EUROOPPALAISET PANKIT SIJOITUSWARRANTTI. Tuote on suunniteltu sijoittajalle, joka haluaa mahdollisuuden hyötyä kuuden eurooppalaisen pankkiosakkeen muodostaman osakekorin kehityksestä seuraavan viiden vuoden aikana. Sijoitukseen vaadittava pääoma on vain noin kuudesosa siitä laskennallisesta pääomasta, jolle tuotto lasketaan. Tämän vipuvaikutuksen ansiosta Sijoituswarrantin rakenne tarjoaa sijoittajalle mahdollisuuden korkeaan tuottoon. Korkean tuottopotentiaalin vastapainona on korkea riski. Mikäli warranttikohtaisten ehtojen mukainen osakekorin kehitys on nolla tai negatiivinen, erääntyy tuote arvottomana ja sijoittaja menettää koko sijoittamansa pääoman. Tuotteeseen liittyy myös riski liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukyvystä. MIKSI SIJOITTAA? Euroopan keskuspankin (EKP) maaliskuussa 2015 aloittama massiivinen elvytyspaketti, Euroopan talouskasvun käänne sekä alhaiset korot siivittivät Euroopan osakemarkkinat vahvaan nousuun vuoden ensimmäisellä puoliskolla. Loppukesän ja alkusyksyn aikana koettiin kuitenkin vahva korjausliike ja alkuvuoden tuotot sulivat. Inflaation antaessa odottaa itseään EKP ilmoitti laajentavansa toimiaan. Erittäin mielenkiintoinen toimiala tässä markkinaympäristössä on rahoitusala ja etenkin pankit. Pankkisektori on vielä moniin muihin toimialoihin verrattuna arvostustasoltaan alhainen, mutta jonka uskotaan kuitenkin olevan yksi suurimmista hyötyjistä EKP:n pumpatessa rahaa markkinoille ja talouden elpyessä. EKP:n toimet takaavat eurooppalaisille pankeille kustannuksiltaan halpaa rahaa ja velkapaperiosto-ohjelma kannustaa pankkeja hakemaan parempaa tuottoa taseelleen luotonannosta. EKP pyrkii täten kiihdyttämään pankkien luotonantoa, jonka seurauksena pankkien liikevaihtojen odotetaan kasvavan. Luotonanto onkin vahvassa kasvussa ja tällä hetkellä eurooppalaisten kotitalouksien lainanotto on korkeimmillaan sitten finanssikriisin ja kasvun voi odottaa kiihtyvän EKP:n elvytyksen jatkuessa vähintään ensi vuoden syyskuuhun. Lisäksi talouden elpyessä pankkien luottotappiot useimmiten laskevat mikä edelleen tukee pankkien myönteistä tuloskehitystä. KOHDE-ETUUTENA KUUDEN eurooppalaisen PANKKIOSAKKEEN MUODOSTAMA OSAKEKORI Alla oleva kuva esittää osakekorin historiallista kehitystä viimeisen viiden vuoden ajalta suhteessa Euroopan osakemarkkinoita laajasti kuvaavaan Stoxx Europe 600 -hintaindeksiin. Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta. 180 % 160 % 140 % 120 % 100 % 80 % 60 % 40 % 180 % 160 % 140 % 120 % 100 % 80 % 60 % 40 % 26.10.2010 26.10.2011 26.10.2012 26.10.2013 26.10.2014 26.10.2015 EUROOPPALAISET PANKIT -OSAKEKORI Stoxx europe 600 -hintaindeksi Lähde: Bloomberg 26.10.2015, aikasarja 26.10.2010-26.10.2015. Lähtötaso indeksoitu sataan prosenttiin. Sijoitus Sijoituswarranttiin ei ole sama kuin suora sijoitus osakekoriin.
YHTIÖ MAA TOIMIALA PAINO Banco Santander SA Espnaja Rahoitus 1/6 Credit Agricole S.A. Ranska Rahoitus 1/6 Credit Suisse Group AG Sveitsi Rahoitus 1/6 HSBC Holdings Plc Iso-Britannia Rahoitus 1/6 Nordea Bank AB Ruotsi Rahoitus 1/6 Swedbank AB Ruotsi Rahoitus 1/6 Lähde: Bloomberg 26.10.2015. BANCO SANTANDER on lähes 160-vuotias pankkikonserni ja myös Espanjan suurin pankki sekä yksi maailman suurimmista finanssitaloista. Konsernin liikevaihdosta yli kolmasosa tulee kehittyviltä markkinoilta. Viime vuotisen osakeannin jälkeen pankin tase on erittäin vahva. Santander saa kilpailuetua skaalaedusta suuren kokonsa johdosta, lisäksi pankki pystyy rahoittamaan toimintaansa tehokkaasti talletusten avulla. Konserni hyötyy Espanjan talouden vahvan käänteen lisäksi myös muun Euroopan elpymisestä ja Yhdysvaltojen vahvasta kasvusta. CREDIT AGRICOLE on Ranskan johtavimpia pankkeja sekä yksi Euroopan suurimmista pankkikonserneista. Credit Agricole työllistää yli 140 000 työntekijää jotka palvelevat yli 50 miljoonaa asiakasta ympäri maailmaa. Pankin kilpailuetuna ovat muun muassa vahva asema niin vähittäis- kuin yritys- ja investointipankkitoiminnassa sekä globaali toimintaympäristö. Yhtiö on viimeisimpien vuosien aikana onnistunut vahvistamaan vakavaraisuuttaan ja on fokusoitunut parantamaan sitä edelleen. Lisäksi yhtiöllä on suunnitteilla organisaation uudelleenjärjestely mikä toteutuessaan yksinkertaistasi yhtiön strategiaa sekä parantaisi yhtiön tuloksentekokykyä. CREDIT SUISSE on sveitsiläinen finanssipalvelukonserni ja yksi maailman johtavia rahoituspalvelujen tarjoajia. Yhtiö on yksi Euroopan vahvimpia pankkeja ja sen maine on omiaan edesauttamaan liikevaihdon vakaata kasvua. Yhtiön kilpailuetuina maineen lisäksi ovat muun muassa hyvä riskien hallinta sekä johtava asema private banking -toiminnassa, mikä on pitkäjänteistä ja kannattavaa liiketoimintaa. Lisäksi yhtiö on kasvattanut asemaansa Aasian nopeasti kasvavilla markkinoilla, jossa kytee huima kasvupotentiaali. HSBC HOLDINGS on yksi maailman suurimmista ja vanhimmista pankeista (perustettu vuonna 1865), jonka talletuskanta on maailman suurin. Pankilla on yli 7 000 konttoria ympäri maailman ja pelkästään vähittäisasiakkaita yli 100 miljoonaa. HSBC on globaali täyden palvelun pankki, vaikkakin yhtiön historiasta juontuen sen jalansija Aasiassa on erityisen vahva ja se onkin Hong Kongin suurin pankki. HSBC on erityisen hyvin asemoitunut Aasian kasvua silmällä pitäen ja yhtiö tavoitteleekin näillä kasvumarkkinoilla markkinoita parempaa kasvua lähivuosina. Pankkia on saneerattu ja sen strategiaa fokusoitu viime vuosina ja pankin tase on tällä hetkellä maailman suurimpien pankkien parhaimmistoa NORDEA BANK on pohjoismaiden ja Itämeren alueen suurin finanssipalvelukonserni, jolla on johtava asema suuryrityspalveluissa sekä vähittäispankki- ja private banking toiminnassa. Lisäksi Nordea on Pohjoismaiden johtava henki- ja eläkevakuutustuotteiden tarjoaja. Yhtiön kilpailuetuna ovat muun muassa johtava asema Pohjoismaissa sekä kattavat jakelukanavat. Lisäksi pankki on viime vuosina karsinut kulujaan voimakkaasti ja onnistunut pitämään tuloksen vakaassa kasvussa toimialan kovasta kilpailusta huolimatta. Pankin vakavaraisuus on pohjoismaisten pankkien parhaimmistoa. SWEDBANK on ruotsalainen, asiakasmäärällä (yli 8 miljoonaa) mitattuna maan suurin pankki. Ruotsin lisäksi pankilla on johtava asema myös Virossa, Latviassa ja Liettuassa. Pankin laaja vähittäisasiakasverkosto sekä pitkälle kehittyneet puhelin-, internet- ja mobiilipalvelut ovat yhtiön liiketoiminnan ydin. Yhtiön vahva tase tukee pankin vakaata tuloksentekokykyä. Lisäksi yhtiön tuottoisa asuntolainaliiketoiminta, lainamarginaalien nousupaine sekä hyvä kulujen hallinta ovat omiaan tukemaan yhtiön tasaisen varmaa kehitystä.
SIJOITUSWARRANTIN ERÄÄNTYMISARVO Sijoituswarrantin erääntyessä sijoittajalle maksettava erääntymisarvo lasketaan kohde-etuuden (osakekori) kehityksen perusteella seuraavasti: 1. Lasketaan kohde-etuuden tuotto warranttikohtaisten ehtojen mukaisen loppuarvon ja alkuarvon välisenä arvonmuutoksena siten, että: a. Kohde-etuuden alkuarvo määritetään liikkeeseenlaskupäivän sulkemisarvona. b. Kohde-etuuden loppuarvo määritetään juoksuajan viimeisen vuoden ajalta kuukausittaisten havaintopäivien sulkemisarvojen aritmeettisena keskiarvona. 2. Kerrotaan kohde-etuuden tuotto Sijoituswarrantin nimellisarvolla ja tuottokertoimella, jolloin saadaan Sijoituswarrantin erääntymisarvo. Mikäli kohde-etuuden tuotto on nolla tai negatiivinen, Sijoituswarrantti erääntyy arvottomana. Sijoituswarrantin tuotonlaskennassa ei huomioida osinkoja, mutta kohde-etuuden yhtiöiden odotetut osinkotuotot huomioidaan Sijoituswarrantin merkintähintaa alentavana tekijänä. Alapuolella oleva taulukko esittää herkkyysanalyysin warranttikohtaisten ehtojen mukaisen tuoton määräytymisestä kohde-etuuden erilaisissa tuottoskenaarioissa. Sijoituswarrantti antaa kohde-etuuden tuotolle voimakkaan vipuvaikutuksen, kun sijoitukseen vaadittava pääoma on vain noin yksi viidesosa siitä laskennallisesta pääomasta, jolle tuotto lasketaan. Korkean tuottomahdollisuuden vastineeksi sijoituksen riski on vastaavasti korkea. Taulukoissa esitettyjen tuottoskenaarioiden perusteella ei voida muodostaa luotettavia oletuksia kohdeetuuden tai Sijoituswarrantin tulevasta arvonkehityksestä. TUOTONLASKENTAESIMERKKI Kohde-etuuden tuotto 1 erääntymisarvo 2 HANKINTAhinta 3 tuotto 4 vuosittainen tuotto 100,0 % 20 000 3 500 471,4 % 41,2 % 80,0 % 16 000 3 500 357,1 % 35,1 % 60,0 % 12 000 3 500 242,9 % 27,6 % 50,0 % 10 000 3 500 185,7 % 23,1 % 40,0 % 8 000 3 500 128,6 % 17,8 % 30,0 % 6 000 3 500 71,4 % 11,3 % 25,0 % 5 000 3 500 42,9 % 7,3 % 20,0 % 4 000 3 500 14,3 % 2,7 % 17,5 % 3 500 3 500 0,0 % 0,0 % 13,0 % 2 600 3 500-25,7 % -5,7 % 10,0 % 2 000 3 500-42,9 % -10,5 % 0,0 % 0 3 500-100,0 % n.a. -5,0 % 0 3 500-100,0 % n.a. 1 Kohde-etuuden kehitystä kuvaavat luvut ovat ainoastaan esimerkinomaisia eivätkä kuvasta kohde-etuuden historiallista tai odotettua kehitystä. 2 Esimerkkilaskelmassa ei ole huomioitu tuotteen veroseuraamuksia. Esimerkin erääntymisarvon laskennassa on käytetty alustavaa 100 % tuottokerrointa. Lopullinen tuottokerroin ilmoitetaan liikkeeseenlaskupäivänä 16.12.2015 vähintään tasolle 80%. 3 Esimerkin kaksi Sijoituswarranttia, mikä on Eurooppalaiset Pankit Sijoituswarrantin minimimerkintä, vastaa 3 300 euron sijoitettavaa määrää lisättynä 200 euron merkintäpalkkiolla. 4 Esimerkkilaskelmassa Sijoituswarrantin tuotto = Sijoituswarrantin erääntymisarvo / Sijoituswarrantin hankintahinta 1. Laskelmassa on huomioitu tuotteen merkintäpalkkio. TIETOA LIIKKEESEENLASKIJASTA - COMMERZBANK AG Commerzbank AG perustettiin Hampurissa, Saksassa vuonna 1870 ja se on nykyään Saksan toiseksi suurin pankki. Commerzbank AG:lla on noin 52 000 työntekijää ja noin 1 200 konttoria. Yksityis- ja yritysasiakkaita Commerzbank AG:lla on yli 12 miljoonaa maailmanlaajuisesti. Commerzbank AG on globaali toimija, joka on läsnä jokaisella mantereella yhteensä 52 maassa. Saksan valtio oli 27.10.2015 noin 16 % omistuksella Commerzbank AG:n suurin omistaja. Liikkeeseenlaskijan luottoluokitus on Moody silta Baa1 positiivisellä näkymällä ja Standard & Poor silta BBB+ negatiivisella näkymällä. Liikkeeseenlaskijan taloudellista asemaa ja luottoluokitusta koskevat tiedot voivat muuttua sijoituskohteen myynti- ja sijoitusaikana.
WARRANTTIEHDOISTA LYHYESTI TUOTONLASKENTA Liikkeeseenlaskija: Commerzbank Aktiengesellschaft (Baa1/BBB+) i Osake i ISIN-koodi i Bloombergkoodi i Paino Liikkeeseenlaskun luonne: Yleisön merkittäväksi tarkoitettu pääomasuojaamaton Sijoituswarrantti Liikkeeseenlaskuohjelma: 2.10.2015 päivätty Structured Certificates Base Prospectus Liikeeseenlaskuohjelman täydennykset: Alkuperäistä liikkeeseenlaskuohjelmaa voidaan muuttaa liikkeeseenlaskijan toimesta julkaisemalla sitä koskevia täydennyksiä, jotka voivat sisältää esimerkiksi päivityksiä liikkeeseenlaskijan taloudellisiin tietoihin, tuotteiden verokohteluun tai sovellettavaan lainsäädäntöön liittyen. Jos liikkeeseenlaskuohjelmaa täydennetään tuotteen merkintäajan kuluessa, on asiakkaalla oikeus perua tekemänsä merkintä kahden (2) pankkipäivän kuluessa tiedon julkistamisesta ilmoittamalla siitä kirjallisesti Finlandia Group Oyj:lle. Finlandia Group Oyj julkaisee täydennysliitteet Internet-sivuillaan muiden tuotekohtaisten dokumenttien yhteydessä välittömästi saatuaan tiedon täydennyksestä. Vakuus: Sijoituswarrantille ei ole asetettu erillistä vakuutta ISIN-koodi: DE000CZ44MS3 Pörssilistaus: Ei listata Merkintäaika: 2.11. - 27.11.2015. Liikkeeseenlaskija voi päättää merkintäajan ennenaikaisesti, mikäli liikeeseenlaskun ehtojen turvaaminen sitä vaatii Merkintäpaikat: Finlandia Group Oyj ja sen sidonnaisasiamiehet Liikkeeseenlaskupäivä: 16.12.2015 Eräpäivä: 6.1.2021 tai warranttikohtaisten ehtojen mukaan siirretynä eräpäivänä Nimellisarvo: 10 000 euroa/ Sijoituswarrantti (erääntymisarvon laskennassa käytettävä tekijä) MERKINTÄHINTA: 1 650 euroa / Sijoituswarrantti Merkintäpalkkio: 100 euroa / Sijoituswarrantti Minimimerkintä: 2 Sijoituswarranttia (vastaa 3300 euron sijoitettavaa määrää) Strukturointikustannus: Merkintähinta sisältää strukturointikustannuksen; noin 1,2% p.a. nimellisarvosta. Sijoituswarrantista ei peritä erillistä hallinnointipalkkiota. Selvitys- ja säilytysjärjestelmä: Euroclear Finland Oy Sovellettava laki: Tähän markkinointimateriaaliin sovelletaan Suomen lakia. Sijoituswarranttiin sovelletaan Saksan lakia. Verotus: Katso kohta Verotuksesta yleensä Liikkeeseenlaskun peruutus: Finlandia Group Oyj yhdessä liikkeeseenlaskijan kanssa pidättää oikeuden peruuttaa liikkeeseenlaskun, jos Sijoituswarranttia ei merkitä vähintään 200 warranttia (vastaa 2 000 000 euron nimellisarvoista sijoitusta) tai jos Finlandia Group Oyj:n tai liikkeeseenlaskijan mielestä liikkeeseenlaskuun oleellisesti vaikuttavissa olosuhteissa on tapahtunut sellainen muutos, joka voisi haitata tai vaikeuttaa Sijoituswarrantin liikkeeseenlaskun toteuttamista. Liikkeeseenlaskija yhdessä Finlandia Group Oyj:n kanssa peruuttavat liikkeeseenlaskun, mikäli tuottokerrointa ei voida vahvistaa vähintään 80 %:iin. Mikäli liikkeeseenlasku peruutetaan, palautettavalle merkintäsummalle ei makseta korkoa. Liikkeeseenlaskun peruuntuessa ilmoitus sijoittajille julkaistaan Finlandia Group Oyj:n Internet-sivuilla www.finlandiagroup.fi. Jälkimarkkina: Liikkeeseenlaskija tarjoaa Sijoituswarrantille normaaleissa markkinaolosuhteissa jälkimarkkinan vähintään kahden (2) Sijoituswarrantin sijoitukselle (vastaa 20 000 euron nimellisarvoista sijoitusta). Jälkimarkkinahinta voi olla yli tai alle merkintähinnan. Kohdeetuus: Osakekori 1 Banco Santander SA ES0113900J37 SAN SM 1/6 2 Credit Agricole S.A. FR0000045072 ACA FP 1/6 3 Credit Suisse Group AG CH0012138530 CSGN VX 1/6 4 HSBC Holdings Plc GB0005405286 HSBA LN 1/6 5 Nordea Bank AB SE0000427361 NDA SS 1/6 6 Swedbank AB SE0000242455 SWEDA SS 1/6 ERÄÄNTYMISARVO: Nimellisarvo x Tuottokerroin x MAX (0%; Osakekorin tuotto) TUOTTOKERROIN: Alustavasti 100%, mutta vähintään 80 %. Lopullinen tuottokerroin ilmoitetaan 16.12.2015 Internet-sivuillamme www.finlandiagroup.fi. 6 OSAKEKORIN TUOTTO: (Paino i x Osakkeen i tuotto) i=1 OSAKKEEN i = 1-6 TUOTTO: Osakkeeen i loppuarvo / Osakkkeen i alkuarvo - 1 OSAKKEEN i ALKUARVO: Osakkeen i alkuarvo määrietään liikkeeseenlaskupäivän 16.12.2015 sulkemisarvona OSAKKEEN i LOPPUARVO: Osakkeen i loppuarvo määrietään juoksuajan viimeisen vuoden ajalta kuukausittaisten havaintojen aritmeettisena keskiarvona (päivien sulkemisarvot);16.12.2019, 16.1.2020, 17.2.2020, 16.3.2020, 16.4.2020, 18.5.2020, 16.6.2020, 16.7.2020, 17.8.2020, 16.9.2020, 16.10.2020,16.11.2020 ja 16.12.2020 MITEN TEEN MERKINNÄN? Ota yhteys asiakasvastaavaasi tai Finlandia Group Oyj:n asiakaspalveluun. Merkintä tehdään merkintäsitoumuslomakkeella ja merkintä on maksettava viimeistään lomakkeessa mainittuna maksupäivänä. Tämän markkinointiesitteen tiedot eivät muodosta Eurooppalaiset Pankit Sijoituswarrantin täydellistä kuvausta. Eurooppalaiset Pankit Sijoituswarrantti lasketaan liikkeeseen Commerzbank AG:n 2.10.2015 päivätyn ohjelmaesitteen alla (Base Prospectus, Structured Certificates). Tutustu ohjelmaesitteeseen täydennyksineen sekä tuotekohtaisiin ehtoihin ennen merkinnän tekemistä. Jos ohjelmaesitteen, tuotekohtaisten ehtojen ja tämän mark kinointiesitteen välillä on eroavaisuuksia, sovelletaan mahdollisessa ristiriitatilanteessa ohjelmaesitettä tai englanninkielisiä ehtoja. Ohjelmaesite täydennyksineen sekä tuotekohtaiset ehdot ovat saatavilla liikkeeseenlaskijalla, myyntipaikoissa sekä osoitteessa www. finlandiagroup.fi. Tarjouksen tekijä on suomalainen sijoituspalveluyritys Finlandia Group Oyj, jolle Finanssivalvonta on myöntänyt sijoituspalvelulain mukaisen toimiluvan. Sijoituspalvelulain mukaiset tiedot Finlandia Group Oyj:stä, sen sidonnaisasiamiehistä sekä tarjottavista sijoituspalveluista ja sijoituspalvelujen tarjoamisessa noudatettavista menettelytavoista ovat saatavilla osoitteessa www.finlandiagroup.fi.
Keskeiset riskit. Arvopaperimarkkinoilla sijoittamiseen liittyy aina riskejä. Tämä tuote on suunnattu erityisesti korkeaa riskiä sietäville sijoittajille. Tuotteeseen liittyvät keskeisimmät riskitekijät on kuvattu lyhyesti alla. Esitetyt riskit eivät ole tärkeysjärjestyksessä, eikä kyseessä ole kattava riskien kuvaus. Tuotteen riskialttiin rakenteen vuoksi on suositeltavaa, etteivät sijoitukset tähän tuotteeseen muodosta huomattavaa osaa sijoittajan kokonaisvarallisuudesta. Sijoittaja vastaa itse omien sijoituspäätöstensä taloudellisista seuraamuksista. Sijoittajan tulee tästä syystä ennen sijoituspäätöksen tekemistä tutustua huolellisesti tämän markkinointimateriaalin lisäksi sijoituskohteena olevan tuotteen liikkeeseenlaskijan ohjelmaesitteeseen ja tuotekohtaisiin ehtoihin kokonaisuudessaan. Tuottoriski: Tässä asiakirjassa esitellyn tuotteen tuotto riippuu valittujen kohde-etuuksien kehityksestä ja tuottorakenteesta. Tuottorakenne voi joskus olla monimutkainen, minkä vuoksi sijoitusta voi olla vaikea verrata muihin sijoituskohteisiin. Kohde-etuuksien arvo voi vaihdella sijoitusaikana. Jos kohde-etuus ei kehity toivotusti, tuotto voi jäädä pieneksi tai olla negatiivinen. Kohde-etuuksien arvot tiettynä päivänä eivät myöskään välttämättä kuvasta sijoituskohteen tuoton toteutunutta tai tulevaa kehitystä. Sijoitus strukturoituun tuotteeseen ei ole sama asia kuin suora sijoitus joihinkin tai kaikkiin kohde-etuuksiin. Tietyissä erityistapauksissa, kuten kohde-etuuden liikkeeseenlaskijan yritysjärjestelytilanteissa, sijoitustuotteen kohde-etuus voi myös muuttua tai vaihtua, tuotekohtaisten ehtojen mukaisesti. Riski pääoman menettämisestä: Tämä tuote on pääomaturvaamaton. Sijoittaja voi siis menettää tuotteeseen sijoittamansa pääoman joko osittain tai kokonaan, jos alla olevan kohde-etuuden tuotekohtaisten ehtojen mukainen kehitys on alle merkintähinnan, nolla tai negatiivinen sijoituksen eräpäivänä. Sijoittaja voi menettää pääoman ja mahdollisen tuoton lisäksi myös mahdollisen merkintäpalkkion ja ylikurssin. Liikkeeseenlaskijariski: Liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukykyyn liittyvällä riskillä tarkoitetaan riskiä siitä, että liikkeeseenlaskija tulee maksukyvyttömäksi eikä pysty vastaamaan sitoumuksistaan sijoittajalle eli maksamaan sijoittajalle mahdollista erääntynyttä pääomaa ja/tai tuottoa eräpäivänä. Liikkeeseenlaskijan mahdollisen maksukyvyttömyyden johdosta sijoittaja voi menettää sijoittamansa pääoman sekä mahdollisen tuoton osittain tai kokonaan riippumatta sijoituskohteen arvonkehityksestä. Sijoittajan tulee kiinnittää huomiota liikkeeseenlaskijan taloudelliseen asemaan ja luottokelpoisuuteen sijoituspäätöstä tehdessään. Ohjelmaesitteessä annetaan tiedot liikkeeseenlaskijan taloudellisesta asemasta ja liiketoimintaan kohdistuvista riskitekijöistä. Luottoluokituslaitoksen myöntämä luottoluokitus ilmaisee liikkeeseenlaskijaan kohdistuvaa luottoriskiä perustuen liikkeeseenlaskijan vakavaraisuuteen ja liikkeeseenlaskijan arvioituun kykyyn vastata pitkäaikaisista maksusitoumuksistaan. Sijoittajan tulee ottaa huomioon se, että liikkeeseenlaskijan taloudellista asemaa ja luottoluokitusta koskevat tiedot voivat muuttua sijoituskohteen myynti- ja sijoitusaikana. Jälkimarkkinariski: Tässä asiakirjassa esitelty tuote tulee nähdä ensisijaisesti sijoitusajan loppuun asti pidettävänä sijoituksena, eikä se siten välttämättä sovellu lyhytaikaiseksi sijoitukseksi. Jälkimarkkinariski voi toteutua, jos sijoittaja haluaa realisoida sijoitustuotteen kesken sen juoksuajan. Riskinä tällöin on, että sijoitustuotteelle ei löydy ostajaa tai että siitä tarjottava hinta on sen merkintähintaa tai todellista arvoa alhaisempi esimerkiksi poikkeuksellisesta markkinatilanteesta johtuen. Jälkimarkkinahintaan vaikuttaa mm. jäljellä oleva sijoitusaika, yleinen korkotaso, kohde-etuuden tai kohde-etuuksien arvonkehitys sekä tämän tai näiden arvojen keskinäinen riippuvuus. Jälkimarkkinat voivat poikkeustapauksissa olla epälikvidit tai kaupankäynti voi jopa tilapäisesti olla mahdotonta epänormaalin markkinatilanteen tai liikkeeseenlaskijan, välittäjän, selvitystahon, listauspörssin tai muun kaupankäyntikanavan mahdollisen teknisen ongelman vuoksi. Ennenaikaisen lunastuksen riski: Liikkeeseenlaskija voi tuotteen tuotekohtaisissa ehdoissa määritellyissä erityistilanteissa, kuten esimerkiksi lainsäädännön muutoksen tai tuotteen kohde-etuutta koskevan poikkeustilanteen johdosta, lunastaa tuotteen takaisin ennen eräpäivää. Tällaisen ennenaikaisen lunastuksen tapahtuessa sijoittajalle tuotteesta maksettava lunastushinta määräytyy tuotekohtaisten ehtojen mukaisesti. Ennenaikaisen lunastuksen johdosta sijoittajalla on riski menettää sijoittamansa pääoma ja sille mahdollisesti kertynyt tuotto joko osittain tai kokonaan. Tietyissä erityistapauksissa liikkeeseenlaskija/laskenta-asiamies voi myös oman harkintansa mukaisesti korjata ehtoja ilman tuotteen omistajan suostumusta tuotekohtaisten ehtojen mukaisesti. Vipuvaikutusriski: Laskennallisen pääoman ollessa sijoitettua pääomaa suurempi jo pienellä kohdeetuuden arvonmuutoksella voi olla suuri positiivinen tai negatiivinen vaikutus tuotteen arvoon ja tuottoon. Verotusriski: Verotusriskillä tarkoitetaan riskiä siitä, että sijoitustuotteen verotuksellinen tai lainsäädännöllinen asema voi muuttua sijoitusaikana, ja muutokset voivat vaikuttaa sijoittajan saamaan nettotuottoon. Verotuksesta yleensä: Tässä markkinointiesitteessä kuvataan ainoastaan lyhyesti sijoitustuotteen tämänhetkistä verotusta Suomessa yleisesti verovelvollisen luonnollisen henkilön kohdalla. Finlandia Group Oyj ei toimi asiakkaan veroasiantuntijana ja sijoittaja vastaa kaikista sijoitustuotteeseen liittyvistä veroseuraamuksista itsenäisesti. Tarvittaessa kunkin sijoittajan tulee kääntyä veroasiantuntijan puoleen selvittääkseen sijoitustuotteen verokohtelun. Lisää sijoitustuotteiden verotuksesta Verohallinnon sivuilta www.vero.fi. Sijoituskohteena olevan warrantin tai sertifikaatin takaisinmaksusta eräpäivänä syntyvää voittoa, samoin kuin sijoitustuotteen luovutuksesta ennen eräpäivää syntyvää luovutusvoittoa, käsiteltäneen tuloverolain 45 :n mukaisena pääomatulona. Vastaavasti sijoitustuotteen luovutuksessa tai tuotteen erääntyessä syntyvää tappiota käsiteltäneen tuloverolain 50 mukaisena luovutustappiona. Myyntirajoitukset: Tätä tuotetta ei saa tarjota tai myydä Yhdysvalloissa tai muissa valtioissa, joissa laki tai muu sääntely voivat rajoittaa arvopapereiden myyntiä tai kieltää sen. Myöskään tämän markkinointimateriaalin levittäminen tällaisiin valtioihin ei ole sallittua.