KUNTALIITON SEMINAARI TALOUSKATSAUS MITEN SUOMI SELVIÄÄ? Mari Kiviniemi Apulaispääsihteeri 9. syyskuuta 215, Helsinki
MAAILMANTALOUDEN NÄKYMÄT
OECD:n viimeisin talouskatsaus (6/215): Maailmantaloudessa useita riskitekijöitä Sopeutuminen poikkeuksellisen matalien korkojen maailmasta kohti normaalitilaa Kehittyvien maiden talouskehitys Kreikan velka/talouskriisi Kiinan talouskasvun voimakas hidastuminen 3
Arvioimme talouskasvun voimistuvan, vaikkakin se pysyy pitkän aikavälin keskiarvon alapuolella Real GDP growth Per cent, seasonally adjusted annualised rate Reduced fiscal drag except Japan 7 7 6 5 World OECD Non-OECD 6 5 Monetary easing for 5% of global GDP 4 3 4 3 Currency depreciation except US 2 1 1995-27 average 2 1 Lower oil prices adds.5% to level of global GDP Source: June 215 Economic Outlook database. 4
Euroalue: kasvu vauhdittuu maltillisesti Talouskasvu vauhdittuu tänä ja ensi vuonna Suotuisista tekijöistä huolimatta kasvu laahaa öljyn hinta QE euron arvon heikkeneminen 2,5 2 1,5 1,5 Euro area growth projections, in % of GDP 214 215 216 Source: EO97 5
Öljyn hinta vauhdittaa kulutusta ja investointeja Estimated effect of oil price decline since mid-214 after two years if Brent remains at USD 65 per barrel Impact on level of real GDP in 216, per cent 1,2 1,2,8,8,4,4,, -,4 -,4 -,8 -,8-1,2 OECD net importers United States Non-OECD net importers World Non-OECD net exporters OECD net exporters -1,2 Note: Simulation uses price difference of USD 2 per barrel relative to baseline in 214Q3, USD 3 in 214Q4, USD 4 in 215Q1 and USD 35 from 215Q2 onward. Source: International Energy Agency; International Monetary Fund; and OECD calculations. 6
Keskeisissä talouksissa uusimmat tiedot kertovat pienestä piristymisestä investoinneissa 13 Capital goods orders Nominal local currency index, May 214 = 1 125 United States Japan Germany 12 115 11 15 1 95 May-14 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Source: Datastream. 7
Maailmankaupan kehitys on ollut pettymys 25 2 15 World trade Volume, 3-month-on-3-month annualised percentage change June 215 Economic Outlook estimates and forecasts for world trade, goods and services World merchandise trade, CPB 25 2 15 1 1 5 5-5 -5-1 -1 Source: June 215 Economic Outlook database; CPB World Trade Monitor. 8
Kiina suurin selttävä tekijä kehnoille maailmankauppaluvuille myös maan osakekurssit syöksyssä China: trade in US dollar terms 1 3-month-on-3-month annualised percentage change Shanghai Stock Exchange A share index 8 8 6 6 6 6 55 55 4 4 5 5 2 2 45 45 4 4-2 -2 35 35-4 -4 3 3-6 June 215 EO estimates and forecasts -6 25 25-8 Actual -8 2 2 1. Average of imports and exports at current prices. Source: June 215 Economic Outlook database; China customs; and Datastream. 9
Pääviestit Maailmantalouden kasvu vauhdittumassa, mutta edelleen varsin maltillisesti nykyeväillä voisi suoriutua paremmin Rahapolitiikan keventäminen (+ valuuttakurssien heikkeneminen joissain maissa), finanssipolitiikan kovimpien paineiden väistyminen ja matala öljyn hinta tukevat kasvua Investointeja tarvittaisiin kysynnän vahvistamiseksi, potentiaalisen kasvun hidastumisen pysäyttämiseksi, teknologian leviämisen parantamiseksi sekä työllisyyden vahvistamiseksi Tarvitaan oikein kohdennettuja toisiaan tukevia raha- ja finanssipoliittisia toimia sekä rakenteellisia uudistuksia. 1
MITEN SUOMI PÄRJÄÄ?
BKT:n kehitys heikkoa Real GDP, 25=1 12 United States Sweden Finland 115 Germany Euro area Denmark 11 15 1 95 25 27 29 211 213 215
Työttömyys kasvaa nopeasti Per cent of labour force 14 12 United States Sweden Finland Germany Euro area Denmark 1 8 6 4 2 25 27 29 211 213 215
Suomi on menettänyt kilpailukykyään Per cent of labour force 11 1 9 Export market shares Unit labour costs 25=1 27=1 Finland Sweden Germany Euro Area 13 12 11 United States Denmark 8 Germany Sweden Euro area Finland 7 25 27 29 211 213 2152 22 24 26 28 21 212 214 1 9 8
Valtion velkaantuminen ei kestävällä tasolla Gross government debt, Maastricht definition, per cent of GDP 25 2 15 Unchanged policies Pension reform + Fiscal consolidation ( 4bn 216-19) + Higher productivity (+.5%) 6% SGP threshold 1 5 215 22 225 23 235 24 245 25 255 26
Työllisyysaste suhteellisen alhainen Per cent of population aged 15-64 78 78 75 75 72 72 69 69 66 66 63 63 6 OECD European Union (15) Finland Denmark Germany Sweden Norway 6
Osaaminen ja T&K korkealla tasolla, mutta laskussa 55 PISA average scores Gross expenditure on R&D Index, 27=1, constant USD PPP Germany 13 525 OECD Sweden 12 5 Finland 11 475 45 Sweden Denamrk Finland Iceland Norway 23 26 29 212 27 28 29 21 211 212 213 1 9
Yrityksiä ei synny riittävästi Percentage change in the stock of enterprises 6 5 4 3 2 1 1996 97 98 99 2 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 13 14
Onko hallitus oikeilla jäljillä? Monet toimenpiteet kuin suoraan OECD:n suosituksista: työn kannustavuuden lisääminen ja aktivointitoimien parantaminen veropolitiikalla tuetaan kasvua sääntelyn purkaminen ja kilpailun edistäminen julkisten palvelujen tehostaminen sote-uudistus. Huolta herättävät: tukahduttavatko budjettileikkaukset kasvua liiaksi? 72%:n työllisyytavoitteen saavuttaminen on haastavaa (tarvitaan kattava ohjelma kaikille ikäryhmille) koulutukseen sekä T&K-järjestelmään tehtävät leikkaukset suuria yhteiskuntasopimus kaatui miten käy sote-uudistuksen?