Lyhyeksimyynti mitä ja miksi?

Koko: px

Aloita esitys sivulta:

Download "Lyhyeksimyynti mitä ja miksi?"

Julia Järvinen
8 vuotta sitten
Katselukertoja:

1 Lyhyeksimyynti mitä ja miksi? Sijoitus Invest 2014, Wanha Satama Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority

2 Lyhyeksimyyntiasetus tuli voimaan Sovelletaan kaikkiin sijoittajiin kotipaikasta riippumatta Kaikkiin rahoitusvälineisiin, jotka kaupankäynnin kohteena markkinapaikoilla sekä niihin liittyviin johdannaisiin Jäsenvaltion liikkeeseen laskemiin velkainstrumentteihin luottoriskinvaihtosopimuksiin (CDS) muihin velkasitoumuksiin ja näihin kohdistuviin johdannaisiin Sekä markkinapaikoilla tehtyihin että OTC-transaktioihin 1

kaupankäynnin kohteena markkinapaikoilla sekä niihin liittyviin johdannaisiin Jäsenvaltion liikkeeseen

3 Lyhyiden positioiden raportoinnin tavoite Markkinoiden vakauden ja läpinäkyvyyden lisääminen Yhtenäinen sääntely, yhtenäiset raportointi- ja julkistamismallit Edistää valvontaviranomaisten ja markkinaosapuolten tiedonsaantia Viranomainen voi tehokkaammin valvoa ja tutkia lyhyeksimyyntiä esim. tilanteissa, jotka saattaisivat johtaa markkinahäiriöihin, tai toimintaa johon voi liittyä markkinoiden väärinkäyttöä Positioiden julkistamisen tavoitteena on saattaa markkinaosapuolten tietoisuuteen merkittävät lyhyet positiot 2

4 Mitä lyhyeksimyynti on? Lyhyeksimyynti = myyjä ei myyntihetkellä omista myymiään osakkeita Lyhyt positio voidaan ottaa myös johdannaissopimuksen kautta Osakkeiden lyhyeksimyynti katettua tai kattamatonta Katettu lyhyeksimyynti: myyjä on lainannut osakkeet/velkakirjat tai sopinut lainaavansa ne tai on sopinut kolmannen osapuolen kanssa vastaavasta järjestelystä Locate rule = kolmas osapuoli vahvistanut, että osake paikannettu, ja näin voidaan perustellusta syystä olettaa, että osakkeet/velkakirjat voidaan toimittaa Kattamaton (naked) lyhyeksimyynti: myyjä ei ennen myyntiajankohtaa ole lainannut arvopapereita eikä varmistanut, että ne ovat lainattavissa Vain katettu lyhyeksimyynti sallittua 3

kattamatonta Katettu lyhyeksimyynti: myyjä on lainannut osakkeet/velkakirjat tai sopinut lainaavansa ne tai on sopinut kolmannen osapuolen kanssa vastaavasta järjestelystä

5 Miksi myydään lyhyeksi? Sijoittajalla vahva näkemys, että yhtiön arvopaperi on ylihinnoiteltu Yhtiö riippuvainen liikaa yhdestä tuotteesta Yhtiöt joilla huono taloudellinen asema (heikko tase, negatiivinen kassavirta jne.) Yhtiöt joiden tuotteilla huono kysyntä tai elinkaarensa lopussa Kaupankäyntistrategiana keino suojautua erilaisilta riskeiltä Erikoissijoitusrahastot Lyhyeksimyynnillä merkittävä rooli markkinatakaustoiminnassa Katsotaan yleensä parantavan markkinoiden tehokkuutta, likviditeettiä ja hinnanmuodostusta 4

huono taloudellinen asema (heikko tase, negatiivinen kassavirta jne.

6 Lyhyiden nettopositioiden ilmoitusvelvollisuus Osakkeet Raportointi toimivaltaiselle viranomaiselle, kun yhtiön osakepääomaa koskeva nettomääräinen lyhyt positio saavuttaa 0,2 %:n kynnysarvon ja sen jälkeen jokaisesta +/- 0,1 %:n muutoksesta Positioiden julkistaminen 0,5 %:sta alkaen 0,1 %:n välein Valtion lainat/kattamaton luottoriskivaihtosopimuspositio Asetus ei määritä, minkä suuruinen lyhyt positio ilmoitettava toimivaltaiselle viranomaiselle, vaan raja-arvon määrittäminen jätetty komissiolle delegoidun säädösvallan nojalla asetettavaksi. Suomessa raja-arvo 0,1% ja muutokset 0,05 %:n välein. 5

Valtion lainat/kattamaton luottoriskivaihtosopimuspositio Asetus ei määritä, minkä suuruinen lyhyt positio ilmoitettava toimivaltaiselle

7 Yleistä raportoinnista Ajalle Finanssivalvonta vastaanotti yhteensä kpl lyhyeksimyynti-ilmoitusta 67,83 % annetuista ilmoituksista koski positioita jotka saavuttivat tai alittivat 0,2% 0,5% kynnysarvon Julkistamiskynnyksen ylitti 32,17 % ilmoituksista Sijoitusrahastot ja omaisuudenhoitajat suurimmat raportoijat 41,70 % raporteista USA:sta 41,14 % raporteista UK:sta Lyhyeksimyydyimmät toimialat tarkastelujaksolla olivat: teollisuus ja palvelut perusteollisuus 6

positioita jotka saavuttivat tai alittivat 0,2% 0,5% kynnysarvon Julkistamiskynnyksen ylitti 32,17 % ilmoituksista

8 Voimassa olevat julkistetut lyhyet positiot Liikkeeseenlaskija Summa (%) Lukumäärä Nokian Renkaat Oyj 8,10 6 Outotec Oyj 4,31 6 Neste Oil Oyj 3,09 4 YIT Oyj 3,04 4 Cargotec Oyj 2,78 2 Nokia Oyj 2,11 3 Outokumpu Oyj 1,69 2 KONE Oyj 1,31 2 Kemira Oyj 1,25 1 Konecranes Oyj 1,20 1 Cramo Oyj 1,14 2 Stora Enso Oyj 1,03 1 UPM-Kymmene Oyj 0,91 1 Metso Oyj 0,87 1 Talvivaaran Kaivososakeyhtiö Oyj 0,80 1 Orion Oyj 0,64 1 Sanoma Oyj 0,60 1 Caverion Oyj 0,50 1 Yhteensä 40 7

3,04 4 Cargotec Oyj 2,78 2 Nokia Oyj 2,11 3 Outokumpu Oyj 1,69 2 KONE Oyj 1,31 2 Kemira Oyj 1,25 1 Konecranes Oyj 1,20

9 Julkistettavien lyhyeksimyynti-ilmoitusten %-osuudet Kuukausi Ilmoitusten lukumäärä Julkistettavien osuus-% ,9 % ,7 % ,2 % ,3 % ,5 % ,8 % ,7 % ,7 % ,9 % ,3 % Yhteensä

2014-03 205 32,2 % 2014-04 218 35,3 % 2014-05 156 38,5 % 2014-06 133 36,8 %

10 Julkaistujen lyhyeksimyynti-ilmoitusten määrät liikkeeseenlaskijoittain Liikkeeseenlaskija Lukumäärä Osuus Outotec Oyj % Neste Oil Oyj % YIT Oyj % Outokumpu Oyj % Nokian Renkaat Oyj % Metso Oyj % KONE Oyj % Cargotec Oyj % Konecranes Oyj % Nokia Oyj % Valmet Corporation % Talvivaaran Kaivososakeyhtiö Oyj % Huhtamäki Oyj % UPM-Kymmene Oyj % Orion Oyj % Sanoma Oyj % Stora Enso Oyj % Basware Oyj % Cramo Oyj % Kemira Oyj % Rautaruukki Oyj % Wärtsilä Oyj Abp % Kesko Oyj % Caverion Oyj % Yhteensä % 9

3 % Nokia Oyj 19 3.0 % Valmet Corporation 17 2.7 % Talvivaaran Kaivososakeyhtiö Oyj 14 2.2 % Huhtamäki Oyj 7 1.1 % UPM-Kymmene Oyj 6 1.0 % Orion Oyj 5 0.

11 Raportoijien määrät maittain Maa Raportoijien lukumäärä %-osuus UNITED STATES 70 47,3 % UNITED KINGDOM 44 29,7 % CAYMAN ISLANDS 6 4,1 % FRANCE 5 3,4 % GUERNSEY, C.I. 3 2,0 % HONG KONG 3 2,0 % BERMUDA 3 2,0 % SWITZERLAND 3 2,0 % FINLAND 2 1,4 % SWEDEN 2 1,4 % CANADA 1 0,7 % DENMARK 1 0,7 % IRELAND 1 0,7 % ISLE OF MAN 1 0,7 % JERSEY, C.I. 1 0,7 % NETHERLANDS 1 0,7 % NORWAY 1 0,7 % Yhteensä ,0 % 10

BERMUDA 3 2,0 % SWITZERLAND 3 2,0 % FINLAND 2 1,4 % SWEDEN 2 1,4 % CANADA 1 0,7 % DENMARK 1 0,7 %

12 Finassivalvonta julkistaa raportoidut positiot Finanssivalvonnalle raportoidut lyhyet positiot, voimassa olevat samoin kuin lyhyiden positioiden historia, löytyvät Finanssivalvonnan verkkopalvelusta Finanssivalvonta.fi > Valvonta > Markkinavalvonta > Lyhyiden positioiden ilmoittaminen > Voimassa olevat lyhyet positiot Positiotiedot päivitetään kahdesti päivässä, klo jälkeen ja iltapäivällä klo jälkeen 11

14 Yhteystiedot markkinavalvoja Finanssiasiakas.fi Finanssivalvonta.fi 13

Samankaltaiset tiedostot

Lyhyeksimyynti mitä ja miksi?

Lyhyeksimyynti mitä ja miksi? Vero 2014 12.3.2014 Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority Finanssivalvonta Suomen rahoitus- ja vakuutusvalvontaviranomainen Valvoo mm. pankkeja,