Henki-Fennia. Toimintakertomus ja tilinpäätös 2007

2007 Henki-Fennia Toimintakertomus ja tilinpäätös 2007

Henki-Fennialle hyvä tulos Henkivakuutusmarkkinat Suomessa ovat muuttumassa. Alan volyymin noin kolmen miljardin euron tasoon nostaneen säästöhenkivakuutuksen myynti ja maksutulo laskivat voimakkaasti vuonna 2007. Syitä on monia, eikä niistä vähäisin ole asiakastarpeiden muutos: Kotitalouksilla on monia muita säästämisen ja sijoittamisen välineitä, joiden houkuttelevuus on lisääntynyt pitkään jatkuneen kasvun ansiosta. Lisäksi henkivakuutusyhtiön mahdollisuutta tarjota kannattavasti muiden sijoitustuotteiden kanssa kilpailukykyisiä vaihtoehtoja rajoittaa myös yhtiön korkeat vakavaraisuusvaatimukset. Vaikka eläkevakuutuksessa nähtiin voimakasta maksutulon kasvua, laski alan maksutulo runsaat yhdeksän prosenttia. Henki-Fennian muutos oli samansuuntainen, mutta johtui suurelta osalta siitä, että isot kertamaksut eläkevakuutuksiin olivat aikaisempia vuosia vähäisempiä. Toisaalta Henki-Fennian maksutulosta vuosittain maksettavien vakuutusten osuus kasvoi voimakkaasti ja näin markkina-asema säilyi ennallaan. Henki-Fennia on keskittynyt toiminnassaan erityisesti yrittäjien ja yrityksien henkilövakuutuskokonaisuuden rakentamiseen henki- ja eläkevakuutussäästämisen ja riskivakuuttamisen eri keinoin. Henki-Fennian tulos vuodelta 2007 oli erinomainen. Suurimman uhan hyvälle tulokselle aiheutti sijoitusmarkkinoiden syksyllä alkanut epävarmuus, joka on jatkunut voimistuneena myös kuluvana vuonna. Hyvän tuloksen ja tehtyjen lisävakuutusrahastosiirtojen merkitys korostuu, koska vuodesta 2008 on tulossa haasteellinen - erityisesti sijoitustoiminnan kannalta. Henki-Fennian henkilöstö selvisi vuoden 2007 haasteista hienosti ja osoitti vastuullisuutta sekä venymistä oikeissa paikoissa. Nöyrä kiitos myös lukuisille yhteistyökumppaneille panoksestanne Henki-Fennian kehittämiseksi. Fenniaryhmän kanssa on ollut ilo rakentaa uutta aktiivisuutta henkilövakuuttamisen kokonaisuuteen. Henki-Fennian perustamisesta tulee tänä vuonna kuluneeksi kymmenen vuotta. Henkivakuutusyhtiölle se on vielä lyhyt aika, koska useat sopimuksemme kestävät vuosikymmeniä. Kiitos asiakkaillemme pitkäjänteisestä luottamuksesta! Seppo Rinta Henki-Fennian toimitusjohtaja Sisältö 3 Hallituksen toimintakertomus 5 Tuloslaskelma 6 Tase 8 Emoyhtiön rahoituslaskelma 9 Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet 11 Emoyhtiön liitetiedot 19 Tunnusluvut 21 Tunnuslukujen laskentakaavat 22 Riskit ja riskienhallinta 24 Hallituksen ehdotus voiton käytöstä 25 Tilintarkastuskertomus 26 Hallinto 2 Toimintakertomus ja tilinpäätös 2007

Hallituksen toimintakertomus Vakuutusosakeyhtiö Henki-Fennian tulos vuodelta 2007 oli hyvä ja yhtiön vakavaraisuuspääoma säilyi vahvana. Yhtiön maksutulon markkinaosuus pysyy ennakkotietojen perusteella ennallaan. Henki-Fennian omistavat Keskinäinen Vakuutusyhtiö Fennia 60 prosentin ja Keskinäinen vakuutusyhtiö Eläke- Fennia 40 prosentin osuuksin. Vakuutustoiminta Henki-Fennian maksutulo oli 63,2 miljoonaa euroa (70,0 milj. euroa). Ennakkotietojen mukaan koko henkivakuutustoimialan maksutulo aleni lähes 9 %. Yhtiön maksutulosta henkivakuutuksia oli 27,9 miljoonaa euroa (36,8 milj. euroa) ja eläkevakuutuksia 35,2 miljoonaa euroa (33,2 milj. euroa). Sijoitussidonnaisten vakuutusten maksutulo oli 28,9 miljoonaa euroa (21,5 milj. euroa) ja niiden osuus yhtiön maksutulosta oli 46 % (31 %). Maksutulo jatkuvamaksuisista vakuutuksista kasvoi 51,2 milj. euroon (46,3 milj. euroa) ja sen osuus kokonaismaksutulosta oli 81 % (66 %). Maksetut korvaukset alenivat 55,2 miljoonaan euroon (74,0 milj. euroa), josta takaisinostojen osuus oli 24,8 miljoonaa euroa (42,0 milj. euroa). Säästösummien takaisinmaksut olivat 4,2 miljoonaa euroa (10,7 milj. euroa). Riskiliikkeen ylijäämä kehittyi myönteisesti. Liikekulut olivat 7,1 miljoonaa euroa (7,0 milj. euroa). Liikekustannussuhde parani ja oli 90,6 % (103,3 %). Myytyjen uusien vakuutusten lisäksi yhtiön vastuuvelka kasvoi 58,7 milj. euroa Henki-Fennian vastaanotettua Vakuutusosakeyhtiö Henki-Skandian koko vakuutuskannan 1.6.2007. Tehty kannansiirto lisäsi erityisesti yksilöllisen eläkevakuutuksen maksutuloa sekä Henki-Fennian kannattavuutta. Kannansiirron yhteydessä tapahtuneella lisämaksulla säilytettiin Henki-Fennian vakavaraisuus hyvällä tasolla. Kannansiirrossa siirtyneet vakuutuksenottajat takaisinostivat eläkevakuutuksia vain 2,2 milj. euroa. Yhtiön tulokseen sidottujen vakuutussäästöjen kokonaistuottotaso vuonna 2007 vaihteli 3,6 4,5 prosentin välillä riippuen vakuutuslajista ja vuosineljänneksestä. Myönnetyt asiakashyvitykset olivat 2,9 miljoonaa euroa, joista 1,7 miljoonaa euroa rahoitettiin aikaisemmin muodostunutta lisäetujen vastuuta käyttämällä. Vastuuvelkaan varattiin tulevia lisäetuja varten 5,0 milj. euroa. Tulosvaikutteisesti asiakashyvityksiä kirjattiin yhteensä 6,2 miljoona euroa (6,5 milj. euroa). Lisäksi vastuuvelkaan tehtiin korkotäydennystä 10,0 milj. euroa. Sijoitustoiminta Yhtiön sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin oli 26,9 miljoonaa euroa (25,2 milj. euroa). Sijoitustoiminnan nettotuotto sitoutuneelle pääomalle oli 4,6 % (4,9 %). Sijoitusomaisuus käyvin arvoin (sisältää kertyneet korot) oli vuoden lopussa 632 miljoonaa euroa (550 milj. euroa). Joukkolainojen ja pitkän koron rahastosijoitusten osuus sijoituskannasta oli 54 % sekä rahamarkkinasijoitusten ja talletusten osuus 13 %. Osakkeiden, osakerahastosijoitusten ja pääomarahastojen osuus oli 16 % ja kiinteistösijoitusten osuus 9 %. Muita sijoituksia oli 8 %. Lisäksi sijoitussidonnaisten vakuutusten katteena olevia varoja oli 226 miljoonaa euroa (207 milj. euroa) ja niiden nettotuotto oli 8,3 miljoonaa euroa (30,2 milj. euroa). Tulos ja vakavaraisuus Emoyhtiön liikevoitto oli 26,1 miljoonaa euroa (14,1 milj. euroa). Konsernin liikevoitto oli 25,6 miljoonaa euroa (14,4 milj. euroa). Henki-Fennian sijoituskanta käyvin arvoin 31.12.2007 Kiinteistösijoitukset 8,9 % Muut sijoitukset 8,0 % Joukkovelkakirjalainat 53,6 % Osakkeet ja osuudet 16,0 % Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset 13,5 % Henki-Fennia 3

Emoyhtiön toimintapääoma kasvoi 91,3 miljoonaan euroon (89,2 milj. euroa). Toimintapääoma oli yli kolminkertainen vähimmäismääräänsä verrattuna. Emoyhtiön vakavaraisuuspääoma oli 95,3 miljoonaa euroa (92,7 milj. euroa). Vastuuvelkaan suhteutettu vakavaraisuusaste oli 16,1 prosenttia (18,2 %). Yritysjohto ja henkilöstö Kertomusvuonna Henki-Fennian hallitukseen kuuluivat jäseninä kauppaneuvos Eero Lehti (puheenjohtaja), hallituksen puheenjohtaja Ernst Gylfe (varapuheenjohtaja), toimitusjohtaja Pekka Sairanen, toimitusjohtaja Antti Vaahto, toimitusjohtaja Lasse Heiniö ja toimitusjohtaja Antti Kuljukka sekä varajäseninä toimitusjohtaja Elmar Paananen ja johtaja Eeva Grannenfelt. Yhtiön toimitusjohtajana on toiminut Seppo Rinta. Hallitus piti kertomusvuoden aikana yhteensä yksitoista kokousta. Varsinaisten jäsenten läsnäoloprosentti oli 68 prosenttia ja varajäsenten 86 prosenttia. Yhtiön palveluksessa oli vuonna 2007 keskimäärin 27 henkilöä (26). Konsernirakenne Henki-Fennian konserniin kuuluu tilikauden päättyessä seuraavat yksitoista yhtiön täysin omistamaa kiinteistöyhtiötä: Kiinteistö Oy Espoon Niittyrinne 1, Kiinteistö Oy Kaakkurin Liikekeskus, Kiinteistö Oy Kalevankatu 9, Kiinteistö Oy Teohypo, Kiinteistö Oy Sellukatu 5, Kiinteistö Oy Vaajakosken Varaslahdentie 6 ja tilikauden aikana hankitut Kiinteistö Oy Pirkkalan Tuottotie 2, Hollolassa sijaitseva Kiinteistö Oy Nevametsä, Oulussa sijaitseva Kiinteistö Oy Vasaraperän Liikekeskus, Vantaalla sijaitseva Kiinteistö Oy Koivuhaanportti 1 5 ja Kiinteistö Oy Tuusulan Pakkasraitti 2 A. Vuoden aikana myytiin Kiinteistö Oy Helsingin Navigatortalo, Kiinteistö Oy Malminkaari 9, Kiinteistö Oy Tevi ja Kiinteistö Oy Vaajakosken Haapaniementie 1. Riskienhallinta Henki-Fennian riskienhallinnan perustana toimii hallituksissa vuosittain käsitelty Fennia-konsernin riskienhallintasuunnitelma. Liiketoiminnoista riippumaton sisäinen tarkastus arvioi sisäisen valvonnan tilaa. Sijoitustoiminta perustuu yhtiön hallituksen hyväksymään sijoitussuunnitelmaan, jossa määritellään muun muassa sijoitusallokaatio ja sijoitustoiminnan käytännön toimijoiden vastuut ja valtuudet. Sijoitusallokaatiota määrättäessä otetaan huomioon yhtiön riskinkantokyky. Näkymät alkaneella tilikaudella Alkanut tilikausi on monella tapaa haasteellinen. Sijoitusmarkkinoilla useamman vuoden jatkunut poikkeuksellisen hyvätuottoinen jakso päättyi viime tilikauden puolivälin aikoihin. Talouskasvun odotetaan hidastuvan ja tulevaisuudennäkymien merkittävimmät riskit liittyvät korkojen ja osakekurssien kehitykseen. Vuodesta 2008 on tulossa erittäin haasteellinen sijoitusvuosi. Talouden heikkeneminen voi aiheuttaa yritysvakuuttamisen tasoon notkahduksen. Toisaalta vahva peruskysyntä voi pysyä ennallaan, jos Suomen työllisyyskehityksessä ei tapahdu heikennystä. Osana Fennia-ryhmän henkilövakuutuspalvelua Henki-Fennian maksutulon ja uusmyynnin kehitys voi siis jatkua myönteisesti. Muuttuva vakuutusyhtiölaki tuo henkivakuutusyhtiöille uusia vaatimuksia ja mahdollisuuksia vakavaraisuusvalvontamallien sekä vakuutuksien reunaehtojen muuttuessa. 4 Toimintakertomus 2007

Tuloslaskelma Konserni Konserni Emoyhtiö Emoyhtiö 1 000 2007 2006 2007 2006 Liite Vakuutustekninen laskelma Vakuutusmaksutulo Vakuutusmaksutulo 63 157 70 000 63 157 70 000 1 Jälleenvakuuttajien osuus -457-251 -457-251 62 700 69 750 62 700 69 750 Sijoitustoiminnan tuotot 56 055 47 776 55 887 47 083 3, 4 Sijoitusten arvonkorotus 9 298 21 305 9 298 21 305 3, 4 Muut vakuutustekniset tuotot 8 000-8 000 - Korvauskulut Maksetut korvaukset -55 181-74 041-55 181-74 041 2 Korvausvastuun kokonaismuutos -16 421-15 008-16 421-15 008 Kannansiirto 542-542 - -15 879-15 008-15 879-15 008 Korvauskulut yhteensä -71 060-89 049-71 060-89 049 Vakuutusmaksuvastuun muutos Vakuutusmaksuvastuun kokonaismuutos -81 651-22 843-81 651-22 843 Kannansiirto 58 198-58 198 - -23 453-22 843-23 453-22 843 Liikekulut -7 055-6 984-7 055-6 984 5 Sijoitustoiminnan kulut -19 796-12 261-19 085-11 857 3, 4 Sijoitusten arvonkorotuksen oikaisu -5 956-346 -5 956-346 3, 4 Vakuutustekninen tulos 8 733 7 347 9 277 7 059 Muu kuin vakuutustekninen laskelma Muut kulut Muut -9-20 -9-46 Tuloverot varsinaisesta toiminnasta Tilikauden verot -2 333-1 682-2 292-1 682 Aikaisempien tilikausien verot 271 334 231 334 Laskennalliset verot -5-2 062-1 353-2 061-1 348 Voitto varsinaisesta toiminnasta 7 207 5 665 Tilinpäätössiirrot Poistoeron muutos 19-17 Tilikauden voitto 6 662 5 974 7 226 5 647 Henki-Fennia 5

Tase Konserni Konserni Emoyhtiö Emoyhtiö 1 000 2007 2006 2007 2006 Liite VASTAAVAA Aineettomat hyödykkeet Muut pitkävaikutteiset menot 1 167 941 1 167 941 10 Sijoitukset Kiinteistösijoitukset 6 Kiinteistöt ja kiinteistöosakkeet 62 293 49 333 47 737 41 728 7 Lainasaamiset 90-90 - Muut sijoitukset Osakkeet ja osuudet 201 608 167 693 201 608 167 421 9 Rahoitusmarkkinavälineet 347 564 304 766 347 564 304 466 Talletukset 9 780 6 930 9 780 6 930 558 952 479 388 558 952 478 817 Sijoitukset yhteensä 621 335 528 721 606 778 520 545 Sijoitussidonnaisten vakuutusten katteena olevat sijoitukset 225 588 207 093 225 588 207 093 8 Saamiset Ensivakuutustoiminnasta Vakuutuksenottajilta 352 322 352 322 Muut saamiset 17 523 3 161 17 576 3 363 17 875 3 484 17 928 3 686 Muu omaisuus Aineelliset hyödykkeet Koneet ja kalusto 210 292 210 292 10 Muut aineelliset hyödykkeet 12 12 12 12 222 304 222 304 Rahat ja pankkisaamiset 4 183 2 225 4 119 2 218 4 405 2 529 4 340 2 522 Siirtosaamiset Korot ja vuokrat 5 687 4 794 5 687 4 794 Muut siirtosaamiset 1 546 990 1 546 986 7 233 5 784 7 233 5 780 Vastaavaa yhteensä 877 603 748 551 863 035 740 566 6 Tilinpäätös

Konserni Konserni Emoyhtiö Emoyhtiö 1 000 2007 2006 2007 2006 Liite VASTATTAVAA Oma pääoma 11 Osakepääoma 27 751 27 751 27 751 27 751 Ylikurssirahasto 10 723 10 723 10 723 10 723 Hallituksen käyttövarat 8 8 8 8 Edellisten tilikausien voitto 27 488 21 514 27 271 21 624 Tilikauden voitto 6 662 5 974 7 226 5 647 73 633 65 971 72 980 65 754 Tilinpäätössiirtojen kertymä Poistoero 38 57 Vakuutustekninen vastuuvelka Vakuutusmaksuvastuu 430 625 368 314 430 625 368 314 Korvausvastuu 110 039 93 618 110 039 93 618 540 664 461 932 540 664 461 932 Sijoitussidonnaisten vakuutusten vastuuvelka Vakuutustekninen vastuuvelka 226 976 207 636 226 976 207 636 14 Velat Jälleenvakuutustoiminnasta 214 246 214 246 Laskennalliset verovelat 15 15 Muut velat 36 060 10 180 21 124 2 370 12 36 289 10 441 21 338 2 616 Siirtovelat 1 041 2 571 1 039 2 571 Vastattavaa yhteensä 877 603 748 551 863 035 740 566 Henki-Fennia 7

Emoyhtiön rahoituslaskelma 1 000 2007 2006 Liiketoiminnan rahavirta Voitto varsinaisesta toiminnasta 7 207 5 665 Oikaisut: Vakuutusteknisen vastuuvelan muutos 98 072 37 851 Sijoitusten arvonalentumiset ja arvonkorotukset 3 121-19 082 Suunnitelman mukaiset poistot 346 324 Muut oikaisut -16 941-12 465 Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta 91 805 12 293 Käyttöpääoman muutos Lyhytaikaisten korottomien liikesaamisten vähennys/lisäys -1 199 224 Lyhytaikaisten korottomien velkojen lisäys 36 435 1 183 Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja 127 041 13 700 Maksetut korot ja maksut muista liiketoiminnan rahoituskuluista -10-10 Maksetut välittömät verot -4 026-181 Liiketoiminnan rahavirta 123 005 13 509 Investointien rahavirta Investoinnit sijoituksiin (pl. rahavarat) -139 626-25 200 Luovutustulot sijoituksista (pl. rahavarat) 19 012 13 823 Aineettomien ja aineellisten hyödykkeiden sekä muun omaisuuden investoinnit ja luovutustulot (netto) -490-631 Investointien rahavirta -121 104-12 008 Rahavarojen muutos 1 901 1 501 Rahavarat tilikauden alussa 2 218 717 Rahavarat tilikauden lopussa 4 119 2 218 1 901 1 501 8 Tilinpäätös

Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet Tilinpäätös on laadittu noudattaen kirjanpito-, osakeyhtiöja vakuutusyhtiölakia sekä sosiaali- ja terveysministeriön ja Vakuutusvalvontaviraston antamia päätöksiä, määräyksiä ja ohjeita. Sijoitusten kirjanpitoarvo Hankintamenoon sisällytetään hankinnasta aiheutuneet muuttuvat menot. Rakennukset ja rakennelmat esitetään taseessa suunnitelmapoistoilla vähennetyn hankintamenon tai sitä alemman käyvän arvon määräisinä. Kiinteistöosakkeet sekä maa- ja vesialueet esitetään taseessa hankintamenon tai sitä alemman käyvän arvon määräisinä. Sijoitusomaisuusluonteiset osakkeet ja osuudet esitetään taseessa hankintamenon tai sitä alemman käyvän arvon määräisinä. Käyttöomaisuusluonteiset osakkeet ja osuudet kirjataan hankintamenoon tai sitä alempaan käypään arvoon, jos arvonalentumista pidetään pysyvänä. Hankintameno lasketaan keskihintaa käyttäen. Rahoitusmarkkinavälineet esitetään taseessa hankintamenon määräisinä. Niiden nimellisarvon ja hankintamenon erotus jaksotetaan korkotuotoiksi tai niiden vähennykseksi rahoitusmarkkinavälineen juoksuaikana. Vastaerä merkitään hankintamenon lisäykseksi tai vähennykseksi. Hankintameno lasketaan keskihintaa käyttäen. Korkotason vaihtelusta aiheutuvia arvonmuutoksia ei ole kirjattu. Sijoituksista aikaisemmin tehdyt arvonalennukset palautetaan tulosvaikutteisesti hankintamenoon käyvän arvon nousua vastaavalta osuudelta. Johdannaissopimuksia käytetään ensisijaisesti sijoitussalkkujen suojaukseen. Kirjanpidollisesti johdannaisia kuitenkin käsitellään ei-suojaavina. Tilikauden aikana sopimusten sulkemisesta ja raukeamisesta syntyneet voitot ja tappiot on kirjattu tilikauden tuotoksi tai kuluksi. Tilinpäätöshetkellä ei ole voimassa olevia johdannaissopimuksia. Sijoitussidonnaisten vakuutusten katteena olevat sijoitukset arvostetaan käypään arvoon. Muun omaisuuden kuin sijoitusten kirjanpitoarvo Aineettomat hyödykkeet ja kalusto esitetään taseessa suunnitelmapoistoilla vähennetyn hankintamenon määräisinä. Hankintamenoon sisällytetään hankinnasta aiheutuneet muuttuvat menot. Vakuutusmaksusaamiset merkitään taseeseen todennäköiseen arvoon ja muut saamiset nimellisarvoon tai tätä pysyvästi alempaan todennäköiseen arvoon. Suunnitelman mukaiset poistot Suunnitelman mukaiset poistot lasketaan hankintamenosta arvioidun taloudellisen vaikutusajan mukaan tasapoistoin. Arvioidut poistoajat ovat keskimäärin seuraavat: Aineettomat oikeudet (atk-ohjelmat) 5 vuotta Muut pitkävaikutteiset menot 10 vuotta Toimisto-, liike-, ja teollisuusrakennukset 20 50 vuotta Rakennusten ainesosat 10 15 vuotta Kuljetusvälineet ja atk-laitteet 5 vuotta Konttorikoneet ja -kalusto 7 vuotta Sijoitusten arvonkorotukset Sijoitusomaisuusluonteisten sijoitusten ja sijoitussidonnaisten vakuutusten katteena olevien sijoitusten arvonkorotukset ja niiden oikaisut kirjataan tulosvaikutteisesti. Sijoitusten käypä arvo Kiinteistökannasta teetetään määrävuosittain arviot niiden käyvistä arvoista. Arviot on laatinut valtakunnallinen, muun toimintansa ohella kiinteistöjen arvioimiseen erikoistunut yhtiö. Kiinteistöjen käyvät arvot määritetään kiinteistökohtaisesti tehtyjen arvioiden pohjalta. Noteerattujen arvopapereiden sekä sellaisten arvopapereiden, joille on olemassa markkinat, käypänä arvona käytetään vuoden viimeisintä saatavilla olevaa jatkuvan kaupankäynnin kurssia tai sen puuttuessa viimeisintä kaupankäyntikurssia. Noteeraamattomien arvopapereiden käypänä arvona käytetään todennäköistä luovutushintaa, jäljellä olevaa hankintamenoa tai substanssiin pohjautuvaa arvoa. Saamisten käypänä arvona käytetään nimellisarvoa tai sitä alempaa todennäköistä arvoa. Ulkomaanrahan määräiset erät Ulkomaanrahan määräiset liiketapahtumat kirjataan tapahtumapäivän kurssiin. Tilinpäätöksessä ulkomaanrahan määräiset saamiset ja velat sekä sijoitusten käyvät arvot on muutettu euroiksi Euroopan keskuspankin noteeraamaan tilinpäätöspäivän kurssiin. Sekä tilikauden aikana että tilinpäätöksessä syntyneet kurssivoitot ja -tappiot kirjataan ao. tulojen ja menojen oikaisueriksi tai sijoitustoiminnan tuotoiksi ja kuluiksi, mikäli kurssierot liittyvät rahoitustapahtumiin. Henki-Fennia 9

Henkilökunnan eläkejärjestelyt Henkilöstön eläketurva on järjestetty TyEL-vakuutuksilla Keskinäisessä vakuutusyhtiö Eläke-Fenniassa. Eläkevakuutusmaksut kirjataan tuloslaskelmaan suoriteperusteisesti. Tilinpäätössiirtojen kertymä ja laskennallisen veron käsittely Lainsäädännön perusteella on mahdollista kirjata suunnitelman ylittäviä poistoja ja vapaaehtoisia varauksia. Konserniyhtiöiden tilinpäätöksissä tilinpäätössiirtojen kertymästä, rahastoiduista arvonkorotuksista ja sijoitusten arvostuseroista ei vähennetä laskennallista verovelkaa. Tuloutetut arvonkorotukset ovat veronalaista tuloa. Kirjanpidon ja verotuksen jaksotuseroista aiheutuvia laskennallisia verosaamisia ei ole esitetty varovaisuuden periaatetta noudattaen konserniyhtiöiden tilinpäätöksissä, vastaavia laskennallisia verovelkoja ei konserniyhtiöillä ole. Konsernitilinpäätöksessä kertynyt poistoero on jaettu laskennallisen verovelan muutokseen ja tilikauden tulokseen sekä laskennalliseen verovelkaan ja omaan pääomaan. Käytetty verokanta on 26 %. Vastuuvelka Vastuuvelkaa laskettaessa noudatetaan sekä vakuutusyhtiölain että sosiaali- ja terveysministeriön ja Vakuutusvalvontaviraston määräyksiä ja ohjeita. Sijoituksien arvonkehitykseen sidottuihin vakuutuksiin (sijoitussidonnaiset vakuutukset) ei liity laskuperustekorkoa. Muiden vakuutusten osalta vastuuvelka lasketaan vakuutuskohtaisesti ja käytettävä laskuperustekorko vaihtelee seuraavasti: - yksilöllisessä henki- ja eläkevakuutuksessa ml. kapitalisaatiosopimukset käytettävä laskuperustekorko on ennen 1.1.1999 alkaneiden sopimusten osalta 4,5 % ja 1.1.1999 jälkeen alkaneiden osalta 3,5 % ja 1.3.2003 jälkeen alkaneiden osalta 2,5 %. Osassa kapitalisaatiosopimuksia laskuperustekorko on 2 %. - vapaamuotoisen ryhmäeläkevakuutuksen osalta laskuperustekorko on 3,5 %. Ennen 1.1.1999 kertyneen vastuuvelan osalta laskuperustekorkomuutoksen (4,25 %:sta 3,5 %:iin) vaikutus on aktivoitu vastuuvelkaan ja poistetaan tasaisesti 15 vuoden aikana. - ennen 1.1.1999 alkaneiden yksilöllisten eläkevakuutusten laskuperustekorkovaatimuksen alentamiseksi tehtiin vastuuvelkaan 10 milj. euron täydennys, minkä ansiosta tuottovaatimus tälle kannalle on noin 3,6 %. Vakuutusmaksuvastuusta on vähennetty yksilöllisen henki- ja eläkevakuutuksen osalta aktivoitu hankintameno. Tämän ns. zillmeroinnin kuoletusaika määräytyy vakuutuskohtaisesti ja on enintään 7 vuotta. Zillmerointi on määrätty siten, että vakuutuksien vastaiset kuormitukset riittävät kuoletusten tekemiseen tulevaisuudessa. Kohtuusperiaate Vakuutusyhtiölain 13 luvun 3 :n mukaan henkivakuutusyhtiön on noudatettava ns. kohtuusperiaatetta sellaisten vakuutusten kohdalla, joilla on vakuutussopimuksen mukaan oikeus vakuutusten mahdollisesti tuottamien ylijäämien mukaan jaettaviin lisäetuihin. Tämä periaate edellyttää, että kohtuullinen osa näiden vakuutusten tuottamasta ylijäämästä tulee palauttaa lisäetuina kyseisille vakuutuksille, mikäli vakavaraisuusvaatimukset eivät tätä estä. Henki-Fennian tavoitteena on antaa ylijäämän jakoon oikeutettujen vakuutusten vakuutussäästöille kokonaistuotto (bruttotuotto ennen liikekustannusten vähentämistä), joka ylittää vakuutussopimusta maturiteetiltaan vastaavan riskittömän koron keskimäärin 0,25 1,0 %. Kokonaistuotolla tarkoitetaan vakuutussopimuksen laskuperustekorkoa ja kyseiselle sopimukselle hyvitettävää lisäkorkoa (eli asiakashyvityksiä). Laki edellyttää, että hyvitysten tasossa on pyrittävä jatkuvuuteen. Vakavaraisuustavoitteena Henki-Fennialla on pitkällä tähtäimellä pitää vakavaraisuusaste sellaisella tasolla, jolla yhtiöllä on mahdollisuus ottaa sijoitusriskiä siten, että yllä olevaan kokonaistuottotasoon on mahdollista päästä. Tästä vakavaraisuustavoitteesta seuraa, että yhtiöön on sitoutunut varoja enemmän kuin mitä on vastuita asiakkaille. Konsernitilinpäätös Henki-Fennian konsernitilinpäätökseen on yhdistelty kaikki sellaiset tytäryhtiöt, joissa emoyhtiöllä on suoraan tai välillisesti yli puolet äänivallasta. Konsernitilinpäätökseen yhdistellyt yksitoista (10 vuonna 2006) tytäryhtiötä ovat kaikki kiinteistöyhtiöitä. Konsernitilinpäätös on laadittu emoyhtiön ja tytäryhtiöiden tuloslaskelmien, taseiden ja liitetietojen yhdistelminä, joista on eliminoitu yhtiöiden väliset saamiset ja velat, tuotot ja kulut, voitonjako sekä keskinäinen osakeomistus. Keskinäinen osakeomistus on eliminoitu hankintamenomenetelmää käyttäen. Käyttöomaisuuserille kohdistettu konserniaktiiva poistetaan kyseisen käyttöomaisuuserän poistosuunnitelman mukaisesti. Kohdistamatta jäänyt konserniliikearvo on loppuun poistettu. 10 Tilinpäätös

Emoyhtiön liitetiedot Tuloslakselman ja taseen liitetiedot 1 000 2007 2006 1. Vakuutusmaksutulo Ensivakuutus Kotimaasta 63 122 69 974 Jälleenvakuutus 35 27 Vakuutusmaksutulo ennen jälleenvakuuttajien osuutta 63 157 70 000 Vakuutusmaksutulosta vähennetyt erät Luottotappiot vakuutusmaksusaamisista 10 12 Ensivakuutuksen vakuutusmaksutulo Henkivakuutus Sijoitussidonnainen yksilöllinen henkivakuutus 9 697 10 100 Muu yksilöllinen henkivakuutus 7 664 13 844 Muu kapitalisaatiosopimus 1 100 4 300 Työntekijäin ryhmähenkivakuutus 5 716 5 111 Muu ryhmähenkivakuutus 3 752 3 455 27 929 36 810 Eläkevakuutus Sijoitussidonnainen yksilöllinen eläkevakuutus 9 564 5 221 Muu yksilöllinen eläkevakuutus 9 145 10 909 Sijoitussidonnainen ryhmäeläkevakuutus 9 613 6 166 Muu ryhmäeläkevakuutus 6 870 10 868 35 193 33 164 63 122 69 974 Jatkuvat vakuutusmaksut 51 211 46 333 Kertamaksut 11 911 23 640 63 122 69 974 Vakuutusmaksut sopimuksista, jotka oikeuttavat hyvitykseen 34 248 48 487 Vakuutusmaksut sijoitussidonnaisesta vakuutuksesta 28 874 21 486 63 122 69 974 2. Maksetut korvaukset Ensivakuutus Henkivakuutus 31 745 57 504 Eläkevakuutus 23 413 16 531 55 157 74 034 Jälleenvakuutus 23 6 Maksetut korvaukset yhteensä 55 181 74 041 Josta: Takaisinostot 24 762 42 009 Säästösummien takaisinmaksut 4 172 10 660 Muut 26 223 21 366 55 157 74 034 Sijoitussidonnaisten vakuutusten osuus maksetuista korvauksista 10 156 36 971 Henkivakuutuksen lisäedut Hyvitysten ja alennusten vaikutus vakuutustekniseen tulokseen 16 214 6 523 Henki-Fennia 11

1 000 2007 2006 3. Sijoitustoiminnan nettotuoton erittely Sijoitustoiminnan tuotot Tuotot kiinteistösijoituksista Muut tuotot 3 774 4 346 Tuotot muista sijoituksista Osinkotuotot 8 029 9 762 Korkotuotot 13 955 10 529 Muut tuotot 2 655 2 306 24 639 22 598 Yhteensä 28 413 26 943 Arvonalentumisten palautukset 1 043 826 Myyntivoitot 26 431 19 314 Yhteensä 55 887 47 083 Sijoitustoiminnan kulut Kulut kiinteistösijoituksista Saman konsernin yrityksille -1 660-1 643 Muille yrityksille -366-146 -2 025-1 789 Kulut muista sijoituksista -2 124-1 864 Korkokulut ja muut vieraan pääoman kulut -10-10 Yhteensä -4 159-3 663 Arvonalentumiset ja poistot Arvonalentumiset -7 506-2 703 Myyntitappiot -7 419-5 491 Yhteensä -19 085-11 857 Sijoitustoiminnan nettotuotto ennen arvonkorotuksia ja niiden oikaisua 36 803 35 226 Sijoitusten arvonkorotus 9 298 21 305 Sijoitusten arvonkorotuksen oikaisu -5 956-346 3 342 20 959 Sijoitustoiminnan nettotuotto tuloslaskelmassa 40 145 56 185 12 Tilinpäätös

1 000 2007 2006 4. Sijoitussidonnaisten vakuutusten osuus tuloslaskelman sijoitustoiminnan nettotuotosta Sijoitustoiminnan tuotot 8 071 11 511 Sijoitustoiminnan kulut -1 690-2 514 Sijoitustoiminnan nettotuotto ennen arvonkorotuksia ja niiden oikaisua sekä arvonalennuksia ja niiden palautuksia 6 380 8 997 Sijoitusten arvonkorotus 9 298 21 305 Sijoitusten arvonkorotuksen oikaisu -5 956-346 Arvonalentumiset -1 717-514 Arvonalentumisten palautukset 254 805 Sijoitustoiminnan nettotuotto tuloslaskelmassa 8 260 30 247 5. Liikekuluerittelyt Tuloslaskelman liikekulujen erittely Vakuutusten hankintamenot Ensivakuutuksen palkkiot 1 231 1 777 Muut vakuutusten hankintamenot 1 573 1 531 2 804 3 308 Vakuutusten hoitokulut 2 884 1 874 Hallintokulut 1 497 1 812 Menevän jälleenvakuutuksen palkkiot -129-9 Yhteensä 7 055 6 984 Kokonaisliikekulut toiminnoittain Maksetut korvaukset 170 150 Liikekulut 7 055 6 984 Sijoitustoiminnan hoitokulut 869 546 Yhteensä 8 094 7 680 Toimintokohtaiset suunnitelmapoistot Maksetut korvaukset 11 10 Liikekulut 300 284 Sijoitustoiminnan hoitokulut 36 29 Yhteensä 346 324 Erittelyt henkilöstökuluista, henkilöstöstä ja toimielinten jäsenistä Henkilöstökulut Palkat ja palkkiot 1 742 1 226 Eläkekulut 298 223 Muut henkilösivukulut 144 110 Yhteensä 2 184 1 560 Johdon palkat ja palkkiot Hallitus, toimitusjohtaja ja toimitusjohtajan sijainen 237 225 Toimitusjohtajalle ja hallitukselle myönnettyjä rahalainoja ei ole. Toimitusjohtajaa ja hallitusta koskevia vakuuksia ja vastuusitoumuksia ei ole. Toimitusjohtajan eläkeikä on 63 vuotta. Henkilöstön keskimääräinen lukumäärä tilikauden aikana Konttorihenkilöstö 21 20 Myyntihenkilöstö 6 6 27 26 Henki-Fennia 13

Sijoitukset 31.12.2007 Sijoitukset 31.12.2006 Jäljellä oleva Kirjanpito- Jäljellä oleva Kirjanpito- 1 000 hankintameno arvo Käypä arvo hankintameno arvo Käypä arvo 6. Sijoitusten käypä arvo ja arvostusero Kiinteistösijoitukset Kiinteistöosakkeet saman konsernin yrityksissä 46 158 46 158 47 424 41 448 41 448 42 139 Muut kiinteistöosakkeet 1 579 1 579 1 579 280 280 280 Lainasaamiset 90 90 90 - - - Muut sijoitukset Osakkeet ja osuudet 201 608 201 608 221 258 167 421 167 421 192 987 Rahoitusmarkkinavälineet 347 564 347 564 346 067 304 466 304 466 302 583 Talletukset 9 780 9 780 9 780 6 930 6 930 6 930 606 778 606 778 626 197 520 545 520 545 544 919 Rahoitusmarkkinavälineiden jäljellä oleva hankintameno sisältää korkotuotoiksi tai niiden vähennykseksi jaksotettua nimellisarvon ja hankintahinnan erotusta -37-5 329 Arvostusero (käyvän arvon ja kirjanpitoarvon erotus) 19 419 24 374 Kiinteistöt ja 1 000 kiinteistöosakkeet 7. Kiinteistösijoitusten muutokset Hankintameno 1.1. 46 353 Lisäykset 25 276 Vähennykset -22 551 Hankintameno 31.12. 49 079 Arvonalentumiset 1.1. -4 625 Vähennysten kertyneet 3 284 Arvonalentumiset 31.12. -1 342 Kirjanpitoarvo 31.12. 47 737 Saamiset Muut saamiset Saamiset saman konsernin yrityksiltä 953 14 Tilinpäätös

2007 2007 2006 2006 Alkuperäinen Käypä Alkuperäinen Käypä 1 000 hankintameno arvo hankintameno arvo 8. Sijoitussidonnaisten vakuutusten katteena olevat sijoitukset 31.12.2007 Osakkeet ja osuudet 187 569 219 234 161 048 202 382 Rahoitusmarkkinavälineet 1 633 1 667 467 523 Rahat ja pankkisaamiset 4 687 4 687 4 188 4 188 Yhteensä 193 890 225 588 165 703 207 093 Sijoitussidonnaisten vakuutusten vastuuvelkaa vastaavat sijoitukset 193 890 225 588 165 703 207 093 Rahat ja pankkisaamiset ym. saamiset sisältävät tilinpäätöshetkellä voimassa olevien maksettujen vakuutusten nettomaksuja, joita ei vielä ole sijoitettu 2 785 1 916 Osuus kaikista Kirjanpitoarvo Käypä arvo 1 000 osakkeista, % 31.12.2007 31.12.2007 9. Merkittävimmät osakeomistukset, muut sijoitukset Kotimaiset osakkeet Fortum Oyj 0,005 640 1 263 Kemira Oyj 0,028 504 504 Metso Oyj 0,012 632 634 Neste Oil Oyj 0,017 1 044 1 060 Nokia Oyj 0,002 976 1 739 Muut 12 182 13 512 15 977 18 712 Ulkomaiset osakkeet TeliaSonera AB 701 920 Muut 509 693 1 210 1 613 Kirjanpitoarvo Käypä arvo 1 000 31.12.2007 31.12.2007 Sijoitusrahastot Aberdeen Indirect Property Partners 1 064 1 064 Aktia Inflation Bond+ D 1 000 1 026 Alken European Opportunity R 5 958 5 958 Auda Global Feeder Class B 4 004 4 717 Avenir B 2 000 2 935 AXA Rosenberg US Equity Alpha B - EUR 1 458 1 458 Blue White Alternative Beta A 3 000 3 085 Brevan Howard Fund Class B 1 200 1 466 Carlson Equity Asian Small Cap 827 958 Cognis I Fund Class B Series 1 1 000 1 073 CQS Capital Structure Arbitrage Feeder Fund A 938 938 EPI Baltic I Oy 523 523 eq Arvonkasvattajat 2 K 1 000 2 394 eq Clean Energy 1 K 1 000 1 047 eq Eurooppa Monityyli 2 K 1 007 1 290 eq Pikkujättiläiset 2 K 1 100 2 846 eq Suomiliiga 1 K 881 881 Henki-Fennia 15

Kirjanpitoarvo Käypä arvo 1 000 31.12.2007 31.12.2007 Evli Corporate Bond A 12 371 12 537 Evli Emerging Markets Debt B 16 027 16 538 Evli Europe Quant Index A 4 810 6 521 Evli European High Yield A 20 123 20 191 Evli European Investment Grade A 2 985 2 985 Evli Global Infrastructure A 2 680 2 680 Evli Greater Russia A 1 243 2 449 Evli Japan Quant Index A 1 787 1 787 Evli Nordic Dividend B 803 906 Evli Ruble Debt A 6 203 6 490 Evli Sustainable Climate A 1 300 1 351 Evli Tavoitekorko B 9 402 9 820 Evli Tavoiteobligaatio B 2 000 2 078 Evli USA Quant Index A 8 550 8 550 Fairfield Investors (Euro) Ltd 2 136 2 819 Fourton Odysseus 1 020 1 635 GLG EuropeanLong-Short Fund I 800 961 Goldman Sachs Glogal High Yield - Euro Hedge Class 2 965 2 965 ICECAPITAL Euro Floating Rate B 2 000 2 090 ICECAPITAL Global Utilities & Energy B 1 100 2 550 Invesco Asia Infrastruct - A - USD 2 501 2 560 Invesco Pan European Structured Eq-A 4 183 4 183 JF India Equity A - USD 1 595 1 650 JP Morgan US Select Equity A USD Acc 2 371 2 371 Kauppakeskuskiinteistöt FEA Ky 4 717 4 717 MLIIF World Mining Fund A - EUR 2 209 2 209 Nordea Korkosalkku Kasvu 1 000 1 011 O Connor Market Neutral Long/Short M1 1 200 1 462 Peloton Multi-Strategy Fund Euro Class 801 1 030 Resolution Argonaut European Alpha A 4 511 4 819 SAM Smart Energy Fund B - 1 553 1 660 SAM Sustainable Enhanced Europe C 3 768 3 768 SEB Alt. Inv.- SEB Institutional Portfolio Class I 1 969 1 969 SEB Alt. Inv.- SEB Institutional Portfolio Class P 1 000 1 034 SEB Hedge Fund of Funds Moderate ( ) Sarja I 4 519 5 845 Seligson & Co Rahamarkkinarahasto A 1 265 1 401 Sponda Kiinteistörahasto I Ky 934 934 State Street Active Asie 1 384 1 676 State Street Japan Equity 2 942 2 942 Tisbury Europe Fund 1 022 1 022 UBS Neutral Alpha Strategies (Euro) Ltd - Class B Series 1 3 000 3 395 176 711 193 223 Pääomarahasto-osuudet Access Capital LP 612 612 Auda Capital III LP 555 555 Duke Street Capital IV LP 850 850 The Triton Fund II L.P. 880 880 The First European Fund Investments UK Ltd Partnership 1 050 1 050 Nexit Infocom 2000 Fund Limited Partnership 1 061 1 061 Permira Europe II LP2 952 952 Muut 1 750 1 750 7 710 7 710 16 Tilinpäätös

Aineettomat oikeudet ja Ennakko- 1 000 muut pitkävaikutteiset menot maksut Kalusto Yhteensä 10. Aineettomien ja aineellisten hyödykkeiden muutokset Hankintameno 1.1.2007 1 600-435 2 035 Edellisenä vuonna loppuun poistetut -165 - -23-188 Lisäykset 205 289 58 552 Vähennykset - - -74-74 Hankintameno 31.12.2007 1 639 289 396 2 324 Kertyneet poistot 1.1.2007-659 - -143-802 Edellisenä vuonna loppuun poistetut 165-23 188 Vähennysten ja siirtojen kertyneet poistot - - 12 12 Tilikauden poistot -267 - -79-346 Kertyneet poistot 31.12.2007-761 - -187-948 Kirjanpitoarvo 31.12.2007 878 289 210 1 377 1 000 2007 2006 11. Oma pääoma Sidottu Osakepääoma 1.1. / 31.12. 27 751 Ylikurssirahasto 1.1./ 31.12. 10 723 Sidottu yhteensä 38 474 Vapaa Hallituksen käyttövarat 1.1. / 31.12. 8 Edellisten tilikausien voitto 1.1.2007 21 624 Tilikauden voitto 2006 5 647 Edellisten tilikausien voitto 31.12.2007 27 271 Tilikauden voitto 7 226 Vapaa yhteensä 34 505 Oma pääoma yhteensä 72 980 Voitonjakokelpoiset varat 31.12.2007 Tilikauden voitto 7 226 Edellisten tilikausien voitto 27 271 Hallituksen käyttövarat 8 Voitonjakokelpoiset varat yhteensä 34 505 12. Velat Muut velat Saman konsernin yrityksille 1 732 504 Henki-Fennia 17

1 000 2007 2006 13. Vakuutusmaksuvastuu Vakuutusmaksuvastuusta on vähennetty vakuutusten aktivoituja hankintamenoja (zillmeeraus) Henkivakuutus 136 334 Eläkevakuutus 657 663 794 997 14. Sijoitussodonnaisten vakuutusten vastuuvelka Vakuutusmaksuvastuu 226 976 207 636 15. Muut vastuusitoumukset Arvonlisäverotuksen ryhmärekisteröintiin liittyen yhtiö on muiden Keskinäinen työeläkevakuutusyhtiö Varman verovelvollisuusryhmän jäsenten kanssa yhteisvastuullisesti vastuussa ryhmän tilitettävistä arvonlisäveroista Konserniyritykset 9 91 Muut yritykset -562 615 16. Sijoitussitoumukset Sitouduttu merkitsemään pääomarahastojen osuuksia 26 933 28 611 17. Vakavaraisuustunnusluvut Toimintapääoma Oma pääoma ehdotetun voitonjaon vähentämisen jälkeen 72 980 65 754 Vapaaehtoiset varaukset ja poistoero 38 57 Omaisuuden käypien arvojen ja taseen kirjanpitoarvojen välinen arvostusero 19 419 24 374 Kuluksi merkitsemättömät aineettomat hyödykkeet -1 167-941 Toimintapääoma yhteensä 91 270 89 244 Runsasvahinkoisten vuosien varalle vakuutustekniseen vastuuvelkaan sisältyvä tasoitusmäärä 4 033 3 415 Vakavaraisuuspääoma 95 302 92 659 Vakuutusyhtiölain 11 luvun 4 :n toimintapääomavaatimus 29 665 25 969 Vakavaraisuuspääoma suhteessa omalla vastuulla olevaan vakuutustekniseen vastuuvelkaan vähennettynä tasoitusmäärällä ja 75 %:lla sijoitussidonnaisten vakuutusten vastuuvelasta 16,1 % 18,2 % 18 Tilinpäätös

Tunnusluvut Tulosanalyysi, 1 000 2007 2006 2005 2004 2003 Vakuutusmaksutulo 62 699 69 750 63 369 68 400 60 042 Sijoitustoiminnan tuotot ja kulut sekä arvonkorotukset ja niiden oikaisut 39 601 56 474 65 225 37 115 30 332 Maksetut korvaukset -55 181-74 041-32 809-18 535-15 308 Vastuuvelan muutos ennen lisäetuja ja tasoitusmäärän muutosta -22 500-30 759-72 837-71 372-64 003 Liikekulut -7 055-6 984-6 121-5 220-5 611 Muut vakuutustekniset tuotot 8 000 - - - - Vakuutustekninen tulos ennen lisäetuja ja tasoitusmäärän muutosta 25 565 14 439 16 827 10 388 5 450 Muut tuotot ja kulut -9-20 -16-11 -88 Liikevoitto 25 556 14 419 16 811 10 377 5 363 Tasoitusmäärän muutos -618-569 -272-70 -390 Lisäedut -16 214-6 523-5 485-1 095-801 Voitto ennen varauksia ja veroja 8 724 7 327 11 054 9 212 4 173 Verot -2 063-1 353-2 625-16 -70 Konsernin voitto tilikaudelta 6 662 5 974 8 429 9 196 4 102 Kokonaisvakuutusmaksutulo (t ) 63 157 70 000 63 584 68 631 60 265 Liikekustannussuhde kuormitustulosta 90,6 % 103,3 % 100,8 % 114,3 % 140,8 % Liikekustannussuhde taseen loppusummasta 1,0 % 1,0 % 1,0 % Toimintapääoma (t ) 91 270 89 244 84 607 65 670 54 560 Vähimmäistoimintapääoma (t ) 29 665 25 969 24 497 19 179 17 295 Vakavaraisuuspääoma (t ) 95 302 92 659 87 454 68 245 57 065 Vakavaraisuusaste 16,1 % 18,2 % 18,1 % 15,5 % 14,3 % Kokonaistulos 21 145 13 370 27 433 Kokonaispääoman tuotto 6,4 % 5,5 % 8,6 % Tunnusluvut ovat emoyhtiön lukuunottamatta tulosanalyysia. 1 000 2007, 2007, % 2006, 2006, % 2005, 2005, % Sijoitusjakauma (käyvin arvoin) Joukkovelkakirjalainat 1), 2) 338 604 53,6 305 069 55,6 295 539 56,6 * sisältää korkorahastoja 67 911 10,7 54 326 9,9 47 546 9,1 Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset 1), 2), 3) 85 162 13,5 66 155 12,0 77 623 14,9 * sisältää korkorahastoja 11 221 1,8 18 032 3,3 16 541 3,2 Osakkeet ja osuudet 101 135 16,0 92 534 16,8 85 763 16,4 Kiinteistösijoitukset 4) 56 331 8,9 43 956 8,0 39 096 7,5 * sisältää sijoitusrahastoja ja yhteissijoitusyrityksiä 7 239 1,1 1 537 0,3 606 0,1 Muut sijoitukset 50 874 8,0 41 991 7,6 23 847 4,6 Sijoitukset yhteensä 632 105 100,0 549 704 100,0 521 867 100,0 Jvk-salkun modifioitu duraatio 4,13 4,22 4,09 1) Sisältää kertyneet korot 2) Korkorahastoista pitkän koron rahastot sisältyvät joukkovelkakirjalainoihin ja lyhyen koron rahastot muihin rahoitusmarkkinavälineisiin 3) Sisältää taseen sijoituksiin kuuluvat talletukset 4) Sisältää niiden sijoitusrahastojen osuudet ja sijoitukset niihin rinnastettaviin yhteissijoitusyrityksiin, jotka sijoittavat kiinteistöihin ja kiinteistöyhtiöihin. Henki-Fennia 19

1 000 2007 2006 2005 Sijoitustoiminnan nettotuottoerittely Suorat nettotuotot 22 497 20 968 15 202 Joukkovelkakirjalainat 12 878 10 751 10 545 Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset 2 431 1 836 1 123 Osakkeet ja osuudet 5 049 6 046 2 550 Kiinteistösijoitukset 1 938 2 451 2 238 Muut sijoitukset 1 082 325-863 Sijoituslajeille kohdistamattomat tutotot, kulut ja liikekulut -880-441 -390 Arvonmuutokset kirjanpidossa 1) 9 388 4 970 12 050 Osakkeet ja osuudet 10 408 6 066 8 Joukkovelkakirjalainat -4 893-707 3 738 Kiinteistösijoitukset 3 864-389 -159 Muut sijoitukset 9-322 Sijoitustoiminnan nettotuotot kirjanpidossa 31 855 25 938 27 252 Arvostuserojen muutos 2) -4 955-734 10 643 Osakkeet ja osuudet -6 451 2 981 10 066 Joukkovelkakirjalainat -1 306-5 325-1 177 Kiinteistösijoitukset 574 302 152 Muut sijoitukset 2 228 1 307 1 602 Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin 26 930 25 204 37 895 Johdannaisten osuus sijoitustoiminnan nettotuotosta 670 398-2 658 1) Myyntivoitot ja tappiot sekä muut kirjanpidon arvonmuutokset 2) Taseen ulkopuoliset arvonmuutokset Sijoitustoim. Sitoutunut Tuotto -% nettotuotot pääoma 2), sitoutuneelle käyvin arvoin 1), pääomalle 1 000 2007 2007 2007 2006 2005 Sijoitustoiminnan nettotuotto sitoutuneelle pääomalle 1.1. 31.12.2007 Joukkovelkakirjalainat 3) 7 028 334 671 2,1 1,6 4,7 * josta korkorahastoja 447 56 908 0,8 6,3 11,0 Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset 3) 2 886 73 921 3,9 2,9 2,1 * josta korkorahastoja 488 15 483 3,1 3,0 2,2 Osakkeet ja osuudet 8 633 95 518 9,0 17,8 31,7 Kiinteistösijoitukset 4) 6 377 30 056 21,2 5,9 6,6 * josta sijoitusrahastoja ja yhteissijoitusyrityksiä 123 3 314 3,7 2,7 3,7 Muut sijotukset 2 886 46 768 6,2 5,2 4,6 Sijoitukset yhteensä 27 811 580 934 4,8 5,0 8,1 Sijoituslajeille kohdistamattomat tuotot, kulut ja liikekulut -880 Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin 26 930 580 934 4,6 4,9 8,0 1) Sijoitustoiminnan nettotuotot käyvin arvoin = Raportointikauden lopun ja alun markkina-arvojen muutos - kauden aikana tapahtuneet kassavirrat. Kassavirralla tarkoitetaan ostojen / kulujen ja myyntien / tuottojen erotusta. 2) Sitoutunut pääoma = Markkina-arvo raportointikauden alussa + päivittäin / kuukausittain aikapainotetut kassavirrat 3) Sisältää ko sijoituksiin tilastoitavien korkorahastojen tuotot 4) Sisältää kiinteistösijoituksiin tilastoitavien sijoitusrahastojen ja yhteissijoitusyritysten tuotot 20 Tilinpäätös

Tunnuslukujen laskentakaavat Vakuutusmaksutulo vakuutusmaksutulo ennen jälleenvakuuttajien osuutta Liikekustannussuhde (% kuormitustulosta) + liikekulut ennen vakuutusten aktivoitujen hankintamenojen muutosta + korvausten selvittelykulut kuormitustulo Liikekustannussuhde (% taseen loppusummasta) + liikekulut ennen vakuutusten aktivoitujen hankintamenojen muutosta + korvausten selvittelykulut aloittavan taseen loppusumma Kokonaistulos liikevoitto (tappio) +/- taseen ulkopuolisten arvostuserojen muutos Toimintapääoma ks. laskelma liitetiedoissa Vakavaraisuuspääoma toimintapääoma + tasoitusmäärä + vähemmistöosuus Vakavaraisuusaste (% ) vakavaraisuuspääoma + vakuutustekninen vastuuvelka - tasoitusmäärä - 75 % sijoitussidonnaisten vakuutusten vastuuvelka Vakuutustekninen vastuuvelka lasketaan jälleenvakuuttajien osuuden jälkeen. Kokonaispääoman tuotto käyvin arvoin (%) +/- liikevoitto tai tappio + rahoituskulut + perustekorkokulu (vakuutuksille vuoden aikana hyvitetty laskuperustekorko) +/- sijoitusten arvostuserojen muutos + taseen loppusumma - sijoitussidonnaisten vakuutusten vastuuvelka +/- sijoitusten arvostuserot Tunnusluvun jakaja lasketaan tilikauden ja edellisen tilikauden taseen mukaisten arvojen keskiarvona. Sijoitustoiminnan nettotuotto sitoutuneelle pääomalle käyvin arvoin (%) Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin suhteessa sitoutuneeseen pääomaan lasketaan sijoituslajeittain ja sijoitusten yhteismäärälle ottaen huomioon kauden aikana tapahtuneet kassavirrat. Henkilöstön keskimääräinen lukumäärä Tunnusluku lasketaan keskiarvona kalenterikuukausien lopussa lasketuista henkilökunnan lukumääristä. Henki-Fennia 21

Riskit ja riskienhallinta Riskit ja riskienhallinta Riskienhallinnalla osana sisäistä valvontaa tarkoitetaan liiketoiminnasta aiheutuvien ja siihen olennaisesti liittyvien riskien tunnistamista, arviointia, rajoittamista ja valvontaa. Riskienhallinnan tavoitteena on turvata strategiassa ja toimintasuunnitelmissa asetettujen tavoitteiden saavuttaminen ja varmistaa, että yhtiön ottamat riskit ovat oikeassa suhteessa riskinkantokykyyn. Yhtiön riskienhallinnan perustana toimii Fenniakonsernin riskienhallintasuunnitelma, joka on käsitelty yhtiön hallituksessa. Fennia-konsernin riskienhallinnan johtoryhmä koordinoi ja ohjaa riskienhallinnan ylläpito- ja kehittämistyötä. Liiketoiminnoista riippumaton sisäinen tarkastus seuraa ja arvioi sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan riittävyyttä. Vakuutustoiminnan riskit Henkivakuutustoiminnan merkittävin vastuuvelkaan sisältyvä riski on taattuun laskuperustekorkoon liittyvä korkoriski. Lisäksi vastuuvelkaan sisältyy takaisinostoriski, joka on merkittävin laskuperustekorollisissa vakuutuksissa. Eläkevakuutuksissa takaisinosto on mahdollista ainoastaan poikkeustapauksissa, joten takaisinostoriski on suurin säästövakuutuksissa ja kapitalisaatiosopimuksissa. Tätä riskiä pienentää sopimusten ensimmäisiin vuosiin sisältyvät takaisinostosanktiot. Henkivakuutuksiin sisältyvistä vakuutusteknisistä riskeistä merkittävimpiä ovat kuoleman ja työkyvyttömyyden kattavat turvat. Näitä riskejä rajoitetaan vastuunvalinnalla sekä asettamalla myönnettäville turville ylärajoja. Riski- ja kustannusvastaavalla hinnoittelulla on oleellinen merkitys. Jälleenvakuutuksen avulla rajoitetaan yksittäisiä suuria korvauksia. Eläkevakuutuksiin liittyvistä vakuutusteknisistä riskeistä merkittävin on eliniän kasvu. Vakuutusmatemaattiset oletukset ja mallit Takuutuottoisen vastuuvelan laskennassa käytetty laskuperustekorko vaihtelee välillä 2,0 4,5 % ja keskimääräinen laskuperustekorko koko takuutuottoisen vastuuvelan osalta on noin 3,4 %. Henki- ja eläkevakuutusten kuolevuusperusteina käytetään alalla yleisesti sovellettavia kuolevuusperusteita. Vakuutustoiminnan sijoitusriskit Yhtiön sijoitustoiminnan tavoitteena on saavuttaa hyväksyttävällä riskitasolla mahdollisimman hyvä tuotto siten, että yhtiö ylittää vaaditun vakavaraisuustason ja että sijoitusomaisuus on riittävä ja rakenteeltaan sopiva vastuuvelan kattamiseen. Merkittävimmät sijoitustoiminnan tulosta uhkaavat riskit ovat sijoitusten arvojen aleneminen ja vastuuvelan tuottovaatimukseen nähden alhainen sijoitusten tuotto. Näitä riskejä pyritään rajoittamaan hajauttamalla sijoituskantaa mahdollisimman hyvin. Yhtiön hallitus vahvistaa vuosittain sijoitussuunnitelman, jossa määritellään sijoituskannan tavoiteallokaatio ja omaisuuslajikohtaiset minimi- ja maksimirajat sekä sijoitustoiminnan organisointi ja päätös- ja toimivaltuudet. Määrällisiä tietoja sijoitussalkun riskimuuttujista Muutoksen vaikutus Henki-Fennian vakavaraisuuspääomaan Korkosijoitukset Korkotaso + 1 %-yksikköä - 18 milj. e Osakesijoitukset Arvonmuutos - 20 % - 19 milj. e Kiinteistösijoitukset Arvonmuutos -10 % - 7 milj. e Markkinariski Markkinariskejä ovat korkojen, valuutta- ja osakekurssien, volatiliteettien tai muiden markkinahintojen muutosten vaikutukset yhtiöiden tulokseen ja vakavaraisuuteen. Arvioitaessa ja mitoitettaessa koko sijoitussalkun markkinariskiä käytetään riskikertoimia, jotka on johdettu kunkin sijoitusluokan pitkän ajan volatiliteetista. Markkinariskin seuranta on jaoteltu korko-, osake-, kiinteistö-, pääomarahasto- ja hedge fund -riskeihin. Valuutta- ja luottoriskit kvantifioidaan ja huomioidaan erikseen kokonaisriskin tasoa asetettaessa. Korkosalkkujen korkoriskiä seurataan modifioidulla duraatiolla. Riskitason mitoituksessa otetaan huomioon vastuuvelan asettamat vaateet sijoitusallokaatiolle ja tuottotasolle. Sijoitusmarkkinoiden kehityksestä laaditaan erilaisille skenaarioille perustuvia laskelmia. Keskeinen menetelmä markkinariskin hallinnassa on sijoitusallokaatioraportointi siihen kytkettyine tunnuslukuineen sekä arvonmuutosriski-/riskinkantokykysuhdemittari. 22 Tilinpäätös

Luottoriski Arvopaperisijoituksissa luottoriski on lainanottajan kyky selviytyä vastuistaan. Luottoriskiä kuvataan yleensä lainanottajan luottokelpoisuusluokituksella. Riski luottoluokituksen laskusta on osa luottoriskiä. Arvopaperisijoituksissa luottoriski ilmenee erityisesti joukkovelkakirjalainasijoituksissa ja rahamarkkinasijoituksissa liikkeeseenlaskijoittain sekä ns. vastapuoliriskinä esimerkiksi johdannaissitoumuksissa. Lainasalkussa syntyvät luottoriskit tunnistetaan ja mitataan luottoluokitusten ja hajautusasteen perusteella. Luottoriskiä hallinnoidaan salkun hajautusastetta, luottoluokitusta ja instrumenttivalintaa koskevilla rajoitteilla ja limiiteillä sekä yritystodistusten osalta lainanottajakohtaisilla nimirajoitteilla. Likviditeettiriski Likviditeettiriski tarkoittaa sitä, että yhtiö ei kykene selviytymään maksuvelvoitteistaan. Riski voi aiheutua siitä, että ei osata varautua likviditeettitarpeeseen tai sijoitettua varallisuutta ei saada myydyksi vaadittavassa aikataulussa. Sijoitussalkkua koostettaessa huomioidaan yhtiön likviditeettivaatimukset. Operatiivinen riski Operatiivisilla riskeillä tarkoitetaan menetyksiä, jotka aiheutuvat riittämättömistä tai toimimattomista sisäisistä prosesseista, henkilöstöstä tai tietotekniikasta. Mahdolliset menetykset voivat johtua myös toimintaympäristössä tapahtuvista muutoksista tai juridisista tekijöistä. Liiketoiminnan vastuuhenkilöt kartoittavat riskit vuotuisen toiminnan suunnittelun yhteydessä tekemällä toimintokohtaisia riskianalyysejä. Kartoituksen jälkeen arvioidaan riskien vaikutukset liiketoimintaan ja riskien toteutumisen todennäköisyydet. Kaikissa toiminnoissa noudatetaan voimassa olevaa lainsäädäntöä, viranomaismääräyksiä ja -ohjeita. Yhtiölle on laadittu jatkuvuussuunnitelma, jonka pohjalta avaintoimintoja voidaan jatkaa mahdollisessa häiriötilanteessa. Henki-Fennia 23

Hallituksen ehdotus voiton käytöstä Henki-Fennian konsernin voitonjakokelpoiset varat olivat 34 115 361,91 euroa ja emoyhtiön voitonjakokelpoiset varat olivat 34 505 396,74 euroa. Emoyhtiön tilikauden voitto oli 7 226 025,34 euroa. Hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että osinkoa ei jaeta ja tilikauden voitto jätetään tulostilille. Helsingissä 6. päivänä maaliskuuta 2008 Eero Lehti Ernst Gylfe Lasse Heiniö Antti Kuljukka Pekka Sairanen Antti Vaahto Seppo Rinta Toimitusjohtaja 24 Tilinpäätös

Tilintarkastuskertomus Vakuutusosakeyhtiö Henki-Fennian osakkeenomistajille Olemme tarkastaneet Vakuutusosakeyhtiö Henki-Fennian kirjanpidon, tilinpäätöksen, toimintakertomuksen ja hallinnon tilikaudelta 1.1. 31.12.2007. Hallitus ja toimitusjohtaja ovat laatineet toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen, joka sisältää emoyhtiön ja konsernin tuloslaskelman, taseen, rahoituslaskelman ja liitetiedot. Suorittamamme tarkastuksen perusteella annamme lausunnon tilinpäätöksestä, toimintakertomuksesta ja emoyhtiön hallinnosta. Yhtiön kirjanpidon ja hallinnon jatkuvasta tarkastuksesta tilikauden aikana ja sen päätyttyä on vastannut allekirjoittanut Nils Blummé, joka on antanut siitä erillisen valvontatilintarkastuskertomuksen. Tilintarkastus on suoritettu hyvän tilintarkastustavan mukaisesti. Kirjanpitoa sekä tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimisperiaatteita, sisältöä ja esittämistapaa on tällöin tarkastettu riittävässä laajuudessa sen toteamiseksi, etteivät tilinpäätös ja toimintakertomus sisällä olennaisia virheitä tai puutteita. Hallinnon tarkastuksessa on selvitetty emoyhtiön hallituksen jäsenten ja toimitusjohtajan toiminnan lainmukaisuutta vakuutusyhtiölain ja osakeyhtiölain säännösten perusteella. Lausuntonamme esitämme, että tilinpäätös ja toimintakertomus on laadittu kirjanpitolain sekä tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimista koskevien muiden säännösten ja määräysten mukaisesti. Tilinpäätös ja toimintakertomus antavat kirjanpitolaissa tarkoitetulla tavalla oikeat ja riittävät tiedot emoyhtiön sekä konsernin toiminnan tuloksesta ja taloudellisesta asemasta. Toimintakertomus on yhdenmukainen tilinpäätöksen kanssa. Tilinpäätös konsernitilinpäätöksineen voidaan vahvistaa sekä vastuuvapaus myöntää emoyhtiön hallituksen jäsenille sekä toimitusjohtajalle tarkastamaltamme tilikaudelta. Hallituksen esitys tilikauden tuloksen käsittelystä on vakuutusyhtiölain mukainen. Helsingissä 19. päivänä maaliskuuta 2008 KPMG OY AB Nils Blummé, KHT Marja Tikka, KHT Henki-Fennia 25

Henki-Fennian hallinto 1.1.2008 HALLITUS TILINTARKASTAJAT Puheenjohtaja: Eero Lehti kauppaneuvos, hallituksen puheenjohtaja Taloustutkimus Oy Helsinki Varapuheenjohtaja: Ernst Gylfe hallituksen puheenjohtaja Helsingin Villakehräämö Oy Helsinki Jäsenet: Lasse Heiniö toimitusjohtaja Eläke-Fennia Helsinki KPMG Oy Ab Nils Blummé KHT Marja Tikka KHT Ernst & Young Oy KPMG Oy Ab Sirpa Eriksson KHT varatilintarkastaja Per-Olof Johansson KHT Ernst & Young Oy varatilintarkastaja Antti Kuljukka toimitusjohtaja Fennia Helsinki Pekka Sairanen hallituksen puheenjohtaja Domus Yhtiöt Oy Loimaa LÄÄKÄRIT Lauri Keso lääketieteen ja kirurgian tohtori, sisätautien ja reumatologian erikoislääkäri Juha Liira lääketieteen ja kirurgian tohtori, työterveyshuollon ja työlääketieteen erikoislääkäri Antti Vaahto toimitusjohtaja Vaahto Group PLC Oyj Hollola JOHTO Seppo Rinta toimitusjohtaja Varajäsenet: Eeva Grannenfelt sijoitusjohtaja Eläke-Fennia Helsinki Eero Eriksson sijoitusjohtaja Ari Koskinen johtaja, asiakaspalvelu Elmar Paananen toimitusjohtaja Troll Capital Oy Helsinki Hallituksen sihteeri: Heimo Äikäs lakiasiainjohtaja Fennia Helsinki Päivi Ojala aktuaarijohtaja Aarni Pursiainen sijoituspäällikkö (Fennia) Kari Wilén johtaja, myynti- ja markkinointi 26 Tilinpäätös 2007