Vuosikertomus 2012 Pohjantähti Keskinäinen Vakuutusyhtiö

Vuosikertomus 2010 Pohjantähti Keskinäinen Vakuutusyhtiö palveleva vakuutusyhtiö Vuosikertomus 2012 Pohjantähti Keskinäinen Vakuutusyhtiö

POHJANTÄHTI KESKINÄINEN VAKUUTUSYHTIÖ Keinusaarentie 2, PL 164, 13101 HÄMEENLINNA Puhelin 020 763 4000 Y-tunnus 0146905-4, kotipaikka Hämeenlinna 117. TOIMINTAVUOSI 2012 Sisällysluettelo Toimitusjohtajan katsaus 2 Tulosanalyysi 3 Tunnusluvut 5 Hallituksen toimintakertomus vuodelta 2012 7 Tarkastelukauden jälkeiset tapahtumat ja tulevaisuuden näkymät 18 Rahoituslaskelma 22 Tuloslaskelma 23 Tase 24 Liitteet 26 Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet 35 Tilintarkastuskertomus 42 Hallinto 43 Yhtiön virallinen tilinpäätös on nähtävissä pääkonttorissamme, osoitteessa Keinusaarentie 2, Hämeenlinna.

2 Toimitusjohtajan katsaus Asiakkaidemme asialla Vuonna 2012 tapahtui toimintaympäristössämme poikkeuksellista liikehdintää. Kaksi keskinäistä yhtiötä Lähivakuutus ja Tapiola päättivät yhdistyä. Ensimmäistä kertaa yli sataan vuoteen perustettiin Suomeen myös täysin uusi, vain verkossa toimiva vahinkovakuutusyhtiö POP Vakuutus. Tryg puolestaan vetäytyi Suomen markkinoilta, myyden Suomen liiketoimintansa Ifi lle. Näemme nämä muutokset mahdollisuuksina vahvistaa asemaamme Pohjantähdestä niin yksityis- kuin yritysasiakaskin saa edelleen aitoa henkilökohtaista palvelua, joka vastaa juuri hänen tarpeisiinsa. Valitsemamme toimintatapa tuotti viime vuonnakin hyvän tuloksen, n. 4,5 M. Yhdistetty kulusuhteemme kuitenkin jäi tavoitteestamme, nousten 101,7 prosenttiin. Eritoten suuri varausten muutos vaikutti asiaan. Sijoitustoimintamme tuotti positiivista tulosta. Jatkamme edelleen maltillisella riskitasolla, turvaavaa tuottoa hakien. Asiakaspysyvyytemme parani, yksityis- ja yrityskantamme kasvoi. Kehitys on jatkunut hyvänä myös keväällä 2013 ja tavoittelemme entistä parempaa tulosta alkaneelle vuodelle. Kesäkuussa hankimme viimeisetkin ulos annetut takuuosuudet omaan omistukseemme. Yhtiökokouksen päätöksen mukaisesti käynnistimme joulukuussa asiakkaillemme suunnatun B-sarjan takuuosuuksien annin. Merkintäaika jatkuu vuoden 2013 loppuun. Asiakkaillamme onkin nyt mahdollisuus vahvistaa omistustaan yhtiöstämme edelleen. Tämän ohella käynnistimme useita yhteistyöneuvotteluja asiakasetujemme vahvistamiseksi. Syyskuun alusta lähtien olemme tarjonneet Finnair Plus pisteitä vakuutusmaksuista. Loppuvuonna aloitimme myös täysin uudenlaisen telematiikkaa hyödyntävän ajoneuvovakuutuksen kehittämisen. Ajotapaa ennakoivammaksi kehittävä tuote lanseerattiin huhtikuussa 2013. Tätä ennen ehdimme jo julkistaa 1.4. alkaneen YkkösBonus kumppanuutemme. Toimintamme on ollut siis erittäin aktiivista asiakasetujen kehittämistä. Lupaamme jatkaa tällä tiellä edelleen. Loppuvuonna sovimme yhteistyöstä eläkevakuutusyhtiö Eteran kanssa. Yhteistyömme jatkuu edelleen vahvana myös pitkäaikaisen yhteistyökumppanimme eläkevakuutusyhtiö Ilmarisen sekä Henkivakuutusyhtiö Aktian kanssa. Asiantunteva henkilöstömme auttaa sopivien vakuutusratkaisujen valinnassa tarjoten erinomaisia etuuksia asioistaan hyvin huolehtiville asiakkaillemme. Kerro meille siis miten voimme olla avuksi. Kevätterveisin Eero Ylä-Soininmäki

3 Tulosanalyysi KONSERNI 2012 2011 1000 euroa Vakuutusmaksutuotot 79 852 76 809 Korvauskulut -62 870-58 051 Liikekulut -18 231-17 002 Muut vakuutustekniset tuotot ja kulut 1) 0 0 Vakuutustekninen kate ennen tasoitusmäärän muutosta -1 249 1 756 Sijoitustoiminnan tuotot ja kulut sekä arvonkorotukset niiden oikaisut ja arvon muutokset 2 229 3 953 Muut tuotot ja kulut Osuus osakasyritysten voitoista tai tappioista Liikevoitto tai -tappio 980 5 709 Tasoitusmäärän muutos 5 114 2 252 Voitto tai tappio ennen satunnaisia eriä 6 094 7 961 Satunnaiset tuotot Satunnaiset kulut Voitto tai tappio ennen tilinpäätössiirtoja ja veroja 6 094 7 961 Tilinpäätössiirrot -47 22 Tuloverot ja muut välittömät verot -1 562-1928 Vähemmistöosuudet 6-1 Tilikauden voitto tai tappio 4 490 6 053 Liikevoitto tai tappio 980 5 709 Taseen ulkopuolisten arvostuserojen muutos 3 580-6 562 Kokonaistulos 4 560-853 1) Sisältää yhteistakuuerän muutoksen Tunnusluvut KONSERNI 1 Milj euroa 2012 2011 2010 2009 2008 Taloudellista kehitystä kuvaavat tunnusluvut Liikevoitto tai -tappio 1,0 5,7 11,0 9,6-3,1 Kokonaistulos 4,6-0,9 11,3 12,7-3,0 Kokonaispääoman tuotto prosentteina (käyvin arvoin) 4,1 0,7 8,7 10,7-0,9 Henkilöstön keskimääräinen lukumäärä tilikauden aikana 333 312 314 308 302 Vahinkovakuutuksen taloudellista kehitystä kuuvavat tunnusluvut Vakuutusmaksutulo 87,9 84,3 83,8 79,8 76,9 Vahinkosuhde 78,7 75,6 71,5 69,8 70,9 Vahinkosuhde (ilman perustekorkokulua) -prosentteina 76,7 73,6 69,5 68,0 69,0 Liikekulusuhde 22,8 22,1 23,1 21,8 22,7 Yhdistetty kulusuhde 101,6 97,7 94,5 91,6 93,7 Yhdistetty kulusuhde (ilman perustekorkokulua) prosentteina 99,5 95,7 92,6 89,8 91,7 Toimintapääoma tilinpäätöksen mukaisessa valuutassa 38,6 33,4 37,4 29,2 20,0 VYL 11 luvun 7 :n toimintapääoman vähimmäismäärä 14,8 13,8 13,4 12,6 12,4 Tasoitusmäärä tilinpäätöksen mukaisessa valuutassa 2,7 7,8 10,1 8,0 5,4 Vakavaraisuuspääoma tilinpäätöksen mukaisessa valuutassa 41,3 41,2 47,5 37,2 25,4 Vakavaraisuuspääoma prosentteina vastuuvelasta 36,9 39,6 45,9 37,7 26,8 Vastuunkantokyky prosentteina 51,8 53,7 62,6 51,5 36,6

4 Tulosanalyysi EMOYHTIÖ 2012 2011 1000 euroa Vakuutusmaksutuotot 79 852 76 809 Korvauskulut -62 870-58 051 Liikekulut -18 345-17 108 Muut vakuutustekniset tuotot ja kulut 1) 0 0 Vakuutustekninen kate ennen tasoitusmäärän muutosta -1 363 1 649 Sijoitustoiminnan tuotot ja kulut sekä arvonkorotukset ja niiden oikaisut 2 775 4 224 Liikevoitto tai -tappio 1 412 5 873 Tasoitusmäärän muutos 5 114 2 252 Voitto tai tappio ennen satunnaisia eriä 6 525 8 125 Voitto ja tappio ennen tilinpäätössiirtoja ja veroja 6 525 8 125 Tilinpäätössiirrot -126-122 Tuloverot ja muut välittömät verot -1 562-1 928 Tilikauden voitto tai tappio 4 838 6 075 Liikevoitto tai tappio 1 412 5 873 Arvostuserojen muutos 3 392-6 544 Kokonaistulos 4 804-671 1)Sisältää yhteistakuuerän muutoksen Tunnusluvut EMOYHTIÖ 2012 2011 2010 2009 2008 1Milj. euroa Taloudellista kehitystä kuvaavat tunnusluvut Liikevoitto tai -tappio 1,4 5,9 10,0 9,8-2,7 Kokonaistulos 4,8-0,7 11,1 12,9-3,0 Sijoitustoiminnan nettotuotto sitoutuneelle pääomalle (käyvin arvoin) prosentteina 4,7-1,7 5,5 6,2-6,9 Kokonaispääoman tuotto prosentteina (käyvin arvoin) 4,3 0,8 8,6 10,9-0,8 Henkilöstön keskimääräinen lukumäärä tilikauden aikana 333 312 314 308 302 Vahinkovakuutuksen taloudellista kehitystä kuvaavat tunnusluvut Vakuutusmaksutulo 87,9 84,3 83,8 79,8 76,9 Vahinkosuhde -prosentteina 78,7 75,6 71,5 69,8 70,9 Vahinkosuhde (ilman perustekorkokulua) -prosentteina 76,7 73,6 69,5 68,0 69,0 Liikekulusuhde prosentteina 23,0 22,3 23,3 22,0 22,9 Yhdistetty kulusuhde prosentteina 101,7 97,9 94,8 91,8 93,9 Yhdistetty kulusuhde (ilman perustekorkokulua) prosentteina 99,7 95,9 92,8 90,0 92,0 Toimintapääoma tilinpäätöksen mukaisessa valuutassa 38,6 33,4 37,4 29,2 20,0 VYL 11 luvun 7 :n toimintapääoman vähimmäismäärä 14,8 13,8 13,4 12,6 12,4 Tasoitusmäärä tilinpäätöksen mukaisessa valuutassa 2,7 7,8 10,1 8,0 5,4 Vakavaraisuuspääoma tilinpäätöksen mukaisessa valuutassa 41,3 41,2 47,5 37,2 25,4 Vakavaraisuuspääoma prosentteina vastuuvelasta 36,9 39,6 45,9 37,7 26,8 Vastuunkantokyky prosentteina 51,8 53,7 62,6 51,5 36,6

5 Tunnusluvut EMOYHTIÖ Sijoitusjakauma (käyvin arvoin) 31.12.2012 31.12.2011 31.12.2010 31.12.2009 31.12.2008 M % M % M % M % M % Lainasaamiset 1) 2,8 2,2 2,7 2,2 2,4 1,8 2,4 2,0 1,8 1,8 Joukkovelkakirjalainat 1), 2) 36,1 28,4 14,1 11,0 36,7 28,2 48,6 40,8 20,0 19,4 *sisältää korkorahastoja 29,6 23,2 10,4 8,1 32,9 25,3 40,9 34,4 13,4 13,1 Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset 49,5 38,8 68,7 53,8 34,1 26,2 24,0 20,2 37,0 36,0 *sisältää korkorahastoja 35,3 27,7 39,8 31,1 21,4 16,4 17,4 14,6 25,8 25,1 Osakkeet ja osuudet 11,5 9,0 14,0 10,9 27,7 21,3 12,4 10,4 10,3 10,0 Kiinteistösijoitukset 4) 27,5 21,6 28,2 22,1 29,3 22,5 31,7 26,6 33,8 32,9 Sijoitukset yhteensä 127,5 100,0 127,7 100,0 130,2 100,0 119,0 100,0 102,9 100,0 Jvk-salkun modifioitu duraatio 3,3 2,0 4,1 3,8 3,1 1) Sisältää kertyneet korot 2) Korkorahastoista pitkän koron rahastot sisältyvät joukkovelkakirjalainoihin ja lyhyen koron rahastot muihin rahoitusmarkkinavälineisiin 3) Sisältää taseen sijoituksiin kuuluvat talletukset 4) Sisältää niiden sijoitusrahastojen osuudet ja sijoitukset niihin rinnastettaviin yhteissijoitusyrityksiin, jotka sijoittavat kiinteistöihin ja kiinteistöyhteisöihin. Sijoitustoiminnan nettotuottoerittely 2012 2011 2010 2009 2008 M M M M M Suorat nettotuotot 1,45 1,16 0,77 0,62 1,65 Lainasaamiset 0,05 0,03 0,02 0,03 0,07 Joukkovelkakirjalainat 0,28 0,05 0,08 0,00 0,17 Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset 0,01 0,01 0,01 0,00 0,01 Osakkeet ja osuudet 0,14 0,22 0,14 0,08 0,46 Kiinteistösijoitukset 0,60 0,49 0,50 0,44 0,61 Muut sijoitukset 0,37 0,36 0,02 0,00 0,00 Sijoituslajeille kohdistamattomat tuotot, kulut ja liikekulut 0,00 0,00 0,00 0,07 0,33 Arvonmuutokset kirjanpidossa 1) 1,33 3,06 5,23 3,29-8,62 Osakkeet ja osuudet 0,56 1,11 0,00-0,07-4,24 Joukkovelkakirjalainat 1,31 2,77 4,95 2,37-4,83 Kiinteistösijoitukset -0,67-0,98 0,01 0,16 0,40 Muut sijoitukset 0,12 0,16 0,27 0,83 0,05 Sijoitustoiminnan nettotuotot kirjanpidossa 2,77 4,22 6,00 3,91-6,97 Arvostuserojen muutos 2) 3,39-6,54 1,09 3,13-0,23 Osakkeet ja osuudet 0,58-3,87 3,52 0,42-0,69 Joukkovelkakirjalainat 2,01-2,65-1,65 4,28-1,08 Kiinteistösijoitukset 0,36-0,18-0,56-1,19 1,28 Muut sijoitukset 0,44 0,16-0,23-0,39 0,25 Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin 6,17-2,32 7,09 7,04-7,19 Johdannaisten osuus sijoitustoiminnan nettotuotoista 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1) Myyntivoitot ja tappiot sekä muut kirjanpidon arvonmuutokset 2) Taseen ulkopuoliset arvonmuutokset

6 Tunnusluvut EMOYHTIÖ Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin 1.1.-31.12.2012 Sijoitustoim. nettotuotot Sitoutunut käyvin arvoin 1) pääoma 2) Tuotto - % sitoutuneelle pääomalle 2012 2012 2012 2011 2010 2009 2008 Lainasaamiset 0,0 2,8 1,7 1,3 1,0 1,3 3,9 Joukkovelkakirjalainat 3) 3,6 25,1 14,3 0,7 7,9 19,4-27,1 *josta korkorahastoja 3,0 20,0 15,0 0,5 8,4 22,2-17,0 Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset 3) 0,6 59,1 0,9 0,6 0,2 1,4 0,9 *josta korkorahastoja 0,6 37,5 1,5 1,0 0,3 2,0 1,2 Osakkeet ja osuudet 1,3 12,7 10,0-12,2 18,3 3,8-33,4 Kiinteistösijoitukset 4) 0,3 27,8 1,1-2,3-0,2-1,8 7,7 Sijoitukset yhteensä 5,8 127,6 4,5-2,1 5,7 6,3-7,4 Sijoituslajeille kohdistamattomat tuotot, kulut ja liikekulut 0,4 4,1 9,5 8,3 0,5 2,4 14,9 Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin 6,2 131,7 4,7-1,7 5,5 6,2-6,9 1) Sijoitustoiminnan nettotuotot käyvin arvoin = Raportointikauden lopun ja alun markkina-arvojen muutos - kauden aikana tapahtuneet kassavirrat. Kassavirralla tarkoitetaan ostojen / kulujen ja myyntien / tuottojen erotusta. 2) Sitoutunut pääoma = Markkina-arvo raportointikauden alussa + päivittäin / kuukausittain aikapainotetut kassavirrat. 3) Sisältää ko. sijoituksiin tilastoitavien korkorahastojen tuotot 4) Sisältää kiinteistösijoituksiin tilastoitavien sijoitusrahastojen ja yhteissijoitusyritysten tuotot

7 POHJANTÄHTI Keskinäinen Vakuutusyhtiö TOIMINTAKERTOMUS AJALTA 1.1. 31.12.2012 Toiminta vuonna 2012 Pohjantähden vakuutusmaksutulo vuonna 2012 oli 87,9 M, jossa oli kasvua 4,4 %. Yhtiön korvauskulut olivat jälleenvakuutus huomioiden 62,9 M. Korvauskulut kasvoivat 8,3 %. Sijoitusriski pidettiin edelleen pienenä, koska yhtiö maksoi takuupääomaa pois 4,0 M. Vakavaraisuuden tason varmistamiseksi myös tuotto-odotukset asetettiin maltillisiksi. Kokonaistulos oli sijoitussalkun riskiin nähden kuitenkin kohtuullinen. Sijoitusten nettotuotto oli 2,8 M (4,2 M ) ilman arvonmuutoksia. Emoyhtiön tulos oli 4,8 M (6,1 M ) voitollinen. Konsernin tulos oli 4,5 M (6,1 M ) voitollinen. Vahinkosuhde jälleenvakuutus huomioituna oli 78,7 % (75,6 %) ja liikekulusuhde 23,0 % (22,3 %). Yhdistetty kulusuhde oli 101,7 % (97,9 %). Hallinto Pohjantähden hallintotapa perustuu yhtiön keskinäisyyteen. Keskinäisen vakuutusyhtiön osakkaita ovat vakuutuksenottajat ja takuuosuuksien omistajat. Toiminnan perustana ovat vakuutusalaa koskeva lainsäädäntö, Finanssivalvonnan määräykset sekä yhtiöömme määritellyt hyvää hallintotapaa koskevat corporate governance -hallintokoodin mukaiset suositukset ja selvitykset niistä poikkeamisista. Yhtiön hallinto- ja ohjausjärjestelmästä on annettu erillinen selvitys. Hallituksen perustehtävänä on strategisen ohjauksen lisäksi sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan järjestäminen. Hallitus arvioi niiden tilan vuosittain. Hallitus antaa lausuntonsa myös raportoinnin riittävyydestä ja riippumattomuudesta. Jälkimmäisen arviointi perustuu raportointiprosessien kuvauksiin ja sisäisen valvonnan myötä annettuihin selvityksiin. Vuoden 2012 varsinainen yhtiökokous pidettiin 10.5.2012.

8 Hallituksen jäseninä toimivat yhtiökokoukseen 10.5.2012 asti Pentti Kotoaro, Seija Mahlamäki-Kultanen, Vesa Tuominen ja Eero Ylä-Soininmäki. Hallituksen jäsen Ilkka Saarinen menehtyi onnettomuudessa helmikuussa 2012. Varsinaisessa yhtiökokouksessa 10.5.2012 hallituksen jäseniksi valittiin Helena Jaatinen, Eija Karivaara, Pentti Kotoaro, Seija Mahlamäki-Kultanen ja Vesa Tuominen. Hallituksen puheenjohtajana toimi koko toimintavuoden ajan Pentti Kotoaro. Hallitus kokoontui tilikauden aikana kaksitoista kertaa. Toimitusjohtajana toimi Eero Ylä-Soininmäki. Hallituksella on nimitysvaliokunta, joka valmistelee asioita yhtiökokoukselle. Selvitys hallituksen ja johdon omistuksesta Pohjantähden hallituksen jäsenen tai toimitusjohtajan nimelle on 31.12.2012 mennessä merkitty yksi B-sarjan takuuosuus, joka tuottaa 200 ääntä yhtiökokouksessa käytettäväksi. Hallituksen saamat valtuutukset ja niiden toteuttaminen vuonna 2012 Takuuosuuksien hankinta ja muuttaminen A-sarjasta B-sarjaan Yhtiökokous 5.5.2011 valtuutti hallituksen päättämään Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmariselta yhtiölle hankittujen 48 takuuosuuden muuttamisesta A- sarjasta B-sarjan takuuosuuksiksi yhtiöjärjestysmuutoksen tultua voimaan. Muutos jäi tehtäväksi vuoden 2012 alussa ja toteutettiin hallituksen 20.1.2012 tekemän päätöksen mukaisesti. Muutoksen jälkeen yhtiöllä oli Ilmarisen hallussa olevia A-sarjan takuuosuuksia 48 kappaletta, kukin kirjanpidolliselta vasta-arvoltaan 84.000 euroa kappaleelta, yhteensä 4.032.000 euroa sekä omassa hallussa 4.032 kpl B-sarjan takuuosuuksia, kukin kirjanpidolliselta vasta-arvoltaan 1.000 euroa kappaleelta, yhteensä 4.032.000 euroa. Takuuosuudet muodostavat yhteensä 8.064.000 euron suuruisen takuupääoman. Varsinainen yhtiökokous 10.5.2012 valtuutti hallituksen 30.6.2013 asti voimassa olevan valtuutuksen perusteella päättämään enintään 48 nykyisen 84.000 euron määräisen oman A-sarjan takuuosuuden hankkimisesta voitonjakokelpoisilla varoilla Eläkevakuutusyhtiö Ilmariselta takuuosuuksien kirjanpidollisen vasta-arvon mukaiseen hankintahintaan. Ehdotettu määrä oli 50 % yhtiön kaikista A-sarjan takuuosuuksista ja 100 % yhtiön ulkopuolella olevista takuuosuuksista. Yhtiökokous valtuutti hallituksen myös päättämään yhtiölle hankittujen takuuosuuksien muuttamisesta B-sarjan takuuosuuksiksi ja päätti, että takuupääomalle vuodelta 2012 hankintapäivään mennessä kertynyt korko maksetaan voitonjakokelpoisilla varoilla hankintapäivänä.

9 Kauppa ja koronmaksu toteutettiin 19.6.2012 hallituksen valtuutuksensa perusteella 25.5.2012 tekemän päätöksen mukaisesti. Hankittujen takuuosuuksien muuttaminen A-sarjasta B-sarjaan toteutettiin hallituksen päätöksellä 23.11.2012. Yhtiön hallussa oli tuolla hetkellä 8.064 kappaletta B- sarjan takuuosuuksia, yhteiseltä kirjanpidolliselta vasta-arvoltaan 8.064.000 euroa. Asiakkaille suunnattu takuuosuusanti Varsinainen yhtiökokous valtuutti 10.5.2012 hallituksen päättämään asiakkaille suunnatusta takuuosuuksien annista. Valtuutus koski enintään 4.032 kappaletta yhtiön hallussa olevaa B-sarjan takuuosuutta, joiden merkintähinta olisi vähintään niiden kirjanpidollinen vasta-arvo. Valtuutus on voimassa toistaiseksi. Hallitus päätti 23.11.2012 toteuttaa B-sarjan suunnatun takuuosuusannin kirjanpidolliselta vasta-arvoltaan 1,0 M suuruisena. Asiakkaille suunnatussa annissa päätettiin antaa yhteensä enintään 1000 takuuosuutta, joiden kirjanpidollinen vasta-arvo on 1000 euroa kappaleelta. Yhden takuuosuuden merkintähinnaksi päätettiin 1.000 euroa ja merkintäajaksi 3.12.2012-31.12.2013, ellei hallitus tätä ennen keskeytä antia.

10 Maksutulo Kokonaismaksutulo luottotappioiden vähentämisen jälkeen, tuleva jälleenvakuutus huomioiden oli 87,9 M (84,3M ). Pohjantähden ensivakuutuksen maksutulo 1999-2012 100,0 90,0 80,0 71,7 75,2 74,4 77,8 80,6 84,5 84,8 88,5 70,0 63,1 66,4 M 60,0 52,6 57,9 50,0 46,3 40,0 40,9 30,0 20,0 10,0 0,0 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Ensivakuutuksen maksutulo ennen luottotappioiden vähentämistä oli 88,5 M (84,8 M ). Luottotappioita kirjattiin 0,59 M (0,62 M ).

11 Myynti Korvaukset Vahinkosuhde Yhtiön uusmyynti kääntyi suotuisaan kasvuun vuonna 2012. Kasvua oli edellisvuoteen nähden 13 %. Myös yhtiön yksityistalouksille suunnatun päätuotteen, Pohjantähtiturvan, vakuutuskanta kasvoi tilikaudella. Etenkin yksityisasiakassegmentissä menestyimme kovasta hintakilpailusta huolimatta. Yhtiö on valinnut toimintatavakseen hyvien asiakkaiden palkitsemisen. Huolellisen asiakkaan kotivakuutuksen bonusalennus voi olla enimmillään jopa 30 %. Myyntitilanteissa tehdään jatkuvaa riskinvalintaa omistajaasiakkaiden eduksi. Yrityssegmentissä korostuu halu palvella myös pieniä yrityksiä henkilökohtaisesti. Myyntitehtävissä olevien yhteyspäälliköiden tekemä uusasiakashankinta painottuikin vuonna 2012 pienyrityksiin. Pohjantähden asiakkailleen maksamat korvaukset vuonna 2012 olivat 62,0 M (62,5 M ). Korvauksiin sisällytetyt hoitokulut olivat 6,0 M (5,5 M ). Korvauskulut korvausvastuun muutos huomioiden olivat 67,2 M (65,1 M ), missä oli kasvua 3,1 % (+ 12 %). Muutaman liikennevakuutukseen sattuneen suurvahingon lisäksi korvausvastuuta kasvatti alennettu diskonttauskorko. Yhtiössä on kiinnitetty erityistä huomiota asiakaspalvelun laadun jatkuvaan kehittämiseen ja käsittelyaikoihin. Korvauspalveluissa on panostettu asiakaspalvelun laatuun ja käsittelyn sujuvuuteen. Vuonna 2012 otettiin käyttöön mm. asiakaskontaktoinnin laatukriteerit ja toteutettiin viestinnän kehittämiseen liittyviä toimenpiteitä sekä aloitettiin eri toimintoihin liittyvien prosessien kehittämistyö. Erityisesti kiinnitettiin huomiota vahinkotilanteiden hoitoon ja aktiivisuuteen asiakaskohtaamisissa. Vuodesta 2010 alkaen on asiakkaillamme ollut käytössä mahdollisuus hakea korvausta verkossa. Sähköistä korvausjärjestelmää on laajennettu vähitellen ja tämän palvelun käyttö on lisääntynyt huomattavasti vuoden 2012 aikana. Saadut kokemukset ovat olleet hyviä. Asiakkaat ovat olleet tyytyväisiä palvelun helppouteen ja yhtiö on säästänyt työaikaa asiantuntijuutta vaativaan korvaustyöhön. Yritysasiakkaille on tarjolla sähköinen palkkailmoitusmenettely, joka on parantanut palvelutasoamme tälle asiakasryhmälle. Pohjantähden omalla vastuulla oleva ensivakuutuksen korvausvastuu oli 86,3 M (80,0 M ). Saadun jälleenvakuutuksen korvausvastuu oli 0,2 M (0,2 M ). Pohjantähden vahinkosuhde heikentyi jonkin verran. Vuonna 2012 toteutettiin asiakasliiketoiminnan kannattavuuden tukemiseksi riskienhallinnallisia toimenpiteitä. Esimerkiksi kiinteistövakuutuskannan kannattavuutta on parannettu riskinäkökulmasta. Toimenpiteiden vaikutus näkyy vuoden 2013 tuloksissa. Vahinkosuhde jälleenvakuuttajien osuus huomioiden oli 78,7 % (75,6 %).

12 Liikekulut Sijoitustoiminta Yhtiön kokonaisliikekulut (sis. poistot) tarkastelujaksolla olivat 25,5 M (23,7 M ) ennen menevästä jälleenvakuutuksesta saatuja palkkioita. Lisäystä oli 7,6 % (-2 %). Menevän jälleenvakuutuksen palkkiot olivat 0,8 M (0,8 M ). Liikekulusuhde oli 23,0 % (22,3 %) ja yhdistetty kulusuhde 101,7 % (97,9 %). Kokonaisliikekuluista suurimman erän muodostivat henkilöstökulut, joiden osuus oli 68 % (68 %). Vuoden 2012 alussa sijoitusmarkkinoilla oli positiivinen vire, joka jatkui maaliskuun puoliväliin asti. Tämän jälkeen muun muassa Euroopan rahoituskriisi toi epävarmuuden takaisin markkinoille ja suuntaa haettiin heinäkuuhun asti. Vuoden jälkimmäisellä puoliskolla kehitys oli positiivista ja melko tasaista. Korkojen laskun seurauksena korkoinstrumenteista sai riskiin nähden hyvin tuottoa. Myös osakemarkkinat tuottivat ennakoitua paremmin. Sijoitusten riskiä pienennettiin kevään jälkeen tuottojen varmistamiseksi ja vakavaraisuusaseman säilyttämiseksi. Tämän jälkeen riskitaso erityisesti osakkeissa pidettiin vuoden loppuun erittäin maltillisena, mistä syystä vuoden lopun osakemarkkinatuottoihin ei päästy merkittävästi mukaan. Sen sijaan sijoitustuottoja haettiin maltillisesti vuoden lopulla korkotuotteista, mikä osoittautui hyväksi päätökseksi. Pohjantähden osakesidonnaiset sijoitukset olivat vuoden lopussa erittäin suuressa alipainossa. Suoraa pörssikauppaa ei käyty. Pohjantähden sijoitusjakauma käyvin arvoin 2012 (2011) Talletukset (22,66%) 11,14% Osakkeet ja osuudet (1,68%) 0,85% Muut (0,00%) 0,00% Lainasaamiset (2,29%) 2,23% Rahastot (9,26%) 8,10% korkorahastot (39,25 %) 50,86% Rahoitusmark kinavälineet (2,93%) 5,17% Kiinteistöt (21,93%) 21,65%

13 Kiinteistöomaisuuden määrä on edelleen merkittävä, vaikka sen suhteellinen osuus laskikin. Toisaalta tarkastelujaksolla kiinteistöt antoivat vakaata tuottoa, kun vuokraamattoman tilan osuus oli pienehkö. Emoyhtiön tuloslaskelman mukainen sijoitustoiminnan nettotuotto oli 2,8 M (4,2 M ). Tilinpäätöksessä kirjattiin arvonpalautuksia 0,8 M (+0,3 M ). Arvonalennuksia tehtiin mukaan lukien poistot 1,0 M (1,9 M ). Sitoutuneen pääoman tuotto oli 4,7 % (-1,7 %). Henkilöstö ja organisaatio Vuoden 2012 kuluessa Pohjantähden henkilöstömäärä kasvoi 332 henkilöön (314), joista määräaikaisia oli 19 (15). Keskimääräinen henkilöstömäärä vuonna 2012 oli 333 (312). Henkilöstöstä noin puolet työskentelee yhtiön pääkonttorilla Hämeenlinnassa ja loput palvelukonttoreilla eri puolella Suomea. Henkilöstön koulutus- ja ikäjakauma pysyi ennallaan vuoden 2012 aikana. Yhtiössä on käytössä tulospalkkiojärjestelmä, jonka perusteita tarkistetaan vuosittain. Joulukuun 2012 palkan yhteydessä maksettiin tämän myötä koko henkilöstölle ylimääräinen 150 euron palkkio käsittelyaikatavoitteen saavuttamisesta. Koko henkilöstö palkittiin vuoden 2012 hyvästä työstä valinnaisella uuden vuoden aaton tai kiirastorstain palkallisella vapaalla. Tilikaudella maksetut palkat ja palkkiot ovat kehittyneet seuraavasti: 2009: 11.754.190 2010: 12.444.492 2011: 12.391.532 2012: 13.499.417

14 Erillisessä henkilöstöraportissa on kuvattu vuotta 2012 henkilöstön ja henkilöstötoimintojen näkökulmasta tarkemmin. Kehitys- ja ICT-palvelut Kehitys- ja ICT -yksikössä uusittiin vuoden 2012 aikana keskeisiä palvelinlaitteistoja ja valmisteltiin vuonna 2013 toteutettavaa työasemien käyttöjärjestelmäpäivitystä. Valmisohjelmiin toteutettiin versiopäivityksiä ja pääkonttorin kulunvalvontajärjestelmä ajantasaistettiin. Tietoliikenteen osalta kehitys painottui pääkonttorin langattoman verkon kehittämiseen ja konttoriverkoston tietoliikennekapasiteetin kasvattamiseen. Solvenssi II:een varautumiseksi yhtiössä käynnistettiin keskitetty tietovarastohanke, jonka tavoitteena on parantaa raportointia varten tuotettavan tiedon laatua ja määrää. Yhtiön keskitettyä riskienhallintajärjestelmää kehitettiin vastaamaan sekä liiketoiminnan vaatimuksia että tulevaa Solvenssi II sääntelyä. Korvauskäsittelyyn liittyviä varausten käsittely- ja laskentajärjestelmiä toteutettiin asteittain vuoden 2012 aikana ja työ jatkuu vielä vuoden 2013 alkupuolelle asti. Asiakaspalvelun parantamiseksi toteutettiin laskutuksen selkeyttämiseen ja sujuvaan asiakaspalveluun liittyviä järjestelmämuutoksia. Asiakastietojärjestelmän uudistamistyö saatiin valmiiksi vuoden loppuun mennessä ja järjestelmän käyttöönotto toteutettiin tammikuun alussa 2013. Yritysasiakkaille toteutettiin sähköinen palkkailmoitusten käsittely ja lakisääteisten vakuutusten sähköisen siirtomenettelyn edellyttämät työt valmistuivat. Ajoneuvovakuutusten käsittelyä kehitettiin toteuttamalla liittymä Trafin evaky - järjestelmään. Ulkoisten jakelukanavien käytössä olevaa vakuutusten myyntijärjestelmää kehitettiin vastaamaan paremmin sekä asiakkaiden että käyttäjien toiveita. Yritysasiakkaille suunnattujen ajoneuvovakuutustuotteiden kehittäminen oli keskeinen vakuutustuotteiden järjestelmäkehitystä ohjaava tekijä. Riskienhallinta ja sisäinen valvonta Pohjantähden riskienhallinnan lähtökohtana on hallituksen hyväksymä riskienhallintasuunnitelma, joka sisältää toimintaohjeet ja valtuusrajat koskien vakuutusliikkeen, annettavan jälleenvakuutuksen ja sijoitustoiminnan järjestämistä. Asianmukaisen sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan järjestämisestä sekä lakien ja määräysten noudattamisesta vastaa kukin esimies omalla vastuualueellaan hallituksen vahvistaman ohjeistuksen ja määriteltyjen valtuuksiensa puitteissa. Jokainen osasto vastaa osaltaan siitä, että vahvistettuja suunnitelmia, sisäisiä sääntöjä ja tehtyjä päätöksiä noudatetaan. Riskinoton rajat ja käytettävät mittarit määritellään erikseen jokaisessa toiminnossa. Yhtiön hallitus arvioi tehtävänsä mukaisesti vuosittain, onko yhtiön sisäinen valvonta ja riskienhallinta asianmukaisesti järjestetty. Hallitus on antanut

15 Yhteiskuntavastuu vuosittaisen arvionsa yhtiön sisäisen valvonnan tilasta ja organisoinnista sekä riskien analysoinnista ja ohjeistuksista viimeksi 20.12.2012. Arvion mukaan sisäinen valvonta on yhtiössä kunnossa ja tarkoituksenmukaisella tasolla. Hallituksen mukaan hallitusraportointi on riittävää tällä hetkellä. Hallituksen tietoon ovat tulleet yhtiön kannalta oleelliset asiat riittävässä laajuudessa. Sisäinen tarkastus on eriytetty operatiivisesta vakuutus- ja sijoitustoiminnasta. Se tukee organisaatiota arvioimalla ja kehittämällä organisaation riskienhallinta-, valvonta- ja hallintoprosessien tehokkuutta. Sisäisen tarkastuksen organisaatioasema, tehtäväalueet, vastuu ja toimivalta on määritelty hallituksen hyväksymässä toimintaohjeessa. Pohjantähden riskienhallinnasta ja merkittävimmistä riskeistä kerrotaan tarkemmin tilinpäätöksen liitetiedoissa kohdassa: Riskienhallinta. Pohjantähti toteuttaa asiakaslähtöistä toimintatapaa palvelu- ja tuotekehityksessään. Keskinäisenä yhtiönä yhtiön tuloksellinen toiminta siirretään omistaja-asiakkaiden hyväksi palvelujen ja tuotteiden kehittämiseen sekä vakuutustoiminnallisiin asiakasetuihin. Näitä etuja ovat esimerkiksi kilpailukykyiset vakuutusmaksut ja erilaiset turvan laajennukset, jotka lisätään asiakkaan vakuutusturvaan veloituksetta. Yhtiö noudattaa toiminnassaan lakeja ja tekemiään sitoumuksia sekä hyvää hallintotapaa perustuen corporate governancen tarkoittamiin hallintokoodeihin Yhtiö on puoluepoliittisesti neutraali eikä anna vaalitukea. Yhtiön edustajia on alan järjestöissä vaikuttamassa useilla eri tasoilla. Pohjantähti on osallistunut jo vuosien ajan Unicefin kansainvälisten kehitysohjelmien tukemiseen. Pohjantähti on kasvattanut henkilöstömääräänsä myös taantuman aikana. Henkilöstön valinnassa yhtiössä arvostetaan toisaalta pitkää työkokemusta ja toisaalta annetaan mahdollisuus myös nuorille alan kehittyjille. Pohjantähti tukee työn osaamisen kehittämistä sisäisen ja ulkoisen koulutuksen avulla. Yhtiö tarjoaa myös erilaisia mahdollisuuksia fyysisen kunnon ylläpitämiseen ja sitä kautta työvireyden säilyttämiseen. Pohjantähti pitää monella tavoin huolta henkilöstöstään ja pyrkii varmistamaan, että työntekijöillä on mahdollisuus päästä terveenä eläkkeelle.

16 Ympäristö- ja tuotevastuu Konserni Pohjantähti tarjoaa yhdessä alan muiden toimijoiden kanssa ympäristövahinkovakuutuksia kattamaan hitaasti ilmeneviä vahinkoja. Yhtiön omassa palveluvalikoimassa ovat vapaaehtoiset vastuuvakuutukset, joista voidaan korvata äkillisiä ympäristövahinkoja. Vahingontorjuntatyöhön pyritään lisäämään voimavaroja mahdollisuuksien mukaan. Myös aiheeseen liittyvä yhtiön henkilöstön erityisosaaminen on asiakkaiden käytössä mm. neuvonta- ja riskienhallintapalveluina. Yhtiöstä on lisäksi mahdollisuus saada luototusta esimerkiksi kiinteistön energiatehokkuutta tukeviin hankkeisiin. Omassa toiminnassaan yhtiö toteuttaa ympäristövastuutaan kiinteistöomistuksensa puitteissa tehokkuutena ja elinkaariajatteluna. Myös päivittäisessä toimistotyössä huomioidaan ympäristöajattelun periaatteet tähdäten mahdollisuuksien mukaan esimerkiksi paperijätteen vähentämiseen. Yhtiön sisäinen viestintä tapahtuu intranetin kautta paperittomana. Tuotevastuuta yhtiö toteuttaa vastaamalla siitä, että asiakkaalle räätälöidään riittävä ja oikein mitoitettu vakuutusturva Pohjantähden tuotevalikoimasta. Vastuullisuus ohjaa sekä päivittäistä asiakastyötä että tulevaisuuden kehittämistä. Yhtiö kehittää jatkuvasti toimintatapojaan ja tuotteitaan tarjotakseen asiakkailleen mahdollisuuden sähköiseen ja paperittomaan asiointiin. Vuonna 2012 mahdollistettiin yritysasiakkaiden palkkailmoitusten toimittaminen sähköisesti. Pohjantähden konserniin kuului vuoden 2012 ajan emoyhtiö Pohjantähti Keskinäisen Vakuutusyhtiön lisäksi pääasiassa kiinteistöyhtiöitä. Konserniin kuuluivat Kiinteistö Oy Jyväskylän Kalevankatu 6, Vanajan Liikehuoneistot Oy, Kiinteistö Oy Reskan Kulma, Vlacq Oy ja Viisari-Invest Oy. Jälkimmäinen omistaa kokonaan Vanain Kiinteistö Oy:n. Omistusosuus tamperelaisessa Kyttälänkontu Oy:ssä on noin 55 %. Keskinäisen osakeomistuksen eliminoinnissa on käytetty hankintamenomenetelmää. Kiinteistöyhtiöiden rakennusten suunnitelman mukaiset poistot on kirjattu konsernitilinpäätöksessä. Hallitus allekirjoitti 20.7.2012 sulautumissuunnitelman Pohjantähti Keskinäisen Vakuutusyhtiön ja tytäryhtiöiden Viisari Invest Oy:n sekä Vlacq Oy:n välillä ja näitä yhtiöitä koskeva sulautumisprosessi emoyhtiöön vietiin päätökseen 31.12.2012. Sulautuneissa tytäryhtiöissä ei ole ollut useampaan vuoteen muuta kuin sijoitustoimintaa. Omistusyhteysyritykset Asunto Oy Hämeenlinnan Hallituskatu 12 -yhtiössä yhtiön omistus on noin 22 %. Asunto Oy Lempäälän Toimelanhovi -yhtiössä omistusosuus on noin 40 %. Yhtiöitä ei ole yhdistetty konsernitilinpäätökseen niiden vähäisen merkityksen vuoksi.

17 Oma pääoma ja rahastot Takuupääoman määrä on 8.064.000 euroa, mikä vastaa 8064 kappaletta takuuosuuksia, koska kaikki takuuosuudet on muutettu B-sarjan takuuosuuksiksi, joiden kirjanpidollinen vasta-arvo on 1.000 euroa kappaleelta. Takuupääoma on hankittu kokonaisuudessaan Pohjantähden omistukseen ja 1.12.2012 alkaneen suunnatun 1.000.000 euron suuruisen takuuosuusannin puitteissa takuuosuuksia on 31.12.2012 mennessä myyty asiakkaille yhteensä 115 kappaletta, yhteiseltä merkintähinnaltaan 115.000 euroa. Yhtiön omassa hallussa on 7.949 kappaletta takuuosuuksia, yhteiseltä kirjanpidolliselta vastaarvoltaan 7.949.000 euroa. Tilinpäätöksen mukaiset rahastot ovat: SIDOTTU OMA PÄÄOMA Pohjarahasto 2.520.563,78 Takuupääoma 8.064.000,00 VAPAA OMA PÄÄOMA Yhtiöjärjestyksen mukaiset rahastot 0,00 Muut rahastot 36.886,57 Ylijäämä 16.582.008,98 27.203.459,33 Hallituksen ehdotus voiton käytöstä Tilikauden voitto verojen jälkeen oli 4.837.525,01 (6.074.982,24) euroa. Koska yhtiön tulos on voitollinen, yhtiöjärjestyksen mukaan takuuosuuksien B- sarjan yhtiön ulkopuolisille omistajille maksetaan voitonjakona korkoa varsinaisen yhtiökokouksen päättämän koron mukaisesti. Koron edellytetään olevan vähintään Euribor 12 + 0,5 % eli 2,503 %. Hallitus esittää yhtiökokoukselle korkomarginaaliksi 2 %, jolloin kokonaiskorko on 4,003 %. Loput yhtiön voitosta jätetään ylijäämien tilille. Yhtiön hallussa oleville omille takuuosuuksille ei makseta korkoa. Pohjantähden hankkiessa yhtiölle 19.6.2012 Keskinäiseltä Eläkevakuutusyhtiö Ilmariselta 4.032.000 eurolla 48 takuuosuutta, maksettiin hankinnan yhteydessä niiden osalta Ilmariselle korkoa 115.460,80 euroa. Emoyhtiön voitonjakokelpoiset varat ovat 16.618.895,55 (16.065.831,34) euroa. Konsernin voitonjakokelpoiset varat ovat 13.942.437,21 (13.834.029,64) euroa. Yhtiön taloudellisessa asemassa ei tilikauden päättymisen jälkeen ole tapahtunut olennaisia muutoksia. Yhtiön maksuvalmius on hyvä, eikä ehdotettu voitonjako vaaranna hallituksen näkemyksen mukaan yhtiön maksukykyä.

18 TARKASTELUKAUDEN JÄLKEISET TAPAHTUMAT JA TULEVAISUUDEN NÄKYMÄT Yhtiö ja hallinto Hallitus on vahvistanut yhtiölle pitkän tähtäimen suunnitelman ulottuvaksi vuoteen 2020 asti. Suunnitelman perusteella johdolle on yksilöity vastuualueittain tavoitteet, joiden toteutumisen edellytykset on linjattu toisiinsa sopiviksi. Esimiesten tehtävänä on jalkauttaa toimenpiteet koko organisaatioon joka tasolle. Tavoitteita tukemaan on luotu tulospalkkiojärjestelmä, jonka puitteet on hyväksytetty sekä hallituksessa että yhtiön yhteistyöneuvottelukunnassa. Yhtiön johtoryhmän kokoonpano vastaa asiakaspalvelun ja myynnin sekä yhtiön muiden keskeisten vastuualueiden toimintojen nopean ja vastuullisen päätöksenteon tarpeita. Yhtiön johtoryhmä maaliskuussa 2013: Henkilö Eero Ylä-Soininmäki Katja Kankaanpää Maarit Reunanen Sari Styrman Iiris Tuominen Seppo Turunen Vastuu toimitusjohtaja myynti ja asiakaspalvelu henkilöstö, viestintä ja markkinoinnin tuki vakuutus- ja korvauspalvelut hallituksen sihteeri ja toimitusjohtajan assistentti hallinto ja ict Hallitus 2013 Hallituksessa on viisi jäsentä, jotka edustavat monipuolista osaamista ja kokemusta yhteiskunnan eri osa-alueilta. Hallitus on toteuttanut vuosittaista itsearviointia ja kehittänyt edelleen toimintaansa määrämuotoisemmaksi ja hyvää hallintotapaa vastaavaksi. Hallitus pitää tärkeänä turvata yhtiön vakavaraisuus kaikissa olosuhteissa. Se edellyttää ajan tasalla olevaa sisäistä valvontaa sekä kattavaa riskienhallintaa ja ajoissa puuttumista, mikäli uhkatekijöitä on näkyvissä. Hallituksen vastuulla olevia riskienhallintaa ja sisäisen valvonnan järjestämistä hallitus arvioi vuosittain. Hallitus on laatinut sijoitussuunnitelman vuodeksi 2013. Sijoitusriskien määrittelyn osalta hallitus jatkaa käytössä olevaa toimintatapaa, jonka mukaan sijoitustoiminnassa ei oteta yhtiön vakavaraisuutta vaarantavia riskejä ja tuottotavoitteet sopeutetaan kulloisenkin markkinatilanteen mukaan tähän lähtökohtaan perustuen.

19 Strategiset tavoitteet lähitulevaisuudessa: maksutulokehitys, liikekulut, tunnusluvut Hallitus on vahvistanut yhtiölle vuoteen 2020 ulottuvan tavoiteasetannan. Sen mukaan vuoden 2013 maksutulon vuotuisen kasvun tulee olla suhteellisesti alan kasvua suurempi. Liikekulusuhdetta alennetaan ja vahinkosuhde pyritään pitämään erilaisin toimenpitein maltillisena. Sijoitustoiminnalle pääpiirteittäinen tavoiteasetanta on määritelty seitsemän vuoden aikajänteellä, mutta hallitus vahvistaa vuosittain sijoitussuunnitelman ja riskinoton rajat huomioiden kulloisenkin markkinatilanteen. Tavoitteiden saavuttamiseksi on määritelty toimenpiteet, joilla parannetaan asiakkaittemme tyytyväisyyttä, lisätään oman työn tehokkuutta ja kehitetään työn iloa. Vakuutus- ja korvaustuotannon kehittäminen asiakaspalveluiden näkökulmasta Vuonna 2013 toiminnassa panostetaan yhtiön pitkän tähtäimen strategian mukaiseen vakuutustuotannon ja palveluiden kehittämiseen. Vakuutus- ja korvaustuotannon prosesseja kehitetään edelleen siten, että tuotannon sisäinen toiminta sekä asiakaspalvelu ovat korkealaatuista. Erityisesti panostetaan asiakaspalvelun prosesseihin sekä tuotekehitykseen ottaen huomioon uusien järjestelmien käyttöönotto. Toiminnassa tullaan huomioimaan Solvenssi II vaatimukset tarkoituksenmukaisella tavalla. Vahinkojen varauskäsittelyyn ja korvausvastuun määrittelemiseen tehdään järjestelmäkehitystyötä ja toimintatapaohjeistuksia yhdenmukaistetaan. Sijoitustoiminnan näkymät vuonna 2013 Sijoitustoimintaa säätelee hallituksen hyväksymä vuoden 2013 sijoitussuunnitelma, joka noudattaa pääosin aiempaa toimintatapaa ja pitäytyy edelleen vähäriskisissä sijoitusvälineissä. Riskien hajauttamiseksi ja tavoitteiden saavuttamiseksi sijoitukset suunnataan hallituksen päättämää perusallokaatiota ja sen vaihteluvälejä noudattaen. Lyhytaikaiset sijoitukset tehdään maksuvalmiuden turvaamiseksi ja sijoitusajankohtariskin pienentämiseksi. Kiinteistösijoittaminen pyritään pitämään suhteelliselta osuudeltaan nykytasolla, mutta rakennetta voidaan kehittää mm. menemällä mukaan kiinteistösijoitusrahastoon. Sijoitussalkku pidetään sellaisena, että yhtiön vakavaraisuus säilyy riittävällä tasolla kaikissa ennakoitavissa olevissa markkinatilanteissa. Johdannaisia voidaan käyttää suojaamistarkoituksessa, joka tarkoittaa sellaista johdannaissopimusta, joka pienentää sijoituksen riskiä kompensoimalla sijoituksen arvon alenemista. Valuuttakurssien uskotaan vahvistuvan euroon nähden, mistä muussa valuutassa olevat sijoitukset saavat etua. Maailmantaloudessa uskotaan maltilliseen 3-4 % talouskasvuun, jota odotetaan lähinnä kehittyviltä markkinoilta. Euroopassa, jossa elpyminen on hitaampaa, kasvun uskotaan olevan vuonna 2013 noin 1 % luokkaa.