Cleantech-investointien rahoitus Kasvuyhtiöt ja kasvuyhtiörahoitus uudet teknologiat ja referenssilaitosten rahoitus
Agenda 1. Teknologiayhtiön vs. ensitoimitusten rahoitus; koordinaatio vai sen puute? 2. Ensitoimitusten rahoitettavuus ( bankability ); eri teknologiat ovat rahoituksellisesti erilaisia, miten tukea tehokkaasti? 3. Yhteenveto
Toimijoiden välisestä koordinaatiosta Moniongelmaisuus korostuu kaupallistamisvaiheessa? Haasteet Pääomasijoitusgenre Tuotantoinvestointigenre 1. Muna-kana-ongelma pääomasijoituskierroksella Pääomasijoitus vs. toimitussopimukset 2. Riskin ja tuoton jakautuminen eri rahoittajien kesken Innovatiivinen cleantech-yhtiö Projektitoimitus Tuotantoinvestointi (tuulipuisto, biojalostamo tms.) Pääomasijoittaja vs projektisponsori Kaupallistamisvaiheen pääomasijoituskierros ja ensitoimitusten rahoitus voivat kietoutua toisiinsa Pääomasijoittaja ja perustajaosakkaat Projektisponsori: (teollisuus, energiayhtiö, rahasto tms.) Pankki Tämä voi olla myös hyödyllistä ja tarkoituksellista: Riskin ja tuotto-odotuksen tasapainottaminen Ajoitus Ensimmäisiin hankkeisiin liittyvä merkittävä upside-potentiaali Riski uudesta teknologiasta, rajallinen upside Riski uudesta teknologiasta, ei upsidea Onko näiden toimijoiden välillä riittävästi vuorovaikutusta? - 2 -
Tuulivoimainvestointi koeteltu teknologia Riittää, että varmistetaan riittävän korkea, pitkä ja ennustettava tulovirta Käyttö ja kunnossapito Teknologiayhtiö Syöttötariffi Sertifikaattijärjestelmä O&M Agreement EPC / performance guarantees Polttoaine- / raakaainetoimittaja Bankable wind measure ments Projektiyhtiö Offtake agreement Off-taker
Tuulivoimainvestointi uusi teknologia Tulovirran lisäksi haasteena teknologiatoimittajan kyky antaa käytettävyystakuita ja vastata velvoitteistaan Valtion käytettävyystakaus Teollinen sijoittaja Käyttö ja kunnossapito Teknologiayhtiö Syöttötariffi Sertifikaattijärjestelmä O&M Agreement EPC / performance guarantees Polttoaine- / raakaainetoimittaja Bankable wind measure ments Projektiyhtiö Offtake agreement Off-taker
Biomassa-CHP koeteltu teknologia Tulovirran lisäksi haasteena polttoaineen hinnan ja volyymin varmistaminen pitkällä aikavälillä Käyttö ja kunnossapito Teknologiayhtiö Syöttötariffi Sertifikaattijärjestelmä O&M Agreement EPC / performance guarantees Polttoaine- / raakaainetoimittaja FSA Projektiyhtiö Offtake agreement Off-taker Korjuun, kuljetusten ja käsittelyn tuet, ml. T&K Polttoainemarkkinoiden kehittäminen
Toisen (tai kolmannen) sukupolven biopolttoainejalostamo Moniongelmainen mutta lupaava nuori Valtion käytettävyystakaus Teollinen sijoittaja Käyttö ja kunnossapito Teknologiayhtiö Syöttötariffi Ostovelvoitejärjestelmä O&M Agreement EPC / performance guarantees Polttoaine- / raakaainetoimittaja FSA Projektiyhtiö Offtake agreement Off-taker Korjuun, kuljetusten ja käsittelyn tuet, ml. T&K Polttoainemarkkinoiden kehittäminen
Yhteenveto Pääomasijoittajien ja investointien rahoittajien yhteistyö Kaupallistamisvaiheessa tärkeää Eri rahoittajien epätasapainoinen riskien ja tuottojen jakautuminen voi edellyttää näiden transaktioiden linkitystä (projektisponsorille upsidea teknologiariskin ottamisesta) Transaktioiden keskinäinen ajoitus voi olla kriittistä Referenssilaitosten rahoituksen edistäminen Eri teknologiat ovat hyvin erilaisia rahoitushaasteiden näkökulmasta; tärkein tavoite pankitettavuus Vaativat siten erilaisia tukitoimia Burana vs. täsmälääkkeet Hallinnollinen tehokkuus Kustannustehokkuus Vahvempi poliittisen tason priorisointi? Mitä teknologioita / sektoreita tarkemmin ottaen halutaan edistää? Missä määrin on valtion tehtävä priorisoida ja missä määrin jättää markkinoiden tehtäväksi? Mahdollistaisi koordinoidumman ja räätälöidymmän julkisen panostamisen; Burana vs täsmälääkkeet Julkisissa hankinnoissa suuri lähes käyttämätön potentiaali Hankintalaki ei näytä olevan kaikille ongelma Hankintaosaaminen JA kannusteet agendalle Voisi poistaa monilta hankkeilta off-take haasteen mutta myös muita haasteita - 7 -