LUOTTORISKIKORI POHJOISMAAT I/2013

Transkriptio

1 LUOTTORISKIKORI POHJOISMAAT I/2013 UNITED BANKERS - OMAISUUDENHOITO-

2 LUOTTORISKIKORI POHJOISMAAT I/2013 Luottoriskikori Pohjoismaat I/2013 on noin kolmen vuoden mittainen sijoitus, jonka tuotto perustuu neljän pohjoismaisen yhtiön: Nokia Oyj:n, Norske Skogindustier ASA:n, Scandinavian Airlines System Denmark-Norway-Swedenin ja Stena AB:n luottoriskin hinnoitteluun lainan liikkeeseenlaskuhetkellä. Luottoriskikori Pohjoismaat I/2013:ssa luottoriski jakautuu tasan neljän kohdeyhtiön kesken. Luottoriskikorin alustava vuosituotto on 10 prosenttia*. Tuotto maksetaan neljännesvuosittain. Mahdolliset luottovastuutapahtumat kohdeyhtiöissä vaikuttavat sekä tuottoon että sijoittajalle takaisin maksettavaan pääomaan. Mikäli edellä mainituissa yhtiöissä ei luottovastuuaikana toteudu yhtään luottovastuutapahtumaa, maksetaan sijoittajalle eräpäivänä velkakirjan nimellisarvon mukainen pääoma kokonaisuudessaan takaisin. Sijoitus ei ole pääomaturvattu. Luottoriskikori Pohjoismaat I/2013:n myyntiaika on ja minimisijoitus euroa. Liikkeeseenlaskijana toimii Nordea Pankki Suomi Oyj. ALUSTAVA V U O S Miksi sijoittaa Luottoriskikori Pohjoismaat I/2013:een? Luottoriskikori Pohjoismaat I/2013 sopii sijoittajalle, joka haluaa tavoitella korkeaa kohdeyhtiöiden luottoriskiin sidottua kuponkituottoa ja ymmärtää kohdeyhtiöihin liittyvän keskimääräistä korkeamman luottoriskin. Kohdeyhtiöinä on neljä pohjoismaista yhtiötä: Nokia Oyj, Norske Skogindustrier ASA, Scandinavian Airlines System Denmark-Norway-Sweden ja Stena AB. Kohdeyhtiöt ovat luottoluokitukseltaan ns. High Yield -tasoa. Toisin sanoen yhtiöiden maksukykyisyyteen arvioidaan liittyvän keskimääräistä korkeampi riski. Luottoriskikori Pohjoismaat I/2013 pääoman takaisinmaksu ja tuoton maksu riippuvat siitä, toteutuuko kohdeyhtiöissä luottovastuutapahtumia luottovastuuaikana. Luottoriskikorin vuosituotto on alustavasti 10 prosenttia*. Tuotto maksetaan neljännesvuosittain. I T U O T T O KESKIMÄÄRÄISTÄ K O R K E A M P I High Yield -yrityslainat Yritysten luottoluokitus perustuu riippumattomien luottoluokituslaitosten arvioon liikkeeseenlaskijaan liittyvästä luottoriskistä. High yield -tason luottoluokituksen yhtiöihin liittyy kohonnut riski siitä, että yhtiö ei kykene maksamaan velkakirjojensa kuponkikorkoja tai nimellispääomaa eräpäivänä takaisin. High yield -lainoilla on tämän vuoksi myös keskimääräistä korkeampi tuotto. High yield -kategoriaan kuuluvien yritysten luottoluokitus on enintään BB+ (Standard & Poor s) ja Ba1 (Moody s). * Mikäli liikkeeseenlaskija ei voi vahvistaa Luottoriskikori Pohjoismaat I/2013:n vuosituotoksi vähintään 9,0 prosenttia, peruutetaan liikkeeseenlasku. Tuotto vahvistetaan liikkeeseenlaskupäivänä.

3 Luottoriskikori Pohjoismaat I/2013:n kohdeyhtiöt Nokia Oyj Luottoluokitus: B1 (Moody s) B+ (Standard&Poor s) Nokia on maailman johtava langattoman viestinnän yritys, joka työllistää noin ihmistä ympäri maailmaa. Nokian laitteita käyttää päivittäin yli miljardi ihmistä. Nokian liiketoiminta-alueisiin kuuluu matka- ja älypuhelinten valmistus, joista älypuhelimia kehittävä yksikkö toimii Microsoftin kanssa strategisessa kumppanuudessa. Nokian verkkoyksikkö puolestaan lukeutuu maailman johtaviin tietoliikenteen infrastruktuurilaitteistojen, -ohjelmistojen ja asiantuntijapalveluiden tarjoajiin. Nokia pyrkii myös kasvattamaan sijaintiin perustuvien tuotteiden ja palvelujen liiketoimintaa HERE-yksikössään. Nokian toisen vuosineljänneksen liikevaihto oli miljoonaa euroa ja operatiivinen liiketappio 115 miljoonaa euroa. Nokian tulos on ollut viime vuosina tappiollinen, ja jälkikäteen tarkasteltuna Nokian johdon voidaan sanoa tehneen strategisia virheitä matkapuhelinliiketoiminnassaan. Yhtiön kannattavuus heikkeni vuosina voimakkaasti. Velkasijoittajien huolena oli erityisesti tahti, jolla yhtiön aiemmin erittäin vahva kassatilanne heikkeni. Nokian johto pyrkii nyt kaikin keinoin kääntämään liiketoiminnan jälleen kannattavaksi. Samalla kun matkapuhelinten myynti on viime vuosina supistunut, verkkoliiketoiminnan merkitys Nokialle on kasvanut. Heinäkuun alussa Nokia ilmoitti ostavansa Siemensin osuuden yhteisyrityksestä Nokia Siemens Networksistä. Kaupan ehdot olivat Nokian kannalta varsin edulliset. Yhtiön liiketoiminnan tulevaisuus näyttääkin jo selvästi valoisammalta, sillä NSN:n verkkoliiketoiminta on parantanut kannattavuuttaan huomattavasti ja myös Lumia-älypuhelinten myyntiä on saatu vähitellen kasvatettua. (Lähteet: Nokia Oyj pörssitiedotteet, Standard & Poor s RatingsDirect: Nokia, , UB Omaisuudenhoito Oy) Norske Skogindustrier (Norske Skog) Luottoluokitus: Caa2 (Moody s) CCC (Standard&Poor s) Norjalainen metsäteollisuusyhtiö Norske Skog on yksi maailman suurimmista sanomalehtipaperin tuottajista sekä merkittävä aikakauslehtipaperin tuottaja Euroopassa. Norske Skog on kärsinyt viime vuosina toimialan ylikapasiteetista, joka on painanut erityisesti sanomalehtipaperin hintaa heikentäen yhtiön kannattavuutta. Norske Skogin toisen vuosineljänneksen liikevaihto oli 429 miljoonaa euroa ja operatiivinen liiketulos 26,7 miljoonaa euroa. Yhtiö työllistää henkilöä. Yhtiön rahoitustilanne on vaikea, sillä velkaantuneisuus on korkea ja likviditeetti heikko. Yhtiön liiketulos on ollut tappiollinen viime vuosina. Toimialan ylikapasiteetin karsiminen ja sitä kautta kannattavuuden parantaminen ovatkin keskeisiä yhtiön tulevaisuuden näkymien kannalta. Norjalaiset metsänomistajajärjestöt kuuluvat suurimpiin osakkeenomistajiin. (Lähteet: Norske Skog pörssitiedotteet, Standard & Poor s RatingsDirect: Norske Skogindustrier ASA, , UB Omaisuudenhoito Oy) Scandinavian Airlines System Denmark-Norway-Sweden (SAS) Luottoluokitus: Caa1 (Moody s) B- (Standard&Poor s) SAS on pohjoismaiden suurin lentoyhtiö, joka on perustettu vuonna SAS:n suurimmat osakkeenomistajat ovat Ruotsin, Norjan ja Tanskan valtiot yhteensä 50 %:n omistusosuudella. Konsernin lentoyhtiöillä oli viime vuonna 136 lentokohdetta ja matkustajamäärä kohosi 28 miljoonaan. Yhtiö työllistää lähes työntekijää. SAS:n liikevaihto viimeksi päättyneellä kvartaalilla (02-04/2013) oli miljoonaa euroa ja operatiivinen liiketulos 30 miljoonaa euroa. Lentoyhtiöt kohtaavat alan yhteisiä haasteita, joita ovat muun muassa heikko taloustilanne, toimialan ylikapasiteetti, polttoainekustannukset, valuuttakurssit sekä globaalit tautiepidemiat, jotka voivat vähentää matkustamista. SAS onkin pyrkinyt viime vuosina karsimaan kustannuksiaan määrätietoisesti. Yhtiö saavutti merkittävän edistysaskeleen henkilöstökulujen leikkaamisessa vuoden 2012 lopulla. Tapahtuma jäi varmasti monien mieliin, sillä yhtiön neuvottelutaktiikka konkurssiuhalla pelotteluineen herätti tuolloin paljon huomiota mediassa. Henkilöstökulujen leikkaus oli edellytys rahoituspaketin saamiselle. Määräaikaisen lainapaketin uudelleenrahoitus yhtiöllä on edessään viimeistään vuoden 2015 keväällä. (Lähteet: SAS pörssitiedotteet, Standard & Poor s RatingsDirect: SAS, , UB Omaisuudenhoito Oy) Stena AB Luottoluokitus: Ba3 (Moody s) BB (Standard&Poor s) Stena AB on vuonna 1939 perustettu ruotsalainen perheyritys. Sen tärkeimpiin toimialoihin kuuluvat matkustaja- ja rahtiliikenne, öljynporaus, kiinteistösijoittaminen sekä ympäristöpalveluliiketoiminta. Stena AB:n vuoden 2013 ensimmäisen neljänneksen liikevaihto oli yli 766 miljoonaa euroa. Operatiivinen liiketulos oli 43 miljoonaa euroa (huom. toisen vuosineljänneksen lukuja ei vielä saatavilla). Yhtiö työllistää noin henkilöä. Stena AB:n merkittävimpänä riskinä on korkea velkaantuneisuus yhdistettynä kunnianhimoiseen laajenemisstrategiaan. Toisaalta yhtiön asiakaskunta on laaja, ja liiketoiminnan tuotot syntyvät hajautetusti eri toiminnoista. Kassavirran kehityksen ennustamista helpottavat kiinteistö- ja öljyporausliiketoiminnan sekä nestekaasun kuljetuksen pitkiin sopimuksiin perustuvat tasaiset tuotot. (Lähteet: Standard & Poor s RatingsDirect: Stena AB, , UB Omaisuudenhoito Oy)

4 Tuoton maksu Luottoriskikori Pohjoismaat I/2013:n laina-aika on Luottoriskikori tarjoaa erittäin korkean tuottopotentiaalin vuosituoton ollessa alustavasti 10 prosenttia*. Vuosituotto on kiinteä ja se perustuu kohdeyhtiöiden, Nokia Oyj:n, Norske Skogindustrier ASA:n, Scandinavian Airlines System Denmark-Norway-Swedenin ja Stena AB:n luottoriskin hinnoitteluun lainan liikkeeseenlaskuhetkellä. Liikkeeseenlasku peruutetaan, mikäli vuosituotoksi ei voida vahvistaa vähintään 9 %. Tuotto vahvistetaan liikkeeseenlaskupäivänä. Tuotto maksetaan neljännesvuosittain. Sijoittajalle laina-aikana maksettavaan tuottoon ja eräpäivänä takaisinmaksettavan pääoman määrään vaikuttaa, toteutuuko yhdessä tai useammassa kohdeyhtiössä luottovastuutapahtuma luottovastuuaikana. Jokaisen kohdeyhtiön paino Luottoriskikori Pohjoismaat I/2013:ssa on 1/4. Mikäli yksi kohdeyhtiöistä kohtaa luottovastuutapahtuman, alenee sijoittajalle eräpäivänä palautettava pääoma 1/4:lla alkuperäisestä nimellispääomasta laskettuna. Luottovastuutapahtuma päättää myös tuotonmaksun yhtiön osalta, jolloin mahdollinen luottovastuutapahtuma alentaa 1/4:lla pääomaa, jolle tuottoa maksetaan. Tuoton maksu päättyy kyseisen yhtiön osalta luottovastuutapahtuman toteutumispäivään. Näin ollen mahdollisen luottovastuutapahtuman toteutumisajankohdalla on vaikutus sijoittajan laina-ajalta saamaan kokonaistuottoon. Kohdeyhtiöihin liittyy keskimääräistä korkeampi riski, joten on mahdollista, että luottovastuuaikana yksi tai useampi kohdeyhtiöistä kohtaa luottovastuutapahtuman. Mikäli kohdeyhtiöissä ei toteudu luottovastuutapahtumia, maksetaan sijoittajalle eräpäivänä sijoituksen nimellispääoma kokonaisuudessaan takaisin. Alla on havainnollistettu esimerkkien avulla tuoton muodostumista ja mahdollisten luottovastuutapahtumien vaikutusta takaisinmaksettavaan pääomaan euron sijoitukselle. Esimerkkilaskelmat ovat suuntaa-antavia ja ne perustuvat oletukseen, että kaikki tuottojaksot ovat yhtä pitkiä. Luottoriskikorissa ensimmäinen tuottojakso on hieman muita lyhyempi ja viimeinen muita pidempi. Vuotuisen tuoton laskennassa on huomioitu 1 prosentin merkintäpalkkio. Esimerkki 1. Yhdessäkään kohdeyhtiössä ei luottovastuuaikana toteudu luottovastuutapahtumaa. Sijoittajalle maksetaan takaisin eräpäivänä sijoituksen koko nimellispääoma eli euroa. Sijoittajan laina-ajalta saamat tuotot ovat yhteensä euroa ( euroa x 3 x 10 %). Näin ollen takaisin maksettava pääoma ja tuotot ovat yhteensä euroa. Vuotuinen tuotto sijoitetulle pääomalle 1 prosentin merkintäpalkkio huomioiden on 9,7 %. Esimerkki 2. Yhdessä kohdeyhtiössä toteutuu luottovastuutapahtuma kahden vuoden jälkeen. Sijoittajalle eräpäivänä takaisin maksettava pääoma pienenee 1/4:lla euroon. Sijoittaja saa laina-ajan ensimmäiseltä kahdelta vuodelta tuottoa euroa ( euroa x 2 x 10 %). Viimeiseltä vuodelta tuottoa maksetaan euroa (0,75 x euroa x 10 %). Näin ollen takaisin maksettava pääoma ja tuotot ovat yhteensä euroa ( euroa euroa). Vuotuinen tuotto sijoitetulle pääomalle 1 prosentin merkintäpalkkio huomioiden on 0,5 %. Esimerkki 3. Kahdessa kohdeyhtiössä toteutuu luottovastuutapahtuma 1 ½ vuoden jälkeen. Sijoittajalle eräpäivänä takaisin maksettava pääoma pienenee puolella euroon. Sijoittaja saa laina-ajan ensimmäiseltä 1 ½ vuodelta tuottoa euroa ( euroa x 1 ½ x 10 %) ja laina-ajan jäljellä olevalta 1 ½ vuodelta euroa (0,5 x euroa x 1 ½ x 10 %). Näin ollen takaisin maksettava pääoma ja tuotot ovat yhteensä euroa ( ). Vuotuinen tuotto sijoitetulle pääomalle 1 prosentin merkintäpalkkio huomioiden on -9,5 %. Esimerkki 4. Kaikissa kohdeyhtiöissä toteutuu luottovastuutapahtuma heti laina-ajan alussa. Sijoittaja menettää sijoittamansa pääoman kokonaisuudessaan eikä tuottoa makseta. * Mikäli liikkeeseenlaskija ei voi vahvistaa Luottoriskikori Pohjoismaat I/2013:n vuosituotoksi vähintään 9,0 prosenttia, peruutetaan liikkeeseenlasku. Tuotto vahvistetaan liikkeeseenlaskupäivänä.

5 Luottoriskikori Pohjoismaat I/2013:n riskit Sijoittaja vastaa itse tekemiensä sijoituspäätösten taloudellisista seuraamuksista. Sijoittajan tulee ennen sijoituspäätösten tekemistä varmistua siitä, että hän ymmärtää sijoitustuotteen ominaisuudet ja riskit. Tämän vuoksi sijoittajaa kehotetaan perehtymään tämän markkinointiesitteen lisäksi lainakohtaisiin ehtoihin sekä muihin virallisiin asiakirjoihin. Tuottoriski ja pääomaturva Luottoriskikori Pohjoismaat I/2013 ei ole pääomaturvattu, joten sijoitetun pääoman voi menettää osittain tai kokonaan. Mikäli jokin kohdeyhtiöistä ei selviydy velkasitoumustensa taloudellisista velvoitteista ja ajautuu luottovastuutapahtumaan, laskee sijoittajalle takaisin maksettavan pääoman määrä. Jokaisen kohdeyhtiön paino luottoriskikorissa on 1/4. Näin ollen yhden yhtiön mahdollinen luottovastuutapahtuma alentaa sijoituksesta takaisin maksettavaa pääomaa 1/4:lla alkuperäisestä nimellispääomasta laskettuna. Luottovastuutapahtuma päättää myös tuotonmaksun yhtiön osalta, jolloin mahdollinen luottovastuutapahtuma alentaa 1/4:lla pääomaa, jolle tuottoa maksetaan. Tuoton maksu päättyy kyseisen yhtiön osalta luottovastuutapahtuman toteutumispäivään. Mikäli kohdeyhtiöissä ei toteudu luottovastuutapahtumaa luottovastuuaikana, maksetaan sijoittajalle eräpäivänä velkakirjan nimellisarvon mukainen pääoma kokonaisuudessaan takaisin. Sijoittajan maksamaa merkintäpalkkiota ei palauteta. Liikkeeseenlaskijariski Sijoitukselle ei ole asetettu erillistä vakuutta, joten siihen liittyy riski liikkeeseenlaskijan, Nordea Pankki Suomi Oyj:n, takaisinmaksukyvystä. Nordean luottoluokitukset ovat Aa3 (Moody s) ja AA- (Standard & Poor s). Liikkeeseenlaskijan luottoluokitukset voivat muuttua laina-aikana. Liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukykyyn liittyvällä riskillä tarkoitetaan riskiä siitä, että liikkeeseenlaskija tulee maksukyvyttömäksi eikä pysty vastaamaan sitoumuksistaan. Sijoittaja voi liikkeeseenlaskijan mahdollisen maksukyvyttömyyden johdosta menettää sijoittamansa pääoman sekä mahdollisen tuoton osittain tai kokonaan. Sijoituspäätöstä tehdessään sijoittajan tulee huomioida pääomaan ja liikkeeseenlaskijaan liittyvä kokonaisriski. Jälkimarkkinariski Liikkeeseenlaskija antaa normaaleissa markkinaolosuhteissa sijoitukselle takaisinostohinnan euron ja sen ylittäville nimellismäärille. Jälkimarkkinahinta voi vaihdella voimakkaasti, joten sijoitus on lähtökohtaisesti tarkoitettu pidettäväksi eräpäivään asti. Jälkimarkkina-arvoon vaikuttavat kohdeyhtiöiden luottoriskin hinnoittelu markkinoilla, kohdeyhtiöiden tuleva taloudellinen asema, markkinakorot ja muutokset liikkeeseenlaskijan rahoituskustannuksissa. Esimerkiksi voimakkaat markkinaliikkeet, markkinapaikkojen sulkeminen tai tekniset ongelmat voivat hetkellisesti vaikeuttaa jälkimarkkinoita. Jälkimarkkinakaupoissa sijoittajan tulee olla yhteydessä UB Omaisuudenhoitoon. Luottovastuutapahtuma Luottovastuutapahtumalla tarkoitetaan tilannetta, jossa kohdeyhtiö on vakavissa taloudellisissa vaikeuksissa, eikä pysty hoitamaan velkojensa maksuvelvoitteita. Luottovastuutapahtumia ovat kohdeyhtiön konkurssi, vakava maksuhäiriö ja velkasaneeraukseen verrattava velkojen uudelleenjärjestely. Luottovastuutapahtumassa yhtiön velkojat ja velkasijoittajat kärsivät luottotappioita. Luottovastuutapahtuman tarkemmat määritelmät löytyvät lainaehdoista. RISKILUOKITUS: KESKIMÄÄRÄINEN RISKI. Strukturoidut sijoitustuotteet, joissa nimellispääoman palautus riippuu markkinoiden kehityksestä kuten esim. viiteyhtiöiden osakkeiden markkina-arvon kehityksestä tai viiteyhtiöiden luottovastuutapahtumien lukumäärästä sekä liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukyvystä. Mahdollinen nimellispääoman palautus ei kata ylikurssia eikä sijoittajan maksamia palkkioita ja kuluja. Liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukykyyn liittyvä riski on kuvattu tässä markkinointiesitteessä. Riskiluokitus ei poista sijoittajan velvollisuutta perehtyä huolellisesti tähän markkinointiesitteeseen, tuotekohtaisiin ehtoihin ja mahdolliseen ohjelmaesitteeseen ja niissä mainittuihin riskeihin. Lisätietoja riskiluokituksesta Suomen Strukturoitujen Sijoitustuotteiden yhdistys ry:n Internet-sivuilta

6 Yhteenveto lainaehdoista Lainan nimi Luottoriskikori Pohjoismaat I/2013 ISIN FI Kohdeyhtiöt Nokia Oyj, Norske Skogindustrier ASA, Scandinavian Airlines System Denmark-Norway-Sweden ja Stena AB. Liikkeeseenlaskija Nordea Pankki Suomi Oyj Myyjä UB Omaisuudenhoito Oy Aleksanterinkatu 21 A, 3. krs Helsinki Valvova viranomainen Finanssivalvonta, PL 103, Helsinki Merkintäaika Maksupäivä Liikkeeseenlaskupäivä Eräpäivä Laina-aika Tuotto 10 %* p.a. Tuottojaksot Tuottojaksot ovat kolmen kuukauden mittaisia päättyen 20.3., 20.6., ja Ensimmäinen tuottojakso on muita lyhyempi ja viimeinen muita pidempi Maksupäivät Tuotto maksetaan neljännesvuosittain tuottojakson viimeisenä päivänä 20.3., 20.6., ja alkaen Viimeinen tuotonmaksu ja nimellispääoman takaisinmaksu tapahtuvat Mikäli tuotonmaksupäivä ei ole pankkipäivä, siirtyy maksu seuraavaan pankkipäivään. Minimimerkintä euroa Eräkoko euroa Merkintäpalkkio merkintä euroa, palkkio 1,5 % merkintä euroa, palkkio 1 % merkintä vähintään euroa, palkkio 0,5 % Merkintäkurssi 100 % Luottovastuuaika Luottovastuuaika alkaa ja päättyy Luottovastuutapahtuman toteamiseksi kohdeyhtiöiden tilannetta voidaan kuitenkin tarkastella taannehtivasti 60 pankkipäivän ajalta ennen varsinaisen luottovastuuajan alkamista kansainvälisen markkinakäytännön mukaisesti. Liikkeeseenlaskijalla on myös oikeus ilmoittaa sellaisesta luottovastuutapahtumasta, joka on tapahtunut luottovastuuaikana, mutta joka on tullut liikkeeseenlaskijan tietoon vasta luottovastuuajan jälkeen, kuitenkin viimeistään kahden viikon kuluttua luottovastuuajan päättymisestä. Luottovastuutapahtuma Luottovastuutapahtumalla tarkoitetaan tapahtumaa, jossa liikkeeseenlaskijan mukaan on kyse kohdeyhtiön vakavasta maksuhäiriöstä, velkojen uudelleenjärjestelystä ja/tai konkurssista. Liikkeeseenlaskijan arvio perustuu kansainvälisen ISDA 2003 (International Swaps and Derivatives Association) mukaisiin määritelmiin. Luottovastuutapahtumien tarkemmat määritelmät löytyvät lainaehdoista. Takaisinmaksu eräpäivänä Sijoittajalle palautetaan nimellispääoma kokonaisuudessaan, mikäli kohdeyhtiöissä ei toteudu luottovastuutapahtumaa laina-aikana. Vakuus Sijoitukselle ei ole asetettu erillistä vakuutta. Lainaan liittyy riski liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukyvystä. Jälkimarkkinat Liikkeeseenlaskija antaa normaaleissa markkinaolosuhteissa sijoitukselle takaisinostohinnan euron ja sen ylittäville nimellismäärille. Jälkimarkkinakaupoissa sijoittajan tulee ottaa yhteyttä UB Omaisuudenhoito Oy:öön. Liikkeeseenlaskun peruutus Liikkeeseenlaskijalla on oikeus peruuttaa liikkeeseenlasku tai päättää lainojen merkintäaika ennenaikaisesti perustuen muutoksiin taloudellisissa olosuhteissa, yhteenlaskettujen merkintöjen jäädessä alle euroon, jos tapahtuu jotain sellaista, mikä liikkeeseenlaskijan harkinnan mukaan voi vaarantaa järjestelyn onnistumisen tai mikäli tuotoksi ei voida vahvistaa vähintään 9 prosenttia. Muut kustannukset Sijoituksen myyntihintaan sisältyy liikkeeseenlaskijan strukturointikustannus 0,2 % p.a. sekä myyjän palkkio 0,5 1,0 % p.a. Näillä katetaan mm. riskien hallinta, tuotteen rakentaminen ja jakelu. UB Omaisuudenhoito Oy ei peri lainan hallinnoinnista tai säilytyksestä erillisiä palkkioita sijoitusaikana. Jälkimarkkinakaupoista voidaan periä välityspalkkio voimassa olevan hinnaston mukaan. Verotus Lainalle maksettavaa tuotto on luonnolliselle henkilölle ja kotimaiselle kuolinpesälle korkotulon lähdeveron alaista tuloa. Verolainsäädännössä voi tapahtua muutoksia tulevaisuudessa. Sijoittaja vastaa kaikista sijoitustuotteeseen liittyvistä veroseuraamuksista. Valuutta Kaikki sijoitukseen liittyvät laskelmat ja maksut ovat euroissa. * Mikäli liikkeeseenlaskija ei voi vahvistaa Luottoriskikori Pohjoismaat I/2013:n vuosituotoksi vähintään 9,0 prosenttia, peruutetaan liikkeeseenlasku. Tuotto vahvistetaan liikkeeseenlaskupäivänä.

7 Viralliset asiakirjat Laina lasketaan liikkeeseen Nordea Pankki Suomi Oyj:n päivätyn ja sittemmin päivitetyn joukkolainaohjelman (Irlannista Suomen Finanssivalvonnalle esitedirektiivin mukaisesti ilmoitettu joukkovelkakirjaohjelma) puitteissa. Englanninkielinen ohjelmaesite löytyy myös liikkeeseenlaskijan verkkosivuilta Lainan lopulliset ehdot ja ohjelmaesite ovat saatavissa myyjältä. Lainaehtojen englanninkielinen versio on sitova. Suomenkielinen teksti on käännös englanninkielisestä. Mahdollisessa ristiriitatilanteessa sovelletaan englanninkielisiä lainaehtoja. Lisätietoja kohdeyhtiöistä Kohdeyhtiöiden vuosikertomukset ja viimeisimmät tiedotteet ovat saatavissa kohdeyhtiöiden internet-sivuilta: Rekisteröinti ja listaus Lainan liikkeeseenlasku tapahtuu Euroclear Finland Oy:n arvo-osuusjärjestelmässä. Lainalle haetaan listaus Nasdaq OMX Helsinkiin. Näin teet merkinnän Luottoriskikori Pohjoismaat I/2013:een: Perehdy huolellisesti materiaaleihin Sijoittajan tulee ennen sijoituksen tekemistä perehtyä tämän markkinointiesitteen lisäksi Luottoriskikori Pohjoismaat I/2013 lopullisiin lainaehtoihin sekä liikkeeseenlaskijan, Nordea Pankki Suomi Oyj:n päivättyyn ohjelmaesitteeseen. (Katso tarkemmin Viralliset asiakirjat.) Lainaehdot ja ohjelmaesite ovat saatavissa myyjältä. Palauta merkintäsitoumus Täytä ja palauta merkintäsitoumuslomake liitteineen UB Omaisuudenhoitoon klo 18 mennessä postitse, sähköpostitse tai faksilla. Lue huolellisesti lomakkeessa annetut ohjeet erityisesti tehdessäsi ensimmäistä merkintää UB Omaisuudenhoidon kautta. Maksa merkintä Sijoitus Luottoriskikori Pohjoismaat I/2013:een tulee maksaa viimeistään Maksuohjeet löytyvät merkintäsitoumuslomakkeesta. UB OMAISUUDENHOITO 0Y Aleksanterinkatu 21 A, Helsinki puh , faksi Kotipaikka Helsinki, Y-tunnus