Vakuutusyhtiöiden sijoitustoiminta 2011

Transkriptio

1 sijoitustoiminta 211 FK Finanssialan Keskusliitto FC Finansbranschens Centralförbund

2 Kimmo Koivisto Sisällys sijoitustoimintaympäristö... 3 sijoitukset (käyvin arvoin)... 4 uudet sijoitukset Sijoitustoiminnan tuottojen kehitys asuntokannan kehitys

3 Sijoitustoimintaympäristö Vuosi 211 oli kokonaisuutena vaikea sijoitusmarkkinoilla. Vuoden alku näytti vielä hyvältä, mutta kolmannen neljänneksen raju kurssilasku osakemarkkinoilla romahdutti koko vuoden tuotot miinukselle. Kaikkien muiden sijoituserien kuin osakkeiden tuotot olivat kuitenkin positiivisia. Korkojen nousu vaimensi lainojen kysyntää, joten lainakanta pieneni. Eurokriisi ohjasi sijoituksia enemmän Suomen suuntaan. käypäarvoisten sijoitusten tiedot on kerätty yhtiöiden tilinpäätösaineistoista. Tiedot ulkomaille suuntautuvista sijoituksista perustuvat yhtiöiden neljännesvuosittain tekemiin sijoitusseurantaraportteihin. Uusia sijoituksia koskeva aineisto on samoin muokattu sijoitusseurantaraporttien pohjalta. Tämän lisäksi yhtiöiltä on kysytty vuoden aikana tehtyjä kiinteistösijoituksia sekä kiinteistöjen lukumääriä. Tiedot sijoitusten tuottojen kehityksestä perustuvat tilinpäätösaineistoihin. sijoitusten kehitys käyvin arvoin mrd mrd. Rahoitusmarkkinavälineet Osakkeet ja osuudet Kiinteistösijoitukset Lainat Muut sijoitukset 3

4 sijoitukset yhteenlaskettujen sijoitusten käypä arvo oli yhteensä 118 miljardia euroa. Työeläkeyhtiöillä oli eniten sijoituksia, 81 miljardia euroa. Henkivakuutusyhtiöiden sijoitusten arvo oli 25 miljardia euroa ja vahinkovakuutusyhtiöiden 12 miljardia euroa. Sijoituskanta pieneni 5 % edellisvuoden lopusta. Sijoituksista 43 % oli osakkeissa, 4 % rahoitusmarkkinavälineissä ja 1 % kiinteistöissä (ml. lainat omille kiinteistöyhtiöille). Lainoja sijoituskannasta oli 6 %, muiden sijoitusten osuus oli alle prosentti. Osakkeet ja osuudet olivat suurin kohde sijoituskannassa, mutta niiden paino väheni selvästi arvonlaskun myötä. Osakkeiden ja osuuksien markkina-arvo suhteessa edellisvuoteen väheni 14 % ja oli 51 miljardia euroa. Kannan vähenemä syntyi lähes kokonaan arvonmuutoksena. Osakkeiden osuus sijoituksista laski 43 prosenttiin, kun edellisvuonna se oli 48 %. Tilinpäätöstiedot eivät erottele suoria osakesijoituksia rahasto-osuuksista, mutta sijoitusraporteista käy ilmi, että rahasto-osuuksia oli hieman vähemmän kuin suoria osakesijoituksia. Rahasto-osuuksien yhteenlaskettu määrä oli noin 24 miljardia euroa. Rahoitusmarkkinavälineet, joista suurin osa on joukkovelkakirjalainoja, olivat toiseksi suurin erä. Niiden määrä kasvoi 1 % yhteensä 47 miljardiin euroon. Joukkovelkakirjalainoja oli yhteensä 39 miljardia euroa. Ne olivat sijoituksista kaikkein ulkomaapainoitteisimpia, 83 % niistä oli sijoitettu ulkomaille, lähinnä valtioiden ja rahalaitosten joukkovelkakirjalainoihin. Rahamarkkinavälineitä, joita ovat yritys- ja sijoitustodistukset, oli lähes 7 miljardia euroa. Nämä lyhytaikaiset sijoitukset olivat lähes pelkästään kotimaisten pankkien sijoitustodistuksia ja kotimaisten yritysten yritystodistuksia. sijoitukset käyvin arvoin mrd. 9, 8, 7, 81,1 6,8 9,2 6, 5, 4, 3, 25,2 28,1 Muut sijoitukset Lainat Kiinteistösijoitukset Rahoitusmarkkinavälineet Osakkeet ja osuudet 2, 1,, 11,7 12,1 36,8 6,5 1,8 3,7 Vahinkoyhtiöt Henkiyhtiöt Eläkeyhtiöt 4

5 sijoitukset käyvin arvoin Eläkeyhtiöt Henkiyhtiöt Vahinkoyhtiöt Yhteensä mrd. % mrd. % mrd. % mrd. % Osakkeet ja osuudet 36,8 45,3 1,8 42,8 3,7 31,5 51,2 43,8 Rahoitusmarkkinavälineet 28,1 34,7 12,1 48,1 6,5 55,7 46,7 4,7 Kiinteistösijoitukset 9,2 11,4 2, 7,8 1,1 9,6 12,3 9,9 Lainat 6,8 3,8,2,8,3 2,4 7,3 2,6 Muut sijoitukset,2,3,1,5,1,8,4,4 Yhteensä 81,1 1, 25,2 1, 11,7 1, 118, 1, - tästä kotimaisia 44,4 46,8 42,8 44,8 Kiinteistösijoituksia yhtiöillä oli runsaan 12 miljardin euron arvosta. Määrä pysyi ennallaan, samoin kiinteistöjen osuus sijoituksista pysyi 1 prosentissa. Suorat kiinteistösijoitukset ovat lähes kokonaan kotimaisia. Kokonaissummassa ovat mukana myös vakuutusyhtiöiden omille kiinteistöyhtiöilleen antamat lainat. Kiinteistörahastoissa oli vuoden 211 lopussa suorien kiinteistösijoitusten lisäksi sijoitettuna 2,5 miljardia euroa. myöntämien lainojen määrä väheni. Lainoja oli yli 7 miljardia euroa, josta takaisinlainoja runsaat puolet. Lainoissa eivät ole mukana vakuutusyhtiöiden konsernien sisäiset lainat. Lainojen suhteellinen osuus sijoituskannasta laski 6 prosenttiin. sijoitukset alueittainen jakauma Muut alueet 26,4 % Suomi 44,8 % Muu euroalue 28,8 % 5

6 Kaikista sijoituksista oli tehty ulkomaille 55 %. Ulkomaille tehdyissä sijoituksissa tapahtui sama muutos kuin koko kannassakin, eli rahasto-osuuksien ja osakkeiden osuudet vähenivät. Joukkovelkakirjalainoja oli ulkomaisista sijoituksista 33 miljardia, rahasto-osuuksia 19 miljardia ja osakkeita 13 miljardia euroa. Muita sijoituksia oli vajaat 2 miljardia euroa. uudet sijoitukset 211 Uusien sijoitusten nettomäärät jäivät 1,8 miljardia euroa negatiivisiksi. Sijoituseristä vähenivät rahasto-osuudet, lainat ja osakkeet, muissa sijoituserissä oli pientä kasvua. uudet sijoitukset vuonna 21, mrd. Uudet Myynnit Erotus/Netto Joukkovelkakirjalainat 25,9 24,8 1,1 Osakkeet 19,2 19,4 -,1 Rahasto-osuudet 15,8 17,6-1,8 Kiinteistöt ja -osakkeet 1,,5,5 Velkakirjasaamiset 1,4 2,9-1,5 Yhteensä 63,3 65,1-1,8 Joukkovelkakirjalainoihin tehtyjen uusien nettosijoitusten määrä oli 1,1 miljardia euroa. Uusia sijoituksia tehtiin 26 miljardilla eurolla, myyntien määrä oli 25 miljardia euroa. Nettolisäys kohdistui kolmannelle vuosineljännekselle ja se jakaantui jokseenkin tasan kotimaisten ja ulkomaisten joukkovelkakirjalainojen kesken. Uusien kiinteistösijoitusten määrä väheni hieman vuodesta 21. Suoriin kiinteistöomistuksiin sijoitettiin noin 7 miljoonalla eurolla. Kiinteistörahastoihin tehtiin vuoden 211 aikana noin 33 miljoonan euron uudet nettosijoitukset, eli niiden määrä lisääntyi selvästi. Varsinaiset kiinteistösijoitukset olivat kotimaisia, kiinteistörahastosijoituksia sen sijaan tehtiin myös ulkomaisiin kohteisiin. Kiinteistöihin tehtyjen nettosijoitusten määrä oli yhteensä 55 miljoonaa euroa. Uudet kiinteistösijoitukset sijoitus kohteittain vuosina Kohde milj. % milj. % milj. % Maa-alueet 23,8 1,6 1,5,1 1,2 1, Asuinrakennukset 69,5 4,6 116, 1,9 16,2 15,9 Liike- ja toimistorakennukset 68, 44,6 42,4 37,9 34,6 33,7 Teollisuusrakennukset 375,8 24,6 268,9 25,3 13,4 1,2 Kiinteistörahastot 365,9 24, 262,7 24,8 332,2 32,9 Muut kiinteistösijoitukset 9,7,6 9,9,9 64,3 6,4 Yhteensä 1524,7 1, 1 61,3 1, 1 1,9 1, 6

7 Osakkeisiin tehdyt nettosijoitukset olivat hieman negatiiviset. Osakkeita hankittiin 19,2 miljardilla eurolla, realisointeja oli 19,4 miljardia euroa. Suora osakesijoittaminen painottui selvästi kotimaan kohteisiin. Kotimaisten osakkeiden nettosijoitukset lisääntyivät,9 miljardilla eurolla, kun ulkomaisten osakkeiden vähennys oli 1,1 miljardia euroa. Rahastosijoittaminen oli vuonna 211 eniten vähentynyt nettosijoituskohde. Uusia rahastoosuuksia hankittiin 15,8 miljardilla eurolla, kun myyntejä oli 17,6 miljardia euroa. Näin nettosijoitukset olivat 1,8 miljardia euroa negatiiviset. Sekä kotimaiset että ulkomaiset rahastoosuudet vähenivät. FK tekee vuosittain yhtiöiden kiinteistöyksiköille tiedustelun koskien uusia kiinteistösijoituksia. Tiedustelussa kysytään yhtiöiden joko suoraan, kiinteistöyhtiön kautta tai välillisesti kiinteistörahoitusyhtiön kautta omistamien kiinteistöjen määrät ja uudet sijoitukset niihin. Seuraavat jakaumat sekä uusien kiinteistösijoitusten määrä perustuvat tähän tiedusteluun. Sijoitukset ovat edelleen suuntautuneet pääosin liike- ja toimistorakennuksiin, joihin sijoitettiin 341 miljoonaa euroa. Asuntosijoituksia tehtiin 16 miljoonalla eurolla ja teollisuustiloihin investoitiin 13 miljoonaa euroa. uudet kiinteistösijoitukset milj Liikerakennukset Teollisuusrakennukset Asuinrakennukset Kiinteistörahastot 12 milj Vuoden 211 lopussa yhtiöillä oli suorassa omistuksessaan asuntoa, joka on 29 asuntoa vähemmän kuin vuonna 21. Yhtiöiden omistamien asuntojen keskikoko oli 59 m 2. Yhtiöt ovat jo muutamia vuosia siirtäneet omistustaan välilliseksi, eli ne omistavat asuntoja ja muita kiinteistöjä kiinteistösijoitusyhtiöiden ja kiinteistörahastojen kautta. Arvio välillisesti omistettujen asuntojen määrästä on yli 46 kappaletta. Liike- ja teollisuustilaa yhtiöillä oli suorassa omistuksessaan viime vuoden lopussa yhteensä 5,3 milj. m 2, lisäksi välillisesti noita tiloja oli omistettuna 3,5 milj. m 2. 7

8 Uusien lainojen kysyntä pieneni selvästi, uusia lainoja annettiin yhteensä 1,4 miljardia euroa. Uusia takaisinlainoja annettiin vajaat,2 miljardia euroa ja muita lainoja runsaat 1,2 miljardia. Lainojen kuoletukset olivat 2,9 miljardia euroa, joten lainojen nettovähennys oli 1,5 miljardia euroa. Uusien lainojen keskikorko nousi,8 prosenttiyksikköä ja oli 4,5 %. Sijoitustoiminnan tuottojen kehitys 211 Sijoitusten nettotuotot jäivät yhteensä runsaat 2 miljardia euroa negatiivisiksi. Niiden nettotuottoprosentti, eli suhde sitoutuneeseen pääomaan, oli -1,7 %. Suurimman tappion tuottivat osakkeet ja osuudet, joiden tuotto oli -1 %. Tuotto kiinteistöistä oli 7 % ja tuotto joukkovelkakirjasijoituksista 3 %. Lainat ja muut sijoitukset tuottivat nekin molemmat noin 3 %. Tuloslaskelmassa oleva sijoitusten nettotuotto lasketaan tuottojen ja kulujen erotuksena, johon lisätään arvonkorotukset ja vähennetään arvonkorotusten oikaisut. Nettotuotto oli yhteensä 6 miljoonaa euroa negatiivinen. Käyvin arvoin olevaa tuottoa laskettaessa otetaan huomioon lisäksi arvostuserojen muutos. Arvostuserot pienenivät 2,7 miljardia euroa. Tuotosta poistetaan henkivakuutuksessa myös sijoitussidonnaisten vakuutusten osuus, jonka vaikutus vuonna 211 oli poikkeuksellisesti tuottoa parantava. Näillä korjauksilla päädytään noin 2 miljardin euron käypäarvoiseen tappioon. Vastaava tuotto oli vuotta aiemmin 11 miljardia euroa. Suurin syy alentuneeseen nettotuottoon oli myyntitappioiden kasvussa. Myyntitappioiden määrä kasvoi liki kolminkertaiseksi 12,6 miljardiin euroon. Lisäksi arvonalentumiset kasvoivat 175 %, yhteensä 4,4 miljardiin euroon. Näiden yhteisvaikutuksesta sijoitustoiminnan kulut kasvoivat kaikkiaan 11 %. Kun sijoitusten tuotot kasvoivat vain 35 %, niin nettotuotto tuloslaskelmassa jäi tuon 6 miljoonaa euroa negatiiviseksi. sijoitusten nettotuotto sijoituserittäin käyvin arvoin 211 Sitoutunut pääoma Nettotuotot Tuotto milj. milj. % Osakkeet ja osuudet ,3 Kiinteistösijoitukset ,8 Joukkovelkakirjalainat ,8 Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset ,7 Lainasaamiset ,5 Muut sijoitukset ,5 Yhteensä ,7 8

9 Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin % 2 % sitoutuneesta pääomasta* 2 % , 7,9 11,5 11,1 8,6 13,9 1, 1, ,5 -,6 7,5 7,3 6, 6,5 7,6 6,6 4,8 5,4 4,3 4,3-3,2 8,8 7,6 5,4 1,4, ,7 Vahinkoyhtiöt Eläkeyhtiöt Henkiyhtiöt -6,5-15,2-2, * % sijoituksista käyvin arvoin henki- ja vahinkoyhtiöissä ennen vuotta 25-2 Eläkevakuutusyhtiöissä tuloslaskelman mukainen sijoitustoiminnan nettotuotto oli hieman negatiivinen, mutta arvostuserot pienenivät yli 2 miljardia euroa, ja näin sijoitustoiminnan käypäarvoinen nettotappio oli 2,6 miljardia euroa. Tuottoprosentti sitoutuneelle pääomalle oli -2,9 %. Henkiyhtiöissä sijoitustoiminnan käypäarvoista nettotuottoa kertyi korjauserien jälkeen 195 miljoonaa euroa. Tuottoprosentti oli yhteensä,7 %. Vahinkovakuutusyhtiöissä käypäarvoinen nettotuotto oli 166 miljoonaa euroa, antaen tuottoprosentiksi 1,4 %. 9

10 Sijoitustoiminnan nettotuoton erittely 211 milj. Eläke Henki Vahinko Yhteensä Yhteensä Muutos Sijoitustoiminnan tuotot % Tuotot sijoituksista konserniyrityksiin ,1 Tuotot sijoituksista omistusyhteysyrityksiin ,7 Tuotot kiinteistösijoituksista ,9 Tuotot muista sijoituksista ,6 Yhteensä , Osinkotuotot yhteensä ,4 Korkotuotot yhteensä ,8 Muut tuotot yhteensä ,4 Yhteensä , Arvonalentumisten palautukset ,9 Myyntivoitot ,4 Yhteensä ,4 Sijoitustoiminnan kulut Kulut kiinteistösijoituksista ,3 Kulut muista sijoituksista ,9 Korkokulut ja muut vieraan pääoman kulut ,3 Yhteensä ,6 Arvonalentumiset ,9 Rakennusten suunnitelmapoistot ,9 Arvonalentumiset ja poistot yhteensä , Myyntitappiot ,3 Yhteensä , Sijoitustoiminnan nettotuotto ennen arvonkor ,8 Sijoitusten arvonkorotus ,9 Sijoitusten arvonkorotuksen oikaisu Sijoitustoiminnan nettotuotto tuloslaskelmassa Sijoitussidonnaisten vakuutusten osuus tuotosta Arvostuserojen muutos Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin Sitoutunut pääoma ,7 Sijoitusten nettotuotto sitoutuneelle pääomalle, % -2,9,7 1,4-1,7 9,4 1

11 asuntokannan kehitys (suora omistus) Valtion osa- Valtion Vuosi lainoittamat korkotukemat Muut Yhteensä (ARAVA) asuntokannan kehitys Asuntojen määrä vuosina Muu asuntokanta Korkotuetut ARAVA-kanta

12 FK Finanssialan Keskusliitto Bulevardi Helsinki Faksi etunimi.sukunimi@fkl.fi