Osavuosikatsaus 1.1. 31.3.2012 7.5.2012 Tapani Kiiski, toimitusjohtaja
Markkinat Liiketoimintaympäristö: Epävarmuus jatkuu edelleen maailmantalouden ja rahoitusmarkkinoiden osalta Puutuoteteollisuuden markkinatilanne jatkunut epävarmana useilla markkinaalueilla Useita suunnittelu- ja neuvotteluvaiheessa olevia yksittäisiä tuotantolinjoja ja kokonaisia tehtaita on vireillä edellytyksenä on asiakaskunnan luottamuksen säilyminen ja vahvistuminen kysynnän pysyvyyteen ja rahoituksen järjestyminen Raute: Uusien tilausten määrä ennätyksellisen korkea tilaus vaneritehtaan koneista Chileen tammikuussa tulipalossa tuhoutuneen tehtaan uudelleenrakennusprojektiin Pitkäaikainen sopimus UPM Vaneriteollisuuden kanssa ennakkohuoltoja varaosapalveluista 2
1 3 2012 lyhyesti Me 1 3 2012 1 3 2011 Liikevaihto 15,1 14,6 Liiketulos -0,5-1,4 Uudet tilaukset: projektitoimitukset teknologiapalvelut 56 5 22 7 Tilauskanta 82 48 Liikevaihto alhainen tilauskannassa poikkeuksellisen suuri osuus suuria hankkeita suuret hankkeet alkavat kerryttää liikevaihtoa hitaasti maaliskuun osuus liikevaihdosta lähes puolet Kannattavuus liikevaihtoon nähden odotetulla tasolla Tilauskanta vahva yli 15 miljoonaa euroa tuloutuu vuoden 2013 puolella 3
Tuloslaskelma ja tunnusluvut Me 1-3 2012 1-3 2011 2011 Liikevaihto 15,1 14,6 74,3 Liiketulos -0,5-1,4-0,7 Rahoitustuotot ja -kulut 0,0-0,1-0,4 Tulos ennen veroja -0,5-1,6-1,1 Tuloverot 0,0 0,3 0,0 Kauden tulos -0,5-1,3-1,1 Osakekohtainen tulos, euroa -0,12-0,32-0,27 Liiketoiminnan rahavirta 9,3 1,4 2,5 Sijoitetun pääoman tuotto (ROI), % -3,8-13,3-0,1 Nettovelkaantumisaste, % -88,1-47,0-47,1 Omavaraisuusaste, % 45,8 52,4 46,9 Henkilöstö (kirjoilla) 469 476 464 4
Tase Me 31.3.2012 31.3.2011 31.12.2011 Aineettomat hyödykkeet 2,2 1,2 1,4 Aineelliset hyödykkeet 8,2 8,7 8,2 Muut pitkäaikaiset varat 3,0 3,0 2,9 Vaihto-omaisuus 5,9 5,2 5,1 Myyntisaamiset ja muut saamiset 11,8 13,6 9,3 Rahavarat 34,4 23,0 25,7 Varat yhteensä 65,5 54,7 52,7 Oma pääoma 21,7 22,9 22,1 Pitkäaikaiset velat 11,2 9,9 11,1 Saadut ennakkomaksut 18,2 11,0 5,6 Lyhytaikaiset velat 14,4 10,9 13,9 Oma pääoma ja velat yhteensä 65,5 54,7 52,7 5
Uudet tilaukset Me Q1 Q2 Q3 Q4 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2007 2008 2009 2010 2011 1-3 2012 6
Uudet tilaukset 1 3 2012 Teknologiapalvelut 9 % Eurooppa 5 % Venäjä 8 % Aasian- Tyynenmeren alue 2 % Pohjois- Amerikka 2% Projektitoimitukset 91 % Etelä- Amerikka 83% 7
Me Tilauskanta Q1 Q2 Q3 Q4 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2007 2008 2009 2010 2011 1-3 2012 8
Liikevaihto Me Q1 Q2 Q3 Q4 120 100 80 60 40 20 0 2007 2008 2009 2010 2011 1-3 2012 9
Suuri tehdasprojekti Tilaus efektiivinen Toimitukset Asennus- ja käyttöönotto Takuu alkaa > Alussa työ painottuu suunnitteluun, jonka merkitys projektissa tärkeää mutta kustannuksia ja osatuloutettavaa liikevaihtoa kertyy vielä varsin vähän Ostot, valmistus ja alihankinta kerryttävät pääosan liikevaihdosta Jokaisessa isossa projektissa on omia erityispiirteitään 10
Uudet tilaukset vuosineljänneksittäin Suuret vaihtelut tyypillisiä Lähihistoriassa: uusien tilausten määrät vaihdelleet voimakkaasti kahden vuosineljänneksen jaksoissa viive uusien tilausten hyvästä jaksosta korkean liikevaihdon jaksoihin myös noin kaksi vuosineljännestä Liikevaihto vuosineljänneksittäin 11
Liikevaihto 1-3 2012 Teknologiapalvelut 40 % Etelä- Amerikka 26% Eurooppa 33% Projektitoimitukset 60 % Pohjois- Amerikka 13% Aasian- Tyynenmeren alue 4 % Venäjä 23 % 12
Liiketulos Me 1-3 1-6 1-9 1-12 10,0 5,0 0,0 2007 2008 2009 2010 2011 1-3 2012-5,0-10,0-15,0 13
Osakekohtainen tulos euroa 2,00 Tulos per osake Osinko 1,50 1,00 0,50 0,00-0,50-1,00-1,50-2,00-2,50 2007 2008 2009 2010 2011 1-3 2012 14
Liiketoiminnan rahavirta Me 1-3 1-6 1-9 1-12 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0 2007 2008 2009 2010 2011 1-3 2012-5,0-10,0-15,0-20,0 15
Panostukset tulevaisuuteen Me 9,0 Investoinnit Investoinnit liikevaihdosta, % T&K-investoinnit Tuotekehityskulut Tuotekehitysmenot liikevaihdosta, % 9% 8,0 8% 7,0 7% 6,0 6% 5,0 5% 4,0 4% 3,0 3% 2,0 2% 1,0 1% 0,0 2007 2008 2009 2010 2011 1-3 2011 1-3 2012 0%
Sijoitetun pääoman tuotto (ROI) Oman pääoman tuotto (ROE) 40% 1-12 ROI 1-12 ROE 1-3 ROI 1-3 ROE 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% 2007 2008 2009 2010 2011 1-3 2012 17
Omavaraisuusaste ja nettovelkaantumisaste 90% Omavaraisuusaste Nettovelkaantumisaste (gearing) 70% 50% 30% 10% -10% -30% -50% -70% -90% 2007 2008 2009 2010 2011 31.3.2012 18
Henkilöstö 700 Kokonaismäärä, keskimäärin Efektiivinen, keskimäärin 600 500 400 300 200 100 0 2007 2008 2009 2010 2011 31.3.2012 19
Osakkeenomistajat Osakkeenomistajien määrä Omistus 31.3.2012 2000 1800 1600 Instituutiot 11,1 % Hallintarekisteröidyt 1,5 % Ulkomaiset 0,2 % 1400 1200 1000 Yritykset 4,7 % Johto 7,2 % 800 600 400 Kotitaloudet 75,3 % 200 0 20
Markkina-arvo Markkina-arvo, Me 70 60 57,5 Osakekurssi, euroa 16,0 14,35 14,0 Katsauskauden päätöskurssi Keskikurssi 50 12,0 40 30 20 25,6 29,9 38,8 24,8 34,6 10,0 8,0 6,0 6,40 7,47 9,70 6,20 8,64 10 4,0 0 2,0 0,0 2007 2008 2009 2010 2011 31.3.2012 K-sarjan osakkeet on arvostettu A-sarjan osakkeen arvon mukaisesti. 21
Näkymät vuodelle 2012 Liiketoimintaympäristö: Maailmantalouden ja rahoitusmarkkinoiden kehitys edelleen epävarmaa Rauten asiakkaiden markkinatilanteen arvioidaan myös jatkuvan epävarmana Vaneriteollisuuden parannusinvestoinnit jatkuvat lähitulevaisuudessa kohtuullisella tasolla, ellei talouden epävarmuus kärjisty uudeksi kriisiksi Raute: Tilauskanta vahva Uusia erikokoisia hankkeita neuvotteluvaiheessa Vuonna 2012 liikevaihto kasvaa merkittävästi ja liiketulos on selvästi voitollinen 22
Markkina-alueena Etelä-Amerikka Vanerintuotanto Markkinat Näkymät
Etelä-Amerikka Vanerintuotannon ja kulutuksen kehitys Etelä-Amerikassa (milj. m 3 ) 6 5 4 Etelä-Amerikka Yksi suurimmista vanerintuotannon kasvualueista Kasvaa ja kehittyy voimakkaasti 3 2 1 0 2000 2005 2009 2010 LAM Plywood production, Million m3 LAM Plywood consumption, Million m3 Source: Indufor Raute ja Etelä-Amerikka Mahdollisuuksia tarjoavat paikallisen metsäteollisuuden rakenne, runsaat istutuspuuvarat sekä panostukset korkean jalostusasteen tuotteisiin Rautella vahva asema Chilessa ja lupaavia toimituksia Brasiliaan Kasvupotentiaalia edelleen Osuus Rauten uusista tilauksista 2010-2011 24
Vaneriteollisuus Tropical rain forests 90 % of industry is based on plantation wood Radiata pine Southern pine Eucalyptus 25
Vanerintuotanto Plywood production in LAM 2010 Plywood production in Brazil and Chile 2000-2010 Brazil Chile Uruguay Mexico Ecuador Peru 1000 m3/a 4 500 4 000 3 500 3 000 2 500 2 000 Argentina 1 500 Colombia 1 000 Paraguay 500 Guyana - 500 1 000 1 500 2 000 2 500 Pine+Euca Tropical 1000 m3/a - 2000 2005 2010 Brazil Chile 26
Brasilia Brasilia on alueen suurin vanerinvalmistaja. Istutuspuun käyttö vanerinvalmistuksen raaka-aineena on syrjäyttänyt trooppisen puun käytön lähes kokonaan. Brasiliassa vaneri valmistetaan pääosin brasilialaisilla vanhanaikaisilla koneilla pienissä yrityksissä. Tuonnin esteet ja paikallisten konevalmistajien rahoitustuet ovat heikentäneet vaneriteollisuuden kilpailukykyä rajoittamalla investointeja teknologiseen uudistumiseen. Toisaalta nopeasti kasvavat työvoima- ja raaka-ainekustannukset lisäävät tarvetta investoida nykyaikaiseen tuotantotekniikkaan. 27
Brasilia Brasiliassa vanerinvalmistus on keskittynyt pienemmille yhtiöille, joiden juuret ovat sahateollisuudessa. Brasiliassa raaka-aineen laatu on heikompaa verrattuna Chileen. Brasilian vanerin vienti USA:han oli merkittävää viisi vuotta sitten, mutta on nyt romahtanut monesta syytä: Rakentamisen väheneminen USA:ssa Heikompilaatuinen vaneri kilpailee halvan OSB:n kanssa OSB-kapasiteetti on kasvanut USA palautti 8 %:n tuontitullin Brasilian vanerille Valuuttakurssi kääntyi epäedulliseksi brasilialaisen vanerin viennille USA:han Työvoimakustannukset ovat nousseet nopeasti Brasiliassa. 28
Brasilia Pohjois-Amerikan markkinan romahdettua Eurooppa on ollut brasilialaisen vanerin tärkein vientikohde. Brasilialaiset vanerinvalmistajat ovat investoineet viime vuosien aikana voimakkaasti MDF:n tuotantoon, josta nyt on ylituotantoa. Pieniä vanerinvalmistajia on lopettanut kannattamattomina, mutta useat hyvin menestyneet vanerinvalmistajat suunnittelevat uusia investointeja vanerinvalmistukseen. Brasilian vanerinvalmistuksen uskotaan keskityyvän, mutta kokonaistuotannon uskotaan säilyvän nykytasolla. Yleisen taloudellisen aktiviteetin lisääntyminen Brasiliassa lisää myös kotimaan kysyntää. 29
Chile Chilessä tehdään korkealaatuista havuvaneria tehokkaasti nykyaikaisissa tehtaissa ja vanerintuotanto on kasvanut nopeasti. Chilen vanerin markkinaosuus on kasvanut USA:ssa ja Euroopassa. Tuotannon ennustetaan jatkavan kasvuaan sopivaa puuraaka-ainetta on saatavissa vanerinvalmistus on kannattavaa. Metsänhoidossa on vuosikymmenien ajan huomioitu myös mekaanisen metsäteollisuuden tarpeet - karsituista männyistä saadaan hyvää oksatonta pintaviilua. 30
Chile Raute on ollut pääkonetoimittaja kaikissa Chilen isoissa vaneritehdasprojekteissa. Tänä vuonna Rautella on kaksi isoa projektia CMPC:n vaneritehtaan laajennus, tavoitetuotanto 500.000 m3/a Metsäpalossa tuhoutuneen Araucon Nueva Aldean vaneritehtaan uudelleenrakentaminen. Molemmissa projekteissa on korkea automaatiotaso, millä pyritään vastaamaan kasvaviin työvoimakustannuksiin. Suurimmat haasteet Chilen vaneriteollisuudella ovat päämarkkinan, USA:n, rakentamisen hidas elpyminen ja valuuttakurssin riippuvuus päävientituotteen kuparin hinnasta. 31
Chile Chilessä vanerintuotannon hyvä kannattavuus luo uskoa tuotannon kasvattamiseen (ja uusien markkinoiden hakemiseen). Chilen hyvälaatuinen hiottu havuvaneri ei kilpaile suoraan esimerkiksi OSB:n eikä MDF:n kanssa, joten markkinoita uskotaan riittävän kasvavalle vanerintuotannolle. Pohjois-Amerikan rakentamisen väheneminen ei vähentänyt chileläisen vanerin markkinoita, koska tällaiselle vanerille on paljon erilaisia käyttökohteita. Karsitulle männylle, jota Chilessä on tulossa entistä enemmän kaatoikään, ei ole olemassa järkeviä vaihtoehtoisia käyttökohteita, joten Chileen rakennetaan 10 vuoden kuluessa vielä 1-2 isoa uutta vaneritehdasta. 32
Chilen havuvanerin asema USA:ssa Chile's Exports of Radiata Pine Plywood by Destination 2010 U.S. Softwood Plywood Imports by Origin 2011 Others Brazil China Others Canada USA Belgium Denmark Canada Germany Italy UK Mexico Chile Australia Holland 33
Chile Isojen yhtiöiden kuten Araucon ja CMPC:n tausta on sellun tuotannossa, joten heille on luonnollista investoida nykyaikaiseen tekniikkaan myös vanerintuotannossa. Isojen chileläisten vanerinvalmistajien menestys innostaa myös pienempiä chileläisiä vanerinvalmistajia investoimaan ja etsimään markkinoita tuotteille, joista isot valmistajat eivät ole kiinnostuneita (esim. ohuet vanerit ja viilut ym. erikoistuotteet). Isoille chileläisille metsäteollisuusyrityksille vanerinvalmistus on tärkeä osa puun optimaalisen käytön integrointia. Chilen kapasiteetin uskotaan kasvavan nykyisestä seuraavien 10 vuoden aikana. 34
Muut maat Muissa maissa on pienempiä vaneritehtaita, joille uudet istutusmetsät luovat mahdollisuuksia lisätä vanerintuotantoa. Etelä-Amerikan trooppisilla alueilla kasvatetaan samoja lehtipuulajeja kuin Kaakkois-Aasiassa ja niiden käyttö vanerin raaka-aineena on alkamassa. Rauten Aasian asiakkailleen kehittämät valmistusteknologiat soveltuvat myös monien Etelä-Amerikan asiakkaiden tarpeisiin. 35
Yhteenveto Rauten merkittävimmät kilpailijat Etelä-Amerikassa ovat brasilialaisia konevalmistajia, mutta myös eurooppalaiset ja amerikkalaiset konevalmistajat ovat läsnä Etelä-Amerikassa. Yleinen yhteiskunnallinen tilanne Chilessa on stabiili ja Raute uskoo, että Chilen vakaa teollisuuspolitiikka luo hyvät toimintaedellytykset Rautelle ja sen asiakkaille. Brasiliassa yleinen yhteiskunnallinen tilanne ei ole niin vakaa kuin Chilessä ja teollinen toiminta Brasiliassa on jonkin verran monimutkaisempaa ja haasteellisempaa. 36
Yhteenveto Etelä-Amerikan vanerintuotantoa hallitsevat Brasilia ja Chile. Rautella on merkittävä asema teknologiatoimittajana Chilessä. Rauten tavoitteena on ylläpitää ja edelleen vahvistaa asemaansa Chilessä ja pyrkiä kasvamaan Brasiliassa ja muissa Etelä-Amerikan maissa paikalliset toimintaolosuhteet huomioiden. Alueen vanerintuotannon uskotaan Keskittyvän edelleen Siirtyvän vielä enenevässä määrin istutuspuun käyttöön Jatkavan kasvuaan. Rauten toimintaedellytysten uskotaan säilyvän hyvinä Etelä-Amerikassa. 37
Kiitos mielenkiinnostanne!
Yhteystiedot Tapani Kiiski toimitusjohtaja 0400 814 148 tapani.kiiski@raute.com Arja Hakala talousjohtaja 0400 710 387 arja.hakala@raute.com