Danske Bank Oyj, www.danskebank.fi Danske Bank Indeksiobligaatio 1073A ja 1073B: INDEKSIOBLIGAATIO POHJOISMAAT X Tietoa lainasta: Lainan liikkeeseenlaskija: Danske Bank A/S. Lainan liikkeeseenlaskijan asiamies: Danske Bank Oyj Lainan ISIN-koodi: FI4000112933 (1073A - Maltillinen), FI4000112941 (1073B - Tuottohakuinen)
INDEKSIOBLIGAATIO POHJOISMAAT X Maailmantalouden kasvunäkymät ovat varovaisen positiiviset loppuvuodelle 2014 ja ensi vuonna kasvulla on hyvät edellytykset voimistua edelleen finanssikriisin ja euroalueen kriisin jäädessä hiljalleen taka-alalle. Pieninä ja avoimina kansantalouksina Pohjoismaat ovat hyvin asemoituneita hyötymään maailmantalouden sekä erityisesti Euroopan kasvun asteittaisesta vahvistumisesta. Tärkeimpien pohjoismaisten pörssiyhtiöiden liikevaihdon jakauma on laaja ja yhtiöillä on liiketoimintaa kotimarkkinoidensa lisäksi myös Euroopassa, Pohjois-Amerikassa sekä kasvavissa määrin kehittyvillä markkinoilla. Pohjoismaiden houkuttelevuutta lisää Ruotsin ja Norjan valuuttojen heikentymiset euroa vastaan, mikä parantaa näiden maiden vientiyhtiöiden kilpailuasemaa ja tuloksentekomahdollisuuksia. 300 250 200 150 100 50 0 01/04 01/06 01/08 01/10 01/12 01/14 Kohde-etuutena olevan S&P Nordic Low Volatility Index (EUR) indeksin laskennallinen kehitys ajanjaksolla tammikuusta 2004 syyskuuhun 2014. Indeksin lähtötaso on indeksoitu sataan. Indeksiä on laskettu päivittäin 17.5.2013 lähtien. Tätä edeltävä indeksin kehitys on laskettu taannehtivasti. Huom! Historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta. Lähteet: Bloomberg, Danske Bank SIJOITTAMALLA INDEKSIOBLIGAATIO POHJOISMAAT X:EEN: Saat suojaa pääomillesi Pääset osalliseksi markkinan mahdolliseen arvonnousuun Indeksiobligaatio Pohjoismaat X:n tuotto on sidottu indeksin kehitykseen. Indeksiin kuuluu 30 matalan arvonvaihtelun osaketta. Sijoituksen nimellispääoma maksetaan eräpäivänä takaisin kurssikehityksestä riippumatta. Indeksiobligaatioon liittyy riski liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukyvystä. 1
Indeksiobligaatio Pohjoismaat X on Danske Bankin liikkeeseenlaskema noin viiden vuoden mittainen sijoitusobligaatio. Tarjolla on kaksi vaihtoehtoa. Maltillinen vaihtoehto sopii varovaiselle sijoittajalle ja sen tuotto eräpäivänä nimellispääomalle on 65 %* kohde-etuuden arvonnoususta lainaehtojen mukaisesti. Tuottohakuinen vaihtoehto sopii korkeampaa tuottoa tavoittelevalle, riskiä sietävälle sijoittajalle ja sen tuotto eräpäivänä on 115 %* kohde-etuuden arvonnoususta lainaehtojen mukaisesti. Vaihtoehto Maltillinen Emissiokurssi 106 % Tuottokerroin 65 %* Vaihtoehto Tuottohakuinen Emissiokurssi 111 % Tuottokerroin 115 %* * Tuottokertoimet ovat alustavia. Lopulliset tuottokertoimet vahvistetaan liikkeeseenlaskupäivänä 20.11.2014. Maltillisen vaihtoehdon tuottokerroin tulee olemaan vähintään 55 % ja tuottohakuisen vaihtoehdon vähintään 95 %. Liikkeeseenlaskija Danske Bank A/S, luottoluokitus Baa1 (Moody s), A (S&P) Lainaohjelma Danske Bank A/S:n joukkovelkakirjaohjelma (Structured Note Programme 19.9.2014) Merkintäaika 2.10.2014 13.11.2014 Laina-aika 20.11.2014 4.12.2019 Kohde-etuus S&P Nordic Low Volatility Index (EUR) -indeksi Lähtöarvo(t) Indeksin sulkemisarvo 20.11.2014 Päättymisarvo(t) Indeksin päättymisarvo muodostuu laina-ajan viimeisen kahden vuoden kuukausittaisten havaintopäivien sulkemisarvojen (yhteensä 25 havaintoa) keskiarvona alkaen 20.11.2017 ja päättyen 20.11.2019. Pääoman takaisinmaksu 100 % nimellispääomasta eräpäivänä. Lainaan liittyy riski liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukyvystä. Tuotto eräpäivänä Lainaehtojen mukaan laskettu indeksin arvonnousu kerrottuna tuottokertoimella. Vakuus Ei Minimimerkintä 1 000 euroa Strukturointikustannus Noin 1 % p.a. Strukturointikustannus ei vaikuta takaisinmaksettavaan nimellispääomaan. Strukturointikustannus sisältyy emissiokurssiin, eikä sitä vähennetä eräpäivänä maksettavasta tuotosta. Jälkimarkkina Lainalle haetaan listausta Helsingin Pörssiin. Danske Bank antaa jälkimarkkinahintaa kaupankäyntiaikoina normaalissa markkinatilanteessa. Merkintäpaikat Danske Bank Oyj:n konttorit. Verotuksesta Lainan mahdollinen tuotto on Suomessa asuville luonnollisille henkilöille ja kotimaisille kuolinpesille tuloverolain (1535/1992) alaista pääomatuloa. Pääomatuloveroprosentti on 30 ja 40 000 euroa ylittävältä osalta 32. Ennakonpidätysprosentti on 30. Verokohtelu määräytyy kunkin asiakkaan yksilöllisten olosuhteiden mukaan. Verokohtelu voi muuttua tulevaisuudessa. Mikäli sijoitus tehdään sidottua pitkäaikaissäästämistä koskevan lain mukaiseen säästämissopimukseen, poikkeaa verotus tässä kohdassa esitetystä. Säästämissopimuksen piiriin kuuluvien sijoitusten verotusta on selvitetty erikseen säästämissopimuksen yhteydessä. Indeksiobligaatio Pohjoismaat X:stä on tarjolla myös Sijoitusvakuutukseen ja Kapitalisaatiosopimukseen soveltuva vaihtoehto. Lisätietoa konttorista. Ohjelmaesite ja lainakohtaiset ehdot ovat saatavissa merkintäpaikoissa ja Danske Bankin Internet-sivuilla www.danskebank.fi sekä www.sijoitusobligaatiot.fi 2
Tuottotaulukko: Indeksiobligaatio Pohjoismaat X Lainaehtojen mukaan laskettu kohde-etuuden arvonmuutos Tuotto eräpäivänä nimellispääomalle Esittelyssä laskelmissa oletetaan, että sijoitus pidetään eräpäivään asti. Esittelyssä laskelmissa ei ole otettu huomioon veroja. Havainnollistava laskuesimerkki Maltillinen vaihtoehto: emissiokurssi 106 % tuottokerroin 65 %* 10 000 euron nimellisarvoinen sijoitus maltilliseen vaihtoehtoon maksaa 10 600 euroa Tuottohakuinen vaihtoehto: emissiokurssi 111 % tuottokerroin 115 %* 10 000 euron nimellisarvoinen sijoitus tuottohakuiseen vaihtoehtoon maksaa 11 100 euroa Vaihtoehto Maltillinen Vaihtoehto Tuottohakuinen Emissiokurssi 106 % Emissiokurssi 111 % Tuottokerroin 65 %* Tuottokerroin 115 %* Vuotuinen tuotto sijoitetulle pääomalle Tuotto eräpäivänä nimellispääomalle Eräpäivänä maksetaan 100 % nimellispääomasta eli 10 000 euroa sekä lainaehtojen mukaan laskettu kohde-etuutena olevan indeksin arvonnousu kerrottuna tuottokertoimella: 100 % + Arvonnousu X Tuottokerroin Jos arvonnousu olisi 40 %, maltillisen vaihtoehdon tuotto nimellispääomalle olisi 26 % (= 40 % x 65 %) eli 2 600 euroa. Tuottohakuisen vaihtoehdon tuotto nimellispääomalle olisi 46 % (= 40 % x 115 %) eli 4 600 euroa. Jos arvonnousua ei tapahtuisi, tuottoa ei makseta ja tappioksi koituisi maksettu ylikurssi. Tässä laskuesimerkissä tappion suuruus olisi 600 euroa maltillisessa vaihtoehdossa ja 1 100 euroa tuottohakuisessa vaihtoehdossa. Yllä esitetyssä laskuesimerkissä ei ole otettu huomioon veroja. Vuotuinen tuotto sijoitetulle pääomalle -40 % 0 % -1,1 % 0 % -2,0 % -20 % 0 % -1,1 % 0 % -2,0 % 0 % 0 % -1,1 % 0 % -2,0 % 20 % 13 % 1,3 % 23 % 2,1 % 40 % 26 % 3,5 % 46 % 5,6 % 60 % 39 % 5,5 % 69 % 8,7 % 80 % 52 % 7,4 % 92 % 11,5 % 100 % 65 % 9,2 % 115 % 14,0 % * Tuottokertoimet ovat alustavia. Lopulliset tuottokertoimet vahvistetaan liikkeeseenlaskupäivänä 20.11.2014. Maltillisen vaihtoehdon tuottokerroin tulee olemaan vähintään 55 % ja tuottohakuisen vaihtoehdon vähintään 95 %. Lähde: Danske Bank 3
Miksi sijoittaa? Maailmantalouden kasvunäkymät ovat varovaisen positiiviset loppuvuodelle 2014 ja ensi vuonna kasvulla on hyvät edellytykset voimistua edelleen finanssikriisin ja euroalueen kriisin jäädessä hiljalleen taka-alalle. Erityisesti Yhdysvalloissa talous on päässyt jo varsin vahvalle ja laaja-alaiselle kasvu-uralle (mm. paraneva työllisyys), joten Yhdysvallat toimii tällä hetkellä globaalin talouden vahvimpana kasvuveturina. Euroopassa talouden hidas ja epätasainen elpyminen on jatkunut, joskin lyhyellä aikavälillä elpymistä voi hidastaa Ukrainan ja Venäjän välille syntyneen kriisin taloudelliset seuraukset. Euroopan kasvun selvempi voimistuminen tarvitsee määrätietoisesti toteutettavia rakenteellisia talousuudistuksia sekä Euroopan keskuspankin esittelemien voimakkaiden elvytystoimien siirtymistä reaalitalouteen. Japanissa pidemmän aikavälin kasvunäkymät ovat myös vahvistuneet harjoitetun uudenlaisen talouspolitiikan ansiosta. Kehittyvien maiden kasvuvauhti on yleisesti hiipunut ja samalla kehittyvien talouksien tilanteet ovat eriytyneet Lisätietoa kohde-etuudesta Alhaisen arvonvaihtelun osakkeista koostuvalla ja aktiivisesti tällä ominaisuudella tasapainotetulla indeksillä pyritään tavanomaista indeksiä tasaisempaan arvonkehitykseen sijoitusaikana. Indeksiobligaatio Pohjoismaat X:n kohde-etuutena oleva S&P Nordic Low Volatility Index (EUR) -indeksi koostuu 30 arvonvaihtelultaan maltillisimmasta osakkeesta, jotka on valittu S&P Nordic Broad Market Index (BMI) - indeksistä. Jälkimmäinen indeksi käsittää Tanskan, Suomen, Norjan ja Ruotsin markkinat. toisistaan selvästi. Yleisesti kehittyvien maiden kasvupotentiaali pysyy kuitenkin selvästi länsimaita korkeampana. Pohjoismaat ovat pieninä ja avoimina kansantalouksina hyvin asemoituneita hyötymään maailmantalouden sekä erityisesti Euroopan kasvun asteittaisesta vahvistumisesta. Tärkeimpien pohjoismaisten pörssiyhtiöiden liikevaihdon jakauma on hyvin laaja koostuen mm. Euroopasta, Pohjois-Amerikasta sekä kasvavassa määrin myös kehittyvistä markkinoista. Liikevaihdon laaja maantieteellinen jakauma altistaa pohjoismaiset vientiyhtiöt siten vahvasti muun maailmantalouden kehitykseen. Pohjoismaiden markkinoilla toimivien yhtiöiden tilannetta vakauttaa suhteellisen vakaa kotimarkkinakysyntä. Pohjoismaissa myös julkisen talouden sekä pankkisektorin tilanne on eurooppalaisessa vertailussa vakaa luoden ennustettavuutta taloudelliseen toimintaympäristöön. Lisäksi Pohjoismaiden houkuttelevuutta lisää Ruotsin Kohde-etuutena olevan indeksin koostumusta tarkistetaan neljännesvuosittain siten, että indeksi koostuu tasapainottamispäivänä 30 alhaisimman arvonvaihtelun osakkeesta. Alhaisimman arvonvaihtelun osakkeet saavat suurimman painoarvon indeksissä. Lisätietoa indeksistä seuraavalla sivulla sekä internetistä: www.spdji.com ja Norjan valuuttojen heikentymiset euroa vastaan, mikä parantaa näiden maiden vientiyhtiöiden kilpailuasemaa ja tuloksentekomahdollisuuksia. 300 250 200 150 100 50 0 01/04 01/06 01/08 01/10 01/12 01/14 Kohde-etuutena olevan S&P Nordic Low Volatility Index (EUR) indeksin laskennallinen kehitys ajanjaksolla tammikuusta 2004 syyskuuhun 2014. Indeksin lähtötaso on indeksoitu sataan. Indeksiä on laskettu päivittäin 17.5.2013 lähtien. Tätä edeltävä indeksin kehitys on laskettu taannehtivasti. Huom! Historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta. Lähteet: Bloomberg, Danske Bank 4
Kohde-etuusindeksin sisältö, tilanne 29.9.2014 Osake Toimiala Painoarvo Topdanmark AS Rahoitus 4,00 % Fabege AB Rahotus 3,69 % Hufvudstaden AB A Rahoitus 3,65 % Castellum AB Rahoitus 3,61 % Tryg A/S Rahoitus 3,58 % Lundbergs AB-B Shs Rahoitus 3,54 % Svenska Handelsbanken A Rahoitus 3,52 % Industrivarden AB C Rahoitus 3,48 % Sampo Oyj A Rahoitus 3,47 % SKANSKA AB-B Teollisuustuotteet ja -palvelut 3,45 % SEB-Skand Enskilda Banken A Rahoitus 3,43 % Sparebanken Midt-Norge Rahoitus 3,41 % Investor AB B Rahoitus 3,37 % ICA Gruppen AB Kulutuspalvelut 3,33 % Wihlborgs Fastigheter AB Rahoitus 3,32 % Holmen AB B Perusteollisuus 3,30 % Orkla AS Teollisuustuotteet ja -palvelut 3,29 % Statoil ASA Öljy ja kaasu 3,28 % Nordea AB Rahoitus 3,28 % TeliaSonera AB Tietoliikennepalvelut 3,28 % Assa Abloy B Teollisuustuotteet ja -palvelut 3,21 % Matas AS Kulutuspalvelut 3,20 % Dsv A/S Teollisuustuotteet ja -palvelut 3,17 % Swedbank AB Rahoitus 3,16 % Hennes & Mauritz AB B Kulutuspalvelut 3,08 % Elisa Communications Oyj Tietoliikennepalvelut 3,06 % AAK AB Kulutustavarat 3,05 % Securitas AB B Teollisuustuotteet ja -palvelut 2,99 % SpareBank 1 SR Bank ASA Rahoitus 2,93 % SKF AB B Teollisuustuotteet ja -palvelut 2,91 % Lähteet: J.P. Morgan, Danske Bank Kohde-etuusindeksin maajakauma: 14 % 67 % Kohde-etuusindeksin toimialajakauma: 10 % 13 % 7 % 3 % 3 % 6 % 3 % 19 % 55 % Ruotsi Tanska Norja Suomi Rahoitus Teollisuustuotteet ja - palvelut Kulutuspalvelut Tietoliikennepalvelut Perusteollisuus Öljy ja kaasu Kulutustavarat 5
Sijoituksen ajallinen hajauttaminen Indeksiobligaatio Pohjoismaat X:ssä on kiinnitetty huomiota ajalliseen hajauttamiseen. Keskiarvoistaminen on laskentamenetelmä, jolla pienennetään sijoituksen ajoitukseen liittyvää riskiä. Indeksiobligaatio Pohjoismaat X:ssä käytetään päättymisarvon keskiarvoistamista. Kohde-etuutena olevan indeksin päättymisarvo lasketaan laina-ajan viimeisen kahden vuoden aikana kerättyjen kuukausittaisten havaintojen keskiarvona. Laskentamenetelmä pienentää laina-ajan lopussa mahdollisesti tapahtuvien voimakkaiden markkinaliikkeiden vaikutusta sijoituksen tuottoon. Vasemmanpuoleisessa esimerkissä sijoittaja olisi hyötynyt keskiarvostamisesta kohde-etuutena olevan indeksin laskettua laina-ajan viimeisen kahden vuoden aikana. Oikeanpuoleisessa esimerkissä sijoittaja olisi saanut paremman päättymistason ilman keskiarvoistamista kohde-etuutena olevan indeksin noustua lainaajan viimeisen kahden vuoden aikana. Riippuen kohde-etuutena olevan indeksin kehityksestä keskiarvostamisajanjaksolla, menetelmä voi antaa paremman tai huonomman päättymisarvon kuin viimeisen arvostuspäivän tason käyttäminen päättymisarvona. Päättymisarvon keskiarvoistamisen tarkoituksena on pienentää sijoituksen päättymisarvon määräytymiseen liittyvää ajoituksellista riskiä. Kuvitteelliset esimerkit: 135 130 125 120 115 110 105 100 95 90 131 130 127 128 121 127 125 123 120 119 121 120 119 120 119 119 117 114 118 111 113 106 Ensimmäinen arvostuspäivä 105106 Viimeinen arvostuspäivä Viimeisen arvostuspäivän mukainen päättymisarvo 106 Keskiarvoistettu päättymisarvo 120 170 165 160 155 150 145 140 135 130 125 164 160 163 162 163 155 156 151 155 148 153 155 150 151 147 141 143 131 134 133 Ensimmäinen arvostuspäivä 163 161 160 157 Viimeinen arvostuspäivä Viimeisen arvostuspäivän mukainen päättymisarvo 163 Keskiarvoistettu päättymisarvo 151 6
Sanasto Kohde-etuus. Sijoitusobligaation tuotto on sidottu kohde-etuuden kehitykseen. Kohde-etuus voi olla esimerkiksi indeksi, osake, rahasto, hyödyke, valuutta tai yhdistelmä edellisistä. Nimellispääoma on määrä, joka maksetaan takaisin laina-ajan päättyessä. Myös lainan tuotto lasketaan nimellispääomalle. Nimellispääoma on jaettu arvoosuuksiksi, joiden yksikkökoko on määrätty lainaehdoissa. Lainan nimellispääomaa ei pidä sekoittaa merkintähintaan tai sijoitusobligaation jälkimarkkinahintaan. Osakeindeksi on indeksi, joka mittaa osakkeiden hintamuutoksia. Eri osakeindeksit poikkeavat toisistaan niihin sisältyvien yhtiöiden ja mahdollisten yhtiöihin kohdistuvien painorajoituksien perusteella. Pääomaturva tarkoittaa sitä, että sijoittaja saa huonoimmassakin tapauksessa sijoittamansa nimellispääoman takaisin sijoitusobligaation eräpäivänä. Sijoitusobligaatioon liittyy kuitenkin liikkeeseenlaskijariski. Katso Lainaan liittyviä riskejä" -osio seuraavalla sivulla. Tuottokerroin kertoo, kuinka suuren osan kohdeetuuden lainaehtojen mukaan lasketusta arvonnoususta sijoittaja saa itselleen sijoitusobligaation eräpäivänä. Tuottokertoimesta voidaan käyttää myös nimitystä osallistumisaste. Emissiokurssi eli merkintäkurssi on sijoitusobligaation liikkeeseenlaskukurssi, joka kertoo mikä on sijoitusobligaation liikkeeseenlaskuhinta suhteessa nimellisarvoon. Hinta, jolla sijoitusobligaatiota voi merkitä. 7
Lainaan liittyviä riskejä Ylikurssiriski. Mikäli sijoittaja maksaa lainasta ylikurssia (emissiokurssi yli 100 %), voi hän menettää maksamansa ylikurssin osittain tai kokonaan. Tappion suuruus riippuu siitä, minkä verran lainan tuotto eräpäivänä jää maksettua ylikurssia pienemmäksi. Tuoton eräpäivänä jäädessä nollaan vastaa sijoittajan tappio maksettua ylikurssia. Liikkeeseenlaskijariski. Sijoitukseen liittyy liikkeeseenlaskijan luottoriski eli riski siitä, että liikkeeseenlaskija ei kykene vastaamaan maksuvelvoitteistaan eräpäivänä. Jos liikkeeseenlaskijariski toteutuu ja lainan liikkeeseenlaskija joutuu laina-aikana maksukyvyttömäksi, sijoittaja voi menettää sijoituksensa kokonaan tai osittain. Tuottoriski. Lainan tuotto riippuu valitun kohdeetuuden kehityksestä. Kohde-etuuden taso voi vaihdella laina-aikana. Lisäksi kohde-etuuden taso tiettynä päivänä ei välttämättä kuvasta sen toteutunutta tai tulevaa kehitystä. Kohde-etuuden tulevasta kehityksestä ei voida antaa takeita. Kohdeetuuden arvonvaihtelut vaikuttavat lainan arvoon. Sijoitus lainaan ei ole sama asia kuin sijoitus suoraan kohde-etuuteen. Sijoittajan tulee myös ottaa huomioon, että hän ei välttämättä hyödy osakkeiden mahdollisista osingoista. Korkoriski aiheutuu siitä, että lainan arvo muuttuu markkinakoron muutoksen seurauksena. Korkoriski voi toteutua, jos sijoittaja myy lainan ennen eräpäivää. Yleisen korko tason nousu lainan ostohetken ja myyntihetken välisenä aikana laskee lainan arvoa ja yleisen korkotason lasku puolestaan nostaa lainan arvoa. Jälkimarkkinariski. Mikäli sijoittaja haluaa myydä lainan ennen eräpäivää, tapahtuu myynti sen hetkiseen markkinahintaan, joka voi olla joko enemmän tai vähemmän kuin sijoitettu nimellispääoma. Sijoittajalle voi siten koitua myös tappiota myydessään lainan jälkimarkkinoilla. Katso lisäksi Danske Bank A/S:n joukkovelkakirjaohjelman esitteen kohta Risk Factors sekä lainaehtojen tiivistelmän kohta Jakso D Riskit. 8
Materiaali on yleistä tietoa eikä se ole täydellinen kuvaus sijoituskohteesta tai siihen liittyvistä riskeistä. Ennen sijoituspäätöksen tekemistä asiakkaan tulee tutustua sijoituskohteen ominaisuuksiin, riskeihin ja verotukseen. Tutustu myös joukkolainan ohjelmaesitteeseen, lainakohtaisiin ehtoihin ja hinnastoon. Sijoittamiseen liittyy aina taloudellinen riski. Tavoiteltu tuotto voi jäädä saamatta ja sijoitetun pääoman voi menettää osittain tai kokonaan. On syytä muistaa, että historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta. Asiakkaan tulee perustaa sijoituspäätöksensä omaan arvioonsa sijoituspalvelusta, rahoitusvälineestä ja siihen liittyvistä riskeistä, sillä asiakas vastaa itse sijoituspäätöstensä taloudellisista seuraamuksista. Tämä materiaali ei ole yksilöllinen suositus eivätkä annetut tiedot liity yksittäisen asiakkaan sijoitustavoitteisiin, taloudelliseen tilanteeseen tai erityistarpeisiin. Vaikka pyrkimyksenä onkin antaa mahdollisimman tarkkoja ja oikeita tietoja, pankki ei takaa ulkopuolisista lähteistä saatujen tietojen täydellisyyttä tai virheettömyyttä. Esitetyt näkemykset edustavat pankin arvioita materiaalin laatimishetkellä ja niitä voidaan muuttaa ilman erillistä ilmoitusta. Pankki ei vastaa mistään kuluista tai tappioista, joita materiaalin tietojen käyttö voi aiheuttaa. Materiaali sisältää pankin omistamaa immateriaalioikeudellisesti suojattua aineistoa, johon pankki pidättää kaikki oikeudet. "Standard & Poor s and S&P S&P are registered trademarks of Standard & Poor s Financial Services LLC ( S&P ) and Dow Jones is a registered trademark of Dow Jones Trademark Holdings LLC ( Dow Jones ) and have been licensed for use by S&P Dow Jones Indices LLC and sublicensed for certain purposes by Danske Bank A/S. The S&P Nordic Low Volatility Index (EUR) is a product of S&P Dow Jones Indices LLC, and has been licensed for use by Danske Bank A/S. Indeksiobligaatio Pohjoismaat X is not sponsored, endorsed, sold or promoted by S&P Dow Jones Indices LLC, Dow Jones, S&P, or their respective affiliates, and neither S&P Dow Jones Indices LLC, Dow Jones, S&P, their respective affiliates make any representation regarding the advisability of investing in such product(s). Ohjelmaesite ja lainakohtaiset ehdot ovat saatavissa merkintäpaikoissa ja Danske Bankin Internet-sivuilla www.danskebank.fi sekä www.sijoitusobligaatiot.fi RISKILUOKITUS: MATALA RISKI. PÄÄOMATURVA. Strukturoidut sijoitustuotteet, joissa nimellispääoma palautetaan eräpäivänä, mikäli liikkeeseenlaskija on maksukykyinen. Sijoituksessa voi olla enintään 15 % ylikurssia. Pääomaturva on voimassa ainoastaan eräpäivänä eikä se kata ylikurssia eikä sijoittajan maksamia palkkioita ja kuluja. Liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukykyyn liittyvä riski on kuvattu tässä markkinointiesitteessä. Riskiluokitus ei poista sijoittajan velvollisuutta perehtyä huolellisesti tähän markkinointiesitteeseen, tuotekohtaisiin ehtoihin ja mahdolliseen ohjelmaesitteeseen ja niissä mainittuihin riskeihin. Lisätietoja riskiluokituksesta Suomen Strukturoitujen Sijoitustuotteiden yhdistys ry:n Internet -sivuilta www.sijoitustuotteet.fi. Danske Bank A/S, Rekisteröity kotipaikka ja osoite Tanska, Holmens Kanal 2-12, DK-1092 Kööpenhamina. CVR-NR. 61 12 62 28 - Kööpenhamina Danske Bank Oyj. Rekisteröity kotipaikka ja osoite Helsinki, Hiililaiturinkuja 2, 00075 DANSKE BANK. Y-tunnus 1730744-7 9