VIIMEINEN MERKINTÄPÄIVÄ 17. MAALISKUUTA 2014 Pääomasuojatut sijoitukset # 5085 Osakeindeksiobligaatio Eurooppa MARKKINOINTIMATERIAALIA 1
Sisältö 3 Näin pääomasuojatut sijoitukset toimivat 4 Osakeindeksiobligaatio Eurooppa 6 7 Pääomasuojattuihin sijoituksiin liittyviä riskejä Tärkeä tietää 14. helmikuuta 2014 Globaalin talouden painopiste muuttuu Noustuaan uusiin huippuihinsa viime vuoden lopulla globaalit osakemarkkinat ovat heilahdelleet tämän vuoden alussa samalla kun monien kehittyvien talouksien valuutat ovat heikentyneet. Hermostuneisuus osakemarkkinoilla ja valuuttakurssien heilahtelut heijastavat sekä kehittyvien markkinoiden sisäisiä että ulkoisia olosuhteita. Pidämme kuitenkin kehittyviltä markkinoilta liikkeelle lähtevää globaalia talouskriisiä epätodennäköisenä. Yhdysvaltain keskuspankki Fed on taloutensa vahvistumisen myötä alkanut vähentää rahapoliittista elvytystään ja uskomme sen lopettavan kuukausittaisilla arvopaperiostoilla tekemänsä elvytyksen kokonaan syksyyn mennessä. Sijoitusmarkkinoilla aletaan pikkuhiljaa tottua siihen ajatukseen, että rahapolitiikkakin normalisoituu joskus. Globaalin talouden painopiste on muuttunut. Pitkään fi nanssikriisin jälkeen erityisesti Aasian kehittyvät taloudet toimivat kasvun moottoreina. Viimeaikaiset tilastot osoittavat, että globaalin talouskasvun rakenne on nyt tasapainoisempaa, sillä kehittyvien talouksien kasvu hidastuu sekä rakenteellisista että suhdannesyistä, kun taas kehittyneiden talouksien kasvu voimistuu. Euroalue on vihdoin pääsemässä ulos taantumasta, vaikka rahaliiton ongelmat eivät olekaan ohi. Suhdannetta yleensä hyvin ennakoivat ostopäällikköindeksit viittaavatkin euroalueen talouskasvun vahvistumiseen. Koska infl aatio on hyvin hidasta ja työttömyysaste korkea, on todennäköistä, että Euroopan keskuspankki EKP joutuu elvyttämään lisää ja että se voi ryhtyä koronnostoihin vasta vuosien kuluttua. Tällöin erittäin matala korkotaso tukee eurotalouden elpymistä vielä pitkään ja antaa vauhtia kulutuksen ja investointien elpymiselle. Jos haluat hyötyä Euroopan osakemarkkinoiden tarjoamista mahdollisuuksista, Osakeindeksiobligaatio Eurooppa voi olla mielenkiintoinen sijoitusvaihtoehto sinulle. Tuulia Asplund Ekonomisti Handelsbanken Suomi 2
Näin ne toimivat Näin pääomasuojatut sijoitukset toimivat Pääomasuojatut sijoitukset ovat nimensä mukaisesti sijoituksia, joiden pääoma on suojattu. Tiedät jo merkintävaiheessa, kuinka paljon pääomaa takaisinmaksupäivänä vähintään palautetaan. Siksi pääomasuojatut sijoitukset täydentävät perinteisiä korkosijoituksia.. Pääomasuojatut sijoituksemme koostuvat kahdesta osasta: obligaatio-osasta sekä jonkin tietyn markkinan tai markkinoiden kehitykseen sidotusta osasta. Obligaatio tarjoaa suojan, ja sen ansiosta sijoittajalle palautetaan vähintään sijoituksen nimellisarvo takaisinmaksupäivänä. Markkinaosa taas tarjoaa mahdollisuuden hyötyä markkinoiden noususta. Yhdistelmän ansiosta voit saada hyvän tuoton samalla kun rahasi on suojattu. Kaikilla pääomasuojatuilla sijoituksillamme on määrätty juoksuaika, mutta sijoituksen voi myydä halutessaan päivän kurssiin. Kannattaa kuitenkin muistaa, että pääomasuoja on voimassa vain takaisinmaksupäivänä. Juoksuajan lopussa lasketaan kuinka paljon rahaa palautetaan. Lisähyvitys muodostaa sijoituksen arvonnousun. Lisähyvitys muodostuu markkinoiden noususta sekä osallistumisasteesta, joka kertoo, kuinka suuri osa noususta lasketaan sijoittajan hyödyksi. Joissain tapauksissa myös valuuttojen liikkeet vaikuttavat lisähyvityksen suuruuteen. Jos markkinat eivät ole nousseet tai ovat laskeneet, sijoittaja menettää merkintäpalkkion ja mahdollisen ylikurssin, muttei sijoituksen nimellisarvoa. Osakeindeksiobligaatio Eurooppa sopii sijoittajalle, joka haluaa mahdollisuuden korkeampaan tuottoon ja ottaa hieman korkeamman riskin ylikurssin muodossa. Ylikurssi on 10 %. Jos markkina on takaisinmaksupäivänä laskenut, sijoittaja häviää ylikurssin ja merkintäpalkkion. Pääomasuojattuihin sijoituksiin liittyy myös riskejä. Lue lisää riskeistä sivulta 6. YLIKURSSI LISÄHYVITYS LISÄHYVITYS MAHDOLLINEN TUOTTO STRUKTUROINTI- PALKKIO MARKKINAOSA NIMELLIS- ARVO PÄÄOMASUOJA OBLIGAATIO NIMELLISARVO LÄHTÖPÄIVÄ TAKAISIN- MAKSUPÄIVÄ Rahoitusinstrumentin historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta tuotosta. Rahoitusinstrumentin arvo voi sekä nousta että laskea ja sijoittaja voi menettää osan tai koko sijoitetun pääoman. 3
Osakeindeksiobligaatio Eurooppa Hyödy Euroopan palautumisesta Euroalueen kasvu on palautunut positiiviseksi ja uskommekin, että taantuma on nyt ohi. Etelä-Euroopan ongelmien, korkean työttömyyden ja heikkojen valtiontalouksien, ratkaisuun menee vielä kauan, mutta osittain tilanne näyttää vakautuneen. Esimerkiksi valtionalijäämät pienenevät monissa maissa, samalla kun useiden yritysten kilpailukyky paranee. Velkakriisin puhjettua euroalueen pörssit ovat kehittyneet huomattavasti heikommin kuin esimerkiksi USA:n pörssit. Viimeisen viiden vuoden aikana USA:n S&P 500 -indeksi on noussut yli 115 % samalla kun Euroopan EURO STOXX 50 -indeksin nousu on vain noin 30 %*. Monien eurooppalaisten yritysten arvostustaso on siten alhaisempi kuin vastaavien amerikkalaisten yhtiöiden. Jos Euroopan palautuminen jatkuu, on todennäköistä, että myös arvostuserot pienenevät. *Lähde: Handelsbanken Capital Markets 11. helmikuuta 2014 Edut ja haitat + + Hyödy Euroopan palautumisesta Yritysten kilpailukyky on parantunut Euroopan taloudellisia ongelmia ei ole vielä ratkaistu Poliittiset riskit etenkin Etelä-Euroopassa voivat vaikuttaa negatiivisesti osakemarkkinoihin Kenelle? Osakeindeksiobligaatio Eurooppa sopii sijoittajalle, joka haluaa hyötyä pääomasuojatusti Euroopan palautumisesta. Sijoitus toimii myös täydennyksenä tai vaihtoehtona Eurooppaan ja globaalisti sijoittaville osakerahastoille. Osakeindeksiobligaatio voidaan myydä juoksuaikana, mutta on muistettava, että pääomasuoja on voimassa vain takaisinmaksupäivänä. Näin merkitset EUROOPPA 5085 FAKTAA Minimimerkintä (sis. ylikurssin) 5 500 eur Vähintään takaisin (nimellisarvo) 5 000 eur Alustava osallistumisaste* 105 % Juoksuaika noin 5 vuotta Merkintäpalkkio (nimellisarvosta) 1,75 % Riskiluokka (markkinariski) 3 Pääomasuojatut sijoitukset ovat kaikkien merkittävissä. Merkinnän voit tehdä konttoreissamme ja verkkosivuillamme www.handelsbanken.fi /paaomasuoja. Handelsbankenin asiakkaat voivat tehdä merkinnän myös verkkopankissa. Merkintä alkaa 19. helmikuuta 2014 ja päättyy 17. maaliskuuta 2014. Maksu tapahtuu merkittäessä. Riskiluokan avulla voit helpommin vertailla pääomasuojattujen sijoitusten, sertifikaattien ja rahastojen riskejä. Riskiluokituksessa on seitsemän luokkaa, joista 1 on matalin ja 7 korkein. Lue lisää sivulta 7. *Osallistumisaste vahvistetaan 19. maaliskuuta 2014. 4
Osakeindeksiobligaatio Eurooppa Osakeindeksiobligaatio Eurooppa 5085 Osakeindeksiobligaatio Eurooppa 5085 on sidottu EURO STOXX 50 -indeksiin, joka koostuu 50 eurooppalaisesta yhtiöstä ja tarjoaa hyvän hajautuksen sekä maantieteellisesti että eri toimialoille. Yksittäisten yritysten paino on rajattu 10 %:iin. Indeksin painot tarkistetaan vuosittain syyskuussa. Osakeindeksiobligaatio merkitään 10 % ylikurssiin ja antaa alustavasti 105 % indeksin noususta sekä maksaa takaisin vähintään sijoituksen nimellisarvon takaisinmaksupäivänä. Jos indeksin kehitys on nolla tai negatiivinen, sijoittaja häviää ylikurssin ja merkintäpalkkion. Näin indeksi on kehittynyt* 3500 3100 2700 2300 1900 1500 hel-09 hel-10 hel-11 hel-12 hel-13 hel-14 * Historiallinen tuotto ei ole tae tulevasta tuotosta. Lähde: Bloomberg ja Handelsbanken Capital Markets 11. helmikuuta 2014. NÄIN SIJOITUKSELLE VOI KÄYDÄ Indeksin kehitys 1 Vuotuinen kehitys Sijoitettu summa Takaisinmaks. Tuotto 3 Vuotuinen summa 2 tuotto 3 80 % 12,4 % 11 000 eur 18 400 eur 64,7 % 10,4 % 60 % 9,8 % 11 000 eur 16 300 eur 45,9 % 7,8 % 40 % 6,9 % 11 000 eur 14 200 eur 27,1 % 4,9 % 20 % 3,7 % 11 000 eur 12 100 eur 8,3 % 1,6 % 0 % 0,0 % 11 000 eur 10 000 eur -10,5 % -2,2 % - 20 % -4,3% 11 000 eur 10 000 eur -10,5 % -2,2 % 1. Keskiarvoistaminen huomioon ottaen. Lue lisää sivulta 7. 2. Pohjautuu alustavaan 105 %:n osallistumisasteeseen. Osallistumisaste vahvistetaan 19. maaliskuuta 2014. 3. Sisältää merkintäpalkkion 1,75 %. 5
Riskit Pääomasuojattuihin sijoituksiin liittyviä riskejä Sijoittaminen ei ole koskaan täysin riskitöntä. Siksi on tärkeää, että olet tietoinen pääomasuojattujen sijoitusten riskeistä ennen kuin teet sijoituspäätöksen: Liikkeeseenlaskijariski (luottoriski) Tämän pääomasuojatun sijoituksen liikkeeseenlaskija on Handelsbanken. Näin ollen merkitsijä ottaa Handelsbankeniin kohdistuvan luottoriskin. Luottoriskillä tarkoitetaan riskiä siitä, että Handelsbanken ei kykenisi hoitamaan maksuvelvoitteitaan sijoittajalle. Jos Handelsbanken joutuisi maksukyvyttömäksi, on mahdollista, että sijoittaja voi hävitä osia tai koko sijoituksensa riippumatta siitä, miten sijoituksen kohdemarkkina on kehittynyt juoksuaikana. Riippumattomat luottoluokituslaitokset antavat arvosanoja pankkien ja muiden yhtiöiden kyvylle suoriutua velkavelvoitteistaan. Handelsbankenin luottokelpoisuusluokitus on korkea: AA- Standard & Poor sin ( S&P ), Aa3 Moody sin ja AA- Fitchin asteikolla. Moody sin luokitus Aa3, S&P luokitus AA- ja Fitchin luokitus AA- tarkoittavat korkeaa laatua hyvin alhaisella luottoriskillä. Yleispankkina Handelsbanken tarjoaa täydellistä valikoimaa pankkipalveluita. Näistä aiheutuu pankille joukko riskejä, jotka tunnistetaan, mitataan sekä käsitellään systemaattisesti konsernin eri osissa. Sijoittajan mahdollisuus saada maksu arvopaperisijoituksestaan riippuu pankin mahdollisuudesta suoriutua omista maksusitoumuksistaan, mikä puolestaan on sidoksissa pankin liiketoiminnan kehitykseen sekä pankin liiketoimintaa käsittävien riskien hallinnataan. Valtiollinen talletussuoja ei koske tätä pääomasuojattua sijoitusta. Markkinariski ja riski ennenaikaisesta myynnistä Juoksuaikana pääomasuojatun sijoituksen arvoon vaikuttavat useat eri tekijät kuten markkinoiden kehitys, jäljellä oleva juoksuaika, tulevaisuuden odotettu volatiliteetti, markkinakorot ja mahdolliset osingot. Pääomasuoja on voimassa vain eräpäivänä. Juoksuaikana sijoituksen arvo voi olla alhaisempi kuin nimellisarvo. Koska lainasta maksetaan takaisin vain nimellisarvo jos markkina laskee, ottaa sijoittaja riskin, joka vastaa sitä korkoa, jonka sijoittaja olisi saanut, jos varat olisi sijoitettu puhtaisiin korkoinstrumentteihin, kuten esim. pankkitilille. Likviditeettiriski Tiettyinä aikoina voi olla vaikeaa tai mahdotonta myydä pääomasuojattu sijoitus. Tällaista voi esimerkiksi sattua markkinoiden likviditeetin puuttuessa, voimakkaiden kurssiliikkeiden aikana tai jos kaupankäynti jollain tärkeällä markkinapaikalla suljetaan tai sille asetetaan määräaikaisia rajoituksia. Myös tekniset viat voivat häiritä kaupankäyntiä. Ylikurssi, lisää riskiä suurempi mahdollisuus Sijoittaja ottaa suuremman riskin merkitessään obligaatioita ylikurssiin, koska pääomasuoja koskee vain lainan nimellismäärää. Ylikurssivaihtoehdolla sijoittaja saa suuremman osallistumisasteen ja sen myötä mahdollisuuden parempaan tuottoon. Valuuttariski Jos kohde-etuuden valuutta on muu kuin euro, voivat kurssimuutokset vaikuttaa pääomasuojatun sijoituksen arvoon. Näin ei kuitenkaan ole tapauksissa, joissa pääomasuojattu sijoitus on Lopullisten Ehtojen mukaisesti valuuttasuojattu, eli toisin sanoen sillä on kiinteä vaihtokurssi. Erityisiä riskejä koskien eri pääomasuojattuja sijoituksia Sekä Handelsbanken että muut toimijat laskevat liikkeelle pääomasuojattuja sijoituksia. Eri pääomasuojattujen sijoitusten kohteena voivat olla samat markkinat, mutta sijoitukset on rakennettu eri tavalla. Tämä rajoittaa mahdollisuuksia vertailla eri pääomasuojattuja sijoituksia keskenään. RISKILUOKITUS: MATALA RISKI. PÄÄOMASUOJA. Strukturoidut sijoitustuotteet, joissa nimellispääoma palautetaan eräpäivänä, mikäli liikkeeseenlaskija on maksukykyinen. Sijoituksessa voi olla enintään 15 % ylikurssia. Pääomaturva on voimassa ainoastaan eräpäivänä eikä se kata ylikurssia eikä sijoittajan maksamia palkkioita ja kuluja. Liikkeeseenlaskijan takaisinmaksukykyyn liittyvä riski on kuvattu tässä markkinointiesitteessä. Lisätietoja riskiluokituksesta Suomen Strukturoitujen Sijoitustuotteiden Yhdistys ry:n Internet sivuilta www.sijoitustuotteet.fi. 6
Tämä on myös tärkeää tietää Tärkeää tietää Vaihtoehto Osakeindeksiobligaation Eurooppa 5085 merkintään 10 % ylikurssiin. Maksupäivä Maksu merkittäessä, viimeistään 17. maaliskuuta 2014. Merkintäpalkkio ja strukturointikustannus Ostaessasi pääomasuojattuja sijoituksia maksat merkintäpalkkion sijoituksen nimellisarvosta. Merkinnästä veloitetaan merkintäpalkkio, jonka määrä on 1,75 % merkinnän nimellisarvosta 5 000-1 000 000 merkinnöille sekä 1,25 % 1 000 000 euron ylittäville merkinnöille. Sijoituksella ei ole jatkuvia hallinnointipalkkioita eikä erääntymisen yhteydessä peritä palkkioita. Handelsbanken laskee strukturointikustannuksen vastaavan enintään 1,0 % vuodessa pääomasuojatun sijoituksen hinnasta. Strukturointikustannus sisältyy pääomasuojatun sijoituksen hintaan. ISIN-koodi FI4000064647. Kohde-etuus EURO STOXX 50. Lisenssi Handelsbankenilla on lisenssisopimuksen mukaan oikeus käyttää tässä esitteessä mainittuja indeksejä. Lisenssinomistajan indeksejä koskeva vastuunrajoitus löytyy Lopullisista Ehdoista. Lähtökurssi Lähtökurssi vahvistetaan 19. maaliskuuta 2014. Osallistumisaste Osallistumisaste kertoo kuinka suuren osan kohde-etuuden noususta sijoittaja saa. Jos osallistumisaste ylittää 100 %, sijoittaja saa takaisin enemmän kuin kohde-etuuden todellisen kehityksen. Tämän esitteen osallistumisaste on alustava. Lopullinen osallistumisaste vahvistetaan 19. maaliskuuta 2014. Lopulliseen osallistumisasteeseen vaikuttaa mm. kuinka eurokorot sekä markkinoiden odotettu kurssivaihtelu (volatiliteetti) ovat muuttuneet tähän päivään mennessä. Arvo juoksuaikana - jälkimarkkina Voit seurata sijoituksen arvoa sivulta www.handelsbanken.fi /paaomasuoja sekä Handelsbankenin verkkopankin Sijoittaminen-välilehdeltä. Jos päätät myydä sijoituksen ennen juoksuajan päättymistä, maksat palkkion, kuten osakekaupankin yhteydessä. On tärkeää huomioida, että pääomasuoja on voimassa ainoastaan eräpäivänä. Juoksuaikana sijoituksen arvo voi olla nimellisarvoa matalampi. Loppukurssi ja keskiarvostaminen Loppukurssi vahvistetaan osakeindeksin kuukausittaisten havaintojen keskiarvona alkaen 13. syyskuuta 2018 ja päättyen 13. maaliskuuta 2019 (7 havaintoa). Takaisinmaksupäivä Rahat maksetaan kuluitta tilillesi 1. huhtikuuta 2019. Riskiluokka Riskiluokka määrittelee sijoitustemme riskejä seitsemänportaisella asteikolla, missä 1 on matalin riski ja 7 on korkein. Riskiluokitus seuraa mahdollisimman tarkasti Euroopan arvopaperi- ja markkinaviranomaisen, ESMA:n, ohjeistusta rahastojen riskiluokituksesta. Siten voit paremmin vertailla sijoitustemme riskejä esimerkiksi Handelsbankenin rahastoihin nähden. Riskiluokan taso määräytyy osittain sijoituksen rakenteen kukaan ja osittain kohdemarkkinan(markkinoiden) mukaan. Luokitus on muotoiltu siten, että se mittaa vähemmän todennäköisten voimakkaiden negatiivisten lopputulosten riskiä. Ajan kuluessa riskiluokka voi muuttua sekä ylösettä alaspäin. Riskiluokitus mittaa ainoastaan markkinariskiä, eli miten markkinan muutokset vaikuttavat sijoituksen arvoon. Muita riskejä, kuten Handelsbankenin luottoriskiä tai likviditeettiriskiä, ei oteta huomioon. Tärkeää on myös huomioida, että riski määritellään sijoituksen loppupäivänä, ei juoksuaikana. Osuuksien jako ja liikkeeseenlaskun järjestäminen Osuudet jaetaan merkintäjärjestyksessä. Handelsbanken tulee peruuttamaan liikkeeseenlaskun, jos osallistumisastetta ei voida vahvistaa vähintään 95 %:iin. Handelsbankenilla on oikeus peruuttaa osa tai koko emissio tietyissä tapauksissa. Lisätietoja Lopullisista Ehdoista. Jos liikkeeseenlasku peruutetaan maksusuorituksen jälkeen, maksaa Handelsbanken takaisin sijoitetun summan. Verotus Handelsbankenin pääomasuojattuihin sijoituksiin sovelletaan voimassa olevien verosäännösten mukaan pääomaverotusta koskevia sääntöjä. Verotus määräytyy kuitenkin asiakkaan yksilöllisten olosuhteiden mukaan ja säännökset voivat jatkossa muuttua. Sijoitusvakuutus Voit sijoittaa pääomasuojattuihin sijoituksiin myös sijoitusvakuutuksessa. Lisätietoja sivulta www.handelsbanken.fi /henkivakuutus. Vakuutuksen tarjoaja on SHB Liv Henkivakuutusosakeyhtiö ja asiamies Svenska Handelsbanken AB (julk), Suomen sivukonttoritoiminta. Täydelliset ehdot Pääomasuojatut sijoitukset lasketaan liikkeeseen Svenska Handelsbanken AB (publ) ruotsalaisen MTN-, Warantti- ja Sertifi kaattiohjelman puitteissa. Täydelliset ehdot koostuvat Handelsbankenin MTN-, Warrantti- ja Sertifi kaattiohjelmaa koskevasta Ohjelmaesitteestä sekä Lopullisista Ehdoista. Täydelliset asiakirjat sekä suomenkielinen tiivistelmä Ohjelmaesitteestä ovat saatavilla Suomen pankkikonttoreistamme sekä osoitteesta www.handelsbanken.se/prospektochprogram. Toimilupa ja valvova viranomainen Handelsbankenia valvova viranomainen on Finansinspektionen, Box 6750, SE-113 85 Stockholm, joka on hyväksynyt pankin Perusesitteen MTN-, warrantti- ja sertifi kaattiohjelmasta. Myyntirajoitukset Tarjous on suunnattu vain sellaisille henkilöille Suomessa tai Ruotsissa, joiden osallistuminen ei vaadi lisäesitteitä, rekisteröinti- tai muita toimenpiteitä niiden toimenpiteiden lisäksi, joihin Handelsbanken on ryhtynyt. Esitettä ei saa levittää sellaisessa maassa, jossa jakelu tai tarjous vaatii kuvatun toimenpiteen tai sotii tämän maan säädöksiä vastaan. Mikäli tämän esitteen mukaisia arvopapereita on hankittu yllä kuvatun vastaisesti, voidaan hankinta katsoa mitättömäksi. Vastuunrajoitus Tämän materiaalin on tuottanut Svenska Handelsbanken AB (publ). Henkilöt, jotka ovat työstäneet sisällön, eivät ole analyytikkoja ja materiaali ei ole riippumatonta sijoitustutkimusta. Sisältö on tarkoitettu pankin asiakkaille Suomessa ja Ruotsissa. Tarkoituksena on tarjota taustatietoa Handelsbankenin asiakkaille, jota ei tule pitää henkilökohtaisena sijoitusneuvona tai sijoitussuosituksena. Tätä informaatiota ei yksinään tule käyttää perusteena sijoituspäätökselle. Asiakkaan tulee hankkia sijoitusneuvot omalta neuvonantajaltaan ja perustaa sijoituspäätöksensä omaan harkintaan. Informaatiota materiaalissa saatetaan muuttaa ja se voi myös poiketa niistä mielipiteistä, joita Handelsbankenin riippumaton sijoitusanalyysi edustaa. Tämä informaatio perustuu yleisesti saatavilla olevaan tietoon ja on haettu lähteistä, joita yleisesti pidetään luotettavina, mutta tiedon oikeellisuutta ei voida taata ja tieto voi olla epätäydellistä tai lyhennettyä. Tätä asiakirjaa ei saa jäljentää, jakaa eikä julkaista missään tarkoituksessa ilman Handelsbankenin etukäteen antamaa kirjallista lupaa. Handelsbanken ei vastaa materiaalista, jota käytetään tavalla, joka rikkoo jakelukieltoa tai julkistetaan pankin sääntöjen vastaisesti. Rahoitusinstrumentin historiallinen tuotto ei ole takuu tulevasta tuotosta. Rahoitusinstrumenttien arvo voi, sekä nousta, että laskea, eikä ole varmaa, että saat takaisin koko sijoitetun pääoman. Important notice in English This communication is a product of Svenska Handelsbanken AB (publ). It is not an independent or objective research report prepared by research analysts. This information is not directed to persons whose participation requires prospectuses, registration, or other measures beyond those taken by Handelsbanken. This information may not be distributed in any country, for instance the US, in which distribution requires such measures or contravenes the laws of such country. Valuutta Kaikki maksut ja laskut tehdään euroissa. 7
8 handelsbanken.fi/paaomasuoja