Työskentely aloitetaan avaamalla Analyysi.xls. P-Analyzer Analyysi-ohjelmistojen osat ja käyttö Input Virallisten tilinpäätösten syöttö. Ohjelma tuottaa viralliset tunnusluvut ja tilinpäätöksen luotettavuusanalyysin. Ohjelmaan voidaan hakea eri yhtiömuotojen mukaisia tilinpäätöskaavoja, esimerkiksi - kululaji- ja toimintokohtainen konsernikaava - IFRS-konsernikaava - Oy- ja Ky- kaavat ja itse tehdyt kaavat - kiinteistöyhtiön tilinpäätöskaava Analyysi ( Avataan Excelin käskyillä Tiedosto - Avaa / File - Open ) Varsinainen tilinpäätösanalyysi-ohjelmisto, jonka Käskyt-taulukossa on kaikki analyysien ja ennusteiden tekemiseen tarvittavat käskynapit. Ohjelmiston osien nimiä ei tarvitse muistaa, koska käskynapit avaavat ne automaattisesti tarpeen mukaan. Yritystutkimusneuvottelukunnan suosituksen mukaiset analyysit syntyvät heti tänne. Täällä voidaan eritellä muuttuvat ja kiinteät kulut. Tästä kannattaa tehdä pikakuvake (Shortcut), jolloin sitä klikkaamalla avautuvat Excel ja Analyysi-ohjelma automaattisesti Itsenäiset lisäohjelmistot Consolidation Konsernitilinpäätösten tekemiseen Erillishinnoiteltu lisäohjelmisto PaKilp Kilpailija-analyysiohjelmisto. Sisältyy versioihin Enterprise ja Profit PaInput Tilinpäätösten syöttöohjelma, jonka voi antaa asiakkaille. Syötetyt tiedot voidaan lukea suoraan P-Analyzeriin analyysien ja ennusteiden tekoa varten. Ilmainen lisäohjelmisto. Prognosi tekee tekoälyä hyväksikäyttäen ennusteita ja budjetteja. PLukuAn tekee P-lukuanalyysin ja Terveystodistuksen. ParAudit tekee Par-, EVA- ja Maksukykyanalyysit ja sanalliset raportit. PaValue laskee ja tuottaa yrityksen arvon 100 eri oletuksella numeroina ja käyrinä. Rahoituslaskelmat, fuusiot, yrityskaupat, konsernitilinpäätökset, 12 kuukauden ennuste osavuosikatsauksen mukaan yms. Valuutan vaihto kaikilla tavoilla, automaattiset muotoilut, tulostus ja tallennus. Kaikki ohjeet saa näkyviin nappia painamalla. Kassabudjetointi.xls Rullaava kassa-, myynti- ja ostobudjetointi Erillishinnoiteltu lisäohjelmisto Työkalupakki Kokoelma talouden perustyökaluja Erillishinnoiteltu lisäohjelmisto Nämä tehdään klikkaamalla Analyysi-ohjelman Käskyt-taulukossa olevia nappeja 2 Yleisohje: Vastaa myöntävästi (Yes/Kyllä/Ok) koneen tekemiin ehdotuksiin niin homma hoituu hyvin.
Rivi-helpit kaikista käsitteistä Käsitteiden, tunnuslukujen ja muiden otsikoiden määritelmät, kaavat ja tulkintaohjeet saat näkyviin valitsemalla hiirellä otsikon ja klikkaamalla käskynappia Rivi-helpit. Mene taulukkoon Tunn ja valitse siellä jokin käsite hiirellä ja klikkaa käskynappia Rivi-helpit. Saat heti näkyviin kyseiseen käsitteeseen liittyvät ohjeet ja määritelmät. Sama teksti on myös Tulkintaohjeet-käsikirjassa. Kaikki termit saat näkyviin suomeksi, ruotsiksi ja englanniksi Taulukkoon Tunn pääset klikkaamalla hiirellä sen nimeä taulukkoluettelossa Opiskeluohjeet: Tilinpäätösanalyysien tekeminen 9
Vaihtoehtoiset tuloslaskelman ja taseen riviotsikot Analyysi- ja Input-ohjelmissa voidaan hakea seuraavilla Käskyt-taulukon käskynapeilla. Voit tehdä myös itse uusia otsikoita. Hakee automaattisesti suomenkieliset IFRS-kaavan mukaiset otsikot ( OtsikotIFRS.xls ) Hakee automaattisesti suomenkielisen kirjanpidon mukaiset otsikot ( OtsikotKP.xls ) Hakee toimitetut tai itse tehdyt otsikot Ohjelmistotoimituksen mukana tulee mm seuraavat otsikot (tilinpäätöskaavat). Asennuksessa otsikot sisältävät työkirjat tulevat samaan kansioon kuin ohjelmatkin (oletuskansio on C:\PAnalyzer). OtsikotEnglish.xls Englanninkieliset otsikot OtsikotSwedish.xls Ruotsinkieliset otsikot OtsikotKPOy.xls Oy-kaavan mukaiset otsikot OtsikotKP.xls Kirjanpitoasetuksen mukaiset otsikot konserneille OtsikotIFRS.xls IFRS-kaavan mukaiset otsikot konserneille OtsikotKY.xls Ky-kaavan mukaiset otsikot OtsikotKYKonserni.xls Ky-kaavan mukaiset otsikot Ky-konsernille OtsikotAnaKiinteistö.xls Kiinteistö-kaavan mukaiset otsikot Analyysi-ohjelmaan OtsikotToiminto.xls Toimintokohtaiset otsikot OtsikotAnaOsaVuosiKatsaus.xls Osavuosikatsauksen mukaiset otsikot Analyysi-ohjelmaan Työvaiheet: Omien tilinpäätöskaavojen teko yllä olevien lisäksi 1. Tallenna tilinpäätös tiedostoon Input tai Analyysi-ohjelmassa. Anna tallenteelle nimi OtsikotAnaKuvaus.xls tai OtsikotInputKuvaus.xls, missä Kuvaus on itse keksimäsi sopiva kuvaus tilinpäätöskaavalle. 2. Poista kaikki ylimääräiset taulukot tallenteesta (esim Liite ja Tunn) Jätä vain taulukot Tulos-Om-Vel tai TulosKon-OmKon-VelKon. 3. Piilota tarpeettomat rivit asettamalla rivin korkeudeksi 0,01. Jos haluat alleviivauksen jäävän näkyviin, niin aseta rivin korkeudeksi 1. 4. Tallenna lopuksi tekemäsi tilinpäätöskaava vaiheen 1 nimellä. **** Rivejä ja sarakkeita ei saa poistaa tai lisätä. Saa vain piilottaa, editoida ja muotoilla**** 29
Analyysi- ja ennusteohjelmistojen versiot (osa 1/2) P-Analyzerin eri versioiden laajuus ja hinnat v 2008. Perushinta sisältää yhden tulostekielen (su,ru tai eng). Kuhunkin versioon kuuluu version nimen kohdalla olevat taulukot (ominaisuudet) ja kaikki sen yläpuolella mainitut taulukot. Ohjelmaan syötetään tilinpäätös + harkinnanvaraiset oikaisut. Ohjelma tuottaa kaikki raportit (taulukot) automaattisesti. Ylläpitosopimus oikeuttaa version tai käyttöoikeuden laajentamisen listahintojen erotuksella Versio Taulukko Kuvaus Hinta EducationPlus A Aloitustaulukko pikaohjeineen 175 e + alv EducationPlus TulosKon Tuloslaskelman (Konsernituloslaskelman) ja yhteisten tietojen syöttötaulukko Analysoi virallisen EducationPlus OmKon Taseen Vastaavaa-puolen syöttötaulukko (Omaisuus) kirjanpidon mukaisen EducationPlus VelKon Taseen Vastattavaa-puolen syöttötaulukko (Velat) tilinpäätöksen. EducationPlus LiiteKon Liitetietojen ja muiden oikaisujen syöttötaulukko EducationPlus Otu2 Oikaistu tuloslaskelma (raportti) EducationPlus Oo Oikaistu omaisuus eli taseen Vastaavaa-puoli (raportti) EducationPlus Ov Oikaistut velat eli taseen Vastattavaa-puoli (raportti) EducationPlus TunnKILA Kirjanpitolautakunnan suosittelemat tunnusluvut (raportti) EducationPlus Tunn Yritystutkimusneuvottelukunnan määrittelemät tunnusluvut ja niiden grafiikka (raportti) EducationPlus Käskyt Lisäanalyysien, ennusteiden, syöttötietojen ja muotoilujen käskynappi-taulukko EducationPlus Syöttöohjeet Tietojen syöttöohjeet EducationPlus Ohjeet Ohjelmiston käyttöohjeet Basic Tulos Tuloslaskelman syöttötaulukko, jos halutaan eritellä muuttuvat ja kiinteät kulut 400 e + alv Basic Om Taseen Vastaavaa-puolen syöttötaulukko (Omaisuus) Tuloslaskelma ja tase Basic Vel Taseen Vastattavaa-puolen syöttötaulukko (Velat) kolmella kielellä Basic Liite Liitetietojen ja muiden oikaisujen laajennettu syöttötaulukko su, ru ja eng. Basic Otul Oikaistu tuloslaskelma, rahoitustulos näkyvissä (raportti) Analysoi lisäksi useita Basic Analyysi Virallisen tilinpäätöksen analyysi. Varoittaa epäsuotuisista trendeistä (raportti). muita tilinpäätösmuotoja: Basic Kaavat Virallisten tunnuslukujen kaavat (Kirjanpitolautakunnan ohjeet) IFRS, konserni, kiinteistö, toiminto, Basic Klana Kustannusrakenneanalyysi liiketoiminnasta (raportti) oy, ky ja osavuosikatsaus. Basic Kassa Kassavirtalaskelma Yritystutkimusneuvottelukunnan suosituksen mukaan (raportti) Kaikki analyysit Basic Rahoitus Kirjanpitolautakunnan suosituksen muotoa noudattava Rahoituslaskelma suomeksi. Basic Ohjeet Rahoituslaskelman ohjeet Basic Henkilöstö Henkilöstön vaikutus tulokseen (raportti) Basic Apu1,2,3 Taulukot omaehtoista laskentaa varten Basic Virheet Yleisimpien virhetilanteiden korjausohjeet Basic Tulostus Tulostuksen ohjaus kirjoittimille ja tiedostoon. Uutuutena grafiikan tulostus sähköpostijakeluun. BasicPlus Arvo Yrityksen osakekannan arvonmääritys kaikilla perusmenetelmillä (raportti ) 600 e + alv BasicPlus Arvo3 Yrityksen liiketoiminnan arvonmääritys kaikilla perusmenetelmillä (raportti ) BasicPlus FCF Laajennettu Free Cash Flow-menetelmä arvonmääritykseen 31
Analyysi- ja ennusteohjelmistojen versiot (osa 2/2) Pro Terveystodistus Graafinen terveystodistus (raportti) 900 e + alv Pro EVA EVA-analyysi (Economic Value Added-raportti) Pro Ohjeet EVA-analyysin tulkintaohjeet Pro ParTulos Tuloslaskelman par-analyysi (raportti) Pro ParOm Taseen Vastaavaa-puolen par-analyysi (Omaisuus) Pro ParVel Taseen Vastattavaa-puolen par-analyysi (Velat) Pro ParLiite Liitetietojen par-analyysi Pro ParTunn Tunnuslukujen par-analyysi (raportti) Pro ParKassa Kassavirran par-analyysi (raportti) Pro Tulkintaohjeet Par-analyysin tulkintaohjeet Pro Text Vapaasti editoitavissa oleva tekstimuotoinen tilinpäätösanalyysin yhteenveto Pro Summary Automaattisesti tehty tekstimuotoinen tilinpäätösanalyysin yhteenveto Auditor monta taulukkoa Tilinpäätösten konsolidointi (konsernitilinpäätöksen suunnittelu) 1200 e + alv Auditor monta taulukkoa Tilinpäätössuunnittelu ja ennustaminen (laskee muutosten vaikutuksen kaikkiin lukuihin) Analyysien lisäkieli Auditor Arvo2 Arvonmääritys perustuen max 100 vuoden nettotulosennusteisiin su, ru tai eng 600 e + alv Auditor FCF2 Arvonmääritys perustuen max 100 vuoden kassavirtaennusteisiin. Vain tilintarkastajille. Auditor Maksukyky Osinkojen maksukyky-analyysi / ennuste *** tärkeä uutuus *** Enterprise monta taulukkoa Tekoälyennusteiden tekeminen ( oman harkinnan ja tekoälyn yhteiskäyttö ) 1700 e + alv Enterprise monta taulukkoa Loppuvuoden tilinpäätös- ja kassaennuste arvioiudun liikevaihdon mukaan Analyysien lisäkieli Enterprise Budjetointi Budjetointimalli (raportti + useita käskynappeja eri toimintoihin) su, ru tai eng 600 e + alv Profit Arvo,Arvo2,FCF,FCF2 Sisältävät käskynapin, joka tekee graafisen Value-analyysin. 2200 e + alv Profit Share Osakkeen / yrityksen arvonnousun todennäköisyys (ennustemalli sijoittajalle) Analyysien lisäkieli Profit Value 100 arvonmääritystä valitulla menetelmällä numeroina ja grafiikkana su, ru tai eng 600 e + alv Profit GraValue Yrityksen arvokäyrät tuottovaatimuksen ja nettotuloksen tai vapaan kassavirran funktiona Profit Osav Osavuosikatsauksen syöttötaulukko, josta saadaan loppuvuoden ennuste + kaikki analyysit Profit Help Value-analyysin ohjeet Profit Conso Yrityskaupan vaikutusten laskeminen, yritysten fuusiointi. Mukana malliratkaisu. Profit Conso Max 25 yrityksen konsolidointi (eliminointien teko ja konsenitilinpäätöksen tekeminen) Ohjekirjat: Pikakurssi, Tulkintaohjeet ja Käyttöohjeet. Itseopiskelukurssit: Analyysien tekeminen, Ennusteiden tekeminen ja Arvonmääritysten tekeminen P-Analyzer ohjelmistoihin kuuluvat myös seuraavat itsenäiset lisäohjelmistot: Kilpailija-analyysi (ennusteohjelmistojen lisäosa) Vertaa valittujen yritysten tunnuslukuja keskenään graafisesti. Ilmainen Consolidation (Conso2000.xls) Konsernitilinpäätöksen teko ja KHT Eero Prepulan malliratkaisu. 2200 e + alv ConsolidationKunta (Conso2000Kunta.xls) Tekee kunnan ja kuntayhtymän konsernitilinpäätöksen. 2200 e + alv Rullaava tulos-, kassa-, myynti- ja ostobudjetointi Tehokas ja helppokäyttöinen rullaava budjetointijärjestelmä 95 e + alv Tilinpäätösten siirto kirjanpidosta tai Asiakastiedosta P-Analyzeriin 600 e + alv P-Analyzer Talouden Työkalupakki Itseopiskelukursseja ja toimivia työkaluja talouden perustehtäviin. 195 e + alv Työkalupakki sisältää rullaavan tulos-, kassa-, myynti- ja ostobudjetoinnin. 32
Töölön Matkatoimisto Oy Esimerkki englanninkielisestä tulosteesta. Kaikki tulosteet saadaan 3/21/2008 P - Analyzer suomeksi, ruotsiksi ja englanniksi. Num. 1,000 eur Fiscal per/length 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 KEY FIGURES 5100151 BUSINESS VOLUME Turnover, 12 months 18,967 34,573 37,842 48,721 49,863 Change in turnover, % 82.3 9.5 28.7 2.3 Personnel 203 219 218 Added value, 12 months 6,319 6,853 7,381 7,945 8,655 Change in added value, % 8.5 7.7 7.6 8.9 PROFITABILITY (NOT ADJUSTED) Sales margin, 12 months 10,250 11,136 11,651 13,532 13,732 Operating margin (EBITDA), 12 months 1,125 1,172 1,229 605 1,586 Operating profit, 12 months 619 686 704-77 799 PROFITABILITY (ADJUSTED) Monetary result, 12 months 817 821 793 162 933 Net result, 12 months 312 335 268-520 146 Total result, 12 months 509 335 268 40 146 RETURN ON CAPITAL Invested capital (year end) 4,447 5,439 7,225 9,799 12,091 Return on capital, % (year end) 14.6 12.8 10.3-0.5 6.7 Invested capital (average) 4,447 4,943 6,332 8,512 10,945 Return on capital, % (average) 14.6 14.1 11.8-0.5 7.4 Return on capital, % (tax not incl.) 9.4 10.6 9.1-1.1 6.6 Return on equity, % (average) 13.8 14.4 11.1-22.1 6.5 Return on total assets, % (average) 10.8 10.4 8.7-0.4 5.3 INTEREST BURDEN Payback period of debts, years 2.7 3.7 6.0 46.5 10.6 Net financial expenses, % / turnover 0.4 0.5 0.7 0.8 1.1 Average financial expenses, % 4.8 7.3 7.9 6.9 6.6 SOLVENCY Equity ratio, % 38 33 26 18 13 Relative indebtedness, % / turnover 19 14 18 21 29 LIQUIDITY Quick ratio 2.40 2.20 2.30 2.43 2.07 Current ratio 2.26 2.08 2.15 2.23 1.89 PRODUCTIVITY (12 months) Investments (yearly net) 827 534 1,527 901 Turnover / person 000 186 222 229 Added value / person 000 36 36 40 Added value / Personnel costs 1.2 1.2 1.2 1.1 1.2 Personnel costs / person 000 30 34 32 Net result/person 000 1-2 1 Net result/pers costs 0.06 0.06 0.04-0.07 0.02 WORKING CAPITAL Working capital, % / turnover 7.6 4.7 7.6 6.2 9.7 Working capital 1,447 1,619 2,884 3,020 4,814 Net working capital, % / turnover 11.9 7.6 10.4 11.2 13.1 TURNOVER OF WORKING CAPITAL (DAYS) Turnover of trade receivables (days) 43 29 39 38 61 Turnover of trade payables (days) 28 16 13 18 32 Turnover of inventories (days) Turnover ratio of total assets (days) 116 78 93 98 127 Made by: SBB- Solutions for Business and Brains Oy
Töölön Matkatoimisto Oy 60,000 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 90.0 80.0 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 0.0 Turnover, 12 months Added value, 12 months Change in turnover, % Change in added value, % 16,000 1,200 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 0-2,000 Sales margin, 12 months Operating margin (EBITDA), 12 months Operating profit, 12 months 1,000 800 600 400 200 0-200 -400-600 Monetary result, 12 months Net result, 12 months Total result, 12 months 20.0 45 15.0 40 10.0 35 5.0 0.0-5.0-10.0-15.0-20.0-25.0 Return on capital, % (year end) Return on equity, % (average) 30 25 20 15 10 5 0 Equity ratio, % Relative indebtedness, % / turnover 45 70 40 35 30 25 60 50 40 20 15 10 5 0-5 Added value / person 000 Personnel costs / person 000 Net result/person 000 30 20 10 0 Turnover of trade receivables (days) Turnover of trade payables (days) Turnover of inventories (days)
Töölön Matkatoimisto Oy Esimerkki ruotsinkielisestä tulosteesta. Kaikki tulosteet saadaan 3/21/2008 P - Analyzer suomeksi, ruotsiksi ja englanniksi. Num. 1,000 euro Period/längd 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 5100151 KOSTNADSSTRUKTUR- ANALYS Förändring av rörelsens volym (12 mån), % 82.3 9.5 28.8 2.8 Rörelsens intäkter sammanlagt 18,967 34,573 37,842 48,725 50,097 % % % % % Materialkostnader % Personalkostnader % 27.4 16.4 16.3 15.1 14.1 Övriga kostnader % 66.7 80.2 80.5 83.7 82.7 Driftsbidrag % 5.9 3.4 3.2 1.2 3.2 Resultat från andelar och fin intäkter % 0.2 0.0 0.1 0.1 0.0 Finansiella kostnader % -0.6-0.6-0.8-0.9-1.1 Skatter % -1.2-0.5-0.4-0.1-0.2 Finansieringsresultat % 4.3 2.4 2.1 0.3 1.9 Avskrivningar % -2.7-1.4-1.4-1.4-1.6 Nettoresultat % 1.6 1.0 0.7-1.1 0.3 Extraordinära intäkter/kostnader % 1.0 1.1 Totalresultat % 2.7 1.0 0.7 0.1 0.3 Omsättning 18,967 34,573 37,842 48,721 49,863 Förändring av omsättning, % 82.3 9.5 28.7 2.3 Förändring av förädlingsvärdet,% 8.5 7.7 7.6 8.9 Personal 203 219 218 Investeringar (netto) 827 534 1,527 901 LÖNSAMHET Försäljningsbidrag, % 54.0 32.2 30.8 27.8 27.4 Försäljningsbidrag, % (utan övriga rörelseint.) 54.0 32.2 30.8 27.8 27.1 Rörelseresultat, % 3.3 2.0 1.9-0.2 1.6 Avkastning på sys kapital,% (medeltal) 14.6 14.1 11.8-0.5 7.4 Avkast på eget kapital, % (medeltal) 13.8 14.4 11.1-22.1 6.5 SOLIDITET Soliditet, % 38 33 26 18 13 Skulder -Förskott från kunder 3,656 4,869 6,999 10,459 14,582 Relativ skuldsättning, % / omsätt. 19 14 18 21 29 Räntebärande skulder 2196 3052 4783 7541 9895 Nettoskulde 1,931 2,948 4,642 7,187 9,830 Nettoskulder / omsättning, % 10.2 8.5 12.3 14.8 19.7 Gearing 86 123 190 318 448 RÄNTEBELASTNINGEN Finansiella kostnader (medeltal), % 4.8 7.3 7.9 6.9 6.6 Finansiella kostnader netto, %/driftsbidrag 6.7 15.5 21.7 64.8 35.2 Investeringar (netto)-ökning av räntebär. skulder -29.2-1,197.0-1,231.5-1,453.0 LIKVIDITET Quick ratio 2.40 2.20 2.30 2.43 2.07 Current ratio 2.26 2.08 2.15 2.23 1.89 Kassa och bank 265 104 140 354 65 Finansieringstillgångar sammanlagt 4,046 5,075 7,332 9,878 13,862 SBB- Solutions for Business and Brains Oy
Töölön Matkatoimisto Oy Kapitalstruktur Eget kapital och reserver 2,251 2,387 2,443 2,258 2,196 Räntebärande skulder 2,196 3,052 4,783 7,541 9,895 Övriga skulder 1,571 1,950 2,436 3,294 5,299 Delning av resultat Företag 312 335 268-520 146 Finansiär 105 191 308 425 572 Skatter 232 170 170 51 96 Återbetalning av skulder, år 2.7 3.7 6.0 46.5 10.6 Produktivitet av personal Förädlingsvärde / person, 000 36 36 40 Personalkostnader / person, 000 30 34 32 Nettoresultat / person, 000 1-2 1 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0-5 Förädlingsvärde / person, 000 Personalkostnader / person, 000 Nettoresultat / person, 000 1,000 Delning av resultat Återbetalning av skulder, år 800 600 400 200 0-200 -400-600 Företag Finansiär Skatter 50.0 45.0 40.0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 5.0 0.0 100% Kapitalstruktur 20,000 Kapitalstruktur 80% 15,000 60% 40% 10,000 20% 5,000 0% Övriga skulder Räntebärande skulder Eget kapital och reserver 0 Eget kapital och reserver Räntebärande skulder Övriga skulder
Nokian osakkeen arvonmääritys Liikevaihdon kasvu 2007-2010 24%, 10%, 7% ja 5 % Kasvu 4 % vuoden 2010 jälkeen Tuottavuus ja kannattavuus Vuoden 2006 tasolla Olettamukset Alkutilanne Vuoden 2006 - tilinpäätös - analyysit Ennusteet Vuosien 2007-2010 tilinpäätösennusteet
Nokia Konserni, Luvut 1 euro, Tulevien nettotulosten nykyarvo (100 v) per osake vuonna 2007-50 % - 25 % Ennustettu + 25 % + 50 % 80,0 70,0 60,0 50,0 22,8 e (tulostaso jatkuu saavutetulla tasolla) 40,0 30,0 20,0 10,0 0,0 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 Tuottovaatimus (%)
Value-analyysi (PaValue100.xls) Osakekannan ja osakkeen arvon laskeminen erilaisilla tuotto-odotuksilla. Analyysi tekovaiheet: 1. Syötä tai hae analyysiohjelmaan (Analyysi.xls) tutkittavan yrityksen tilinpäätös 2. Tee tarpeen mukaan lähivuosien ennusteet normaalilla tavalla käyttäen Käskyt-arkin nappia Tee tekoälyennuste Prognosis-ohjelmistolla. Ennusteita ei ole pakko tehdä. 3. Anna analyysiohjelman Arvo2 tai FCF2 taulukoissa oleviin harmaisiin taulukoihin omat arviot tulevien vuosien tuotoille tai kassavirroille viimeisen tarkkaan lasketun vuoden jälkeen. 4. Paina käskynappia Tee arvokäyrät taulukossa Arvo2 tai FCF2. 5. Malli tekee sata erilaista arvonmääritystä ja piirtää niistä grafiikan työkirjaan PaValue.xls. Arvonmääritykset numeroina selityksineen ovat arkilla Value ja grafiikka on arkilla GraValue. Osakekohtaisen arvon saa napilla Laske osakkeen arvo Arvokäyrät piirretään tuottovaatimus-%:n funktiona käyttäen viittä erilaista oletusta tulevien tuottojen tai kassavirtojen tasosta eli Annetut luvut miinus 50 % Annetut luvut miinus 25 % Annetut luvut Annetut luvut plus 25 % Annetut luvut plus 50 % Tuottovaatimus-%:na eli diskonttauskorkona käytetään arvoja 5 % - 24 %. Ottaen huomioon, että tulevien tuottojen vaihteluvälinä on (oma arvio - 50 %) - (oma arvio + 50 %) ja tuottovaatimus vaihtelee välillä 5 % - 24 %, pitäisi yrityksen osakkeen arvo olla selvästi ylimmän ja alimman käyrän välissä. Analyysiohjelmaan palataan Excelin ylimmän valikon vaihtoehdon P-Analyzer (tai vaihtoehdon Window) kautta. Numerot ja grafiikka tulostetaan Value-taulukossa olevalla Tulosta-käskynapilla tai Excelin Tulosta-käskyllä. Arkilla Value olevat käskynapit tekevät otsikon mukaisen toiminnon. Arkin Value oikeassa reunassa on muutamia lisäohjeita.
1 Töölön Matkatoimisto Oy ***Vaatii vähintänkin version P-Analyzer Pro*** P-Analyzer (Kevyt) teollisuus ja palvelut Huono Välttävä Hyvä TERVEYSTODISTUS Kriisi Heikko Tyydyttävä Erinomainen 3/21/2008 Arvo P - luku 1999 2.2 ********** ********** ********** ********** ********** ********** ******* mittaa luottokelpoisuutta 2000 8.9 ********** ********** ********** ********** ********** ********** * ja yrityksen kykyä 2001 15.8 ********** ********** ********** ********** ********** ****** selviytyä omin voimin 2002 43.3 ********** ********** ********** * 2003 45.2 ********** ********** ********* Kouluarvosana 1999 8.5 ********** ********** ********** ********** ********** ***** mittaa liiketoiminnan 2000 8.3 ********** ********** ********** ********** ********** ** hyvyyttä 2001 7.6 ********** ********** ********** ********** ****** 2002 5.7 ********** ********** ******* 2003 6.2 ********** ********** ********** ** Laitisen Z (ent Prihtin Z) z= 1,77 x Rahoitustulos-% 1999 62.2 ********** ********** ********** ********** ********** ********** ********** + 14,14 x Quick ratio 2000 53.0 Tämä raportti syntyy automaattisesti klikattaessa ********** ********** ********** ********** ********** ********** ********** + 0,54 x Omavar. aste 2001 50.2 Analyysi-ohjelmiston Käskyt-arkilla käskynappia ********** ********** ********** ********** ********** ********** ********** mittaa luottokelpoisuutta 2002 44.6 Tee P-lukuanalyysi ja Terveystodistus. ********** ********** ********** ********** ********** ********** **** (+18 kriittinen piste) 2003 39.6 ********** ********** ********** ********** ********** ********* Omavaraisuusaste, % 1999 38.1 ********** ********** ********** ********** ********** * mittaa luottokelpoisuutta 2000 32.9 ********** ********** ********** ********** ******* ja laajentumiskykyä 2001 25.9 ********** ********** ********** ********** 2002 17.8 ********** ********** ******* 2003 13.1 ********** ********** *** Suhteellinen velkaantuneisuus, % / lv 1999 19.3 ********** ********** ********** ********** ********** ********** mittaa luottokelpoisuutta 2000 14.1 ********** ********** ********** ********** ********** ********** ** ja laajentumiskykyä 2001 18.5 ********** ********** ********** ********** ********** ********** 2002 21.5 ********** ********** ********** ********** ********** ********* 2003 29.2 ********** ********** ********** ********** ********** ***** Sijoitetun pääoman tuotto-% (keskim) 1999 14.6 ********** ********** ********** ********** ********* mittaa liiketoiminnan 2000 14.1 ********** ********** ********** ********** ******** pitkän aikavälin 2001 11.8 ********** ********** ********** ********** **** kannattavuutta 2002-0.5 ********* 2003 7.4 ********** ********** ********** ****** Oman pääoman tuotto-% (keskim) mittaa liiketoiminnan 1999 13.8 ********** ********** ********** ********** ******* hyvyyttä omistajien 2000 14.4 ********** ********** ********** ********** ******** näkökulmasta ja heidän 2001 11.1 ********** ********** ********** ********** ** halukkuutta lisäsijoituksiin 2002-22.1 ***** 2003 6.5 ********** ********** ******* Vier pääoman takaisinmaksuaika, v 1999 2.7 ********** ********** ********** ********** ********** ********** * mittaa rahoittajien 2000 3.7 ********** ********** ********** ********** ********** ****** kärsivällisyyttä 2001 6.0 ********** ********** ********** ********** ****** (liikeriskiä) 2002 46.5 * 2003 10.6 ********** ********** ********** *** Liikevaihdon muutos-% 1999 2000 82.3 ********** ********** ********** ********** ********** ********** ********** 2001 9.5 ********** ********** ********** ********** ********** ********* 2002 28.7 ********** ********** ********** ********** ********** ********** ****** 2003 2.3 ********** ********** ********** ********** ******* Quick ratio mittaa yrityksen kykyä 1999 2.4 ********** ********** ********** ********** ********** ********** ****** selviytyä lyhytaikaisista 2000 2.2 ********** ********** ********** ********** ********** ********** **** veloista pelkällä 2001 2.3 ********** ********** ********** ********** ********** ********** ***** rahoitusomaisuudella 2002 2.4 ********** ********** ********** ********** ********** ********** ****** 2003 2.1 ********** ********** ********** ********** ********** ********** **** Current ratio mitta yrityksen kykyä 1999 2.3 ********** ********** ********** ********** ********** ******* selviytyä lyhytaikaisista 2000 2.1 ********** ********** ********** ********** ********** ***** veloista rahoitus- ja 2001 2.1 ********** ********** ********** ********** ********** ****** vaihto-omaisuudella 2002 2.2 ********** ********** ********** ********** ********** ******* 2003 1.9 ********** ********** ********** ********** ********** *** Laatija: SBB- Solutions for Business and Brains Oy (vain P-luku toimialakorjattu)
1 Töölön Matkatoimisto Oy ***Vaatii vähintänkin version P-Analyzer Pro*** 3/21/2008 P-Analyzer Luvut 1,000 euro Tilikausi/pituus 1-12/12 Tämä 1-12/12 raportti syntyy automaattisesti 1-12/12 klikattaessa 1-12/12 1-12/12 5,100,151 Analyysi ohjelmiston Käskyt-arkilla käskynappia Tee P-lukuanalyysi ja Terveystodistus P - analyysi 1,999 2,000 2,001 2,002 2,003 9.0 Liikevaihto, 12 kk 18,967 34,573 37,842 48,721 49,863 Liikevaihdon muutos-% 82.3 9.5 28.7 2.3 Investoinnit (netto vuositasolla) 827 534 1,527 901 Liikevoitto, 12 kk 619 686 704-77 799 Nettotulos, 12 kk 312 335 268-520 146 Kokonaistulos, 12 kk 509 335 268 40 146 Sijoitettu pääoma (vuoden lopussa) 4,447 5,439 7,225 9,799 12,091 Sijoitetun pääoman tuotto-% (v loppu) 14.6 12.8 10.3-0.5 6.7 Sijoitetun pääoman tuotto-% (keskim) 14.6 14.1 11.8-0.5 7.4 Oman pääoman tuotto-% (keskim) 13.8 14.4 11.1-22.1 6.5 Nettorahoituskulut, % / lv 0.4 0.5 0.7 0.8 1.1 Omavaraisuusaste, % 38 33 26 18 13 Suhteellinen velkaantuneisuus, % / lv 19 14 18 21 29 Current ratio 2.26 2.08 2.15 2.23 1.89 Henkilöstö 203 219 218 Henkilökulut/henkilö, 000 30 34 32 Nettotulos/henkilö, 000 1-2 1 Kouluarvosana 8.5 8.3 7.6 5.7 6.2 Asteikko 4-10 Hyvä Hyvä Tyydyttävä Riski Lievä riski P - luku Todennäköisyys, että yritys ajautuu ongelmiin Asteikko 0-100 % (lähellä 100 % olevat luvut tarkoittavat kriisiä) Lue sopivimman toimialan kohdalta: (Kevyt) teollisuus ja palvelut 2 9 16 43 45 Erinomainen Erinomainen Hyvä Välttävä Lievä riski Metsä-/kemia-/perusmetalliteollisuus 2 9 15 43 43 (+ muu prosessiteollisuus) Erinomainen Erinomainen Hyvä Välttävä Välttävä pana Rakentaminen 17 24 31 59 62 Hyvä Hyvä Tyydyttävä Riski Suuri riski Kauppa 4 10 18 46 49 Erinomainen Hyvä Hyvä Lievä riski Lievä riski Laatija: SBB- Solutions for Business and Brains Oy
Töölön Matkatoimisto Oy P-Analyzer 3/21/2008 Tilikausi/pituus 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 Luvut 1,000 euro Poikkeama Poikkeama 5100151 Par Toteut. - Par % (Par:ista) KASSAVIRTALASKELMA 2002 2003 2003 2003 2003 Tämä raportti syntyy automaattisesti klikattaessa Analyysi-ohjelmiston Käskyt-arkilla käskynappia Liikevaihto Tee Par tai EVA analyysi 48,721 49,863 49,863 -/+ Myyntisaamisten lis/väh -3,524-119 -3,404 +/- Saatujen ennakkomaksujen lis/väh 236 9 227 Myyntitulot 46,576 49,753-3,177-6.4 + Liiketoiminnan muut tuotot 233 4 229 - Aine- ja tarvikemenot 1,494 40 1,455 - Henkilöstökulut ja Ulkopuoliset palvelut -43,433-43,530 97-0.2 - Vuokrat - Muut lyhytvaikutteiset kulut -5,135-5,778 643-11.1 + Valmistus omaan käyttöön Toimintajäämä -265 488-754 -154.4 + Osinkotuotot + Rahoitustuotot 14 33-18 -56.4 - Korkokulut -572-558 -14 2.5 - Muut rahoituskulut - Verot -96-96 - Maksetut osingot ja muu voitonjako -217-20 -197 992.0 Rahoitusjäämä -1,136-57 -1,079 +/- Satunnaiset tuotot ja kulut - Investointimenot (netto) -901-699 -202 28.9 - Pitkäaikaiset sijoitukset ja saamiset -200 0-200 Investointijäämä -2,237-756 -1,481 195.9 +/- Pitkäaikaisen vieraan pääoman lis/väh 1,471 2,555-1,084-42.4 +/- Lyhytaikaisen vieraan pääoman lis/väh 883-190 1,072-565.9 +/- Oman pääoman lis/väh 10 0 10 -/+ Muun rahoitusomaisuuden lis/väh -127-1,610 1,483-92.1 +/- Muuntoerot ja muut korjaukset =0 0 0 Laatija: SBB- Solutions for Business and Brains Oy
Par-analyysin tulkintaohjeet (tulos,tase, kassavirta, tunnusluvut ja sanallinen yhteenveto) ***Vaatii vähintänkin version P-Analyzer Pro*** Painettaessa tilinpäätösanalyysiohjelmiston (Analyysi.xls) Käskyt-arkilla nappia Tee lisäanalyysi (Par, EVA tms) tehdään analyyysiohjelmassa olevan yrityksen luvuista Par-analyysi eli verrataan viimeisintä vuotta ns "normaalivuoteen". "Normaalivuosi" tehdään tekoälypohjaisella Prognosis-ohjelmistolla siten, että liikevaihdon kasvuksi otetaan toteutunut kasvu ja lisäksi oletetaan, että kaikki tuottavuutta ja kustannustehokkuutta kuvaavat tunnusluvut säilyvät entisellä tasolla. Lisäksi poistosuunnitelmien ja lainojen korkotason oletetaan säilyvän ennallaan. "Normaalivuosi" kuvaa siten tilannetta, jossa on tapahtunut vain liikevaihdon kasvua ( tai alentumista ) edelliseen vuoteen verrattuna ja toiminnan tehokkuus on muutoin säilynyt ennallaan. Painettaessa Tee Par - analyysi - nappia, tapahtuu seuraavaa: (syötettynä täytyy olla vähintäänkin kahden yhtäpitkän tilivuoden luvut) 1. Malli poimii toteutuneen kasvun syöttötiedoista 2. Prognosis-ohjelmistolla tehdään "normaalivuoden" tilinpäätös tunnuslukuineen 3. Työkirjaan ParAudit.xls tulee rinnakkain annetut luvut ja "normaalivuoden" luvut sekä niiden erot rahamääräisinä ja prosentteina. Analyysi tuotetaan täysin automaattisesti. Vertaamalla toteutuneita ja "normaalivuoden" lukuja nähdään tuloslaskelman ja taseen rivin tarkkuudella, mitä muuta kuin kasvua yrityksessä on tapahtunut ja mikä näiden muiden toimenpiteiden vaikutus on ollut tunnuslukuihin ja kassavirtaan. Par - analyysi on tavallaan yrityksen par eli ihannetulos samassa mielessä kuin par - tulos golfissakin. Käsikirjassa Ennusteiden tekeminen on tarkka kuvaus niistä oletuksista, joilla "normaalivuoden" tilinpäätös tuotetaan. Par - analyysi on laskennallisesti hyvin monimutkainen, joten sen tekeminen voi kestää hitaassa mikrossa lähes minuutin. Par - analyysi kuvaa hyvin yrityksen johdon toimenpiteiden vaikutusta yrityksen menestymiseen, koska "normaalivuoden" luvuissa näkyvät vain kasvusta aiheutuneet muutokset ja siten poikkeama "normaalivuodesta" on aiheutunut johdon toimenpiteistä tai ympäristömuutoksista. Poikkeama on laskettu erotuksena Toteutunut - Par, joten tulkinnassa täytyy olla tarkkana, että hahmottaa muutoksen suunnan oikein. Esimerkiksi positiivinen poikkeama Henkilöstökulussa osoittaa, että henkilöstökulut ovat kasvaneet muustakin syystä kuin kasvusta johtuen. Vastaavasti negatiivinen poikkeama Liiketoiminnan muissa tuotoissa osoittaa muiden tuottojen kasvaneen suhteessa vähemmän kuin varsinaisen liiketoiminnan kasvu on ollut. Huomautus. Jos kassavirrassa on suuri poikkeama viimeisimmän vuoden kohdalla, niin silloin Par - analyysi ( ja muutkin analyysit ) ovat osittain epäluotettavia, koska tilinpäätöksessä on tehty kaikesta päätellen suuria järjestelyjä, jotka eivät vastaa todellisia kassavirtoja eivätkä siten todellista toimintaa.
Töölön Matkatoimisto Oy 3/21/2008 Tilikausi/pituus 1-12/12 1-12/12 TULOSLASKELMA 2003 2002 Muutos % Liikevaihto 49,863 teuro 48,721 teuro 1,143 teuro Liikevaihto, 12 kk 49,863 teuro 48,721 teuro 1,143 teuro 2.3 Myyntikate, 12 kk 13,732 teuro 13,532 teuro 200 teuro 1.5 Käyttökate, 12 kk 1,586 teuro 605 teuro 982 teuro 162.3 Liikevoitto, 12 kk 799 teuro -77 teuro 876 teuro 1,136.6 Voitto ennen satunnaisia eriä, 12 kk 241 teuro -469 teuro 711 teuro 151.4 Tilikauden voitto, 12 kk 157 teuro 40 teuro 117 teuro 295.0 VASTAAVAA Pysyvät vastaavat 3,528 teuro 3,215 teuro 314 teuro 9.8 Vaihtuvat vastaavat 13,797 teuro 9,524 teuro 4,273 teuro 44.9 Rahat ja rahoitusarvopaperit 65 teuro 354 teuro -289 teuro -81.6 Tase yhteensä 17,390 teuro 13,093 teuro 4,298 teuro 32.8 Liikevaihto kasvoi 2,3 prosenttia. Liikevoitto kasvoi 1136,5 prosenttia ja se oli 799 teuro. Liikevaihto kasvoi 2,3 prosenttia. Jalostusarvo kasvoi 8,9 prosenttia Liikevoitto kasvoi 1136,5 prosenttia ja se oli 799 teuro. Voitto ennen satunnaisia eriä kasvoi 151,3 prosenttia. Tilikauden voitto kasvoi 294,9 prosenttia. Liikevoitto ilman riviä Liiketoiminnan muut tuotot oli 565 teuro. PÄÄOMAN TUOTTO Välttävä 7,4 % Sijoitettu pääoma (vuoden lopussa) kasvoi 2292 teuro (23 %) ja se oli 12091 teuro. Käyttöpääoma kasvoi 1793 teuro (59 %) ja se oli 4814 teuro. Investoinnit (netto vuositasolla) olivat 901 teuro. Sijoitetun pääoman tuotto kasvoi ja se oli 7,4 % (-0,4 %). Oman pääoman tuotto kasvoi ja se oli 6,5 % (-22,9 %.) Myyntisaamisten kiertoaika kasvoi ja se oli 61 päivää (38 päivää). Ostovelkojen kiertoaika kasvoi ja se oli 32 päivää (18 päivää). MAKSUVALMIUS Quick ratio: Erinomainen 2,07 Current ratio: Hyvä 1,89 Quick ratio heikkeni. Quick ratio oli 2,07 (2,43). Current ratio heikkeni. Current ratio oli 1,89 (2,23). Toimintajäämä oli negatiivinen ja se oli -265 teuro. Rahoitusjäämä oli negatiivinen ja se oli -1136 teuro. Investointijäämä oli negatiivinen ja se oli -2237 teuro. VAKAVARAISUUS Heikko 13 % Omavaraisuusaste heikkeni ja se oli 13 % (18 %). Korolliset velat olivat 9894 teuro ja keskikorko oli 6,5 %. Vieraan pääoman takaisinmaksuaika nykyisellä tulostasolla on 10,6 vuotta.
Nokia Konserni Tämä raportti syntyy automaattisesti klikattaessa 3/21/2008 P - Analyzer ######### Analyysi-ohjelmiston Käskyt-arkilla käskynappia Luvut 1,000,000 euro Tee Par tai EVA analyysi Tilikausi/pituus 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 EVA - ANALYYSI SIJOITETTU PÄÄOMA (tilikauden lopussa) 5100151 2004 2005 2006 Sijoitettu pääoma (vuoden lopussa) 14,736 15,333 12,498 Sijoitetun pääoman tuotto-% (v loppu) 32.8 % 32.8 % 46.4 % Sij pääom tuotto-% (verot eivät mukana) 23.1 % 24.9 % 31.9 % Oikaistu oma pääoma yhteensä 14,406 12,360 12,060 Korollinen vieras pääoma 330 2,973 438 PÄÄOMAN KUSTANNUS Korkokulut -102-51 -71 Muut rahoituskulut -26 Veroaste 26.0 % 26.0 % 26.0 % Korollisen pääoman nettokustannus -95-38 -53 Korollinen vieras pääoma 330 2,973 438 Korollisen pääoman keskim nettokorko 28.7 % 2.3 % 3.1 % Oikaistu oma pääoma yhteensä 14,406 12,360 12,060 Oman pääoman tuottovaatimus (%) 13.0 % 13.0 % 13.0 % Oman pääoman keskim kustannus -1,873-1,740-1,587 Sijoitetun pääoman keskim kustannus 13.4 % 11.6 % 13.1 % EVA (Economic Value Added) 1. EVA = (Sijoitettu pääoma) x (Pääoman tuottoaste - Pääoman kustannusaste) Sijoitettu pääoma (keskimäärin) 14,736 15,035 13,916 Sij pääom tuotto-% (verot eivät mukana) 23.1 % 24.9 % 31.9 % Sijoitetun pääoman keskim kustannus 13.4 % 11.6 % 13.1 % EVA 1 1,435 1,998 2,611 EVA 1 / Sijoitettu pääoma, % 9.7 % 13.3 % 18.8 % 2. EVA = Liikevoitto + Rahoitustuotot - Maksetut verot - Pääoman kustannukset Liikevoitto 4,330 4,639 5,488 Rahoitustuotot 507 383 306 Välittömät verot tilikaudelta (-) -1,392-1,262-1,303 Korollisen pääoman nettokustannus -95-38 -53 Oman pääoman keskim kustannus -1,873-1,740-1,587 EVA 2 1,478 1,982 2,851 EVA 2 / Sijoitettu pääoma, % 10.0 % 13.2 % 20.5 % pa 3. EVA = Liikevoitto + Rahoitustuotot - Laskennalliset verot - Pääoman kustannukset Liikevoitto 4,330 4,639 5,488 Rahoitustuotot 507 383 306 Vero liikevoitosta ja rahoitustuotoista -1,258-1,306-1,506 Korollisen pääoman nettokustannus -95-38 -53 Oman pääoman keskim kustannus -1,873-1,740-1,587 EVA 3 1,612 1,939 2,648 EVA 3 / Sijoitettu pääoma, % 10.9 % 12.9 % 19.0 % Eroanalyysi: EVA 3 1,612 1,939 2,648 Laskennallisten ja maksettujen verojen erotus -134 44 203 EVA 2 1,478 1,982 2,851
EVA-analyysin käyttöohjeet ***Vaatii vähintänkin version P-Analyzer Auditor*** Painettaessa tilinpäätösanalyysiohjelmiston (Analyysi.xls) Käskyt-arkilla nappia Tee lisäanalyysi (Par, EVA tms) tehdään analyyysiohjelmassa olevan yrityksen EVA-analyysi automaattisesti. Malli kysyy, mikä lisäanalyysi tehdään ja tuottaa sen automaattisesti. EVA-analyysi tulee työkirjaan PaEVA.xls ja siellä ollut entinen EVA-analyysi tuhoutuu (kone varoittaa). Tulkintaohjeet EVA eli Ecomic Value Added on vapaasti suomennettuna Taloudellinen Lisäarvo (TLA). EVA-analyysi tehdään P-Analyzerissä kolmella eri laskentakaavalla. Periaate kaikissa on sama eli EVA on yrityksen verojen jälkeisen oikaistun tuloksen ja pääoman nettokustannusten erotus. Jos EVA on positiivinen, niin silloin yritys on tuottanut hallussaan olevalla pääomalla enemmän kuin kyseisen pääoman kustannukset ovat olleet. Yritys on rikastunut. Jos EVA on negatiivinen, niin silloin yritys on köyhtynyt, koska pääoman kustannukset ovat ollet suuremmat kuin saatu tuotto. Yleensä negatiivinen EVA aiheuttaa sen, että osinkoja ei makseta täysimääräisinä, jolloin yrityksen sijasta omistajat köyhtyvät. EVA soveltuu hyvin toiminnan tehokkuuden mittariksi ja erityisesti johdon tulospalkkauksen perusteeksi, koska vain positiivinen EVA synnyttää jotain operatiiviselle johdolle jakokelpoista tulosta. Pääoma jakautuu vieraaseen pääomaan, josta maksetaan korkoja, ja omaan pääomaan, josta "maksetaan" kohtuullisen tuottovaatimuksen mukainen "korko" omistajille. Vieraan pääoman korkojen nettovaikutus saadaan vähentämällä koroista verottajan osuus = veroaste x maksetut korot. Oman pääoman tuottovaatimus riippuu tietysti omistajien haluista. Hyvänä ajattelumallina pidetään seuraavaa kaavaa: Tuottovaatimus = Turvallisen sijoituskohteen tuotto + Riskilisä Esimerkiksi turvallisena sijoituskohteena voi pitää valtion obligaatioita tai vastaavia talletuksia. Niiden tuotoksi voidaan olettaa 7 %. Siihen lisätään toimialasta ja yrityksestä johtuva riskilisä, joksi voidaan olettaa esimerkiksi 6 %. Oman pääoman tuottovaatimus olisi tässä tapauksessa 13 %, jota käytetään oletusarvona P-Analyzerissä. P-Analyzerissä EVA lasketaan kolmella eri kaavalla, koska eri maissa kirjanpitokäytäntö poikkeaa toisistaan ja siksi yksiselitteistä laskentakaavaa ei ole. Käytettyjen kolmen kaavan lisäksi Suomessakin esiintyy monia muitakin laskentakaavoja riippuen siitä, käytetäänkö lähtötietoina virallisia vaiko oikaistuja tilinpäätöksiä. Lisäksi verojen vaikutuksen laskennassa on useita vaihtoehtoja. Sitoutuneena pääomana voidaan käyttää tilinpäätöshetken tasearvoja tai tilikauden alun ja lopun tasearvojen keskiarvoa. P-Analyzerissä sitoutunut pääoma on tilikauden alun ja lopun oikaistujen tasearvojen keskiarvo. Ensimmäisessä vuosisarakkeessa on käytetty kyseisen vuoden lopun oikaistuja tasearvoja, koska alun tasearvoja ei ole käytettävissä. P-Analyzerissä korkoihin on otettu mukaan Muut rahoituskulut. Oikaistun liikevoiton lisäksi tulokseen on otettu mukaan Rahoitustuotot, koska nekin on ansaittu käytössä olevalla pääomalla. Käytetyistä laskentakaavoista kolmas (EVA 3) on ankarin ja lähinnä alkuperäistä EVA:n määritelmää vastaava (suomalaiseen tilinpäätösinformaatioon suhteutettuna).
1 Töölön Matkatoimisto Oy P - Analyzer 3/21/2008 Luvut 1,000 euro (muoto 1-12/12) Tilikausi/pituus 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 # TULOSLASKELMA 12 12 12 12 12 LIIKEVAIHTO 60 18,967 34,573 37,842 48,721 49,863 Valmiiden ja keskeneräisten varastojen lis(+) tai väh(-) Valmistus omaan käyttöön (+) Liiketoiminnan muut tuotot Tämä raportti toimii syöttöpohjana 4 233 Materiaalit ja palvelut Aineet, tarvikkeet ja tavarat: Ostot tilikauden aikana Input-ohjelmistossa. Riviotsikoiksi voi valita myös IFRS-,Oy-,Ky- tai itse muotoillut otsikot. Lisäksi voi käyttää ruotsin- tai englanninkielisiä otsioita. (valitse aloitettaessa syöttö Input-ohjelmaan) Varastojen lisäys(-) tai vähennys(+) Ulkopuoliset palvelut 8,718 23,437 26,191 35,192 36,365 Materiaalit ja palvelut yhteensä 8,718 23,437 26,191 35,192 36,365 Henkilöstökulut Palkat ja palkkiot 3,896 4,532 4,955 5,849 5,647 Henkilösivukulut: Eläkekulut 684 798 889 1,128 1,064 Muut henkilösivukulut 614 351 308 362 358 Henkilöstökulut yhteensä 5,194 5,681 6,152 7,340 7,068 Poistot ja arvonalentumiset Suunnitelman mukaiset poistot 506 486 525 682 787 Konserniliikearvon poisto Konsernireservin vähennys Arvonalentumiset pysyvien vast hyödykkeistä Vaihtuvien vastaavien poikkeuk. arvonalentumiset Poistot ja arvonalentumiset yht 506 486 525 682 787 Liiketoiminnan muut kulut (-) -3,931-4,283-4,270-5,587-5,077 Osuus osakkuusyritysten voitosta (tappiosta) LIIKEVOITTO 619 686 704-77 799 Rahoitustuotot ja -kulut Osuus osakkuusyritysten voitosta (tappiosta) Tuotot osuuksista saman konsernin yrityksissä Myyntivoitot myytävissä olevista sijoituksista Tuotot muista pysyvien vastaavien sijoituksista 1 Muut korko- ja rahoitustuotot 30 9 41 33 13 Arvonalentumiset sijoituksista (-) Arvonalentumiset rahoitusarvopapereista (-) Korkokulut ja muut rahoituskulut (-) -105-191 -308-425 -572 Rahoitustuotot ja -kulut yhteensä -75-182 -267-392 -558 VOITTO ENNEN SATUNNAISIA ERIÄ 544 504 437-469 241 Satunnaiset erät Satunnaiset tuotot 198 560 Satunnaisten tuottojen verot (-) Satunnaiset kulut (-) Osuus osakkuusyritysten voitosta (tappiosta) Satunnaiset erät yhteensä 198 560 VOITTO SATUNNAISTEN ERIEN JÄLKEEN 742 504 437 91 241 Poistoeron lisäys(-)/vähennys(+) 25 11 80 12 Vapaaehtoisten varausten lis(-)/väh(+) Tilikauden ja aikaisempien tilikausien verot (-) -232-170 -170-51 -96 Laskennallisen verovelan lisäys(-)/vähennys(+) Muut välittömät verot (-) Tilikauden voitto 534 346 347 40 157 Vähemmistöosuudet (-) TILIKAUDEN VOITTO EMOYHTIÖN OMISTAJILLE 534 346 347 40 157 Laatija: SBB - Solutions for Business and Brains Oy
Töölön Matkatoimisto Oy P - Analyzer 3/21/2008 Luvut 1,000 euro (muoto 1-12/12) Tilikausi/pituus 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 VASTAAVAA PYSYVÄT VASTAAVAT Aineettomat hyödykkeet Perustamismenot Tutkimusmenot Kehittämismenot Tämä raportti toimii syöttöpohjana Input-ohjelmistossa. Riviotsikoiksi voi valita myös IFRS-,Oy-,Ky- tai itse muotoillut otsikot. Lisäksi voi käyttää ruotsin- tai englanninkielisiä otsioita. (valitse aloitettaessa syöttö Input-ohjelmaan) Aineettomat oikeudet 429 297 215 216 106 Liikearvo Konserniliikearvo Muut pitkävaikutteiset menot 115 314 465 987 1,308 Ennakkomaksut 351 363 Aineettomat hyödykkeet yhteensä 545 611 680 1,554 1,778 Aineelliset hyödykkeet Maa- ja vesialueet 24 24 Rakennukset ja rakennelmat 75 72 Koneet ja kalusto 521 530 531 561 523 Muut aineelliset hyödykkeet 374 643 677 617 545 Ennakkomaksut ja keskeneräiset hankinnat Aineelliset hyödykkeet yhteensä 994 1,268 1,208 1,178 1,068 Sijoitukset Osuudet saman konsernin yrityksissä 8 8 8 8 8 Saamiset saman konsernin yrityksiltä Osuudet osakkuusyrityksissä Saamiset osakkuusyrityksiltä 15 15 215 Laskennalliset verosaamiset Muut osakkeet ja osuudet 426 426 418 459 459 Muut saamiset Myytävissä olevat sijoitukset Sijoitukset yhteensä 434 434 442 482 682 VAIHTUVAT VASTAAVAT Vaihto-omaisuus Aineet ja tarvikkeet Keskeneräiset tuotteet Valmiit tuotteet/tavarat Muu vaihto-omaisuus Ennakkomaksut. Vaihto-omaisuus yhteensä Saamiset Myyntisaamiset 2,231 2,787 4,000 4,938 8,253 Saamiset saman konsernin yrityksiltä 64 97 126 Saamiset omistusyhteysyrityksiltä 50 230 Lainasaamiset. 28 12 22 46 29 Muut saamiset 350 348 518 608 1,041 Maksamattomat osakkeet tai osuudet Siirtosaamiset 1,172 1,824 2,587 3,785 4,119 Laskennalliset verosaamiset Saamiset yhteensä 3,781 4,972 7,191 9,524 13,797 Rahoitusarvopaperit Osuudet saman konsernin yrityksissä Omat osakkeet tai osuudet Muut osakkeet ja osuudet Muut arvopaperit Rahoitusarvopaperit yhteensä Rahat ja pankkisaamiset 265 104 140 354 65 VASTAAVAA YHTEENSÄ 6,018 7,388 9,661 13,093 17,390
Töölön Matkatoimisto Oy P - Analyzer 3/21/2008 Luvut 1,000 euro (muoto 1-12/12) Tilikausi/pituus 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 VASTATTAVAA OMA PÄÄOMA Osake-,osuus- tai muu vastaava pääoma 54 54 54 54 64 Ylikurssirahasto 89 89 89 89 89 Arvonkorotusrahasto Muuntoerot Vararahasto Muut rahastot Vap eht var ja poistoerosta siir osuus Edellisten tilikausien voitto (tappio) 1,386 1,721 1,854 1,977 1,800 Tilikauden voitto emoyhtiön omistajille 534 346 347 40 157 Oma pääoma yhteensä 2,063 2,209 2,345 2,160 2,110 Vähemmistöosuudet Tämä raportti toimii syöttöpohjana Input-ohjelmistossa. Riviotsikoiksi voi valita myös IFRS-,Oy-,Ky- tai itse muotoillut otsikot. Lisäksi voi käyttää ruotsin- tai englanninkielisiä otsioita. (valitse aloitettaessa syöttö Input-ohjelmaan) TILINPÄÄTÖSSIIRTOJEN KERTYMÄ Poistoero 189 178 98 98 86 Vapaaehtoiset varaukset Tilinpäätössiirtojen kertymä yht 189 178 98 98 86 PAKOLLISET VARAUKSET Eläkevaraukset Verovaraukset Muut pakolliset varaukset Pakolliset varaukset yhteensä Pääomalainat Konsernireservi VIERAS PÄÄOMA Pitkäaikainen Joukkovelkakirjalainat Vaihtovelkakirjalainat Lainat rahoituslaitoksilta 1,607 2,227 3,511 6,136 7,625 Eläkelainat 367 331 297 264 245 Saadut ennakot Ostovelat Velat saman konsernin yrityksille Muut pitkäaikaiset velat Laskennalliset verovelat Pitkäaikainen yhteensä 1,973 2,557 3,807 6,400 7,871 Lyhytaikainen Lainat rahoituslaitoksilta. 72 331 811 804 1,275 Eläkelainat. 38 36 34 33 19 Saadut ennakot. 111 132 220 376 611 Ostovelat. 674 1,036 961 1,689 3,184 Muut korottomat lyhytaikaiset velat Velat saman konsernin yrityksille 9 8 9 24 34 Muut korolliset lyhytaikaiset velat 104 119 122 281 697 Siirtovelat 787 782 1,255 1,229 1,504 Lyhytaikainen yhteensä 1,794 2,444 3,411 4,435 7,323 VASTATTAVAA YHTEENSÄ 6,019 7,388 9,661 13,093 17,390
Töölön Matkatoimisto Oy P - Analyzer 3/21/2008 Luvut 1,000 euro Tilikausi/pituus 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 TÄYDENTÄVÄT TIEDOT (tilinpäätöksen liitteistä ja vuosikertomuksesta) 1,999 2,000 2,001 2,002 2,003 PAKOLLISET LISÄTIEDOT (tarvitaan vain analyysejä varten) Henkilöstö (keskimäärin) 203 219 218 Maksetut osingot/yksityisotot Piilevä verovelka (veroaste, 26 % tai muu) Tämä raportti toimii syöttöpohjana Input-ohjelmistossa. Riviotsikoiksi voi valita myös Ilmaisanti rahastoista (+) / Rahastojen IFRS-,Oy-,Ky- tai itse muotoillut otsikot. Lisäksi voi maksullinen lisäys (-) käyttää ruotsin- tai englanninkielisiä otsioita. (valitse aloitettaessa syöttö Input-ohjelmaan) VAPAAEHTOISET LISÄTIEDOT (lisäävät analyysin tarkkuutta, jos erät ovat merkittäviä) Osakkeiden määrä, kpl Muuntoerot ja muut korjaukset kassavirrassa TULOSLASKELMAn oikaisut ja erittelyt S Liiketoiminnan muut tuotot (->sat tuotot) S Ulkopuoliset palvelut (avustukset) L Omistajan palkkakorjaus S Leasingvuokrat (erilleen vuokrista) S Kurssivoitot (+) S Kurssitappiot (-) L Kurssierojen oikaisu (+/-) L Eläkevastuuvajauksen lis(+)/väh(-) VASTAAVAA-puolen oikaisut ja erittelyt L L Perusteettomat aktivoinnit Leasingvastuukanta VASTATTAVAA-puolen oikaisut ja erittelyt S L Korottomat pitkäaikaiset velat Eläkesäätiön vastuuvajaus S: Siirretään ko osuus omalle riville oikaistuun tuloslaskelmaan / taseeseen virallisesta tilinpäätöksestä. Ei yleensä vaikuta tunnuslukuihin, vaan antaa paremman vertailtavuuden tuloslaskelmalle ja taseelle. L: Tehdään lisäys oikaistuun tuloslaskelmaan / taseeseen ko erän osalta. Muuttaa tunnuslukuja, jos lisäykset merkittäviä. Jos olet epävarma lisätiedon tarpeellisuudesta tai tulkinnasta, niin älä anna ko lukua lainkaan.
1 Töölön Matkatoimisto Oy P - Analyzer 3/21/2008 Luvut 1,000 euro Tilikausi/pituus 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 (muoto 1-12/12) Tilinpäätöksen tunnusluvut Tämä raportti syntyy automaattisesti Input-ohjelmistoon taulukkoon Tunn (vastaavat 12 kuukauden tilikautta) Tilikauden pituus, kk 12 12 12 12 12 Veroaste 26.0 % 26.0 % 26.0 % 26.0 % 26.0 % Tuloslaskelma Liikevaihto 18,967 34,573 37,842 48,721 49,863 Vuosimuutos, % 82.3 9.5 28.7 2.3 Materiaalit ja palvelut 8,718 23,437 26,191 35,192 36,365 Osuus liikevaihdosta, % 46.0 67.8 69.2 72.2 72.9 Henkilöstö keskimäärin 203 219 218 Henkilöstökulut 5,194 5,681 6,152 7,340 7,068 Osuus liikevaihdosta, % 27.4 16.4 16.3 15.1 14.2 Liikevaihto / henkilö 1 000 euro 186 222 229 Vuosimuutos, % 19.3 2.8 Henkilöstökulut / henkilö 1 000 euro 30 34 32 Vuosimuutos, % 10.6-3.3 Liiketoiminnan muut kulut 3,931 4,283 4,270 5,587 5,077 Käyttökate 1,125 1,172 1,229 605 1,586 Poistot ja arvonalentumiset 506 486 525 682 787 Liikevoitto 619 686 704-77 799 Osuus liikevaihdosta, % 3.3 2.0 1.9-0.2 1.6 Voitto ennen satunnaisia eriä 544 504 437-469 241 Osuus liikevaihdosta, % 2.9 1.5 1.2-1.0 0.5 Tilikauden voitto 534 346 347 40 157 Osuus liikevaihdosta, % 2.8 1.0 0.9 0.1 0.3 Tase Pysyvät vastaavat 1,972 2,313 2,330 3,215 3,528 Vaihto-omaisuus Muut vaihtuvat vastaavat 4,046 5,075 7,332 9,878 13,862 Oma pääoma 2,251 2,387 2,443 2,258 2,196 Pitkäaikainen vieras pääoma 1,973 2,557 3,807 6,400 7,871 Lyhytaikainen vieras pääoma 1,794 2,444 3,411 4,435 7,323 Taseen loppusumma 6,019 7,388 9,661 13,093 17,390 Korollinen vieras pääoma 2,196 3,052 4,783 7,541 9,895 Koroton vieras pääoma 1,571 1,950 2,436 3,294 5,299 Korollinen nettovelka 1,931 2,948 4,642 7,187 9,830 Tunnusluvut Oman pääoman tuotto-% (keskim) 14.1 14.7 11.2-22.4 6.6 Sijoitetun pääoman tuotto-% (keskim) 14.6 14.1 11.8-0.5 7.4 Omavaraisuusaste, % 37.3 32.3 25.6 17.6 13.0 Nettovelkaantumisaste, % (Gearing) 87.7 125.9 192.0 321.9 452.2 Quick ratio 2.40 2.20 2.30 2.43 2.07 Current ratio 2.26 2.08 2.15 2.23 1.89 Osakekohtaiset tunnusluvut Osakkeiden määrä, kpl Tulos / osake Oma pääoma / osake euro euro SBB - Solutions for Business and Brains Oy
Töölön Matkatoimisto Oy Luvut 1,000 euro 3/21/2008 P - Analyzer Tilikausi/pituus 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 1-12/12 5100151 OIKAISTU TULOSLASKELMA II LIIKEVAIHTO 18,967 34,573 37,842 48,721 49,863 Valmistevaraston lis(+) tai väh(-) Valmistus omaan käyttöön Tämä raportti syntyy automaattisesti Analyysi-ohjelmistoon taulukkoon Otu2 Muut liiketoiminnan tuotot 4 233 Aine- ja tarvikekäyttö Ulkopuoliset palvelut 8,718 23,437 26,191 35,192 36,365 Henkilöstökulut (muuttuvat) Muut muuttuvat kulut MYYNTIKATE 10,250 11,136 11,651 13,532 13,732 Henkilöstökulut (kiinteät) 5,194 5,681 6,152 7,340 7,068 Omistajan palkkakorjaus Vuokrat Leasingvuokrat Muut kiinteät kulut 3,931 4,283 4,270 5,587 5,077 KÄYTTÖKATE 1,125 1,172 1,229 605 1,586 Osinkotuotot ja osuudet Rahoitustuotot 30 9 41 33 14 Korkokulut (-) -105-191 -308-425 -572 Muut rahoituskulut (-) Kurssierot (+/-) Kurssierojen oikaisu (+/-) Liiketoiminnan verot (-) -232-170 -170-51 -96 RAHOITUSTULOS 817 821 793 162 933 Suunnitelman mukaiset poistot (-) -506-486 -525-682 -787 NETTOTULOS 312 335 268-520 146 Arvonalentumiset sijoituksista (-) Satunnaiset tuotot 198 560 Satunnaiset kulut ja satunnaisten verot (-) KOKONAISTULOS 509 335 268 40 146 Suunnitelman mukaiset poistot 506 486 525 682 787 Kirjanpidon poistot (-) -481-475 -446-682 -776 Vapaaehtoisten varausten lis(-)/väh(+) Omistajan palkkakorjaus (+) Eläkevastuuvajauksen muutos (+/-) Kuluiksi kirjatut aktivoinnit (+) Kurssierojen oikaisu (+/-) Vähemmistöosuus tilik tuloksesta (-) TILIKAUDEN TULOS 534 346 347 40 157 Laatija: SBB- Solutions for Business and Brains Oy