Teollisuussijoitus. Vuosikertomus 2012

Transkriptio

1

2 Sisällysluettelo Teollisuussijoitus Vuosikertomus 2012 Hallituksen toimintakertomus 1 Konsernin tuloslaskelma 6 Konsernin tase 7 Emoyhtiön tuloslaskelma 9 Emoyhtiön tase 10 Konsernin rahoituslaskelma 12 Emoyhtiön rahoituslaskelma 13 Liitetiedot Tuloslaskelmaan liittyvät liitetiedot Aineettomat ja aineelliset hyödykkeet Sijoitukset Saamiset ja velat saman konsernin yrityksiltä / yrityksille Siirtosaamisten ja siirtovelkojen olennaiset erät Rahoitusarvopaperit Oma pääoma Vastuut Laadintaperiaatteet 33 Tilintarkastuskertomus 34 Tämä dokumentti on luotu Teollisuussijoituksen verkkovuosikertomuksesta Kertomus on luettavissa kokonaisuudessaan osoitteessa vuosikertomus2012.teollisuussijoitus.fi.

3 Vuosi 2012 / Hallituksen toimintakertomus Hallituksen toimintakertomus Toimintaympäristö Yleinen talouskehitys oli vuonna 2012 vaatimatonta, sillä Suomen kokonaistuotannon arvioidaan jäävän hieman edeltävän vuoden tasosta. Teollisuudessa käydään läpi rakennemuutosta, joka heijastuu kasvulukuihin. Epävarma taloustilanne heijastuu myös pääomasijoittamiseen. Useiden pääomasijoitusrahastojen elinikä on venynyt talouden matalasuhdanteessa, kun kohdeyhtiöt eivät ole kehittyneet odotetusti ja irtautumiset ovat viivästyneet. Myös uusien pääomasijoitusrahastojen syntyminen kestää usein aiempaa kauemmin, kun varojen keruu sijoittajilta on entistä haastavampaa. Uusia varoja suomalaisiin pääomasijoitusrahastoihin kerättiin yhteensä 442 milj. euroa (419 milj. euroa v. 2011)*. Suomalaisiin kohdeyhtiöihin tehtiin pääomasijoituksia kaikkiaan 616 milj. eurolla eli jonkin verran edellisvuotta (848 milj. euroa) * vähemmän; laskua oli sekä venture capital että yritysjärjestelysijoituksissa. Lähes kolmannes sijoituksista tuli ulkomaisilta pääomasijoittajilta, joiden sijoitukset kohdistuivat lähinnä yritysjärjestelyihin. Irtautumisia suomalaisista kohdeyhtiöistä tehtiin hankintahintaisesti 286 milj. eurolla (434 milj. eurolla 2011) *. Pääoman kierto on hidastunut talouden matalasuhdanteessa. * lähde: FVCA:n alustava vuositilasto 2012 Sijoitustoiminta Teollisuussijoituksen hankevirta oli vilkasta vuonna 2012, sillä uusia pääomarahoitusta hakevia hankkeita otettiin tarkasteluun yli 200 kpl. Teollisuussijoitus teki uusia sijoituksia vuonna 2012 yhteensä 57,1 milj. eurolla. Emoyhtiö teki uusia sijoitussitoumuksia neljään pääomasijoitusrahastoon yhteensä 32,5 milj. eurolla (29,1 milj eurolla v. 2011). Uudet rahastosijoitukset kohdistuivat kahteen venture capital rahastoon ja kahteen yritysjärjestelyrahastoon. Vuoden aikana irtauduttiin kahdesta rahastosta, joiden toimikausi päättyi. Rahastoille maksettiin pääomakutsuja yhteensä 60,1 milj. eurolla (59,7 milj. eurolla). Rahastot palauttivat varoja yhteensä 29,3 milj. eurolla (44 milj. eurolla). Uudet suorat sijoitukset kohdistuivat kansainvälistä kasvua hakeviin teknologiayhtiöihin, kasvua edistäviin yritysjärjestelyihin sekä kaivosklusteriin. Emoyhtiö maksoi suoria pääomasijoituksia 22,3 milj. eurolla (47,1 milj. eurolla). Sijoituksista ensisijoituksia (kuuteen yhtiöön) oli 14,2 milj. euroa ja jatkosijoituksia 11 kohdeyhtiöön 8,1 milj. euroa. Emoyhtiö irtautui tilikaudella viidestä kohdeyhtiöstä kokonaan (BioTie Therapies Oyj, Lacell Oy, Top-Sport Oy, Konepaja Ceiko Oy, Blue White IT Oy (ent. Academica Oy) ja kolmesta osittain. Irtautumisten tulosvaikutus oli 1,3 milj. euroa. Vakautuksen rahoitusohjelma päätettiin vuoden lopussa. Ohjelman kautta tehtiin sijoituksia vuosina yhteensä 60 milj. eurolla 15 yhtiöön. Vakautusrahoitusta saaneiden kohdeyhtiöiden liikevaihto ja kannattavuus ovat ohjelman toimintaaikana kääntyneet nousuun. Vakautuksen jatkosijoituksiin on varattu 20 milj. euroa. Emoyhtiö korotti sijoitussitoumustaan tytäryhtiö Start Fund I Ky:öön 5 milj. eurolla 65 milj. euroon. Lisäsijoituksella turvataan rahaston kohdeyhtiöiden jatkorahoitustarpeita. Tytäryhtiö Start Fund I Ky sijoitti kertomusvuoden aikana viiteen kohdeyhtiöön yhteensä 2,3 milj. euroa sekä irtautui viidestä kohdeyhtiöstä. Irtautumisten tulosvaikutus oli 0,2 milj. euroa. Tilikauden päättyessä Start Fund rahastossa oli 32 kohdeyhtiötä ja rahaston kokonaispääomasta oli kutsuttu 60,9 milj. euroa. 1

4 Vuosi 2012 / Hallituksen toimintakertomus Osakepääoman korotus Yhtiö toteutti tilikauden aikana kaksi valtiolle suunnattua maksullista osakeantia, joissa valtio merkitsi kpl ja maksoi euroa osakkeista. Yhtiön osakkeiden lukumäärä nousi kappaleesta kappaleeseen ja yhtiön osakepääoma nousi eurosta euroon. Osakepääoman korotus kohdistetaan kaivosklusterisijoituksiin sekä sijoituksiin yritysten kasvun edistämiseksi. Valtion sijoitukset Teollisuussijoituksen omaan pääomaan olivat kertomusvuoden päättyessä kaikkiaan 470 milj. euroa. Tuloslaskelma ja varallisuusasema Konsernin tilikauden tulos oli 7,3 milj. euroa (-12,6 milj. euroa). Sekä pääomasijoitusten että rahoitusarvopapereiden tuloskehitykset olivat myönteisiä edelliseen vuoteen verrattuna. Konsernin liiketoiminnan muihin tuottoihin kirjatut myyntivoitot suorista kohdeyrityssijoituksista olivat 1,5 milj. euroa (0,8 milj. euroa). Konsernin rahoitustuottoihin sisältyi pääomasijoitusrahastojen voitonjakoa 7,3 milj. euroa (11,8 milj. euroa) ja suorien sijoitusten korkotuottoja 3,9 milj. euroa (2,7 milj. euroa). Pääomasijoitusten arvonalentumiset nettomääräisesti olivat -14,3 milj. euroa (-35,3 milj. euroa v. 2011). Pääomasijoitusten tulosvaikutus kokonaisuudessaan oli -0,8 milj. euroa (-17,1 milj. euroa). Konsernin rahoitusarvopapereiden tulosvaikutus oli 14,0 milj. euroa (9,9 milj. euroa). Tilikauden päättyessä vaihtuvien vastaavien rahoitusarvopapereiden sekä rahojen ja pankkisaamisten tasearvo oli yhteensä 200,7 milj. euroa (187 milj. euroa). Vastaava markkina-arvo oli vuoden lopussa 210,8 milj. euroa (191,5 milj. euroa). Rahoitusarvopapereilla turvataan yhtiön maksuvalmius sijoitussitoumuksiin. Emoyhtiön maksamattomat sijoitussitoumukset olivat vuoden 2012 päättyessä 221,6 milj. euroa (245,8 milj. euroa). Maksamattomat sijoitussitoumukset ovat pääosin pääomasijoitusrahastoille annettuja sitoumuksia, joiden keskimääräinen maksuaika on yli neljä vuotta. Emoyhtiön taseen loppusumma oli tilikauden päättyessä 576,8 milj. euroa (521,3 milj. euroa). Konsernin taseen loppusumma oli 569 milj. euroa (512 milj. euroa). Yhtiön oma pääoma oli vuoden lopussa 575,2 milj. euroa (519,3 milj. euroa) ja konsernin oma pääoma 567,4 milj. euroa (510 milj. euroa). Emoyhtiön omavaraisuusaste oli 99,7 % (99,6 %). Konsernilla ei ollut tilikauden päättyessä korollista vierasta pääomaa. Emoyhtiön sijoitusten kirjanpitoarvon ja sijoitussitoumusten yhteismäärän suhde omaan pääomaan oli vuoden lopussa 103 % (110,7 %). Konsernin sijoitusten kirjanpitoarvo oli 362,7 milj. euroa ja käypä arvo 411,6 milj. euroa. Hallinto ja henkilöstö Teollisuussijoituksen toimitusjohtajana toimi TTM Juha Marjosola. Yhtiön palveluksessa työskenteli tilikauden aikana keskimäärin 29 toimihenkilöä. Tilikaudella yhtiöön palkattiin kolme uutta toimihenkilöä, joista yksi määräaikaiseksi. Vuoden lopussa yhtiön palveluksessa oli 12 naista ja 17 miestä. Henkilöstöstä 72 prosentilla on ylempi korkeakoulututkinto. Konsernirakenteessa ei tapahtunut muutoksia tilikauden aikana. Yhtiössä tehtiin henkilöstötutkimus vuonna Tutkimuksen perusteella henkilöstön työtyytyväisyys on hyvällä tasolla verrattuna vertailukohtana oleviin asiantuntijayrityksiin. Henkilöstön tyytyväisyys on myös parantunut edelliseen, vuonna 2010 tehtyyn kyselyyn verrattuna. Yritysvastuullisuus Teollisuussijoitus painottaa vastuullisuutta toiminnassaan ja edellyttää myös, että sijoituskohteena olevat yritykset toimivat vastuullisesti ympäristöllisissä, sosiaalisissa sekä talouteen ja hallintoon liittyvissä asioissa. Teollisuussijoitus keskittyy valtion pääomasijoittajalle olennaisiin yritysvastuuteemoihin: vaikuttavuuteen ja taloudelliseen vastuuseen, vastuulliseen sijoittamiseen, henkilöstön hyvinvointiin sekä sisäisiin toimintatapoihin. Yhtiö julkaisee yritysvastuuraportin maaliskuussa

5 Vuosi 2012 / Hallituksen toimintakertomus Riskienhallinta Teollisuussijoitus toimii työ- ja elinkeinoministeriön hallinnonalalla ja yhtiö raportoi toiminnastaan säännöllisesti ministeriölle. Yhtiön toimintaa säätelevät muun lainsäädännön lisäksi erillislaki ja valtioneuvoston päätös, joissa määritellään yhtiön sijoituspolitiikan ja riskinoton perusteet. Teollisuussijoitus voi yhtiötä säätelevän lain mukaan ottaa yksittäisissä sijoituspäätöksissä tavanomaista suurempaa riskiä. Yhtiön sijoitustoimintaa tulee kuitenkin kokonaisuutena hallita siten, että yhtiön sijoitukset ovat riittävästi hajautettu ja ettei lakisääteinen velvoite liiketoiminnan pitkän aikavälin kannattavuudesta vaarannu. Teollisuussijoituksen elinkeinopoliittisen tehtävän hoidossa sijoitusten enemmistö on suunnattu Venture Capital -sijoituksiin, joiden historiallinen tuotto suhteessa riskiin on ollut matala. Tällaisia Venture Capital -sijoituksia ovat mm. varhaisen kehitysvaiheen, korkean teknologian ja cleantech-alan sijoitukset. Korkeaa riskinottoa sijoitussalkun hallinnassa tasapainotetaan kypsemmän vaiheen sijoituksilla. Teollisuussijoituksen hallituksen vahvistama riskienhallintapolitiikka määrittää riskienhallinnan periaatteet ja edistää riskien tunnistamista, arviointia ja hallintaa. Riskienhallinnan tarkoituksena on tukea yhtiön strategian toteutumista ja tavoitteiden saavuttamista sekä varmistaa liiketoiminnan jatkuvuus vähentämällä haavoittuvuutta ja suojaamalla keskeiset toiminnot. Yhtiöllä on hallituksen asettamat tarkastusja palkitsemisvaliokunnat. Hallitus tekee yhtiön sijoituspäätökset ja valvoo sijoitustoiminnan toteutusta. Yhtiön hallitus arvioi yhtiön strategiaa jatkuvasti ja päivittää strategian vähintään kerran vuodessa. Strategisia riskejä hallitaan arvioimalla säännöllisesti yhtiön toimintaa ja toimintaympäristöä. Toiminnallisia riskejä hallitaan toimimalla hyvän hallintotavan mukaisesti. Teollisuussijoituksen merkittävimmät riskit liittyvät pääomasijoituksiin. Sijoitukset hajautetaan laajasti eri toimialoille sekä eri sijoitusvälineisiin. Sijoituskohtaisia riskejä hallitaan seuraamalla sijoituskohteita säännöllisesti ja osallistumalla niiden liiketoiminnan kehittämiseen. Sijoitusten määrää suhteessa käytettävissä olevaan pääomaan seurataan jatkuvasti. Yhtiön sijoitusten ja sijoitussitoumusten yhteismäärän suhde omaan pääomaan oli tilikauden 2012 päättyessä 103 %, kun TEM:n ohjeistuksen mukainen enimmäismäärä on 150 %. Rahastosijoitusten ja suorien sijoitusten suhdetta seurataan säännöllisesti. Suoria sijoituksia voi vuotta 2012 koskevan TEM-ohjeistuksen mukaisesti olla sitoumuksista ja sijoituksista enintään 35 %. Tilikauden 2012 lopussa suorien sijoitusten osuus oli 28 %, Start Fund I Ky mukaan lukien. Likviditeetin riittävyyttä pääomasijoituksiin ja muihin kassavelvoitteisiin seurataan ja hallitaan jatkuvasti. Maksamattomien sijoitussitoumusten määrä suhteessa likviditeettiin oli 105 % Sijoitukset rahoitusarvopapereihin tehdään valitulla riskitasolla yhtiön hallituksen vahvistaman sijoitussuunnitelman mukaisesti. Rahoitusarvopaperisijoituksilla turvataan yhtiön varojen riittävyys pääomasijoitustoimintaan ja muuhun maksuliikenteeseen. Rahoitusarvopaperisijoitukset hajautetaan suoriin korkosijoituksiin sekä korko- ja osakerahastosijoituksiin painottaen hyvän luottokelpoisuustason korkosijoituksia. Rahoitusarvopapereiden herkkyyttä markkinamuutoksille seurataan säännöllisesti. Rahoitusarvopaperisijoituksiin liittyvää vastapuoliriskiä pyritään hallitsemaan harkitulla yhteistyökumppanien valintamenettelyllä. Likviditeettiriskiä hallitaan suunnittelemalla ja seuraamalla kassavirtoja säännöllisesti. Yhtiön kassavirroista ja sijoituksista pääosa on euromääräistä. Voitonjakoehdotus Emoyhtiön jakokelpoiset voittovarat olivat tilikauden ,03 euron voiton jälkeen ,22 euroa. Yhtiön taloudellisessa asemassa ei tilikauden päättymisen jälkeen ole tapahtunut olennaisia muutoksia. Ottaen huomioon yhtiön maksuvalmius, maksamattomat sijoitussitoumukset sekä vuodelle 2013 vahvistettu sijoitussuunnitelma, hallitus ehdottaa yhtiökokoukselle, ettei osinkoa jaeta tilikaudelta Yhtiöllä on yksi 3

6 Vuosi 2012 / Hallituksen toimintakertomus osakelaji ja osaketta. Osakepääoma on euroa. Tilikauden päättymisen jälkeiset tapahtumat Teollisuussijoituksen sijoituksen arvo Northland Resources yhtiössä on laskenut merkittävästi tilikauden päättymisen jälkeen. Northland Resources on ilmoittanut hakeutuvansa yrityssaneeraukseen. Sijoituksen arvo tilinpäätöksessä oli 5,5 milj. euroa. Maaliskuussa 2013 sijoituksen arvo oli noin 0,5 milj. euroa. Sijoituksen arvon alentumisella arvioidaan olevan merkittävä negatiivinen tulosvaikutus Teollisuussijoituksen tilikauden 2013 tulokseen. Valtioneuvosto päätti muuttaa Suomen Teollisuussijoitus Oy:lle vuonna 2009 toteutetun osakeannin käyttökohdetta siten, että 100 miljoonan euron erikseen hallinnoitavasta rahoitusohjelmasta vuosille (Vakautusrahoitusohjelma) käyttämättä jäävästä osuudesta, noin 20 miljoonaa euroa, kohdennetaan sijoituksina kasvupotentiaalia omaaviin kohteisiin meriteollisuuden verkostoyrityksissä sekä biotalous- ja cleantech-aloilla. Tulevaisuuden näkymät odotus kasvusta on jo heijastunut osakemarkkinoilla myönteisesti osakehintoihin. Talouden elpymisen odotetaan edesauttavan luottamusta tulevaisuuteen ja yrityskauppoja arvioidaan syntyvän aiempaa enemmän. Pääomasijoitusalaan vaikuttaa vuonna 2013 vaihtoehtoisten sijoitusrahastojen hoitajia koskevan EU-direktiivin implementointi Suomessa. Uudesta lainsäädännöstä johtuen pääomasijoitushallinnoijien tulee mm. hallinnoitavien varojen määrästä riippuen rekisteröityä tai hakea toimilupaa Finanssivalvonnasta. Lainsäädännöllä pyritään edistämään sijoittajan turvaa ja lisäämään toiminnan läpinäkyvyyttä. Teollisuussijoituksen tavoitteena on kanavoida riskirahoitusta yritysten kasvuun yli suhdannesyklien. Erityisiä painopistealueita ovat korkean arvonlisän kansainvälistä kasvua tavoittelevat yritykset, kaivosklusteri, biotalous- ja cleantech-ala sekä meriteollisuuden verkostoyritykset. Sijoituksilla edistetään niin ikään suomalaisen pääomasijoitusrahastomarkkinan kehittymistä. Vuonna 2013 tavoitteena on tehdä uusia pääomasijoituksia noin 70 milj. eurolla - uusien sijoitusten määrään vaikuttaa oleellisesti vallitseva markkinatilanne ja hankevirta. Talouden arvioidaan elpyvän vuonna 2013 ja kääntyvän kasvuun vuonna Alkuvuoden aikana 4

7 Vuosi 2012 / Hallituksen toimintakertomus Konsernin avainluvut Tilikauden tulos, milj. 7,3-12,6-6,2-11,6-23,8 Oma pääoma, milj. 567,4 510,0 522,6 528,8 390,5 Taseen loppusumma, milj. 569,0 512,0 524,3 529,9 391,5 Maksamattomat sitoumukset, milj. 217,5 244,0 280,3 289,1 300,2 Sijoitukset hankintahintaan, milj. 476,8 425,9 386,7 314,3 259,2 Sijoitukset hankintahintaan ja sitoumukset, milj. 694,2 669,9 666,9 603,3 559,4 Sijoituksiin kohdistuvat arvonalennukset, milj. 114,1 105,9 100,0 93,2 69,7 Sijoitukset kirjanpitoarvoin, milj. 362,7 320,0 286,6 221,1 189,4 Sijoitusten ja sij.sitoumusten suhde omaan pääomaan 1,0 1,1 1,1 1,0 1,3 Tilikauden aikana tehdyt uudet sijoitussitoumukset, milj. 57,1 78,0 105,8 64,6 152,1 Oman pääoman tuotto 1,4 % -2,4 % -1,2 % -2,5 % -5,9 % Omavaraisuusaste 99,7 % 99,6 % 99,7 % 99,8 % 99,7 % Kulut per taseen loppusumma 1,0 % 1,1 % 1,0 % 0,9 % 1,1 % Henkilöstö keskimäärin 29,0 26,0 25,0 24,0 21,0 Tilikauden palkat ja palkkiot, milj. 2,8 2,4 2,4 2,2 1,8 Rahastosijoituksia, kpl Rahastojen kohdeyhtiöiden lkm Emoyhtiön suorien kohdeyhtiöiden lkm Start Fund I Ky:n kohdeyhtiöiden lkm Kohdeyhtiöitä yht

8 Vuosi 2012 / Konsernin tuloslaskelma Konsernin tuloslaskelma Liiketoiminnan muut tuotot , ,81 Henkilöstökulut , ,38 Poistot , ,20 Liiketoiminnan muut kulut , ,74 Liiketappio , ,51 Rahoitustuotot ja -kulut Rahoitustuotot , ,75 Rahoituskulut , ,47 Arvonalentumiset pysyvien ja vaihtuvien vastaavien sijoituksista , ,13 Rahoitustuotot ja -kulut yhteensä , ,85 Voitto / tappio ennen satunnaisia eriä , ,36 Voitto / tappio ennen tilinpäätössiirtoja ja veroja , ,36 Tilikauden voitto/tappio , ,36 6

9 Vuosi 2012 / Konsernin tase Konsernin tase Vastaavaa PYSYVÄT VASTAAVAT Aineettomat hyödykkeet , ,46 Aineelliset hyödykkeet , ,20 Sijoitukset Muut osakkeet ja osuudet , ,54 Muut saamiset , ,90 Sijoitukset yhteensä , ,44 Pysyvät vastaavat yhteensä , ,10 VAIHTUVAT VASTAAVAT Pitkäaikaiset saamiset Laskennalliset verosaamiset , ,08 Pitkäaikaiset saamiset yhteensä , ,08 Lyhytaikaiset saamiset Muut saamiset 957,74 Siirtosaamiset , ,86 Lyhytaikaiset saamiset yhteensä , ,60 Rahoitusarvopaperit , ,97 Rahat ja pankkisaamiset , ,37 Vaihtuvat vastaavat yhteensä , ,02 Vastaavaa yhteensä , ,12 7

10 Vuosi 2012 / Konsernin tase Vastattavaa OMA PÄÄOMA Osakepääoma , ,00 Ylikurssirahasto , ,74 Edellisten tilikausien voitto , ,01 Tilikauden voitto/tappio , ,36 Oma pääoma yhteensä , ,39 VIERAS PÄÄOMA Lyhytaikainen Saadut ennakot , ,75 Ostovelat , ,60 Muut velat , ,34 Siirtovelat , ,04 Lyhytaikainen vieras pääoma yhteensä , ,73 Vastattavaa yhteensä , ,12 8

11 Vuosi 2012 / Emoyhtiön tuloslaskelma Emoyhtiön tuloslaskelma Liiketoiminnan muut tuotot , ,60 Henkilöstökulut , ,38 Poistot , ,20 Liiketoiminnan muut kulut , ,78 Liiketappio , ,76 Rahoitustuotot ja -kulut Rahoitustuotot , ,97 Rahoituskulut , ,47 Arvonalentumiset pysyvien ja vaihtuvien vastaavien sijoituksista , ,54 Rahoitustuotot ja -kulut yhteensä , ,04 Voitto / tappio ennen satunnaisia eriä , ,80 Satunnaiset erät , ,99 Voitto / tappio ennen tilinpäätössiirtoja ja veroja , ,81 Tilikauden voitto/tappio , ,81 9

12 Vuosi 2012 / Emoyhtiön tase Emoyhtiön tase Vastaavaa PYSYVÄT VASTAAVAT Aineettomat hyödykkeet , ,46 Aineelliset hyödykkeet , ,20 Sijoitukset Osuudet saman konsernin yrityksissä , ,98 Muut osakkeet ja osuudet , ,51 Muut saamiset , ,85 Sijoitukset yhteensä , ,34 Pysyvät vastaavat yhteensä , ,00 VAIHTUVAT VASTAAVAT Pitkäaikaiset saamiset Laskennalliset verosaamiset , ,08 Pitkäaikaiset saamiset yhteensä , ,08 Lyhytaikaiset saamiset Muut saamiset , ,73 Siirtosaamiset , ,49 Lyhytaikaiset saamiset yhteensä , ,22 Rahoitusarvopaperit , ,97 Rahat ja pankkisaamiset , ,39 Vaihtuvat vastaavat yhteensä , ,66 VASTAAVAA YHTEENSÄ , ,66 10

13 Vuosi 2012 / Emoyhtiön tase Vastattavaa OMA PÄÄOMA Osakepääoma , ,00 Ylikurssirahasto , ,74 Edellisten tilikausien voitto , ,00 Tilikauden voitto/tappio , ,81 Oma pääoma yhteensä , ,93 VIERAS PÄÄOMA Lyhytaikainen Saadut ennakot , ,75 Ostovelat , ,60 Muut velat , ,34 Siirtovelat , ,04 Lyhytaikainen vieras pääoma yhteensä , ,73 VASTATTAVAA YHTEENSÄ , ,66 11

14 Vuosi 2012 / Konsernin rahoituslaskelma Konsernin rahoituslaskelma Liiketoiminnan rahavirta: Liiketoiminnan muista tuotoista saadut maksut Maksut liiketoiminnan kuluista Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja Maksetut välittömät verot Liiketoiminnan rahavirta (A) Sijoitusten ja muiden investointien rahavirta: Maksetut suorat sijoitukset Suorien sijoitusten takaisinmaksut ja luovutustulot Maksetut pääomakutsut rahastoihin Rahastojen pääomanpalautukset ja voitonjako Saadut korot sijoituksista Saadut osingot sijoituksista Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin Sijoitusten ja muiden investointien rahavirta (B) Rahoituksen rahavirta: Maksullinen osakeanti Maksut ja luovutustulot rahoitusarvopapereista Rahoituksen rahavirta (C) Rahavarojen muutos (A+B+C) lisäys (+) / vähennys (-) Rahavarat tilikauden alussa Rahavarat tilikauden lopussa Sijoitusten ja muiden investointien rahavirta sisältää pääomasijoitusrahastojen rahavirrat sekä suorien sijoitusten rahavirrat. Yhtiön likvidien varojen eli rahoitusarvopapereiden sekä rahojen ja pankkisaamisten rahavirrat on esitetty rahoituksen rahavirrassa. 12

15 Vuosi 2012 / Emoyhtiön rahoituslaskelma Emoyhtiön rahoituslaskelma Liiketoiminnan rahavirta: Liiketoiminnan muista tuotoista saadut maksut Maksut liiketoiminnan kuluista Liiketoiminnan rahavirta ennen rahoituseriä ja veroja Maksetut välittömät verot Liiketoiminnan rahavirta (A) Sijoitusten ja muiden investointien rahavirta: Maksetut suorat sijoitukset Suorien sijoitusten takaisinmaksut ja luovutustulot Maksetut pääomakutsut rahastoihin Rahastojen pääomanpalautukset ja voitonjako Saadut korot sijoituksista Saadut osingot sijoituksista Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin Sijoitusten ja muiden investointien rahavirta (B) Rahoituksen rahavirta: Maksullinen osakeanti Maksetut ja saadut konserniavustukset Maksut ja luovutustulot rahoitusarvopapereista Rahoituksen rahavirta (C) Rahavarojen muutos (A+B+C) lisäys (+) / vähennys (-) Rahavarat tilikauden alussa Rahavarat tilikauden lopussa Sijoitusten ja muiden investointien rahavirta sisältää pääomasijoitusrahastojen rahavirrat sekä suorien sijoitusten rahavirrat. Yhtiön likvidien varojen eli rahoitusarvopapereiden sekä rahojen ja pankkisaamisten rahavirrat on esitetty rahoituksen rahavirrassa. 13

16 Vuosi 2012 / 1. Tuloslaskelmaan liittyvät liitetiedot Tuloslaskelmaan liittyvät liitetiedot KONSERNI EMOYHTIÖ Liiketoiminnan muut tuotot Myyntivoitot suorista sijoituksista Muut tuotot Yhteensä Yhtiön palveluksessa oli toimihenkilöitä tilikauden aikana keskimäärin Henkilöstökulut Palkat ja palkkiot Eläkekulut Muut henkilösivukulut Yhteensä Johdon palkat ja palkkiot Hallitus Toimitusjohtaja Johtoryhmä Johtoryhmän palkat ja palkkiot sisältävät toimitusjohtajan ja hänen varamiehensä palkat ja palkkiot. Yhtiön hallituksen jäsenten palkkiot päättää yhtiökokous. Yhtiön pidetty varsinainen yhtiökokous päätti palkkioiksi seuraavat: hallituksen puheenjohtajalle euroa kuukaudessa, hallituksen varapuheenjohtajalle 850 euroa kuukaudessa ja muille jäsenille 700 euroa kuukaudessa, sekä kuukausipalkkion lisäksi kaikille hallituksen jäsenille 500 euron kokouspalkkio. Toimitusjohtajan ja muiden yhtiön johtoryhmän jäsenten palkkausperusteista, kokonaispalkasta sekä palkkiojärjestelmästä päättää yhtiön hallitus. Yhtiön johtoryhmään kuului toimitusjohtajan lisäksi keskimäärin kuusi henkilöä tilikauden aikana. Koko yhtiön henkilöstö kuului palkkiojärjestelmän piiriin tilikauden 2012 aikana. Poistot pysyvistä vastaavista Poistot aineettomista oikeuksista Poistot koneista ja kalustosta Yhteensä Liiketoiminnan muut kulut Konsernin liiketoiminnan muut kulut sisältävät suorien sijoitusten myyntitappioita euroa ( euroa vuonna 2011). 14

17 Vuosi 2012 / 1. Tuloslaskelmaan liittyvät liitetiedot Tilintarkastajan palkkiot Tilintarkastuspalkkiot Veroneuvonta Muut palkkiot Yhteensä Rahoitustuotot ja -kulut Tuotot pysyvien vastaavien sijoituksista Muut korko- ja rahoitustuotot Arvonalentumiset pysyvien vastaavien sijoituksista Arvonalentumiset vaihtuvien vastaavien sijoituksista Muut korko- ja rahoituskulut Yhteensä Satunnaiset erät Satunnaiset tuotot / konserniavustus Satunnaiset kulut / konserniavustus

18 Vuosi 2012 / 2. Aineettomat ja aineelliset hyödykkeet Aineettomat ja aineelliset hyödykkeet KONSERNI KONSERNI EMOYHTIÖ EMOYHTIÖ AINEETTOMAT HYÖDYKKEET Hankintameno Lisäykset Vähennykset Kertyneet poistot Tilikauden poistot KIRJANPITOARVO KONEET JA KALUSTO Hankintameno Lisäykset Vähennykset Kertyneet poistot Tilikauden poistot KIRJANPITOARVO

19 Vuosi 2012 / 3. Sijoitukset Sijoitukset Osakkeiden, osuuksien ja muiden sijoitusten arvojen muutokset Konserni Osakkeet Osuudet rahastoissa Saamiset Yhteensä Hankintameno Lisäykset Vähennykset Siirrot erien välillä Hankintameno Kertyneet arvonalennukset Lisäykset Vähennykset Siirrot erien välillä Kertyneet arvonalennukset Kirjanpitoarvo Konsernin sijoitusten käypä arvo oli 411,6 milj. euroa (355,4 milj. euroa ) 17

20 Vuosi 2012 / 3. Sijoitukset Emoyhtiö Osakkeet Osuudet rahastoissa Saamiset Yhteensä Hankintameno Lisäykset Vähennykset Siirrot erien välillä Hankintameno Kertyneet arvonalennukset Lisäykset Vähennykset Siirrot erien välillä Kertyneet arvonalennukset Kirjanpitoarvo Emoyhtiön osuudet rahastoissa sisältää emoyhtiön sijoitukset Start Fund I Ky:öön Emoyhtiön sijoitusten käypä arvo oli 411,8 milj. euroa (355,4 milj. euroa ) 18

21 Vuosi 2012 / 3. Sijoitukset Sijoitukset Osuudet saman konsernin yrityksissä Yhtiö Kotipaikka Toimiala Emoyhtiö omistusosuus % Emoyhtiö kirjanpitoarvo Emoyhtiö sijoitussitoumus Start Fund I Ky Helsinki Sijoitustoiminta 100% Start Fund Management Oy Helsinki Sijoitustoiminta 100% Tesi Fund Management Oy Helsinki Sijoitustoiminta 100% YHTEENSÄ Sijoitussitoumus sisältää Suomen Teollisuussijoitus Oy:n sijoitukset Start Fund I Ky:öön hankintahintaan euroa sekä jäljellä olevan sijoitussitoumuksen euroa. 19

22 Vuosi 2012 / 3. Sijoitukset Muut sijoitukset Osuudet kommandiittiyhtiöissä Yhtiö Emoyhtiö omistusosuus % Emoyhtiö kirjanpitoarvo Emoyhtiö sijoitussitoumus* Yhtiön viimeksi vahvistetun tilinpäätöksen mukainen tulos Yhtiön viimeksi vahvistetun tilinpäätöksen mukainen oma pääoma Yhtiön viimeksi vahvistetun tilinpäätöksen pvm Aboa Venture II Ky 14,0 % Aboa Venture III Ky 30,8 % Armada Mezzanine Fund II Ky 11,5 % Armada Mezzanine Fund III Ky 11,4 % Aura Capital Rahasto V Ky 13,3 % CapMan Buyout IX Fund A L.P. 3,4 % CapMan Buyout VIII Fund A L.P. 2,8 % CapMan Equity VII A L.P. 6,4 % CapMan Life Science IV Fund L.P. 18,5 % Capman Mezzanine V Fund FCP-SIF 15,8 % CapMan Public Market Fund FCP-SIF 7,2 % CapMan Technology Fund 2007 L.P. 10,3 % Conor Technology Fund I Ky 40,0 % Conor Technology Fund II Ky 20,0 % Creandum II LP 10,4 % Creandum III LP 6,7 % ** ** ** DFJ Esprit Capital III LP 12,5 % EQT V (No. 1) Limited Partnership 0,2 % Eqvitec Technology Mezzanine Fund I A Ky 42,3 % Eqvitec Teknologiarahasto I Ky 18,3 % Fenno Rahasto Ky 7,9 % Finnmezzanine Rahasto III A Ky 9,9 % Finnventure Rahasto IV Ky 5,7 % Finnventure Rahasto V ET Ky 49,5 % GrowHow Rahasto I Ky 21,4 % Helmet SME Ventures II Ky 33,1 % Holtron Capital Fund II Ky 29,5 % Industri Kapital 2000 Limited Partnership VII 6,2 % Intera Fund I Ky 8,0 %

23 Vuosi 2012 / 3. Sijoitukset Inveni Life Sciences Fund I Ky 33,7 % Inveni Secondaries Fund II Follow On Ky 10,2 % Inveni Secondaries Fund II Ky 5,0 % Inveni Secondaries Fund III Ky 12,1 % Inventure Fund Ky 24,2 % Jokilaaksojen Rahasto I Ky 34,2 % K III Denmark K/S 22,7 % Kasvurahastojen Rahasto Ky 40,0 % Lapin Rahasto I Ky 36,4 % Life Sciences Partners III B.V. 13,8 % Life Sciences Partners IV B.V. 21,8 % Litorina IV L.P. 3,7 % MB Equity Fund II Ky 10,0 % MB Equity Fund III Ky 8,6 % MB Equity Fund IV Ky 3,9 % MB Equity Fund Ky 17,4 % MB Mezzanine Fund II Ky 5,0 % Merlin Biosciences Fund III L.P. 8,6 % Midinvest Fund I Ky 31,4 % Midinvest Fund II Ky 25,6 % Midinvest Fund PH I Ky 25,0 % Midinvest Fund YPY I Ky 33,3 % NEXIT Infocom 2000 Fund LP 6,1 % Nexit Infocom II L.P. 17,6 % Nordic Venture Partners II K/S 8,6 % Northzone VI L.P. 5,8 % Norvestor VI L.P. 3,7 % Open Ocean Fund Three Ky 11,2 % Polaris PE III K/S 2,8 % Power Fund I Ky 29,6 % Power Fund II Ky 23,9 % Power Fund III Ky 13,9 % Procuritas Capital Investors III 'B' L.P. 6,7 % Profita Fund III Ky 27,6 % Promotion Equity I (A) Ky 23,5 %

24 Vuosi 2012 / 3. Sijoitukset Seedcap II Ky 24,8 % Seedcap Ky 37,4 % Sentica Buyout III Ky 13,0 % Sentica Buyout IV Ky 8,8 % ** ** ** Sentica Kasvurahasto II Ky 23,7 % Sentica Terveysteknologia I Ky 33,3 % Slottsbacken Fund II Ky 18,5 % Sponsor Fund II Ky 9,3 % Sponsor Fund III Ky 5,7 % Sunstone Technology Ventures II K/S 7,5 % Suomi Välirahoitusrahasto I Ky 44,2 % Tampereen Seudun Kasvurahasto Tasku Ky 35,5 % Tamseed Ky 23,3 % Teknoventure Rahasto II Ky 36,5 % Teknoventure Rahasto III Ky 46,8 % Vaaka Partners Buyout Fund II Ky 8,1 % ** ** ** Vaaka Partners Buyout I Ky 19,7 % Wedeco Fund III Ky Kb 35,1 % Wedeco Fund IV Ky 45,3 % Wedeco Seed Fund Ky Kb 25,3 % Verdane Capital VII K/S 7,2 % VisionPlus Fund I Ky 18,5 % ** ** ** YHTEENSÄ * Sijoitussitoumus sisältää Suomen Teollisuussijoitus Oy:n sijoitukset hankintahintaan ja jäljellä olevat sijoitussitoumukset. ** Uusi pääomasijoitusrahasto / vahvistetut tilinpäätöstiedot eivät saatavilla tilinpäätöksen laadintahetkellä Sijoitukset Start Fund I Ky:öön on esitetty osuuksissa saman konsernin yrityksissä. 22

25 Vuosi 2012 / 3. Sijoitukset Muut sijoitukset Muut osakkeet ja saamiset Yhtiö Kotipaikka Toimiala Emoyhtiö omistusosuus % Emoyhtiö osakkeet kirjanpitoarvo Emoyhtiö pääomalainat ja muut lainat kirjanpitoarvo Emoyhtiö sijoitukset yhteensä kirjanpitoarvo Yhtiön viimeksi vahvistetun tilinpäätöksen mukainen tulos Yhtiön viimeksi vahvistetun tilinpäätöksen mukainen oma pääoma Yhtiön viimeksi vahvistetun tilinpäätöksen pvm 3 Step IT Group Oy Helsinki teollisuuspalvelut 7,1 % Altona Mining Limited West Perth, Australia Energia ja ympäristö 2,0 % Artul Holding Oy Helsinki Kiinteistö 12,1 % Beneq Oy Vantaa 12,8 % Componenta Oyj Helsinki 6,4 % Conformiq Inc. Saratoga, USA Tietokoneet ja kuluttajaelektroniikka 18,4 % Conor SPV I Ky (Imbera Electronics Inc.) Espoo Tietokoneet ja kuluttajaelektroniikka 18,3 % Detapo Oy (Pohjolan Design-Talo) Helsinki Rakennusteollisuus 15,8 % EMC Talotekniikka Oy Helsinki Rakennusteollisuus 6,4 % Endomines AB Tukholma, Ruotsi Energia ja ympäristö 8,0 % Eniram Oy Helsinki Tietokoneet ja kuluttajaelektroniikka 9,5 % European Batteries Oy Espoo Energia ja ympäristö 0,5 % Finnprotein Oy Uusikaupunki Kemikaalit ja materiaalit 8,9 % Glaston Oyj Abp Helsinki 8,6 % Halikko Group Oy Oulu 15,1 % HES Sairaankuljetus Group Oy Helsinki Kuljetus 20,8 % Holiday Club Resorts Oy Helsinki Kulutuspalvelut 12,2 %

26 Vuosi 2012 / 3. Sijoitukset Incap Furniture Oy Oulu 17,2 % Incap Oyj Helsinki Tietokoneet ja kuluttajaelektroniikka 10,5 % IonPhasE Oy Tampere Kemikaalit ja materiaalit 13,3 % Keliber Oy Kaustinen Energia ja ympäristö 15,6 % Lamor Corporation Ab Porvoo Energia ja ympäristö 10,1 % Machinery Group Oy Helsinki teollisuuspalvelut Maventa Oy Helsinki teollisuuspalvelut Mendor Oy Espoo Life sciences 15,2 % MetGen Oy Turku Kemikaalit ja materiaalit 18,2 % Mitron Group Oy Ltd Forssa 16,7 % MultiTouch Oy Helsinki Tietokoneet ja kuluttajaelektroniikka 8,3 % Nexstim Oy Helsinki Life sciences 5,8 % Nordic Mining ASA Oslo, Norja Energia ja ympäristö 4,5 % Nordic Tank Oy Oulu 25,7 % Northland Resources S.A. Luxemburg Energia ja ympäristö 1,3 % Panostaja Oyj Tampere teollisuuspalvelut Pesmel Oy Kauhajoki 3,5 % Polar Spring Oy Asikkala Kulutustuotteet ja vähittäismyynti 10,6 % Silecs International Pte. Ltd. Singapore Tietokoneet ja kuluttajaelektroniikka 15,6 % SkySQL Corporation Ab Espoo Tietokoneet ja kuluttajaelektroniikka 7,8 % Sotkamo Silver Ab Tukholma, Ruotsi Energia ja ympäristö 14,2 % Suominen Oyj Tampere 9,0 % ThermiSol Oy Sastamala Rakennusteollisuus 20,0 %

27 Vuosi 2012 / 3. Sijoitukset Top-Sport Suomi Oy Helsinki Kulutustuotteet ja vähittäismyynti 17,6 % Ursviken Group Oy Helsinki 24,6 % Valmet Automotive Oy Uusikaupunki 17,0 % Viavia Oy (Staffpoint Holding Oy) Helsinki teollisuuspalvelut 19,5 % * YHTEENSÄ * Uusi yhtiö / vahvistetut tilinpäätöstiedot eivät saatavilla tilinpäätöksen laadintahetkellä Yhtiöiden toimialat on esitetty Euroopan pääomasijoitusyhdistyksen EVCA:n toimialaluokituksen mukaisesti. Kirjanpitoarvon kohdalle merkitty 0 tarkoittaa, että sijoitus on arvostettu nollaksi. 25

28 Vuosi 2012 / 3. Sijoitukset Muut sijoitukset Muut osakkeet ja saamiset (Start Fund I Ky) Yhtiö Kotipaikka Toimiala Konserni omistusosuus % Konserni osakkeet kirjanpitoarvo Konserni pääomalainat ja muut lainat kirjanpitoarvo Konserni sijoitukset yhteensä kirjanpitoarvo Yhtiön viimeksi vahvistetun tilinpäätöksen mukainen tulos Yhtiön viimeksi vahvistetun tilinpäätöksen mukainen oma pääoma Yhtiön viimeksi vahvistetun tilinpäätöksen pvm Aidon Oy Jyväskylä Energia ja ympäristö 17,1 % ASAN Security Technologies Oy Espoo 26,9 % Aspida Oy Helsinki teollisuuspalvelut 23,3 % Axel Technologies Oy Turku Tietoliikennetekniikka 9,6 % Bearing Drive Oy Vaasa 12,3 % Bookit Oy Helsinki Tietoliikennetekniikka 3,8 % Cavitar Oy Tampere 25,1 % Chat Republic Games Oy Helsinki Kulutuspalvelut 10,5 % Chip-Man Technologies Ltd Tampere 4,6 % Churnside Leasing B.V. Amsterdam, NL Rahoituspalvelut Coöperatie Greenvironment U.A. Amsterdam, NL Rahoituspalvelut 8,7 % Ecolane Finland Oy Espoo teollisuuspalvelut 2,7 % Ekahau, Inc Saratoga, USA 6,5 % EpiCrystals Oy Tampere 19,7 % European Batteries Oy Espoo Energia ja ympäristö 0,0 % Genestia Group Oy Turku teollisuuspalvelut 5,0 % Kenno Tech Oy Espoo 5,1 % Laurantis Pharma Oy Turku Life Sciences 1,7 %

29 Vuosi 2012 / 3. Sijoitukset Market Media Oy Helsinki Tietoliikennetekniikka 10,0 % nlight Photonics Corporation Vancouver, USA 1,1 % Nordic Koivu Oy Tohmajärvi Kuluttajatuotteet ja vähittäismyynti 15,8 % Odoroff Oy Piispanristi 1,1 % Optomed Oy Oulu 19,2 % Plusdial Oy Helsinki Tietoliikennetekniikka 4,1 % Suomen Puheentunnistus Oy Lahti 19,4 % Taipale Telematics Oy Tampere 1,9 % The Switch Engineering Oy Vaasa Energia ja ympäristö 10,3 % Ubipart Oy Helsinki Tietoliikennetekniikka 13,0 % Vaadin Oy Turku teollisuuspalvelut 15,8 % Winwind Oy Helsinki Energia ja ympäristö 7,6 % Virtual Air Guitar Company Oy Espoo Kulutuspalvelut 3,4 % WOT Services Oy Helsinki Kulutuspalvelut 23,9 % YHTEENSÄ Yhtiöiden toimialat on esitetty Euroopan pääomasijoitusyhdistyksen EVCA:n toimialaluokituksen mukaisesti. Kirjanpitoarvon kohdalle merkitty 0 tarkoittaa, että sijoitus on arvostettu nollaksi. 27

30 Vuosi 2012 / 4. Saamiset ja velat saman konsernin yrityksiltä / yrityksille Saamiset ja velat saman konsernin yrityksiltä / yrityksille EMOYHTIÖ Lyhytaikaiset saamiset saman konsernin yrityksiltä Lyhytaikaiset velat saman konsernin yrityksille

31 Vuosi 2012 / 5. Siirtosaamisten ja siirtovelkojen olennaiset erät Siirtosaamisten ja siirtovelkojen olennaiset erät Siirtosaamisten olennaiset erät KONSERNI KONSERNI EMOYHTIÖ EMOYHTIÖ Korkosaamiset pääomasijoituksista Muut saamiset pääomasijoituksista Saamiset rahoitusarvopapereista Muut , Yhteensä Siirtovelkojen olennaiset erät Henkilöstökuluihin liittyvät jaksotukset Velat rahoitusarvopapereista Muut Yhteensä

32 Vuosi 2012 / 6. Rahoitusarvopaperit Rahoitusarvopaperit EMOYHTIÖ JA KONSERNI Kirjanpitoarvo Markkina-arvo Kirjanpitoarvo Markkina-arvo Osakerahasto-osuudet Korkorahasto-osuudet Suorat korkosijoitukset Yhteensä Rahoitusarvopaperit on arvostettu hankintamenoon tai sitä alhaisempaan markkina-arvoon. 30

33 Vuosi 2012 / 7. Oma pääoma Oma pääoma KONSERNI EMOYHTIÖ Sidottu oma pääoma Osakepääoma Osakepääoman korotus Osakepääoma Ylikurssirahasto Ylikurssirahasto Sidottu oma pääoma yhteensä Vapaa oma pääoma Voitto edellisiltä tilikausilta Voitto edellisiltä tilikausilta Tilikauden voitto / tappio Vapaa oma pääoma yhteensä Oma pääoma yhteensä Laskelma emoyhtiön jakokelpoisesta omasta pääomasta Voitto edellisiltä tilikausilta Tilikauden voitto Yhteensä

34 Vuosi 2012 / 8. Vastuut Vastuut KONSERNI EMOYHTIÖ LEASINGVASTUUT Seuraavalla tilikaudella maksettavat Myöhemmin maksettavat Yhteensä VUOKRAVASTUUT Seuraavalla tilikaudella maksettavat Myöhemmin maksettavat Yhteensä JÄLJELLÄ OLEVAT SIJOITUSSITOUMUKSET Rahastot Kohdeyritykset Yhteensä

35 Vuosi 2012 / Laadintaperiaatteet Laadintaperiaatteet Yhtiön toimiala ja sen vaikutus tilinpäätöksen laadintaperiaatteisiin Yhtiön toimialana on pääomasijoitustoiminta ja siihen liittyvä muu sijoitustoiminta. Yhtiön tarkoituksena on edistää erityisesti suomalaista yritystoimintaa tekemällä sijoituksia pääomasijoitusrahastoihin ja suoraan yrityksiin. Pääomasijoitusrahastojen toimikausi on yleensä 10 vuotta, jonka aikana rahastot kutsuvat sijoittajien antamat sijoitussitoumukset rahastoon. Yhtiön maksamattomat sijoitussitoumukset on esitetty vastuissa. Maksamattomia sijoitussitoumuksia varten olevat likvidit varat sisältyvät taseen rahoitusarvopapereihin sekä taseen rahoihin ja pankkisaamisiin. Pääomasijoitusrahastojen voitonjako sekä rahoitusarvopapereiden myyntivoitot ja -tappiot esitetään tuloslaskelman rahoitustuotoissa ja -kuluissa. Yhtiön toiminnan luonteesta johtuen yhtiöllä ei ole liikevaihtoa. Suorien sijoitusten irtautumisista syntyneet myyntivoitot esitetään tuloslaskelman liiketoiminnan muissa tuotoissa ja myyntitappiot liiketoiminnan muissa kuluissa. Korot tuloutetaan siltä osin kuin niiden toteutumista voidaan pitää todennäköisenä. Konsernitilinpäätöksen laajuus ja laadintaperiaatteet Suomen Teollisuussijoitus Oy:n kokonaan omistamat tytäryhtiöt Start Fund Management Oy ja Tesi Fund Management Oy on yhdistelty konsernitilinpäätökseen hankintamenomenetelmällä. Suomen Teollisuussijoitus Oy:n kokonaan Start Fund Management Oy:n kautta omistama tytäryhtiö Start Fund I Ky on yhdistelty konsernitilinpäätökseen hankintamenomenetelmällä. Start Fund Management Oy:n ja Start Fund I Ky:n osalta ei ole laadittu erillistä alakonsernitilinpäätöstä. Suoria sijoituksia ja rahasto-osuuksia ei ole näiden luonteesta johtuen käsitelty osakkuusyhtiönä konsernitilinpäätöksessä, vaikka omistus osin ylittääkin 20 %. Tilinpäätöksen arvostusperiaatteet Pysyvät vastaavat Aineettomat ja aineelliset hyödykkeet on merkitty taseeseen hankintamenoon vähennettynä suunnitelman mukaisilla poistoilla. Poistoajat ovat: Aineettomat hyödykkeet: tasapoisto, 5 v Koneet ja kalusto: menojäännöspoisto, 25 % Sijoitukset Osakkeet ja osuudet (Ky:t) sekä muut pitkäaikaiset sijoitukset on arvostettu taseessa hankintahintaan tai sitä alhaisempaan käypään arvoon. Käyvän arvon määrittely perustuu toimialan käytännön mukaisesti International Private Equity and Venture Capital Valuation suositukseen. Pääomasijoitusten luonteesta johtuen sijoitusten käypien arvojen määrittäminen edellyttää Teollisuussijoituksen johdon harkintaa ja arvioiden käyttöä. Rahastosijoituksista (Ky:t) on tehty arvonalennus, mikäli arvonalennus on ollut olennainen (vähintään 20 %) ja pysyvä. Pysyvyys on arvioitu tarkastelemalla rahaston elinikää (vähintään 48 kk) ja sijoitusmäärää (rahastoon kutsuttu vähintään 40 % sijoitussitoumuksista). Rahoitusarvopaperit Rahoitusarvopaperit on arvostettu hankintamenoon tai sitä alhaisempaan markkinahintaan. Laskennalliset verot Laskennallinen verosaaminen on laskettu väliaikaisista eroista omaisuuserien verotusarvojen ja kirjanpitoarvojen välillä sekä vahvistetuista tappioista. Laskennallisen verosaamisen määrä oli konsernissa ja emoyhtiössä 13,8 milj.euroa , josta konsernin ja emoyhtiön taseeseen on kirjattu 3,3 milj. euroa. Laskennallinen verosaaminen on kokonaisuudessaan arvioitu todennäköisen saamisen suuruisena. 33