V U O S I K E R T O M U S 2 0 1 4

V U O S I K E R T O M U S 2 0 1 4

1 VUOSIKERTOMUS 2014 SISÄLLYSLUETTELO SIJOITUSTOIMINNAN KATSAUS TIETOJA OSAKKEENOMISTAJILLE... 3 VARSINAINEN YHTIÖKOKOUS 2015... 3 VOITONJAKOEHDOTUS... 3 SIEVI CAPITAL OYJ:N TALOUDELLINEN INFORMAATIO VUONNA 2015... 3 OSAKASREKISTERI... 3 YLEISTÄ... 4 VUOSI 2014 LUKUINA... 4 SIEVI CAPITAL OYJ LYHYESTI... 4 SIEVI CAPITAL OYJ:N AVAINLUVUT... 4 TOIMITUSJOHTAJAN KATSAUS... 5 SIEVI CAPITAL OYJ:N OSAKKUUS- JA OMISTUSYHTIÖT... 6 SIJOITUSSTRATEGIA... 9 PÄÄOMASIJOITUKSET... 9 FINANSSISIJOITUKSET... 9 SIEVI CAPITAL OYJ:N OSAKEPÄÄOMA JA OMISTUSRAKENNE... 9 SIEVI CAPITAL OYJ, HALLITUS... 10 SIEVI CAPITAL OYJ, ORGANISAATIO... 11 HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS 2014... 12 TULOSLASKELMA, IFRS... 14 TASE, IFRS... 15 RAHAVIRTALASKELMA, IFRS... 16 LASKELMA OMAN PÄÄOMAN MUUTOKSISTA, IFRS... 17 IFRS-TILINPÄÄTÖKSEN LAATIMISPERIAATTEET... 18 TILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT, IFRS... 28 TUNNUSLUVUT, IFRS... 46 SIEVI CAPITAL OYJ TULOSLASKELMA, FAS... 48 SIEVI CAPITAL OYJ TASE, FAS... 49 RAHOITUSLASKELMA, FAS... 51 TILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT, FAS... 52

2 OSAKKEET JA OSAKKEENOMISTAJAT... 63 HALLITUKSEN VOITONJAKOEHDOTUS... 67 TILINTARKASTUSKERTOMUS... 69 CORPORATE GOVERNANCE... 71 HALLITUS JA VALIOKUNNAT... 71 SISÄPIIRIHALLINTO... 74 TILINTARKASTAJA... 74 TIEDOTTAMINEN... 74 YHTIÖJÄRJESTYS... 74

3 TIETOJA OSAKKEENOMISTAJILLE Varsinainen yhtiökokous 2015 Sievi Capital Oyj:n varsinainen yhtiökokous pidetään tiistaina 14.4.2015 yhtiön pääkonttorissa Sievissä alkaen klo 13:00. Yhtiökokouksessa käsitellään yhtiöjärjestyksen mukaisesti julkaistussa yhtiökokouskutsussa mainitut asiat, jotka on esitetty lisäksi yhtiön yhtiökokousta koskevassa pörssitiedotteessa ja yhtiön internet-osoitteessa www.sievicapital.fi. Oikeus osallistua yhtiökokoukseen on osakkeenomistajalla, joka on merkitty viimeistään 31.3.2015 Sievi Capital Oyj:n osakkeenomistajaksi Euroclear Finland Oy:n pitämään yhtiön osakasluetteloon. Osakkeenomistajien on saadakseen osallistua yhtiökokoukseen ilmoittauduttava yhtiölle viimeistään 9.4.2015 klo 16.00 mennessä joko kirjallisesti osoitteeseen Sievi Capital Oyj, Unioninkatu 20 22, 00130 Helsinki, puhelimitse numeroon 040 500 6898, tai sähköpostitse info@sievicapital.fi. Kirjeitse ilmoittauduttaessa kirjeen on oltava perillä ennen ilmoittautumisajan päättymistä. Mahdolliset valtakirjat pyydetään toimittamaan alkuperäisinä ennen ilmoittautumisajan päättymistä. Voitonjakoehdotus Osinkoa ehdotetaan jaettavaksi 0,10 euroa/osake vuodelta 2014. Osinko maksetaan osakkeenomistajille, jotka ovat täsmäytyspäivänä merkittynä Euroclear Finland Oy:n pitämään osakasluetteloon. Sievi Capital Oyj:n taloudellinen informaatio vuonna 2015 Sievi Capital Oyj:n hallitus on päättänyt julkaista vuonna 2015 arvopaperimarkkinalain 2 luvun 5 c :n mukaiset johdon osavuotiset selvitykset vuoden kolmelta ja yhdeksältä kuukaudelta julkistettavien osavuosikatsausten sijaan. Päätöstä tehtäessä Sievi Capital Oyj:n markkina-arvo on alle 150 miljoonaa euroa, joten valtiovarainministeriön asetuksessa määritellyt edellytykset johdon osavuotisen selvityksen antamiselle osavuosikatsauksen sijasta täyttyvät. Vuonna 2015 Sievi Capital Oyj julkistaa johdon osavuotiset selvitykset ja osavuosikatsauksen seuraavasti: - Johdon osavuotinen selvitys tiistaina 5.5.2015 - Osavuosikatsaus 1.1. 30.6.2015 tiistaina 18.8.2015 - Johdon osavuotinen selvitys torstaina 5.11.2015 Taloudelliset katsaukset julkaistaan suomeksi. Ne julkaistaan yhtiön kotisivuilla osoitteessa www.sievicapital.fi. Julkaisuja voi lisäksi tilata osoitteesta Sievi Capital Oyj, Unioninkatu 20-22, 00130 Helsinki sekä puhelimitse 040 500 6898. Yhtiön kotisivuilta löytyy myös julkaisuhistoria, kaikki vuonna 2014 julkaistut katsaukset ja tiedotteet. Osakasrekisteri Osakkeenomistajia pyydetään ilmoittamaan nimen- ja osoitteenmuutokset sille pankille, pankkiiriliikkeelle tai Euroclear Finland Oy:lle, joka kunkin osakkaan valitsemana tilinhoitajayhteisönä hallinnoi osakkeenomistajan arvo-osuustiliä.

4 YLEISTÄ Vuosi 2014 lukuina Tilikauden IFRS tulos oli -1,4 (0,1) milj. euroa. Tulos per osake oli -0,02 (0,00) euroa. Osinkoa maksettiin 0,35 euroa osakkeelta. Vuoden lopussa substanssiarvo per osake oli 1,16 euroa (1,54 euroa vuonna 2013). Hallitus ehdottaa, että osinkoa jaetaan 0,10 euroa/osake. Sievi Capital Oyj lyhyesti Sievi Capital Oyj on pörssilistattu (NASDAQ OMX Helsinki) sijoitusyhtiö, jonka tehtävänä on hallinnoida konsernin varallisuutta tehokkaasti ja riskejä hajauttaen. Sijoitusyhtiö sijoittaa varojaan kannattaviin ja kasvupotentiaalia omaaviin yhtiöihin ja kasvattaa sijoituskohteidensa arvoa aktiivisen omistajaohjauksen kautta. Sievi Capital Oyj:n sijoitukset jakautuvat strategisiin sijoituksiin, finanssisijoituksiin ja muihin sijoituksiin kuten kiinteistöihin. Strategisia sijoituksia voidaan tehdä listattuihin tai listaamattomiin yhtiöihin toimialasta riippumatta. Strategisten sijoitusten pitoaika ja resurssien kohdistaminen määräytyy tapauskohtaisesti omistajastrategian perusteella. Sijoituksia tehdään vakavaraisiin ja kilpailukykyisiin yhtiöihin joilla on jo vankkaa näyttöä ansaintalogiikkansa toimivuudesta. Sijoituksia arvioidessa painotetaan riski/tuotto-suhdetta sekä sijoituksen sopivuutta portfolion kannalta. Sijoituskohteista hankitaan merkittävä osuus, jolla saavutetaan vaikutusmahdollisuus kohdeyhtiön kehittämiseen ja strategiaan. Sijoitusyhtiö voi tehdä finanssisijoituksia mm. osakkeisiin, ETF-instrumentteihin, strukturoituihin tuotteisiin, yrityslainoihin sekä muihin korkosijoituksiin. Sijoitustoimintaa tehdään pitkäjänteisesti hallituksen asettamien strategisten ja taktisten allokaatiorajojen puitteissa. SIEVI CAPITAL OYJ:N AVAINLUVUT TUNNUSLUKU 2014 2013 2012* 2011* tilikauden voitto, MEUR -1,4-0,02 4,7-3,1 omavaraisuusaste-% 92,8 94,1 96,1 95,1 NAV/osake, EUR 1,16 1,54 1,6 1,52 tulos/osake, EUR -0,02 0 0,08-0,08 sijoitetun pääoman tuotto-% -2,1 0,1 6,9-6,9 *Huom. Sievi Capital Oyj on ottanut IFRS 10:n (Konsernitilinpäätös) käyttöön takautuvasti standardin siirtymäsääntöjen mukaan 1.1.2013 lähtien. Tilikauden 2014 tilinpäätös on laadittu uusien laskentaperiaatteiden mukaan ja samalla edellisen tilikauden 2013 vertailutiedot on oikaistu vastaamaan uusia laskentaperiaatteita. NAV/osake on vertailukelpoinen koko aikasarjalta 2011-2014, eikä kyseiseen tunnuslukuun ole yllä olevassa taulukossa sovellettu IFRS 10:tä (Konsernitilinpäätös) takautuvasti.

5 TOIMITUSJOHTAJAN KATSAUS Päättynyt tilikausi oli Sievi Capital Oyj:n kolmas itsenäinen tilikausi. Tilikaudella 2014 Sievi Capital Oyj kasvatti strategisten sijoitusten portfoliotaan ostamalla Finelcomp Oy:n osakekannan syyskuussa. Finelcompin kehitys ja haltuunotto sujui suunnitelmien mukaisesti ja ongelmitta. Muista strategisista sijoituksista erityisen hyvin kehittyivät mm. iloq Oy ja IonPhasE Oy. Kokonaisuutena Sievi Capital Oyj:n osakkeen substanssiarvoon vaikuttivat tilikaudella positiivisesti edellämainittujen yhtiöiden suotuisa kehitys sekä listatuista yhtiöistä Efore Oyj:n markkina-arvon nousu. Loppuvuoden aikana poliittisen riskin realisoituminen Venäjällä sekä Norjan kruunun heikentyminen suhteessa euroon olivat substanssiarvon kannalta merkittävimmät negatiiviset tekijät. Tilinpäätöshetkellä suoraan lähialueiden poliittiseen kehitykseen liittyvää riskiä ei enää ollut portfoliossa merkittävästi. Muita merkittäviä tapahtumia vuoden 2014 aikana olivat Jussi Capital Oy:n tekemä julkinen ostotarjous Sievi Capital Oyj:n koko osakekannasta sekä ylimääräinen osingonjako. Vuosi 2015 on alkanut lupaavasti markkinoiden toivuttua ainakin hetkellisesti loppuvuoden laskupiikistä. Sievi Capital Oyj:n vahva taloudellinen asema mahdollistaa jatkossakin yhtiön aktiivisen sijoitustoiminnan harjoittamisen talouden heilahteluista riippumatta. Alkaneella tilikaudella 2015 Sievi Capital tulee edelleen jatkamaan valitsemallaan strategialla ja tekemään aktiivisia enemmistösijoituksia menestyviin pk-yrityksiin Pohjoismaissa. Pääomasijoituksissa keskitytään yhtiöihin, joilla jo on vankkaa näyttöä ansaintalogiikkansa toimivuudesta. Sijoituskohteista hankitaan merkittävä osuus, jolla saavutetaan vaikutusmahdollisuus kohdeyhtiön kehittämiseen, ohjaamiseen ja strategiaan. Varaudumme edelleen jatkamaan portfolion painopisteen siirtämistä hallitusti finanssisijoituksista strategisiin pääomasijoituksiin. Heikki Vesterinen Toimitusjohtaja Sievi Capital Oyj

6 SIEVI CAPITAL OYJ:N OSAKKUUS- JA OMISTUSYHTIÖT Kitron ASA (KIT) (Sievi Capital Oyj:n omistusosuus 33,0 %) on norjalainen pörssinoteerattu sopimusvalmistaja, joka toimii viidellä eri asiakassegmentillä. Asiakassegmenttejä ovat meri- ja öljyteollisuus, perusteollisuus, puolustusvälineteollisuus, sairaala- ja terveydenhuoltolaiteteollisuus sekä data- ja telekommunikaatioteollisuus. Kitronilla on tehtaita ja tuotantoa Norjan ohella Ruotsissa, Liettuassa, Saksassa, Kiinassa ja Yhdysvalloissa. Lisätietoa: www.kitron.com. Kuvat: Kitron ASA iloq Oy (Sievi Capital Oyj:n omistusosuus 23,1 %) kehittää, valmistaa ja markkinoi patentoituja korkean turvallisuustason elektronisia ja paristovapaita lukitusratkaisuja, jotka yhdistävät nykyaikaisen mekatroniikan sekä tietoliikenne- ja ohjelmistoteknologian. iloqin kehittämä lukitusjärjestelmä on maailmanlaajuisesti ainoa digitaalinen lukitusjärjestelmä, joka tuottaa tarvitsemansa energian avaimen työntöliikkeestä. iloq-lukitusjärjestelmä on käytössä yli 1500:ssa kohteessa, joissa on yhteensä noin 250.000 lukkoa ja 480.000 avainta. Tuotteet myydään iloq Partnereiden kautta, joita yhtiöllä on yli 250 ja näillä toimipisteitä yhteensä yli 300. Lisätietoa: www.iloq.com. Kuvat: iloq Oy

7 IonPhasE Oy (Sievi Capital Oyj:n omistusosuus 35,8 %) kehittää ja valmistaa korkealuokkaisia puolijohtavia polymeerejä, jotka auttavat hallitsemaan muovituotteiden staattista pintasähköisyyttä. IonPhasE:n tuotteita hyödynnetään eri teollisuuden aloilla kuten kemian-, auto- ja tietoliikenneteollisuudessa sekä kuluttajaelektroniikassa. Patentoituun omaan teknologiaan perustuen IonPhasE valmistaa IonPhasE IPEpolymeerejä. Lisätietoa: www.ionphase.fi. Kuvat: IonPhasE Oy Panphonics Oy (Sievi Capital Oyj:n omistusosuus 40,0 %) on johtava suuntaavaan ääniteknologiaan perustuvien tuotteiden valmistaja. Panphonics valmistaa omaan patentoituun suuntaavan äänentoiston teknologiaan perustuvia ratkaisuja akustisesti vaativiin sovellutuksiin. Yhtiön SoundShower - kaiutinratkaisuja käytettään mm. pankeissa, kauppapaikkakohtaisissa mainosjärjestelmissä, informaatiokioskeissa ja toimistoissa. Lisäksi Panphonics on tasoääniteknologian komponenttivalmistaja. Lisätietoa: www.panphonics.com. Kuvat: Panphonics Oy

8 Finelcomp Oy (Sievi Capital Oyj:n omistusosuus 100,0 %) on suomalainen sähkökeskuskotelorakenteita ja metallisia ohutlevytuotteita kehittävä ja valmistava yritys. Yrityksen tuotteilla on vahva markkinaosuus Suomen ja kasvava osuus vientimaiden sähkönjakelukeskusteollisuudessa. Yhtiön tuotteistossa on runsaasti patentoituja ja hyödyllisyysmallisuojattuja rakenne- ja toiminnallisuusratkaisuja. Tuotteiston tehokas asennettavuus ja vientimarkkinoilla onnistuminen vaatii tuotteilta kilpailukykyisen hintatason lisäksi tasaista laatua ja mittatarkkuutta, jonka vuoksi tuotannon työvaiheet on oltava mahdollisimman pitkälle automatisoituja. Lisätietoa: www.finelcomp.fi Kuvat: Finelcomp Oy Osakkuusyhtiöiden ohella Sievi Capital Oyj:n omistusosuus Apetit Oyj:stä on 10,2 % ja Efore Oyj:stä 21,4 %. Apetit Oyj on elintarviketeollisuusyhtiö, jonka osakkeet on listattu NASDAQ OMX Helsinki Oy:ssä. Konsernin liiketoiminta-alueita ovat pakasteliiketoiminta, kalaliiketoiminta sekä vilja- ja öljykasviliiketoiminta. Apetit Oyj toimii pohjoisen Itämeren alueella. Lisätietoa: www.apetitgroup.fi. Kuvat: Apetit Oyj Efore Oyj on vaativia tehoelektroniikkatuotteita kehittävä ja valmistava kansainvälinen yhtiö, jonka osakkeet on listattu NASDAQ OMX Helsinki Oy:ssä. Yhtiön tuotekehitys- ja markkinointiyksiköitä on Suomen lisäksi Kiinassa ja Ruotsissa. Yrityksen tuotantoyksikkö sijaitsee Kiinassa. www.efore.fi Kuvat: Efore Oyj

9 SIJOITUSSTRATEGIA Pääomasijoitukset Sijoituskohteiden pitoaika ja resurssien kohdistaminen määräytyy omistajastrategian perusteella. Pääomasijoituksia voidaan tehdä listattuihin tai listaamattomiin yhtiöihin. Sievi Capital Oyj sijoittaa varansa kasvupotentiaalia omaaviin ja kannattaviin yhtiöihin yli toimialarajojen. Pääomasijoituksissa tavoitteena on merkittävä omistusosuus yrityksestä, jolla saavutetaan vaikutusmahdollisuus kohdeyhtiön kehittämiseen ja strategiaan. Pääomasijoituksia voidaan tehdä kaikille toimialoille Pääomasijoituskohteissa kiinnitetään huomiota valittujen yritysten ansaintalogiikkaan sekä liiketoimintamallien toimivuuteen. Kohdeyritykset voivat olla sekä listattuja että listaamattomia. Sijoituskohteita etsitään ensisijaisesti Suomesta ja Pohjoismaista, jolloin sijoituskohteiden hallinnoiminen on tehokasta. Kohdeyritysten toimintaa kehitetään aktiivisesti pääsääntöisesti hallitustyöskentelyn kautta. Tavoitteena on tuoda laaja-alaista liikkeenjohdon osaamista kohdeyritysten käyttöön. Sijoitustoimintaa harjoitetaan pitkäjänteisesti. Pääomasijoitusten määrää suhteessa finanssisijoituksiin kasvatetaan hallitusti ajallinen ja toimialakohtainen hajauttaminen huomioiden. Finanssisijoitukset Finanssisijoituksilla pyritään kustannustehokkaasti saavuttamaan mahdollisimman korkea tuotto vuosittain määriteltävällä riskitasolla. Strategisessa allokaatiossa pyritään huomioimaan Sievi Capital Oyj:n pääomasijoitustoiminnan vaatimat likviditeettitarpeet. Taktinen allokaatio voi poiketa lyhytaikaisesti strategisesta allokaatiosta tehokkaan varainhoidon turvaamiseksi. Finanssisijoitukset tehdään lähtökohtaisesti likvideihin, lyhytaikaisiin instrumentteihin. Finanssisijoitukset hajautetaan eri omaisuusluokkien välillä sekä ajallisesti ja maantieteellisesti. Lyhytaikaista päiväkauppaa ei käydä. Finanssisijoitusten strateginen pääpaino on matalariskisissä korkosijoituksissa. SIEVI CAPITAL OYJ:N OSAKEPÄÄOMA JA OMISTUSRAKENNE Sievi Capital Oyj:llä on 57.765.439 osaketta. Yhtiön rekisteröity osakepääoma on 15.178.567,50 euroa. Yhtiöllä on yksi osakesarja ja kaikilla osakkeilla on yksi ääni ja yhtäläinen oikeus osinkoon. Sievi Capital Oyj:n osakkeet noteerataan NASDAQ OMX Helsinki Oy:ssä. Osakkeet ovat olleet kaupankäynnin kohteena 24.5.2000 lähtien. Osakkeiden kaupankäyntitunnus on SCI1V. Osakkeet kuuluvat Euroclear Finland Oy:n ylläpitämään arvo-osuusjärjestelmään. Sievi Capital Oyj:llä oli 31.12.2014 yhteensä 1.372 osakkeenomistajaa, joista 74 % omisti enintään 1.000 kpl yhtiön osakkeita. Kymmenen suurinta omistivat yhteensä 96 % osakkeista. Hallintarekisteröityjen osuus oli yhteensä 0,1 %.

10 SIEVI CAPITAL OYJ, HALLITUS Asa-Matti Lyytinen, hallituksen puheenjohtaja Asa-Matti Lyytinen (1950) on ollut yhtiön hallituksen jäsen vuodesta 2000. Hän oli Mecrastor PricewaterhouseCoopers Oy:n partneri ja toimitusjohtaja vuosina 1992-2002. Ennen sitä hän toimi Mecrastor Oy:n toimitusjohtajana vuosina 1990 1992 ja varatoimitusjohtajana 1988 1990. Koulutukseltaan Asa-Matti Lyytinen on ekonomi, kauppatieteiden maisteri. Hän on riippumaton yhtiöstä ja merkittävistä osakkeenomistajista. Hallituksen puheenjohtaja: Panphonics Oy, Fermlab Oy, Fuko Pharma Oy. Seppo Laine, hallituksen jäsen Seppo Laine (1953) on ollut yhtiön hallituksen jäsen vuodesta 2014. Hän on ollut Elektrobit Oyj:n talousjohtaja vuosina 2000-2007, Ernst & Young Oy:n Oulun aluekonttorin johtaja ja International Partner vuosina 1995 2000, Oulun Laskenta Oy:n toimitusjohtaja vuosina 1979 1995, Turun Muna Oy Jaakko Tehtaat talouspäällikkönä vuosina 1977 1979 ja Tammerneon Oy:n talouspäällikkönä vuosina 1975 1977. Koulutukseltaan hän on KHT-tilintarkastaja. Riippumaton yhtiöstä ja merkittävistä osakkeenomistajista. Hallituksen puheenjohtaja: Elektrobit Oyj, Joutsen Media Oy, Paikallis-Sähkö Oy, Pohjaset Oy Hallituksen jäsen: Elektrobit Automotive GmbH, Marpek Oy, Oulu ICT Oy, Cor Group Oy, IKP Group Oy Jonna Tolonen, hallituksen jäsen Jonna Tolonen (1985) on toiminut toimintaterapeuttina Kuntoutumiskoti Sähäkkä Oy:ssä Ylivieskassa vuosina 2008-2013, palvelusuunnittelijana vuodesta 2014 lähtien ja yhtiön osakkaana vuodesta 2011 lähtien. Sitä ennen hän on toiminut vuosina 2001 2005 Scanfil Oyj:n palveluksessa tuotannon ja taloushallinnon eri tehtävissä eripituisia jaksoja. Hän ei ole riippumaton yhtiöstä ja merkittävistä osakkeenomistajista. Kuntoutumiskoti Sähäkän hallituksen jäsen 3/2011 2/2013.

11 SIEVI CAPITAL OYJ, ORGANISAATIO Harri Takanen Harri Takanen (1968), Scanfil Oyj:n ja Scanfil EMS Oy:n toimitusjohtaja. Harri Takanen on toiminut Sievi Capital Oyj:n (ent. Scanfil Oyj) toimitusjohtajana 2007 2011. Hän toimi Scanfil konsernin palveluksessa vuodesta 1994 mm. Kiinan toimintojen johtajana, Scanfil (Hangzhou) Co. Ltd:n toimitusjohtajana, teknologiasta vastaavana johtajana, asiakassuhdejohtajana, asiakaspalvelupäällikkönä ja Sievin mekaniikkatehtaan johtajana. Koulutukseltaan Harri on Diplomi-insinööri. Hän ei ole riippumaton yhtiöstä ja merkittävistä osakkeenomistajista. Hallituksen puheenjohtaja: Scanfil Oyj. Heikki Vesterinen Heikki Vesterinen (1976), sijoitus- ja talousjohtaja. KTM Heikki Vesterinen aloitti Sievi Capital Oyj:n sijoitusja talousjohtajana 1.9.2013. Hän on toiminut aikaisemmin Suomen Teollisuussijoituksessa sijoitusjohtajana (2010 2013), sekä erilaisissa johto- ja asiantuntijatehtävissä mm. Kaupthing Bank hf:n, Finnfundin sekä Ernst & Youngin palveluksessa.

12 TILINPÄÄTÖS 2014 HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS 2014 Tilikauden tulos ja laskentaperiaatteiden muutos Sievi Capital Oyj on ottanut IFRS 10:n (Konsernitilinpäätös) käyttöön takautuvasti standardin siirtymäsääntöjen mukaan 1.1.2013 lähtien. Tilikauden 2014 tilinpäätös on laadittu uusien laskentaperiaatteiden mukaan ja samalla edellisen tilikauden 2013 vertailutiedot on oikaistu vastaamaan uusia laskentaperiaatteita. Sievi Capital Oyj:n tilikauden 2014 IFRS liikevoitto oli -1,9 (0,0) milj. euroa ja tilikauden IFRS-tulos -1,4 (0,1) milj. euroa. Osakekohtainen tulos oli -0,02 (0,00 ). Tilikauden 2013 osalta laskentaperiaatteen muutoksen aiheuttama vaikutus osakekohtaiseen tulokseen oli 0,00 eur. Rakenne- ja rahoitusjärjestelyt Jussi Capital Oy hankki 7.4.2014 omistukseensa 28.500.829 Sievi Capital Oyj:n osaketta osakevaihdolla. Tämän seurauksena Jussi Capitalin omistusosuus Sievi Capitalissa nousi yli 50 prosenttiin kaikista osakkeista ja äänimäärästä, jolloin Jussi Capitalille syntyi AML 11 luvun 19 :n mukainen velvollisuus tehdä julkinen ostotarjous kaikista muista Sievi Capitalin osakkeista ja osakkeisiin oikeuttavista arvopapereista. Pakollisessa ostotarjouksessa Jussi Capital Oy käteisvastike oli 1,44 euroa jokaisesta Sievi Capitalin osakkeesta. Sievi Capital Oyj:n osakkeiden kokonaismäärä on yhteensä 57.765.439, joista Jussi Capital Oy:n hallussa oli 31.12.2014 yhteensä 47.854.343 kpl, eli noin 82,8%. Sievi Capital Oyj:n sijoitukset Sievi Capital Oyj:n sijoitusvarat olivat tilinpäätöshetkellä 70,8 (92,4) milj. euroa ja jakautuivat seuraavasti : 1) Strategiset sijoitukset, joita ovat pörssilistatut yhtiöt Apetit Oyj, Efore Oyj ja Kitron ASA sekä listaamattomat yhtiöt Finelcomp Oy, iloq Oy, IonPhasE Oyj ja Panphonics Oy. 2) Finanssisijoitukset, jotka muodostuvat korkorahastoista, strukturoiduista tuotteista ja joukkovelkakirjalainoista. 3) Muut sijoitukset, joita ovat kiinteistösijoitukset, listaamattomat osakkeet ja rahavarat. Sijoitusvarojen jakautumista on kuvattu tarkemmin tilinpäätöksen liitetiedoissa. Käytettävissä oleva sijoitusvarallisuus antaa Sievi Capital Oyj:lle hyvät edellytykset sijoitusstrategian mukaisen sijoitustoiminnan harjoittamiseen. Sijoitustoiminnan näkymiin vaikuttaa olennaisesti yhtiön ulkopuoliset tekijät, josta johtuen Sievi Capital Oyj ei anna ennustetta tulevaisuuden näkymistä. Sievi Capital Oyj:n uudet sijoitukset tilikaudella 2014 Sievi Capital Oyj osti 30.9.2014 allekirjoitetulla kaupalla Finelcomp Oy:n koko osakekannan. Finelcomp Oy on Suomen johtava sähkökeskuskoteloiden valmistaja, jonka pääkonttori sijaitsee Outokummussa. Yrityskaupan jälkeen Finelcomp Oy:sta muodostui osa Sievi Capital Oyj:n strategista sijoitusportfoliota.

13 Omat osakkeet Tilikauden 2014 aikana Sievi Capital Oyj mitätöi kaikki omistamansa omat osakkeet, jonka seurauksena yhtiön omistuksessa olevien osakkeiden määrä laski 2.948.831 kappaleella. Sievi Capital Oyj:n omistuksessa ei ollut 31.12.2014 yhtään kappaletta omia osakkeita. Henkilöstö Sievi Capital Oyj:n palveluksessa oli katsauskauden aikana keskimäärin 2 henkilöä. Hallitus ja johto Hallituksen jäseniksi valittiin varsinaisessa yhtiökokouksessa 8.4.2014 edelleen Asa-Matti Lyytinen ja Jonna Tolonen sekä uutena jäsenenä Seppo Laine ja varajäseneksi Jorma J. Takanen. Yhtiökokouksen jälkeen pitämässään kokouksessa hallitus valitsi puheenjohtajaksi Asa-Matti Lyytisen. Sievi Capital Oyj:n toimitusjohtajana on toiminut 1.4.2013 30.1.2015 DI Harri Takanen. Raportointikauden jälkeen alkaen 1.2.2015 toimitusjohtajana on toiminut KTM Heikki Vesterinen. Osingonjako Sievi Capital Oyj:n varsinainen yhtiökokous päätti 8.4.2014 pitämässään kokouksessa jakaa hallituksen esityksen mukaisesti yhteensä 0,05 euroa kutakin osaketta kohden. Sievi Capital Oyj:n ylimääräinen yhtiökokous päätti 4.11.2014 pitämässään kokouksessa, että 31.12.2013 päättyneeltä tilikaudelta jaetaan 8.4.2014 pidetyssä varsinaisessa yhtiökokouksessa päätetyn 0,05 euron osingon lisäksi lisäosinkona 0,30 euroa kutakin osaketta kohden. Yhtiökokous 14.4.2015 Sievi Capital Oyj:n varsinainen yhtiökokous pidetään tiistaina 14.4.2015 yhtiön pääkonttorissa osoitteessa: Yritystie 6, Sievi. Emoyhtiön jakokelpoiset varat olivat 31.12.2014 yhteensä 56.318.825 euroa. Hallitus esittää yhtiökokoukselle, että 31.12.2014 päättyneeltä tilikaudelta maksetaan vapaasta omasta pääomasta osinkoa 0,10 euroa/osake eli yhteensä 5.776.544 euroa. Tilinpäätöksen tiedot Sievi Capital Oyj:n tilinpäätös on saatavissa yrityksen www-sivuilla: www.sievicapital.fi. Olennaiset tapahtumat tilikauden päättymisen jälkeen Yhtiön toiminnassa ei ole tapahtunut olennaisia muutoksia tilikauden päättymisen jälkeen.

14 TULOSLASKELMA, IFRS EUR Liitetieto 1.1.-31.12.2014 1.1.-31.12.2013 Osinkotuotot 2 903 011 1 531 144 Korkotuotot 2 930 770 1 079 866 Tuotot yhteensä 1 833 781 2 611 010 Sijoitusten arvonmuutokset 3-2 995 904-1 968 956 Liiketoiminnan muut tuotot 6 138 6 198 Hallintokulut 11-299 353-329 608 Liiketoiminnan muut kulut 12-446 206-368 737 Liikevoitto -1 901 544-50 094 Rahoitustuotot 13 28 772 9 132 Rahoituskulut 13-72 981-87 640 Tulos ennen veroja -1 945 752-128 601 Tuloverot 14 547 403 246 380 Tilikauden tulos -1 398 350 117 779 Tuloksesta laskettu osakekohtainen tulos: Tulos / osake, laimennettu ja laimentamaton (euroa) -0,02 0,00

15 TASE, IFRS EUR VARAT Pitkäaikaiset varat Liite 31.12.2014 31.12.2013 1.1.2013 tieto Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset 4 40 584 437 22 247 662 25 626 159 Sijoituskiinteistöt 6 4 300 000 5 000 000 6 300 000 Pitkäaikaiset saamiset 16 3 040 240 1 434 970 239 931 Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet 17 16 503 16 503 17 082 Laskennalliset verosaamiset 18 2 711 858 2 517 168 1 663 498 Lyhytaikaiset varat 50 653 038 31 216 303 33 846 669 Siirtosaamiset ja muut saamiset 19 242 844 222 054 419 445 Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset 5 19 481 709 53 655 528 49 611 981 Tilikauden verotettavaan tuloon perustuvat verosaamiset 0 460 255 0 Rahavarat 20 3 633 554 10 406 699 15 939 889 23 358 107 64 744 536 65 971 315 Varat yhteensä 74 011 147 95 960 839 99 817 984 OMA PÄÄOMA JA VELAT Oma pääoma Osakepääoma 15 178 568 15 178 568 15 178 568 Ylikurssirahasto 0 0 16 088 978 Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 12 664 002 12 664 002 0 Kertyneet voittovarat 40 841 129 62 457 384 62 339 604 Oma pääoma yhteensä 21 68 683 699 90 299 953 93 607 150 Pitkäaikaiset velat Rahoitusvelat 22 2 577 000 3 022 000 3 632 000 Laskennalliset verovelat 18 1 377 765 1 730 478 1 123 188 Lyhytaikaiset velat 3 954 765 4 752 478 4 755 188 Rahoitusvelat 22 600 000 660 000 681 723 Ostovelat ja muut velat 22 772 682 248 408 74 322 Tilikauden verotettavaan tuloon perustuvat verovelat 0 0 699 601 1 372 682 908 408 1 455 646 Velat yhteensä 5 327 447 5 660 886 6 210 834 Oma pääoma ja velat yhteensä 74 011 147 95 960 839 99 817 984

16 RAHAVIRTALASKELMA, IFRS EUR Liitetieto 1.1.-31.12.2014 1.1.-31.12.2013 Liiketoiminnan rahavirrat Tilikauden voitto -1 398 350 117 779 Oikaisut tilikauden tulokseen 26 1 042 457-563 546 Verot -547 403-246 380 Käyttöpääoman muutokset Velkojen muutokset 544 136 74 604 Saamisten muutokset -10 986 142 942 Sijoitusten hankinnat -18 205 060-21 560 100 Sijoitusten luovutustuotot 32 009 236 20 254 900 Saadut korot sijoitustoiminta 934 511 1 302 453 Saadut korot rahoitustuotot 28 772 9 132 Maksetut korot -205 548-184 183 Saadut osingot 903 011 1 509 031 Maksetut verot 460 255-1 159 856 Liiketoiminnan nettorahavirta 15 555 031-303 225 Investointien rahavirrat Myönnetyt lainat -1 605 270-1 195 039 Investointien nettorahavirta -1 605 270-1 195 039 Rahoituksen rahavirrat Pitkäaikaisten lainojen takaisinmaksut -505 000-610 000 Maksetut osingot -20 217 904 0 Maksetut pääomanpalautukset 0-3 463 826 Omien osakkeiden myynti 0 38 900 Rahoituksen nettorahavirta -20 722 904-4 034 926 Rahavarojen muutos -6 773 143-5 533 190 Rahavarat 1.1. 10 406 699 15 939 889 Rahavarat 31.12. 20 3 633 556 10 406 699

17 LASKELMA OMAN PÄÄOMAN MUUTOKSISTA, IFRS 1000 EUR Emoyrityksen omistajille kuuluva oma pääoma Sijoitetun Oma Liite- Osake- vapaan pää- Kertyneet pääoma EUR tieto pääoma oman rahasto voittovarat yhteensä Oma pääoma 1.1.2014 15 179 12 664 62 457 90 300 Laaja tulos Tilikauden tulos -1 398-1 398 Liiketoimet omistajien kanssa Osingonjako -20 218-20 218 Oma pääoma 31.12.2014 21 15 179 12 664 40 840 68 683 Yli- Sijoitetun Oma Liite- Osake- kurssi- vapaan pää- Muut Muunto- Kertyneet pääoma tieto pääoma rahasto oman rahasto rahastot erot voittovarat yhteensä Oma pääoma 1.1.2013 15 179 16 089-67 1 037 57 480 89 718 IFRS 10-standardin soveltaminen 67-1 037 4 860 3 890 Oikaistut luvut 1.1.2013 15 179 16 089 0 0 62 340 93 607 Tulos Tilikauden tulos 118 118 Liiketoimet omistajien kanssa Pääomanpalautus -3 464-3 464 Omien osakkeiden myynti 39 39 Liiketoimet omistajien kanssa yht -3 425 Siirto ylikurssirah/svop -16 089 16 089 0 Oma pääoma 31.12.2013 21 15 179 0 12 664 0 0 62 457 90 300

18 IFRS-TILINPÄÄTÖKSEN LAATIMISPERIAATTEET 1. Perustiedot Sievi Capital Oyj on suomalainen julkinen osakeyhtiö, jonka kotipaikka on Sievi ja rekisteröity osoite Unioninkatu 20-22, 00130 Helsinki. Yhtiön osake on noteerattu NASDAQ OMX Helsinki Oy:ssä vuodesta 2000 lähtien. Emoyritys Sievi Capital Oyj on pääomasijoitusyhtiö, joka sijoittaa kasvaviin ja kannattaviin yhtiöihin ensisijaisesti Suomessa ja Pohjoismaissa. 2. Tilinpäätöksen laatimisperusta Sievi Capitalin tilinpäätös on laadittu kansainvälisten tilinpäätösstandardien (International Financial Reporting Standards, IFRS) mukaisesti ja sitä laadittaessa on noudatettu 31.12.2014 voimassa olleita IAS- ja IFRS-standardeja sekä SIC- ja IFRIC-tulkintoja. Kansainvälisillä tilinpäätösstandardeilla tarkoitetaan Suomen kirjanpitolaissa ja sen nojalla annetuissa säännöksissä kansainvälisten tilinpäätösstandardien soveltamisesta annetussa Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksessa (EY) N:o 1606/2002 säädetyn menettelyn mukaisesti yhteisössä sovellettaviksi hyväksyttyjä standardeja ja niistä annettuja tulkintoja. Tilinpäätöksen liitetiedot ovat myös suomalaisen, IFRS-säännöksiä täydentävien kirjanpito- ja yhteisölainsäädännön mukaiset. Tilinpäätöstiedot esitetään euroina, oman pääoman laskelma ja liitetiedot tuhansina euroina. Sievi Capitalin tytär- ja osakkuusyrityssijoitukset, sijoituskiinteistöt sekä muut sijoitukset arvostetaan käypään arvoon. Muiden tilinpäätöserien arvostaminen perustuu alkuperäisiin hankintamenoihin, ellei laatimisperiaatteissa ole muuta kerrottu. Kaikki esitetyt luvut on pyöristetty, joten yksittäisten lukujen yhteenlaskettu summa saattaa poiketa esitetystä summaluvusta. Tilinpäätös laaditaan kalenterivuodelta, joka on Sievi Capitalin raportointikausi. Sievi Capital on soveltanut 1.1.2014 alkaen seuraavia uusia ja uudistettuja standardeja sekä tulkintoja: IFRS 10 Konsernitilinpäätös ja siihen tehdyt muutokset (sovellettava EU:ssa 1.1.2014 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla): Sievi Capitalin katsotaan täyttävän standardiin sisältyvän sijoitusyhteisön määritelmän. Tästä johtuen tytäryrityksiä ei enää yhdistellä Sievi Capitalin tilinpäätökseen rivi riviltä, vaan nämä sijoitukset arvostetaan takautuvasti 1.1.2013 lähtien käypään arvoon tulosvaikutteisesti. Samalla myös seuraavien omaisuuserien arvostamisperiaatteita on muutettu 1.1.2013 alkaen: Osakkuusyrityssijoitukset: pääomaosuusmenetelmän soveltamisen sijaan sijoitukset osakkuusyrityksiin arvostetaan käypään arvoon tulosvaikutteisesti. Sijoituskiinteistöt: Kiinteistösijoitukset arvostetaan käypään arvoon tulosvaikutteisesti. Muut sijoitukset (aiemmin Myytävissä olevat rahoitusvarat): kyseiset erät arvostettiin aiemmin käypään arvoon muiden laajan tuloksen erien kautta. Muut sijoitukset on luokiteltu käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostettaviksi. IFRS 10:n käyttöönoton vaikutuksia on selostettu tarkemmin jäljempänä kohdassa IFRS 10:n käyttöönoton vaikutukset. IFRS 12 Tilinpäätöksessä esitettävät tiedot osuuksista muissa yhteisöissä ja siihen tehdyt muutokset (sovellettava EU:ssa 1.1.2014 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla): IFRS 12 kokoaa yhteen tilinpäätöksessä esitettäviä tietoja koskevat vaatimukset, jotka liittyvät erilaisiin osuuksiin muissa yhteisöissä, kuten tytär- ja osakkuusyritykset. Uusi standardi laajensi liitetietoja, joita yhtiö esittää omistuksistaan muissa yhteisöissä. Katso tarkemmin tilinpäätöksen liitetieto 4. IAS 28 Osuudet osakkuus- ja yhteisyrityksissä (uudistettu 2011) (sovellettava EU:ssa 1.1.2014 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla): IFRS 11:n julkaisemisen seurauksena uudistettu standardi sisältää vaatimukset sekä osakkuus- että yhteisyritysten kirjanpitokäsittelystä pääomaosuusmenetelmällä. Uudistetulla standardilla ei ollut merkittävää vaikutusta tilinpäätökseen.

19 Muutokset IAS 32:een Rahoitusinstrumentit: esittämistapa (sovellettava 1.1.2014 tai sen jälkeen alkavilla tilikausilla): Muutokset selventävät taseen rahoitusvarojen ja -velkojen nettomääräistä esittämistä koskevan sääntelyn vaatimuksia ja antavat lisää aihetta koskevaa soveltamisohjeistusta. Muutoksilla ei ollut merkittävää vaikutusta Sievi Capitalin tilinpäätökseen. Muilla standardimuutoksilla ei ole ollut vaikutusta tilikauden 2014 tilinpäätökseen. Yhtiöllä ei ole ollut laajan tuloksen eriä esitettävillä tilikausilla ja siten laajaa tuloslaskelmaa ei esitetä. 2.1 IFRS 10:n käyttöönoton vaikutukset Sievi Capital on ottanut IFRS 10:n käyttöön takautuvasti standardin siirtymäsääntöjen mukaan 1.1.2013 lähtien. Edellisen tilikauden 2013 vertailutiedot on oikaistu vastaamaan alla kuvattuja uusia käsittelytapoja. IFRS 10:n käyttöönotto vaikutti tilinpäätöslaskelmiin seuraavasti: Taseen muutokset Aiemmin eri tase-eriin rivi riviltä yhdistellyt tytäryritysten varat ja velat on yhdistetty yhdelle riville. Tytäryrityssijoitusten yhteenlaskettu nettomääräinen käypä arvo raportointikauden päättymispäivänä esitetään taseen uudella rivillä Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset. Kyseinen erä sisältää myös osakkuusyritysosuuksien yhteenlasketun nettomääräisen käyvän arvon. Merkittävimmät oikaisut taseeseen 31.12.2013 olivat seuraavat: Osuudet osakkuusyrityksissä: tase-erän arvo väheni 20.910.180 euroa. Osakkuusyritykset määriteltiin käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviin sijoituksiin, tase-erän arvo nousi 20.637.275 euroa. Myytävissä olevat sijoitukset: tase-erän arvo väheni 19.162.604 euroa ja erä siirrettiin lyhytaikaisiin käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviin sijoituksiin, jonka tase-erä nousi samalla summalla. Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset: edellä mainitut kaksi tase-erää sekä tytäryrityssijoitukset on luokiteltu uudelleen tähän tase-erään. Muutoksen vaikutus oli osakkuusyritysten muutoksen lisäksi 1.610.387. Myytävänä olevat pitkäaikaiset omaisuuserät: tämän tase-erän saldo väheni 2.527.018 euroa. Erän arvo siirtyi sijoituskiinteistöihin. Sijoituskiinteistöt: Myytävänä olevat pitkäaikaiset omaisuuserät on luokiteltu uudelleen tähän taseerään. Käypään arvoon arvostamisen vaikutuksesta tase-erän arvo nousi 2.472.982 euroa. Varaukset: varaukset vähentyivät 2.052.601 eurolla. Rahoitusvelat: rahoitusvelat lisääntyivät 3.022.000 eurolla (pitkäaikainen) ja 660.000 eurolla (lyhytaikainen). Laskennalliset verosaamiset ja -velat: laskennallinen verosaaminen ja -velka on kirjattu verotuksellisen hankintamenon ja käyvän arvon välisestä erotuksesta luovutusvoittoverosäännöstön alaisen omaisuuden osalta. Laskennallisten verosaamisten lisäys oli 1.560.202 euroa ja laskennallisten verovelkojen lisäys oli 700.114 euroa. Tuloslaskelman muutokset Tytäryritysten kerryttämiä tuottoja sekä kuluja ei enää yhdistellä rivi riviltä emoyrityksen vastaaviin eriin. Tytäryrityssijoitusten käypien arvojen muutokset esitetään nettomääräisesti tuloslaskelman erässä Sijoitusten arvonmuutokset. IFRS 10:n käyttöönoton yhteydessä Sievi Capital päätti ottaa käyttöön IAS 28:n Osuudet osakkuus- ja yhteisyrityksissä mukaisen pääomaosuusmenetelmän soveltamista koskevan helpotuksen. Helpotus koskee osakkuusyrityssijoituksia. Kuten Sievi Capitalin tytäryrityssijoitukset, myös sijoitukset osakkuusyrityksiin arvostetaan 1.1.2013 lähtien käypään arvoon tulosvaikutteisesti, eikä niihin sovelleta enää pääomaosuusmenetelmää. Osakkuusyrityssijoitusten käypien arvojen nettomääräiset muutokset sisältyvät tuloslaskelman erään Sijoitusten arvonmuutokset. Merkittävimmät oikaisut tilikauden 2013 tuloslaskelmaan olivat seuraavat: Sijoituskiinteistön käypä arvo, -1,3 milj. euroa,