NORVESTIA OSAVUOSIKATSAUS 1.1. 31.3.2007 Osinko-oikaistu substanssi nousi kauden aikana 3,9 % (9,3 %). Tilikauden tulos oli 6,3 milj. euroa (13,9). Substanssi per osake oli 10,53 (10,09 ). Maaliskuussa 2007 osinkoa jaettiin 0,60 per osake (0,60 ). s n NORVESTIA OYJ
Norvestia lyhyesti Norvestia Oyj on pörssinoteerattu sijoitusyhtiö. Norvestiakonserni sijoittaa pääasiassa pohjoismaisiin osakkeisiin, osakerahastoihin, hedge-rahastoihin sekä rahamarkkinoille ja muihin arvopapereihin. Norvestian sijoitustoiminnan päämääränä on hyvä riskikorjattu tuotto. Norvestia Oyj kuuluu Kaupthing Bank konserniin ja on Norventures Oy:n emoyhtiö. Tunnusluvut 1.1.-31.3.2007 1.1.-31.3.2006 1.1.-31.12.2006 Tulos/osake, 0,41 0,91 1,53 31.3.2007 31.3.2006 31.12.2006 Omavaraisuusaste 93,1 % 94,9 % 94,6 % Oma pääoma/osake, 10,53 10,09 10,71 Substanssi/osake, 10,53 10,09 10,71 B-osakkeen pörssikurssi, 8,20 8,50 9,29 Osakkeiden lukumäärä 15 316 560 15 316 560 15 316 560 Substanssi- ja kurssikehitys 300 250 200 150 100 50 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Osakekurssi, osinko- ja antikorjattu Substanssi, osinko-ja antikorjattu OMX Helsinki Cap -tuottoindeksi Bloomberg/EFFAS -obligaatioindeksi, Suomi
O s a v u o s i k a t s a u s 1.1. 31.3.2007 OSAKEMARKKINAT Perusteema osakemarkkinoilla säilyi muuttumattomana vuoden ensimmäisellä neljänneksellä. Maailmantalouden suuri likviditeetti ohjasi edelleen varoja osakemarkkinoille ja nosti osakkeiden hintoja eri pörsseissä. Helsingin pörssissä vuosi alkoi vahvasti ja helmikuun 26. päivään mennessä pörssin kehitystä mittaava OMX Helsinki CAP -tuottoindeksi oli noussut jo 8,6 %. Helmikuun viimeisellä viikolla osakekurssit kuitenkin laskivat nopeasti ja koko alkuvuoden nousu oli lähes menetetty. Maaliskuussa osakekurssit kääntyivät taas uudestaan nousuun ja päätyivät selvään nousuun koko vuosineljänneksen osalta. Nopeat kurssimuutokset ovat olleet tyypillisiä viime kuukausien aikana ja kuvaavat hyvin sijoittajien mielialoja. Miltei kaikkien osakesijoittajien sijoitukset ovat viime vuosien hyvän kurssikehityksen johdosta nyt voitolla ja sijoittajat ovat valmiita myymään näitä sijoituksia nopeasti, jos he ennakoivat nousutrendin päättyneen. Tällaiset nopeat myynnit voimistavat kurssireaktioita varsinkin epälikvidien osakkeiden kohdalla. Tulosjulkistusten myötä varmistui, että 2006 tehtiin Helsingin pörssin osalta kaikkien yhtiöiden yhteenlaskettu tulosennätys. Helsingin pörssissä noteerattujen yhtiöiden kevään 2007 osinkotuotto oli keskimäärin 3,5 %, mikä on historiallisessa tarkastelussa varsin korkea arvo. Osinkotuotto onkin ollut kilpailukykyinen myös riskittömiin korkosijoituksiin verrattuna. Seuraavassa taulukossa esitetään indeksikehitys eri pörsseissä vuoden 2007 kolmen ensimmäisen kuukauden aikana: Suomi / OMX Helsinki -indeksi 7,1 % Suomi / OMX Helsinki CAP -tuottoindeksi 8,7 % Ruotsi / OMX Stockholm -indeksi 5,9 % Norja / OBX-indeksi 4,0 % Tanska / OMX Copenhagen -indeksi 4,8 % USA / Nasdaq Composite -indeksi 0,3 % USA / S&P 500 -indeksi 0,2 % Bloomberg European 500 -indeksi 2,5 % Japani / Nikkei 225 -indeksi 0,4 % Norvestian osinko-oikaistu pörssikurssi -5,3 % Norvestian osinko-oikaistu substanssi 3,9 % SUBSTANSSIARVO JA PÖRSSIKURSSI Norvestian osakekohtainen substanssiarvo 31.3.2007 oli 10,53 euroa (10,09 euroa vuotta aikaisemmin) ja vuoden 2006 lopussa 10,71 euroa. Kun maaliskuussa 2007 jaettu 0,60 euron osinko otetaan huomioon, nousi yhtiön osakekohtainen substanssiarvo katsauskaudella 0,41 euroa (0,91), mikä vastaa 3,9 %:n nousua (9,3 %). Norvestian B-osakkeen päätöskurssi 31.3.2007 oli 8,20 euroa per osake (8,50), mikä vastasi 22 %:n substanssialennusta (16 %). Vuoden 2006 lopussa kurssi oli 9,29 euroa osakkeelta. KONSERNIN TULOS IFRS:N MUKAAN Tämä osavuosikatsaus on laadittu IFRS:n mukaisesti. Osavuosikatsauksessa sovelletaan samoja laatimisperiaatteita kuin tilinpäätöksessä 2006. Tunnuslukujen laskennassa on sovellettu samoja laskentaperiaatteita kuin tilinpäätöksessä ja vuosikertomuksessa 2006. Laimennettua tulosta per osake ei ole esitetty erikseen, koska yhtiö ei ole laskenut liikkeeseen instrumentteja, joilla olisi laimentava vaikutus. Konsernin tulos oli vuoden 2007 tammi - maaliskuussa 6,3 miljoonaa euroa (13,9) ja liiketoiminnan kulut olivat 0,4 miljoonaa euroa (0,5). SIJOITUKSET Norvestia-konsernin sijoitusaste oli maaliskuun lopussa 76 % (77 %). Eri sijoituskohteiden painot emoyhtiössä olivat seuraavat: suorat osakesijoitukset 53 % (60 %), osakerahastot 7 % (7 %), hedge-rahastot 16 % (15 %), rahamarkkinasijoitukset 17 % (17 %) sekä kassa ja pankkisaatavat 7 % (1 %). Norvestia Oyj:n sijoituksista 85 % on euromääräisiä, 13 % Ruotsin kruunuissa ja 2 % muussa valuutassa. Norvestian substanssituotto on eri kuukausien välillä vaihdellut selvästi yleistä osakemarkkinakehitystä vähemmän. Yhtiö on suojannut sijoituksiaan osittain myyntioptioilla sekä vaihdellut lyhytaikaisten korkosijoitusten määrää markkinanäkemyksensä perusteella. Ensimmäisellä neljänneksellä Norvestia on ollut etenkin monen hyvää osinkotuottoa maksavan osakkeen netto-ostaja. Lyhytaikaisten korkosijoitusten määrä on pidetty suhteellisen suurena, millä pyritään varmistamaan toimintavapaus erilaisissa markkinaolosuhteissa. Norvestia pyrkii sijoitustoiminnassaan jatkuvasti hyödyntämään myös nopeita kurssimuutoksia ja ylireagointeja osakemarkkinoilla. TEOLLISUUSSIJOITTAMINEN Norvestia on vuonna 2007 aloittanut pitkäaikaisten teollisuussijoitusten hakemisen. Tällaisten sijoitusten tavoitteena on kohdeyritystä edelleen kehittämällä nostaa sijoitetun pääoman tuottotasoa. Teollisuussijoituksiin on tämänhetkisen kehyksen mukaan käytettävissä noin 20-30 % sijoitusvarallisuudesta, mutta tämä määrä voidaan myös ylittää. Teollisuussijoituksilla ei ole aikarajaa, vaan niitä tehdään sopivien tilaisuuksien tullen. Kevään yhtiökokous valtuutti hallituksen hankkimaan yhtiön omia osakkeita sekä päättämään mahdollisesta osakeannista. Molemmat valtuudet voidaan käyttää teollisuussijoitusten hankinnoissa. Myös vieraan pääoman käyttöä teollisuussijoitusten rahoittamisessa tullaan harkitsemaan. 3
NORVESTIA-KONSERNI Kaupthing Bank -konserniin kuuluva Norvestia Oyj on Norventures Oy:n emoyhtiö. Norvestian emoyhtiön Kaupthing Bank hf.:n kotipaikka on Reykjavik, Islanti. Norvestia sijoittaa pääasiassa pohjoismaisiin osakkeisiin, osakerahastoihin, hedge-rahastoihin sekä rahamarkkinoille ja muihin arvopapereihin. Norvestia Oyj:n B-osake on noteerattu OMX:n Helsingin pörssin pohjoismaisella listalla. VARSINAINEN YHTIÖKOKOUS Varsinaisessa yhtiökokouksessa 13.3.2007 päätettiin jakaa vuodelta 2006 osinkoa 0,60 euroa osaketta kohden. Osinko maksettiin 23.3.2007. Hallitukseen valittiin uudelleen: J.T. Bergqvist, puheenjohtaja Hreidar Már Sigurdsson, varapuheenjohtaja Stig-Erik Bergström, jäsen Sigurdur Einarsson, jäsen Robin Lindahl, jäsen Tilintarkastajaksi valittiin uudelleen KHT Rabbe Nevalainen ja varatilintarkastajaksi Ernst & Young Oy. Yhtiökokous päätti muuttaa yhtiöjärjestystä, jotta se vastaisi uutta osakeyhtiölakia. Muutokset olivat pääosin teknisiä. Yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään omien osakkeiden hankinnasta julkisessa kaupankäynnissä Helsingin Pörssissä. Valtuutus oikeuttaa ostamaan yhteensä 4 500 000 B-osaketta ennen 31.5.2008. Hallitus valtuutettiin myös päättämään osakeannista sekä optio-oikeuksien ja muiden erityisten oikeuksien antamisesta. Maksimimäärä osakkeita joita voidaan laskea liikkeelle on 4 500 000 osaketta. Valtuutus on voimassa 31.5.2008 asti. HENKILÖSTÖ JA INVESTOINNIT Vuoden kolmen ensimmäisen kuukauden aikana Norvestiakonsernin palveluksessa oli keskimäärin 6 henkeä (5). Investointeja ei tehty koneisiin eikä kalustoon (-). OSAKKEENOMISTAJAT Norvestialla oli 6 098 osakkeenomistajaa maaliskuun 2007 lopussa (5 863). Osakkeista 30,9 % oli ulkomaisessa omistuksessa (30,8 %). Yhtiön suurin osakkeenomistaja on Kaupthing Bank, joka omisti 30,6 % (30,6%) osakkeista vastaten 54,6 % (54,6%) äänistä. Norvestian toiseksi suurin omistaja Vakuutusosakeyhtiö Henki-Sampo omisti 11,7 % (11,7 %) osakkeista ja 7,6 % (7,6 %) äänistä. Kymmenellä suurimmalla osakkeenomistajalla oli hallussaan yhteensä 47,0 % (54,4 %) osakkeista ja 65,3 % (70,2 %) osakkeiden yhteenlasketusta äänimäärästä. SIJOITUSTOIMINNAN RISKIT Yksi Norvestian sijoitustoiminnan periaatteista on hajauttaa sijoitukset ja siten rajoittaa kokonaisriskitasoa sekä samalla tavoitella tasaista omaisuuden kasvua. Merkittävä osa sijoituksista voidaan ajoittain kuitenkin keskittää tiettyihin sijoitustyyppeihin ja arvopapereihin, joiden epäedullinen kehitys voi heikentää merkittävästi Norvestian tulosta. Taloudellinen kehitys sekä pörssikurssien muutokset koti- ja ulkomailla vaikuttavat olennaisesti Norvestian tulokseen. Tämän lisäksi myös valuuttakurssimuutokset vaikuttavat yhtiön tulokseen. TULEVAISUUDEN NÄKYMÄT Maailmantalouden kasvun ennakoidaan jatkuvan hyvänä, mutta sen nopeimman vaiheen arvioidaan jo olevan takanapäin. Maailmantalouden kasvun epävarmuuteen liittyvät riskit ovat säilyneet entisellään, ja näistä tärkeimpiä ovat Yhdysvaltain suuri vaihtotaseen alijäämä sekä kotitalouksien velkaantuminen. Yhdysvaltain asuntomarkkinoiden kehityksessä on viime kuukausina ollut nähtävissä huolestuttavia piirteitä, joista esimerkkinä mm. subprime-lainoihin liittyvät maksuvaikeudet. Suuri joukko tällaisia lainoja myöntäviä yhtiöitä onkin jo ajautunut taloudellisiin ongelmiin. Kuluvan vuoden aikana nähdään, kuinka suuria Yhdysvaltain asuntosektorin ongelmat ovat ja onko niillä todellista vaikutusta yksityiseen kulutukseen, joka on Yhdysvaltain talouden tärkein yksittäinen voimavara. Asuntomarkkinaongelmien leviäminen Eurooppaan olisi uhka myös euroalueen kehitykselle, mutta tästä ei ainakaan toistaiseksi ole selvää näyttöä. Viime keväästä 12 kuukauden euribor on noussut noin 1 %:n ja on tällä hetkellä noin 4,2 %. Tämä on korkein korkotaso euroalueella yli viiteen vuoteen. Absoluuttisesti tarkasteltuna korkotaso on kuitenkin edelleen varsin matala, etenkin jos se suhteutetaan Suomen aikaisempaan korkohistoriaan. Ennätyksellisen nopea rahamäärän kasvu euroalueella ennakoi kuitenkin sitä, että Euroopan keskuspankki joutuu nostamaan ohjauskorkoaan yhä sen 3,75 %:n nykytasosta. Keskuspankkien korkopäätökset ja inflaation kehitys ovat vuoden 2007 aikana tärkeässä asemassa osakemarkkinoiden kannalta. Jos korkotaso nousee ennakoitua enemmän, se ohjaa varallisuutta pois osakemarkkinoilta korkosijoituksiin, mikä taas vaikuttaisi negatiivisesti osakemarkkinoihin. Valitsemansa strategian mukaisesti Norvestia keskittyy myös jatkossa pääosin ns. arvo-osakkeisiin. Arvo-osake on osake, jonka kurssi on historiallisesti alhaisella tasolla ja jonka hinta suhteessa yhtiön substanssiin sekä odotettuun tulokseen on alhainen. Yhtiön uuden strategian mukaisesti Norvestia on aloittanut pitkäaikaisten teollisuussijoitusten hakemisen. Sijoitusaste, kuten myös osakkeiden, rahastojen ja korkoa tuottavien sijoitusten välinen suhde, arvioidaan sen hetkisen tilanteen mukaan. 4
K o n s e r n i n t u l o s l a s k e l m a, I F R S 1 000 1.1.-31.3.2007 1.1.-31.3.2006 1.1.-31.12.2006 Arvopaperitoiminnan voitot ja tappiot 6 929 15 266 27 020 Henkilöstökulut -207-322 -930 Poistot ja arvonalentumiset -3-8 -25 Liiketoiminnan muut kulut -203-163 -687 LIIKEVOITTO 6 516 14 773 25 378 Rahoitustuotot ja -kulut 19-6 -2 VOITTO ENNEN VEROJA 6 535 14 767 25 376 Tuloverot* -201-881 -2 642 Voitto tytäryhtiön myynnistä - - 724 TILIKAUDEN VOITTO 6 334 13 886 23 458 *Perustuu katsauskauden tulokseen Tulos/osake, 0,41 0,91 1,53 Osakkeiden lukumäärä 15 316 560 15 316 560 15 316 560 K o n s e r n i n t a s e, I F R S 1 000 31.3.2007 31.3.2006 31.12.2006 Varat PITKÄAIKAISET VARAT Aineelliset hyödykkeet 41 49 45 41 49 45 LYHYTAIKAISET VARAT Kaupankäyntisalkku 83 421 91 715 70 999 Muut käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat 39 883 33 574 37 961 Myytävissä olevat rahoitusvarat 1 730 2 240 1 730 Saamiset 12 542 15 108 180 Rahavarat 35 616 29 450 62 554 173 192 172 087 173 424 Oma pääoma ja velat 173 233 172 136 173 469 OMA PÄÄOMA Osakepääoma 53 608 53 608 53 608 Ylikurssirahasto 6 896 6 896 6 896 Kertyneet voittovarat edellisiltä tilikausilta 94 390 80 122 80 122 Tilikauden voitto 6 334 13 886 23 458 161 228 154 512 164 084 LASKENNALLINEN VEROVELKA 7 717 8 597 7 450 LYHYTAIKAINEN VIERAS PÄÄOMA 4 288 9 027 1 935 173 233 172 136 173 469 5
K o n s e r n i n r a h a v i r t a l a s k e l m a, I F R S 1 000 LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA 1.1.-31.3.2007 1.1.-31.3.2006 1.1.-31.12.2006 Voitto ennen veroja 6 535 14 767 25 376 Oikaisut: Liiketoimet, joihin ei liity maksutapahtumia -390-7 286-6 873 6 145 7 481 18 503 Käyttöpääoman muutos Kaupankäyntisalkun ja muiden sijoitusten muutos -13 316-13 273-829 Saamisten muutos -12 361-14 984-56 Muutos lyhytaikaisessa vieraassa pääomassa 2 797 2 304-2 247-22 880-25 953-3 132 Saadut ja maksetut verot -1 013-67 -1 518 LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA -17 748-18 539 13 853 INVESTOINTIEN RAHAVIRTA Myydyt tytäryhtiöt - - 724 Investoinnit aineellisiin hyödykkeisiin - -4-16 INVESTOINTIEN RAHAVIRTA - -4 708 RAHOITUKSEN RAHAVIRTA Maksetut osingot -9 190-9 190-9 190 RAHOITUKSEN RAHAVIRTA -9 190-9 190-9 190 KAUDEN RAHAVIRTA -26 938-27 733 5 371 Likvidit varat kauden alussa 62 554 57 183 57 183 Likvidit varat kauden lopussa 35 616 29 450 62 554 Likvidien varojen lisäys/vähennys -26 938-27 733 5 371 K o n s e r n i n o m a n p ä ä o m a n m u u t o k s e t Ylikurssi- Kertyneet Tilikauden 1 000 Osakepääoma rahasto voittovarat tulos Yhteensä Avaava tase 1.1.2006 53 608 6 896 57 885 31 426 149 815 Siirrot 31 426-31 426 0 Osingot -9 189-9 189 Tilikauden tulos 13 886 13 886 Päättävä tase 31.3.2006 53 608 6 896 80 122 13 886 154 512 Avaava tase 1.1.2007 53 608 6 896 80 122 23 458 164 084 Siirrot 23 458-23 458 0 Osingot -9 190-9 190 Tilikauden tulos 6 334 6 334 Päättävä tase 31.3.2007 53 608 6 896 94 390 6 334 161 228 6
K o n s e r n i n s u b s t a n s s i a r v o milj. 31.3.2007 31.3.2006 31.12.2006 VARAT PITKÄAIKAISET VARAT Aineelliset hyödykkeet 0,0 0,0 0,0 LYHYTAIKAISET VARAT Kaupankäyntisalkku 83,4 91,7 71,0 Muut rahoitusinstrumentit käypään arvoon 39,9 33,6 38,0 Muut sijoitukset 1,7 2,2 1,7 Rahavarat ja saamiset 48,2 44,6 62,7 VARAT YHTEENSÄ 173,2 172,1 173,4 Lyhytaikainen vieras pääoma -4,3-9,0-1,9 Laskennallinen verovelka -7,7-8,6-7,4 SUBSTANSSI 161,2 154,5 164,1 Substanssi/osake, 10,53 10,09 10,71 Osinko-oikaistu substanssimuutos 1.1.-31.3.2007 1.1.-31.3.2006 1.1.-31.12.2006 Muutos, milj. 6,3 13,9 23,5 Osakekohtainen muutos, 0,41 0,91 1,53 Osakekurssi ja substanssiarvo, antikorjatut Laskentaperusteet /osake 12 10 8 6 4 Julkisesti noteeratut arvopaperit, sijoitusrahastot ja johdannaiset on arvostettu viimeiseen kaupantekokurssiin. Mikäli kaupantekokurssia ei ole ollut, on käytetty ostonoteerausta. Noteeraamattomat osakkeet ja osuudet on arvostettu käypään arvoon käyttäen laskennallisia arvonmääritysmenetelmiä. 2 0 31.12.2000 31.12.2001 31.12.2002 31.12.2003 31.12.2004 31.12.2005 31.12.2006 31.3.2007 B-osakkeen kurssi Substanssiarvo 7
V a s t u u s i t o u m u k s e t 31.3.2007 31.3.2006 31.12.2006 Pantit, milj. Shekkitililimiitin vakuutena 2,0 milj. (2,0 milj. ), joka oli kokonaan käyttämättä 31.3.2007 Osakkeet markkina-arvoon 7,3 6,7 6,9 Muut sitoumukset Sijoitussitoumus Sponsor Fund Ky:hyn 0,3 0,3 0,3 J o h d a n n a i s s o p i m u k s e t Norvestia on käyttänyt standardisoituja johdannaissopimuksia tehostaakseen arvopaperisalkun hallintaa. Alla olevassa taulukossa esitetään johdannaissopimusten markkina-arvo sekä kohde-etuuden markkina-arvo. Markkina-arvo on oikaistu osakkeiden vastaavilla osinkotuotoilla. Kaikki arvot ovat bruttosummia. Johdannaiset on kirjattu käypään arvoon ja muutokset siten kirjattu tulosvaikutteisesti. Suojauslaskentaa ei ole sovellettu. Osakejohdannaiset, 1 000 Optiosopimukset 31.3.2007 31.3.2006 31.12.2006 Ostetut osto-optiot, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo - 2 221 1 672 Markkina-arvo - 95 45 Ostetut myyntioptiot, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo - 919 - Markkina-arvo - 21 - Asetetut osto-optiot, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo -1 266-964 - Markkina-arvo -46 5 - Indeksijohdannaiset, 1 000 Ostetut osto-optiot, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo 16 957-10 189 Markkina-arvo 419-210 Ostetut myyntioptiot, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo 1 036 - - Markkina-arvo 39 - - 8
S i j o i t u k s e t 31. m a a l i s k u u t a 2007 Lukumäärä Hankinta-arvo Markkina-arvo Osuus osakkeita/osuuksia 1 000 1 000 markkina-arvosta NORVESTIA OYJ PÖRSSINOTEERATUT YHTIÖT Ahlström Oyj 18 095 423 436 0,4 % Amer Sports Oyj 101 918 1 647 1 673 1,4 % Atria Yhtymä Oyj 55 713 953 1 139 0,9 % Cargotec Oyj 5 100 120 231 0,2 % Comptel Oyj 163 975 299 305 0,3 % Elcoteq SE sarja A 12 500 116 99 0,1 % Elisa Oyj sarja A 119 967 2 659 2 602 2,1 % eq Oyj 30 000 94 177 0,2 % Finnair Oyj 94 579 1 060 1 228 1,0 % Fortum Oyj 370 919 7 763 8 097 6,6 % Huhtamäki Oyj 240 000 3 309 2 974 2,4 % Kemira Oyj sarja A 72 000 955 1 234 1,0 % Kemira Growhow Oyj 119 176 641 1 202 1,0 % Kesko Oyj sarja B 23 100 462 922 0,8 % Kone Oyj sarja B 20 400 609 873 0,7 % Konecranes Oyj 14 000 122 351 0,3 % Lännen Tehtaat Oyj 48 150 541 1 107 0,9 % Metso Oyj 20 000 645 791 0,7 % M-Real Oyj sarja B 189 000 758 1 100 0,9 % Neste Oil Oyj 143 632 3 334 3 706 3,0 % Nokia Oyj 236 750 3 747 4 079 3,3 % Nokian Renkaat Oyj 43 900 501 900 0,7 % Okmetic Oyj 29 200 45 112 0,1 % OKO Osuuspankkien Keskuspankki Oyj sarja A 278 755 2 321 3 557 2,9 % Oriola-KD A 18 600 22 60 0,1 % Oriola-KD B 91 100 157 297 0,2 % Orion Oyj sarja A 18 600 153 335 0,3 % Orion Oyj sarja B 107 100 1 376 1 932 1,6 % Outokumpu Oyj sarja A 88 000 2 378 2 264 1,9 % Perlos Oyj 299 820 1 732 1 142 0,9 % Raisio Oyj sarja V 551 900 1 038 1 027 0,8 % Rautaruukki Oyj sarja K 78 890 2 766 2 752 2,3 % Sampo Oyj sarja A 345 000 5 867 7 838 6,4 % SanomaWSOY Oyj sarja B 44 730 963 993 0,8 % Stora Enso Oyj sarja R 182 400 2 215 2 371 2,0 % TietoEnator Oyj 77 428 1 754 1 688 1,4 % UPM-Kymmene Oyj 169 299 3 068 3 229 2,7 % Wärtsilä Oyj Abp sarja B 14 000 640 648 0,5 % YIT Oyj 24 000 271 619 0,5 % 3Com Corp 53 400 149 157 0,1 % Cooper Tire & Rubber Co 18 000 157 247 0,2 % DAXEX ETF 29 500 1 687 1 960 1,6 % Deutsche Telekom AG 19 750 227 245 0,2 % France Telekom SA 12 500 206 247 0,2 % Intel Corp 8 100 130 116 0,1 % Merck & Co. Inc. 2 400 61 80 0,1 % Nasdaq 100 ITS 29 100 1 123 951 0,8 % New York Times Cl A 10 500 189 185 0,2 % Nordea Bank AB FDR 496 000 4 666 5 927 4,9 % Norske Skogindustrier ASA 11 571 135 148 0,1 % Rottneros AB 230 000 184 149 0,1 % Siemens AG 5 000 423 400 0,3 % Sun Microsystems Inc. 52 100 151 235 0,2 % Superior Industries Intl 9 800 142 153 0,1 % TeliaSonera Oyj 820 000 3 978 5 305 4,3 % Valeo SA 9 420 260 414 0,3 % 71 392 83 009 68,1 % 9
Lukumäärä Hankinta-arvo Markkina-arvo Osuus osakkeita/osuuksia 1 000 1 000 markkina-arvosta JOHDANNAISSOPIMUKSET Elisa osto-optioita (asetetut) -1 000 0-46 0,0 % OESX osto-optioita 1 400 245 419 0,3 % OESX myynti-optioita 700 311 39 0,0 % 556 411 0,3 % RAHASTOT Avenir B 2 512 2 523 4 325 3,6 % Arvo Finland Value K 741 356 1 000 1 005 0,8 % Brummer & Partners Nektar 30 085 4 929 6 059 5,0 % Brummer & Partners Zenit 934 0 4 811 3,9 % Didner & Gerge Aktiefond 34 443 2 219 4 294 3,5 % Futuris 19 559 2 733 5 800 4,8 % OP-Eurooppa Arvo A 7 502 1 712 2 217 1,8 % OP-Suomi Arvo A 14 972 973 2 733 2,2 % RAM One 40 274 3 991 5 087 4,2 % 20 080 36 331 29,8 % OBLIGAATIOT KO VIII/2004 Pharma 6 428 000 440 513 0,4 % PRIVATE EQUITY RAHASTO Sponsor Fund I Ky 13 13 0,0 % NORVESTIA OYJ YHTEENSÄ 92 481 120 277 98,6 % NORVENTURES OY NOTEERAAMATTOMAT YHTIÖT Polystar Instruments AB 266 000 1 717 1 717 1,4 % NORVENTURES OY YHTEENSÄ 1 717 1 717 1,4 % NORVESTIA-KONSERNI YHTEENSÄ 94 197 121 994 100,0 % Norvestia-konsernin Norvestia-konsernin sijoitusten sijoitukset 31.3.2007 maantieteellinen jakauma 31.3.2007 Osakerahastot 8 % Hedgerahastot 22 % Noteeraamattomat yhtiöt 1 % Optiot 0 % Pörssinoteeratut yhtiöt 69 % Euroopan ulkopuoliset 19 % Muu Eurooppa 10 % Muut pohjoismaat 12 % Suomi 59 % Helsinki 19.4.2007 Norvestia Oyj Hallitus Osavuosikatsaus ei ole yhtiön tilintarkastajan tarkastama. 10
s n NORVESTIA Pohjoisesplanadi 35 E 00100 Helsinki Puh. +358 9 622 6380 Faksi +358 9 622 2080 www.norvestia.fi info@norvestia.fi Y-tunnus: 0586253-1 OYJ