POHJANTÄHTI KESKINÄINEN VAKUUTUSYHTIÖ. Tasekirja

POHJANTÄHTI KESKINÄINEN VAKUUTUSYHTIÖ Tasekirja 31.12.2011

SISÄLLYSLUETTELO Sivu Toimintakertomus 1-13 Tilinpäätös 14 Konsernin tuloslaskelma 14 Konsernin tase 15-16 Konsernin tuloslaskelman liitteet 17-19 Konsernin taseen liitteet 20-21 Konsernin tulosanalyysi ja tunnusluvut 22 Rahoituslaskelma 23 Emoyhtiön tuloslaskelma 24 Emoyhtiön tase 25-26 Emoyhtiön tuloslaskelman liitteet 27-30 Emoyhtiön taseen liitteet 31-35 Sijoitukset saman konsernin yrityksissä ja omistusyhteysyrityksissä 36 Omistukset muissa yrityksissä 37 Pysyvät vastaavat 31.12.2011 38 Taseen vastattavia koskevat liitetiedot 39 Oman pääoman muutokset 40 Takuupääomaosuudet 41 Liitetiedot 42 Vakavaraisuutta koskevat liitetiedot 42 Emoyhtiön tulosanalyysi ja tunnusluvut 43 Tunnusluvut, emoyhtiö 44-45 Tilinpäätöksen laatimisperiaatteet 46-52 Riskit ja riskienhallinta 53-59 Tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen allekirjoitukset sekä tilinpäätösmerkintä 60 Kirjanpitokirjat ja tositelajit 61

POHJANTÄHTI Keskinäinen Vakuutusyhtiö TOIMINTAKERTOMUS VUODELTA 2011 Vahvistettu liitettäväksi tilinpäätökseen hallituksen kokouksessa 23.3.2012 1

POHJANTÄHTI Keskinäinen Vakuutusyhtiö TOIMINTAKERTOMUS AJALTA 1.1. 31.12.2011 Toiminta vuonna 2011 Hallinto Alkuvuoden 2011 aikana vakuutusliiketoimintaan vaikutti vuoden 2010 lopulla kaatuneen sulautumisesityksen myötä ilmennyt voimakas kilpailu asiakkaista ja kilpailutilanne johti totuttua pienempään uusmyynnin kasvuun. Koko vuoden vakuutusmaksutulon kasvuksi tuli 0,6 % (edellinen vuosi 5,0 %). Korvauskulujen kasvu oli 7,1 % (7,0 %). Loppuvuonna vahinkoja aiheuttaneiden myrskyvahinkojen korvauksiin alun perin varattu summa jouduttiin kaksinkertaistamaan. Korvauskulu koostui lukuisista pienehköistä vahingoista, merkittäviä yksittäisiä vahinkoja myrskyistä ei tullut korvattavaksi. Suurvahinkoja sattui vuonna 2011 edellisvuotta vähemmän. Sijoitusriski pidettiin markkinatilanteesta johtuen edelleen pienenä, joten myös tuotto-odotukset jouduttiin asettamaan maltillisiksi. Kokonaistulos oli sijoitussalkun riskiin nähden kuitenkin kohtuullinen. Emoyhtiön tulos oli 6,1 M (6,5 M ) voitollinen. Konsernin tulos oli 6,1 M (7,2 M ) voitollinen. Yhtiön vakuutusmaksutuotot olivat 84,3 M (82,4 M ). (sis. luottotappiot ja vakuutusmaksuvastuun muutoksen) Vahinkosuhde jälleenvakuuttajien osuus huomioituna oli 75,6 % (71,5 %) ja liikekulusuhde 22,3 % (23,3 %). Yhdistetty kulusuhde oli 97,9 % (94,8 %). Sijoitustoiminnan nettotuotto oli 4,2 M (6,0 M ). Pohjantähti Keskinäisen Vakuutusyhtiön hallintotapa perustuu yhtiömuodon mukaisesti keskinäisyyteen. Keskinäisen vakuutusyhtiön osakkaita ovat vakuutuksenottajat ja takuuosuuksien omistajat. Toimintamme perustana on vakuutusalaa koskeva lainsäädäntö, Finanssivalvonnan määräykset sekä soveltuvin osin yhtiöömme määritellyt hyvää hallintotapaa koskevat corporate governance -suositukset. Niiden tarkoitus on lisätä omistajaohjauksen toimivuutta ja toiminnan läpinäkyvyyttä. 2

Hallituksen valtuutus Maksutulo Myynti Yhtiössä pidettiin ylimääräinen yhtiökokous 12.1.2011, jonka päätösten perusteella sekä hallituksen kokoonpano että toimitusjohtaja vaihtuivat seurauksena vuoden 2010 lopun sulautumishankkeen kariutumisesta. Toimikauden varsinainen yhtiökokous pidettiin 5.5.2011. Hallituksen jäseninä toimivat 12.1.2011 pidetyn ylimääräisen yhtiökokouksen päätöksen mukaisesti Pentti Kotoaro, Seija Mahlamäki-Kultanen, Ilkka Saarinen, Vesa Tuominen ja Eero Ylä-Soininmäki. Hallituksen puheenjohtajana toimi Pentti Kotoaro. Vuoden alussa päätetyn kokouskalenterin mukaisesti hallituksen kokouksia pidettiin neljätoista. Toimitusjohtajana toimi 12.1.2011 alkaen Eero Ylä-Soininmäki. Hallitus valtuutettiin varsinaisessa yhtiökokouksessa 5.5.2011 päättämään enintään neljänkymmenenkahdeksan, yksittäiseltä hankintahinnaltaan 84.000 euron määräisen oman takuuosuuden hankkimisesta voitonjakokelpoisilla varoilla Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmariselta. Määrä on 50 % yhtiön kaikista takuuosuuksista. Kauppa toteutettiin 22.8.2011 hallituksen valtuutuksensa perustella 24.5.2011 tekemän päätöksen mukaisesti. Yhtiön hallussa on tällä hetkellä 48 kappaletta takuuosuuksia, yhteiseltä nimellisarvoltaan 4.032.000 euroa. Valtuutus oli voimassa 30.6.2012 asti. Samassa yhtiökokouksessa 5.5.2011 hallitus valtuutettiin päättämään Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmariselta yhtiölle hankittavien takuuosuuksien muuttamisesta A-sarjasta B-sarjan takuuosuuksiksi yhtiöjärjestysmuutoksen tultua voimaan. Muutos jäi tehtäväksi vuoden 2012 alussa. Ensivakuutuksen maksutulo ennen luottotappioiden vähentämistä oli 84,8 M (84,5 M ). Luottotappioita ei jouduttu kirjaamaan normaalia enempää. Niitä kirjattiin 0,6 M (0,7 M ). Kokonaismaksutulo luottotappioiden vähentämisen jälkeen tuleva jälleenvakuutus huomioiden oli 84,3 M (83,8 M ). Vakuutusmyyntimme voi sanoa käynnistyneen tammikuussa uudestaan loppuvuoden 2010 tapahtumien jälkeen. Pohjantähtiturvan vakuutuskanta kasvoi tilikaudella. Etenkin yksityisasiakassegmentissä oli havaittavissa koveneva hintakilpailu, joka syö alan kaikkien toimijoiden kannattavuutta. Pohjantähdessä olemme valinneet hintakilpailun sijaan toimintatavaksi hyvien asiakkaiden palkitsemisen. Huolellisen asiakkaan kotivakuutuksen bonusalennus voi olla enimmillään jopa 30 %. Vuonna 2010 käyttöönotetun, erittäin kattavan turvan antavan 3

Korvaukset ajoneuvotuotteen käyttöä laajennettiin vuoden 2011 aikana. Teemme myyntitilanteissa myös jatkuvaa riskinvalintaa omistaja-asiakkaidemme eduksi. Pohjantähden asiakkailleen maksamat korvaukset vuonna 2011 olivat 62,5 M (53,7 M ). Korvausten hoitokulut olivat 5,5 M (5,3 M ). Korvauskulut korvausvastuun muutos huomioiden olivat 65,1 M (58,3 M ), missä oli kasvua 12 % (+7 %). Toimintajakson aikana panostettiin edelleen korvauspalveluiden sujuvuuteen ottamalla käyttöön toimintatapoja, joilla vahingon käsittelyyn ottaminen nopeutuu. Korvauspalveluissa jatkettiin asiakaspalvelun laadun kehittämistä, johon liittyen eri toiminnoissa tullaan huomioimaan laajasti asiakasnäkökulma sekä mm. asiakasinformaation määrä ja laatu. Korvaustoiminnassa verkkokorvauspalvelun käyttöä laajennettiin ajoneuvovahinkoihin. Verkkokorvauspalvelun käyttö lisääntyi huomattavasti vuoden 2011 aikana. Vahinkokehityksessä tapahtui vuonna 2011 jonkin verran kasvua. Erityisesti ajoneuvovahinkojen lukumäärä kasvoi edelleen johtuen mm. alkuvuoden vaikeista keliolosuhteista. Luonnonilmiövahingot yllättivät vuoden viimeisinä päivinä ja Tapani- ja Hannu-myrskyjen aiheuttamien vahinkojen osalta onkin varauduttu merkittävään korvausmenoon. Suurten esine- ja vastuuvahinkojen määrä oli kuitenkin lähellä normaalia tasoa. Kaikkiaan yli 0,5 M :n vahinkoja oli kuusi, joista yksi oli henkilövahinko. Pohjantähden omalla vastuulla oleva ensivakuutuksen korvausvastuu oli 80,0 M (79,7 M ). Tulevan jälleenvakuutuksen korvausvastuu oli 0,2 M (0,2 M ). Vahinkosuhde Pohjantähden vahinkosuhde heikentyi hieman. Riskienhallinnallisia toimenpiteitä kohdistettiin tukemaan kannattavuuden kasvua. Vahinkosuhde jälleenvakuuttajien osuus huomioiden oli 75,6 % (71,5 %). Liikekulut Sijoitustoiminta Yhtiön kokonaisliikekulut (sis. poistot) tarkastelujaksolla olivat 23,7 M (24,2 M ) ennen menevästä jälleenvakuutuksesta saatuja palkkioita. Vähennystä oli -2 % (7,9 %). Menevän jälleenvakuutuksen palkkiot olivat 0,8 M (0,9 M ). Liikekulusuhde oli 22,3 % (23,3 %) ja yhdistetty kulusuhde 97,9 % (94,8 %). Kokonaisliikekuluista suuren osan muodostivat henkilöstökulut, joiden osuus oli 68 % (72 %). Vuoden 2011 ensimmäinen puolisko oli epävarmuuden aikaa, jolloin sijoitusmarkkinoilla haettiin suuntaa. Kesällä Euroopan velkakriisin kärjistyminen ja USA:n velkakattoon liittyvät tapahtumat saivat sijoittajat vähentämään 4

riskejään, minkä seurauksena sijoitusmarkkinoilla koettiin voimakkaita arvojen laskuja. Epävarmuus tarttui myös euro-maiden valtionlainoihin, kun niiden asema turvasatamana asetettiin kyseenalaiseksi. Sijoitusten riskiä pienennettiin vaiheittain keväästä loppukesään, mikä osoittautui oikeaksi toimenpiteeksi. Tämän jälkeen riskitaso pidettiin vuoden loppuun erittäin maltillisena, mistä syystä vuoden lopun markkinatuottoihin ei päästy merkittävästi mukaan. Todennäköisiksi arvioituja sijoitustuottoja haettiin syksyllä pieniriskisistä korkotuotteista. Valtionlainojen voimakas alipainottaminen vaikutti alussa negatiivisesti ja myöhemmin positiivisesti sijoitussalkun tuottoon. Pohjantähden osakesidonnaiset sijoitukset olivat vuoden lopussa erittäin suuressa alipainossa. Suoraa pörssikauppaa ei käyty. Kiinteistöomaisuuden määrä on edelleen merkittävä, vaikka sen suhteellinen osuus laskikin. Toisaalta tarkastelujaksolla kiinteistöt antoivat vakaata tuottoa, kun vuokraamattoman tilan osuus oli pienehkö. Emoyhtiön tuloslaskelman mukainen sijoitustoiminnan nettotuotto oli 4,2 M (6,0 M ). Tilinpäätöksessä kirjattiin arvonpalautuksia 0,35 M (0,36 M ). Arvonalennuksia tehtiin 1,87 M (0,82 M ). Sitoutuneen pääoman tuottoa oli -2,3 % (+5,5 %). Henkilöstö ja organisaatio Pohjantähden henkilöstömäärä kasvoi vuonna 2011. Vuoden lopussa yhtiössä työskenteli 314 (302) henkilöä, joista määräaikaisia oli 15 (16). Keskimääräinen henkilöstömäärä vuonna 2011 oli 312 (314). Henkilöstöstä noin puolet työskentelee yhtiön pääkonttorilla Hämeenlinnassa ja loput palvelukonttoreillamme eri puolella Suomea. Henkilöstömäärän kehitys 2002-2011 350 300 278 280 291 304 304 305 302 313 302 314 250 200 150 100 50 0 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 5

Henkilöstön koulutus- ja ikäjakaumassa ei tapahtunut oleellisia muutoksia vuoden 2011 aikana. Yhtiössä on käytössä tulospalkkiojärjestelmä, jonka perusteita tarkistetaan vuosittain. Vuodelta 2010 maksettiin huhtikuussa 2011 henkilöstöllemme tulospalkkioita yhteensä noin 330.000 euroa. Loppuvuonna palkittiin koko henkilöstö syksyn tavoitteiden saavuttamisesta ylimääräisellä palkallisella vapaapäivällä 23.12.2011. Tilikaudella maksetut palkat ja palkkiot ovat kehittyneet seuraavasti: 2009: 11.754.190 2010: 12.444.492 2011: 12.391.532 Erillisessä henkilöstöraportissa on kuvattu vuotta 2011 henkilöstön ja henkilöstötoimintojen näkökulmasta tarkemmin. Tuote- ja järjestelmäkehitys Vuoden 2011 aikana käynnistettiin uudelleen vuoden 2010 sulautumisprosessin yhteydessä jäädytettyjä kehityshankkeita. Yhtiön kehitysyksikkö liitettiin tietohallintoon ja yksikön nimi vaihtui Kehitys- ja ICT-yksiköksi. Yksikköön rekrytoitiin vuoden 2011 aikana neljä uutta ammattilaista poislähteneiden henkilöiden ja päättyneiden konsulttisopimusten tilalle. Ohjelmistokehityksessä painopiste oli vahvasti Pohjantähtiturva ajoneuvoille -tuotteen myymiseen ja vakuutusten hoitamiseen liittyvissä järjestelmissä. Myös muihin vakuutusjärjestelmiin toteutettiin toiminnan tehostamiseen liittyviä ominaisuuksia. Asiakaslaskutusjärjestelmän käyttöönottoa laajennettiin ja samalla toteutettiin järjestelmän tuotannon seurantaan ja raportointiin liittyviä ratkaisuja. Myynnin ja vakuutuskantojen kehityksen seurantaa ja ohjausta varten tuotettiin uusia raportointiratkaisuja palvelemaan keväällä 2011 toteutettua organisaatiouudistusta. Korvauskäsittelyyn liittyvissä järjestelmissä jatkettiin verkkopalvelujen kehittämistä sekä aloitettiin mittava lakisääteisten vakuutusten henkilövahinkojen käsittelyyn liittyvä järjestelmämuutos. Meneillään olevien hankkeiden ja päivittäisen tuotannon hoitamisen lisäksi yksikössä pyritään huolehtimaan myös puitteiden luomisesta tulevien vuosien kehitystyölle. Riskienhallinta ja sisäinen valvonta Pohjantähden riskienhallinnan lähtökohtana on hallituksen hyväksymä riskienhallintasuunnitelma, joka sisältää toimintaohjeet ja valtuusrajat koskien 6

vakuutusliikkeen, annettavan jälleenvakuutuksen ja sijoitustoiminnan järjestämistä. Asianmukaisen sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan järjestämisestä sekä lakien ja määräysten noudattamisesta vastaa kukin esimies omalla vastuualueellaan hallituksen vahvistaman ohjeistuksen ja määriteltyjen valtuuksiensa puitteissa. Jokainen osasto vastaa osaltaan siitä, että vahvistettuja suunnitelmia, sisäisiä sääntöjä ja hallintoelinten päätöksiä noudatetaan. Riskinoton rajat ja käytettävät mittarit määritellään erikseen jokaisessa toiminnossa. Lisäksi hallitus arvioi Finanssivalvonnan ohjeistuksen mukaisesti vuosittain, onko yhtiön sisäinen valvonta ja riskienhallinta asianmukaisesti järjestetty. Sisäinen tarkastus on eriytetty operatiivisesta vakuutus- ja sijoitustoiminnasta. Se tukee organisaatiota arvioimalla ja kehittämällä organisaation riskienhallinta-, valvonta- ja hallintoprosessien tehokkuutta. Sisäisen tarkastuksen organisaatioasema, tehtäväalueet, vastuu ja toimivalta on määritelty hallituksen hyväksymässä toimintaohjeessa. Pohjantähden riskienhallinnasta ja merkittävimmistä riskeistä kerrotaan tarkemmin tilinpäätöksen liitetiedoissa kohdassa: Riskienhallinta. Yhteiskuntavastuu Pohjantähti toteuttaa asiakaslähtöistä toimintatapaa sekä palvelu- että tuotekehityksessään. Keskinäisenä yhtiönä yhtiön tuloksellinen toiminta siirretään omistaja-asiakkaiden hyväksi palvelujen ja tuotteiden kehittämiseen sekä vakuutustoiminnallisiin asiakasetuihin. Näitä etuja ovat esimerkiksi kilpailukykyiset vakuutusmaksut ja erilaiset turvan laajennukset, jotka lisätään asiakkaan vakuutusturvaan veloituksetta. Noudatamme toiminnassamme lakeja ja tekemiämme sitoumuksia sekä hyvää hallintotapaa. Yhtiömme on puoluepoliittisesti neutraali emmekä anna vaalitukea. Yhtiömme edustajia on alan järjestöissä vaikuttamassa useilla eri tasoilla. Yhtiö on osallistunut jo vuosien ajan Unicefin kansainvälisten kehitysohjelmien tukemiseen. Pohjantähti on säilyttänyt tärkeän voimavaransa eli henkilökuntamääränsä myös taantuman aikana. Henkilöstön valinnassa yhtiössä arvostetaan toisaalta pitkää työkokemusta ja toisaalta annetaan mahdollisuus myös nuorille alan kehittyjille. Pohjantähti tukee työn osaamisen kehittämistä sisäisen ja ulkoisen koulutuksen avulla. Yhtiö tarjoaa myös erilaisia mahdollisuuksia fyysisen kunnon ylläpitämiseen ja sitä kautta työvireyden säilyttämiseen. Pohjantähti pitää huolta henkilöstöstään ja varmistaa, että työntekijöillä on mahdollisuus päästä terveenä eläkkeelle. 7

Ympäristö- ja tuotevastuu Pohjantähti tarjoaa yhdessä alan muiden toimijoiden kanssa ympäristövahinkovakuutuksia kattamaan hitaasti ilmeneviä vahinkoja. Yhtiön omassa palveluvalikoimassa ovat vapaaehtoiset vastuuvakuutukset, joista voidaan korvata äkillisiä ympäristövahinkoja. Vahingontorjuntatyöhön pyrimme lisäämään voimavaroja mahdollisuuksien mukaan. Myös aiheeseen liittyvä yhtiön henkilöstön erityisosaaminen on asiakkaidemme käytössä mm. neuvonta- ja riskienhallintapalveluina. Yhtiöstämme on lisäksi mahdollisuus saada luototusta esimerkiksi kiinteistön energiatehokkuutta tukeviin hankkeisiin. Omassa toiminnassaan yhtiö pyrkii toteuttamaan ympäristövastuutaan kiinteistöomistuksensa puitteissa tehokkuutena ja elinkaariajatteluna. Myös päivittäisessä toimistotyössä huomioidaan ympäristöajattelun periaatteet tähdäten mahdollisuuksien mukaan esimerkiksi paperijätteen vähentämiseen. Yhtiön sisäinen viestintä tapahtuu intranetin kautta paperittomana. Tuotevastuuta yhtiö toteuttaa vastaamalla siitä, että asiakkaalle räätälöidään riittävä ja oikein mitoitettu vakuutusturva Pohjantähden tuotevalikoimasta. Vastuullisuus ohjaa sekä päivittäistä asiakastyötämme että tulevaisuutemme kehittämistä. Yhtiö kehittää jatkuvasti toimintatapojaan ja tuotteitaan, tarjotakseen asiakkailleen mahdollisuuden sähköiseen ja paperittomaan asiointiin. Konserni Pohjantähden konserniin kuuluu emoyhtiö Pohjantähti Keskinäisen Vakuutusyhtiön lisäksi pääasiassa kiinteistöyhtiöitä. Konserniin kuuluvat Kiinteistö Oy Jyväskylän Kalevankatu 6, Vanajan Liikehuoneistot Oy, Kiinteistö Oy Reskan Kulma, Vlacq Oy ja Viisari-Invest Oy. Jälkimmäinen omistaa kokonaan Vanain Kiinteistö Oy:n. Omistusosuus tamperelaisessa Kyttälänkontu Oy:ssä on noin 55 %. Asunto Oy Lempäälän Toimelanhovi-yhtiössä omistusosuus on noin 50 %. Keskinäisen osakeomistuksen eliminoinnissa on käytetty hankintamenomenetelmää. Kiinteistöyhtiöiden rakennusten suunnitelman mukaiset poistot on kirjattu konsernitilinpäätöksessä. Omistusyhteysyritykset Asunto Oy Hämeenlinnan Hallituskatu 12 -yhtiössä yhtiön omistus on noin 22 %. Asunto Oy Lempäälän Toimelanpuistossa omistusosuus oli tilinpäätöshetkellä 17 %, joten se ei enää kuulu omistusyhteyteen. Omistusyhteysyrityksiä ei ole yhdistetty konsernitilinpäätökseen. Oma pääoma ja rahastot Takuupääoman määrä on 8.064.000 euroa, mikä vastaa kirjanpidolliselta vasta-arvoltaan 96 kappaletta takuuosuuksia. Takuupääoman on merkinnyt 48 osuuden osalta Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen ja toiset 48 osuutta ovat yhtiön omassa hallussa. 8

Tilinpäätöksen mukaiset rahastot ovat: SIDOTTU OMA PÄÄOMA Pohjarahasto 2.520.563,78 Takuupääoma 8.064.000,00 VAPAA OMA PÄÄOMA Yhtiöjärjestyksen mukaiset rahastot 0,00 Muut rahastot 36.886,57 Ylijäämä 16.028.944,77 26.650.395,12 Hallituksen ehdotus voiton käytöstä Tilikauden voitto verojen jälkeen oli 6.074.982,24 (6.458.786,20) euroa. Takuuosuuksien omistajalle, Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmariselle maksetaan voitonjakona takuupääoman korkoa 187.488,00. (338.688) euroa. Loput yhtiön voitosta jätetään ylijäämien tilille. Yhtiön hallussa oleville omille takuuosuuksille ei makseta korkoa. Pohjantähden hankkiessa yhtiölle 22.8.2011 Keskinäiseltä Eläkevakuutusyhtiö Ilmariselta 4.032.000 eurolla 48 takuuosuutta, maksettiin hankinnan yhteydessä niiden osalta Ilmariselle korkoa 120.825,60 euroa. Yhtiön taloudellisessa asemassa ei tilikauden päättymisen jälkeen ole tapahtunut olennaisia muutoksia. Yhtiön maksuvalmius on hyvä, eikä ehdotettu voitonjako vaaranna hallituksen näkemyksen mukaan yhtiön maksukykyä. Emoyhtiön voitonjakokelpoiset varat ovat 16.065.831,34 (14.546.874,70) euroa. Konsernin voitonjakokelpoiset varat ovat 13.834.029,64 (12.427.282,12) euroa. 9

POHJANTÄHTI Keskinäinen Vakuutusyhtiö HALLINTO 31.12.2011 HALLITUS Pentti Kotoaro, senior advisor, Helsinki, (puheenjohtaja) Seija Mahlamäki-Kultanen, dosentti, Punkalaidun Ilkka Saarinen, tuoteryhmäpäällikkö, Janakkala Vesa Tuominen, toimitusjohtaja, Vantaa Eero Ylä-Soininmäki, toimitusjohtaja, Helsinki JOHTORYHMÄ Eero Ylä-Soininmäki, toimitusjohtaja Katja Kankaanpää, aluejohtaja, Etelä-Suomi Olli Leppänen, aluejohtaja, Pohjois-Suomi Petri Rajasalo, aluejohtaja, Länsi-Suomi Maarit Reunanen, tiedotus- ja henkilöstöjohtaja, markkinoinnin tuki Petri J. Roininen, johtaja, sijoitukset, perintä, yhtiön lakimies Jukka Ryynänen, aluejohtaja, Itä-Suomi Olli-Pekka Seppälä, talousjohtaja Sari Styrman, johtaja, vakuutus- ja korvauspalvelut Iiris Tuominen, hallituksen sihteeri, toimitusjohtajan assistentti Seppo Turunen, johtaja, kehitys- ja ict-palvelut Eero Viitanen, johtaja, avainasiakkaat, meklaripalvelut, ulkoiset jakelukanavat Arvo Juottonen, sisäinen tarkastaja (osallistumisoikeus jr.kokouksiin) TILINTARKASTAJAT VARSINAISET: Mikko Haavisto, KHT Hannu Paunikallio, KHT VARALLA: KPMG Oy Ab Timo Markkola, KHT 10

TARKASTELUKAUDEN JÄLKEISET TAPAHTUMAT JA TULEVAISUUDEN NÄKYMÄT Yhtiö ja hallinto Hallitus on vahvistanut yhtiölle PTS-suunnitelman ulottuvaksi vuoteen 2020 asti. Suunnitelman perusteella johdolle on yksilöity vastuualueittain tavoitteet, joiden toteutumisen edellytykset on linjattu toisiinsa sopiviksi. Esimiesten tehtävänä on jalkauttaa toimenpiteet koko organisaatioon joka tasolle. Tavoitteita tukemaan on luotu tulospalkkiojärjestelmä, jonka puitteet on hyväksytetty sekä hallituksessa että yhtiön yhteistyö- ja työsuojelutoimikunnassa. Yhtiön johtoryhmän kokoonpano vastaa asiakaspalvelun ja myynnin sekä yhtiön muiden keskeisten vastuualueiden toimintojen nopean ja vastuullisen päätöksenteon tarpeita. Yhtiön johtoryhmä: Henkilö Eero Ylä-Soininmäki Katja Kankaanpää Olli Leppänen Petri Rajasalo Maarit Reunanen Petri Roininen Jukka Ryynänen Olli-Pekka Seppälä Sari Styrman Iiris Tuominen Seppo Turunen Eero Viitanen Arvo Juottonen Vastuu toimitusjohtaja aluejohtaja, Etelä-Suomi aluejohtaja, Pohjois-Suomi aluejohtaja, Länsi-Suomi henkilöstö, viestintä ja myynnin tuki sijoitus, perintä, lakiasiat aluejohtaja, Itä-Suomi talous vakuutus- ja korvauspalvelut hallituksen sihteeri, toimitusjohtajan assistentti kehitys- ja ict-palvelut avainasiakkaat, meklaripalvelut, ulkoiset jakelukanavat sisäinen tarkastus (osallistumisoikeus jr.kokouksiin) Hallitus 2012 Yhtiön hallituksen jäsenenä pitkään toiminut Ilkka Saarinen menehtyi helmikuussa lomamatkallaan Kanadassa. Hänen tilalleen ei nimetä uutta henkilöä loppukaudeksi, vaan hallituspaikka jätetään täytettäväksi varsinaisessa yhtiökokouksessa 10.5.2012. Hallituksella on nimitysvaliokunta, jonka tehtäviin kuuluu valmistella yhtiökokouksen käsittelyyn menevät hallinnon asiat, joihin kuuluvat mm. hallituksen palkkiot, jäsenmäärä ja esitykset jäseniksi. 11

Hallituksen toiminnasta Hallitus pitää tärkeänä turvata yhtiön vakavaraisuus kaikissa olosuhteissa. Se edellyttää ajan tasalla olevaa sisäistä valvontaa sekä kattavaa riskienhallintaa ja ajoissa puuttumista, mikäli uhkatekijöitä on näkyvissä. Hallituksen vastuulla olevia riskienhallintaa ja sisäisen valvonnan järjestämistä hallitus arvioi vuosittain. Hallitus on laatinut sijoitussuunnitelman vuodeksi 2012. Sijoitusriskien määrittelyn osalta hallitus jatkaa käytössä olevaa toimintatapaa, jonka mukaan sijoitustoiminnassa ei oteta yhtiön vakavaraisuutta vaarantavia riskejä ja tuottotavoitteet sopeutetaan kulloisenkin markkinatilanteen mukaan tähän lähtökohtaan perustuen. Hallitus toteutti varsinaisessa yhtiökokouksessa 5.5.2011 saamaansa valtuutusta ja päätti tammikuun 2012 kokouksessaan muuttaa yhtiön hallussa olevat 48 takuuosuutta A-sarjan takuuosuuksista B-sarjan takuuosuuksiksi yhtiöjärjestyksessä mainituin ominaisuuksin ja ehdoin. Muutoksen jälkeen yhtiöllä on 48 kappaletta A-sarjan takuuosuuksia, kukin kirjanpidolliselta vasta-arvoltaan 84.000 euroa, yhteensä 4.032.000 euroa. Nämä ovat Keskinäinen Eläkevakuutus Ilmarisen hallussa. Lisäksi yhtiöllä on 4.032 kappaletta B- sarjan takuuosuuksia, kukin kirjanpidolliselta vasta-arvoltaan 1.000 euroa, yhteensä 4.032.000 euroa. Nämä ovat Pohjantähden omassa hallussa. Takuuosuudet muodostavat yhteensä 8.064.000 euron suuruisen takuupääoman. Strategiset tavoitteet lähitulevaisuudessa: maksutulokehitys, liikekulut, tunnusluvut Hallitus on vahvistanut yhtiölle vuoteen 2020 ulottuvan tavoiteasetannan. Sen mukaan vuoden 2012 maksutulon vuotuisen kasvun tulee olla suhteellisesti alan kasvua suurempi. Liikekulusuhdetta alennetaan edelleen ja vahinkosuhde pyritään pitämään erilaisin toimenpitein maltillisena. Sijoitustoiminnalle pääpiirteittäinen tavoiteasetanta on määritelty seitsemän vuoden aikajänteellä, mutta hallitus vahvistaa vuosittain sijoitussuunnitelman ja riskinoton rajat huomioiden kulloisenkin markkinatilanteen. Tavoitteiden saavuttamiseksi on määritelty toimenpiteet, joilla parannetaan asiakkaittemme tyytyväisyyttä, lisätään oman työn tehokkuutta ja kehitetään työn iloa. Tuotekehitys, tietotekniikka, nettipalvelut Tuotekehityksessä pyritään vastaamaan asiakkaiden vakuutustarpeisiin. Päämääränä on pystyä tarjoamaan Pohjantähden tuotteilla ja palveluverkolla nykyisille ja tuleville asiakkaille heitä täydellisesti vakuutusasioissa palveleva konsepti. 12

Vuoden 2012 aikana jatketaan jakelukanaviin liittyviä myynnin muodostumiseen ja palkkioiden käsittelyyn liittyviä järjestelmäkehitystöitä. Tavoitteena on saada vuoden 2011 viimeisellä neljänneksellä pilottikäyttöön otettu asiakastietojärjestelmän uusi käyttöliittymäratkaisu kevään 2012 aikana lopulliseen tuotantokäyttöön uuden keskuslaitteiston käyttöönoton myötä. Yhtiössä on vastikään otettu käyttöön suojattujen sähköpostien käsittelyn mahdollistava ratkaisu, jonka käyttö liiketoiminnan prosesseissa alkaa vaiheittain vuoden 2012 aikana. Vuosi 2012 tulee jatkumaan mittavien hankkeiden parissa, joita toteutetaan yhteistyössä liiketoimintayksiköiden kanssa hyväksi havaittuna ohjausryhmätoimintana. Pitkän tähtäimen kehitystyötä varten on asiantuntijoista koottu arkkitehtuuritiimi, joka vastaa järjestelmäkehityksen hyvien käytäntöjen kehittämisestä ja käyttöönotosta. Henkilöstö, konttorit, palvelut Henkilöstömäärän oletamme pysyvän melko vakaana. Lisäresurssit pyrimme kohdentamaan myyntityöhön. Kotkaan on tarkoitus perustaa uusi, aluksi yhden henkilön toimipiste vuoden 2012 aikana. Muita suunnitelmia uusien toimipisteiden perustamiseksi ei ole tiedossa, ei myöskään nykyisten lopettamiseksi. Tulemme jatkossakin tarjoamaan henkilökohtaista, paikallista palvelua. Tämän rinnalla kehitämme verkkopalvelujamme. Lisäksi puhelinpalvelulla on edelleen merkittävä rooli asiakaspalvelussamme. ***************************************************************************************** 13

Laskennallinen vero 21 654,49-218 975,43 Tilikauden voitto (tappio) ennen vähemmistöosuutta 6 054 097,95 7 239 244,42 Vähemmistöosuudet -1 316,44-2 256,22 Konsernin voitto (tappio) tilikaudelta 6 052 781,51 7 236 988,20 14 Tuloslaskelma POHJANTÄHTI KESKINÄINEN VAKUUTUSYHTIÖ KONSERNI KONSERNI 1.1-31.12 1.1-31.12 2011 2010 Vakuutustekninen laskelma: Vakuutusmaksutuotot Vakuutusmaksutulo 84 266 002,40 83 790 874,31 Jälleenvakuuttajien osuus -7 059 689,98 77 206 312,42-6 618 307,82 77 172 566,49 Vakuutusmaksuvastuun muutos -13 618,90-1 381 176,48 Jälleenvakuuttajien osuus -383 540,74-397 159,64 76 809 152,78 48 673,31-1 332 503,17 75 840 063,32 Muut vakuutustekniset tuotot 0,00 897 238,53 Korvauskulut Maksetut korvaukset -62 521 567,79-53 686 113,69 Jälleenvakuuttajien osuus 4 808 925,35-57 712 642,44 3 695 672,49-49 990 441,20 Korvausvastuun muutos -2 605 236,91-4 606 055,40 Jälleenvakuuttajien osuus 2 266 534,91-338 702,00-58 051 344,44 397 003,99-4 209 051,41-54 199 492,61 Yhteistakuuerän muutos 0,00 0,00 Liikekulut -17 001 706,13-17 499 402,44 Muut vakuutustekniset kulut 0,00-928 641,88 Vakuutustekninen kate ennen tasoitusmäärän muutosta 1 756 102,21 4 109 764,92 Tasoitusmäärän muutos 2 251 644,00-1 533 278,00 Vakuutustekninen kate 4 007 746,21 2 576 486,92 Muu kuin vakuutustekninen laskelma: Sijoitustoiminnan tuotot 8 567 480,00 9 906 595,48 Sijoitustoiminnan kulut -4 614 298,68 3 953 181,32-3 055 256,92 6 851 338,56 Tuloverot varsinaisesta toiminnasta Tilikauden verot -1 895 629,00-1 959 414,40 Aikaisempien tilikausien verot -32 855,07-1 928 484,07-10 191,23-1 969 605,63 Voitto (tappio) varsinaisesta toiminnasta 6 032 443,46 7 458 219,85 Satunnaiset tuotot ja kulut Voitto (tappio) satunnaisten erien jälkeen 6 032 443,46 7 458 219,85

Tase Tase POHJANTÄHTI KESKINÄINEN VAKUUTUSYHTIÖ KONSERNI KONSERNI 15 VASTAAVAA 31.12. 31.12. 2011 2010 Aineettomat hyödykkeet Aineettomat oikeudet 2 338 013,38 2 900 416,58 Muut pitkävaikutteiset menot 80 967,57 167 462,11 Ennakkomaksut 340 971,39 2 759 952,34 340 971,39 3 408 850,08 Sijoitukset Kiinteistösijoitukset Kiinteistöt ja kiinteistöosakkeet 25 930 088,39 26 805 132,14 Lainasaamiset omistusyhteysyrityksiltä 0,00 25 930 088,39 245 258,16 27 050 390,30 Muut sijoitukset Osakkeet ja osuudet 62 638 929,62 73 622 731,57 Rahoitusmarkkinavälineet 4 529 412,45 4 595 766,95 Kiinnelainasaamiset 575 927,35 143 299,16 Muut lainasaamiset 2 346 675,93 2 255 267,31 Talletukset 28 940 049,04 99 030 994,39 12 687 647,41 93 304 712,40 Jälleenvakuutustalletesaamiset 0,00 124 961 082,78 0,00 120 355 102,70 Saamiset Ensivakuutustoiminnasta Vakuutuksenottajilta 14 361 135,47 14 511 232,54 Jälleenvakuutustoiminnasta 1 643 647,05 297 170,90 Muut saamiset 3 974 824,55 3 414 353,69 Laskennalliset verosaamiset 647 194,94 20 626 802,01 593 916,45 18 816 673,58 Muu omaisuus Aineelliset hyödykkeet Koneet ja kalusto 464 678,57 512 277,72 Muut aineelliset hyödykkeet 64 977,75 64 977,75 Tavaravarastot 286 835,30 816 491,62 219 333,32 796 588,79 Rahat ja pankkisaamiset 2 599 482,96 3 415 974,58 7 408 627,49 8 205 216,28 Siirtosaamiset Korot ja vuokrat 289 438,92 87 101,75 Muut siirtosaamiset 856 150,73 1 145 589,65 751 900,79 839 002,54 Vastaavaa yhteensä 152 909 401,36 151 624 845,18

Tase Tase 16 POHJANTÄHTI KESKINÄINEN VAKUUTUSYHTIÖ KONSERNI KONSERNI VASTATTAVAA 31.12. 31.12. 2011 2010 Oma pääoma Pohjarahasto 2 520 563,78 2 520 563,78 Takuupääoma 8 064 000,00 10 584 563,78 8 064 000,00 10 584 563,78 Muut rahastot 36 886,57 36 886,57 Edellisten tilikausien voitto (tappio) 7 846 001,07 5 165 038,47 Tilikauden voitto (tappio) 6 052 781,51 13 935 669,15 24 520 232,93 7 236 988,20 12 438 913,24 23 023 477,02 Vähemmistöosuus 3 023 637,06 2 768 229,29 Konsernireservi 0,00 0,00 Vakuutustekninen vastuuvelka Vakuutusmaksuvastuu 28 158 015,59 28 144 396,69 Jälleenvakuuttajien osuus -1 200 318,00 26 957 697,59-1 583 858,74 26 560 537,95 Korvausvastuu 91 438 315,94 88 827 682,60 Jälleenvakuuttajien osuus -11 238 885,40 80 199 430,54-8 972 350,49 79 855 332,11 Tasoitusmäärä 7 842 854,07 114 999 982,20 10 094 498,07 116 510 368,13 Jälleenvakuutustalletevelat Velat Ensivakuutustoiminnasta 1 483 195,41 1 798 314,68 Jälleenvakuutustoiminnasta 377 527,00 376 644,00 Eläkelainat 175 000,00 525 000,00 Muut velat 4 822 205,85 3 503 603,78 Laskennalliset verovelat 35 711,00 6 893 639,26 4 087,00 6 207 649,46 Siirtovelat 3 471 909,91 3 115 121,28 Vastattavaa yhtensä 152 909 401,36 151 624 845,18

Tuloslaskelmaa koskevat liitetiedot Konserni Vakuutusmaksutulo 2011 2010 Vahinkovakuutus EUR EUR Ensivakuutus Kotimaasta 84 220 460,15 83 786 939,79 ETA valtioista Muista valtioista Yhteensä 84 220 460,15 83 786 939,79 Jälleenvakuutus 45 542,25 3 934,52 Vakuutusmaksutulo ennen jälleenvakuuttajien osuutta 84 266 002,40 83 790 874,31 Vakuutusmaksutulosta vähennetyt erät Luottotappiot vakuutusmaksusaamisista 620 421,05 704 710,68 Jakojärjestelmämaksut 4 299 897,57 4 086 963,91 Vakuutusmaksuvero 14 790 918,05 14 202 374,65 Palosuojelumaksu 233 362,28 234 570,05 Liikenneturvallisuusmaksu 194 900,00 201 030,91 Työturvallisuusmaksu 182 525,00 170 381,00 Muut julkiset maksut Yhteensä 20 322 023,95 19 600 031,20 17

Liikekulujen erittely Konserni 2011 2010 EUR EUR Vakuutusten hankintamenot Ensivakuutuksen palkkiot 852 948,57 823 946,68 Tulevan jälleenvakuutuksen palkkiot ja voitto-osuudet 6 129,89 366,52 Muut vakuutusten hankintamenot 6 859 650,94 7 771 639,06 Vakuutusten aktivoitujen hankintamenojen muutos (+/ ) 0,00 0,00 Vakuutusten hoitokulut 6 376 321,56 7 235 974,34 Hallintokulut 3 725 922,18 2 606 252,84 Menevän jälleenvakuutuksen palkkiot ja voitto-osuudet(-) -819 267,00-938 777,00 Yhteensä 17 001 706,13 17 499 402,44 Kokonaisliikekulut toiminnoittain Vahinkovakuutus: Maksetut korvaukset 5 486 331,70 5 305 964,87 Liikekulut 17 001 706,13 17 499 402,44 Sijoitustoiminnan hoitokulut 325 096,00 361 885,08 Muut kulut 0,00 0,00 Yhteensä 22 813 133,83 23 167 252,38 Henkilöstöä ja toimielinten jäseniä koskevat liitetiedot Henkilöstökulut: 2011 2010 EUR EUR Palkat ja palkkiot 12 391 531,88 12 444 491,80 Eläkekulut 2 135 620,63 1 867 531,09 Muut henkilösivukulut 995 223,18 1 001 693,57 Yhteensä 15 522 375,69 15 313 716,46 Henkilöstön keskimääräinen luku tilikauden aikana 2011 2010 konttorihenkilöstö 261 259 myyntihenkilöstö 50 54 kiinteistöhenkilöstö 1 1 Yhteensä 312 314 Johdon palkat ja palkkiot 2011 2010 EUR EUR toimitusjohtaja ja hänen sijaisensa 687 266,98 245 047,14 hallituksen jäsenet ja varajäsenet 87 498,50 54 000,00 Yhteensä 774 765,48 299 047,14 Johdon palkat ja palkkiot sisältävät edellisen toimitusjohtajan toimitusjohtajasopimuksen päättymiseen liittyvän korvauksen. Johdon eläkesitoumukset Toimitusjohtajan eläkeikä on 68 vuotta Toimitusjohtajalle ja hallituksen jäsenille - myönnettyjä rahalainoja ei ollut - koskevia vakuuksia tai vastuusitoumuksia ei ole Tilintarkastajien palkkiot 2011 2010 Tilintarkastus 57 846,69 88 201,31 Tilintarkastus, mahd. fuusiosta johtunut välitilinpäätös 37 466,34 Veroneuvonta, mahd. fuusiosta johtunut välitilinpäätös 10 294,49 Muut palvelut 9 062,23 Yhteensä 57 846,69 145 024,37 18

Sijoitustoiminnan nettotuoton erittely Konserni 2011 2010 Sijoitustoiminnan tuotot: EUR EUR Tuotot kiinteistösijoituksista Osinkotuotot 0,00 0,00 Korkotuotot 19,25 215,21 Muut tuotot 1 474 834,02 1 653 031,99 Tuotot muista sijoituksista Osinkotuotot 180 731,98 108 243,48 Korkotuotot 691 611,25 393 756,38 Muut tuotot 432 425,96 312 586,51 Yhteensä 2 779 622,46 2 467 833,57 Arvonalentumisten palautukset 346 827,10 1 405 618,72 Myyntivoitot 5 441 030,44 6 033 143,19 Yhteensä 8 567 480,00 9 906 595,48 Sijoitustoiminnan kulut: Kulut kiinteistösijoituksista 982 211,96 1 237 317,25 Kulut muista sijoituksista 240 742,26 289 313,92 Korkokulut ja muut vieraan pääoman muille kuin konserniyrityksille 82 476,23 92 812,39 Yhteensä 1 305 430,45 1 619 443,56 Arvonalentumiset ja poistot Arvonalentumiset 1 882 681,43 821 005,74 Rakennusten suunnitelmapoistot 318 762,45-728 501,11 Myyntitappiot 1 107 424,35 1 343 308,73 Yhteensä 4 614 298,68 3 055 256,92 Sijoitustoiminnan nettotuotto ennen arvonkorotuksia ja niiden oikaisua 3 953 181,32 6 851 338,56 Sijoitusten arvonkorotus 0,00 0,00 Sijoitusten arvonkorotuksen oikaisu 0,00 0,00 Sijoitustoiminnan nettotuotto tuloslaskelmassa 3 953 181,32 6 851 338,56 19

TASETTA KOSKEVAT LIITETIEDOT KONSERNI 2011 2010 Omassa käytössä olevat kiinteistöt ja kiinteistöosakkeet EUR EUR Jäljellä oleva hankintameno 8 131 631,67 8 020 990,95 Kirjanpitoarvo 8 131 631,67 8 020 990,95 Käypä arvo 8 719 427,98 8 518 127,98 Taseen erän Muut lainasaamiset erittely vakuuden mukaan : 2011 2010 Muut lainasaamiset: EUR EUR Pankkitakaus 481 615,00 554 006,00 Vakuutuskirja 0,00 0,00 Muu vakuus (eriteltynä, jos määrä on olennainen) 1 819 825,50 1 699 886,31 Ei vakuudelliset jäljellä oleva hankintameno yhteensä 45 235,43 1 375,00 Yhteensä 2 346 675,93 2 255 267,31 20

Muut taseen erittelyt ja liitetiedot Konserni 2011 2010 Oman pääoman muutokset Pohjarahasto 1.1. 2 520 563,78 2 520 563,78 Siirto pohjarahastoon 0,00 0,00 Pohjarahasto 31.12. 2 520 563,78 2 520 563,78 Takuupääoma 1.1. 8 064 000,00 8 064 000,00 Takuupääoman takaisinmaksu 0,00 0,00 Takuupääoma 31.12. 8 064 000,00 8 064 000,00 Muut rahastot 1.1. 36 886,57 38 886,57 Edellisten tilikausien voittoon/tappioon 0,00 0,00 Hallituksen käyttövaroista maksetut erät 0,00-2 000,00 Muut rahastot 31.12. 36 886,57 36 886,57 Voittovarat 1.1. 12 402 026,67 5 433 491,27 Siirto pohjarahastoon 0,00 0,00 Takuupääoman korko 2010-338 688,00-379 008,00 Takuupääoman takaisinosto+korko 2011-4 217 337,60 110 555,20 Muihin rahastoihin 0,00 0,00 Tilikauden voitto/tappio 6 052 781,51 7 236 988,20 Voittovarat 31.12. 13 898 782,58 12 402 026,67 Oma pääoma 31.12. 24 520 232,93 23 023 477,02 Poistoero ja vapaaehtoiset varaukset jakautuvat 137 350,51 15 718,12 - edellisten tilikausien tulokseen 0,00 0,00 - tilikauden tulokseen 101 639,51 11 631,12 - verovelkoihin 35 711,00 4 087,00 Laskelma voitonjakokelpoisista varoista: Tilikauden voitto 6 052 781,51 +Muut rahastot 36 886,57 +Edellisten tilikausien voitto/tappio 7 846 001,07 -Jakokelvottomat erät -101 639,51 Voitonjakokelpoiset varat yhteensä 31.12. 13 834 029,64 21

Tulosanalyysi KONSERNI 2011 2010 1000 euroa Vakuutusmaksutuotot 76 809 75 840 Korvauskulut -58 051-54 199 Liikekulut -17002-17 499 Muut vakuutustekniset tuotot ja kulut 1) 0-31 Vakuutustekninen kate ennen tasoitusmäärän muutosta 1 756 4 110 Sijoitustoiminnan tuotot ja kulut sekä arvonkorotukset niiden oikaisut ja arvon muutokset 3 953 6 851 Liikevoitto tai -tappio 5 709 10 961 Tasoitusmäärän muutos 2 252-1 533 Voitto tai tappio ennen satunnaisia eriä 7 961 9 428 Voitto tai tappio ennen tilinpäätössiirtoja ja veroja 7 961 9 428 Tilinpäätössiirrot 22-219 Tuloverot ja muut välittömät verot -1928-1 970 Vähemmistöosuudet -1-2 Tilikauden voitto tai tappio 6 053 7 237 Liikevoitto tai tappio 5 709 10 961 Taseen ulkopuolisten arvostuserojen muutos -6 562 316 Kokonaistulos -853 11 277 1) Sisältää yhteistakuuerän muutoksen Tunnusluvut KONSERNI 1 Milj euroa 2011 2010 2009 2008 2007 2006 Taloudellista kehitystä kuuvavat tunnusluvut Liikevoitto tai -tappio 5,7 11,0 9,6-3,1 4,4 6,1 Kokonaistulos -0,9 11,3 12,7-3,0 6,9 5,8 Kokonaispääoman tuotto prosentteina (käyvin arvoin) 0,7 8,7 10,7-0,9 7,4 6,9 Henkilöstön keskimääräinen lukumäärä tilikauden aikana 312 314 308 302 310 308 Vahinkovakuutuksen taloudellista kehitystä kuuvavat tunnusluvut Vakuutusmaksutulo 84,3 83,8 79,8 76,9 73,9 74,7 Vahinkosuhde 75,6 71,5 69,8 70,9 70,1 72,8 Vahinkosuhde (ilman perustekorkokulua) -prosentteina 73,6 69,5 68,0 69,0 68,3 71,1 Liikekulusuhde 22,1 23,1 21,8 22,7 24,9 24,4 Yhdistetty kulusuhde 97,7 94,5 91,6 93,7 95,0 97,3 Yhdistetty kulusuhde (ilman perustekorkokulua) prosentteina 95,7 92,6 89,8 91,7 93,2 95,5 Toimintapääoma tilinpäätöksen mukaisessa valuutassa 33,4 37,4 29,2 20,0 25,3 24,1 VYL 11 luvun 7 :n toimintapääoman vähimmäismäärä 13,8 13,4 12,6 12,4 12,3 12,1 Tasoitusmäärä tilinpäätöksen mukaisessa valuutassa 7,8 10,1 8,0 5,4 4 1 Vakavaraisuuspääoma tilinpäätöksen mukaisessa valuutassa 41,2 47,5 37,2 25,4 29,0 25,1 Vakavaraisuuspääoma prosentteina vastuuvelasta 39,6 45,9 37,7 26,8 33,9 31,8 Vastuunkantokyky prosentteina 53,7 62,6 51,5 36,6 42,6 37,2 22

EMOYHTIÖ EMOYHTIÖ KONSERNI KONSERNI (I) Suora rahoituslaskelma 2011 2010 2011 2010 Liiketoiminnan rahavirta EUR EUR EUR EUR Tuleva rahavirta + merkkinen Menevä rahavirta - merkkinen Saadut vakuutusmaksut 84 105 814 83 191 352 84 105 814 83 191 352 jälleenvakuuttajille maksettu osuus -7 058 807-6 646 641-7 058 807-6 646 641 Maksetut korvaukset -57 152 389-47 987 279-57 152 389-47 987 279 jälleenvakuuttajilta saatu osuus 3 462 449 4 260 667 3 462 449 4 260 667 Saadut korot 626 113 515 359 479 200 374 092 Saadut osingot 180 732 108 243 180 732 108 243 Saadut muut sijoitustulot ja tulot liiketoiminnan muista tuotoista 1 835 167 1 434 794 1 799 757 1 380 086 Maksut henkilöstökuluista -15 170 832-15 164 530-15 170 832-15 164 530 Muut maksut liiketoiminnan kuluista -6 759 037-7 593 341-6 534 459-6 447 218 Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja 4 069 209 12 118 625 4 111 466 13 068 772 Maksetut korot ja maksut muista liiketoiminnan rahoituskuluista -116 740-137 381-116 740-159 847 Maksetut välittömät verot -1 135 314-1 668 153-1 135 314-1 668 153 Rahavirta ennen satunnaisia eriä 2 817 154 10 313 091 2 859 411 11 240 772 Liiketoiminnan satunnaisista eristä johtuva rahavirta (netto) 0 0 0 0 Liiketoiminnan rahavirta 2 817 154 10 313 091 2 859 411 11 240 772 Investointien rahavirta Investoinnit sijoituksiin (pl. rahavarat) -17 739 922-16 180 825-18 288 695-16 351 007 Luovutustulot sijoituksista (pl. rahavarat) 16 398 528 11 674 234 16 380 360 11 494 341 Aineettomien ja aineellisten hyödykkeiden sekä muun omaisuuden investoinnit ja luovutustulot (netto) -852 001-1 026 843-843 518-1 121 486 Investointien rahavirta -2 193 395-5 533 434-2 751 853-5 978 153 Rahoituksen rahavirta Maksullinen osakeanti Omien osakkeiden hankkiminen -4 032 000 0-4 032 000 0 Omien osakkeiden myynti Lainojen nostot 0 0 0 13 654 Lainojen takaisinmaksut -350 000-558 333-360 677-558 333 Maksetut osingot/takuupääoman korot ja muu voitonjako -524 026-381 008-524 026-381 008 Rahoituksen rahavirta -4 906 026-939 341-4 916 702-925 687 Rahavarojen muutos -4 282 267 3 840 316-4 809 144 4 336 932 Rahavarat tilikauden alussa 6 773 916 2 933 600 7 408 627 3 071 695 Rahavarat tilikauden lopussa 2 491 649 6 773 916 2 599 483 7 408 627 23

24 Tuloslaskelma POHJANTÄHTI KESKINÄINEN VAKUUTUSYHTIÖ EMOYHTIÖ EMOYHTIÖ 1.1-31.12. 1.1-31.12. 2011 2010 Vakuutustekninen laskelma: Vakuutusmaksutuotot Vakuutusmaksutulo 84 266 002,40 83 790 874,31 Jälleenvakuuttajien osuus -7 059 689,98 77 206 312,42-6 618 307,82 77 172 566,49 Vakuutusmaksuvastuun muutos -13 618,90-1 381 176,48 Jälleenvakuuttajien osuus -383 540,74-397 159,64 76 809 152,78 48 673,31-1 332 503,17 75 840 063,32 Muut vakuutustekniset tuotot 0,00 897 238,53 Korvauskulut Maksetut korvaukset -62 521 567,79-53 686 113,69 Jälleenvakuuttajien osuus 4 808 925,35-57 712 642,44 3 695 672,49-49 990 441,20 Korvausvastuun muutos -2 605 236,91-4 606 055,40 Jälleenvakuuttajien osuus 2 266 534,91-338 702,00-58 051 344,44 397 003,99-4 209 051,41-54 199 492,61 Yhteistakuuerän muutos 0,00 0,00 Liikekulut -17 108 431,93-17 633 227,08 Muut vakuutustekniset kulut 0,00-928 641,88 Vakuutustekninen kate ennen tasoitusmäärän muutosta 1 649 376,41 3 975 940,28 Tasoitusmäärän muutos 2 251 644,00-1 533 278,00 Vakuutustekninen kate 3 901 020,41 2 442 662,28 Muu kuin vakuutustekninen laskelma: Sijoitustoiminnan tuotot 8 581 499,74 8 867 907,43 Sijoitustoiminnan kulut -4 357 421,45 4 224 078,29-2 866 459,76 6 001 447,67 Voitto (Tappio) ennen tilinpäätössiirtoja ja veroja 8 125 098,70 8 444 109,95 Tilinpäätössiirrot Poistoeron muutos -121 632,39-15 718,12 Vapaaehtoisten varausten muutos 0,00-121 632,39 0,00-15 718,12 Tuloverot Tilikauden verot -1 895 629,00-1 959 414,40 Aikaisempien tilikausien verot -32 855,07-1 928 484,07-10 191,23-1 969 605,63 Tilikauden voitto (tappio) 6 074 982,24 6 458 786,20

25 Tase POHJANTÄHTI KESKINÄINEN VAKUUTUSYHTIÖ EMOYHTIÖ EMOYHTIÖ VASTAAVAA 31.12. 31.12. 2011 2010 Aineettomat hyödykkeet Aineettomat oikeudet 2 336 516,51 2 898 919,71 Muut pitkävaikutteiset menot 22 803,10 33 312,75 Ennakkomaksut 340 971,39 2 700 291,00 340 971,39 3 273 203,85 Sijoitukset Kiinteistösijoitukset Kiinteistöt ja kiinteistöosakkeet 22 376 904,09 22 742 815,20 Lainasaamiset saman konsernin yrityksiltä 4 090 311,06 4 617 611,50 Lainasaamiset omistusyhteysyrityksiltä 0,00 26 467 215,15 245 258,16 27 605 684,86 Sijoitukset saman konsernin yrityksissä ja omistusyhteysyrityksissä Osakkeet ja osuudet saman konsernin yrityksissä 1 068 525,79 1 068 525,79 Muut sijoitukset Osakkeet ja osuudet 62 089 957,30 73 622 531,57 Rahoitusmarkkinavälineet 3 599 230,50 3 665 585,00 Kiinnelainasaamiset 575 927,35 143 299,16 Muut lainasaamiset 2 346 675,93 2 255 267,31 Talletukset 28 940 049,04 97 551 840,12 125 087 581,06 12 687 647,41 92 374 330,45 121 048 541,10 Saamiset Ensivakuutustoiminnasta Vakuutuksenottajilta 14 361 135,47 14 511 232,54 Jälleenvakuutustoiminnasta 1 643 647,05 297 170,90 Muut saamiset 3 974 824,55 19 979 607,07 3 414 353,69 18 222 757,13 Muu omaisuus Aineelliset hyödykkeet Koneet ja kalusto 464 678,57 512 277,72 Muut aineelliset hyödykkeet 64 977,75 64 977,75 Tavaravarastot 286 835,30 816 491,62 219 333,32 796 588,79 Rahat ja pankkisaamiset 2 491 649,36 3 308 140,98 6 773 915,64 7 570 504,43 Siirtosaamiset Korot ja vuokrat 289 022,12 86 259,51 Muut siirtosaamiset 727 211,91 1 016 234,03 742 719,08 828 978,59 Vastaavaa yhteensä 152 091 854,14 150 943 985,10

Tase Tase POHJANTÄHTI KESKINÄINEN VAKUUTUSYHTIÖ EMOYHTIÖ EMOYHTIÖ 26 VASTATTAVAA 31.12. 31.12. 2011 2010 Oma pääoma Pohjarahasto 2 520 563,78 2 520 563,78 Takuupääoma 8 064 000,00 10 584 563,78 8 064 000,00 10 584 563,78 Muut rahastot 36 886,57 36 886,57 Edellisten tilikausien voitto (tappio) 9 953 962,53 8 051 201,93 Tilikauden voitto (tappio) 6 074 982,24 16 065 831,34 26 650 395,12 6 458 786,20 14 546 874,70 25 131 438,48 Tilinpäätössiirtojen kertymä Poistoero 137 350,51 15 718,12 Vakuutustekninen vastuuvelka Vakuutusmaksuvastuu 28 158 015,59 28 144 396,69 Jälleenvakuuttajien osuus -1 200 318,00 26 957 697,59-1 583 858,74 26 560 537,95 Korvausvastuu 91 438 315,94 88 827 682,60 Jälleenvakuuttajien osuus -11 238 885,40 80 199 430,54-8 972 350,49 79 855 332,11 Tasoitusmäärä 7 842 854,07 114 999 982,20 10 094 498,07 116 510 368,13 Velat Ensivakuutustoiminnasta 1 483 195,41 1 798 314,68 Jälleenvakuutustoiminnasta 377 527,00 376 644,00 Eläkelainat 175 000,00 525 000,00 Muut velat 4 802 907,86 6 838 630,27 3 475 077,21 6 175 035,89 Siirtovelat 3 465 496,04 3 111 424,48 Vastattavaa yhteensä 152 091 854,14 150 943 985,10

Tuloslaskelmaa koskevat liitetiedot Emoyhtiö Vakuutusmaksutulo 2011 2010 Ensivakuutus EUR EUR Kotimaasta 84 220 460,15 83 786 939,79 ETA valtioista Muista valtioista Yhteensä 84 220 460,15 83 786 939,79 Jälleenvakuutus 45 542,25 3 934,52 Vakuutusmaksutulo ennen jälleenvakuuttajien osuutta 84 266 002,40 83 790 874,31 Vakuutusmaksutulosta vähennetyt erät Luottotappiot vakuutusmaksusaamisista 620 421,05 704 710,68 Jakojärjestelmämaksut 4 299 897,57 4 086 963,91 Vakuutusmaksuvero 14 790 918,05 14 202 374,65 Palosuojelumaksu 233 362,28 234 570,05 Liikenneturvallisuusmaksu 194 900,00 201 030,91 Työturvallisuusmaksu 182 525,00 170 381,00 Muut julkiset maksut Yhteensä 20 322 023,95 19 600 031,20 27

vuosi Vakuutusluokkaryhmä Vahinkovakuutuksen vakuutusluokkaryhmäkohtaiset tiedot EUR Vakuutusmaksut ulo ennen jälleenvakuuttajie n osuutta Vakuutusmaksutuotot ennen jälleenvakuuttajien osuutta Korvauskulut ennen jälleenvakuuttajien osuutta Liikekulut ennen jälleenvakuuttajien palkkioita ja voitto-osuuksia Jälleenvakuuttajien osuus Vakuutus-tekninen kate ennen yhteistakuuerän ja tasoitusmäärän muutosta 1 2 3 4 5 6 Lakisääteinen 2011 10 633 481,92 10 642 027,32-4 122 942,03-2 024 980,50-191 796,07 4 302 309,65 tapaturma 2010 10 024 384,49 10 019 570,82-5 296 022,53-1 940 905,28-87 957,28 2 694 685,75 2009 10 712 351,38 10 718 632,94-4 723 102,06-1 767 623,21-44 374,38 4 183 533,29 Urheilijoiden 2011 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 tapaturma 2010 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 2009 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Muu tapaturma 2011 11 167 875,63 11 050 581,96-9 769 563,35-2 926 436,16-139 416,65-1 784 834,20 ja sairaus 2010 11 139 077,65 11 059 439,88-10 188 189,53-2 969 868,30-133 007,26-2 231 625,21 2009 10 587 140,41 10 258 947,79-9 384 566,38-2 426 440,82-130 082,34-1 682 141,75 Moottori- 2011 19 693 142,24 19 549 079,25-14 084 595,10-2 750 533,60-147 077,01 2 566 873,53 ajoneuvovastuu 2010 19 810 216,34 19 415 695,05-11 210 305,34-3 192 295,57 270 063,95 5 283 158,09 2009 18 642 712,10 18 479 386,13-14 005 322,07-2 886 118,64 713 741,34 2 301 686,76 Maa-ajoneuvot 2011 16 424 477,32 16 303 211,58-13 478 662,40-2 901 106,84-95 218,45-171 776,11 2010 16 276 199,76 15 763 888,66-12 423 699,59-2 947 704,62-99 672,24 292 812,22 2009 14 684 946,03 14 297 568,85-11 156 138,36-3 009 098,92-89 865,39 42 466,18 Alukset, ilma-alukset, 2011 542 697,24 542 600,97-216 622,42-364 547,71-16 457,10-55 026,26 raiteilla liikkuva kalusto 2010 549 505,59 546 073,76-277 813,72-401 651,19-16 900,48-150 291,63 ja kuljetus 2009 520 062,57 501 952,43-295 578,33-347 468,76-12 397,08-153 491,74 Palo- ja muu 2011 20 287 144,44 20 736 858,41-18 593 928,14-5 126 820,60 1 327 963,52-1 655 926,82 omaisuusvahinko 2010 20 829 617,57 20 598 484,65-15 116 844,83-5 208 244,54-890 958,74-617 563,45 2009 19 766 750,92 19 329 925,47-12 061 050,24-4 775 740,42-892 098,96 1 601 035,85 Vastuu 2011 3 090 845,06 3 090 673,71-2 773 616,13-773 247,11-218 067,50-674 257,03 2010 2 998 391,00 2 943 627,90-1 696 818,17-791 982,94-445 804,81 9 021,98 2009 2 873 822,76 2 793 656,74-1 686 361,85-709 144,73-181 314,41 216 835,76 Luotto ja takaus 2011 8 035,71 4 760,17-734,16-61 189,62 0,00-57 163,61 2010 1 387,74-284,12-21,89-70 228,16 0,00-70 534,17 2009 2 586,55 3 223,80-75,19-65 339,78 0,00-62 191,17 Oikeusturva 2011 1 791 566,96 1 736 828,57-1 648 247,96-594 698,84-38 832,99-544 951,22 2010 1 640 661,35 1 559 089,61-1 750 809,58-613 465,19 7 930,08-797 255,08 2009 1 457 485,10 1 402 060,33-1 244 703,33-476 846,27-30 508,86-349 998,13 Matka-apu 2011 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 2010 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 2009 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 Muut 2011 581 193,64 550 219,32-412 058,59-360 127,25-29 602,14-251 568,67 2010 517 498,30 500 177,10-315 855,35-391 519,26-141 874,26-349 071,77 2009 479 088,67 464 251,58 166 786,09-304 474,15-499 007,90-172 444,39 ENSIVAKUUTUS 2011 84 220 460,16 84 206 841,26-65 100 970,28-17 883 688,23 451 495,59 1 673 679,27 YHTEENSÄ 2010 83 786 939,79 82 405 763,31-58 276 380,53-18 527 865,06-1 538 181,04 4 063 336,71 2009 79 726 946,48 78 249 606,05-54 390 111,71-16 768 295,70-1 165 907,98 5 925 290,65 Jälleenvakuutus 2011 45 542,25 45 542,25-25 834,41-44 010,70 0,00-24 302,86 2010 3 934,52 3 934,52-15 788,59-44 139,02 0,00-55 993,08 2009 103 265,93 103 265,93-86 606,13-44 676,29 0,00-28 016,49 YHTEENSÄ 2011 84 266 002,41 84 252 383,51-65 126 804,69-17 927 698,93 451 495,59 1 649 376,41 2010 83 790 874,31 82 409 697,83-58 292 169,12-18 572 004,08-1 538 181,04 4 007 343,63 2009 79 830 212,41 78 352 871,98-54 476 717,85-16 812 971,98-1 165 907,98 5 897 274,16 Yhteistakuuerän 2011 0,00 muutos 2010-31 403,35 2009-30 341,40 Tasoitusmäärän 2011 2 251 644,00 muutos 2010-1 533 278,00 2009-2 507 652,00 VAKUUTUS- 2011 3 901 020,41 TEKNINEN KATE 2010 2 442 662,28 2009 3 359 280,76 28

Liikekulujen erittely Emoyhtiö 2011 2010 Vakuutusten hankintamenot EUR EUR Ensivakuutuksen palkkiot 852 948,57 823 946,68 Tulevan jälleenvakuutuksen palkkiot ja voitto-osuudet 6 129,89 366,52 Muut vakuutusten hankintamenot 6 859 650,94 7 771 639,06 Vakuutusten aktivoitujen hankintamenojen muutos (+/ ) 0,00 0,00 Vakuutusten hoitokulut 6 376 321,56 7 235 974,34 Hallintokulut 3 832 647,98 2 740 077,48 Menevän jälleenvakuutuksen palkkiot ja voitto-osuudet(-) -819 267,00-938 777,00 Yhteensä 17 108 431,93 17 633 227,08 Kokonaisliikekulut toiminnoittain Maksetut korvaukset 5 486 331,70 5 305 964,87 Liikekulut 17 108 431,93 17 633 227,08 Sijoitustoiminnan hoitokulut 325 096,00 361 885,08 Muut kulut 0,00 0,00 Yhteensä 22 919 859,63 23 301 077,02 Henkilöstöä ja toimielinten jäseniä koskevat liitetiedot Henkilöstökulut: 2011 2010 Palkat ja palkkiot 12 391 531,88 12 444 491,80 Eläkekulut 2 135 620,63 1 867 531,09 Muut henkilösivukulut 995 223,18 1 001 693,57 Yhteensä 15 522 375,69 15 313 716,46 Henkilöstön keskimääräinen luku tilikauden aikana 2011 2010 konttorihenkilöstö 261 259 myyntihenkilöstö 50 54 kiinteistöhenkilöstö 1 1 Yhteensä 312 314 Johdon palkat ja palkkiot 2011 2010 toimitusjohtaja ja hänen sijaisensa 687 266,98 245 047,14 hallituksen jäsenet ja varajäsenet 87 498,50 54 000,00 Yhteensä 774 765,48 299 047,14 Johdon palkat ja palkkiot sisältävät edellisen toimitusjohtajan toimitusjohtajasopimuksen päättymiseen liittyvän korvauksen. Johdon eläkesitoumukset Toimitusjohtajan eläkeikä on 68 vuotta Toimitusjohtajalle ja hallituksen jäsenille - myönnettyjä rahalainoja ei ollut - koskevia vakuuksia tai vastuusitoumuksia ei ole Tilintarkastajien palkkiot 2011 2010 Tilintarkastus 54 325,81 88 201,31 Tilintarkastus, mahd. fuusiosta johtunut välitilinpäätös 37 466,34 Veroneuvonta, mahd. fuusiosta johtunut välitilinpäätös 10 294,49 Muut palvelut 9 062,23 Yhteensä 54 325,81 145 024,37 29

Sijoitustoiminnan nettotuoton erittely Emoyhtiö 2011 2010 Sijoitustoiminnan tuotot: EUR EUR Tuotot kiinteistösijoituksista Osinkotuotot 0,00 0,00 Korkotuotot Saman konsernin yrityksiltä 147 119,93 141 459,76 Muilta kuin konserniyrityksiltä 0,00 0,00 Muut tuotot Saman konsernin yrityksiltä 39 734,40 39 419,04 Muilta kuin konserniyrityksiltä 1 354 059,57 1 474 970,51 Tuotot muista sijoituksista Osinkotuotot 180 731,98 108 243,48 Korkotuotot 691 423,01 393 754,84 Muut tuotot 379 434,49 312 578,47 Yhteensä 2 792 503,38 2 470 426,10 Arvonalentumisten palautukset 346 827,10 363 073,57 Myyntivoitot Saman konsernin yrityksiltä 0,00 0,00 Muilta kuin konserniyrityksiltä 5 442 169,26 6 034 407,76 Yhteensä 8 581 499,74 8 867 907,43 Sijoitustoiminnan kulut: Kulut kiinteistösijoituksista Saman konsernin yrityksiltä 532 767,33 537 823,04 Muilta kuin konserniyrityksiltä 522 876,31 622 281,01 Kulut muista sijoituksista 240 178,04 289 205,92 Korkokulut ja muut vieraan pääoman kulut 82 442,57 92 812,39 Yhteensä 1 378 264,25 1 542 122,36 Arvonalentumiset ja poistot Arvonalentumiset 1 871 732,85 819 252,55 Rakennusten suunnitelmapoistot 0,00 0,00 Myyntitappiot Saman konsernin yrityksiltä 0,00 0,00 Muilta kuin konserniyrityksiltä 1 107 424,35 505 084,85 Yhteensä 4 357 421,45 2 866 459,76 Sijoitustoiminnan nettotuotto ennen arvonkorotuksia ja niiden oikaisua 4 224 078,29 6 001 447,67 Sijoitusten arvonkorotus 0,00 0,00 Sijoitusten arvonkorotuksen oikaisu 0,00 0,00 Sijoitustoiminnan nettotuotto tuloslaskelmassa 4 224 078,29 6 001 447,67 30

Tasetta koskevat liitetiedot Emoyhtiö Aineettomien ja aineellisten hyödykkeiden muutokset 2011 2010 EUR EUR Hankintameno 1.1. 15 639 585,94 15 150 568,31 Edellisenä vuonna loppuun poistetut Lisäykset 2 125 342,52 4 353 247,83 Vähennykset -1 701 039,96-3 864 230,20 Siirrot erien välillä 0,00 0,00 Hankintameno 31.12. 16 063 888,50 15 639 585,94 Kertyneet poistot 1.1. -11 569 793,30-10 539 598,94 Edellisenä vuonna loppuun poistetut Vähennysten ja siirtojen kertyneet poistot 124 633,89 213 970,91 Tilikauden poistot -1 101 946,47-1 244 165,27 Kertyneet poistot 31.12. -12 547 105,88-11 569 793,30 Arvonalentumiset 1.1. 0,00 0,00 Edellisenä vuonna loppuun poistetut 0,00 0,00 Vähennysten ja siirtojen arvonalentumiset 0,00 0,00 Tilikauden arvonalentumiset 0,00 0,00 Arvonalentumisten palautukset 0,00 0,00 Arvonalentumiset 31.12. 0,00 0,00 Kirjanpitoarvo 31.12. 3 516 782,62 4 069 792,64 31

Sijoitusten käypä arvo ja arvostusero Sijoitukset 31.12.2011 2011 2011 2011 Jäljellä oleva Kirjan- Käypä arvo hankintameno pitoarvo Kiinteistösijoitukset Kiinteistöt 6 413 269,31 6 413 269,31 7 199 828,48 Kiinteistöosakkeet saman konsernin yrityksissä 10 018 567,80 10 018 567,80 10 112 609,25 Kiinteistöosakkeet omistusyhteysyrityksissä 481 294,53 481 294,53 490 971,00 Muut kiinteistöosakkeet 5 463 772,45 5 463 772,45 6 106 766,60 Kiinteistöjen vuokraoikeuksien hankintamenot 0,00 0,00 0,00 Lainasaamiset saman konsernin yrityksiltä 4 090 311,06 4 090 311,06 4 090 311,06 Lainasaamiset omistusyhteysyrityksiltä 0,00 0,00 0,00 Sijoitukset saman konsernin yrityksissä Osakkeet ja osuudet 1 068 525,79 1 068 525,79 1 148 525,79 Rahoitusmarkkinavälineet 0,00 0,00 0,00 Lainasaamiset 0,00 0,00 0,00 Sijoitukset omistusyhteysyrityksissä Osakkeet ja osuudet 0,00 0,00 0,00 Rahoitusmarkkinavälineet 0,00 0,00 0,00 Lainasaamiset 0,00 0,00 0,00 Muut sijoitukset Osakkeet ja osuudet 62 089 957,30 62 089 957,30 62 939 671,20 Rahoitusmarkkinavälineet 3 599 230,50 3 599 230,50 3 743 261,30 Osuudet yhteissijoituksista 0,00 0,00 0,00 Kiinnelainasaamiset 575 927,35 575 927,35 575 927,35 Muut lainasaamiset 2 346 675,93 2 346 675,93 2 346 675,93 Talletukset 28 940 049,04 28 940 049,04 28 940 049,04 Muut sijoitukset 0,00 0,00 0,00 Jälleenvakuutustalletesaamiset 0,00 0,00 0,00 125 087 581,06 125 087 581,06 127 694 597,00 Rahoitusmarkkinavälineiden jäljellä oleva hankintameno sisältää: korkotuotoiksi (+) tai niiden vähennykseksi (-) jaksotettua nimellisarvon ja hankintahinnan erotusta 0,00 Kirjanpitoarvo sisältää Tuloutettuja arvonkorotuksia 1 122 078,57 Muita arvonkorotuksia 0,00 1 122 078,57 Arvostusero (käyvän arvon ja kirjanpitoarvon erotus) 2 607 015,94 32

Sijoitusten käypä arvo ja arvostusero Sijoitukset 31.12.2010 2010 2010 2010 Jäljellä oleva Kirjan- Käypä arvo hankintameno pitoarvo Kiinteistösijoitukset Kiinteistöt 6 503 928,59 6 503 928,59 7 199 828,48 Kiinteistöosakkeet saman konsernin yrityksissä 10 736 187,87 10 736 187,87 10 923 188,95 Kiinteistöosakkeet omistusyhteysyrityksissä 777 206,76 777 206,76 812 167,60 Muut kiinteistöosakkeet 4 725 491,98 4 725 491,98 5 522 707,00 Kiinteistöjen vuokraoikeuksien hankintamenot 0,00 0,00 0,00 Lainasaamiset saman konsernin yrityksiltä 4 617 611,50 4 617 611,50 4 617 611,50 Lainasaamiset omistusyhteysyrityksiltä 245 258,16 245 258,16 245 258,16 Sijoitukset saman konsernin yrityksissä Osakkeet ja osuudet 1 068 525,79 1 068 525,79 1 218 525,79 Rahoitusmarkkinavälineet 0,00 0,00 0,00 Lainasaamiset 0,00 0,00 0,00 Sijoitukset omistusyhteysyrityksissä Osakkeet ja osuudet 0,00 0,00 0,00 Rahoitusmarkkinavälineet 0,00 0,00 0,00 Lainasaamiset 0,00 0,00 0,00 Muut sijoitukset Osakkeet ja osuudet 73 622 531,57 73 622 531,57 80 781 026,85 Rahoitusmarkkinavälineet 3 665 585,00 3 665 585,00 3 793 095,80 Osuudet yhteissijoituksista 0,00 0,00 0,00 Kiinnelainasaamiset 143 299,16 143 299,16 143 299,16 Muut lainasaamiset 2 255 267,31 2 255 267,31 2 255 267,31 Talletukset 12 687 647,41 12 687 647,41 12 687 647,41 Muut sijoitukset 0,00 0,00 0,00 Jälleenvakuutustalletesaamiset 0,00 0,00 0,00 121 048 541,10 121 048 541,10 130 199 624,01 Rahoitusmarkkinavälineiden jäljellä oleva hankintameno sisältää: korkotuotoiksi (+) tai niiden vähennykseksi (-) jaksotettua nimellisarvon ja hankintahinnan erotusta 0,00 Kirjanpitoarvo sisältää Tuloutettuja arvonkorotuksia 1 122 078,57 Muita arvonkorotuksia 0,00 1 122 078,57 Arvostusero (käyvän arvon ja kirjanpitoarvon erotus) 9 151 082,91 33

Kiinteistösijoitukset Kiinteistösijoitusten muutokset 2011 2011 2011 2011 Kiinteistöt ja Lainasaamiset Lainasaamiset kiinteistöosakkeet konserni- yrityksiltä omistusyhteysyrityksistä Hankintameno 1.1. 23 569 697,49 4 617 611,50 245 258,16 Lisäykset 929 361,57 0,00 0,00 Vähennykset -148 174,68-527 300,44-245 258,16 Siirrot erien välillä 0,00 0,00 0,00 Hankintameno 31.12. 24 350 884,38 4 090 311,06 0,00 Kertyneet poistot 1.1. -673 015,23 0,00 0,00 Vähennysten ja siirtojen kertyneet poistot 0,00 0,00 0,00 Tilikauden poistot -90 659,28 0,00 0,00 Kertyneet poistot 31.12. -763 674,51 0,00 0,00 Arvonalentumiset 1.1. -1 275 946,13 0,00 0,00 Vähennysten ja siirtojen arvonalentumiset 0,00 0,00 0,00 Tilikauden arvonalentumiset -1 056 438,72 0,00 0,00 Arvonalentumisten palautukset 0,00 0,00 0,00 Arvonalentumiset 31.12. -2 332 384,85 0,00 0,00 Arvonkorotukset 1.1. 1 122 079,07 0,00 0,00 Lisäykset 0,00 0,00 0,00 Vähennykset 0,00 0,00 0,00 Siirto osien välillä 0,00 0,00 0,00 Arvonkorotukset 31.12. 1 122 079,07 0,00 0,00 Kirjanpitoarvo 31.12 22 376 904,09 4 090 311,06 0,00 Omassa käytössä olevat kiinteistöt ja kiinteistöosakkeet Jäljellä oleva hankintameno 8 131 631,67 Kirjanpitoarvo 8 131 631,67 Käypä arvo 8 719 427,98 Muut sijoitukset Taseen erän Muut lainasaamiset erittely vakuuden mukaan : Muut lainasaamiset: Pankkitakaus 481 615,00 Takausvakuutus 0,00 Vakuutuskirja 0,00 Muu vakuus (eriteltynä, jos määrä on olennainen) 1 819 825,50 Yhteensä 2 301 440,50 Ei vakuudelliset jäljellä oleva hankintameno yhteensä 45 235,43 34

Kiinteistösijoitukset Kiinteistösijoitusten muutokset 2010 2010 2010 2010 Kiinteistöt ja Lainasaamiset Lainasaamiset kiinteistöosakkeet konserni- yrityksiltä omistusyhteysyrityksistä Hankintameno 1.1. 24 330 477,15 5 388 120,57 433 910,23 Lisäykset 452 122,51 0,00 0,00 Vähennykset -1 212 902,17-770 509,07-188 652,07 Siirrot erien välillä 0,00 0,00 0,00 Hankintameno 31.12. 23 569 697,49 4 617 611,50 245 258,16 Kertyneet poistot 1.1. -580 505,79 0,00 0,00 Vähennysten ja siirtojen kertyneet poistot 0,00 0,00 0,00 Tilikauden poistot -92 509,44 0,00 0,00 Kertyneet poistot 31.12. -673 015,23 0,00 0,00 Arvonalentumiset 1.1. -1 275 946,13 0,00 0,00 Vähennysten ja siirtojen arvonalentumiset 0,00 0,00 0,00 Tilikauden arvonalentumiset 0,00 0,00 0,00 Arvonalentumisten palautukset 0,00 0,00 0,00 Arvonalentumiset 31.12. -1 275 946,13 0,00 0,00 Arvonkorotukset 1.1. 1 122 079,07 0,00 0,00 Lisäykset 0,00 0,00 0,00 Vähennykset 0,00 0,00 0,00 Siirto osien välillä 0,00 0,00 0,00 Arvonkorotukset 31.12. 1 122 079,07 0,00 0,00 Kirjanpitoarvo 31.12 22 742 815,20 4 617 611,50 245 258,16 Omassa käytössä olevat kiinteistöt ja kiinteistöosakkeet Jäljellä oleva hankintameno 8 020 990,95 Kirjanpitoarvo 8 020 990,95 Käypä arvo 8 518 127,98 Muut sijoitukset Taseen erän Muut lainasaamiset erittely vakuuden mukaan : Muut lainasaamiset: Pankkitakaus 554 006,00 Takausvakuutus 0,00 Vakuutuskirja 0,00 Muu vakuus (eriteltynä, jos määrä on olennainen) 1 699 886,31 Yhteensä 2 253 892,31 Ei vakuudelliset jäljellä oleva hankintameno yhteensä 1 375,00 35

Sijoitukset saman konsernin yrityksissä ja omistusyhteysyrityksissä 2011 2010 Osakkeet ja osuudet saman konsernin yrityksissä Hankintameno 1.1. 1 068 526 1 068 526 Hankintameno 31.12. 1 068 526 1 068 526 Kirjanpitoarvo 31.12. 1 068 526 1 068 526 Lainasaamiset saman konsernin yrityksiltä vakuuden mukaan Kiinteistökiinnitys Hankintameno 1.1. 4 617 612 5 388 121 Lisäykset Vähennykset -527 301-770 509 Hankintameno 31.12. 4 090 311 4 617 612 Osakkeet ja osuudet omistusyhteysyrityksissä Hankintameno 1.1. 777 206 848 995 Lisäykset 24 535 84 567 Vähennykset -320 446-156 356 Hankintameno 31.12. 481 295 777 206 Lainasaamiset omistusyhteysyrityksiltä vakuuden mukaan Kiinteistökiinnitys Hankintameno 1.1. 245 258 433 910 Lisäykset Vähennykset -245 258-188 652 Hankintameno 31.12. 0 245 258 Saamiset Muut saamiset Saman konsernin yrityksiltä 1 500 0 Osuus Emoyhtiö osakkeista Kirjanpitoarvo Saman konsernin yritykset Kotipaikka % 2011 Kiinteistö Oy Reskan Kulma Hämeenlinna 91,94 5 685 203 Vanajan Liikehuoneistot Oy Hämeenlinna 100 1 345 503 Vanain Kiinteistö Oy Hämeenlinna 100 Viisari Invest Oy Hämeenlinna 100 541 733 Kiinteistö Oy Jyväskylän Kalevankatu 6 Hämeenlinna 100 477 891 Vlacq Oy Hämeenlinna 100 526 792 Kyttälänkontu Oy Tampere 55 1 855 620 Asunto Oy Lempäälän Toimelanhovi Lempäälä 50,18 654 351 11 087 094 Omistusyhteysyritykset, ei yhdistelty Asunto Oy Hämeenlinnan Hallituskatu 12 Hämeenlinna 22 481 295 Viimeksi laaditun tilinpäätöksen voitto/tappio omapääoma Asunto Oy Hämeenlinnan Hallituskatu 12 Hämeenlinna 10 758 2 325 986 36

Omistukset muissa yrityksissä Muut sijoitukset Kpl Kirjanpitoarvo Käypä arvo Osakkeet ja osuudet, kotimaiset 31.12.2011 31.12.2011 Muut kuin pörssiyhtiöt Aina Group A 677 318 190 318 190 Aina Group K 200 94 000 94 000 Oy Ekokem Ab fyys.osake A ja B 7400 256 129 296 000 Muut yhtiöt 270 989 284 354 939 308 992 544 Sijoitusrahasto-osuudet kotipaikka AKTIA Emerging Market Bond+ D Suomi 655 187 680 855 Investec Emerging Local Currency Debt A Acc USD Iso-Britannia 2 123 342 2 160 800 UBS Currency Diversifier Fund Luxemburg 3 012 703 3 050 052 Apollo Euro Corporate Bond Itävalta 1 934 116 1 934 116 Aviva Investors SICAV - Global High Yield Bond Fund I Luxemburg 2 000 000 2 012 428 Danske Invest Reaalikorko Maailma Tanska 516 793 526 824 FIM Likvidi Suomi 6 062 112 6 111 997 Nordea Lyhyt Korko B Kasvu Suomi 1 900 000 1 900 000 Säästöpankki Kassa B Suomi 5 700 000 5 718 075 Seligson&CO Rahamarkkinarahasto AAA (A) Suomi 6 040 544 6 150 065 Aktia Likvida+ D Suomi 6 000 000 6 002 539 Danske Invest Euro Korko K Suomi 6 000 000 6 042 415 Handelsbanken Funds Euro Liquidity A I (LU) Luxemburg 6 400 000 6 414 019 Aktia Emerging Market Local Currency T-Bill+ D Suomi 1 411 254 1 415 347 Fourton Stamina A Suomi 2 327 205 2 451 569 SSgA Emerging Asia Alpha Ranska 291 341 325 614 Aberdeen Emerging Markets Equity Fund Luxemburg 260 409 274 950 Fondita Nordic Micro Cap B Suomi 1 579 354 1 587 628 Ålandsbanken Finland Value B Suomi 382 808 382 808 Artemis Fixed Income Plus Caymansaaret 28 485 28 485 Danske Invest Kontra K Suomi 4 523 795 4 604 004 59 149 448 59 774 589 Joukkovelkakirjalainat ja indeksiobligaatiot kotipaikka Ing Euro/Nikkei/Cece 28.10.2005/2012 Hollanti 1 014 311 1 014 311 ISIS 2012 Obligaatio 16.3.2012 Iso-Britannia 1 382 220 1 382 220 Ing High Divident 16/02/2012 Hollanti 902 700 1 046 731 Lammin Säästöpankin Debentuurilaina I/2009 21.10.2014 Suomi 300 000 300 000 3 599 231 3 743 261 Pääomarahastot Aberdeen Property Fund Finland I Ky 922 672 922 672 Palvelurahasto I Ky 82 064 82 064 Terveysrahasto Oy 496 466 667 802 Virtaa Hämeeseen Oy 500 000 500 000 2 001 202 2 172 538 Yhteensä 65 689 188 66 682 932 37

PYSYVÄT VASTAAVAT 31.12.2011 Aineettomat hyödykkeet Käyttöomaisuus ATK-ohjelmat Pt-turva Aslak Muut pitkä- Muut pitkä- Aineettomat oikeudet 1020 1030 1040 vaik.menot vaik.menot 1050 Keskeneräiset Yhteensä 1052-1060 Hankintameno 1.1 1 983 814,82 5 051 777,36 2 516 872,39 245 428,38 340 971,39 10 138 864,34 Hankinnat 19 680,00 181 990,80 94 180,23 0,00 0,00 295 851,03 Myynnit ja siirrot 0,00 Hankintameno 31.12 2 003 494,82 5 233 768,16 2 611 052,62 245 428,38 340 971,39 10 434 715,37 Kertyneet suunnitelmapoistot 1.1-1 713 363,62-4 454 369,11-485 812,13-212 115,63 0,00-6 865 660,49 Vähennysten ja siirtojen kert.poistot 0,00 Suunnitelmapoistot -101 286,40-243 497,07-513 470,76-10 509,65 0,00-868 763,88 Kertyneet suunnitelmapoistot 31.12. -1 814 650,02-4 697 866,18-999 282,89-222 625,28 0,00-7 734 424,37 Hankintameno suunnitelmapoistojen jälkeen 188 844,80 535 901,98 1 611 769,73 22 803,10 340 971,39 2 700 291,00 Poistoero 1.1. -44 061,99-115 699,25-17 562,35-4 332,43 0,00-182 555,29 Poistoero kausi 2 374,31 3 972,62-8 739,77 0,01-2 392,83 Poistoero 31.12. -41 687,68-111 726,63-26 302,12-4 332,42 0,00-184 948,12 Menojäännös kokonaispoistojen jälkeen 31.12. 147 157,12 424 175,35 1 585 467,61 18 470,68 340 971,39 2 515 342,88 Aineelliset hyödykkeet Muut aineelliset hyödykkeet Rakennukset Koneet ja kalusto Muu kalusto Taide- Lunastettu Yhteensä Atk- laitteet, Autot Raatih.katu 19 teokset vah.omaisuus 1130 ja 1140 1500 ja1520 1540 1560 1570 1530 Hankintameno 1.1. 4 789 555,04 4 754 724,92 461 685,61 64 977,75 219 333,32 10 290 276,64 Hankinnat 258 638,78 0,00 0,00 1 570 852,71 1 829 491,49 Myynnit -197 689,23 0,00-1 503 350,73-1 701 039,96 Hankintameno 31.12. 4 789 555,04 4 815 674,47 461 685,61 64 977,75 286 835,30 10 418 728,17 Kertyneet suunnitelmapoistot 1.1-216 591,56-4 248 638,34-455 494,47 0,00 0,00-4 920 724,37 Myytyjen poistot 124 633,89 124 633,89 Suunnitelmapoistot -90 659,28-226 991,45-6 191,14-323 841,87 Kertyneet suunnitelmapoistot 31.12-307 250,84-4 350 995,90-461 685,61 0,00 0,00-5 119 932,35 Hankintameno suunnitelmapoistojen jälkeen 4 482 304,20 464 678,57 0,00 64 977,75 286 835,30 5 298 795,82 Poistoero 1.1. -265 203,31 371 592,75 80 369,49 184 686,71 Siirrettyjen poistoero 0,00 Poistoero kausi -80 051,13-23 739,40-15 449,03-119 239,56 Poistoero 31.12. -345 254,44 347 853,35 64 920,46 65 447,15 Menojäännös kokonaispoistojen 0,00 jälkeen 31.12. 4 137 049,76 812 531,92 64 920,46 64 977,75 286 835,30 5 364 242,97 Kokonaispoistojen ja suunnitelmapoistojen kertynyt erotus 31.12. -119 500,97 korjaukset 2010 12 614,09 Ed.kausien positiiv.poistoero -30 463,63 Kokonaispoistojen ja suunnitelmapoistojen kertynyt erotus 31.12. -137 350,51 Menojäännös kokonaispoistojen jälkeen 31.12. 7 879 585,85 Kirjanpitoarvo 31.12. 7 999 086,82 38

Taseen vastattavia koskevat liitetiedot Emoyhtiö Oma pääoma Oman pääoman jakautuminen ehdotetun voitonjaon jälkeen: Osakkeenomistajien/takuuosuuden omistajien osuus: Osakepääoma/takuupääoma 8 064 000,00 Muu oma pääoma 0,00 Ehdotettu voitonjako osakkeenomistajille/ takuupääoman omistajille 187 488,00 Vakuutuksenottajien osuus 18 398 907,12 Yhteensä 26 650 395,12 Arvonkorotusrahaston erittely Sijoitusomaisuuden arvonkorotukset 0,00 Käyttöomaisuuden arvonkorotukset 0,00 Yhteensä 0,00 39

Oman pääoman muutokset Emoyhtiö 2011 2010 Pohjarahasto 1.1. 2 520 563,78 2 520 563,78 Siirto pohjarahastoon 0,00 0,00 Pohjarahasto 31.12. 2 520 563,78 2 520 563,78 Takuupääoma 1.1. 8 064 000,00 8 064 000,00 Takuupääoman takaisinmaksu 0,00 0,00 Takuupääoma 31.12. 8 064 000,00 8 064 000,00 Muut rahastot 1.1. 36 886,57 38 886,57 Ed.tilikausien voittoon/tappioon 0,00 0,00 Takuupääomaosuuksien myynti/hankinta 0,00 0,00 Hallituksen käyttövaroista maksetut erät Lahjoitukset 0,00-2 000,00 Muut rahastot 31.12. 36 886,57 36 886,57 Voittovarat 1.1. Edellisten tilik.voitto/tappio 14 509 988,13 8 319 654,73 Siirto pohjarahastoon 0,00 0,00 Takuupääoman korko 2010-338 688,00-379 008,00 Takuupääoman takaisinosto + korko 2011-4 217 337,60 110 555,20 Muihin rahastoihin 0,00 0,00 Tilikauden voitto/tappio 6 074 982,24 6 458 786,20 Voittovarat 31.12 16 028 944,77 14 509 988,13 Oma pääoma 31.12. 26 650 395,12 25 131 438,48 Laskelma voitonjakokelpoisista varoista: Tilikauden voitto 6 074 982,24 + Yhtiöjärjestyksen mukaiset rahastot 0,00 + Muut rahastot 36 886,57 + Edellisten tilikausien voitto 9 953 962,53 Voitonjakokelpoiset varat yhteensä 31.12. 16 065 831,34 40

Takuupääomaosuudet Yhtiöjärjestyksen pääasialliset määräykset takuupääomasta: Takuuosuudet jakautuvat A-sarjaan ja B-sarjaan. A-sarjan takuuosuuksien lukumäärä on 0-96 kpl ja niiden kirjanpidollinen vasta-arvo on 84.000 euroa. B-sarjan takuuosuuksien lukumäärä on 0-10.000 kpl ja niiden kirjanpidollinen vasta-arvo on 1.000 euroa A-sarjan takuuosuuksille maksetaan kirjanpidollisen vasta-arvon mukaan korko. B-sarjan takuuosuuksille maksetaan korkoa vain, jos yhtiön edellisen tilikauden tulos on ollut voitollinen. Takuupääoman omistaminen tuottaa osakkuuden yhtiössä 7.10.2005 lähtien. Takuuosuuden lunastushinta on siirtäjän ja siirronsaajan todistettavasti sopima hinta, kuitenkin enintään kirjanpidollinen vasta-arvo. Takuuosuuden luovuttamiseen liittyy lunastuslauseke. A-sarjan takuuosuuden omistajan takuuosuuksiin perustuva äänimäärä on 125.000 ääntä kultakin takuuosuudelta. B-sarjan takuuosuuden omistajan äänimäärä on 200 ääntä kultakin takuuosuudelta. 2011 2 010 A-sarja Osuus A-sarja Osuus kpl % kpl % Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen 48 4 032 000 50 96 8 064 000 100 Pohjantähti Keskinäinen Vakuutusyhtiö 48 4 032 000 50 Kiinnitykset ja vastuusitoumukset Omasta puolesta annetut vakuudet Konserni Emoyhtiö 2011 2010 2011 2010 Vuokranmaksun vakuudet 2 214 2 170 2 214 2 170 Vapaana olevat vakuudet Kiinteistökiinnitykset 8 700 000 8 700 000 0 0 Sijoitussitoumukset Helmet SME Ventures Ky 0 0 0 0 Helmet SME Ventures II Ky 187 754 189 540 187 754 189 540 Terveysrahasto Oy 912 000 1 290 000 912 000 1 290 000 Selected Private Equity Funds II Ky 980 000 980 000 980 000 980 000 Palvelurahasto 905 674 0 905 674 0 Vuokravastuut Konttorit 507 191 775 210 507 191 775 210 Yhteisvastuu Pohjantähti konserniyhtiöineen muodostaa ALV-verovelvollisuusryhmän. Vuoden päättyessä ryhmän verosaaminen muodostui marras-ja joulukuulta tilitettävistä veroista. Pohjantähti on ilmoitusvelvollinen 1.1.2001 alkaen. 41

Vakavaraisuutta koskevat liitetiedot Emoyhtiö Toimintapääoma Oma pääoma ehdotetun voitonjaon vähentämisen jälkeen 2011 2010 ja keskushallinnon tili 26 462 907,12 24 792 750,48 Tilinpäätössiirtojen kertymä 137 350,51 15 718,12 Omaisuuden käypien arvojen ja taseen kirjanpitoarvojen välinen arvostusero 2 607 015,94 9 151 082,91 Osittamaton lisävakuutusvastuu 0,00 0,00 Pääomalainat 0,00 0,00 Taksoitettavissa oleva lisämaksu 6 898 729,55 6 694 913,50 Osuus yhtiön/yhdistyksen/edustuston arvioidusta tulevasta ylijäämästä 0,00 0,00 Vakuutusten hankintamenot siltä osin kuin niitä ei ole vähennetty vakuutusmaksuvastuusta tai niitä ei ole aktivoitu taseen vastaaviin 0,00 0,00 Arvioidut vakuutusten hankintamenot ja aineettomat hyödykkeet (-) -2 700 291,00-3 273 203,85 Taseen ulkopuoliset sitoumukset 0,00 0,00 Muut erät 0,00 0,00 33 405 712,12 37 381 261,16 VYL 11 luvun 7 :n (vahinkovakuutus) ja 9 :n (henkivakuutus) (koskee myös edustustoja), VyhdL 10a luvun 2 :n toimintapääoman vähimmäismäärä ja TVYL 17 :n (työeläkevakuutusyhtiö) toimintapääoman vähimmäismäärä 13 797 459,10 13 389 827,00 Runsas vahinkoisten vuosien varalle vakuutekniseen vastuuvelkaan sisältyvä tasoitusmäärä 7 842 854,08 10 094 498,00 Tasoitusmäärä suhteessa täyteen määräänsä % 10,7 13,7 42

Tulosanalyysi EMOYHTIÖ 2011 2010 1000 euroa Vakuutusmaksutuotot 76 809 75 840 Korvauskulut -58 051-54 199 Liikekulut -17 108-17 633 Muut vakuutustekniset tuotot ja kulut 1) 0-31 Vakuutustekninen kate ennen tasoitusmäärän muutosta 1 649 3 976 Sijoitustoiminnan tuotot ja kulut sekä arvonkorotukset ja niiden oikaisut 4 224 6 001 Liikevoitto tai -tappio 5 873 9 977 Tasoitusmäärän muutos 2 252-1 533 Voitto tai tappio ennen satunnaisia eriä 8 125 8 444 Voitto ja tappio ennen tilinpäätössiirtoja ja veroja 8 125 8 444 Tilinpäätössiirrot -122-15 Tuloverot ja muut välittömät verot -1928-1970 Tilikauden voitto tai tappio 6 075 6 459 Liikevoitto tai tappio 5 873 9 977 Arvostuserojen muutos -6 544 1 087 Kokonaistulos -671 11 065 1)Sisältää yhteistakuuerän muutoksen Tunnusluvut EMOYHTIÖ 2011 2010 2009 2008 2007 2006 1Milj. euroa Taloudellista kehitystä kuuvavat tunnusluvut Liikevoitto tai -tappio 5,9 10,0 9,8-2,7 4,6 6,3 Kokonaistulos -0,7 11,1 12,9-3,0 6,9 5,7 Sijoitustoiminnan nettotuotto sitoutuneelle pääomalle (käyvin arvoin) prosentteina -1,7 5,5 6,2-6,9 3,5 4,5 Kokonaispääoman tuotto prosentteina (käyvin arvoin) 0,8 8,6 10,9-0,8 7,4 6,7 Henkilöstön keskimääräinen lukumäärä tilikauden aikana 312 314 308 302 310 308 Vahinkovakuutuksen taloudellista kehitystä kuuvavat tunnusluvut Vakuutusmaksutulo 84,3 83,8 79,8 76,9 73,9 74,7 Vahinkosuhde -prosentteina 75,6 71,5 69,8 70,9 70,1 72,8 Vahinkosuhde (ilman perustekorkokulua) -prosentteina 73,6 69,5 68,0 69,0 68,3 71,1 Liikekulusuhde prosentteina 22,3 23,3 22,0 22,9 25,2 24,6 Yhdistetty kulusuhde prosentteina 97,9 94,8 91,8 93,9 95,3 97,5 Yhdistetty kulusuhde (ilman perustekorkokulua) prosentteina 95,9 92,8 90,0 92,0 93,5 95,7 Toimintapääoma tilinpäätöksen mukaisessa valuutassa 33,4 37,4 29,2 20,0 25,3 24,1 VYL 11 luvun 7 :n toimintapääoman vähimmäismäärä 13,8 13,4 12,6 12,4 12,3 12,1 Tasoitusmäärä tilinpäätöksen mukaisessa valuutassa 7,8 10,1 8,0 5,4 4 1,1 Vakavaraisuuspääoma tilinpäätöksen mukaisessa valuutassa 41,2 47,5 37,2 25,4 29,0 25,1 Vakavaraisuuspääoma prosentteina vastuuvelasta 39,6 45,9 37,7 26,8 33,9 31,8 Vastuunkantokyky prosentteina 53,7 62,6 51,5 36,6 42,6 37,2 43

Tunnusluvut EMOYHTIÖ Sijoitusjakauma (käyvin arvoin) 31.12.2011 31.12.2010 31.12.2009 31.12.2008 31.12.2007 M % M % M % M % M % Lainasaamiset 1) 2,7 2,2 2,4 1,8 2,4 2,0 1,8 1,8 1,7 1,7 Joukkovelkakirjalainat 1), 2) 14,1 11,0 36,7 28,2 48,6 40,8 20,0 19,4 22,3 22,3 *sisältää korkorahastoja 10,4 8,1 32,9 25,3 40,9 34,4 13,4 13,1 70,0 69,9 Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset1), 2), 3) 68,7 53,8 34,1 26,2 24,0 20,2 37,0 36,0 33,5 33,5 *sisältää korkorahastoja 39,8 31,1 21,4 16,4 17,4 14,6 25,8 25,1 24,3 24,2 Osakkeet ja osuudet 14,0 10,9 27,7 21,3 12,4 10,4 10,3 10,0 16,5 16,4 Kiinteistösijoitukset 4) 28,2 22,1 29,3 22,5 31,7 26,6 33,8 32,9 26,1 26,1 Sijoitukset yhteensä 127,7 100,0 130,2 100,0 119,0 100,0 102,9 100,0 100,2 100,0 Jvk-salkun modifioitu duraatio 2,0 4,1 3,8 3,1 4,3 1) Sisältää kertyneet korot 2) Korkorahastoista pitkän koron rahastot sisältyvät joukkovelkakirjalainoihin ja lyhyen koron rahastot muihin rahoitusmarkkinavälineisiin 3) Sisältää taseen sijoituksiin kuuluvat talletukset 4) Sisältää niiden sijoitusrahastojen osuudet ja sijoitukset niihin rinnastettaviin yhteissijoitusyrityksiin, jotka sijoittavat kiinteistöihin ja kiinteistöyhteisöihin. Sijoitustoiminnan nettotuottoerittely 2011 2010 2009 2008 2007 M M M M M Suorat nettotuotot 1,16 0,77 0,62 1,65 1,80 Lainasaamiset 0,03 0,02 0,03 0,07 0,03 Joukkovelkakirjalainat 0,05 0,08 0,00 0,17 0,21 Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset 0,01 0,01 0,00 0,01 0,44 Osakkeet ja osuudet 0,22 0,14 0,08 0,46 0,46 Kiinteistösijoitukset 0,49 0,50 0,44 0,61 0,67 Muut sijoitukset 0,36 0,02 0,00 0,00 0,00 Sijoituslajeille kohdistamattomat tuotot, kulut ja liikekulut 0,00 0,00 0,07 0,33-0,01 Arvonmuutokset kirjanpidossa 1) 3,06 5,23 3,29-8,62-0,36 Osakkeet ja osuudet 1,11 0,00-0,07-4,24-0,41 Joukkovelkakirjalainat 2,77 4,95 2,37-4,83-0,39 Kiinteistösijoitukset -0,98 0,01 0,16 0,40 0,41 Muut sijoitukset 0,16 0,27 0,83 0,05 0,03 Sijoitustoiminnan nettotuotot kirjanpidossa 4,22 6,00 3,91-6,97 1,45 Arvostuserojen muutos 2) -6,54 1,09 3,13-0,23 2,30 Osakkeet ja osuudet -3,9 3,52 0,42-0,69 0,26 Joukkovelkakirjalainat -2,6-1,65 4,28-1,08 0,45 Kiinteistösijoitukset -0,2-0,56-1,19 1,28 1,18 Muut sijoitukset 0,2-0,23-0,39 0,25 0,40 Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin -2,32 7,09 7,04-7,19 3,74 Johdannaisten osuus sijoitustoiminnan nettotuotoista 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 1) Myyntivoitot ja tappiot sekä muut kirjanpidon arvonmuutokset 2) Taseen ulkopuoliset arvonmuutokset 44

Tunnusluvut EMOYHTIÖ Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin 1.1.-31.12.2011 Sijoitustoim. nettotuotot Sitoutunut käyvin arvoin 1) pääoma 2) 31.12.2011 31.12.2011 31.12.2011 2010 2009 2008 2007 Lainasaamiset 0,0 2,6 1,3 1,0 1,3 3,9 0,8 Joukkovelkakirjalainat 3) 0,2 25,4 0,7 7,9 19,4-27,1 1,3 *josta korkorahastoja 0,1 21,6 0,5 8,4 22,2-17,0 0,2 Muut rahoitusmarkkinavälineet ja talletukset 3) 0,3 51,4 0,6 0,2 1,4 0,9 2,6 *josta korkorahastoja 0,3 30,6 1,0 0,3 2,0 1,2 3,2 Osakkeet ja osuudet -2,5 20,9-12,2 18,3 3,8-33,4 2,2 Kiinteistösijoitukset 4) -0,7 28,7-2,3-0,2-1,8 7,7 9,2 *josta sijoitusrahastoja ja yhteisijoitusyrityksiä 0 0 Muut sijoitukset 0 0 Tuotto - % sitoutuneelle pääomalle Sijoitukset yhteensä -2,7 128,9-2,1 5,7 6,3-7,4 3,9 Sijoituslajeille kohdistamattomat tuotot, kulut ja liikekulut 0,4 4,6 8,3 0,5 2,4 14,9-19,5 Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin -2,3 133,6-1,7 5,5 6,2-6,9 3,5 1) Sijoitustoiminnan nettotuotot käyvin arvoin = Raportointikauden lopun ja alun markkina-arvojen muutos - kauden aikana tapahtuneet kassavirrat. Kassavirralla tarkoitetaan ostojen / kulujen ja myyntien / tuottojen erotusta. 2) Sitoutunut pääoma = Markkina-arvo raportointikauden alussa + päivittäin / kuukausittain aikapainotetut kassavirrat. 3) Sisältää ko. sijoituksiin tilastoitavien korkorahastojen tuotot 4) Sisältää kiinteistösijoituksiin tilastoitavien sijoitusrahastojen ja yhteissijoitusyritysten tuotot 45

TILINPÄÄTÖKSEN LAATIMISPERIAATTEET 1. Laskentaperiaatteet ja ryhmittelyt Tilinpäätöksessä noudatetaan kirjanpito-, osakeyhtiö- ja vakuutusyhtiölakia sekä sosiaalija terveysministeriön ja Finanssivalvonnan antamia päätöksiä, määräyksiä ja ohjeita. Tuloslaskelma jaetaan vakuutustekniseen ja muuhun laskelmaan. Luottotappiot vähennetään jo ennen maksutulon esittämistä. Tuloslaskelma tehdään toimintokohtaisesti. Liikekulut sekä kaluston ja pitkävaikutteisten menojen suunnitelman mukaiset poistot jaetaan toimintokohtaisesti tuloslaskelman eriin. Jako eriin tehdään käyttäen apuna työajan jakaumaa sekä kustannusten jakoa kustannuspaikoille. Korvaustoiminnan hoitamiseen liittyvä liikekuluosuus ja suunnitelmapoistot sisällytetään maksettuihin korvauksiin ja vahinkojen selvittelykuluarvio korvausvastuun kautta korvausvastuun muutokseen. Sijoitustoiminnan hoitamiseen liittyvä liikekuluosuus lisätään sijoitustoiminnan kuluihin; kiinteistöjen hoidon osalta niiden kuluihin ja kaiken muun sijoittamisen osalta yhtenä eränä muihin sijoitustoimen kuluihin. Tuloslaskelman muihin kuluihin siirretään muusta toiminnasta aiheutuneet kulut. Liikekuluiksi tuloslaskelmaan jää vakuutusten hankinnan ja hoidon sekä yleishallinnon kulut. Vakuutusalaan liittyvät palvelupalkkiot on kirjattu vastaavasti vähentämään liikekuluja. Rakennusten ja niiden ainesosien suunnitelmapoistot esitetään sijoitustoiminnan kuluina. Suunnitelman mukaisten poistojen ja elinkeinoverotuksen maksimipoistojen välinen erotus kirjataan poistoeron muutoksena. Tilinpäätöksen liitetiedoissa esitetään lisäksi erittelyt ja yhteenvedot kuluista. Taseen ryhmittely on aineettomat hyödykkeet, sijoitukset, saamiset, muu omaisuus ja siirtosaamiset. Kiinteistösijoitukset, mukaan lukien kiinteistöyhtiömuotoiset konserniyhtiöt, erotetaan omaksi ryhmäksi. Osakkuusyrityksiin ja omistusyhteysyrityksiin tehdyt sijoitukset esitetään omina ryhminään muista sijoituksista erillään. Konserniyrityksinä käsitellään ne yhtiöt, joista tytäryhtiöiden kanssa omistetaan yli 50 prosenttia. Omistusyhteysyrityksiä ovat sellaiset yritykset, joista omistetaan 20-50 prosenttia. Osakkuusyrityksiä näistä ovat liiketoimintaa harjoittavat yritykset. Konserniyritykset yhdistetään hankintamenomenetelmällä ja osakkuusyritykset yhdistetään konsernitilinpäätökseen pääomaosuusmenetelmällä osakkuusyritysten viimeksi laadittujen tilinpäätösten pohjalta. Kiinteistöyhtiömuotoisia yrityksiä ei pidetä osakkuusyrityksinä ja niitä ei yhdistetä konsernitilinpäätökseen. Osakkuusyritysten merkitys tulokseen ja taloudelliseen asemaan on vähäinen. 2. Sijoitusten kirjanpitoarvo Rakennuksista ja rakennelmista, niiden tuloutetuista arvonkorotuksista ja ainesosista tehdään suunnitelmapoistot. Koska kiinteistöyhtiöt eivät tee suunnitelmapoistoja rakennuksista, tehdään ne konsernituloslaskelmassa. Hankintamenoon sisällytetään hankinnasta aiheutuneet muuttuvat menot. Kiinteistöosakkeet sekä maa- ja vesialueet esitetään taseessa hankinnasta aiheutuneiden muuttuvien menojen tai niitä alemman käyvän arvon määräisenä. Joidenkin kiinteistösijoitusten arvoja on aiempina vuosina korotettu. Sijoitusomaisuudeksi katsottavat muut osakkeet ja osuudet esitetään taseessa 46

Sijoitusomaisuudeksi katsottavat muut osakkeet ja osuudet esitetään taseessa hankinnasta aiheutuneiden muuttuvien menojen tai niitä alemman käyvän arvon määräisenä. Osakkeet katsotaan myydyksi siinä järjestyksessä kuin ne on hankittu. Rahoitusmarkkinavälineitä ovat joukkovelkakirjat ja muut rahamarkkinavälineet. Rahoitusmarkkinavälineet esitetään hankintamenoon tai tätä pysyvästi alemman todennäköisen arvon määräisenä eikä korkotason vaihtelusta aiheutuvia arvonmuutoksia kirjata. Rahoitusmarkkinavälineiden nimellisarvon ja hankintahinnan erotus jaksotetaan korkotuotoiksi tai niiden vähennykseksi rahoitusmarkkinavälineen juoksuaikana. Vastaerä merkitään hankintamenon lisäykseksi tai vähennykseksi. Vaihtovelkakirjan vaihdettavan instrumentin tai indeksiin sidotun lainan indeksin arvon lisäksi otetaan huomioon liikkeellelaskijan takaama arvo ja/tai vuosituotto diskontattuna tilinpäätöshetkelle. Käyttöomaisuudeksi verotuksessa luetut osakkeet ja osuudet esitetään taseessa hankintamenon määräisenä tai sitä alemman käyvän arvon määräisenä. Saamisiksi luetut sijoitukset esitetään taseessa nimellisarvon tai tätä pysyvästi alemman todennäköisen arvon määräisenä. Sijoituksista aikaisemmin tehdyt arvonalennukset palautetaan tulosvaikutteisesti hankintamenoon, jos käypä arvo nousee. 3. Sijoitusten käypä arvo ja arvostuserot Tilinpäätöksen liitetiedoissa esitetään tase-eräkohtaisesti sijoitusten jäljellä oleva hankintameno, kirjanpitoarvo ja käypä arvo. Kiinteistösijoitusten käypä arvo määritetään kiinteistökohteittain käyttäen paikkakuntakohtaisia hintatietoja ja tuottoarvomenetelmää. Tällöin otetaan huomioon tilojen käyttötarkoitus, ikä, kunto ja erityisominaisuudet sekä vuokrataso. Merkittävimpien kiinteistöjen arvion suorittavat pääasiassa ulkopuoliset asiantuntijat sijoitussuunnitelmassa määritellyin määrävuosin. Myös yhtiön omat asiantuntijat osallistuvat arviointiin. Mikäli sijoitusomaisuuserän käypä arvo alittaa kirjanpitoarvon, tai omassa käytössä oleva erä merkittävästi ja pysyvästi, kirjataan arvonalennuksena, lisäpoistona tai arvonkorotuksen peruutuksena erotus. Sijoitusomaisuudeksi luettujen arvopapereiden käypänä arvona käytetään tilinpäätöspäivän viimeisintä pörssikurssia, kun arvopaperi on noteerattu. Noteeraamattomien arvopapereiden käypänä arvona pidetään jäljellä olevaa hankintamenoa tai substanssiin pohjautuvaa arvoa. Saamisten käypänä arvona pidetään nimellisarvoa tai tätä alempaa todennäköistä arvoa. 4. Muun omaisuuden kuin sijoitusten kirjanpitoarvo Aineettomat hyödykkeet ja kalusto esitetään taseessa suunnitelmapoistoilla vähennetyn hankintamenon määräisenä. Hankintamenoon sisällytetään hankinnasta ja valmistuksesta syntyneet muuttuvat menot. Vakuutusmaksusaamiset esitetään todennäköisessä arvossa, jolloin vakuutusmaksusaamisten nimellisestä arvosta vähennetään kokemusperäinen raukeaminen. Muut saamiset merkitään taseeseen nimellisarvoon tai tätä pysyvästi alempaan todennäköiseen arvoon. 47

5. Sijoitusten arvonkorotukset Maa- ja vesialueiden, rakennusten ja arvopapereiden arvoja voidaan korottaa. Sijoitusomaisuudeksi luetun omaisuuden arvonkorotukset kirjataan tuloslaskelmaan ja käyttöomaisuuden arvonkorotukset arvonkorotusrahastoon taseeseen. Jos arvonkorotus osoittautuu aiheettomaksi, tuloutettu arvonkorotus peruutetaan tuloslaskelmassa ja rahastoitu arvonkorotus peruutetaan taseen arvonkorotusrahastosta. 6. Suunnitelmapoistojen perusteet Poistojen määrittämiseen on tehty ennalta poistosuunnitelma. Rakennuksista poistot tehdään kohdekohtaisesti Asuin- ja toimistorakennukset Hotelli-, myymälä- ja teollisuusrakennukset Rakennusten ainesosat Tuloutetut arvonkorotukset Rahastoidut arvonkorotukset 50 vuotta 40 vuotta EVL kuten rakennus ei poistoa Aineettomien hyödykkeiden ja kaluston suunnitelman mukaiset poistot lasketaan hankintamenosta arvioidun taloudellisen käyttöiän mukaan tasapoistoin. Arvioidut poistoajat ovat: 7. Henkilökunnan eläkejärjestelyt Aineettomat oikeudet (atk-ohjelmien käyttöoikeudet) 5 vuotta Muut pitkävaikutteiset menot 5 vuotta Konttorikalusto ja - koneet 5 vuotta Atk-laitteet (pienkoneet) 4 vuotta Taulut - Autot 5 vuotta Muu kalusto 5 vuotta Rakennusten kalusto EVL Henkilökunnan ja hallituksen luottamustoimessa olevien henkilöiden eläketurva on järjestetty TyEL -vakuutuksella, joka on kirjattu kuluksi. Yhtiön suljetun eläkesäännön mukainen lisäeläketurva on järjestetty sekä toimessa olevien henkilöiden että jo eläkkeellä olevien osalta vapaaehtoisella lisäeläkevakuutuksella, jonka eläkemenot on kirjattu kuluksi. Eläkevakuutusmaksut on kirjattu tuloslaskelmaan suoriteperusteen mukaisesti. 8. Ulkomaanrahan määräiset erät Ulkomaanrahan määräiset liiketapahtumat kirjataan tapahtumapäivän kurssiin. Tilikauden päättyessä avoinna olevat ulkomaanrahan määräiset saamiset ja velat muutetaan euroksi tilinpäätöspäivän kurssiin. Sekä tilikaudella että tilinpäätöksessä syntyneet kurssivoitot ja -tappiot merkitään tuloslaskelmaan ao. tulojen ja menojen oikaisueriksi, tai sijoitustoiminnan tuotoiksi ja kuluiksi, jos kurssierot liittyvät talletuksiin tai rahoitustapahtumiin, tai niitä ei ole voitu kohdistaa. 9. Vakuutusten hankintamenot Hankintamenoja ei aktivoida. 48

10. Vertailutietojen oikaiseminen Ryhmittelyjen muuttuessa edellisen vuoden tilinpäätöstiedot oikaistaan vertailukelpoisiksi. Tuloslaskelman ja taseen ryhmittely muutetaan uusien tuloslaskelma- ja tasekaavojen mukaisiksi, samoin liitetiedot. Liikekulut ja suunnitelmapoistot jaetaan toiminnoille yhtenäisillä periaatteilla. Vertailuvuoden vastuuvelkamuutoksia ei voida muuttaa muuttuneiden säännösten mukaisiksi. 11. Vapaaehtoiset varaukset ja poistoero/tilinpäätössiirrot Kirjanpito- ja verolainsäädännön perusteella voi tilinpäätökseen kirjata vapaaehtoisia varauksia ja suunnitelman ylittäviä poistoja. Vuosittain tuloslaskelmaan kirjatut erät kerrytetään taseeseen omaksi eräkseen. 12. Varauksiin ja arvostuksiin liittyvä verovelka Liitetiedoissa esitettyihin arvostuseroihin sisältyvää mahdollista verovelkaa ei ole tilinpäätöksessä esitetty erikseen velkana, koska arvonkorotuksia ja arvostuseroja on tarkoitus tulouttaa vain kulukirjauksia vastaan. Sama koskee vapaaehtoisiin varauksiin ja poistoeroon sisältyvää verovelkaa. 13. Konsernitilinpäätös Konsernitilinpäätökseen yhdistellään sellaiset yritykset, joiden äänivallasta emoyhtiö tytäryhtiöineen omistaa yli puolet. Tytäryhtiöt ovat pääosin kiinteistöyhtiöitä. Konsernitilinpäätös laaditaan emoyhtiön ja tytäryhtiöiden tuloslaskelmien, taseiden ja liitetietojen yhdistelminä. Tällöin eliminoidaan yhtiöiden väliset saamiset ja velat, tuotot ja kulut, voitonjako sekä keskinäinen osakeomistus. Vakuutusmaksuja ja korvauksia ei kuitenkaan eliminoida. Vuoden aikana hankitut tytäryhtiöt yhdistellään hankintahetkestä lähtien ja vuoden aikana myytyjä yhtiöitä ei yhdistellä, elleivät ne ole kuuluneet konserniin pääosaa vuotta, tulosvaikutuksen osalta. Tilikauden tuloksesta ja omasta pääomasta erotetaan vähemmistön osuus omaksi eräkseen. Keskinäinen osakeomistus eliminoidaan hankintamenomenetelmää käyttäen. Syntynyt konserniaktiiva tai konserniosuus jaetaan tytäryhtiöiden siirtyville omaisuuserille ja poistetaan näiden poistosuunnitelman mukaan. Tytäryhtiöiden taseissa osakkeiden hankinta-ajankohtana olleet arvonkorotukset kohdistetaan edelleen kyseisiin omaisuuseriin. Emoyhtiön tytäryhtiöosakkeisiin tekemät arvonkorotukset, arvonalennukset ja niiden muutokset peruutetaan konsernitilinpäätöksessä tai kohdistetaan tilalle tulevaan omaisuuteen, ellei tytäryhtiöissä ole tehty vastaavia kirjauksia. Tällä varmistetaan arvostuksen muuttumattomuus konsernitilinpäätöksen laatimisen vuoksi. Osakkuusyritykset yhdistellään konsernitilinpäätökseen pääomaosuusmenetelmällä. Tuloslaskelmaan lisätään konsernin osuus yhdisteltyjen osakkuusyritysten tuloksista. Taseessa osakkuusyritysten hankintamenoon ja konsernin vapaaseen omaan pääomaan lisätään konsernin osuus hankinnan jälkeen kertyneistä osakkuusyrityksen voitoista tai tappioista. Konserniyhtiöt eivät ole tehneet suunnitelmapoistoja. 49

14. Vakuutustekninen vastuuvelka Vastuuvelka lasketaan hallituksen vahvistamien laskentaperusteiden mukaisesti. Jälleenvakuuttajien osuus vastuuvelasta lasketaan jälleenvakuutussopimusten mukaisesti. Vakuutusmaksuvastuu sisältää tilinpäätöspäivän jälkeiseen aikaan kohdistuvan vakuutuskauden osuuden vakuutusmaksutulosta. Vakuutusmaksuvastuu on luonteeltaan siirtovelkaa (tuloennakkoa). Korvausvastuu sisältää sattuneista vakuutustapahtumista ja niiden selvittelystä vielä maksamatta olevat erät. Korvausvastuu on luonteeltaan siirtovelkaa (menojäämää). Pienet korvaukset ja yhtiölle vielä ilmoittamattomat olevat vahingot varataan tilastollisin menetelmin. Korvausvastuun määrä on eläkemuotoisten korvausten ja eräiden muiden pitkäaikaisten vastuiden osalta laskettu nykyarvomenetelmällä. Vahinkovakuutusyhtiöiden yleisesti käyttämää eläkemuotoisten korvausten korvausvastuun kuolevuusmallia muutettiin vuonna 2011. Pohjantähti on laskenut korvausvastuunsa uuden kuolevuusmallin mukaisesti. Kaikissa eläkemuotoisissa korvauksissa laskuperustekorko oli 3,5 % vuonna 2011. Kollektiivivarausten laskuperusteita muutettiin vuonna 2011 lakisääteisessä tapaturmavakuutuksessa. Lisäksi luovuttiin erillisestä ammattitautien erillisjärjestelyn korvausvastuun laskuperusteista ja sisällytettiin osaksi lakisääteisen tapaturmavakuutuksen yleisiä laskuperusteita. Korvausvastuuseen kuuluu tasoitusmäärä, joka esitetään taseessa erikseen. Tasoitusmäärän tehtävänä on korvauskulujen vuosittaisen vaihtelun tasoittaminen ja vakuutusyhtiön vastuunkantokyvyn ylläpito. Tasoitusmäärä kasvaa, jos kuluvan vuoden vahinkosuhde alittaa aikaisempien vuosien keskiarvon, ja purkautuu, jos kuluvan vuoden vahinkosuhde ylittää em. keskiarvon. Tasoitusmäärälle hyvitettävä korko on vuodesta 2008 lähtien ollut 1,5 prosenttia. Vakuutustekninen vastuuvelka merkitään taseeseen nettoperiaatteella siten, että velan vähennyseränä esitetään jälleenvakuuttajien osuus. Velka ja siitä vähennetty saaminen eivät ole kuitattavissa keskenään, sillä velkoja ja velallinen eivät niissä ole samat. 15. Takuupääoman korko Takuupääoman korot jaetaan voitonjakokelpoisista varoista. Takuupääoman korko on viiden vuoden TyEL-viitekorko lisättynä 2 % marginaalilla. 16. Taloudellista kehitystä kuvaavat tunnusluvut 1) Yleiset talouden kehitystä kuuvavat tunnusluvut. Liikevaihto = + Vakuutusmaksutuotot ennen jälleenvakuuttajien osuutta + Sijoitustoiminnan nettotuotto tuloslaskelmassa + Muut tuotot Liikevoitto- tai tappio = +/- Voitto tai tappio ennen tasoitusmäärän muutosta, satunnaisia eriä, tilinpäätössiirtoja ja veroja. Kokonaistulos = 50

Kokonaistulos = + Liikevoitto tai tappio +/- Taseen ulkopuolisten arvostuserojen, käyvän arvon rahaston ja arvonkorotusrahaston muutos Sijoitustoiminnan nettotuotto sitoutuneelle pääomalle käyvin arvoin Sijoitustoiminnan nettotuotto käyvin arvoin suhteessa sitoutuneeseen pääomaan lasketaan sijoituslajeittain ja sijoitusten yhteismäärälle otetaan huomioon kauden aikana tapahtuneet kassavirrat. Sijoitustoiminnan nettotuottoerittely + Sijoitustoiminnan suorat nettotuotot kirjanpidossa + Arvonmuutokset kirjanpidossa + Arvostuserojen muutokset Sijoitusjakauma käyvin arvoin Korkorahastoista pitkän koron rahastot sisältyvät joukkovelkakirjalainoihin ja lyhyen koron rahastot rahamarkkinasijoituksiin. Sijoitukset sijoitusrahastoihin ja niihin rinnastettaviin muihin yhteissijoitusyrityksiin, jotka sijoittavat kiinteistöihin ja kiinteistöyhteisöihin luetaan kiinteistösijoituksiin. Sijoituksiin ei oteta mukaan sijoituksiin liittyviä kappahintasaamisia ja velkoja. Sijoitusjakauma sisältää taseen sijoituksiin kuuluvat talletukset. Kokonaispääomantuotto prosentteina (käyvin arvoin) = +/- Liikevoitto tai -tappio + Korkokulut ja muut rahoituskulut + Perustekorkokulu +/- Arvonkorotusrahastoon/ käyvän arvon rahastoon kirjattu arvonkorotus/ peruutus +/- Sijoitusten arvostuserotusten muutos ------------------------------------------------------------------- x 100 + Taseen loppusumma +/- Sijoitusten arvostuserot (tilikauden ja edellisen tilikauden taseen mukaisten arvojen keskiarvo) Henkilöstön keskimääräinen lukumäärä tilikauden aikana Tunnusluku lasketaan keskiarvona kalenterikuukausien lopussa lasketuista henkilökunnan lukumäärästä. Lukumäärässä otetaan huomioon palveluksessa olleiden henkilöiden mahdollinen osa-aikaisuus. 2) Vahinkovakuutuksen taloudellista kehitystä kuvaavat tunnusluvut Vakuutusmaksutulo = Vakuutusmaksutulo ennen jälleenvakuuttajien osuutta Vahinkosuhde -prosentteina = Korvauskulut ------------------------------------------------------------------- x 100 Vakuutusmaksutuotot Vahinkosuhde (ilman perustekorkokulua) prosentteina = 51

Vahinkosuhde (ilman perustekorkokulua) prosentteina = Korvauskulut (ilman perustekorkokulua) ------------------------------------------------------------------- x 100 Vakuutusmaksutuotot (ilman perustekorkokulua) Liikekulusuhde prosentteina = Liikekulut ------------------------------------------------------------------- x 100 Vakuutusmaksutuotot Yhdistetty kulusuhde prosentteina = Vahinkosuhde + Liikekulusuhde Yhdistetty kulusuhde (ilman perustekorkokulua) prosentteina = vahinkosuhde (ilman perustekorkokulua)+ Liikekulusuhde Toimintapääoma tilinpäätöksen mukaisessa valuutassa = + oma pääoma ehdotetun voitonjaon vähentämisen jälkeen + tilinpäätössiirtojen kertymä +/- sijoitusten arvostuserot +/- laskennalliset verovelat + pääomalaina (VVV:n luvalla) - aineettomat hyödykkeet - +/- muut laissa säädetyt erät Vakavaraisuuspääoma tilinpäätöksen mukaisessa valuutassa = + Toimintapääoma + Tasoitusmäärä + Vähemmistöosuus Vakavaraisuuspääoma prosentteina vastuuvelasta (vakavaraisuusaste) = Vakavaraisuuspääoma ------------------------------------------------------------------- x 100 Vakuutustekninen vastuuvelka tasoitusmäärä Vastuunkantokyky prosentteina = Vakavaraisuuspääoma ------------------------------------------------------------------- x 100 Vakuutusmaksutuotot 12 kuukaudelta 52

Riskit ja riskienhallinta Riskienhallinnan yleiset periaatteet Pohjantähti Keskinäisen Vakuutusyhtiön riskienhallinnan lähtökohtana on hallituksen hyväksymä riskienhallintasuunnitelma, joka sisältää toimintaohjeet ja valtuusrajat koskien vakuutusliikkeen, annettavan jälleenvakuutuksen ja sijoitustoiminnan järjestämistä. Sen mukaan riskienhallinta on liiketoiminnasta aiheutuvien ja siihen olennaisesti liittyvien määrällisten ja laadullisten uhkien ja riskien tunnistamista, arviointia, rajoittamista ja valvontaa. Riskienhallinta on osa sisäistä valvontaa. Hallitus on hyväksynyt sisäisen valvonnan järjestämisen periaatteet. Sisäinen valvonta on prosessi, jonka avulla pyritään varmistamaan mm. 1) asetettujen päämäärien ja tavoitteiden saavuttaminen 2) voimavarojen taloudellinen ja tehokas käyttö 3) toimintaan liittyvien riskien riittävä hallinta 4) johtamisinformaation luotettavuus ja oikeellisuus 5) lakien ja määräysten noudattaminen sekä 6) hallintoelinten päätösten ja sisäisten sääntöjen noudattaminen. Riskienhallinnan organisointi Vastuu sisäisen valvonnan järjestämisestä on yhtiön hallituksella. Hallitus hyväksyy vuosittain koko toiminnan kattavan riskienhallintasuunnitelman ja arvioi, onko sisäinen valvonta asianmukaisesti järjestetty yhtiössä. Asianmukaisen sisäisen valvonnan ja riskienhallinnan järjestämisestä sekä lakien ja määräysten noudattamisesta vastaa kukin esimies omalla vastuualueellaan. Jokainen osasto vastaa osaltaan siitä, että vahvistettuja strategioita, suunnitelmia, sisäisiä sääntöjä ja hallintoelinten päätöksiä noudatetaan. Riskienoton rajat ja käytettävät mittarit määritellään erikseen kussakin toiminnossa. Sisäinen tarkastus on riippumaton ja eriytetty operatiivisesta vakuutus- ja sijoitustoiminnasta. Sisäinen tarkastus on objektiivista arviointi-, varmistus-, ja konsultointitoimintaa, jolla tuotetaan lisäarvoa organisaatiolle ja parannetaan sen toimintaa. Sisäinen tarkastus tukee organisaatiota tavoitteiden saavuttamisessa tarjoamalla järjestelmällisen lähestymistavan organisaation riskienhallinta-, valvonta- ja hallintoprosessien tehokkuuden arviointiin ja kehittämiseen. Sisäisen tarkastuksen organisaatioasema, tehtäväalueet, vastuu ja toimivalta on määritelty hallituksen hyväksymässä toimintaohjeessa. Tarkastuskohteet määritellään vuosittain laadittavassa tarkastussuunnitelmassa, joka hyväksytään hallituksessa. Sisäisen tarkastuksen pääpaino on riskienhallinnan arvioinnissa ja valvontajärjestelmien laadun tarkastamisessa. Se varmistaa sisäisten kontrollien olemassaolon ja toimivuuden sekä suosittaa raporteissaan parannuksia havaittuihin epäkohtiin. Sisäinen tarkastus on organisoitu hallinnollisesti toimitusjohtajan alaisuuteen. Sisäinen tarkastus toimii sisäisen tarkastuksen ammattistandardeissa määriteltyjen periaatteiden mukaisesti. 53

Riskienhallinnan vastuu ja valvonta Pohjantähden hallitus vastaa riskienhallinnan järjestämisestä ja valvoo riskienhallinnan tilaa. Yhtiön johto tekee kaksi kertaa vuodessa ajantasaisen riskianalyysin ja päivittää liiketoimintaalueittain riskikohteet. Kaikille toiminnoille ja niiden osa-alueille on olemassa ajan tasalla olevat, selkeät, kirjalliset toimintaperiaatteet ja valtuudet. Riskienhallinnan periaatteiden ja valtuuksien noudattamista valvotaan kullakin tasolla ja jokainen Pohjantähdessä työskentelevä henkilö vastaa riskienhallinnan toteutumisesta omassa työssään. Riskejä valvova toiminto seuraa mm. sijoitussalkun hajauttamista, markkinariskiä, luottoriskiä, likviditeettiriskiä ja varojen ja vastuiden yhteensovittamista. Riskienhallinnan prosessit ja riskit Riskienhallinnassa katetaan olennaiset alueet oikeassa suhteessa toimintojen sisältämiin riskeihin. Riskienhallinnalla varmistetaan etteivät sijoitus-, tieto-, keskeytys-, henkilö- tai muut riskit toteutuessaan aiheuta olennaisia taloudellisia tappioita, vaaranna toiminnan jatkuvuutta tai yhtiöön kohdistuvaa luottamusta. Yhtiössä sovelletaan tehokkaita ja toimintavarmoja toimintaprosesseja. Riskien hallitsemiseksi korostetaan päätösten huolellista valmistelua, riskien vakuuttamista, toimenkuvia ja hyväksymisrutiineja, toimintojen tehtävien hajauttamista, fyysisiä kontrolleja, tietoteknisiä suojauksia ja kontrolleja, henkilökunnan kouluttamista, tehokasta suunnitteluprosessia, erilaisten varajärjestelyjen olemassaoloa sekä luottamuksellisen tiedon rajoittamista vain sitä tarvitsevien käyttöön. Riskit kartoitetaan ja niiden toteutumisen todennäköisyys sekä riskin suuruus arvioidaan kaksi kertaa vuodessa johdon tekemässä riskianalyysissä. Yhtiön toiminnan jatkuvuuden varmistamiseen sekä yhtiön varojen ja hallinnoimien tietojen turvaamiseen liittyvien rutiinien laatimisesta, dokumentoinnista ja varasuunnitelmien mahdollisesta testaamisesta vastaa kukin osasto tarvittaessa yhteistyössä toisten osastojen kanssa. Yhtiö järjestää toimintaansa siten, ettei avainhenkilöiden työpanoksen menettäminen lamauta yrityksen toimintaa. Riskienhallinnan raportointi Hallitukselle raportoidaan kuukausittain mm. sijoitusriskeistä, päätöksentekovaltuuksien käytöstä ja vakavaraisuudesta. Riskikartoitus ja riskianalyysiin tilanne raportoidaan hallitukselle kerran vuodessa. Sisäisen tarkastajan tarkastushavainnot raportoidaan yhtiön johdolle ja hallitukselle. Vakuutusriskit Riskien määrittely ja riskienhallintastrategia Vakuutustoiminnan riskit liittyvät vahinkojen ennakoimattomuuteen ja korvauskustannusten määrittelemättömyyteen. Merkittävimmät riskit liittyvät riskin valintaan ja hinnoitteluun, jälleenvakuutussuojan hankkimiseen ja vastuuvelan riittävyyteen. Vahinkovakuutuksessa vastuuvelkariski liittyy erityisesti sellaisiin vakuutuslajeihin, joissa vahingot selviävät hitaasti. myyjillä on tehtäväkuvaus, jossa määritellään toimintavaltuudet ja vastuut. 54

myyjillä on tehtäväkuvaus, jossa määritellään toimintavaltuudet ja vastuut. Vakuutuskäsittelyn hoito- ja valvontavastuu on vakuutus- ja korvausosastolla, jonka henkilöstöllä on omat tehtävänkuvaukset. Toiminta perustuu vuosittaisiin tehtävään budjettiin ja toimintasuunnitelmiin. Suuret riskit on jälleenvakuutettu. Yhtiön hallitus päättää vuosittain siitä määrästä, jonka yhtiö voi pitää jälleenvakuuttamatta. Tasoitusmäärällä tasataan runsasvahinkoisten vuosien kustannusvaikutusta. Riskienhallintaprosessit Vakuutusliikkeen riskienhallinnassa käytetään erilaisia asiakas- ja vahinkolajikohtaisia riskianalyysejä. Korvausvastuun riittävyyttä seurataan riittävyyslaskelmilla. Jälleenvakuuttajilta pyritään perimään korvaukset mahdollisimman pian korvauksen kokonaismäärän selvittyä. Vastuuvelan katteeseen sisältyviin riskeihin eli pääasiassa sijoitusriskeihin varaudutaan toimintapääomalla, jonka määrää seurataan suhteessa vastuuvelkaan ja sijoitusjakauman perusteella laskettuihin rajoihin. Sijoitusriskin kehitystä seurataan kuukausittain. Toiminnassa huolehditaan varojen varmuudesta, tuotosta ja rahaksi muutettavuudesta sekä hajauttamisesta. Vakuutusmatemaattiset oletukset Vastuuvelan laskennassa noudatetaan asetuksella säädettyjä periaatteita. Käytettävät laskuperusteet annetaan Finanssivalvojalle vuosittain tiedoksi ennen tilikauden päättymistä. Eläkemuotoisten korvausten korvausvastuun laskennassa käytetään korkoutusta eli korvausvastuu lasketaan diskonttaamalla tulevien eläkkeiden kassavirta tarkasteluhetkellä voimassaolevalla laskuperustekorolla. Vuonna 2011 laskuperustekorko oli 3,5 %. Kuolevuusmallina eläkemuotoisten korvausten korvausvastuun määrittämisessä sovelletaan Tapaturmavakuutuslaitosten liiton ja Liikennevakuutuskeskuksen kehittämää ja yhtiöille tiedoksi antamaa kohorttikuolevuusmallia. Mallia on päivitetty viimeksi vuonna 2011. Suurten vahinkojen tilinpäätöshetkellä maksamatta oleva osa varataan yksilöllisesti. Raja, jonka yli menevien vahinkojen maksamatta olevat korvaukset varataan yksilöllisesti vaihtelee vakuutuslajeittain. Tuntemattomien ja pienten tunnettujen vahinkojen korvausvastuu lasketaan kollektiivisesti. Kollektiivinen varaus määritellään vakuutusmatemaattisilla menetelmillä käyttäen apuna maksettujen korvausten run-off-kolmioita. Määrällisiä tietoja vakuutusriskeistä Yhteenveto maksutulosta, maksetuista korvauksista sekä vastuuvelasta 31.12.2011 on seuraava : 1000 EUR Brutto Jälleenvakuuttajan osuus Omalla vastuulla Maksutulo 84 266 7 060 77 206 Maksetut korvaukset 62 522 4 809 57 713 Vakuutusmaksuvastuu 28 158 1 200 26 958 Korvausvastuu 91 438 11 239 80 199 Vakuutustekninen vastuuvelka 31.12.2011 on 115,0 MEUR ja se jakaantuu vakuutusmaksuvastuuseen ja korvausvastuuseen seuraavasti: 55

1000 EUR Vakuutusmaksuvastuu Korvausvastuu Lakisääteinen tapaturma 16 8 112 Eläkemuotoiset vahingot 15 669 Muu tapaturma ja sairaus 5 065 7 815 Eläkemuotoiset vahingot Moottoriajoneuvon vastuu 6 880 15 621 Eläkemuotoiset vahingot 26 414 Omaisuus *) 8 841 10 801 Vastuu 964 3 473 Eläkemuotoiset vahingot 593 Muu ensivakuutus 6 392 2 759 Ensivakuutus yhteensä 28 158 91 257 Saatu jälleenvakuutus 0 181 Varsinainen vastuuvelka yhteensä 28 158 91 438 Jälleenvakuuttajan osuus -1 200-11 239 Yhteensä omalla vastuulla 26 958 80 199 Tasoitusmäärä 7 843 Yhteistakuuerät Vakuutustekninen vastuuvelka 26 958 88 042 *) Omaisuus käsittää palon- ja luonnonvoimat, muu omaisuusvahingot, keskeytyksen ja oikeusturvan Sijoitusriskit Riskien määrittely ja riskienhallintastrategia Markkinariskillä tarkoitetaan sijoituskohteiden arvon heilahtelua. Markkinariskeistä suurin on osakkeiden markkinariski. Muita markkinariskejä ovat korkoriski, valuuttariski ja kiinteistöjen arvonmuutosriski. Korkoriski voi toteutua hintariskinä tai ennenaikainen pääoman takaisinmaksu uudelleensijoitusriskinä. Inflaatioriskillä tarkoitetaan omaisuuden reaaliarvon tai tuoton alenemista. Luottoriskillä tarkoitetaan tappionvaaraa, joka aiheutuu vastapuolen kyvyttömyydestä vastata sitoumuksestaan. Likviditeettiriskillä tarkoitetaan kassavirran toteutumista erisuuruisena kuin on odotettu. Riskin muodostavat myös sijoitukset, jotka eivät ole joko lainkaan tai vain huomattavalla tappiolla rahaksi muutettavissa. Hallituksen vahvistamassa sijoitussuunnitelmassa määritellään mm. sijoituksille asetettavat yleiset turvaavuustavoitteet, sijoitusten hajautus- ja likviditeettitavoitteet sekä valuuttaliikkeen järjestämisen periaatteet. Hallitus arvioi vähintään kerran vuodessa yhtiön sijoituksiin sisältyvät riskit arvonmuutoksen, odotetun tuoton, turvaavuuden ja valuuttaliikkeen suhteen, sekä yhtiön riskinkantokyvyn lyhyellä ja pitkällä aikavälillä mukaan lukien vakavaraisuusaseman kehityksen. Sijoitusten riskienhallintaan kuuluu hyväksyttävän riskitason määrittely hallituksen vahvistamissa puitteissa sekä riskien jatkuva mittaaminen, hyväksyttävään tasoon vertailu ja raportointi. Riskienhallintaan kuuluu myös sijoitusportfolion jatkuva sopeuttaminen oikean riski- ja tuottosuhteen ylläpitämiseksi. 56

Riskienhallintaprosessit Sijoitusten, pääasiassa osakkeiden, markkinariski muodostaa suurimman tulokseen ja vakavaraisuuteen kohdistuvan riskin. Sijoitusten kokonaisriski sovitetaan yhtiön riskinkantokykyyn siten, että yhtiön vakavaraisuusasema ei vaarannu. Sijoitusten erilaiset enimmäisrajat esitetään erillisinä riskirajoina sijoitussuunnitelmassa. Sijoitussalkun hajauttaminen perustuu omaisuusluokkien tuottokorrelaatiot huomioivaan allokointiin. Sijoitusriskejä eliminoidaan mm. hajauttamalla sijoituksia omaisuusluokittain ja kohteittain, sijoituskantaa ja kohteita analysoimalla, riskikeskittymiä välttämällä, turvaavalla vakuuspolitiikalla, varovaisella arvostuskäytännöllä, varoja ja vastuita yhteen sovittamalla, riittävällä ja oikea-aikaisella valvonta- ja seurantajärjestelmällä sekä vastapuoliriskejä minimoimalla. Lisäksi seurataan mm. sijoitusten duraatiota, luokitusta ja likvidiyttä. Kiinteistöjen osalta kiinnitetään huomiota mm. teknisiin ja sijainnillisiin riskeihin. Sijoitusten tuotto-odotus pyritään maksimoimaan valitulla kokonaisriskitasolla, jolloin sijoitukset ovat mahdollisimman tuottavia siinä määrin kuin yhtiön riskinkantokyky sallii. Vastuuvelan luonne otetaan huomioon sijoitusten aikajänteen ja rahaksi muutettavuuden suunnittelussa. Lakisääteisessä tapaturmassa ja liikennevakuutuksessa varat rahastoituvat yhtiöön hyvin pitkäksi aikaa ja ne käytetään aikanaan eläkkeiden maksuun. Sijoitusten tavoiteallokaatio, allokaation vaihtelurajat ja tuotto-odotukset määritellään sijoitussuunnitelmassa, joka perustuu laatimishetken tietoihin. Markkinatilanteen muuttuessa tavoiteallokaatiota ja tuottoodotuksia muutetaan uuden tilanteen mukaisiksi. Määrällisiä tietoja sijoituskannan riskirakenteesta Sijoitusomaisuuden arvo käyvin arvoin 31.12.2011 oli seuraava: Käypä arvo 1000 EUR jakauma Lainasaamiset 2 748 2 % Joukkovelkakirjalainat 14 108 11 % Muut rahoitusmarkkinavälineet 68 695 54 % Osakkeet ja osuudet 13 969 11 % Kiinteistösijoitukset 28 175 22 % Yhteensä 127 695 100 % Oheinen taulukko kuvaa, miten tilinpäätöksen tuotto ja vakavaraisuusluvut muuttuisivat osakekurssien ja kiinteistöjen arvojen laskiessa ja korkotason sekä samalla laskuperustekoron noustessa, kukin erikseen muiden tekijöiden pysyessä muuttumattomina tilinpäätöshetkellä. Sijoitussalkun herkkyysanalyysi 31.12.2011 Osakekurssi Korkotaso/ perustekorko Kiinteistöjen arvo muutossuuruus - 20% + 1 %-yksikkö - 20 % Toimintapääoma M 33,4-2,8 + 0,6-5,6 Vähimmäismäärästä, muutos %-yks. 242 % - 20 % + 4,1 % - 41 % Vakavaraisuuspääoma, M 41,2-2,8 + 0,6-5,6 Vastuuvelasta, muutos %-yks 39,6% - 2,7 % + 0,5 % - 5,4 % Sijoitusten tuotto- %, muutos %-yks -1,7 % -2,1 % +0,4 % - 4,2 % 57

Operatiiviset riskit Riskien määrittely ja riskienhallintastrategia Operatiivisilla riskeillä tarkoitetaan yhtiön sisäisten prosessien aiheuttaman virheellisen toiminnan tuottamaa tappionvaaraa, toiminnan jatkuvuuden vaarantumista tai yhtiöön kohdistuvan luottamuksen vähenemistä. Yhtiössä toimitaan siten, että valvontajärjestelmissä ei ole puutteita, jotka tekisivät mahdolliseksi tahattomat tai tahalliset virheet tai väärinkäytökset liittyen mm. vakuutus- tai korvauskäsittelyyn, raportointiin, maksuihin, rekisteritietoihin, tietojenkäsittelyyn, työnjakoihin, yhteistyötahojen toimintaan tai dokumentaatioon. Riskienhallintaprosessit Operatiiviset riskit kartoitetaan osastokohtaisesti. Riskikartoituksista esille nousseet suurimmat riskit ja niiden kehitys ryhmitellään yhtiön strategian linjausten pohjalta. Näin pyritään hallitsemaan riski suurista suorista tai epäsuorista menetyksistä, jotka aiheutuisivat riittämättömistä tai heikoista sisäisistä prosesseista, henkilöstöstä ja järjestelmistä tai ulkoisista tekijöistä. Toimintaan liittyvät riskit on pyritty tiedostamaan ja niihin on varauduttu henkilöstön koulutuksella, osaamisen laajentamisella koko toimintakentälle ja tietojärjestelmien toimivuuden varmistamisella. Yhtiössä on julkaistu riskienhallintaan liittyvää sisäistä ohjeistusta, kuten mm. tietosuoja- ja tietoturvaohjeet, sisäpiiriohje, kriisivalmiusohjeet ja suojeluohjeet. Ajantasainen tieto on kaikkien käytettävissä ja se löytyy yhtiön sisäisestä tietojärjestelmästä. Sisäiset toimintaprosessit ovat esimiesten vastuulla. Toimintoja ohjaa lainsäädäntö, viranomaismääräykset ja ohjeet sekä yhtiön sisäiset ohjeet. Kuvaus olennaisista operatiivisista riskeistä Yhtiön olennaiset operatiiviset riskit liittyvät pääasiallisesti: - toimintaympäristön nopeasta ja huomattavasta muuttumisesta johtuviin vaikutuksiin, - vakuutusten ja korvausten hoitamiseen ajallaan ja oikein, jolloin kyseessä on suurelta osin tietojenkäsittelyyn ja henkilöstöön liittyvä riski - asiakaskannan supistumiseen tai asiakaspalvelun laatuun - muihin seikkoihin, esim. tietohallintoon, henkilöihin, laitevarkauksiin ja luottamuksellisten tietojen säilyttämiseen, säännösten ja ohjeiden noudattamiseen, julkisuuskuvaan ja ulkopuolelta ostettuihin palveluihin. Muut riskit Riskien määrittely ja riskienhallintastrategia Muilla riskeillä tarkoitetaan yllättävien ulkoisten tapahtumien aiheuttaman virheellisen toiminnan tuottamaa tappionvaaraa, toiminnan jatkuvuuden vaarantumista tai yhtiöön kohdistuvan luottamuksen vähenemistä. 58

Riskienhallintaprosessit Muut riskit kartoitetaan vuosittain ja ne ovat mukana riskianalyysissä, jossa on arvioitu niiden todennäköisyys ja suuruus. Lisäksi merkittävät muut suuret riskit ovat mukana varautumissuunnitelmassa. Toiminnan jatkuvuus on pyritty varmistamaan suojaamalla järjestelmät mahdollisimman hyvin ulkopuolisilta uhkilta ja noudattamalla säännönmukaista tiedostojen varmistusaikataulua. Tietoturvaperiaatteet -dokumentaatiossa kuvataan yhtiön toimintaan vaikuttavat keskeisimmät riskit tietohallinnon näkökulmasta. Dokumentaatiossa määritellään toimintatapoja ja ohjeita sekä riskeihin varautumiseen että niiden eliminoimiseen. Yhtiöllä on velvollisuus varautua rahoitusmarkkinoiden ja vakuutusalan toimivuuden kannalta välttämättömimpien toimintojen ylläpitämiseen myös poikkeusoloissa. Kuvaus olennaisista muista riskeistä Merkittävin muu riski on pääkonttorin tuhoutuminen, jonka varalta on tehty suunnitelma, miten toiminta jatkuu pääkonttorin varapaikassa. Oleellisen riskin muodostaa myös muuttuvat ja lisääntyvät viranomaissäännökset. 59