Rahastosidonnainen Indeksilaina Rahastosidonnainen sijoitus Kiinan osakemarkkinoille Sijoitusaika noin 5 vuotta Liikkeeseenlaskija Commerzbank AG Pääomasuoja 100 % nimellisarvosta. Lainaan liittyy riski liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukyvystä Vähimmäissijoitus 10 000 euroa Tarjousaika 9.8. 10.9.2010
Yleiskuva indeksilainasta Indeksilaina tarjoaa pääomasuojatun tavan sijoittaa Kiinaan samalla hyödyntäen hyvin menestyneen GAM Star China Equity rahaston ( rahasto ) salkunhoitajien osaamista osakevalinnassa. Lainan aktiivinen rahastoallokaatio sopeuttaa päivittäin sijoitusastetta rahastoon sen riskitason mukaan: Kun riskitaso laskee, nostaa kohde-etuutena toimiva rahastoindeksi ( rahastoindeksi ) automaattisesti sijoitusastetta rahastoon ja kun riskitaso nousee, pienentää rahastoindeksi automaattisesti sijoitusastetta rahastoon. Lainan tuottoa ei siis lasketa suoraan rahaston kehityksen perusteella. Indeksilaina Bon Kiina GAMin tuotto eräpäivänä on alustavasti 100 % rahastoindeksin lainaehtojen mukaisesta mahdollisesta noususta. Mikäli rahastoin deksin tuotto lainaehtojen mukaisesti on negatiivinen tai nolla, tuottoa ei makseta. Pääomasuojalla tarkoitetaan sitä, että liikkeeseenlaskija palauttaa sijoittajalle eräpäivänä aina vähintään lainan nimellispääoman riippumatta siitä, miten kohde-etuus kehittyy laina-aikana. Pääomasuojaan liittyy aina liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukykyyn liittyvä riski (katso Liikkeeseenlaskijariski ). Merkintäpalkkio ei kuulu pääomasuojan piiriin. Sijoitusaika Noin 5 vuotta Liikkeeseenlaskija Commerzbank AG (Luottoluokitus: Moody s, Aa3 / S&P, A) Kohde-etuus Pääomasuoja Riskikontrolloitu rahastoindeksi, joka säätää aktiivisesti sijoitusastetta GAM Star China Equity sijoitusrahastoon; sijoitusaste voi vaihdella välillä 0 % - 100 % markkinatilanteen mukaan (katso Kohde-etuus ). 100 % nimellisarvosta Osallistumisaste 100 % (alustava, vahvistetaan välille 90 % - 110 %) Myyntikurssi Merkintäpalkkio Määritysvaluutta 100 % nimellisarvosta 2 % nimellisarvosta Euro Vähimmäissijoitus 10 000 euroa, tätä suuremmat sijoitukset 1 000 euron kerrannaisina Aikataulu Tarjousaika 9.8. 10.9.2010. Maksupäivä 17.9.2010 Miksi? Kiinan nousu talouden suurvallaksi on yksi lähihistoriamme suurimmista menestystarinoista. Maan bruttokansantuote on vuodesta 1980 lähtien kasvanut keskimäärin noin 9,4 % vuodessa ja se on näillä hetkillä nousemassa itänaapurinsa Japanin ohi maailman toiseksi suurimmaksi taloudeksi Yhdysvaltain jälkeen. Kiinan kasvun ennustetaan jatkuvan yhtä voimakkaana myös tulevina vuosina; tuoreessa raportissaan OECD nosti Kiinan kasvuennustettaan 11,1 %:iin vuodelle 2010 ja 9,7 %:iin vuodelle 2011. Samalla ajanjaksolla OECD ennustaa Euroalueen ja Japanin kasvavan maltillista noin 2 % vuosivauhtia ja Yhdysvaltojen noin 3 % vuosivauhtia. Toisin kuin Yhdysvallat, Japani ja monet Euroopan maat, Kiina ei ole rakentanut talous kasvuaan ulkomaisen velanoton varaan, joten sillä on ollut hyvin varaa tukea talouden elpymistä massiivisilla julkisilla infrastruktuurihankkeilla. Finanssikriisin aikana Kiinan ta louden kasvu pysyikin investointien ja kotimarkkinakysynnän tukemana lähes ennallaan. Nyt elvytystoimien tarve on pienentynyt ja Kiinan keskuspankki on reagoinut nostamalla korkoja, kiristämällä pankkien luotonantoa ja päästämällä maan valuutan hallitusti kellu maan tarkoituksenaan ennaltaehkäistä talouden mahdollinen ylikuumeneminen. Kiinan osakemarkkina on tätä makrokuvaa vasten mielestämme houkutteleva sijoituskohde. Nopean talouskasvun aikaan on yleensä liittynyt positiivinen osakemarkkina ja kasvunä kymät huomioon ottaen kiinalaisten osakkeiden arvostustasot ovat edelleen kohtuullisia (toteutunut P/E-luku on 14,7 ja ennustettu P/E-luku vuodelle 2011 on 12,5). Kiinan mata la velkaantuneisuus, ennätyksellinen kauppaylijäämä ja valuuttavaranto tukevat talous kasvun jatkumista myös keskipitkällä aikavälillä. Kiinan osakemarkkinoille sijoittamiseen liittyy kuitenkin kehittyville markkinoille ominainen korkea riskitaso, mitä taustaa vasten indeksilainan pääomasuojan merkitys ja riskien hallinnoinnin tarve korostuu. Lainan kohde-etuudeksi olemme tietoisesti valinneet rahaston staattisen osakekorin tai osakein deksin sijaan. Kun kaikki osakkeet eivät enää ole halpoja, tulee osakevalintojen merkitys korostumaan; aktiivinen ja paikallinen salkunhoito on myös korostuneen tärkeää kehittyville markkinoille sekä pieniin ja keskisuuriin yrityksiin sijoitettaessa. Talouskasvuennusteet OECD Economic Outlook No. 87, May 2010. Kiinan osakemarkkinan arvostustasot on laskettu Hang Seng China Enterprises -indeksistä, Bloomberg 28.7.2010. 2
KOHde-ETUUS Indeksilainan tuotto perustuu riskikontrolloidun rahastoindeksin arvonkehitykseen laina-aikana. Tämän kappaleen ensimmäisessä osassa esitellään GAM Star China Equity -sijoitusrahasto ja toisessa osassa riskikontrolloidun rahastoindeksin toiminta. GAM Star China Equity -rahasto sijoittaa varansa pääasiassa yhtiöihin, jotka ovat riippuvaisia Kiinan tai Hong Kongin taloudesta. Rahaston koon ollessa verrattain pieni noin 300 miljoonaa euroa - on rahastonhoitajilla mahdollisuus sijoittaa kantaa ottavasti ja tehokkaasti ottaen huomioon Kiinan makrotalouden kulloinenkin vaihe ja eri vaiheissa oletettavasti menestyvät yksittäiset osakkeet. Rahaston kolmihenkinen salkunhoitotiimi perustaa sijoituspäätökset kulloiseenkin markkina- ja osakenäkemykseen, joka puolestaan nojaa kohdemarkkinan paikalliseen tuntemukseen sekä tiimin keskimäärin 19 vuoden markkinakokemukseen. Perustietoa rahastosta on koottu taulukkoon alla. RAHASTON PERUSTIETOJA GAM STAR ChinA EQUITY USD Tyyppi Kiinaan ja Hong Kongiin sijoittava osakerahasto Vastuullinen salkunhoitaja Michael Lai Perustamispäivä 9.7.2007 Koko, USD miljoonaa (30.6.2010) USD 415m (noin EUR 320m) Vertailuindeksi MSCI China Free Index (TR) Yhtiöitä 37 Rahastoyhtiö GAM Fund Management Ltd (Irlanti) Listaus Dublinin pörssi (Irlanti) Hallinnointipalkkio 1,35 % p.a. Lisätietoa rahastosta www.gam.com Rahaston kuukausiraportti, heinäkuu 2010 (30.6.2010 tilanne) Kuva ylhäällä oikealla vertailee rahaston ja sen vertailuindeksin toimialajakaumia. Rahaston sijoi tusstrategia on aktiivinen ja kantaa ottava, mikä näkyy selkeänä erona rahaston ja sen vertailuindeksin toimialapainojen välillä. Tällä hetkellä rahasto ylipainottaa vahvasti esimerkiksi IT- ja päivittäistavarayhtiöitä syklisempien sektorien kus tannuksella. ToimiALAPAinot: RahASTO ja vertailuindeksi (30.6.2010 TILAnne) Rahoitus Informaatioteknologia Päivittäistavarat Kulutustavarat ja palvelut Teollisuustuotteet ja palvelut Telekommunikaatiopalvelut Perusteollisuus Terveydenhuolto Muu Yhdyskuntapalvelut Energia 29% 22% 18% 9% 6% 5% 3% 2% 1% 1% 1% GAM China Rahaston kuukausiraportti, heinäkuu 2010 (30.6.2010 tilanne) 6% 6% 5% 7% 5% 1% 0% 2% Historiallinen kehitys: RahASTO ja vertailuindeksi (28.7.2010 TILAnne) Kuva alla esittää rahaston historiallista kehitystä suhteutettuna MSCI China Free -tuottoindeksiin, joka on rahaston vertailuindeksi ja kuvaa laajaa Kiinan osakemarkkinaa. Bloomberg 28.7.2010. Mahdollisimman pitkä aikasarja 9.7.2007 28.7.2010 skaalattuna alkamaan arvosta 100. Huomaa, että historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta kehityksestä. 13% 17% Rahaston vertailuindeksi 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 07/07 07/08 07/09 07/10 GAM China Rahaston vertailuindeksi Ylituotto, %-yksikköä 38% 3
Kuvan aikasarja alkaa heinäkuusta 2007 eli vertailuun on sisällytetty niin pitkä hintahistoria kuin on mahdollista. Reilun 3 vuoden periodilla rahasto on tuottanut 79,3 % (21,1 % p.a.), kun Kiinan osakemarkkina on tuottanut 0,2 % (0,1 % p.a.). Rahaston ylituotto ajanjaksolla on siis 79,1 %-yksikköä, mikä vastaa noin 21,0 %-yksikön vuosittaista ylituottoa vertailuindeksiin nähden. Tuottoero perustuu salkunhoitajan osakevalintaan. Rahaston menestyksestä huolimatta sijoittajan tulee huomioida, että kaikkiin aktiivisesti hoidettuihin rahastoihin liittyy erillinen riski salkunhoitajan huonoista osakevalinnoista eikä historiallinen tuotto ole tae tulevasta tuotosta. Mikä on riskikontrolloitu rahastoindeksi? Lainan aktiivinen sijoitusstrategia sopeuttaa päivittäin sijoitusastetta rahastoon toteutuneen markkinariskin mukaan. Kun markkinariski laskee, kasvattaa kohde-etuutena toimiva rahastoindeksi automaattisesti sijoitusastetta rahastoon ja kun markkinariski nousee, pienentää rahastoindeksi automaattisesti sijoitusastetta rahastoon. Rahastoindeksin laskennassa vähennetään myös rahastoindeksin arvosta päivittäin laskennallinen osinkotuotto, jonka suuruus on 5 % vuodessa. Laskennallisen osinkotuoton vähentäminen on huomioitu lainan ehdoissa osallistumisastetta nostavana tekijänä ja sen avulla pyritään saavuttamaan korkeampi tuottopotentiaali erityisesti suotuisassa mark kinaympäristössä. Rahastoindeksin kohteena oleva rahasto itsessään hyötyy täysimääräisesti omistamiensa osakkeiden osinkotuotoista. Taulukko alla havainnollistaa riskikontrolloidun rahastoindeksin toimintaa. TOTEUTUNUT MARKKINARISKI MARKKINARISKI- TAVOITE RAHASTOindeK- SIN SIJOITUSASTE LASKUTOIMITUS 5 % 19 % 100,0 % = 19 % / 5 % (> 100 %) 10 % 19 % 100,0 % = 19 % / 10 % (> 100 %) 15 % 19 % 100,0 % = 19 % / 15 % (> 100 %) 20 % 19 % 95,0 % = 19 % / 20 % 30 % 19 % 63,3 % = 19 % / 30 % 40 % 19 % 47,5 % = 19 % / 40 % 50 % 19 % 38,0 % = 19 % / 50 % 60 % 19 % 31,7 % = 19 % / 60 % 70 % 19 % 27,1% = 19 % / 70 % Rahastoindeksin sijoitusaste rahastoon määritetään päivittäin vertaamalla kiinteää 19 % markkinariskitavoitetta rahaston toteutuneeseen markkinariskiin. Toteutunutta markkinariskiä mitataan viimeisen 20 kaupankäyntipäivän volatiliteetilla, joka kuvaa sijoituksen arvonvaihtelun suuruutta eli riskiä. Toteutuneen markkinariskin ollessa pienempi tai yhtä suuri kuin markkinariskitavoite 19 %, rahastoindeksi saavuttaa 100 % si joitusasteen. Toteutuneen markkinariskin noustessa markkinariskitavoitetta suuremmaksi rahastoindeksin sijoitusaste laskee alle 100 %:n. Jos esimerkiksi toteutunut markkinariski on 50 %, tulee sijoitusasteeksi seuraavalle päivälle 38,0 % (= 19 % / 50 %). Tarkka indek sinlaskentakaava löytyy virallisista lainaehdoista ja se on pyydettäessä saatavissa merkintäpaikoista. HISTORIALLinen ANALYYSI MARKKINARISKISTÄ JA SIJOITUSASTEESTA Kuva alla esittää historiallisen analyysin rahaston mark kinariskistä ja rahastoindeksin sijoitusasteesta rahaston perustamispäivästä alkaen. Ajanjaksolla rahastoindeksi on aktiivises ti sopeuttanut sijoitusastetta: keskimääräinen sijoitusaste rahastoon on ollut 67,9 %, pienim millään se on ollut 24,1 % ja suurimmillaan 100,0 %. Tällä poikkeuksellisen epävarmalla periodilla keskimääräinen markkinariski 32,0 % on ylittänyt tavoitteen 19 %. Kuvaan on lisäksi laskettu indeksilainan kohde-etuutena olevan rahastoindeksin toteutunut markkinariski, joka on rahaston markkinariskiä matalampi ja pysynyt lähellä 19 % tavoitetta. 100 % 80 % 60 % 40 % 20 % 0 % 08/07 08/08 08/09 Rahastoindeksin sijoitusaste Markkinariskitavoite Toteutunut markkinariski, GAM China Toteutunut markkinariski, Rahastoindeksi Bloomberg 28.7.2010. Mahdollisimman pitkä aikasarja 9.7.2007 28.7.2010. Laskelma Evli. Huomaa, että historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta kehityksestä. 4
On huomionarvoista, että mikäli vastaava pääomasuojattu sijoitus tehtäisiin suoraan rahastoon ilman riskikontrolliominaisuutta, indeksilainan osallistumisaste jäisi huomatta vasti matalammaksi kuin tässä riskikontrolloituun rahastoindeksiin tehtävässä sijoituksessa. Sijoitettaessa riskikontrolloituun rahastoindeksiin on lisäksi tärkeä huomioida, että rahaston arvon noustessa korkean markkinariskin saattelemana, voi lainan kohde-etuutena oleva riskikontrolloitu rahas toindeksi tuottaa huonommin kuin rahasto. RahASTOindeksin HISTORIALLinen KEHITYS Kuva alla esittää lainan kohde-etuutena toimivan riskikontrolloidun rahastoindeksin (paksu sininen viiva) historiallista kehitystä suhteutettuna sen laskennan perusteena olevaan rahastoon sekä rahaston vertailuindeksiin. Kuvasta ilmenee myös laskennallisen osingon vaikutus indeksinlaskennassa. Kuvan ajanjaksolla riskikontrolloitu rahastoindeksi on tarjonnut 12,2 % (4,0 % p.a.) tuoton, kun rahasto on tuottanut 81,0 % (22,1 % p.a.) ja rahaston vertailuindeksi 2,2 % (0,7 % p.a.). Kuvan aikasarja alkaa 8.8.2007 eli vertailuun on sisällytetty mahdollisimman pitkä hintahistoria. 200 150 100 Tuoton määräytyminen Indeksilaina in tuotto eräpäivänä lainan nimellisarvolle laskettuna on alustavasti 100 % riski kontrolloidun rahastoindeksin tuotosta lainaehtojen mukaisesti. Lainaehtojen mukainen rahastoin deksin tuotto lasketaan rahastoindeksin alkuarvon ja loppuarvon arvonmuutoksena viiden vuoden ajanjaksolla. Rahastoindeksin alkuarvo määritetään yhtenä havaintona 20.9.2010 ja rahastoindeksin loppuarvo lasketaan aritmeettisena keskiarvona rahastoindeksin vuosittaisista sulkemisarvoista alka en 20.9.2011 ja päättyen 21.9.2015. Indeksilainan maksimituottoa ei ole rajoitettu. Mikäli rahastoindeksin tuotto lainaehtojen mukaisesti on negatiivinen tai nolla, tuottoa ei makseta. Lainan nimellispääoma maksetaan eräpäivänä kuitenkin kokonaisuudessaan takaisin rahastoindeksin kehityksestä riippumatta. Pääomasuojaan liittyy kuitenkin aina liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukykyyn liittyvä riski (katso Liikkeeseenlaskijariski ). Merkintäpalkkio ei kuulu pääomasuojan piiriin. Laskentaesimerkki alla havainnollistaa tuotonlaskentaa eri markkinatilanteissa. RAHASTOINDEKSIN MUUTOS (*) indeksilainan TAKAISINMAKSU ERÄPÄIVÄNÄ indeksilainan TUOTTO - 50 % 100 % -2,0 % -0,4 % -25 % 100 % -2,0 % -0,4 % 0 % 100 % -2,0 % -0,4 % 25 % 125 % 22,5 % 4,1 % 50 % 150 % 47,1 % 7,9 % 75 % 175 % 71,6 % 11,2 % 100 % 200 % 96,1 % 14,2 % indeksilainan TUOTTO, P.A. 50 0 GAM China Rahastoindeksi ilman laskennallisen osingon vaikutusta Rahastoindeksi (Indeksilainan kohde etuus) Rahaston vertailuindeksi 08/07 08/08 08/09 Laskentaesimerkki huomioi 2 % merkintäpalkkion. Rahastoindeksin kehitystä kuvaavat luvut ovat ainoastaan esimerkinomaisia eivätkä kuvasta kohde-etuuden historiallista tai odotettua kehitystä. Osallistumisaste 100% on alustava ja se vahvistetaan viimeistään liikkeeseenlaskupäivänä 27.9.2010 ja vähintään tasolle 90 %. Mikäli osallistumisaste on alle alustavasti ilmoitetun, lopullinen tuotto on pienempi kuin oheisessa laskentaesimerkissä. (*) rahastoindeksin muutos lainaehtojen mukaisesti Bloomberg 28.7.2010. Mahdollisimman pitkä aikasarja 8.8.2007 28.7.2010 skaalattuna alkamaan arvosta 100. Laskelma Evli. Huomaa, että historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta kehityksestä. 5
MITEN MERKITSEN INDEKSILAINAA? 1. PEREHDY TARJOUSMATERIAALeihin Sijoittajan tulee ennen sijoituksen tekemistä perehtyä tämän markkinointiesitteen lisäksi liikkeeseenlaskijan laatimiin virallisiin lainakohtaisiin ehtoihin SA38 ja liikkeeseenlaskijan 10.5.2010 päivättyyn ohjelmaesitteeseen täydennyksineen, jotka ovat saatavilla Evlistä, Bonin toimipisteistä tai verkkosivulta www.evli.com/kiinagam. 2. TOIMITA MERKINTÄSITOUMUS Täytä merkintäsitoumuslomake ja toimita se merkintäpaikkaan 10.9.2010 kello 16:00 mennessä. Merkintäsitoumuslomakkeen saat Evlistä, Bonin toimipisteistä tai Evlin verkkosivuilta www. evli.com/kiinagam. 3. MAKSA MERKINTÄ Maksa merkintä 17.9.2010 mennessä merkintäsitoumuslomakkeen kohdassa Maksu kuvatulla tavalla. Merkinnästä ei toimiteta erillistä laskelmaa, vaan maksu tulee suorittaa merkintäsitoumuslomakkeen ohjeiden mukaisesti. Huomioitavaa Maksuton säilytys Tämän indeksilainan säilytys Evlissä olevalla tai tätä tarkoitusta varten avattavalla arvo-osuustilillä on sijoittajalle maksutonta. Indeksilaina kirjataan sijoittajan arvoosuustilille arviolta liikkeeseenlaskupäivänä tai viipymättä tämän jälkeen. jälkimarkkina Evli tarjoaa indeksilainalle normaaleissa markkinaolosuhteissa jälkimarkkinan vähintään 10 000 euron nimellisarvoiselle sijoitukselle (katso Jälkimarkkina- ja Likviditeettiriski ). Jälkimarkkinahinta voi olla markkinatilanteesta riippuen enemmän tai vähemmän kuin merkintähinta. Suosittelemme indeksilainaa ensisijaisesti sijoitukseksi, joka pidetään koko sijoituksen juoksuajan. VeROTus Tässä kuvataan ainoastaan lyhyesti indeksilainan tämänhetkistä verotusta Suomessa verovelvollisen luonnollisen henkilön osalta. Evli ei toimi asiakkaan veroasiantuntijana (katso Verotusriski ). Indeksilainan takaisinmaksusta eräpäivänä syntyvää voittoa ei käsitellä verotuksessa luovutusvoittona tai korkotulon lähdeverolain mukaisena tulona, vaan muuna pääomatulona. Eräpäivänä tapahtuvasta takaisinmaksusta syntyvästä voitosta liikkeeseenlaskijan suomalainen maksuasiamies toimittaa 28 %:n ennakonpidätyksen. Jos indeksilaina myydään ennen eräpäivää, syntyy luovutusvoittoa tai -tappiota. Luovutusvoitto on veronalaista pääomatuloa. Luovutustappio puolestaan on vähennettävissä luovutusvoitoista, jotka syntyvät samana vuonna ja kolmena seuraavana vuonna. LIIKKEESEENLASKUN TOTEUTUS JA RAJOITUKSET Liikkeeseenlaskija peruuttaa liikkeeseenlaskun, mikäli osallistumisastetta ei voida vahvistaa 90 %:iin tai korkeammaksi. Evli pidättää lisäksi itsellään oikeuden peruuttaa liikkeeseenlasku jos indeksilainaa ei merkitä nimellisarvoltaan vähintään 2 500 000 euroa tai jos Evlin mielestä liikkeeseenlaskuun oleellisesti vaikuttavissa olosuhteissa on tapahtunut sellainen muutos, joka voisi haitata tai vaikeuttaa indeksilainan liikkeeseenlaskun toteuttamista. Mikäli liikkeeseenlasku perutaan, Evli tiedottaa kaikkia merkintäsitoumuksen jättäneitä sijoittajia tarjouksen peruuntumisesta ja merkintäsumma palautetaan sijoittajan pankkitilille korotta. 6
Riskit Arvopaperimarkkinoilla sijoittamiseen liittyy aina riskejä. Sijoittaja vastaa itse omien sijoituspäätöstensä taloudellisista tuloksista ja veroseuraamuksista riippumatta siitä, onko Evli tai Evlin mahdollinen yhteistyökumppani suorittanut rahoitusvälinettä koskevan soveltuvuus- tai asianmukaisuusarvioinnin tai katsotaanko sijoittajan saaneen sijoitusneuvontaa sijoituspäätöstä varten. Asiakkaan tulee tarvittaessa ottaa yhteyttä asiantuntijaan mahdollisten vero-, kirjanpito-, oikeudellisten, taloudellisten tai muiden riskien arvioimiseksi. Sijoittajan tulee ennen sijoituspäätöksen tekemistä huolellisesti tutustua tähän markkinointiesitteeseen sekä liikkeeseenlaskijan laatimiin lainakohtaisiin ehtoihin ja ohjelmaesitteeseen, jotka ovat saatavissa merkintäpaikasta (tarjousasiakirjojen yksilöidyt tiedot löydät markkinointimateriaalin kohdasta Kuinka merkitsen indeksilainaa ). Indeksilainoihin liittyvät keskeisimmät riskit on kuvattu lyhyesti alla. Esitetyt riskit eivät ole tärkeysjärjestyksessä, eikä kyseessä ole kattava riskien kuvaus. TuOTTORiski Tuottoriskillä tarkoitetaan riskiä siitä, että indeksilainan kohdeetuus, eli tässä rahastoindeksi, kehittyy lainan ehtojen kannalta ei-toivotulla tavalla. Nimellispääoman suoja ei kata mahdollista ylikurssia eikä merkintäpalkkiota, joten sijoittaja voi tuottoriskin toteutuessa menettää mahdollisen tuoton lisäksi mahdollisen ylikurssin ja/tai merkintäpalkkion. Kohde-etuuden tulevasta kehityksestä ei voida antaa takeita. Kohde-etuuden arvo voi vaihdella indeksilainan laina-aikana ja kohde-etuuden arvonvaihtelut vaikuttavat indeksilainan arvoon. Sijoitus indeksilainaan ei ole sama asia kuin sijoitus suoraan kohde-etuuteen. LiikkeeseenLASKijariski Liikkeeseenlaskijaan liittyvä liikkeeseenlaskijariski tarkoittaa riskiä siitä, että liikkeeseenlaskija joutuu maksukyvyttömyystilaan, jolloin sillä ei ole kykyä suoriutua indeksilainan asettamista velvoitteista sijoittajia kohtaan. Tällöin on mahdollista, että sijoittaja menettää sijoittamansa nimellispääoman kokonaan tai osittain, tai ei saa sijoituksen ehtojen mukaista tuottoa. Sijoittajan tuleekin sijoituspäätöstä tehdessään kiinnittää huomiota liikkeeseenlaskijan taloudelliseen asemaan ja luottokelpoisuuteen. Liikkeeseenlaskijariskin arvioimiseksi ohjelmaesitteessä on esitetty tiedot liikkeeseenlaskijan taloudellisesta asemasta. Juoksuaikana liikkeeseenlaskijan luottokelpoisuuden heikkeneminen saattaa laskea sijoituksen arvoa ja luottokelpoisuuden koheneminen saattaa nostaa sijoituksen arvoa. Indeksilainalle ei ole asetettu erillistä vakuutta. jälkimarkkina- ja likviditeettiriski Indeksilainan pääomasuoja on voimassa ainoastaan eräpäivänä. Näin ollen lainan myynti jälkimarkkinalla ennen eräpäivää tapahtuu aina sen hetkiseen markkinahintaan, joka voi olla suurempi tai pienempi kuin sijoitettu nimellispääoma. Suosittelemmekin indeksilainaa ensisijaisesti sijoitukseksi, joka pidetään koko sijoituksen juoksuajan. Indeksilainan markkinahintaan vaikuttavat juoksuaikana muun muassa kohde-etuuden kehitys, yleinen korkotaso ja liikkeeseenlaskijan luottoriski. Likviditeettiriski voi toteutua, jos sijoittaja haluaa realisoida indeksilainan kesken sen juoksuajan. Riskinä tällöin on, että indeksilainalle ei löydy ostajaa tai että indeksilainasta tarjottava hinta on sen todellista arvoa heikompi esimerkiksi poikkeuksellisesta markkinatilanteesta johtuen. Sijoittajalle voi näin ollen koitua tappioita myydessään indeksilainan jälkimarkkinoilla. Evli antaa indeksilainalle päivittäisen takaisinostohinnan normaaleissa markkinaolosuhteissa, mutta ei voi taata jälkimarkkinoita. KORKORiski Korkoriskillä tarkoitetaan sitä, että korkotason kehityksellä on vaikutus korkosijoituksen arvoon sijoituksen juoksuaikana. Korkotason noustessa indeksilainan korko-osan arvo laskee ja korkotason laskiessa indeksilainan korko-osan arvo nousee. Korkoriski voi toteutua vain, jos sijoitus myydään ennen eräpäivää. Riski ennenaikaisesta lunastuksesta ja lainaehtojen KORjAAMiseSTA Liikkeeseenlaskija voi lunastaa indeksilainan takaisin ennen sen erääntymistä lainaehdoissa mainituissa erityistapauksissa, muun muassa olennaisen lainsäädännön muutoksen johdosta. Tällaisen ennenaikaisen lunastuksen yhteydessä sijoittaja ei välttämättä saa takaisin koko sijoitettua pääomaa tai minkäänlaista tuottoa. Tietyissä erityistapauksissa liikkeeseenlaskija / laskenta-asiamies voi myös oman harkintansa mukaisesti korjata lainaehtoja ilman indeksilainan omistajan suostumusta lainaehdoissa mainituin ehdoin. Ei voida taata, etteivät yllä mainitut muutokset ole epäedullisia indeksilainan haltijoille. VeROTusriski Verotusriskillä tarkoitetaan riskiä siitä, että sijoitustuotteen tai sen tuoton verotuskohtelussa laina-aikana tapahtuvat muutokset voivat vaikuttaa sijoittajan saamaan nettotuottoon. Sijoittaja vastaa kaikista sijoitustuotteeseen liittyvistä veroseuraamuksista ja hänen on itse arvioitava mahdolliset veroseuraamukset ja tarvittaessa käännyttävä veroneuvojan puoleen. 7
Tärkeää tietoa Tarjouksen tekijä Evli Pankki Oyj ( Evli ) (Y-tunnus 0533755-0), Aleksanterinkatu 19 A, 00100 Helsinki, puhelin (09) 4766 90 (vaihde). Evlin Sijoittajapalvelu palvelee puhelimitse numerossa 0203 20 444 arkisin klo 10.00 14.00. Evli on Finanssivalvonnan valvonnan alainen luottolaitos ja sijoittajien korvausrahaston jäsen. MerkinTÄPAiKAT Evli Pankki Oyj ja Bon Pankkiiriliike Oy ( Bon Pankkiiriliike ) (Y-tunnus 1918955-2), Kasarmikatu 44, 00130 Helsinki, puhelin 0207 750 500 (vaihde) ja Bonin 10 aluekonttoria, joiden yhteystiedot ovat saatavissa osoitteesta www.bon.fi. Bon Pankkiiriliike on Finanssivalvonnan valvonnan alainen sijoituspalveluyritys ja sijoittajien korvausrahaston jäsen. etämyynti ja tiedot PALVelunTARjoajASTA Palveluntarjoajaa koskevat tiedot ja indeksilainan etämyyntiä koskevat ennakkotiedot, sopimusehdot ja asiakaspalvelu annetaan suomeksi. Palveluntarjoajaa ja etämyyntiä koskevat tiedot ovat saatavilla osoitteessa www.evli.com/asiakkuus. Myyntirajoitus Tämä materiaali ei ole tarjous myydä tai merkitä sijoitustuotetta valtiossa, jossa tarjouksen tekeminen olisi lainvastaista. Tätä materiaalia ei saa jaella maissa, joissa jakelu tai tiedottaminen on ristiriidassa kyseisen maan sääntöjen kanssa. Erityisesti, tätä esitettä ei saa levittää Yhdysvaltoihin eikä yhdysvaltalaisille vastaanottajille vastoin Yhdysvaltain laissa asetettuja rajoituksia. Liikkeeseenlaskija edellyttää, että tämän esitteen haltuunsa saavat henkilöt tutustuvat tällaisiin rajoituksiin ja noudattavat niitä. tyisestä syystä päättämän pidemmän ajan kuluessa, kuitenkin enintään neljän pankkipäivän kuluessa täydennyksen julkaisemisesta. Mahdolliset täydennykset julkaistaan Evlin verkkosivuilla: www.evli.com/indeksilainat. PALKKiot KOLMAnsille OSAPuolille Evli voi maksaa palkkiota indeksilainan myynnistä Evlin yhteistyökumppanille. Asiakkaan kustannus tuotteen hankkimisesta ei riipu siitä, ostaako asiakas indeksilainan Evlistä tai Evlin yhteistyökumppanilta. immateriaalioikeudet Tämän materiaalin tekijänoikeus ja muut immateriaalioikeudet kuuluvat Evlille ja kaikki oikeudet on pidätetty kaikissa maissa. Materiaali on tarkoitettu ainoastaan nimetyn vastaanottajan käyttöön eikä vastaanottajalla ole oikeutta julkistaa, luovuttaa, kopioida tai muuten siirtää materiaalia ilman Evlin suostumusta kolmannelle osapuolelle. MARKKinointiMATeriAALin LAATija Tämän markkinointimateriaalin on laatinut Evli. Liikkeeseenlaskija tai mikään sen läheisyhtiö ei osallistu markkinointimateriaalin laatimiseen tai käy materiaalia läpi etukäteen. Tällöin sijoitustuotteen liikkeeseenlaskija tai mikään sen läheisyhtiö ei anna minkäänlaisia takuita tai lupauksia tai kanna vastuuta tässä materiaalissa annetuista tiedoista. Liikkeeseenlaskija vastaa lopullisten ehtojen oikeellisuudesta sijoittajan suuntaan. OhjeLMAesitteen täydennykset Sijoittajan jättämä ostositoumus on sitova eikä sijoittajalla ole oikeutta peruuttaa sitä. Mikäli kuitenkin liikkeeseenlaskija julkistaa ohjelmaesitteen tai lainakohtaisten ehtojen täydennyksen tarjousaikana, merkintäsitoumuksen antaneella sijoittajalla on arvopaperimarkkinalain mukainen oikeus perua päätöksensä ilmoittamalla tästä kirjallisesti Evlille kahden pankkipäivän kuluessa täydennyksen julkistamisesta tai Finanssivalvonnan eri- 8
Tarjouksen pääpiirteet Tärkeitä päivämääriä Tarjousaika 9.8. 10.9.2010 Maksupäivä 17.9.2010 Liikkeeseenlaskupäivä 27.9.2010 Eräpäivä 5.10.2015 TuotonLASKenta Rahastoindeksi Lainan kohde-etuutena toimii riskikontrolloitu rahastoindeksi, joka sopeuttaa aktiivisesti sijoitusastetta Rahastoon perustuen 20 päivän toteutuneeseen volatiliteettiin. Rahastoindeksin laskennassa vähennetään rahastoindeksin arvosta päivittäin laskennallinen osinkotuotto, jonka suuruus on 5 % vuodessa. Indeksilaina Tyyppi Yleisön merkittäväksi tarkoitettu rahastosidonnainen joukkovelkakirjalaina Liikkeeseenlaskija Commerzbank AG (Luottoluokitus: Moody s, Aa3 / S&P, A) Merkintäpaikat Evli Pankki Oyj, Bon Pankkiiriliike Oy Etuoikeusasema ja vakuus Nimellisarvo Vähimmäissijoitus Myyntikurssi Merkintäpalkkio Arvo-osuusjärjestelmä ISIN-koodi Pörssilistaus Lainan nimellisarvon ja tuoton maksulle ei ole asetettu erillistä vakuutta. Lainan etuoikeusasema on sama kuin liikkeeseenlaskijan muilla vakuudettomilla sitoumuksilla 1 000 euroa yhtä indeksilainaa kohden 10 000 euroa, joka vastaa 10 nimellisarvoltaan 1 000 euron määräistä lainaa. 100 % nimellisarvosta 2 % nimellisarvosta Euroclear Finland Oy (APK) FI4000015573 Indeksilainalle ei haeta erillistä pörssilistausta Järjestelypalkkio Myyntikurssi sisältää vuotuisen strukturointikustannuksen, n. 0,8 % p.a nimellisarvolle laskettuna. Arvio perustuu markkinatilanteeseen 2.8.2010. Järjestelypalkkiosta katetaan tuotteen materiaali-, markkinointi-, selvitys- ja säilytyskustannukset. Lainasta ei peritä erillistä hallinnointipalkkiota. Jälkimarkkina Evli tarjoaa indeksilainalle normaaleissa markkinaolosuhteissa jälkimarkkinan vähintään 10 000 euron nimellisarvoiselle sijoitukselle (katso Jälkimarkkina- ja Likviditeettiriski ) Rahastoindeksin laskentakaava on saatavilla pyynnöstä merkintäpaikoista. Rahasto Nimi ISIN-koodi Bloombergkoodi GAM Star China Equity USD IE00B1W3WR42 GAMCOAU ID Takaisinmaksu eräpäivänä Osallistumisaste Rahastoindeksin tuotto Rahastoindeksin alkuarvo Rahastoindeksin loppuarvo Alkuarvon määrityspäivä Loppuarvon määrityspäivät Pääomasuoja Nimellisarvo MAX ( 100%; 100% + Osallistumisaste Rahastoindeksin tuotto) 100 % (osallistumisaste on alustava ja se vahvistetaan viimeistään 27.9.2010 välille 90 % - 110 %) Rahastoindeksin loppuarvo -1 Rahastoindeksin alkuarvo Rahastoindeksin päivän päätösarvo Alkuarvon määrityspäivänä Aritmeettinen keskiarvo rahastoindeksin päivän päätösarvoista Loppuarvon määrityspäivinä 20.9.2010, tai määrityspäivää seuraava kaupankäyntipäivä 20.9.2011, 20.9.2012, 20.9.2013, 22.9.2014 ja 21.9.2015, tai määrityspäivää seuraava kaupankäyntipäivä 100 % nimellisarvosta (ei kata 2 % merkintäpalkkiota) 9
Bon PankkiIriliike Oy Bon Pankkiiriliike Oy on suomalainen valtakunnallinen sijoituspalveluyritys, jonka toimintaa valvoo Finanssivalvonta. Bon keskittyy asiakkaidensa varallisuuden hoitoon ja sijoitusneuvontaan. Esimerkkejä ratkaisuistamme ovat rahastovarainhoito, rahastojen rahastot, sijoituslainat sekä vakuutus- ja säästösopimukset. Palvelemme asiakkaitamme 11:ssä toimipisteessä eri puolilla maata. Yhtiön omistavat Thominvest, Hermitage & Co, johto ja henkilökunta. Yhteystiedot Kasarmikatu 44 00130 Helsinki ja 10 aluekonttoriamme Puhelin 0207 750 500 Faksi 0207 750 501 www.bon.fi evli Pankki Oyj Evli Pankki Oyj on riippumaton, vakavarainen suomalainen varainhoitaja ja investointipankki, jonka asiakkaita ovat yrittäjät, yritysjohtajat, varakkaat perheet sekä sijoitusalan ammattilaiset. Yrittäjäomisteisena ja -henkisenä pankkina voimme tarjota asiakkaillemme laadukasta ja yksilöllistä palvelua. Päämarkkina-alueemme on Itämeren ympäristö. Toimimme Suomessa, Ruotsissa, Virossa, Liettuassa ja Venäjällä. Yhteystiedot Aleksanterinkatu 19 A, 4 krs. PL 1081 00101 Helsinki Puhelin (09) 476 690 (vaihde 8.30-18.00) Faksi (09) 661 387 www.evli.com