FINNLINES OYJ

Transkriptio

1 FINNLINES OYJ TILINPÄÄTÖS Markkinatilanne Erilaiset työmarkkinaselkkaukset Suomessa vaikeuttivat Finnlinesin toimintaa koko ensimmäisen vuosipuoliskon ajan. Kertomusvuoden ensimmäinen normaali kuukausi oli syyskuu, josta lähtien liikevaihto ja tulos ovat olleet tyydyttävällä tasolla. Öljyn voimakkaasti kohonnut hinta on aiheuttanut kustannuspaineita paitsi varustamoille myös koko kuljetusalalle. Finnlinesin tilinpäätöksessä polttoaineesta aiheutuva kustannus on noussut 45 % prosenttia edellisvuodesta. Osa tästä kustannusnoususta saadaan takaisin rahtien hinnankorotuksena ja näkyy liikevaihdon lisäyksenä. Kilpailutilanne Finnlinesin liikennealueilla on pysynyt ennallaan edellisvuoteen verrattuna. Hintakilpailu pitää rahtien hinnat jatkuvasti alhaisina. Kuljetettavan rahdin määrä on lisääntynyt Keski- Euroopan markkinoiden lievän elpymisen johdosta. Yhtiöllä on rakenteilla uusi viiden ropax-aluksen sarja Italiassa. Sarjan ensimmäinen alus valmistuu telakan ilmoituksen mukaan kuluvan vuoden toukokuussa ja on näin ollen noin puoli vuotta myöhässä alkuperäisestä toimitusajasta. Alussarjan toinen alus valmistuu likimain alkuperäisessä aikataulussa ja aloittaa liikenteen samoihin aikoihin ensimmäisen aluksen kanssa. Kolme uusista aluksista tulee Suomen ja Saksan väliseen liikenteeseen, joissa matkustajaliikenteen kesäsesonki alkaa touko-kesäkuussa. Koska telakka ei ole voinut vahvistaa lopullista toimituspäivää, Finnlinesin matkustajaliikenteen myyntiä kuluvan vuoden kesälle on rajoitettu. Tulos (verrattuna edelliseen vuoteen) Finnlines-konsernin liikevaihto kasvoi 48,6 milj. eurolla 746,7 (698,1) milj. euroon. Liikevaihdon kasvu oli 7,0 %. Tästä noin 17 milj. euroa johtuu öljynhinnannousun aiheuttamasta rahdin hinnantarkistuksesta. Liiketoiminnan muut tuotot olivat 4,2 (8,7) milj.euroa. Edellisvuoden vastaavaan lukuun sisältyy kertaluonteisia eriä 6,8 milj. euroa. Polttoainekustannukset kasvoivat 35,3 milj. euroa ja olivat 113,3 (78,0) milj. euroa. Liikevoitto oli 40,8 (62,7) milj. euroa. Paperiteollisuuden lähes kaksi kuukautta kestäneiden työmarkkinaselkkausten vaikutuksen liikevaihtoon arvioidaan olevan -16 miljoonaa euroa menetetyistä rahtituotoista johtuen sekä liikevoittoon 13 miljoona euroa noin kymmenen työllistämättömän aluksen kustannuksista johtuen. Osinkotuotot olivat 0,1 (4,7) milj. euroa. Korkokulut (netto) olivat 8,7 (11,2) milj. euroa ja muut rahoitustuotot/kulut (netto) 2,6 (-1,1) milj. euroa. Voitto ennen veroja oli 35,0 (55,0) milj. euroa. Tuloverot olivat 7,9 (9,1) milj. euroa. Vertailuluvussa on edellisvuonna Suomen tuloverolain muutoksista aiheutunut 7,7 miljoonan euron laskennallisten verojen muutos. Koko tilikauden voitto oli 27,1 (46,0) milj. euroa. Sijoitetun pääoman tuotto oli 6,0 (9,3)%. Oman pääoman tuotto, ROE, oli 7,2 (12,2)%. Sijoitettu pääoma oli 719,0 (748,2) milj. euroa. Rahoitus Liiketoiminnasta kertyneet rahavirrat olivat yhteensä 53,2 (65,1) milj. euroa. Liiketoiminnasta kertyneet rahavirrat investointien jälkeen olivat -12,3 (33,5) milj. euroa. Vuoden lopussa korollisten nettovelkojen määrä oli 313,5 (284,3) milj. euroa. Omavaraisuusaste oli 41,7 (41,6)% ja velkaantumisaste oli 82,8 (76,5)%. Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva oma pääoma oli 376,5 milj. euroa eli 9,26 (9,38) euroa osaketta kohti. Yhtiön markkina-arvo vuodenvaihteessa oli 585,5 milj. euroa Helsingin Pörssissä. Investoinnit Kokonaisinvestoinnit aineellisiin hyödykkeisiin olivat 66,9 (65,1) milj. euroa. Tästä suurin osa oli rakenteilla olevien laivojen ennakkomaksuja. Finnlinesilla on rakenteilla Italiassa viisi suurta ropaxalusta, joiden sopimushinta on 100 miljoonaa euroa alukselta eli yhteensä 500 miljoonaa euroa. Sopimuksen mukaisesti aluksista on maksettu 10 % tilattaessa ja maksetaan 10 % vesillelaskun yhteydessä. Loppusumma aluksista maksetaan aluksen vastaanottamisen yhteydessä. Kaksi aluksista on laskettu vesille vuoden aikana. Fincantierin vuoden lopulla ilmoittamat toimitusajat aluksille ovat toukokuu 2006 (2 alusta), lokakuu 2006 (2 alusta) ja maaliskuu 2007 (yksi alus). Muutoksia konsernin rakenteessa Finnlines perusti elokuussa Tanskaan oman myyntikonttorin. Aiemmin Tanskan roro-liikenteen myynti hoidettiin agentin välityksellä. Finnlinesin tytäryhtiö Finnsteve osti marraskuussa TBE System Oy Ltd:n koko osakekannan. Kaupassa siirtyi mainitun yhtiön Kotkan satamassa harjoittama ahtausliiketoiminta ja noin 30 vakinaista henkilöä. Yhtiön omistusoikeus siirtyi (10)

2 Henkilöstö Konsernin palveluksessa oli tarkastelukauden aikana keskimäärin (2 101) henkilöä, joista maahenkilöstöön kuului (1 426) henkilöä ja merihenkilöstöön 723 (675) henkilöä. :ssä käynnistettiin lokakuun alussa yhteistoimintalain mukaiset neuvottelut henkilöstön vähentämiseksi. Toimenpiteet johtavat henkilömäärän vähenemiseen :ssa noin 40 henkilöllä vuonna Vastaavanlaisia toiminnan tehostamiseen ja uudelleenorganoimiseen tähtääviä toimenpiteitä tehdään myös konsernin muissa yhtiöissä. Hallitus ja tilintarkastajat Hallituksen kokoonpanossa eikä yhtiön tilintarkastuksessa ole tapahtunut muutoksia vuoden aikana. Osakkeet ja osakepääoma Huhtikuussa yhtiön osakepääomaa alennettiin mitätöimällä yhtiön hallussa olleet osaketta sekä siirtämällä osakepääoman alennusta vastaava määrä, euroa, osakepääomasta ylikurssirahastoon. Osakepääoman alentamisella ei ollut vaikutusta yhtiön sidottuun omaan pääomaan eikä yhtiön liikkeeseenlaskemiin optio-oikeuksiin ja niiden tuottamiin oikeuksiin. :n vuoden 2001 optioilla merkittiin vuoden aikana osaketta. Edellämainittujen merkintöjen seurauksena yhtiön osakepääoma on noussut eurolla. Yhtiön rekisteröity pääoma oli euroa ja osakkeiden lukumäärä kappaletta. Omia osakkeita ei hankittu vuoden aikana. Osakkeiden vaihto Helsingin Pörssissä oli tarkastelukauden aikana 30,6 miljoonaa kappaletta. Yhtiön pörssiarvo oli vuoden lopussa 585,5 miljoonaa euroa. Tarkastelukauden tulos per osake(eps) oli 0,66 (1,15) euroa. Oma pääoma per osake oli 9,26 (9,38) euroa. Alkaneen vuoden näkymät Euroopan talous näyttää vähitellen kehittyvän positiivisempaan suuntaan, mikä on jo näkynyt loppuvuoden lastivolyymeissä. Rahtihintojen oletetaan pysyvän melko vakaina kilpailutilanteesta johtuen. Yhtiön paperinkuljetusten väheneminen kuluvan vuoden alusta pienentää liikevaihtoa muutaman prosentin. Finnlinesin uutta ja tehokkaampaa palvelukonseptia rakennetaan vuoden 2006 aikana. Uusien alusten tuominen liikenteeseen keskellä vuotta aiheuttaa kertaluonteisia lisäkustannuksia mm. henkilöstöön ja väylämaksuihin liittyen. Uusittua konseptia pystytään täysipainoisesti myymään vasta vuonna 2007, jolloin kaikki uudisrakennukset ovat liikenteessä. Kustannuspuolella epävarmuutta aiheuttaa polttoaineen hinnankehitys. Voitonjakoehdotus Hallitus esittää varsinaiselle yhtiökokoukselle, että päättyneeltä tilikaudelta maksetaan 0,30 euron osinko osakkeelta. Mikäli hallituksen esitys hyväksytään, osinko maksetaan niille osakkeenomistajille, jotka ovat olleet merkittyinä osingonmaksun täsmäytyspäivänä Suomen Arvopaperikeskuksen osakasluetteloon. Yhtiökokous Varsinainen yhtiökokous pidetään maanantaina 10. huhtikuuta 2006 klo Hotelli Linnassa, Lönnrotinkatu 29, Helsinki Hallitus JAKELU Antti Lagerroos toimitusjohtaja OMX Helsingin Pörssi Keskeiset tiedotusvälineet 2(10)

3 KONSERNIN TULOSLASKELMA IFRS (TILINTARKASTAMATON) 1000 EUR Liikevaihto Liiketoiminnan muut tuotot Materiaalit ja palvelut Henkilöstökulut Poistot ja arvonalentumiset Liiketoiminnan muut kulut Liiketoiminnan kulut yhteensä Liikevoitto Rahoitustuotot Rahoituskulut Osuus osakkuusyritysten tuloksista 263 Voitto ennen veroja Tuloverot Tilikauden voitto Jakautuminen Emoyhtiön omistajille Vähemmistölle Emoyrityksen omistajille kuuluvasta voitosta laskettu osakekohtainen tulos: Laimenentamaton osakekohtainen tulos (EUR), jatkuvat toiminnot 0,66 1,15 Laimenennusvaikutuksella oikaistu osakekohtainen tulos (EUR), jatkuvat toiminnot 0,66 1,14 3(10)

4 KONSERNIN TASE IFRS (TILINTARKASTAMATON) 1000 EUR VARAT Pitkäaikaiset varat Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet Liikearvo Muut aineettomat hyödykkeet Sijoituskiinteistöt Osuudet osakkuusyrityksissä Muut rahoitusvarat Saamiset Laskennalliset verosaamiset Lyhytaikaiset varat Vaihto-omaisuus Myyntisaamiset ja muut saamiset Kauden verotettavaan tuloon perustuva verosaaminen Rahavarat VARAT YHTEENSÄ OMA PÄÄOMA JA VELAT Emoyrityksen omistajille kuuluva oma pääoma Osakepääoma Osakeanti 6 Ylikurssirahasto Omat osakkeet Muuntoerot Kertyneet voittovarat Vähemmistön osuus Oma pääoma yhteensä Pitkäaikaiset velat Laskennalliset verovelat Eläkevelvoitteet Varaukset Korolliset velat Muut velat Lyhytaikaiset velat Ostovelat ja muut velat Kauden verotettavaan tuloon perustuva verovelka Varaukset Lyhytaikaiset korolliset velat Velat yhteensä OMA PÄÄOMA JA VELAT YHTEENSÄ (10)

5 KONSERNIN RAHAVIRTALASKELMA 1000 EUR Liiketoiminnan rahavirrat Tilikauden voitto Oikaisut: Liiketoimet, joihin ei liity maksutapahtumaa Korkokulut ja muut rahoituskulut Korkotuotot Osinkotuotot Verot Käyttöpääoman muutokset: Myynti- ja muiden saamisten muutos Vaihto-omaisuuden muutos Ostovelkojen ja muiden velkojen muutos Varausten muutos Maksetut korot Saadut korot Maksetut verot Liiketoiminnan nettorahavirta Investointien rahavirrat Investoinnit aineellisiin käyttöomaisuushyödykkeisiin Investoinnit aineettomiin hyödykkeisiin Aineellisten käyttöomaisuushyödykkeiden myynti Saadut osingot Investointien nettorahavirta Rahoituksen rahavirrat Osakeannista saadut maksut Lainojen nostot Lyhytaikaisten korollisten rahoitusvelkojen nettolisäys Lainojen takaisinmaksut Myönnetyt pitkäaikaiset lainat Pitkäaikaisten saamisten vähennys -850 Omien osakkeiden hankinta Rahoitusleasingvelkojen lisäykset Rahoitusleasingvelkojen maksut Maksetut osingot Rahoituksen kulut Rahoituksen nettorahavirta Rahavarojen muutos Rahavarat tilikauden alussa Valuuttakurssien muutosten vaikutus Sijoitusten käyvän arvon muutosten vaikutus 0 Rahavarat tilikauden lopussa (10)

6 LASKELMA KONSERNIN OMAN PÄÄOMAN MUUTOKSISTA Emoyrityksen omistajille kuuluva oma pääoma MEUR Osakepääoma Ylikurssirahasto Muuntoerot Vararahasto Omat osakkeet Kertyneet voittovarat Yht Vähemmistöoma Yht Oma pää- osuus Oma pääoma ,0 53,7-0,7 1,4-2,2 288,3 380,4 0,0 380,4 IFRS:n käyttöönoton vaikutus 0,0 0,0 0,7-1,4 0,0-1,9-2,6 2,0-0,6 Oikaistu oma pääoma ,0 53,7 0,0 0,0-2,2 286,4 377,8 2,0 379,8 Muuntoerot 0,0 0,0-0,2 0,0 0,0 0,0-0,2 0,0-0,2 Tilikauden voitto 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 45,4 45,4 0,5 46,0 Kaudella kirjatut tuotot ja kulut yhteensä 0,0 0,0-0,2 0,0 0,0 45,4 45,2 0,5 45,8 Osingonjako 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0-49,7-49,7-0,5-50,2 Osakeanti 40,0-40,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 Omat osakkeet 0,0 0,0 0,0 0,0-3,7 0,0-3,7 0,0-3,7 Käytetyt osakeoptiot 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 40,0-40,0 0,0 0,0-3,7-49,7-53,4-0,5-53,9 Oma pääoma ,9 13,8-0,2 0,0-6,0 282,1 369,7 2,0 371,7 IAS 32:n ja 39:n käyttöönoton vaikutus 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0-0,7-0,7 0,0-0,7 Oikaistu oma pääoma ,9 13,8-0,2 0,0-6,0 281,5 369,0 2,0 371,1 Muuntoerot 0,0 0,0-0,9 0,0 0,0 0,0-0,9 0,0-0,9 Tilikauden voitto 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0 26,7 26,7 0,5 27,1 Kaudella kirjatut tuotot ja kulut yhteensä 0,0 0,0-0,9 0,0 0,0 26,7 25,8 0,5 26,3 Osingonjako 0,0 0,0 0,0 0,0 0,0-30,2-30,2-0,5-30,7 Käytetyt osakeoptiot 2,5 9,4 0,0 0,0 0,0 0,0 11,9 0,0 11,9 Omien osakkeiden mitätöinti -1,1 1,1 0,0 0,0 6,0-6,0 0,0 0,0 0,0 1,4 10,5 0,0 0,0 6,0-36,2-18,3-0,5-18,8 Oma pääoma ,3 24,3-1,0 0,0 0,0 271,9 376,5 2,0 378,5 6(10)

7 LIIKEVAIHTO JA -VOITTO SEGMENTEITTÄIN IFRS (2004 ja ) 2004 Liikevaihto segmenteittäin (1000 EUR) Varustamotoiminta ja merikuljetukset yhteensä Myynti ulkopuolisille Myynti satamatoiminnoille Satamatoiminnot yhteensä Myynti ulkopuolisille Myynti varustamotoiminta ja merikuljetuksille Konsernin sisäinen liikevaihto Liikevaihto yhteensä Liikevoitto segmenteittäin (1000 EUR) Varustamotoiminta ja merikuljetukset Satamatoiminnot Liikevoitto yhteensä KONSERNIN TUNNUSLUKUJA (IFRS) 2004 Liikevoitto liikevaihdosta, % 5,5 9,0 Oman pääoman tuotto (ROE), % 7,2 12,2 Sijoitetun pääoman tuotto (ROI), % 6,0 9,3 Korollinen nettovelka kauden lopussa, MEUR 313,5 284,3 Bruttoinvestoinnit, MEUR 73,0 68,8 %-liikevaihdosta 9,8 9,9 Omavaraisuusaste kauden lopussa, % 41,7 41,6 Velkaantumisaste (gearing) kauden lopussa, % 82,8 76,5 Ulkona olevien osakkeiden keskim. lkm, 1000 kpl Ulkona olevia osakkeita kauden lopussa, 1000 kpl Oma pääoma per osake kauden lopussa, EUR 9,26 9,38 Osakkeen markkina-arvo 31.12, MEUR 585,5 504,3 Henkilöstö keskimäärin (10)

8 VOITON TÄSMÄYTYSLASKELMA MEUR Viite FAS * Tammi-Joulu Muutos IFRS:ään siirtymisestä IFRS Tammi-joulu Liikevaihto 1 745,0 1,7 746,7 Liiketoiminnan muut tuotot 4,2 0,0 4,2 Liiketoiminnan kulut 2-674,8-1,4-676,1 Poistot 3-40,4 6,4-34,0 Liikevoitto 34,1 6,7 40,8 Rahoitustuotot 4 4,9 0,9 5,8 Rahoituskulut 4-11,6-0,3-11,9 Osuus osakkuusyritysten tuloksista 0,3 0,0 0,3 Välittömät verot 5-7,7-0,2-7,9 Tilikauden voitto 19,9 7,2 27,1 Emoyhtiön osakkeenomistajille 19,5 7,2 26,7 Vähemmistöosakkaille 0,5 0,0 0,5 19,9 7,2 27,1 Emoyrityksen omistajille kuuluvasta voitosta laskettu osakekohtainen tulos (EUR): laimentamaton osakekohtainen tulos 0,49 0,66 laimennusvaikutuksella oikaistu osakekohtainen tulos 0,49 0,66 Konsernin tunnuslukuja Liikevoitto liikevaihdosta, % 4,6 5,5 Oman pääoman tuotto (ROE), % 5,4 7,2 Sijoitetun pääoman tuotto (ROI), % 5,0 6,0 Korollinen nettovelka kauden lopussa, MEUR 306,9 313,5 Omavaraisuusaste kauden lopussa, % 41,3 41,7 Velkaantumisaste (gearing) kauden lopussa, % 83,8 82,8 Ulkona olevien osakkeiden keskim. lkm, 1000 kpl Ulkona olevia osakkeita kauden lopussa, 1000 kpl Oma pääoma per osake kauden lopussa, EUR 8,96 9,26 * FAS (Finnish accounting standards) Suomalainen tilinpäätöskäytäntö MEUR Pantit ja vastuusitoumukset 635,7 690,5 Leasingvuokravastuut 30,5 17,7 Aikarahtivuokravastuut 354,7 359,6 Yrityksellä ei ollut vastuita valuuttajohdannaisista, koronvaihtosopimuksista tai hyödykejohdannaisista (10)

9 TIEDOT VUOSINELJÄNNEKSITTÄIN (FAS*) FAS * Q4/ FAS * Q4/2004 Liikevaihto segmenteittäin (MEUR) Varustamotoiminta ja merikuljetukset yhteensä 189,0 164,3 Myynti ulkopuolisille Myynti satamatoiminnoille Satamatoiminnot yhteensä 28,2 25,7 Myynti ulkopuolisille Myynti varustamotoiminta ja merikuljetuksille Konsernin sisäinen liikevaihto -10,6-7,9 Liikevaihto yhteensä 206,6 182,0 Liikevoitto segmenteittäin (1000 EUR) Varustamotoiminta ja merikuljetukset Satamatoiminnot Liikevoitto yhteensä Rahoitustuotot ja -kulut Osuus osakkuusyhtiöiden tuloksista 263 Tulos ennen veroja Välittömät verot Vähemmistöosuus Tilikauden voitto Konsernin tunnuslukuja neljänneksittäin Liikevoitto liikevaihdosta, % 7,7 8,1 Oman pääoman tuotto (ROE), % 10,5 2,8 Sijoitetun pääoman tuotto (ROI), % 7,4 8,4 Tulos per osake, EUR 0,23 0,06 Ulkona olevien osakkeiden keskim. lkm, 1000 kpl * FAS (Finnish accounting standards) Suomalainen tilinpäätöskäytäntö 9(10)

10 TIEDOT VUOSINELJÄNNEKSITTÄIN (IFRS) IFRS Q1 IFRS Q2 IFRS Q3 IFRS Q4 Liikevaihto segmenteittäin (MEUR) Varustamotoiminta ja merikuljetukset yhteensä 157,2 158,2 170,4 190,7 Myynti ulkopuolisille 157, ,2 189,8 Myynti satamatoiminnoille 0,1 0,1 0,2 0,9 Satamatoiminnot yhteensä 25,2 25,6 27,2 27,5 Myynti ulkopuolisille 16,7 17,7 18,5 18,5 Myynti varustamotoiminta ja merikuljetuksille 8,5 7,9 8,7 9,0 Konsernin sisäinen liikevaihto -8,6-8,0-8,8-10,0 Liikevaihto yhteensä 173,8 175,8 188,8 208,3 Liikevoitto segmenteittäin (1000 EUR) Varustamotoiminta ja merikuljetukset Satamatoiminnot Liikevoitto yhteensä Rahoitustuotot ja -kulut Osuus osakkuusyhtiöiden tuloksista 263 Tulos ennen veroja Välittömät verot Vähemmistöosuus Tilikauden voitto Konsernin tunnuslukuja neljänneksittäin Liikevoitto liikevaihdosta, % 6,1 2,5 4,4 8,4 Oman pääoman tuotto (ROE), % 8,6 3,1 6,1 11,8 Sijoitetun pääoman tuotto (ROI), % 6,5 2,9 4,8 9,8 Tulos per osake, EUR 0,20 0,07 0,13 0,27 Ulkona olevien osakkeiden keskim. lkm, 1000 kpl * FAS (Finnish accounting standards) Suomalainen tilinpäätöskäytäntö Lisätietoja täsmäytyslaskelmaan 1) Liikevaihto. IAS 18 mukaisesti keskeneräisten matkojen tuotot ja kulut on kirjattu kauden lopun arvioidun valmiusasteen mukaan tuotoiksi ja kuluiksi. Tämä lisää tuottoja 1,7 milj. euroa. 2) Liiketoiminnan kulujen muutos syntyy eläkevelvoitteiden käsittelystä, joka lisää kuluja 0,4 milj. euroa sekä jaksotetuista keskeneräisistä matkoista, mikä lisää kustannuksia 1,4 milj. euroa. Tiettyjen vuokrasopimusten käsittely rahoitusleasingsopimuksina laskee kuluja 0,4 milj. euroa. 3) Poistojen muutos johtuu lähinnä liikearvopoistojen peruutuksesta sekä rahoitusleasingsopimusten kirjaamisesta taseeseen varoiksi ja veloiksi. IFRS:n mukaan liikearvosta ei tehdä poistoja, vaan se testataan vuosittain arvonalentumisen varalta. FAS:n mukaan liikearvo poistetaan konsernitilinpäätöksessä 20 vuodessa. IFRS siirtymishetkellä liikearvojen poistaminen on lopetettu ja FAS:n mukaiset vuonna kirjatut liikearvopoistot 6,6 milj. euroa peruutetaan IFRS - tilinpäätöksestä. Liikearvo on testattu arvonalentumisen varalta tilivuonna. Rahoitusleasing -sopimusten käsittely varoina ja velkoina lisää poistoja 0,2 milj. euroa. 4) Rahoitustuotot ja -kulut. Rahoitustuotot kasvavat 0,9 milj. euroa, johtuen johdannaissopimusten käyvässä arvosta tapahtuneista muutoksista. Rahoituskulut kasvavat 0,3 milj. euroa rahoitusleasingsopimusten korkokuluista. 5) Välittömät verot. Ero johtuu pääasiassa etuuspohjaisten eläkevastuiden sekä keskeneräisten matkojen jaksottamisen aiheuttamista väliaikaisista eroista. 10(10)