Danske : Bank DDBO FC20: Luottokorilaina Eurooppa XI

Transkriptio

1 Danske Bank Oyj, n. 5vuotta Danske : Bank DDBO FC20: Luottokorilaina Eurooppa XI Tietoa lainasta: Lainan liikkeeseenlaskija: Danske Bank A/S Lainan liikkeeseenlaskijan asiamies: Danske Bank Oyj Lainan ISIN-koodi: FI

2 Luottokorilaina pähkinänkuoressa Lyhyesti Kohde-etuus Juoksuaika Valuutta Pääomaturva Luottokorilaina Eurooppa on hajautetusti 75 eurooppalaisen high yield -yrityksen luottoriskiin sidottu, tuottohakuisille sijoittajille suunnattu ja korkeaa vuotuista tuottoa tavoitteleva ratkaisu itraxx Europe Crossover indeksin sarjaan 25 kuuluvien yhtiöiden (75kpl) luottoriski Noin viisi vuotta EUR Ei Pääoman takaisinmaksu ja luottovastuutapahtumien vaikutus Mikäli indeksiin kuuluva yhtiö kohtaa luottovastuutapahtuman, laina-ajan lopussa palautettava pääoma sekä sijoittajalle maksettava vuosittainen korko pienenevät. Kukin luottovastuutapahtuma pienentää laina-ajan lopussa palautettavaa pääomaa, sekä pääomaa jolle tuotto lasketaan, noin1,33%-yksikköä Vuotuinen korko 4,50 % (alustava vahvistetaan liikkeeseenlaskupäivänä vähintään tasolle 4,00 %) Emissiokurssi 100 % Liikkeeseenlaskija Danske Bank A/S Liikkeeseenlaskijariski Suositeltava sijoitusaika Riskiluokka Luottovastuutapahtumat Riskit Liikkeeseenlaskijan ajautuessa maksukyvyttömäksi, voi sijoittaja menettää mahdollisen tuoton sekä sijoitetun pääoman osittain tai kokonaan Luottokorilaina on tarkoitettu osta ja pidä tyyppiseksi sijoitukseksi 2 (lisätietoa viimeisellä sivulla). Sopii tuottohakuiselle sijoittajalle. Luottovastuutapahtumista tarkemmat kuvaukset sivulla 11 Riskeistä tarkemmat kuvaukset sivulla 12 Olethan ymmärtänyt, että laina soveltuu tuottohakuiselle sijoittajalle ja siinä ei ole pääomaturvaa 1

3 Miksi sijoittaa Luottokorilaina Eurooppaan? Yleisen korkotason ollessa matalalla, perinteiset korkosijoitukset eivät tarjoa houkuttelevia tuottoja. Luottokorilaina Euroopasta on mahdollista saada korkeaa vuotuista kuponkia, mikäli kohdeyhtiöt pysyvät maksukykyisinä laina-ajan. Perinteisissä joukkovelkakirjalainoihin voi olla vaikea päästä käsiksi, niiden suuren minimisijoituksen vuoksi. Luottokorilaina Eurooppaan pääsee mukaan jo eurolla. Perinteisissä joukkovelkakirjalainoissa oleva korkea minimisijoitusvaatimus voi tehdä hajauttamisen vaikeaksi. Luottokorilaina Eurooppa on hajautettu 75 high yield yhtiön kesken. Tämä hajautus tekee myös riskiprofiilista perinteistä yhden yhtiön high yield-sijoitusta huomattavasti maltillisemman. Vaikeasta taloustilanteesta huolimatta konkurssiasteet ovat pysyneet matalalla, EKP:n tarjoaman runsaan likviditeetin turvin. Tämä on tärkeää Luottokorilaina Euroopan osalta, sillä mahdolliset konkurssit ja muut luottovastuutapahtumat laskevat takaisinmaksettavaa pääomaa, jolle myös korko lasketaan. Korkotason nousu vaikuttaisi lainan arvoon negatiivisesti. Euroopan keskuspankki on kuitenkin viestinyt, että ohjauskorko ja sen myötä lyhyet markkinakorot tulevat pysymään alhaisina vielä jonkin aikaa. Euroopan taloustilanteen varsin hitaasta kohenemisesta johtuen myös pitkien korkojen nousupaineet pysyvät maltillisina. Olethan ymmärtänyt, että sijoittajalle takaisinmaksettava pääoma pienenee, mikäli yksi tai useampi lainaehtojen mukainen luottovastuutapahtuma toteutuu 2

4 Tietoa kohde-etuudesta Kohde-etuutena on 75 eurooppalaisen yhtiön luottoriski. Nämä yhtiöt ovat osa itraxx Europe Crossover -indeksin sarjaa 25. ITraxx Europe Crossover -indeksin sarjoja on julkaistu 2004 vuodesta lähtien kaksi kertaa vuodessa, tähän mennessä 25. Sarjaan valitaan yhtiöitä kuvamaan Eurooppalaista high yield -markkinaa. Valintamenetelmä varmistaa, että indeksi edustaa likvideintä ja vaihdetuinta osaa Eurooppalaista high yield -markkinaa. Indeksien avulla sijoittajat voivat ottaa näkemystä luottomarkkinasta ja salkunhoitajille ne tarjoavat mahdollisuuden hallita luottoriskejä aktiivisesti. Luottokorilaina Euroopassa sijoitetaan yhtiöiden muodostamaan luottoriskikoriin, ei itse indeksiin. Viiteyhtiöt pysyvät samana koko laina-ajan. Sarjan 25 laskennan alkaessa ( ) yhtiöiden luottoluokitus on BBB tai alle, mutta kuitenkin vähintään CCC,. Kullakin kohdeyhtiöllä on indeksissä noin 1,33 prosentin painoarvo.* Viiteyhtiöitä on 14 maasta ja usealta eri toimialoilta. Maista suurin edustus on Iso-Britannialla, Ranskalla ja Luxemburgilla. Suurimpia toimialoja ovat kulutuspalvelut (kuten viihde-, matkailu- ja autoteollisuuden yhtiöt), teollisuustuotteet ja palvelut, sekä tietoliikennepalvelut. Suomalaisista yhtiöistä indeksissä ovat mukana Stora Enso Oyj ja UPM Kymmene Oyj. 11% 17% Toimialajakauma 4% 3%3% 1% 1% 17% 24% 19% Kulutustuotteet, sykliset Teollisuustuotteet ja -palvelut Tietoliikennepalvelut Kulutustuotteet, ei-sykliset Perusteollisuus Rahoitus Energia Informaatioteknologia Moniala Julkiset palvelut Mahdollisten luottovastuutapahtumien toteutuessa käytetään 25 kohdeyhtiön osalta painoa 1,334% ja 50 kohdeyhtiön osalta painoa 1,333%. Lähteet: Bloomberg, Danske Bank Oyj Maajakauma ISO-BRITANNIA 1% RANSKA 3% 1% 3% 3% 3% 1% 1% LUXEMBURG ALANKOMAAT 29% SAKSA 6% ITALIA SUOMI 9% PORTUGALI IRLANTI ESPANJA 9% RUOTSI 16% KREIKKA 15% NORJA SVEITSI Olethan ymmärtänyt, että kohde-etuus muodostuu hyvin hajautetusta joukosta eurooppalaisten matalan luottoluokituksen yritysten luottoriskistä 3

5 Yhtiöt itraxx Europe Crossover indeksin sarjassa 25 Luottoluokitus Yhtiö Paino % Maa Toimiala Moody s S&P Air France-KLM 1,33 RANSKA Kulutustuotteet, sykliset NR NR Alstom SA 1,33 RANSKA Teollisuustuotteet ja -palvelut BBB BBB Altice Finco SA 1,33 LUXEMBURG Tietoliikennepalvelut NR B Anglo American PLC 1,33 ISO-BRITANNIA Perusteollisuus BB BB ArcelorMittal 1,33 LUXEMBURG Perusteollisuus BB BB Ardagh Packaging Finance PLC 1,33 IRLANTI Teollisuustuotteet ja -palvelut NR B Astaldi SpA 1,33 ITALIA Teollisuustuotteet ja -palvelut B B Beni Stabili SpA SIIQ 1,33 ITALIA Rahoitus NR NR Boparan Finance PLC 1,33 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset NR B British Airways PLC 1,33 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset BB BB Cable & Wireless Ltd 1,33 ISO-BRITANNIA Tietoliikennepalvelut BB BB Care UK Health & Social Care PLC 1,33 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset NR CCC Casino Guichard Perrachon SA 1,33 RANSKA Kulutustuotteet, ei-sykliset BB BB CMA CGM SA 1,33 RANSKA Teollisuustuotteet ja -palvelut B B CNH Industrial NV 1,33 ISO-BRITANNIA Teollisuustuotteet ja -palvelut BB BB ConvaTec Healthcare E SA 1,33 LUXEMBURG Kulutustuotteet, ei-sykliset NR B Dry Mix Solutions Investissements SAS 1,33 RANSKA Teollisuustuotteet ja -palvelut B B EDP - Energias de Portugal SA 1,33 PORTUGALI Julkiset palvelut BB BB Elis SA 1,33 RANSKA Kulutustuotteet, ei-sykliset BB BB Fiat Chrysler Automobiles NV 1,33 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset BB BB Financiere Quick SAS 1,33 RANSKA Kulutustuotteet, sykliset B B Finmeccanica SpA 1,33 ITALIA Teollisuustuotteet ja -palvelut BB BB Galapagos Holding SA 1,33 LUXEMBURG Teollisuustuotteet ja -palvelut B B Galp Energia SGPS SA 1,33 PORTUGALI Energia NR NR Garfunkelux Holdco 2 SA 1,33 LUXEMBURG Rahoitus B B GKN Holdings PLC 1,33 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset BBB BBB HeidelbergCement AG 1,33 SAKSA Teollisuustuotteet ja -palvelut NR BB Hellenic Telecommunications Organization SA 1,33 KREIKKA Tietoliikennepalvelut B B Hema Bondco I BV 1,33 ALANKOMAAT Kulutustuotteet, sykliset NR NR HOCHTIEF AG 1,33 SAKSA Teollisuustuotteet ja -palvelut NR NR Iceland Bondco PLC 1,33 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset NR NR INEOS Group Holdings SA 1,33 LUXEMBURG Perusteollisuus B B International Game Technology PLC 1,33 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset BB BB J Sainsbury PLC 1,33 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset NR NR Jaguar Land Rover Automotive PLC 1,33 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset BB BB Ladbrokes PLC 1,33 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset BB BB Lock Lower Holding AS 1,33 NORJA Rahoitus B B Louis Dreyfus Co BV 1,33 ALANKOMAAT Kulutustuotteet, ei-sykliset NR NR NR = ei saatavilla. Luokitukset ovat liikkeeseenlaskijatason luokituksia. 4

6 Yhtiöt itraxx Europe Crossover indeksin sarjassa 25 Luottoluokitus Yhtiö Paino % Maa Toimiala Moody s S&P Loxam SAS 1,33 RANSKA Kulutustuotteet, ei-sykliset BB BB Matalan Finance PLC 1,33 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset NR B Matterhorn Telecom Holding SA 1,33 LUXEMBURG Tietoliikennepalvelut B B Melia Hotels International SA 1,33 ESPANJA Kulutustuotteet, sykliset NR NR METRO AG 1,33 SAKSA Kulutustuotteet, ei-sykliset BBB BBB Monitchem HoldCo 3 SA 1,33 LUXEMBURG Perusteollisuus NR B New Look Senior Issuer PLC 1,33 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset NR CCC Novafives SAS 1,33 RANSKA Teollisuustuotteet ja -palvelut B B Numericable-SFR SA 1,33 RANSKA Tietoliikennepalvelut B B NXP BV / NXP Funding LLC 1,33 ALANKOMAAT Informaatioteknologia NR NR Peugeot SA 1,33 RANSKA Kulutustuotteet, sykliset NR BB Pizzaexpress Financing 1 PLC 1,33 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset B B Play Finance 1 SA 1,33 LUXEMBURG Tietoliikennepalvelut NR B Premier Foods Finance PLC 1,33 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset NR B Repsol SA 1,33 ESPANJA Energia BBB BBB Rexel SA 1,33 RANSKA Kulutustuotteet, sykliset BB BB Schaeffler Finance BV 1,33 ALANKOMAAT Kulutustuotteet, sykliset NR B Selecta Group BV 1,33 ALANKOMAAT Teollisuustuotteet ja -palvelut B B Smurfit Kappa Acquisitions 1,33 IRLANTI Perusteollisuus BB BB Stena AB 1,33 RUOTSI Moniala BB BB STMicroelectronics NV 1,33 SVEITSI Informaatioteknologia BBB BBB Stonegate Pub Co Financing PLC 1,33 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset NR B Stora Enso OYJ 1,33 SUOMI Perusteollisuus BB BB Sunrise Communications Holdings SA 1,33 LUXEMBURG Tietoliikennepalvelut BB BB Synlab Unsecured Bondco PLC 1,33 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset B B Techem GmbH 1,33 SAKSA Teollisuustuotteet ja -palvelut BB BB Telecom Italia SpA/Milano 1,33 ITALIA Tietoliikennepalvelut BB BB Tesco PLC 1,33 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, ei-sykliset BB BB ThyssenKrupp AG 1,33 SAKSA Perusteollisuus BB BB Trionista Holdco GmbH 1,33 SAKSA Teollisuustuotteet ja -palvelut NR BB Unitymedia GmbH 1,33 SAKSA Tietoliikennepalvelut BB BB UPC Holding BV 1,33 ALANKOMAAT Tietoliikennepalvelut BB BB UPM-Kymmene OYJ 1,33 SUOMI Perusteollisuus BB BB Virgin Media Finance PLC 1,33 ISO-BRITANNIA Tietoliikennepalvelut BB BB Vougeot Bidco PLC 1,33 ISO-BRITANNIA Kulutustuotteet, sykliset B B Wind Acquisition Finance SA 1,33 LUXEMBURG Tietoliikennepalvelut NR CCC Ziggo Bond Finance BV 1,33 ALANKOMAAT Tietoliikennepalvelut NR NR NR= Ei saatavilla. Luokitukset ovat liikkeeseenlaskijatason luokituksia. 5

7 Lisätietoa luottoluokituksista Luokituksia antavat luottoluokitusyhtiöt, kuten Standard & Poor s ja Moody s. Luottoluokitus perustuu luokittajan näkemykseen yhtiön kyvystä ja halusta selvitä taloudellisista velvoitteistaan ajoissa. ITraxx Europe Crossover -indeksin viiteyhtiöt ovat ns high yield-yhtiöitä, joiden luottoluokitus on BBB tai alle, mutta kuitenkin vähintään CCC. Indeksin luottoluokitusjakauma Standard & Poor s Moody s Luokituksen kuvaus AAA Aaa Erittäin vahva 5% 15% 7% BBB BB AA Aa Hyvin vahva A BBB A Baa Vahva, mutta voi altistua olosuhteiden muutoksille Riittävä, mutta suurempi riski altistua haitallisille olosuhteille Luottoluokituksiin ja riskilisiin vaikuttaa mm. Yrityksen vakavaraisuus 33% 40% B CCC NR BB B Ba B CCC Caa Haavoittuva Spekulatiivinen, riski altistua merkittäville haitallisille olosuhteille Erittäin kohonnut riski altistua merkittäville haitallisille olosuhteille Yrityksen kannattavuus Kilpailuympäristön tekijät CC Ca Erittäin haavoittuva Lähteet: Bloomberg, Danske Bank Oyj, Mikäli yhtiölle ei löydy S&P-luokitusta, on käytetty vastaavaa Moody s-luokitusta, C Lähellä maksuhäiriötä D C Maksuhäiriö Lähteet: Bloomberg, Standard & Poor s, Moody s Olethan ymmärtänyt, mitä ovat heikomman luottoluokituksen yhtiöt ja että niiden todennäköisyydet selviytyä velvoitteistaan ovat pienemmät 6

8 Luottovastuutapahtumien määrä aiemmissa sarjoissa Itraxx Europe Crossover indeksin aiempien sarjojen viiteyhtiöissä on tapahtunut viiden vuoden tarkastelujaksolla yhteensä 10 luottovastuutapahtumaa vuodesta 2004 lähtien. Sama yhtiö on ollut mukana useammassa sarjassa ja siksi yksi tapahtuma on vaikuttanut useampaan sarjaan. Eniten luottovastuutapahtumia on ollut sarjoissa 8-10, joissa niitä on ollut kuusi (6) kappaletta viiden vuoden tarkastelujaksolla. Lisätietoa indeksistä osoitteessa Alla olevassa taulukossa luottovastuutapahtumia on tarkasteltu sarjan liikkeeseenlaskuhetkestä seuraavan viiden vuoden ajan. Harmaissa pylväissä tämä viisivuotisjakso on vielä kesken. Yhtiöt Luottovastuutapahtumat Sarja Lähteet: Markit , Danske Bank Oyj Olethan ymmärtänyt, että historiallinen kehitys ei kuitenkaan ole tae tulevasta 7

9 Tuotonlaskenta Luottokorilaina Euroopan nimellispääomalle maksettava vuotuinen kuponki on 4,50 % (alustava, vähintään 4,00 %). Sijoitukselle maksettavan tuoton suuruus ja nimellispääoman palautus riippuvat siitä, toteutuuko yhdessä tai useammassa viiteyhtiössä luottovastuutapahtuma luottovastuuaikana. Luottovastuutapahtumalla tarkoitetaan vakavaa maksuhäiriötä, velkojen uudelleenjärjestelyä tai konkurssia. Tarkempi kuvaus luottovastuutapahtumista on sivulla 12 ja lainakohtaisissa ehdoissa. Mikäli yksi viiteyhtiö kohtaa luottovastuutapahtuman, alenee sijoittajalle palautettava nimellispääoma noin 1,33* prosenttia. Luottovastuutapahtumat vähentävät myös tuotonlaskennassa käytettävää pääomaa noin 1,33* prosentilla alkuperäisestä nimellispääomasta. Myös mahdollisen luottovastuutapahtuman ajankohdalla on merkitystä sijoittajan saamaan tuottoon. Oheisessa taulukossa on esimerkkejä siitä, kuinka suuri osuus sijoitetusta pääomasta palautetaan sijoittajalle laina-ajan lopussa ja miten vuosittain maksettava korkotuotto muuttuu. Toteutunut efektiivinen korkotuotto on riippuvainen siitä missä korkojaksossa luottovastuutapahtumat toteutuvat. Oheiset esimerkit eivät perustu luottovastuutapahtumien historialliseen tai odotettuun kehitykseen. Esimerkeissä ei ole huomioitu merkintäpalkkiota, eikä verovaikutuksia. Esimerkeissä on oletettu kohdeyhtiöiden painoiksi 1,333 %.* Luottovastuutapahtuman kohdanneiden yhtiöiden lukumäärä Sijoittajalle palautettavan pääoman osuus koko sijoitetusta pääomasta Vuosittain maksettava tuotto nimellispääomalle 0 75/75 = 100 % 100 % x 4,50 % = 4,50 % 10 65/75 = 86,67 % 86,67 % x 4,50 % = 3,90 % 75 0/75 = 0 % 0 % X 4,50% = 0 % *Mahdollisten luottovastuutapahtumien toteutuessa käytetään 25 kohdeyhtiön osalta painoa 1,334% ja 50 kohdeyhtiön osalta painoa 1,333% Olethan ymmärtänyt, että jokainen indeksin viiteyhtiön luottovastuutapahtuma pienentää pääomaa n. 1,33% ja tämä vaikuttaa myös vuosittain maksettavaan tuottoon 8

10 Tuottoesimerkkejä Alla olevat tuotonlaskenta- ja kassavirtaesimerkit eivät kuvasta historiallisia tai odotettua kehitystä, eikä niissä ole huomioitu kassavirtapohjaisia päivämääriä, koronlaskuperustetta, eikä verovaikutuksia. Esimerkeissä on oletettu kohdeyhtiöiden painoiksi 1,333 %.* Esimerkeissä alkusijoitus on EUR ja vuotuinen kuponki jäljellä olevalle pääomalle 4,50%. Esimerkeissä summat pyöristetty lähimpään euroon. 0 kpl luottovastuutapahtumia kpl luottovastuutapahtumia ensimmäisenä vuonna Merkintä Merkitnä 1.vuosi 2. vuosi 3. vuosi 4. vuosi 5. vuosi 1.vuosi 2. vuosi 3. vuosi 4. vuosi 5. vuosi Pääoma ja tuotot yhteensä Efektiivinen korko 4,50 % Pääoma ja tuotot yhteensä Efektiivinen korko 4,19 % 5 kpl luottovastuutapahtumia tasaisesti laina-aikana kpl luottovastuutapahtumia tasaisesti laina-aikana Merkintä Merkintä vuosi 2. vuosi 3. vuosi 4. vuosi 5. vuosi 1.vuosi 2. vuosi 3. vuosi 4. vuosi 5. vuosi Pääoma ja tuotot yhteensä Efektiivinen korko 3,07 % Pääoma ja tuotot yhteensä Efektiivinen korko -1,75 % * Mahdollisten luottovastuutapahtumien toteutuessa käytetään 25 kohdeyhtiön osalta painoa 1,334% ja 50 kohdeyhtiön osalta painoa 1,333% 9

11 Ehtotiivistelmä Liikkeeseenlaskija Valuutta Danske Bank A/S (A2/A) EUR Merkintäaika Liikkeeseenlaskupäivä Takaisinmaksupäivä Luottovastuuaika* * Korkojakso Kohde-etuus Yksikkökoko Korkojakso vaihtuu vuosittain Tuotto maksetaan vuosittain aina korkojakson lopussa olevalle nimellispääomalle. itraxx Europe Crossover indeksin sarjaan 25 kuuluvat viiteyhtiöt EUR, minimisijoitus EUR Emissiokurssi 100 % Vuotuinen korko 4,50 %** p.a Koronmaksupäivät Vuosittain 9.7. Ensimmäinen koronmaksupäivä on ja viimeinen koronmaksupäivä Strukturointikustannus Jälkimarkkina Pääoman takaisinmaksu Merkintäpaikat Verotuksesta Noin 1% p,a, Strukturointikustannus ei vaikuta takaisinmaksettavaan nimellispääomaan. Lainalle haetaan listausta Irlannin Pörssiin. Danske Bank antaa jälkimarkkinahintaa kaupankäyntiaikoina normaalissa markkinatilanteessa. Sijoitus ei ole pääomaturvattu. Mikäli indeksissä oleva yhtiö kohtaa luottovastuutapahtuman, laina-ajan lopussa palautettava pääoma sekä sijoittajalle maksettava vuosittainen korko pienenevät. Lainaan liittyy myös liikkeeseenlaskijariski. Liikkeeseenlaskijan ajautuessa maksukyvyttömäksi, voi sijoittaja menettää mahdollisen tuoton sekä sijoitetun pääoman osittain tai kokonaan. Danske Bank Oyj:n konttorit Lainan mahdollinen tuotto on Suomessa asuville luonnollisille henkilöille ja kotimaisille kuolinpesille tuloverolain (1535/1992) alaista Pääomatuloa. Pääomatuloveroprosentti on 30 ja euroa ylittävältä osalta 34. Ennakonpidätysprosentti on 30. Verokohtelu määräytyy kunkin asiakkaan yksilöllisten olosuhteiden mukaan. Verokohtelu voi muuttua tulevaisuudessa. * Liikkeeseenlaskijalla on oikeus ilmoittaa sellaisesta luottovastuutapahtumasta, joka on tapahtunut luottovastuuaikana, mutta joka on tullut liikkeeseenlaskijan tietoon vasta Luottovastuuajan jälkeen, kuitenkin viimeistäänkahden viikon kuluttua Luottovastuuajan päättymisestä. ** Alustava, vahvistetaanliikkeeseenlaskupäivänävähintään tasolle 4,00 %. 10

12 Luottovastuutapahtumat Luottovastuutapahtuman määritelmä vastaa luottovastuutapahtuman tavanomaista määritelmää kansainvälisillä luottojohdannaismarkkinoilla (2014 ISDA Credit Derivatives Definitions). Luottovastuutapahtumalla tarkoitetaan tapahtumaa, jossa liikkeeseenlaskijan lainaehtojen mukaisesti tekemän arvion mukaan kyse on viiteyhtiön vakavasta maksuhäiriöstä, velkojen uudelleenjärjestelystä, konkurssista tai valtiollisesta väliintulosta. Vakava maksuhäiriö ( Failure to pay ) tarkoittaa, että viiteyhtiö laiminlyö yhden tai useamman, kokonaismäärältään vähintään USD* maksuvelvollisuuden. Velkojen uudelleenjärjestely ( Restructuring ) tarkoittaa sitä, että viiteyhtiön yhden tai useamman, kokonaismäärältään vähintään USD* velkasitoumuksen uudelleenjärjestelyä, joka vaikuttaa kaikkien kyseisten sitoumusten velkojien asemaan kielteisesti; esimerkiksi velan koron tai pääoman laskeminen sovitusta taikka koron tai pääoman maksupäivän lykkääminen. Konkurssi ( Bankruptcy ) tarkoittaa, että viiteyhtiö puretaan, se tulee maksukyvyttömäksi tai hakeutuu selvitystilaan. Valtiollinen Väliintulo tarkoittaa tilannetta, jossa valtion viranomaisen lakiin, asetukseen tai muun vastaavaan sääntelyyn perustuvan toimen johdosta Viiteyhtiön vähintään USD* suuruisen velkavastuun (i) korkoa tai pääomaa alennetaan, (ii) pääoman tai koron maksua lykätään tai (iv) etuoikeusasemaa muutetaan. Liikkeeseenlaskijalla on oikeus ilmoittaa sellaisesta luottovastuutapahtumasta, joka on tapahtunut luottovastuuaikana, mutta tullut tietoon vasta Luottovastuuajan jälkeen. Kuitenkin viimeistään kahden (2) viikon kuluttua Luottovastuuajan päättymisestä. Määritelmät ovat tiivistelmiä lainakohtaisissa ehdoissa tarkemmin määritellyistä luottovastuutapahtumista. Ristiriitatilanteessa lainakohtaisten ehtojen sanamuoto menee tiivistelmien edelle. Asiakasta kehotetaan tutustumaan huolellisesti lainaehtoihin ja esitteeseen. * tai vastaava muussa valuutassa Olethan ymmärtänyt, minkälaiset tapahtumat viiteyhtiöissä luokitellaan luottovastuutapahtumiksi 11

13 Lainaan liittyviä riskejä Riski pääoman menettämisestä Takaisinmaksettava määrä riippuu siitä, toteutuuko luottovastuuaikana luottovastuutapahtuma tai tapahtumia. Sijoittaja menettää sijoittamansa pääoman osittain tai kokonaan, mikäli luottovastuutapahtuma tai -tapahtumia toteutuu. Liikkeeseenlaskijariski Sijoitukseen liittyy liikkeeseenlaskijan luottoriski eli riski siitä, että liikkeeseenlaskija ei kykene vastaamaan maksuvelvoitteistaan eräpäivänä. Jos liikkeeseenlaskijariski toteutuu ja liikkeeseenlaskija joutuu laina-aikana maksukyvyttömäksi, sijoittaja voi menettää sijoituksensa kokonaan tai osittain. Korkoriski Korkoriski aiheutuu siitä, että lainan arvo muuttuu markkinakoron muutoksen seurauksena. Korkoriski voi toteutua, jos sijoittaja myy lainan ennen eräpäivää. Yleisen korkotason nousu lainan ostohetken ja myyntihetken välisenä aikana laskee lainan arvoa ja yleisen korkotason lasku puolestaan nostaa lainan arvoa. Laskenta-asiamiehen tekemät muutokset Lainaehdot mahdollistavat, että laskenta-asiamies voi tehdä lainaehtoihin muutoksia lainaehtojen määrittelemissä rajoissa mahdollisen luottovastuutapahtuman, markkinahäiriön tai vastaavan tapahtuman sattuessa. Suojausriski Liikkeeseenlaskija tai suojausvastapuoli voi liikkeeseenlaskupäivänä tai sitä ennen suojautua markkinariskiltä. Markkinariskiltä suojautuminen voi vaikuttaa kohde-etuuden hintaan ja vaikuttaa asiakkaan saamaan tuottoon. Likviditeettiriski Lainan järjestäjä pyrkii tarjoamaan lainalle jälkimarkkinat lakien, säännösten ja sisäisten toimenpideohjeidensa puitteissa. Vaikka jälkimarkkinat olisivat olemassa, niiden likviditeetti voi olla liian heikko mahdollistamaan yksittäisen toimeksiannon toteuttamisen. Jälkimarkkinariski Jälkimarkkinariski on riski siitä että sijoittaja ei välttämättä pysty ostamaan tai myymään lainaa odottamaansa hintaan. Sijoitusta lainaan suositellaan siten vain, jos sijoittaja ei tarvitse sijoitettua pääomaa ennen sen eräpäivää. Mikäli sijoittaja kuitenkin haluaa myydä lainan ennen eräpäivää, tapahtuu myynti sen hetkiseen markkinahintaan, joka voi olla joko korkeampi tai matalampi kuin sijoitettu nimellispääoma. Sijoittajalle voi siten koitua myös tappiota myydessään lainan jälkimarkkinoilla. Olethan ymmärtänyt, että lainaan liittyy useita riskejä ja sen mitä niillä tarkoitetaan 12

14 Materiaali on yleistä tietoa eikä se ole täydellinen kuvaus sijoituskohteesta tai siihen liittyvistä riskeistä. Ennen sijoituspäätöksen tekemistä asiakkaan tulee tutustua sijoituskohteen ominaisuuksiin, riskeihin ja verotukseen. Tutustu myös joukkolainan ohjelmaesitteeseen, lainakohtaisiin ehtoihin ja hinnastoon. Sijoittamiseen liittyy aina taloudellinen riski. Tavoiteltu tuotto voi jäädä saamatta ja sijoitetun pääoman voi menettää osittain tai kokonaan. On syytä muistaa, että historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta. Asiakkaan tulee perustaa sijoituspäätöksensä omaan arvioonsa sijoituspalvelusta, rahoitusvälineestä ja siihen liittyvistä riskeistä, sillä asiakas vastaa itse sijoituspäätöstensä taloudellisista seuraamuksista. Tämä materiaali ei ole yksilöllinen suositus eivätkä annetut tiedot liity yksittäisen asiakkaan sijoitustavoitteisiin, taloudelliseen tilanteeseen tai erityistarpeisiin. Vaikka pyrkimyksenä onkin antaa mahdollisimman tarkkoja ja oikeita tietoja, pankki ei takaa ulkopuolisista lähteistä saatujen tietojen täydellisyyttä tai virheettömyyttä. Esitetyt näkemykset edustavat pankin arvioita materiaalin laatimishetkellä ja niitä voidaan muuttaa ilman erillistä ilmoitusta. Pankki ei vastaa mistään kuluista tai tappioista, joita materiaalin tietojen käyttö voi aiheuttaa. Materiaali sisältää pankin omistamaa immateriaalioikeudellisesti suojattua aineistoa, johon pankki pidättää kaikki oikeudet. Ohjelmaesite ja lainakohtaiset ehdot ovat saatavissa merkintäpaikoissa ja Danske Bankin Internet-sivuilla sekä RISKILUOKITUS: KESKIMÄÄRÄINEN RISKI. Strukturoidut sijoitustuotteet, joissa nimellispääoman palautus riippuu markkinoiden kehityksestä kuten esim. viiteyhtiöiden osakkeiden markkina-arvon kehityksestä tai viiteyhtiöiden luottovastuutapahtumien lukumäärästä sekä liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukyvystä. Mahdollinen nimellispääoman palautus ei kata ylikurssia eikä sijoittajan maksamia palkkioita ja kuluja. Liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukykyyn liittyvä riski on kuvattu tässä markkinointiesitteessä. Riskiluokitus ei poista sijoittajan velvollisuutta perehtyä huolellisesti tähän markkinointiesitteeseen, tuotekohtaisiin ehtoihin ja mahdolliseen ohjelmaesitteeseen ja niissä mainittuihin riskeihin. Lisätietoja riskiluokituksestasuomen Strukturoitujen Sijoitustuotteiden yhdistys ry:n Internet -sivuilta Danske Bank A/S, Rekisteröity kotipaikka ja osoite Tanska, Holmens Kanal 2-12, DK-1092 Kööpenhamina. CVR-NR Kööpenhamina Danske Bank Oyj. Rekisteröity kotipaikka ja osoite Helsinki, Hiililaiturinkuja 2, DANSKE BANK. Y-tunnus