Henki-Fennia. Toimintakertomus ja tilinpäätös 2007

Transkriptio

1 2007 Henki-Fennia Toimintakertomus ja tilinpäätös 2007

2 Henki-Fennialle hyvä tulos Henkivakuutusmarkkinat Suomessa ovat muuttumassa. Alan volyymin noin kolmen miljardin euron tasoon nostaneen säästöhenkivakuutuksen myynti ja maksutulo laskivat voimakkaasti vuonna Syitä on monia, eikä niistä vähäisin ole asiakastarpeiden muutos: Kotitalouksilla on monia muita säästämisen ja sijoittamisen välineitä, joiden houkuttelevuus on lisääntynyt pitkään jatkuneen kasvun ansiosta. Lisäksi henkivakuutusyhtiön mahdollisuutta tarjota kannattavasti muiden sijoitustuotteiden kanssa kilpailukykyisiä vaihtoehtoja rajoittaa myös yhtiön korkeat vakavaraisuusvaatimukset. Vaikka eläkevakuutuksessa nähtiin voimakasta maksutulon kasvua, laski alan maksutulo runsaat yhdeksän prosenttia. Henki-Fennian muutos oli samansuuntainen, mutta johtui suurelta osalta siitä, että isot kertamaksut eläkevakuutuksiin olivat aikaisempia vuosia vähäisempiä. Toisaalta Henki-Fennian maksutulosta vuosittain maksettavien vakuutusten osuus kasvoi voimakkaasti ja näin markkina-asema säilyi ennallaan. Henki-Fennia on keskittynyt toiminnassaan erityisesti yrittäjien ja yrityksien henkilövakuutuskokonaisuuden rakentamiseen henki- ja eläkevakuutussäästämisen ja riskivakuuttamisen eri keinoin. Henki-Fennian tulos vuodelta 2007 oli erinomainen. Suurimman uhan hyvälle tulokselle aiheutti sijoitusmarkkinoiden syksyllä alkanut epävarmuus, joka on jatkunut voimistuneena myös kuluvana vuonna. Hyvän tuloksen ja tehtyjen lisävakuutusrahastosiirtojen merkitys korostuu, koska vuodesta 2008 on tulossa haasteellinen - erityisesti sijoitustoiminnan kannalta. Henki-Fennian henkilöstö selvisi vuoden 2007 haasteista hienosti ja osoitti vastuullisuutta sekä venymistä oikeissa paikoissa. Nöyrä kiitos myös lukuisille yhteistyökumppaneille panoksestanne Henki-Fennian kehittämiseksi. Fenniaryhmän kanssa on ollut ilo rakentaa uutta aktiivisuutta henkilövakuuttamisen kokonaisuuteen. Henki-Fennian perustamisesta tulee tänä vuonna kuluneeksi kymmenen vuotta. Henkivakuutusyhtiölle se on vielä lyhyt aika, koska useat sopimuksemme kestävät vuosikymmeniä. Kiitos asiakkaillemme pitkäjänteisestä luottamuksesta! Seppo Rinta Henki-Fennian toimitusjohtaja Sisältö 3 Hallituksen toimintakertomus 5 Tuloslaskelma 6 Tase 8 Emoyhtiön rahoituslaskelma 9 Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet 11 Emoyhtiön liitetiedot 19 Tunnusluvut 21 Tunnuslukujen laskentakaavat 22 Riskit ja riskienhallinta 24 Hallituksen ehdotus voiton käytöstä 25 Tilintarkastuskertomus 26 Hallinto 2 Toimintakertomus ja tilinpäätös 2007

3 Hallituksen toimintakertomus Vakuutusosakeyhtiö Henki-Fennian tulos vuodelta 2007 oli hyvä ja yhtiön vakavaraisuuspääoma säilyi vahvana. Yhtiön maksutulon markkinaosuus pysyy ennakkotietojen perusteella ennallaan. Henki-Fennian omistavat Keskinäinen Vakuutusyhtiö Fennia 60 prosentin ja Keskinäinen vakuutusyhtiö Eläke- Fennia 40 prosentin osuuksin. Vakuutustoiminta Henki-Fennian maksutulo oli 63,2 miljoonaa euroa (70,0 milj. euroa). Ennakkotietojen mukaan koko henkivakuutustoimialan maksutulo aleni lähes 9 %. Yhtiön maksutulosta henkivakuutuksia oli 27,9 miljoonaa euroa (36,8 milj. euroa) ja eläkevakuutuksia 35,2 miljoonaa euroa (33,2 milj. euroa). Sijoitussidonnaisten vakuutusten maksutulo oli 28,9 miljoonaa euroa (21,5 milj. euroa) ja niiden osuus yhtiön maksutulosta oli 46 % (31 %). Maksutulo jatkuvamaksuisista vakuutuksista kasvoi 51,2 milj. euroon (46,3 milj. euroa) ja sen osuus kokonaismaksutulosta oli 81 % (66 %). Maksetut korvaukset alenivat 55,2 miljoonaan euroon (74,0 milj. euroa), josta takaisinostojen osuus oli 24,8 miljoonaa euroa (42,0 milj. euroa). Säästösummien takaisinmaksut olivat 4,2 miljoonaa euroa (10,7 milj. euroa). Riskiliikkeen ylijäämä kehittyi myönteisesti. Liikekulut olivat 7,1 miljoonaa euroa (7,0 milj. euroa). Liikekustannussuhde parani ja oli 90,6 % (103,3 %). Myytyjen uusien vakuutusten lisäksi yhtiön vastuuvelka kasvoi 58,7 milj. euroa Henki-Fennian vastaanotettua Vakuutusosakeyhtiö Henki-Skandian koko vakuutuskannan Tehty kannansiirto lisäsi erityisesti yksilöllisen eläkevakuutuksen maksutuloa sekä Henki-Fennian kannattavuutta. Kannansiirron yhteydessä tapahtuneella lisämaksulla säilytettiin Henki-Fennian vakavaraisuus hyvällä tasolla. Kannansiirrossa siirtyneet vakuutuksenottajat takaisinostivat eläkevakuutuksia vain 2,2 milj. euroa. Yhtiön tulokseen sidottujen vakuutussäästöjen kokonaistuottotaso vuonna 2007 vaihteli 3,6 4,5 prosentin välillä riippuen vakuutuslajista ja vuosineljänneksestä. Myönnetyt asiakashyvitykset olivat 2,9 miljoonaa euroa, joista 1,7 miljoonaa euroa rahoitettiin aikaisemmin muodostunutta lisäetujen vastuuta käyttämällä. Vastuuvelkaan varattiin tulevia lisäetuja varten 5,0 milj. euroa. Tulosvaikutteisesti asiakashyvityksiä kirjattiin yhteensä 6,2 miljoona euroa (6,5 milj. euroa). Lisäksi vastuuvelkaan tehtiin korkotäydennystä 10,0 milj. euroa. Sijoitustoiminta Yhtiön sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin oli 26,9 miljoonaa euroa (25,2 milj. euroa). Sijoitustoiminnan nettotuotto sitoutuneelle pääomalle oli 4,6 % (4,9 %). Sijoitusomaisuus käyvin arvoin (sisältää kertyneet korot) oli vuoden lopussa 632 miljoonaa euroa (550 milj. euroa). Joukkolainojen ja pitkän koron rahastosijoitusten osuus sijoituskannasta oli 54 % sekä rahamarkkinasijoitusten ja talletusten osuus 13 %. Osakkeiden, osakerahastosijoitusten ja pääomarahastojen osuus oli 16 % ja kiinteistösijoitusten osuus 9 %. Muita sijoituksia oli 8 %. Lisäksi sijoitussidonnaisten vakuutusten katteena olevia varoja oli 226 miljoonaa euroa (207 milj. euroa) ja niiden nettotuotto oli 8,3 miljoonaa euroa (30,2 milj. euroa). Tulos ja vakavaraisuus Emoyhtiön liikevoitto oli 26,1 miljoonaa euroa (14,1 milj. euroa). Konsernin liikevoitto oli 25,6 miljoonaa euroa (14,4 milj. euroa). Henki-Fennian sijoituskanta käyvin arvoin Kiinteistösijoitukset 8,9 % Muut sijoitukset 8,0 % Joukkovelkakirjalainat 53,6 % Osakkeet ja osuudet 16,0 % Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset 13,5 % Henki-Fennia 3

4 Emoyhtiön toimintapääoma kasvoi 91,3 miljoonaan euroon (89,2 milj. euroa). Toimintapääoma oli yli kolminkertainen vähimmäismääräänsä verrattuna. Emoyhtiön vakavaraisuuspääoma oli 95,3 miljoonaa euroa (92,7 milj. euroa). Vastuuvelkaan suhteutettu vakavaraisuusaste oli 16,1 prosenttia (18,2 %). Yritysjohto ja henkilöstö Kertomusvuonna Henki-Fennian hallitukseen kuuluivat jäseninä kauppaneuvos Eero Lehti (puheenjohtaja), hallituksen puheenjohtaja Ernst Gylfe (varapuheenjohtaja), toimitusjohtaja Pekka Sairanen, toimitusjohtaja Antti Vaahto, toimitusjohtaja Lasse Heiniö ja toimitusjohtaja Antti Kuljukka sekä varajäseninä toimitusjohtaja Elmar Paananen ja johtaja Eeva Grannenfelt. Yhtiön toimitusjohtajana on toiminut Seppo Rinta. Hallitus piti kertomusvuoden aikana yhteensä yksitoista kokousta. Varsinaisten jäsenten läsnäoloprosentti oli 68 prosenttia ja varajäsenten 86 prosenttia. Yhtiön palveluksessa oli vuonna 2007 keskimäärin 27 henkilöä (26). Konsernirakenne Henki-Fennian konserniin kuuluu tilikauden päättyessä seuraavat yksitoista yhtiön täysin omistamaa kiinteistöyhtiötä: Kiinteistö Oy Espoon Niittyrinne 1, Kiinteistö Oy Kaakkurin Liikekeskus, Kiinteistö Oy Kalevankatu 9, Kiinteistö Oy Teohypo, Kiinteistö Oy Sellukatu 5, Kiinteistö Oy Vaajakosken Varaslahdentie 6 ja tilikauden aikana hankitut Kiinteistö Oy Pirkkalan Tuottotie 2, Hollolassa sijaitseva Kiinteistö Oy Nevametsä, Oulussa sijaitseva Kiinteistö Oy Vasaraperän Liikekeskus, Vantaalla sijaitseva Kiinteistö Oy Koivuhaanportti 1 5 ja Kiinteistö Oy Tuusulan Pakkasraitti 2 A. Vuoden aikana myytiin Kiinteistö Oy Helsingin Navigatortalo, Kiinteistö Oy Malminkaari 9, Kiinteistö Oy Tevi ja Kiinteistö Oy Vaajakosken Haapaniementie 1. Riskienhallinta Henki-Fennian riskienhallinnan perustana toimii hallituksissa vuosittain käsitelty Fennia-konsernin riskienhallintasuunnitelma. Liiketoiminnoista riippumaton sisäinen tarkastus arvioi sisäisen valvonnan tilaa. Sijoitustoiminta perustuu yhtiön hallituksen hyväksymään sijoitussuunnitelmaan, jossa määritellään muun muassa sijoitusallokaatio ja sijoitustoiminnan käytännön toimijoiden vastuut ja valtuudet. Sijoitusallokaatiota määrättäessä otetaan huomioon yhtiön riskinkantokyky. Näkymät alkaneella tilikaudella Alkanut tilikausi on monella tapaa haasteellinen. Sijoitusmarkkinoilla useamman vuoden jatkunut poikkeuksellisen hyvätuottoinen jakso päättyi viime tilikauden puolivälin aikoihin. Talouskasvun odotetaan hidastuvan ja tulevaisuudennäkymien merkittävimmät riskit liittyvät korkojen ja osakekurssien kehitykseen. Vuodesta 2008 on tulossa erittäin haasteellinen sijoitusvuosi. Talouden heikkeneminen voi aiheuttaa yritysvakuuttamisen tasoon notkahduksen. Toisaalta vahva peruskysyntä voi pysyä ennallaan, jos Suomen työllisyyskehityksessä ei tapahdu heikennystä. Osana Fennia-ryhmän henkilövakuutuspalvelua Henki-Fennian maksutulon ja uusmyynnin kehitys voi siis jatkua myönteisesti. Muuttuva vakuutusyhtiölaki tuo henkivakuutusyhtiöille uusia vaatimuksia ja mahdollisuuksia vakavaraisuusvalvontamallien sekä vakuutuksien reunaehtojen muuttuessa. 4 Toimintakertomus 2007

5 Tuloslaskelma Konserni Konserni Emoyhtiö Emoyhtiö Liite Vakuutustekninen laskelma Vakuutusmaksutulo Vakuutusmaksutulo Jälleenvakuuttajien osuus Sijoitustoiminnan tuotot , 4 Sijoitusten arvonkorotus , 4 Muut vakuutustekniset tuotot Korvauskulut Maksetut korvaukset Korvausvastuun kokonaismuutos Kannansiirto Korvauskulut yhteensä Vakuutusmaksuvastuun muutos Vakuutusmaksuvastuun kokonaismuutos Kannansiirto Liikekulut Sijoitustoiminnan kulut , 4 Sijoitusten arvonkorotuksen oikaisu , 4 Vakuutustekninen tulos Muu kuin vakuutustekninen laskelma Muut kulut Muut Tuloverot varsinaisesta toiminnasta Tilikauden verot Aikaisempien tilikausien verot Laskennalliset verot Voitto varsinaisesta toiminnasta Tilinpäätössiirrot Poistoeron muutos Tilikauden voitto Henki-Fennia 5

6 Tase Konserni Konserni Emoyhtiö Emoyhtiö Liite VASTAAVAA Aineettomat hyödykkeet Muut pitkävaikutteiset menot Sijoitukset Kiinteistösijoitukset 6 Kiinteistöt ja kiinteistöosakkeet Lainasaamiset Muut sijoitukset Osakkeet ja osuudet Rahoitusmarkkinavälineet Talletukset Sijoitukset yhteensä Sijoitussidonnaisten vakuutusten katteena olevat sijoitukset Saamiset Ensivakuutustoiminnasta Vakuutuksenottajilta Muut saamiset Muu omaisuus Aineelliset hyödykkeet Koneet ja kalusto Muut aineelliset hyödykkeet Rahat ja pankkisaamiset Siirtosaamiset Korot ja vuokrat Muut siirtosaamiset Vastaavaa yhteensä Tilinpäätös

7 Konserni Konserni Emoyhtiö Emoyhtiö Liite VASTATTAVAA Oma pääoma 11 Osakepääoma Ylikurssirahasto Hallituksen käyttövarat Edellisten tilikausien voitto Tilikauden voitto Tilinpäätössiirtojen kertymä Poistoero Vakuutustekninen vastuuvelka Vakuutusmaksuvastuu Korvausvastuu Sijoitussidonnaisten vakuutusten vastuuvelka Vakuutustekninen vastuuvelka Velat Jälleenvakuutustoiminnasta Laskennalliset verovelat Muut velat Siirtovelat Vastattavaa yhteensä Henki-Fennia 7

8 Emoyhtiön rahoituslaskelma Liiketoiminnan rahavirta Voitto varsinaisesta toiminnasta Oikaisut: Vakuutusteknisen vastuuvelan muutos Sijoitusten arvonalentumiset ja arvonkorotukset Suunnitelman mukaiset poistot Muut oikaisut Rahavirta ennen käyttöpääoman muutosta Käyttöpääoman muutos Lyhytaikaisten korottomien liikesaamisten vähennys/lisäys Lyhytaikaisten korottomien velkojen lisäys Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja Maksetut korot ja maksut muista liiketoiminnan rahoituskuluista Maksetut välittömät verot Liiketoiminnan rahavirta Investointien rahavirta Investoinnit sijoituksiin (pl. rahavarat) Luovutustulot sijoituksista (pl. rahavarat) Aineettomien ja aineellisten hyödykkeiden sekä muun omaisuuden investoinnit ja luovutustulot (netto) Investointien rahavirta Rahavarojen muutos Rahavarat tilikauden alussa Rahavarat tilikauden lopussa Tilinpäätös

9 Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet Tilinpäätös on laadittu noudattaen kirjanpito-, osakeyhtiöja vakuutusyhtiölakia sekä sosiaali- ja terveysministeriön ja Vakuutusvalvontaviraston antamia päätöksiä, määräyksiä ja ohjeita. Sijoitusten kirjanpitoarvo Hankintamenoon sisällytetään hankinnasta aiheutuneet muuttuvat menot. Rakennukset ja rakennelmat esitetään taseessa suunnitelmapoistoilla vähennetyn hankintamenon tai sitä alemman käyvän arvon määräisinä. Kiinteistöosakkeet sekä maa- ja vesialueet esitetään taseessa hankintamenon tai sitä alemman käyvän arvon määräisinä. Sijoitusomaisuusluonteiset osakkeet ja osuudet esitetään taseessa hankintamenon tai sitä alemman käyvän arvon määräisinä. Käyttöomaisuusluonteiset osakkeet ja osuudet kirjataan hankintamenoon tai sitä alempaan käypään arvoon, jos arvonalentumista pidetään pysyvänä. Hankintameno lasketaan keskihintaa käyttäen. Rahoitusmarkkinavälineet esitetään taseessa hankintamenon määräisinä. Niiden nimellisarvon ja hankintamenon erotus jaksotetaan korkotuotoiksi tai niiden vähennykseksi rahoitusmarkkinavälineen juoksuaikana. Vastaerä merkitään hankintamenon lisäykseksi tai vähennykseksi. Hankintameno lasketaan keskihintaa käyttäen. Korkotason vaihtelusta aiheutuvia arvonmuutoksia ei ole kirjattu. Sijoituksista aikaisemmin tehdyt arvonalennukset palautetaan tulosvaikutteisesti hankintamenoon käyvän arvon nousua vastaavalta osuudelta. Johdannaissopimuksia käytetään ensisijaisesti sijoitussalkkujen suojaukseen. Kirjanpidollisesti johdannaisia kuitenkin käsitellään ei-suojaavina. Tilikauden aikana sopimusten sulkemisesta ja raukeamisesta syntyneet voitot ja tappiot on kirjattu tilikauden tuotoksi tai kuluksi. Tilinpäätöshetkellä ei ole voimassa olevia johdannaissopimuksia. Sijoitussidonnaisten vakuutusten katteena olevat sijoitukset arvostetaan käypään arvoon. Muun omaisuuden kuin sijoitusten kirjanpitoarvo Aineettomat hyödykkeet ja kalusto esitetään taseessa suunnitelmapoistoilla vähennetyn hankintamenon määräisinä. Hankintamenoon sisällytetään hankinnasta aiheutuneet muuttuvat menot. Vakuutusmaksusaamiset merkitään taseeseen todennäköiseen arvoon ja muut saamiset nimellisarvoon tai tätä pysyvästi alempaan todennäköiseen arvoon. Suunnitelman mukaiset poistot Suunnitelman mukaiset poistot lasketaan hankintamenosta arvioidun taloudellisen vaikutusajan mukaan tasapoistoin. Arvioidut poistoajat ovat keskimäärin seuraavat: Aineettomat oikeudet (atk-ohjelmat) 5 vuotta Muut pitkävaikutteiset menot 10 vuotta Toimisto-, liike-, ja teollisuusrakennukset vuotta Rakennusten ainesosat vuotta Kuljetusvälineet ja atk-laitteet 5 vuotta Konttorikoneet ja -kalusto 7 vuotta Sijoitusten arvonkorotukset Sijoitusomaisuusluonteisten sijoitusten ja sijoitussidonnaisten vakuutusten katteena olevien sijoitusten arvonkorotukset ja niiden oikaisut kirjataan tulosvaikutteisesti. Sijoitusten käypä arvo Kiinteistökannasta teetetään määrävuosittain arviot niiden käyvistä arvoista. Arviot on laatinut valtakunnallinen, muun toimintansa ohella kiinteistöjen arvioimiseen erikoistunut yhtiö. Kiinteistöjen käyvät arvot määritetään kiinteistökohtaisesti tehtyjen arvioiden pohjalta. Noteerattujen arvopapereiden sekä sellaisten arvopapereiden, joille on olemassa markkinat, käypänä arvona käytetään vuoden viimeisintä saatavilla olevaa jatkuvan kaupankäynnin kurssia tai sen puuttuessa viimeisintä kaupankäyntikurssia. Noteeraamattomien arvopapereiden käypänä arvona käytetään todennäköistä luovutushintaa, jäljellä olevaa hankintamenoa tai substanssiin pohjautuvaa arvoa. Saamisten käypänä arvona käytetään nimellisarvoa tai sitä alempaa todennäköistä arvoa. Ulkomaanrahan määräiset erät Ulkomaanrahan määräiset liiketapahtumat kirjataan tapahtumapäivän kurssiin. Tilinpäätöksessä ulkomaanrahan määräiset saamiset ja velat sekä sijoitusten käyvät arvot on muutettu euroiksi Euroopan keskuspankin noteeraamaan tilinpäätöspäivän kurssiin. Sekä tilikauden aikana että tilinpäätöksessä syntyneet kurssivoitot ja -tappiot kirjataan ao. tulojen ja menojen oikaisueriksi tai sijoitustoiminnan tuotoiksi ja kuluiksi, mikäli kurssierot liittyvät rahoitustapahtumiin. Henki-Fennia 9

10 Henkilökunnan eläkejärjestelyt Henkilöstön eläketurva on järjestetty TyEL-vakuutuksilla Keskinäisessä vakuutusyhtiö Eläke-Fenniassa. Eläkevakuutusmaksut kirjataan tuloslaskelmaan suoriteperusteisesti. Tilinpäätössiirtojen kertymä ja laskennallisen veron käsittely Lainsäädännön perusteella on mahdollista kirjata suunnitelman ylittäviä poistoja ja vapaaehtoisia varauksia. Konserniyhtiöiden tilinpäätöksissä tilinpäätössiirtojen kertymästä, rahastoiduista arvonkorotuksista ja sijoitusten arvostuseroista ei vähennetä laskennallista verovelkaa. Tuloutetut arvonkorotukset ovat veronalaista tuloa. Kirjanpidon ja verotuksen jaksotuseroista aiheutuvia laskennallisia verosaamisia ei ole esitetty varovaisuuden periaatetta noudattaen konserniyhtiöiden tilinpäätöksissä, vastaavia laskennallisia verovelkoja ei konserniyhtiöillä ole. Konsernitilinpäätöksessä kertynyt poistoero on jaettu laskennallisen verovelan muutokseen ja tilikauden tulokseen sekä laskennalliseen verovelkaan ja omaan pääomaan. Käytetty verokanta on 26 %. Vastuuvelka Vastuuvelkaa laskettaessa noudatetaan sekä vakuutusyhtiölain että sosiaali- ja terveysministeriön ja Vakuutusvalvontaviraston määräyksiä ja ohjeita. Sijoituksien arvonkehitykseen sidottuihin vakuutuksiin (sijoitussidonnaiset vakuutukset) ei liity laskuperustekorkoa. Muiden vakuutusten osalta vastuuvelka lasketaan vakuutuskohtaisesti ja käytettävä laskuperustekorko vaihtelee seuraavasti: - yksilöllisessä henki- ja eläkevakuutuksessa ml. kapitalisaatiosopimukset käytettävä laskuperustekorko on ennen alkaneiden sopimusten osalta 4,5 % ja jälkeen alkaneiden osalta 3,5 % ja jälkeen alkaneiden osalta 2,5 %. Osassa kapitalisaatiosopimuksia laskuperustekorko on 2 %. - vapaamuotoisen ryhmäeläkevakuutuksen osalta laskuperustekorko on 3,5 %. Ennen kertyneen vastuuvelan osalta laskuperustekorkomuutoksen (4,25 %:sta 3,5 %:iin) vaikutus on aktivoitu vastuuvelkaan ja poistetaan tasaisesti 15 vuoden aikana. - ennen alkaneiden yksilöllisten eläkevakuutusten laskuperustekorkovaatimuksen alentamiseksi tehtiin vastuuvelkaan 10 milj. euron täydennys, minkä ansiosta tuottovaatimus tälle kannalle on noin 3,6 %. Vakuutusmaksuvastuusta on vähennetty yksilöllisen henki- ja eläkevakuutuksen osalta aktivoitu hankintameno. Tämän ns. zillmeroinnin kuoletusaika määräytyy vakuutuskohtaisesti ja on enintään 7 vuotta. Zillmerointi on määrätty siten, että vakuutuksien vastaiset kuormitukset riittävät kuoletusten tekemiseen tulevaisuudessa. Kohtuusperiaate Vakuutusyhtiölain 13 luvun 3 :n mukaan henkivakuutusyhtiön on noudatettava ns. kohtuusperiaatetta sellaisten vakuutusten kohdalla, joilla on vakuutussopimuksen mukaan oikeus vakuutusten mahdollisesti tuottamien ylijäämien mukaan jaettaviin lisäetuihin. Tämä periaate edellyttää, että kohtuullinen osa näiden vakuutusten tuottamasta ylijäämästä tulee palauttaa lisäetuina kyseisille vakuutuksille, mikäli vakavaraisuusvaatimukset eivät tätä estä. Henki-Fennian tavoitteena on antaa ylijäämän jakoon oikeutettujen vakuutusten vakuutussäästöille kokonaistuotto (bruttotuotto ennen liikekustannusten vähentämistä), joka ylittää vakuutussopimusta maturiteetiltaan vastaavan riskittömän koron keskimäärin 0,25 1,0 %. Kokonaistuotolla tarkoitetaan vakuutussopimuksen laskuperustekorkoa ja kyseiselle sopimukselle hyvitettävää lisäkorkoa (eli asiakashyvityksiä). Laki edellyttää, että hyvitysten tasossa on pyrittävä jatkuvuuteen. Vakavaraisuustavoitteena Henki-Fennialla on pitkällä tähtäimellä pitää vakavaraisuusaste sellaisella tasolla, jolla yhtiöllä on mahdollisuus ottaa sijoitusriskiä siten, että yllä olevaan kokonaistuottotasoon on mahdollista päästä. Tästä vakavaraisuustavoitteesta seuraa, että yhtiöön on sitoutunut varoja enemmän kuin mitä on vastuita asiakkaille. Konsernitilinpäätös Henki-Fennian konsernitilinpäätökseen on yhdistelty kaikki sellaiset tytäryhtiöt, joissa emoyhtiöllä on suoraan tai välillisesti yli puolet äänivallasta. Konsernitilinpäätökseen yhdistellyt yksitoista (10 vuonna 2006) tytäryhtiötä ovat kaikki kiinteistöyhtiöitä. Konsernitilinpäätös on laadittu emoyhtiön ja tytäryhtiöiden tuloslaskelmien, taseiden ja liitetietojen yhdistelminä, joista on eliminoitu yhtiöiden väliset saamiset ja velat, tuotot ja kulut, voitonjako sekä keskinäinen osakeomistus. Keskinäinen osakeomistus on eliminoitu hankintamenomenetelmää käyttäen. Käyttöomaisuuserille kohdistettu konserniaktiiva poistetaan kyseisen käyttöomaisuuserän poistosuunnitelman mukaisesti. Kohdistamatta jäänyt konserniliikearvo on loppuun poistettu. 10 Tilinpäätös

11 Emoyhtiön liitetiedot Tuloslakselman ja taseen liitetiedot Vakuutusmaksutulo Ensivakuutus Kotimaasta Jälleenvakuutus Vakuutusmaksutulo ennen jälleenvakuuttajien osuutta Vakuutusmaksutulosta vähennetyt erät Luottotappiot vakuutusmaksusaamisista Ensivakuutuksen vakuutusmaksutulo Henkivakuutus Sijoitussidonnainen yksilöllinen henkivakuutus Muu yksilöllinen henkivakuutus Muu kapitalisaatiosopimus Työntekijäin ryhmähenkivakuutus Muu ryhmähenkivakuutus Eläkevakuutus Sijoitussidonnainen yksilöllinen eläkevakuutus Muu yksilöllinen eläkevakuutus Sijoitussidonnainen ryhmäeläkevakuutus Muu ryhmäeläkevakuutus Jatkuvat vakuutusmaksut Kertamaksut Vakuutusmaksut sopimuksista, jotka oikeuttavat hyvitykseen Vakuutusmaksut sijoitussidonnaisesta vakuutuksesta Maksetut korvaukset Ensivakuutus Henkivakuutus Eläkevakuutus Jälleenvakuutus 23 6 Maksetut korvaukset yhteensä Josta: Takaisinostot Säästösummien takaisinmaksut Muut Sijoitussidonnaisten vakuutusten osuus maksetuista korvauksista Henkivakuutuksen lisäedut Hyvitysten ja alennusten vaikutus vakuutustekniseen tulokseen Henki-Fennia 11

12 Sijoitustoiminnan nettotuoton erittely Sijoitustoiminnan tuotot Tuotot kiinteistösijoituksista Muut tuotot Tuotot muista sijoituksista Osinkotuotot Korkotuotot Muut tuotot Yhteensä Arvonalentumisten palautukset Myyntivoitot Yhteensä Sijoitustoiminnan kulut Kulut kiinteistösijoituksista Saman konsernin yrityksille Muille yrityksille Kulut muista sijoituksista Korkokulut ja muut vieraan pääoman kulut Yhteensä Arvonalentumiset ja poistot Arvonalentumiset Myyntitappiot Yhteensä Sijoitustoiminnan nettotuotto ennen arvonkorotuksia ja niiden oikaisua Sijoitusten arvonkorotus Sijoitusten arvonkorotuksen oikaisu Sijoitustoiminnan nettotuotto tuloslaskelmassa Tilinpäätös

13 Sijoitussidonnaisten vakuutusten osuus tuloslaskelman sijoitustoiminnan nettotuotosta Sijoitustoiminnan tuotot Sijoitustoiminnan kulut Sijoitustoiminnan nettotuotto ennen arvonkorotuksia ja niiden oikaisua sekä arvonalennuksia ja niiden palautuksia Sijoitusten arvonkorotus Sijoitusten arvonkorotuksen oikaisu Arvonalentumiset Arvonalentumisten palautukset Sijoitustoiminnan nettotuotto tuloslaskelmassa Liikekuluerittelyt Tuloslaskelman liikekulujen erittely Vakuutusten hankintamenot Ensivakuutuksen palkkiot Muut vakuutusten hankintamenot Vakuutusten hoitokulut Hallintokulut Menevän jälleenvakuutuksen palkkiot Yhteensä Kokonaisliikekulut toiminnoittain Maksetut korvaukset Liikekulut Sijoitustoiminnan hoitokulut Yhteensä Toimintokohtaiset suunnitelmapoistot Maksetut korvaukset Liikekulut Sijoitustoiminnan hoitokulut Yhteensä Erittelyt henkilöstökuluista, henkilöstöstä ja toimielinten jäsenistä Henkilöstökulut Palkat ja palkkiot Eläkekulut Muut henkilösivukulut Yhteensä Johdon palkat ja palkkiot Hallitus, toimitusjohtaja ja toimitusjohtajan sijainen Toimitusjohtajalle ja hallitukselle myönnettyjä rahalainoja ei ole. Toimitusjohtajaa ja hallitusta koskevia vakuuksia ja vastuusitoumuksia ei ole. Toimitusjohtajan eläkeikä on 63 vuotta. Henkilöstön keskimääräinen lukumäärä tilikauden aikana Konttorihenkilöstö Myyntihenkilöstö Henki-Fennia 13

14 Sijoitukset Sijoitukset Jäljellä oleva Kirjanpito- Jäljellä oleva Kirjanpito hankintameno arvo Käypä arvo hankintameno arvo Käypä arvo 6. Sijoitusten käypä arvo ja arvostusero Kiinteistösijoitukset Kiinteistöosakkeet saman konsernin yrityksissä Muut kiinteistöosakkeet Lainasaamiset Muut sijoitukset Osakkeet ja osuudet Rahoitusmarkkinavälineet Talletukset Rahoitusmarkkinavälineiden jäljellä oleva hankintameno sisältää korkotuotoiksi tai niiden vähennykseksi jaksotettua nimellisarvon ja hankintahinnan erotusta Arvostusero (käyvän arvon ja kirjanpitoarvon erotus) Kiinteistöt ja kiinteistöosakkeet 7. Kiinteistösijoitusten muutokset Hankintameno Lisäykset Vähennykset Hankintameno Arvonalentumiset Vähennysten kertyneet Arvonalentumiset Kirjanpitoarvo Saamiset Muut saamiset Saamiset saman konsernin yrityksiltä Tilinpäätös

15 Alkuperäinen Käypä Alkuperäinen Käypä hankintameno arvo hankintameno arvo 8. Sijoitussidonnaisten vakuutusten katteena olevat sijoitukset Osakkeet ja osuudet Rahoitusmarkkinavälineet Rahat ja pankkisaamiset Yhteensä Sijoitussidonnaisten vakuutusten vastuuvelkaa vastaavat sijoitukset Rahat ja pankkisaamiset ym. saamiset sisältävät tilinpäätöshetkellä voimassa olevien maksettujen vakuutusten nettomaksuja, joita ei vielä ole sijoitettu Osuus kaikista Kirjanpitoarvo Käypä arvo osakkeista, % Merkittävimmät osakeomistukset, muut sijoitukset Kotimaiset osakkeet Fortum Oyj 0, Kemira Oyj 0, Metso Oyj 0, Neste Oil Oyj 0, Nokia Oyj 0, Muut Ulkomaiset osakkeet TeliaSonera AB Muut Kirjanpitoarvo Käypä arvo Sijoitusrahastot Aberdeen Indirect Property Partners Aktia Inflation Bond+ D Alken European Opportunity R Auda Global Feeder Class B Avenir B AXA Rosenberg US Equity Alpha B - EUR Blue White Alternative Beta A Brevan Howard Fund Class B Carlson Equity Asian Small Cap Cognis I Fund Class B Series CQS Capital Structure Arbitrage Feeder Fund A EPI Baltic I Oy eq Arvonkasvattajat 2 K eq Clean Energy 1 K eq Eurooppa Monityyli 2 K eq Pikkujättiläiset 2 K eq Suomiliiga 1 K Henki-Fennia 15

16 Kirjanpitoarvo Käypä arvo Evli Corporate Bond A Evli Emerging Markets Debt B Evli Europe Quant Index A Evli European High Yield A Evli European Investment Grade A Evli Global Infrastructure A Evli Greater Russia A Evli Japan Quant Index A Evli Nordic Dividend B Evli Ruble Debt A Evli Sustainable Climate A Evli Tavoitekorko B Evli Tavoiteobligaatio B Evli USA Quant Index A Fairfield Investors (Euro) Ltd Fourton Odysseus GLG EuropeanLong-Short Fund I Goldman Sachs Glogal High Yield - Euro Hedge Class ICECAPITAL Euro Floating Rate B ICECAPITAL Global Utilities & Energy B Invesco Asia Infrastruct - A - USD Invesco Pan European Structured Eq-A JF India Equity A - USD JP Morgan US Select Equity A USD Acc Kauppakeskuskiinteistöt FEA Ky MLIIF World Mining Fund A - EUR Nordea Korkosalkku Kasvu O Connor Market Neutral Long/Short M Peloton Multi-Strategy Fund Euro Class Resolution Argonaut European Alpha A SAM Smart Energy Fund B SAM Sustainable Enhanced Europe C SEB Alt. Inv.- SEB Institutional Portfolio Class I SEB Alt. Inv.- SEB Institutional Portfolio Class P SEB Hedge Fund of Funds Moderate ( ) Sarja I Seligson & Co Rahamarkkinarahasto A Sponda Kiinteistörahasto I Ky State Street Active Asie State Street Japan Equity Tisbury Europe Fund UBS Neutral Alpha Strategies (Euro) Ltd - Class B Series Pääomarahasto-osuudet Access Capital LP Auda Capital III LP Duke Street Capital IV LP The Triton Fund II L.P The First European Fund Investments UK Ltd Partnership Nexit Infocom 2000 Fund Limited Partnership Permira Europe II LP Muut Tilinpäätös

17 Aineettomat oikeudet ja Ennakko muut pitkävaikutteiset menot maksut Kalusto Yhteensä 10. Aineettomien ja aineellisten hyödykkeiden muutokset Hankintameno Edellisenä vuonna loppuun poistetut Lisäykset Vähennykset Hankintameno Kertyneet poistot Edellisenä vuonna loppuun poistetut Vähennysten ja siirtojen kertyneet poistot Tilikauden poistot Kertyneet poistot Kirjanpitoarvo Oma pääoma Sidottu Osakepääoma 1.1. / Ylikurssirahasto 1.1./ Sidottu yhteensä Vapaa Hallituksen käyttövarat 1.1. / Edellisten tilikausien voitto Tilikauden voitto Edellisten tilikausien voitto Tilikauden voitto Vapaa yhteensä Oma pääoma yhteensä Voitonjakokelpoiset varat Tilikauden voitto Edellisten tilikausien voitto Hallituksen käyttövarat 8 Voitonjakokelpoiset varat yhteensä Velat Muut velat Saman konsernin yrityksille Henki-Fennia 17

18 Vakuutusmaksuvastuu Vakuutusmaksuvastuusta on vähennetty vakuutusten aktivoituja hankintamenoja (zillmeeraus) Henkivakuutus Eläkevakuutus Sijoitussodonnaisten vakuutusten vastuuvelka Vakuutusmaksuvastuu Muut vastuusitoumukset Arvonlisäverotuksen ryhmärekisteröintiin liittyen yhtiö on muiden Keskinäinen työeläkevakuutusyhtiö Varman verovelvollisuusryhmän jäsenten kanssa yhteisvastuullisesti vastuussa ryhmän tilitettävistä arvonlisäveroista Konserniyritykset 9 91 Muut yritykset Sijoitussitoumukset Sitouduttu merkitsemään pääomarahastojen osuuksia Vakavaraisuustunnusluvut Toimintapääoma Oma pääoma ehdotetun voitonjaon vähentämisen jälkeen Vapaaehtoiset varaukset ja poistoero Omaisuuden käypien arvojen ja taseen kirjanpitoarvojen välinen arvostusero Kuluksi merkitsemättömät aineettomat hyödykkeet Toimintapääoma yhteensä Runsasvahinkoisten vuosien varalle vakuutustekniseen vastuuvelkaan sisältyvä tasoitusmäärä Vakavaraisuuspääoma Vakuutusyhtiölain 11 luvun 4 :n toimintapääomavaatimus Vakavaraisuuspääoma suhteessa omalla vastuulla olevaan vakuutustekniseen vastuuvelkaan vähennettynä tasoitusmäärällä ja 75 %:lla sijoitussidonnaisten vakuutusten vastuuvelasta 16,1 % 18,2 % 18 Tilinpäätös

19 Tunnusluvut Tulosanalyysi, Vakuutusmaksutulo Sijoitustoiminnan tuotot ja kulut sekä arvonkorotukset ja niiden oikaisut Maksetut korvaukset Vastuuvelan muutos ennen lisäetuja ja tasoitusmäärän muutosta Liikekulut Muut vakuutustekniset tuotot Vakuutustekninen tulos ennen lisäetuja ja tasoitusmäärän muutosta Muut tuotot ja kulut Liikevoitto Tasoitusmäärän muutos Lisäedut Voitto ennen varauksia ja veroja Verot Konsernin voitto tilikaudelta Kokonaisvakuutusmaksutulo (t ) Liikekustannussuhde kuormitustulosta 90,6 % 103,3 % 100,8 % 114,3 % 140,8 % Liikekustannussuhde taseen loppusummasta 1,0 % 1,0 % 1,0 % Toimintapääoma (t ) Vähimmäistoimintapääoma (t ) Vakavaraisuuspääoma (t ) Vakavaraisuusaste 16,1 % 18,2 % 18,1 % 15,5 % 14,3 % Kokonaistulos Kokonaispääoman tuotto 6,4 % 5,5 % 8,6 % Tunnusluvut ovat emoyhtiön lukuunottamatta tulosanalyysia , 2007, % 2006, 2006, % 2005, 2005, % Sijoitusjakauma (käyvin arvoin) Joukkovelkakirjalainat 1), 2) , , ,6 * sisältää korkorahastoja , , ,1 Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset 1), 2), 3) , , ,9 * sisältää korkorahastoja , , ,2 Osakkeet ja osuudet , , ,4 Kiinteistösijoitukset 4) , , ,5 * sisältää sijoitusrahastoja ja yhteissijoitusyrityksiä , , ,1 Muut sijoitukset , , ,6 Sijoitukset yhteensä , , ,0 Jvk-salkun modifioitu duraatio 4,13 4,22 4,09 1) Sisältää kertyneet korot 2) Korkorahastoista pitkän koron rahastot sisältyvät joukkovelkakirjalainoihin ja lyhyen koron rahastot muihin rahoitusmarkkinavälineisiin 3) Sisältää taseen sijoituksiin kuuluvat talletukset 4) Sisältää niiden sijoitusrahastojen osuudet ja sijoitukset niihin rinnastettaviin yhteissijoitusyrityksiin, jotka sijoittavat kiinteistöihin ja kiinteistöyhtiöihin. Henki-Fennia 19

20 Sijoitustoiminnan nettotuottoerittely Suorat nettotuotot Joukkovelkakirjalainat Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset Osakkeet ja osuudet Kiinteistösijoitukset Muut sijoitukset Sijoituslajeille kohdistamattomat tutotot, kulut ja liikekulut Arvonmuutokset kirjanpidossa 1) Osakkeet ja osuudet Joukkovelkakirjalainat Kiinteistösijoitukset Muut sijoitukset Sijoitustoiminnan nettotuotot kirjanpidossa Arvostuserojen muutos 2) Osakkeet ja osuudet Joukkovelkakirjalainat Kiinteistösijoitukset Muut sijoitukset Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin Johdannaisten osuus sijoitustoiminnan nettotuotosta ) Myyntivoitot ja tappiot sekä muut kirjanpidon arvonmuutokset 2) Taseen ulkopuoliset arvonmuutokset Sijoitustoim. Sitoutunut Tuotto -% nettotuotot pääoma 2), sitoutuneelle käyvin arvoin 1), pääomalle Sijoitustoiminnan nettotuotto sitoutuneelle pääomalle Joukkovelkakirjalainat 3) ,1 1,6 4,7 * josta korkorahastoja ,8 6,3 11,0 Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset 3) ,9 2,9 2,1 * josta korkorahastoja ,1 3,0 2,2 Osakkeet ja osuudet ,0 17,8 31,7 Kiinteistösijoitukset 4) ,2 5,9 6,6 * josta sijoitusrahastoja ja yhteissijoitusyrityksiä ,7 2,7 3,7 Muut sijotukset ,2 5,2 4,6 Sijoitukset yhteensä ,8 5,0 8,1 Sijoituslajeille kohdistamattomat tuotot, kulut ja liikekulut -880 Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin ,6 4,9 8,0 1) Sijoitustoiminnan nettotuotot käyvin arvoin = Raportointikauden lopun ja alun markkina-arvojen muutos - kauden aikana tapahtuneet kassavirrat. Kassavirralla tarkoitetaan ostojen / kulujen ja myyntien / tuottojen erotusta. 2) Sitoutunut pääoma = Markkina-arvo raportointikauden alussa + päivittäin / kuukausittain aikapainotetut kassavirrat 3) Sisältää ko sijoituksiin tilastoitavien korkorahastojen tuotot 4) Sisältää kiinteistösijoituksiin tilastoitavien sijoitusrahastojen ja yhteissijoitusyritysten tuotot 20 Tilinpäätös

21 Tunnuslukujen laskentakaavat Vakuutusmaksutulo vakuutusmaksutulo ennen jälleenvakuuttajien osuutta Liikekustannussuhde (% kuormitustulosta) + liikekulut ennen vakuutusten aktivoitujen hankintamenojen muutosta + korvausten selvittelykulut kuormitustulo Liikekustannussuhde (% taseen loppusummasta) + liikekulut ennen vakuutusten aktivoitujen hankintamenojen muutosta + korvausten selvittelykulut aloittavan taseen loppusumma Kokonaistulos liikevoitto (tappio) +/- taseen ulkopuolisten arvostuserojen muutos Toimintapääoma ks. laskelma liitetiedoissa Vakavaraisuuspääoma toimintapääoma + tasoitusmäärä + vähemmistöosuus Vakavaraisuusaste (% ) vakavaraisuuspääoma + vakuutustekninen vastuuvelka - tasoitusmäärä - 75 % sijoitussidonnaisten vakuutusten vastuuvelka Vakuutustekninen vastuuvelka lasketaan jälleenvakuuttajien osuuden jälkeen. Kokonaispääoman tuotto käyvin arvoin (%) +/- liikevoitto tai tappio + rahoituskulut + perustekorkokulu (vakuutuksille vuoden aikana hyvitetty laskuperustekorko) +/- sijoitusten arvostuserojen muutos + taseen loppusumma - sijoitussidonnaisten vakuutusten vastuuvelka +/- sijoitusten arvostuserot Tunnusluvun jakaja lasketaan tilikauden ja edellisen tilikauden taseen mukaisten arvojen keskiarvona. Sijoitustoiminnan nettotuotto sitoutuneelle pääomalle käyvin arvoin (%) Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin suhteessa sitoutuneeseen pääomaan lasketaan sijoituslajeittain ja sijoitusten yhteismäärälle ottaen huomioon kauden aikana tapahtuneet kassavirrat. Henkilöstön keskimääräinen lukumäärä Tunnusluku lasketaan keskiarvona kalenterikuukausien lopussa lasketuista henkilökunnan lukumääristä. Henki-Fennia 21

22 Riskit ja riskienhallinta Riskit ja riskienhallinta Riskienhallinnalla osana sisäistä valvontaa tarkoitetaan liiketoiminnasta aiheutuvien ja siihen olennaisesti liittyvien riskien tunnistamista, arviointia, rajoittamista ja valvontaa. Riskienhallinnan tavoitteena on turvata strategiassa ja toimintasuunnitelmissa asetettujen tavoitteiden saavuttaminen ja varmistaa, että yhtiön ottamat riskit ovat oikeassa suhteessa riskinkantokykyyn. Yhtiön riskienhallinnan perustana toimii Fenniakonsernin riskienhallintasuunnitelma, joka on käsitelty yhtiön hallituksessa. Fennia-konsernin riskienhallinnan johtoryhmä koordinoi ja ohjaa riskienhallinnan ylläpito- ja kehittämistyötä. Liiketoiminnoista riippumaton sisäinen tarkastus seuraa ja arvioi sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan riittävyyttä. Vakuutustoiminnan riskit Henkivakuutustoiminnan merkittävin vastuuvelkaan sisältyvä riski on taattuun laskuperustekorkoon liittyvä korkoriski. Lisäksi vastuuvelkaan sisältyy takaisinostoriski, joka on merkittävin laskuperustekorollisissa vakuutuksissa. Eläkevakuutuksissa takaisinosto on mahdollista ainoastaan poikkeustapauksissa, joten takaisinostoriski on suurin säästövakuutuksissa ja kapitalisaatiosopimuksissa. Tätä riskiä pienentää sopimusten ensimmäisiin vuosiin sisältyvät takaisinostosanktiot. Henkivakuutuksiin sisältyvistä vakuutusteknisistä riskeistä merkittävimpiä ovat kuoleman ja työkyvyttömyyden kattavat turvat. Näitä riskejä rajoitetaan vastuunvalinnalla sekä asettamalla myönnettäville turville ylärajoja. Riski- ja kustannusvastaavalla hinnoittelulla on oleellinen merkitys. Jälleenvakuutuksen avulla rajoitetaan yksittäisiä suuria korvauksia. Eläkevakuutuksiin liittyvistä vakuutusteknisistä riskeistä merkittävin on eliniän kasvu. Vakuutusmatemaattiset oletukset ja mallit Takuutuottoisen vastuuvelan laskennassa käytetty laskuperustekorko vaihtelee välillä 2,0 4,5 % ja keskimääräinen laskuperustekorko koko takuutuottoisen vastuuvelan osalta on noin 3,4 %. Henki- ja eläkevakuutusten kuolevuusperusteina käytetään alalla yleisesti sovellettavia kuolevuusperusteita. Vakuutustoiminnan sijoitusriskit Yhtiön sijoitustoiminnan tavoitteena on saavuttaa hyväksyttävällä riskitasolla mahdollisimman hyvä tuotto siten, että yhtiö ylittää vaaditun vakavaraisuustason ja että sijoitusomaisuus on riittävä ja rakenteeltaan sopiva vastuuvelan kattamiseen. Merkittävimmät sijoitustoiminnan tulosta uhkaavat riskit ovat sijoitusten arvojen aleneminen ja vastuuvelan tuottovaatimukseen nähden alhainen sijoitusten tuotto. Näitä riskejä pyritään rajoittamaan hajauttamalla sijoituskantaa mahdollisimman hyvin. Yhtiön hallitus vahvistaa vuosittain sijoitussuunnitelman, jossa määritellään sijoituskannan tavoiteallokaatio ja omaisuuslajikohtaiset minimi- ja maksimirajat sekä sijoitustoiminnan organisointi ja päätös- ja toimivaltuudet. Määrällisiä tietoja sijoitussalkun riskimuuttujista Muutoksen vaikutus Henki-Fennian vakavaraisuuspääomaan Korkosijoitukset Korkotaso + 1 %-yksikköä - 18 milj. e Osakesijoitukset Arvonmuutos - 20 % - 19 milj. e Kiinteistösijoitukset Arvonmuutos -10 % - 7 milj. e Markkinariski Markkinariskejä ovat korkojen, valuutta- ja osakekurssien, volatiliteettien tai muiden markkinahintojen muutosten vaikutukset yhtiöiden tulokseen ja vakavaraisuuteen. Arvioitaessa ja mitoitettaessa koko sijoitussalkun markkinariskiä käytetään riskikertoimia, jotka on johdettu kunkin sijoitusluokan pitkän ajan volatiliteetista. Markkinariskin seuranta on jaoteltu korko-, osake-, kiinteistö-, pääomarahasto- ja hedge fund -riskeihin. Valuutta- ja luottoriskit kvantifioidaan ja huomioidaan erikseen kokonaisriskin tasoa asetettaessa. Korkosalkkujen korkoriskiä seurataan modifioidulla duraatiolla. Riskitason mitoituksessa otetaan huomioon vastuuvelan asettamat vaateet sijoitusallokaatiolle ja tuottotasolle. Sijoitusmarkkinoiden kehityksestä laaditaan erilaisille skenaarioille perustuvia laskelmia. Keskeinen menetelmä markkinariskin hallinnassa on sijoitusallokaatioraportointi siihen kytkettyine tunnuslukuineen sekä arvonmuutosriski-/riskinkantokykysuhdemittari. 22 Tilinpäätös

23 Luottoriski Arvopaperisijoituksissa luottoriski on lainanottajan kyky selviytyä vastuistaan. Luottoriskiä kuvataan yleensä lainanottajan luottokelpoisuusluokituksella. Riski luottoluokituksen laskusta on osa luottoriskiä. Arvopaperisijoituksissa luottoriski ilmenee erityisesti joukkovelkakirjalainasijoituksissa ja rahamarkkinasijoituksissa liikkeeseenlaskijoittain sekä ns. vastapuoliriskinä esimerkiksi johdannaissitoumuksissa. Lainasalkussa syntyvät luottoriskit tunnistetaan ja mitataan luottoluokitusten ja hajautusasteen perusteella. Luottoriskiä hallinnoidaan salkun hajautusastetta, luottoluokitusta ja instrumenttivalintaa koskevilla rajoitteilla ja limiiteillä sekä yritystodistusten osalta lainanottajakohtaisilla nimirajoitteilla. Likviditeettiriski Likviditeettiriski tarkoittaa sitä, että yhtiö ei kykene selviytymään maksuvelvoitteistaan. Riski voi aiheutua siitä, että ei osata varautua likviditeettitarpeeseen tai sijoitettua varallisuutta ei saada myydyksi vaadittavassa aikataulussa. Sijoitussalkkua koostettaessa huomioidaan yhtiön likviditeettivaatimukset. Operatiivinen riski Operatiivisilla riskeillä tarkoitetaan menetyksiä, jotka aiheutuvat riittämättömistä tai toimimattomista sisäisistä prosesseista, henkilöstöstä tai tietotekniikasta. Mahdolliset menetykset voivat johtua myös toimintaympäristössä tapahtuvista muutoksista tai juridisista tekijöistä. Liiketoiminnan vastuuhenkilöt kartoittavat riskit vuotuisen toiminnan suunnittelun yhteydessä tekemällä toimintokohtaisia riskianalyysejä. Kartoituksen jälkeen arvioidaan riskien vaikutukset liiketoimintaan ja riskien toteutumisen todennäköisyydet. Kaikissa toiminnoissa noudatetaan voimassa olevaa lainsäädäntöä, viranomaismääräyksiä ja -ohjeita. Yhtiölle on laadittu jatkuvuussuunnitelma, jonka pohjalta avaintoimintoja voidaan jatkaa mahdollisessa häiriötilanteessa. Henki-Fennia 23

24 Hallituksen ehdotus voiton käytöstä Henki-Fennian konsernin voitonjakokelpoiset varat olivat ,91 euroa ja emoyhtiön voitonjakokelpoiset varat olivat ,74 euroa. Emoyhtiön tilikauden voitto oli ,34 euroa. Hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, että osinkoa ei jaeta ja tilikauden voitto jätetään tulostilille. Helsingissä 6. päivänä maaliskuuta 2008 Eero Lehti Ernst Gylfe Lasse Heiniö Antti Kuljukka Pekka Sairanen Antti Vaahto Seppo Rinta Toimitusjohtaja 24 Tilinpäätös

25 Tilintarkastuskertomus Vakuutusosakeyhtiö Henki-Fennian osakkeenomistajille Olemme tarkastaneet Vakuutusosakeyhtiö Henki-Fennian kirjanpidon, tilinpäätöksen, toimintakertomuksen ja hallinnon tilikaudelta Hallitus ja toimitusjohtaja ovat laatineet toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen, joka sisältää emoyhtiön ja konsernin tuloslaskelman, taseen, rahoituslaskelman ja liitetiedot. Suorittamamme tarkastuksen perusteella annamme lausunnon tilinpäätöksestä, toimintakertomuksesta ja emoyhtiön hallinnosta. Yhtiön kirjanpidon ja hallinnon jatkuvasta tarkastuksesta tilikauden aikana ja sen päätyttyä on vastannut allekirjoittanut Nils Blummé, joka on antanut siitä erillisen valvontatilintarkastuskertomuksen. Tilintarkastus on suoritettu hyvän tilintarkastustavan mukaisesti. Kirjanpitoa sekä tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimisperiaatteita, sisältöä ja esittämistapaa on tällöin tarkastettu riittävässä laajuudessa sen toteamiseksi, etteivät tilinpäätös ja toimintakertomus sisällä olennaisia virheitä tai puutteita. Hallinnon tarkastuksessa on selvitetty emoyhtiön hallituksen jäsenten ja toimitusjohtajan toiminnan lainmukaisuutta vakuutusyhtiölain ja osakeyhtiölain säännösten perusteella. Lausuntonamme esitämme, että tilinpäätös ja toimintakertomus on laadittu kirjanpitolain sekä tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen laatimista koskevien muiden säännösten ja määräysten mukaisesti. Tilinpäätös ja toimintakertomus antavat kirjanpitolaissa tarkoitetulla tavalla oikeat ja riittävät tiedot emoyhtiön sekä konsernin toiminnan tuloksesta ja taloudellisesta asemasta. Toimintakertomus on yhdenmukainen tilinpäätöksen kanssa. Tilinpäätös konsernitilinpäätöksineen voidaan vahvistaa sekä vastuuvapaus myöntää emoyhtiön hallituksen jäsenille sekä toimitusjohtajalle tarkastamaltamme tilikaudelta. Hallituksen esitys tilikauden tuloksen käsittelystä on vakuutusyhtiölain mukainen. Helsingissä 19. päivänä maaliskuuta 2008 KPMG OY AB Nils Blummé, KHT Marja Tikka, KHT Henki-Fennia 25

26 Henki-Fennian hallinto HALLITUS TILINTARKASTAJAT Puheenjohtaja: Eero Lehti kauppaneuvos, hallituksen puheenjohtaja Taloustutkimus Oy Helsinki Varapuheenjohtaja: Ernst Gylfe hallituksen puheenjohtaja Helsingin Villakehräämö Oy Helsinki Jäsenet: Lasse Heiniö toimitusjohtaja Eläke-Fennia Helsinki KPMG Oy Ab Nils Blummé KHT Marja Tikka KHT Ernst & Young Oy KPMG Oy Ab Sirpa Eriksson KHT varatilintarkastaja Per-Olof Johansson KHT Ernst & Young Oy varatilintarkastaja Antti Kuljukka toimitusjohtaja Fennia Helsinki Pekka Sairanen hallituksen puheenjohtaja Domus Yhtiöt Oy Loimaa LÄÄKÄRIT Lauri Keso lääketieteen ja kirurgian tohtori, sisätautien ja reumatologian erikoislääkäri Juha Liira lääketieteen ja kirurgian tohtori, työterveyshuollon ja työlääketieteen erikoislääkäri Antti Vaahto toimitusjohtaja Vaahto Group PLC Oyj Hollola JOHTO Seppo Rinta toimitusjohtaja Varajäsenet: Eeva Grannenfelt sijoitusjohtaja Eläke-Fennia Helsinki Eero Eriksson sijoitusjohtaja Ari Koskinen johtaja, asiakaspalvelu Elmar Paananen toimitusjohtaja Troll Capital Oy Helsinki Hallituksen sihteeri: Heimo Äikäs lakiasiainjohtaja Fennia Helsinki Päivi Ojala aktuaarijohtaja Aarni Pursiainen sijoituspäällikkö (Fennia) Kari Wilén johtaja, myynti- ja markkinointi 26 Tilinpäätös 2007