Miten listayhtiön viestintää säännellään?

Samankaltaiset tiedostot
Listayhtiön tiedonantovelvollisuuden sääntely

Standardin 5.2b muutokset. Listayhtiötilaisuudet 2008 Marjatta Virtanen

Sisällys. Esipuhe Johdanto Johdon vastuu sijoittajaviestinnässä Lait ja säännökset... 31

Markkinat Helmikuu /2007

Ajankohtaista tiedonantovelvollisuudesta

Määräykset ja ohjeet 6/2016

Määräykset ja ohjeet 6/2016

Kokemuksia viranomaisyhteistyöstä konkurssipesien ja yrityssaneerausmenettelyjen

ILKKA-YHTYMÄ OYJ. Tiedonantopolitiikka

Markkinat Toukokuu /2008

Säännöllistä tiedonantovelvollisuutta koskeva standardi 5.1. Listayhtiötilaisuudet 2008 Minna Toiviainen

Pörssiyhtiöiden tiedonantovelvollisuus ja sisäpiiriä koskevat säännökset

Tiedonantopolitiikka eq Oyj

Tiedonantopolitiikka eq Oyj

PALAUTE STANDARDIN 5.2B (LIIKKEESEENLASKIJAN JA OSAKKEENOMISTAJAN TIEDONANTOVELVOLLISUUS) MUUTOKSIIN SAADUISTA LAUSUNNOISTA

UUSI ARVOPAPERIMARKKINALAKI

Valvojan havaintoja listayhtiöiden tiedottamisesta- missä kohdin parannettavaa

Markkinat Lokakuu /2006

SISÄPIIRI JA TIEDOTTAMINEN. [pvm]

Ajankohtaista tiedonantovelvollisuudesta

Arvopaperimarkkinalaki muuttui mikä muuttui listayhtiöiden tiedottamisessa?

Standardi 5.1. Säännöllinen tiedonantovelvollisuus. Määräykset ja ohjeet

Laki. EDUSKUNNAN VASTAUS 270/2006 vp. Hallituksen esitys laiksi arvopaperimarkkinalain muuttamisesta. Asia. Valiokuntakäsittely.

Kamux Oyj:n tiedonantopolitiikka

SELVITYS HALLINTO- JA OHJAUSJÄRJESTELMÄSTÄ (CORPORATE GOVERNANCE STATEMENT)

Vaihtoehtoinen markkinapaikka osakkeiden ja joukkolainojen listaukseen miten eroaa pörssilistauksesta? Sijoitus-Invest 2014, Wanha Satama

Standardi 5.1. Säännöllinen tiedonantovelvollisuus. Määräykset ja ohjeet

Markkinat 1/2010. Helmikuu Selvitys listayhtiöiden taloudellisista raporteista

Oma Säästöpankki. Tiedonantopolitiikka

Kamux Oyj:n tiedonantopolitiikka

Standardi 5.2b. Liikkeeseenlaskijan ja osakkeenomistajan tiedonantovelvollisuus. Määräykset ja ohjeet

TIEDONANTOPOLITIIKKA 1 POLITIIKAN LAAJUUS JA TAVOITTEET

Tiedonantopolitiikka. Delete Group Oyj. Hyväksynyt Delete Group Oyj hallitus

GLASTON TIEDONANTOPOLITIIKKA

DIGITALIST GROUP OYJ TIEDONANTOPOLITIIKKA

NIXU OYJ TIEDONANTOPOLITIIKKA

FORTUMIN TIEDONANTOPOLITIIKKA

Käsitelty ja hyväksytty Pohjola Pankki Oyj:n hallituksessa

Finnair Oyj:n tiedonantopolitiikka

TIEDONANTOPOLITIIKKA. Versio 1.1. Hyväksytty: Hallitus. Päivitetty:

Tiedonantopolitiikka

Määräykset ja ohjeet 7/2013

Markkinat-tiedote 1/2009

Incapin sijoittajaviestintää hoitaa konsernin toimitusjohtaja, joka vastaa viime kädessä tiedonantovelvollisuudesta.

TIEDONANTOPOLITIIKKA. Versio 1.2. Hyväksytty: Hallitus. Päivitetty: Päivitetty:

Finnair Oyj:n tiedonantopolitiikka

Viestintä- ja tiedonantopolitiikka

Markkinat Lokakuu /2008

TERVEYSTALO OYJ TIEDONANTOPOLITIIKKA

Markkinat 5/2016. Joulukuu Markkinoiden tunnustelun vastaanottavia henkilöitä koskevat ohjeet voimaan

OHJE JULKISEN KAUPANKÄYNNIN KOHTEENA OLEVAN SIJOITUSPALVELUYRITYKSEN OSAVUOSIKATSAUKSESTA

HE 11/2015 Avoimuusdirektiivin täytäntöönpano ja eräät muut muutokset. Marianna Uotinen, erityisasiantuntija Eduskunnan talousvaliokunta15.9.

Suomen IR-yhdistys ry

BIOHITIN TIEDONANTOPERIAATTEET

Finnairin tiedonantovelvollisuus muodostuu säännöllisestä ja jatkuvasta tiedonantovelvollisuudesta.

Tiedonantopolitiikka. Projektinumero. Tietoturvaluokka: Julkinen puhelin: telefax:

Julkinen. Kysymyksiä ja vastauksia (Q&A) - Sisäpiiritiedon julkistaminen ja julkistamisen lykkääminen (MAR 17 artikla)

ARVOPAPERIMARKKINOIDEN TOIMINTAA KOSKEVAT FINANSSIVALVONNAN MÄÄRÄYKSET JA OHJEET

Markkinat Maaliskuu /2008

Otsikko: Sopranon tiedonantopolitiikka päivämäärä: Laatinut: Panu Kauppinen päivitetty:

Tiedottamista koskeva päätöksenteko ja sen valmistelu

Sijoittajaviestinnän haasteet

ARVOPAPERIMARKKINOIDEN TOIMINTAA KOSKEVAT FINANSSIVALVONNAN MÄÄRÄYKSET JA OHJEET

TALOUSVALIOKUNNAN MIETINTÖ 29/2006 vp. hallituksen esityksen laiksi arvopaperimarkkinalain. muuttamisesta JOHDANTO. Vireilletulo.

Laki. arvopaperimarkkinalain muuttamisesta. 1 luku. Yleiset säännökset. Euroopan unionin lainsäädäntö

Nixu Oyj:n tiedonantopolitiikka

Exel Composites Oyj:n tiedonantopolitiikka. Taustaa

Tiedonantopolitiikka. 3. heinäkuu 2016 Public

arvopaperit ovat julkisen 6.02 Dnro 1243/8.9/89, kaupankäynnin kohteena

DIF-TIETOPANKKI SISÄPIIRINTIETO JA TIEDOTTAMINEN

Laki. arvopaperimarkkinalain muuttamisesta

Valtiovarainministeriön asetus

Nixu Oyj:n tiedonantopolitiikka

RAPORTOINTI HALLINNOINTIA KOSKEVA RAPORTOINTI. Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä Muut yhtiön internetsivuilla annettavat tiedot

a 1 (56) Arviomuistio Rahoitusmarkkinaosasto / /2013

MAR:lla tarkoitetaan Euroopan Parlamentin ja Neuvoston asetusta N:o 596/2014 markkinoiden väärinkäytöstä.

NASDAQ OMX Helsinki. Yhtenäiset tiedottamissäännöt

ARVOPAPERIN LIIKKEESEENLASKIJAN SÄÄNNÖLLINEN JA JATKUVA TIEDONANTOVELVOLLISUUS

SISÄLLYS. N:o 152. Laki. arvopaperimarkkinalain muuttamisesta. Annettu Helsingissä 9 päivänä helmikuuta 2007

Hallinnointikoodin muutokset - työryhmän ehdotus. AMY seminaari

I Kirjanpitolautakunta j-.^. / //,/ Oö bfint Työ-jaelinkeinoministeriö ^. (VM / / Ui. /^(Jf^J Nro 1900

Viranomaisille raportoidut tapaukset epäillystä markkinoiden väärinkäytöstä

MUUTOKSIA ARVOPAPERIMARKKINALAKIIN MARKKINOIDEN VÄÄRINKÄYTTÖ - DIREKTIIVIN VOIMAANSAATTAMISEN JOHDOSTA

Sampo-konsernin tiedonantopolitiikka

Caverion-konsernin tiedonantopolitiikka

HE 174/2006 vp. Esityksessä ehdotetaan muutettavaksi arvopaperimarkkinalakia.

Tiedonantopolitiikkaan liittyviin kysymyksiin vastaa viestintä- ja sijoittajasuhdejohtaja Sophie Jolly, p ,

OHJE JULKISEN KAUPANKÄYNNIN KOHTEENA OLEVAN LUOTTOLAITOKSEN OSAVUOSIKATSAUKSESTA

1.1 Tämä ohje täydentää omien osakkeiden hankintaa koskevia Pörssin sääntöjen luvun ja sääntökohtien säännöksiä.

1.1 Tämä ohje täydentää omien osakkeiden hankintaa koskevia arvopaperipörssin sääntöjen 5.3 luvun ja sääntökohtien säännöksiä.

Periaate NOQD-92/FI 1 (8) Julkinen Versio 2 Viestintä / Kaisa Lipponen

Markkinat 5/2010. Joulukuu Uusi soveltamisohje tiedotejakeluun

DISCLOSURE RULES FOR FIRST NORTH FINLAND PREMIER SEGMENTIN TIEDOTTAMISSÄÄNNÖT

OLVI OYJ:N SIJOITTAJAVIESTINTÄ SUHTEESSA MUIHIN PÖRSIYHTIÖHIN Case Olvi Oyj

3 TILINPÄÄTÖS JA TOIMINTAKERTOMUS -PÄÄJAKSON SÄÄNTELYN LINJAUS

Wärtsilän tiedonantopolitiikka

Wärtsilän tiedonantopolitiikka

Wärtsilän tiedonantopolitiikka

CapMan Oyj Tiedonantopolitiikka 1 of 5

Transkriptio:

Miten listayhtiön viestintää säännellään? Markkinavalvoja Minna Toiviainen 26.5.2010 Minna Toiviainen

Näkökulmia Tiedonantovelvollisuuden tavoitteena oikeat ja riittävät tiedot perustellun arvion tekemiseksi Sääntelyn lähteitä useita Tiedonantovelvollisuus jatkuvaa ja säännöllistä informaation antamista Valvonta kohdistuu taloudellisiin raportteihin, pörssitiedotteisiin ja tiedottamista koskeviin menettelyihin 26.5.2010 Minna Toiviainen 1

Rajauksia Listayhtiö = tässä esityksessä listayhtiöllä tarkoitetaan arvopaperimarkkinalaissa (AML) mainittua julkisen kaupankäynnin kohteena olevan arvopaperin liikkeeseenlaskijaa Osakkeen liikkeeseenlaskijat Joukkovelkakirjan liikkeeseenlaskijat Tiedonantovelvollisuuden osalta keskitytään vain säännölliseen ja jatkuvaan tiedonantovelvollisuuteen. Käsittelemättä jätetään mm. Arvopaperien tarjoaminen (AML 2 luku 3-4 f, esitevelvollisuus) Osakkeenomistajan tiedonantovelvollisuus (AML 2 luku 9, liputukset) Julkinen ostotarjous ja lunastusvelvollisuus (AML 6 luku) 26.5.2010 Minna Toiviainen 2

Tavoitteena sijoittajille oikeat ja riittävät tiedot Tiedonantovelvollisuuden tavoitteena jatkuva, luotettava, kattava, oikea-aikainen ja vertailukelpoinen informaatio ja sen saattaminen samanaikaisesti arvopaperimarkkinoilla toimivien sijoittajien tietoon Tiedonantovelvollisuuden sääntelyn tavoitteena on pyrkiä turvaamaan markkinoilla toimivien sijoittajien yhdenvertainen ja samanaikainen mahdollisuus tiedon saantiin Tiedonantovelvollisuus mahdollistaa sijoittajille perustellun arvion tekemisen listayhtiöstä ja sen osakkeesta sekä edistää listayhtiön toiminnan läpinäkyvyyttä 26.5.2010 Minna Toiviainen 3

Sääntely pohjautuu kv-normeihin ja suosituksiin Avoimuusdirektiivi (TD) ja sen täytäntöönpanodirektiivi > tilinpäätös, toimintakertomus, osavuosikatsaus, johdon osavuotinen selvitys Esitedirektiivi (PD) ja komission esiteasetus > vuosikooste Tilinpäätösdirektiivi ja modernisointidirektiivi > toimintakertomus IFRS-standardit ja IAS-asetus > tilinpäätös Markkinoiden väärinkäyttödirektiivi (MAD) > mm. jatkuva tiedonantovelvollisuus, sisäpiirisääntely IOSCOn tavoitteet ja periaatteet arvopaperisääntelystä CESR:n tunnuslukusuositus Linkkikooste osoitteessa: http://www.finanssivalvonta.fi/fi/listayhtiolle/saantely 26.5.2010 Minna Toiviainen 4

Arvopaperimarkkinalaki sääntelyn kulmakivi Arvopaperimarkkinalaki (AML) Laki voimassa vuodesta 1989, kokonaisuudistus meneillään Erityisesti lain 2 luvun säännökset: Arvopaperien markkinointi, liikkeeseenlasku ja tiedonantovelvollisuus Säännöllinen ja jatkuva tiedonantovelvollisuus Tietojen julkistaminen ja saatavilla pito Valtiovarainministeriön asetukset (VMA) Tiedonantovelvollisuuden osalta tarkempia säännöksiä arvopaperin liikkeeseenlaskijan säännöllisestä tiedonantovelvollisuudesta annetussa VMA:ssa (153/2007) Toimintakertomuksessa esitettävät tiedot Osavuosikatsauksen selostusosan tiedot ja suppean taulukko-osan vaatimukset Johdon osavuotinen selvitys Hallinnointi- ja ohjausjärjestelmästä (Corporate Governance Statement) annettavan selvityksen sisältö ja julkistaminen 26.5.2010 Minna Toiviainen 5

Muut lait täydentävät Lait Kirjanpitolaki (KPL) Toimintakertomusta koskeva sääntely (3 luku) Konsernitilinpäätös laaditaan IFRS-standardien mukaisesti Osakeyhtiölaki (OYL) Säännöksiä toimintakertomustiedoista (8 luku) ja yhtiökokousaineistosta (5 luku) Rikoslaki (RL) Rangaistussäännökset RL 51 luku 5 : Arvopaperimarkkinoita koskeva tiedottamisrikos 26.5.2010 Minna Toiviainen 6

Fiva ohjaa listayhtiöitä standardeillaan Tavoitteena periaatepohjainen sääntely Normi Sitova määräys Suositus Soveltamisohje/-esimerkki Tiedonantovelvollisuuden standardit 5.1 Säännöllinen tiedonantovelvollisuus (päivitetty 2009) Tilinpäätöksen, toimintakertomuksen, tilinpäätöstiedotteen, osavuosikatsauksen, johdon osavuotisen selvityksen ja vuosikoosteen sisältö ja julkistamisajankohdat, ml. tunnusluvut 5.2b Liikkeeseenlaskijan ja osakkeenomistajan tiedonantovelvollisuus (päivitetty 2008) Julkistettavat tiedot, julkistamisen ajankohta, julkistamisen lykkääminen, tulevaisuudennäkymät, tulosvaroitus sekä tietojen julkistaminen, jakelu ja saatavilla pito, liputusasiat 5.2a Arvopaperien tarjoaminen ja listalleotto (päivitetty 2008) 26.5.2010 Minna Toiviainen 7

Fiva antaa myös tulkintoja ja kannanottoja Fivan tulkintoja ja kannanottoja Markkinat-tiedotteessa, mm. Selvitys taloudellisten raporttien sisällöstä ja rakenteesta (1/2010) Väljät tulosennusteet (4/2009) Tulevaisuudennäkymien ja niiden perustelujen esittäminen (2/2009, 4/2008, 1/2008) YT-prosessit ja niistä tiedottaminen (1/2009) Tulosvaroitukset (4/2008) 26.5.2010 Minna Toiviainen 8

Itsesääntelystä lisää velvollisuuksia listayhtiöille Itsesääntely Nasdaq OMX Helsingin Pörssin säännöt 16.3.2009 Yhtenäiset tiedottamissäännöt 1.7.2008 Oikeat ja merkitykselliset tiedot, tietojen julkistamisajankohta, menettelytavat, internetsivusto, tarkempia sääntöjä säännölliseen ja jatkuvaan tiedonantovelvollisuuteen (mm. yrityskaupoista annettavat tiedot) Suomen listayhtiöiden hallinnointikoodi (Corporate Governance) 2008 Lisäksi soveltamisohjeet CG-selvityksen sekä palkka- ja palkkioselvityksen laatimiseen 2.11.2009 ja 23.10.2009 Vireillä muutos, joka pääsääntöisesti liittyy johdon palkitsemiseen ja siitä annettaviin tietoihin 26.5.2010 Minna Toiviainen 9

Tiedonantovelvollisuuden kehikko listayhtiön näkökulmasta Listautumisvaiheessa listalleottoesite Säännöllinen tiedonantovelvollisuus Osavuosikatsaukset Tilinpäätöstiedote Toimintakertomus IFRS-tilinpäätös Jatkuva tiedonantovelvollisuus Muut osakkeen arvoon olennaisesti vaikuttavat päätökset ja seikat Tavoitteena läpinäkyvä kuva, jotta sijoittaja voi seurata listayhtiötä ja sen kehitystä luotettavalla tavalla Tiedotteiden jakelu ja saatavilla pito 26.5.2010 Minna Toiviainen 10

Tiedonantovelvollisuuden kehikko listayhtiön näkökulmasta listalleottoesite AML 2:7 osavuosikatsaus Q1 AML 2:7 osavuosikatsaus Q2 AML 2:7 tilinpäätös ja toimintakertomus osavuosikatsaus Q3 AML 2:7 tilinpäätöstiedote AML 2:7 26.5.2010 Minna Toiviainen 11

Säännöllisen tiedonantovelvollisuuden valvonnasta Säännöllinen tiedonantovelvollisuus: AML 2 luvun 5, 5a, 6, 6a :issä ja KPL 3 luvun 1 :ssä tarkoitetut asiakirjat Tilinpäätöstiedote, osavuosikatsaukset, toimintakertomus Valvonnan kohteena Sisällön lainmukaisuus Sisältö sijoittajainformaation näkökulmasta selkeys ja johdonmukaisuus sekä olennaisuus mahdollisimman avointa Julkistaminen ja saatavilla pito IFRS-tilinpäätösvalvonta erikseen IFRS-tilinpäätökset Osavuosikatsausten taulukko-osat (IAS 34) 26.5.2010 Minna Toiviainen 12

Jatkuvan tiedonantovelvollisuuden valvonnasta Jatkuva tiedonantovelvollisuus: AML 2:7 :n mukaisen tiedottamisen valvonta: samanaikaisesti kaikille ilman aiheetonta viivytystä niin täydellisenä ja selkeästi, ettei se johda harhaan tietojen saatavilla pito Valvonnan lähtökohtana julkistetut pörssitiedotteet Valvonnan kohteena Tiedotteen julkistamistapa ja sisältö (päävastuu pörssillä) Tulevaisuudennäkymät Tulosvaroitukset Yrityskaupat ja -järjestelyt Muut olennaiset asiat mm. fair disclosuren näkökulmasta Julkistamisen oikea-aikaisuus, johdonmukaisuus, selkeys 26.5.2010 Minna Toiviainen 13

Millä tavalla Fiva valvoo listayhtiöiden tiedottamista? Yhtiöiden tiedottamisen seuranta Riskiperusteinen valvonta Valvontakäynnit Tiedottamisen valmiudet, resurssit, käytänteet Yhteydenotot liikkeeseenlaskijoihin Kirjeet, sähköpostit, tapaamiset Ohjeistus Standardit Markkinat-tiedote Hallinnollinen sanktio Julkinen huomautus ja varoitus Rike- ja seuraamusmaksu Tutkintapyyntö poliisille 26.5.2010 Minna Toiviainen 14