EUROOPAN PARLAMENTTI Talous- ja raha-asioiden valiokunta

Transkriptio

1 EUROOPAN PARLAMENTTI Talous- ja raha-asioiden valiokunta 2013/0306(COD) TARKISTUKSET Mietintöluonnos Neena Gill (PE v02-00) ehdotuksesta Euroopan parlamentin ja neuvoston asetukseksi rahamarkkinarahastoista (COM(2013)0615 C7-0263/ /0306(COD)) AM\ doc PE v02-00 Moninaisuudessaan yhtenäinen

2 AM_Com_LegReport PE v /195 AM\ doc

3 472 Syed Kamall 23 artikla 23 artikla Poistetaan. Rahamarkkinarahastojen luottoluokitukset Rahamarkkinarahasto tai rahamarkkinarahaston hoitaja ei saa pyytää luottoluokituslaitosta tekemään rahamarkkinarahastosta luottoluokitusta tai rahoittaa sen rahamarkkinarahastosta tekemää luottoluokitusta. Perustelu Nykyisessä asetuksessa edellytetään jo, että omaisuudenhoitajat eivät tukeudu pelkästään tai mekaanisesti luottoluokituksiin. 473 Mady Delvaux 23 artikla 23 artikla Poistetaan. Rahamarkkinarahastojen luottoluokitukset Rahamarkkinarahasto tai rahamarkkinarahaston hoitaja ei saa pyytää luottoluokituslaitosta tekemään rahamarkkinarahastosta luottoluokitusta tai rahoittaa sen rahamarkkinarahastosta AM\ doc 3/195 PE v02-00

4 tekemää luottoluokitusta. Perustelu Ulkopuoliset luottoluokitukset voivat olla arvokas tietolähde sekä sijoittajille että rahastonhoitajille, erityisesti kun otetaan huomioon luottoluokituslaitoksille finanssikriisin jälkeen määrätyt uudet lakisääteiset velvollisuudet, jotka koskevat nimenomaan tämäntyyppisten luokitusten käyttöön liittyviä kysymyksiä. Lisäksi jos luottoluokitukset kiellettäisiin, merkittävä osa asiakkaista lakkaisi sijoittamasta rahamarkkinarahastoihin, koska he luottavat ulkopuolisiin luokituksiin. 474 Marco Valli, Marco Zanni 23 artikla 23 artikla Poistetaan. Rahamarkkinarahastojen luottoluokitukset Rahamarkkinarahasto tai rahamarkkinarahaston hoitaja ei saa pyytää luottoluokituslaitosta tekemään rahamarkkinarahastosta luottoluokitusta tai rahoittaa sen rahamarkkinarahastosta tekemää luottoluokitusta. Or. it 475 Petr Ježek, Philippe De Backer 23 artikla 1 kohta Rahamarkkinarahasto tai rahamarkkinarahaston hoitaja ei saa Rahamarkkinarahaston riskienhallintaan eivät saa vaikuttaa lyhyen aikavälin PE v /195 AM\ doc

5 pyytää luottoluokituslaitosta tekemään rahamarkkinarahastosta luottoluokitusta tai rahoittaa sen rahamarkkinarahastosta tekemää luottoluokitusta. päätökset, jotka perustuvat rahamarkkinarahaston mahdolliseen luokitukseen. Kun rahamarkkinarahasto pyytää ulkopuolisen tekemää luokitusta, siihen sovelletaan luottoluokituslaitoksen kansallisen toimivaltaisen viranomaisen vaatimuksia ja se on toteutettava niiden mukaisesti. Rahamarkkinarahaston hoitaja ei saa tukeutua ulkopuoliseen luottoluokitukseen liittyviin perusteisiin. 476 Brian Hayes 23 artikla 1 kohta Rahamarkkinarahasto tai rahamarkkinarahaston hoitaja ei saa pyytää luottoluokituslaitosta tekemään rahamarkkinarahastosta luottoluokitusta tai rahoittaa sen rahamarkkinarahastosta tekemää luottoluokitusta. Kun rahamarkkinarahasto tai rahamarkkinarahaston hoitaja pyytää ulkopuolisen tekemää luokitusta, siihen sovelletaan luottoluokituslaitoksen kansallisen toimivaltaisen viranomaisen vaatimuksia ja se on toteutettava niiden mukaisesti. Jos rahamarkkinarahasto saa ilman toimeksiantoa ulkopuolisen tekemän luokituksen joko luottoluokituslaitoksen omasta aloitteesta tai sellaisen kolmannen osapuolen pyynnöstä, joka on riippumaton rahamarkkinarahastosta tai sen hoitajasta eikä toimi kummankaan puolesta, rahamarkkinarahaston hoitaja ei saisi tukeutua kyseiseen ulkopuolisen tekemään luokitukseen liittyviin perusteisiin. Perustelu Rahamarkkinarahastojen sijoittajiin vaikuttaa kielteisesti, jos rahastokohtaiset luokitukset AM\ doc 5/195 PE v02-00

6 kielletään samalla, kun kielletään rahamarkkinarahastojen tarjoajia viittaamasta luottoluokituslaitosten antamiin luokituksiin rahamarkkinarahastoja hoitaessaan. Rahamarkkinarahastojen asiakkailla ei ole enää ulkopuolista barometriä, jonka perusteella he voisivat arvioida rahamarkkinarahaston omistusosuuksien laatua ja likviditeettiä, ja sisäisiä luokituksia koskevien vaatimusten seurauksena rahamarkkinarahastojen epäjohdonmukaisuus lisääntyy ja vertailukelpoisuus heikkenee rahamarkkinarahastojen sijoittajien kannalta. 477 Eva Joly Verts/ALE-ryhmän puolesta 23 artikla 1 kohta Rahamarkkinarahasto tai rahamarkkinarahaston hoitaja ei saa pyytää luottoluokituslaitosta tekemään rahamarkkinarahastosta luottoluokitusta tai rahoittaa sen rahamarkkinarahastosta tekemää luottoluokitusta. Rahamarkkinarahasto tai rahamarkkinarahaston hoitaja ei saa pyytää luottoluokituslaitosta tekemään rahamarkkinarahastosta luottoluokitusta tai rahoittaa sen rahamarkkinarahastosta tekemää luottoluokitusta; se ei myöskään saa tukeutua ulkopuolisen tekemään luokitukseen 16 artiklassa tarkoitetun sisäisen arviointimenettelyn käyttöön ottamiseksi tai saattamiseksi ajan tasalle. 478 Markus Ferber 24 artikla 24 artikla Poistetaan. Selonottovelvollisuus 1. Rahamarkkinarahaston hoitajan on otettava käyttöön, pantava täytäntöön ja sovellettava menettelyjä sekä noudatettava PE v /195 AM\ doc

7 kaikkea asianmukaista huolellisuutta määrittääkseen rahamarkkinarahaston sijoittajien lukumäärän, tarpeet, käyttäytymisen ja omistukset, jotta rahamarkkinarahaston hoitaja voisi ennakoida oikein useiden sijoittajien samanaikaisten lunastustoimeksiantojen vaikutuksen. Tätä varten rahamarkkinarahaston hoitajan on otettava huomioon ainakin seuraavat tekijät: (a) säännönmukaisuudet, jotka ovat havaittavissa sijoittajien käteisvarojen tarpeissa; (b) eri sijoittajien kehittyneisyys; (c) eri sijoittajien riskiaversio; (d) se, missä määrin rahamarkkinarahaston eri sijoittajien välillä on korrelaatiota tai läheisiä sidoksia. 2. Rahamarkkinarahaston hoitajan on varmistettava, että (a) yksittäisen sijoittajan osuuksien ja osakkeiden arvo ei milloinkaan ylitä päivän kuluessa erääntyvien omaisuuserien arvoa; (b) sijoittajan lunastustoimeksianto ei vaikuta olennaisesti rahamarkkinarahaston likviditeettiprofiiliin. 479 Mady Delvaux 24 artikla 1 kohta johdantokappale 1. Rahamarkkinarahaston hoitajan on otettava käyttöön, pantava täytäntöön ja 1. Rahamarkkinarahaston hoitajan on otettava käyttöön, pantava täytäntöön ja AM\ doc 7/195 PE v02-00

8 sovellettava menettelyjä sekä noudatettava kaikkea asianmukaista huolellisuutta määrittääkseen rahamarkkinarahaston sijoittajien lukumäärän, tarpeet, käyttäytymisen ja omistukset, jotta rahamarkkinarahaston hoitaja voisi ennakoida oikein useiden sijoittajien samanaikaisten lunastustoimeksiantojen vaikutuksen. Tätä varten rahamarkkinarahaston hoitajan on otettava huomioon ainakin seuraavat tekijät: sovellettava menettelyjä sekä noudatettava kaikkea asianmukaista huolellisuutta määrittääkseen rahamarkkinarahaston sijoittajien lukumäärän, tarpeet, käyttäytymisen ja omistukset, jotta rahamarkkinarahaston hoitaja voisi ennakoida oikein useiden sijoittajien samanaikaisten lunastustoimeksiantojen vaikutuksen ottaen huomioon ainakin sijoittajatyypin, yksittäisen sijoittajan rahastossa omistamien osakkeiden määrän sekä tulevien ja lähtevien osakevirtojen kehityksen. Tätä varten rahamarkkinarahaston hoitajan on otettava huomioon ainakin seuraavat tekijät: Perustelu Rahamarkkinarahaston hoitajalla olisi oltava suuria sijoittajia koskeva selonottovelvollisuus voidakseen hallita asianmukaisesti rahamarkkinarahaston likviditeettiriskiä. Epäselvyyksien välttämiseksi asetuksessa olisi tässä yhteydessä selvennettävä (erityisesti piensijoittajille tarkoitettujen rahamarkkinarahastojen osalta), että rahamarkkinarahastojen hoitajien on tunnistettava sijoittajat, joiden hallussa on merkittävä osa rahamarkkinarahaston osakkeita/osuuksia, esimerkiksi niin, että asetuksessa määritetään kynnysarvo. 480 Syed Kamall 24 artikla 1 kohta b alakohta (b) eri sijoittajien kehittyneisyys; (b) eri sijoittajien profiili; Perustelu Sana ˮprofiiliˮ kattaa sekä kehittyneisyyden että riskiaversion ja takaa rahamarkkinarahaston hoitajalle joustavuuden muiden tekijöiden huomioon ottamiseksi tarvittaessa. PE v /195 AM\ doc

9 481 Thomas Mann 24 artikla 1 kohta b alakohta (b) eri sijoittajien kehittyneisyys; (b) sijoittajatyyppi; Perustelu Sijoittajan ˮkehittyneisyysˮ on subjektiivinen käsite, ja siten se on merkitykseltään vähäinen ja hyvin vaikea ottaa järjestelmällisesti huomioon riskienhallinnassa. Se perustuu myös oletukseen, että rahamarkkinarahasto on yhteydessä kaikkiin rahaston sijoittajiin, jotta voidaan määrällisesti arvioida kaikkien sijoittajien ˮkehittyneisyyttäˮ. 482 Thomas Mann 24 artikla 1 kohta c alakohta (c) eri sijoittajien riskiaversio; Poistetaan. 483 Syed Kamall 24 artikla 1 kohta c alakohta (c) eri sijoittajien riskiaversio; Poistetaan. AM\ doc 9/195 PE v02-00

10 Perustelu Edellisessä kappaleessa oleva sana ˮprofiiliˮ kattaa sekä kehittyneisyyden että riskiaversion ja takaa rahamarkkinarahaston hoitajalle joustavuuden muiden tekijöiden huomioon ottamiseksi tarvittaessa. 484 Syed Kamall 24 artikla 1 a kohta (uusi) 1 a. Jos rahamarkkinarahaston sijoittajat ohjaavat sijoituksensa kulkemaan välittäjän kautta, rahamarkkinarahaston hoitajan olisi pyydettävä ja välittäjän olisi annettava tiedot, joiden avulla rahamarkkinarahaston hoitaja voi hallinnoida asianmukaisesti likviditeettiä ja sijoittajien keskittymistä rahamarkkinarahastossa. Perustelu Mikäli sijoittajat eivät sijoita suoraan rahamarkkinarahastoon, rahamarkkinarahaston hoitajan olisi voitava saada asianmukaiset tiedot, jotta hän voi täyttää tehtävänsä rahaston vakauden suojelemiseksi. 485 Alain Lamassoure, Alain Cadec 24 artikla 1 kohta d a alakohta (uusi) (d a) rahaston osakkeiden lukumäärän PE v /195 AM\ doc

11 syklinen kehitys. 486 Mady Delvaux 24 artikla 2 kohta 2. Rahamarkkinarahaston hoitajan on varmistettava, että (a) yksittäisen sijoittajan osuuksien ja osakkeiden arvo ei milloinkaan ylitä päivän kuluessa erääntyvien omaisuuserien arvoa; (b) sijoittajan lunastustoimeksianto ei vaikuta olennaisesti rahamarkkinarahaston likviditeettiprofiiliin. Poistetaan. Perustelu Nämä vaatimukset ovat suhteettomia, kun otetaan huomioon rahamarkkinarahastojen likviditeettiriskien hallinnan kehittäminen 24 artiklan 1 kohdassa määrättyjen vaatimusten mukaisesti. 487 Alain Lamassoure, Alain Cadec 24 artikla 2 kohta johdantokappale 2. Rahamarkkinarahaston hoitajan on varmistettava, että 2. Jos yksittäisen sijoittajan hallussa olevien osuuksien tai osakkeiden arvo on yli 10 prosenttia rahaston arvosta, rahamarkkinarahaston hoitajan on AM\ doc 11/195 PE v02-00

12 toteutettava stressitestien kaltaisia tiukempia lisätoimia, jotta varmistetaan, että tällaisen sijoittajan toteuttama lunastus ei vaikuta merkittävästi rahamarkkinarahaston likviditeettiprofiiliin. Perustelu Jos rahamarkkinarahastoja vaadittaisiin mukauttamaan likviditeettilähteensä yksittäisen sijoittajan hallussa olevien osuuksien tai osakkeiden arvon mukaisesti, tällä vaatimuksella tosiasiallisesti lakkautettaisiin ad hoc -rahastot, jotka on tarkoitettu vähäiselle määrälle sijoittajia. Jälkimmäisissä tapauksissa rahaston hoitajalla odotetaan olevan tiiviit yhteydet sijoittajiin, ja sen vuoksi olisi toteutettava stressitestien kaltaisia tiukempia toimenpiteitä rahaston valvomiseksi ja jotta mahdollinen lunastus ei vaikuttaisi merkittävästi rahaston likviditeettiprofiiliin. 488 Alain Lamassoure, Alain Cadec 24 artikla 2 kohta a alakohta (a) yksittäisen sijoittajan osuuksien ja osakkeiden arvo ei milloinkaan ylitä päivän kuluessa erääntyvien omaisuuserien arvoa; Poistetaan. 489 Thomas Mann 24 artikla 2 kohta a alakohta (a) yksittäisen sijoittajan osuuksien ja (a) yksittäisen ammattimaisen PE v /195 AM\ doc

13 osakkeiden arvo ei milloinkaan ylitä päivän kuluessa erääntyvien omaisuuserien arvoa; loppusijoittajan osuuksien tai osakkeiden arvo ei milloinkaan ylitä päivän kuluessa erääntyvien omaisuuserien arvoa; Perustelu 490 Thomas Mann 24 artikla 2 kohta b alakohta (b) sijoittajan lunastustoimeksianto ei vaikuta olennaisesti rahamarkkinarahaston likviditeettiprofiiliin. Poistetaan. 491 Alain Lamassoure, Alain Cadec 24 artikla 2 kohta b alakohta (b) sijoittajan lunastustoimeksianto ei vaikuta olennaisesti rahamarkkinarahaston likviditeettiprofiiliin. Poistetaan. AM\ doc 13/195 PE v02-00

14 492 Eva Joly Verts/ALE-ryhmän puolesta 24 a artikla (uusi) 24 a artikla Lunastuksien tilapäinen keskeyttäminen 1. Toimivaltainen viranomainen voi poikkeuksellisissa olosuhteissa, jotka ovat perusteltavissa systeemisillä vaikutuksilla tai epäsuotuisilla markkinaolosuhteilla, edellyttää rahamarkkinarahaston osuuksien tai osakkeiden lunastuksien keskeyttämistä tilapäisesti. 2. Edellä olevan 1 kohdan yhdenmukaiseksi soveltamiseksi EAMV kehittää teknisten sääntelystandardien luonnoksia; niissä määritetään edellytykset ja olosuhteet, joiden vallitessa voidaan edellyttää lunastuksien keskeyttämistä tilapäisesti. EAMV toimittaa ensimmäisessä alakohdassa tarkoitetut teknisten sääntelystandardien luonnokset komissiolle viimeistään [... päivänä...kuuta...]. Siirretään komissiolle valta hyväksyä ensimmäisessä alakohdassa tarkoitetut tekniset sääntelystandardit asetuksen (EU) N:o 1095/ artiklan mukaisesti. 493 Petr Ježek 25 artikla 1 kohta 1 alakohta PE v /195 AM\ doc

15 Jokaisella rahamarkkinarahastolla on oltava asianmukaiset stressitestimenetelmät, joiden avulla voidaan havaita taloudellisen toimintaympäristön mahdolliset tapahtumat tai tulevat muutokset, jotka voivat vaikuttaa epäsuotuisasti rahamarkkinarahastoon. Rahamarkkinarahaston hoitajan on tehtävä säännöllisesti stressitestejä ja laadittava toimintasuunnitelmat erilaisia mahdollisia skenaarioita varten. Jokaisella rahamarkkinarahastolla on oltava asianmukaiset stressitestimenetelmät, joiden avulla voidaan havaita taloudellisen toimintaympäristön mahdolliset tapahtumat tai tulevat muutokset, jotka voivat vaikuttaa epäsuotuisasti rahamarkkinarahastoon. Rahamarkkinarahaston hoitajan on tehtävä vähintään kolmen kuukauden välein stressitestejä ja laadittava toimintasuunnitelmat erilaisia mahdollisia skenaarioita varten. Perustelu 494 Roberto Gualtieri 25 artikla 1 kohta 1 alakohta Jokaisella rahamarkkinarahastolla on oltava asianmukaiset stressitestimenetelmät, joiden avulla voidaan havaita taloudellisen toimintaympäristön mahdolliset tapahtumat tai tulevat muutokset, jotka voivat vaikuttaa epäsuotuisasti rahamarkkinarahastoon. Rahamarkkinarahaston hoitajan on tehtävä säännöllisesti stressitestejä ja laadittava toimintasuunnitelmat erilaisia mahdollisia skenaarioita varten. Jokaisella rahamarkkinarahastolla on oltava asianmukaiset stressitestimenetelmät, joiden avulla voidaan havaita taloudellisen toimintaympäristön mahdolliset tapahtumat tai tulevat muutokset, jotka voivat vaikuttaa epäsuotuisasti rahamarkkinarahastoon. Rahamarkkinarahaston hoitajan on tehtävä kolmen kuukauden välein stressitestejä ja laadittava toimintasuunnitelmat erilaisia mahdollisia skenaarioita varten. Jos on kyse pienemmän volatiliteetin nettoarvon rahamarkkinarahastosta, stressitesteissä AM\ doc 15/195 PE v02-00

16 on arvioitava myös erilaisia skenaarioita varten osuus- tai osakekohtaisen pienemmän volatiliteetin nettoarvon ja osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon välinen ero. 495 Eva Joly Verts/ALE-ryhmän puolesta 25 artikla 1 kohta 1 alakohta Jokaisella rahamarkkinarahastolla on oltava asianmukaiset stressitestimenetelmät, joiden avulla voidaan havaita taloudellisen toimintaympäristön mahdolliset tapahtumat tai tulevat muutokset, jotka voivat vaikuttaa epäsuotuisasti rahamarkkinarahastoon. Rahamarkkinarahaston hoitajan on tehtävä säännöllisesti stressitestejä ja laadittava toimintasuunnitelmat erilaisia mahdollisia skenaarioita varten. Jokaisella rahamarkkinarahastolla on oltava asianmukaiset stressitestimenetelmät, joiden avulla voidaan havaita taloudellisen toimintaympäristön mahdolliset tapahtumat tai tulevat muutokset, jotka voivat vaikuttaa epäsuotuisasti rahamarkkinarahastoon. Rahamarkkinarahaston hoitajan on tehtävä säännöllisesti ja vähintään vuosittain stressitestejä ja laadittava toimintasuunnitelmat erilaisia mahdollisia skenaarioita varten, elvytyssuunnitelma mukaan lukien. Toimintasuunnitelmat hyväksytetään toimivaltaisilla viranomaisilla. 496 Eva Joly Verts/ALE-ryhmän puolesta 25 artikla 1 kohta 1 a alakohta (uusi) PE v /195 AM\ doc

17 Kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahaston hallitus tai sen hoitaja voivat laatia lisäskenaarioita tai viiteparametreja, joihin testien olisi perustuttava, ja räätälöitävä testejä asianmukaisesti eri markkinaolosuhteiden ja rahamarkkinarahastoon mahdollisesti kohdistuvien riskien huomioon ottamiseksi. 497 Eva Joly Verts/ALE-ryhmän puolesta 25 artikla 1 kohta 2 alakohta c alakohta (c) hypoteettiset korkojen muutokset; (c) hypoteettiset lyhyiden korkojen nousut; 498 Eva Joly Verts/ALE-ryhmän puolesta 25 artikla 1 kohta 2 alakohta d alakohta (d) hypoteettiset lunastusten määrät. (d) osakkeenomistajien lunastusten hypoteettinen kasvu; AM\ doc 17/195 PE v02-00

18 499 Eva Joly Verts/ALE-ryhmän puolesta 25 artikla 1 kohta 2 alakohta d a alakohta (uusi) (d a) niiden indeksien, joihin salkkujen arvopaperien korot on sidottu, välisten erojen hypoteettinen laajentuminen tai supistuminen; 500 Eva Joly Verts/ALE-ryhmän puolesta 25 artikla 1 kohta 2 alakohta d b alakohta (uusi) (d b) koko talouteen vaikuttavat hypoteettiset makrojärjestelmän sokit. 501 Marco Valli, Marco Zanni 25 artikla 2 kohta 2. Jos on kyse kiinteän nettoarvon markkinarahastosta, stressitesteissä on arvioitava myös erilaisia skenaarioita varten kiinteän osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon ja osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon välinen ero, mukaan luettuna Poistetaan. PE v /195 AM\ doc

19 eron vaikutus nettoarvopuskuriin. Or. it 502 Alain Lamassoure, Alain Cadec 25 artikla 2 kohta 2. Jos on kyse kiinteän nettoarvon markkinarahastosta, stressitesteissä on arvioitava myös erilaisia skenaarioita varten kiinteän osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon ja osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon välinen ero, mukaan luettuna eron vaikutus nettoarvopuskuriin. Poistetaan. 503 Brian Hayes 25 artikla 2 kohta 2. Jos on kyse kiinteän nettoarvon markkinarahastosta, stressitesteissä on arvioitava myös erilaisia skenaarioita varten kiinteän osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon ja osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon välinen ero, mukaan luettuna eron vaikutus nettoarvopuskuriin. 2. Jos on kyse kiinteän nettoarvon markkinarahastosta, stressitesteissä on arvioitava myös erilaisia skenaarioita varten kiinteän osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon ja osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon välinen ero. 504 Petr Ježek, Sylvie Goulard AM\ doc 19/195 PE v02-00

20 25 artikla 2 kohta 2. Jos on kyse kiinteän nettoarvon markkinarahastosta, stressitesteissä on arvioitava myös erilaisia skenaarioita varten kiinteän osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon ja osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon välinen ero, mukaan luettuna eron vaikutus nettoarvopuskuriin. 2. Jos on kyse kiinteän nettoarvon markkinarahastosta, stressitesteissä on arvioitava myös erilaisia skenaarioita varten kiinteän osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon ja osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon välinen ero. 505 Frank Engel 25 artikla 2 kohta 2. Jos on kyse kiinteän nettoarvon markkinarahastosta, stressitesteissä on arvoitava myös erilaisia skenaarioita varten kiinteän osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon ja osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon välinen ero, mukaan luettuna eron vaikutus nettoarvopuskuriin. 2. Jos on kyse kiinteän nettoarvon markkinarahastosta, stressitesteissä on arvioitava myös erilaisia skenaarioita varten kiinteän osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon ja osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon välinen ero. Or. fr Perustelu Oman pääoman säilytyspuskuri ei ole paras keino parantaa järjestelmän vakautta ja on siis tarpeeton stressitestien yhteydessä. 506 Neena Gill PE v /195 AM\ doc

21 25 artikla 2 kohta 2. Jos on kyse kiinteän nettoarvon markkinarahastosta, stressitesteissä on arvioitava myös erilaisia skenaarioita varten kiinteän osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon ja osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon välinen ero, mukaan luettuna eron vaikutus nettoarvopuskuriin. 2. Jos on kyse kiinteän nettoarvon markkinarahastosta, stressitesteissä on arvioitava myös erilaisia skenaarioita varten kiinteän osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon ja osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon välinen ero, mukaan luettuna eron vaikutus nettoarvopuskuriin EU:n julkiseen velkaan liittyvien kiinteän nettoarvon markkinarahastojen osalta. 507 Alain Lamassoure, Alain Cadec 25 artikla 2 a kohta (uusi) 2 a. Jos stressitesti paljastaa rahamarkkinarahastossa haavoittuvuuksia, rahamarkkinarahaston hoitajan on toteutettava toimia, joilla vahvistetaan rahamarkkinarahaston häiriönsietokykyä, mukaan luettuina rahamarkkinarahaston likviditeettiä ja omaisuuserien laatua vahvistavat toimet. 508 Jonás Fernández 25 artikla 4 kohta AM\ doc 21/195 PE v02-00

22 4. Stressitestien suoritustiheyden vahvistaa rahamarkkinarahaston hoitajan hallitus harkittuaan ensin, mikä on markkinaolosuhteiden perusteella asianmukainen ja järkevä aikaväli, ja otettuaan huomioon muutokset, joita on mahdollisesti suunniteltu rahamarkkinarahaston sijoitussalkkuun. Testejä on suoritettava vähintään kerran vuodessa. 4. Stressitestien suoritustiheyden vahvistaa rahamarkkinarahaston hoitajan hallitus harkittuaan ensin, mikä on markkinaolosuhteiden perusteella asianmukainen ja järkevä aikaväli, ja otettuaan huomioon muutokset, joita on mahdollisesti suunniteltu rahamarkkinarahaston sijoitussalkkuun. Testejä on suoritettava vähintään puolivuosittain kelluvan nettoarvon rahamarkkinarahastoissa ja neljännesvuosittain kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahastoissa. Or. es 509 Miguel Viegas 25 artikla 4 kohta 4. Stressitestien suoritustiheyden vahvistaa rahamarkkinarahaston hoitajan hallitus harkittuaan ensin, mikä on markkinaolosuhteiden perusteella asianmukainen ja järkevä aikaväli, ja otettuaan huomioon muutokset, joita on mahdollisesti suunniteltu rahamarkkinarahaston sijoitussalkkuun. Testejä on suoritettava vähintään kerran vuodessa. 4. Stressitestien suoritustiheyden vahvistaa rahamarkkinarahaston hoitajan hallitus harkittuaan ensin, mikä on markkinaolosuhteiden perusteella asianmukainen ja järkevä aikaväli, ja otettuaan huomioon muutokset, joita on mahdollisesti suunniteltu rahamarkkinarahaston sijoitussalkkuun. Testejä on suoritettava vähintään puolen vuoden välein. Or. pt Perustelu On tärkeää muuttaa määräaikaa, jotta tätä kysymystä ei jätetä rahastojen vapaasti päätettäväksi. Puolen vuoden testitiheys vastaa paremmin omaisuuserien maturiteettia ja kiertoa. PE v /195 AM\ doc

23 510 Petr Ježek 25 artikla 7 kohta 7. EAMV antaa ohjeet, joissa määritetään stressitestiskenaarioiden viiteparametrit, joiden on sisällyttävä stressitesteihin, ottaen huomioon 1 kohdassa esitetyt tekijät. Ohjeet on saatettava ajan tasalle vähintään kerran vuodessa ottaen huomioon uusimmat markkinamuutokset. 7. EAMV kehittää Euroopan järjestelmäriskikomiteaa (EJRK) kuultuaan teknisten sääntelystandardien luonnoksia, joissa täsmennetään taloudellisia skenaarioita, mukaan lukien perusskenaariot sekä epäsuotuisat ja erittäin epäsuotuisat skenaariot, joita on tarkoitus käyttää rahamarkkinarahastojen stressitestien yhteydessä, ja muita stressitestiskenaarioiden viiteparametreja, joiden on sisällyttävä stressitesteihin, ottaen huomioon 1 kohdassa tarkoitetut tekijät. Teknisiä sääntelystandardeja on tarkistettava ja ne on tarvittaessa saatettava ajan tasalle vähintään kerran vuodessa ottaen huomioon uusimmat markkinamuutokset ja makrotaloudelliset muutokset. EAMV toimittaa ensimmäisessä alakohdassa tarkoitetut teknisten sääntelystandardien luonnokset komissiolle viimeistään [... päivänä...kuuta...]. Siirretään komissiolle valta hyväksyä ensimmäisessä alakohdassa tarkoitetut tekniset sääntelystandardit asetuksen (EU) N:o 1095/ artiklan mukaisesti. Perustelu AM\ doc 23/195 PE v02-00

24 511 Eva Joly, Eva Joly Verts/ALE-ryhmän puolesta 25 artikla 7 kohta 7. EAMV antaa ohjeet, joissa määritetään stressitestiskenaarioiden viiteparametrit, joiden on sisällyttävä stressitesteihin, ottaen huomioon 1 kohdassa esitetyt tekijät. Ohjeet on saatettava ajan tasalle vähintään kerran vuodessa ottaen huomioon uusimmat markkinamuutokset. 7. EAMV kehittää EJRK:ta kuultuaan teknisten sääntelystandardien luonnoksia, joissa täsmennetään taloudellisia skenaarioita, mukaan lukien perusskenaariot sekä epäsuotuisat ja erittäin epäsuotuisat skenaariot, joita on tarkoitus käyttää rahamarkkinarahastojen stressitestien yhteydessä, ja muita stressitestiskenaarioiden viiteparametreja, joiden on sisällyttävä stressitesteihin, ottaen huomioon 1 kohdassa tarkoitetut tekijät. Teknisiä sääntelystandardeja on tarkistettava ja ne on tarvittaessa saatettava ajan tasalle vähintään kerran vuodessa ottaen huomioon uusimmat markkinamuutokset ja makrotaloudelliset muutokset. Arvopaperimarkkinaviranomainen toimittaa ensimmäisessä alakohdassa tarkoitetut teknisten sääntelystandardien luonnokset komissiolle viimeistään [... päivänä...kuuta...]. Siirretään komissiolle valta hyväksyä ensimmäisessä alakohdassa tarkoitetut tekniset sääntelystandardit asetuksen (EU) N:o 1095/ artiklan mukaisesti. 512 Alain Lamassoure, Alain Cadec PE v /195 AM\ doc

25 4 luku otsikko Arvostussäännöt Arvostussäännöt ja kirjanpitokäsittely 513 Marco Valli, Marco Zanni 26 artikla 1 kohta 1. Rahamarkkinarahastojen omaisuuserät on arvostettava vähintään kerran päivässä. 1. Rahamarkkinarahastojen omaisuuserät on arvostettava vähintään kerran päivässä. Tämän arvostamisen tulokset on julkaistava päivittäin rahamarkkinarahaston verkkosivuilla. Or. it 514 Roberto Gualtieri 26 artikla 1 kohta 1. Rahamarkkinarahastojen omaisuuserät on arvostettava vähintään kerran päivässä. 1. Rahamarkkinarahastojen omaisuuserät on arvostettava vähintään kerran päivässä. Tämän arvostuksen tulos on julkaistava päivittäin rahamarkkinarahaston verkkosivuilla. Sekä markkinahintaan perustuvan että mallin avulla toteutettavan arvostuksen suorittajan on oltava riippumaton kolmas osapuoli (toisin sanoen ei kyseinen rahamarkkinarahasto itse eikä sen omaisuudenhoitaja taikka rahoittaja). AM\ doc 25/195 PE v02-00

26 515 Brian Hayes 26 artikla 3 kohta 1 alakohta Arvostettaessa omaisuuseriä markkinahintaan on käytettävä varovaisinta osto- ja myyntitarjousta, jollei kyseinen laitos voi sulkea positiota markkinoiden perusteella määräytyvään keskikurssiin. Poistetaan. 516 Brian Hayes 26 artikla 3 kohta 2 alakohta johdantokappale Markkinahintaan arvostettaessa on käytettävä ainoastaan laadukkaita markkinatietoja. Markkinatietojen laatu on arvioitava kaikkien seuraavien tekijöiden perusteella: Markkinahintaan arvostettaessa on käytettävä ainoastaan tunnustetuilta riippumattomilta hinnoittelun tarjoajilta saatuja laadukkaita markkinatietoja. Markkinatietojen laatu on arvioitava kaikkien seuraavien tekijöiden perusteella: Perustelu Kun käytetään markkinahintaan tai malliin perustuvia menetelmiä, hinnoittelun tarjoajien on ehdottomasti oltava markkinoilla toimivia riippumattomia hinnoittelun asiantuntijoita, jotta vältytään mahdollisuuksien mukaan subjektiivisuustekijöiltä tai arvostelulta. PE v /195 AM\ doc

27 517 Mady Delvaux 26 artikla 4 kohta 3 alakohta Mallin perusteella arvostettaessa ei saa käyttää jaksotettuun hankintamenoon perustuvia malleja. Poistetaan. Perustelu Jaksotettuun hankintamenoon perustuva menetelmä on tunnustettu ja hyödyllinen arvostusmenetelmä, ja sen kieltäminen olisi suhteetonta. Kielto heikentäisi rahastonhoitajien kykyä vastata sijoittajien tarpeisiin. Jaksotettuun hankintamenoon perustuva menetelmä on useimpien UCITS-direktiivin sääntöjen mukainen, ja se on kansainvälisen tilinpäätösstandardilautakunnan (IASB) ja Yhdysvaltojen tilinpäätösstandardilautakunnan (FASB) hyväksymä. Jaksotettuun hankintamenoon perustuvan menetelmän avulla rahastot voivat saada vakuutuksen käyvästä arvosta asianmukaisella mutta yksinkertaisella tavalla. Lisäksi rahamarkkinarahastot voivat sen avulla tarjota sijoittajille päivittäisen tuoton vakauden, jota ei voida taata markkinahintaan perustuvalla mallilla, koska kaikilla instrumenteilla ei käydä kauppaa eikä niillä kaikilla ole markkina-arvoa. 518 Brian Hayes 26 artikla 4 kohta 3 alakohta Mallin perusteella arvostettaessa ei saa käyttää jaksotettuun hankintamenoon perustuvia malleja. Poistetaan. Perustelu Jaksotettuun hankintamenoon perustuva menetelmä on kansainvälisesti hyväksytty ja tarkka menetelmä, kun sitä käytetään arvostettaessa rahamarkkinoiden laadukkaita omaisuuseriä, AM\ doc 27/195 PE v02-00

28 joilla on hyvin lyhyt maturiteetti. Jaksotettuun hankintamenoon perustuvan menetelmän käyttö on yleisesti tunnustettujen kirjanpidon periaatteiden mukaista, ja siksi se on hyväksytty kansainvälisessä tilinpäätösstandardilautakunnassa (IASB) ja Yhdysvaltojen tilinpäätösstandardilautakunnassa samoin kuin EU:ssa. 519 Syed Kamall 26 artikla 4 kohta 3 alakohta Mallin perusteella arvostettaessa ei saa käyttää jaksotettuun hankintamenoon perustuvia malleja. Mallin perusteella arvostettaessa käytettäviä hinnoittelumalleja olisi tarkistettava ja asianomaisen toimivaltaisen viranomaisen olisi hyväksyttävä ne; lisäksi hyväksyttyjen riippumattomien hinnoittelun tarjoajien olisi annettava hinnoittelutietoja. Perustelu Mallin perusteella arvostamiseen pohjautuvan menetelmän olisi perustuttava vähintään riippumattomiin hinnoittelulähteisiin, jotta varmistetaan täysi avoimuus sijoittajien kannalta. 520 Brian Hayes 26 artikla 4 kohta 3 a alakohta (uusi) Malliin perustuvassa arvostuksessa voidaan käyttää ainoastaan riippumattomilta ja tunnustetuilta hinnoittelun tarjoajilta saatavia hinnoittelutietoja, ja rahamarkkinarahaston toimivaltaisen viranomaisen olisi hyväksyttävä mallin PE v /195 AM\ doc

29 hinnoittelumenetelmä. Perustelu Kun käytetään malliin perustuvia menetelmiä, hinnoittelun tarjoajien on ehdottomasti oltava markkinoilla toimivia riippumattomia hinnoittelun asiantuntijoita, jotta vältytään mahdollisuuksien mukaan subjektiivisuustekijöiltä tai arvostelulta. 521 Petr Ježek, Sylvie Goulard 26 artikla 5 kohta 5. Edellä 2 ja 3 kohdassa tarkoitetun markkinahintaan arvostamisen ja 4 kohdassa tarkoitetun malliin perustuvan arvostamisen lisäksi kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahaston omaisuuserät voidaan arvostaa myös jaksotettuun hankintamenoon perustuvalla arvostusmenetelmällä. Poistetaan. 522 Alain Lamassoure, Alain Cadec 26 artikla 5 kohta 5. Edellä 2 ja 3 kohdassa tarkoitetun markkinahintaan arvostamisen ja 4 kohdassa tarkoitetun malliin perustuvan arvostamisen lisäksi kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahaston omaisuuserät voidaan arvostaa myös jaksotettuun Poistetaan. AM\ doc 29/195 PE v02-00

30 hankintamenoon perustuvalla arvostusmenetelmällä. 523 Syed Kamall 26 artikla 5 kohta 5. Edellä 2 ja 3 kohdassa tarkoitetun markkinahintaan arvostamisen ja 4 kohdassa tarkoitetun malliin perustuvan arvostamisen lisäksi kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahaston omaisuuserät voidaan arvostaa myös jaksotettuun hankintamenoon perustuvalla arvostusmenetelmällä. 5. Edellä 2 ja 3 kohdassa tarkoitetun markkinahintaan arvostamisen ja 4 kohdassa tarkoitetun malliin perustuvan arvostamisen lisäksi rahamarkkinarahaston omaisuuserät voidaan arvostaa myös jaksotettuun hankintamenoon perustuvalla arvostusmenetelmällä, jos sen hallitus tai sen rahastoyhtiön hallitus päättää vilpittömässä mielessä, että menetelmä ilmentää tarkasti salkun sisältämien asianmukaisten rahamarkkinainstrumenttien käypää arvoa yleisesti hyväksyttyjen kirjanpitoperiaatteiden mukaisesti. Jos katsotaan, että jaksotettuun hankintamenoon perustuvalla arvostusmenetelmällä voidaan arvioida jonkin rahamarkkinainstrumentin käypää arvoa, on varmistettava, että tämän seurauksena ei synny olennaista eroa rahamarkkinainstrumentin arvon ja jaksotettuun hankintamenoon perustuvalla arvostusmenetelmällä lasketun arvon välillä. Perustelu Jaksotettuun hankintamenoon perustuvan menetelmän käyttö on tämän asetuksen tavoitteiden mukaista, ja sen vuoksi se olisi sallittava. PE v /195 AM\ doc

31 524 Mady Delvaux 26 artikla 5 kohta 5. Edellä 2 ja 3 kohdassa tarkoitetun markkinahintaan arvostamisen ja 4 kohdassa tarkoitetun malliin perustuvan arvostamisen lisäksi kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahaston omaisuuserät voidaan arvostaa myös jaksotettuun hankintamenoon perustuvalla arvostusmenetelmällä. 5. Edellä 2 ja 3 kohdassa tarkoitetun markkinahintaan arvostamisen ja 4 kohdassa tarkoitetun malliin perustuvan arvostamisen lisäksi rahamarkkinarahaston omaisuuserät voidaan arvostaa myös jaksotettuun hankintamenoon perustuvalla arvostusmenetelmällä, jos sen hallitus tai sen rahastoyhtiön hallitus päättää vilpittömässä mielessä, että menetelmä ilmentää tarkasti salkun sisältämien asianmukaisten rahamarkkinainstrumenttien käypää arvoa yleisesti hyväksyttyjen kirjanpitoperiaatteiden mukaisesti. Perustelu Jaksotettuun hankintamenoon perustuva menetelmä on tunnustettu ja hyödyllinen arvostusmenetelmä sekä kiinteän että kelluvan nettoarvon rahamarkkinarahastoissa. Hallituksen olisi oltava mukana määrittämässä tämän arvostusmenetelmän käytön soveltuvuutta. 525 Fabio De Masi, Marisa Matias, Miguel Viegas, Rina Ronja Kari, Paloma López Bermejo 26 artikla 5 kohta 5. Edellä 2 ja 3 kohdassa tarkoitetun markkinahintaan arvostamisen ja 4 kohdassa tarkoitetun malliin perustuvan arvostamisen lisäksi kiinteän nettoarvon 5. Edellä 2 ja 3 kohdassa tarkoitetun markkinahintaan arvostamisen ja 4 kohdassa tarkoitetun malliin perustuvan arvostamisen lisäksi kiinteän nettoarvon AM\ doc 31/195 PE v02-00

32 rahamarkkinarahaston omaisuuserät voidaan arvostaa myös jaksotettuun hankintamenoon perustuvalla arvostusmenetelmällä. rahamarkkinarahaston omaisuuserät voidaan poikkeuksellisesti arvostaa myös jaksotettuun hankintamenoon perustuvalla arvostusmenetelmällä. Jaksotettuun hankintamenoon perustuvaa menetelmää käytetään ainoastaan, kun kaikki seuraavat edellytykset täyttyvät: (a) kansalliset toimivaltaiset viranomaiset ovat hyväksyneet tämän kirjanpitomenetelmän; (b) sen katsotaan mahdollistavan instrumentin hinnan asianmukaisen arvioinnin. Jaksottamista sovelletaan ainoastaan instrumentteihin, joiden jäljellä oleva maturiteetti on lyhyt ja jotka eivät ole erityisen herkkiä markkinatekijöille. Jäljellä oleva maturiteetti saa olla enintään 60 päivää. On otettava käyttöön olennaisuusrajoja ja eskalointimenettelyjä sen varmistamiseksi, että korjaavat toimenpiteet toteutetaan pikaisesti silloin, kun jaksotettuun hankintamenoon perustuva menetelmä ei enää tuota luotettavaa instrumenttien hinnan arviota: kokonaissalkun ollessa kyseessä 10 korkopisteen kynnysarvoja pidetään asianmukaisina. 526 Eva Joly Verts/ALE-ryhmän puolesta 26 artikla 5 kohta 5. Edellä 2 ja 3 kohdassa tarkoitetun markkinahintaan arvostamisen ja 4 kohdassa tarkoitetun malliin perustuvan arvostamisen lisäksi kiinteän nettoarvon 5. Edellä 2 ja 3 kohdassa tarkoitetun markkinahintaan arvostamisen ja 4 kohdassa tarkoitetun malliin perustuvan arvostamisen lisäksi kiinteän nettoarvon PE v /195 AM\ doc

33 rahamarkkinarahaston omaisuuserät voidaan arvostaa myös jaksotettuun hankintamenoon perustuvalla arvostusmenetelmällä. rahamarkkinarahaston omaisuuserät voidaan arvostaa myös jaksotettuun hankintamenoon perustuvalla arvostusmenetelmällä. Jaksotettuun hankintamenoon perustuvaa menetelmää sovelletaan ainoastaan silloin, kun sen katsotaan mahdollistavan instrumentin hinnan asianmukaisen arvioinnin. Koska riski väärästä hinnoittelusta kasvaa pitkäaikaisten kohde-etuuksien kohdalla, jaksottamista sovelletaan ainoastaan instrumentteihin, joiden jäljellä oleva maturiteetti on lyhyt ja jotka eivät ole erityisen herkkiä markkinatekijöille. Jäljellä oleva maturiteetti saa olla enintään 90 päivää. On otettava käyttöön olennaisuusrajoja ja eskalointimenettelyjä sen varmistamiseksi, että korjaavat toimenpiteet toteutetaan pikaisesti silloin, kun jaksotettuun hankintamenoon perustuva menetelmä ei enää tuota luotettavaa instrumenttien hinnan arviota: kokonaissalkun ollessa kyseessä 10 korkopisteen kynnysarvoja pidetään asianmukaisina. 527 Roberto Gualtieri 26 artikla 5 kohta 5. Edellä 2 ja 3 kohdassa tarkoitetun markkinahintaan arvostamisen ja 4 kohdassa tarkoitetun malliin perustuvan arvostamisen lisäksi kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahaston omaisuuserät voidaan arvostaa myös jaksotettuun hankintamenoon perustuvalla 5. Jaksotettuun hankintamenoon perustuvaa menetelmää sovelletaan ainoastaan silloin, kun se mahdollistaa instrumentin hinnan asianmukaisen arvioinnin. Jaksottamista sovelletaan ainoastaan instrumentteihin, joiden jäljellä oleva maturiteetti on enintään 90 päivää ja jotka eivät ole erityisen AM\ doc 33/195 PE v02-00

34 arvostusmenetelmällä. herkkiä luotto- tai markkinariskeille. On otettava käyttöön 10 korkopisteen olennaisuusrajat ja eskalointimenettelyt sen varmistamiseksi, että korjaavat toimenpiteet toteutetaan pikaisesti silloin, kun jaksotettuun hankintamenoon perustuva menetelmä ei enää tuota luotettavaa instrumenttien hinnan arviota. Tämän lisäksi on tarkasteltava viikoittain rahamarkkinainstrumenttien markkinaarvon ja jaksotetun kustannusarvon välisiä eroja. Edellä 2 ja 3 kohdassa tarkoitetun markkinahintaan arvostamisen ja 4 kohdassa tarkoitetun malliin perustuvan arvostamisen lisäksi pienemmän volatiliteetin nettoarvon rahamarkkinarahaston omaisuuserät, joiden jäljellä oleva maturiteetti on enintään 90 päivää, voidaan arvostaa myös jaksotettuun hankintamenoon perustuvalla arvostusmenetelmällä edellyttäen, että tämän seurauksena ei synny olennaista eroa instrumenttien arvon ja jaksotettuun hankintamenoon perustuvalla arvostusmenetelmällä lasketun arvon välillä. 528 Alain Lamassoure, Alain Cadec 26 artikla 5 a kohta (uusi) 5 a. Rahamarkkinarahasto ei saa käyttää jaksotettuun hankintamenoon perustuvaa arvostusmenetelmää omaisuuseriään arvostaessaan. PE v /195 AM\ doc

35 529 Eva Joly Verts/ALE-ryhmän puolesta 26 artikla 5 a kohta (uusi) 5 a. EAMV kehittää teknisten sääntelystandardien luonnoksia, joissa täsmennetään, minkä instrumenttien katsotaan olevan erityisen alttiina markkinariskeille 5 kohdan mukaisesti. Siirretään komissiolle valta antaa ensimmäisessä alakohdassa tarkoitetut tekniset sääntelystandardit asetuksen (EU) N:o 1095/ artiklan mukaisesti. 530 Petr Ježek, Sylvie Goulard 27 artikla otsikko Osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon laskeminen Nettoarvon laskeminen 531 Petr Ježek, Sylvie Goulard 27 artikla 1 kohta 1 alakohta AM\ doc 35/195 PE v02-00

36 Osuus- tai osakekohtainen nettoarvo lasketaan vähentämällä rahamarkkinarahaston kaikkien markkinahintaan perustuvalla ja malliin perustuvalla arvostusmenetelmällä arvostettujen omaisuuserien summasta kyseisen rahaston kaikkien mainituilla menetelmillä arvostettujen velkojen summa ja jakamalla erotus kyseisen rahaston liikkeellä olevien osuuksien tai osakkeiden lukumäärällä. 1. Nettoarvo lasketaan vähentämällä rahamarkkinarahaston kaikkien markkinahintaan perustuvalla ja malliin perustuvalla arvostusmenetelmällä arvostettujen omaisuuserien summasta kyseisen rahaston kaikkien mainituilla menetelmillä arvostettujen velkojen summa. 532 Petr Ježek, Sylvie Goulard 27 artikla 1 kohta 2 alakohta Osuus- tai osakekohtainen nettoarvo lasketaan kunkin rahamarkkinarahaston osalta riippumatta siitä, onko se kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahasto vai ei. Poistetaan. 533 Alain Lamassoure, Alain Cadec 27 artikla 1 kohta 2 alakohta Osuus- tai osakekohtainen nettoarvo lasketaan kunkin rahamarkkinarahaston osalta riippumatta siitä, onko se kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahasto vai ei. Osuus- tai osakekohtainen nettoarvo lasketaan kunkin rahamarkkinarahaston osalta. PE v /195 AM\ doc

37 534 Petr Ježek, Sylvie Goulard 27 artikla 2 kohta 2. Osuus- tai osakekohtainen nettoarvo pyöristetään lähimpään korkopisteeseen tai sen vasta-arvoon, kun nettoarvo julkaistaan valuuttayksikön määräisenä. 2. Rahamarkkinarahaston nettoarvo on laskettava vähintään kerran päivässä. 535 Petr Ježek, Sylvie Goulard 27 artikla 3 kohta 3. Osuus- tai osakekohtainen nettoarvo on laskettava vähintään kerran päivässä. Poistetaan. 536 Petr Ježek, Sylvie Goulard 27 artikla 4 kohta 4. Kiinteä osuus- tai osakekohtainen nettoarvo lasketaan vähentämällä kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahaston kaikkien Poistetaan. AM\ doc 37/195 PE v02-00

38 jaksotettuun hankintamenoon perustuvalla arvostusmenetelmällä arvostettujen omaisuuserien summasta kyseisen rahaston kaikkien mainitulla menetelmällä arvostettujen velkojen määrä ja jakamalla erotus kyseisen rahaston liikkeellä olevien osuuksien tai osakkeiden lukumäärällä. 537 Marco Valli, Marco Zanni 27 artikla 4 kohta 4. Kiinteä osuus- tai osakekohtainen nettoarvo lasketaan vähentämällä kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahaston kaikkien jaksotettuun hankintamenoon perustuvalla arvostusmenetelmällä arvostettujen omaisuuserien summasta kyseisen rahaston kaikkien mainitulla menetelmällä arvostettujen velkojen määrä ja jakamalla erotus kyseisen rahaston liikkeellä olevien osuuksien tai osakkeiden lukumäärällä. Poistetaan. Or. it 538 Alain Lamassoure, Alain Cadec 27 artikla 4 kohta 4. Kiinteä osuus- tai osakekohtainen nettoarvo lasketaan vähentämällä Poistetaan. PE v /195 AM\ doc

39 kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahaston kaikkien jaksotettuun hankintamenoon perustuvalla arvostusmenetelmällä arvostettujen omaisuuserien summasta kyseisen rahaston kaikkien mainitulla menetelmällä arvostettujen velkojen määrä ja jakamalla erotus kyseisen rahaston liikkeellä olevien osuuksien tai osakkeiden lukumäärällä. 539 Frank Engel 27 artikla 4 kohta 4. Kiinteä osuus- tai osakekohtainen nettoarvo lasketaan vähentämällä kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahaston kaikkien jaksotettuun hankintamenoon perustuvalla arvostusmenetelmällä arvostettujen omaisuuserien summasta kyseisen rahaston kaikkien mainitulla menetelmällä arvostettujen velkojen määrä ja jakamalla erotus kyseisen rahaston liikkeellä olevien osuuksien tai osakkeiden lukumäärällä. 4. Kiinteä osuus- tai osakekohtainen nettoarvo lasketaan vähentämällä kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahaston kaikkien jaksotettuun hankintamenoon perustuvalla arvostusmenetelmällä arvostettujen omaisuuserien summasta kyseisen rahaston kaikkien mainitulla menetelmällä arvostettujen velkojen määrä (yhteissijoitusyrityksiä koskevien voimassa olevien sääntöjen mukaisesti) ja jakamalla erotus kyseisen rahaston liikkeellä olevien osuuksien tai osakkeiden lukumäärällä. Or. fr 540 Roberto Gualtieri 27 artikla 4 kohta AM\ doc 39/195 PE v02-00

40 4. Kiinteä osuus- tai osakekohtainen nettoarvo lasketaan vähentämällä kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahaston kaikkien jaksotettuun hankintamenoon perustuvalla arvostusmenetelmällä arvostettujen omaisuuserien summasta kyseisen rahaston kaikkien mainitulla menetelmällä arvostettujen velkojen määrä ja jakamalla erotus kyseisen rahaston liikkeellä olevien osuuksien tai osakkeiden lukumäärällä. 4. Pienemmän volatiliteetin osuus- tai osakekohtainen nettoarvo lasketaan vähentämällä pienemmän volatiliteetin nettoarvon rahamarkkinarahaston kaikkien omaisuuserien summasta kyseisen rahaston kaikkien velkojen määrä ja jakamalla erotus kyseisen rahaston liikkeellä olevien osuuksien tai osakkeiden lukumäärällä. 541 Marco Valli, Marco Zanni 27 artikla 5 kohta 5. Kiinteän nettoarvon rahaston kiinteä osuus- tai osakekohtainen nettoarvo voidaan pyöristää lähimpään korkopisteeseen tai sen vasta-arvoon, kun nettoarvo julkaistaan valuuttayksikön määräisenä. Poistetaan. Or. it 542 Alain Lamassoure, Alain Cadec 27 artikla 5 kohta 5. Kiinteän nettoarvon rahaston kiinteä osuus- tai osakekohtainen nettoarvo Poistetaan. PE v /195 AM\ doc

41 voidaan pyöristää lähimpään korkopisteeseen tai sen vasta-arvoon, kun nettoarvo julkaistaan valuuttayksikön määräisenä. 543 Roberto Gualtieri 27 artikla 5 kohta 5. Kiinteän nettoarvon rahaston kiinteä osuus- tai osakekohtainen nettoarvo voidaan pyöristää lähimpään korkopisteeseen tai sen vasta-arvoon, kun nettoarvo julkaistaan valuuttayksikön määräisenä. 5. Pienemmän volatiliteetin nettoarvon rahaston pienemmän volatiliteetin osuustai osakekohtainen nettoarvo pyöristetään lähimpään kymmeneen korkopisteeseen tai sen vasta-arvoon, kun nettoarvo julkaistaan valuuttayksikön määräisenä. 544 Petr Ježek, Sylvie Goulard 27 artikla 6 kohta 6. Kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahaston kiinteän osuustai osakekohtaisen nettoarvon ja osuustai osakekohtaisen nettoarvon välistä erotusta on seurattava jatkuvasti. Poistetaan. 545 Marco Valli, Marco Zanni AM\ doc 41/195 PE v02-00

42 27 artikla 6 kohta 6. Kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahaston kiinteän osuustai osakekohtaisen nettoarvon ja osuustai osakekohtaisen nettoarvon välistä erotusta on seurattava jatkuvasti. Poistetaan. Or. it 546 Alain Lamassoure, Alain Cadec 27 artikla 6 kohta 6. Kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahaston kiinteän osuustai osakekohtaisen nettoarvon ja osuustai osakekohtaisen nettoarvon välistä erotusta on seurattava jatkuvasti. Poistetaan. 547 Brian Hayes 27 artikla 6 kohta 6. Kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahaston kiinteän osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon ja osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon välistä erotusta on seurattava jatkuvasti. 6. Kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahaston kiinteän osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon ja osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon välistä erotusta on seurattava jatkuvasti, ja sen osuus- tai osakekohtainen nettoarvo PE v /195 AM\ doc

43 (markkinahintaan perustuva nettoarvo) julkaistaan päivittäin rahamarkkinarahaston verkkosivulla. Perustelu Kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahaston markkinahintaan perustuvan nettoarvon julkaiseminen lisää avoimuutta sijoittajia kohtaan ja auttaa varmistamaan, että sijoittajat ovat tietoisia siitä, että todellinen nettoarvo voi vaihdella, kun otetaan huomioon, että kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahasto on sijoitustuote pikemminkin kuin pankkitalletus. 548 Roberto Gualtieri 27 artikla 6 kohta 6. Kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahaston kiinteän osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon ja osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon välistä erotusta on seurattava jatkuvasti. 6. Pienemmän volatiliteetin nettoarvon rahamarkkinarahaston kiinteän osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon ja osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon välistä erotusta on seurattava jatkuvasti. 549 Eva Joly Verts/ALE-ryhmän puolesta 27 artikla 6 kohta 6. Kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahaston kiinteän osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon ja osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon välistä erotusta on seurattava jatkuvasti. 6. Kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahaston kiinteän osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon ja osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon välistä erotusta on seurattava jatkuvasti, ja se on AM\ doc 43/195 PE v02-00

44 julkaistava päivittäin rahamarkkinarahaston verkkosivulla. 550 Roberto Gualtieri 27 artikla 6 a kohta (uusi) 6 a. Kolmen vuoden kuluttua tämän asetuksen voimaantulosta pienemmän volatiliteetin nettoarvon rahastot olisi muunnettava vaihtelevan nettoarvon rahamarkkinarahastoiksi. 551 Petr Ježek, Sylvie Goulard 27 a artikla (uusi) 27 a artikla Osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon laskeminen 1. Osuus- tai osakekohtainen nettoarvo lasketaan jakamalla rahamarkkinarahaston nettoarvo kyseisen rahaston liikkeellä olevien osuuksien tai osakkeiden lukumäärällä. Osuus- tai osakekohtainen nettoarvo lasketaan kunkin rahamarkkinarahaston osalta. 2. Osuus- tai osakekohtainen nettoarvo pyöristetään lähimpään korkopisteeseen tai sen vasta-arvoon, kun nettoarvo PE v /195 AM\ doc

45 julkaistaan valuuttayksikön määräisenä. 3. Rahamarkkinarahaston osuus- tai osakekohtainen nettoarvo on laskettava vähintään kerran päivässä. 552 Petr Ježek, Sylvie Goulard 27 b artikla (uusi) 27 b artikla Osuuksien tai osakkeiden mukautetun lukumäärän laskeminen 1. Asetuksen 27 a artiklasta huolimatta kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahastot voivat esittää kiinteän osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon edellyttäen, että liikkeellä olevien sijoittajaosuuksien tai -osakkaiden lukumäärää mukautetaan nettoarvon kehityksen mukaisesti jokaisen laskennan jälkeen. 2. Asetuksen 27 artiklan mukaisesti lasketun nettoarvon mahdollisen alenemisen olisi heijastuttava kunkin sijoittajan salkun osuuksien tai osakkeiden lukumäärän vastaavana laskuna. Osuuksien tai osakkeiden lukumäärää on mukautettava nettoarvon laskentapäivänä. 3. Tietyn sijoittajan osakkeiden määrän aleneminen merkitsee sitä, että osuuksia tai osakkeita lunastetaan rahamarkkinarahastolle. 4. Sijoittajan salkun osuuksien tai osakkaiden lukumäärä pyöristetään lähimpään peruspisteeseen. AM\ doc 45/195 PE v02-00

46 Perustelu 553 Marco Valli, Marco Zanni 28 artikla 2 kohta 2. Poiketen siitä, mitä 1 kohdassa säädetään, kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahaston osuudet tai osakkeet on laskettava liikkeeseen tai lunastettava hintaan, joka on yhtä suuri kuin rahamarkkinarahaston kiinteä osuus- tai osakekohtainen nettoarvo. Poistetaan. Or. it 554 Alain Lamassoure, Alain Cadec 28 artikla 2 kohta 2. Poiketen siitä, mitä 1 kohdassa säädetään, kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahaston osuudet tai osakkeet on laskettava liikkeeseen tai lunastettava hintaan, joka on yhtä suuri kuin rahamarkkinarahaston kiinteä osuus- tai osakekohtainen nettoarvo. Poistetaan. PE v /195 AM\ doc

47 555 Petr Ježek, Sylvie Goulard 28 artikla 2 kohta 2. Poiketen siitä, mitä 1 kohdassa säädetään, kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahaston osuudet tai osakkeet on laskettava liikkeeseen tai lunastettava hintaan, joka on yhtä suuri kuin rahamarkkinarahaston kiinteä osuus- tai osakekohtainen nettoarvo. 2. Poiketen siitä, mitä 1 kohdassa säädetään, kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahaston osuudet tai osakkeet on laskettava liikkeeseen tai lunastettava hintaan, joka on yhtä suuri kuin rahamarkkinarahaston kiinteä osuus- tai osakekohtainen nettoarvo, edellyttäen että liikkeellä olevien sijoittajaosuuksien tai -osakkeiden lukumäärää mukautetaan 27 artiklan b kohdassa kuvatulla tavalla. 556 Roberto Gualtieri 28 artikla 2 kohta 2. Poiketen siitä, mitä 1 kohdassa säädetään, kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahaston osuudet tai osakkeet on laskettava liikkeeseen tai lunastettava hintaan, joka on yhtä suuri kuin rahamarkkinarahaston kiinteä osuus- tai osakekohtainen nettoarvo. 2. Poiketen siitä, mitä 1 kohdassa säädetään, pienemmän volatiliteetin nettoarvon rahamarkkinarahaston osuudet tai osakkeet on laskettava liikkeeseen tai lunastettava hintaan, joka on yhtä suuri kuin rahamarkkinarahaston osuus- tai osakekohtainen pienemmän volatiliteetin nettoarvo. 557 Alain Lamassoure, Alain Cadec AM\ doc 47/195 PE v02-00