Talous- ja raha-asioiden valiokunta. ehdotuksesta Euroopan parlamentin ja neuvoston asetukseksi rahamarkkinarahastoista

Transkriptio

1 EUROOPAN PARLAMENTTI Talous- ja raha-asioiden valiokunta /0306(COD) TARKISTUKSET Mietintöluonnos Saïd El Khadraoui (PE v01-00) ehdotuksesta Euroopan parlamentin ja neuvoston asetukseksi rahamarkkinarahastoista (COM(2013)0615 C7-0263/ /0306(COD)) AM\ doc PE v01-00 Moninaisuudessaan yhtenäinen

2 AM_Com_LegReport PE v /128 AM\ doc

3 212 Syed Kamall 18 artikla 18 artikla Poistetaan. Dokumentointi 1. Rahamarkkinarahaston hoitajan on dokumentoitava rahaston sisäinen arviointimenettely ja sisäinen luokitusjärjestelmä. Dokumentointiin on sisällyttävä (a) rahaston sisäisten arviointimenettelyjen ja sisäisten luokitusjärjestelmien suunnittelu ja operatiiviset yksityiskohdat, jotka on dokumentoiva siten, että toimivaltaiset viranomaiset ymmärtävät, miten luokitukset annetaan, ja voivat arvioida yksittäisen luokituksen asianmukaisuutta; (b) syyt, joiden vuoksi rahaston hoitaja on valinnut luokitusperusteet, ja tätä valintaa tukeva analyysi sekä valinnan uudelleentarkastelujen aikaväli. Analyysissä on käsiteltävä muun muassa luokitusperusteiden valinnassa käytettyjä parametreja ja mallia sekä kyseisen mallin rajoituksia; (c) kaikki sisäisessä arviointimenettelyssä tapahtuneet merkittävät muutokset, mukaan luettuna muutokset käynnistäneiden tekijöiden yksilöinti; (d) sisäisen arviointimenettelyn, myös luokitusprosessin ja sisäisen valvontarakenteen, organisointi; (e) täydelliset tiedot liikkeeseenlaskijoita ja hyväksyttyjä takaajia koskevista sisäisistä luokituksista; (f) luokitusten antamispäivät; (g) keskeiset tiedot ja menetelmät, joiden AM\ doc 3/128 PE v01-00

4 avulla sisäinen luokitus on johdettu, mukaan luettuina keskeiset luokitusoletukset; (h) sisäisen luokituksen antamisesta vastaava henkilö tai vastaavat henkilöt. 2. Sisäinen arviointimenettely on kuvattava yksityiskohtaisesti rahamarkkinarahaston säännöissä tai perustamisasiakirjoissa, ja kaikki 1 kohdassa tarkoitetut asiakirjat on annettava rahamarkkinarahaston toimivaltaisten viranomaisten ja rahamarkkinarahaston hoitajan toimivaltaisten viranomaisten pyynnöstä saataville. Perustelu Säädöksessä edellytetään myös sisäistä luottoanalyysia ja ettei luottoluokituksiin nähden synny yksinomaista tai mekaanista riippuvuutta. Euroopan komission ehdotukset ovat hyvin yksityiskohtaisia ja monimutkaisia, minkä vuoksi järjestelmän täytäntöönpano ja hallinta on erittäin työlästä. 213 Sharon Bowles 18 artikla 1 kohta johdantokappale 1. Rahamarkkinarahaston hoitajan on dokumentoitava rahaston sisäinen arviointimenettely ja sisäinen luokitusjärjestelmä. Dokumentointiin on sisällyttävä 1. Rahamarkkinarahaston hoitajan on dokumentoitava rahaston sisäinen arviointimenettely. Dokumentointiin on sisällyttävä 214 Sharon Bowles PE v /128 AM\ doc

5 18 artikla 1 kohta a alakohta (a) rahaston sisäisten arviointimenettelyjen ja sisäisten luokitusjärjestelmien suunnittelu ja operatiiviset yksityiskohdat, jotka on dokumentoiva siten, että toimivaltaiset viranomaiset ymmärtävät, miten luokitukset annetaan, ja voivat arvioida yksittäisen luokituksen asianmukaisuutta; (a) rahaston sisäisten arviointimenettelyjen suunnittelu ja operatiiviset yksityiskohdat, jotka on dokumentoitava siten, että toimivaltaiset viranomaiset ymmärtävät, miten luotonarviointiprosessi toimii; 215 Sharon Bowles 18 artikla 1 kohta b alakohta (b) syyt, joiden vuoksi rahaston hoitaja on valinnut luokitusperusteet, ja tätä valintaa tukeva analyysi sekä valinnan uudelleentarkastelujen aikaväli. Analyysissä on käsiteltävä muun muassa luokitusperusteiden valinnassa käytettyjä parametreja ja mallia sekä kyseisen mallin rajoituksia; (b) syyt, joiden vuoksi rahaston hoitaja on valinnut arviointiperusteet, ja tätä valintaa tukeva analyysi sekä valinnan uudelleentarkastelujen aikaväli. Analyysissä on käsiteltävä muun muassa luotonarvioinnin määrittämisessä käytettyjä parametreja ja mallia sekä kyseisen mallin rajoituksia; 216 Sharon Bowles 18 artikla 1 kohta d alakohta (d) sisäisen arviointimenettelyn, myös luokitusprosessin ja sisäisen (d) sisäisen arviointimenettelyn, myös AM\ doc 5/128 PE v01-00

6 valvontarakenteen, organisointi; sisäisen valvontarakenteen, organisointi; 217 Sharon Bowles 18 artikla 1 kohta e alakohta (e) täydelliset tiedot liikkeeseenlaskijoita ja hyväksyttyjä takaajia koskevista sisäisistä luokituksista; (e) täydelliset tiedot liikkeeseenlaskijoita ja hyväksyttyjä takaajia koskevista sisäisistä arvioinneista; 218 Sharon Bowles 18 artikla 1 kohta f alakohta (f) luokitusten antamispäivät; (f) luotonarvioinnin täytäntöönpanopäivät; 219 Sharon Bowles 18 artikla 1 kohta g alakohta (g) keskeiset tiedot ja menetelmät, joiden avulla sisäinen luokitus on johdettu, mukaan luettuina keskeiset luokitusoletukset; (g) keskeiset tiedot ja menetelmät, joiden avulla luotonarviointi on johdettu; PE v /128 AM\ doc

7 220 Sharon Bowles 18 artikla 1 kohta h alakohta (h) sisäisen luokituksen antamisesta vastaava henkilö tai vastaavat henkilöt. (h) luotonarvioinnista vastaava henkilö tai vastaavat henkilöt. 221 Philippe Lamberts Verts/ALE-ryhmän puolesta 18 artikla 2 kohta 2. Sisäinen arviointimenettely on kuvattava yksityiskohtaisesti rahamarkkinarahaston säännöissä tai perustamisasiakirjoissa, ja kaikki 1 kohdassa tarkoitetut asiakirjat on annettava rahamarkkinarahaston toimivaltaisten viranomaisten ja rahamarkkinarahaston hoitajan toimivaltaisten viranomaisten pyynnöstä saataville. 2. Sisäinen arviointimenettely on kuvattava yksityiskohtaisesti rahamarkkinarahaston säännöissä tai perustamisasiakirjoissa, ja kaikki 1 kohdassa tarkoitetut asiakirjat on annettava rahamarkkinarahaston toimivaltaisten viranomaisten ja rahamarkkinarahaston hoitajan toimivaltaisten viranomaisten pyynnöstä saataville. Sisäinen arviointimenettely on toimitettava toimivaltaiselle viranomaiselle. Toimivaltaisen viranomaisen on lähetettävä sisäinen arviointimenettely EAMV:lle. 222 Syed Kamall AM\ doc 7/128 PE v01-00

8 19 artikla 19 artikla Poistetaan. Delegoidut säädökset Siirretään komissiolle valta antaa 44 artiklan mukaisesti delegoidut säädökset, joissa määritetään seuraavat seikat: (a) edellytykset, joilla luokitusmenetelmien katsotaan olevan 16 artiklan 2 kohdan mukaisesti varovaisia, tiukkoja, järjestelmällisiä ja jatkuvia, sekä mainitussa kohdassa tarkoitettua validointia koskevat edellytykset; (b) kunkin luokan määritelmät, jotka koskevat 17 artiklan 2 kohdan a alakohdassa tarkoitettua liikkeeseenlaskijan maksukyvyttömyysriskin määrittämistä, sekä perusteet, joilla 17 artiklan 2 kohdan b alakohdassa tarkoitettu maksukyvyttömyysriskin suuruus määritetään; (c) tarkat viitearvot kutakin laadullista indikaattoria varten ja numeeriset viitearvot kutakin määrällistä indikaattoria varten. Nämä indikaattoreita koskevat viitearvot on määritettävä kutakin luottoluokkaa varten ottaen huomioon 17 artiklan 3 kohdassa mainitut perusteet; (d) 16 artiklan 3 kohdan c alakohdassa mainitun olennaisen muutoksen merkitys. Perustelu Säädöksessä edellytetään myös sisäistä luottoanalyysia ja ettei luottoluokituksiin nähden synny yksinomaista tai mekaanista riippuvuutta. Euroopan komission ehdotukset ovat hyvin yksityiskohtaisia ja monimutkaisia, minkä vuoksi järjestelmän täytäntöönpano ja hallinta on erittäin työlästä. PE v /128 AM\ doc

9 223 Sharon Bowles 19 artikla otsikko Delegoidut säädökset Tekniset sääntelystandardit 224 Sharon Bowles 19 artikla 1 kohta johdantokappale Siirretään komissiolle valta antaa 44 artiklan mukaisesti delegoidut säädökset, joissa määritetään seuraavat seikat: Siirretään EAMV:lle valta kehittää teknisten sääntelystandardien luonnoksia, joissa määritetään seuraavat seikat: 225 Sharon Bowles 19 artikla 1 kohta b alakohta (b) kunkin luokan määritelmät, jotka koskevat 17 artiklan 2 kohdan a alakohdassa tarkoitettua liikkeeseenlaskijan maksukyvyttömyysriskin määrittämistä, sekä perusteet, joilla 17 artiklan 2 kohdan b alakohdassa tarkoitettu maksukyvyttömyysriskin suuruus Poistetaan. AM\ doc 9/128 PE v01-00

10 määritetään; 226 Sharon Bowles 19 artikla 1 kohta c alakohta (c) tarkat viitearvot kutakin laadullista indikaattoria varten ja numeeriset viitearvot kutakin määrällistä indikaattoria varten. Nämä indikaattoreita koskevat viitearvot on määritettävä kutakin luottoluokkaa varten ottaen huomioon 17 artiklan 3 kohdassa mainitut perusteet; Poistetaan. 227 Sharon Bowles 19 artikla 1 a kohta (uusi) EAMV toimittaa nämä teknisten sääntelystandardien luonnokset komissiolle viimeistään 31 päivänä joulukuuta Siirretään komissiolle valta hyväksyä Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksen (EU) N:o 1095/ artiklan mukaisesti tässä artiklassa tarkoitetut tekniset sääntelystandardit. PE v /128 AM\ doc

11 228 Syed Kamall 20 artikla 20 artikla Poistetaan. Luoton laadun arvioinnin hallinnointi 1. Sisäiset arviointimenettelyt on hyväksytettävä rahamarkkinarahaston toimivalla johdolla, ylimmällä hallintoelimellä ja, jos sellainen on olemassa, rahamarkkinarahaston hoitajan valvontatoiminnolla. Näiden tahojen on ymmärrettävä hyvin rahaston hoitajan sisäisiä arviointimenettelyjä, sisäisiä luokitusjärjestelmiä ja luokitusmenetelmiä ja tunnettava tarkasti niihin liittyvät raportit. 2. Sisäiseen luottoluokitukseen perustuva analyysi rahamarkkinarahaston luottoriskiprofiilista muodostaa keskeisen osan raportoinnista näille tahoille. Raporteista on käytävä ilmi ainakin luottoluokkien riskiprofiilit, siirtymät luokkien välillä, luottoluokkien keskeisten riskiparametrien estimaatit sekä toteutuneiden maksukyvyttömyysasteiden vertailu. Raportoinnin tiheys riippuu siitä, minkä tyyppisiä ja kuinka merkittäviä tiedot ovat, ja raportointi on tehtävä vähintään kerran vuodessa. 3. Toimivan johdon on varmistettava jatkuvasti, että sisäinen arviointimenettely toimii asianmukaisesti. Toimivalle johdolle on tiedotettava säännöllisesti sisäisen arviointiprosessin toimivuudesta, aloista, joilla on havaittu puutteita, sekä niiden ponnistelujen ja toimien edistymisestä, joilla aiemmin havaittuja puutteita on pyritty korjaamaan. AM\ doc 11/128 PE v01-00

12 Perustelu Säädöksessä edellytetään myös sisäistä luottoanalyysia ja ettei luottoluokituksiin nähden synny yksinomaista tai mekaanista riippuvuutta. Euroopan komission ehdotukset ovat hyvin yksityiskohtaisia ja monimutkaisia, minkä vuoksi järjestelmän täytäntöönpano ja hallinta on erittäin työlästä. 229 Sharon Bowles 20 artikla 1 kohta 2 alakohta Näiden tahojen on ymmärrettävä hyvin rahaston hoitajan sisäisiä arviointimenettelyjä, sisäisiä luokitusjärjestelmiä ja luokitusmenetelmiä ja tunnettava tarkasti niihin liittyvät raportit. Näiden tahojen on ymmärrettävä hyvin sisäisiä arviointimenettelyjä ja rahaston hoitajan arviointimenetelmiä ja tunnettava tarkasti niihin liittyvät raportit. 230 Sharon Bowles 20 artikla 2 kohta 2. Sisäiseen luottoluokitukseen perustuva analyysi rahamarkkinarahaston luottoriskiprofiilista muodostaa keskeisen osan raportoinnista näille tahoille. Raporteista on käytävä ilmi ainakin luottoluokkien riskiprofiilit, siirtymät luokkien välillä, luottoluokkien keskeisten riskiparametrien estimaatit sekä toteutuneiden maksukyvyttömyysasteiden vertailu. Raportoinnin tiheys riippuu siitä, minkä tyyppisiä ja kuinka merkittäviä 2. Sisäinen luotonarvioinnin analyysi rahamarkkinarahaston luottoriskiprofiilista muodostaa keskeisen osan raportoinnista näille tahoille. Raporteista on käytävä ilmi ainakin toteutuneiden maksukyvyttömyysasteiden riskiprofiili ja vertailu. Raportoinnin tiheys riippuu siitä, minkä tyyppisiä ja kuinka merkittäviä tiedot ovat, ja raportointi on tehtävä vähintään kerran vuodessa. PE v /128 AM\ doc

13 tiedot ovat, ja raportointi on tehtävä vähintään kerran vuodessa. 231 Jean-Paul Gauzès 21 artikla 1 kohta c alakohta (c) vähintään 10 prosenttia sen varoista muodostuu päivän kuluessa erääntyvistä omaisuuseristä. Lyhyt rahamarkkinarahasto ei saa hankkia muita omaisuuseriä kuin päivän kuluessa erääntyviä omaisuuseriä, jos niiden hankinta johtaisi siihen, että päivän kuluessa erääntyvien omaisuuserien osuus lyhyen rahasmarkkinarahaston sijoitussalkusta olisi alle 10 prosenttia; Poistetaan. 232 Sharon Bowles 21 artikla 1 kohta c alakohta (c) vähintään 10 prosenttia sen varoista muodostuu päivän kuluessa erääntyvistä omaisuuseristä. Lyhyt rahamarkkinarahasto ei saa hankkia muita omaisuuseriä kuin päivän kuluessa erääntyviä omaisuuseriä, jos niiden hankinta johtaisi siihen, että päivän kuluessa erääntyvien omaisuuserien osuus lyhyen rahasmarkkinarahaston sijoitussalkusta olisi alle 10 prosenttia; Poistetaan. AM\ doc 13/128 PE v01-00

14 233 Wolf Klinz 21 artikla 1 kohta c alakohta (c) vähintään 10 prosenttia sen omaisuuseristä on oltava päivän kuluessa erääntyviä omaisuuseriä. Lyhyt rahamarkkinarahasto ei saa hankkia muita omaisuuseriä kuin päivän kuluessa erääntyviä omaisuuseriä, jos niiden hankinta johtaisi siihen, että päivän kuluessa erääntyvien omaisuuserien osuus lyhyen rahasmarkkinarahaston sijoitussalkusta olisi alle 10 prosenttia; (c) vähintään 15 prosenttia sen omaisuuseristä on oltava päivän kuluessa erääntyviä omaisuuseriä. Lyhyt rahamarkkinarahasto ei saa hankkia muita omaisuuseriä kuin päivän kuluessa erääntyviä omaisuuseriä, jos niiden hankinta johtaisi siihen, että päivän kuluessa erääntyvien omaisuuserien osuus lyhyen rahamarkkinarahaston sijoitussalkusta olisi alle 15 prosenttia; 234 Olle Schmidt 21 artikla 1 kohta c alakohta (c) vähintään 10 prosenttia sen varoista on oltava päivän kuluessa erääntyviä omaisuuseriä. Lyhyt rahamarkkinarahasto ei saa hankkia muita omaisuuseriä kuin päivän kuluessa erääntyviä omaisuuseriä, jos niiden hankinta johtaisi siihen, että päivän kuluessa erääntyvien omaisuuserien osuus lyhyen rahasmarkkinarahaston sijoitussalkusta olisi alle 10 prosenttia; (c) vähintään 10 prosenttia sen varoista on oltava päivän kuluessa erääntyviä omaisuuseriä. Lyhyt rahamarkkinarahasto ei saa hankkia muita omaisuuseriä kuin päivän kuluessa erääntyviä omaisuuseriä, jos niiden hankinta johtaisi siihen, että päivän kuluessa erääntyvien omaisuuserien osuus lyhyen rahamarkkinarahaston sijoitussalkusta olisi alle 10 prosenttia; päivän kuluessa erääntyvän omaisuuserän on sisällettävä valtion joukkovelkakirjalainat, joilla käydään kauppaa avoimilla markkinoilla ja joiden vaihto on jatkuvaa; PE v /128 AM\ doc

15 235 Jean-Paul Gauzès 21 artikla 1 kohta d alakohta (d) vähintään 20 prosenttia sen omaisuuseristä on oltava viikon kuluessa erääntyviä omaisuuseriä. Lyhyt rahamarkkinarahasto ei saa hankkia muita omaisuuseriä kuin viikon kuluessa erääntyviä omaisuuseriä, jos niiden hankinta johtaisi siihen, että viikon kuluessa erääntyvien omaisuuserien osuus lyhyen rahasmarkkinarahaston sijoitussalkusta olisi alle 20 prosenttia. Poistetaan. 236 Sharon Bowles 21 artikla 1 kohta d alakohta (d) vähintään 20 prosenttia sen omaisuuseristä on oltava viikon kuluessa erääntyviä omaisuuseriä. Lyhyt rahamarkkinarahasto ei saa hankkia muita omaisuuseriä kuin viikon kuluessa erääntyviä omaisuuseriä, jos niiden hankinta johtaisi siihen, että viikon kuluessa erääntyvien omaisuuserien osuus lyhyen rahasmarkkinarahaston sijoitussalkusta olisi alle 20 prosenttia. Poistetaan. AM\ doc 15/128 PE v01-00

16 237 Wolf Klinz 21 artikla 1 kohta d alakohta (d) vähintään 20 prosenttia sen omaisuuseristä on oltava viikon kuluessa erääntyviä omaisuuseriä. Lyhyt rahamarkkinarahasto ei saa hankkia muita omaisuuseriä kuin viikon kuluessa erääntyviä omaisuuseriä, jos niiden hankinta johtaisi siihen, että viikon kuluessa erääntyvien omaisuuserien osuus lyhyen rahasmarkkinarahaston sijoitussalkusta olisi alle 20 prosenttia. (d) vähintään 25 prosenttia sen omaisuuseristä on oltava viikon kuluessa erääntyviä omaisuuseriä. Lyhyt rahamarkkinarahasto ei saa hankkia muita omaisuuseriä kuin viikon kuluessa erääntyviä omaisuuseriä, jos niiden hankinta johtaisi siihen, että viikon kuluessa erääntyvien omaisuuserien osuus lyhyen rahamarkkinarahaston sijoitussalkusta olisi alle 25 prosenttia. 238 Olle Schmidt 21 artikla 1 kohta d alakohta (d) vähintään 20 prosenttia sen omaisuuseristä on oltava viikon kuluessa erääntyviä omaisuuseriä. Lyhyt rahamarkkinarahasto ei saa hankkia muita omaisuuseriä kuin viikon kuluessa erääntyviä omaisuuseriä, jos niiden hankinta johtaisi siihen, että viikon kuluessa erääntyvien omaisuuserien osuus lyhyen rahasmarkkinarahaston sijoitussalkusta olisi alle 20 prosenttia. (d) vähintään 20 prosenttia sen omaisuuseristä on oltava viikon kuluessa erääntyviä omaisuuseriä. Lyhyt rahamarkkinarahasto ei saa hankkia muita omaisuuseriä kuin viikon kuluessa erääntyviä omaisuuseriä, jos niiden hankinta johtaisi siihen, että viikon kuluessa erääntyvien omaisuuserien osuus lyhyen rahamarkkinarahaston sijoitussalkusta olisi alle 20 prosenttia. Viikon kuluessa erääntyvän omaisuuserän on sisällettävä likvidit valtion joukkovelkakirjalainat, joilla käydään kauppaa avoimilla markkinoilla ja joiden vaihto on jatkuvaa. PE v /128 AM\ doc

17 239 Jean-Paul Gauzès 21 artikla 1 a kohta (uusi) 1 a. Lyhyen rahamarkkinarahaston omaisuuseristä (a) vähintään 10 prosenttia on oltava päivän kuluessa erääntyviä omaisuuseriä (b) vähintään 15 prosenttia on oltava viikon kuluessa erääntyviä omaisuuseriä. Jos lyhyt rahamarkkinarahasto joutuu osuuksien tai osakkeiden lunastamisen vuoksi myymään päivän tai viikon kuluessa erääntyviä omaisuuseriä ja pitämään tämän seurauksena hallussaan suhteellisia osuuksia, jotka ovat pienempiä kuin edellä mainittujen päivän tai viikon kuluessa erääntyvien omaisuuserien suhteelliset osuudet, lyhyen rahamarkkinarahaston olisi toteutettava toimia erotuksen poistamiseksi ottaen osuudenhaltijoiden edut asianmukaisesti huomioon. Muiden lyhyiden rahamarkkinarahastojen osakkeisiin tai osuuksiin sijoittaminen voidaan sisällyttää viikon kuluessa erääntyvien omaisuuserien suhteelliseen osuuteen tasolla, joka on enintään viisi prosenttia rahamarkkinarahastojen omaisuuseristä. 240 Sharon Bowles 21 artikla 1 a kohta (uusi) AM\ doc 17/128 PE v01-00

18 1 a. Lyhyen rahamarkkinarahaston on varmistettava, että (a) vähintään 10 prosenttia sen omaisuuseristä on päivän kuluessa erääntyviä omaisuuseriä. Lyhyt rahamarkkinarahasto ei saa hankkia muita omaisuuseriä kuin päivän kuluessa erääntyviä omaisuuseriä, jos niiden hankinta johtaisi siihen, että päivän kuluessa erääntyvien omaisuuserien osuus lyhyen rahamarkkinarahaston sijoitussalkusta olisi alle 10 prosenttia, ja (b) vähintään 30 prosenttia sen omaisuuseristä on viikon kuluessa erääntyviä omaisuuseriä. Lyhyt rahamarkkinarahasto ei saa hankkia muita omaisuuseriä kuin viikon kuluessa erääntyviä omaisuuseriä, jos niiden hankinta johtaisi siihen, että viikon kuluessa erääntyvien omaisuuserien osuus lyhyen rahamarkkinarahaston sijoitussalkusta olisi alle 30 prosenttia. 241 Burkhard Balz 21 artikla 1 a kohta (uusi) Jotta varmistetaan 1 kohdan c ja d alakohdan mukaisten raja-arvojen noudattaminen ja tarvittavien varotoimenpiteiden toteuttaminen, rahamarkkinarahastot on velvoitettava panemaan täytäntöön kattavaa ja pysyvää likviditeettipolitiikkaa, jotta olisi myös mahdollista ennakoida stressikausien markkinaolosuhteita ja markkinoilla PE v /128 AM\ doc

19 tapahtuvia epäsuotuisia muutoksia. 242 Olle Schmidt 21 artikla 1 a kohta (uusi) Sellaisissa tapauksissa, joissa omaisuuserien taso jää alle jommankumman edellä mainitun rajaarvon, rahamarkkinarahaston on määrättävä lunastuksia toteuttaneille sijoittajille likviditeettiin liittyviä seuraamuksia (liquidity penalties), joilla on mahdollista estää nostot ja tasapainottaa kaikkien sijoittajien etuja. [EAMV määrittää seuraamuksien tason ja toteuttaa vaatimuksien kalibroinnin] Perustelu Olisi määrättävä tarkoituksenmukaisia likviditeettimaksuja, jotta estetään sijoittajia toteuttamasta nostoja. 243 Syed Kamall 22 artikla 1 kohta johdantokappale 1. Tavanomaisen rahamarkkinarahaston on aina noudatettava kaikkia seuraavia sijoitussalkkua koskevia vaatimuksia: 1. Rahamarkkinarahaston on aina noudatettava kaikkia seuraavia sijoitussalkkua koskevia vaatimuksia: AM\ doc 19/128 PE v01-00

20 Perustelu Kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahastot ja kelluvan nettoarvon rahamarkkinarahastot altistuivat samanlaisille joukkopaoille stressikausien markkinaolosuhteissa. Tämän vuoksi molempiin rahamarkkinarahastotyyppeihin olisi sovellettava samoja sääntöjä. 244 Jean-Paul Gauzès 22 artikla 1 kohta c alakohta (c) vähintään 10 prosenttia sen varoista muodostuu päivän kuluessa erääntyvistä omaisuuseristä. Tavanomainen rahamarkkinarahasto ei saa hankkia muita omaisuuseriä kuin päivän kuluessa erääntyviä omaisuuseriä, jos omaisuuserien hankinta johtaisi siihen, että tavanomainen rahamarkkinarahasto sijoittaisi alle 10 prosenttia sijoitussalkustaan päivän kuluessa erääntyviin omaisuuseriin; Poistetaan. 245 Jean-Paul Gauzès 22 artikla 1 kohta d alakohta (d) vähintään 20 prosenttia sen varoista muodostuu viikon kuluessa erääntyvistä omaisuuseristä. Tavanomainen rahamarkkinarahasto ei saa hankkia muita omaisuuseriä kuin viikon kuluessa erääntyviä omaisuuseriä, jos omaisuuserien hankinta johtaisi siihen, että tavanomainen rahamarkkinarahasto sijoittaisi alle 20 prosenttia Poistetaan. PE v /128 AM\ doc

21 sijoitussalkustaan viikon kuluessa erääntyviin omaisuuseriin. 246 Sharon Bowles 22 artikla 1 kohta d alakohta (d) vähintään 20 prosenttia sen varoista muodostuu viikon kuluessa erääntyvistä omaisuuseristä. Tavanomainen rahamarkkinarahasto ei saa hankkia muita omaisuuseriä kuin viikon kuluessa erääntyviä omaisuuseriä, jos omaisuuserien hankinta johtaisi siihen, että tavanomainen rahamarkkinarahasto sijoittaisi alle 20 prosenttia sijoitussalkustaan viikon kuluessa erääntyviin omaisuuseriin. (d) vähintään 30 prosenttia sen varoista muodostuu viikon kuluessa erääntyvistä omaisuuseristä. Tavanomainen rahamarkkinarahasto ei saa hankkia muita omaisuuseriä kuin viikon kuluessa erääntyviä omaisuuseriä, jos omaisuuserien hankinta johtaisi siihen, että tavanomainen rahamarkkinarahasto sijoittaisi alle 30 prosenttia sijoitussalkustaan viikon kuluessa erääntyviin omaisuuseriin. 247 Burkhard Balz 22 artikla 1 a kohta (uusi) 1 a. Jotta varmistetaan 1 kohdan c ja d alakohdan mukaisten raja-arvojen noudattaminen ja tarvittavien varotoimenpiteiden toteuttaminen, rahamarkkinarahastot on velvoitettava panemaan täytäntöön kattavaa ja pysyvää likviditeettipolitiikkaa, jotta olisi myös mahdollista ennakoida stressikausien markkinaolosuhteita ja markkinoilla tapahtuvia epäsuotuisia muutoksia. AM\ doc 21/128 PE v01-00

22 248 Jean-Paul Gauzès 22 artikla 2 kohta 2. Tavanomainen rahamarkkinarahasto saa sijoittaa enintään 10 prosenttia varoistaan yhden ainoan yhteisön liikkeeseen laskemiin rahamarkkinainstrumentteihin. 2. Tavanomaisen rahamarkkinarahaston omaisuuseristä (a) vähintään 10 prosenttia on oltava päivän kuluessa erääntyviä omaisuuseriä (b) vähintään 15 prosenttia on oltava viikon kuluessa erääntyviä omaisuuseriä. Jos tavanomainen rahamarkkinarahasto joutuu osuuksien tai osakkeiden lunastamisen vuoksi myymään päivän tai viikon kuluessa erääntyviä omaisuuseriä ja pitämään tämän seurauksena hallussaan suhteellisia osuuksia, jotka ovat pienempiä kuin edellä mainittujen päivän tai viikon kuluessa erääntyvien omaisuuserien suhteelliset osuudet, tavanomaisen rahamarkkinarahaston olisi toteutettava toimia erotuksen poistamiseksi ottaen osuudenhaltijoiden edut asianmukaisesti huomioon. Muiden lyhyiden tai tavanomaisten rahamarkkinarahastojen osakkeisiin tai osuuksiin sijoittaminen voidaan sisällyttää viikon kuluessa erääntyvien omaisuuserien suhteelliseen osuuteen tasolla, joka on enintään viisi prosenttia rahamarkkinarahastojen omaisuuseristä. PE v /128 AM\ doc

23 249 Philippe Lamberts Verts/ALE-ryhmän puolesta 22 artikla 2 kohta 2. Tavanomainen rahamarkkinarahasto saa sijoittaa enintään 10 prosenttia varoistaan yhden ainoan yhteisön liikkeeseen laskemiin rahamarkkinainstrumentteihin. 2. Poiketen siitä, mitä 14 artiklassa säädetään, tavanomainen rahamarkkinarahasto saa sijoittaa enintään 10 prosenttia varoistaan yhden ainoan yhteisön liikkeeseen laskemiin rahamarkkinainstrumentteihin. 250 Syed Kamall 22 artikla 2 kohta 2. Tavanomainen rahamarkkinarahasto saa sijoittaa enintään 10 prosenttia varoistaan yhden ainoan yhteisön liikkeeseen laskemiin rahamarkkinainstrumentteihin. 2. Rahamarkkinarahasto saa sijoittaa enintään 10 prosenttia varoistaan yhden ainoan yhteisön liikkeeseen laskemiin rahamarkkinainstrumentteihin. Perustelu Kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahastot ja kelluvan nettoarvon rahamarkkinarahastot altistuivat samanlaisille joukkopaoille stressikausien markkinaolosuhteissa. Tämän vuoksi molempiin rahamarkkinarahastotyyppeihin olisi sovellettava samoja sääntöjä. 251 Syed Kamall 22 artikla 3 kohta AM\ doc 23/128 PE v01-00

24 3. Tavanomainen rahamarkkinarahasto voi 2 kohdassa asetetuista yksittäisistä rajoista huolimatta yhdistää seuraavia omaisuuseriä, kun niiden yhdistäminen johtaisi siihen, että enintään 15 prosenttia kyseisen rahamarkkinarahaston varoista sijoitetaan yhteen ainoaan yhteisöön: (a) sijoitukset kyseisen yhteisön liikkeeseen laskemiin rahamarkkinainstrumentteihin; (b) kyseiseen yhteisöön tehdyt talletukset; (c) OTC-johdannaisinstrumentit, jotka altistavat kyseiseen yhteisöön liittyvälle vastapuoliriskille. Poistetaan. Perustelu Sijoittajat hyödyntävät rahamarkkinarahastoja minimoidakseen vastuun yksittäisiin vastapuoliin nähden. Näin ollen tällä poikkeuksella horjutetaan säädöksen julkituotua tavoitetta eli sijoittajien suojaamista liialliselta vastuulta mainittuihin vastapuoliin nähden. 252 Jean-Paul Gauzès 22 artikla 3 kohta 3. Tavanomainen rahamarkkinarahasto voi 2 kohdassa asetetuista yksittäisistä rajoista huolimatta yhdistää seuraavia omaisuuseriä, kun niiden yhdistäminen johtaisi siihen, että enintään 15 prosenttia kyseisen rahamarkkinarahaston varoista sijoitetaan yhteen ainoaan yhteisöön: (a) sijoitukset kyseisen yhteisön liikkeeseen laskemiin rahamarkkinainstrumentteihin; Poistetaan. PE v /128 AM\ doc

25 (b) kyseiseen yhteisöön tehdyt talletukset; (c) OTC-johdannaisinstrumentit, jotka altistavat kyseiseen yhteisöön liittyvälle vastapuoliriskille. 253 Philippe Lamberts Verts/ALE-ryhmän puolesta 22 artikla 3 kohta johdantokappale 3. Tavanomainen rahamarkkinarahasto voi 2 kohdassa asetetuista yksittäisistä rajoista huolimatta yhdistää seuraavia omaisuuseriä, kun niiden yhdistäminen johtaisi siihen, että enintään 15 prosenttia kyseisen rahamarkkinarahaston varoista sijoitetaan yhteen ainoaan yhteisöön: 3. Tavanomainen rahamarkkinarahasto voi 2 kohdassa asetetuista yksittäisistä rajoista huolimatta ja 14 artiklasta poiketen yhdistää seuraavia omaisuuseriä, kun niiden yhdistäminen johtaisi siihen, että enintään 15 prosenttia kyseisen rahamarkkinarahaston varoista sijoitetaan yhteen ainoaan yhteisöön: 254 Sharon Bowles 22 artikla 3 kohta johdantokappale 3. Tavanomainen rahamarkkinarahasto voi 2 kohdassa asetetuista yksittäisistä rajoista huolimatta yhdistää seuraavia omaisuuseriä, kun niiden yhdistäminen johtaisi siihen, että enintään 15 prosenttia kyseisen rahamarkkinarahaston varoista sijoitetaan yhteen ainoaan yhteisöön: 3. Tavanomainen rahamarkkinarahasto voi 2 kohdassa asetetuista yksittäisistä rajoista huolimatta yhdistää seuraavia omaisuuseriä, kun niiden yhdistäminen johtaisi siihen, että enintään 10 prosenttia kyseisen rahamarkkinarahaston varoista sijoitetaan yhteen ainoaan yhteisöön: AM\ doc 25/128 PE v01-00

26 255 Philippe Lamberts Verts/ALE-ryhmän puolesta 22 artikla 3 kohta c alakohta (c) OTC-johdannaisinstrumentit, jotka altistavat kyseiseen yhteisöön liittyvälle vastapuoliriskille. (c) johdannaisinstrumentit, jotka altistavat kyseiseen yhteisöön liittyvälle vastapuoliriskille. 256 Jean-Paul Gauzès 22 artikla 3 a kohta (uusi) 3 a. Tavanomainen rahamarkkinarahasto voi 10 artiklan 1 kohdan c alakohdan määräyksistä huolimatta sijoittaa arvopaperistamiseen, i) jonka laillinen maturiteetti liikkeeseenlaskuhetkellä tai sen jäljellä oleva maturiteetti on enintään kaksi vuotta ja ii) johon liittyvän vastuuryhmän painotettu keskimääräinen elinaika on kaikkiaan enintään kaksi vuotta. 257 Jean-Paul Gauzès 22 artikla 4 kohta PE v /128 AM\ doc

27 4. Kaikista sijoitussalkun omaisuuseristä, jotka tavanomainen rahamarkkinarahasto sijoittaa 2 ja 3 kohdan mukaisesti, on ilmoitettava kyseisen rahamarkkinarahaston sijoittajille. Poistetaan. 258 Syed Kamall 22 artikla 4 kohta 4. Kaikista sijoitussalkun omaisuuseristä, jotka tavanomainen rahamarkkinarahasto sijoittaa 2 ja 3 kohdan mukaisesti, on ilmoitettava kyseisen rahamarkkinarahaston sijoittajille. 4. Kaikista sijoitussalkun omaisuuseristä, jotka rahamarkkinarahasto sijoittaa 2 ja 3 kohdan mukaisesti, on ilmoitettava kyseisen rahamarkkinarahaston sijoittajille. Perustelu Kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahastot ja kelluvan nettoarvon rahamarkkinarahastot altistuivat samanlaisille joukkopaoille stressikausien markkinaolosuhteissa. Tämän vuoksi molempiin rahamarkkinarahastotyyppeihin olisi sovellettava samoja sääntöjä. 259 Syed Kamall 22 artikla 5 kohta 5. Tavanomainen rahamarkkinarahasto ei saa olla muodoltaan kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahasto. Poistetaan. AM\ doc 27/128 PE v01-00

28 Perustelu Kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahastot ja kelluvan nettoarvon rahamarkkinarahastot altistuivat samanlaisille joukkopaoille stressikausien markkinaolosuhteissa. Tämän vuoksi molempiin rahamarkkinarahastotyyppeihin olisi sovellettava samoja sääntöjä. 260 Olle Schmidt 23 artikla 23 artikla Poistetaan. Rahamarkkinarahastojen luottoluokitukset Rahamarkkinarahasto tai rahamarkkinarahaston hoitaja ei saa pyytää luottoluokituslaitosta tekemään rahamarkkinarahastosta luottoluokitusta tai rahoittaa sen rahamarkkinarahastosta tekemää luottoluokitusta. Perustelu Rahamarkkinarahastojen sijoittajat saavat hyödyllistä lisätietoa ulkoisista luottoluokituksista. Luottoluokituslaitoksista annetulla asetuksella pyritään vähentämään mekaanista riippuvuutta ulkoisista luottoluokituksista, minkä vuoksi tarvitaan yksiselitteistä kieltoa. 261 Wolf Klinz 23 artikla 23 artikla Poistetaan. Rahamarkkinarahastojen PE v /128 AM\ doc

29 luottoluokitukset Rahamarkkinarahasto tai rahamarkkinarahaston hoitaja ei saa pyytää luottoluokituslaitosta tekemään rahamarkkinarahastosta luottoluokitusta tai rahoittaa sen rahamarkkinarahastosta tekemää luottoluokitusta. 262 Sharon Bowles 23 artikla 1 kohta Rahamarkkinarahasto tai rahamarkkinarahaston hoitaja ei saa pyytää luottoluokituslaitosta tekemään rahamarkkinarahastosta luottoluokitusta tai rahoittaa sen rahamarkkinarahastosta tekemää luottoluokitusta. Jos rahamarkkinarahasto tai rahamarkkinarahaston hoitaja hakee ulkopuolisen tekemää luottoluokitusta, siihen sovelletaan luottoluokituslaitoksen kansallisen toimivaltaisen viranomaisen vaatimuksia ja se toteutetaan niiden mukaisesti. Jos rahamarkkinarahasto saa pyytämättä ulkopuolisen tekemän luokituksen joko luottoluokituslaitoksen omasta aloitteesta tai sellaisen kolmannen osapuolen pyynnöstä, joka on riippumaton rahamarkkinarahastosta tai sen hoitajasta eikä toimi kummankaan puolesta, rahamarkkinarahaston hoitaja ei saa tukeutua kyseiseen ulkopuolisen tekemään luokitukseen liittyviin perusteisiin. 263 Philippe Lamberts Verts/ALE-ryhmän puolesta AM\ doc 29/128 PE v01-00

30 23 artikla 1 kohta Rahamarkkinarahasto tai rahamarkkinarahaston hoitaja ei saa pyytää luottoluokituslaitosta tekemään rahamarkkinarahastosta luottoluokitusta tai rahoittaa sen rahamarkkinarahastosta tekemää luottoluokitusta. Rahamarkkinarahasto tai rahamarkkinarahaston hoitaja ei saa pyytää luottoluokituslaitosta tekemään rahamarkkinarahastosta luottoluokitusta tai rahoittaa sen rahamarkkinarahastosta tekemää luottoluokitusta; se ei myöskään saa tukeutua ulkopuolisen tekemään luokitukseen 16 artiklassa tarkoitetun sisäisen arviointimenettelyn käyttöön ottamiseksi tai saattamiseksi ajan tasalle. 264 Wolf Klinz 23 a artikla (uusi) 23 a artikla Jokaisen rahamarkkinarahaston on otettava käyttöön tarkoituksenmukaisia mekanismeja sen sisäistä luottoriskinarviointia varten. Ulkopuolisen tekemien luokituksien olisi oltava ainoastaan yksi monista tekijöistä, jotka rahastonhoitaja ottaa huomioon arvioidessaan tietyn välineen luottoluokitusta. 265 Syed Kamall 24 artikla 1 kohta b alakohta PE v /128 AM\ doc

31 (b) eri sijoittajien kehittyneisyys; (b) eri sijoittajien profiili; Perustelu Sana profiili kattaa sekä kehittyneisyyden että riskiaversion ja takaa rahamarkkinarahaston hoitajalle joustavuuden muiden tekijöiden huomioon ottamiseksi tarvittaessa. 266 Sharon Bowles 24 artikla 1 kohta b alakohta (b) eri sijoittajien kehittyneisyys; (b) sijoittajien teollisuudenalan määrittely; 267 Syed Kamall 24 artikla 1 kohta c alakohta (c) eri sijoittajien riskiaversio; Poistetaan. Perustelu Sana profiili kattaa sekä kehittyneisyyden että riskiaversion ja takaa rahamarkkinarahaston hoitajalle joustavuuden muiden tekijöiden huomioon ottamiseksi tarvittaessa. AM\ doc 31/128 PE v01-00

32 268 Sharon Bowles 24 artikla 1 kohta c alakohta (c) eri sijoittajien riskiaversio; Poistetaan. 269 Jean-Paul Gauzès 24 artikla 1 kohta d a alakohta (uusi) (d a) rahaston osakkeiden lukumäärän syklinen kehitys. 270 Syed Kamall 24 artikla 1 a kohta (uusi) 1 a. Jos rahamarkkinarahaston sijoittajat ohjaavat sijoituksensa kulkemaan välittäjän kautta, rahamarkkinarahaston hoitajan olisi pyydettävä ja välittäjän olisi annettava tiedot, joiden avulla rahamarkkinarahaston hoitaja voi hallinnoida asianmukaisesti likviditeetin ja sijoittajien keskittymistä rahamarkkinarahastossa. PE v /128 AM\ doc

33 Perustelu Mikäli sijoittajat eivät sijoita suoraan rahamarkkinarahastoon, rahamarkkinarahaston hoitajan olisi voitava saada asianmukaiset tiedot, jotta hän voi täyttää tehtävänsä rahaston vakauden suojelemiseksi. 271 Jean-Paul Gauzès 24 artikla 2 kohta johdantokappale 2. Rahamarkkinarahaston hoitajan on varmistettava, että 2. Jos yksittäisen sijoittajan hallussa olevien osuuksien tai osakkeiden arvo on yli 10 prosenttia rahaston arvosta, rahamarkkinarahaston hoitajan on toteutettava stressitestien kaltaisia tiukempia lisätoimia, jotta varmistetaan, että tällaisen sijoittajan toteuttama lunastus ei vaikuta merkittävästi rahamarkkinarahaston likviditeettiprofiiliin. 272 Jean-Paul Gauzès 24 artikla 2 kohta a alakohta (a) yksittäisen sijoittajan osuuksien ja osakkeiden arvo ei milloinkaan ylitä päivän kuluessa erääntyvien omaisuuserien arvoa; Poistetaan. AM\ doc 33/128 PE v01-00

34 273 Jean-Paul Gauzès 24 artikla 2 kohta b alakohta (b) sijoittajan lunastustoimeksianto ei vaikuta olennaisesti rahamarkkinarahaston likviditeettiprofiiliin. Poistetaan. 274 Philippe Lamberts Verts/ALE-ryhmän puolesta 24 a artikla (uusi) 24 a artikla Lunastuksien tilapäinen keskeyttäminen 1. Toimivaltainen viranomainen voi poikkeuksellisissa olosuhteissa, jotka ovat perusteltavissa systeemisillä vaikutuksilla tai epäsuotuisilla markkinaolosuhteilla, edellyttää rahamarkkinarahaston osuuksien tai osakkeiden lunastuksien keskeyttämistä tilapäisesti. 2. Edellä 1 kohdan yhdenmukaiseksi soveltamiseksi EAMV kehittää teknisten sääntelystandardien luonnoksia; niissä määritetään edellytykset ja olosuhteet, joiden vallitessa voidaan edellyttää lunastuksien keskeyttämistä tilapäisesti. EAMV toimittaa ensimmäisessä alakohdassa tarkoitetut teknisten sääntelystandardien luonnokset komissiolle viimeistään [... päivänä...kuuta...]. PE v /128 AM\ doc

35 Siirretään komissiolle valta hyväksyä ensimmäisessä alakohdassa tarkoitetut tekniset sääntelystandardit asetuksen (EU) N:o 1095/ artiklan mukaisesti. 275 Philippe Lamberts Verts/ALE-ryhmän puolesta 24 b artikla (uusi) 24 b artikla Likviditeettimaksut ja osittaiset partial gates -rajoitukset 1. Kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahaston on kannettava kahden prosentin likviditeettimaksua kunkin osakkeenomistajan toteuttamista lunastuksista, jos rahamarkkinarahaston viikon kuluessa erääntyvät omaisuuserät jäävät alle 20 prosenttiin sen kaikista omaisuuseristä tai pysyvät mainitun tason alapuolella, paitsi jos kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahaston hoitajan hallitus katsoo, että mainittu maksu ei olisi rahaston edun mukainen, tai että alhaisempi maksu olisi rahaston edun mukainen. Kaikki määrätyt maksut poistetaan automaattisesti, kun kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahaston viikon kuluessa erääntyvät omaisuuserot nousevat vähintään 30 prosenttiin. Kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahaston hoitajan hallitus poistaa maksun, jos hallitus päättää eri maksun määräämisestä tai jos se katsoo, että maksun määrääminen ei ole rahaston edun mukaista. AM\ doc 35/128 PE v01-00

36 2. Kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahasto saa ottaa käyttöön osittaisen partial gate -rajoituksen rajoittaakseen tietyn osakkeenomistajan lunastuksia tiettyyn prosenttiosuuteen sen omistusosuudesta, tiettyyn prosenttiosuuteen liikkeellä olevista osakkeista tai tiettyyn euromääräiseen osuuteen päivää kohti, kun sen viikon kuluessa erääntyvät omaisuuserät jäävät alle 20 prosenttiin sen kaikista omaisuuseristä tai pysyvät mainitun tason alapuolella. Rajoitetuista lunastuksista ei kanneta likviditeettimaksua. Osittaiset partial gate -rajoitukset on poistettava 30 päivän kuluessa, eikä kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahasto saa määrätä yli 30 päivän pituisia rajoituksia 90 päivän kuluessa. 276 Jean-Paul Gauzès 25 artikla 1 kohta 1 alakohta Jokaisella rahamarkkinarahastolla on oltava asianmukaiset stressitestimenetelmät, joiden avulla voidaan havaita taloudellisen toimintaympäristön mahdolliset tapahtumat tai tulevat muutokset, jotka voivat vaikuttaa epäsuotuisasti rahamarkkinarahastoon. Rahamarkkinarahaston hoitajan on tehtävä säännöllisesti stressitestejä ja laadittava toimintasuunnitelmat erilaisia mahdollisia skenaarioita varten. Sanotun vaikuttamatta direktiiveissä 2009/65/EY ja 2011/61/EU vahvistettujen sääntöjen täytäntöönpanoon jokaisella rahamarkkinarahastolla on oltava asianmukaiset stressitestimenetelmät, joiden avulla voidaan havaita taloudellisen toimintaympäristön mahdolliset tapahtumat tai tulevat muutokset, jotka voivat vaikuttaa epäsuotuisasti rahamarkkinarahastoon. Rahamarkkinarahaston hoitajan on tehtävä säännöllisesti stressitestejä. PE v /128 AM\ doc

37 277 Philippe Lamberts Verts/ALE-ryhmän puolesta 25 artikla 1 kohta 1 alakohta Jokaisella rahamarkkinarahastolla on oltava asianmukaiset stressitestimenetelmät, joiden avulla voidaan havaita taloudellisen toimintaympäristön mahdolliset tapahtumat tai tulevat muutokset, jotka voivat vaikuttaa epäsuotuisasti rahamarkkinarahastoon. Rahamarkkinarahaston hoitajan on tehtävä säännöllisesti stressitestejä ja laadittava toimintasuunnitelmat erilaisia mahdollisia skenaarioita varten. Jokaisella rahamarkkinarahastolla on oltava asianmukaiset stressitestimenetelmät, joiden avulla voidaan havaita taloudellisen toimintaympäristön mahdolliset tapahtumat tai tulevat muutokset, jotka voivat vaikuttaa epäsuotuisasti rahamarkkinarahastoon. Rahamarkkinarahaston hoitajan on tehtävä säännöllisesti ja vähintään vuosittain stressitestejä ja laadittava toimintasuunnitelmat erilaisia mahdollisia skenaarioita varten, elvytyssuunnitelma mukaan lukien. Toimintasuunnitelmat on hyväksytettävä toimivaltaisilla viranomaisilla. 278 Sharon Bowles 25 artikla 1 kohta 2 alakohta johdantokappale Stressitestien on pohjauduttava objektiivisiin perusteisiin, ja niissä on otettava huomioon mahdollisten vakavien skenaarioiden vaikutukset. Stressitestiskenaarioissa on otettava huomioon ainakin viiteparametrit, mukaan luettuina seuraavat tekijät: Stressitestien on pohjauduttava objektiivisiin perusteisiin, ja niissä on otettava huomioon mahdollisten vakavien skenaarioiden vaikutukset. AM\ doc 37/128 PE v01-00

38 279 Sharon Bowles 25 artikla 1 kohta 2 alakohta a alakohta (a) hypoteettiset muutokset rahamarkkinarahaston sijoitussalkussa olevien omaisuuserien likviditeetissä; Poistetaan. 280 Sharon Bowles 25 artikla 1 kohta 2 alakohta b alakohta (b) hypoteettiset muutokset rahamarkkinarahaston sijoitussalkussa olevien omaisuuserien luottoriskin suurudessa, luottotapahtumat ja luokitustapahtumat mukaan luettuina; Poistetaan. 281 Sharon Bowles 25 artikla 1 kohta 2 alakohta c alakohta (c) hypoteettiset korkojen muutokset; Poistetaan. PE v /128 AM\ doc

39 282 Philippe Lamberts Verts/ALE-ryhmän puolesta 25 artikla 1 kohta 2 alakohta c alakohta (c) hypoteettiset korkojen muutokset; (c) hypoteettiset lyhyiden korkojen nousut; 283 Philippe Lamberts Verts/ALE-ryhmän puolesta 25 artikla 1 kohta 2 alakohta c a alakohta (uusi) (c a) niiden indeksien, joihin salkkujen arvopaperien korot on sidottu, välisten erojen hypoteettinen laajentuminen tai supistuminen; 284 Sharon Bowles 25 artikla 1 kohta 2 alakohta d alakohta (d) hypoteettiset lunastusten määrät. Poistetaan. 285 Philippe Lamberts AM\ doc 39/128 PE v01-00

40 Verts/ALE-ryhmän puolesta 25 artikla 1 kohta 2 alakohta d alakohta (d) hypoteettiset lunastusten määrät. (d) osakkeenomistajien lunastuksien hypoteettinen kasvu; 286 Philippe Lamberts Verts/ALE-ryhmän puolesta 25 artikla 1 kohta 2 alakohta d a alakohta (uusi) (d a) koko talouteen vaikuttavat hypoteettiset makrojärjestelmän sokit. 287 Philippe Lamberts Verts/ALE-ryhmän puolesta 25 artikla 1 a kohta (uusi) 1 a. Kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahaston hallitus tai sen hoitaja voivat laatia lisäskenaarioita tai viiteparametreja, joihin testien olisi perustuttava, ja räätälöitävä testejä asianmukaisesti eri markkinaolosuhteiden ja rahamarkkinarahastoon mahdollisesti kohdistuvien riskin huomioon PE v /128 AM\ doc

41 ottamiseksi. 288 Jean-Paul Gauzès 25 artikla 2 kohta 2. Jos on kyse kiinteän nettoarvon markkinarahastosta, stressitesteissä on arvoitava myös erilaisia skenaarioita varten kiinteän osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon ja osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon välinen ero, mukaan luettuna eron vaikutus nettoarvopuskuriin. 2. Jos on kyse kiinteän nettoarvon markkinarahastosta, stressitestejä on pidettävä rahaston hallinnointiin liittyvänä perustehtävänä, jonka tarkoituksena on ensisijaisesti testata nettoarvopuskurin kestävyyttä. Stressitesteissä on arvioitava erilaisia skenaarioita varten kiinteän osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon ja osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon välinen ero, mukaan luettuna eron vaikutus nettoarvopuskuriin. Rahastonhoitaja kehittää stressitestin tuloksien perusteella toimintasuunnitelmia mahdollisia erilaisia skenaarioita varten. 289 Wolf Klinz, Olle Schmidt, Sharon Bowles 25 artikla 2 kohta 2. Jos on kyse kiinteän nettoarvon markkinarahastosta, stressitesteissä on arvoitava myös erilaisia skenaarioita varten kiinteän osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon ja osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon välinen ero, mukaan luettuna 2. Jos on kyse kiinteän nettoarvon markkinarahastosta, stressitesteissä on arvoitava myös erilaisia skenaarioita varten kiinteän osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon ja osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon välinen ero. AM\ doc 41/128 PE v01-00

42 eron vaikutus nettoarvopuskuriin. 290 Gay Mitchell 25 artikla 2 kohta 2. Jos on kyse kiinteän nettoarvon markkinarahastosta, stressitesteissä on arvoitava myös erilaisia skenaarioita varten kiinteän osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon ja osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon välinen ero, mukaan luettuna eron vaikutus nettoarvopuskuriin. 2. Jos on kyse kiinteän nettoarvon markkinarahastosta, stressitesteissä on arvoitava myös erilaisia skenaarioita varten kiinteän osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon ja osuus- tai osakekohtaisen nettoarvon välinen ero. Perustelu On tarpeen poistaa viittaus kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahastojen puskuriin, jotta taataan yhdenmukaisuus muiden tarkistuksien kanssa. 291 Jean-Paul Gauzès 25 artikla 4 kohta 4. Stressitestien suoritustiheyden vahvistaa rahamarkkinarahaston hoitajan hallitus harkittuaan ensin, mikä on markkinaolosuhteiden perusteella asianmukainen ja järkevä aikaväli, ja otettuaan huomioon muutokset, joita on mahdollisesti suunniteltu rahamarkkinarahaston sijoitussalkkuun. Testejä on suoritettava vähintään kerran 4. Stressitestien suoritustiheyden vahvistaa rahamarkkinarahaston hoitajan hallitus harkittuaan ensin, mikä on markkinaolosuhteiden perusteella asianmukainen ja järkevä aikaväli, ja otettuaan huomioon muutokset, joita on mahdollisesti suunniteltu rahamarkkinarahaston sijoitussalkkuun. Testejä on suoritettava vähintään kerran vuodessa. Kiinteän nettoarvon PE v /128 AM\ doc

43 vuodessa. rahamarkkinarahastojen kohdalla testejä on suoritettava vähintään neljännesvuosittain. 292 Jean-Paul Gauzès 25 artikla 5 kohta 1 alakohta Rahamarkkinarahaston hoitajan hallitukselle on toimitettava tarkastelua varten seikkaperäinen raportti, joka sisältää stressitestauksen tulokset. Hallitus muuttaa ehdotettua toimintasuunnitelmaa tarpeen mukaan ja hyväksyy lopullisen toimintasuunnitelman. Rahamarkkinarahaston hoitajan hallitukselle on toimitettava tarkastelua varten seikkaperäinen raportti, joka sisältää stressitestauksen tulokset. Hallitus muuttaa ehdotettua toimintasuunnitelmaa tarpeen mukaan ja hyväksyy lopullisen toimintasuunnitelman. Kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahastojen kohdalla hallitus muuttaa ehdotettua toimintasuunnitelmaa tarpeen mukaan ja hyväksyy lopullisen toimintasuunnitelman. 293 Jean-Paul Gauzès 25 artikla 6 kohta 6. Raportti, joka sisältää stressitestauksen tulokset, on toimitettava rahastonhoitajan ja rahamarkkinarahaston toimivaltaisille viranomaisille. Toimivaltaisten viranomaisten on lähetettävä raportti EAMV:lle. 6. Raportti, joka sisältää stressitestauksen tulokset, on toimitettava rahastonhoitajan ja rahamarkkinarahaston toimivaltaisille viranomaisille. Toimivaltaisten viranomaisten on lähetettävä raportti EAMV:lle. AM\ doc 43/128 PE v01-00

44 Kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahastojen kohdalla toimivaltaisen viranomaisen on analysoitava stressitestauksen tuloksia ja tähän mahdollisesti liittyvää toimintasuunnitelmaa. 294 Philippe Lamberts Verts/ALE-ryhmän puolesta 25 artikla 7 kohta 7. EAMV antaa ohjeet, joissa määritetään stressitestiskenaarioiden viiteparametrit, joiden on sisällyttävä stressitesteihin, ottaen huomioon 1 kohdassa esitetyt tekijät. Ohjeet on saatettava ajan tasalle vähintään kerran vuodessa ottaen huomioon uusimmat markkinamuutokset. 7. EAMV kehittää EJRK:ta kuultuaan teknisten sääntelystandardien luonnoksia, joissa täsmennetään taloudellisia skenaarioita, mukaan lukien perusskenaariot sekä epäsuotuisat ja erittäin epäsuotuisat skenaariot, joita on tarkoitus käyttää rahamarkkinarahastojen stressitestien yhteydessä, ja muita stressitestiskenaarioiden viiteparametreja, joiden on sisällyttävä stressitesteihin, ottaen huomioon 1 kohdassa tarkoitetut tekijät. Teknisiä sääntelystandardeja on tarkistettava ja ne on tarvittaessa saatettava ajan tasalle vähintään kerran vuodessa ottaen huomioon uusimmat markkinamuutokset ja makrotaloudelliset muutokset. EAMV toimittaa ensimmäisessä alakohdassa tarkoitetut teknisten sääntelystandardien luonnokset komissiolle viimeistään [... päivänä...kuuta...]. Siirretään komissiolle valta hyväksyä ensimmäisessä alakohdassa tarkoitetut tekniset sääntelystandardit asetuksen (EU) N:o 1095/ artiklan PE v /128 AM\ doc

45 mukaisesti. 295 Philippe Lamberts Verts/ALE-ryhmän puolesta 26 artikla 3 kohta 1 alakohta Arvostettaessa omaisuuseriä markkinahintaan on käytettävä varovaisinta osto- ja myyntitarjousta, jollei kyseinen laitos voi sulkea positiota markkinoiden perusteella määräytyvään keskikurssiin. Arvostettaessa omaisuuseriä markkinahintaan on käytettävä varovaisinta osto- ja myyntitarjousta. 296 Sharon Bowles 26 artikla 3 kohta 2 alakohta johdantokappale Markkinahintaan arvostettaessa on käytettävä ainoastaan laadukkaita markkinatietoja. Markkinatietojen laatu on arvioitava kaikkien seuraavien tekijöiden perusteella: Markkinahintaan arvostettaessa on käytettävä ainoastaan hyväksytyistä ja riippumattomista lähteistä saatuja laadukkaita markkinatietoja. Markkinatietojen laatu on arvioitava kaikkien seuraavien tekijöiden perusteella: 297 Astrid Lulling 26 artikla 4 kohta 3 alakohta AM\ doc 45/128 PE v01-00

46 Mallin perusteella arvostettaessa ei saa käyttää jaksotettun hankintamenoon perustuvia malleja. Poistetaan. 298 Syed Kamall 26 artikla 4 kohta 3 alakohta Mallin perusteella arvostettaessa ei saa käyttää jaksotettun hankintamenoon perustuvia malleja. Mallin perusteella arvostettaessa käytettäviä hinnoittelumalleja olisi tarkistettava ja asianomaisen toimivaltaisen viranomaisen olisi hyväksyttävä ne; lisäksi hyväksyttyjen riippumattomien hinnoittelumyyjien olisi annettava hinnoittelutietoja. Perustelu Mallin perusteella tapahtuvaan arvostamiseen pohjautuvan menetelmän olisi perustuttava vähintään riippumattomiin hinnoittelulähteisiin, jotta varmistetaan täysi avoimuus sijoittajien kannalta. 299 Sharon Bowles 26 artikla 4 kohta 3 alakohta Mallin perusteella arvostettaessa ei saa käyttää jaksotettun hankintamenoon perustuvia malleja. Mallin perusteella arvostettaessa on käytettävä ainoastaan hyväksytyistä ja riippumattomista lähteistä saatuja laadukkaita markkinatietoja. PE v /128 AM\ doc

47 300 Astrid Lulling 26 artikla 5 kohta 5. Edellä 2 ja 3 kohdassa tarkoitetun markkinahintaan arvostamisen ja 4 kohdassa tarkoitetun malliin perustuvan arvostamisen lisäksi kiinteän nettoarvon rahamarkkinarahaston omaisuuserät voidaan arvostaa myös jaksotettuun hankintamenoon perustuvalla arvostusmenetelmällä. 5. Edellä 2 ja 3 kohdassa tarkoitetun markkinahintaan arvostamisen ja 4 kohdassa tarkoitetun malliin perustuvan arvostamisen lisäksi rahamarkkinarahaston omaisuuserät voidaan arvostaa myös jaksotettuun hankintamenoon perustuvalla arvostusmenetelmällä, jos sen hallitus tai sen rahastoyhtiön hallitus päättää vilpittömässä mielessä, että menetelmä ilmentää tarkasti salkun sisältämien asianmukaisten rahamarkkinainstrumenttien käypää arvoa yleisesti hyväksyttyjen kirjanpitoperiaatteiden mukaisesti. Jos katsotaan, että jaksotettuun hankintamenoon perustuvalla arvostusmenetelmällä voidaan arvioida jonkin rahamarkkinainstrumentin käypää arvoa, on varmistettava, että tämän seurauksena ei synny olennaista eroa rahamarkkinainstrumentin arvon ja jaksotettuun hankintamenoon perustuvalla arvostusmenetelmällä lasketun arvon välillä. Seuraavien rahamarkkinarahastojen / rahamarkkinainstrumenttien on noudatettava viimeksi mainittuja periaatteita: rahamarkkinainstrumentit, joiden jäljellä oleva maturiteetti on alle 60 päivää ja jotka eivät ole erityisen herkkiä markkinaparametreille, luottoriski mukaan lukien, tai rahamarkkinarahastot, jotka sijoittavat ainoastaan laadukkaisiin AM\ doc 47/128 PE v01-00