VUOSIKERTOMUS 2006 SISÄLTÖ Sivut VALION ELÄKEKASSA VALION KESKINÄINEN VAKUUTUSYHTIÖ Vuosikokoukset Eläkekassa ja Vakuutusyhtiö lyhyesti 1 Toimitusjohtajan katsaus 2 VALION ELÄKEKASSA 3 20 Toimintakertomus 4 9 Tuloslaskelma 10 Tase 11 Tilinpäätöksen liitetiedot 12 19 Tilintarkastuskertomus ja hallintoneuvoston lausunto 20 VALION KESKINÄINEN VAKUUTUSYHTIÖ 21 34 Toimintakertomus 22 25 Tuloslaskelma 26 Tase 27 Tilinpäätöksen liitetiedot 28 33 Tilintarkastuskertomus ja hallintoneuvoston lausunto 34 Hallintoelimet ja asiantuntijat 36 38 Henkilökunta 39 Avainlukuja 40 Tilinpäätöskäsitteitä 41 42 KIINTEISTÖSIJOITUSTOIMINTA 44 47 VUOSIKOKOUKSET Valion Eläkekassan varsinainen kassankokous sekä Valion Keskinäisen Vakuutusyhtiön varsinainen yhtiökokous pidetään torstaina 12. huhtikuuta 2007 klo 9.30 alkaen Helsingissä Finlandia-talossa, Karamzininkatu 4:ssä.
VALION ELÄKEKASSA JA VALION KESKINÄINEN VAKUUTUSYHTIÖ Valion Eläkekassa ja Valion Keskinäinen Vakuutusyhtiö ovat kaksi oikeudellisesti itsenäistä yritystä, jotka hoitavat Valio Oy:n ja sen yhteistyömeijereiden, Pellervo-Seuran ja eräiden muiden osakasyritystensä vakuutuspalveluja mahdollisimman tehokkaasti ja pienin kustannuksin osakkaidensa erikoispiirteet huomioon ottaen. Eläkekassa ja vakuutusyhtiö eivät muodosta konsernia eikä niillä ole tytär- tai sisaryhtiösuhteita. Valion Eläkekassa (VEK, perustettu 1920) Nykyinen Valion Eläkekassa on muodostunut 31.12.1996, jolloin vuonna 1962 perustetun Osuusmeijerien Eläkekassan ja vuonna 1920 perustetun Meijeriväen Eläkekassan toiminnat yhdistettiin sulauttamalla ne yhdeksi eläkekassaksi. Nimi muutettiin vuonna 2000 Valion Eläkekassaksi. Eläkekassan A-osasto myöntää säännöissään tarkemmin määriteltyjä vanhuus-, työkyvyttömyys-, työttömyys- ja perhe-eläkkeitä sekä sairaus- ja hautausavustuksia. A-osastoa ei ole suljettu. Jäseneksi pääsevät edelleen työnantajan ilmoittamat kassan säännöissä lueteltuihin henkilöstöryhmiin kuuluvat toimihenkilöt. Eläkekassan B-osasto myöntää työntekijäin eläkelaissa (TEL) säädettyä vähimmäiseläketurvaa vastaavia vanhuus-, osa-aika-, työkyvyttömyys-, työttömyys- ja perhe-eläkkeitä sekä yksilöllisiä varhaiseläkkeitä. Vakuutettuja ovat kaikki osakkaiden palveluksessa olevat työntekijäin eläkelain piiriin kuuluvat henkilöt. Lisäksi eläkekassassa voidaan TEL-vakuuttaa osakkaiden luottamushenkilöt. Eläkekassan sijoitusomaisuuteen kuuluu kuusi kokonaan omistettua keskinäistä kiinteistöosakeyhtiötä ja kolme asunto-osakeyhtiötä. Ne eivät muodosta eläkekassan kanssa konsernia. Valion Keskinäinen Vakuutusyhtiö (VKV, perustettu 1920) Toiminta käsittää Euroopan talousalueella vahinkovakuutusluokkiin 1 17 kuuluvat vakuutukset lukuun ottamatta liikennevakuutusta. Vuonna 2006 hoidettuja vakuutuslajeja olivat omaisuus-, luotto-, vastuu-, matkatapaturma- ja salmonellavakuutukset. Lisäksi yhtiö harjoittaa lakisääteistä tapaturmavakuutusta ja jälleenvakuutusta. Nimi muutettiin vuonna 2000 Meijerien Keskinäisestä Vakuutusyhtiöstä Valion Keskinäiseksi Vakuutusyhtiöksi.
TOIMITUSJOHTAJAN KATSAUS Valion Eläkekassan ja Valion Keskinäisen Vakuutusyhtiön 86. toimintavuosi oli työnantajan näkökulmasta tuloksekas. Sekä kassan että yhtiön perimät maksut olivat selkeästi kilpailijoidemme vastaavia maksuja pienemmät. A-osaston jäsenmäärä jatkoi selvää laskua. Jäseniä oli kertomusvuoden päättyessä 522 ja eläkeläisiä 1 621. Myös B-osaston jäsenmäärä oli laskeva. Jäseniä oli vuoden lopussa 4 072 ja eläkeläisiä 7 675 eli 93 vähemmän kuin vuotta aiemmin. Kassamme eläkeläisten määrä suhteessa jäseniin lähes kaksinkertainen verrattuna jäseniin on täysin poikkeuksellinen verrattuna muihin eläkekassoihin, säätiöihin ja yhtiöihin, joissa vastaava suhde on selkeästi alle sadan. B-osastolla sekä eläkkeitä koskevien päätösten että arviolaskelmien määrä väheni selvästi edellisvuoteen. Työttömyyseläkkeiden määrä nousi, mutta on edelleen merkittävästi pienempi kuin vuosikymmenen alkupuolella. Työkyvyttömyyseläkkeiden määrä oli edellisen vuoden tasolla. Näistä lähes puolella työkyvyttömyyden syy oli tuki- ja liikuntaelinten sairaus. Tämä osuus kasvoi edelleen. Eläkekassan sijoitustoiminnan nettotuotto kirjanpitoarvoin oli 47,4 miljoonaa euroa eli 6,8 miljoonaa euroa suurempi kuin vuonna 2005. B-osaston nettotuotto käyvin arvoin oli 12,5 prosenttia. Tulos mahdollisti Tel-maksulle annettavan 4,1 prosenttiyksikön suuruisen asiakashyvityksen, minkä lisäksi lisävakuutusvastuuta kasvatettiin 13 miljoonalla eurolla. A-osaston sääntöjä muutettiin sekä 1.1.2005 voimaan tulleiden työeläkelainsäädännön muutosten että 1.6.2006 voimaan tulleen uuden lisäeläkerahastodirektiivin johdosta. Työntekijän eläkelaki tuli voimaan 1.1.2007. Tähän perustuvat muutokset tehtiin B-osaston sääntöihin. Vakuutusyhtiölle ilmoitettiin kertomusvuonna selvästi edellisvuotista vähemmän tapaturmia ja ammattitauteja. Työssä tai työpaikalla tapahtuvien tapaturmien osuus kasvoi ja oli lähes 90 prosenttia. Näiden ennalta ehkäisemiseen ja torjuntaan voimme itse kukin vaikuttaa. Vakuutusyhtiön sijoitustoiminnan nettotuotto kirjanpitoarvoin oli 1,0 miljoonaa euroa eli 0,4 miljoonaa euroa suurempi kuin vuonna 2005. Nettotuotto käyvin arvoin oli 4,6 prosenttia. Lakisääteisen tapaturmavakuutuksen maksuprosentti oli palkoista 0,82. Eläkekassan toiminnan tavoitteena on työnantajanäkökulmasta toimia niin, että vuoden tulos mahdollistaa työnantajamaksun alentamisen vuosittain sen verran kuin työehtosopimukset nostavat palkkoja. Tähän meillä on hyvät mahdollisuudet myös alkavana vuonna. Kertomusvuoden keväällä hallintoneuvoston puheenjohtajana vuodesta 1999 toiminut Tapio Malmiharju ja yhtiön toimitusjohtajana ja hallitusten puheenjohtajana vuodesta 1982 toiminut Keijo Rautio jäivät pois yhtiön hallinnosta ja toiminnasta. Heidän johdollaan on eläkekassan ja yhtiön toiminnalle luotu vankka, kestävä taloudellinen perusta, jolta on hyvä jatkaa. Kiitän heitä arvokkaasta työstä. Kiitän myös kaikkia yhteistyökumppaneitamme sekä osaavaa, sitoutunutta ja ammattitaitoista henkilökuntaamme. Menestys syntyy hyvällä yhteistyöllä. Sen me osaamme tänäkin vuonna. Heikki Halkilahti 2
VALION ELÄKEKASSA KASSAN 86. TOIMINTAVUOSI 2006 Valion Eläkekassan virallinen tilinpäätös on nähtävissä kassan toimistossa, Meijeritie 4, Helsinki.
TOIMINTAKERTOMUS TOIMINTAPIIRI Eläkekassassa oli vuoden 2006 lopussa 26 osakasta. Yksi osakkuus päättyi, kun Kyrönmaan Osuusmeijeri sulautui Osuuskunta Maitojalosteeseen. A-osasto Jäsenet Naiset Miehet Yhteensä Jäseniä 31.12.2005 268 283 551 Jäseniä 31.12.2006 254 268 522 A-osaston jäsenmäärään lasketaan ne työntekijät, joille osakkaat ovat järjestäneet lisäedun sekä henkilöt, jotka ovat säilyttäneet lisäedun sääntöjen mukaisen jatkojäsenyyden perusteella. A-osastoa ei ole suljettu. Työnantajat voivat edelleen ilmoittaa säännöissä lueteltuihin henkilöstöryhmiin kuuluvia toimihenkilöitä uusiksi jäseniksi. B-osasto Jäsenet Naiset Miehet Yhteensä 1. Työsuhteessa olevat Lukumäärä 31.12.2005 2 120 2 169 4 289 Lukumäärä 31.12.2006 1 980 2 092 4 072 2. Luottamustoimen haltijat Lukumäärä 31.12.2005 26 106 132 Lukumäärä 31.12.2006 26 123 149 B-osaston jäseniä ovat kaikki osakkaiden palveluksessa olevat TEL-vakuutettavat työntekijät sekä osakkaiden hallintohenkilöt, jotka on haluttu TEL-vakuuttaa. VAKUUTUSTOIMINTA A-OSASTO A-osastossa annettiin toimintavuoden aikana yhteensä 74 eläkepäätöstä. Luvussa ovat mukana myös muutos-, hylkäys- ja määräaikaisten eläkkeiden jatkamista koskevat päätökset. Osavanhuuseläkeoikeutta käytti 8 miestä ja 2 naista. Toimintavuoden aikana tehtiin kaksi sääntömuutosta. Työeläkelainsäädännön 1.1.2005 voimaan tulleiden muutosten johdosta tehtiin täsmennyksiä A-osaston sääntöihin. Täsmennettiin jäsen- ja kannatusmaksujen perintää, A-osaston vakuutusmaksujen perusteena olevaa työansiota jatkojäsenyystapauksessa, eläkkeen perusteena olevaa palkkaa käytettävien tarkistuspistelukujen osalta ja eläkkeiden yhteensovitusta. Uusi lisäeläkerahastodirektiivi tuli voimaan 1.6.2006 ja sen johdosta tehtiin sääntöihin muutoksia. Täsmennettiin lisäedun säilymistä liikkeenluovutuksessa eli työttömyyseläkeoikeus on myös liikkeenluovutuksen johdosta jatkojäseneksi tulleella. Sääntöihin kirjoitettiin lisäksi muutoksenhakua koskeva ohjeistus sekä oma pykälä tiedottamisesta. 4 VALION ELÄKEKASSA
Uudet eläke- ja avustuspäätökset Lukumäärä (kpl) 2002 2003 2004 2005 2006 Vanhuuseläke, uudet 23 28 31 28 31 Työkyvyttömyyseläke 4 4 7 5 6 Työttömyyseläke 26 11 13 1 8 Perhe-eläke 24 14 14 20 12 Yhteensä 77 57 65 54 57 Sairausavustus 37 22 11 18 14 Hautausavustus 36 23 33 36 36 Yhteensä 73 45 44 54 50 Kaikki yhteensä 150 102 109 108 107 Lisäksi vanhuuseläkkeeksi on vuoden 2006 aikana muutettu 8 eläkettä. Sairausavustuksia maksettiin yhteensä 1 888 (1 924) päivältä, joista jäsenelle 1 279 päivältä ja työnantajalle 609 päivältä. Hautausavustuksia maksettiin eläkkeellä olleiden entisten jäsenten jälkeen. A-osaston uudet eläkkeet kpl 35 30 25 20 15 10 5 0 Vanhuuseläke Työkyvyttömyyseläke Työttömyyseläke Perhe-eläke 2002 2003 2004 2005 2006 Eläkkeiden lukumäärä vuoden lopussa Lukumäärä (kpl) 2002 2003 2004 2005 2006 Vanhuuseläke 1 182 1 220 1 243 1 253 1 260 Työkyvyttömyyseläke 65 54 52 45 45 Työttömyyseläke 36 24 18 10 13 Perhe-eläke 292 292 295 302 303 Yhteensä 1 575 1 590 1 608 1 610 1 621 Maksetut eläkkeet ja avustukset 1 000 euroa 2002 2003 2004 2005 2006 Vanhuuseläke 8 678 8 920 9 139 9 653 10 164 Työkyvyttömyyseläke 307 253 263 404 478 Työttömyyseläke 73 53 49 46 53 Perhe-eläke 1 470 1 480 1 494 1 561 1 565 Yhteensä 10 528 10 706 10 945 11 664 12 260 Sairausavustus 29 22 20 30 28 Hautausavustus 213 148 180 201 196 Yhteensä 242 170 200 231 224 Kaikki yhteensä 10 770 10 876 11 145 11 895 12 484 VALION ELÄKEKASSA 5
B-OSASTO Uusia TEL-eläkkeitä myönnettiin hieman enemmän kuin edellisenä vuotena. Työttömyyseläkkeitä myönnettiin 25 prosenttia enemmän kuin vuonna 2005. Vähäistä kasvua oli myös työkyvyttömyyseläkkeiden ja perhe-eläkkeiden osalta. Sen sijaan osa-aikaeläkkeitä myönnettiin viisi vähemmän ja vanhuuseläkkeitä 11 vähemmän kuin edellisenä vuotena. Työeläkekuntoutettavaksi hyväksyttiin kuusi uutta henkilöä. Kuntoutuksista osa oli työkokeiluja ja osa uudelleen koulutettavia. Lisäksi muutama aiemmin alkanut kuntoutus oli vielä kesken. Kuntoutusasia tuntuu kiinnostavan henkilöitä, joiden työkyky on heikentynyt. Laki velvoittaa ennen työkyvyttömyyseläkkeen myöntämistä tutkimaan kuntoutusmahdollisuudet. Toimintavuoden aikana annettiin yhteensä 324 eläkepäätöstä. Luvussa on mukana uusien eläkkeiden lisäksi muutos-, hylkäys- ja määräaikaisten eläkkeiden jatkamista koskevat päätökset. Eläkkeiden arviolaskelmia tehtiin 215. Vuoden 2005 alusta voimaan tullutta eläkeuudistusta alettiin pääosin soveltamaan käytäntöön vasta vuonna 2006. Eläkkeiden laskentasäännöt muuttuivat 2004 vuoden loppuun tehtävän vapaakirjauttamisen ja sen jälkeen tehtävän vuosiansioperusteisen laskennan vuoksi. Myös eläkkeiden karttumisprosentit muuttuivat. Työkyvyttömyyseläkkeisiin liittyvää tulevan ajan oikeutta laajennettiin siten, että oikeus määräytyy vakuutettujen työansioiden perusteella. Ainoastaan hyvin pienet ansiot estävät saamasta eläkkeeseen tulevan ajan osuuden. Tuleva aika on aika työkyvyttömäksi tulosta 63 vuoden ikään. Oikeus työttömyyseläkkeeseen on vuonna 1949 tai sitä aikaisemmin syntyneillä. Myös työttömyyseläkkeisiin lasketaan tulevan ajan osuus mikä maksetaan vasta 63 vuoden iässä. Vuonna 1950 ja sen jälkeen syntyneellä työntekijällä ei ole oikeutta työttömyyseläkkeeseen. Hän voi saada tietyin edellytyksin työttömyyspäivärahaa 500 päivärahapäivän lisäksi aina 65 vuoden ikään saakka. Lisäpäivärahaa saava työntekijä voi halutessaan siirtyä 62 vuotta täytettyään vanhuuseläkkeelle, johon ei tule varhennusvähennystä. Eläkelaitosten vastuu työkyvyttömyys- ja työttömyyseläkkeiden osalta muuttui vuonna 2006. Eläkkeet rahastoidaan eläkkeen alkaessa 100 % eläkeikään eli 63 vuoden ikään. Aikaisemmin rahastointi oli 80 %. Sosiaalietuuksista esim. työttömyyspäivärahasta ja sairauspäivärahasta karttuneita eläkkeitä myönnettiin ensimmäisen kerran vuonna 2006. Vuoden aikana osallistuttiin paljon 2005 lainsäädännön syventävään koulutukseen sekä 2007 vuoden alusta voimaan tulevan Työntekijän eläkelain (TyEL) soveltamiskoulutukseen. TEL-indeksikorotuksilla pyritään säilyttämään sosiaaliturvaetuuksien arvo. Työeläkejärjestemässä on kaksi eri indeksiä. Palkkakertoimella tarkistetaan eläkkeen perusteena olevia ansioita ja työeläkkeiden rahamääriä. Palkkakertoimessa palkkojen muutos vaikuttaa 80 ja hintojen muutos 20 prosenttia. Palkkakerroin vuonna 2006 on 1,063 ja korotus vuodesta 2005 on 3,4 prosenttia. Työeläkeindeksillä tarkistetaan kaikkia maksussa olevia eläkkeitä eläkkeensaajan iästä riippumatta. Indeksissä palkkojen muutos vaikuttaa 20 ja hintojen muutos 80 prosenttia. Työeläkeindeksin pisteluku vuonna 2006 on 2081 ja korotus edellisestä vuodesta 1,66 prosenttia. Puoliväli-indeksin pisteluku on 2246 vuonna 2006, korotus vuodesta 2005 on 2,51 prosenttia. Sillä tarkistetaan niitä työaikaisia ansioita, joista eläke lasketaan vuonna 2004 voimassa olleiden säännösten mukaan. Työntekijän eläkelaki TyEL hyväksyttiin toukokuussa 2006 ja laki tuli voimaan 1.1.2007. Se korvaa työntekijäin eläkelain (TEL), lyhytaikaisissa työsuhteissa olevien työtekijäin eläkelain (LEL) ja taiteilijoiden ja eräiden erityisryhmiin kuuluvien työntekijöiden eläkelain (TaEL). Tästä johtuen tehtiin kassan B-osaston sääntöihin tarvittavat muutokset. 6 VALION ELÄKEKASSA
Uudet eläkepäätökset Lukumäärä (kpl) 2002 2003 2004 2005 2006 Vanhuuseläke, uudet 39 42 36 49 38 Varhennettu vanhuuseläke 20 30 25 5 5 Työkyvyttömyyseläke 50 59 62 34 37 Yksilöllinen varhaiseläke 11 9 2 1 1 Työttömyyseläke 141 104 43 32 40 Osa-aikaeläke 17 7 5 12 7 Kuntoutusraha 3 1 0 2 6 Perhe-eläke 67 58 68 58 65 Yhteensä 348 310 241 193 199 Lisäksi vanhuuseläkkeeksi on vuoden 2006 aikana muutettu 261 eläkettä. Uudet TEL-eläkkeet % 50 40 30 2002 2003 20 2004 10 2005 0 Vanhuus- /varhennettu vanhuuseläke Työkyvyttömyys- /yksilöllinen varhaiseläke Työttömyyseläke Perheeläke Osa-aikaeläke 2006 Myönnetyistä uusista TEL-eläkkeistä perhe-eläkkeiden osuus on suurin. Osa-aikaeläkkeiden määrä on pysynyt pienenä. Kaikkien muiden osuus oli noin viidennes. Myönnettyjen työttömyyseläkkeiden määrä on laskenut merkittävästi. Eläkkeiden työkyvyttömyyssyyt % 50 40 2002 30 2003 20 2004 10 2005 0 Tuki- ja liikuntaelinten sairaudet Mielenterveyshäiriöt Verenkiertoelinten sairaudet Hermoston ja aistimien sairaudet Muut 2006 Lähes puolella työkyvyttömyyseläkkeelle jääneistä on pääasiallisena sairautena tuki- ja liikuntaelinsairaus. Tämän ryhmän osuus on kasvanut merkittävästi edellisestä vuodesta ja on nyt korkeimmillaan, kun tarkastellaan viiden vuoden jaksoa. Mielenterveyshäiriöt edustavat noin viidennestä ja sairauksien osuus on laskenut huomattavasti vuodesta 2005. Vaikka masennus on ollut koko maassa tärkein työkyvyttömyyden syy näyttää siltä, että sen kasvu on viime aikoina taittunut. Verenkiertoelinten sairaudet ovat laskeneet varsin alas ja hermoston ja aistimien sairaudet ovat pysyneet samalla tasolla. Muiden sairauksien ryhmään kuuluvat mm. kasvaimet, umpieritys-, aineenvaihdunta- ja ravitsemus sekä vammat, myrkytykset ja ulkoisten syiden aiheuttamat seuraukset. VALION ELÄKEKASSA 7
Eläkkeiden lukumäärä vuoden lopussa Lukumäärä (kpl) 2002 2003 2004 2005 2006 Vanhuuseläke 4 663 4 784 4 869 4 927 5 023 Varhennettu vanhuuseläke 477 495 518 523 527 Työkyvyttömyyseläke 906 837 815 764 713 Yksilöllinen varhaiseläke 84 64 44 31 21 Työttömyyseläke 645 615 519 432 292 Osa-aikaeläke 45 40 39 35 30 Kuntoutusraha 2 1 1 1 4 Perhe-eläke 1 031 1 039 1 046 1 055 1 065 Yhteensä 7 853 7 875 7 851 7 768 7 675 Maksetut eläkkeet 1 000 euroa 2002 2003 2004 2005 2006 Vanhuuseläke 35 472 37 762 39 962 42 181 44 399 Varhennettu vanhuuseläke 6 996 7 358 7 770 7 929 7 966 Työkyvyttömyyseläke 8 231 7 872 7 514 7 276 7 178 Yksilöllinen varhaiseläke 1 014 804 544 407 350 Työttömyyseläke 7 864 7 855 7 309 5 902 4 818 Osa-aikaeläke 224 273 290 255 281 Kuntoutusraha 15 18 13 14 34 Perhe-eläke 5 349 5 492 5 646 5 792 5 967 Yhteensä 65 165 67 434 69 048 69 756 70 993 SIJOITUSTOIMINTA Eläkekassan sijoitusomaisuuden kirjanpitoarvo oli tilikauden lopussa 681,3 (657,5) milj. euroa, josta A-osaston osuus oli 224,6 (236,0) milj. euroa ja B-osaston 456,7 (421,5) milj. euroa. Sijoitusomaisuuden tuottoprosentti kirjanpitoarvoin ennen liikekulujen ja poistojen vähentämistä oli 7,6 prosenttia. Kiinteistösijoitusten kirjanpitoarvo oli tilinpäätöksessä 136,5 (162,7) milj. euroa, mikä on 20 (25) % sijoitusomaisuudesta. A-osaston osuus oli 56,7 (65,4) milj. euroa ja B-osaston 79,8 (97,3) milj. euroa. Tilikauden aikana on myyty neljä kiinteistöosakeyhtiötä, joissa oli pääasiassa liikeja toimistotiloja ja lisäksi varastokiinteistö sekä toimistohuoneisto ja asuinhuoneisto. Kiinteistösijoitusten tuottoja pienensivät 3,7 (4,2) milj. euron poistot rakennuksista ja 6,4 (6,8) milj. euron suuruiset arvonalennukset. Kiinteistösijoitusten tuottoprosentti kirjanpitoarvoin oli 5,9 prosenttia. Lainojen yhteismäärä oli tilikauden lopussa 72,2 (75,3) milj. euroa, mikä on 11 (12) % sijoitusomaisuudesta. A-osaston lainat olivat 1,9 (13,3) milj. euroa ja B-osaston 70,3 (61,9) milj. euroa. Pitkäaikaisia lainoja oli vuoden lopussa 50,1 (50,2) milj. euroa ja ne olivat kaikki B-osastolla A-osaston siirrettyä kaikki pitkäaikaiset lainansa B-osastolle. Pitkäaikaisten lainojen korkoja ei ole muutettu tilikauden aikana. Lyhytaikaiset lainasaamiset olivat tilinpäätöksessä 22,1 (25,1) milj. euroa. Lainat tuottivat kirjanpitoarvoin 4,7 prosenttia. Arvopaperisijoitusten kirjanpitoarvo oli joulukuun lopussa 472,5 (419,5) milj. euroa ja se on 69 (64) prosenttia sijoitusomaisuudesta. Arvopaperisijoituksia on hajautettu ulkomaille pääasiassa sijoittamalla euromääräisiin sijoitusrahastoihin. Ulkomaansijoitusten osuus vuoden 2006 lopussa oli 286,3 (203,9) milj. euroa, mikä on 42 (31) prosenttia sijoitusomaisuudesta. Rahoitusmarkkinavälineiden ja korkorahastojen yhteenlaskettu kirjanpitoarvo oli 292,3 (256,1) milj. euroa ja osuus sijoitusomaisuudesta 43 (39) prosenttia. Pörssiosakkeiden ja osakerahasto-osuuksien yhteenlaskettu kirjanpitoarvo oli 177,0 (160,0) milj. euroa ja 26 (24) prosenttia sijoitusomaisuudesta. Arvopapereiden arvonalennusten ja palautuneiden arvonalennusten nettovaikutus nettotuottoihin oli ainoastaan -0,4 milj. euroa, mutta arvopapereiden osalta arvostuserot kasvoivat 23,8 milj. euroa. Arvopaperisijoitusten tuottoprosentti kirjanpitoarvoin oli 8,8 prosenttia. Sijoitustoiminnan nettotuotto tuloslaskelmassa nousi edelliseen vuoteen verrattuna ja oli 47,4 (40,6) milj. euroa 8 VALION ELÄKEKASSA
Sijoitusomaisuus % 50 40 30 2002 2003 20 2004 10 2005 0 Kiinteistöt Korkosijoitukset Osakesijoitukset Lainat 2006 Sijoitusomaisuus (M ) 2002 2003 2004 2005 2006 Korkosijoitukset 207,3 220,4 222,6 256,1 292,3 Kiinteistöt 180,4 177,7 174,8 162,7 136,5 Osakesijoitukset 100,0 115,1 122,9 163,4 180,3 Lainat 43,1 57,2 67,6 75,3 72,2 Yhteensä 530,8 570,4 587,9 657,5 681,3 VAKUUTUSMAKSUT A-osaston jäsenmaksu oli puoli prosenttia jäsenten palkasta. Työnantajien maksu puolestaan oli yksi prosentti. B-osaston työntekijöiden eläkevakuutusmaksu oli alle 53-vuotiaiden osalta 4,3 prosenttia ja 53 vuotta täyttäneiden osalta 5,4 prosenttia työntekijöiden palkasta. Työnantajien maksu oli 12,7 prosenttia. SISÄINEN SIIRTO A-osastolta on siirretty B-osastolle tilinpäätöksessä 1 277 000 euroa. JÄSENYYDET Eläkekassa on jäsenenä Työeläkevakuuttajat TELA ry:ssä, Eläkesäätiöyhdistys ESY ry:ssä, Suomen toimitila- ja rakennuttajaliitto RAKLI ry:ssä ja Niiniveden Metsänhoitoyhdistys ry:ssä. KOKOUKSET Varsinainen kassankokous pidettiin 11.4.2006 ja siinä käsiteltiin sääntömääräiset asiat. Lisäksi pidettiin ylimääräinen kassankokous 12.12.2006, jossa käsiteltiin sääntömuutos. Hallintoneuvosto kokoontui toimintavuonna kolme kertaa. Hallitus piti kymmenen kokousta. HENKILÖKUNTA Eläkekassan henkilökunta on osittain yhteinen Valion Keskinäisen Vakuutusyhtiön kanssa. Eläkevakuutusasioita hoiti kassassa neljä henkilöä. Toimitusjohtaja ja osastopäälliköt sekä kassa-, laina-, kirjanpito- ja kiinteistöasioita hoitavat henkilöt ovat yhteisiä. Eläkekassan palveluksessa on ollut keskimäärin kuusitoista henkilöä. TULEVAISUUDEN NÄKYMÄT Eläkekassan toimintapiirin ja jäsenkunnan luonteesta johtuu, että kassan toiminta on vakiintunutta ja sen jäsenmäärä ja eläkekustannukset ovat hyvin ennustettavissa. A-osaston laskuperustekorko on 2,5 prosenttia. Osastolla on täysimääräinen 15,2 miljoonan euron suuruinen indeksikorotusvastuu tulevia indeksikorotuksia varten. Osaston vastuuvelka on täysin katettu. B-osaston sijoitustuloista osa eli 13,0 miljoonaa euroa käytettiin lisävakuutusvastuun kartuttamiseen, minkä jälkeen osaston vakavaraisuusasema on hyvää 3,7 tasoa ja toimintapääoman tase-erät ovat 40 prosenttia koko toimintapääomasta. Edellä mainitut seikat vaikuttavat myönteisesti kassan sijoitustuottoihin ja kestävyyteen arvopaperimarkkinoiden kurssiheilahteluja vastaan. Se mahdollistaa myös vakaammat vakuutusmaksut osakkaille tulevaisuudessa. YLIJÄÄMÄN KÄYTTÖ JA OMA PÄÄOMA Hallitus ehdottaa, että tilikauden ylijäämä 353,26 euroa siirretään vakuutuskassalain 75 :n mukaisesti vararahastoon. VALION ELÄKEKASSA 9
TULOSLASKELMA (1 000 ) VAKUUTUSTEKNINEN LASKELMA 1.1.-31.12.2006 1.1.-31.12.2005 Vakuutusmaksutulo Lakisääteisten eläkkeiden kannatusmaksut 24 187 20 292 Muiden eläkkeiden kannatusmaksut 233 1 308 Muiden eläkkeiden jäsenmaksut 118 24 538 243 21 843 Sijoitustoiminnan tuotot 65 680 58 115 Korvauskulut Lakisääteisten eläkkeiden maksetut korvaukset -32 372-31 591 Lakisääteisten eläkkeiden korvausvastuun muutos -13 571-4 294 Muiden eläkkeiden maksetut korvaukset -12 526-11 964 Muiden eläkkeiden korvausvastuun muutos 1 640-13 027 Vastuunsiirrot -1-56 830 - -60 877 Vakuutusmaksuvastuun muutos Lakisääteiset eläkkeet -18 319-12 653 Muut eläkkeet 4 286-14 033 12 206-447 Lakisääteiset maksut -54-140 Hoitokulut -1 018-899 Sijoitustoiminnan kulut -18 245-17 515 Vakuutustekninen tulos 39 79 MUU KUIN VAKUUTUSTEKNINEN LASKELMA Tilinpäätössiirrot Vapaaehtoisten varausten muutos 115 - Tuloverot Tilikauden ja aikaisempien tilikausien verot -154-79 Sisäinen siirto Lakisääteiset eläkkeet 1 277 5 863 Muut eläkkeet -1 277-5 863 Tilikauden ylijäämä 0 0 10 VALION ELÄKEKASSA
TASE (1 000 ) VASTAAVAA 31.12.2006 31.12.2005 Aineettomat hyödykkeet 0 22 Sijoitukset Kiinteistösijoitukset Kiinteistöt ja kiinteistöosakkeet 136 451 162 716 Sijoitukset osakkaana olevaan työnantajayritykseen Velkakirjasaamiset osakkaana olevalta työnantajayritykseltä 72 206 75 211 Muut sijoitukset Osakkeet ja osuudet 257 106 205 639 Rahoitusmarkkinavälineet 215 409 213 876 Kiinnelainasaamiset 15 21 Muut lainasaamiset 22 29 Muut sijoitukset 100 472 652 681 309 13 419 577 657 503 Saamiset Muut saamiset 1 510 6 106 Muu omaisuus Rahat ja pankkisaamiset 293 277 Siirtosaamiset 10 549 12 100 Vastaavaa yhteensä 693 661 676 007 VASTATTAVAA Oma pääoma Takuupääoma 170 170 Vararahasto 7 930 7 930 Muut rahastot 8 8 Edellisten tilikausien ylijäämä 16 382 16 382 Tilikauden ylijäämä 0 24 490 0 24 490 Tilinpäätössiirtojen kertymä Vapaaehtoiset varaukset 35 150 Vakuutustekninen vastuuvelka Lakisääteiset eläkkeet Vakuutusmaksuvastuu 226 207 220 884 Korvausvastuu 158 238 144 668 Lisävakuutusvastuu 67 752 452 197 54 756 420 307 Muut eläkkeet Vakuutusmaksuvastuu 70 411 74 422 Korvausvastuu 119 947 121 587 Indeksikorotusvastuu 15 225 205 583 657 780 15 500 211 509 631 816 Velat Muut velat 8 667 13 277 Siirtovelat 2 689 6 274 Vastattavaa yhteensä 693 661 676 007 VALION ELÄKEKASSA 11
TILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT (1 000 ) LAKISÄÄTEISTEN ELÄKKEIDEN VAKUUTUSMAKSUTULO 2006 2005 TEL:n mukainen Työnantajan osuus 17 553 13 713 Työntekijän osuus 6 634 6 579 Yhteensä 24 187 20 292 VAKUUTUSMAKSUVASTUUN MUUTOS Lakisääteiset eläkkeet: TEL -18 319-12 653 Yhteensä -18 319-12 653 KORVAUSKULUT Maksetut korvaukset Lakisääteiset eläkkeet: Maksetut eläkkeet: TEL 70 993 69 756 Vastuunjakokorvaukset TEL -37 424-37 010 YEL -166-37 590-154 -37 165 Osuus työttömyysvakuutusrahaston vakuutusmaksusta -1 037-1 006 Muut korvaukset 7 6 Muut eläkkeet: Maksetut eläkkeet 12 456 11 865 Muut korvaukset 29 30 Takaisinostot 41 12 526 70 11 964 Vastuunsiirrot: Luovutetut 1 - Yhteensä 44 899 43 555 HOITOKULUT Palkat ja palkkiot 446 372 Eläkekulut 75 51 Muut henkilösivukulut 28 40 Muut hoitokulut 469 436 1 018 899 12 VALION ELÄKEKASSA
SIJOITUSTOIMINNAN NETTOTUOTON ERITTELY 2006 2005 Sijoitustoiminnan tuotot: Tuotot sijoituksista osakkaana olevaan työnantajayritykseen Korkotuotot 3 820 3 454 Tuotot kiinteistösijoituksista Korkotuotot 9 9 Muut tuotot 16 519 16 528 17 189 17 198 Tuotot muista sijoituksista Osinkotuotot 16 941 5 580 Korkotuotot 8 339 11 060 Muut tuotot 146 25 425 175 16 815 Yhteensä 45 773 37 467 Arvonalentumisten palautukset 693 9 944 Myyntivoitot 19 214 19 907 10 704 20 648 Yhteensä 65 680 58 115 Sijoitustoiminnan kulut: Kulut kiinteistösijoituksista 6 042 5 003 Kulut muista sijoituksista 702 593 Korkokulut ja muut vieraan pääoman kulut 1 6 744-5 597 Arvonalentumiset ja poistot Arvonalentumiset 7 518 7 304 Rakennusten poistot 3 678 11 195 4 180 11 484 Myyntitappiot 305 434 11 500 11 919 Yhteensä 18 245 17 515 Sijoitustoiminnan nettotuotto ennen arvonkorotuksia ja niiden oikaisua 47 436 40 600 Sijoitustoiminnan nettotuotto tuloslaskelmassa 47 436 40 600 Sijoitustoiminnan kuluihin sisältyvä hoitokulujen yhteismäärä Sijoitustoimen hoitokulut 844 775 VALION ELÄKEKASSA 13
SIJOITUKSET 2006 2005 Sijoitusten käypä arvo ja arvostusero Sijoitusten 31.12. Jäljellä oleva Kirjanpito- Käypä arvo Jäljellä oleva Kirjanpito- Käypä arvo hankintameno arvo hankintameno arvo Kiinteistösijoitukset Kiinteistöt 63 963 68 286 85 884 69 276 73 599 87 617 Kiinteistöosakkeet 62 378 68 165 80 961 83 330 89 116 101 992 Sijoitukset osakkaana olevaan työnantajayritykseen Velkakirjasaamiset työnantajayritykseltä 72 206 72 206 72 206 75 211 75 211 75 211 Muut sijoitukset Osakkeet ja osuudet 257 106 257 106 370 743 205 639 205 639 287 879 Rahoitusmarkkinavälineet 215 409 215 409 216 657 213 876 213 876 222 683 Kiinnelainasaamiset 15 15 15 21 21 21 Muut lainasaamiset 22 22 22 29 29 29 Muut sijoitukset 100 100 100 13 13 13 Yhteensä 671 200 681 309 826 588 647 393 657 503 775 444 Arvostuserot yhteensä 145 279 117 942 Rahoitusmarkkinavälineiden jäljellä oleva hankintameno sisältää korkotuotoiksi tai niiden vähennykseksi jaksotettua nimellisarvon ja hankintamenon erotusta (+/-) -1 681-1 127 Kirjanpitoarvo sisältää arvonkorotuksia Sijoitusomaisuuden arvonkorotukset 10 110 10 110 Käyttöomaisuuden arvonkorotukset OMA PÄÄOMA 2006 2005 Oma pääoman muutokset Takuupääoma 1.1. 170 170 Korotus - - Takuupääoma 31.12. 170 170 Vararahasto 1.1. 7 930 5 628 Siirto edellisen tilikauden ylijäämästä 0 2 301 Vararahasto 31.12. 7 930 7 930 Edellisien tilikausien ylijäämä 1.1. 16 382 18 684 Siirto vararahastoon 0-2 301 Edellisien tilikausien ylijäämä 31.12. 16 382 16 382 Tilikauden ylijäämä 0 0 Oma pääoma yhteensä 24 490 24 490 VAKAVARAISUUTTA KOSKEVAT LIITETIEDOT Vastuuvelan kattaminen Vastuuvelka 657 780 631 816 Vastuuvelan kate 826 366 774 090 14 VALION ELÄKEKASSA
Katteena olevan omaisuuden arvostus Katteena oleva omaisuus on arvostettu noudattaen vakuutuskassalakia sekä sosiaali- ja terveysministeriön ja vakuutusvalvontaviraston antamia ohjeita ja määräyksiä. Kiinteistösijoitukset on arvostettu vuosittain tehtävän kiinteistökohtaisen arvion perusteella käypään arvoon. Pörssiosakkeet ja rahasto-osuudet on arvostettu tilinpäätöshetken viimeisen jatkuvan kaupankäynnin mukaisen ostokurssin mukaiseen hintaan. Muut osakkeet on arvostettu hankintamenon suuruisina. Rahoitusmarkkinavälineet on arvostettu hankintahintaan. Hankintahinnan ja nimellisarvon erotus on jaksotettu arvopaperin juoksuajan mukaan laskien hankintahinnan lisäykseksi tai vähennykseksi. Muut saamiset on arvostettu pääsääntöisesti nimellisarvoon. LIITETIEDOT HENKILÖSTÖSTÄ JA TOIMIELINTEN JÄSENISTÄ Eläkekassan henkilöstön lukumäärä oli tilikauden aikana keskimäärin kuusitoista henkilöä, jotka kaikki olivat toimihenkilöitä. Henkilöstökulut 2006 2005 Palkat ja palkkiot 796 664 Eläkekulut 134 90 Muut henkilösivukulut 50 72 Hallituksen ja hallintoneuvoston palkkiot Hallituksen palkat ja palkkiot 34 30 Hallintoneuvoston palkat ja palkkiot 13 9 Henkilökunta on vakuutettu TEL-eläkkeiden osalta Valion Eläkekassan B-osastossa ja lisäeläkkeiden osalta A-osastossa. Eläkemaksut on jaksotettu maksettujen palkkojen mukaisesti. VALION ELÄKEKASSA 15
TUNNUSLUVUT JA ANALYYSIT, B-OSASTO Tiivistelmä tunnusluvuista 2006 2005 2004 2003 2002 Vakuutusmaksutulo, 1 000 24 187 20 292 46 463 24 439 34 306 Maksetut eläkkeet ja muut korvaukset, 1 000 1) 32 372 31 591 31 571 31 704 30 024 Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin, 1 000 63 561 50 489 17 210 29 301 1 489 tuotto sitoutuneelle pääomalle, % 12,51 10,97 3,94 7,10 - Liikevaihto, 1 000 63 720 43 405 69 190 61 167 42 627 Kokonaishoitokulut, 1 000 1 118 1 021 1 082 1 085 1 146 % liikevaihdosta 1,75 % 2,35 % 1,56 % 1,77 % 2,69 % Kokonaishoitokulut ilman sijoitustoiminnan ja työkyvyn ylläpitotoiminnan hoitokuluja % TEL-palkka- ja YEL-työtulosummasta 0,81 % 0,75 % 0,41 % 0,40 % 0,50 % Kokonaistulos, 1 000 42 710 39 037 16 674 16 230-14 134 Vastuuvelka, 1 000 452 197 420 307 403 360 366 546 353 077 Toimintapääoma, 1 000 184 424 147 402 116 385 99 705 92 423 % vastuuvelasta 2) 50,38 % 42,73 % 35,23 % 31,30 % 30,10 % suhteessa vakavaraisuusrajaan 3,66 3,21 2,90 2,50 2,30 Tasoitusvastuu, 1 000 18 366 20 590 21 911 19 449 16 752 Eläkevarat, 1 000 3) 563 186 507 270 462 945 431 648 410 897 Tuloksen käyttö kannatusmaksujen alentamiseen (%) TEL-palkkasummasta 4,11 % 5,85 % 0,00 % 6,50 % -0,95 % TEL-palkkasumma, 1 000 138 209 137 071 138 172 137 687 129 437 TEL-vakuutuksia 26 29 28 29 29 TEL-vakuutettuja 4 072 4 289 4 291 4 506 4 507 Eläkkeensaajia 7 675 7 768 7 851 7 875 7 853 1) Vastaa tuloslaskelman erää maksetut korvaukset 2) Suhdeluku laskettu %:na vakavaraisuusrajan laskennassa käytetystä vastuuvelasta 3) Vastuuvelka + arvostuserot VAKAVARAISUUS Toimintapääoma 2006 2005 2004 2003 2002 Oma pääoma 5 684 5 684 5 684 5 677 5 677 Lisävakuutusvastuu 67 752 54 756 51 116 28 926 28 926 Omaisuuden käypien arvojen ja taseen kirjanpitoarvojen välinen arvostusero 110 989 86 962 59 585 65 102 57 820 184 424 147 402 116 385 99 705 92 423 Toimintapääoma ja sen rajat (%:na vakavaraisuusrajan laskennassa käytetystä vastuuvelasta) 2006 2005 2004 2003 2002 % % % % % Vakavaraisuusraja 13,76 13,31 12,20 12,50 12,90 Tavoitevyöhykkeen alaraja 27,51 26,62 24,39 25,10 25,80 Tavoitevyöhykkeen yläraja 55,04 53,25 48,78 50,20 51,61 Toimintapääoma 50,38 42,73 35,23 31,30 30,07 16 VALION ELÄKEKASSA
Toimintapääoma ja sen rajat % vakavaraisuuslaskennassa käytetystä vastuuvelasta % 60 50 40 30 20 10 0 2002 2003 2004 2005 2006 Toimintapääoma % Tavoitevyöhykkeen yläraja % Tavoitevyöhykkeen alaraja % Vakavaraisuusraja % Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin 1.1.-31.12.2006 Sijoitusten Sitoutunut Tuotto-% Tuotto-% Tuotto-% Tuotto-% nettotuotot pääoma 2) sitoutuneelle sitoutuneelle sitoutuneelle sitoutuneelle käyvin arvoin 1) pääomalle pääomalle pääomalle pääomalle 1000 1000 2006 2006 2006 2005 2004 2003 Lainasaamiset 3 597 71 173 5,05 % 4,73 % 4,44 % 3,40 % Joukkovelkakirjalainat 3) 773 173 396 0,45 % 4,30 % 7,03 % 4,40 % * josta korkorahastoja 418 30 916 1,35 % 0,52 % Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset 3) 222 7 108 3,13 % 4,12 % 4,09 % 4,30 % * josta korkorahastoja 143 3 646 3,91 % Osakkeet ja osuudet 48 336 156 093 30,97 % 29,79 % 12,96 % 15,80 % Kiinteistösijoitukset 4) 11 044 100 184 11,02 % 3,07 % -7,98 % 2,90 % * josta sijoitusrahastoja ja yhteissijoitusyrityksiä 606 2 079 29,15 % 13,93 % Muut sijoitukset - 1 0,00 % 0,00 % 0,00 % 0,00 % Sijoitukset yhteensä 63 972 507 955 12,59 % 11,07 % 4,03 % 7,20 % Sijoituslajeille kohdistamattomat tuotot, kulut ja liikekulut -412 127 Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin 63 561 508 083 12,51 % 10,97 % 3,94 % 7,10 % 1) Sijoitustoiminnan nettotuotot käyvin arvoin = Raportointikauden lopun ja alun markkina-arvojen muutos - kauden aikana tapahtuneet kassavirrat. Kassavirralla tarkoitetaan ostojen/kulujen ja myyntien/tuottojen erotusta. 2) Sitoutunut pääoma = Markkina-arvo raportointikauden alussa + päivittäin/kuukausittain aikapainotetut kassavirrat. 3) Sisältää ko. sijoituksiin tilastoitavien korkorahastojen tuotot 4) Sisältää kiinteistösijoituksiin tilastoitavien sijoitusrahastojen ja yhteissijoitusyritysten tuotot VALION ELÄKEKASSA 17
TUNNUSLUKUJEN LASKENTAKAAVOJA Maksetut eläkkeet = Tuloslaskelman mukaiset eläkkeensaajille maksetut eläkkeet ja korvaukset (brutto). Sijoitustoiminnan tulos käyvin arvoin = Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin + muut korkoerät vastuuvelan tuottovaatimus. Muut korkoerät sisältävät sellaiset tuloslaskelman korkoerät, joita ei kirjata sijoitustoiminnan tuottoihin. Liikevaihto = + vakuutusmaksutulo ennen jälleenvakuuttajien osuutta + sijoitustoiminnan nettotuotto kirjanpidossa + muut tuotot Kokonaishoitokulut = + tuloslaskelman erä hoitokulut + sijoitustoiminnan hoitokulut Kokonaistulos = Vakavaraisuuden kartuttaminen vakuutusmaksuilla + sijoitustoiminnan tulos käyvin arvoin + varojen sisäinen siirto osastolta A osastolle B Vastuuvelka = Taseen vastuuvelka Eläkevarat = + taseen vastuuvelka + varojen arvostuserot Tel-palkkasumma = Tilinpäätöksen palkkasumma-arvio koko vuodelta. TILINPÄÄTÖKSEN LAATIMISTA KOSKEVAT LIITETIEDOT Tilinpäätös on laadittu noudattaen kirjanpitolakia ja -asetusta, vakuutuskassalakia sekä Sosiaalija terveysministeriön ja Vakuutusvalvontaviraston kirjanpitoa koskevia asetuksia, päätöksiä, ohjeita ja määräyksiä. SIJOITUSTEN ARVOSTUS- JA KIRJAUSPERIAATTEET Kiinteistöosakkeet on arvostettu hankintamenoon, josta on vähennetty tehdyt arvonalennukset tai johon on lisätty arvonkorotukset vuosittain tehtävän kiinteistökohtaisen arvion perusteella. Kiinteistöjen ja kiinteistöosakkeiden käyvät arvot on määritelty kohteittain vakuutusvalvontaviraston edellyttämällä tavalla. Määrittelyn ovat tehneet pääsääntöisesti eläkekassan omat toimihenkilöt. Päättyneeltä tilikaudelta ei ole tehty arvonkorotuksia eikä palautettu arvonalennuksia. Yhden kiinteistöyhtiön ja kolmen metsäkiinteistön osalta on tehty arvonalennukset, joiden perusteena on ulkopuolisen asiantuntijan lausunto. Pörssiosakkeet ja rahasto-osuudet on arvostettu hankintahintaan tai sitä alempaan tilinpäätöshetken viimeisen jatkuvan kaupankäynnin mukaisen ostokurssin mukaiseen hintaan. Muut osakkeet ja osuudet on arvostettu hankintamenon suuruisina, joista arvonalennuksia tai arvonkorotuksia ei ole tehty. Rahoitusmarkkinavälineet on arvostettu hankintahintaan. Hankintahinnan ja nimellisarvon erotus on jaksotettu hankintahinnan lisäykseksi tai vähennykseksi. Lainasaamiset on kirjattu taseeseen nimellisarvoon. 18 VALION ELÄKEKASSA
VAKUUTUSMAKSUSAAMISTEN ARVOSTAMINEN Vakuutusmaksusaamiset on kirjattu nimellisarvoonsa. POISTOT Sijoitusomaisuuden ja aineettomien hyödykkeiden hankintameno kirjataan vaikutusaikanaan poistoina kuluksi ilman etukäteen laadittua suunnitelmaa. MUIDEN SAAMISTEN JA VELKOJEN ARVOSTAMINEN Muut saamiset ja velat on arvostettu nimellisarvoon. A-OSASTON VAPAAEHTOISEN LISÄEDUN LASKUPERUSTEKORKOKANTA Vapaaehtoisen lisäedun laskuperustekorkokanta on 2,5 %. Toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitus Helsingissä 8. päivänä maaliskuuta 2007 Tauno Uitto Heikki Halkilahti toimitusjohtaja Reijo Aalto Pasi Heikkilä Katariina Pouta Valion Eläkekassan ja Valion Keskinäisen Vakuutusyhtiön hallitus. Vasemmalta Katariina Pouta, Reijo Aalto, hallituksen varapuheenjohtaja Heikki Halkilahti, hallintoneuvoston puheenjohtaja Jaakko Rouhiainen, Pasi Heikkilä, hallituksen puheenjohtaja Tauno Uitto ja hallintoneuvoston varapuheenjohtaja Jussi Saarela. 19