Neomarkka Oyj Osavuosikatsaus 1.1. - 30.9.2006 Yhtiön toimiala Neomarkka on Helsingin Pörssin päälistalla noteerattu sijoitusyhtiö. Yhtiön tehtävänä on luoda omistaja-arvoa muodostamalla kanava sellaisiin sijoituskohteisiin, joita osakkeenomistajien on muuten vaikea tavoittaa. Sijoitustoiminnan tavoitteena on korkea absoluuttinen tuotto osake- ja korkomarkkinoiden yleisestä kehityksestä riippumatta. Yhtiö tavoittelee osakemarkkinoilla vallitsevaa tasoa alhaisempaa tuottojen vaihtelutasoa. Yhtiö on keskittänyt pääosan sijoituksistaan absoluuttisen tuoton rahastoihin eli hedge-rahastoihin. Hedge-rahastot on yleensä suunnattu ammattimaisille sijoittajille ja niiden minimisijoitukset voivat olla hyvinkin suuria. Pienempi osa substanssista on ollut sijoitettuna suoraan tai epäsuorasti osakkeisiin, joukkovelkakirjoihin, johdannaisiin ja muihin noteerattuihin tai noteeraamattomiin arvopapereihin. Yhtiö on säädellyt riskitasoaan sijoitussalkun muutosten lisäksi myös sijoitusastetta ja vieraan pääoman määrää muuttamalla. Substanssiarvon kehitys Yhtiön osinkokorjattu substanssiarvo per osake nousi katsauskaudella 2,0 % (5,7 % vastaavana ajankohtana vuonna 2005). Substanssin nousu oli pääosin seurausta yhtiön salkussa olleiden hedge-rahastojen ja noteerattujen osakkeiden realisoinneista ja arvonmuutoksista, sekä yhtiön noteeraamattomien sijoitusten myyntivoitoista ja osinkotuotoista. Kauden päättyessä substanssiarvo per osake oli 9,60 euroa (9,62). Maaliskuussa 2006 maksettiin vuodelta 2005 osinkoa 0,30 euroa per osake (0,30). Katsauskauden ensimmäisen ja kolmannen vuosineljänneksen substanssituotot vastasivat viime vuosien aikana toteutunutta tasoa, kun taas toinen vuosineljännes oli heikko. Kokonaisuutena katsauskaudella toteutunut tuotto jäi edelleen vaatimattomaksi, vaikka kolmannella vuosineljänneksellä sekä osake- että hedge-rahastosijoitusten tuotto oli positiivinen. Neomarkan tuottotavoitetta ei ole sidottu minkään yksittäisen omaisuusluokan kuten osakkeiden tai joukkovelkakirjojen markkinatuottoon, vaan tavoitteena on tasainen tuotto kaikissa markkinatilanteissa. Neomarkan 12 kuukauden tuottoa verrataan näiden omaisuusluokkien laajoihin markkinaindekseihin oheisessa taulukossa. Ensimmäinen sarake esittää tuottoluvut, toinen toteutuneen riskitason volatiliteetillä eli tuoton vaihtelutasolla ilmaistuna ja kolmas Sharpen lukua. Korkea Sharpen luku tarkoittaa, että tuotto on ollut korkea suhteessa toteutuneeseen riskiin. Kyseisellä jaksolla osakkeet ovat tuottaneet hyvin, volatiliteetti on ollut poikkeuksellisen alhainen ja Sharpen luku kohtalainen. Joukkovelkakirjojen tuotto on vastaavasti ollut negatiivinen. Tuotto % Volatiliteetti % Sharpe 12 kk 12 kk 12 kk Neomarkka substanssi/osake 2,9 % 4,6 % 0,1 Osakkeet, maailma MSCI World Free Yield Index (EUR) 8,7 % 8,9 % 0,7 Joukkovelkakirjat, euroalue JP Morgan EMU Government Bond Index (EUR) -0,1 % 3,0 % neg Riskitön rahamarkkinatuotto euroalueella 2,5 % Reilu neljä vuotta sitten hedge-rahastosijoittamiseen sidotun sijoitusstrategian tuloksena Neomarkan riski on ollut erittäin alhainen, eli substanssin tuotto on vaihdellut selkeästi vähemmän kuin osakemarkkinoiden tuotto. Tasoltaan Neomarkan tuotto on kyseisenä ajanjaksona kuitenkin ylittänyt osakkeiden maailmanmarkkinoiden tuoton selvästi. Neomarkan hedge-rahastojen keskimääräinen vuosituotto on kyseisellä aikajaksolla ollut 7,1 %, kun osakemarkkinoiden tuotto on ollut 0,4 % ja Euro-alueen bondien tuotto on ollut 6,1 %. Hedge-rahastosalkun Sharpen luku on ollut korkea. Tuotto % Volatiliteetti % Sharpe / vuosi 54 kk 54 kk 54 kk Neomarkan hedge-rahastosalkku 7,1 % 3,2 % 1,4 Osakkeet, maailma MSCI World Free Yield Index (EUR) 0,4 % 14,6 % neg Joukkovelkakirjat, euroalue JP Morgan EMU Government Bond Index (EUR) 6,1 % 3,3 % 1,1 Riskitön rahamarkkinatuotto euroalueella 2,5 %
Tulos ja rahoitus Konsernin arvopaperitoiminnan voitot ja tappiot olivat katsauskaudella 3,6 miljoonaa euroa (5,4). Liiketoiminnan kulut olivat 1,0 miljoonaa euroa (0,8). Katsauskauden tulos oli 1,2 miljoonaa euroa (3,1). Osakekohtainen voitto oli 0,20 euroa (0,52). Katsauskauden päättyessä oma pääoma osaketta kohden oli 9,60 euroa (9,62) ja omavaraisuus 58,2 % (58,2 %). Aineellinen käyttöomaisuus oli poistojen jälkeen 0,06 miljoonaa euroa (0,02). Konsernin palveluksessa oli keskimäärin 4 henkilöä (4). Sijoitukset Vuoden kolmannella neljänneksellä yhtiön sijoitusaste aleni. Osa syys-lokakuun vaihteessa tehdyistä sijoituksista kirjautui lokakuun ensimmäiselle päivälle. Kun ne otetaan huomioon sijoitusaste pysyi suurin piirtein ennallaan, noin 160 %:ssa. Noteeraamattomia sijoituksia vähennettiin merkittävästi ja hedge-rahastoihin tehtiin lisäsijoituksia. Suomalaisista puhelinyhtiöistä koostuvasta noteeraamattomien osakkeiden salkusta myytiin kaikki Osuuskunta KPY:n osuudet. Konserni kirjasi myynnistä 1,0 miljoonan euron voiton. Pääosa myydyistä osuuksista oli hankittu Neomarkka-konserniin vuonna 1999. Tämän sijoituksen kokonaistuotoksi koko sijoitusajalle muodostui noin 30 %, kun osuuskunnalta saadut osuuspääomakorot otetaan huomioon. Muut kuin euromääräiset sijoitukset suojattiin pääsääntöisesti valuuttatermiineillä. Katsauskauden viimeisenä päivänä konsernin sijoitusaste oli 144 % ja varat olivat sijoitettuna seuraavasti (luvut markkina-arvoin): 30.9.2006 30.9.2005 31.12.2005 Meuro Meuro Meuro (% substanssista) (% substanssista) (% substanssista) Hedge-rahastot 67,8 (117 %) 68,8 (119 %) 67,3 (115 %) Noteeratut osakkeet ja osakerahastot 11,3 (20 %) 11,3 (19 %) 11,3 (20%) Noteeraamattomat yhtiöt 4,1 (7 %) 14,8 (26 %) 14,8 (25%) Sijoitusaste 144 % 164 % 160 % Konsernirakenne ja osakkeenomistajat Neomarkka Oyj on emoyhtiö konsernissa, johon kuuluvat Neomarkan kokonaan omistamat tytäryhtiöt Novalis Oyj ja Alnus Oy. Konserniyhtiöiden kotipaikka on Helsinki. Katsauskauden lopulla Neomarkka Oyj:llä oli 14 188 osakkeenomistajaa (14 781). Yhtiön suurimman osakkeenomistajan Reka Oy:n omistusosuus oli 32,49 % osakkeista (0,0 %) ja 53,09 % äänistä (0,0 %). Neomarkka Oyj on täten osa Reka-konsernia. Reka Oy:n kotipaikka on Hyvinkää. Katsauskauden lopulla Neomarkan toiseksi suurimman osakkeenomistajan Metsäliitto Osuuskunnan omistusosuus oli 20,02 % osakkeista (20,02 %) ja 13,90 % äänistä (13,90 %). Kymmenen suurimman osakkeenomistajan yhteenlaskettu omistusosuus oli vuoden lopulla 57,99 % osakkeista (57,21 %) ja 70,80 % äänistä (70,25 %). Osakkeen kurssikehitys ja vaihto Neomarkka Oyj:n B-osake noteerataan Helsingin Pörssin päälistalla. Katsauskauden päätöskurssi oli 7,60 euroa (7,42) ja tähän kurssiin arvostettuna yhtiön kaikkien osakkeiden arvo oli 45,8 miljoonaa euroa (44,7). Katsauskaudella B-osakkeiden vaihto oli 1 457 694 osaketta (315 415) ja 12,6 miljoonaa euroa (2,2). B-osakkeen alin kurssi oli 7,31 euroa (6,40) ja ylin kurssi oli 9,20 euroa (7,70). Ottaen huomioon osingonmaksun osakkeen kokonaistuotto katsauskaudella oli 4,1 % (5,0 %). Katsauskauden päättyessä osakkeen hinta oli alle substanssiarvon. Substanssialennus oli 21 % (23 %). Katsauskauden jälkeiset tapahtumat Yhtiö on sopinut eq Pankki Oy:n ja eq Rahastoyhtiö Oy:n kanssa yhteistyöstä hedge-rahastosijoituksissa. Sopimuksen mukaan Neomarkka tulee toimimaan uuden hedgerahastoihin sijoittavan erikoissijoitusrahaston salkunhoidon neuvonantajana. Rahastoa hallinnoi eq Rahastoyhtiö ja salkunhoidosta vastaa eq Pankki. Neomarkka siirtää pääosan omista hedge-rahastosijoituksista perustettavaan rahastoon sen aloittaessa toimintansa. Järjestelyn tarkoituksena on tehostaa yhtiön hedgerahastoihin liittyvää sijoitustoimintaa laajentamalla toiminnan kohteena olevaa sijoitussalkkua sekä hyödyntämällä eq Pankin salkunhoito-osaamista. Toimiessaan salkunhoidon neuvonantajana Neomarkka saa salkunhoitopalkkiota. Tavoitteena on, että palkkio alentaa yhtiön oman sijoitussalkun hoitoon kohdistuvia kustannuksia ja sen seurauksena parantaa Neomarkan kannattavuutta. Tulevaisuuden näkymät Lähitulevaisuudessa Neomarkan salkun herkkyys osakemarkkinoiden muutoksille säilyy suhteellisen pienenä ja herkkyys markkinakorkojen muutoksille säilyy niin ikään pienenä. Sijoitussalkun kokoonpanoa ja yhtiön sijoitusastetta sopeutetaan tarpeen vaatiessa mikäli sijoitusten tuotto- ja riskiodotukset muuttuvat. Hallitus on käynnistänyt strategiatyöskentelyn, joka tulee vaikuttamaan yhtiön sijoituspolitiikkaan. Helsingissä 26. lokakuuta 2006 Neomarkka Oyj Hallitus
substanssilaskelma Substanssiraportit julkaistaan kuukausittain. Ne löytyvät konsernin verkkosivuilta www.neomarkka.fi. Neomarkka-konserni 30.9.2006 30.9.2005 31.12.2005 Substanssi/osake, euroa 9,60 9,62 9,70 Osinko 0,30 euroa osakkeelta irtosi osakkeesta 20. maaliskuuta 2006. Varat milj. milj. milj. Pitkäaikaiset varat Aineelliset hyödykkeet 0,1 0,0 0,0 Laskennallinen verosaaminen - - - Lyhytaikaiset varat Noteeratut osakkeet ja osakerahastot 11,3 11,3 11,3 Hedgerahastot 67,8 68,8 67,3 Noteeraamattomat osakkeet 4,1 14,8 14,8 Muut lyhytaikaiset varat 16,2 4,7 6,4 Varat yhteensä 99,4 99,6 99,7 Lyhytaikainen vieras pääoma -40,9-41,3-40,8 Laskennallinen verovelka -0,7-0,4-0,5 Substanssi 57,8 57,9 58,4 Osakkeiden lukumäärä, kpl 6 020 360 6 020 360 6 020 360 ARVOSTUSPERIAATTEET Julkisesti noteeratut arvopaperit arvostetaan viimeiseen kaupantekokurssiin ja rahastot ilmoitettuun lopulliseen tai arvioituun substanssiarvoon. Jos kaupantekokurssia ei ole, käytetään ostonoteerausta. Noteeraamattomat arvopaperit, joiden käypä arvo ei ole ollut luotettavasti määriteltävissä, arvostetaan hankintahintaan. Laskennalliset verosaamiset on vähennetty laskennallisista veroveloista. 3
Neomarkka-konsernin sijoitukset 30. syyskuuta 2006 Kaupankäyntisalkku, Neomarkka Oyj Noteeratut osakkeet Määrä Markkina-arvo Hankinta-arvo 1 000 euroa 1 000 euroa Kotimaiset Ahlstrom Oyj 6 300 127 149 Aspocomp Group Oyj 57 400 133 210 Atria Yhtymä Oyj sarja A 7 500 127 66 Finnair Oyj 10 000 129 39 Finnlines Oyj 8 400 134 122 Fortum Oyj 8 000 168 123 HK Ruokatalo Oyj sarja A 15 200 166 70 Huhtamäki Oyj 7 000 95 88 Kemira Oyj 8 000 117 103 Kemira GrowHow Oyj 27 800 153 122 Kesko Oyj sarja B 7 800 259 196 M-Real Oyj sarja B 20 700 82 99 Okmetic Oyj 45 100 147 157 Osuuspankkien Keskuspankki Oyj sarja A 16 500 207 124 Olvi Oyj sarja A 8 700 147 0 Outokumpu Oyj sarja A 22 500 453 297 Raisio Yhtymä Oyj sarja V 133 100 195 227 Stora Enso Oyj sarja R 19 500 233 219 Tecnomen Oyj 38 000 58 48 UPM-Kymmene Oyj 20 000 375 323 3 505 2 782 Ulkomaiset 3Com Corp NNM 39 500 138 110 Deutsche Telekom AG 14 500 182 167 France Telecom SA 9 000 163 148 BE Semiconductor Industries NV 27 532 124 109 Compuware Corp NNM 16 100 99 63 Cooper Tire & Rubber Co 13 100 104 115 Infineon Technologies AG 15 250 143 121 Intel Corp NNM 5 900 96 95 Merck & Co Inc. 1 800 60 46 New York Times Co Cl A 7 500 136 135 Nordea AB FDR 45 000 466 394 Norske Skogindustrier ASA 8 571 102 100 Rottneros AB 170 000 121 136 STMicroelectronics NV 12 200 167 191 Sun Microsystems Inc 50 300 197 150 Superior Industries International 7 300 97 106 Valeo SA 6 980 196 193 2 591 2 379 Kaupankäyntisalkku yhteensä 6 096 5 161 4
Neomarkka-konsernin sijoitukset 30. syyskuuta 2006 Muut käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat, Neomarkka Oyj Määrä Markkina-arvo Hankinta-arvo 1 000 euroa 1 000 euroa Obligaatiot Osakeindeksi obligaatio Pharma 6 320 000 369 329 Osakerahastot Fourton Odysseus A 30 653 4 796 3 500 Hedgerahastot Ashmore Emerging Markets Liquid Investment Portfolio 551 698 4 047 2 831 Clinton Multistrategy Fund A 4 144 5 357 4 815 Eikos Fond 248 5 340 3 931 ER Global Markets XL C - Euro Fund 2 000 1 859 2 000 Futuris Fond 19 444 4 713 3 603 Griffin Eastern European Value Fund 12 536 4 799 4 000 Halcyon Offshore Event-Driven Strategies B Fund 4 527 5 177 4 434 Kinetics Fund Class A 2 000 1 581 1 581 Landmark Value Strategies A Fund 3 288 3 873 3 662 Lynx (Bermuda) Fond 2 372 2 853 2 350 Morley Alternative Investment Fund 341 175 7 499 7 000 Nektar (Bermuda) Fond A 4 457 4 756 4 230 Pivot Global Value Fund 44 378 5 750 5 644 Tanglin Fond 39 724 5 207 4 136 Thames River Edo Fund 2 350 2 769 2 986 Winton Futures Fund C 16 221 2 219 2 100 67 799 59 303 Rahamarkkinarahastot 2 015 2 010 Muut käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat yhteensä 74 979 65 142 Muut myytävissä olevat sijoitukset, Novalis Oyj (Neomarkka Oyj:n täysin omistama tytäryhtiö) Noteeraamattomat arvopaperit Kymen Puhelin Oy 135 111 111 Oulun Puhelin Oyj 746 250 3 081 3 081 Satakunnan Puhelin Oy 81 700 920 920 4 112 4 112 Konsernin rahoitus- ja sijoitusvarat 85 187 74 415 Rahavarat 3 205 3 205 5
Tunnusluvut 1.1.-30.9.2006 1.1.-30.9.2005 1.1.-31.12.2005 Tulos/osake, euroa 0,20 0,52 0,60 Substanssin muutos/osake, osinkokorjattu, % 2,0 5,7 6,6 30.9.2006 30.9.2005 31.12.2005 Omavaraisuusaste, % 58,2 58,2 58,6 Oma pääoma/osake, euroa 9,60 9,62 9,70 Substanssi/osake, euroa 9,60 9,62 9,70 Pörssikurssi/osake, euroa 7,60 7,42 7,75 KONSERNItuloslAskelma (IFRS) 1 000 euroa 1.7.-30.9.2006 1.7.-30.9.2005 1.1.-30.9.2006 1.1.-30.9.2005 1.1.-31.12.2005 Arvopaperitoiminnan voitot ja tappiot 898 2 420 3 558 5 432 6 695 Henkilöstökulut -112-80 -388-355 -467 Poistot -4-1 -25-4 -5 Muut liiketoiminnan kulut -119-125 -591-446 -620-235 -206-1 004-805 -1 092 Liiketoiminnan tulos 663 2 214 2 554 4 627 5 603 Rahoitustuotot ja -kulut -415-315 -1 168-822 -1 144 Tulos ennen veroja 248 1 899 1 386 3 805 4 459 Verot -305-494 -154-662 -833 Tilikauden tulos 943 1 405 1 232 3 143 3 626 Tulos/osake ennen laimennusta, euroa 0,16 0,23 0,20 0,52 0,60 Tulos/osake laimennuksen jälkeen, euroa 0,16 0,23 0,20 0,52 0,60 Osakkeiden lukumäärä 6 020 360 6 020 360 6 020 360 6 020 360 6 020 360 6
konsernitase (ifrs) 1 000 euroa 30.9.2006 30.9.2005 31.12.2005 VARAT Pitkäaikaiset varat Aineelliset hyödykkeet 55 17 16 Pitkäaikaiset varat yhteensä 55 7 6 Lyhytaikaiset varat Kaupankäyntisalkku 6 096 6 782 6 650 Muut käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat 74 979 76 997 73 995 Muut myytävissä olevat sijoitukset 4 112 14 779 14 779 Laskennallinen verosaaminen - - - Lyhytaikaiset saamiset 10 990-3 118 Rahavarat 3 205 973 1 144 Lyhytaikaiset varat yhteensä 99 382 99 531 99 686 Varat 99 437 99 548 99 702 OMA PÄÄOMA JA VELAT Oma pääoma Osakepääoma 24 082 24 082 24 082 Kertyneet voittovarat 9 897 8 078 8 077 Muu vapaa pääoma 22 614 22 614 22 614 Tilikauden tulos 1 232 3 142 3 626 Oma pääoma yhteensä 57 825 57 916 58 399 Laskennallinen verovelka 697 374 544 Lyhytaikainen vieras pääoma Ostovelat 32 31 57 Siirtovelat 345 753 401 Muut lyhytaikaiset velat 40 538 40 474 40 301 Lyhytaikainen vieras pääoma yhteensä 40 915 41 258 40 759 Oma pääoma ja velat 99 437 99 548 99 702 7
konsernin rahavirtalaskelma (ifrs) 1 000 euroa 1.7.-30.9.2006 1.7.-30.9.2005 1.1.-30.9.2006 1.1.-30.9.2005 1.1.-31.12.2005 Liiketoiminnan rahavirta Tulos ennen satunnaisia eriä 1 248 1 899 1 386 3 805 4 459 Poistot 4 2 25 4 5 1 252 1 901 1 411 3 809 4 464 Käyttöpääoman muutos Lisäys (-) tai vähennys (+) kaupankäyntisalkussa ja muissa sijoituksissa 9 627-4 124 10 128-16 799-13 665 Lisäys (-) tai vähennys (+) saamisissa -8 883 1 750-7 763 3 941 823 Lisäys (+) tai vähennys (-) lyhytaikaisessa vieraassa pääomassa -379 372 156 10 868 10 368 365-2 002 2 521-1 990-2 474 Liiketoiminnan rahavirta 617-101 3 932 1 819 1 990 Investointien rahavirta Muutos aineellisissa hyödykkeissä 0 - -65 - - Rahoituksen rahavirta Maksetut osingot - - -1 806-1 806-1 806 Kauden rahavirta 1 617-101 2 061 13 184 Likvidit varat kauden alussa 1 588 1 074 1 144 960 960 Likvidit varat kauden lopussa 3 205 973 3 205 973 1 144 laskelma konsernin oman PÄÄOMAn muutoksista (ifrs) Osakepääoma Kertyneet Muu vapaa Tulos Yhteensä 1 000 euroa voittovarat pääoma Avaava tase 1.1.2006 24 082 8 077 22 614 3 626 58 399 Muutokset 3 626-3 626 0 Maksetut osingot -1 806-1 806 Tilikauden tulos 1 232 1 232 Tase 30.9.2006 4 082 9 897 22 614 1 232 57 825 8
Liitetiedot Johdannaissopimukset Valuuttatermiinisopimukset arvostetaan Euroopan keskuspankin tilinpäätöspäivän keskivaluuttakurssiin. Termiinien kurssierot kirjataan sijoituksia suojaavien valuuttatermiinien osalta tuloslaskelmassa arvopaperitoiminnan voittoihin ja tappioihin ja taseessa joko siirtosaamisiin tai -velkoihin. Valuuttatermiinien nimellismäärällä tarkoitetaan sovitun valuuttakaupan kohteena olevaa valuutan määrää. Valuuttajohdannaiset, 1 000 30.9.2006 30.9.2005 31.12.2005 Nimellismäärä 43 235 41 160 41 635 Markkina-arvo -262-657 -301 Indeksijohdannaiset, 1 000 euroa Ostetut myynti-optiot Kohde-etuuden arvo - 1 023 - Markkina-arvo - 2 - Ostetut osto-optiot Kohde-etuuden arvo - 191 1 087 Markkina-arvo - 9 24 Laskennallinen verosaaminen/-velka, 1 000 euroa Saamiset yhtiöveron hyvityksistä ja lähdeverosta 1 254 1 254 1 254 Laskennalliset verosaamiset, 26 % kumulatiivisista tappioista 1 006 925 1 166 Laskennallinen verovelka omaisuuden yliarvosta -2 957-2 553-2 964 Laskennallinen verosaaminen/-velka yhteensä -697-374 -544 Muut lyhytaikaiset velat, 1 000 euroa Osinkovelat 113 89 87 Lyhytaikaiset velat Velat Kaupthing Bankille 40 000 40 000 40 000 Korot 425 385 214 Muut lyhytaikaiset velat yhteensä 40 538 40 474 40 301 Lyhytaikaiset velat Kaupthing Bankille muodostuvat neljästä pankkilainasta, jokainen 10 miljoonaa euroa. Lainojen korot ovat välillä 4,12 % ja 4,75 %. Osavuosikatsaus ei ole yhtiön tilintarkastajien tarkastama. Y-tunnus: 0693494-7 Neomarkka Oyj Aleksanterinkatu 48 A 00100 Helsinki Puhelin: +358 9 6844 650 Faksi: +358 9 6844 6531 www.neomarkka.fi Emoyhtiö: Reka Oy Niinistönkatu 8-12 05800 Hyvinkää 9