1 (6) Toimitusjohtaja Mikael Liliuksen puhe yhtiökokouksessa Herra puheenjohtaja, arvoisat osakkeenomistajat; Fortumilla on takanaan hyvä vuosi. Uskomme, että se on valitun strategiamme ansiota. Pari vuotta sitten selvitimme eurooppalaisten energiamarkkinoiden tulevaisuutta. Silloin todettiin, että niiden vapautuminen etenee voimakkaasti. Tämän kehityksen tavoitteena on ollut alan tehokkuuden parantaminen niin kuluttajien kuin koko yhteiskunnankin hyödyksi. Pohjoismaat olivat silloin ja ovat edelleen tämän kehityksen kärjessä. Meillä on luultavasti maailman parhaiten toimivat yhteiset, vapaat sähkömarkkinat. Enää ei voi puhua esimerkiksi Suomen tai Ruotsin markkinoista, sillä Pohjoismaissa voi vapaasti ostaa, siirtää ja myydä sähköä yli maan rajojen. Kilpailu on kovaa ja vapaata, sillä sähkö virtaa ilman siirtotariffeja maasta toiseen. Keski-Eurooppa tulee perässä. Nyt tiedämme, että markkinat sielläkin avautuvat vaiheittain ensi vuodesta alkaen. Pohjoismaiden sähkömarkkina-alue on eurooppalaisessakin mittakaavassa iso, Euroopan kolmanneksi suurin, ja hyvin hajanainen. Näin ollen näköpiirissä oli, että ala konsolidoituisi eli tapahtuisi yritysjärjestelyjä. Yritysten koot kasvaisivat ja vain kilpailukykyisimmät pärjäisivät. Näistä lähtökohdista oli selvää, että Pohjoismaiden markkinat kiinnostaisivat myös alan eurooppalaisia jättejä. Eräät keskieurooppalaiset suuryhtiöt olivatkin jo hankkineet jalansijaa täältä. Myös öljypuolella nähtiin alan rakennejärjestelyjen jatkuvan ja uusien kilpailijoiden pyrkivän Itämeren alueen markkinoille. Sellaisissa olosuhteissa on erityisen tärkeätä vaalia kilpailukykyään ja keskittyä oleelliseen. Näistä syistä päätimme vahvistaa öljynjalostustoimintaamme ja varmistaa erityisosaamisemme puhtaiden liikennepolttoaineiden valmistajana myös jatkossa. Keskittymällä siihen voisimme parhaiten säilyttää kilpailukykymme. Sijaintimme Venäjän kasvavien öljyvirtojen matkalla maailmalle avaisi myös uusia mahdollisuuksia. Näistä lähtökohdista muotoilimme Fortumin strategian, jota olemme määrätietoisesti noudattaneet. Tulevaa rakennemuutosta ajatellen oli selvää, että Fortumin voimavarat eivät riittäisi kilpailemaan euroopanlaajuisesti. Piti siis keskittyä maantieteellisesti ja toiminnallisesti riittävän iskukyvyn aikaansaamiseksi. Samoin oli selvää, että Fortumin tuloksentekokykyä oli parannettava, jotta pärjäisimme yhä kovenevassa kilpailussa. Myös osakkeenomistajien tuotto-odotukset edellyttivät sitä. Tänään voimme todeta, että näkemyksemme markkinoista oli oikea. Aiomme jatkossakin keskittyä ydinliiketoimintaamme Pohjoismaissa ja muualla Itämeren ympärillä. Täällä haluamme kehittyä alan johtavaksi yritykseksi. * Ajattelin seuraavaksi käydä läpi miten strategiamme toteuttaminen on onnistunut.
2 (6) Olemme keskittäneet liiketoimintamme valitulle markkina-alueellemme mittavilla yritysjärjestelyillä, kaikkiaan 9 miljardin euron edestä. Olemme tehneet merkittäviä yritysostoja ja myyneet pois omaisuuseriä ydinalueemme ulkopuolelta. Lisäksi olemme tehneet mittavia rakennejärjestelyjä Engineering-toiminnassa. Muutos on ollut nopea, ja tänään liiketoimintamme painottuu valittuun alueeseemme. Tällä hetkellä noin 90 % Fortumin nettopääomasta on Pohjoismaissa ja muualla Itämeren alueella. Näiden järjestelyjen ansiosta meillä on vahva asema Pohjoismaissa. Olemme kaikissa ydinliiketoiminnoissa joko ykkönen tai kakkonen. Tästä huolimatta markkinaosuutemme ei ylitä 15 % missään osassa liiketoimintaamme. Se on osoitus markkinoiden hajanaisuudesta ja kovasta kilpailusta. Määrätietoisuus ja johdonmukaisuus on leimannut liiketoimintojemme kehittämistä. Vuonna 2002 sähkö- ja lämpöliiketoiminnassa edettiin suurin askelin kohti strategista tavoitetta. Birka Energin osto saatiin päätökseen. Ydinliiketoiminta-alueen ulkopuolelta myytiin voimalaitososuuksia muun muassa Saksassa ja Isossa-Britanniassa. E.Onin kanssa sovittiin merkittävästä omaisuuserien vaihdosta. Tämän seurauksena pystyimme tekemään läpimurron Norjaan ja vahvistamaan asemaamme Pietarin alueen markkinoilla. Tehtyjen kauppojen ansiosta toimimme nyt valitsemillamme alueilla, joiden yhteenlaskettu väestöpohja on 13 miljoonaa. Se avaa meille lisää mielenkiintoisia mahdollisuuksia. Koko liikeideamme perustuu toimiviin, yhteispohjoismaisiin markkinoihin. Birka Energin oston yhteydessä päätimme yhdistää liiketoiminnat tämän mukaisesti. Olemme ensimmäisenä energiayrityksenä luoneet yhteispohjoismaisen toimintamallin. Siitä seurannut organisaatiomuutos koski lähes 10 000 ihmistä. Liiketoimintakonseptimme on jo näyttänyt toimivuutensa: alunperin arvioimme synergiahyödyt Birkan ja Fortumin yhdistämisestä 60 miljoonaksi euroiksi. Nyt ennusteemme on yli 100 miljoonaa euroa ensi vuodesta alkaen. Fortum Marketsilla on nyt puoli miljoonaa asiakasta enemmän kuin vuosi sitten. Asiakaspohjamme alkaa olla niin laaja, että voimme alkaa hyödyntää suuruuden ekonomiaa. Se antaa oivan perustan tarjota asiakkaille kiinnostavia tuotteita ja palveluita. Asiakkaiden hyväksynnän saavuttamiseksi täytyy perusasioiden olla kunnossa: varmuus sähkön saannissa, laadukkuus asiakaspalvelussa, ymmärrettävyys laskutuksessa. Lisäksi asiakkaan täytyy kokea hinta/laatusuhteen olevan kohdallaan. Fortum Marketsissa tehdään nyt pontevasti työtä, jotta kaikki nämä asiat asettuisivat kohdalleen. Tavoitteemme on tulla Pohjoismaiden halutuimmaksi energiantoimittajaksi. Se on kova haaste, joka perusasioiden lisäksi edellyttää jatkuvaa ponnistelua asiakastyytyväisyyden eteen. Öljypuolella jatkoimme erityisasemamme vahvistamista. Naantalin jalostamolla valmistui uusi rikinpoistoyksikkö ja Porvoossa käynnistyi etanolibensiinin valmistus. Meillä on nyt täysi valmius
3 (6) jalostaa pelkästään rikittömiä liikennepolttoaineita, joiden kysyntä Euroopassa on selvässä kasvussa. Tänä talvena olemme erityisesti hyötyneet turvallisesta, korkeatasoisesta laivastostamme. Varsinkin uudet, superjääluokan raakaöljylaivamme ovat olleet ahkerassa käytössä. Toinen merkittävä tapahtuma oli Kanadassa sijaitsevan Edmontonin komponenttitehtaamme muuttaminen tuottamaan iso-oktaania. Tällaiset happipitoiset komponentit ovat tärkeitä puhtaan bensiinin ainesosia. Uuden tuotteen valmistus käynnistyi vähitellen syksyllä ja nyt tehdas käy täydellä kapasiteetilla. Sen markkinat ovat Kaliforniassa, jossa on maailman tiukimmat bensiinin laatuvaatimukset. Osana toiminnan keskittämistä osuutemme Omanin ja Norjan öljyn- ja kaasuntuotantokentistä myytiin. Nämä kentät eivät olleet meille keskeisiä, sillä kummassakaan tapauksessa emme toimineet operaattorina, eikä öljynjalostuksemme ollut riippuvainen kenttien tuotannosta. Panostuksemme öljyntuotantoon kuitenkin jatkuu siellä, missä se on strategisesti ja logistisesti oikeutettua. Oma tuotanto Lounais-Venäjällä täyttää erinomaisella tavalla nämä kriteerit. Voimme käyttää itse tuotettua raakaöljyä Porvoon jalostamolla, missä myös haluamme käyttää nykyistä enemmän venäläisiä syöttöaineita. Kolmivuotinen 180 miljoonan dollarin investointihankkeemme Etelä-Shapkinon öljykenttään valmistuu tämän vuoden lopulla jolloin tuotanto siellä alkaa. Vuonna 2004 Fortumin osuus tuotannosta tulee olemaan noin 25 000 tynnyriä päivässä. Kuten kuvasta näkyy, Etelä-Shapkinon öljyntuotanto alkaa juuri sopivaan aikaan, korvaamaan norjalaisen tuotannon poisjääntiä. * Viime vuodet ovat siis olleet varsin tapahtumarikkaat. * Seuraavaksi muutama sana keskeisistä tulokseemme vaikuttavista markkinatekijöistä. Sähkön pörssihinta oli viime vuonna keskimäärin jonkin verran yli edellisvuoden tason. Vuoden 2002 aikana tapahtui kuitenkin dramaattisia muutoksia. Sähkön pörssihinta oli sangen alhaalla tammi-elokuussa, mutta nousi jyrkästi loppuvuodesta. Tämä johtui poikkeuksellisen kylmästä säästä ja alhaisimmista sademääristä yli 50 vuoteen. Tämä puolestaan johti halvan vesivoiman niukkuuteen ja kalliimpien sähköntuotantomuotojen käyttöönottoon. Tämän seurauksena kuluttajahinnat nousivat. Vuonna 2002 Fortumin myymän sähkön hinta oli noin 10 % kalliimpaa kuin edellisvuonna vaikka pörssihinta nousi keskimäärin 16 %. Tämä johtuu ensisijaisesti pitkäaikaisista sähkösopimuksistamme. Tässä yhteydessä on syytä todeta, että markkinoilla vallinneet hyvin poikkeukselliset olosuhteet ennätyskulutus ja korkeat hinnat - olivat samalla testi pohjoismaiden sähkömarkkinoiden toimivuudelle. Markkinat osoittivat toimivuutensa. Sähköstä ei missään vaiheessa ollut pulaa, sillä tuottajat ottivat käyttöön 2 700 MW eli noin kolmen ydinvoimalan verran varakapasiteettia. Fortumkin otti käyttöön koko varakapasiteettinsa, yli 1 000 MW.
4 (6) Kansainvälinen jalostusmarginaali oli edellisvuotta selvästi alempi ja oli keskimäärin 1 dollari tynnyriltä. Vuoden lopulla jalostusmarginaalin taso kuitenkin alkoi elpyä. Kansainvälisen jalostusmarginaalin lisäksi olemme kohta vuosikymmenen ajan nauttineet noin kahden dollarin lisämarginaalista tynnyriltä. Niin oli myös viime vuonna. Se on osoitus erinomaisesta kilpailukyvystä, niin tuotteiden laadun kuin jalostamoiden ja logistiikkaketjun tehokkuudessakin. Vuoden 2002 markkinaolosuhteet olivat siis ensin melko heikot mutta paranivat selvästi vuoden loppupuolella. Mitä sitten saimme aikaan näissä olosuhteissa? Konsernin liikevaihto nousi jonkin verran edellisvuodesta. Sähkö- ja lämpöliiketoiminnan osalta nousu johtui ensisijaisesti Birka Energin siirtymisestä kokonaan Fortumin omistukseen, mutta myös kohonneet markkinahinnat vaikuttivat siihen. Öljyliiketoimintojen liikevaihto pysyi edellisvuoden tasolla. Konsernin liikevoitto kasvoi 44 % edellisvuodesta. Viime vuoden lukuun sisältyy lähinnä yritysmyynneistä saadut runsaan 300 miljoonan euron kertaluontoiset tulot. Myös ilman näitä kertaluontoisia eriä liikevoittomme oli lähes 100 miljoonaa euroa parempi kuin vuonna 2001. Osakekohtainen tulos jatkoi suotuista kehitystään ja oli 39 % korkeampi kuin edellisvuonna. Tulokseen sisältyy ylimääräinen Norjan öljy- ja kaasutoimintojen myynnistä aiheutunut 70 miljoonan euron verokirjaus. Ilman sitä tuloksemme per osake olisi ollut vielä 8 eurosenttiä parempi. Viime vuonna kiinnitimme edelleen erityistä huomiota vahvan kassavirran ylläpitämiseen. Liiketoiminnan kassavirta kasvoi noin 20 % edellisvuodesta. Hyvän tuloksen ja vahvan kassavirran ansiosta hallitus esittää 31 eurosentin osinkoa. Siinä on kasvua melkein 20 % edellisvuodesta ja se edustaa noin 39 % tuloksesta. Birka-kaupan myötä velkaantumisemme nousi voimakkaasti. Tänään se on palannut kauppaa edeltävälle tasolleen. Velkoja maksettiin viime vuonna pois kaikkiaan 1,2 miljardia euroa. Osin yritysmyynneillä, mutta merkittäviltä osin myös omalla vahvalla kassavirrallamme. Tämän seurauksena velkaantumisasteemme oli vuoden vaihteessa lähes asettamallamme tavoitetasolla, alle 70 %. Tänään, Norjan öljy- ja kaasuvarojen myynnin jälkeen aiemmin tässä kuussa, olemme alle tämän rajan. Myös pääoman tuottoasteessa kehitys on oikean suuntainen ja lähestymme tavoitettamme 12 %. Näiden tulosten perusteella voimme olla hyvin tyytyväisiä vuoteen 2002. Tarkasteltiinpa tuloksemme millä mittarilla tahansa, parannus oli huomattava.
5 (6) Ponnistuksemme on kantanut hedelmää myös osakemarkkinoilla. Olemme hyvin tyytyväisiä osakkeemme kurssikehityksestä, joka on kulkenut positiivisesti vastavirtaan yleiseen kehitykseen nähden. Omistajarakenteessamme on myös tapahtunut merkittäviä muutoksia. Tämä on seurausta siitä, että kaupankäynnin kohteena on nyt melkein kaksinkertainen määrä yhtiön osakkeita. Ensin Fortum myi omia osakkeitaan, ja viime kesänä valtio alensi omistusosuuttaan noin 10 % prosentilla. Olemme iloisia yhtiötä kohtaan osoitetusta luottamuksesta: olemme saaneet uusia merkittäviä omistajia ja Fortumin osakkeilla käytävän kaupan volyymi on moninkertaistunut. Vuonna 2002 useimmat strategiamme palaset saatiin kohdalleen. Fortumin rakenne on nyt aika lailla tavoitteen mukainen ja keskitymme tänä vuonna uusien yritysten integrointiin. Päämäärä tältä osin on selvä: tulokkaiden mahdollisimman nopea sulautuminen yhteispohjoismaiseen liiketoimintamalliin ja tätä kautta lisää tehokkuutta ja kilpailukykyä. Vain siten pystymme pärjäämään yhä kovenevassa kilpailussa Euroopan jättien kanssa. Aiomme todistaa mallimme toimivuuden ja lunastaa lupauksemme synergiaeduista. Meillä on nyt vahva asema Pohjoismaissa ja muualla Itämeren alueella, josta on hyvä ponnistella eteenpäin. Pohjoismaissa on edelleen satoja sähköyhtiöitä, jotka kamppailevat kovassa kilpailussa. Uskomme, että alan konsolidointi tulee jatkumaan. Tämä tapahtuu meidän kotimarkkinoillamme ja on selvää, että aiomme olla siinä aktiivinen toimija. Markkinat ovat avautumassa kohti Eurooppaa, ja siksi haluamme luoda vahvan pohjoismaisen Fortumin, jonka rahkeet ja kyky riittävät myös euroopanlaajuiseen kilpailuun. Pohjoismaissa tullaan tarvitsemaan lisää sähköntuotantokapasiteettia. Riittävä vahvuus on myös edellytys tarvittaviin investointeihin tulevaisuudessa. Olemme tehneet merkittävän päänavauksen Norjaan. Vielä tällä hetkellä ulkomaalainen yritys ei voi omistaa enemmistöä norjalaisesta sähköntuotantoyhtiöstä. Norjan suurkäräjillä käydään kuitenkin vakavia keskusteluja tämän tilanteen korjaamiseksi. Toteutuessaan tällainen lainmuutos avaisi Fortumille varsin kiinnostavia mahdollisuuksia vahvistaa asemaansa Pohjoismaiden länsiosassa. Myös Venäjällä ollaan hyvin mielenkiintoisessa vaiheessa. Duuma on tehnyt linjauksen sähkömarkkinoiden sääntelyn vaiheittaisesta purkamisesta. Sellainen kehitys luo Fortumille jännittäviä uusia mahdollisuuksia. Asemamme Pietarin alueen energiamarkkinoilla antaa meille erinomaisen ponnahduslaudan osallistua alan tulevaan kehitykseen. Venäjän öljy- ja kaasuteollisuus on myös voimakkaassa kehitysvaiheessa. Tämänhetkinen maailmanpoliittinen tilanne tähdentää Euroopan lisääntyvää riippuvuutta Venäjän energialähteistä. Sikäläiset suuret yritykset kansainvälistyvät nopeasti ja rakentavat uusia raakaöljyn ja maakaasun vientireittejä Eurooppaan. On todennäköistä, että venäläisen raakaöljyn kysyntä tulee kasvamaan kun halutaan vähentää riippuvuutta Lähi-idän öljystä. Eräs merkittävä raakaöljyn vientivirta Eurooppaan kulkee Suomen ohi. Tässä yhteydessä Fortumilla on sijaintinsa johdosta kilpailuetu. Selvitämmekin aktiivisesti erilaisia mahdollisuuksia, joilla voimme lisätä niin venäläisen raakaöljyn kuin maakaasunkin hyödyntämistä toiminnassamme.
6 (6) Kuluva vuosi on alkanut aika mukavasti, sillä markkinaolosuhteet ovat olleet suotuisat. Sähkön hinta on pysynyt vahvana, joskin hinnat laskevat lumen sulamisen myötä. Sähkön futuurit ennustavat hintojen palaavan paljon maltillisemmalle tasolle. Tämä taso on kuitenkin korkeampi kuin mihin viime vuosina on totuttu. Se onkin tarpeen, jotta Pohjoismaihin syntyisi uutta tuotantokapasiteettia. Sähkön pörssihintojen on pysyvästi liikuttava 30-35 euron tasolla, jotta investointi olisi kannattava. Koska uutta kapasiteettia ei moneen vuoteen juurikaan ole rakennettu, lähestymme tilannetta, jolloin kysyntä ylittää tarjonnan. Toimivilla markkinoilla se tarkoittaa hintojen nousua uusinvestointien edellyttämälle tasolle. Tähän meidän Suomessa on uskottava, kun kuluvan vuoden lopulla tehdään päätös viidennen ydinvoimalaitoksen investoinnista. Myös kansainvälinen jalostusmarginaali on ollut vahva tähän saakka. Siihen ovat vaikuttaneet sekä Irakin että Venezuelan kriisit. Fortumin saama lisämarginaali on jatkunut vahvana. Valmistamiemme puhtaiden liikennepolttoaineiden kysyntä on ollut vahva, eikä vaimentumisen merkkejä ole näköpiirissä. Olemme arvioineet yhteispohjoismaisen liiketoimintamallimme vuosittaiset synergiaedut yli sadaksi miljoonaksi euroksi. Seuraamme luonnollisesti hyvin tarkkaan, miten nämä saadaan toteutumaan. Olemme varsin tyytyväisiä alkaneen vuoden kehitykseen. Fortum on tänään hyvässä kunnossa. Meillä on hieno vuosi takanapäin ja paljon lupaavia mahdollisuuksia edessämme. Ellei Lähi-Idän kriisi aiheuta ennustamattomia muutoksia markkinoilla, meillä on hyvät edellytykset menestyä myös tänä vuonna. Kaiken kaikkiaan voin todeta, että nuolet osoittavat oikeaan suuntaan Hyvät naiset ja herrat. Kiitos luottamuksestanne Fortumiin. Toivon tapaavamme jälleen ensi vuonna yhtä suotuisissa merkeissä.