M-realin liiketulos ilman kertaluonteisia eriä 173 miljoonaa euroa vuonna 2010

M-realin liiketulos ilman kertaluonteisia eriä 173 miljoonaa euroa vuonna 2010 Vuoden 2010 tulos Liikevaihto 2 605 miljoonaa euroa (Q1-Q4/2009: 2 432) Liiketulos ilman kertaluonteisia eriä 173 miljoonaa euroa (-150). Liiketulos sisältäen kertaluonteiset erät 146 miljoonaa euroa (-267) Tulos ennen veroja ilman kertaluonteisia eriä 92 miljoonaa euroa (-230). Tulos ennen veroja sisältäen kertaluonteiset erät 48 miljoonaa euroa (-358) Osakekohtainen tulos jatkuvista toiminnoista ilman kertaluonteisia eriä 0,23 euroa (-0,66) ja sisältäen kertaluonteiset erät 0,09 euroa (-1,02) Loka-joulukuun tulos Liikevaihto 665 miljoonaa euroa (Q3/2010: 662) Liiketulos ilman kertaluonteisia eriä 37 miljoonaa euroa (54). Liiketulos sisältäen kertaluonteiset erät -4 miljoonaa euroa (66) Tulos ennen veroja ilman kertaluonteisia eriä 20 miljoonaa euroa (33). Tulos ennen veroja sisältäen kertaluonteiset erät -22 miljoonaa euroa (45) Osakekohtainen tulos jatkuvista toiminnoista ilman kertaluonteisia eriä 0,07 euroa (0,08) ja sisältäen kertaluonteiset erät -0,06 euroa (0,12) Tapahtumat vuoden 2010 viimeisellä neljänneksellä Investointipäätökset Simpeleen kartonkitehtaan kapasiteetin laajennukseen ja Kemiart Liners -tehtaan päällystysosan modernisointiin Simpeleen erikoispaperituotanto lopetettiin. Vastaavien erikoispapereiden tuotantoa jatketaan Gohrsmühlen tehtaalla M-real myi osan Reflexin tehtaasta Metsä Tissue Oy:lle Kauden jälkeiset tapahtumat M-real käynnisti uuden 70 miljoonan euron tulosparannusohjelman M-real ilmoitti suunnittelevansa Äänekosken ja Kyröskosken tehtaiden taivekartonkikapasiteetin kasvattamista Kartongin kysyntä jatkuu erittäin vahvana ja M-real laajentaa kapasiteettiaan lisätäkseen etenkin elintarvikekartonkien tuotantoa. Kiihtyneen kustannusinflaation vaikutusten eliminoimiseksi käynnistetty uusi 70 miljoonan euron tulosparannusohjelma keskittyy erityisesti paperiyksiköihin sekä koko yhtiön muuttuviin kustannuksiin. Kartongin kohonnut hintataso parantaa kannattavuutta vuoden 2011 ensimmäisellä neljänneksellä. Toimitusjohtaja Mikko Helander M-real Oyj on Euroopan johtava ensikuitukartongin valmistaja ja merkittävä paperin toimittaja, joka tarjoaa asiakkailleen laadukkaita kartonkeja ja papereita kuluttajapakkauksiin sekä viestinnän ja mainosalan loppukäyttöihin. Yhtiön myyntiverkosto palvelee merkkituoteja kotelovalmistajia, kustantamoita, painotaloja, tukkureita ja toimistotarvikealan yrityksiä. M-real on osa Metsäliitto-konsernia, ja sen osakkeet listataan NASDAQ OMX Helsinki Oy:ssä. Yhtiön liikevaihto vuonna 2010 oli noin 2,6 miljardia euroa ja se työllistää noin 4 500 henkilöä.

2 TUNNUSLUKUJA 2010 2010 2010 2010 2009 2010 2009 Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q1-Q4 Liikevaihto, milj. e 665 662 676 602 606 2 605 2 432 EBITDA milj. e 74 95 61 82 132 312 88 ilman kertaluonteisia eriä, milj. e 71 85 77 72 51 305 44 EBITDA, % 11,1 14,4 9,0 13,6 21,8 12,0 3,6 ilman kertaluonteisia eriä, % 10,7 12,8 11,4 12,0 8,4 11,7 1,8 Liiketulos milj. e -4 66 35 49-52 146-267 ilman kertaluonteisia eriä, milj. e 37 54 43 39 7 173-150 EBIT, % -0,6 10,0 5,2 8,1-8,6 5,6-11,0 ilman kertaluonteisia eriä, % 5,6 8,2 6,4 6,5 1,2 6,6-6,2 Tulos ennen veroja jatkuvista toiminnoista, milj. e -22 45 0 25-74 48-358 ilman kertaluonteisia eriä, milj. e 20 33 24 15-15 92-230 Kauden tulos jatkuvista toiminnoista, milj. e -22 38-8 19-60 27-331 lopetetuista toiminnoista, milj. e 0 0 0 0-8 0-23 Yhteensä, milj. e -22 38-8 19-68 27-354 Osakekohtainen tulos jatkuvista toiminnoista, e -0,06 0,12-0,03 0,06-0,19 0,09-1,02 lopetetuista toiminnoista, e 0,00 0,00 0,00 0,00-0,02 0,00-0,07 Yhteensä, e -0,06 0,12-0,03 0,06-0,21 0,09-1,09 Osakekohtainen tulos ilman kertaluonteisia eriä, e 0,07 0,08 0,05 0,03-0,20 0,23-0,66 Oman pääoman tuotto, % -8,7 15,5-3,1 7,9-24,3 2,8-28,6 ilman kertaluonteisia eriä, % 8,7 10,7 6,8 3,6-1,4 7,6-18,3 Sijoitetun pääoman tuotto, % -0,7 11,6 3,8 9,1-8,7 5,7-8,9 ilman kertaluonteisia eriä, % 6,3 9,6 8,1 7,3 0,4 7,6-4,5 Omavaraisuusaste kauden lopussa, % 32,1 31,8 31,1 32,7 29,6 32,1 29,6 Velkaantumisaste kauden lopussa, % 135 135 140 121 153 135 153 Nettovelkaantumisaste kauden lopussa, % 83 81 89 86 84 83 84 Korolliset nettovelat kauden lopussa, milj. e 827 821 845 821 777 827 777 Bruttoinvestoinnit, milj. e 18 31 10 7 18 66 73 Toimitukset, 1 000 t Paperiliiketoiminnat 297 269 278 311 266 1 155 1 132 Consumer Packaging 344 353 372 321 327 1 390 1 212 Henkilöstö kauden lopussa jatkuvissa toiminnoissa 4 538 4 682 4 946 4 796 4 903 4 538 4 903 EBITDA = liiketulos lisättynä poistoilla ja arvonalentumisilla

3 Loka joulukuun tulos edelliseen vuosineljännekseen verrattuna M-realin liikevaihto oli 665 miljoonaa euroa (Q3/2010: 662). Vertailukelpoinen liikevaihto nousi 0,5 prosenttia. Liiketulos oli -4 miljoonaa euroa (66) ja liiketulos ilman kertaluonteisia eriä 37 miljoonaa euroa (54). Loka-joulukuun liiketuloksen kertaluonteiset erät olivat nettona -41 miljoonaa euroa, joista merkittävimmät olivat: 28 miljoonan euron käyttöomaisuuden arvonalentumistappio Speciality Papers - liiketoiminta-alueella 15 miljoonan euron käyttöomaisuuden arvonalentumistappio Market Pulp and Energy - liiketoiminta-alueella 15 miljoonaa euroa käyttöomaisuuden arvonalentumistappiota ja kuluvarauksia Consumer Packaging -liiketoiminta-alueella liittyen Simpeleen paperikoneen sulkemiseen 9 miljoonan euron käyttöomaisuuden arvonalentumistappion peruutus Office Papers - liiketoiminta-alueella 7 miljoonan euron tuotto Speciality Papers -liiketoiminta-alueella liittyen Reflexin tehtaan osittaiseen myyntiin Edellisen neljänneksen kertaluonteiset erät olivat nettona yhteensä +12 miljoonaa euroa. Liiketulosta ilman kertaluonteisia eriä edelliseen kauteen verrattuna heikensivät Yhdysvaltain dollarin ja Ison-Britannian punnan kurssilasku ja Ruotsin kruunun vahvistuminen euroa vastaan sekä kustannusten kausiluonteinen kohoaminen. Katsauskauden liiketulokseen sisältyy Sappi-osakkeiden myynnistä saatua myyntivoittoa 2 miljoonaa euroa, joka on kirjattu liiketoiminnan muihin tuottoihin. Vertailukauden liiketulokseen sisältyi 4 miljoonaa euroa myyntivoittoa Sappi-osakkeiden myynnistä. Kaikki M-realin Graphic Papers -liiketoiminnan vuoden 2008 lopussa toteutuneen myynnin yhteydessä saadut Sappi-osakkeet on myyty. Loka-joulukuussa paperiliiketoimintojen kokonaistoimitusmäärä oli 297 000 tonnia (269 000). Consumer Packagingin toimitukset olivat 344 000 tonnia (353 000). Rahoitustuotot ja -kulut olivat katsauskaudella yhteensä -15 miljoonaa euroa (-20). Kurssierot myyntisaamisista, ostoveloista, rahoituseristä ja valuuttasuojausten arvostuksesta olivat -2 miljoonaa euroa (-1). Nettokorot ja muut rahoitustuotot ja -kulut olivat -13 miljoonaa euroa (-19). Muihin rahoitustuottoihin ja -kuluihin sisältyy korkosuojausten arvostusvoittoa 1 miljoonaa euroa (arvostusvoittoa 0). Katsauskauden tulos jatkuvista toiminnoista ennen veroja oli -22 miljoonaa euroa (+45). Tulos jatkuvista toiminnoista ennen veroja ilman kertaluonteisia eriä oli 20 miljoonaa euroa (33). Tuloverot, mukaan lukien laskennallisen verovelan muutos, olivat 0 miljoonaa euroa (-7). Osakekohtainen tulos oli -0,06 euroa (0,12). Jatkuvien toimintojen osakekohtainen tulos ilman kertaluonteisia eriä oli 0,07 euroa (0,08). Oman pääoman tuotto oli -8,7 prosenttia (15,5), ilman kertaluonteisia eriä 8,7 prosenttia (10,7). Sijoitetun pääoman tuotto oli -0,7 prosenttia (11,6), ilman kertaluonteisia eriä 6,3 prosenttia (9,6).

4 Vuoden 2010 tulos verrattuna vuoteen 2009 M-realin liikevaihto oli 2 605 miljoonaa euroa (2 432). Vertailukelpoinen liikevaihto nousi 19,2 prosenttia. Liiketulos oli 146 miljoonaa euroa (-267) ja liiketulos ilman kertaluonteisia eriä oli 173 miljoonaa euroa (-150). Liiketulokseen kirjatut kertaluonteiset erät olivat nettona -27 miljoonaa euroa, joista merkittävimmät olivat: 28 miljoonan euron käyttöomaisuuden arvonalentumistappio Speciality Papers - liiketoiminta-alueella 15 miljoonan euron käyttöomaisuuden arvonalentumistappio Market Pulp and Energy - liiketoiminta-alueella 15 miljoonaa euroa käyttöomaisuuden arvonalentumistappiota ja kuluvarauksia Consumer Packaging -liiketoiminta-alueella liittyen Simpeleen paperikoneen sulkemiseen 9 miljoonan euron käyttöomaisuuden arvonalentumistappion peruutus Office Papers - liiketoiminta-alueella 10 miljoonan euron voitto ja arvonalentumistappion peruutus Speciality Papers - liiketoiminta-alueella liittyen Reflexin tehtaan osittaiseen myyntiin Metsä Tissuelle 8 miljoonan euron nettokuluvaraus Speciality Papers -liiketoiminta-alueella littyen M-real Zandersin uudelleenjärjestelyyn ja Reflexin tehtaan osittaiseen myyntiin Metsä Tissuelle 10 miljoonan euron tuotto liiketulokseen Muussa toiminnassa IT-järjestelyihin liittyen. Lisäksi järjestelystä kohdistui lopetettujen toimintojen tulokseen 2 miljoonan euron tuotto 8 miljoonan euron arvonalentumistappion peruutus Muussa toiminnassa Kankaan paperikone 2:n myyntiin liittyen 6 miljoonan euron myyntivoitto Sappille myydyistä patenteista Muussa toiminnassa 4 miljoonan euron lisäkuluvaraus Market Pulp and Energy -liiketoiminta-alueella Alizayn sellutehtaan sulkemiseen liittyen Vuoden 2009 liiketulokseen kirjatut kertaluonteiset erät olivat nettona yhteensä -117 miljoonaa euroa, joista merkittävimmät olivat: 134 miljoonan euron voitto Metsä-Botnia -järjestelyyn liittyen, josta 18 miljoonaa euroa kohdistuu Market Pulp and Energyyn ja 116 miljoonaa euroa Muuhun toimintaan 113 miljoonan euron arvonalentumistappio IAS 36:n mukaisesti, josta 66 miljoonaa euroa kohdistuu Speciality Papersiin ja 47 miljoonaa euroa Office Papersiin. Liikearvoon näistä kohdistui 33 miljoonaa euroa. 48 miljoonaa euroa alaskirjauksia ja kuluvarauksia Market Pulp and Energy - liiketoiminta-alueella liittyen suunnitelmaan sulkea Alizayn sellutehdas lopullisesti 28 miljoonaa euroa kuluvarauksia ja alaskirjauksia Speciality Papers -liiketoimintaalueella Halleinin paperitehtaan sulkemiseen liittyen 22 miljoonaa euroa kuluvarauksia ja alaskirjauksia Metsä-Botnian Kaskisten tehtaan sulkemiseen liittyen. Tästä kohdistui 16 miljoonaa euroa Consumer Packaging - liiketoiminta-alueelle ja 6 miljoonaa euroa Market Pulp and Energy -liiketoimintaalueelle. 12 miljoonan euron kuluvaraus Muussa toiminnassa liittyen irtisanottuun ITsopimukseen

5 11 miljoonan euron kuluvaraus liittyen Husumin tehtaan tulosparannustoimiin, josta 9 miljoonaa euroa Office Papers -liiketoiminta-alueella ja 2 miljoonaa euroa Market Pulp and Energy -liiketoiminta-alueella 5 miljoonan euron kuluvaraus Speciality Papers -liiketoiminta-alueen tulosparannusohjelmaan liittyen 12 miljoonaa euroa nettona muita kertaluonteisia kuluja, joista 2 miljoonaa euroa Consumer Packaging -liiketoiminta-alueella ja 1 miljoona euroa Speciality Papers - liiketoiminta-alueella ja 9 miljoonaa euroa Muussa toiminnassa Liiketulosta ilman kertaluonteisia eriä edelliseen vuoteen verrattuna paransivat toteutetut hinnankorotukset kartongeissa ja papereissa, toimitusmäärien kasvu, kustannussäästöt sekä korkeampi sellun hinta. Liiketulosta heikensivät Ruotsin kruunun vahvistuminen euroon nähden, Husumin investointiseisokki ja Suomen satamalakko. Katsauskauden liiketulokseen sisältyy Sappi-osakkeiden myynnistä saatua myyntivoittoa 8 miljoonaa euroa, joka on kirjattu liiketoiminnan muihin tuottoihin. Vuonna 2010 paperiliiketoimintojen kokonaistoimitusmäärä oli 1 155 000 tonnia (1 132 000). Consumer Packaging -liiketoiminnan toimitukset olivat 1 390 000 tonnia (1 212 000). Rahoitustuotot ja -kulut olivat yhteensä -74 miljoonaa euroa (-75). Kurssierot myyntisaamisista, ostoveloista, rahoituseristä ja valuuttasuojausten arvostuksesta olivat -9 miljoonaa euroa (5). Nettokorot ja muut rahoitustuotot ja -kulut olivat -65 miljoonaa euroa (-80). Muihin rahoitustuottoihin ja -kuluihin sisältyi korkosuojausten arvostusvoittoa 10 miljoonaa euroa (arvostusvoittoa 0). Lisäksi vuoden 2009 rahoitustuottoihin sisältyi noin 31 miljoonan euron voitto M-realin oman joukkovelkakirjalainan takaisinostoista ja rahoituskuluihin sisältyi 30 miljoonan euron tappio, joka aiheutui Sappille myönnetyn velkakirjan ennenaikaisesta takaisinmaksusta. Katsausvuoden tulos jatkuvista toiminnoista ennen veroja oli 48 miljoonaa euroa (-358). Liiketuloksessa olevien kertaluonteisten erien lisäksi on riville Osuus osakkuusyhtiöiden tuloksesta liikevoiton jälkeen kirjattu -16 miljoonaa euroa arvonalentumistappiota liittyen M-realin omistukseen Myllykoski Paper Oy:ssä. Vuoden 2009 tulos sisälsi kertaluonteisena eränä rivillä Osuus osakkuusyhtiöiden tuloksesta -11 miljoonaa euroa Myllykoski Paperin toisella vuosineljänneksellä myymästä Sunilan sellutehtaasta. Tulos jatkuvista toiminnoista ennen veroja ja ilman kertaluonteisia eriä oli 92 miljoonaa euroa (-230). Tuloverojen, mukaan lukien laskennallisen verovelan muutos, vaikutus oli -21 miljoonaa euroa (positiivinen 27). Osakekohtainen tulos oli 0,09 euroa (-1,09). Jatkuvien toimintojen osakekohtainen tulos ilman kertaluonteisia eriä oli 0,23 euroa (-0,66). Oman pääoman tuotto oli 2,8 prosenttia (-28,6), ilman kertaluonteisia eriä 7,6 (-18,3). Sijoitetun pääoman tuotto oli 5,7 prosenttia (-8,9), ilman kertaluonteisia eriä 7,6 prosenttia (-4,5). Henkilöstö Henkilöstömäärä oli joulukuun lopussa 4 538 (31.12.2009: 4 903), josta Suomessa työskenteli 1 783 (1 824). Vuonna 2010 M-realin palveluksessa oli keskimäärin 4 772 henkilöä (5 913 vuonna 2009). Vuoden 2009 tammi marraskuun henkilöstömäärään sisältyi 30 prosentin osuus Metsä-Botnian henkilöstömäärästä.

6 Investoinnit Bruttoinvestoinnit olivat tammi-joulukuussa yhteensä 66 miljoonaa euroa (2009: 73). Vuoden 2009 tammi-syyskuun investointeihin sisältyi 14 miljoonan euron osuus Metsä- Botnian investoinneista, joka perustuu M-realin 30 prosentin omistusosuuteen ja Metsä- Botnian lukujen yhdistelytapaan 8.12.2009 saakka. M-real on ilmoittanut investoivansa 26 miljoonaa euroa laajentaakseen Simpeleen tehtaan taivekartonkikapasiteettia noin 80 000 tonnilla. Samassa yhteydessä laajennetaan tehtaan arkituskapasiteettia. Investoinnit toteutetaan kesällä 2011. M-real on ilmoittanut investoivansa myös Kemiart Liners -tehtaan päällystysosan modernisointiin. Arvio investoinnin kokonaisarvosta on noin 16 miljoonaa euroa. Myös tämä investointi toteutetaan vuoden2011 aikana. Rakennemuutos M-realin rakennemuutos paperiyhtiöstä entistä selvemmin pakkausmateriaaleihin keskittyväksi toimijaksi on edennyt strategian mukaisesti. Toiminnan painopiste on siirtynyt yhä vahvemmin saneerauksesta kehittämiseen, mistä osoituksena vuonna 2011 toteutettavat investoinnit Simpeleellä ja Kemiart Linersissa. Työ tappiollisten paperiyksiköiden ongelmien ratkaisemiseksi jatkuu, mikä onnistuessaan parantaisi M-realin kannattavuutta edelleen selvästi. Strateginen tarkastelu paperiliiketoimintojen osalta jatkuu. M-realin joulukuussa 2009 julkistettu 80 miljoonan euron tulosparannusohjelma vuodelle 2010 toteutui suunnitellusti. Merkittävimmät toimenpiteet olivat: Alizayn sellutehtaan lopullinen sulkeminen Ranskassa Reflexin tehtaan erikoispaperikapasiteetin sulkeminen Saksassa Zandersin organisaation ja johtamismallin uudelleenjärjestely Kaikki liiketoiminta-alueet kattava 20 miljoonan euron sisäinen tehostamisohjelma. Lisäksi tulosparannusohjelmaan sisältyy 22 miljoonan euron investointi Husumin tehtaan energiatehokkuuden parantamiseksi, joka on käynnissä suunnitellusti. Yllä lueteltujen toimien sekä aiempina vuosina toteutettujen tulosparannusohjelmien positiivisen yhteisvaikutuksen arvioidaan vuonna 2010 olleen noin 100 miljoonaa euroa jakautuen seuraavasti: Vuoden 2010 tulosparannusohjelma 40 miljoonaa euroa Aiempina vuosina toteutetut ohjelmat 60 miljoonaa euroa Reflexin tehdasta Saksassa kehitetään jatkossa Paper Park -konseptin mukaisesti, eli tehdasalueelle pyritään mahdollisuuksien mukaan löytämään teollisia kumppaneita. M-real julkaisi lokakuussa 2010 kehitystyön ensimmäisen vaiheen, Reflexin tehtaan osittaisen myynnin Metsä Tissuelle noin 10 miljoonalla eurolla. Sopimukseen Metsä Tissuen kanssa kuului paperikone 5 ja siihen liittyvät kiinteistöt sekä tiettyjä tehdasalueen infrastruktuuriin liittyviä omaisuuseriä. Neuvottelut M-real Zanders -tehtaiden henkilömäärän vähentämisestä saatiin päätökseen kesäkuussa. M-real käytti optiotaan ja osti heinäkuussa Sappilta Kankaan entisen paperitehtaan tehdaskiinteistön mukaan lukien maa-alueet 13 miljoonan euron kauppahinnalla. Kiinteistökauppa oli osa sopimusta, jolla M-real ja Sappi sopivat lopullisesti vuonna 2008

7 tehdyn M-realin Graphic Papers -liiketoiminta-alueen myynnin avoinna olevat seikat. Jyväskylän kaupunki päätti syyskuussa käyttää lain mukaista etuosto-oikeuttaan ja lunasti Kankaan tehdaskiinteistön M-realilta samalla 13 miljoonan euron kauppahinnalla. M-real Simpeleen erikoispaperituotanto lopetettiin vuoden lopulla. Vastaavien tuotteiden tuotantoa jatketaan Gohrsmühlen tehtaalla Saksassa. Tuotannon siirron arvioidaan parantavan M-realin vuotuista liiketulosta noin 4 miljoonalla eurolla. Rahoitus M-realin omavaraisuusaste oli vuoden lopussa 32,1 prosenttia (31.12.2009: 29,6) ja velkaantumisaste 135 prosenttia (153). Nettovelkaantumisaste oli 83 prosenttia (84). M-realin tietyissä lainasopimuksissa on asetettu 120 prosentin raja yhtiön nettovelkaantumisasteelle ja 30 prosentin raja omavaraisuusasteelle. Lainasopimuksissa määritellyllä tavalla laskettu velkaantumisaste vuoden lopussa oli noin 64 prosenttia (63) ja omavaraisuusaste noin 38 prosenttia (35). Myytävissä olevien sijoitusten käyvän arvon muutos oli katsauskauden aikana noin +28 miljoonaa euroa lähinnä Pohjolan Voima Oy:n osakkeiden käyvän arvon nousun takia. Korolliset nettovelat olivat vuoden lopussa 827 miljoonaa euroa (777). Lainoista oli valuuttamääräisiä 9 prosenttia, vaihtuvakorkoisia 83 prosenttia ja loput kiinteäkorkoisia. Lainojen keskikorko oli vuoden lopussa 5,1 prosenttia ja pitkäaikaisten lainojen keskimaturiteetti 2,7 vuotta. Lainojen korkosidonnaisuusaika oli vuoden lopussa 9,4 kuukautta. Kauden aikana korkosidonnaisuusaika on vaihdellut 6 ja 10 kuukauden välillä. Liiketoiminnasta kertyneet rahavirrat olivat -49 miljoonaa euroa (Q1-4/2009: 110). Käyttöpääoma nousi 86 miljoonaa euroa (aleni 140) pääosin toimitusmäärien ja hintojen nousun seurauksena. Operatiivisen käyttöpääoman kiertonopeus säilyi vuoden 2009 tasolla. Nettovaluuttavirrasta oli katsauskauden lopussa suojattuna keskimäärin 4,8 kuukautta. Suojausaste on kauden aikana vaihdellut keskimäärin 4 ja 6 kuukauden välillä. Eieuromääräisestä omasta pääomasta oli katsauskauden lopussa suojattuna noin 70 prosenttia. Maksuvalmius jatkuu hyvänä. Käytettävissä oleva likviditeetti oli katsauskauden lopussa 415 miljoonaa euroa, josta 7 miljoonaa oli nostamattomia rahastoituja TyEL-varoja ja 408 miljoonaa likvidejä varoja ja sijoituksia. Likvideistä varoista ja sijoituksista 218 miljoonaa euroa on M-realin tytäryhtiö Metsä Financeen muiden Metsäliitto-konsernin yhtiöiden tallettamia varoja. Konsernilla oli myös lyhytaikaisia rahoitustarpeita varten käytössään eisitovia koti- ja ulkomaisia yritystodistusohjelmia ja luottolimiittejä noin 520 miljoonan euron arvosta. M-real lunasti tammikuussa ennenaikaisesti 250 miljoonan euron erän ja heinäkuussa jäljellä olleen 90,05 miljoonan euron erän joukkovelkakirjalainastaan lainaehtojen mukaiseen 100 prosentin lunastushintaan. M-real on kesäkuussa 2010 nostanut TyEL takaisinlainoja 135 miljoonaa euroa kymmenen vuoden laina-ajalla. Joulukuussa yhtiö nosti TyEL takaisinlainoja 31 miljoonaa euroa. Näillä toimenpiteillä M-real on pidentänyt lainojensa erääntymisaikataulua sekä vahvistanut likviditeettiä.

8 Elokuussa Standard & Poor's nosti M-realin CCC+ luottoluokituksen tasolle B-. Luokituksen näkymät säilyvät vakaina. Luottoluokituksen noston positiivinen vaikutus rahoituskustannuksiin on noin 1 miljoonaa euroa vuodessa. Syyskuussa Moody's Investors Service nosti M-realin Caa1 luottoluokituksen tasolle B3. Luokituksen näkymät muuttuivat positiivisiksi. Luottoluokituksen noston positiivinen vaikutus rahoituskustannuksiin on noin 1 miljoonaa euroa vuodessa. Osakkeet M-realin A-osakkeen ylin kurssi NASDAQ OMX Helsinki Oy:ssä vuonna 2010 oli 3,64 euroa, alin 1,93 euroa ja keskikurssi 2,85 euroa. Vuoden lopussa A-osakkeen kurssi oli 2,85 euroa. Vuoden 2009 lopussa A-osakkeen kurssi oli 1,94 euroa ja vuoden 2009 keskikurssi 1,52 euroa. M-realin B-osakkeen ylin kurssi vuonna 2010 oli 3,26 euroa, alin 1,46 euroa ja keskikurssi 2,44 euroa. Vuoden lopussa B-osakkeen kurssi oli 2,54 euroa. Vuoden 2009 lopussa B- osakkeen kurssi oli 1,53 euroa ja vuoden 2009 keskikurssi 0,66 euroa. A-osakkeen vaihto oli 6 miljoonaa euroa, 5 prosenttia osakekannasta. B-osakkeen vaihto oli 894 miljoonaa euroa, 125 prosenttia osakekannasta. A- ja B-osakkeiden markkina-arvo oli vuoden lopussa yhteensä 845 miljoonaa euroa. Metsäliitto Osuuskunta omisti vuoden lopussa 38,8 prosenttia osakkeista, ja näiden osakkeiden tuottama äänivalta oli 60,5 prosenttia. Ulkomaisten omistajien osuus osakkeista oli 14 prosenttia. Norges Bankin omistus M-realissa laski 8.4.2010 4,4 prosenttiin osakepääomasta ja 1,4 prosenttiin äänimäärästä. Yhtiön hallussa ei ole sen omia osakkeita. Johdon palkitseminen M-realin hallitus päätti joulukuussa johdon uudesta osakepohjaisesta kannustinjärjestelmästä. Järjestelmän tarkoituksena on yhdistää omistajien ja johdon tavoitteet yhtiön arvon nostamiseksi sekä sitouttaa johto toteuttamaan yhteistä strategiaa ja tarjota heille kilpailukykyinen omistukseen perustuva palkkiojärjestelmä. Järjestelmässä on kolme kolmen vuoden ansaintajaksoa, jotka ovat kalenterivuodet 2011 2013, 2012 2014 ja 2013 2015. Yhtiön hallitus päättää ansaintajakson ansaintakriteerit ja niille asetettavat tavoitteet kunkin ansaintajakson alussa. Järjestelmän mahdollinen palkkio ansaintajaksolta 2011 2013 perustuu M-realin omavaraisuusasteeseen ja sijoitetun pääoman tuoton (ROCE) sekä liikevoiton (EBIT) kehitykseen. Ansaintajaksoa seuraa kahden vuoden rajoitusjakso, jonka aikana osallistuja ei saa siirtää tai myydä osakkeita. Mahdollinen palkkio ansaintajaksolta 2011 2013 maksetaan vuonna 2014 osittain yhtiön B-sarjan osakkeina ja osittain rahana. Rahana maksettava osuus kattaa palkkiosta aiheutuvat verot ja veronluonteiset maksut. Alussa järjestelmän piirissä on ensimmäisellä ansaintajaksolla 9 henkilöä mukaan lukien yhtiön johtoryhmän jäsenet. Järjestelmän

9 perusteella ensimmäiseltä ansaintajaksolta voidaan maksaa palkkioina enintään noin 1 000 000 yhtiön B-sarjan osakkeen arvoa vastaava summa. Toimitusjohtaja Mikko Helander osallistuu lisäksi Metsäliitto-konsernin johdon osakeomistusyhtiöön, jonka perusteella hän omistaa yhtiön osakkeita välillisesti. Kauden jälkeiset tapahtumat M-real käynnisti uuden 70 miljoonan euron tulosparannusohjelman. Ohjelma keskittyy parantamaan paperiliiketoimintojen kannattavuutta sekä pienentämään kaikkien liiketoiminta-alueiden muuttuvia kustannuksia. Aikaisemmin ilmoitettujen Simpeleen ja Kemin kartonki-investointien tulosparannus sekä Simpeleen erikoispaperituotannon lopettaminen sisältyvät uuteen tulosparannusohjelmaan. Ohjelman täysimääräinen 70 miljoonan euron tulosvaikutus arvioidaan saavutettavan vuodesta 2012 alkaen. Tulosvaikutuksen vuonna 2011 arvioidaan olevan noin 30 miljoonaa euroa. Kustannusinflaation arvioidaan vuonna 2011 kiihtyvän. M-realin uuden sekä aiempina vuosina toteutettujen tulosparannusohjelmien kokonaisvaikutuksen vuoden 2011 tulokseen arvioidaan olevan noin 90 miljoonaa euroa positiivinen, jolla uskotaan pääosin katettavan kustannusinflaatio. Äänekosken ja Kyröskosken tehtaiden vuotuista taivekartonkikapasiteettia suunnitellaan kasvatettavan yhteensä noin 70 000 tonnilla. Kyroskosken investointi suunnitellaan toteutettavan vuoden 2011 lopulla ja Äänekosken investointi keväällä 2012. Äänekoskella aloitetaan suunniteltuun investointiin liittyen yhteistoimintaneuvottelut 18.2 2011 koskien kartonkitehtaan tuotannon työntekijöitä, eli noin 130 henkilöä. Arvioitu henkilöstövähennys on Äänekoskella enintään 10 henkilöä. Kyröskosken investoinnilla ei arvioida olevan henkilöstövaikutuksia. Suunniteltujen investointien jälkeen vuotuinen tuotantokapasiteetti nousee Kyröskoskella 190 000 tonniin ja Äänekoskella 240 000 tonniin. Tuotanto suunnitellaan suunnattavan lähinnä elintarvikepakkaamiseen. M-realilla on näiden suunniteltujen investointien jälkeenkin mahdollisuus kasvattaa edelleen Kyröskosken ja Äänekosken tehtaiden tuotantokapasiteettia markkinatilanteen näin edellyttäessä. Sari Pajari nimitettiin liiketoiminnan kehitysjohtajaksi ja johtoryhmän jäseneksi. Hän on koulutukseltaan puunjalostustekniikan diplomi-insinööri. Hänen päävastuualueensa ovat liiketoiminnan kehitys ja laatujohtaminen (TQM). Pajari aloittaa uudessa tehtävässään 1.4.2011 ja raportoi toimitusjohtaja Mikko Helanderille. Pajari siirtyy M-realiin Metsäliittokonsernin tietohallintojohtajan tehtävästä, jossa hän toimi vuodesta 2009. Ennen siirtymistään Metsäliitto-konserniin vuonna 2007 Pajari työskenteli johtavana strategiakonsulttina Pöyryllä, PwC Consultingilla sekä IBM:llä. Lähiajan näkymät Kartongin kysyntätilanteen uskotaan jatkuvan hyvänä myös lähikuukausina. M-realin taivekartongin ja lainerin hintataso on Euroopassa tehtyjen korotusten seurauksena yli 10 prosenttia viime vuoden alun tasoa korkeampi. Päällystämättömän hienopaperin kysyntä vaikuttaa jatkuvan ennallaan. M-real on julkaissut 6-8 prosentin maaliskuussa voimaan astuvan hinnankorotuksen. Myös erikoispapereiden kysynnän arvioidaan pysyvän vakaana ja hintatason ennallaan.

10 Sellun keskihinnan arvioidaan olevan vuoden ensimmäisellä neljänneksellä hieman viime vuoden viimeistä neljännestä alhaisempi. Merkittävää sellun hinnan laskua ei kuitenkaan ole näkyvissä. Kustannusinflaation arvioidaan vuonna 2011 kiihtyvän. M-real käynnisti tammikuussa 2011 uuden 70 miljoonan euron tulosparannusohjelman. Uuden sekä aiempina vuosina toteutettujen tulosparannusohjelmien kokonaisvaikutuksen vuoden 2011 tulokseen arvioidaan olevan noin 90 miljoonaa euroa positiivinen, jolla uskotaan pääosin katettavan kiihtynyt kustannusinflaatio. M-realin liiketuloksen ilman kertaluonteisia eriä arvioidaan vuoden 2011 ensimmäisellä neljänneksellä paranevan vuoden 2010 viimeisestä neljänneksestä. Liiketoiminnan lähiajan riskit Riskit euroalueen talouden nousun hidastumisesta tai pysähtymisestä sekä kartonki- ja paperituotteiden jo pääosin korjaantuneen kysyntätilanteen kääntymisestä uudelleen laskuun ovat edelleen olemassa. Jos M-realin päätuotteiden kysyntä merkittävästi vähenisi, on olemassa riski, että hinnat kääntyvät laskuun. M-realilla on hyvä mahdollisuus pääosin kattaa kiihtynyt kustannusinflaatio omilla tulosparannustoimillaan. On kuitenkin olemassa riski siitä, että tuotannontekijöiden kustannustasot nousevat nykyisiä arvioita enemmän, mikä vaikuttaisi kannattavuuteen negatiivisesti. Yhtiön lyhyen ja keskipitkän aikavälin rahoitusasema on turvattu. Rahoitusmarkkinoiden lisääntyvän sääntelyn seurauksena luotto- ja velkakirjamarkkinoiden toiminta voi vaikeutua, mikä saattaa vaikeuttaa yhtiön kykyä hankkia pitkän aikavälin velkarahoitusta kilpailukykyiseen hintaan. Koska tämän tilinpäätöksen tulevaisuutta koskevat arviot ja kannanotot perustuvat tämänhetkisiin suunnitelmiin ja arvioihin, ne sisältävät riskejä ja muita epävarmuustekijöitä, jotka saattavat johtaa siihen, että tulokset poikkeavat niitä koskevista kannanotoista. Lyhyellä aikajänteellä M-realin tulokseen vaikuttavat erityisesti lopputuotteiden hinta ja kysyntä, raaka-ainekustannukset, energian hinta sekä euron kurssikehitys. M-realin vuoden 2009 vuosikertomuksen sivuilla 37 38 on lisää tietoa myös pidemmän aikavälin riskitekijöistä. M-REAL OYJ Lisätiedot: Talousjohtaja Matti Mörsky, puh. 010 465 4913 Viestintä- ja sijoittajasuhdejohtaja Juha Laine, puh. 010 465 4335 Lisätietoja 27.10.2010 kello 13 alkaen. Sijoittajille ja analyytikoille tarkoitettu englanninkielinen puhelinkokous alkaa kello 15. Puhelinkokoukseen osallistujia pyydetään rekisteröitymään muutamaa minuuttia ennen puhelinkokouksen alkamista seuraavissa numeroissa:

11 Eurooppa: +44 (0)20 7162 0025 Yhdysvallat: +1 334 323 6201 Puhelinkokouksen tunnistenumero on 885744.

12 Consumer Packaging 2010 2010 2010 2010 2009 2009 2010 2009 Consumer Packaging Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q1-Q4 Q1-Q4 Liikevaihto, milj. e 303 305 310 257 255 250 1175 968 EBITDA, milj. e 49 48 51 52 50 51 200 140 ilman kertaluonteisia eriä, milj. e 52 48 51 52 51 51 203 146 Liiketulos, milj. e 24 34 38 39 33 31 135 51 ilman kertaluonteisia eriä, milj. e 38 34 38 39 34 31 149 69 Sijoitetun pääoman tuotto, % 13,7 18,1 21,1 22,8 18,8 16,4 19,4 6,9 ilman kertaluonteisia eriä, % 22,0 18,1 21,1 22,8 19,2 16,4 21,5 9,4 Toimitukset, 1 000 t 344 353 372 321 327 315 1390 1 212 Tuotanto, 1 000 t 362 353 363 342 342 323 1420 1 232 Henkilöstö kauden lopussa 1 521 1 544 1 761 1 529 1 533 1 545 1 521 1 533 Loka joulukuun tulos edelliseen neljännekseen verrattuna Consumer Packaging -liiketoiminta-alueen liiketulos ilman kertaluonteisia eriä parani edellisestä vuosineljänneksestä ja oli 38 miljoonaa euroa (Q3/2010: 34). Tulosta paransivat toteutetut hinnankorotukset. Tulosta heikensi euroa vastaan heikentynyt Yhdysvaltain dollari. Tulokseen kirjattiin kertaluonteisina erinä yhteensä -14 miljoonaa euroa, joista merkittävin oli 15 miljoonan euron käyttöomaisuuden arvonalentumistappio ja kuluvarauksia liittyen Simpeleen paperikoneen sulkemiseen. Edellisen vuosineljänneksen tulokseen ei sisältynyt kertaluonteisia eriä. Euroopan taivekartongin tuottajien toimitukset olivat 1 prosentin alemmat edelliseen vuosineljännekseen verrattuna. Consumer Packagingin taivekartongin toimitukset laskivat 3 prosenttia. Vuosi 2010 verrattuna vuoteen 2009 Consumer Packagingin liiketulos ilman kertaluonteisia eriä parani viime vuoteen verrattuna ja oli 149 miljoonaa euroa (69). Merkittävimmät tulosta parantaneet tekijät olivat toteutetut hinnankorotukset sekä kysynnän elpymisen seurauksena kasvanut toimitusmäärä. Vuonna 2010 tehtiin tuotanto- ja toimitusmääräennätykset sekä taivekartongin että lainerin osalta. Tulokseen kirjattiin kertaluonteisina erinä yhteensä -14 miljoonaa euroa, joista merkittävin oli 15 miljoonan euron käyttöomaisuuden arvonalentumistappio ja kuluvarauksia liittyen Simpeleen paperikoneen sulkemiseen. Vuoden 2009 tulokseen sisältyi kertaluonteisia eriä -18 miljoonaa euroa liittyen Metsä-Botnian Kaskisten tehtaan sulkemiseen sekä henkilöstövähennyksiin. Euroopan taivekartongin tuottajien toimitukset nousivat edellisvuoteen verrattuna 9 prosenttia. Consumer Packagingin taivekartongin toimitukset nousivat 12 prosenttia.

13 Office Papers 2010 2010 2010 2010 2009 2009 2010 2009 Office Papers Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q1-Q4 Q1-Q4 Liikevaihto, milj. e 181 164 153 160 132 133 658 543 EBITDA, milj. e 9 17 6 11 6 0 43 1 ilman kertaluonteisia eriä, milj. e 10 17 6 11 13 0 44 8 Liiketulos, milj. e 9 9-4 0-54 -15 14-104 ilman kertaluonteisia eriä, milj. e 0 9-4 0 0-13 5-48 Sijoitetun pääoman tuotto, % 6,5 8,5-4,0-0,1-47,0-13,0 2,8-21,1 ilman kertaluonteisia eriä, % 0,0 8,5-4,0-0,1-0,1-11,4 1,1-9,8 Toimitukset, 1 000 t 248 212 212 237 198 199 909 790 Tuotanto, 1 000 t 238 228 209 235 213 181 910 795 Henkilöstö kauden lopussa 1 208 1 213 1 225 1 320 1 374 1 407 1 208 1 374 Loka joulukuun tulos edelliseen neljännekseen verrattuna Office Papers -liiketoiminta-alueen liiketulos ilman kertaluonteisia eriä heikkeni edelliseen vuosineljännekseen verrattuna ja oli 0 miljoonaa euroa (Q3/2010: 9). Tulosta heikensi paperin keskimääräisen euromääräisen myyntihinnan aleneminen johtuen epäedullisemmasta myyntijakaumasta ja Yhdysvaltain dollarin sekä Ison-Britannian punnan heikkenemisestä. Lisäksi tulosta heikensivät Ruotsin kruunun vahvistuminen euroa vastaan sekä korkeammat puuraaka-ainekustannukset. Tulosta paransi sellun hinnan lasku. Tulokseen kirjattiin kertaluonteisena eränä 9 miljoonan euron käyttöomaisuuden arvonalentumistappion peruutus. Edellisen vuosineljänneksen tuloksessa ei ollut kertaluonteisia eriä. Euroopan päällystämättömän hienopaperin tuottajien kokonaistoimitukset verrattuna edelliseen vuosineljännekseen laskivat 6 prosenttia. Office Papersin toimitukset nousivat 17 prosenttia. Vuosi 2010 verrattuna vuoteen 2009 Office Papersin liiketulos ilman kertaluonteisia eriä parani viime vuoteen verrattuna ja oli 5 miljoonaa euroa (-48). Tulosta paransivat toteutettujen hinnankorotusten ansiosta noussut keskihinta sekä yleisen kysyntätilanteen elpymisen ansiosta kasvanut toimitusmäärä. Tulosta heikensivät kohonneet kuitukustannukset sekä Ruotsin kruunun vahvistuminen euroon nähden. Tulokseen kirjattiin kertaluonteisena eränä 9 miljoonan euron käyttöomaisuuden arvonalentumistappion peruutus. Vuoden 2009 tulokseen kirjattiin kertaluonteisena eränä - 56 miljoonaa euroa, josta 47 miljoonaa euroa oli arvonalentumistappiota IAS 36:n mukaan ja 9 miljoonaa euroa kuluvarausta Husumin tehtaan tulosparannustoimiin liittyen. Euroopan päällystämättömän hienopaperin tuottajien kokonaistoimitukset nousivat edelliseen vuoteen verrattuna 7 prosenttia. Office Papersin toimitusmäärä nousi 15 prosenttia..

14 Speciality Papers 2010 2010 2010 2010 2009 2009 2010 2009 Speciality Papers Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q1-Q4 Q1-Q4 Liikevaihto, milj. e 66 75 80 82 73 80 303 352 EBITDA, milj. e 0 5-18 -4-8 -7-17 -65 ilman kertaluonteisia eriä, milj. e -7-3 -2-4 -2-8 -16-31 Liiketulos, milj. e -31 4-21 -6-78 -10-54 -151 ilman kertaluonteisia eriä, milj. e -8-7 -5-6 -6-11 -26-51 Sijoitetun pääoman tuotto, % -155,6 18,0-76,3-19,6-170,3-16,0-49,1-55,8 ilman kertaluonteisia eriä, % -43,0-24,5-18,8-19,6-14,1-17,6-23,6-18,7 Toimitukset, 1 000 t 49 57 66 74 68 76 246 342 Tuotanto, 1 000 t 46 52 67 70 63 69 235 297 Henkilöstö kauden lopussa 1 204 1 329 1 358 1 373 1 389 1 563 1 204 1 389 Loka joulukuun tulos edelliseen neljännekseen verrattuna Speciality Papers -liiketoiminta-alueen liiketulos ilman kertaluonteisia eriä heikkeni edelliseen vuosineljännekseen verrattuna ja oli -8 miljoonaa euroa (Q3/2010: -7). Tulosta heikensi kausiluonteinen toimitusmäärän aleneminen ja kustannusten nousu. Tulosta paransivat korkeampi myyntihinta sekä alentuneet kuitukustannukset. Tulokseen kirjattiin kertaluonteisia eriä yhteensä -23 miljoonaa euroa seuraavasti: 28 miljoonan euron käyttöomaisuuden arvonalentumistappio Gohrsmühlen tehtaalla 7 miljoonan euron voitto Reflexin tehtaan osittaisesta myynnistä Metsä Tissuelle 2 miljoonaa euroa muita kertaluonteisia kuluja Edellisen vuosineljänneksen tulokseen kirjattiin kertaluonteisena eränä 11 miljoonan euron tuotto, josta 8 miljoonaa euroa oli kuluvarauksen purkua ja 3 miljoonaa euroa arvonalentumistappion peruutusta seurauksena Reflexin tehtaan osittaisesta myynnistä Metsä Tissuelle sekä alentuneista uudelleenjärjestelyn kustannuksista Zandersissa. Speciality Papersin toimitusmäärä laski 14 prosenttia, lukuun sisältyy päällystetyn hienopaperin tuotannon lopettaminen. Vuosi 2010 verrattuna vuoteen 2009 Speciality Papersin liiketulos ilman kertaluonteisia eriä parani viime vuoteen verrattuna ja oli -26 miljoonaa euroa (-51). Tulosta paransivat toteutetut hinnankorotukset sekä kustannussäästöt. Tulosta heikensi sellun selvästi korkeampi hinta. Tulokseen kirjattiin kertaluonteisina erinä yhteensä -28 miljoonaa euroa seuraavasti: 28 miljoonan euron käyttöomaisuuden arvonalentumistappio 10 miljoonaa euroa voittoa ja arvonalentumistappion peruutusta liittyen Reflexin tehtaan osittaiseen myyntiin 8 miljoonan euron nettokuluvaraus Speciality Papers -liiketoiminta-alueella littyen M-real Zandersin uudelleenjärjestelyyn ja Reflexin tehtaan osittaiseen myyntiin Metsä Tissuelle 2 miljoonaa euroa muita kertaluonteisia kuluja

15 Vuoden 2009 tulokseen sisältyi kertaluonteisia eriä -100 miljoonaa euroa liittyen arvonalentumistappioon IAS 36:n mukaisesti, Halleinin paperitehtaan sulkemiseen ja liiketoiminta-alueen tulosparannusohjelmaan. Speciality Papersin toimitusmäärä laski 28 prosenttia, lukuun sisältyy päällystetyn hienopaperin tuotannon lopettaminen.

16 Market Pulp and Energy 2010 2010 2010 2010 2009 2009 2010 2009 Market Pulp and Energy Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q1-Q4 Q1-Q4 Liikevaihto, milj. e 106 107 126 95 126 132 434 508 EBITDA, milj. e 19 19 23 14-1 -6 75-21 ilman kertaluonteisia eriä, milj. e 19 23 23 14 2-6 79-17 Liiketulos, milj. e -1 12 16 9-39 -15 36-91 ilman kertaluonteisia eriä, milj. e 12 16 16 9-9 -14 53-54 Sijoitetun pääoman tuotto, % -0,4 7,6 11,4 5,9-22,1-7,3 6,0-12,2 ilman kertaluonteisia eriä, % 7,9 10,1 11,4 5,9-4,8-6,9 8,9-7,2 Toimitukset, 1 000 t 168 167 194 161 246 295 690 1 155 Henkilöstö kauden lopussa 24 24 24 24 18 19 24 18 Loka joulukuun tulos edelliseen neljännekseen verrattuna Market Pulp and Energy -liiketoiminta-alueen liiketulos ilman kertaluonteisia eriä aleni edelliseen vuosineljännekseen verrattuna ja oli 12 miljoonaa euroa (Q3/2010: 16). Tulosta heikensi sellun alempi hinta ja Yhdysvaltain dollarin heikkeneminen euroon nähden. Tulokseen kirjattiin kertaluonteisina erinä nettona yhteensä -13 miljoonaa euroa josta -15 miljoonaa euroa oli arvonalentumistappiota liittyen Halleinin tehtaaseen ja +2 miljoonaa euroa muita kertaluonteisia eriä. Edellisen vuosineljänneksen tulokseen kirjattiin kertaluonteisena eränä -4 miljoonaa euroa lisäkuluvarausta Alizayn sellutehtaan sulkemiseen liittyen. Vuosi 2010 verrattuna vuoteen 2009 Market Pulp and Energy -liiketoiminta-alueen liiketulos ilman kertaluonteisia eriä parani viime vuoteen verrattuna ja oli 53 miljoonaa euroa (-54). Tulosta paransi korkeampi sellun hinta. Lisäksi vertailukelpoinen toimitusmäärä kasvoi selvästi. Metsä-Botnian ulkoiset toimitukset olivat mukana viime vuoden toimituksissa. Tulokseen kirjattiin kertaluonteisina erinä yhteensä -17 miljoonaa euroa seuraavasti: -15 miljoonaa euroa oli arvonalentumistappiota liittyen Halleinin tehtaaseen -4 miljoonaa euroa lisäkuluvarausta Alizayn sellutehtaan sulkemiseen liittyen +2 miljoonaa euroa muita kertaluonteisia eriä. Vuoden 2009 tulokseen sisältyi kertaluonteisina erinä nettona yhteensä -37 miljoonaa euroa seuraavasti: 48 miljoonaa euroa alaskirjauksia ja varauksia liittyen suunnitelmaan sulkea Alizayn sellutehdas lopullisesti 18 miljoonan euron voitto Metsä-Botnian Pohjolan Voima -osakkeiden myyntiin liittyen 6 miljoonaa euroa kuluvarauksia ja alaskirjauksia Metsä-Botnian Kaskisten tehtaan sulkemiseen liittyen 1 miljoonaa euroa kuluvarauksia Husumin tehtaan tulosparannustoimiin liittyen.

17 Lyhennetty konsernin laaja tuloslaskelma 2010 2009 2010 2010 2010 2009 Milj. e Q1-Q4 Q1-Q4 Muutos Q2 Q3 Q4 Q4 Jatkuvat toiminnot Liikevaihto 2 605 2 432 173 676 662 665 606 Liiketoiminnan muut tuotot 108 252-144 16 29 38 166 Liiketoiminnan kulut -2 479-2 597 118-654 -618-651 -641 Osuus osakkuusyritysten tuloksista *) 78 2 76 23 22 22 2 Poistot ja arvonalentumiset -166-356 190-26 -29-78 -185 Liiketulos 146-267 413 35 66-4 -52 % liikevaihdosta 5,6-11,0 5,2 10,0-0,6-8,6 Osuus osakkuusyritysten tuloksista -24-16 -8-18 -1-3 -2 Kurssierot -9 5-14 0-1 -2 1 Muut rahoitustuotot ja -kulut -65-80 15-17 -19-13 -21 Kauden tulos ennen veroja 48-358 406 0 45-22 -74 % liikevaihdosta 1,8-14,7 0,0 6,8-3,3-12,2 Tuloverot -21 27-48 -8-7 0 14 Kauden tulos jatkuvista toiminnoista 27-331 358-8 38-22 -60 % liikevaihdosta 1,0-13,6-1,2 5,7-3,3-9,9 Lopetetut toiminnot Kauden tulos lopetetuista toiminnoista 0-23 23 0 0 0-8 Kauden tulos 27-354 381-8 38-22 -68 Muut laajan tuloksen erät Rahavirran suojaukset 10 26-16 -5 10 10 2 Myytävissä olevat rahoitusvarat 28-115 143 4 13-5 -22 Muuntoerot 12 5 7 4 1 5 15 Osuus osakkuusyritysten tuloksista 2 2 1-1 0 0 Muihin laajan tuloslaskelman eriin liittyvät verot -2 27-29 2-4 0 5 Muut laajan tuloksen erät verojen jälkeen 50-57 107 6 19 10 0 Kauden laaja tulos yhteensä 77-411 488-2 57-12 -68 Kauden tuloksen jakautuminen Emoyrityksen omistajille 28-358 386-8 39-22 -69 Määräysvallattomille omistajille -1 4-5 0-1 0 1 Kauden laajan tuloksen jakautuminen Emoyrityksen omistajille 78-412 490-2 58-12 -68 Määräysvallattomille omistajille -1 1-2 0-1 0 0 Yhteensä 77-411 488-2 57-12 -68 Emoyrityksen omistajille kuuluvasta konsernin tuloksesta laskettu osakekohtainen tulos (euroa per osake) jatkuvista toiminnoista 0,09-1,02 1,11-0,03 0,12-0,06-0,19 lopetetuista toiminnoista 0,00-0,07 0,07 0,00 0,00 0,00-0,02 Yhteensä 0,09-1,09 1,18-0,03 0,12-0,06-0,21 *) Metsä-Botnian nettotulos 8.12.2009 alkaen sisältyy riville "Osuus osakkuusyritysten tuloksista" liiketuloksessa

18 Lyhennetty konsernin tase 31.12. 31.12. Milj. e 2010 % 2009 % VARAT Pitkäaikaiset varat Liikearvo 13 0,4 13 0,4 Muut aineettomat hyödykkeet 26 0,8 32 1,0 Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet 1 063 34,1 1 130 36,1 Osuudet osakkuusyrityksissä 265 8,5 210 6,7 Myytävissä olevat rahoitusvarat 314 10,1 316 10,1 Muut rahoitusvarat 67 2,1 64 2,0 Laskennalliset verosaamiset 3 0,1 3 0,1 1 751 56,1 1 768 56,4 Lyhytaikaiset varat Vaihto-omaisuus 391 12,6 313 10,0 Myyntisaamiset ja muut saamiset 567 18,2 554 17,7 Rahavarat 408 13,1 497 15,9 1 366 43,9 1 364 43,6 Varat yhteensä 3 117 100,00 3 132 100,0 OMA PÄÄOMA JA VELAT Oma pääoma Emoyrityksen osakkeenomistajille kuuluva oma pääoma 994 31,9 916 29,2 Määräysvallattomien omistajien osuudet 5 0,2 8 0,3 Oma pääoma yhteensä 999 32,1 924 29,5 Pitkäaikaiset velat Laskennalliset verovelat 179 5,8 162 5,2 Eläkevelvoitteet 85 2,7 89 2,8 Varaukset 35 1,1 60 1,9 Rahoitusvelat 1 016 32,6 943 30,1 Muut velat 26 0,8 30 1,0 1 341 43,0 1 284 41,0 Lyhytaikaiset velat Varaukset 7 0,2 44 1,4 Lyhytaikaiset rahoitusvelat 334 10,7 467 14,9 Ostovelat ja muut velat 436 14,0 413 13,2 777 24,9 924 29,5 Velat yhteensä 2 118 67,9 2 208 70,5 Oma pääoma ja velat yhteensä 3 117 100,0 3 132 100,0 Myyntisaamisista ja muista saamisista on siirretty johdannaissaamisten pitkäaikainen osuus pitkäaikaisiin rahoitusvaroihin (5 miljoonaa euroa 31.12.2009). Ostoveloista ja muista veloista on siirretty johdannaisvelkojen pitkäaikainen osuus pitkäaikaisiin muihin velkoihin (18 miljoonaa euroa 31.12.2009).

19 Lyhennetty konsernin rahavirtalaskelma 2010 2009 2010 Milj. e Q1-Q4 Q1-Q4 Q4 Kauden tulos 27-354 -22 Oikaisut yhteensä 108 324 33 Käyttöpääoman muutos -86 140 0 Liiketoiminnasta kertyneet rahavirrat 49 110 11 Nettorahoituskulut -102-38 -31 Maksetut verot -16 9 2 Liiketoiminnasta kertyneet nettorahavirrat -69 81-18 Investoinnit aineettomaan ja aineelliseen käyttöomaisuuteen -66-73 -18 Omaisuuden myynnit ja muut 86 284 31 Investointien nettorahavirrat 20 211 13 Pitkäaikaisten lainojen ja muiden rahoituserien muutos -39-344 -24 Maksetut osingot -2 0 0 Rahoituksen nettorahavirrat -41-344 -24 Rahavarojen muutos -90-52 -29 Rahavarat kauden alussa 497 550 437 Rahavarojen muuntoero 1-1 0 Rahavarojen muutos -90-52 -29 Rahavarat kauden lopussa 408 497 408 Vuoden 2010 nettorahoituskulut sisältävät n 27 miljoonaa euroa oman pääoman suojauskuluja ja kaudella noin 10 miljoonaa euroa. Vuonna 2009 suojausvaikutus oli positiivinen noin 50 miljoonaa euroa.

20 Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista 2009 Milj. e Emoyrityksen omistajille kuuluva oma pääoma Käyvän arvon ja muut rahastot Yhteensä Osakepääoma Ylikurssirahasto Muuntoerot Kertyneet voittovarat Määräysvallattomien omistajien osuudet Oma pääoma yhteensä Oma pääoma 1.1.2009 558 667-9 259-146 1 329 57 1 386 Kauden laaja tulos Kauden tulos -358-358 4-354 Muut laajan tuloksen erät Rahavirran suojaukset 26 26 26 Myytävissä olevat rahoitusvarat -115-115 -115 Muuntoerot 8 8-3 5 Muihin laajan tuloslaskelman eriin liittyvät verot 3 24 27 27 Muut laajan tuloksen erät yhteensä 11-65 -54-3 -57 Tilikauden laaja tulos yhteensä 11-65 -358-412 1-411 Liiketoimet omistajien kanssa Metsä-Botnian Uruguayn järjestelyt -50-50 Oma pääoma 31.12.2009 558 667 2 194-504 916 8 924

21 Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista 2010 Milj. e Emoyrityksen omistajille kuuluva oma pääoma Käyvän arvon ja muut rahastot Yhteensä Osakepääoma Ylikurssirahasto Muuntoerot Kertyneet voittovarat Määräysvallattomien omistajien osuudet Oma pääoma yhteensä Oma pääoma 1.1.2010 558 667 2 194-504 916 8 924 Kauden laaja tulos Kauden tulos 28 28-1 27 Muut laajan tuloksen erät Rahavirran suojaukset 10 10 10 Myytävissä olevat rahoitusvarat 28 28 28 Muuntoerot 12 12 12 Osuus osakkuusyritysten muista laajan tuloksen eristä 1 1 2 2 Muihin laajan tuloslaskelman eriin liittyvät verot 8-10 -2-2 Muut laajan tuloksen erät yhteensä 21 29 50 0 50 Tilikauden laaja tulos yhteensä 21 29 28 78-1 77 Liiketoimet omistajien kanssa Osingonjako -2-2 Oma pääoma 31.12.2010 558 667 23 223-476 994 5 999

22 Tunnuslukuja 2010 2009 2010 2009 Q1-Q4 Q1-Q4 Q4 Q4 Liikevaihto, milj. e 2 605 2 432 665 606 EBITDA, milj. e 312 88 74 132 ilman kertaluonteisia eriä, milj. e 305 44 71 51 EBITDA, % 12,0 3,6 11,1 21,8 ilman kertaluonteisia eriä, % 11,7 1,8 10,7 8,4 Liiketulos, milj. e 146-267 -4-52 ilman kertaluonteisia eriä, milj. e 173-150 37 7 Liiketulos, % 5,6-11,0-0,6-8,6 ilman kertaluonteisia eriä, milj. e 6,6-6,2 5,6 1,2 Tulos jatkuvista toiminnoista ennen veroja, milj. e 48-358 -22-74 ilman kertaluonteisia eriä, milj. e 92-230 20-15 Kauden tulos jatkuvista toiminnoista, milj. e 27-331 -22-60 lopetetuista toiminnoista, milj. e 0-23 0-8 Yhteensä, milj. e 27-354 -22-68 Osakekohtainen tulos jatkuvista toiminnoista, e 0,09-1,02-0,06-0,19 lopetetuista toiminnoista, e 0,00-0,07 0,00-0,02 Yhteensä, e 0,09-1,09-0,06-0,21 Osakekohtainen tulos ilman kertaluonteisia eriä jatkuvista toiminnoista, e 0,23-0,66 0,07-0,20 Oman pääoman tuotto, % 2,8-28,6-8,7-24,3 ilman kertaluonteisia eriä, % 7,6-18,3 8,7-1,4 Sijoitetun pääoman tuotto, % 5,7-8,9-0,7-8,7 ilman kertaluonteisia eriä, % 7,6-4,5 6,3 0,4 Omavaraisuusaste kauden lopussa, % 32,1 29,6 32,1 29,6 Velkaantumisaste kauden lopussa, % 135 153 135 153 Nettovelkaantumisaste kauden lopussa, % 83 84 83 84 Oma pääoma/osake kauden lopussa, e 3,03 2,79 3,03 2,79 Korolliset nettovelat kauden lopussa, milj. e 827 777 827 777 Bruttoinvestoinnit, milj. e 66 73 18 18 Toimitukset, 1 000 t Paperiliiketoiminta yhteensä 1 155 1 132 297 266 Consumer Packaging 1 390 1 212 344 327 Henkilöstö kauden lopussa Jatkuvissa toiminnoissa 4 538 4 903 4 538 4 903 EBITDA = liiketulos lisättynä poistoilla ja arvonalentumisilla

23 Vastuut 2010 2009 Milj. e Omasta puolesta 192 113 Osakkuusyritysten puolesta 0 0 Saman konsernin yritysten puolesta 13 0 Muiden puolesta 1 2 Yhteensä 206 115 Avoimet johdannaissopimukset 2010 2009 Milj. e Korkojohdannaiset 1 248 981 Valuuttajohdannaiset 2 149 2 806 Muut johdannaiset 83 183 Yhteensä 3 480 3 970 Avoimien johdannaissopimusten käypä arvo laskettuna markkinahintaan oli katsauskauden lopussa -15,4 miljoonaa euroa (-19,5 miljoonaa euroa 31.12.2009). Avoimien sopimusten bruttomäärä sisältää myös suljetut sopimukset, joiden määrä yhteensä oli 1 787,2 miljoonaa euroa (2 158,5 miljoonaa euroa 31.12.2009).

24 Käyttöomaisuussitoumukset 2010 2009 Milj. e Maksut alle vuoden 0 0 Maksut myöhemmin 2 1 Aineellisen käyttöomaisuuden muutokset 2010 2009 Milj. e Q4 Kirjanpitoarvo kauden alussa 1 130 1 808 Investoinnit 65 70 Vähennykset -16-454 Poistot ja arvonalentumiset -159-312 Muuntoero 43 18 Kirjanpitoarvo kauden lopussa 1 063 1 130 Poistot ja arvonalentumiset sisältävät Kankaan paperitehtaan paperikone kahden sulkemisen yhteydessä kirjatun arvonalentumistappion osittaisen peruuttamisen kesäkuussa (8 miljoonaa euroa) perustuen koneesta sovittuun kauppahintaan sekä M-real Zandersin Reflexin tehtaan aiemmin kirjatun koneiden arvonalentumistappion peruuttamisen syyskuussa (3 miljoonaa euroa) perustuen tehtaan osittaiseen myyntiin Metsä Tissuelle. Lisäksi poistot ja arvonalentumiset sisältävät joulukuussa 9 miljoonan euron arvonalentumistappion peruutuksen Office Papers - liiketoiminnassa ja 28 miljoonan arvonalentumisen Speciality Papers -liiketoiminnassa arvonalentumistestauksen perusteella. Lisäksi joulukuussa tehtiin 15 miljoonan arvonalentuminen Market Pulp and Energy -liiketoiminnassa Halleinin tehtaalla ylimääräisenä poistona liittyen tuotannollisesta toiminnasta poistuneisiin rakennuksiin sekä 11 miljoonan euron arvonalentuminen Consumer Packaking -liiketoiminnassa liittyen Simpeleen paperikoneen sulkemiseen.

25 Liiketoimet lähipiirin kanssa Liiketoimet emoyrityksen ja sisaryritysten kanssa 2010 2009 Milj. e Myynnit 39 22 Liiketoiminnan muut tuotot 14 37 Ostot 839 360 Korkotuotot 8 1 Korkokulut 1 2 Pitkäaikaiset saamiset 53 53 Myyntisaamiset ja muut saamiset 82 107 Pitkäaikaiset velat 0 0 Ostovelat ja muut velat 277 106 Liiketoimet osakkuusyritysten kanssa 2010 2009 Milj. e Myynnit 0 1 Ostot 2 4 Pitkäaikaiset saamiset 0 0 Myyntisaamiset ja muut saamiset 8 7 Ostovelat ja muut velat 2 2 Liiketoimet Metsä-Botnian kanssa sisältyvät sisaryritysten lukuihin 8.12.2009 alkaen. Tilinpäätösperiaatteet Tilinpäätöstiedote on laadittu IAS 34 standardin Osavuosikatsaukset sekä M-realin vuoden 2009 vuosikertomuksessa esitettyjen laadintaperiaatteiden mukaan. Tilinpäätöstiedotteen luvut ovat tilintarkastamattomia.

26 Tunnuslukujen laskentaperiaatteet Oman pääoman tuotto (%) = (Tulos ennen veroja jatkuvista liiketoiminnoista - tuloverot) per (Oma pääoma (keskimäärin)) Sijoitetun pääoman tuotto (%) = (Tulos ennen veroja jatkuvista liiketoiminnoista + korkokulut, nettokurssierot ja muut rahoituskulut) per (Oma pääoma + korolliset rahoitusvelat) Omavaraisuusaste (%) = (Oma pääoma) per (Taseen loppusumma - saadut ennakot) Velkaantumisaste (%) = (Korolliset rahoitusvelat) per (Oma pääoma) Nettovelkaantumisaste (%) = (Korolliset rahoitusvelat - likvidit varat - korolliset saamiset) per (Oma pääoma) Osakekohtainen tulos = (Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva tilikauden tulos) per (Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä keskimäärin) Osakekohtainen oma pääoma = (Emoyhtiön osakkeenomistajille kuuluva oma pääoma) per (Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä kauden lopussa)

27 Liikevaihto ja -tulos segmenteittäin 2010 2010 2010 2010 2009 2009 2010 2009 Milj. e Q4 Q3 Q2 Q1 Q4 Q3 Q1-Q4 Q1-Q4 Consumer Packaging 303 305 310 257 255 250 1 175 968 Office Papers 181 164 153 160 132 133 658 543 Speciality Papers 66 75 80 82 73 80 303 352 Market Pulp and Energy 106 107 126 95 126 132 434 508 Muu toiminta 55 53 44 46 59 56 198 189 Sisäinen myynti -46-42 -37-38 -39-33 -163-128 Liikevaihto 665 662 676 602 606 618 2 605 2 432 Consumer Packaging 49 48 51 52 50 51 200 140 Office Papers 9 17 6 11 6 0 43 1 Speciality Papers 0 5-18 -4-8 -7-17 -65 Market Pulp and Energy 19 19 23 14-1 -6 75-21 Muu toiminta -3 6-1 9 85-11 11 33 EBITDA 74 95 61 82 132 27 312 88 % liikevaihdosta 11,1 14,4 9,0 13,6 21,8 4,4 12,0 3,6 Consumer Packaging 24 34 38 39 33 31 135 51 Office Papers 9 9-4 0-54 -15 14-104 Speciality Papers -31 4-21 -6-78 -10-54 -151 Market Pulp and Energy -1 12 16 9-39 -15 36-91 Muu toiminta -5 7 6 7 86-15 15 28 Liiketulos -4 66 35 49-52 -24 146-267 % liikevaihdosta -0,6 10,0 5,2 8,1-8,6-3,9 5,6-11,0 Kertaluonteiset erät Consumer Packaging -14 0 0 0-1 0-14 -18 Office Papers 9 0 0 0-54 -2 9-56 Speciality Papers -23 11-16 0-72 1-28 -100 Market Pulp and Energy -13-4 0 0-30 -1-17 -37 Muu toiminta 0 5 8 10 98 0 23 94 Kertaluonteisia eriä liiketuloksessa -41 12-8 10-59 -2-27 -117 Consumer Packaging 52 48 51 52 51 51 203 146 Office Papers 10 17 6 11 13 0 44 8 Speciality Papers -7-3 -2-4 -2-8 -16-31 Market Pulp and Energy 19 23 23 14 2-6 79-17 Muu toiminta -3 0-1 -1-13 -11-5 -62 EBITDA, ilman kertaluonteisia eriä 71 85 77 72 51 26 305 44 % liikevaihdosta 10,7 12,8 11,4 12,0 8,4 4,2 11,7 1,8 Consumer Packaging 38 34 38 39 34 31 149 69 Office Papers 0 9-4 0 0-13 5-48 Speciality Papers -8-7 -5-6 -6-11 -26-51 Market Pulp and Energy 12 16 16 9-9 -14 53-54 Muu toiminta -5 2-2 -3-12 -15-8 -66 Liiketulos, ilman kertaluonteisia eriä 37 54 43 39 7-22 173-150 % liikevaihdosta 5,6 8,2 6,4 6,5 1,2-3,6 6,6-6,2