65.9 68.2 71.0 41.9 56.0 57.2 59.7 Tulos-ennen-veroja 38.0 50.4 54.1 57.5 Nettotulos 29.9 41.3 42.4 44.0 Nettotulos ilman k.eriä 30.0 41.2 40.8 41.2
15.4.2016, 6 Osinkokalenteri 2016 keväälle: Osake Irtoaminen Maksu Osinko! Robit 21.3.2016 31.3.2016 0,04 Asiakastieto Group 4.4.2016 12.4.2016 0,72 Marimekko 12.4.2016 20.4.2016 0,35 Wärtsilä 4.3.2016 14.3.2016 1,20 Caverion 22.3.2016 4.4.2016 0,28 Asiakastieto Group 4.4.2016 12.4.2016 0,05 POP Outotec 12.4.2016-0,00 Kone 8.3.2016 16.3.2016 1,40 Kemira 22.3.2016 6.4.2016 0,53 Rapala VMC 4.4.2016 12.4.2016 0,15 Aktia Pankki R 13.4.2016 26.4.2016 0,10 POP Amer Sports A 9.3.2016 30.3.2016 0,55 Metso 22.3.2016 1.4.2016 1,05 Kesko B 5.4.2016 13.4.2016 2,50 Aktia Pankki R 13.4.2016 26.4.2016 0,54 Evli Pankki 9.3.2016 17.3.2016 0,31 Sponda 22.3.2016 1.4.2016 0,19 Pihlajalinna 5.4.2016 13.4.2016 0,00 Finnlines 13.4.2016-0,00 Martela A 9.3.2016 17.3.2016 0,25 Cargotec 23.3.2016 4.4.2016 0,80 Ahlstrom 6.4.2016 14.4.2016 0,31 Nokian Renkaat 13.4.2016 28.4.2016 1,50 Fiskars 10.3.2016 18.3.2016 0,70 Lemminkäinen 23.3.2016 4.4.2016 0,12 Consti Yhtiöt 6.4.2016 15.4.2016 0,39 Nurminen Logistics 13.4.2016-0,00 Detection Technolog 11.3.2016 21.3.2016 0,07 POP Orava Asuntorahasto 23.3.2016 31.3.2016 0,27 1/4 Etteplan 6.4.2016 14.4.2016 0,15 Ponsse 13.4.2016 21.4.2016 0,55 Kesla A 11.3.2016-0,00 Orion B 23.3.2016 4.4.2016 1,30 Fortum 6.4.2016 14.4.2016 1,10 Sanoma 13.4.2016 21.4.2016 0,10 Pöyry 11.3.2016-0,00 QPR Software 23.3.2016 5.4.2016 0,02 Glaston 6.4.2016 28.4.2016 0,01 POP Scanfil 13.4.2016 21.4.2016 0,08 Uponor 11.3.2016 22.3.2016 0,44 SRV Yhtiöt 23.3.2016 4.4.2016 0,10 Nixu 6.4.2016 14.4.2016 0,09 TeliaSonera 13.4.2016 19.4.2016 0,16 1/2 Oriola-KD B 15.3.2016 5.4.2016 0,13 Tieto 23.3.2016 8.4.2016 1,35 Vaisala A 6.4.2016 14.4.2016 0,95 HKScan A 14.4.2016 22.4.2016 0,14 Basware 16.3.2016-0,00 Trainers' House 23.3.2016-0,00 Comptel 7.4.2016 19.4.2016 0,03 Olvi A 15.4.2016 28.4.2016 0,70 Norvestia 16.3.2016 24.3.2016 0,79 Valmet 23.3.2016 6.4.2016 0,35 Incap 7.4.2016-0,00 Ålandsbanken B 15.4.2016 25.4.2016 0,60 Revenio Group 16.3.2016 24.3.2016 0,70 Konecranes 24.3.2016 6.4.2016 1,05 Munksjö 7.4.2016 19.4.2016 0,30 POP Honkarakenne B 18.4.2016-0,00 Stockmann B 16.3.2016-0,00 Metsä Board B 24.3.2016 5.4.2016 0,17 Outokumpu 7.4.2016-0,00 Sievi Capital 19.4.2016-0,00 Verkkokauppa.com 16.3.2016 24.3.2016 0,15 Pohjois-Karjalan Kirj 24.3.2016 5.4.2016 0,30 PKC Group 7.4.2016 15.4.2016 0,70 Bittium 20.4.2016 28.4.2016 0,30 YIT 16.3.2016 4.4.2016 0,22 Raisio V 24.3.2016 5.4.2016 0,16 Tikkurila 7.4.2016 15.4.2016 0,80 Ilkka-Yhtymä II 21.4.2016 29.4.2016 0,10 CapMan B 17.3.2016 1.4.2016 0,07 Siili Solutions 24.3.2016 5.4.2016 0,70 Aspo 8.4.2016 18.4.2016 0,41 Tulikivi A 21.4.2016-0,00 Citycon 17.3.2016 29.3.2016 0,03 POP United Bankers 24.3.2016 5.4.2016 2,35 Aspocomp Group 8.4.2016-0,00 Viking Line 21.4.2016 29.4.2016 0,95 Citycon 17.3.2016 29.3.2016 0,01 Elite Varainhoito 28.3.2016 5.4.2016 0,08 F-Secure 8.4.2016 19.4.2016 0,12 Elecster A 22.4.2016 2.5.2016 0,30 Digia 17.3.2016 29.3.2016 0,08 Innofactor 30.3.2016-0,00 Ixonos 8.4.2016-0,00 Huhtamäki 22.4.2016 2.5.2016 0,66 Solteq 17.3.2016-0,00 Efore 31.3.2016-0,00 Okmetic 8.4.2016 18.4.2016 0,65 Saga Furs C 22.4.2016 2.5.2016 1,00 SSH Comm. Securit 17.3.2016-0,00 eq 31.3.2016 8.4.2016 0,30 SSAB B 8.4.2016-0,00 Sampo A 22.4.2016 3.5.2016 2,15 Suominen 17.3.2016 31.3.2016 0,02 eq 31.3.2016 8.4.2016 0,20 POP Taaleri 8.4.2016 18.4.2016 0,06 POP Soprano 22.4.2016-0,00 Alma Media 18.3.2016 30.3.2016 0,12 POP Neste 31.3.2016 8.4.2016 1,00 Taaleri 8.4.2016 18.4.2016 0,14 Biohit B 26.4.2016-0,00 Dovre Group 18.3.2016 30.3.2016 0,01 Piippo 31.3.2016 8.4.2016 0,25 Teleste 8.4.2016 18.4.2016 0,23 Restamax 28.4.2016 9.5.2016 0,27 Exel Composites 18.3.2016 30.3.2016 0,22 Technopolis 31.3.2016 8.4.2016 0,17 UPM-Kymmene 8.4.2016 21.4.2016 0,75 Atria A 29.4.2016 10.5.2016 0,40 Finnair 18.3.2016-0,00 Apetit 1.4.2016 12.4.2016 0,70 Wulff 8.4.2016 19.4.2016 0,10 Stora Enso R 29.4.2016 10.5.2016 0,33 Lassila & Tikanoja 18.3.2016 30.3.2016 0,85 Cramo 1.4.2016 11.4.2016 0,65 Yleiselektroniikka E 8.4.2016 18.4.2016 0,30 Keskisuomalainen A 2.5.2016 11.5.2016 0,46 Nordea Bank 18.3.2016 30.3.2016 0,64 Elisa 1.4.2016 12.4.2016 1,40 Zeeland Family 8.4.2016 18.4.2016 0,05 Afarak Group 12.5.2016 0,01 Ramirent 18.3.2016 1.4.2016 0,40 Neo Industrial 1.4.2016-0,00 Affecto 11.4.2016 19.4.2016 0,16 Nokia 17.6.2016 0,26 Sotkamo Silver 18.3.2016-0,00 Nexstim 1.4.2016-0,00 Herantis Pharma 12.4.2016-0,00 Asiakastieto Group 0,23 Sponda 0,12 HV Talenom 18.3.2016 15.4.2016 0,00 Raute A 1.4.2016 12.4.2016 0,80 Investors House 12.4.2016 20.4.2016 0,17 Citycon 0,11 QPR 0,01 HV Osingon irtoaminen osakkeesta tapahtuu yhtiökokouksesta seuraavana päivänä (yhtiökokouspäivänä ostettaessa saa vielä irtoavan osingon). POP = pääoman palautus, OJ = osakkeiden jakaminen, HV = hallituksen valtuutus 2016:lle Lähde: Kauppalehti, Factset, S-Pankki (FIM)
15.4.2016, 7 1Q16-tuloskauden kalenteri 1/4 1Q16 pvm 1Q16 ilm. k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS Elisa Oyj Class A 15.4. 392.0 79.9 80.0 74.2 0.38 1,570 1,588 314.3 333.0 290.6 309.0 1.52 1.60 1.40 Elisa toteuma: 390.0 84.0 84.0 77.5 0.39 Ohjeistus: " ja kertaeristä puhdistettu k-kate samalla tasolla kuin " Poikkeama odotuksista -1 % 5 % 5 % 5 % 3 % Johtopäätös: Vahva kannattavuus Kuluttaja -asiakkaiden kasvun vetämänä. FIM kommentti: Käyttökate kasvoi 6% edellisvuodesta ja k-kate oli Q1:llä 35,0%, kun se edellisvuonna oli 33,9% ylittäen samalla odotukset. Tulosparannuksen taustalla on Kuluttaja asiakkaat, jossa mobiili palveluliiketoiminta kasvoi hyvin (9%). Kasvu yhdessä tuottavuuden parantumisen myötä paransi tämän yksikön k-katetta peräti 1,7% -yksikköä. Basware Oyj 19.4. 34.2-4.0-3.9-4.0-0.26 143.4 159.0 8.0-7.2 4.7-7.4 0.30-0.40 0.00 Ponsse Oyj 19.4. 99.0 10.0 10.3 9.0 0.27 461.9 474.7 56.0 57.2 50.4 54.1 1.48 1.49 0.55 TeliaSonera AB 20.4. 2,249 413.2 357.5 366.7 0.08 9,453 9,283 1,595 1,580 1,276 1,676 0.22 0.34 0.33 Comptel Oyj 21.4. 23.8 2.0 2.1 1.9 0.01 97.7 112.1 8.5 13.0 7.7 12.0 0.04 0.08 0.03 Huhtamaki Oyj 21.4. 677.0 56.0 56.0 47.5 0.37 2,726 2,870 237.5 259.8 180.7 230.0 1.43 1.83 0.66 Kone Oyj Class B 21.4. 1,782 225.0 224.0 230.5 0.34 8,647 8,907 1,242 1,286 1,364 1,310 2.01 1.89 1.40 Okmetic Oyj 21.4. 20.1 1.7 1.7 1.7 0.08 84.5 90.4 9.4 11.4 7.5 11.3 0.28 0.50 0.58 Solteq Oyj 21.4. 16.1 0.5 0.5 3.3 0.01 54 68 3.0 4.5 0.3 5.9 0.01 0.32 0.00 SSH Communication 21.4. 18.9 0.00 Wartsila Oyj Abp 21.4. 1,065 114.4 115.2 107.0 0.43 5,029 5,123 612.0 645.9 573.5 624.0 2.25 2.39 1.20 Amer Sports Oyj Cla 22.4. 639.0 45.0 46.0 37.0 0.23 2,534 2,725 212.0 247.6 168.0 217.7 1.03 1.32 0.55 Componenta Oyj 22.4. 494.8 511.0 8.0 16.0-17.0-10.0 0.00 Metso Oyj 22.4. 669 65.9 66.0 54.1 0.26 2,977 2,726 336.0 301.3 516.0 268.8 2.95 1.20 1.05 Oriola-KD Corporati 22.4. 420.0 14.0 14.2 13.0 0.06 1,626 1,661 61.0 63.9 56.1 60.0 0.25 0.26 0.13 SSAB AB Class B 22.4. 1,418.8-30.7-29.1-49.0-0.07 6,209.1 5,853.8-17.0 1.8-127.9-79.0-0.10-0.10 0.00 Verkkokauppa.com O 22.4. 83.0 2.0 2.1 2.0 0.04 344.0 385.3 11.1 14.8 6.8 14.5 0.12 0.26 0.15 Revenio Group Oyj 25.4. 5.7 1.9 1.7 1.9 0.17 20.1 24.0 5.8 7.7 6.0 7.6 0.62 0.78 0.70 Alandsbanken Abp C 26.4. Detection Technolog 26.4. 11.0 0.4 0.4 0.2 0.01 42.9 49.1 4.5 6.2 3.5 5.6 0.10 0.35 0.00 Innofactor Plc 26.4. 14.4 0.6 0.6 0.5 0.01 44.5 58.6 2.5 4.0 1.9 3.4 0.05 0.07 0.00 Kemira Oyj 26.4. 594.0 35.7 35.7 29.2 0.14 2,373 2,476 163.0 172.4 102.1 141.7 0.47 0.68 0.53 Tieto Oyj 26.4. 368 33 34 28 0.35 1,460 1,513 151 162 119 136.1 1.23 1.49 1.35 UPM-Kymmene Oyj 26.4. 2,523 230.8 255.0 215.0 0.33 10,138 10,147 1,163.0 947.3 1,075.0 883.8 1.72 1.33 0.75 Vaisala Oyj Class A 26.4. 61.3-3.4-3.4-5.9-0.13 318.5 325.5 29.6 34.2 33.1 36.2 1.48 1.51 0.93 Bittium Corporation 27.4. 16.6 0.3 0.5 0.9 0.02 56.8 64.8 2.3 5.0 2.1 6.0 0.06 0.16 0.30 Osinko Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)
15.4.2016, 8 1Q16-tuloskauden kalenteri 2/4 1Q16 pvm 1Q16 ilm. k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS Kesko Oyj Class B 27.4. 2,031 32.9 31.7 34.2 0.27 8,679 9,817 244.4 260.5 238.5 259.9 1.03 1.86 2.50 Konecranes Oyj 27.4. 477.2 18.4 18.4 11.0 0.23 2,126 2,129 128.6 100.8 104.3 0.52 1.21 1.05 Lassila & Tikanoja O 27.4. 160.0 7.2 7.2 7.0 0.15 646.3 656.5 52.5 54.2 47.9 52.4 0.99 1.08 0.85 Munksjo Oyj 27.4. 283.0 13.5 13.0 11.5 0.18 1,131 1,157 40.0 62.0 28.0 52.0 0.45 0.80 0.30 Neste Corporation 27.4. 2,323 207.8 207.8 195.0 0.61 11,131 10,921 925.0 906.0 746.7 819.4 2.19 2.70 1.00 Nordea Bank AB shs 27.4. 2,322 1,114 1,150 963 0.19 10,140 9,821 5,183 5,041 4,704 4,495 0.91 0.84 0.64 Orion Oyj Class B 27.4. 257.8 71.7 72.6 70.7 0.40 1,016 1,029 266.6 251.7 262.3 247.7 1.48 1.41 1.30 Outokumpu Oyj 27.4. 1,376-8.0-9.5-37.0-0.08 6,384 5,837-104.0 72.9 127.0-50.2 0.23-0.10 0.00 Outotec Oyj 27.4. 245.0-6.3-5.5-18.9-0.03 1,201 1,080 47.0 28.0-22.9 5.8-0.09 0.02 0.00 Tecnotree Oyj 27.4. 15.5 0.1 0.1-0.6-0.02 76.5 68.9 12.0 6.2 7.8 4.3 0.00-0.01 0.00 Valmet Corp 27.4. 646.0 22.5 23.0 20.4 0.10 2,928 2,983 145.9 168.0 108.0 158.5 0.51 0.76 0.35 Ahlstrom Oyj 28.4. 260.9 12.4 12.4 10.2 0.12 1,075 1,009 22.0 63.5 22.8 60.3 0.12 0.70 0.31 Aspo Plc 28.4. 96.4 4.0 4.1 3.2 0.10 445.8 431.8 22.0 21.0 21.3 19.5 0.61 0.53 0.41 Atria Oyj Class A 28.4. 309.0 1.0 0.5-2.0-0.07 1,340 1,337 36.0 39.2 20.1 29.7 0.49 0.83 0.40 Caverion Oyj 28.4. 578.0 12.9 8.0 12.6 0.08 2,443 2,554 65.0 97.5 61.1 94.0 0.37 0.57 0.28 Citycon Oyj 28.4. 89.0 48.9 48.8 36.1 0.04 295.6 360.0 175.2 208.1 131.2 153.7 0.15 0.17 0.15 Dovre Group Plc 28.4. Etteplan Oyj 28.4. 38.2 3.0 2.3 2.0 0.09 141.1 154.0 9.6 11.0 8.0 10.0 0.30 0.35 0.15 Fortum Oyj 28.4. 1,033 282 282 311.0 0.29 3,702 3,386 808 675-305 705 4.66 0.64 1.10 Glaston Oyj 28.4. 28.0 1.3 1.3 1.2 0.00 123.4 118.3 6.0 6.1-0.6 5.8-0.01 0.03 0.01 Lemminkainen Corp 28.4. 265.0-19.5-19.0-24.6-0.89 1,879 1,778 54.0 56.0 17.0 38.0-0.18 1.17 0.00 Olvi Oyj Class A 28.4. 62.5 3.8 3.6 3.5 0.14 310.5 321.0 37.5 40.1 26.5 39.6 1.07 1.50 0.70 QPR Software Oyj 28.4. 2.3 0.1 0.1-0.1 0.01 9.4 9.6 0.9 0.7 0.05 Rapala VMC Oyj 28.4. 74.0 9.6 10.3 7.4 0.12 278.2 283.6 23.7 25.7 15.6 20.2 0.17 0.33 0.18 Stockmann Oyj Abp 28.4. 268-32.2-31.9-37.5-0.43 1,435 1,337-33.5 19.3-73.7-0.5-2.43-0.04 0.00 Stora Enso Oyj Class 28.4. 2,482 242.0 242.0 187.2 0.20 10,040 10,132 915 923 814 712 1.02 0.71 0.33 Suominen Yhtymae O 28.4. 111 7.3 7.3 6.1 0.08 444 459 31.3 33.3 26.5 29.0 0.34 0.37 0.10 Teleste Oyj 28.4. 247.8 270.4 14.3 18.0 14.3 18.0 0.58 0.66 0.23 Tulikivi Oyj Class A 28.4. YIT Oyj 28.4. 375 14.8 14.8 7.4 0.04 1,732 1,687 76.0 87.2 27.0 57.6 0.38 0.36 0.22 Osinko Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)
15.4.2016, 9 1Q16-tuloskauden kalenteri 3/4 1Q16 pvm 1Q16 ilm. k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS Alma Media Oyj 29.4. 86.9 4.7 4.4 4.1 0.04 292.0 346.0 23.0 30.0 22.0 30.0 0.21 0.26 0.12 Cargotec Oyj Class B 29.4. 827.0 47.3 46.3 43.0 0.47 3,729 3,588 231.0 241.5 194.8 216.5 2.21 2.49 0.80 Digia Oyj 29.4. 28.0 0.0 0.0-0.02 107.9 116.8 7.8 5.0 7.8 4.5 0.27 0.14 0.09 F-Secure Oyj 29.4. 39.3 5.7 6.4 5.3 0.03 147.6 156.5 23.7 21.0 20.7 19.6 0.11 0.08 0.12 Martela Oyj Class A 29.4. 26.1-1.3-1.3-1.4-0.34 132.8 130.1 4.1 4.5 3.4 4.1 0.61 0.66 0.35 Raute Oyj Class A 29.4. 27.0 1.5 1.5 1.5 0.27 127.3 122.0 8.1 8.1 8.1 8.1 1.65 1.48 0.80 Scanfil Oyj 29.4. 118 4 4-3 0.06 377 514 19 26 14 17.5 0.14 0.19 0.08 Talentum Oyj 29.4. 72.6 Tikkurila Oyj 29.4. 134.2 15.1 15.1 14.1 0.25 584.1 576.9 58.9 59.0 52.7 56.0 0.94 0.99 0.80 Uponor Oyj Class A 29.4. 243 11.8 12.0 8.3 0.11 1,051 1,099 75.9 87.6 63.0 72.1 0.51 0.58 0.44 eq Oyj 3.5. 7.2 2.9 2.9 2.9 0.06 30.5 33.0 13.2 15.2 13.2 15.2 0.28 0.33 0.50 Metsae Board Corpo 3.5. 453.0 35.7 35.4 29.0 0.07 2,008 1,967 180.0 209.2 167.0 182.0 0.39 0.41 0.17 Sanoma Oyj 3.5. 347-10 -11-18 -0.09 1,717 1,623 83 118-151 91.5-0.87 0.38 0.10 Asiakastieto Group 4.5. 11.5 4.5 4.0 5.0 0.24 43.7 46.2 18.0 19.2 16.0 17.8 0.76 0.94 1.00 CapMan Oyj Class B 4.5. 8.0 0.0 0.0-0.6-0.01 31.8 32.0 9.3 10.7 6.4 8.4 0.06 0.07 0.07 Cramo Oyj 4.5. 150.4 9.9 9.9 6.9 0.13 667.9 689.5 78.3 89.3 64.0 77.9 1.13 1.37 0.65 Fiskars Oyj Abp 4.5. 316.4 24.0 25.3 28.0 0.26 1,105.0 1,252.0 65.1 88.0 125.8 92.0 1.04 0.73 0.70 HKScan Oyj Class A 4.5. 445.3 0.0-1.3-2.0-0.03 1,917 1,929 21.5 27.0 2.2 20.0 0.01 0.30 0.14 Nokian Renkaat Oyj 4.5. 277.3 47.4 46.5 45.5 0.29 1,360 1,375 296.0 305.1 274.2 285.9 1.80 1.77 1.50 PKC Group Oyj 4.5. 222.6 7.4 7.8 5.9 0.18 908.0 931.0 31.6 38.0 18.3 34.0 0.31 0.93 0.70 Poeyry Oyj 4.5. 148.0 4.0 3.1 3.0 0.04 575.3 582.7 4.1 16.5 6.1 12.4 0.09 0.15 0.00 Ramirent Oyj 4.5. 143.3 4.4 4.7 1.9 0.02 635.6 655.1 57.9 65.3 46.8 53.6 0.36 0.39 0.40 Sponda Oyj 4.5. 58.4 34.7 34.7 24.0 0.07 230.5 257.5 154.2 165.0 107.5 114.0 0.80 0.32 0.19 SRV Yhtioet Oyj 4.5. 169.7 2.0 2.0-0.3-0.02 719.1 851.8 19.2 31.6 12.4 23.6 0.17 0.29 0.10 Wulff Group Plc 5.5. 68.8 Affecto Oyj 9.5. 116.0 116.3 7.5 10.3 7.5 9.9 0.27 0.36 0.16 Ilkka-Yhtyma Oyj 9.5. 9.8 0.7 0.7 1.1 0.04 41.2 40.2 4.6 4.4 4.5 9.6 0.14 0.35 0.10 Aktia Bank plc Class 10.5. 50.8 14.9 14.9 13.0 0.18 208.4 210.5 63.9 68.0 64.1 70.2 0.77 0.85 0.64 Honkarakenne Oyj C 10.5. 6.8-0.6-0.8-0.02 39.1 40.5-1.1 0.3-1.6-0.1-0.02 0.00 0.00 Nokia Oyj 10.5. 5,775 349 356 297.5 0.04 12,499 26,159 1,994 2,683 1,804 2,284 0.32 0.28 0.26 Osinko Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)
15.4.2016, 10 1Q16-tuloskauden kalenteri 4/4 1Q16 pvm 1Q16 ilm. k.eriä Pretax EPS PTP PTP EPS EPS Pihlajalinna Oy 10.5. 101.3 4.4 4.4 4.2 0.13 213.3 407.1 4.8 17.6 1.8 16.3 0.04 0.53 0.02 Raisio Oyj Class V 10.5. 120.8 11.0 11.2 10.0 0.05 521.2 512.7 42.5 53.0 40.0 51.0 0.22 0.25 0.16 Restamax OY 10.5. 28 1.1 1.1 0.9 0.04 114 128 7.2 9.8 6.0 8.7 0.31 0.42 0.26 Technopolis Oyj 10.5. 42.1 21.0 21.0 15.3 0.10 170.6 169.9 88.8 88.0 59.4 65.3 0.43 0.47 0.17 Yleiselektroniikka O 10.5. Exel Composites Oyj 11.5. 20.0 1.0 1.0 0.06 80.2 82.0 4.7 6.4 4.6 5.8 0.24 0.35 0.21 Sampo Oyj Class A 11.5. 424.0 424.0 402.5 0.66 4,378 4,336 1,882 1,745 1,889 1,764 2.96 2.78 2.15 Apetit Oyj 12.5. 91.3-0.9-0.8-1.0-0.15 380.8 388.5 1.6 6.3-3.5 5.1-0.69 0.76 0.60 Consti Yhtioet Oy 12.5. 45.7-0.3-0.5-0.4-0.06 256.0 271.0 10.5 11.0 5.0 10.0 0.56 1.05 0.39 Elecster Oyj Class A 12.5. Finnair Oyj 12.5. 563.5-1.5-4.6-4.6-0.01 2,324 2,402 24.0 122.8 113.1 128.2 0.63 0.79 0.00 Marimekko Oyj 12.5. 20.5-1.5-1.0-1.0-0.12 95.7 96.0 1.5 4.1 1.1 4.0 0.10 0.38 0.35 Viking Line Abp 18.5. Orava Residential R 19.5. 4.9 2.7 2.9 1.8 0.20 17.5 20.6 9.7 11.2 7.1 7.7 0.96 0.85 1.08 Keskisuomalainen O 24.5. Kotipizza Group Oyj 20.6. 56.4 59.9 3.4 4.8 0.5 4.2 0.05 0.52 0.35 Efore Oyj Class A 21.2-0.4-0.4-0.7-0.01 89.9 91.3-1.6 1.4-3.4 0.1-0.06 0.00 0.00 Kesla Oyj Class A Nixu OY 18 21 1 2 1 1 0.11 0.16 0.09 Nurminen Logistics Robit PLC 11 1.0 1.0 0.04 46 51 3 4 3 4 0.24 0.04 Siili Solutions Oy 0.0 50.0 4.7 4.6 0.59 Taaleri Plc 66.7 26.1 26.4 0.75 Talenom Oyj 0.0 36.4 2.3 0.0 0.00 United Bankers Oyj 0 27 28 6.5 7.1 6.5 7.1 2.39 2.59 2.35 Osinko OMX HEX: 40,634 4,433 4,445 3,880 3,144 169,015 183,314 20,926 22,025 17,963 19,976 18,627 15,751 12,090 OMX HEX yoy-kasvu: -1.6 % -5.7 % -11.5 % -15.1 % -13.4 % -2.7 % 8.5 % 4.0 % 5.3 % -3.9 % 11.2 % 25.9 % -15.4 % 11.8 % OMX HEX marginaali%: 10.9 % 10.9 % 9.5 % 7.7 % 12.4 % 12.0 % 10.6 % 10.9 % 11.0 % 8.6 % Lähde: Yhtiöt, FactSet, S-Pankki (FIM)
15.4.2016, 11 Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) 15.4.2016 5:00 Kiina / GDP (YoY) 6.7 6.7 15.4.2016 16:00 USA / Capacity utilization 75.3 76.7 15.4.2016 16:00 USA / Industrial production -0.1-0.5 15.4.2016 17:00 USA / U. of Michigan confidence 92.0 91.0 15.4.2016 08:30 Carrefour (Kesko) 15.4.2016 08:30 Elisa 0.39 0.39 15.4.2016 15:00 Citigroup 1.04 1.06 18.4.2016 17:00 USA / NAHB Housing market index 59.0 58.0 18.4.2016 14:00 Morgan Stanley 0.45 0.43 18.4.2016 Aft-mkt IBM 2.06 4.84 19.4.2016 12:00 Saksa / ZEW (Econ. sent.) 8.0 4.3 19.4.2016 15:30 USA / Housing starts 1,170 1,178 19.4.2016 08:00 Akzo Nobel (Kemira, Tikkurila) 0.80 0.72 19.4.2016 09:00 Basware -0.27 0.24 19.4.2016 14:30 Goldman Sachs 2.36 4.78 19.4.2016 23:00 Intel 0.49 0.74 19.4.2016 Aft-mkt Yahoo! 0.07 0.13 19.4.2016 Kesla -0.26 19.4.2016 Ponsse 0.24 0.63 20.4.2016 08:00 ABB (Vacon) 0.25 0.32 20.4.2016 08:00 Svenska Handelsbanken 2.00 1.82 20.4.2016 08:00 TeliaSonera 0.74 20.4.2016 08:30 Axfood (Kesko) 1.43 1.63 20.4.2016 Aft-mkt Qualcomm (Nokia) 0.95 0.97 20.4.2016 Bef-mkt SAP AG (Tieto) 0.65 1.40 21.4.2016 14:00 Euroalue / ECB korkopäätös 0.00 0.00 21.4.2016 15:30 USA / Initial jobless claims 253 21.4.2016 15:30 USA / Philadelphia FED 8.0 12.4 21.4.2016 17:00 Euroalue / Consumer confidence -9.2-9.7 21.4.2016 17:00 USA / Leading indicators 0.3 0.1 21.4.2016 08:00 Comptel 0.01 0.04 21.4.2016 08:00 Okmetic 0.08 0.02 21.4.2016 08:00 Solteq 0.21 0.02 21.4.2016 08:30 Ericsson 1.06 2.50 21.4.2016 08:30 Huhtamaki 0.36 0.38 21.4.2016 08:30 Trainers' House 0.00 21.4.2016 08:30 Wärtsilä 0.45 0.68 Lähde: Bloomberg
15.4.2016, 12 Eurokriisikalenteri Pvm Tapahtuma Kommentit 11.11.2013 EU & USA arvostelevat Saksan deflatorista politiikkaa: vahva sopii vain Saksalle muiden euromaiden menettäessä teollisuutensa. USA pyrkii estämään $ romahduksen vetämällä muut maat mukaan setelirahoitukseen. 4.4.2014 Fiat-valuuttojen QE johtaa liian heikkoihin $,, YEN ja CNY vs.. EKP hylkäämässä inflaatiomandaattinsa? ja ryhtyy muiden tavoin nominal-bkt targetointiin: vain velka/nimellinen-bkt tärkeä, muutoin velkaromahdus? 15.5.2014 Suomi lamaantuu: työttömyys kasvaa (kun palkat eivät jousta), BKT laskee ( 10mrd velanotosta huolimatta), veronkorotukset johtavat verotulojen laskuun, asuntokupla puhkeamassa, kulutus ja velkaatuminen hidastuvat. 26.5.2014 EKP Draghi perustelee euro-qe:tä: halvemmat hinnat ovat huonoa taloudelle (vain palkkoja ja euroa pitäisi alentaa), nimellinen-bkt tärkeä, koska sillä maksetaan velat pankeille. Valtiot hyötyvät ja verottavat inflaatiota. 26.5.2014 QE eli setelirahoitus on valittu ylivelkaantuneisuuden lääkkeeksi jo: USD, GBP, YEN ja kohta myös EUR? Reealinen kasvu heikkoa velan takia, jota sulatetaan inflatoimalla valuutta. Onko päätepiste IMF:n fiat valuutta SDR? 26.5.2014 IMF Lagarde haluaa lisää yhteistyötä keskuspankkien välille (hyötyä ylivelkaantuneisuuttaan setelielvytyksellä hoitaville keskuspankeille). Yhteistyö hyväksi kriiseissä, joissa keskuspankki on vaarassa tuhota valuuttansa. 16.10.2014 Euro toimisi, jos siirrytään markkinahinnoista poliitikkojen ohjaamaan komentotalouteen: kuluttajahinnat eivät saa laskea, joidenkin palkkoja lasketaan, joidenkin palkkoja nostetaan, poliitikot päättävät investoinneista. 26.10.2014 EU pankit on taas stressitestattu: omaa pääomaa tarvitaan EUR 25mrd, mutta huonoja lainoja on EUR 879mrd odottaen maksajaa: osakkeenomistaja, velkojat (ml. tilitallettajat), veronmaksajat (EVM), EUR-valuutta (OMT). 10.11.2014 Suomessa keskustellaan sisäisestä devalvaatiosta ja julkisen sektorin kuriin laittamisesta. Jos sisäistä devalvaatiota tai eurosta eroa ei tehdä, lisävelkojen vakuudeksi olisi vielä kansallista varallisuutta (IMF selvittää tätä jo). 18.11.2014 EU:n ylivelkaantumiseen (eli velkojan ja velallisen välinen ongelmaan) haetaan ratkaisuksi kolmannen osapuolen rahoja (veroina tai inflaationa), mekanismeina esim. QE (->inflaatio) tai elvytys (->verotus). Ei defaulteille! 14.12.2014 Luottamus FIAT-euroon rakoilee: Ranskan Marine Le Pen vaatii kultavarantojensa auditointia ja palauttamista Ranskaan. Ensin Saksa, sitten Hollanti ja Belgia ja nyt myös Itävalta haluavat ulkomailla olevat kultansa takaisin. 22.1. Kielletyn euro-qe:n startti! Euro-QE1:n kooltaan odotettua suurempi sekä sisältää yhteisvastuuta. EKP ja EUR liittyvät setelipainokoneellaan valuuttasotaan, jossa velat hävitetään euron heikennykseksi eli inflaatioksi. 5.2. Pankit Suomessa viivyttävät väistämätöntä asuntokuplan poksahdusta antamalla vuoden lyhennysvapaan kaikille (myös jo 2 vuotta lyhentämättä olleille). Luottotappioille osoitteeksi veronmaksaja? Suomi = Irlanti 2007? 18.3. Suomi on kriisitietoinen talouden ongelmistaan. Edessä ovat päätökset 1) leikataanko julkisen sektorin kokoa ja alijäämää vai 2) nostetaanko veroja (esim. omaisuus- ja maastapakenemisveroa on esitetty, onko OK EU:lle?). 1.6. Sipilä leikkaa hieman näyttääkseen AY-liikkeelle, miten eurosopeutus jatkuu Suomessa AY-liikkeen kieltäytyessä sisäisestä devalvaatiosta. Suomen sopeuttaminen: 1) palkka-ale 2) julkiset leikkaukset 3) troikka 4) markka. 17.7. Kreikan sosialisteilta loppui muiden ihmisten eurot ja sosialismia ei voida jatkaa dragmalla -> Kreikka pysynee eurossa hyväksyen rahoittajien ehdot eli Kreikka panttaa (=myy) kansallisomaisuuttaan lisävelkaa vastaan. 12.8. Suomi on lamassa, 500 000 työtöntä, julkisella sektorilla & työssäkävijöillä ennätysvelat (osaa ei edes lyhennetä), 10mrd velkaantumistahtia yritetään hillitä, kasvua toivotaan 5% tulonsiirrolla yrityksille -> AY sanoi ei. 10.9. Suomi kilpajuoksuun konkurssiin menoa vastaan: taso & julkiset menot "devalvoitava" -tasolle: 1) samalla palkalla enemmän työtä (ei velkadeflaatiota), 2) menojen leikkaukset, 3) joustojen lisääminen (ei AY:lle). 10.9. Suomen valtion velka 100mrd, lisääntyy 7mrd vuodessa. Kuntien velka 20mrd, lisääntyy 2mrd vuodessa. Julkinen velka virallisesti 60% BKT:stä, point-of-no-return ~100% BKT:sta = 80mrd varaa saada talous kuntoon. 17.11. Ranska priorisoi turvallisuussopimusta vakaussopimuksen sijaan, mikä tarkoittaa ettei Ranska aiokkaan sopeuttaa ylivelkaantunutta talouttaan tuloihinsa. Velka/BKT nyt 96.5% ja menossa kohti 100% (point-of-no-return). 10.2.2016 Valuuttasotiminen (jokainen vuorollaan heikentää valuuttaansa koroilla ja QE:llä) johtaa aina QE:n pysäyttäjän valuutan ja talouden kilpailukyvyttömyyteen sekä deflaatioon eli velkojen reaaliarvon nousuun -> uusi QE 11.2.2016 Reaalitalouden kasvu hiipuu ja 2008-kriisin jälkeen velkaantuneisuus on vain kasvanut. Velka, 0-korot, QE, halpa öljy, teknologinen kehitys eivät auttaneet, joten nyt mietitään neg. korkoja, QE:ta kansalle (perustulo) etc. 16.2.2016 Talouskasvu hidastuu = velkaa ei oteta eikä anneta riittävästi. Ratkaisu: lisävelka & neg. korot= lainaa kannattaa antaa 0-korosta huolimatta, sillä luodun rahan voi verottaa neg.korolla. Defaulit OK, koska tuotto neg.koroista. 16.2.2016 Neg. koroista keskustellaan, ongelmana: setelit (poistetaan), FX, kulta, virtuaalivaluutat ja vertaislainaaminen. Neg. korolla pankit voisivat verottaa luomansa rahan = velallisten short squeeze ( johtaako QE:hen kansalle?) 16.2.2016 Ylivelkaantumisen hoitaminen julkisen talouden säästöillä on pahentanut velkakriisiä velkadeflaation, konkurssien ja epävarmuuden takia (esim. Kreikka). Enää velkaa ei karteta ja ylivelkaantumisen kriteerit unohdetaan. 29.2.2016 Suomi epäonnistuu devalvaation simuloinnissaan yhteiskuntasopimuksella, työttömyys kasvaa n. 500 000:sta, 10mrd vuotuista julkista velkaantumista paikataan valtion omaisuuden myynnellä (valtion omaisuus 100mrd) 2016 EU:n velkaratkaisut: 1) lisää velkaa 2) lisäverotus 3) neg. korko (tuotto säästäjiltä velallisille ja pankeille) 4) hallitut defaultit (pienet pankit) 5) tulonsiirrot veronmaksajilta (EVM) 6) setelirahoitus (OMT) 7) säästöt ja 8) kasvu. 2016 FIAT-rahasysteemi kriisissä: Big Government rahoitettiin veroilla, sitten velalla ja nyt setelipainolla. FIAT-raha pakenee nimellisestä fyysiseen omaisuuteen -> edessä crack-up boom ennen FIAT-rahasysteemin korjausta? 2016 FIAT-korjaussarja: käteisraha pois & neg. korko. Velkadeflaatio OK, koska reaalikorko voi olla 0% deflaatiossa. Raha liikkelle QE laimennuksella (rahan & velan reaaliarvo pienenee) tai neg. korolla (pankeille verotusoikeus). 2016 FIAT-korjaussarja2: IMF varoittaa seuraavasta lamasta, jossa lisävelalla ei voi elvyttää eikä korkoja laskea < 0 (koska käteinen). EKP pääekonomisti koepallottaa helikopterirahaa = setelirahoitus, rahan & velkojen inflatointi. 2016 Velkakuplan hallinta digi(fiat)valuutalla & neg.korolla: pankeilla voi säilyä rahanluontioikeus jos neg.korko mahdollinen. Taloutta ohjataan korolla eikä velalla & vältetään velan (&rahan) inflatointi tai deflaatioromahdus? Lähde: S-Pankki (FIM), Bloomberg, Arvopaperi, Taloussanomat, Kauppalehti
15.4.2016, 13 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 8,042.2 0.9 4.9-1.0 0.6-13.4 Automobiles & Parts 491.0 0.6 7.7-1.3 4.0-25.3 iboxx Europe 217.0 0.0-0.2 0.8 3.0 0.2 OMX Helsinki Portfolio 5,313.7 0.7 4.6-1.3 3.1-11.6 Banks 149.2 0.6 10.8-2.4-6.2-31.6 iboxx Europe HY 174.3 0.2 0.7 1.4 4.2-0.5 OMX Stockholm 30 1,384.1-0.6 4.0-0.5 6.0-18.1 Basic Resources 288.9-0.4 16.9 4.4 44.8-30.9 Financials, Senior 218.0-0.1-0.3 0.5 1.6 0.8 OBX 527.7-0.1 5.6 0.1 11.8-11.9 Chemicals 797.4 0.5 6.2 4.4 8.2-17.6 Financials, Subordinated 238.6 0.2 0.0 0.1 1.9-1.5 Construction & Materials 390.6 0.7 4.3 3.3 10.8-5.7 Non-Financials 226.1 0.0-0.2 1.1 4.0 0.2 Euro STOXX 50 3,060.9 0.7 6.6 0.6 3.7-18.4 Financial Services 409.0 0.4 6.1 2.0 5.7-13.6 Autos 200.2 0.0-0.1 0.4 3.0-1.0 Europe STOXX 600 344.0 0.3 4.8 1.0 4.3-16.3 Food & Beverage 627.6 1.0 1.5 1.6 4.3-5.1 Industrials 228.4-0.1-0.2 0.9 2.8 1.4 DAX 10,093.7 0.7 5.9 2.0 5.7-15.9 Health Care 726.8 0.8 1.7 4.7 0.4-16.1 Consumer 217.1-0.1-0.1 1.1 2.7 0.5 FTSE 100 6,365.1 0.0 3.7 2.6 9.7-9.8 Household Goods 753.0-0.3 2.2 0.8 8.2-3.4 Energy 213.6 0.1 0.1 1.4 6.4-0.9 Industrial Goods & Serv. 425.2 0.2 4.5 1.5 10.1-12.9 Telecom Services 244.8-0.1-0.3 1.0 3.6 0.4 S&P 500 2,082.8 0.0 2.0 2.1 10.8-1.1 Insurance 254.4 0.2 8.0-0.5-1.4-16.3 Nasdaq Composite 4,945.9 0.0 2.0 3.6 10.2-1.2 Media 294.8-0.3 2.2-0.5 5.3-11.3 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 272.5 0.2 9.6-0.2 16.6-20.7 itraxx CDS Europe (IG) 72.7-2.6-7.5-0.2-21.6 14.8 Shanghai 3,083.4 0.0 3.3 4.3 5.8-28.1 Real Estate 178.3-1.2 1.7-0.2 6.7-9.8 itraxx CDS Crossover (HY) 310.6-7.5-19.4-0.8-68.4 44.3 Hang Seng 21,333.3 0.0 4.7 3.2 10.9-22.9 Retail 320.0-0.6 1.8-0.6 3.7-15.3 Financials, Senior 90.4-5.2-10.1 9.0 4.7 19.8 Nikkei 16,800.3-0.7 6.2 0.5-0.9-14.5 Technology 335.7-0.4 2.3 1.6 3.2-7.5 Financials, Subordinated 195.1-16.9-42.7 3.4 11.3 51.7 RTSI($) 914.3 0.0 4.0 3.3 41.3-8.5 Telecom 322.3 0.1 3.1-2.2-0.1-14.4 Travel & Leisure 241.4-0.1 2.2 0.6 1.1-7.0 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 291.2 0.2 3.8 0.9 2.7-13.9 CDX USA, IG 79.0 0.0-3.6-4.4-30.8 17.5 S&P 500 2,077.2 0.0 1.8 2.0 11.2 CDX USA, HY 435.3-3.1-22.8 7.5-120.4 100.8 Nasdaq 100 4,548.3 0.0 1.8 3.5 10.0 S&P 500 Euro STOXX 50 2,985.0-0.1 5.2 0.1 4.6 Energy 481.3 0.4 5.4 1.9 17.6-20.1 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX 10,116.0-0.1 4.8 1.2 5.7 Materials 288.3-0.1 3.7 1.1 19.5-8.2 CDX Asia, IG 139.5-1.7-7.7 5.3-16.0 32.8 Industrials 486.9 0.0 2.6 1.3 14.6 0.0 CDX Asia, HY 281.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 629.5 0.0 1.6 1.5 10.9 3.9 VIX (S&P 500) 13.7-0.1-2.4-0.7-13.3 1.1 Consumer Staples 540.2-0.5-0.8-0.2 9.0 6.2 VDAX (DAX) 19.0-0.6-4.6-1.9-8.8-0.2 Health Care 810.1 0.1 0.7 6.0 4.8-5.2 VSTOXX (STOXX 50) 20.6-1.7-5.5-2.1-14.0 0.5 Financials 309.9 0.3 4.7 2.0 7.4-5.9 Info tech 741.2-0.1 1.7 2.6 12.9 5.6 Telecom Services 167.1 0.3-0.6-2.6 15.1 8.3 Lähde: Bloomberg Utilities 246.8-0.1 0.0-0.8 11.8 9.7
15.4.2016, 14 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0.337 0.000-0.007 0.010-0.098-0.244 Suomi 5v -0.21 0.031 0.04-0.05-0.17-0.12 CRB Commodity 410.9 0.0 2.5 2.7 9.1-0.5 EMU Euribor 3kk -0.249 0.000-0.002-0.015-0.107-0.251 Saksa 2v -0.51-0.004 0.01-0.03-0.11-0.24 CRB Food 358.6 0.0 2.0 2.4 6.9 3.2 EMU Euribor 12kk -0.013 0.000-0.006-0.010-0.062-0.191 Saksa 5v -0.36-0.003 0.03-0.06-0.19-0.21 CRB Metals 663.0 0.0 6.0 4.3 22.4-8.5 Eurepo 3kk -0.039 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 Saksa 10v 0.16-0.006 0.07-0.05-0.38 0.08 Baltic Dry Index 597 5.3 15.5 52.3 60.1 0.7 3kk Euribor-Repo -0.210 0.000-0.002-0.015-0.107-0.251 USA 2v 0.76-0.004 0.07-0.07-0.09 0.25 Energia (USD) USA 5v 1.25-0.005 0.09-0.09-0.21-0.06 Brent Crude Oil 43.9 0.2 4.7 4.9 43.4-35.9 USD Libor 3kk 0.628 0.000 0.000 0.005 0.009 0.353 USA 10v 1.79-0.007 0.07-0.09-0.25-0.08 Brent jalostusmarginaali -0.44 0.0-111.8-183.0-110.3-107.4 Natural Gas USA 1.95-1.0-2.0-2.0-13.4-34.8 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 45.6 1.7 3.8-1.7 0.6-23.9 EUR / USD 1.126-0.04-1.19-0.06 3.41 4.23 Saksa 2v (Schatz) 111.8 0.00 0.0 0.1 0.2 0.6 Sähkö, 2st Y Fut. 18.5 0.8 3.8 4.8 12.5-32.8 EUR / GBP 0.796 0.0-1.3 2.3 4.1 10.2 Saksa 5v (Bobl) 131.3 0.00-0.2 0.4-0.2 1.6 CO2 2011 ECX (EUR) 5.1 0.0 0.0 0.0-39.9-28.7 EUR / CHF 1.089 0.0 0.2-0.3-0.5 5.8 Saksa 10v (Bund) 163.5 0.00-0.7 1.1 3.1 3.2 Metallit (USD) EUR / JPY 123.32 0.0 0.1-1.9-3.5-4.0 Ruostumaton teräs 2,410 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 USD / CNY 6.48 0.0 0.3 0.2-1.5 4.6 Korkoerot Alumiini 1,548 0.0 4.0 1.8 4.9-14.5 USD / JPY 109.50 0.1 1.3-1.8-6.7-7.9 Saksa 10v-2v 0.67 0.00 0.06-0.02-0.27 0.32 Ferrokromi 1.87 0.0 0.0 0.0-5.3-9.0 GBP / USD 1.415 0.0 0.1-2.3-0.7-5.4 USA 10v-2v 1.02 0.00 0.00-0.01-0.16-0.33 Nikkeli 8,960 0.1 7.2 1.0 7.2-30.1 EUR / SEK 9.18 0.1-1.3-1.1-1.8-1.7 Saksa-USA 10v -1.62 0.00 0.00 0.04-0.13 0.16 Kupari 216-0.5 3.5-5.2 11.2-22.1 EUR / NOK 9.28 0.0-1.2-1.7-4.3 9.6 Sinkki 1,855-1.2 6.3 1.1 26.3-16.7 EUR / PLN 4.30 0.0 0.1 0.9-3.6 6.8 Inflaatio-odotukset Palladium 565 4.1 5.8-5.5 15.9-27.6 EUR / RUB 74.53 0.1-2.6-3.1-13.8 32.5 Ranska 10v 1.11 0.00-0.04 0.01 0.08-0.33 Platina 990-0.2 2.3 2.0 19.9-15.2 USA 10v 1.56-0.01-0.04-0.06 0.17-0.33 Hopea 16.2 0.2 5.3 2.5 16.6-0.1 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta 1,231 0.3-0.7-1.9 13.1 2.2 EUR / USD 10.6 0.0-0.2 1.1 0.6-1.0 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD) EUR / GBP 14.1 0.0-0.1 3.6 4.4 4.2 Suomi 5v #N/A N/A##### ##### ##### ##### ##### Maissi 373.3-0.2 3.0 1.7 2.8-1.7 EUR / CHF 7.1 0.1 0.0 0.1 0.5-2.5 Saksa 5v 16.8-1.5-1.0-1.1 3.9-0.5 Vehnä 460.0 0.1-0.1-0.6-2.9-7.0 EUR / JPY 11.8 0.1-0.2 1.9 2.3 1.1 USA 5v 19.7 0.0-0.7 0.1 0.9 2.5 Soija 951.8 0.4 3.8 6.0 8.3-1.8 USD / JPY 10.9-0.1-0.8 0.7 1.2 2.6 Espanja 5v 89.9-2.8-11.7 0.9-9.2-8.3 Sokeri 421.3 0.0-1.7-6.5-1.3 13.0 EUR / SEK 7.4 0.1 0.0 0.5-0.3-0.8 Italia 5v 126.9 1.6-10.8 12.5 22.6 6.2 Puuvilla 59.6-1.7-0.7 4.3-2.9-5.8 EUR / NOK 10.1 0.0-0.3 0.1-1.9 0.3 Belgia 5v 49.0 0.0 0.5 1.7 14.3 4.3 NBSK sellu 789.3 0.0 0.0-0.1-0.5-8.0 EUR / RUB 23.4 0.2-0.2-2.0 1.1-0.4 Ranska 5v 30.8-0.3-1.6-0.7 4.7-8.8 Sanomalehtipaperi (EUR) 435.2 0.0-0.1-0.2 0.0-5.5 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 26.5 0.0-0.7 0.2 6.8 2.8 Luonnon kumi (YEN) 183.5-1.1 3.5 11.1 26.3-7.6
15.4.2016, 15 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2016 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 2.0 2.0 2.1 2.7 2.9 USA (teollisuus) 51.8 49.5 48.2 48.0 50.0 52.3 USA 2.0 2.1 2.2 2.5 2.6 2.9 Euroalue 1.6 1.6 1.6 1.6 1.3 Euroalue (teollisuus) 51.6 51.2 52.3 53.2 52.0 52.2 Euroalue 1.5 1.5 1.6 1.7 1.6 1.6 Japani 2.1 2.1 3.5 2.1 2.2 Japani (teollisuus) 49.1 50.1 52.3 52.6 51.0 50.3 Japani 0.5 0.7 1.0 1.1 1.2 1.4 Kiina 6.7 6.8 6.9 7.0 7.0 Kiina (teollisuus) 50.2 49.0 49.4 49.7 49.8 50.1 Kiina 6.5 6.5 6.5 6.5 6.5 6.7 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 91.0 91.7 92.0 92.6 87.2 93.0 BKT ennuste 2017 USA 0.9 1.0 1.4 0.7 0.0-0.1 Euroalue -9.7-8.8-6.3-5.7-7.0-3.6 USA 2.3 2.3 2.3 2.4 2.4 2.7 Euroalue 0.0-0.2 0.3 0.2-0.1-0.1 Japani 41.7 40.1 42.3 42.6 40.8 41.7 Euroalue 1.6 1.6 1.7 1.7 1.6 1.6 Japani 0.3 0.3 0.0 0.2 0.0 2.3 Kiina 104.4 104.4 104.0 103.7 105.6 107.1 Japani 0.5 0.6 0.7 0.6 0.7 0.8 Kiina 2.3 2.3 1.8 1.6 1.6 1.4 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6.3 6.2 6.3 6.3 6.3 6.5 USA 0.5 0.5 0.5 0.5 0.8 1.8 Työttömyysaste Euroalue 1.0 1.0 1.0 1.0 1.1 0.5 Inflaatio ennuste 2016 USA 5.0 4.9 4.9 5.0 5.1 5.5 Japani 0.2 0.2 0.2 0.2 0.6-0.2 USA 1.3 1.3 1.2 1.6 1.9 2.2 Euroalue 10.3 10.3 10.4 10.4 10.6 11.2 Kiina 6.2 6.2 6.2 6.2 6.0 6.6 Euroalue 0.3 0.4 0.6 1.0 1.2 1.2 Japani 3.3 3.3 3.2 3.3 3.4 3.4 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0.3 0.3 0.6 0.8 1.0 1.2 Kiina 4.1 4.1 4.1 4.1 4.1 4.1 USA 6.2 5.7 6.2 5.8 5.9 6.1 Kiina 1.7 1.6 1.7 1.7 2.0 2.2 Euroalue 5.4 5.4 5.5 5.3 5.2 4.6 Ohjauskorot Japani 3.2 3.2 3.2 3.1 3.8 3.6 Työttömyys ennuste 2016 USA 0.50 0.50 0.50 0.50 0.25 0.25 Kiina 13.4 13.3 14.0 13.3 13.1 11.6 USA 4.8 4.8 4.8 4.8 4.9 5.0 Euroalue 0.00 0.00 0.05 0.05 0.05 0.05 Vähittäismyynti Euroalue 10.2 10.2 10.3 10.5 10.5 10.9 Japani #N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A USA 1.7 3.7 3.0 2.6 2.2 2.3 Japani 3.2 3.2 3.2 3.2 3.3 3.3 Kiina 4.35 4.35 4.35 4.35 4.35 4.85 Euroalue 2.4 2.4 2.0 2.5 3.4 2.0 Kiina 4.3 4.2 4.1 4.1 4.1 4.1 Japani 0.4 0.4-0.2-1.1-0.1-9.7 Kiina 10.5 11.1 11.1 11.1 10.9 10.2 Teollisuustuotanto USA -1.6-1.6-1.2-2.3-0.3 1.4 Euroalue 0.8 0.8 2.9-0.1 1.5 2.2 Japani -1.2-1.2-4.2-2.1-1.2-2.0 Kiina 6.8 5.9 5.9 5.9 5.7 5.6 Lähde: Bloomberg
15.4.2016, 16 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 16.7x 20.0x 2.2x 2.7 % Autoteollisuus STOXX 600 8.5x 8.9x 1.2x 3.6 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0.2 % 598.8x 0.5 % Suomi HEX 25 15.7x 15.8x 1.9x 4.4 % Pankit STOXX 600 10.2x 16.9x 0.7x 5.3 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2.0 % 50.6x 0.7 % Ruotsi OMX 30 15.2x 17.1x 2.1x 4.2 % Perusraaka-aineet STOXX 600 29.8x #N/A N/A 1.0x 2.1 % Pohjoismaat VINX 30 16.0x 19.3x 2.3x 3.9 % Kemikaalit STOXX 600 16.6x 19.5x 2.5x 3.0 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 12.8x 20.4x 1.6x 3.3 % Rakennus STOXX 600 18.1x 31.7x 1.8x 2.9 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 4.6 % 21.6x 3.4 % Eurooppa STOXX 600 15.7x 24.4x 1.7x 3.7 % Rahoitus STOXX 600 16.3x 17.3x 1.6x 3.5 % Euroalue STOXX 50 13.9x 20.2x 1.4x 4.0 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 22.5x 26.1x 3.7x 2.7 % USA S&P 500 17.7x 19.0x 2.8x 2.2 % Terveydenhuolto STOXX 600 17.6x 21.3x 3.8x 3.1 % Japani Nikkei 15.7x 18.9x 1.5x 2.0 % Kulutustavarat STOXX 600 18.8x 20.2x 4.4x 3.0 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 16.6x 23.9x 3.0x 3.0 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 10.7x 11.4x 1.1x 5.0 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 12.4x 14.0x 1.4x 2.8 % Media STOXX 600 18.1x 25.2x 3.1x 3.7 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 12.5x 12.5x 1.4x 2.8 % Öljy ja kaasu STOXX 600 23.9x #N/A N/A 1.1x 5.4 % Itä-Eurooppa CECEEUR 12.5x 29.6x 1.2x 4.2 % Kiinteistöt STOXX 600 22.1x 8.5x 1.1x 3.6 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 15.8x 32.8x 1.9x 2.7 % Vähittäismyynti STOXX 600 18.6x 24.0x 2.6x 2.6 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 2.3x 9.9x 1.4x 4.6 % Teknologia STOXX 600 18.5x 23.7x 3.0x 2.1 % Afrikka MSCI EFM Afr. 15.6x 14.3x 2.4x 3.0 % Telekommunikaatio STOXX 600 19.5x 43.0x 1.8x 4.7 % Kiina Shanghai Comp. 13.5x 16.3x 1.8x 2.1 % Matkustus STOXX 600 14.3x 15.8x 3.6x 2.7 % Venäjä RTSI $ 6.9x 6.7x 0.8x 4.3 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 14.8x 1,105.5x 1.5x 5.0 % Brasilia Bovespa 14.6x #N/A N/A 1.3x 3.4 % USA Intia Sensex 16.0x 19.7x 2.8x 1.8 % Rahoitus S&P 500 14.0x 14.4x 1.3x 2.5 % Kulutustavarat S&P 500 18.4x 20.9x 5.0x 1.6 % Päivittäistavarat S&P 500 21.6x 22.2x 5.3x 2.7 % Energia S&P 500 85.0x 29.3x 1.7x 3.0 % Terveydenhuolto S&P 500 15.8x 21.1x 3.8x 1.7 % Teollisuus S&P 500 16.6x 17.1x 3.9x 2.4 % Teknologia S&P 500 17.2x 19.4x 4.3x 1.6 % Perusteollisuus S&P 500 18.3x 18.5x 3.5x 2.2 % Telekommunikaatio S&P 500 13.7x 14.9x 2.9x 4.7 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 17.5x 18.0x 1.9x 3.6 %
15.4.2016, 17 ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot Luokka Osake Maantieteellinen allokaatio Toimialasektorit Kehittyneet markkinat Kehittyvät markkinat Yhdysvallat (S&P 500) Eurooppa (ICB - Supersectors) Globaali (GICS) Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kehittyneet markkinat ishares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 % Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 % Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 % Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 % Saksa ishares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 % Eurooppa ishares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 % Euroalue db x-trackers Euro Stoxx 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 % USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 % USA (S&P 500) ishares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 % USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 % Japani ishares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 % Kehittyvät markkinat ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 % Kehittyvät markkinat (pienet) ishares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % BRIC ishares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 % Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 % Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 % Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 % Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 % Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Turkki ishares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Autoteollisuus STOXX Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Pankit STOXX Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Perusraaka-aineet STOXX Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kemikaalit STOXX Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rakennus STOXX Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rahoitus STOXX Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Terveydenhuolto STOXX Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat STOXX Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vakuutus STOXX Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Media STOXX Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Öljy ja kaasu STOXX Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vähittäismyynti STOXX Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teknologia STOXX Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Telekommunikaatio STOXX Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Matkustus STOXX Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Yhdyskuntapalvelut STOXX Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Kulutustavarat ishares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 % Päivittäistavarat ishares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 % Energia ishares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 % Pankki ja rahoitus ishares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Terveydenhuolto ishares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teollisuus ishares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 % Perusteollisuus ishares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teknologia ishares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 % Telekommunikaatio ishares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 % Yhdyskuntapalvelut ishares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 % Hall. palk. Luokka Osake Korko Hyödykkeet (ETC) Sijoitustyylit Erik.alat. & teemat Yrit.lainat Valtioiden joukkovelkakirjat Jalometallit Perusmetal. Maatalous Energia Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kiinteistöt ishares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Kestäväkehitys ishares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Vesi ishares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Puhdas energia ishares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 % Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 % Kehittyvien maiden infrastruktuuri ishares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Suuret (Eurooppa) ishares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Keskisuuret (Eurooppa) ishares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Pienyhtiöt (Eurooppa) ishares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Kasvu (Growth) ishares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Arvo (Value) ishares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Osinko ComStage ETF EURO STOXX Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 % Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) ishares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 % Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) ishares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 % Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iboxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) ishares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond E EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (USD) ishares Markit iboxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) ishares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 15-30 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 15-30 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 % Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 % Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 % Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Huomio: Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jossa toimeksiannot voivat toteutua kello 16:30 23:00. Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat Hall. palk.