SEB Pohjois- Amerikka Yrityslaina Tuotto Luottoriskilaina Tuottoa pohjoisamerikkalaisista yrityslainoista Globaali talouden suhdanne on piristymässä, kun sekä kehittyneiden että kehittyvien markkinoiden taloudet ovat kasvu-uralla. Yhdysvaltain taloudessa ei ole heikkoja kohtia, vaikka kasvu ei olekaan merkittävästi kiihdyttämässä nykyisestä noin 2-2,5 prosentin tahdista. Inflaatio on yhä maltillista, mutta lähestyy kuitenkin maan keskuspankin (FED) tavoitetasoa. Talouskasvun asteittainen piristyminen ja laimea inflaatio ovat taustalla, kun markkinoilla hinnoitellaan FED:n korkopolun olevan suhteellisen loiva, eikä korkomarkkinoilla odoteta tätä kautta erityisiä haasteita. Yhdysvaltain high yield yrityslainojen tuottotaso on edelleen globaalisti tarkasteltuna varsin houkutteleva. Vaikka sijoitusluokan riskilisät ovat jo madaltuneet, niin talouskasvun voimistuessa riskilisissä on edelleen tilaa kaventua. Myös öljyn hinnan mahdollinen nousu tukisi positiivista tuottokehitystä energiasektorin ollessa merkittävä osa Yhdysvaltain high yield markkinaa. Luottoriskilaina SEB Pohjois-Amerikka Yrityslaina Tuotto tarjoaa sijoittajille houkuttelevan tuottotason, joka perustuu 100*** pohjoisamerikkalaisen yhtiön luottoriskin hinnoitteluun. Sijoitus ei ole pääomaturvattu vaan sijoittaja voi menettää sijoittamansa pääoman ja tuoton osittain tai kokonaan. Ensimmäiset 15 yhtiöissä tapahtuvaa luottovastuutapahtumaa eivät vähennä palautettavaa eikä tuotonlaskennassa käytettävää pääomaa. Kukin seuraava 20 luottovastuutapahtumaa pienentävät palautettavaa ja vuosittaisen tuoton laskennassa käytettävää pääomaa 5 % -yksikköä. Noin viisivuotinen pääomaturvaamaton luottoriskilaina Tuotteen tuotto perustuu 100 pohjoisamerikkalaisen yhtiön säilymiseen maksukykyisenä* Vuosittain maksettava korko on alustavasti 5,30 % jäljellä olevalle pääomalle** Merkintäaika 5-21.6.2017 * Tutustu luottovastuutapahtumiin sivulla 4 ** Vuosittaista korkoa ei voida vahvistaa alle 4,80 % tason. *** Lista indeksiin kuuluvista yhtiöistä sivulla 6-7.
Tuoton ja erääntymisarvon laskenta SEB Pohjois-Amerikka Yrityslaina Tuotto on sidottu 100 pohjoisamerikkalaisen yhtiön luottoriskiin Markit CDX North America High Yield -indeksin sarjan 28 kautta. Lista indeksiin kuuluvista yhtiöstä on sivulla 6-7. Lainan tuotto maksetaan sijoittajalle lainan takaisinmaksupäivänä. Sijoittajalle maksettavaan erääntymisarvoon sekä laskennassa käytettävään nimellisarvoon vaikuttavat indeksiin kuuluvien kohdeyhtiöiden kohtaamat luottovastuutapahtumat. Luottovastuutapahtumalla tarkoitetaan tilannetta, jossa liikkeeseenlaskijan arvion mukaan on kyse kohdeyhtiön vakavasta maksuhäiriöstä tai konkurssista. Tarkempi kuvaus luottovastuutapahtumista on sivulla 4, ohjelmaesitteessä ja lainakohtaisissa ehdoissa. Sijoitukselle maksettavan korkotuoton suuruus ja pääoman palautus riippuvat mahdollisten luottovastuutapahtumien määrästä kohdeindeksiin kuuluvissa viiteyhtiöissä. Sijoittaja saa koko laina-ajalta kiinteän 5,3 %* vuosituoton ja sijoituksen pääoma maksetaan eräpäivänä kokonaisuudessaan takaisin, mikäli viiteyhtiöissä toteutuu luottovastuuaikana enintään 15 luottovastuutapahtumaa. Mikäli luottovastuutapahtumia toteutuu yli 15, pienentää kukin seuraava 20 luottovastuutapahtuma sijoittajalle eräpäivänä takaisin maksettavaa pääomaa 5 prosenttiyksiköllä. Tuotonlaskennassa käytettävä pääoma pienenee vastaavassa suhteessa: esimerkiksi 16 luottovastuutapahtuman jälkeen tuottoa maksetaan 95 %:lle sijoituksen pääomasta. Mahdollisen luottovastuutapahtuman jälkeen tuottoa maksetaan jäljellä olevalle pääomalle mukaan lukien tuotonmaksujakso, jolloin luottovastuutapahtuma toteutuu. Näin ollen myös luottovastuutapahtuman toteutumisajankohta vaikuttaa sijoittajan saamaan kokonaistuottoon. Mikäli luottovastuutapahtumia kohdanneita yhtiöitä on yli 35 kappaletta, on erääntymisarvo nolla. Tuotonlaskennassa käytettävä/ Luottovastuutapahtumien määrä Palautettava pääoma 0-15 100 % * Pääoma 16 95 % * Pääoma 17 90 % * Pääoma 20 90 % * Pääoma.. 25 50 % * Pääoma 34 5 % * Pääoma 35-100 0 % Positiivinen skenaario: Viiteyhtiöissä tapahtuu luottovastuuaikana enintään viisitoista luottovastuutapahtumaa, jolloin tuottoa maksetaan koko pääomalle ja koko pääoma palautetaan eräpäivänä. Negatiivinen skenaario: Kahdessakymmenessä lainan viiteyhtiöistä toteutuu luottovastuutapahtuma luottovastuuaikana. Luottovastuutapahtumat 16-20 alentavat kukin viidellä prosenttiyksiköllä tuotteen takaisinmaksumäärää ja jäljellä olevaa pääomaa, jolle kuponki maksetaan. Tuotteen takaisinmaksumääräksi muodostuu 75 %. Heikoin mahdollinen skenaario: Luottovastuuaikana 35:ssä tai useammassa viiteyhtiössä toteutuu luottovastuutapahtuma. Tuotteen takaisinmaksumäärä on tällöin 0 %, eli sijoittaja menettää koko sijoittamansa pääoman. Jäljellä oleva pääoma, jolle kuponkituottoa sijoitusaikana maksetaan, alenee viidellä prosenttiyksiköllä luottovastuutapahtumia 16 35 kohden. Tuottoa ei makseta jäljellä olevalle sijoitusajalle, jos luottovastuutapahtuma toteutuu 35:ssä tai useammassa viiteyhtiössä. Kuva havainnollistaa Markit CDX North America High Yield indeksin aiemmissa viisivuotisissa sarjoissa tapahtuneita luottovastuutapahtumia. Indeksin sarjat S1-S17 ovat erääntyneitä. Sarjat S18-S28 ovat edelleen aktiivisia ja niissä voi tapahtua lisää luottovastuutapahtumia. SEB pyrkii esittämään historiallisen luottovastuutapahtumien määrän mahdollisimman tarkasti mutta ei voi taata tietojen kattavuutta. Taulukossa on mukana ainoastaan aktiivisiin 5 vuoden sarjoihin osuneet luottovastuutapahtumat. Historiallinen kehitys ei ole tae tulevasta. Lähteet: Bloomberg, Markit, ISDA RISKILUOKITUS: KESKIMÄÄRÄINEN RISKI. Strukturoidut sijoitustuotteet, joissa nimellispääoman palautus riippuu markkinoiden kehityksestä kuten esim. viiteyhtiöiden osakkeiden markkina-arvon kehityksestä tai viiteyhtiöiden luottovastuutapahtumien lukumäärästä sekä liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukyvystä. Mahdollinen nimellispääoman palautus ei kata ylikurssia eikä sijoittajan maksamia palkkioita ja kuluja. Liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukykyyn liittyvä riski on kuvattu tässä markkinointiesitteessä. Riskiluokitus ei poista sijoittajan velvollisuutta perehtyä huolellisesti tähän markkinointiesitteeseen, tuotekohtaisiin ehtoihin ja mahdolliseen ohjelmaesitteeseen ja niissä mainittuihin riskeihin. Lisätietoja riskiluokituksesta Suomen Strukturoitujen Sijoitustuotteiden yhdistys ry:n Internet -sivuilta www. sijoitustuotteet.fi. 2
Tuotteen nimi SEB Pohjois-Amerikka Yrityslaina Tuotto Liikkeeseenlaskija Skandinaviska Enskilda Banken AB (publ) ( SEB ) Merkintäpaikka SEB, Eteläesplanadi 18, 00130 Helsinki Merkintäaika ja -maksu Merkinnän oltava jaollinen 1000 EUR:lla. Merkintäaika alkaa 5.6.2017 ja päättyy 21.6.2017. Merkintätilit ovat SEB: FI68 3301 0002 1000 48 Nordea: FI88 2400 1800 0136 17 Kirjoita tilisiirron viestikenttään SEB Pohjois-Amerikka Yrityslaina Tuotto, merkitsijän nimi ja henkilö-/yhteisötunnus. Merkintäkurssi EUR 1000 minimimerkintä Merkintäpalkkio 2,0 % lainan nimellisarvosta, lisätään merkintähintaan Valuutta Euro (EUR) Liikkeeseenlasku- ja takaisinmaksupäivä Liikkeeseenlaskupäivä on 30.6.2017 ja takaisinmaksupäivä 11.7.2022 Säilytys ja vakuus Ilmainen säilytys arvo-osuustilillä SEB:ssä. Luottoriskilainalle ei ole asetettu erillistä vakuutta ISIN-koodi XS162432892 Tuotetyyppi Yleisölle tarjottava joukkovelkakirjalaina Kohde-etuusindeksi Markit CDX North America High Yield S28 Bloomberg: CDX HY CDSI S28 5Y Corp Indeksin kohde-etuutena ovat 100 pohjois-amerikkalaisen suuryrityksen luottoriskijohdannaiset. Viiteindeksin yhtiöt ja niiden painot eivät normaalitilanteessa sijoitusaikana muutu. Viiteindeksin koostumukseen saattaa tulla muutoksia esimerkiksi indeksin yhtiöiden jakautumisten, fuusioiden tai yrityskauppojen seurauksena. Lisätietoja indeksistä osoitteesta www.markit.com Luottovastuuaika 30.6.2017 20.6.2022 Luottovastuutapahtuman toteamiseksi kunkin kohde-etuusyhtiön tilannetta voidaan kuitenkin tarkastella taannehtivasti 60 kalenteripäivän ajalta ennen varsinaisen Luottovastuuajan alkamista kansainvälisen markkinakäytännön mukaisesti. Liikkeeseenlaskijalla on myös oikeus ilmoittaa sellaisesta luottovastuutapahtumasta, joka on tapahtunut luottovastuuaikana, mutta joka on tullut liikkeeseenlaskijan tietoon vasta Luottovastuuajan jälkeen, kuitenkin viimeistään kahden viikon kuluttua Luottovastuuajan päättymisestä. Korkokausi ja tuotonmaksupäivät Korkokausi vaihtuu vuosittain 20.6. ja korko maksetaan 9.7. alkaen 9.7.2018. Viimeinen tuotonmaksu ja pääoman palautus tapahtuvat 11.7.2022. Mikäli jokin tuotonmaksupäivä ei ole pankki päivä, siirtyy tuotonmaksu seuraavaan pankkipäivään. Kuudennestatoista luottovastuutapahtumasta lähtien luottovastuutapahtuman kohdanneelle yritykselle ei makseta lainkaan tuottoa siltä korkokaudelta, jolla luottovastuutapahtuma on tapahtunut. Siirretty Takaisinmaksupäivä Liikkeeseenlaskijalla on Luottovastuutapahtuman sattuessa oikeus pidentää laina-aikaa 30 päivää takaisinmaksupäivästä siten kuin lainaehdoissa on tarkemmin määritelty. Pääoman palautus Laina ei ole pääomaturvattu, vaan siihen liittyy riski sijoitetun pääoman menettämisestä osittain tai kokonaan. Tuotonlaskentaan ja eräpäivänä palautettavaan pääomaan eivät vaikuta indeksissä mahdollisesti tapahtuvat 15 ensimmäistä luottovastuutapahtumaa. Kukin seuraava luottovastuutapahtuma (16-35) pienentävät kukin lainan pääomaa 5 %-yksikköä. Koko sijoitettu pääoma on voidaan menettää mikäli yhteensä 35 yhtiötä kohtaa luottovastuutapahtuman. Lainaan liittyy lisäksi liikkeeseenlaskijariski, eli riski siitä, että liikkeeseenlaskija tulee maksukyvyttömäksi eikä kykene vastaamaan sitoumuksistaan. Liikkeeseenlaskijan ajautuessa maksukyvyttömäksi, voi sijoittaja menettää mahdollisen tuoton sekä sijoitetun pääoman osittain tai kokonaan. Alustavat ehdot Vuosittain maksettava tuotto on 5,30% p.a. Oheinen tuotto on alustava, ja se vahvistetaan liikkeeseenlaskupäivänä. Tuottoa voida kuitenkaan vahvistaa alle 4,8 %. SEB pidättää oikeuden peruuttaa lainan liikkeeseenlaskun, mikäli tuotto alittaa 4,80% tason tai jos yhteen laskettujen merkintöjen määrä on alle 2,0 miljoonaa EUR. SEB voi päättää lainojen merkintäajan ennenaikaisesti, mikäli liikkeeseenlaskun ehtojen turvaaminen sitä vaatii. Jälkimarkkinat SEB ylläpitää jälkimarkkinaa lainalle ja antaa tuotteelle ostonoteerauksia normaalien markkinaolosuhteiden vallitessa. Jälkimarkkinahinta voi olla korkeampi tai matalampi kuin nimellisarvo. Strukturointikustannus Tuotteen nimellisarvoon sisältyy järjestelypalkkio, joka on noin 5 % (29.5.2017 markkinatilanteen mukaan), eli n. 1 % p.a. olettamuksella, että laina pidetään eräpäivään saakka. Palkkiolla katetaan tuotteen strukturoinnista, myynnistä ja markkinoinnista aiheutuneita kuluja. Arvo-osuusjärjestelmä ja pörssilistaaminen Euroclear S.A./N.V. Lainalle haetaan listaus kesäkuussa 2017 Irish Stock Exchangeen. Ohjelmaesite ja lainakohtaiset ehdot Ohjelmaesite (Structured Note and Certificate Programme, päivätty 8.7.2016) liitteineen sekä lainakohtaiset ehdot täydennyksineen ovat saatavilla merkintäpaikoista sekä osoitteesta www.seb.fi. Riskit Sijoitus ei ole pääomaturvattu. Mikäli indeksissä oleva yhtiö kohtaa luottovastuutapahtuman, laina-ajan lopussa palautettava pääoma ja maksettava tuotto pienenevät. Tuotonlaskentaan ja eräpäivänä palautettavaan pääomaan eivät vaikuta indeksissä mahdollisesti tapahtuvat 15 ensimmäistä luottovastuutapahtumaa. Kukin seuraava luottovastuutapahtuma (16-35) pienentävät kukin lainan pääomaa 5 %-yksikköä. Lainaan liittyy liikkeeseenlaskijariski. Liikkeeseenlaskijan ajautuessa maksukyvyttömäksi sijoittaja voi menettää mahdollisen tuoton sekä sijoitetun pääoman osittain tai kokonaan. Lainan jälkimarkkinahinta voi vaihdella voimakkaasti laina-aikana Tutustu tarkempaan riskikuvaukseen sivulla 4. 3
Keskeiset riskit Sijoittamiseen liittyy aina taloudellisia riskejä. Sijoittaja vastaa itse tekemiensä sijoituspäätösten taloudellisista seuraamuksista. Sijoittajan tulee ennen sijoituspäätöksen tekemistä varmistua siitä, että hän ymmärtää sijoitustuotteen ominaisuudet ja riskit. Sijoittajaa kehotetaan perehtymään tämän myyntiesitteen lisäksi lainakohtaisiin ehtoihin sekä liikkeeseenlaskijan joukkovelkakirjalainaohjelmaa koskevaan ohjelmaesitteeseen, joissa lainaa ja liikkeeseenlaskua koskevat ehdot on kuvattu yksityiskohtaisemmin. Ohjelmaesite ja lainakohtaiset ehdot ovat saatavilla merkintäpaikoista sekä osoitteesta www.seb.fi. Alla kuvataan lyhyesti lainoihin liittyvät keskeisimmät riskitekijät. Tuottoriski Lainan tuotto riippuu lainan alla olevan kohde-etuuden kehityksestä sijoitusaikana. Sijoittaja kantaa riskin kohde-etuuden arvon kehityksestä lainan juoksuaikana. Jälkimarkkinariski Jälkimarkkinariskillä tarkoitetaan riskiä siitä, että sijoittajan myydessä sijoituksensa ennen lainakohtaisten ehtojen mukaista eräpäivää, tuotteen jälkimarkkinahinta voi olla korkeampi tai matalampi kuin nimellisarvo. Tällöin sijoittaja ei välttämättä saa takaisin koko sijoittamaansa pääomaa. Markkinahintaan vaikuttavat muun muassa kohde-etuuden kehitys ja markkinakorkojen muutokset. Lainan myyntiin ennen lainaehtojen mukaista eräpäivää liittyy myös likviditeettiriski, millä tarkoitetaan riskiä siitä, että lainalle ei löydy ostajaa tai että lainasta tarjottava hinta on sen todellista arvoa heikompi. Liikkeeseenlaskija ylläpitää lainalle jälkimarkkinaa ja antaa lainalle ostonoteerauksia normaalien markkinaolosuhteiden vallitessa, mutta ei takaa tuotteelle jälkimarkkinoita. Korkoriski Korkoriski merkitsee sitä, että lainan markkina-arvo voi laskea jos yleinen korkotaso nousee. Korkoriski voi toteutua erityisesti, jos sijoittaja myy sijoituksensa ennen eräpäivää, jolloin sijoittaja ei välttämättä saa takaisin koko sijoittamaansa pääomaa. Liikkeeseenlaskijariski Lainalle ei ole asetettu erillistä vakuutta, joten lainan pääoman ja tuoton takaisinmaksuun liittyy riski liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukyvystä. liikkeeseenlaskijariskillä tarkoitetaan riskiä siitä, että liikkeeseenlaskija tulee maksukyvyttömäksi eikä kykene vastaamaan sitoumuksistaan. Tällöin sijoittaja voi menettää sijoittamansa pääoman sekä mahdollisen tuoton osittain tai kokonaan. Liikkeeseenlaskijariskin arvioimiseksi ohjelmaesitteessä on esitetty tiedot liikkeeseenlaskijan taloudellisesta asemasta. Myös pääomaturvattuun lainaan liittyy liikkeeseenlaskijariski. Ei pääomaturvaa Laina ei ole pääomaturvattu, joten sijoittaja voi menettää sijoittamansa pääoman joko osittain tai kokonaan, jos kohdeetuuden lainakohtaisten ehtojen mukainen kehitys juoksuaikana on negatiivinen. Sijoittaja voi menettää mahdollisen tuoton lisäksi myös mahdollisen merkintäpalkkion ja ylikurssin. Ennenaikaisen lunastuksen riski Liikkeeseenlaskija voi poikkeuksellisessa erityistilanteessa lunastaa lainan takaisin ennen eräpäivää lainakohtaisissa ehdoissa mainituin edellytyksin. Ennenaikaisen lunastuksen yhteydessä sijoittaja ei välttämättä saa takaisin koko sijoittamaansa pääomaa tai minkäänlaista tuottoa sijoitukselleen. Verotus Tässä kuvataan lyhyesti lainojen tämänhetkistä verotusta Suomessa yleisesti verovelvollisen luonnollisen henkilön ja kotimaisen kuolinpesän osalta. Lainalle maksettavaa korkoa ja takaisinmaksun yhteydessä lunastushintaan sisältyvää tuottoa käsitellään verotuksessa veronalaisena muuna pääomatulona tuloverolain (30.12.1992/1535) mukaisesti. Liikkeeseenlaskijan suomalainen maksuasiamies toimittaa tuotosta ennakonpidätyksen, jonka suuruus on tällä hetkellä 30 %. Lainan liikkeeseenlaskijan ollessa ulkomainen, korkotulon lähdeverosta annetun lain (28.12.1990/1341) säännökset eivät sovellu. Mikäli sijoittaja myy lainan ennen eräpäivää, luovutus käsitellään verotuksessa luovutusvoittoa ja -tappiota koskevien säännösten mukaisesti. Velkaa, joka on otettu korkotulon lähdeverosta annetun lain soveltamisalan ulkopuolelle jäävän lainan hankinnan rahoittamiseksi, pidetään verotuksessa tulonhankkimisvelkana. Sijoittaja voi vähentää tällaiselle velalle maksetut korkomenot pääomatuloistaan. Verokohtelu määräytyy kunkin asiakkaan yksilöllisten olosuhteiden mukaan. Sijoittaja vastaa kaikista sijoitustuotteeseen liittyvistä veroseuraamuksista. Verolainsäädäntö ja verotuskäytäntö saattavat muuttua ja tällaiset muutokset saattavat aiheuttaa sijoittajalle kielteisiä vaikutuksia. Yksittäistapauksessa sijoittajan saattaa olla aiheellista kääntyä oman veroasiantuntijansa tai veroviranomaisen puoleen. Mikä on luottovastuutapahtuma? Luottovastuutapahtumat määritellään ISDA (International Swaps and Derivatives Association) 2014 Credit Derivatives Definitions -luottojohdannaisten määritelmien mukaisesti. Luottovastuutapahtumia ovat esimerkiksi: A) Konkurssi (mukaan lukien esimerkiksi maksukyvyttömyys, kyvyttömyys maksaa velkoja, oikeudenkäynti- tai muussa viranomaismenettelyssä kirjallisesti tehty myöntäminen kyvyttömyydestä yleisesti maksaa velkoja niiden erääntyessä, yhtiön purku tai selvitystilaan asettaminen); B) Vakava Maksuhäiriö (tarkoittaa, että yhtiö laiminlyö vähintään 1 miljoonan USD (tai vastaavan summan muussa valuutassa) määräisen velkavastuun oikea-aikaisen suorittamisen. Velkavastuita ovat esimerkiksi lainat ja yhtiön liikkeeseenlaskemat joukkolainat, ja/tai Täydelliset kuvaukset luottovastuutapahtumista löytyvät 8.7.2016 päivätystä SEB Structured Note Programme -ohjelmaesitteestä sekä kyseessä olevan tuotteen lainakohtaisista ehdoista. Lainan laskenta-asiamiehenä SEB määrittää, onko Luottovastuutapahtuma tapahtunut. 4
SEB seuraa ISDA Determination Comitteen päätöksiä, mutta ei ole sidottu niihin. SEB:n laskenta-asiamiehenä tekemä päätös voi poiketa ISDA Determination Comitteen päätöksestä. Mitä tarkoittaa Zero Recovery? Tämä tuote on niin kutsuttu Zero Recovery ( nollakorvaus ) -rakenne. Tämä tarkoittaa, että Luottovastuutapahtuman kohdanneen kohdeyhtiön palautusasteeksi (takaisinsaantiarvoksi) määritetään 0 eli sijoittajalle palautettava pääoma pienenee sillä painolla, mikä kohdeyhtiöllä on korissa/ indeksissä. Zero Recovery -arvo eroaa todennäköisesti ja on alempi kuin Market Recovery -arvo, jonka ISDA:n Determination Committee määrittää. Market Recovery -tuotteissa Luottovastuutapahtuman kohdanneen kohdeyhtiön osalta sijoittajan saama palautusaste (takaisinsaantiarvo) määritellään ISDA:n huutokauppamenettelyn mukaisena arvona. Sijoitus Zero Recovery -tuotteeseen siis on riskillisempi kuin sijoitus vastaavaan Market Recovery -tuotteeseen, mutta antaa korkeamman tuoton kuin Market Recovery -tuote, jos Luottovastuutapahtumia ei tapahdu. Pääoman menetys Zero Recovery -tuotteessa on prosentuaalinen (tässä tapauksessa 1/20 kutakin Luottovastuutapahtumaa kohden), kun taas lopputulos vastaavanlaisessa Market Recovery -tuotteessa voi vaihdella 0 ja 1/20 välillä. Mitä korkeampi palautusaste (recovery rate) on, sitä suurempi on ero Zero Recovery -arvon ja Market Recovery -arvon välillä. Historiallinen keskimääräinen palautusaste ISDA:n vahvistamissa (Market Recovery) Luottovastuutapahtumissa on 33,25%. Palautusaste on vaihdellut 0% ja 100% välillä. 5
Markit CDX North America High yield indeksin sarjan 28 yhtiöt Yhtiö Toimiala S&P Moody's Fitch 1 Advanced Micro Devices Inc Informaatioteknologia B- B3 WD 2 AK Steel Corp Perusteollisuus B B2-3 Alcatel-Lucent USA Inc Tietoliikennepalvelut BB+ B3 NR 4 Ally Financial Inc Rahoitus BB+ Ba3 BB+ 5 American Airlines Group Inc Ei-sykliset kulutushyödykkeet BB- Ba3 BB- 6 American Axle & Manufacturing Ei-sykliset kulutushyödykkeet BB- B1 BB- 7 Amkor Technology Inc Informaatioteknologia BB B1-8 Arconic Inc Teollisuustuotteet ja -palvelut BBB- Ba2 BB+ 9 Avis Budget Group Inc Sykliset kulutushyödykkeet BB Ba3-10 Avon Products Inc Sykliset kulutushyödykkeet B B1 B+ 11 Ball Corp Teollisuustuotteet ja -palvelut BB+ Ba1 BB+ 12 Beazer Homes USA Inc Ei-sykliset kulutushyödykkeet B- B3 B- 13 Bombardier Inc Teollisuustuotteet ja -palvelut B- B2 B 14 Boyd Gaming Corp Ei-sykliset kulutushyödykkeet B+ - B+ 15 CalAtlantic Group Inc Ei-sykliset kulutushyödykkeet BB Ba2 BB 16 California Resources Corp Energiateollisuus CCC+ Caa2-17 Calpine Corp Yhdyskuntapalvelut B+ Ba3 B+ 18 CCO Holdings LLC Tietoliikennepalvelut NR B1-19 CenturyLink Inc Tietoliikennepalvelut BB Ba2 *- BB+ *- 20 Chesapeake Energy Corp Energiateollisuus B- Caa1 WD 21 CIT Group Inc Rahoitus BB+ Ba2 BB+ 22 Community Health Systems Inc Sykliset kulutushyödykkeet B - WD 23 CSC Holdings LLC Tietoliikennepalvelut B Ba1 B+ 24 DaVita Inc Sykliset kulutushyödykkeet BB Ba2 NR 25 Dell Inc Informaatioteknologia NR Ba1 BB+ 26 DISH DBS Corp Tietoliikennepalvelut B+ Ba3 BB- 27 Dynegy Inc Yhdyskuntapalvelut B+ B2-28 Equinix Inc Rahoitus BB+ Ba3 BB 29 First Data Corp Informaatioteknologia B+ B1 B+ 30 Freeport-McMoRan Inc Perusteollisuus BB- B1 BB+ 31 Frontier Communications Corp Tietoliikennepalvelut B+ B2 BB- 32 Genworth Holdings Inc Rahoitus B * Ba3 *- - 33 HCA Inc Sykliset kulutushyödykkeet BB B1 BB 34 HD Supply Inc Ei-sykliset kulutushyödykkeet BB Ba3-35 istar Inc Rahoitus B+ B2 B+ 36 JC Penney Co Inc Ei-sykliset kulutushyödykkeet B+ B1 B+ 37 K Hovnanian Enterprises Inc Ei-sykliset kulutushyödykkeet - Caa3-38 KB Home Ei-sykliset kulutushyödykkeet B B1 B+ 39 L Brands Inc Ei-sykliset kulutushyödykkeet BB+ Ba1 BB+ 40 Lennar Corp Ei-sykliset kulutushyödykkeet BB Ba1 BB+ 41 Level 3 Communications Inc Tietoliikennepalvelut BB Ba3 BB 42 Liberty Interactive LLC Tietoliikennepalvelut - Ba3 BB 43 MDC Holdings Inc Ei-sykliset kulutushyödykkeet BB+ Ba2 BBB- 44 MBIA Insurance Corp Rahoitus CCC Caa1-45 Meritor Inc Ei-sykliset kulutushyödykkeet B+ B1 B+ 46 MGIC Investment Corp Rahoitus BB+u Ba3-47 MGM Resorts International Ei-sykliset kulutushyödykkeet BB- Ba3 BB 48 Murphy Oil Corp Energiateollisuus BBB- Ba3 BB+ 49 Navient Corp Rahoitus BB- Ba3 BB 6
50 New Albertsons Inc Ei-sykliset kulutushyödykkeet B+ - NR 51 NOVA Chemicals Corp Perusteollisuus BB+ Ba1 BBB- 52 NRG Energy Inc Yhdyskuntapalvelut BB- Ba3 WD 53 Olin Corp Perusteollisuus BB Ba1-54 ONEOK Inc Energiateollisuus BB+ *+ Ba1 *+ - 55 Owens-Illinois Inc Teollisuustuotteet ja -palvelut BB Ba3 NR 56 Pactiv LLC Teollisuustuotteet ja -palvelut B+ Caa2-57 Parker Drilling Co Energiateollisuus B- B3-58 PolyOne Corp Perusteollisuus BB Ba2 NR 59 PulteGroup Inc Ei-sykliset kulutushyödykkeet BB+ Ba1 WD 60 RR Donnelley & Sons Co Sykliset kulutushyödykkeet B+ B1 NR 61 Radian Group Inc Rahoitus BB Ba3 NR 62 Realogy Group LLC Rahoitus BB- Ba3-63 Rite Aid Corp Ei-sykliset kulutushyödykkeet B *+ B2 *+ B *+ 64 Royal Caribbean Cruises Ltd Ei-sykliset kulutushyödykkeet BBB- Baa3-65 Safeway Inc Sykliset kulutushyödykkeet B+ B3 WD 66 Sanmina Corp Teollisuustuotteet ja -palvelut BB+ WR WD 67 Sealed Air Corp Teollisuustuotteet ja -palvelut BB *+ Ba2-68 Sears Roebuck Acceptance Corp Ei-sykliset kulutushyödykkeet CCC+ Caa3 CC 69 Springleaf Finance Corp Rahoitus B B2 B- 70 Sprint Communications Inc Tietoliikennepalvelut B B1 B+ 71 SUPERVALU Inc Sykliset kulutushyödykkeet B+ B1 B 72 T-Mobile USA Inc Tietoliikennepalvelut NR Ba3-73 Talen Energy Supply LLC Yhdyskuntapalvelut B+ B1 WD 74 Targa Resources Partners LP Energiateollisuus BB- Ba2-75 Teck Resources Ltd Perusteollisuus BB Ba3 BB 76 TEGNA Inc Tietoliikennepalvelut BB+ Ba1 *- - 77 Tenet Healthcare Corp Sykliset kulutushyödykkeet B B2 B 78 Tesoro Corp Energiateollisuus BB+ *+ Ba1 BBB- 79 ADT Corp/The Sykliset kulutushyödykkeet NR Ba3 WD 80 AES Corp/VA Yhdyskuntapalvelut BB Ba2 BB- 81 Gap Inc/The Ei-sykliset kulutushyödykkeet BB+ Baa2 BB+ 82 Hertz Corp/The Sykliset kulutushyödykkeet B+ B2 WD 83 McClatchy Co/The Tietoliikennepalvelut B- Caa1 WD 84 Neiman Marcus Group LLC/The Ei-sykliset kulutushyödykkeet CCC+ Caa1 WD 85 Williams Cos Inc/The Energiateollisuus BB+ Ba2 BB+ 86 Toll Brothers Inc Ei-sykliset kulutushyödykkeet BB+ Ba1-87 Toys R Us Inc Ei-sykliset kulutushyödykkeet B- B3 CCC 88 TransDigm Inc Teollisuustuotteet ja -palvelut B+ - B 89 Transocean Inc Energiateollisuus B+ B2 B+ 90 Unisys Corp Informaatioteknologia B B2-91 United Rentals North America I Sykliset kulutushyödykkeet BB- Ba3 NR 92 United States Steel Corp Perusteollisuus B B3 B+ 93 Uniti Group Inc Rahoitus B+ B2-94 Universal Health Services Inc Sykliset kulutushyödykkeet BB+ Ba1 BB+ 95 Univision Communications Inc Tietoliikennepalvelut B+ B2 WD 96 Valeant Pharmaceuticals Intern Sykliset kulutushyödykkeet B B3-97 Weatherford International Ltd Energiateollisuus NR B3 CCC 98 Whiting Petroleum Corp Energiateollisuus BB- B2-99 Windstream Services LLC Tietoliikennepalvelut NR B1 BB- 100 Yum! Brands Inc Ei-sykliset kulutushyödykkeet BB Ba3 WD Indeksin yhtiöt ja luottoluokitukset. Lähde: Bloomberg 29.5.2017 7