Osuuskunta KPY Sijoittajamateriaali huhtikuu 2015
Merkittävimmät tapahtumat vuonna 2014 Osuuskunta KPY osti 9.4.2014 Savon Voima Oyj:n omistuksessa olleet 18 prosenttia Voimatel Oy:n osakekannasta. KPY omistaa kaupan jälkeen Voimatel Oy:n koko osakekannan Osuuskunta KPY lisäsi omistuksensa Vetrea Terveys Oy:ssä ja Hoivakymppi Oy:ssä 100 %:iin keväällä 2014 Osuuskunta KPY:n omistamat Hoivakymppi Oy:n osakkeet siirrettiin osakevaihdolla Vetrea Terveys Oy:lle 27.11.2014. Hoivakymppi on nyt Vetrea Terveys Oy:n 100 % tytäryhtiö KPY Sijoitus Oy sijoitti varojaan täyden valtakirjan varainhoitoon 2
Keskeiset alkuvuoden 2015 tapahtumat KPY Sijoitus Oy realisoi kaikki varainhoidossa olleet arvopaperisalkkunsa helmi-maaliskuussa KPY Sijoitus Oy osti 40 % Technopoliksen Kuopion liiketoiminnoista 50 milj. eurolla huhtikuussa KPY Sijoitus myi 400.000 kpl Elisa Oyj:n osaketta maalishuhtikuussa 3
Strategiset tavoitteet ja kehitys 2014 2015 Keväällä 2014 vahvistetussa strategiassa tavoitteena Lisätä omistuksia ja vahvistaa tytäryhtiöitä KPY teki 3,0 milj. euron lisäsijoituksen Voimateliin, jolla se hankki koko osakekannan omistukseensa Kasvattaa paikallista kiinteistöomistusta KPY Sijoitus Oy sijoitti Technopolis Kuopio Oy:öön 50 milj. euroa 04/2015 Laajentua uudelle toimialalle Ei ole aktiivisesti suunnitteilla KPY:n lähiajan strateginen fokus tytäryhtiöiden orgaanisen ja yritysostoin tapahtuvan kasvun tukemisessa ja alueellisten kiinteistösijoitusten kehittämisessä
Arvoanalyysi Allokaatio 4/2015 vs. tavoiteallokaatio 13.4.2015 4/2014 (1) 4/2014 (1) 4/2015 (2) 4/2015 (2) allokaatioputki (3) me % me % min % max % Teolliset sijoitukset 107 50% 118 54% 50% 70% Kiinteistösijotukset 5 2% 59 27% 20% 30% Finanssisijoitukset 101 47% 40 18% 0% 30% 213 100% 217 100% (1) NAG arvoanalyysi 15.4.2014 (2) NAG arvoanalyysi 13.4.2015 (3) omistajapolitiikka 10/2014
Arvoanalyysi Salkkuallokaatio 04/2015 Omaisuuden allokaatio on tavoitteen mukainen Omistajastrategian mukainen allokaatioputki Painoarvo nyt Lähde: NAG Oy:n arvoanalyysi 15.4.2015 6
Arvoanalyysi Toteutunut vs. tavoiteltu tuotto KPY:n tavoitteena on saavuttaa pitkällä aikavälillä vähintään viiden prosentin laskennalliseen substanssiarvoon suhteutettu kokonaistuotto. Kokonaistuotolla tarkoitetaan osuuskunnan markkinaarvoin lasketun tasesubstanssin (engl. NAV) muutosta lisättynä osuudenomistajille maksetulla osuuskorolla. KPY:n osuuden tasesubstanssiarvoon suhteutettu kokonaistuotto oli vuoden 2014 aikana 8,1%. Kokonaistuotto koostuu osuuskunnan tasesubstanssin arvonnoususta (1,3%) ja vuoden 2014 aikana maksetun osuuskoron tuotosta (6,8%). Asetettu tuottotavoite ylitettiin vuonna 2014 Lähde: Arvoanalyysi 15.4.2015, NAG Oy ja KPY internet-sivut
Arvoanalyysi Osuustodistuksen substanssiarvon kehitys Substanssiarvo on kasvanut vuoden takaisesta tilanteesta Lähde: Arvoanalyysi 15.4.2015, NAG Oy
Osuuskunta KPY konserni 2.4.2015 Osuuskunta KPY 87 % 100 % 100 % 100 % 100 % ICT-palvelut Enfo Oyj Infrapalvelut Voimatel Oy Hyvinvointipalvelut Vetrea Terveys Oy 100 % Hoivakymppi Oy Kiinteistöt Koy Siilinjärven Lentokapteeni Arvopaperisijoitukset KPY Sijoitus Oy 40 % Kiinteistöt Technopolis Kuopio Oy
Tytäryhtiöiden liiketoimintojen esittely
Enfo Oyj Liiketoiminta-alueet: - Tietotekniikka - Talousprosessipalvelut Toimialue: - Suomi - Ruotsi Avainlukuja 12/2014 12/2013 Liikevaihto 145 milj. euroa 151 milj. euroa Työntekijämäärä 775 henkilöä 767 henkilöä
Voimatel Oy Liiketoiminta-alueet: - Sähköverkkopalvelut - Tietoverkkopalvelut - Teollisuuden kunnossapito Toimialue: - Suomi Avainlukuja 12/2014 12/2013 Liikevaihto 76 milj. euroa Työntekijämäärä 500 henkilöä 79 milj. euroa 500 henkilöä
Vetrea Terveys Oy Liiketoiminta-alueet: - Hyvinvointipalvelut: hoiva-, asumis-, koti-, sairaanhoito- ja kuntoutuspalvelut Toimialue: - Suomi Avainlukuja 12/2014 12/2013 Liikevaihto 37 milj. euroa Työntekijämäärä 586 henkilöä 35 milj. euroa 500 henkilöä
Koy Siilinjärven Lentokapteeni - toimistokiinteistö - valmistui joulukuussa 2010 - pinta-ala 5 200 m 2 - Päävuokralaiset Savon Voima Oyj Voimatel Oy Lentokapteeni
Merkittävimmät tapahtumat 2015 KPY osti 40 % Technopoliksen Kuopion liiketoiminnoista 50 milj. eurolla KPY Sijoitus Oy osti huhtikuussa 40% Technopolis Oyj:n Kuopion liiketoiminnasta. Kauppa toteutuu perustetun Technopolis Kuopio Oy holding-yhtiön kautta, jolle Technopolis Oyj myy koko Kuopion alueen liiketoimintansa 125 miljoonan euron hintaan. Perustetusta yhtiöstä Technopolis Oyj omistaa 60 prosenttia ja KPY 40 prosenttia. Ostettuun liiketoimintaan kuuluu noin 67 000 m 2 nykyaikaista toimitilaa Kuopion Savilahdessa, joiden hallinnointi ja kehittäminen jatkuu Technopolis Oyj:n toimesta kaupan yhteydessä solmitulla sopimuksella Hankinta rahoitettiin finanssisijoituksia realisoimalla. Kiinteistöt arvostettiin Technopolis Oyj:n käypiin arvoihin tuottovaatimuksella 8,00-9,00 % Kohteen arvioidaan tuovan KPY:lle vakaata kassavirtaa osuuskoron maksuun - tuotto-odotus ylittää Osuuskunnan pitkän aikavälin 5,0 %:n tuottotavoitteen. Technopolis Kuopio Oy voi tehdä jatkossa sijoituksia olemassa olevien kampusten laajennuksiin ja uusiin kasvuhankkeisiin, mikä tarjoaa sijoitukselle hyviä kasvumahdollisuuksia. 15
Tilinpäätös 2014
Tilinpäätös 2014 Tuloskehitys vuonna 2014 Konsernin liikevaihto oli 323,6 milj. euroa (247,0 milj. euroa vuonna 2013) Osuuskunnan liikevaihto kasvoi edellisestä vuodesta 76,6 milj. euroa (31,0%). Liikevaihdon lisäyksestä 65,9 milj. euroa johtuu KPY Sijoitus Oy:ssä vuonna 2014 tehdystä kirjaustavan muutoksesta, jonka jälkeen osa arvopapereista käsitellään vaihto-omaisuutena ja arvopapereiden myynnit ja niiden tuotot liikevaihtona Konsernin liikevoitto oli 1,9 (5,4) milj. euroa Liikevoittoa rasittavat konserniliikearvon poistot 11,9 milj. euroa Konsernin tilikauden tappio oli 1,7 milj. euroa (voitto 70,7) Konsernin edellisen tilikauden voittoon sisältyi 64,1 miljoonaa euroa luovutusvoittoa DNA Oy:n osakkeista Osuuskunta KPY -konserni 2014 2013 (MEUR) Liikevaihto 323,6 247,0 Käyttökate (EBITDA) 16,8 18,3 Liikevoitto ennen liikearvon poistoja (EBITA) 13,9 15,4 Liikevoitto (EBIT) 1,9 5,4 Nettotulos -1,7 70,7 Osuuskunta KPY:n tilikauden voitto oli 11,0 (5,4) milj. euroa Valtaosa tuloksesta muodostuu osinkotuotoista, joista merkittävimmät 2,7 milj. euroa on Enfo Oyj:ltä, 6,0 milj. euroa KPY Sijoitus Oy:ltä ja 1,3 milj. euroa Voimatel Oy:ltä Huom. Enfo Oyj raportoi sijoittajaviestinnässään IFRS:n mukaisesti. Enfo alakonsernin luvut FAS:n mukaisia Osuuskunta KPY -konserniraportoinnissa 17
Tilinpäätös 2014 Konsernin liikevaihdon jakauma KPY Sijoitus Oy 20 % Koy LeKa 0 % Enfo 45 % Vetrea 12 % Voimatel 23 % Konsernin liikevaihto oli 323,6 milj. euroa. 18
Tilinpäätös 2014 Konsernin liikevaihdon kehitys Konsernin liikevaihdon kehitys Enfon liikevaihto laski 5,6 milj. euroa 145,3 milj. euroon (-3,7 %) Voimatelin liikevaihto putosi 3,4 milj. euroa 75,9 milj. euroon (-4,3 %) Vetrea Terveyden ja Hoivakympin liikevaihto (pro forma) oli 36,9 milj. euroa KPY Sijoitus Oy:n liikevaihto kasvoi 65,9 milj. euroa 19
Tilinpäätös 2014 Konsernin liikevoiton kehitys Konsernin liikevoitto vuonna 2014 jäi 1,9 milj. euroon (-3,5 milj. euroa / -65 %) - Enfon liikevoitto (FAS) oli 2,2 milj. euroa (-1,6 milj. euroa/- 42 %) - Voimatelin liikevoitto oli 2,1 milj. euroa (-2,0 milj. euroa / - 49 %) - Vetrea Terveyden ja Hoivakympin liikevoitto nousi positiiviseksi 0,5 milj. euroon - KPY Sijoitus Oy teki liikevoittoa 1,2 milj. euroa 20
Tilinpäätös 2014 Konsernin liikevoiton kehitys yhtiöittäin - - - - -
Tilinpäätös 2014 Tuloskehitys yhtiöittäin vuonna 2014 Liikevaihto (t ) Osk KPY KPY Sijoitus Enfo Voimatel KOY LeKa Vetrea+H10 Konserni yhteensä 2014 24 65 907 145 351 75 926 339 36 923 323 610 2013 24 0 150 976 79 381 311 19 100 247 025 Muutos t 0 65 907-5 625-3 455 28 17 823 76 586 Muutos % 0 % na -4 % -4 % 9 % 93 % 31 % EBITDA (t ) Osk KPY KPY Sijoitus Enfo Voimatel KOY LeKa Vetrea+H10 Konserni yhteensä 2014-799 1 197 11 557 2 990-5 1 754 16 791 2013-601 -43 13 405 5 169-20 403 18 313 Muutos t -198 1 240-1 848-2 179 15 1 351-1 522 Muutos % 33 % nm -14 % -42 % -76 % -336 % -8 % EBITDA-% 2014 nm nm 8,0 % 3,9 % -1,4 % 4,8 % 5,2 % EBITDA-% 2013 nm nm 8,9 % 6,5 % -6,4 % 2,1 % 7,4 % EBIT (Liikevoitto) (t ) Osk KPY KPY Sijoitus Enfo Voimatel KOY LeKa Vetrea+H10 Konserni yhteensä 2014-809 1 197 2 222 2 123-221 495 1 932 2013-601 -43 3 833 4 168-236 -303 5 351 Muutos t -208 1 240-1 611-2 045 15 798-3 419 Muutos % 35 % nm -42 % -49 % -6 % 263 % -64 % EBIT-% 2014 nm 1,8 % 1,5 % 2,8 % nm 1,3 % 0,6 % EBIT-% 2013 nm nm 2,5 % 5,3 % nm -1,6 % 2,2 % Tilikauden voitto (t ) Osk KPY KPY Sijoitus Enfo Voimatel KOY LeKa Vetrea+H10 Konserni yhteensä 2014 10 952 430-2 006 1 717 38 90-1 710 2013 5 446 6 128-1 611 2 967-7 -467 70 726 Muutos t 5 506-5 698-395 -1 250 45 557-72 435 Muutos % 101 % -93 % 25 % -42 % nm 119 % -102 % 22
Tunnusluvut Konsernin taloudellista asemaa ja tulosta kuvaavat tunnusluvut: 1.1.-31.12.2014 1.1.-31.12.2013 1.1.-31.12.2012 konserni emo konserni emo konserni emo Liikevaihto, 1 000 323 610 24 247 025 24 216 148 24 Liikevoitto, 1 000 1 932-809 5 351-602 1 709-282 Liikevoitto %:a liikevaihdosta 0,6 2,2 0,8 Tulos ennen satunn. eriä, 1 000 1 703 9 230 11 097 4 305 6 431 6 636 Tilikauden tulos, 1 000-1 711 10 952 70 726 5 446 1 691 71 030 Sijoitetun pääoman tuotto-% 2,6 7,9 9,4 3,6 7,9 6,2 Oman pääoman tuotto-% -0,3 7,5 6,8 3,2 3,3 5,8 Omavaraisuusaste-% 53,7 99,1 58,5 99,1 50,9 99,6 Palkat ja palkkiot, 1 000 92 106 451 85 689 431 73 160 356 Henkilöstö 1 875 2 1 865 2 1 263 2 Osuuksien määrä 5 548 102 5 548 102 5 548 102 Tulos/osuus 2,0 1,0 12,8 Oma pääoma/osuus 19,5 22,2 22,4 22,9 14,2 26,4 Voitonjakoaste-% 86,1 264,9 35,2 Maksettu osuuskorko /osuus 1,70 2,60 4,50 23
Tytäryhtiöiden liikevaihdon jakauma liiketoiminta-alueittain 2014 Enfo 145 m Voimatel 76 m Vetrea 37 m
1.000 euroa 14 000 12 000 Tilinpäätös 2014 Osuuskunta KPY:n tuloksen muodostuminen 2013-14 438 642 10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0-2 000-4 000 8 000 1 155 609 2 500 1 292 608 2 543 2 739-1 611-1 881-359 -278 2013 2014 Osinkotuotot Enfo Oyj Osinkotuotto/konserniavustus KPY Sijoitus Liiketoiminnan kulut Verot Osinkotuotot Voimatel Nettotuotto LeKa Muut rahoitustuotot
Omistukset ja arvostus
Omistukset ja arvostus Arvoanalyysi 12/2014 Osuuskunta KPY:n tasesubstanssi on 216 milj. euroa Teollisten omistusten arvo 118 milj. euroa 59 20 40 118 23 75 Teolliset sijoitukset Kiinteistösijoitukset Finanssijoitukset Enfo Voimatel Vetrea Lähde: NAG:n arvoanalyysi 15.4.2015 27
Omistukset ja arvostus Arvoanalyysi 31.12.2014 Osuuden tasesubstanssin kehitys 2012 2014 /osuus Milj. Osuuskorkotuotto 2009 2014 /osuus /osuus Lähde: NAG:n arvoanalyysi 15.4.2015 28
Euroa Omistukset ja arvostus Arvoanalyysi 31.12.2014 45 40 38,6 40,2 39,0 45% 44% 35 30 25 20 15 10 24,0 22,5 22,6 43% 42% 41% 40% 39% 38% 37% 36% Alennus % 5 35% 0 12/2013 06/2014 12/2014 Tasesubstanssi per osuus Markkina-arvo per osuus Alennus tasesubstanssiin 34% Osuuskunta KPY:n tasesubstanssi* on 216 milj. euroa *Tasesubstanssi = Net Asset Value Lähde: NAG:n arvoanalyysi 15.4.2015 29
Euroa 45,0 40,0 35,0 30,0 25,0 20,0 15,0 10,0 5,0 0,0 Arvoanalyysi Tasesubstanssin jakauma euroa per osuus Enfo Oyj Vetrea Technopolis Kuopio Oy 7,2 9,1 1,5 3,6 4,1 13,6 Voimatel Oy Koy Lentokapteeni Finanssisijoitukset Lähde: NAG Oy:n arvoanalyysi 15.4.2015 30
Voitonjako tilikaudelta 2014
Voitonjako 2015 Hallitus esitti edustajistolle, että osuuspääoman korkoa vuodelta 2014 maksettaisiin 1,70 euroa osuudelta eli yhteensä 9 431 773,40 euroa. Edustajiston kokous hyväksyi hallituksen esityksen 14.4.2015 Korko maksetaan omistajalle, joka on merkitty 16.4.2015 Euroclear Finland Oy:n (Arvopaperikeskus) ylläpitämälle jäsenluettelolle. Osuuspääoman koron maksupäivä on 5.6.2015.
Voitonjako tilikaudelta 2015 Osuuskorko Korko euroa/osuus Tunnuslukuja v 2014 5,00 4,50 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 4,50 3,60 1,40 1,70 2012 2013 2014 2015 Emo Tulos /osuus 2,0 Maksettu korko /osuus 1,7 Voitonjakoaste% 86,1
Osuuskunta KPY organisaatio
Osuuskunta KPY:n organisaatio Edustajisto - 30 jäsentä - pj Pekka Kantanen Hallitus - viisi jäsentä - pj Ossi Saksman Sijoitusryhmä - pj Ossi Saksman - Lauri Kerman Toimisto - Lauri Kerman, toimitusjohtaja - Miika Natunen, talousjohtaja (16.2.2015 lähtien) - Leena Koistinen, assistentti 35
Hallitus ja toimitusjohtaja Ossi Saksman hallituksen puheenjohtaja Tarja Tikkanen Hallituksen varapj. Mikko Isotalo hallituksen jäsen Kauppaneuvos Kuopion Seudun Hengityssäätiö, asiamies, varatuomari Lujatalo Oy, toimitusjohtaja DI, kauppatieteiden maisteri Tuija Keinonen hallituksen jäsen Mikko Räsänen hallituksen jäsen Lauri Kerman toimitusjohtaja Oy Medfiles Ltd-konserni, Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Kauppatieteiden maisteri toimitusjohtaja, Ilmarinen Farmasian tohtori pääomasijoitusjohtaja, DI 36
KPY omistuskohteena
KPY omistuskohteena Omistuskohteena osuustodistus Osuustodistuksia on 5 548 102 kappaletta Ääni/omistaja periaate Korkeinta valtaa käyttää jäsenten valitsema edustajisto Osuustodistus on arvo-osuusjärjestelmässä Osuustodistuksella käydään kauppaa ja kaupankäyntihintoja noteeraa muun muassa Privanet pankkiiriliike Osuustodistuksen arvostusta koskevan analyysin tekee mm. NAG:n (analyysi löytyy www.kpy.fi -sivustolta) 38
Omistajat
Omistus Suurimmat omistajat 4/2015 Nimi Yht. kpl Yht. % 1. KESKINÄINEN ELÄKEVAKUUTUSYHTIÖ ILMARINEN 761 900 13,7 2. MANDATUM LIFE UNIT-LINKED 113 273 2,0 3. FOCULUS OY 112 250 2,0 4. KUOPION KAUPUNKI 103 300 1,9 5. HYMY LAHTINEN OY 101 900 1,8 6. THOMINVEST OY 101 000 1,8 7. KARELIA FINLAND OY 80 100 1,4 8. RAUTANEN TIMO 77 481 1,4 9. OLVI - SÄÄTIÖ 74 800 1,3 10. VALTIOKONTTORI / SUOMI 60 200 1,1 11. LAKIASIAINTOIMISTO ASIAKASTURVA OY 54 837 1,0 12. ISOTALO HANNU 52 500 0,9 13. PIISPA-PERÄLÄ HELENA GUN ELISABETH 40 100 0,7 14. POUTIAINEN PEKKA 32 000 0,6 15. OY M.J. WAHLSTRÖM PARTNERS AB 30 000 0,5 16. LEHIKOINEN VELI JUHANI 27 100 0,5 17. SAJETEC OY 25 300 0,5 18. VÄÄNÄNEN HEIKKI ANTERO 25 200 0,5 19. KYLÄVAINIO ILKKA TAPANI 25 000 0,5 20. SAARELAINEN SEPPO 24 200 0,4 21. RIO GROUP OY 23 500 0,4 22. KUOPION SEUDUN HENGITYSSÄÄTIÖ 22 896 0,4 23. HENGITYSSAIRAUKSIEN TUTKIMUSSÄÄTIÖ 20 500 0,4 24. ODCO OY 20 000 0,4 25. KUOPION EVANKELIS-LUTERILAINEN SEURAKUNTAYHTYMÄ 19 800 0,4 26. MAANPUOLUSTUSKORKEAKOULUN TUKISÄÄTIÖ 19 747 0,4 27. POHJOIS-SAVON SAIRAANHOITOPIIRIN KUNTAYHTYMÄ 19 200 0,3 28. KONTIO ARVO JOHANNES FERDINAND 19 000 0,3 29. AMLAX OY 16 000 0,3 30. INVEST SAARELAINEN OY 15 880 0,3 31. SIILINJÄRVEN KUNTA 15 200 0,3 32. LAAKKONEN PEKKA 15 000 0,3 33. SAVON VOIMA OYJ 14 700 0,3 34. HYVÄRINEN ARVO HEIKKI 14 634 0,3 35. TERVONEN HEIKKI VÄINÖ TAPIO 14 300 0,3
Omistus Osuuden omistajat Kotitaloudet/muut 31.12.2014 Kotitaloudet 96 % Muut 4 % 24 000 23 000 22 000 21 000 20 000 19 000 18 000 17 000 16 000 15 000 14 000 13 000 12 000 11 000 10 000 9 000 8 000 7 000 6 000 5 000 4 000 3 000 2 000 1 000 0 Vuosi Osuuden omistajat Pohjois-Savo/muu Suomi 12/2012 12/2014 2 703 2 728 2 780 20 373 19 991 19 704 12/2012 12/2013 12/2014 Pohjois-Savo Muu Suomi