RUUKKI GROUP OYJ TIIVISTELMÄ

Transkriptio

1 RUUKKI GROUP OYJ TIIVISTELMÄ Ruukki Group Oyj on laatinut tämän tiivistelmän ( Tiivistelmä ) perustuen englanninkieliseen esitteeseen, joka liittyy Yhtiön osakkeiden ottamiseen julkisen kaupankäynnin kohteeksi London Stock Exchange Plc:n ( Lontoon Pörssi ) arvopaperien päälistalle ( Esite ). Tässä Tiivistelmässä Ruukki, Yhtiö ja Konserni viittaavat Ruukki Group Oyj:hin ja sen tytäryhtiöihin, ellei asiayhteydestä muuta ilmene. Tietyt Tiivistelmässä käytetyt termit ovat määritelty muualla Esitteessä ja muutoin kuin Tiivistelmässä määriteltyjen termien osalta viitataan kyseisiin Esitteessä määriteltyihin termeihin. Tämä Tiivistelmä ei ole arvopaperimarkkinalain (495/1989 muutoksineen) 2 luvun 3 :ssä tarkoitettu esite, eikä Finanssivalvonta ole hyväksynyt tätä Tiivistelmää. Tiivistelmä perustuu Esitteen koko tekstiin, jonka johdantona ja jonka kanssa se tulee lukea yhdessä. Osakkeisiin liittyvien sijoituspäätösten tulee perustua Esitteen arviointiin kokonaisuutena. Jos tuomioistuimessa pannaan vireille Esitteeseen sisältyviä tietoja koskeva kanne, kantajana toimiva sijoittaja voi ETA:n jäsenvaltion kansallisen lainsäädännön mukaan joutua ennen oikeudellisten toimenpiteiden aloittamista vastaamaan Esitteen käännöskustannuksista. Siviilioikeudellista vastuuta sovelletaan tästä Tiivistelmästä vastuussa oleviin henkilöihin, Tiivistelmän mahdolliset käännökset mukaan luettuina, mutta vain, jos tämä Tiivistelmä on harhaanjohtava, epätarkka tai epäjohdonmukainen luettuna yhdessä Esitteen muiden osien kanssa. 1. Johdanto Konserni on ilmoittanut aikeestaan hakea Osakkeidensa listaamista Viralliselle Listalle ja niiden ottamista kaupankäynnin kohteeksi Lontoon Pörssissä. 2. Konserni 2.1 Konsernin yleiskuvaus Konsernin päätoimialana on luonnonvarojen jalostaminen, ja tällä hetkellä sillä on mineraalijalostustoimintaa Etelä-Afrikassa ja Euroopassa sekä talonrakentamis- ja puunjalostustoimintaa Suomessa. Konserni on tehnyt joukon strategisia muutoksia viime vuosina ja investoinut useille eri toimialoille siirtäen toimintansa painopistettä. Konsernilla on mineraalien prosessointitoimintoja Etelä-Afrikassa ja Euroopassa. Konsernin mineraaliliiketoiminnan tuotantolaitokset ja osaaminen mahdollistavat monipuolisen tuotevalikoiman tuotannon, johon kuuluvat matala- ja erittäin matalahiiliset erikoisferrokromilaadut, charge chrome - ferrokromi, piimangaani ja kromi-rauta-nikkeli-metalliseos (ruostumaton teräs -seos). Prosessoinnin jälkeen lopputuotteet jaellaan kansainvälisille markkinoille Konsernin mineraalisegmentin myyntifunktion kautta asiakkaille, jotka toimivat ruostumattoman teräksen valmistuksessa sekä auto-, avaruus- ja voimalaitosteollisuudessa Yhdysvalloissa, Brasiliassa, Kiinassa, Intiassa, Koreassa, Japanissa, Taiwanissa, Singaporessa, Nigeriassa, Etelä-Afrikassa ja useissa Euroopan maissa. Konserni aloitti mineraaliliiketoiminnan Etelä-Euroopan mineraaliliiketoiminnan hankinnalla marraskuussa 2008; tätä ennen se oli toiminut Suomessa useilla eri toimialoilla, muun muassa talonrakentamisessa ja puunjalostustoiminnassa. Konserni laajensi mineraaliliiketoimintojaan Mogalen hankinnalla Etelä-Afrikassa toukokuussa Konserni jatkaa talonrakentamis- ja puunjalostustoimintaa

2 Pohjois-Suomessa sijaitsevissa tuotantolaitoksissa, joissa valmistetaan muuttovalmiita valmispuutaloja ja puisia pakkauslavoja sekä jalostetaan havupuuta, pääasiassa mäntyä ja kuusta. Konserni tarkastelee parhaillaan omistuksiaan talonrakentamis- ja puunjalostustoiminnassa. Tämän tarkastelun tuloksena voi olla päätös kyseisten toimintojen säilyttämisestä ja kehittämisestä niiden arvon maksimoimiseksi tai se voi pitää sisällään Konsernin talonrakentamis- ja puunjalostustoimintojen myynnin ja/tai eriyttämisen ja erillisen listauksen. 2.2 Keskeiset vahvuudet Konsernin johdon näkemyksen mukaan Konsernin keskeiset vahvuudet ovat: Mineraaliliiketoiminta Tasavirtatekniikan käyttö sulatustoiminnassa Kustannus- ja laatukilpailukyky Tekninen osaaminen sulatus- ja kaivostoiminnassa, mukaan luettuna tasavirtasulattojen käyttö Johtamisosaaminen sulatus- ja kaivostoiminnassa, mukaan luettuna tasavirtasulattojen käyttö Monipuolinen tuotevalikoima ja tuotannon joustavuus Asiakaskohtaiset erikoisferrokromituotteet integroituna osana asiakkaiden toimitusketjuja Oma myynti- ja markkinointitoiminta Talonrakentamis- ja puunjalostusliiketoiminta Vahva talonrakentamistoiminta, yksi valmistalojen edelläkävijöistä ja johtavista valmistajista Suomessa 2.3 Strategia Konsernin strategiana on: kasvattaa mineraalien prosessointitoiminnan tuotantoa ja markkinaosuutta lisätä mineraalien prosessointitoiminnan vertikaalista integraatiota tähtääminen läheisten metallien ja mineraalien jalostukseen tähtääminen talonrakentamistoiminnan orgaaniseen kasvuun talonrakentamis- ja puunjalostustoimintojen uudelleenarviointi 3. Listaus 3.1 Prosessi ja seuraukset Yhdistyneen kuningaskunnan rahoitustarkastusvirastolle ja Lontoon Pörssille on tehty hakemus Yhtiön Osakkeiden Listauksesta Yhdistyneen kuningaskunnan rahoitustarkastusviraston Viralliselle Listalle premium -segmenttiin ja ottamisesta kaupankäyntiin Lontoon Pörssin noteerattujen arvopaperien päälistalle. Odotusten mukaan Listaus astuu voimaan ja kaupankäynti Osakkeilla Lontoon Pörssissä alkaa arviolta klo 8:00 (Lontoon aikaa). Yhtiö ei laske liikkeeseen uusia Osakkeita osana Listausta tai sen yhteydessä.

3 Listauksen yhteydessä kaupankäynti Yhtiön Osakkeilla Lontoon Pörssissä voi tapahtua CRESTjärjestelmässä Esitteen Osan X kappaleessa 2 tarkemmin kuvatun mukaisesti. Yhtiön Osakkeet ovat edelleen listattuna Helsingin Pörssissä kyseisen pörssin sääntöjen mukaisesti. 3.2 Perusteet Konsernin johto odottaa, että Listaus (i) parantaa Konsernin profiilia ja asemaa markkina-alueilla, joilla se toimii, ja (ii) hyödyttää Osakkeenomistajia lisäämällä heidän Osakkeidensa likviditeettiä. Konsernin johto uskoo, että Listaus (i) edistää Konsernin kykyä ryhtyä strategisiin yrityskauppoihin, liittoutumiin ja muihin yhteistyön muotoihin mineraalitoiminnan johtavien kansainvälisten asiakkaiden, toimittajien ja muiden yritysten kanssa; (ii) antaa Ruukille suoran ja välillisen pääsyn uusiin kansainvälisiin institutionaalisiin sijoittajiin ja rahoittajiin, jolloin Konserni saa mahdollisuuksia laajentaa omistuspohjaansa, sekä (iii) edistää Konsernin kasvua tekemällä jatkossa mahdolliseksi pääoma-, velkatai rahoitusmahdollisuudet, jotka eivät muuten olisi Konsernille mahdollisia, toteuttamiskelpoisia tai avoimia. 4. Yhteenveto taloudellisista tiedoista Seuraava yhteenveto taloudellisista tiedoista on hankittu ilman merkittäviä oikaisuja (ellei muuta ole jäljempänä mainittu) Yhtiön tilintarkastetuista IFRS -konsernitilinpäätöksistä , ja päättyneiltä tilikausilta, joiden kanssa se tulee lukea yhdessä ja jotka on sisällytetty viittaamalla ja/tai kokonaisuudessaan Esitteen Osaan VIII. Tiedot ja päättyneiltä tilikausilta on hankittu vuosien 2008 ja 2009 tilinpäätöksistä uudelleenluokittelumuutosten esittämiseksi (kuten jäljempänä on mainittu) päättyneeltä tilikaudelta esitetyt luvut ovat tilintarkastettuja. Vuosien 2007 ja 2008 luvut ovat alun perin tilintarkastettuja, mutta johtuen tietyistä uudelleenluokitteluista ja oikaisuista, jotka on tehty, jotta esitys- ja menettelytavat vastaisivat niitä, joita on käytetty vuoden 2009 tilinpäätöksessä, yllä esitettyjä vuoden 2007 ja 2008 lukuja pidetään tilintarkastamattomina. Ruukki on tehnyt tiettyjä hankintoja ja myyntejä jälkeen ja sen kaikkia nykyisiä liiketoimintoja ei ole harjoitettu kolmivuotisen katsantokauden aikana. Tämä seikka heijastuu Esitteen Osan VIII jaksossa A esitettyihin taloudellisiin tietoihin sekä Esitteen Osassa VII esitettyyn liiketoiminnan tulokseen ja taloudelliseen asemaan.

4 4.1 Konsernituloslaskelma Seuraavissa taulukoissa on esitetty Konsernin tuloslaskelma alla esitetyiltä tilikausilta: Konsernituloslaskelma (IFRS) päättyneiltä tilikausilta Liikevaihto Liiketoiminnan muut tuotot (1) Valmiiden ja keskeneräisten tuotteiden varastojen muutos (9 050) (17 495) Materiaalit ja palvelut ( ) ( ) ( ) Työsuhde-etuuksista aiheutuvat kulut (32 037) (37 358) (28 230) Suunnitelman mukaiset poistot (8 022) (14 168) (26 960) Liiketoiminnan muut kulut (1) (24 242) (27 691) (20 611) Arvonalentumiset, netto (1 034) (41 034) (17 020) Osakkuusyhtiöihin liittyvät erät (core) (1) 74-6 Liikevoitto/-tappio (1) (49 886) (24 617) Rahoitustuotot Rahoituskulut (3 983) (12 958) (9 306) Osakkuusyhtiöihin liittyvät erät (non-core) (1) (697) 171 (284) Voitto/(tappio) ennen veroja (45 891) (28 336) Tuloverot (5 478) Myyntivoitot lopetetuista toiminnoista Tilikauden voitto / tappio (32 687) (22 727) Jakautuminen: Emoyhteisön osakkeenomistajille (31 386) (19 744) Määräysvallattomille omistajille (1 301) (2 983) (32 687) (22 727) Huomattavaa (1) Ruukki päätti muuttaa tiettyjen tietojen esitysmuotoa vuoden 2009 tilinpäätöksessään. Vuosien 2007 ja 2008 erät "Osakkuusyhtiöihin liittyvät erät (core)" ja "Osakkuusyhtiöihin liittyvät erät (non-core)" on muutettu vastaavasti. Lisätietoja on esitetty Esitteen Osan VII kappaleessa 5.1.

5 4.2 Segmenttikohtaisia avainlukuja päättynyt tilikausi Mineraali Talonrakentaminen ja puunjalostus Muut ja lopetetut toiminnot Liikevaihto Liikevoitto / (-tappio) (3 279) Käyttökate päättynyt tilikausi Mineraali Talonrakentaminen ja puunjalostus Muut ja lopetetut toiminnot Liikevaihto Liikevoitto / (-tappio) (999) (13 718) (23 136) Käyttökate päättynyt tilikausi Mineraali Talonrakentaminen ja puunjalostus Muut ja lopetetut toiminnot Liikevaihto Liikevoitto / (-tappio) (30 066) (8 161) Käyttökate (8 104) 4.3 Taseen tiivistelmä Seuraavassa taulukossa on esitetty tasetiedot esitetyiltä tilikausilta: Bruttoinvestoinnit päättyneiltä tilikausilta (IFRS) VARAT Pitkäaikaiset varat Lyhytaikaiset varat Myytävänä olevat varat Varat yhteensä Oma pääoma ja velat Emoyhteisön omistajille kuuluva oma pääoma Määräysvallattomat omistajat Oma pääoma yhteensä Pitkäaikaiset velat Lyhytaikaiset velat Myytävänä oleviin omaisuuseriin liittyvät velat Velat yhteensä Oma pääoma ja velat yhteensä

6 4.4 Rahavirtalaskelman tiivistelmä Seuraavassa taulukossa on esitetty tiivistelmä Konsernin rahavirroista esitetyiltä tilikausilta: päättyneiltä tilikausilta (IFRS) Liiketoiminnan nettorahavirta (952) 185 Investointien rahavirrat (14 114) ( ) ( ) Rahoituksen nettorahavirta Rahavarojen muutos (3 071) Rahavarat tilikauden alussa Valuuttakurssien muutosten vaikutus - (42) (10) Rahavarat tilikauden lopussa Muutos taseessa (3 071) Ruukin proforma tuloslaskelman tiivistelmä Alla oleva Ruukin proforma tuloslaskelman tiivistelmä päättyneelle tilikaudelle on otettu tilintarkastamattomasta proforma tuloslaskelmasta, joka on Esitteen Osassa IX ja laadittu Esitteen Osassa IX kuvatulla tavalla havainnollistamaan vaikutusta Ruukin konsernitasoiseen voittoon ja tappioon kyseisellä tilikaudella. Proforma tuloslaskelma on laadittu ikään kuin Mogalen hankinta ja Tervolakonsernin myynti olisivat tapahtuneet Tämä proforma taloudellinen tieto perustuu hypoteettiseen tilanteeseen eikä kuvaa Ruukin todellista taloudellista tilaa tai tulosta. Oikaisut Konserni 1-12/2009 Mogale 1-5/2009 Oikaisut Mogaleen Tervola - konserni 1-12/2009 Eliminaatiot ja oikaisut Tervola - konserniin Proforma konserni Liikevaihto (11 986) Liikevoitto / (-tappio) (24 617) (1 293) (3 920) (1 204) 448 (30 588) Voitto / (tappio) ennen veroja (28 336) (9 443) (1 245) 448 (34 132) Tilikauden voitto / (tappio) (22 727) (8 955) (908) 332 (26 903) Jakautuminen: Emoyhteisön osakkeenomistajille (19 744) (7 603) (908) 332 (23 377) Määräysvallattomille omistajille (2 983) (1 352) (3 526)

7 4.6 Konsernituloslaskelman tiivistelmä Seuraavassa taulukossa on esitetty tiivistelmä konsernituloslaskelmasta esitetyiltä tarkastelukausilta: Konsernin tuloslaskelma (tilintarkastamaton IFRS) Liikevaihto Liiketoiminnan muut tuotot Liiketoiminnan kulut (42 959) (52 634) Suunnitelman mukaiset poistot (5 614) (7 236) Arvonalentumiset - (517) Osakkuusyhtiöihin liittyvät erät (core) - (1) Liikevoitto / -tappio (3 927) (5 567) Rahoitustuotot ja kulut (1 936) (215) Osakkuusyhtiöihin liittyvät erät (non-core) (11) 42 Voitto / tappio ennen veroja (5 874) (5 740) Tuloverot Tarkastelukauden voitto / tappio (5 638) (4 440) Jakautuminen: Emoyhteisön osakkeenomistajille (3 572) (3 459) Määräysvallattomille omistajille (2 065) (981) (5 638) (4 440) 5. Näkymät Vaikka maailmantalous pysyy hauraana, Yhtiö odottaa Ruukin tuotteiden kysynnän olevan parempi vuonna 2010 kuin vuonna 2009 sen pääasiallisilla tuotemarkkinoilla. Yhtiö odottaa kuitenkin mineraalisektorin pysyvän epävakaana. Myös talonrakentamis- ja puunjalostusliiketoimintojen käyttämiin raaka-aineisiin kohdistuu hinnankorotuspaineita. Konserni etsii laajentumismahdollisuuksia ja mahdollisia hankintakohteita pääasiallisilla liiketoimintaalueillaan ja arvioi vaihtoehtoisia rakenteita talonrakentamis- ja puunjalostusliiketoimintojensa uudelleenjärjestelemiseksi. 6. Johto, hallinto ja neuvonantajat 6.1 Hallitus Jelena Manojlovic (puheenjohtaja), Philip Baum, Paul Everard, Markku Kankaala, Terence McConnachie, Chris Pointon ja Barry Rourke. 6.2 Ylin johto Alwyn Smit Danko Koncar Alistair Ruiters Thomas Hoyer Ilona Halla Toimitusjohtaja, Konserni Toimitusjohtaja, Mineraaliliiketoiminta Toimitusjohtaja, Ruukki South Africa Toimitusjohtaja, Talonrakentamis- ja puunjalostusliiketoiminta Talousjohtaja, Konserni

8 6.3 Neuvonantajat Järjestäjä Yhtiön englantilainen oikeudellinen neuvonantaja Yhtiön suomalainen oikeudellinen neuvonantaja Järjestäjän englantilainen oikeudellinen neuvonantaja Esitteen laadinnassa avustava tilintarkastusyhteisö Konsernin tilintarkastaja Ernst & Young LLP Herbert Smith LLP Hannes Snellman Asianajotoimisto Oy Hogan Lovells International LLP Ernst & Young LLP Ernst & Young Oy 7. Suurimmat osakkeenomistajat Osakkeiden Prosenttiosuus Osakkeenomistajan nimi lukumäärä osakepääomasta Kermas Limited ,54 Atkey Limited (1) ,64 Hanwa Company Limited ,10 Nordea Pankki Suomi Oyj (hallintarekisteröity) ,11 Aida Djakov, rekisteröity Evli Pankki Oyj:n nimissä (hallintarekisteröinnin hoitajana) (1) ,47 Huomautus: (1) Atkey Limited ja Aida Djakov omistavat yhdessä osaketta (27,11 prosenttia osakepääomasta). 8. Lähipiiriliiketoimet 1. tammikuuta 2007 lähtien Yhtiö on ryhtynyt tiettyihin lähipiiriliiketoimiin, mukaan lukien Etelä- Euroopan mineraaliliiketoiminnan hankinta Kermakselta (suuri osakkeenomistaja), standby -lainan ottaminen Kermakselta, earn out- ja jälkikäteisten kauppahintojen maksaminen aikaisempiin hankintoihin sekä tytär- ja osakkuusyhtiöiden osuuksien hankintaan ja myyntiin liittyen. Tarkempia tietoja lähipiiriliiketoimista on esitetty Esitteen Osan XII kappaleessa Yhteenveto riskitekijöistä Osakkeenomistajien ja mahdollisten sijoittajien tulee ottaa huomioon yhdessä Esitteen sisältämien muiden tietojen kanssa Yhtiöön sijoittamiseen liittyvät tekijät ja riskit, jotka sisältävät seuraavat riskit: Yhtiön liiketoimintaan liittyviä riskejä Konsernin taloudellinen suorituskyky on riippuvainen suhdanneherkistä liiketoiminnoista sekä suhdanneherkistä ja epävakaista hyödykkeiden hinnoista. Raaka-aineiden hinnoilla ja saatavuudella on merkittävä vaikutus Konsernin liiketoimintaan. Konsernille aiheutuu lisäkustannuksia ja liikevaihdon menetyksiä tuotannon supistusten seurauksena. Konsernin aikaisempiin suunnitelmiin on kuulunut ja tulevaisuuden suunnitelmiin todennäköisesti kuuluu uusia yritysostoja sekä nykyisten ja uusien liiketoimintojen kehittämistä, mikä edellyttää projektinhallintaa, toteutusta ja integraatiota.

9 Konserni ei ehkä pysty laajentamaan toimintaansa hallitusti. Konserni on riippuvainen suhteestaan Kermakseen ja Danko Koncariin. Konserni on riippuvainen osaavien avainhenkilöiden saatavuudesta ja pysyvyydestä. Konsernin liiketoiminta on riippuvaista kuljetusinfrastruktuurista. Työselkkaukset voivat aiheuttaa tuotannon menetyksiä ja/tai lisätä kustannuksia. Konserni on keskittämässä tiettyjä johtamistoimintojaan. Johtamisrakenteen ja muutosten vuoksi voi syntyä kustannuksia ja/tai toiminnassa voi esiintyä tehottomuutta. Konsernin tilinpäätöstoiminnot olivat vuosina 2008 ja 2009 äärirajoillaan ja siltä osin kuin Konserni joutuu tekemään enempiä muutoksia sen tilinpäätösmenetelmiin, sille voi aiheutua lisäkustannuksia ja/tai vaatimuksia johdon ajankäytön suhteen. Konserni on alttiina valuuttakurssien vaihtelulle. Konsernin vakuutukset eivät ehkä riitä kattamaan mahdollisia tappioita. Talouden tila on vaikuttanut maksuihin ja luottoriskeihin Konsernin tiettyjen asiakkaiden ja luottovakuutusten saatavuuden osalta. Konsernin nykyinen velkaantuminen ja uudet tuotantolaitokset voivat vaikuttaa sen toiminnan joustavuuteen. Konserni on alttiina korkotasojen vaihtelulle. Konsernin tilinpäätöksen laatiminen edellyttää johdolta harkintaa koskien arvioita, joihin liittyy luonnostaan epävarmuustekijöitä. IFRS-standardien edellyttämä omaisuuserien ja liikearvon arvonalentaminen voi vaikuttaa merkittävän haitallisesti Konsernin tulokseen. Konsernille voi koitua ylimääräisiä veroseuraamuksia. Mineraaliliiketoimintaan liittyvät riskit Energian ja polttoaineiden hinnannousu ja mahdolliset toimituskatkokset vaikuttavat Konserniin haitallisesti. Mineraaliliiketoimintaa harjoittavien yritysten liikevaihto ja voitto riippuvat hyödykkeiden kulloisistakin hinnoista. Mineraaliliiketoimintaa harjoittavat yritykset toimivat kilpailluilla markkinoilla, ja jos Konserni ei onnistu kilpailemaan tehokkaasti, tällä voi olla haitallinen vaikutus Konserniin. Konsernin sulattojen toiminnassa voi esiintyä tuotantokatkoksiin johtavia häiriöitä. Kaivostoimintaan ja louhintaan liittyy niiden luonteen vuoksi suuria riskejä. Mineraalien jalostusta säädellään lukuisin lain ja säädöksin, joiden muutokset voivat vaikuttaa haitallisesti Konserniin. Konserniin kohdistuu sen toimintojen luonteen vuoksi merkittävää ja lisääntyvää ympäristösääntelyä. Kasvihuonekaasupäästöjen lisääntyvä sääntely voisi vaikuttaa haitallisesti Konsernin toimintakuluihin. Uudet tekniikat ja nykyisten tekniikoiden kehittyminen voivat heikentää Konsernin kilpailukykyä.

10 Etelä-Afrikkaan liittyvät riskit Konserniin voivat vaikuttaa Etelä-Afrikan toimintoihin kohdistuvat poliittiset, taloudelliset ja muut riskit. Sähkötoimitusten luotettavuus on Etelä-Afrikassa alhaisempi ja sähkön hinnannousun riski suurempi kuin eräissä muissa maissa. Mustan väestönosan taloudellisen vaikutusvallan kasvattamiseen tähtäävä ohjelma voi vaikuttaa Konsernin Etelä-Afrikan mineraaliliiketoimintaan. Osaan maa-alueista, joilla Konserni harjoittaa mineraaliliiketoimintaa Etelä-Afrikassa, voi kohdistua päteviä luovutusvaatimuksia. Etelä-Afrikan valuuttarajoitukset voivat heikentää Konsernin kykyä maksaa osinkoja, tehdä investointeja tai hankkia ulkomaan valuutan määräistä rahoitusta Etelä-Afrikan tytäryhtiöittensä kehittämiseksi. HIV-tartuntojen ja muiden kroonisten sairauksien yleisyys Etelä-Afrikassa voi haitata Konsernin liiketoimintaa. Inflaation ja Etelä-Afrikan talouden muu makroekonominen kehitys voi lisätä kustannuksia ja siten merkittävästi haitata Konsernin toimintaa. Talonrakentamis- ja puujalostusliiketoimintaan liittyvät riskit Talonrakentamiseen vaikuttavat rakennusalan laskusuhdanne ja kasvaneet vastuuriskit muuhun puunjalostusteollisuuteen verrattuna. Sahaliiketoimintaan vaikuttavat puun hinnoittelu, kysyntä ja tarjonta ja sahaliiketoiminnan asema puunjalostuksen hankintaketjussa. Talonrakentamista ja puunjalostusta harjoittavat yritykset toimivat kilpailluilla markkinoilla, ja jos Konserni ei onnistu kilpailemaan tehokkaasti, tällä voi olla haitallinen vaikutus Konserniin. Puunjalostusliiketoimintaan ja talonrakentamiseen kohdistuu riskejä, jotka johtuvat paikallisista markkinoista ja asiakkaiden keskittymisestä tietyille markkina-alueille. Konsernin toimintaa sääntelevät erilaiset lait ja säädökset, joiden muutoksilla voi olla haitallinen vaikutus Konsernin tulonmuodostukseen ja kassavirtoihin. Osakkeisiin ja talletusluonteisiin osuuksiin liittyvät riskit Kaupankäynti Osakkeilla ja Osakkeiden likviditeetti Helsingin pörssissä on perinteisesti ollut vähäistä eikä aktiivista markkinapaikkaa ehkä synny tai sitä ei voida ylläpitää tulevaisuudessa Lontoon Pörssissä. Julkisen kaupankäynnin kohteena olevien yhtiöiden osakekurssit voivat vaihdella voimakkaasti. Suppea suurten osakkeenomistajien ryhmä voi vaikuttaa osakkaiden hyväksyntää edellyttäviin asioihin. Yhtiön Osakkeiden tulevat myynnit tai osakeannit voivat alentaa Osakkeiden hintaa. Holding-yhtiönä Ruukin osingonmaksukyky määräytyy operatiivisilta tytäryhtiöiltä saatavien tilitysten ja kassatilanteen mukaan. Tietyt osakkeenomistajat eivät ehkä pysty käyttämään etuoikeuksiaan. Talletusluonteisten osuuksien omistajat eivät voi käyttää äänestys- ja muita oikeuksiaan täysin samalla tavalla kuin Osakkeiden omistajat.

11 Osakkeenomistajien oikeuksiin sovelletaan Suomen lakia. Suomen Finanssivalvonta on toimivaltainen viranomainen, mikäli Ruukista tehdään julkinen ostotarjous.