Osavuosikatsaus

Osavuosikatsaus 1.1. 30.9.2015 30.10.2015 Tapani Kiiski, toimitusjohtaja

Markkinat Liiketoimintaympäristö Maailmantalous ja markkinatilanne kokonaisuutena kääntyneet lievästi epävarmempaan suuntaan Asiakasteollisuuksien tilanteessa ei kuitenkaan merkittäviä muutoksia Kunnossapito- ja varaosapalveluiden kysyntä hyvä tuotantolaitosten käyttöasteet pääosin hyvällä tasolla Eri kokoisia investointihankkeita suunnitteluvaiheessa useilla markkinaalueilla. Raute Uudet tilaukset Q3:lla alhaisella tasolla asiakkaiden investointien ajoitus joissain tapauksissa markkinatilanteen kääntyminen epävarmempaan suuntaan teknologiapalvelut hyvällä tasolla Koko alkuvuoden osalta uusien tilausten määrä korkealla tasolla Me kolme isoa tilausta Q1-Q2 Q3 2015 1-9 2015 1-9 2014 Uudet tilaukset - Projektitoimitukset - Teknologiapalvelut 3 11 98 31 60 29 Yhteensä 14 129 89 2

Me Q3 2015 Q3 2014 Liikevaihto 31,4 24,7 Liiketulos 1,9 0,3 Uudet tilaukset 14 22 Tilauskanta, muutos Q3-17 Me 1-9 2015 1-9 2014 Liikevaihto 87,8 60,0 Liiketulos 5,3-1,0 Uudet tilaukset 129 89 Tilauskanta 83 56 Q3 1 9 2015 lyhyesti Liikevaihto kasvoi ja oli Q2:n tasolla. Teknologiapalveluiden osuus 32 %. Kannattavuus liikevaihtoa vastaavalla tasolla. Tilauskanta laski 17 Me, mutta edelleen vahva. 1-9 Liikevaihdon kasvu 46 % teknologiapalveluissa kasvu 19 %. vertailuvuotta korkeampi aloittava tilauskanta, suuri uusien tilausten määrä ja tilauskannan ajoitus. Kannattavuus liikevaihtoa vastaavalla tasolla. Tilauskanta edelleen vahva vuodelle 2016 ajoittuva osuus suuri. 3

Tuloslaskelma, tase ja tunnusluvut Tuloslaskelma, Me 1-9 2015 1-9 2014 2014 Liikevaihto 87,8 60,0 94,0 Liiketulos 5,3-1,0 2,6 Rahoitustuotot ja -kulut -0,0-0,0 0,2 Tulos ennen veroja 5,3-1,0 2,8 Tuloverot -1,0 0,2-0,4 Kauden tulos 4,3-0,8 2,4 Tase, Me 30.9. 2015 30.9. 2014 31.12. 2014 Aineettomat hyödykkeet 2,8 3,5 3,5 Aineelliset hyödykkeet 7,7 7,9 7,9 Muut pitkäaikaiset varat 0,7 0,5 0,7 Vaihto-omaisuus 11,3 7,0 7,9 Myyntisaamiset ja muut saamiset 27,1 20,2 28,3 Rahavarat 13,4 10,5 4,4 Tunnusluvut 1-9 2015 1-9 2014 2014 Varat yhteensä 63,0 49,6 52,6 4 Osakekohtainen tulos, euroa 1,07-0,21 0,59 Liiketoiminnan rahavirta, Me 12,2 2,0-1,9 Sijoitetun pääoman tuotto (ROI), % 25,9-3,9 10,9 Nettovelkaantumisaste, % -40,1-29,2-6,9 Omavaraisuusaste, % 57,5 54,8 55,8 Henkilöstö (kirjoilla) 642 568 587 Oma pääoma 27,1 21,0 24,3 Pitkäaikaiset velat 1,5 2,3 1,8 Saadut ennakkomaksut 15,8 11,4 9,1 Lyhytaikaiset velat 18,6 14,9 17,4 Oma pääoma ja velat yhteensä 63,0 49,6 52,6

Uudet tilaukset 1 9 2015 Me Q1 Q2 Q3 Q4 Projektitoimitukset 77 % Teknologiapalvelut 23 % 140 120 100 80 60 40 20 Pohjois- Amerikka 12 % Venäjä 8 % Etelä- Amerikka 3 % Aasian- Tyynenmeren alue 4 % 0 2011 2012 2013 2014 2015 Eurooppa 73 % 5

Me Tilauskanta Q1 Q2 Q3 Q4 120 100 80 60 40 20 0 2011 2012 2013 2014 2015 6

Liikevaihto 1 9 2015 Me Q1 Q2 Q3 Q4 120 Projektitoimitukset 64 % Teknologiapalvelut 36 % 100 80 60 40 20 Aasian-Tyynenmeren alue Etelä- 5 % Amerikka 8 % Pohjois- Amerikka 12 % 0 2011 2012 2013 2014 2015 Venäjä 10 % Eurooppa 65 % 7

Liiketulos Osakekohtainen tulos Liiketulos 1-3 1-6 1-9 1-12 Me 6,0 Osakekohtainen tulos euroa 1,50 Tulos per osake Osinko Pääoman palautus 5,0 4,0 1,00 3,0 2,0 0,50 1,0 0,0 0,00-1,0-2,0 2011 2012 2013 2014 2015-0,50 2011 2012 2013 2014 1-9 2015 8

Panostukset tulevaisuuteen Me 6,0 Investoinnit Investoinnit liikevaihdosta, % T&K-investoinnit Tuotekehityskulut Tuotekehitysmenot liikevaihdosta, % 6% 5,0 5% 4,0 4% 3,0 3% 2,0 2% 1,0 1% 0,0 2011 2012 2013 2014 1-9 2015 0%

Sijoitetun pääoman tuotto (ROI) Sijoitetun pääoman tuotto (ROI) Oman pääoman tuotto (ROE) Oman pääoman tuotto (ROE) 30% 30% 25% 25% 20% 20% 15% 15% 10% 10% 5% 5% 0% 0% -5% 2011 2012 2013 2014 1-9 2015-5% 2011 2012 2013 2014 1-9 2015 11

Omavaraisuusaste ja nettovelkaantumisaste Omavaraisuusaste Nettovelkaantumisaste (gearing) 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% 0% 2011 2012 2013 2014 1-9 2015-60% 2011 2012 2013 2014 1-9 2015 12

Henkilöstö 700 Kokonaismäärä, keskimäärin Efektiivinen, keskimäärin 600 500 400 300 200 100 0 2011 2012 2013 2014 30.9.2015 13

Osakkeenomistajien määrä Omistus 30.9.2015 Osakkeenomistajat 2 500 2 000 1 500 Yritykset 3,5 % Johto 5,9 % Hallintarekisteröidyt 3,2 % Ulkomaiset Instituutiot 0,1 % 8,3 % Kotitaloudet 79,0 % 1 000 500 0 2011 2012 2013 2014 30.9.2015 14

Markkina-arvo Markkina-arvo, Me Osakekurssi, euroa 14,0 Kauden päätöskurssi Keskikurssi 13,00 60 52,8 12,0 50 40 30 24,8 36,0 27,8 29,3 10,0 8,0 6,0 6,20 9,00 6,95 7,30 20 4,0 10 2,0 0 2011 2012 2013 2014 30.9.2015 0,0 2011 2012 2013 2014 30.9.2015 K-sarjan osakkeet on arvostettu A-sarjan osakkeen arvon mukaisesti. 15

Näkymät vuodelle 2015 Liiketoimintaympäristö: Talouden epävarmuus jatkuu. Tuotantolaitosten käyttöasteet pääosin hyvällä tasolla Teknologiapalveluiden kysynnän uskotaan jatkuvan hyvänä. Suunnittelu- ja neuvotteluvaiheessa edelleen suuriakin hankkeita Alkuvuonna käynnistyneet kolme isoa hanketta voivat siirtää toteutusta. Raute: Toteutunut liikevaihto- ja tuloskehitys sekä vuodelle 2015 ajoittuva tilauskanta tukevat tulosnäkymiä. Rauten vuoden 2015 liikevaihdon arvioidaan kasvavan selvästi liiketuloksen paranevan selvästi edellisestä vuodesta 2014. Tilauskanta ajoittuu vuotta 2014 tasaisemmin koko vuodelle 2015 ja vuoden 2016 osuus ajankohtaan nähden suuri. Merkittävimmät lähiajan riskit liittyvät korkean tilauskannan ja työkuorman läpiviemiseen. 16

Kiinan vaneriteknologian markkinat ja niiden näkymät Vanerin tuotanto Kiinassa Vanerin tuotantoteknologia Kiinassa Vanerikonemarkkinat Kiinassa Tulevaisuuden näkymät Raute Kiinassa

Vanerin tuotanto Kiinassa

Vanerintuotanto ja kulutus vuosina 2000, 2005, 2010 ja 2014 (milj. m 3 ) Vanerintuotanto ja kulutus 120,0 100,0 80,0 60,0 Vuosi Tuotanto Kulutus 2000 58,4 59,6 2005 73,3 72,5 2010 81,5 79,4 2014 98,9 94,1 40,0 20,0-2000 2005 2010 2014 Vanerintuotanto markkina-alueittain vuosina 2000, 2005, 2010 ja 2014 (1 000 m 3 ) Production Consumption Vanerinkulutus loppukäyttökohteittain 2014 Kokonaiskulutus 94,1 milj. m 3 Kuljetusvälineet 7 % Pakkaukset 9 % Lattiat 5 % Muut 15 % Rakentaminen 38 % 100,0 90,0 80,0 70,0 60,0 50,0 40,0 30,0 20,0 10,0 2000 2005 Source: Indufor Huonekalut 26 % 0,0 NAM EMEA Venäjä LAM Kiina Muut APAC-maat Yhteensä 19

Raaka-aine, Kiinan metsävarat Kiinan metsien vuosikasvu on yli 500 miljoonaa m 3, hakkuuta rajoitettu noin puoleen tästä. Pääosin istutusmetsiä. Määrä kasvanut voimakkaasti. Kiinassa on noin 5 % maailman metsävaroista. 60 % maailman puulevyistä tehdään Kiinassa. Paljon tuontipuuta: Australia, Uusi- Seelanti, Kaakkois- Aasia, Afrikka, Venäjä. Source: China Forect Industry Association presentation 27 Sept 2015

Monet tilastot ja muut tiedot ovat ristiriitaisia. Seuraavat tiedot perustuvat eri lähteistä muodostuneeseen käsitykseen. Vuonna 2014 Kiinan vanerintuotanto oli noin 55 miljoonaa m 3. Tuotannon kasvu on ollut vähäistä 2010-luvulla, mutta oli erittäin voimakasta ennen sitä. Tuotannon rakenne Kiinassa poikkeaa merkittävästi muista tuotantoalueista: - Suuri joukko pieniä viilunvalmistajia myy viilua vanerintekijöille. Rauten arvion mukaan viiluntekijöitä on yli 10 000. - Vaneritehtaita on Rauten arvion mukaan noin 6 000. - Intiassa ja osin Indonesiassa on vastaavaa, mutta paljon pienemmässä mitassa. Muualla maailman vaneritehtaiden kokonaismäärä on noin 500. Pääosin nämä ovat integroituja tehtaita eli valmistavat viilunsa itse. Viilun ja vanerin tuotanto työllistää Kiinassa yli 2 miljoonaa henkilöä. 21 Vaneriteollisuus Kiinassa

Tehtaat ovat pääosin pieniä yksityisiä yrityksiä. Kiinassa on tällä hetkellä noin 30-50 sellaista vaneriyritystä, jolla kokonsa ja valmistuksen laadun perusteella on valmiuksia investoida länsimaiseen vanerintuotantoteknologiaan. Näiden joukossa on 5 10 isompaa valmistajaa. Vaneriteollisuus Kiinassa 22

Yli 50 % tuotannosta kulutetaan Kiinassa rakennusteollisuuden ja huonekalutuotannon tarpeisiin. Vuonna 2014 Kiinan vanerin tuonti oli vajaa 200 000 m 3 ja vienti yli 13 miljoonaa m 3. Viennin kasvu 2014 oli lähes 30 %. Keskimääräinen tuontihinta oli 740 USD/m 3 ja vientihinta vain 440 USD/m 3. Kiinan viranomaiset pyrkivät edistämään puurakentamista mm. seuraavista syistä: Kiinalaisen vanerin käyttökohteet energiankulutuksen ja CO 2 - päästöjen vähentäminen asumisen turvallisuuden parantaminen rakennus- ja kiinteistömarkkinoiden kehittäminen metsäteollisuuden kehittäminen. 23

Vaneriteollisuuden kehittäminen Kiinassa Kiinassa halvan työvoiman etu on häviämässä ja työvoimavaltainen teollisuus menettää kilpailuetua. Kiinan vanerin tuotannon kehittäminen perustuu seuraaviin tavoitteisiin: 24 energiankulutuksen ja päästöjen vähentäminen laadun ja tuottavuuden parantaminen asiakaslähtöisyyden lisääminen automaation lisääminen, tuotantokustannusten alentaminen. Kehittämisen kärjessä ovat erityisesti vientiin tähtäävät toimijat. Laadukkaamman vanerin kysynnän uskotaan kasvavan myös Kiinan kotimarkkinoilla. Kiinasta tulee kehittymään suurin yksittäinen markkina-alue, jossa vaneria valmistetaan myös kehittyneellä teknologialla.

Vanerin tuotantoteknologia Kiinassa

Viilutehtaan erilliset työvaiheet: pöllin katkaisu (usein moottorisahalla) pyöristyssorvaus karallisessa sorvissa, pyöristyskappaleiden talteen kerääminen sorvaus karattomassa sorvissa viilumaton leikkaus arkeiksi Kaikkien vaiheiden välissä siirrot käsivoimin/kärryillä Viilujen kuivaaminen auringon alla Erillisiä koneita ja työvaiheita 26

Vaneritehtaan erilliset työvaiheet: viilujen liimoitus vaneriaihioiden ladonta, silput ja riekaleet välikerroksiin esipuristus kuumapuristus reunasahaus. Kaikkien vaiheiden välissä siirrot käsivoimin/ kärryillä. Erillisiä koneita ja työvaiheita 27

Vanerikonemarkkinat Kiinassa

Vanerikonemarkkinan kooksi on arvioitu jopa 170 M. Lisäksi LVL:n tuotantokoneisiin investoidaan noin 8 M vuosittain. Uusien tehdashankkeiden osuus on poikkeuksellisen suuri. Erittäin halvat kiinalaiset koneet dominoivat markkinaa. Rauten tarjooma koskee realistisesti vain viilun valmistusta. Vanerikonemarkkinat Kiinassa 29

Vanerikonemarkkinat Kiinassa Esimerkkilaskelma: 45 miljoonaan m 3 vaneria tarvitaan 65 miljoonaa m 3 viilua kiinalainen halpa sorvi tuottaa 3 m 3 viilua tunnissa 300 x 10 h työpäivällä tällaisia sorveja tarvitaan 7 200 kpl keskimääräinen tekninen käyttöikä sorville on korkeintaan 5 vuotta kapasiteetin ylläpitämiseen tarvitaan siis 1 400 uutta sorvia vuodessa. 30

Tällaisen kiinalaissorvin tyypillinen yksikköhinta on 25 000 USD, halvimmat 10 000 USD. Huom: kaikkea vaneria ei tehdä noin pienillä ja halvoilla koneilla, ehkä 80% ehkä 20% koko tuotannosta on sellaisten yritysten tekemää, että Rauten tuotteet voisivat olla heidän ulottuvillaan => potentiaalia on! Vanerikonemarkkinat Kiinassa 31

Tulevaisuuden näkymistä 32

Muutos modernimpaan vanerinvalmistusteknologiaan on alkanut (vienti, laatu, asiakaslähtöisyys, kustannukset jne.). Muutokselle on perustellut aikaisemmin esitetyt syyt, mutta muutos tulee tapahtumaan hitaasti. Rautessa arvioidaan, että kestää yli 10 vuotta ennen kuin noin neljännes Kiinan vanerista valmistetaan länsimaisen tasoisella teknologialla. Rauten tavoite on olla merkittävänä toimijana toteuttamassa tätä muutosta ja saavuttaa asema muutaman suurimman teknologiatoimittajan joukossa. Tulevaisuuden näkymiä 33

Raute Kiinassa 34

Raute Kiinassa Raute ollut Kiinassa vuodesta 1999 alkaen edustusto Pekingissä 2006 asti tytäryhtiö Shanghaissa 2006 alkaen. Aluksi ostoa ja alihankintaa muualle tehtäviin toimituksiin. Kiinan markkinoille suunniteltuja tuotteita noin 2011 alkaen. Raute pyrkii helpottamaan kasvukykyisten ja -haluisten yritysten siirtymistä käsityövaltaisesta yksittäisillä koneilla tehtävästä valmistuksesta tuotantolinja-ajatteluun perustuvaan valmistusprosessiin. Raute on ensimmäinen länsimainen yhtiö kehittämässä vanerinvalmistusta Kiinassa. 35

Raute Kiinassa Haasteita Kiinassa: Pystyä tekemään kannattavasti Kiinan nykytilanteeseen sopivaa valmistusteknologiaa. Luoda alueellista tuotekehitysosaamista Kiinan kehittyville markkinoille ja ylläpitää valmiuksia vastata kasvavaan kysyntään. Väliaikaisesta Kiinan talouden hidastumisesta huolimatta, pitkällä aikavälillä Kiinan talouden uskotaan kehittyvän positiivisesti ja uudistuvan ennakoituun suuntaan. 36

Kiinan markkinoille suunniteltuja Rauten koneita ja laiteita Raute Kiinassa 37

Raute Kiinassa Rauten tehdas Shanghaissa 38

Yhteenveto 39

Yhteenveto Kiinan talouskasvun tasaantuminen on normaali ilmiö. Pitkällä aikavälillä Kiinan talouden uskotaan kehittyvän positiivisesti ja uudistuvan ennakoituun suuntaan. Kiinan merkitys maailman merkittävimpänä vanerin valmistajana ja kuluttajana säilyy. Rautessa uskotaan, että tulevan noin 10 vuoden aikana merkittävä osa Kiinan vaneriteollisuudesta nykyaikaistuu. Rauten tavoite on olla merkittävänä toimijana Kiinassa toteuttamassa tätä muutosta ja saavuttaa asema muutaman suurimman teknologiatoimittajan joukossa. Raute on ensimmäinen länsimainen vaneriteknologiayhtiö, jolla on paikallista toimintaa ja Kiinan olosuhteisiin kehitettyjä tuotteita. 40

Kiinan kansantasavalta 41

China before Source: Handelsbanken presentation 27 Sept 2015 42

China now Source: Handelsbanken presentation 27 Sept 2015 43

China Regional GDP Source: Handelsbanken presentation 27 Sept 2015 44

China s share of World GDP Source: Handelsbanken presentation 27 Sept 2015 45

Yhteystiedot Tapani Kiiski toimitusjohtaja 0400 814 148 tapani.kiiski@raute.com Arja Hakala talousjohtaja 0400 710 387 arja.hakala@raute.com