FIM Aamukatsaus. Uutisotsikot: FIM yrityslainakatsaus: 4Q15-tuloskauden startti kolmella tuloksella:

27.1.2016, 1 10:15 11:15 12:15 13:15 14:15 15:15 16:15 17:15 18:15 19:15 20:15 21:15 22:15 23:15 0:15 1:15 2:15 3:15 4:15 5:15 6:15 7:15 8:15 9:15 FIM Aamukatsaus Uutisotsikot: Osakemarkkinat kääntyivät eilen nousuun. Markkinat ohittivat Kiinan osakemarkkinoiden heikkouden positiivisesti alkaneen tuloskauden ja raaka-öljyn hinnan vahvistumisen myötä. USA:n kuluttajaluottamus odotuksia vahvempi tammikuussa osakemarkkinan heilahteluista huolimatta. Tänään päättyy FED:n kaksipäiväinen korkokokous. Odotuksissa ei muutoksia rahapolitiikkaan. Konecranesin fuusio partnerista Terexistä tehty alustava ostotarjous kiinalaisen Zoomlionin toimesta. Toistaiseksi fuusio prosessi jatkuu, mutta riskit sen purkautumiselle kasvaneet selvästi. Osakefutuurit eilisillä tasoilla, ennakoiden tasaista avausta OMX HEXiin. FIM yrityslainakatsaus: Markkinoiden epävarmuus iski pohjoismaisiin velkakirjoihin. 4Q15-tuloskauden startti kolmella tuloksella: Aamun tulokset: Caverion, Nordea ja Wärtsilä. Huomenna klo 12.30 KONE. 4.0 % Osakemarkkinat päätös muutos% OMX Helsinki Portfolio 5,367.6 1.4 Europe STOXX 600 339.2 0.9 S&P 500 1,903.6 1.4 Nasdaq Composite 4,567.7 1.1 Shanghai 2,735.6-0.5 Hang Seng 19,099.7 1.3 Rahamarkkinat EMU Euribor 3kk -0.155 0.000 EMU Euribor 12kk 0.028 0.000 USD Libor 3kk 0.621 0.000 Valuuttamarkkinat EUR / USD 1.088 0.06 EUR / GBP 0.759 0.15 EUR / JPY 128.62-0.08 EUR / SEK 9.29 0.11 EUR / RUB 86.04 0.38 Lähde: Bloomberg HEX P STOXX 600 S&P 500 Nasdaq Nikkei Hang Seng 3.0 % 2.0 % 1.0 % 0.0 % -1.0 % -2.0 % -3.0 % Valtion velkakirjamarkkinat Saksa 10v 0.44-0.007 USA 10v 2.00 0.002 Riskeiltä suojautuminen, CDS markkinat itraxx CDS Europe 93.2-0.2 itraxx CDS Crossover 371.6-3.8 itraxx CDS Sovereign 25.1 0.0 Hyödykemarkkinat CRB Commodity 380.2 0.3 Brent Crude Oil 31.2-2.0 Kulta 1,118.9-0.1

27.1.2016, 2 Lähde: Bloomberg, Factset, FIM Markkinan suunta ja yhtiöuutiset Markkinan suunta Osakemarkkinat ohittivat eilen Kiinan osakemarkkinoiden heikon performanssin ja nousivat lopulta selvästi. Tunnelmia nostatti hyvin alkanut USA:n tuloskausi, öljyn hinnan vahvistuminen sekä USA:n odotuksia vahvempi kuluttajaluottamus. Aasiassa osakkeet olivat aamulla nousussa, joskin Kiinan osakemarkkinan aliperformanssi jatkui. Eilen julkaistu USA:n kuluttajaluottamus yllätti positiivisesti, kun kuluttajat ohittivat osakemarkkinoiden heilunnan. Indeksi vahvistui tammikuussa tasolle 98,1 (odotus 96,5). Tänään päättyy FED:n kaksipäiväinen korkokokous, josta ei odoteta muutoksia rahapolitiikkaan. Kokouksen yhteydessä ei myöskään julkaista uusia talousennusteita, joten markkinoiden mielenkiinto kohdistuu seuraavan koronnoston mahdolliseen aikatauluun. Etenkin kommentit osakemarkkinoiden volatiliteetin vaikutuksista ovat nyt tapetilla. ;Makrodatan osalta tänään raportoidaan USA:n uusien asuntojen myynti joulukuulta (odotus 500 tuhatta). Kuluttajaluottamus USA Yhtiöuutiset Konecranesin fuusiokumppani Terex julkaisi eilen Bloombergin uutisoinnin jälkeen tiedotteen, jonka mukaan kiinalainen Zoomlion olisi tehnyt yhtiöistä alustavan ostotarjouksen lähes 100% preemiolla. Terex kuitenkin jatkaa fuusion toteuttamista Konecranesin kanssa, mutta on aloittanut keskustelut Zoomlionin kanssa. USA:ssa on estetty aiemmin kiinalaisten tahojen tekemiä yritysostoja, joten on hyvin mahdollista, että korkeasta preemiosta huolimatta Konecranesin kanssa tehtävä fuusion on houkuttelevampi Terexille. Riskit fuusion kaatumiseen ovat kuitenkin kohonneet merkittävästi, mikä on negatiivista Konecranesille etenkin, kun yhtiön osake vahvistui eilen lähes 10% Terexin kurssinousun myötä ennen kaupankäynnin keskeyttämistä. Osakesuositusten muutoksia eri osakevälittäjillä: Nostot: Caverion, SSAB, UPM, Swedbank, Terex, Air France-KLM, Akzo Nobel, Casella Waste Systems, Holmen, Sappi, Carlsberg, Autoliv, Statoil, Royal Caribbean, Petroleum Geo-Services, GN Store Nord. Laskut: Kesko, Metso, Endesa, BASF, Tryg, ThyssenKrupp, DNB, Seadrill, William Demant.

27.1.2016, 3 Lähde: Bloomberg, FIM FIM yrityslainakatsaus Markkinoiden epävarmuus iski pohjoismaisiin velkakirjoihin Pohjoismaisten yrityslainojen tuotto ja FIM luottoluokitus (IG) Pohjoismaisten yrityslainojen tuotto ja FIM luotoluokitus (HY) Saksan korkokäyrä Saksan korkokäyrä Huom: Efektiivinen korko on YTM tai YTC, jos Call todennäköinen. Maturiteetti on Call date, jos todennäköinen FIM analyysi Osakemarkkinoiden merkittävästi kasvanut epävarmuus ja raaka-ainesektorin velkakirjojen koronnousu iski tammikuussa myös pohjoismaisiin euromääräisiin korkeariskisiin velkakirjoihin. Etenkin teräsyhtiöiden velkakirjat olivat paineessa ja jälkimarkkinakorot nousivat voimakkaasti, kun Kiinan teräsylituotanto painaa eurooppalaisen teräksen a. Riskilisien nousu painottui erityisesti syklisiin yhtiöihin, kun huolet Kiinan hidastumisen vaikutuksista laajenivat. Korkealaatuiset velkakirjat performoivat selvästi vahvemmin ja muutokset olivat kohtalaisen pieniä riskittömän koron painuttua hieman EKP:n elvytyslupausten myötä. Sijoitussuosituksissa ovat pohjoismaisten yrityslainojen osalta Sanoman ja Ahlstromin hybridilainat.

27.1.2016, 4 Lähde: Bloomberg, FIM Luottoluokitus perustuu FIMin luottoluokitusmalliin. Luottoluokitus ei ole sijoitussuositus FIM yrityslainakatsaus Pohjoismaisia yrityslainoja FIM luottoluokituksineen Pohjoismaisia yrityslainoja ja FIM luottoluokitus Liikkeellelaskija Eräpäivä Seuraava C all päivä Lyhennys Kupo nki (%) T uo tto % (YT M / C mid) F IM luo tto - luo kitus Spread Liikkeellelaskija Eräpäivä Seuraava C all päivä Lyhennys Kupo nki (%) T uo tto % (YT M / C mid) F IM luo tto - luo kitus Stena Ab 1.2.2017 n/a Bullet 6.125 4.71 B 516 Hkscan Oyj 21.11.2019 n/a Bullet 3.625 2.99 BB 334 Teliasonera Ab 7.3.2017 n/a Bullet 4.750 0.14 A 54 Volvo Treasury Ab 26.11.2019 n/a Bullet 2.375 0.70 BB- 105 Sanoma Oyj 20.3.2017 n/a Bullet 5.000 2.47 BB- 287 Norwegian Air Shuttle As 11.12.2019 n/a Bullet 7.250 7.15 B- 749 Citycon Oyj 11.5.2017 n/a Bullet 4.250 0.62 B+ 103 Yit Oyj 25.3.2020 25.9.2017 Callable 6.250 6.06/7.6 B 645 Nokian Tyres Plc 19.6.2017 n/a Bullet 3.250 0.61 BBB 103 Cargotec Oyj 31.3.2020 n/a Bullet 3.375 2.69 A- 299 Rettig Group 25.6.2017 n/a Bullet 5.250 1.23 BBB- 164 Huhtamaki Oyj 14.5.2020 n/a Bullet 3.375 1.72 BBB 201 Norske Skogindustrier 26.6.2017 n/a Bullet 7.000 156.83 CC 15725 Paroc Group Oy 15.5.2020 31.12.2016 Callable 6.250 7.69/15.81 B- 813 M etsaliitto Osuuskunta 29.11.2017 n/a Bullet 5.125 0.73 BB- 118 Technopolis Plc 28.5.2020 28.5.2018 Callable 3.750 3.17/3.49 B+ 346 Cramo Oyj 23.2.2018 n/a Bullet 4.500 1.83 BBB+ 227 Citycon Oyj 24.6.2020 n/a Bullet 3.750 1.44 B+ 171 Securitas Ab 14.3.2018 n/a Bullet 2.250 0.52 BBB- 97 Outotec Oyj 16.9.2020 n/a Bullet 3.750 3.33 BB- 357 Stockmann Ab 19.3.2018 n/a Bullet 3.375 3.14 B+ 359 Skf Ab 29.10.2020 n/a Bullet 2.375 1.14 BBB 137 Stora Enso Oyj 19.3.2018 n/a Bullet 5.000 1.68 A- 212 Elisa Oyj 22.1.2021 n/a Bullet 2.750 1.00 A+ 120 Finnair Oyj 29.8.2018 n/a Bullet 5.000 2.95 BB+ 338 Securitas Ab 22.2.2021 n/a Bullet 2.625 1.13 BBB- 132 Kesko Oyj 11.9.2018 n/a Bullet 2.750 1.06 A+ 149 Dna Ltd 12.3.2021 n/a Bullet 2.875 1.98 BB- 217 Pkc Group Oyj 20.9.2018 n/a Bullet 4.250 2.45 B+ 288 Tdc A/S 2.3.2022 n/a Bullet 3.750 1.69 BBB- 178 Sponda Oyj 9.10.2018 n/a Bullet 3.375 1.45 BB- 187 Telenor Asa 27.6.2022 n/a Bullet 2.750 0.93 BBB 98 Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 n/a Bullet 4.625 1.75 BB 216 Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 n/a Bullet 2.625 1.04 BBB 108 Nokia Oyj 4.2.2019 n/a Bullet 6.750 1.11 BBB+ 151 Fortum Oyj 6.9.2022 n/a Bullet 2.250 1.51 A 153 Stora Enso Oyj 7.3.2019 n/a Bullet 5.500 1.92 A- 232 Amer Sports Oy 9.9.2022 n/a Bullet 2.375 1.51 A 153 M etsa Board Oyj 13.3.2019 n/a Bullet 4.000 1.45 BB 185 Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 n/a Bullet 2.625 1.46 BB 146 Atlas Copco Ab 15.3.2019 n/a Bullet 2.625 0.33 A 73 Svenska Cellulosa Ab Sca 9.6.2023 n/a Bullet 2.500 1.23 A 116 Fortum Oyj 20.3.2019 n/a Bullet 6.000 0.66 A 106 Eesti Energia 22.9.2023 n/a Bullet 2.384 2.40 BBB- 229 Ramirent Oyj 21.3.2019 n/a Bullet 4.375 2.41 BB+ 281 Fingrid Oyj 3.4.2024 n/a Bullet 3.500 1.25 A+ 107 Ssab Ab 10.4.2019 n/a Bullet 3.875 8.86 B+ 926 Vattenfall Ab 29.4.2024 n/a Bullet 5.375 1.83 BB- 163 Kemira Oyj 27.5.2019 n/a Bullet 2.500 1.24 BB+ 163 Statoil Asa 10.9.2025 n/a Bullet 2.875 1.82 BBB 142 Ovako Ab 1.6.2019 1.6.2016 Callable 6.500 22.79/192.43 B 2448 Teliasonera Ab 7.9.2027 n/a Bullet 3.000 1.91 A 135 St1 Nordic Oy 4.6.2019 n/a Bullet 4.125 3.93 BB 432 Volvo Treasury Ab 10.6.2075 10.6.2020 Callable 4.200 4.26/5.84 BB- 303 Orion Oyj 11.6.2019 n/a Bullet 2.750 1.24 AA- 163 Volvo Treasury Ab 10.3.2078 10.3.2023 Callable 4.850 4.87/6.44 BB- 364 Ap M oeller-m aersk A/S 28.8.2019 n/a Bullet 3.375 0.97 BB+ 134 Dong Energy A/S 26.6.3013 26.6.2023 Callable 6.250 5/5.84 B+ 376 Skf Ab 11.9.2019 n/a Bullet 1.875 0.61 BBB 98 Sanoma Oyj n/a 12.12.2016 Perp/Call 7.250 10.2/5.54 BB- 897 Ahlstrom Oyj 15.9.2019 15.9.2017 Callable 4.125 3.34/3.67 BB- 370 Finnair Oyj n/a 13.10.2020 Perp/Call 7.875 5.61/6.9 BB+ 438 Neste Oyj 18.9.2019 n/a Bullet 4.000 1.53 BB+ 190 Ahlstrom Oyj n/a 2.10.2017 Perp/Call 7.875 10.22/4.76 BB- 899 Outokumpu Oyj 30.9.2019 30.3.2017 Callable 6.625 10.29/20.24 B 1092 Technopolis Plc n/a 26.3.2018 Perp/Call 7.500 9.62/4.48 B+ 839 Elisa Oyj 4.10.2019 n/a Bullet 2.250 0.62 A+ 98 Lemminkainen Oyj n/a 30.3.2016 Perp/Call 10.000 12.98/2.9 BB- 1217 M etso Oyj 4.10.2019 n/a Bullet 2.750 1.15 A- 152 Lemminkainen Oyj n/a 30.3.2018 Perp/Call 8.750 10.92/7.32 BB- 999 Spread

27.1.2016, 5 4Q15-tuloskauden kalenteri 1/4 4Q15 pvm Liikevaihto ilman k.eriä Pretax EPS Osinko Liikevaihto Liikevaihto PTP PTP EPS EPS Lähde: Yhtiöt, FactSet, FIM Osinkotuotto Caverion Oyj 27.1. 671.0 28.6 28.6 27.6 0.17 0.28 2,448 2,530 72.3 103.7 63.0 100.5 0.38 0.62 3.5 % Caverion toteuma: 667.8 26.9 26.9 25.9 0.17 0.28 Ohjeistus: "2016 lv. kasvaa vs. 2015 (2443MEUR), DA kasvaa merkittävästi (91.5MEUR)" Poikkeama odotuksista: 0 % -6 % -6 % -6 % 0 % 2 % Johtopäätös: Odotetulla liikevaihdolla kannattavuus jäi hieman. Ohjeistut ja osinko odotettu. FIM kommentti: Odotetulla liikevaihdolla kannattavuus jäi hieman odotuksista. Vuoden 2016 ohjeistus odotetusti kannattavuuden osalta odottaa merkittävää parannusta. Osinko ehdotus odotuksiin konsensus ennusteen kanssa. Nordea Bank AB shs Finnish 27.1. Depository 2,613 Receipts 1,077 0.22 0.64 10,102 9,988 5,232 5,281 4,763 4,718 0.91 0.90 6.6 % Nordea toteuma: 2,645 1,027 0.21 0.64 Ohjeistus: "Tavoitteena osingon vuosittainen kasvu" Poikkeama odotuksista: 1 % -5 % -5 % 0 % Johtopäätös: Hieman odotuksia heikompi EPS, mutta odotettu osinko ja PTP tukee osaketta. FIM kommentti: Nordean tuotot odotusten mukaiset ja EPS alle ennusteen, mutta voitto ennen veroja ja kertaeriä (MEUR 1114) hieman odotuksia parempi. Operatiiviset tuotot laskivat 2% YoY ja liiketulos 4%. Tuottoja heikensi korkokatteen lasku ja tulosta lisäksi hieman kohonneet luottotappiot. Osinkoehdotus ennusteiden mukainen 0,64 euroa (edellinen 0,62). Wartsila Oyj Abp 27.1. 1,668 223.9 225.0 206.0 0.84 1.20 5,081 5,166 616.1 637.4 573.0 616.6 2.23 2.37 3.1 % Wartsila toteuma: 1,590 202.0 215.0 199.0 0.79 1.20 Ohjeistus: "Liikevaihto kasvaa 0-5% ja % ennen kertaeriä 12,5-13,0%" Poikkeama odotuksista: -5 % -10 % -4 % -3 % -6 % 0 % Johtopäätös: Hieman odotettua heikompi liikevaihto ja tulos. Kannattavuusohjeistus hyvä. FIM kommentti: Hieman odotuksia matalammasta liikevaihdosta johtuen ilman kertaeriä 4% alle odotuksen. Tilauskertymä MEUR 1403, jossa laskua 8%, mutta yli odotuksen. Ohjeituksen keskipisteellä liikevaihto MEUR 5155 ja liikevoitto meur 657. Kannattavuusohjeistus on konsensusennustetta parempi. Kone Oyj Class B 28.1. 2,426 363.8 366.4 440.5 0.53 1.39 8,513 8,911 1,228 1,296 1,330 1,319 1.95 1.88 3.6 % Ahlstrom Oyj 29.1. 264.0 4.0 5.2 0.0-0.14 0.30 1,083 1,090 34.5 62.7 27.0 36.0 0.34 0.48 4.1 % Elisa Oyj Class A 29.1. 392.7 77.8 76.8 71.6 0.35 1.39 1,557 1,568 321.9 333.8 297.9 311.9 1.53 1.60 4.0 % Suominen Yhtyma Oyj29.1. 114 8.3 8.3 7.4 0.02 0.02 453 483 35.2 38.7 31.0 34.7 0.08 0.09 1.8 % Tecnotree Oyj 29.1. 19.1 2.4 2.4 1.8 0.00 0.00 71.0 71.2 8.0 7.0 4.1 4.0-0.03-0.01 0.0 % Teliasonera AB 29.1. 2,628 417.8 523.0 528.3 0.10 0.33 9,458 9,339 1,930 1,920 2,348 2,127 0.21 0.37 7.8 % Basware Oyj 2.2. 39.5 3.4 3.4 3.4 0.20 0.10 143.7 161.4 4.4 10.0 4.4 10.0 0.23 0.48 0.3 % Detection Technology 2.2. Oy 11.5 1.3 1.3 1.0 0.07 0.00 39.2 46.2 3.2 4.7 1.7 3.9 0.03 0.24 0.0 % Orion Oyj Class B 2.2. 258.6 51.2 51.0 51.0 0.28 1.30 1,014 1,032 266.8 253.6 263.4 250.4 1.47 1.43 4.3 % UPM-Kymmene Oyj 2.2. 2,552 230.0 232.5 210.0 0.32 0.75 10,111 10,223 1,162.1 939.0 1,077.2 858.0 1.68 1.27 5.0 % Amer Sports Oyj Class 3.2. A 783.7 84.0 84.0 77.0 0.48 0.55 2,531 2,730 212.0 248.0 177.0 221.6 1.09 1.36 2.2 % Fortum Oyj 3.2. 1,036 295 287 291.0 0.26 1.30 3,607 3,529 866 737-42 757 4.92 0.71 9.3 % Kesko Oyj Class B 3.2. 2,171 60.0 61.0 60.0 0.42 2.50 8,676 9,322 244.0 257.5 235.0 255.5 1.20 1.78 6.9 % Konecranes Oyj 3.2. 607.8 44.9 44.9 38.0 0.52 1.05 2,121 2,129 118.0 127.7 65.2 118.4 0.74 1.40 5.1 % Lassila & Tikanoja Oyj3.2. 163.1 13.2 13.4 12.7 0.26 0.85 644.4 658.6 54.0 58.0 51.9 56.0 1.07 1.15 4.9 %

27.1.2016, 6 4Q15-tuloskauden kalenteri 2/4 4Q15 pvm Liikevaihto ilman k.eriä Pretax EPS Osinko Liikevaihto Liikevaihto PTP PTP EPS EPS Lähde: Yhtiöt, FactSet, FIM Osinkotuotto Metsae Board Corporation 3.2. Class B459.7 39.0 38.6 30.9 0.07 0.15 2,008 2,025 193.5 228.0 168.5 207.0 0.39 0.45 2.4 % CapMan Oyj Class B 4.2. 7.2 5.3 5.3 4.7 0.03 0.07 32.6 31.9 8.9 10.4 6.6 8.1 0.06 0.07 7.4 % Digia Oyj 4.2. 28.8 2.7 2.7 2.6 0.10 0.10 105.9 115.0 7.8 9.7 7.8 9.0 0.27 0.33 1.4 % Lemminkainen Corporation 4.2. 569.5 20.0 18.0 15.1 0.49 0.03 1,894 1,776 54.0 51.0 20.4 36.0 0.51 1.21 0.3 % Martela Oyj Class A 4.2. 37.7 2.0 2.0 1.8 0.35 0.25 133.0 130.2 4.0 4.0 3.3 3.3 0.59 0.59 5.1 % Metso Oyj 4.2. 789 100.9 104.1 85.6 0.41 1.10 2,999 2,771 348.8 313.0 302.7 278.3 3.01 1.27 5.7 % Neste Corporation 4.2. 2,781 278.0 280.9 242.5 0.77 0.80 11,255 11,884 821.0 869.0 682.8 849.0 2.11 2.54 2.8 % Okmetic Oyj 4.2. 16.9 1.2 1.2 1.1 0.05 0.37 83.2 90.3 10.5 10.8 10.4 10.7 0.46 0.48 5.5 % Sponda Oyj 4.2. 56.9 35.3 35.2 22.1 0.08 0.20 230.0 230.6 146.0 149.2 110.0 110.9 0.33 0.32 5.6 % Stora Enso Oyj Class R4.2. 2,525 244.0 244.0 344.0 0.18 0.32 10,071 10,169 916 935 769 719 1.16 0.73 4.3 % Technopolis Oyj 4.2. 40.5 19.3 19.1 14.0 0.10 0.16 169.2 169.2 87.0 88.5 60.2 64.4 0.40 0.47 4.4 % Teleste Oyj 4.2. 65.4 5.5 5.5 5.4 0.23 0.25 250.4 271.0 17.0 20.4 16.8 20.2 0.67 0.81 2.8 % Tieto Oyj 4.2. 394 51 51 44 0.54 1.40 1,459 1,517 150 163 115 157.7 1.21 1.47 5.7 % F-Secure Oyj 5.2. 37.7 6.5 6.0 6.3 0.04 0.06 147.1 155.6 20.1 20.6 21.7 21.9 0.11 0.11 2.4 % Nokian Renkaat Oyj 5.2. 380.4 79.7 79.0 72.0 0.44 1.45 1,318 1,379 282.7 306.0 269.4 286.2 2.36 1.74 4.6 % Oriola-KD Oyj Class B5.2. 421.8 16.0 16.1 14.9 0.07 0.12 1,629 1,661 61.2 65.3 55.2 60.9 0.24 0.27 3.1 % Tulikivi Oyj Class A 5.2. YIT Oyj 5.2. 436 19.1 18.5 12.7 0.09 0.15 1,636 1,655 76.0 88.7 44.0 62.5 0.28 0.38 3.1 % Componenta Oyj 9.2. 127.0 2.0-4.0-0.04 0.00 503.0 533.0 15.0 26.0-9.0 2.0-0.13 0.02 0.0 % Fiskars Oyj Abp 9.2. 334.0 17.0 17.9 15.0 0.15 0.68 1,107.0 1,305.0 65.0 98.0 89.0 104.0 0.35 0.89 3.9 % Outotec Oyj 9.2. 351.7 23.0 25.1 20.0 0.10 0.10 1,240 1,168 54.7 64.6 48.7 51.1 0.03 0.15 2.6 % Rapala VMC Oyj 9.2. 64.0 2.0 2.1 1.0 0.02 0.21 281.4 288.5 23.5 26.0 16.0 20.9 0.20 0.34 4.6 % Sanoma Oyj 9.2. 422-8 -8-24 -0.09 0.10 1,726 1,694 84 115 10 81.9-0.34 0.33 2.4 % SSH Communications 9.2. Security Oyj Tikkurila Oyj 9.2. 102.8-12.4-12.4-13.4-0.24 0.80 582.9 590.9 58.3 62.1 52.7 60.0 0.95 1.04 5.4 % Valmet Corp 9.2. 884.5 56.2 54.6 52.2 0.27 0.35 2,961 2,997 150.5 169.0 121.5 159.0 0.57 0.75 3.8 % Cargotec Oyj Class B10.2. 1,002 76.4 76.5 65.5 0.79 1.00 3,762 3,691 253.0 266.3 217.6 249.5 2.37 2.75 3.4 % Cramo Oyj 10.2. 184.1 26.3 26.2 23.9 0.44 0.61 664.5 688.4 78.9 92.4 66.0 79.0 1.18 1.45 3.5 % Finnair Oyj 10.2. 577.3 6.0 6.0 75.5 0.02 0.00 2,310 2,382 37.0 103.2 99.0 106.5 0.73 0.64 0.0 % HKScan Oyj Class A 10.2. 508.8 12.1 11.0 10.5 0.17 0.15 1,924 1,942 21.0 28.0 14.0 22.0 0.25 0.33 4.2 %

27.1.2016, 7 4Q15-tuloskauden kalenteri 3/4 4Q15 pvm Liikevaihto ilman k.eriä Pretax EPS Osinko Liikevaihto Liikevaihto PTP PTP EPS EPS Lähde: Yhtiöt, FactSet, FIM Osinkotuotto Poeyry Oyj 10.2. 143.0 3.5 3.0 2.7 0.03 0.00 573.0 590.0 8.0 17.4 9.0 13.1 0.12 0.15 0.0 % Sampo Oyj Class A 10.2. 299.0 477.3 455.0 0.72 2.15 4,418 4,547 1,882 1,797 1,921 1,820 3.01 2.83 4.9 % Vaisala Oyj Class A 10.2. 96.8 16.6 16.6 16.0 0.66 0.94 315.8 330.7 27.8 37.7 28.6 37.8 1.18 1.51 3.9 % Aspo Oyj 11.2. 115.2 6.7 6.8 5.3 0.15 0.40 439.0 447.0 23.0 23.8 23.2 22.0 0.66 0.63 5.7 % Atria Oyj Class A 11.2. 345.5 16.5 16.0 13.0 0.35 0.40 1,335 1,337 39.0 41.0 29.0 31.4 0.70 0.85 4.6 % Citycon Oyj 11.2. 86.0 50.9 51.2 36.6 0.04 0.15 292.3 352.8 177.0 215.3 133.3 157.5 0.17 0.17 6.7 % eq Plc 11.2. 7.9 3.5 3.5 3.5 0.08 0.50 30.1 32.3 13.0 14.9 13.0 14.9 0.28 0.32 7.9 % Etteplan Oyj 11.2. 39.6 2.9 2.9 2.7 0.10 0.16 140.6 155.0 9.0 10.0 8.0 10.0 0.32 0.36 3.8 % Glaston Oyj 11.2. 38.0 3.4 2.7 2.3 0.01 0.02 128.4 129.3 8.6 8.7 3.4 8.5 0.01 0.03 3.2 % Honkarakenne Oyj Class 11.2. B 10.8 0.1 0.0 0.01 0.00 40.0 44.2-0.4 0.5-0.9 0.1 0.0 % Huhtamaki Oyj 11.2. 701.3 59.2 59.4 51.3 0.41 0.75 2,733 2,891 240.5 262.5 183.7 230.9 1.47 1.82 2.3 % Kemira Oyj 11.2. 612.5 39.0 39.0 31.0 0.15 0.53 2,384 2,509 169.0 188.0 125.4 163.9 0.62 0.78 5.1 % Kesla Oyj Class A 11.2. Marimekko Oyj 11.2. 24.7 1.3 1.4 1.3 0.16 0.33 93.0 95.3 1.4 4.3 0.9 3.7 0.07 0.37 4.3 % Munksjo Oyj 11.2. 273.0 11.8 11.8 9.5 0.15 0.30 1,121 1,143 43.0 62.0 32.0 51.0 0.45 0.72 3.8 % Nokia Oyj 11.2. 3,499 533 533 496.1 0.09 0.16 12,924 12,656 1,721 1,724 1,562 1,611 0.28 0.30 2.4 % Outokumpu Oyj 11.2. 1,448-43.0-45.5-55.7-0.22 0.00 6,407 6,449-143.8 134.1 3.0 14.2 0.06 0.05 0.0 % PKC Group Oyj 11.2. 229.4 9.0 10.0 8.0 0.24 0.70 904.9 962.6 33.3 46.2 21.8 42.5 0.51 1.19 5.0 % QPR Software Oyj 11.2. 2.7 0.3 0.3 0.3 0.02 0.05 9.6 10.8 0.5 1.2 0.6 1.2 0.04 0.08 4.0 % Ramirent Oyj 11.2. 163.0 18.0 17.9 15.4 0.11 0.40 628.0 650.2 59.6 68.3 48.3 56.9 0.36 0.40 6.6 % Talentum Oyj 12.2. 0.06 72.2 72.8 5.0 5.8 4.9 5.7 0.09 0.11 4.3 % Aktia Pankki Oyj Class 12.2. A 53.8 14.7 12.9 0.14 0.68 210.2 215.2 64.2 66.7 64.3 70.7 0.78 0.91 6.7 % Alandsbanken Abp Class 12.2. B Alma Media Oyj 12.2. 79.7 7.7 7.7 2.5 0.07 0.09 288.2 315.2 23.3 28.5 19.6 27.6 0.18 0.25 2.7 % Efore Oyj Class A 12.2. 20.3-1.9-1.9-2.1-0.03 0.00 90.3 95.0-1.2 1.8-2.4 0.5-0.04 0.01 0.0 % SSAB AB Class B 12.2. 1,370-85.1-83.9-110.7-0.16 0.00 6,177.0 6,094.6-12.8 70.1-109.1-17.4-0.15-0.03 0.0 % Uponor Oyj Class A 12.2. 260 14.7 16.0 11.9 0.12 0.42 1,049 1,071 71.0 91.4 63.0 82.8 0.55 0.73 3.0 % Verkkokauppa.com Oyj 12.2. 100.0 3.9 3.6 3.8 0.07 0.14 336.0 388.0 9.6 14.0 5.8 14.1 0.09 0.25 2.1 % Raisio Oyj Class V 15.2. 133.3 11.7 11.4 10.8 0.05 0.15 529.1 532.4 50.0 53.0 47.0 51.0 0.23 0.25 3.7 % Revenio Group Oyj 15.2. 6.0 2.0 2.0 2.0 0.20 0.58 20.7 26.5 6.8 9.6 6.9 9.7 0.68 0.95 2.1 %

27.1.2016, 8 4Q15-tuloskauden kalenteri 4/4 4Q15 pvm Liikevaihto ilman k.eriä Pretax EPS Osinko Liikevaihto Liikevaihto PTP PTP EPS EPS Lähde: Yhtiöt, FactSet, FIM Osinkotuotto Asiakastieto Group Oyj 16.2. 11.0 5.0 5.0 4.3 0.22 0.75 43.0 44.7 18.0 19.2 14.1 17.7 0.77 0.97 5.2 % Ponsse Oyj 16.2. 129.0 15.0 14.9 13.0 0.34 0.50 437.1 460.5 49.4 53.1 41.6 50.0 1.21 1.37 2.8 % Raute Oyj Class A 16.2. 39.2 2.8 2.8 2.8 0.51 0.74 127.0 115.0 8.1 6.9 8.1 6.8 1.60 1.25 5.4 % Apetit Oyj 17.2. 104.9 3.8 3.6 3.2 0.44 0.50 371.9 379.8 2.1 7.9-0.9 7.0-0.33 0.89 4.0 % Nixu OY 17.2. 0.08 18 21 2 2 1 1 0.09 0.16 1.7 % Comptel Oyj 18.2. 29.4 5.3 5.3 5.1 0.04 0.02 94.2 105.0 8.2 11.0 6.8 10.0 0.04 0.07 1.4 % Dovre Group Plc 18.2. Bittium Oyj 18.2. 15.5 0.9 1.8 0.9 0.03 1.50 58.5 72.3 3.7 6.0 3.0 6.4 0.08 0.17 23.0 % Nurminen Logistics Oyj 18.2. Class A Orava Residential REIT 18.2. Plc 4.9 2.6 2.5 1.9 0.24 0.71 18.0 19.0 10.2 9.6 7.5 6.2 1.02 0.66 7.9 % Pihlajalinna PLC 18.2. 65.9 2.5 2.5 2.1 0.04 0.02 221.2 381.8 5.2 19.3 2.6 17.8 0.06 0.63 0.1 % SRV Yhtioet Oyj 18.2. 219.2 11.4 11.8 9.4 0.11 0.06 711.9 829.2 18.6 31.0 11.7 24.3 0.09 0.26 1.9 % Stockmann Oyj Abp Class 18.2. B 480 26.2 26.0 20.1 0.26 0.00 1,617 1,404-35.5 29.4-140.0 6.5-1.93 0.01 0.0 % Talenom Oyj 18.2. 15.9-0.1-0.1-1.5-0.08 0.00 32.7 36.7 1.0 3.4-2.0 0.7-0.29 0.03 0.0 % United Bankers Oyj Class 18.2. A 2.75 31 35 8.9 10.7 8.9 10.7 3.37 3.83 6.3 % Wulff Group Plc 18.2. Affecto Oyj 19.2. 32.1-0.7-0.7-0.9-0.03 0.17 116.8 118.9 7.4 10.5 7.2 10.2 0.26 0.36 6.2 % Exel Composites Oyj 19.2. 22.0 2.0 2.0 0.10 0.20 82.2 87.5 4.9 8.0 4.7 7.3 0.28 0.46 3.2 % Solteq Oyj 19.2. 18.3 1.6 1.6 0.9 0.06 0.01 52 69 3.5 6.1 1.5 4.4 0.07 0.21 0.6 % Yleiselektroniikka Oyj 19.2. Class E Ilkka-Yhtyma Oyj 22.2. 10.9 1.6 1.6 2.9 0.09 0.10 41.0 40.0 4.8 4.7 9.8 9.7 0.34 0.35 5.0 % Robit Oyj 22.2. 15 2.0 2.0 0.09 0.04 46 53 4 5 5 6 0.25 0.30 0.7 % Elecster Oyj Class A 23.2. Keskisuomalainen Oyj 23.2. Class A Restamax Oyj 23.2. 30 3.1 3.3 3.0 0.14 0.24 112 122 7.3 9.0 6.3 8.0 0.30 0.37 5.1 % Viking Line Abp 23.2. Finnlines Oyj 25.2. Olvi Oyj Class A 25.2. 67.1 5.0 5.9 5.0 0.17 0.73 309.1 320.8 37.0 40.9 26.0 40.0 1.00 1.57 3.3 % Scanfil Oyj 25.2. 131 5 5 5 0.06 0.08 366 463 20 26 15 17.3 0.18 0.23 2.3 % Siili Solutions Oy 25.2. 0.68 43.0 48.1 4.4 5.0 2.5 3.2 0.82 1.07 3.0 %

27.1.2016, 9 Kalenteri Klo-FI Klo paikallista Tapahtuma (tarkennus tai mihin liittyy) Ennuste EPS (kvartaali) Edellinen EPS (ed. kvartaali) 27.1.2016 9:00 Suomi / Kuluttajaluottamus 3.0 8.2 27.1.2016 9:00 Suomi / Työttömyysaste 9.2 27.1.2016 17:00 USA / New home sales 2.0 4.3 27.1.2016 21:00 USA / FOMC korkopäätös 0.50 0.50 27.1.2016 08:00 STMicroelectronics NV 0.01 0.00 27.1.2016 08:00 Nordea 27.1.2016 08:30 Ericsson 1.24 2.50 27.1.2016 08:30 Wärtsilä 0.42 0.79 27.1.2016 23:30 Texas Instruments (Nokia) 0.75 0.76 27.1.2016 Aft-mkt Qualcomm (Nokia) 0.90 0.91 27.1.2016 Callaway Golf (Amer Sports) -0.36-0.04 27.1.2016 Novartis AG (Orion) 1.33 1.11 28.1.2016 12:00 Euroalue / Consumer confidence -6.3-6.3 28.1.2016 15:30 USA / Durable goods orders -0.5 0.0 28.1.2016 15:30 USA / Initial jobless claims 281 293 28.1.2016 15:00 Saksa / Inflation, EU-harmonized 0.4 0.2 28.1.2016 09:00 Hennes & Mauritz (Stockmann) 3.45 3.21 28.1.2016 09:00 SCA 3.21 1.35 28.1.2016 12:30 Kone 0.52 0.50 28.1.2016 13:00 Atlas Copco (Metso) 2.99 3.08 28.1.2016 14:30 Caterpillar (Componenta) 0.70 0.75 28.1.2016 Aft-mkt Amazon.com 2.87 1.30 28.1.2016 Aft-mkt Microsoft (Nokia) 0.71 0.67 28.1.2016 Aft-mkt Flextronics (Nokia) 0.31 0.27 28.1.2016 Aft-mkt Visa 0.68 0.62 28.1.2016 Bef-mkt Brunswick (Amer Sports) 0.45 0.77 28.1.2016 Bef-mkt Bemis (Huhtamaki) 0.59 0.67 28.1.2016 Deutsche Bank 0.35-0.69 28.1.2016 NCC (YIT, Lemminkäinen, Ramirent) 9.42 5.98 29.1.2016 12:00 Euroalue / Core CPI (YoY) 0.9 0.9 29.1.2016 15:30 USA / GDP (QoQ) 0.8 2.0 29.1.2016 16:00 USA / Chicago Purchasing Managers Index 45.3 42.9 29.1.2016 17:00 USA / U. of Michigan confidence 93.0 93.3 29.1.2016 08:00 TeliaSonera 0.89 29.1.2016 08:30 Ahlstrom 0.00 0.13 29.1.2016 12:00 Suominen 0.02 0.02 29.1.2016 Elisa 0.35 0.43 Lähde: Bloomberg

27.1.2016, 10 Eurokriisikalenteri Pvm Tapahtuma Kommentit 29.1.2013 FT: Hans-Werner Sinn ja Harald Hau varoittavat EU-veronmaksajia kaavailluista pankkien pelastusmekanismeista: niissä idea on ohjata pankkien sijoitustappiot veronmaksajille pankkien osakkeen omistajien sijaan. 31.10.2013 Die Welt nimeää neljä maata, joihin euro aiheuttaa kriisin: Ranska, Belgia, Hollanti ja Suomi. Suomen ongelmana on julkisen talouden yli EUR 10mrd:n velkaantumistahti, teollisuuden ulosliputus ja asuntokupla. 11.11.2013 EU & USA arvostelevat Saksan deflatorista politiikkaa: vahva sopii vain Saksalle muiden euromaiden menettäessä teollisuutensa. USA pyrkii estämään $ romahduksen vetämällä muut maat mukaan setelirahoitukseen. 30.1.2014 SDP: "ei" hallitusohjelmalle ja leikkauksille! Veroja, velkaa ja julkista sektoria lisää. Kurssi kohti sosialismia, ylivelkaantuneisuutta, troikkaa ja setelirahoitusta. Puuttuvat EUR 10mrd EKP:lta? Reaalipalkat alas inflaatiolla? 4.4.2014 Fiat-valuuttojen QE johtaa liian heikkoihin $,, YEN ja CNY vs.. EKP hylkäämässä inflaatiomandaattinsa? ja ryhtyy muiden tavoin nominal-bkt targetointiin: vain velka/nimellinen-bkt tärkeä, muutoin velkaromahdus? 15.5.2014 Suomi lamaantuu: työttömyys kasvaa (kun palkat eivät jousta), BKT laskee ( 10mrd velanotosta huolimatta), veronkorotukset johtavat verotulojen laskuun, asuntokupla puhkeamassa, kulutus ja velkaatuminen hidastuvat. 26.5.2014 EKP Draghi perustelee euro-qe:tä: halvemmat hinnat ovat huonoa taloudelle (vain palkkoja ja euroa pitäisi alentaa), nimellinen-bkt tärkeä, koska sillä maksetaan velat pankeille. Valtiot hyötyvät ja verottavat inflaatiota. 26.5.2014 QE eli setelirahoitus on valittu ylivelkaantuneisuuden lääkkeeksi jo: USD, GBP, YEN ja kohta myös EUR? Reealinen kasvu heikkoa velan takia, jota sulatetaan inflatoimalla valuutta. Onko päätepiste IMF:n fiat valuutta SDR? 26.5.2014 IMF Lagarde haluaa lisää yhteistyötä keskuspankkien välille (hyötyä ylivelkaantuneisuuttaan setelielvytyksellä hoitaville keskuspankeille). Yhteistyö hyväksi kriiseissä, joissa keskuspankki on vaarassa tuhota valuuttansa. 7.8.2014 Huomio ohjattu Venäjän kriisiin euron aiheuttamista ongelmista sekä EU:n ja USA:n ylivelkaantumisesta, jota ei enää pystytä ratkaisemaan ilman setelipainoa, inflaatiota ja valuuttojen heikennystä. Venäjä syntipukiksi? 14.10.2014 Sinn ehdottaa paluuta omiin valuuttoihin hoitamaan velat ilman Saksan apua = ei velkojen inflatoinnille vs. Ranska haluaa elvyttää sosialistista talouttaan velalla (muut maksaisivat). Italia suunnittelee äänestystä eurosta. 16.10.2014 Euro toimisi, jos siirrytään markkinahinnoista poliitikkojen ohjaamaan komentotalouteen: kuluttajahinnat eivät saa laskea, joidenkin palkkoja lasketaan, joidenkin palkkoja nostetaan, poliitikot päättävät investoinneista. 26.10.2014 EU pankit on taas stressitestattu: omaa pääomaa tarvitaan EUR 25mrd, mutta huonoja lainoja on EUR 879mrd odottaen maksajaa: osakkeenomistaja, velkojat (ml. tilitallettajat), veronmaksajat (EVM), EUR-valuutta (OMT). 10.11.2014 Suomessa keskustellaan sisäisestä devalvaatiosta ja julkisen sektorin kuriin laittamisesta. Jos sisäistä devalvaatiota tai eurosta eroa ei tehdä, lisävelkojen vakuudeksi olisi vielä kansallista varallisuutta (IMF selvittää tätä jo). 18.11.2014 EU:n ylivelkaantumiseen (eli velkojan ja velallisen välinen ongelmaan) haetaan ratkaisuksi kolmannen osapuolen rahoja (veroina tai inflaationa), mekanismeina esim. QE (->inflaatio) tai elvytys (->verotus). Ei defaulteille! 9.12.2014 Luottamus velkaan horjuu: Kreikan Syriza puolue sanoo Kreikan velkojille, ettei velan panttia eli Kreikan kansanomaisuutta saakkaan realisoida (yksityistää) vaan Syriza ehdottaa velkojille velkojen leikkuuta (tappioita). 14.12.2014 Luottamus FIAT-euroon rakoilee: Ranskan Marine Le Pen vaatii kultavarantojensa auditointia ja palauttamista Ranskaan. Ensin Saksa, sitten Hollanti ja Belgia ja nyt myös Itävalta haluavat ulkomailla olevat kultansa takaisin. 22.1.2015 Kielletyn euro-qe:n startti! Euro-QE1:n kooltaan odotettua suurempi sekä sisältää yhteisvastuuta. EKP ja EUR liittyvät setelipainokoneellaan valuuttasotaan, jossa velat hävitetään euron heikennykseksi eli inflaatioksi. 25.1.2015 Kreikan vaalit: vasemmistolainen Syriza haluaa velat anteeksi, mutta pysyä eurossa. Saksa ei halua rahoittaa muiden maiden julkisia vajeita tulonsiirroilla tai velkojen anteeksiannoilla (näkyvää), mutta entäpä euro-qe:llä? 5.2.2015 Pankit Suomessa viivyttävät väistämätöntä asuntokuplan poksahdusta antamalla vuoden lyhennysvapaan kaikille (myös jo 2 vuotta lyhentämättä olleille). Luottotappioille osoitteeksi veronmaksaja? Suomi = Irlanti 2007? 18.3.2015 Suomi on kriisitietoinen talouden ongelmistaan. Edessä ovat päätökset 1) leikataanko julkisen sektorin kokoa ja alijäämää vai 2) nostetaanko veroja (esim. omaisuus- ja maastapakenemisveroa on esitetty, onko OK EU:lle?). 1.6.2015 Sipilä leikkaa hieman näyttääkseen AY-liikkeelle, miten eurosopeutus jatkuu Suomessa AY-liikkeen kieltäytyessä sisäisestä devalvaatiosta. Suomen sopeuttaminen: 1) palkka-ale 2) julkiset leikkaukset 3) troikka 4) markka. 17.7.2015 Kreikan sosialisteilta loppui muiden ihmisten eurot ja sosialismia ei voida jatkaa dragmalla -> Kreikka pysynee eurossa hyväksyen rahoittajien ehdot eli Kreikka panttaa (=myy) kansallisomaisuuttaan lisävelkaa vastaan. 12.8.2015 Suomi on lamassa, 500 000 työtöntä, julkisella sektorilla & työssäkävijöillä ennätysvelat (osaa ei edes lyhennetä), 10mrd velkaantumistahtia yritetään hillitä, kasvua toivotaan 5% tulonsiirrolla yrityksille -> AY sanoi ei. 10.9.2015 Suomi kilpajuoksuun konkurssiin menoa vastaan: taso & julkiset menot "devalvoitava" -tasolle: 1) samalla palkalla enemmän työtä (ei velkadeflaatiota), 2) menojen leikkaukset, 3) joustojen lisääminen (ei AY:lle). 10.9.2015 Suomen valtion velka 100mrd, lisääntyy 7mrd vuodessa. Kuntien velka 20mrd, lisääntyy 2mrd vuodessa. Julkinen velka virallisesti 60% BKT:stä, point-of-no-return ~100% BKT:sta = 80mrd varaa saada talous kuntoon. 16.11.2015 IMF ottanee CNY:n mukaan SDR:n (IMF:n hallinnoima "maailman FIAT-valuutta") viidenneksi valuutaksi. SDR:iä printataan valtoiden konkursseissa-> SDR vaihdettavissa jatkossa siis 5 FIAT-valuuttaan, joiden kysyntä taatu. 17.11.2015 Ranska priorisoi turvallisuussopimusta vakaussopimuksen sijaan, mikä tarkoittaa ettei Ranska aiokkaan sopeuttaa ylivelkaantunutta talouttaan tuloihinsa. Velka/BKT nyt 96.5% ja menossa kohti 100% (point-of-no-return). 2016 EU:n velkaratkaisut: 1) lisää velkaa, 2) lisäverotus, 3) neg. reaalikorko (tuotto säästäjiltä velallisille), 4) hallitut defaultit (pienet pankit), 5) tulonsiirrot veronmaksajilta (EVM), 6) setelirahoitus (OMT), 7) säästöt ja 8) kasvu. 2016 FIAT-rahasysteemi kriisissä: Big Government rahoitettiin veroilla, sitten velalla ja nyt setelipainolla. FIAT-raha pakenee nimellisestä fyysiseen omaisuuteen -> edessä crack-up boom ennen FIAT-rahasysteemin korjausta? 2016 FIAT-korjaussarja: käteisen poisto & negatiiviset korot. Velkadeflaatio OK, koska reaalikorko voi olla 0% deflaatiossa. Rahan laimennuksella saadaan raha kiertoon ja velat & vastuut pienemmiksi suhteessa reaalitalouteen. Lähde: FIM, Bloomberg, Arvopaperi, Taloussanomat, Kauppalehti

27.1.2016, 11 Osake- ja yrityslainamarkkinat Osakemarkkinaindeksit Osakemarkkinoiden toimialat Yrityslainojen tuotto ja riski Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Europe STOXX 600 päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% iboxx tuottoindeksi 5v EUR päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% OMX Helsinki 8,286.6 1.4 2.5-4.0 0.3-2.1 Automobiles & Parts 486.0 1.4 1.6-14.9-10.4-14.4 iboxx Europe 211.0 0.1 0.4-0.1-0.5-1.5 OMX Helsinki Portfolio 5,367.6 1.4 2.8-4.3 0.0-1.6 Banks 156.4 1.8-0.3-15.5-20.1-18.2 iboxx Europe HY 166.9 0.0 0.1-2.3-3.5-2.7 OMX Stockholm 30 1,375.7 1.6 3.3-5.3-8.3-10.3 Basic Resources 213.8 4.4 5.3-13.5-29.3-43.4 Financials, Senior 215.0 0.1 0.4 0.4 0.4 0.3 OBX 488.8 1.0 1.8-9.3-12.3-10.1 Chemicals 750.5 0.4 1.6-10.4-11.4-12.9 Financials, Subordinated 233.7-0.1 0.2-1.3-1.2-1.5 Construction & Materials 368.4 0.6 2.2-5.7-4.3 2.7 Non-Financials 217.8 0.1 0.5-0.1-0.9-2.5 Euro STOXX 50 3,032.8 1.0 1.8-8.5-11.3-10.1 Financial Services 391.9 0.1 0.7-13.1-14.0-3.0 Autos 194.7 0.1 0.4-0.3 0.0-3.2 Europe STOXX 600 339.2 0.9 1.9-8.2-9.7-8.0 Food & Beverage 626.0 0.8 2.5-4.0-2.8 2.8 Industrials 222.6 0.1 0.3 0.5 0.2-0.2 DAX 9,822.8 0.9 1.6-9.6-9.3-7.6 Health Care 753.3 0.1 2.4-6.1-6.1-1.7 Consumer 211.5 0.0 0.2 0.0-0.3-1.3 FTSE 100 5,911.5 0.6 0.6-6.4-8.2-13.2 Household Goods 727.3 0.5 2.3-4.7-8.2 4.3 Energy 202.0 0.2 0.9-1.4-3.3-5.0 Industrial Goods & Serv. 401.3 1.6 2.9-7.4-6.8-7.9 Telecom Services 237.1 0.1 0.4 0.3-0.2-1.6 S&P 500 1,903.6 1.4 1.2-8.4-8.9-6.2 Insurance 254.7 0.1-2.2-11.8-9.4-7.0 Nasdaq Composite 4,567.7 1.1 2.0-10.6-10.4-2.4 Media 285.7-0.1 2.3-6.9-7.6-3.9 Riskiltä suojautuminen Eurooppa, itraxx CDS 5v Oil & Gas 247.1 2.4 4.4-7.4-13.4-18.8 itraxx CDS Europe (IG) 93.2-0.2-3.1 15.1 21.6 39.2 Shanghai 2,735.6-0.5-8.1-23.4-19.2-17.2 Real Estate 172.2 0.0 3.0-7.1-12.3-6.8 itraxx CDS Crossover (HY) 371.6-3.8-7.3 52.3 72.5 72.7 Hang Seng 19,099.7 1.3 1.1-12.7-16.3-23.2 Retail 318.3 0.6 2.7-6.4-11.3-7.1 Financials, Senior 89.3-0.3-0.8 14.5 20.1 29.4 Nikkei 17,163.9 2.7 4.6-9.8-9.4-3.6 Technology 345.5 0.3 3.5-3.6 1.2 6.1 Financials, Subordinated 192.1-1.0-3.3 37.5 47.2 63.4 RTSI($) 682.9 0.0 8.7-9.8-18.7-10.8 Telecom 332.2 0.2 2.4-4.9-7.4-6.2 Travel & Leisure 243.2 0.5 0.3-9.0-5.7 1.0 Riskiltä suojautuminen USA, CDX CDS 5v Osakefutuurit Utilities 293.0 1.3 2.2-4.5-6.5-10.7 CDX USA, IG 104.7-1.9-5.5 15.0 27.0 37.7 S&P 500 1,886.3-0.5 1.7-8.2-9.1 CDX USA, HY 525.6-10.9-32.9 48.8 100.1 165.9 Nasdaq 100 4,199.8-0.6 1.6-9.6-9.8 S&P 500 Euro STOXX 50 3,025.0-0.1 5.5-7.8-10.9 Energy 413.2 3.8 3.2-8.9-16.9-28.2 Riskiltä suojautuminen Aasia, CDX CDS 5v DAX 9,819.5-0.2 4.9-8.8-9.1 Materials 239.2 1.8 0.4-14.2-15.7-20.8 CDX Asia, IG 155.3 1.9 0.6 17.2 25.8 46.5 Industrials 427.0 1.8 0.5-9.2-9.6-10.2 CDX Asia, HY 281.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 Riski-indeksit 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Consumer Discretionary 583.4 1.5 2.4-7.7-8.7 4.0 VIX (S&P 500) 22.5-1.7-3.6 6.4 8.2 5.3 Consumer Staples 505.2 0.9 0.7-4.0-2.4 0.1 VDAX (DAX) 26.4-0.5-1.9 6.0 6.6 6.0 Health Care 782.7 0.8 1.3-7.3-5.3-4.4 VSTOXX (STOXX 50) 28.1-0.3-2.6 6.5 7.4 5.7 Financials 285.6 1.8-1.0-12.7-13.4-10.3 Info tech 669.1 0.9 2.0-9.3-9.9 0.2 Telecom Services 154.0 1.9 4.8 0.9 3.5 2.4 Lähde: Bloomberg Utilities 222.4 0.8-0.7-0.1 0.0-11.2

27.1.2016, 12 Raha, Valuutta, Valtiolaina, Hyödykkeet Raha- ja Valuuttamarkkinat Valtioiden lainamarkkinat Hyödykemarkkinat Rahamarkkinat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Valtion velkakirjat päätös 1pv 1vko 1kk 3kk 1v Indeksit päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% EONIA -0.238 0.000 0.001-0.015-0.093-0.219 Suomi 5v -0.13-0.018-0.09-0.17-0.08-0.20 CRB Commodity 380.2 0.3 0.8 2.3-3.8-10.3 EMU Euribor 3kk -0.155 0.000-0.012-0.023-0.088-0.210 Saksa 2v -0.46-0.001-0.04-0.11-0.13-0.29 CRB Food 338.4 0.5 1.0 2.3-7.1-3.6 EMU Euribor 12kk 0.028 0.000-0.020-0.030-0.076-0.249 Saksa 5v -0.25-0.002-0.05-0.20-0.17-0.23 CRB Metals 552.9 0.6 2.0 0.8-8.9-30.8 Eurepo 3kk -0.039 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 Saksa 10v 0.44-0.007-0.04-0.19-0.09 0.09 Baltic Dry Index 345-2.5-5.0-27.8-53.1-49.9 3kk Euribor-Repo -0.116 0.000-0.012-0.023-0.088-0.210 USA 2v 0.85 0.011 0.03-0.22 0.13 0.39 Energia (USD) USA 5v 1.43 0.005 0.02-0.36-0.10 0.19 Brent Crude Oil 31.2-2.0 11.8-15.5-38.9-47.5 USD Libor 3kk 0.621 0.000-0.003 0.015 0.299 0.369 USA 10v 2.00 0.002 0.01-0.30-0.18 0.28 Brent jalostusmarginaali 3.51-16.4-23.5-20.6-10.7 9.7 Natural Gas USA 2.18 0.2 3.1-1.4-10.7-36.0 Valuutat päätös 1pv% 1vko% 1kk% 3kk% 1v% Korkofutuurit Hiili, Rotterdam 45.7 0.0 0.6-3.6-13.0-22.0 EUR / USD 1.088 0.06-0.12-0.51-0.91-3.63 Saksa 2v (Schatz) 111.8 0.00 0.1 0.3 0.3 0.6 Sähkö, 2st Y Fut. 17.7 0.3 1.0-15.5-16.3-35.2 EUR / GBP 0.759 0.2-1.1 2.8 5.8 1.8 Saksa 5v (Bobl) 132.1 0.02 0.4 1.4 2.7 1.4 CO2 2011 ECX (EUR) 8.4 0.0 0.0 0.0-2.1 12.8 EUR / CHF 1.105-0.1 0.9 2.2 1.7 8.1 Saksa 10v (Bund) 161.9 0.10 0.8 4.0 4.8 3.2 Metallit (USD) EUR / JPY 128.62-0.1 1.0-2.4-3.3-3.1 Ruostumaton teräs 2,410 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 USD / CNY 6.58 0.0 0.0 1.4 3.5 5.3 Korkoerot Alumiini 1,498 1.3 1.1-2.3 2.8-18.8 USD / JPY 118.25-0.1 1.1-1.9-2.4 0.6 Saksa 10v-2v 0.90-0.01 0.00-0.08 0.04 0.38 Ferrokromi 1.99 0.0 0.8 0.8-0.3-5.5 GBP / USD 1.434-0.1 1.0-3.2-6.4-5.3 USA 10v-2v 1.15-0.01-0.02-0.08-0.30-0.11 Nikkeli 8,648 1.4 0.8-0.8-18.3-41.4 EUR / SEK 9.29 0.1-0.7 1.4-0.8-0.8 Saksa-USA 10v -1.56-0.01-0.06 0.11 0.09-0.19 Kupari 204 0.3 4.3-4.8-11.9-17.6 EUR / NOK 9.47 0.1-2.0-1.5 0.8 7.2 Sinkki 1,591 5.1 5.9-0.3-7.8-24.3 EUR / PLN 4.46 0.2-0.8 4.8 4.2 5.1 Inflaatio-odotukset Palladium 495 0.7-0.5-10.9-27.9-36.6 EUR / RUB 86.04 0.4-3.0 7.1 21.8 12.5 Ranska 10v 1.01 0.00 0.02-0.15-0.31-0.14 Platina 877 0.2 7.3 0.7-11.7-30.2 USA 10v 1.37 0.01 0.02-0.19-0.16-0.23 Hopea 14.5-0.7 2.1 4.4-7.0-20.1 Riski, implisiittinen vola 3kk optioille 1kk 3kk 1v Kulta 1,119-0.1 1.6 5.4-2.4-12.9 EUR / USD 10.0 0.0 0.0 0.1-0.9-1.5 Valtioriskiltä suojautuminen, CDS 5v Muut (USD) EUR / GBP 10.3 0.1 0.2 1.3 1.0 0.2 Suomi 5v 30.7 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 Maissi 370.5 0.3 0.5 3.2-2.5-0.7 EUR / CHF 6.9 0.0 0.3 0.1-0.3-8.4 Saksa 5v 13.4 0.1 0.5 0.5 0.5-4.6 Vehnä 485.5 0.2 3.0 3.4-5.7-3.9 EUR / JPY 10.0 0.0 0.1 1.1-0.2-2.0 USA 5v 18.4 0.0-0.2 0.8 1.5 0.9 Soija 878.0 0.2 0.5 0.3-0.1-9.5 USD / JPY 9.8-0.1-0.5 1.9 0.6-0.9 Espanja 5v 96.0-4.4-3.4 5.9 7.4 17.0 Sokeri 419.4 0.0 0.4 0.1 6.9 7.0 EUR / SEK 7.2-0.1-0.6 0.1-0.1-1.7 Italia 5v 113.2-2.6 4.9 16.1 10.2 9.1 Puuvilla 61.4 0.0-0.9-4.0-1.5 3.3 EUR / NOK 11.7 0.0-0.3 0.9 1.7-0.5 Belgia 5v 36.2 0.2 0.6 3.1 0.8-10.8 NBSK sellu 793.3 0.2 0.2-1.2-4.4-14.7 EUR / RUB 27.1-0.1 2.6 6.5 4.6-8.9 Ranska 5v 27.7 0.2 1.7 2.1-2.4-21.8 Sanomalehtipaperi (EUR) 435.3 0.2 0.2-0.1-0.6-8.5 Lähde: Bloomberg itraxx CDS Sovereign 25.1 0.0 0.0 0.0 0.0-2.8 Luonnon kumi (YEN) 150.2-0.3 2.7 2.0 1.8-23.0

27.1.2016, 13 Makrotalous Historiallinen talouskehitys Ennakoivat indikaattorit Taloudelliset ennusteet BKT (YoY) Nyt 3kk % 6kk % 9kk % 1v % Ostopäällikköindeksit Nyt 1kk 2kk 3kk 6kk 1v BKT ennuste 2015 Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 2.1 2.1 2.7 2.9 2.5 USA (teollisuus) 48.2 48.6 50.1 50.2 53.5 53.5 USA 2.4 2.5 2.4 2.5 2.3 3.2 Euroalue 1.6 1.6 1.6 1.3 0.9 Euroalue (teollisuus) 52.3 53.2 52.8 52.3 52.4 51.0 Euroalue 1.5 1.5 1.5 1.5 1.5 1.1 Japani 3.5 3.5 2.1 2.2 1.3 Japani (teollisuus) 52.4 52.6 52.6 52.4 51.2 52.2 Japani 0.6 0.6 0.6 0.7 1.0 1.0 Kiina 6.8 6.9 7.0 7.0 7.2 Kiina (teollisuus) 49.7 49.6 49.8 49.8 50.2 49.8 Kiina 6.9 6.9 6.9 6.9 7.0 7.0 Kuluttajaluottamus Inflaatio (YoY) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % USA 93.3 92.6 91.3 90.0 93.1 98.1 BKT ennuste 2016 USA 0.7 0.5 0.2 0.0 0.1-0.1 Euroalue -6.3-5.7-5.9-7.5-7.0-8.3 USA 2.4 2.5 2.5 2.6 2.8 2.8 Euroalue 0.2 0.1 0.1-0.1 0.2-0.6 Japani 42.7 42.6 41.5 40.6 41.7 39.5 Euroalue 1.6 1.7 1.7 1.6 1.7 1.6 Japani 0.3 0.3 0.3 0.0 0.4 2.4 Kiina 103.8 103.8 103.8 105.6 105.5 105.7 Japani 1.0 1.1 1.1 1.2 1.4 1.4 Kiina 1.6 1.5 1.3 1.6 1.4 0.8 Ennakoivat (OECD) Nyt 1kk % 2kk % 3kk % 6kk % 1v % Kiina 6.5 6.5 6.5 6.5 6.7 6.7 USA 0.6 0.6 0.6 0.6 1.1 2.1 Työttömyysaste Euroalue 0.9 0.9 0.9 0.9 0.7 0.3 Inflaatio ennuste 2015 USA 5.0 5.0 5.0 5.1 5.3 5.7 Japani 0.7 0.7 0.7 0.7 0.5-0.7 USA 0.1 0.1 0.2 0.2 0.3 0.9 Euroalue 10.5 10.5 10.6 10.7 11.0 11.2 Kiina 6.9 6.9 6.9 6.9 6.6 6.7 Euroalue 0.0 0.1 0.1 0.1 0.2 0.2 Japani 3.3 3.3 3.1 3.4 3.4 3.6 Rahanmäärä M2 (YoY) Japani 0.8 0.8 0.8 0.8 0.9 1.4 Kiina 4.1 4.1 4.1 4.1 4.0 4.1 USA 6.0 6.2 5.9 6.1 5.6 6.1 Kiina 1.5 1.5 1.5 1.6 1.5 2.0 Euroalue 5.3 5.3 5.4 5.2 5.2 4.1 Ohjauskorot Japani 3.0 3.3 3.7 3.8 3.9 3.4 Työttömyys ennuste 2015 USA 0.50 0.50 0.25 0.25 0.25 0.25 Kiina 13.3 13.7 13.5 13.1 11.8 10.8 USA 5.3 5.3 5.3 5.3 5.3 5.4 Euroalue 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 0.05 Vähittäismyynti Euroalue 10.9 11.0 11.0 11.0 11.1 11.3 Japani #N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A#N/A N/A USA 2.2 1.6 1.6 2.2 1.8 3.7 Japani 3.4 3.4 3.4 3.4 3.4 3.5 Kiina 4.35 4.35 4.35 4.35 4.60 5.10 Euroalue 1.4 1.4 2.4 3.2 2.1 2.6 Kiina 4.1 4.1 4.1 4.1 4.1 4.2 Japani -1.1-1.1 1.8-0.1 1.0-2.0 Kiina 11.1 11.2 11.0 10.9 10.6 11.9 Teollisuustuotanto USA -1.8-1.3 0.5 0.8 0.9 4.5 Euroalue 1.1 1.1 2.0 1.4 1.6 0.7 Japani 1.7 1.7-1.4-0.8 2.3-2.6 Kiina 5.9 6.2 5.6 5.7 6.8 7.9 Lähde: Bloomberg

27.1.2016, 14 Osake- ja korkomarkkinoiden arvostus - Huom! indeksien arvostukset sovellettavissa ETF:iin Osakemarkkinoiden arvostus maantieteellisesti Osakemarkkinoiden arvostus sektoreittain Yrityslainamarkkinoiden arvostus Enn. Tot. Tot. Enn. Enn. Tot. Tot. Enn. P / Riski- Kehittyneet Indeksi P / E P / E P / B osinko Eurooppa Indeksi P / E P / E P / B osinko Yrityslainat (IG) Indeksi Tuotto YTM preemio Kehittyneet markkinat MSCI World 15.2x 17.5x 2.0x 2.9 % Autoteollisuus STOXX 600 8.3x 10.4x 1.2x 3.6 % Teolliset 5v. A (EUR) EUR Ind. A BFV 0.6 % 161.6x 0.9 % Suomi HEX 25 15.6x 18.4x 2.0x 4.4 % Pankit STOXX 600 9.0x 16.3x 0.7x 5.4 % Teolliset 5v. A (USD) US Ind. A BFV 2.4 % 41.9x 1.0 % Ruotsi OMX 30 13.9x 16.6x 2.1x 4.4 % Perusraaka-aineet STOXX 600 17.7x #N/A N/A 0.7x 4.9 % Pohjoismaat VINX 30 15.0x 20.2x 2.4x 3.9 % Kemikaalit STOXX 600 14.5x 18.4x 2.5x 3.3 % Yrityslainat (High yield) Saksa DAX 12.1x 20.6x 1.5x 3.4 % Rakennus STOXX 600 16.7x 20.9x 1.7x 3.1 % Teolliset 5v. BB (USD) US Ind. BB BFV 5.1 % 19.8x 3.6 % Eurooppa STOXX 600 14.5x 22.0x 1.7x 3.9 % Rahoitus STOXX 600 13.4x 14.5x 1.6x 3.9 % Euroalue STOXX 50 13.0x 19.9x 1.4x 4.1 % Elintarv. ja virv.juo. STOXX 600 21.5x 23.6x 3.7x 2.7 % USA S&P 500 15.7x 17.0x 2.6x 2.4 % Terveydenhuolto STOXX 600 17.5x 20.5x 4.1x 3.1 % Japani Nikkei 16.7x 18.1x 1.5x 1.9 % Kulutustavarat STOXX 600 17.9x 20.1x 4.4x 3.1 % Teol.tuot. ja -palv. STOXX 600 15.2x 22.1x 2.8x 3.3 % Kehittyvät markkinat Vakuutus STOXX 600 10.3x 11.7x 1.1x 5.2 % Kehittyvät markkinat MSCI EM 10.7x 10.9x 1.2x 3.3 % Media STOXX 600 16.8x 24.0x 3.1x 4.0 % Aasia ilman Japania MSCI A ex. J 10.9x 10.3x 1.2x 3.2 % Öljy ja kaasu STOXX 600 17.5x #N/A N/A 1.0x 5.8 % Itä-Eurooppa CECEEUR 10.9x 14.9x 1.0x 5.4 % Kiinteistöt STOXX 600 20.7x 8.7x 1.1x 3.8 % Lat. Amerikka MSCI Lat. Am. 12.1x 16.4x 1.3x 3.8 % Vähittäismyynti STOXX 600 18.4x 265.9x 2.8x 2.8 % Frontier markkinat MSCI Front. M. 9.1x 9.3x 1.3x 4.7 % Teknologia STOXX 600 18.3x 27.6x 3.2x 2.0 % Afrikka MSCI EFM Afr. 13.3x 9.9x 1.7x 3.8 % Telekommunikaatio STOXX 600 19.4x 38.9x 1.9x 4.6 % Kiina Shanghai Comp. 11.1x 14.4x 1.6x 2.5 % Matkustus STOXX 600 14.6x 17.9x 3.7x 2.8 % Venäjä RTSI $ 5.5x 7.4x 0.5x 5.4 % Yhdyskuntapalvelut STOXX 600 14.3x 76.4x 1.4x 5.1 % Brasilia Bovespa 9.5x 19.9x 0.9x 5.5 % USA Intia Sensex 17.1x 18.4x 2.7x 1.7 % Rahoitus S&P 500 12.2x 13.0x 1.2x 2.7 % Kulutustavarat S&P 500 17.5x 20.0x 4.7x 1.8 % Päivittäistavarat S&P 500 19.7x 20.3x 4.9x 2.8 % Energia S&P 500 38.9x 19.1x 1.4x 3.9 % Terveydenhuolto S&P 500 15.1x 20.7x 3.6x 1.8 % Teollisuus S&P 500 14.4x 14.9x 3.4x 2.6 % Teknologia S&P 500 15.4x 17.4x 3.9x 1.7 % Perusteollisuus S&P 500 14.4x 15.2x 2.9x 2.7 % Telekommunikaatio S&P 500 12.6x 13.8x 2.7x 5.1 % Lähde: Bloomberg Yhdyskuntapalvelut S&P 500 15.6x 16.1x 1.7x 4.0 %

27.1.2016, 15 ETF- ja ETC -tuotteiden perustiedot Luokka Osake Maantieteellinen allokaatio Toimialasektorit Kehittyneet markkinat Kehittyvät markkinat Yhdysvallat (S&P 500) Eurooppa (ICB - Supersectors) Globaali (GICS) Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kehittyneet markkinat ishares MSCI World (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.50 % Suomi Seligson OMX Helsinki 25 EUR Fyysinen Osinko 0.16 % Ruotsi XACT OMXS30 SEK Fyysinen Osinko 0.30 % Pohjoismaat XACT NORDIC 30 SEK Fyysinen Osinko 0.40 % Saksa ishares DAX EUR Fyysinen Kasvu 0.17 % Eurooppa ishares MSCI Europe (Acc) EUR Fyysinen Kasvu 0.35 % Euroalue db x-trackers Euro Stoxx 50 EUR Synteettinen Kasvu 0.00 % USA Vanguard Total Stock Market ETF USD Fyysinen Osinko 0.05 % USA (S&P 500) ishares Core S&P 500 ETF USD Fyysinen Osinko 0.07 % USA (Dow Jones) SPDR Dow Jones Industrial Average USD Fyysinen Osinko 0.18 % Japani ishares Core MSCI Japan EUR Fyysinen Kasvu 0.20 % Kehittyvät markkinat ishares MSCI Emerging Markets UCITS ETF EUR Fyysinen Kasvu 0.67 % Kehittyvät markkinat (pienet) ishares MSCI Emerging Markets SmallCap EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Aasia ilman Japania MSCI AC Asia Ex Japan TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % BRIC ishares FTSE BRIC 50 EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Itä-Eurooppa Lyxor ETF Eastern Europe EUR Synteettinen Kasvu 0.50 % Latinalainen Amerikka db x-trackers MSCI Latin America TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Afrikka Africa Index ETF USD Fyysinen Osinko 0.84 % Frontier markkinat db x-trackers S&P Select Frontier EUR Synteettinen Kasvu 0.95 % Brasilia db x-trackers MSCI Brazil TRN EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Intia db x-trackers S&P CNX NIFTY EUR Synteettinen Kasvu 0.85 % Kiina db x-trackers FTSE CHINA 25 EUR Synteettinen Kasvu 0.60 % Kiina (pienet) Guggenheim China Small Cap ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Venäjä Lyxor ETF Russia EUR Synteettinen Kasvu 0.65 % Turkki ishares MSCI Turkey EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Autoteollisuus STOXX Europe 600 Opt. Automobiles & Parts Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Pankit STOXX Europe 600 Opt. Banks Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Perusraaka-aineet STOXX Europe 600 Opt. Basic Resources Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kemikaalit STOXX Europe 600 Opt. Chemicals Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rakennus STOXX Europe 600 Opt. Construction & Materials Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Rahoitus STOXX Europe 600 Opt. Financial Services Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Elintarvikkeet ja virvoitusjuomat STOXX Europe 600 Opt. Food & Beverage Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Terveydenhuolto STOXX Europe 600 Opt. Health Care Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat STOXX Europe 600 Opt. Pers. & Househ. Goods Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teollisuustarvikkeet ja -palvelut STOXX Europe 600 Opt. Industrial Goods & Serv. Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vakuutus STOXX Europe 600 Opt. Insurance Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Media STOXX Europe 600 Opt. Media Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Öljy ja kaasu STOXX Europe 600 Opt. Oil & Gas Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Vähittäismyynti STOXX Europe 600 Opt. Retail Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Teknologia STOXX Europe 600 Opt. Technology Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Telekommunikaatio STOXX Europe 600 Opt. Telecommunications Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Matkustus STOXX Europe 600 Opt. Travel & Leisure Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Yhdyskuntapalvelut STOXX Europe 600 Opt. Utilities Source EUR Synteettinen Kasvu 0.30 % Kulutustavarat Consumer Discretionary Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Päivittäistavarat Consumer Staples Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Energia Energy Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Pankki ja rahoitus Financials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Terveydenhuolto Health Care Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teollisuus Industrial Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Perusteollisuus Materials Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Teknologia Technology Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Yhdyskuntapalvelut Utilities Select Sector SPDR USD Fyysinen Osinko 0.20 % Kulutustavarat ishares S&P Global Consumer Discretionary USD Fyysinen Osinko 0.48 % Päivittäistavarat ishares S&P Global Consumer Staples USD Fyysinen Osinko 0.48 % Energia ishares S&P Global Energy USD Fyysinen Osinko 0.48 % Pankki ja rahoitus ishares S&P Global Financials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Terveydenhuolto ishares S&P Global Healthcare USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teollisuus ishares S&P Global Industrial USD Fyysinen Osinko 0.48 % Perusteollisuus ishares S&P Global Materials USD Fyysinen Osinko 0.48 % Teknologia ishares S&P Technology USD Fyysinen Osinko 0.48 % Telekommunikaatio ishares S&P Telecommunications USD Fyysinen Osinko 0.48 % Yhdyskuntapalvelut ishares S&P Utilities USD Fyysinen Osinko 0.48 % Hall. palk. Luokka Osake Korko Hyödykkeet (ETC) Sijoitustyylit Erik.alat. & teemat Yrit.lainat Valtioiden joukkovelkakirjat Jalometallit Perusmetal. Maatalous Energia Tulon jako Sijoituskohde Tuotenimi Val. Replikointi Kiinteistöt ishares FTSE/EPRA European Property Index Fund EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Kestäväkehitys ishares EURO STOXX Sustainability 40 EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Vesi ishares S&P Global Water Fund EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Puhdas energia ishares S&P Global Clean Energy EUR Fyysinen Osinko 0.65 % Aurinkoenergia Guggenheim Solar ETF USD Fyysinen Osinko 0.70 % Lithium Global X Lithium ETF USD Fyysinen Osinko 0.75 % Private equity db x-trackers LPX MM Private Equity EUR Synteettinen Kasvu 0.70 % Kehittyvien maiden infrastruktuuri ishares S&P Emerging Market Infrastructure EUR Fyysinen Osinko 0.74 % Suuret (Eurooppa) ishares STOXX Large 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Keskisuuret (Eurooppa) ishares STOXX Mid 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Pienyhtiöt (Eurooppa) ishares STOXX Small 200 EUR Fyysinen Osinko 0.19 % Kasvu (Growth) ishares EURO STOXX Total Market Growth Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Arvo (Value) ishares EURO STOXX Total Market Value Large EUR Fyysinen Osinko 0.40 % Osinko ComStage ETF EURO STOXX Select Dividend 30 NR EUR Synteettinen Kasvu 0.25 % Minimivolatiliteetti (kehittyneet mark.) ishares MSCI World Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.30 % Minimivolatiliteetti (kehittyvät mark.) ishares MSCI Emerging Markets Minimum Volatility EUR Fyysinen Kasvu 0.40 % Korkealuokkaiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro Corporate Bond EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Korkealuokkaiset yrityslainat (USD) iboxx $ Investment Grade Corporate Bond Fund USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien mark. yrityslainat (USD) ishares Morningstar $ Emerging Markets Corporate Bond ETFEUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (EUR) ishares Markit iboxx Euro High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Korkeariskiset yrityslainat (USD) ishares Markit iboxx $ High Yield EUR Fyysinen Osinko 0.50 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Inflation Linked Bond EUR Fyysinen Kasvu 0.25 % Inflaatiosuojatut valtioiden jvk:t (USA) ishares Barclays TIPS Bond USD Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 1-3 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 3-5 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 3-5 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 7-10 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 15-30 vuotiset jvk:t (EUR) ishares Barclays Capital Euro Government Bond 15-30 EUR Fyysinen Osinko 0.20 % Valtioden 1-3 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 1-3 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 3-7 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 3-7 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 7-10 vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 7-10 Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Valtioden 20+ vuotiset jvk:t (USA) ishares Barclays 20+ Year Treasury Bond USD Fyysinen Osinko 0.15 % Kehittyvien tal. jvk:t ml. puolivalt. yht. ishares JPMorgan $ Emerging Markets Bond Fund EUR Fyysinen Osinko 0.45 % Kaikki hyödykkeet ETFS All Commodities DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Jalometallit (Fyysinen) ETFS Physical PM Basket EUR Fyysinen Kasvu 0.43 % Kulta (Fyysinen) ETFS Physical Gold EUR Fyysinen Kasvu 0.39 % Hopea (Fyysinen) ETFS Physical Silver EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Platina (Fyysinen) ETFS Physical Platinum EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Palladium (Fyysinen) ETFS Physical Palladium EUR Fyysinen Kasvu 0.49 % Perusmetallit ETFS Industrial Metals DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Alumiini ETFS Aluminium EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Nikkeli ETFS Nickel EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Kupari ETFS Copper EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sinkki ETFS Zinc EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maanviljely ETFS Agriculture DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Vehnä ETFS Wheat EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Soija ETFS Soybeans EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maissi ETFS Corn EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Sokeri ETFS Sugar EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Energia ETFS Energy DJ-UBSCISM EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Raakaöljy ETFS Crude Oil EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Maakaasu ETFS Natural Gas EUR Futuuri Kasvu 0.49 % Huomio: Kaupankäynti USD määräisillä tuotteilla tapahtuu USA:n pörssissä, jossa toimeksiannot voivat toteutua kello 16:30 23:00. Lähde: Bloomberg, liikkeellelaskijat Hall. palk.

27.1.2016, 16 Joukkovelkakirjat Kiinteäkorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Sampo Oyj 27.2.2017 Bullet 4.250 EUR 0.13 104.31 104.44 Baa2 Pos / - - 59 500 Teliasonera Ab 7.3.2017 Bullet 4.750 EUR 0.08 105.01 105.15 A3 Neg / A- Stable 54 750 Citycon Oyj 11.5.2017 Bullet 4.250 EUR 0.57 104.53 104.68 - Stable / - Stable 104 150 Ericsson Lm 27.6.2017 Bullet 5.375 EUR 0.07 107.29 107.47 Baa1 Stable / BBB+ Stable 56 500 Securitas Ab 14.3.2018 Bullet 2.250 EUR 0.46 103.51 103.76 - - / BBB Stable 97 300 Teollisuuden Voima Oyj 4.2.2019 Bullet 4.625 EUR 1.68 108.12 108.60 - - / - Neg 217 500 Atlas Copco Ab 15.3.2019 Bullet 2.625 EUR 0.29 106.96 107.25 A2u Stable / A Stable 75 500 Fortum Oyj 20.3.2019 Bullet 6.000 EUR 0.62 116.32 116.67 Baa1u Stable / BBB+ Stable 108 750 Ap Moeller-Maersk A/S 28.8.2019 Bullet 3.375 EUR 0.92 108.16 108.61 Baa1 Pos / BBB+ Stable 136 750 Skf Ab 11.9.2019 Bullet 1.875 EUR 0.54 104.22 104.75 Baa1 Neg / BBB Neg 100 500 Elisa Oyj 4.10.2019 Bullet 2.250 EUR 0.56 105.67 106.13 Baa2 Stable / BBB+ Stable 100 300 Metso Oyj 4.10.2019 Bullet 2.750 EUR 1.15 105.17 105.72 Baa2u Stable / BBB Stable 160 400 Volvo Treasury Ab 26.11.2019 Bullet 2.375 EUR 0.66 106.10 106.46 Baa2 Stable / BBB - 106 600 Citycon Oyj 24.6.2020 Bullet 3.750 EUR 1.39 109.46 110.00 Baa1 Stable / BBB Stable 174 500 Skf Ab 29.10.2020 Bullet 2.375 EUR 1.10 105.39 105.86 Baa1 Neg / BBB Neg 140 750 Elisa Oyj 22.1.2021 Bullet 2.750 EUR 0.95 108.19 108.70 Baa2 Stable / BBB+ Stable 122 300 Securitas Ab 22.2.2021 Bullet 2.625 EUR 1.09 107.11 107.54 - - / BBB Stable 134 350 Pohjola Bank Plc 28.2.2022 Bullet 5.750 EUR 1.68 122.49 123.31 - Stable / A- Neg 185 500 Tdc A/S 2.3.2022 Bullet 3.750 EUR 1.65 111.51 112.06 Baa3 Stable / BBB- Stable 180 500 Telenor Asa 27.6.2022 Bullet 2.750 EUR 0.89 110.99 111.52 A3 Stable / A Stable 100 500 Akzo Nobel Sweden Financ 27.7.2022 Bullet 2.625 EUR 1.00 109.62 110.14 Baa1 Stable / BBB+ - 110 750 Fortum Oyj 6.9.2022 Bullet 2.250 EUR 1.47 104.34 104.87 Baa1u Stable / BBB+ Stable 156 1000 Carlsberg Breweries A/S 15.11.2022 Bullet 2.625 EUR 1.42 107.17 107.73 Baa2 Neg / - - 149 750 Svenska Cellulosa Ab Sca 9.6.2023 Bullet 2.500 EUR 1.20 108.54 109.12 Baa1 Stable / A- Stable 119 500 Eesti Energia As 22.9.2023 Bullet 2.384 EUR 2.32 99.33 100.43 Baa2 Stable / BBB Stable 232 500 Fingrid Oyj 3.4.2024 Bullet 3.500 EUR 1.19 116.85 117.89 NR Stable / A+ Pos 109 300 Vattenfall Ab 29.4.2024 Bullet 5.375 EUR 1.78 126.47 127.36 A3 Neg / BBB+ Neg 166 500 Statoil Asa 10.9.2025 Bullet 2.875 EUR 1.78 108.86 109.61 Aa2 /*- - / AA- Neg 143 650 Teliasonera Ab 7.9.2027 Bullet 3.000 EUR 1.86 110.61 111.80 A3 Neg / A- Stable 138 500 Valtionlainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Finnish Government 15.4.2016 Bullet 1.750 EUR -0.45 100.45 100.47 Aaa Neg / AA+ Neg -6 6500 Finnish Government 15.9.2017 Bullet 3.875 EUR -0.43 107.04 107.05 Aaa Neg / AA+ Neg 2 6000 Finnish Government 4.7.2019 Bullet 4.375 EUR -0.29 116.10 116.11 Aaa Neg / AA+ Neg 10 5000 Finnish Government 15.4.2020 Bullet 3.375 EUR -0.19 115.09 115.11 Aaa Neg / AA+ Neg 12 6500 Finnish Government 15.4.2021 Bullet 3.500 EUR -0.07 118.61 118.64 Aaa Neg / AA+ Neg 13 6000 Finnish Government 4.7.2025 Bullet 4.000 EUR 0.62 130.83 130.86 Aaa Neg / AA+ Neg 26 6001 Finnish Government 4.7.2028 Bullet 2.750 EUR 0.96 120.81 120.89 Aaa Neg / AA+ Neg 38 5000 Finnish Government 4.7.2042 Bullet 2.625 EUR 1.35 128.00 128.10 Aaa Neg / AA+ Neg 25 4503 Huomio: Ilmoitetut tiedot perustuvat Bloombergin tietokantaan ja toteutettavissa oleva voi poiketa tietokannassa ilmoitetusta hinnasta. Joukkovelkakirjojen minimisijoitus tyypillisesti 100 000 euroa. Toteutettavissa puhelimitse meklariemme kautta. Lähde: Bloomberg Kiinteäkorkoiset High Yield / reittaamattomat yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki Tuotto % (%) Val. (YTM/C ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Spread Määrä (riskitön) (Milj.) Stena Ab 1.2.2017 Bullet 6.125 EUR 3.95 100.88 102.13 B2 Stable / BB Stable 503 300 Sanoma Oyj 20.3.2017 Bullet 5.000 EUR 2.10 102.38 103.22 - - / - - 287 400 Nokian Tyres Plc 19.6.2017 Bullet 3.250 EUR 0.50 103.48 103.79 - - / - - 103 150 Rettig Group 25.6.2017 Bullet 5.250 EUR 1.10 105.38 105.74 - - / - - 165 100 Norske Skogindustrier 26.6.2017 Bullet 7.000 EUR 156.53 21.89 29.04 Ca Neg / C /*- - 18128 500 Metsaliitto Osuuskunta 29.11.2017 Bullet 5.125 EUR 0.56 107.67 108.29 - - / - - 118 175 Cramo Oyj 23.2.2018 Bullet 4.500 EUR 1.73 105.24 105.57 - - / - - 227 100 Stockmann Ab 19.3.2018 Bullet 3.375 EUR 2.99 100.15 100.78 - - / - - 360 150 Stora Enso Oyj 19.3.2018 Bullet 5.000 EUR 1.54 106.63 107.21 Ba2 Stable / BB Stable 212 500 Finnair Oyj 29.8.2018 Bullet 5.000 EUR 2.72 104.42 105.61 - - / - - 338 150 Kesko Oyj 11.9.2018 Bullet 2.750 EUR 0.99 104.20 104.52 - - / - - 148 250 Pkc Group Oyj 20.9.2018 Bullet 4.250 EUR 2.37 104.31 104.75 - - / - - 289 100 Sponda Oyj 9.10.2018 Bullet 3.375 EUR 1.38 104.84 105.23 - - / - - 189 150 Nokia Oyj 4.2.2019 Bullet 6.750 EUR 0.93 116.31 117.24 Ba2 Stable / BB+ Pos 148 500 Stora Enso Oyj 7.3.2019 Bullet 5.500 EUR 1.79 110.37 111.11 Ba2 Stable / BB Stable 231 500 Metsa Board Oyj 13.3.2019 Bullet 4.000 EUR 1.24 107.24 108.40 Ba2 Stable / BB Stable 183 225 Ramirent Oyj 21.3.2019 Bullet 4.375 EUR 2.34 105.62 106.10 - - / - - 282 100 Ssab Ab 10.4.2019 Bullet 3.875 EUR 8.36 85.67 87.84 - - / BB- /*- - 920 350 Kemira Oyj 27.5.2019 Bullet 2.500 EUR 1.17 103.90 104.32 - - / - - 162 200 Ovako Ab 1.6.2019 Callable 6.500 EUR22.23/186.48 62.31 64.21 B3 Stable / B - 2448 300 St1 Nordic Oy 4.6.2019 Bullet 4.125 EUR 3.79 100.14 101.03 - - / - - 433 100 Orion Oyj 11.6.2019 Bullet 2.750 EUR 1.17 104.66 105.20 - - / - - 164 150 Ahlstrom Oyj 15.9.2019 Callable 4.125 EUR 3.23/3.45 102.27 102.99 - - / - - 372 100 Neste Oyj 18.9.2019 Bullet 4.000 EUR 1.47 108.39 108.88 - - / - - 192 400 Outokumpu Oyj 30.9.2019 Callable 6.625 EUR 9.76/18.67 87.51 90.51 - - / - - 1093 250 Hkscan Oyj 21.11.2019 Bullet 3.625 EUR 2.90 101.87 102.58 - - / - - 336 100 Yit Oyj 25.3.2020 Callable 6.250 EUR 5.8/7 99.75 101.63 - - / - - 647 100 Cargotec Oyj 31.3.2020 Bullet 3.375 EUR 2.62 102.44 102.95 - - / - - 300 150 Huhtamaki Oyj 14.5.2020 Bullet 3.375 EUR 1.64 106.42 107.11 - - / - - 203 200 Paroc Group Oy 15.5.2020 Callable 6.250 EUR 7.52/15.08 94.10 95.40 B2 Stable / B Stable 815 200 Technopolis Plc 28.5.2020 Callable 3.750 EUR 3.08/3.32 101.90 102.67 - - / - - 347 150 Outotec Oyj 16.9.2020 Bullet 3.750 EUR 3.30 101.25 101.88 - - / - - 364 150 Dna Ltd 12.3.2021 Bullet 2.875 EUR 1.92 103.93 104.61 - - / - - 220 150 Amer Sports Oy 9.9.2022 Bullet 2.375 EUR 1.46 105.34 105.74 - - / - - 153 100 Vaihtuvakorkoiset yrityslainat Liikkeellelaskija Eräpäivä Lyhennys Kuponki (%) Val. Tuotto % (YTM ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Sponda Oyj 4.4.2016 Bullet 2.093 SEK 0.19 100.30 100.35 - - / - - 2.40 650 Destia Group Oyj 19.6.2019 Callable 4.500 EUR 3.99 100.00 101.63 - - / - - 4.50 65 Perpetuaalit / Tier 1 lainat Liikkeellelaskija Seuraava Call Kuponki Tuotto % päivä Lyhennys (%) Val. (YTM/C ask) Hinta (Osto) Hinta Luokitus - näkymä (Moodys (Myynti) / S&P) Marg. Määrä (Milj.) Nordea Bank Ab (Publ) 17.3.2016 Perp/Call 1.054 EUR 1.4/501.49 58.31 59.86 Baa3 Stable / NR Neg 500 Lemminkainen Oyj 30.3.2016 Perp/Call 10.000 EUR 12.97/2.43 100.88 101.25 - - / - - 70 Sanoma Oyj 12.12.2016 Perp/Call 7.250 EUR 10.14/4.93 100.88 101.90 - - / - - 100 Ahlstrom Oyj 2.10.2017 Perp/Call 7.875 EUR 10.12/4.15 103.88 105.88 - - / - - 100 Skandinaviska Enskilda 21.12.2017 Perp/Call 7.092 EUR 3.12/1.52 109.53 110.34 Baa3 Stable / BB+ Stable 500 Technopolis Plc 26.3.2018 Perp/Call 7.500 EUR 9.58/4.27 105.63 106.50 - - / - - 75 Lemminkainen Oyj 30.3.2018 Perp/Call 8.750 EUR 10.95/7.47 100.63 102.50 - - / - - 70 Volvo Treasury Ab 10.6.2020 Callable 4.200 EUR 4.26/5.73 93.37 94.22 Ba1 Stable / BB+ - 900 Finnair Oyj 13.10.2020 Perp/Call 7.875 EUR 5.51/6.45 103.97 105.58 - - / - - 200 Volvo Treasury Ab 10.3.2023 Callable 4.850 EUR 4.87/6.36 90.62 91.55 Ba1 Stable / BB+ - 600 Dong Energy A/S 26.6.2023 Callable 6.250 EUR 4.99/5.76 101.79 102.85 Baa3 Stable / BB+ Stable 700

27.1.2016, 17 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 1/11 Suositusten muutos eilen! Hinta Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/DA EV/ P/E P/BV ROE Aktia Pankki Oyj Class A lasku 10.14 11.50 695 1.6 % 3.9 % -2.0 % 1.9 % 9.60 10.82 12.07 11.9 1.0 8.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.3 % -0.4 % 2.5 % 11.1 % 6 % -23 % -3.2 % Nordea Bank AB nosto 90.05 102.16 364,698 1.6 % 3.6 % -3.5 % -7.1 % 82.80 102.20 115.50 10.7 1.2 11.4 % Danske Bank A/S lasku 184.70 219.00 186,292 1.7 % 5.1 % 0.5 % 6.9 % 161.20 192.19 218.00 10.6 1.1 10.7 % Skandinaviska Enskilda Banken lasku AB Class 82.25 A 99.00 180,526 2.3 % 3.6 % -7.6 % -18.6 % 75.95 98.10 111.50 10.5 1.2 11.7 % Svenska Handelsbanken AB Class lasku A 104.40 111.50 199,300 2.5 % 4.0 % -7.9 % -18.5 % 95.85 124.09 142.00 12.7 1.5 11.6 % Swedbank AB Class A nosto! 180.20 200.00 203,987 1.6 % 5.2 % -4.0 % -8.7 % 165.10 196.40 223.90 11.4 1.6 13.7 % Alma Media Oyj lasku 3.11 3.65 256 302 0.6 % -1.0 % 2.6 % 1.0 % 2.51 2.96 3.29 7.4 10.5 10.6 2.2 20.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.0 % -2.7 % 3.6 % 15.7 % -27 % -29 % -50 % 7 % 9.6 % Sanoma Oyj lasku 4.12 3.90 670 1,490 1.9 % 13.1 % 7.7 % -28.4 % 3.13 4.34 5.82 3.8 12.8 11.4 0.9 7.5 % Ilkka-Yhtyma Oyj nosto 2.02 2.40 43 77 0.0 % 0.0 % 1.5 % -9.0 % 1.94 2.20 2.68 12.3 16.5 5.7 0.7 11.7 % Keskisuomalainen Oyj Class Anosto 8.33 90 0.0 % 0.4 % 0.5 % -9.3 % 8.01 8.97 10.70 Talentum Oyj lasku 1.40 1.40 62 56 0.0 % -0.7 % 0.7 % 25.0 % 1.05 1.24 1.49 7.9 9.5 13.3 2.4 17.8 % Eniro AB lasku 0.88 1.20 419 1,903-0.6 % -1.9 % -5.4 % -62.8 % 0.72 1.36 3.61 4.6 9.5 23.1 0.4 1.6 % Modern Times Group AB Class lasku B 225.30 285.00 15,052 15,605 0.0 % 5.9 % -1.3 % -6.2 % 198.00 243.87 293.30 9.7 11.3 15.2 2.9 19.3 % North Media A/S nosto 13.80 277-3.5 % -0.7 % -2.1 % -28.1 % 13.10 15.22 19.40 Schibsted Asa Class A nosto 259.00 275.00 58,030 58,110-0.8 % -2.3 % -9.3 % 1.1 % 237.40 264.26 527.50 22.1 29.2 58.4 5.0 8.6 % Amer Sports Oyj Class A nosto 24.69 29.00 2,926 3,366-1.6 % -0.4 % -6.9 % 46.6 % 16.58 23.39 28.07 11.3 13.5 17.9 2.8 15.9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2.3 % -2.4 % -5.3 % 17.7 % -21 % -31 % -45 % -31 % 0.4 % adidas AG nosto 92.62 90.00 19,378 20,244 0.4 % 0.7 % 2.7 % 50.4 % 60.26 75.14 94.50 12.6 16.7 23.0 3.1 13.7 % NIKE, Inc. Class B nosto 61.11 73.50 104,064 100,243 0.7 % 4.8 % -3.3 % 26.9 % 45.35 55.94 68.20 17.0 19.6 25.9 7.6 29.5 % PUMA SE nosto 189.10 175.00 2,852 2,513 0.9 % 0.7 % -4.0 % 9.4 % 140.95 177.88 219.30 13.6 22.0 49.3 1.7 3.4 % Atria Oyj Class A lasku 8.65 9.00 245 480-1.4 % 0.6 % -3.5 % 12.3 % 7.45 8.97 10.50 5.4 11.6 10.1 0.6 5.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.6 % -0.7 % 0.8 % 19.2 % -24 % -6 % -25 % -40 % -1.0 % HKScan Oyj Class A nosto 3.58 4.00 197 366-1.6 % -0.8 % -5.8 % -1.7 % 3.40 4.62 6.26 4.4 12.9 10.7 0.5 4.3 % Apetit Oyj nosto 12.50 13.00 79 87 1.5 % 2.6 % -2.3 % -16.1 % 12.08 13.85 16.80 6.3 10.8 13.8 0.6 4.6 % Raisio Oyj Class V nosto 4.06 5.10 668 709 0.7 % 2.0 % -4.7 % -2.9 % 3.85 4.22 4.50 10.6 13.3 16.0 1.8 11.1 % Basware Oyj nosto 33.00 39.00 469 425 1.5 % -5.4 % -7.5 % -13.7 % 31.74 39.13 47.80 21.9 39.4 62.2 3.2 5.1 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.8 % -9.2 % 1.2 % -2.0 % 96 % 131 % 64 % 73 % 6 % Ariba, Inc. SciQuest, Inc. lasku 12.78 14.00 355 254 2.2 % 3.8 % -8.7 % -11.7 % 9.49 13.80 18.26 11.2 17.1 38.0 1.8 4.8 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

27.1.2016, 18 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 2/11 Suositusten muutos eilen! Hinta Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/DA EV/ P/E P/BV ROE Cargotec Oyj Class B nosto 28.99 39.00 1,875 2,436-0.9 % -0.8 % -15.5 % 2.3 % 23.70 32.15 37.37 6.9 9.1 10.5 1.3 12.3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -11.6 % -14.4 % -9.2 % 25.5 % -8 % -16 % -16 % -19 % 1.0 % Konecranes Oyj nosto 20.79 26.00 1,315 1,495 9.1 % 7.7 % -8.6 % -22.3 % 17.92 26.94 34.98 8.0 11.6 14.1 2.7 18.9 % Columbus McKinnon Corporation lasku 14.00 26.50 281-0.4 % -0.5 % -28.5 % -47.0 % 12.81 22.01 27.66 7.2 Manitowoc Company, Inc. lasku 15.09 15.00 2,061 3,239 15.9 % 18.4 % -2.1 % -24.7 % 11.73 17.97 22.91 9.6 14.2 19.5 2.3 11.6 % PALFINGER AG lasku 25.60 31.00 962 1,335 2.9 % 8.5 % -2.8 % 7.9 % 21.90 25.54 28.30 8.7 11.7 13.0 1.7 13.3 % Terex Corporation nosto! 20.50 22.00 2,224 3,332 36.6 % 41.8 % 3.7 % -12.8 % 13.62 22.74 29.32 6.0 7.9 10.2 1.0 10.2 % TTS Group ASA nosto 2.69 8.00 233 526 0.0 % 5.5 % 0.4 % -40.2 % 2.10 4.38 5.40 5.2 8.6 11.1 0.3 2.7 % Caverion Oyj nosto! 7.77 10.00 976 962 1.0 % 0.3 % -13.2 % 0.9 % 7.30 8.85 9.69 7.4 9.1 12.4 3.3 26.3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.9 % -0.3 % -10.2 % 58.3 % 38 % -3 % 52 % 413 % 138 % Royal Imtech N.V. lasku 0.02 0.01 2 369 0.0 % 0.0 % 0.0 % -99.5 % 0.01 2.25 5.58 3.1 4.8 0.1 0.0 14.3 % Bilfinger SE lasku 40.69 40.00 1,873 2,377 0.4 % 1.1 % -5.9 % -15.2 % 31.31 42.42 60.22 7.6 14.0 16.3 1.3 7.8 % Citycon Oyj nosto 2.23 2.60 1,985 4,018 2.0 % 1.7 % -5.2 % -14.3 % 2.06 2.47 3.02 18.6 18.6 13.1 0.9 6.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.8 % -1.4 % -1.6 % -13.8 % -8 % -9 % -17 % -17 % -0.7 % Sponda Oyj nosto 3.60 4.35 1,019 2,611 0.3 % 3.2 % -6.0 % -7.7 % 3.29 3.80 4.57 17.8 17.5 11.2 0.7 6.0 % Technopolis Oyj nosto 3.55 4.30 378 1,203-1.1 % 1.7 % -3.5 % -9.9 % 3.40 3.84 4.65 12.9 13.6 7.9 0.7 8.4 % Castellum AB nosto 124.90 131.00 21,484 42,558 0.9 % 8.5 % 3.7 % -3.0 % 112.80 125.31 144.50 19.1 19.2 12.6 1.2 9.9 % Fabege AB lasku 129.50 135.00 21,418 43,480 0.3 % 1.3 % -6.5 % 17.3 % 108.40 125.91 141.70 28.6 28.7 24.7 1.4 5.5 % Hufvudstaden AB Class A nosto 116.00 121.50 25,244 30,281 0.6 % 2.6 % -2.1 % 8.4 % 100.50 113.85 123.00 26.2 26.1 27.1 1.3 4.8 % Kungsleden AB nosto 55.75 71.00 10,147 26,851 0.5 % 1.8 % -7.1 % -7.9 % 52.25 60.84 69.50 17.0 17.0 10.8 1.0 9.4 % Cramo Oyj nosto 17.40 20.00 778 1,145 1.8 % 1.6 % -7.3 % 30.2 % 12.72 17.65 20.88 5.6 12.3 11.3 1.5 12.9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 3.8 % -1.5 % -4.4 % 57.1 % 15 % -14 % -34 % 14 % 2.9 % Ramirent Oyj lasku 6.10 6.75 663 938 1.8 % 6.8 % -2.9 % -15.9 % 5.48 6.85 8.29 5.3 13.6 13.8 2.0 14.9 % Lavendon Group plc nosto 1.33 2.40 226 348-2.7 % 3.1 % -8.6 % -18.4 % 1.21 1.66 2.12 3.9 7.5 7.3 0.9 12.0 % Speedy Hire Plc nosto 0.40 0.40 209 312-5.3 % -0.6 % 2.9 % -46.3 % 0.28 0.55 0.77 5.5 22.1 30.7 0.9 3.0 % Bittium Oyj lasku 6.51 7.00 232 164 0.0 % 8.7 % -7.0 % 63.2 % 3.78 5.11 7.80 19.4 26.3 36.8 2.5 6.9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.8 % 18.6 % 20.3 % 77.9 % -5 % -10 % 53 % -16 % -2.4 % Mobileye N.V. nosto 28.03 58.00 6,074 5,809-2.6 % -1.2 % -33.8 % -32.9 % 26.13 46.09 64.48 29.6 30.1 38.3 9.3 24.3 % Parrot SA nosto 22.76 24.00 685 612 0.0 % 8.4 % -7.1 % 55.3 % 13.93 23.65 37.32 19.6 41.4 27.2 1.4 5.2 % Visteon Corporation nosto 65.88 132.00 2,689 3,775 6.1 % -35.9 % -42.8 % -34.1 % 58.83 104.89 121.65 11.9 16.2 19.9 1.0 5.1 % VOXX International Corporation nosto Class A 4.49 7.00 108-0.4 % -10.9 % -25.4 % -47.2 % 4.44 7.52 9.85 10.9 0.3 2.5 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

27.1.2016, 19 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 3/11 Suositusten muutos eilen! Hinta Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/DA EV/ P/E P/BV ROE Elisa Oyj Class A nosto 34.50 30.70 5,773 6,668 0.5 % 2.5 % -0.1 % 35.2 % 23.01 29.45 35.99 12.1 19.9 21.7 5.8 26.8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.3 % -0.2 % 3.1 % 56.1 % 64 % 42 % 50 % 184 % 11.8 % Teliasonera AB nosto 4.22 4.83 18,277 24,894-0.2 % 0.5 % -8.0 % -26.9 % 4.01 5.13 5.96 8.9 12.9 12.4 1.5 12.3 % TDC A/S nosto 34.95 40.00 28,379 56,329 0.3 % 3.1 % 2.9 % -30.3 % 31.69 44.07 54.05 6.2 14.0 11.4 1.4 12.7 % Tele2 AB Class B nosto 79.60 88.00 35,910 48,197 0.7 % 2.5 % -5.6 % -11.2 % 73.25 89.24 116.80 8.7 19.7 21.5 2.0 9.4 % Telenor ASA lasku 144.10 173.50 216,360 271,370-0.1 % 4.6 % -2.1 % -15.3 % 132.10 163.36 186.10 5.8 9.3 12.5 3.2 25.7 % Finnair Oyj lasku 5.38 5.65 689 699-0.2 % 2.1 % 5.1 % 68.7 % 2.62 3.45 5.92 2.9 6.7 10.3 0.9 8.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.9 % -1.1 % -0.3 % 58.2 % 27 % 29 % 62 % -79 % -55.0 % Air France-KLM SA nosto! 7.88 7.35 2,365 6,795 1.4 % 4.8 % 13.8 % -3.2 % 5.52 6.99 8.49 2.7 8.0 7.0 11.0 158.4 % Deutsche Lufthansa AG nosto 14.16 15.25 6,578 9,085 0.4 % 3.6 % -2.2 % -7.7 % 10.25 12.99 15.53 2.4 4.5 5.1 0.9 18.7 % SAS AB nosto 24.90 28.00 8,192 8,316 0.4 % 1.2 % 4.6 % 42.3 % 13.95 17.39 28.80 1.8 3.0 7.1 1.0 14.2 % Fiskars Oyj Abp nosto 17.41 18.50 1,426 1,683 0.7 % 1.5 % -4.9 % -7.4 % 16.42 18.62 21.07 11.4 17.1 18.8 1.3 6.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.4 % 1.3 % -0.6 % -11.0 % 40 % 77 % 40 % -35 % -7.3 % Rapala VMC Oyj lasku 4.55 5.00 177 272 1.3 % -2.4 % -4.2 % -13.7 % 4.49 5.05 5.85 8.1 10.4 13.3 1.3 9.9 % Acme United Corporation nosto 14.50 20.00 49 45-1.5 % 4.9 % -14.2 % -22.3 % 13.01 17.71 19.74 5.2 9.5 Scotts Miracle-Gro Company Class lasku A 65.49 76.00 4,029 5,063 2.2 % -0.7 % 0.7 % 2.1 % 58.11 64.29 72.26 9.7 11.1 16.4 SEB SA lasku 88.93 100.00 4,462 4,745-0.4 % -5.0 % -4.5 % 49.5 % 58.80 82.08 97.45 8.2 10.6 16.7 2.4 14.3 % Villeroy & Boch AG Pref nosto 12.47 16.00 350 526-0.1 % 3.9 % 0.6 % 2.2 % 11.65 13.51 15.25 6.8 10.8 11.4 2.0 17.7 % Fortum Oyj nosto 13.91 14.25 12,357 11,793 1.9 % 4.9 % -0.4 % -27.6 % 12.57 16.17 21.59 11.0 16.0 19.6 0.9 4.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.1 % 2.2 % 2.4 % -5.1 % 88 % 64 % 59 % -35 % -6.6 % E.ON SE nosto 9.37 10.20 18,747 22,981 4.1 % 6.1 % 4.7 % -31.7 % 7.08 11.36 14.85 3.5 6.1 12.6 1.0 7.8 % Electricite de France SA nosto 12.00 13.55 23,032 66,293 2.9 % 2.4 % -12.3 % -49.8 % 10.96 19.27 24.89 4.0 8.4 7.2 0.6 8.5 % Endesa S.A. lasku! 17.26 19.50 18,269 22,792 2.6 % -1.2 % -5.4 % -3.9 % 16.25 18.31 20.72 7.1 12.5 14.5 2.0 14.0 % Iberdrola SA nosto 6.36 6.80 40,283 65,644 0.7 % 1.8 % -2.2 % 3.7 % 5.66 6.20 6.71 8.3 14.5 15.5 1.1 6.9 % RWE AG nosto 12.80 12.50 7,755 12,957 6.3 % 7.9 % 6.8 % -46.4 % 9.13 17.52 25.54 2.3 4.2 12.2 0.7 6.1 % SSE plc nosto 14.07 15.00 14,156 22,586 1.6 % -1.1 % -8.2 % -7.2 % 13.30 15.32 16.96 9.8 13.2 12.4 3.0 24.4 % F-Secure Oyj lasku 2.52 2.80 400 308 0.4 % 5.4 % -0.4 % 10.0 % 2.08 2.73 3.84 10.2 14.7 20.8 4.2 20.4 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.1 % 4.5 % 5.5 % -0.3 % 7 % 14 % -7 % 61 % 9.3 % Symantec Corporation nosto 19.23 23.50 12,990 11,292 2.2 % 1.1 % -7.8 % -27.7 % 18.31 22.42 26.66 8.1 10.2 16.7 1.4 8.4 % Trend Micro Incorporated nosto 4,745 5,100 665,690 541,087-1.7 % 0.7 % -4.0 % 48.3 % 3,150.0 4,376.7 5,450.0 11.0 15.6 27.9 3.8 13.7 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä

27.1.2016, 20 OMX HEX 55:n vertailuyhtiöt 4/11 Suositusten muutos eilen! Hinta Tavoite Markkinaarvo EV 1pv% 1vko% 1kk% 1v% alin keskihin ta ylin EV/DA EV/ P/E P/BV ROE HKScan Oyj Class A nosto 3.58 4.00 197 366-1.6 % -0.8 % -5.8 % -1.7 % 3.40 4.62 6.26 4.4 12.9 10.7 0.5 4.3 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -2.0 % -2.6 % -2.3 % 0.6 % -41 % 8 % -19 % -54 % -2.9 % Atria Oyj Class A lasku 8.65 9.00 245 480-1.4 % 0.6 % -3.5 % 12.3 % 7.45 8.97 10.50 5.4 11.6 10.1 0.6 5.7 % Apetit Oyj nosto 12.50 13.00 79 87 1.5 % 2.6 % -2.3 % -16.1 % 12.08 13.85 16.80 6.3 10.8 13.8 0.6 4.6 % Raisio Oyj Class V nosto 4.06 5.10 668 709 0.7 % 2.0 % -4.7 % -2.9 % 3.85 4.22 4.50 10.6 13.3 16.0 1.8 11.1 % Huhtamaki Oyj lasku 32.21 35.00 3,471 3,906-0.6 % 1.8 % -1.1 % 31.7 % 23.55 29.71 34.90 10.5 14.8 17.3 3.1 17.8 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -1.8 % 2.4 % 2.5 % 25.5 % 22 % 21 % 15 % 19 % 0.6 % Bemis Company, Inc. nosto 43.93 48.50 4,216 5,596 1.6 % -0.6 % -2.5 % -2.7 % 38.91 45.12 49.44 9.1 12.6 15.9 3.0 18.9 % Rexam PLC lasku 6.06 6.10 4,275 5,435-0.3 % -0.8 % 0.6 % 36.7 % 4.25 5.60 6.15 9.1 12.7 14.9 2.4 16.0 % Sonoco Products Company lasku 37.94 46.00 3,830 4,958 2.5 % -0.5 % -8.9 % -15.4 % 34.68 42.78 47.94 7.6 11.4 14.2 2.4 16.7 % Kemira Oyj nosto 10.31 11.65 1,602 2,307 1.2 % 5.6 % -5.2 % -0.9 % 9.51 10.90 12.27 7.2 12.2 13.0 1.3 10.0 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.4 % 4.8 % 3.8 % 15.2 % 0 % 17 % 2 % -36 % -5.9 % Akzo Nobel N.V. nosto! 58.52 69.50 14,490 15,511 1.4 % 1.2 % -6.3 % -9.2 % 54.07 64.85 75.45 7.0 9.8 13.5 2.1 15.8 % Ashland Inc. nosto 95.81 132.00 6,057 9,196 0.1 % -0.4 % -8.5 % -18.9 % 91.50 116.01 132.38 8.1 11.6 12.5 2.1 16.8 % BASF SE lasku! 62.08 74.00 57,019 68,266 0.6 % 1.5 % -12.5 % -20.1 % 59.00 78.74 97.22 6.5 9.8 12.1 1.8 15.1 % Kesko Oyj Class B lasku! 36.33 35.85 3,577 3,673 1.7 % 5.2 % 11.4 % 10.4 % 28.30 33.60 41.04 9.3 14.1 19.7 1.7 8.7 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 1.5 % 4.5 % 13.8 % 9.5 % -17 % -8 % 12 % -45 % -7.5 % Axfood AB nosto 144.70 137.00 30,368 28,984-0.1 % 5.2 % 0.6 % 19.5 % 110.68 136.25 165.70 11.4 15.9 21.4 6.2 29.0 % ICA Gruppen AB nosto 292.20 305.00 84,369 95,336 2.5 % 1.7 % -4.3 % -8.4 % 272.00 300.42 322.90 15.2 20.5 17.6 2.0 11.5 % Kingfisher Plc lasku 3.17 3.53 7,288 6,959-2.0 % -4.9 % -3.7 % -8.4 % 3.12 3.54 3.86 7.2 9.5 13.9 1.1 8.2 % Kone Oyj Class B nosto 38.60 38.00 20,281 18,542 2.0 % 2.9 % -1.0 % -10.8 % 31.50 38.49 44.35 13.3 14.3 20.3 7.4 36.6 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: -0.2 % 1.2 % 6.3 % -25.2 % 12 % 5 % -8 % 55 % 14.9 % Schindler Holding AG Pref lasku 154.70 155.00 17,366 14,829 2.2 % 1.8 % -7.3 % 14.4 % 132.30 156.84 171.10 11.9 13.6 22.1 4.8 21.7 % Konecranes Oyj nosto 20.79 26.00 1,315 1,495 9.1 % 7.7 % -8.6 % -22.3 % 17.92 26.94 34.98 8.0 11.6 14.1 2.7 18.9 % suhteessa vertailuyritysten keskiarvoon: 0.1 % -4.4 % -1.1 % -3.2 % 10 % 12 % 18 % 102 % 8.9 % Cargotec Oyj Class B nosto 28.99 39.00 1,875 2,436-0.9 % -0.8 % -15.5 % 2.3 % 23.70 32.15 37.37 6.9 9.1 10.5 1.3 12.3 % Columbus McKinnon Corporation lasku 14.00 26.50 281-0.4 % -0.5 % -28.5 % -47.0 % 12.81 22.01 27.66 7.2 Manitowoc Company, Inc. lasku 15.09 15.00 2,061 3,239 15.9 % 18.4 % -2.1 % -24.7 % 11.73 17.97 22.91 9.6 14.2 19.5 2.3 11.6 % PALFINGER AG lasku 25.60 31.00 962 1,335 2.9 % 8.5 % -2.8 % 7.9 % 21.90 25.54 28.30 8.7 11.7 13.0 1.7 13.3 % Terex Corporation nosto! 20.50 22.00 2,224 3,332 36.6 % 41.8 % 3.7 % -12.8 % 13.62 22.74 29.32 6.0 7.9 10.2 1.0 10.2 % Lähde: FactSet, kaikki tiedot ovat konsensusennusteita ja -mielipiteitä