FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: USA:n tuloskauden seuranta:

26.1.2016, 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinoiden nousurekyyli lässähti eilen öljyn hinnan käännyttyä jälleen rajuun laskuun. Saksan talouden näkymät heikkenivät odotuksia voimakkaammin eilen julkaistun IFO-indeksin mukaan. USA:n alueellisista teollisuusluottamusindekseistä negatiivinen yllätys, kun Dallasin alueen näkymät heikkenivät rajusti. Tänään raportoidaan USA:n kuluttajaluottamus tammikuulta. Osakefutuurit alas, ennakoiden laskuavausta OMX HEXiin. USA:n tuloskauden seuranta: USA:n tuloskausi käynnistynyt kohtuullisen hyvin. 1.0 % 0.5 % 0.0 % -0.5 % -1.0 % -1.5 % -2.0 % -2.5 % -3.0 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 5,291.5-0.2 Europe STOXX 600 336.3-0.6 S&P 500 1,877.1-1.6 Nasdaq Composite 4,518.5-1.6 Shanghai 2,751.0-6.4 Hang Seng 18,878.7-2.4 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0.152 0.000 EMU Euribor 12kk 0.032 0.000 USD Libor 3kk 0.619 0.000 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1.086 0.06 EUR / GBP 0.764 0.30 EUR / JPY 127.97-0.29 EUR / SEK 9.30 0.08 EUR / RUB 88.83 2.22 Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0.46-0.016 USA 10v 1.99-0.016 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 93.4 0.1 itraxx CDS Crossover 375.4 3.9 itraxx CDS Sovereign 25.1 0.0 Lähde: Bloomberg HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng Hyödykemarkkinat CRB Commodity 378.9 0.6 Brent Crude Oil 29.6-3.0 Kulta 1,115.3 0.7

26.1.2016, 2 Lähde: Bloomberg, Factset, FIM Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinoiden nousurekyyli taipui eilen USA:n kaupankäynnin päätteeksi voimakkaaksi laskuksi, kun öljyn kääntyi jälleen rajuun laskuun. Tunnelmia painoi myös Texasin alueen teollisuusluottamuksen poikkeuksellisen heikentyminen. Aasiassa osakemarkkinat olivat aamulla laskussa ja Kiinan vetäessä laskua. Eilen julkaistu Saksan IFO-indeksi jäi odotuksista indeksin painuessa tasolle 107,3, kun odotuksissa oli loiva lasku tasolle 108,4. Indeksiä painoi etenkin tulevaisuuden näkymien heikentyminen. USA:n alueellisista teollisuusluottamusindekseistä eilen julkaistiin poikkeuksellisen voimakkaasti laskenut Dallasin alueen (Texas) indeksi. Indeksin kuukausitason lasku oli voimakkainta yli 10-vuoteen ja indeksi painui alimmalle tasolle sitten finanssikriisin. Alueen teollisuudesta merkittävä osa on öljy sektorilla, joten riskit koko maan talouskasvulle ovat vielä epäselvät. Huomenna on vuorossa USA:n kuluttajaluottamus, jonka odotetaan pysyneen tammikuussa edellisen kuukauden tasolla 96,5. Saksan IFO, DAX ja Suomi-konepajat Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: Stora Enso, Valmet, Wärtsilä, Schibsted, Air France-KLM, Endesa, Akzo Nobel, Axfood, NCC, AstraZeneca, Topdanmark, Tryg, Jyske Bank. Laskut: Finnair, BASF, Kingfisher, International Paper, H. Lundbeck, ARCADIS, SCA, ASSA ABLOY, Subsea 7, Petroleum Geo-Services, Novo Nordisk.

26.1.2016, 3 USA:n tuloskauden seuranta USA:n tuloskausi käynnistynyt kohtuullisen hyvin FIM analyysi Olemme analysoineet USA:n (S&P 500) alkanutta tuloskautta. Analyysi sisältää 11/15 ja 12/15 päättyvät neljännesvuositulokset. Kun tuloskauteen lasketaan mukaan marras- ja joulukuussa päättyvät osavuosikatsaukset saadaan USA:n tuloskauden suunta kohtalaisen hyvin selville tässä vaiheessa tuloskautta (kts. kuvaajat oikealla). Tuloskausi on ollut S&P 500 yhtiöillä tähän mennessä hieman odotuksia heikompi liikevaihtojen osalta, mutta selvästi odotuksia vahvempi osakekohtaisten tulosten osalta. Alustavan ennusteen mukaan odotamme nyt noin 4,0-8,0 % keskimääräistä markkina-arvolla painotettua EPS yllätystä ja noin 0,0% (-0,5)% liikevaihto yllätystä. Tyypillisesti USA:n tuloskaudella osakekohtaiset tulokset yllättävät positiivisesti, mutta tuloskauden alku on kuitenkin hieman tavanomaista vahvempi. Kevään jälkeen alkanut 12 kuukauden EPS-ennusteen nousu käänne on pysähtynyt. Vuositasolla ennuste on palannut lähelle viimevuoden tasoa, kun vahva dollari on painanut vientiyhtiöiden tuloksia ja öljyhinnan lasku öljy- ja kaasusektorin ennusteita. Osakemarkkinoiden arvostus on kuitenkin painunut voimakkaasti viime viikkojen kurssilaskun myötä (kts. kuvaaja vasemmalla). Näkemys: Tuloskaudesta on tulossa USA:ssa edellistä vahvempi osakekohtaisten tulosten osalta, joskin liikevaihtojen osalta yllätys on jäämässä jälleen negatiiviseksi. Kokonaisuudessaan kohtuullisen hyvin alkanut tuloskausi on kuitenkin mielenkiintoinen mahdollisuus, kun huomioidaan viime viikkojen voimakas kurssilasku. S&P 500 -indeksin arvon ja tulosennusteiden muutos (12 kk) Kumulatiivinen EPS yllätys (11-12/15 päättyvä neljännes) Kumulatiivinen toteuma Odotettu lopullinen toteuma Kumulatiivinen lv. yllätys (11-12/15 päättyvä neljännes) Kumulatiivinen toteuma Odotettu lopullinen toteuma Lähde: Bloomberg, FIM

26.1.2016, 4 4Q15-tuloskauden kalenteri 1/4 4Q15 pvm Liikevaihto ilman k.eriä Pretax EPS Osinko Liikevaihto Liikevaihto Teleste Oyj 4.2. 65.4 5.5 5.5 5.4 4.20 0.25 250.4 271.0 17.0 20.4 16.8 20.2 0.67 0.81 2.8 % Lähde: Yhtiöt, FactSet, FIM PTP PTP EPS EPS Osinkotuotto Caverion Oyj 27.1. 671.0 28.6 28.6 27.6 21.00 0.28 2,448 2,530 72.3 103.7 63.0 100.5 0.38 0.62 3.6 % Nordea Bank AB shs Finnish 27.1. Depository 2,613 Receipts 1,209 1,207 1,077 863.28 0.64 10,102 9,988 5,232 5,281 4,763 4,718 0.91 0.90 6.7 % Wartsila Oyj Abp 27.1. 1,668 223.9 225.0 206.0 158.01 1.20 5,081 5,166 616.1 637.4 573.0 616.6 2.23 2.37 3.2 % Kone Oyj Class B 28.1. 2,426 363.8 366.4 440.5 338.05 1.39 8,513 8,911 1,228 1,296 1,330 1,319 1.95 1.88 3.7 % Ahlstrom Oyj 29.1. 264.0 4.0 5.1 0.0-7.00 0.30 1,083 1,090 34.5 62.7 27.0 36.0 0.34 0.48 4.2 % Elisa Oyj Class A 29.1. 392.7 77.8 76.8 71.6 57.30 1.39 1,557 1,568 321.9 333.8 297.9 311.9 1.53 1.60 4.1 % Suominen Yhtyma Oyj29.1. 114 8.3 8.3 7.4 4.90 0.02 453 483 35.2 38.7 31.0 34.7 0.08 0.09 1.8 % Tecnotree Oyj 29.1. 19.1 2.4 2.4 1.8-0.11 0.00 71.0 71.2 8.0 7.0 4.1 4.0-0.03-0.01 0.0 % Teliasonera AB 29.1. 2,811 464.0 545.6 543.6 423.01 0.33 11,452 10,410 2,110 1,916 2,383 2,315 0.39 0.37 7.7 % Basware Oyj 2.2. 39.5 3.4 3.4 3.4 2.53 0.10 143.7 161.4 4.4 10.0 4.4 10.0 0.23 0.48 0.3 % Detection Technology 2.2. Oy 11.5 1.3 1.3 1.0 0.65 0.00 39.2 46.2 3.2 4.7 1.7 3.9 0.03 0.24 0.0 % Orion Oyj Class B 2.2. 258.6 51.2 51.0 51.0 38.85 1.30 1,014 1,032 266.8 253.6 263.4 250.4 1.47 1.43 4.4 % UPM-Kymmene Oyj 2.2. 2,552 231.0 232.5 210.0 171.50 0.75 10,111 10,223 1,162.1 939.0 1,077.2 858.0 1.68 1.27 5.1 % Amer Sports Oyj Class 3.2. A 783.7 84.0 84.0 77.0 56.00 0.55 2,531 2,730 212.0 248.0 177.0 221.6 1.09 1.36 2.2 % Fortum Oyj 3.2. 1,036 295 287 292.0 235.99 1.30 3,607 3,529 866 741-39 757 4.92 0.71 9.5 % Kesko Oyj Class B 3.2. 2,171 60.0 61.0 60.0 42.00 2.50 8,676 9,322 244.0 257.5 235.0 255.5 1.20 1.78 7.0 % Konecranes Oyj 3.2. 607.8 44.9 44.9 38.0 26.00 1.05 2,121 2,129 118.0 127.7 65.2 118.4 0.74 1.40 5.5 % Lassila & Tikanoja Oyj3.2. 163.1 13.2 13.4 12.7 10.00 0.85 644.4 658.6 54.0 58.0 51.9 56.0 1.07 1.15 4.9 % Metsae Board Corporation 3.2. Class B459.7 39.0 38.6 30.9 25.00 0.15 2,008 2,025 193.5 228.0 168.5 207.0 0.39 0.45 2.3 % CapMan Oyj Class B 4.2. 7.2 5.3 5.3 4.7 2.91 0.07 32.6 31.9 8.9 10.4 6.6 8.1 0.06 0.07 7.4 % Digia Oyj 4.2. 28.8 2.7 2.7 2.6 1.80 0.10 105.9 115.0 7.8 9.7 7.8 9.0 0.27 0.33 1.5 % Lemminkainen Corporation 4.2. 569.5 20.0 18.0 15.1 13.00 0.03 1,894 1,776 54.0 51.0 20.4 36.0 0.51 1.21 0.3 % Martela Oyj Class A 4.2. 37.7 2.0 2.0 1.8 1.46 0.25 133.0 130.2 4.0 4.0 3.3 3.3 0.59 0.59 5.5 % Metso Oyj 4.2. 798 105.0 105.0 85.0 61.03 1.10 2,999 2,803 348.8 314.0 302.7 282.0 3.01 1.30 6.0 % Neste Corporation 4.2. 2,781 278.0 280.9 242.5 143.07 0.80 11,255 11,885 821.0 869.0 690.2 849.0 2.11 2.54 2.8 % Okmetic Oyj 4.2. 16.9 1.2 1.2 1.1 0.89 0.37 83.2 90.3 10.5 10.8 10.4 10.7 0.46 0.48 5.5 % Sponda Oyj 4.2. 56.9 35.3 35.2 22.1 23.04 0.20 230.0 234.0 146.0 150.0 110.0 110.9 0.33 0.32 5.6 % Stora Enso Oyj Class R4.2. 2,525 243.5 243.5 266.6 561.36 0.32 10,074 10,172 916 935 740 719 1.15 0.73 4.4 % Technopolis Oyj 4.2. 40.5 19.3 19.1 14.0 10.10 0.16 169.2 169.2 87.0 88.5 60.2 64.4 0.40 0.47 4.3 %

26.1.2016, 5 4Q15-tuloskauden kalenteri 2/4 4Q15 pvm Liikevaihto ilman k.eriä Pretax EPS Osinko Liikevaihto Liikevaihto Kemira Oyj 11.2. 612.5 39.0 39.0 31.0 23.07 0.53 2,384 2,509 169.0 188.0 125.4 163.9 0.62 0.78 5.2 % Lähde: Yhtiöt, FactSet, FIM PTP PTP EPS EPS Osinkotuotto Tieto Oyj 4.2. 394 51 51 44 32.00 1.40 1,459 1,517 150 163 115 157.7 1.21 1.47 5.8 % F-Secure Oyj 5.2. 37.7 6.5 6.0 6.3 5.10 0.06 147.1 155.6 20.1 20.6 21.7 21.9 0.11 0.11 2.4 % Nokian Renkaat Oyj 5.2. 380.4 79.7 79.0 72.0 59.50 1.45 1,318 1,379 282.7 306.0 269.4 286.2 2.36 1.74 4.9 % Oriola-KD Oyj Class B5.2. 421.8 16.0 16.1 14.9 11.90 0.12 1,629 1,661 61.2 65.3 55.2 60.9 0.24 0.27 3.0 % Tulikivi Oyj Class A 5.2. YIT Oyj 5.2. 436 19.1 18.5 12.7 10.50 0.15 1,636 1,655 76.0 88.7 44.0 62.5 0.28 0.38 3.3 % Componenta Oyj 9.2. 127.0 2.0-4.0-4.00 0.00 503.0 533.0 15.0 26.0-9.0 2.0-0.13 0.02 0.0 % Fiskars Oyj Abp 9.2. 334.0 17.0 17.9 15.0 12.00 0.68 1,107.0 1,305.0 65.0 98.0 89.0 104.0 0.35 0.89 3.9 % Outotec Oyj 9.2. 350.2 22.8 26.2 20.0-0.50 0.10 1,240 1,168 54.7 64.6 48.7 51.1 0.03 0.15 2.9 % Rapala VMC Oyj 9.2. 64.0 2.0 2.1 1.0 1.00 0.21 281.4 288.5 23.5 26.0 16.0 20.9 0.20 0.34 4.7 % Sanoma Oyj 9.2. 422-8 -8-24 -24.60 0.10 1,726 1,694 84 115 10 81.9-0.34 0.33 2.5 % SSH Communications 9.2. Security Oyj Tikkurila Oyj 9.2. 102.8-12.4-12.4-13.4-10.87 0.80 582.9 590.9 58.3 62.1 52.7 60.0 0.95 1.04 5.4 % Valmet Corp 9.2. 884.5 57.0 56.2 54.2 39.95 0.35 2,961 2,997 150.5 169.0 122.0 159.0 0.57 0.75 3.9 % Cargotec Oyj Class B10.2. 1,002 76.4 76.5 65.5 47.00 1.00 3,762 3,691 253.0 266.3 217.6 249.7 2.37 2.75 3.4 % Cramo Oyj 10.2. 184.1 26.3 26.2 23.9 18.00 0.61 664.5 688.4 78.9 92.4 66.0 79.0 1.18 1.45 3.6 % Finnair Oyj 10.2. 577.3 6.0 6.0 75.5 32.50 0.00 2,310 2,382 37.0 103.2 99.0 106.5 0.73 0.64 0.0 % HKScan Oyj Class A 10.2. 508.8 12.1 11.0 10.5 4.00 0.15 1,924 1,942 21.0 28.0 14.0 22.0 0.25 0.33 4.1 % Poeyry Oyj 10.2. 143.0 3.5 3.0 2.7 1.80 0.00 573.0 590.0 8.0 17.4 9.0 13.1 0.12 0.15 0.0 % Sampo Oyj Class A 10.2. 299.0 477.3 455.0 404.00 2.15 4,418 4,547 1,882 1,797 1,921 1,820 3.01 2.83 4.9 % Vaisala Oyj Class A 10.2. 96.8 16.6 16.6 16.0 11.80 0.94 315.8 330.7 27.8 37.7 28.6 37.8 1.18 1.51 3.9 % Aspo Oyj 11.2. 115.2 6.7 6.8 5.3 4.33 0.40 439.0 447.0 23.0 23.8 23.2 22.0 0.66 0.63 5.7 % Atria Oyj Class A 11.2. 345.5 16.5 16.0 13.0 9.65 0.40 1,335 1,337 39.0 41.0 29.0 31.4 0.70 0.85 4.6 % Citycon Oyj 11.2. 86.0 50.9 51.2 36.6 34.00 0.15 292.3 352.8 177.0 215.3 133.3 157.5 0.17 0.17 6.9 % eq Plc 11.2. 7.9 3.5 3.5 3.5 2.87 0.50 30.1 32.3 13.0 14.9 13.0 14.9 0.28 0.32 7.7 % Etteplan Oyj 11.2. 39.6 2.9 2.9 2.7 2.00 0.16 140.6 155.0 9.0 10.0 8.0 10.0 0.32 0.36 3.7 % Glaston Oyj 11.2. 38.0 3.4 2.7 2.3 1.49 0.02 128.4 129.3 8.6 8.7 3.4 8.5 0.01 0.03 3.1 % Honkarakenne Oyj Class 11.2. B 10.8 0.1 0.0 0.00 0.00 40.0 44.2-0.4 0.5-0.9 0.1 0.0 % Huhtamaki Oyj 11.2. 701.3 59.2 59.4 51.3 42.00 0.75 2,733 2,891 240.5 262.5 183.7 230.9 1.47 1.82 2.3 %

26.1.2016, 6 4Q15-tuloskauden kalenteri 3/4 Kesla Oyj Class A 11.2. 4Q15 pvm Liikevaihto ilman k.eriä Pretax EPS Osinko Liikevaihto Liikevaihto SRV Yhtioet Oyj 18.2. 219.2 11.4 11.8 9.4 6.73 0.06 711.9 829.2 18.6 31.0 11.7 24.3 0.09 0.26 1.9 % Lähde: Yhtiöt, FactSet, FIM PTP PTP EPS EPS Osinkotuotto Marimekko Oyj 11.2. 25.0 1.3 1.8 1.3 1.30 0.33 93.0 96.0 1.4 4.5 0.9 3.7 0.07 0.38 4.1 % Munksjo Oyj 11.2. 273.0 12.0 11.1 9.5 7.00 0.30 1,121 1,143 43.0 62.0 32.0 51.0 0.45 0.72 3.8 % Nokia Oyj 11.2. 3,499 533 533 492.5 367.00 0.16 12,924 12,656 1,721 1,724 1,562 1,611 0.28 0.30 2.4 % Outokumpu Oyj 11.2. 1,466-42.5-43.0-55.7 237.00 0.00 6,407 6,449-143.8 140.0 3.0 28.4 0.06 0.05 0.0 % PKC Group Oyj 11.2. 229.4 9.0 10.0 8.0 6.00 0.70 904.9 962.6 33.3 46.2 21.8 42.5 0.51 1.19 5.0 % QPR Software Oyj 11.2. 2.7 0.3 0.3 0.3 0.21 0.05 9.6 10.8 0.5 1.2 0.6 1.2 0.04 0.08 4.0 % Ramirent Oyj 11.2. 163.0 18.0 17.9 15.4 12.00 0.40 628.0 650.2 59.6 68.3 48.3 56.9 0.36 0.40 6.7 % Talentum Oyj 12.2. 0.06 72.2 72.8 5.0 5.8 4.9 5.7 0.09 0.11 4.3 % Aktia Pankki Oyj Class 12.2. A 53.8 14.7 12.9 9.60 0.68 210.2 215.2 64.2 66.7 64.3 70.7 0.78 0.91 6.8 % Alandsbanken Abp Class 12.2. B Alma Media Oyj 12.2. 79.7 7.7 7.7 2.5 1.60 0.09 288.2 315.2 23.3 28.5 19.6 27.6 0.18 0.25 2.8 % Efore Oyj Class A 12.2. 20.3-1.9-1.9-2.1-1.81 0.00 90.3 95.0-1.2 1.8-2.4 0.5-0.04 0.01 0.0 % SSAB AB Class B 12.2. 1,370-84.5-83.9-109.0-88.57 0.00 6,177.0 6,094.6-12.8 70.1-109.1-17.4-0.15-0.03 0.0 % Uponor Oyj Class A 12.2. 253 7.2 7.4 5.5 4.82 0.42 1,043 1,071 65.0 89.0 57.0 84.0 0.51 0.75 3.3 % Verkkokauppa.com Oyj 12.2. 100.0 3.9 3.6 3.8 3.00 0.14 336.0 388.0 9.6 14.0 5.8 14.1 0.09 0.25 2.1 % Raisio Oyj Class V 15.2. 133.3 11.7 11.4 10.8 8.75 0.15 529.1 532.4 50.0 53.0 47.0 51.0 0.23 0.25 3.7 % Revenio Group Oyj 15.2. 6.0 2.0 2.0 2.0 1.82 0.58 20.7 26.5 6.8 9.6 6.9 9.7 0.68 0.95 2.1 % Asiakastieto Group Oyj 16.2. 11.0 5.0 5.0 4.3 3.00 0.75 43.0 44.7 18.0 19.2 14.1 17.7 0.77 0.97 5.2 % Ponsse Oyj 16.2. 129.0 15.0 14.9 13.0 10.00 0.50 437.1 460.5 49.4 53.1 41.6 50.0 1.21 1.37 2.8 % Raute Oyj Class A 16.2. 39.2 2.8 2.8 2.8 2.08 0.74 127.0 115.0 8.1 6.9 8.1 6.8 1.60 1.25 5.5 % Apetit Oyj 17.2. 104.9 3.8 3.6 3.2 2.88 0.50 371.9 379.8 2.1 7.9-0.9 7.0-0.33 0.89 4.1 % Nixu OY 17.2. 0.08 18 21 2 2 1 1 0.09 0.16 1.7 % Comptel Oyj 18.2. 29.4 5.3 5.3 5.1 3.52 0.02 94.2 105.0 8.2 11.0 6.8 10.0 0.04 0.07 1.4 % Dovre Group Plc 18.2. Bittium Oyj 18.2. 15.5 0.9 1.8 0.9 0.86 1.50 58.5 72.3 3.7 6.0 3.0 6.4 0.08 0.17 23.0 % Nurminen Logistics Oyj 18.2. Class A Orava Residential REIT 18.2. Plc 4.9 2.6 2.5 1.9 1.87 0.71 18.0 19.0 10.2 9.6 7.5 6.2 1.02 0.66 7.9 % Pihlajalinna PLC 18.2. 65.9 2.5 2.5 2.1 1.38 0.02 221.2 381.8 5.2 19.3 2.6 17.8 0.06 0.63 0.1 %

26.1.2016, 7 4Q15-tuloskauden kalenteri 4/4 4Q15 pvm Liikevaihto ilman k.eriä Pretax EPS Osinko Liikevaihto Liikevaihto PTP PTP EPS EPS Osinkotuotto Stockmann Oyj Abp Class 18.2. B 480 26.2 26.0 20.1-48.00 0.00 1,617 1,404-35.5 29.4-140.0 6.5-1.93 0.01 0.0 % Talenom Oyj 18.2. 15.9-0.1-0.1-1.5-1.48 0.00 32.7 36.7 1.0 3.4-2.0 0.7-0.29 0.03 0.0 % United Bankers Oyj Class 18.2. A 2.75 31 35 8.9 10.7 8.9 10.7 3.37 3.83 6.3 % Wulff Group Plc 18.2. Affecto Oyj 19.2. 32.1-0.7-0.7-0.9-0.70 0.17 116.8 118.9 7.4 10.5 7.2 10.2 0.26 0.36 6.1 % Exel Composites Oyj 19.2. 22.0 2.0 2.0 1.00 0.20 82.2 87.5 4.9 8.0 4.7 7.3 0.28 0.46 3.1 % Solteq Oyj 19.2. 18.3 1.6 1.6 0.9 0.70 0.01 52 69 3.5 6.1 1.5 4.4 0.07 0.21 0.6 % Yleiselektroniikka Oyj 19.2. Class E Ilkka-Yhtyma Oyj 22.2. 10.9 1.6 1.6 2.9 2.40 0.10 41.0 40.0 4.8 4.7 9.8 9.7 0.34 0.35 5.0 % Robit Oyj 22.2. 15 2.0 2.0 1.00 0.04 46 53 4 5 5 6 0.25 0.30 0.7 % Elecster Oyj Class A 23.2. Keskisuomalainen Oyj 23.2. Class A Restamax Oyj 23.2. 30 3.1 3.3 3.0 2.30 0.24 112 122 7.3 9.0 6.3 8.0 0.30 0.37 5.0 % Viking Line Abp 23.2. Finnlines Oyj 25.2. Olvi Oyj Class A 25.2. 67.1 5.0 5.9 5.0 3.00 0.73 309.1 320.8 37.0 40.9 26.0 40.0 1.00 1.57 3.4 % Scanfil Oyj 25.2. 131 5 5 5 3.50 0.08 366 463 20 26 15 17.3 0.18 0.23 2.3 % Siili Solutions Oy 25.2. 0.68 43.0 48.1 4.4 5.0 2.5 3.2 0.82 1.07 3.0 % Taaleritehdas Oyj 25.2. 0.15 54.2 57.5 18.5 20.9 45.9 20.9 1.49 0.58 1.7 % Innofactor Plc 1.3. 12.6 1.3 1.3 1.1 0.89 0.00 44.5 58.8 2.3 3.9 1.7 3.4 0.04 0.07 0.0 % Kotipizza Group Oyj 0.30 55.3 58.8 4.2 5.3 1.3 4.7 0.11 0.59 4.8 % OMX HEX: 43,587 5,379 5,617 5,277 11,615 171,256 173,298 21,361 22,045 18,988 20,668 mediaani osinko: 3.7 % OMX HEX yoy-kasvu: -5.0 % -3.4 % -3.9 % 12.7 % 8.0 % -1.4 % 1.2 % 6.2 % 3.2 % 1.6 % 8.8 % osinkotuotto: 4.8 % OMX HEX marginaali%: 12.3 % 12.9 % 12.1 % 12.5 % 12.7 % 11.1 % 11.9 % Lähde: Yhtiöt, FactSet, FIM

26.1.2016, 8 Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) 26.1.2016 17:00 USA / Consumer confidence 96.5 96.5 26.1.2016 08:00 Philips Electronics 0.27 0.34 26.1.2016 08:13 LG 569.00-912.59 26.1.2016 23:30 Apple 3.22 1.96 26.1.2016 Aft-mkt AT&T 0.64 0.74 26.1.2016 Bef-mkt Procter & Gamble (Huhtamaki) 0.98 0.98 27.1.2016 9:00 Suomi / Kuluttajaluottamus 3.0 2.4 27.1.2016 9:00 Suomi / Työttömyysaste 8.2 27.1.2016 17:00 USA / New home sales 2.0 4.3 27.1.2016 21:00 USA / FOMC korkopäätös 0.50 0.50 27.1.2016 08:00 Nordea 0.22 27.1.2016 08:30 Ericsson 2.42 1.41 27.1.2016 08:30 Wärtsilä 0.85 0.59 27.1.2016 23:30 Texas Instruments (Nokia) 0.77 0.76 27.1.2016 Aft-mkt Qualcomm (Nokia) 0.90 0.91 27.1.2016 Bef-mkt STMicroelectronics NV 0.01 0.12 27.1.2016 Callaway Golf (Amer Sports) -0.36-0.04 27.1.2016 Novartis AG (Orion) 1.19 1.27 28.1.2016 12:00 Euroalue / Consumer confidence -6.3-6.3 28.1.2016 15:30 USA / Durable goods orders -0.5 0.0 28.1.2016 15:30 USA / Initial jobless claims 281 293 28.1.2016 15:00 Saksa / Inflation, EU-harmonized 0.4 0.2 28.1.2016 09:00 Hennes & Mauritz (Stockmann) 3.47 3.21 28.1.2016 09:00 SCA 3.21 1.35 28.1.2016 12:30 Kone 0.53 0.50 28.1.2016 13:00 Atlas Copco (Metso) 2.99 3.08 28.1.2016 14:30 Caterpillar (Componenta) 0.70 0.75 28.1.2016 Aft-mkt Amazon.com 2.87 0.91 28.1.2016 Aft-mkt Microsoft (Nokia) 0.71 0.67 28.1.2016 Aft-mkt Flextronics (Nokia) 0.31 0.27 28.1.2016 Aft-mkt Visa 0.68 0.62 28.1.2016 Bef-mkt Brunswick (Amer Sports) 0.45 0.77 28.1.2016 Bef-mkt Bemis (Huhtamaki) 0.59 0.67 28.1.2016 Deutsche Bank 0.35-0.69 28.1.2016 NCC (YIT, Lemminkäinen, Ramirent) 9.42 5.98 29.1.2016 12:00 Euroalue / Core CPI (YoY) 0.9 0.9 29.1.2016 15:30 USA / GDP (QoQ) 0.8 2.0 Lähde: Bloomberg

26.1.2016, 9 Eurokriisikalenteri Pvm Tapahtuma Kommentit 29.1.2013 FT: Hans-Werner Sinn ja Harald Hau varoittavat EU-veronmaksajia kaavailluista pankkien pelastusmekanismeista: niissä idea on ohjata pankkien sijoitustappiot veronmaksajille pankkien osakkeen omistajien sijaan. 31.10.2013 Die Welt nimeää neljä maata, joihin euro aiheuttaa kriisin: Ranska, Belgia, Hollanti ja Suomi. Suomen ongelmana on julkisen talouden yli EUR 10mrd:n velkaantumistahti, teollisuuden ulosliputus ja asuntokupla. 11.11.2013 EU & USA arvostelevat Saksan deflatorista politiikkaa: vahva sopii vain Saksalle muiden euromaiden menettäessä teollisuutensa. USA pyrkii estämään $ romahduksen vetämällä muut maat mukaan setelirahoitukseen. 30.1.2014 SDP: "ei" hallitusohjelmalle ja leikkauksille! Veroja, velkaa ja julkista sektoria lisää. Kurssi kohti sosialismia, ylivelkaantuneisuutta, troikkaa ja setelirahoitusta. Puuttuvat EUR 10mrd EKP:lta? Reaalipalkat alas inflaatiolla? 4.4.2014 Fiat-valuuttojen QE johtaa liian heikkoihin $,, YEN ja CNY vs.. EKP hylkäämässä inflaatiomandaattinsa? ja ryhtyy muiden tavoin nominal-bkt targetointiin: vain velka/nimellinen-bkt tärkeä, muutoin velkaromahdus? 15.5.2014 Suomi lamaantuu: työttömyys kasvaa (kun palkat eivät jousta), BKT laskee ( 10mrd velanotosta huolimatta), veronkorotukset johtavat verotulojen laskuun, asuntokupla puhkeamassa, kulutus ja velkaatuminen hidastuvat. 26.5.2014 EKP Draghi perustelee euro-qe:tä: halvemmat hinnat ovat huonoa taloudelle (vain palkkoja ja euroa pitäisi alentaa), nimellinen-bkt tärkeä, koska sillä maksetaan velat pankeille. Valtiot hyötyvät ja verottavat inflaatiota. 26.5.2014 QE eli setelirahoitus on valittu ylivelkaantuneisuuden lääkkeeksi jo: USD, GBP, YEN ja kohta myös EUR? Reealinen kasvu heikkoa velan takia, jota sulatetaan inflatoimalla valuutta. Onko päätepiste IMF:n fiat valuutta SDR? 26.5.2014 IMF Lagarde haluaa lisää yhteistyötä keskuspankkien välille (hyötyä ylivelkaantuneisuuttaan setelielvytyksellä hoitaville keskuspankeille). Yhteistyö hyväksi kriiseissä, joissa keskuspankki on vaarassa tuhota valuuttansa. 7.8.2014 Huomio ohjattu Venäjän kriisiin euron aiheuttamista ongelmista sekä EU:n ja USA:n ylivelkaantumisesta, jota ei enää pystytä ratkaisemaan ilman setelipainoa, inflaatiota ja valuuttojen heikennystä. Venäjä syntipukiksi? 14.10.2014 Sinn ehdottaa paluuta omiin valuuttoihin hoitamaan velat ilman Saksan apua = ei velkojen inflatoinnille vs. Ranska haluaa elvyttää sosialistista talouttaan velalla (muut maksaisivat). Italia suunnittelee äänestystä eurosta. 16.10.2014 Euro toimisi, jos siirrytään markkinahinnoista poliitikkojen ohjaamaan komentotalouteen: kuluttajahinnat eivät saa laskea, joidenkin palkkoja lasketaan, joidenkin palkkoja nostetaan, poliitikot päättävät investoinneista. 26.10.2014 EU pankit on taas stressitestattu: omaa pääomaa tarvitaan EUR 25mrd, mutta huonoja lainoja on EUR 879mrd odottaen maksajaa: osakkeenomistaja, velkojat (ml. tilitallettajat), veronmaksajat (EVM), EUR-valuutta (OMT). 10.11.2014 Suomessa keskustellaan sisäisestä devalvaatiosta ja julkisen sektorin kuriin laittamisesta. Jos sisäistä devalvaatiota tai eurosta eroa ei tehdä, lisävelkojen vakuudeksi olisi vielä kansallista varallisuutta (IMF selvittää tätä jo). 18.11.2014 EU:n ylivelkaantumiseen (eli velkojan ja velallisen välinen ongelmaan) haetaan ratkaisuksi kolmannen osapuolen rahoja (veroina tai inflaationa), mekanismeina esim. QE (->inflaatio) tai elvytys (->verotus). Ei defaulteille! 9.12.2014 Luottamus velkaan horjuu: Kreikan Syriza puolue sanoo Kreikan velkojille, ettei velan panttia eli Kreikan kansanomaisuutta saakkaan realisoida (yksityistää) vaan Syriza ehdottaa velkojille velkojen leikkuuta (tappioita). 14.12.2014 Luottamus FIAT-euroon rakoilee: Ranskan Marine Le Pen vaatii kultavarantojensa auditointia ja palauttamista Ranskaan. Ensin Saksa, sitten Hollanti ja Belgia ja nyt myös Itävalta haluavat ulkomailla olevat kultansa takaisin. 22.1.2015 Kielletyn euro-qe:n startti! Euro-QE1:n kooltaan odotettua suurempi sekä sisältää yhteisvastuuta. EKP ja EUR liittyvät setelipainokoneellaan valuuttasotaan, jossa velat hävitetään euron heikennykseksi eli inflaatioksi. 25.1.2015 Kreikan vaalit: vasemmistolainen Syriza haluaa velat anteeksi, mutta pysyä eurossa. Saksa ei halua rahoittaa muiden maiden julkisia vajeita tulonsiirroilla tai velkojen anteeksiannoilla (näkyvää), mutta entäpä euro-qe:llä? 5.2.2015 Pankit Suomessa viivyttävät väistämätöntä asuntokuplan poksahdusta antamalla vuoden lyhennysvapaan kaikille (myös jo 2 vuotta lyhentämättä olleille). Luottotappioille osoitteeksi veronmaksaja? Suomi = Irlanti 2007? 18.3.2015 Suomi on kriisitietoinen talouden ongelmistaan. Edessä ovat päätökset 1) leikataanko julkisen sektorin kokoa ja alijäämää vai 2) nostetaanko veroja (esim. omaisuus- ja maastapakenemisveroa on esitetty, onko OK EU:lle?). 1.6.2015 Sipilä leikkaa hieman näyttääkseen AY-liikkeelle, miten eurosopeutus jatkuu Suomessa AY-liikkeen kieltäytyessä sisäisestä devalvaatiosta. Suomen sopeuttaminen: 1) palkka-ale 2) julkiset leikkaukset 3) troikka 4) markka. 17.7.2015 Kreikan sosialisteilta loppui muiden ihmisten eurot ja sosialismia ei voida jatkaa dragmalla -> Kreikka pysynee eurossa hyväksyen rahoittajien ehdot eli Kreikka panttaa (=myy) kansallisomaisuuttaan lisävelkaa vastaan. 12.8.2015 Suomi on lamassa, 500 000 työtöntä, julkisella sektorilla & työssäkävijöillä ennätysvelat (osaa ei edes lyhennetä), 10mrd velkaantumistahtia yritetään hillitä, kasvua toivotaan 5% tulonsiirrolla yrityksille -> AY sanoi ei. 10.9.2015 Suomi kilpajuoksuun konkurssiin menoa vastaan: taso & julkiset menot "devalvoitava" -tasolle: 1) samalla palkalla enemmän työtä (ei velkadeflaatiota), 2) menojen leikkaukset, 3) joustojen lisääminen (ei AY:lle). 10.9.2015 Suomen valtion velka 100mrd, lisääntyy 7mrd vuodessa. Kuntien velka 20mrd, lisääntyy 2mrd vuodessa. Julkinen velka virallisesti 60% BKT:stä, point-of-no-return ~100% BKT:sta = 80mrd varaa saada talous kuntoon. 16.11.2015 IMF ottanee CNY:n mukaan SDR:n (IMF:n hallinnoima "maailman FIAT-valuutta") viidenneksi valuutaksi. SDR:iä printataan valtoiden konkursseissa-> SDR vaihdettavissa jatkossa siis 5 FIAT-valuuttaan, joiden kysyntä taatu. 17.11.2015 Ranska priorisoi turvallisuussopimusta vakaussopimuksen sijaan, mikä tarkoittaa ettei Ranska aiokkaan sopeuttaa ylivelkaantunutta talouttaan tuloihinsa. Velka/BKT nyt 96.5% ja menossa kohti 100% (point-of-no-return). 2016 EU:n velkaratkaisut: 1) lisää velkaa, 2) lisäverotus, 3) neg. reaalikorko (tuotto säästäjiltä velallisille), 4) hallitut defaultit (pienet pankit), 5) tulonsiirrot veronmaksajilta (EVM), 6) setelirahoitus (OMT), 7) säästöt ja 8) kasvu. 2016 FIAT-rahasysteemi kriisissä: Big Government rahoitettiin veroilla, sitten velalla ja nyt setelipainolla. FIAT-raha pakenee nimellisestä fyysiseen omaisuuteen -> edessä crack-up boom ennen FIAT-rahasysteemin korjausta? 2016 FIAT-korjaussarja: käteisen poisto & negatiiviset korot. Velkadeflaatio OK, koska reaalikorko voi olla 0% deflaatiossa. Rahan laimennuksella saadaan raha kiertoon ja velat & vastuut pienemmiksi suhteessa reaalitalouteen. Lähde: FIM, Bloomberg, Arvopaperi, Taloussanomat, Kauppalehti

26.1.2016, 10 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 8,175.0-0.3 3.0-4.0-0.1-5.0 Automobiles & Parts 479.5-1.3 1.7-14.9-10.8-17.5 iboxx Europe 210.9 0.1 0.3-0.3-0.5-1.6 OMX Helsinki Portfolio 5,291.5-0.2 3.2-4.3-0.5-4.7 Banks 153.7-2.9-1.5-16.2-21.1-20.8 iboxx Europe HY 167.0 0.2 0.2-2.3-3.4-2.7 OMX Stockholm 30 1,354.4-0.5 3.7-5.6-8.9-12.9 Basic Resources 204.8-1.3 2.4-17.6-31.8-46.3 Financials, Senior 214.8 0.0 0.3 0.2 0.3 0.2 OBX 483.8-1.1 3.7-9.2-12.2-12.0 Chemicals 747.8-0.6 2.1-9.1-10.4-14.2 Financials, Subordinated 234.0 0.1 0.4-1.3-1.0-1.3 Construction & Materials 366.2-0.3 3.8-4.9-3.4 0.1 Non-Financials 217.5 0.1 0.3-0.5-0.9-2.6 Euro STOXX 50 3,001.8-0.7 2.3-7.8-11.2-12.1 Financial Services 391.6-0.6 1.6-11.6-13.1-4.0 Autos 194.5 0.0 0.3-0.6 0.1-3.3 Europe STOXX 600 336.3-0.6 2.3-7.7-9.6-9.7 Food & Beverage 621.2 0.1 3.1-3.2-2.6 1.3 Industrials 222.4 0.0 0.1 0.2 0.1-0.3 DAX 9,736.2-0.3 2.3-8.6-8.9-9.8 Health Care 752.4 0.5 3.8-4.6-4.6-2.3 Consumer 211.4 0.0 0.1-0.1-0.3-1.3 FTSE 100 5,877.0-0.4 1.7-6.0-7.7-14.2 Household Goods 723.6 0.6 3.2-3.5-7.8 3.2 Energy 201.7 0.2 0.8-1.8-3.4-5.2 Industrial Goods & Serv. 394.9-0.6 2.7-7.7-7.4-11.1 Telecom Services 236.8 0.1 0.3 0.0-0.3-1.7 S&P 500 1,877.1-1.6-0.2-8.7-9.1-8.8 Insurance 254.4-0.9-0.8-10.5-8.5-7.6 Nasdaq Composite 4,518.5-1.6 0.7-10.4-10.2-5.3 Media 286.0-0.3 2.9-5.5-7.2-4.6 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 241.4-1.3 3.2-8.6-13.9-21.1 itraxx CDS Europe (IG) 93.4 0.1-3.5 14.3 21.4 41.4 Shanghai 2,751.0-6.4-8.5-22.8-18.5-18.0 Real Estate 172.3 0.2 3.8-5.8-11.3-8.3 itraxx CDS Crossover (HY) 375.4 3.9-11.7 50.5 74.0 85.5 Hang Seng 18,878.7-2.4-3.9-14.2-17.8-23.9 Retail 316.5-1.1 3.6-5.9-11.2-8.2 Financials, Senior 89.5 0.3 0.5 16.5 20.2 32.1 Nikkei 16,708.9-2.3-2.0-12.0-11.6-6.0 Technology 344.6 0.4 5.4-2.2 2.1 4.2 Financials, Subordinated 193.1 2.3-0.6 41.3 48.5 68.2 RTSI($) 661.3-3.0 0.1-14.1-22.6-15.6 Telecom 331.5-1.0 3.6-3.6-6.7-7.2 Travel & Leisure 242.0-0.2 0.9-8.0-5.5 0.0 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 289.3-0.2 2.8-4.2-7.0-11.8 CDX USA, IG 106.6 2.4-3.7 15.6 28.3 40.9 S&P 500 1,862.0-0.4-0.6-10.2-10.3 CDX USA, HY 536.5 12.2-20.0 53.7 103.9 182.9 Nasdaq 100 4,163.8-0.5 0.5-11.2-10.8 S&P 500 Euro STOXX 50 2,945.0-1.7-0.9-10.7-13.7 Energy 398.2-4.5-2.7-11.6-18.1-30.9 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX 9,585.5-1.5-0.7-11.6-11.7 Materials 235.0-3.3-2.6-14.9-15.9-22.8 CDX Asia, IG 153.4-1.6-4.2 14.7 19.7 44.3 Industrials 419.3-1.3-1.3-10.0-10.6-12.9 CDX Asia, HY 281.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 574.9-1.2 1.3-8.0-9.2 1.7 VIX (S&P 500) 24.2 1.8-2.9 7.2 8.7 8.6 Consumer Staples 500.7-0.8 1.0-4.0-3.8-2.0 VDAX (DAX) 26.9 0.1-3.8 5.6 7.0 7.8 Health Care 776.6-0.9 0.4-6.9-5.1-5.9 VSTOXX (STOXX 50) 28.4 0.1-5.9 6.0 7.8 7.1 Financials 280.6-2.3-2.8-13.4-12.8-12.9 Info tech 663.1-1.4 1.0-8.9-9.3-3.9 Telecom Services 151.1-0.3 4.0-0.3 2.6-0.7 Lähde: Bloomberg Utilities 220.7-0.9 0.0-0.4-1.9-11.7

26.1.2016, 11 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0.241 0.000-0.001-0.003-0.104-0.208 Suomi 5v -0.12-0.016-0.08-0.13-0.08-0.19 CRB Commodity 378.9 0.6 0.6 2.1-4.3-10.7 EMU Euribor 3kk -0.152 0.000-0.010-0.021-0.086-0.206 Saksa 2v -0.45 0.000-0.05-0.12-0.10-0.30 CRB Food 336.7 1.4 0.4 2.0-7.5-4.2 EMU Euribor 12kk 0.032 0.000-0.017-0.028-0.076-0.245 Saksa 5v -0.24-0.005-0.07-0.21-0.10-0.26 CRB Metals 549.5 0.1 1.5 0.7-9.7-31.6 Eurepo 3kk -0.039 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 Saksa 10v 0.46-0.016-0.09-0.17 0.02 0.07 Baltic Dry Index 354 0.0-4.1-25.9-52.1-49.6 3kk Euribor-Repo -0.113 0.000-0.010-0.021-0.086-0.206 USA 2v 0.84-0.017-0.03-0.25 0.14 0.33 Energia (USD) USA 5v 1.42-0.020-0.07-0.37-0.05 0.08 Brent Crude Oil 29.6-3.0 2.9-22.6-42.3-50.7 USD Libor 3kk 0.619 0.000-0.005 0.016 0.295 0.363 USA 10v 1.99-0.016-0.07-0.32-0.12 0.16 Brent jalostusmarginaali 4.20 40.9-1.9-25.3-13.9-5.0 Natural Gas USA 2.15-0.5 2.7-9.4-13.6-38.1 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 45.7-0.3 0.9-2.8-13.2-21.9 EUR / USD 1.086 0.06-0.49-0.60-0.62-4.62 Saksa 2v (Schatz) 111.7 0.00 0.1 0.3 0.2 0.6 Sähkö, 2st Y Fut. 17.6-3.2-1.1-16.1-17.4-35.2 EUR / GBP 0.764 0.3-0.9 3.6 6.7 2.0 Saksa 5v (Bobl) 131.9 0.00 0.4 1.3 2.1 1.4 CO2 2011 ECX (EUR) 8.4 0.0 0.0 0.0-3.2 12.8 EUR / CHF 1.100 0.1 0.5 1.4 1.3 7.0 Saksa 10v (Bund) 161.4 0.00 1.3 3.5 3.1 3.0 Metallit (USD) EUR / JPY 127.97-0.3-0.3-2.7-3.3-4.6 Ruostumaton teräs 2,410 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 USD / CNY 6.58 0.0 0.0 1.4 3.5 5.4 Korkoerot Alumiini 1,479-0.4-0.7-3.4 2.2-21.0 USD / JPY 117.89-0.3 0.2-2.1-2.6 0.0 Saksa 10v-2v 0.90-0.02-0.04-0.06 0.12 0.37 Ferrokromi 1.99 0.0 0.8 0.8-0.3-5.5 GBP / USD 1.421-0.3 0.4-4.1-6.9-6.5 USA 10v-2v 1.15 0.00-0.04-0.07-0.25-0.17 Nikkeli 8,531-1.8-0.3-0.9-19.1-42.0 EUR / SEK 9.30 0.1-0.2 1.6-0.4-0.1 Saksa-USA 10v -1.53 0.00-0.02 0.15 0.13-0.09 Kupari 199-0.5 0.5-6.4-15.9-19.3 EUR / NOK 9.52 0.2-1.0-0.1 1.7 8.2 Sinkki 1,514 0.4 1.8-1.8-12.3-28.9 EUR / PLN 4.48 0.2 0.8 6.0 4.7 5.8 Inflaatio-odotukset Palladium 491-1.7 0.8-11.0-27.6-37.2 EUR / RUB 88.83 2.2 3.4 12.5 27.2 16.0 Ranska 10v 1.01 0.00-0.03-0.16-0.28-0.16 Platina 863 0.4 4.2-3.1-14.6-31.8 USA 10v 1.34 0.00-0.05-0.20-0.13-0.31 Hopea 14.3 0.5 1.4 2.9-12.1-20.8 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta 1,115 0.7 2.6 4.3-3.5-13.7 EUR / USD 10.1 0.0 0.2 0.0-0.7-1.6 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD) EUR / GBP 10.1 0.0 0.1 1.1 1.1-0.1 Suomi 5v 30.7 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 Maissi 369.8 0.0 0.5 2.0-1.7-3.0 EUR / CHF 6.4 0.0-0.1-0.4-0.7-9.0 Saksa 5v 13.4-0.1 0.5 0.6 0.2-4.7 Vehnä 480.3-0.3 1.2 0.9-5.1-7.5 EUR / JPY 10.0 0.0 0.7 1.1 0.0-1.9 USA 5v 18.3-0.1-0.6 0.8 1.5 1.2 Soija 879.3-0.1-0.5 1.1-0.3-9.7 USD / JPY 9.8 0.2 0.0 1.9 0.7-0.9 Espanja 5v 100.4 0.5 1.2 9.7 10.5 23.4 Sokeri 421.0 0.0-1.0 2.5 7.0 6.9 EUR / SEK 7.2 0.0-0.4 0.2-0.1-1.7 Italia 5v 115.9 0.3 7.9 17.5 12.1 13.6 Puuvilla 61.4-0.3-1.7-3.9-2.0 4.4 EUR / NOK 11.7 0.1-0.2 1.0 1.7-0.5 Belgia 5v 36.0 3.1 1.0 2.9 0.3-10.8 NBSK sellu 792.0 0.0-0.1-1.5-4.5-14.9 EUR / RUB 25.5-0.3 3.0 4.9 3.0-15.9 Ranska 5v 27.5 0.0 1.6 2.2-2.8-22.2 Sanomalehtipaperi (EUR) 434.6 0.0-0.1-0.4-0.7-9.1 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 25.1 0.0 0.0 0.0 0.0-4.1 Luonnon kumi (YEN) 150.7-2.0 2.1 3.1 3.6-22.5

26.1.2016, 12 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2015 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 2.1 2.1 2.7 2.9 2.5 USA (teollisuus) 48.2 48.6 50.1 50.2 53.5 55.1 USA 2.4 2.5 2.4 2.5 2.3 3.2 Euroalue 1.6 1.6 1.6 1.3 0.9 Euroalue (teollisuus) 52.3 53.2 52.8 52.3 52.4 51.0 Euroalue 1.5 1.5 1.5 1.5 1.5 1.1 Japani 3.5 3.5 2.1 2.2 1.3 Japani (teollisuus) 52.4 52.6 52.6 52.4 51.2 52.2 Japani 0.6 0.6 0.6 0.7 1.0 1.0 Kiina 6.8 6.9 7.0 7.0 7.2 Kiina (teollisuus) 49.7 49.6 49.8 49.8 50.2 50.1 Kiina 6.9 6.9 6.9 6.8 7.0 7.0 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 93.3 92.6 91.3 90.0 93.1 98.1 BKT ennuste 2016 USA 0.7 0.5 0.2 0.0 0.1 0.8 Euroalue -6.3-5.7-5.9-7.5-7.0-8.3 USA 2.4 2.5 2.5 2.6 2.8 2.8 Euroalue 0.2 0.1 0.1-0.1 0.2-0.2 Japani 42.7 42.6 41.5 40.6 41.7 39.3 Euroalue 1.6 1.7 1.7 1.6 1.7 1.6 Japani 0.3 0.3 0.3 0.0 0.4 2.4 Kiina 103.8 103.8 103.8 105.6 105.5 105.8 Japani 1.0 1.1 1.1 1.2 1.4 1.4 Kiina 1.6 1.5 1.3 1.6 1.4 1.5 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6.5 6.5 6.5 6.5 6.7 6.7 USA 0.6 0.6 0.6 0.6 1.1 2.1 Työttömyysaste Euroalue 0.9 0.9 0.9 0.9 0.7 0.3 Inflaatio ennuste 2015 USA 5.0 5.0 5.0 5.1 5.3 5.6 Japani 0.7 0.7 0.7 0.7 0.5-0.7 USA 0.1 0.1 0.2 0.2 0.3 0.9 Euroalue 10.5 10.5 10.6 10.7 11.0 11.4 Kiina 6.9 6.9 6.9 6.9 6.6 6.7 Euroalue 0.0 0.1 0.1 0.1 0.2 0.2 Japani 3.3 3.3 3.1 3.4 3.4 3.4 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0.8 0.8 0.8 0.8 0.9 1.4 Kiina 4.1 4.1 4.1 4.1 4.0 4.1 USA 6.0 6.2 5.9 6.1 5.6 5.9 Kiina 1.5 1.5 1.5 1.6 1.5 2.0 Euroalue 5.3 5.3 5.4 5.2 5.2 3.8 Ohjauskorot Japani 3.0 3.3 3.7 3.8 3.9 3.6 Työttömyys ennuste 2015 USA 0.50 0.50 0.25 0.25 0.25 0.25 Kiina 13.3 13.7 13.5 13.1 11.8 12.2 USA 5.3 5.3 5.3 5.3 5.3 5.4 Euroalue 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 Vähittäismyynti Euroalue 10.9 11.0 11.0 11.0 11.1 11.3 Japani #N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A USA 2.2 1.6 1.6 2.2 1.8 3.5 Japani 3.4 3.4 3.4 3.4 3.4 3.5 Kiina 4.35 4.35 4.35 4.35 4.60 5.35 Euroalue 1.4 1.4 2.4 3.2 2.1 2.9 Kiina 4.1 4.1 4.1 4.1 4.1 4.2 Japani -1.1-1.1 1.8-0.1 1.0 0.1 Kiina 11.1 11.2 11.0 10.9 10.6 11.9 Teollisuustuotanto USA -1.8-1.3 0.5 0.8 0.9 4.6 Euroalue 1.1 1.1 2.0 1.4 1.6 0.8 Japani 1.7 1.7-1.4-0.8 2.3-0.1 Kiina 5.9 6.2 5.6 5.7 6.8 7.9 Lähde: Bloomberg

26.1.2016, 13 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 15.0x 17.3x 1.9x 2.9 % Autoteollisuus STOXX 600 8.2x 10.3x 1.2x 3.7 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0.6 % 157.7x 0.9 % Suomi HEX 25 15.3x 18.1x 2.0x 4.5 % Pankit STOXX 600 8.9x 16.0x 0.7x 5.5 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2.4 % 41.9x 1.0 % Ruotsi OMX 30 13.4x 16.4x 2.1x 4.5 % Perusraaka-aineet STOXX 600 17.2x #N/A N/A 0.7x 5.1 % Pohjoismaat VINX 30 14.7x 20.0x 2.4x 4.0 % Kemikaalit STOXX 600 14.5x 18.4x 2.5x 3.3 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 12.0x 20.4x 1.5x 3.4 % Rakennus STOXX 600 16.6x 20.8x 1.7x 3.1 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 5.1 % 19.4x 3.7 % Eurooppa STOXX 600 14.4x 21.8x 1.7x 3.9 % Rahoitus STOXX 600 12.9x 14.5x 1.6x 3.9 % Euroalue STOXX 50 12.9x 19.6x 1.4x 4.2 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 21.3x 23.4x 3.6x 2.7 % USA S&P 500 15.4x 16.8x 2.5x 2.5 % Terveydenhuolto STOXX 600 17.5x 20.5x 4.1x 3.1 % Japani Nikkei 16.3x 17.6x 1.5x 1.9 % Kulutustavarat STOXX 600 17.9x 20.0x 4.4x 3.1 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 14.9x 21.6x 2.7x 3.4 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 10.3x 11.7x 1.1x 5.2 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 10.8x 11.0x 1.2x 3.3 % Media STOXX 600 17.1x 24.0x 3.1x 3.9 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 11.1x 10.5x 1.2x 3.1 % Öljy ja kaasu STOXX 600 16.7x #N/A N/A 1.0x 6.0 % Itä-Eurooppa CECEEUR 11.0x 15.0x 1.0x 5.4 % Kiinteistöt STOXX 600 20.8x 8.7x 1.1x 3.8 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 11.9x 16.3x 1.3x 3.8 % Vähittäismyynti STOXX 600 18.3x 264.4x 2.8x 2.8 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 9.0x 9.3x 1.3x 4.8 % Teknologia STOXX 600 18.3x 27.5x 3.2x 2.0 % Afrikka MSCI EFM Afr. 13.7x 10.2x 1.7x 3.7 % Telekommunikaatio STOXX 600 19.4x 38.9x 1.9x 4.6 % Kiina Shanghai Comp. 11.1x 14.5x 1.6x 2.5 % Matkustus STOXX 600 14.6x 17.8x 3.7x 2.8 % Venäjä RTSI $ 5.2x 7.2x 0.5x 5.6 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 14.1x 75.4x 1.4x 5.2 % Brasilia Bovespa 9.6x 20.2x 0.9x 5.4 % USA Intia Sensex 17.0x 18.3x 2.7x 1.7 % Rahoitus S&P 500 12.0x 12.7x 1.2x 2.7 % Kulutustavarat S&P 500 17.2x 19.7x 4.6x 1.8 % Päivittäistavarat S&P 500 19.5x 20.1x 4.9x 2.9 % Energia S&P 500 34.4x 18.4x 1.4x 4.1 % Terveydenhuolto S&P 500 15.0x 20.5x 3.6x 1.8 % Teollisuus S&P 500 14.1x 14.6x 3.3x 2.7 % Teknologia S&P 500 15.2x 17.4x 3.9x 1.8 % Perusteollisuus S&P 500 14.2x 14.4x 2.7x 2.8 % Telekommunikaatio S&P 500 12.4x 13.4x 2.7x 5.2 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 15.5x 15.9x 1.6x 4.0 %

26.1.2016, 14 ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot Luokka Osake Maantieteellinen allokaatio Toimialasektorit Kehittyneet markkinat Kehittyvät markkinat Yhdysvallat (S&P 500) Eurooppa (ICB - Supersectors) Globaali (GICS) Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kehittyneet markkinat ishares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 % Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 % Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 % Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 % Saksa ishares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 % Eurooppa ishares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 % Euroalue db x-trackers Euro Stoxx 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 % USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 % USA (S&P 500) ishares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 % USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 % Japani ishares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 % Kehittyvät markkinat ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 % Kehittyvät markkinat (pienet) ishares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % BRIC ishares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 % Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 % Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 % Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 % Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 % Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Turkki ishares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Autoteollisuus STOXX Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Pankit STOXX Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Perusraaka-aineet STOXX Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kemikaalit STOXX Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rakennus STOXX Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rahoitus STOXX Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Terveydenhuolto STOXX Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat STOXX Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vakuutus STOXX Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Media STOXX Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Öljy ja kaasu STOXX Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vähittäismyynti STOXX Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teknologia STOXX Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Telekommunikaatio STOXX Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Matkustus STOXX Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Yhdyskuntapalvelut STOXX Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Kulutustavarat ishares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 % Päivittäistavarat ishares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 % Energia ishares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 % Pankki ja rahoitus ishares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Terveydenhuolto ishares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teollisuus ishares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 % Perusteollisuus ishares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teknologia ishares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 % Telekommunikaatio ishares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 % Yhdyskuntapalvelut ishares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 % Hall. palk. Luokka Osake Korko Hyödykkeet (ETC) Sijoitustyylit Erik.alat. & teemat Yrit.lainat Valtioiden joukkovelkakirjat Jalometallit Perusmetal. Maatalous Energia Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kiinteistöt ishares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Kestäväkehitys ishares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Vesi ishares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Puhdas energia ishares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 % Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 % Kehittyvien maiden infrastruktuuri ishares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Suuret (Eurooppa) ishares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Keskisuuret (Eurooppa) ishares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Pienyhtiöt (Eurooppa) ishares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Kasvu (Growth) ishares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Arvo (Value) ishares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Osinko ComStage ETF EURO STOXX Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 % Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) ishares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 % Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) ishares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 % Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iboxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) ishares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond ETFEUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (USD) ishares Markit iboxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) ishares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 15-30 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 15-30 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 % Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 % Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 % Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Huomio: Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jossa toimeksiannot voivat toteutua kello 16:30 23:00. Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat Hall. palk.

26.1.2016, 15 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Sampo Oyj 27.2.2017 Bullet 4.250 EUR 0.14 104.31 104.44 Baa2 Pos / - - 59 500 Teliasonera Ab 7.3.2017 Bullet 4.750 EUR 0.09 105.01 105.15 A3 Neg / A- Stable 55 750 Citycon Oyj 11.5.2017 Bullet 4.250 EUR 0.57 104.53 104.69 - Stable / - Stable 104 150 Ericsson Lm 27.6.2017 Bullet 5.375 EUR 0.08 107.29 107.47 Baa1 Stable / BBB+ Stable 56 500 Securitas Ab 14.3.2018 Bullet 2.250 EUR 0.47 103.49 103.75 - - / BBB Stable 98 300 Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 Bullet 4.625 EUR 1.68 108.10 108.60 - - / - Neg 217 500 Atlas Copco Ab 15.3.2019 Bullet 2.625 EUR 0.30 106.93 107.22 A2u Stable / A Stable 75 500 Fortum Oyj 20.3.2019 Bullet 6.000 EUR 0.62 116.32 116.67 Baa1u Stable / BBB+ Stable 107 750 Ap Moeller-Maersk A/S 28.8.2019 Bullet 3.375 EUR 0.93 108.13 108.59 Baa1 Pos / BBB+ Stable 136 750 Skf Ab 11.9.2019 Bullet 1.875 EUR 0.55 104.20 104.74 Baa1 Neg / BBB Neg 99 500 Elisa Oyj 4.10.2019 Bullet 2.250 EUR 0.57 105.63 106.09 Baa2 Stable / BBB+ Stable 100 300 Metso Oyj 4.10.2019 Bullet 2.750 EUR 1.10 105.44 105.92 Baa2u Stable / BBB Stable 153 400 Volvo Treasury Ab 26.11.2019 Bullet 2.375 EUR 0.67 106.07 106.44 Baa2 Stable / BBB - 106 600 Citycon Oyj 24.6.2020 Bullet 3.750 EUR 1.39 109.45 110.02 Baa1 Stable / BBB Stable 172 500 Skf Ab 29.10.2020 Bullet 2.375 EUR 1.11 105.36 105.83 Baa1 Neg / BBB Neg 139 750 Elisa Oyj 22.1.2021 Bullet 2.750 EUR 0.96 108.14 108.65 Baa2 Stable / BBB+ Stable 122 300 Securitas Ab 22.2.2021 Bullet 2.625 EUR 1.10 107.05 107.49 - - / BBB Stable 134 350 Pohjola Bank Plc 28.2.2022 Bullet 5.750 EUR 1.66 122.68 123.46 - Stable / A- Neg 181 500 Tdc A/S 2.3.2022 Bullet 3.750 EUR 1.66 111.42 111.99 Baa3 Stable / BBB- Stable 179 500 Telenor Asa 27.6.2022 Bullet 2.750 EUR 0.91 110.88 111.42 A3 Stable / A Stable 99 500 Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 Bullet 2.625 EUR 1.02 109.52 110.03 Baa1 Stable / BBB+ - 109 750 Fortum Oyj 6.9.2022 Bullet 2.250 EUR 1.48 104.28 104.81 Baa1u Stable / BBB+ Stable 154 1000 Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 Bullet 2.625 EUR 1.43 107.08 107.70 Baa2 Neg / - - 147 750 Svenska Cellulosa Ab Sca 9.6.2023 Bullet 2.500 EUR 1.21 108.44 109.01 Baa1 Stable / A- Stable 118 500 Eesti Energia 22.9.2023 Bullet 2.384 EUR 2.30 99.23 100.56 Baa2 Stable / BBB Stable 229 500 Fingrid Oyj 3.4.2024 Bullet 3.500 EUR 1.21 116.74 117.72 NR Stable / A+ Pos 108 300 Vattenfall Ab 29.4.2024 Bullet 5.375 EUR 1.79 126.36 127.22 A3 Neg / BBB+ Neg 165 500 Statoil Asa 10.9.2025 Bullet 2.875 EUR 1.80 108.70 109.41 Aa2 /*- - / AA- Neg 143 650 Teliasonera Ab 7.9.2027 Bullet 3.000 EUR 1.88 110.45 111.62 A3 Neg / A- Stable 136 500 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government 15.4.2016 Bullet 1.750 EUR -0.45 100.46 100.47 Aaa Neg / AA+ Neg -5 6500 Finnish Government 15.9.2017 Bullet 3.875 EUR -0.42 107.05 107.05 Aaa Neg / AA+ Neg 1 6000 Finnish Government 4.7.2019 Bullet 4.375 EUR -0.28 116.07 116.09 Aaa Neg / AA+ Neg 10 5000 Finnish Government 15.4.2020 Bullet 3.375 EUR -0.18 115.03 115.06 Aaa Neg / AA+ Neg 12 6500 Finnish Government 15.4.2021 Bullet 3.500 EUR -0.06 118.53 118.58 Aaa Neg / AA+ Neg 13 6000 Finnish Government 4.7.2025 Bullet 4.000 EUR 0.62 130.79 130.85 Aaa Neg / AA+ Neg 24 6001 Finnish Government 4.7.2028 Bullet 2.750 EUR 0.96 120.79 120.90 Aaa Neg / AA+ Neg 35 5000 Finnish Government 4.7.2042 Bullet 2.625 EUR 1.35 128.01 128.13 Aaa Neg / AA+ Neg 21 4503 Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti 100 000 euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Stena Ab 1.2.2017 Bullet 6.125 EUR 4.08 100.75 102.00 B2 Stable / BB Stable 516 300 Sanoma Oyj 20.3.2017 Bullet 5.000 EUR 2.37 102.17 102.92 - - / - - 310 400 Nokian Tyres Plc 19.6.2017 Bullet 3.250 EUR 0.51 103.48 103.79 - - / - - 104 150 Rettig Group 25.6.2017 Bullet 5.250 EUR 1.10 105.39 105.76 - - / - - 164 100 Norske Skogindustrier 26.6.2017 Bullet 7.000 EUR 145.87 28.01 30.81 Ca Neg / C /*- - 15433 500 Metsaliitto Osuuskunta 29.11.2017 Bullet 5.125 EUR 0.57 107.67 108.29 - - / - - 118 175 Cramo Oyj 23.2.2018 Bullet 4.500 EUR 1.74 105.22 105.56 - - / - - 227 100 Stockmann Ab 19.3.2018 Bullet 3.375 EUR 3.00 100.13 100.76 - - / - - 360 150 Stora Enso Oyj 19.3.2018 Bullet 5.000 EUR 1.58 106.61 107.13 Ba2 Stable / BB Stable 214 500 Finnair Oyj 29.8.2018 Bullet 5.000 EUR 2.72 104.42 105.61 - - / - - 338 150 Kesko Oyj 11.9.2018 Bullet 2.750 EUR 1.00 104.20 104.51 - - / - - 148 250 Pkc Group Oyj 20.9.2018 Bullet 4.250 EUR 2.38 104.30 104.74 - - / - - 289 100 Sponda Oyj 9.10.2018 Bullet 3.375 EUR 1.38 104.84 105.23 - - / - - 188 150 Nokia Oyj 4.2.2019 Bullet 6.750 EUR 0.95 116.24 117.18 Ba2 Stable / BB+ Pos 150 500 Stora Enso Oyj 7.3.2019 Bullet 5.500 EUR 1.80 110.44 111.09 Ba2 Stable / BB Stable 230 500 Metsa Board Oyj 13.3.2019 Bullet 4.000 EUR 1.24 107.29 108.40 Ba2 Stable / BB Stable 181 225 Ramirent Oyj 21.3.2019 Bullet 4.375 EUR 2.35 105.59 106.08 - - / - - 282 100 Ssab Ab 10.4.2019 Bullet 3.875 EUR 8.49 85.50 87.50 - - / BB- /*- - 929 350 Kemira Oyj 27.5.2019 Bullet 2.500 EUR 1.19 103.84 104.24 - - / - - 164 200 Ovako Ab 1.6.2019 Callable 6.500 EUR22.18/184.63 62.62 64.28 B3 Stable / B - 2433 300 St1 Nordic Oy 4.6.2019 Bullet 4.125 EUR 3.79 100.13 101.02 - - / - - 432 100 Orion Oyj 11.6.2019 Bullet 2.750 EUR 1.17 104.63 105.17 - - / - - 164 150 Ahlstrom Oyj 15.9.2019 Callable 4.125 EUR 3.25/3.48 102.21 102.94 - - / - - 372 100 Neste Oyj 18.9.2019 Bullet 4.000 EUR 1.48 108.36 108.84 - - / - - 192 400 Outokumpu Oyj 30.9.2019 Callable 6.625 EUR 9.76/18.64 87.50 90.50 - - / - - 1092 250 Hkscan Oyj 21.11.2019 Bullet 3.625 EUR 2.90 101.85 102.57 - - / - - 335 100 Yit Oyj 25.3.2020 Callable 6.250 EUR 5.8/7 99.75 101.63 - - / - - 645 100 Cargotec Oyj 31.3.2020 Bullet 3.375 EUR 2.62 102.41 102.93 - - / - - 299 150 Huhtamaki Oyj 14.5.2020 Bullet 3.375 EUR 1.66 106.37 107.06 - - / - - 202 200 Paroc Group Oy 15.5.2020 Callable 6.250 EUR 7.43/14.68 94.18 95.70 B2 Stable / B Stable 808 200 Technopolis Plc 28.5.2020 Callable 3.750 EUR 3.08/3.33 101.89 102.66 - - / - - 346 150 Outotec Oyj 16.9.2020 Bullet 3.750 EUR 3.23 101.36 102.18 - - / - - 357 150 Dna Ltd 12.3.2021 Bullet 2.875 EUR 1.93 103.88 104.56 - - / - - 219 150 Amer Sports Oy 9.9.2022 Bullet 2.375 EUR 1.48 105.22 105.61 - - / - - 153 100 Vaihtuvakorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Sponda Oyj 4.4.2016 Bullet 2.093 SEK -0.02 100.31 100.39 - - / - - 2.40 650 Destia Group Oyj 19.6.2019 Callable 4.500 EUR 3.99 100.00 101.63 - - / - - 4.50 65 Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call Kuponki Tuotto % päivä Lyhennys (%) Val. (YTM/C ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Nordea Bank Ab (Publ) 17.3.2016 Perp/Call 1.054 EUR 1.4/484.39 58.80 60.20 Baa3 Stable / NR Neg 500 Lemminkainen Oyj 30.3.2016 Perp/Call 10.000 EUR 12.95/1.84 101.00 101.38 - - / - - 70 Sanoma Oyj 12.12.2016 Perp/Call 7.250 EUR 10.15/4.96 100.88 101.88 - - / - - 100 Ahlstrom Oyj 2.10.2017 Perp/Call 7.875 EUR 10.12/4.16 103.88 105.88 - - / - - 100 Skandinaviska Enskilda 21.12.2017 Perp/Call 7.092 EUR 3.12/1.49 109.55 110.41 Baa3 Stable / BB+ Stable 500 Technopolis Plc 26.3.2018 Perp/Call 7.500 EUR 9.58/4.27 105.63 106.50 - - / - - 75 Lemminkainen Oyj 30.3.2018 Perp/Call 8.750 EUR 10.82/6.85 101.88 103.75 - - / - - 70 Volvo Treasury Ab 10.6.2020 Callable 4.200 EUR 4.24/5.67 93.43 94.44 Ba1 Stable / BB+ - 900 Finnair Oyj 13.10.2020 Perp/Call 7.875 EUR 5.55/6.62 103.43 104.88 - - / - - 200 Volvo Treasury Ab 10.3.2023 Callable 4.850 EUR 4.84/6.31 90.91 91.84 Ba1 Stable / BB+ - 600 Dong Energy A/S 26.6.2023 Callable 6.250 EUR 4.98/5.75 101.93 102.93 Baa3 Stable / BB+ Stable 700