Määräykset ja ohjeet -infotilaisuus 11.1.2013 Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 11.1.2013 Markkinavalvonta
Määräykset ja ohjeet -infotilaisuus 11.1.2013 Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 1
Finanssivalvonnan uusi määräys- ja ohjekokoelma Rahoitussektorin standardien ja vakuutussektorin määräysten ja ohjeiden yhtenäistäminen Finanssivalvonnan määräyksiksi ja ohjeiksi Jaottelu aihealueittain Aihealueen määräykset ja ohjeet yhdessä asiakirjassa, mutta selkeästi toisistaan erotettuna Standardi-nimekkeestä luovuttu Uusissa määräyksissä ja ohjeissa vain kahta eri sitovuusastetta: Määräykset velvoittavia, edellyttää määräyksenantovaltuutta laissa Ohjeet ei-sitovia suositusluonteisia ohjeita, menettelytapaohjeita ja Finanssivalvonnan tulkintoja sitovan sääntelyn sisällöstä Ohjeen luonne ilmenee sanamuodosta Määräykset ja ohjeet erotettu toisistaan väliotsikoin Lainsäädännön sisältö kuvattu erillään määräyksistä ja ohjeista Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 2
Arvopapereiden tarjoaminen ja listalleotto markkinavalvoja Maria Rekola Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 11.1.2013 Markkinavalvonta
Muutosten tausta Arvopaperimarkkinalaki 746/2012 luvut 3-5 (ja 1-2) Valtiovarainministeriön asetus arvopaperimarkkinalain 3-5 luvuissa tarkoitetuista esitteistä 1019/2012 Esitedirektiivin muutos 2010/73/EU 24.11.2010 Kansallinen implementointi 1.7.2012 mennessä Esiteasetuksen muutokset Delegoitu asetus 486/2012 30.3.2012 Delegoitu asetus 862/2012 4.9.2012 Esiteasetus muutoksineen on Suomessa suoraan sovellettavaa lainsäädäntöä. Uudet tulkinnat ja suositukset ESMAn Q&A:t Finanssivalvonnan tulkinnat Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 4
Keskeisimmät muutokset Ohjeen rakenne ja asioiden esittämisjärjestys muuttunut verrattuna aiempaan standardiin Ohjeistettu esitteen sisältöä ja rakennetta koskevien uusien säännösten soveltamista (esiteasetuksen muutokset) Tiivistelmän muoto määrämuotoiseksi (luku 6.3.2) Ohjelmaesitteissä ja lopullisissa ehdoissa esitettävät tiedot (luku 8) Kevennetyt esitevaatimukset (luku 6.4) Päivitetty euro- ja muita rajoja koskevia ohjeita uusien säännösten mukaiseksi (esitedirektiivin muutos) Päivitetty ohjeiden säädösviittaukset sekä termejä (arvopaperimarkkinalaki ja VMA) Uusia termejä, kuten julkistaa esite julkaista esite, perusesite rekisteröintiasiakirja Ohje esiterekisteriin toimitettavista tiedoista siirretty verkkosivuille Ohje listautumista edeltävästä selvitystyöstä siirretty verkkosivulta liitteeksi Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 5
Muita muutoksia Täydennysten notifioimista pyydettävä erikseen (luku 7.8.1 (64)) Historiallisten taloudellisten tietojen esittäminen, vaihtoehtoinen tapa (luku 6.5.5 (86-87)) Esitteen julkaiseminen mahdollisimman pian hyväksymisen jälkeen (luku 7.3 (28)) Suositeltu markkinointimateriaalin varoitustekstiä myös yli 1,5 milj. euron tarjouksiin (luku 9.3 (27)) Suositeltu kansallisten esitteiden viitatuille asiakirjoille samaa käytäntöä kuin EU-esitteille (luku 6.2.3 (26)) Suositeltu arvopaperin maksimihinnan ilmoittamista (luku 7.7 (61)) Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 6
Muita muutoksia Siirretty tulkintarekisteristä ohjeeseen Esitteen päivämäärä=hyväksymispäivä (luku 6.3.1 (42)) Milloin Fivan suostumus myöhäiseen julkaisuun (luku 7.3 (31-32)) Ohjelmaesitteen vaihtuminen kesken liikkeeseenlaskun (luku 8.4 (24-25)) Lisätty ohjeeseen vakiintuneita esitekommentteja Ei disclaimereitä vastuullisten vakuutuksen yhteyteen (luku 6.3.3 (57)) Lisätty ohjeeseen vakiintuneita toimintakäytäntöjä Monimutkaiset yritysjärjestelyt, keskustellaan Fivan kanssa ennen esitehakemuksen jättämistä (luku 7.2 (13)) Suomeen notifioitavan esitteen tiivistelmä käännettävä suomeksi tai ruotsiksi (paitsi tukkuvelkakirjat) (luku 7.8.2 (80)) Ohjeistettu asiamiesten sijaan sijoituspalveluiden tarjoajia (luku 5.3) Lopullisen esitteen toimittaminen sähköisessä muodossa (luku 7.4 (39-40)) Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 7
Liikkeeseenlaskijan tiedonantovelvollisuus markkinavalvoja Anu Lassila-Lonka Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 11.1.2013 Markkinavalvonta
Keskeisimmät muutokset - yleiset periaatteet Huomioitu uuden AML:n mukainen harhaanjohtavien ja totuudenvastaisten tietojen antamisen kiellon laajentuminen koskemaan myös jatkuvaa ja säännöllistä tiedonantovelvollisuutta (luku 4.1) Lisätty suositus arvioida sisäisten tiedottamisprosessien johdonmukaisuutta, toimivuutta ja riittävyyttä säännöllisesti sekä tiedottaa tiedottamisperiaatteiden olennaisista muutoksista pörssitiedotteella (luku 4.2) Lisätty suositus laatia kirjallinen tiedonantopolitiikka (luku 4.2) Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 11.1.2013 Anu Lassila-Lonka 9
Keskeisimmät muutokset - jatkuva tiedonantovelvollisuus Täsmennetty näkemystä siitä, mitä aiheellisella viivytyksellä tiedottamisessa tarkoitetaan (luku 5.3) Lisätty ja täsmennetty ohjeistusta tiedon julkistamisen lykkäämisen edellytyksistä, mm. päätöksen tekemisen ja hyväksyttävän syyn osalta (luku 5.4) Täsmennetty tulosvaroituksen antamisen velvollisuuteen liittyvää ohjeistusta ottaen huomioon annettujen tulevaisuudennäkymien laajuus ja täsmällisyys sekä lainsäädännön muuttuminen siten, että tulevaisuudennäkymät edellytetään esitettäväksi ainoastaan toimintakertomuksessa (luku 5.6) Lisätty ohje siitä, minkälaisin edellytyksin liikkeeseenlaskija voisi lykätä tulosvaroituksen antamista osavuosikatsauksen alla (luku 5.6) Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 11.1.2013 Anu Lassila-Lonka 10
Keskeisimmät muutokset - säännöllinen tiedonantovelvollisuus Täsmennetty tulosennusteen määritelmää: Tulosennuste voi olla tarkka numeerinen ennuste, tuloksen ennakoitu vaihteluväli tai väljä ennuste, josta tulevan tuloksen tai sen muutoksen suuruus ei suoraan käy ilmi (luku 7.8). Kytkentä AML 1:3 : Finanssivalvonta katsoo AML:n 1 luvun 3 :n harhaanjohtavan tiedon antamisen kiellon edellyttävän, että liikkeeseenlaskija noudattaa tulevaisuudennäkymiä antaessaan asianmukaista huolellisuutta ja varovaisuutta (luku 7.8). Lisätty ohje siitä, miten tulevaisuudennäkymiä tulisi esittää osavuosikatsauksissa, jos liikkeeseenlaskija niitä esittää: Jos liikkeeseenlaskija päättää esittää arvioita kuluvan tilikauden todennäköisestä kehityksestä (tulevaisuudennäkymät) yhdessä tai useammassa osavuosikatsauksessa, tulisi valittua käytäntöä noudattaa johdonmukaisesti tilikaudesta toiseen. Jos käytäntöä muutetaan, tulisi muutos perustella (luku 9.2.3). Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 11.1.2013 Anu Lassila-Lonka 11
Keskeisimmät muutokset - säännöllinen tiedonantovelvollisuus Lisätty ohjeita toimintakertomuksessa ja osavuosikatsauksen selostusosassa esitettäviin arvioihin taloudellisesta asemasta ja tuloskehityksestä (luvut 7.5 ja 9.2.3), mm.: IFRS-tunnusluvut, johdetut tunnusluvut Kertaluonteiset erät Tuloksen ja taloudellisen aseman kehittymiseen vaikuttaneiden syiden analysointi, kustannussäästöohjelmien kommentointi Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 11.1.2013 Anu Lassila-Lonka 12
Keskeisimmät muutokset - säänneltyjen tietojen julkistaminen ja saatavilla pito Saatettu määräysten muodossa voimaan II tason direktiivi tietojen julkistamiseen liittyvien menettelytapojen osalta (luvut 11.2.1 ja 11.3.2) Täydellisenä ja muokkaamattomana Tehokas levittäminen Tiedotteen perustiedot Kielto muuttaa julkistetun tiedotteen sisältöä Kielto muuttaa internetsivuilla olevien säänneltyjen tietojen sisältöä Lisätty uusia ohjeita säänneltyjen tietojen julkistamiseen ja saatavilla pitoon (luvut 11.2.1, 11.2.3 ja 11.3.1), mm.: Virheellisen julkistetun tiedon korjaaminen Kieliversioiden julkistaminen Tiedoteluokka tiedotevarastossa Tiedotteiden saatavilla pito liikkeeseenlaskijan internetsivuilla Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 11.1.2013 Anu Lassila-Lonka 13
Lausuntopyynnön erityiskysymykset Suositus, että liikkeeseenlaskija määrittelisi toimintaperiaatteet ja -tavat, joiden mukaisesti se kommunikoi pääomamarkkinoiden kanssa, ja arvioisi säännöllisesti niiden johdonmukaisuutta, toimivuutta ja riittävyyttä Suositus, että liikkeeseenlaskija tiedottaisi tiedottamisperiaatteissaan tapahtuneista olennaisista muutoksista pörssitiedotteella Ohje tulosvaroituksen antamisen tarpeen arvioimisesta ennen osavuosikatsauksen julkistamista Ohje toimintakertomuksessa ja osavuosikatsauksen selostusosassa esitettävästä selostuksesta taloudellisen aseman ja tuloksen kehittymisestä Ohje kertaluonteisilla erillä oikaistun tunnusluvun esittämistä Ohje tulevaisuudennäkymien esittämisestä osavuosikatsauksissa Määräykset ja ohjeet julkistettavien tietojen jakelusta, tiedotevarastoon toimittamisesta ja säänneltyjen tietojen saatavilla pidosta liikkeeseenlaskijan internetsivuilla Suositus tilinpäätöksen ja toimintakertomuksen eri kieliversioiden julkistamisesta yhtä aikaa Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 14
Huomattavien omistus- ja ääniosuuksien ilmoitusvelvollisuus johtava asiantuntija Ville Kajala Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 11.1.2013 Markkinavalvonta
Muutosten tausta Liputussääntelyn aineelliset sisältömuutokset AML:ssa vähäisiä Lainsäädännöstä johtuvat ohjeiden muutokset pääosin teknisiä Valvonnassa havaitut muutostarpeet: Liputuslomakkeen rakenteen ja sisällön selkeyttäminen Ylimmän määräysvallan käyttäjän esille tuominen Mahdollisen tulevan omistus- ja ääniosuuden liputtaminen Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 16
Keskeisimmät muutokset Korostettu sitä, että liputusvelvollisuus ulottuu aina ylimmän määräysvallan käyttäjään asti (luvut 4.2 ja 4.6 sekä liputuslomake) Muutettuja ohjeita: Mahdollisen tulevan omistuksen muuttuminen olemassa olevaksi omistukseksi liputetaan aina rajan ylittyessä (luvut 4.2 ja 4.3.3) Kohdeyhtiön julkistamisvelvollisuus (luku 5.1) Myöhään illalla tulleet liputusilmoitukset Liputusilmoituksen täydentäminen Uusia ohjeita: Kaupankäyntivarastoa koskevan poikkeuksen soveltaminen (luku 4.4) Kohdeyhtiön kokonaisäänimäärän ja kokonaisosakemäärän ilmoittaminen (luku 5.2) Vastakkaissuuntaisia positioita ei netoteta (luku 4.3.3, siirretty tulkintarekisteristä) Uudistettu liputuslomake (liite 1) Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 17
Muita muutoksia Selvennyksiä aiempiin ohjeisiin mm: Suoran omistuksen ja välillisen omistuksen sisältö (luku 4.3.2 ja liputuslomake) Säilyttäjän ja asiamiehen liputusvelvollisuus (luku 4.4) Vaihtovelkakirjojen, optio-oikeuksien ja muiden erityisten oikeuksien liputtaminen (kokonaisosakemäärän ja kokonaisäänimäärän laskeminen, luku 4.5.2) Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 18
Lausuntopyynnön erityiskysymykset Liputuslomakkeen sisältö Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 19
Julkinen ostotarjous ja tarjousvelvollisuus johtava asiantuntija Ville Kajala Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 11.1.2013 Markkinavalvonta
Muutosten tausta AML:n 1 luvun ja 11 luvun yleiset periaatteet AML:n muutokset ostotarjousprosessissa Fivan määräyksenantovaltuudet: Perusteet, joilla henkilöiden voidaan katsoa toimivan yksissä tuumin Perusteet, joilla sopimusten tai järjestelyjen voidaan katsoa oikeuttavan käyttämään äänivaltaa tai ohjaamaan äänivallan käyttöä Tarjousvelvollisuutta koskevien poikkeusten myöntämisen perusteet Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 21
Keskeisimmät muutokset Luovuttu suosituksesta, jonka mukaan sijoituspalvelun tarjoajan ei tulisi olla neuvonantajana ostotarjouksessa, jossa ei noudateta AML:n säännöksiä tai jossa toimitaan hyvän tavan vastaisesti (luku 4.1) AML 1:2:n hyvän arvopaperimarkkinatavan vastaisen menettelyn kielto soveltuu kaikkiin neuvonantajiin Ohjeita määräyksiksi Yksissä tuumin toimimisen perusteet (luku 4.5) Tarjousvelvollisuudesta myönnettävien poikkeusten perusteet (luku 6.4) Muutettuja ohjeita Yhteistoiminta yhtiökokousasioissa (luku 4.5) Tarjousajan jatkamista koskeva päätös (luku 5.3.2) Osatoteutukset ostotarjouksissa (luku 5.3.2) Uusia ohjeita ja määräyksiä Ostotarjouksen edistämisvelvollisuus (luku 4.3) Yhtiökokouspäätös eräiden tarjousvelvollisuuspoikkeusten edellytykseksi (luku 6.4) Julkinen ostotarjous monenkeskisessä kaupankäyntijärjestelmässä (luku 9) Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 22
Muita muutoksia Uusia ohjeita ja selvennyksiä aiempiin ohjeisiin mm: Ohje julkistamisvelvollisuudesta tilanteessa, jossa tarjouksen estävää toimenpidettä ei siirretä yhtiökokouksen käsiteltäväksi (luku 4.4) Perhe- ja sukuyhtiöiden yksissä tuumin toimimiseen liittyvä ohje (luku 4.5) Ohje ostotarjouksen julkistamisen yhteydessä julkistettavista tiedoista (luku 5.2.1) Viittausluettelon sisällyttäminen tarjousasiakirjan hyväksymistä koskevaan hakemukseen (luku 8) Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 23
Lausuntopyynnön erityiskysymykset Ostotarjouksen edistämisvelvollisuus: toimenpiteet, jotka ovat omiaan estämään tai olennaisesti vaikeuttamaan ostotarjouksen toteutumista Erityisesti tarjouksentekijän kieltäytyminen kohdeyhtiön suorittamasta due diligence -tarkastuksesta vaihtotarjouksen yhteydessä Määräyksenantovaltuus perusteista, joilla sopimusten tai järjestelyjen voidaan katsoa oikeuttavan käyttämään äänivaltaa tai ohjaamaan äänivallan käyttöä Tulisiko määräyksiä antaa ja jos kyllä, mikä määräysten sisällön tulisi olla? Tarjousvelvollisuudesta myönnettävien poikkeusten perusteet Yhtiökokouskäsittely ja järjestelystä riippumattomien osakkeenomistajien äänestys eräiden poikkeusten edellytyksenä Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 24
Sisäpiiri-ilmoitukset ja rekisterit (liikkeeseenlaskijat) lakimies Pia Ovaska Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 11.1.2013 Markkinavalvonta
Keskeisimmät muutokset listayhtiöiden julkinen sisäpiirirekisteri Fivan standardi 5.3 jää julkisen sisäpiirirekisterin osalta ennalleen Standardin markkinaosapuolten ja rahastoyhtiöiden julkista sisäpiirirekisteriä koskevat Fivan säännökset siirretään uuteen määräykseen ja ohjeeseen Julkista sisäpiirirekisteriä koskeva AML:n siirtymäsäännös Uuden AML:n voimaan tulon jälkeen listayhtiöiden julkisen sisäpiirirekisterin pitämiseen ja sisäpiiriläisten ilmoitusvelvollisuuden sisältöön sovelletaan kumotun AML:n säännöksiä Uuden AML:n sisäpiirirekisteriä ja ilmoitusvelvollisuutta koskevat säännökset tulevat voimaan VM:n asetuksella säätämänä ajankohtana Uudessa AML:ssa muutoksia lähipiirin määritelmään Fivan yllä pitämä sisäpiirirekisteri Valmisteilla olevan markkinoiden väärinkäyttöasetuksen vaikutus? VM:n asetus viimeistään 3 vuoden kuluttua AML:n voimaantulosta Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 26
Keskeisimmät muutokset yrityskohtainen sisäpiirirekisteri Standardin 5.3 lukuun 7 päivitetty yrityskohtaista sisäpiirirekisteriä koskevat AML:n muutokset Uuden AML:n säännöksiä sovelletaan lain voimaan tulosta (1.1.2013) alkaen listayhtiöiden ja niiden puolesta ja lukuun toimivien yrityskohtaisen sisäpiirirekisterin pitämiseen Laajenee koskemaan monenkeskisessä kaupankäyntijärjestelmässä Suomessa kaupankäynnin kohteena olevien rahoitusvälineiden liikkeeseenlaskijoita Pysyvään yrityskohtaiseen sisäpiirirekisteriin merkitään listayhtiön toimielimiin kuuluvat ja palveluksessa olevat henkilöt, joilla on asemansa tai tehtäviensä nojalla säännöllinen pääsy sisäpiirintietoon muun sopimuksen nojalla listayhtiölle työskentelevät henkilöt, joilla on säännöllinen pääsy sisäpiirintietoon lähtökohtaisesti ei kuitenkaan henkilöitä, joiden tavanomaisiin työtehtäviin ei kuulu käsitellä sisäpiirintietoa, vaikka heillä saattaa olla säännöllinen pääsy sisäpiirintietoon (esim. IT- henkilöstö) Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 27
Keskeisimmät muutokset yrityskohtainen sisäpiirirekisteri Hankekohtaiseen sisäpiirirekisteriin merkitään kaikki ne henkilöt, joille listayhtiö antaa yksilöityä hanketta koskevaa sisäpiirintietoa (vastaa pörssin sisäpiiriohjetta) myös merkittävät osakkeenomistajat ja viranomaiset Rekisteriä koskeva kirjallinen ohje Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 28
Sisäpiiri-ilmoitukset ja rekisterit (markkinaosapuolet ja rahastoyhtiöt) lakimies Pia Ovaska Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 11.1.2013 Markkinavalvonta
Keskeisimmät muutokset Markkinaosapuolten ja rahastoyhtiöiden julkinen sisäpiirirekisteri Sijoituspalveluyritysten, sijoituspalveluja tarjoavia luottolaitosten, pörssin, arvopaperikeskuksen ja rahastoyhtiöiden julkista sisäpiirirekisteriä koskevat ohjeet ja määräykset omana määräyksenä ja ohjeena Sisäpiiri-ilmoitusvelvollisuus laajenee koskemaan Suomessa monenkeskisessä kaupankäyntijärjestelmässä kaupankäynnin kohteena olevia rahoitusvälineitä Julkista sisäpiirirekisteriä koskevaa sääntelyä ei sovelleta ulkomaisen sijoituspalveluyrityksen, luottolaitoksen tai rahastoyhtiön Suomessa sijaitsevaan sivuliikkeeseen Vuosi-ilmoituksen tekeminen poistettu, koska laissa ei enää velvoitetta Rekisterinpitäjän velvollisuuksia koskevaan lukuun 6 lisätty luotettavaa rekisterinpitoa koskevaa ohjeistusta (6.2 kohdat 9 ja 10) Lukuun 6 lisätty ohje siitä, että rekisterinpitäjän tehtäviin kuuluu varmistua siitä, sisäpiiriläisen ei-julkiset tiedot poistetaan nähtävillä pidettävän sisäpiirirekisterin tiedoista Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 30
Keskeisimmät muutokset Markkinaosapuolten ja rahastoyhtiöiden julkinen sisäpiirirekisteri Fivalle annettava selvitys Rekisterinpitäjän on vuosittain toimitettava Fivalle selvitys Sisäpiirirekisterin ylläpidon järjestämisestä Ilmoitusvelvollisuuden valvonnasta Toimenpiteistä, joihin rekisterinpitäjä on ryhtynyt, jos sisäpiiri-ilmoitusta koskevia säännöksiä, määräyksiä tai sisäisiä ohjeita ei ole noudatettu Määräyksessä ja ohjeessa uusi luku 7, jossa Fivan antamat tarkemmat määräykset siitä, mitä tietoja selvityksen tulee sisältää. Rekisterin ylläpidon järjestäminen Sisäpiirirekisterin ylläpitopaikka Rekisterinpitotapa (tekninen järjestelmä/muu menettely) Vastuuhenkilöt Rekisterin tietojen säilyttäminen Nähtävilläpidon järjestäminen Rekisterinpitäjän suorittama valvonta Valvontamenetelmät/-tavat Valvonnan ajankohdat Ohjeistus/koulutus Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 31
Keskeisimmät muutokset Markkinaosapuolten ja rahastoyhtiöiden julkinen sisäpiirirekisteri Fivalle annettava selvitys Rekisterinpitäjän toimenpiteet valvontahavaintojen johdosta Keskeiset valvontahavainnot Valvontahavaintojen käsitteleminen rekisterinpitäjässä Toimenpiteet, joihin on ryhdytty valvontahavaintojen johdosta Kalenterivuoden kattava selvitys Fivalle vuosittain 1.3. mennessä Ensimmäisen kerran selvitys 1.3.2014 mennessä Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 32
Sijoitussuositusten laatiminen ja levittäminen markkinavalvoja Tuula Tauru Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 11.1.2013 Markkinavalvonta
Muutosten tausta Uusi arvopaperimarkkinalaki 14 luku 6 Valvontahavainnot Sijoitussuosituksia koskeva selvitys 2011 => Valvottavatiedote 50/2011 Sijoitustutkimusta koskeva tarkastus 2009 => Markkinat-tiedote 4/2009 Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 34
Keskeisimmät muutokset Soveltamisala Poistettu hyväksyttävät markkinatavat, joista säädetään jatkossa AML:ssa Poistettu rahastoyhtiöt ei kyse sijoitusrahastotoimintaan olennaisesti liittyvästä toiminnasta Laajennettu koskemaan kaupankäynnin kohteita monenkeskisessä kaupankäyntijärjestelmässä Suomessa Sijoitussuositusten laatiminen Täsmennetty direktiivin implementointia esim. viittauksien ja esitettävien tietojen oltava selkeitä ja näkyviä (luku 4.2 kohta 9, luku 4.3 kohdat 16 ja 20-21) Lievennetty vaatimusta aikaisemmin laaditun suosituksen antamispäivän ilmoittamisesta koskemaan vain sisältömuutoksia (luku 4.2 kohta 9 f) Lisätty valvontahavaintojen perusteella ohjeita erityisesti merkittävien taloudellisten etujen kuten sivutoimien ja alle 5 %:n omistusosuuksien ilmoittamisesta ja seurannasta (luku 4.3 kohdat 22-28) Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 35
Epäilyttävien liiketoimien ilmoittaminen lakimies Pia Ovaska Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 11.1.2013 Markkinavalvonta
Muutoksien tausta Arvopaperimarkkinalaki (746/2012) 14:5 Euroopan arvopaperimarkkinaviranomaisen ohje toiminnan järjestämisestä automatisoidussa kaupankäyntiympäristössä, ESMA/2012/122 (FI) Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 37
Keskeisimmät muutokset Epäilyttävien liiketoimien ilmoittamisesta oma määräys ja ohje Ilmoitusvelvollisuutta koskevat säännökset jaettu kahteen lukuun, joissa säännellään sijoituspalvelun tarjoajan ilmoitusta Fivalle (luku 4) ja ilmoitusvelvollisen henkilön ilmoitusta sijoituspalvelun tarjoajalle (luku 5) Laajenee koskemaan sijoituspalvelun tarjoajan palveluksessa olevaa luonnollista henkilöä Sijoituspalvelun tarjoajan palveluksessa olevalla henkilöllä tarkoitetaan esim. meklaria, salkunhoitajaa, välitystoiminnasta vastaavaa henkilöä, compliance-henkilöä, asiakastoimeksiantoja vastaanottavaa henkilöä tai muuta vastaavissa tehtävissä työskentelevää henkilöä Velvoite on henkilökohtainen ja sen laiminlyönnistä voi seurata FivaL:ssa tarkoitettu seuraamusmaksu Sijoituspalvelun tarjoajan koulutus- ja ohjeistusvastuu Puhelimitse tehdyn ilmoituksen vahvistaminen kirjallisesti Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 38
Kaupparaportointi markkinavalvoja Jyrki Kiviniemi Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 11.1.2013 Markkinavalvonta
Muutoksien tausta Arvopaperimarkkinalaki 14 luku 7 Valvontahavainnot ESMAn kaupparaportoinnin harmonisointia koskeva epävirallinen konsultaatiopaperi "Draft consultation paper on guidelines on transaction reporting Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 40
Keskeisimmät muutokset Edelleenvälitys raportointivelvollisuuden piiriin Suomessa monenkeskisessä kaupankäyntijärjestelmässä kaupankäynnin kohteena olevat rahoitusvälineet raportointivelvollisuuden piiriin Sivuliikkeiden raportointi Jos sivuliike välittää asiakkaidensa toimeksiannot pääkonttorinsa tai muun toimipaikkansa taikka muun sijoituspalvelua tarjoavan yhteisön toteutettavaksi, sivuliike raportoi edelleen välittämiensä toimeksiantojen mukaiset kaupat Finanssivalvonnalle Suomen sääntelyn mukaisesti. Raportointiteknisiä muutoksia Yhdistelmätoimeksiantojen raportointi Omaisuudenhoitotoimeksiantojen raportointi Rakenteellinen muutos Konekielisen tietojenvälityksen ohje ehdotetaan irrotettavaksi m&o:sta Uudet raportointiesimerkit havainnollistamaan raportointivaatimuksia Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 41
Nykytilanne - Edelleenvälitys Raportti XHEL Client: Edelleenvälittäjä Nykyisen sääntelyn mukaan toimeksiannon toteuttaja Pörssivälittäjä raportoi Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 11.10.2012 Jyrki Kiviniemi 42
Uusi ohjeistus Edelleenvälitys vaihtoehto 1 Raportti XHEL Client: Antti Asiakas Vaihtoehto1 Edelleenvälittäjä toimittaa asiakastiedot toteuttajalle (Pörssivälittäjä), joka raportoi Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 11.10.2012 Jyrki Kiviniemi 43
Uusi ohjeistus Edelleenvälitys vaihtoehto 2 Raportti XOFF Client: Antti Asiakas Raportti XHEL Client: Edelleenvälittäjä Vaihtoehto 2 Edelleenvälittäjä ei toimita asiakastietoja ja raportoi itse. Sekä toteuttaja että edelleenvälittäjä raportoivat Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 11.10.2012 Jyrki Kiviniemi 44
Muita muutoksia Kaupparaportoinnin konekielisen tietojenvälityksen kuvaus Asiakkaan vaihtoehtoisena tunnistetietona käytettävän syntymäajan esitysformaatti muuttuu DDMMYYYY - >YYYY-MM-DD Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 45
Lausuntopyynnön erityiskysymykset Lausuntopyynnössä lausunnonantajien näkemystä pyydetään "Kaupparaportoinnin raportointiesimerkit" dokumentissa esitettyihin uusiin raportointiskenaarioihin. Raportointiesimerkit ovat lausuntopyynnön liitteenä. Kaupparaportoinnista erillinen tilaisuus raportoijille 31.1.2013 klo 9:00-11:00 ennen lausuntoajan päättymistä Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 46
Kolmansien maiden kaupankäyntiosapuolet markkinavalvoja Leena Savolainen Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 11.1.2013 Markkinavalvonta
Uusien määräysten ja ohjeiden tausta Pörssi tai monenkeskinen kauppapaikka voi hyväksyä kaupankäyntiosapuoleksi kolmannen maan sijoituspalvelun tarjoajan ja muun henkilön, jos lain, pörssin sääntöjen ja Fivan määräysten ja ohjeiden edellytykset täyttyvät. Kaupankäyntiosapuolella tarkoitetaan tässä etävälittäjää, joka voi olla välittäjä, joka ei tarjoa sijoituspalvelua Suomessa, tai ns. muu henkilö, jolla ei ole toimilupaa ja joka saa käydä kauppaa vain omaan lukuun. Kolmannella maalla tarkoitetaan ETA-alueen ulkopuolisia maita. Näiden määräysten ja ohjeiden tavoitteena on määritellä edellytykset, joiden mukaisesti kauppapaikka voi myöntää kolmannen maan sijoituspalvelun tarjoajalle tai muulle henkilölle kaupankäyntiosapuolen oikeudet. Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 48
Keskeinen sisältö Kolmansien maiden kaupankäyntiosapuolien hyväksymistä koskevat vaatimukset Kansainvälisesti hyväksytyt suositukset koskien arvopaperimarkkinoiden valvontaa ja rahoitusjärjestelmän rikollisen hyväksikäytön estämistä. Fivan oikeus saada välittäjän asiakkaita ja niiden liiketoimia koskevat tiedot sekä hakijan suostumus tietojen luovuttamiseksi. Valvojien välinen tiedonvaihtoa koskeva sopimus. Hakijaa koskeva arviointi, ml. taloudelliset toimintaedellytykset ja kuvaus kauppojen selvitystä koskevista järjestelyistä. Kaikkia kaupankäyntiosapuolia koskevat riskienhallintaan liittyvät vaatimukset sisältyvät pörssin sääntöihin ja kaupankäyntiosapuolen hyväksymismenettelyyn ja Fivan muihin määräyksiin ja ohjeisiin. Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 49
Kiitos! Yhteystiedot: maria.rekola@fiva.fi p. 010 831 5265 anu.lassila-lonka@fiva.fi p. 010 831 5566 ville.kajala@fiva.fi p. 010 831 5226 pia.ovaska@fiva.fi p. 010 831 5296 tuula.tauru@fiva.fi p. 010 831 5257 jyrki.kiviniemi@fiva.fi p. 010 831 5423 leena.savolainen@fiva.fi p. 010 831 5382 www.finanssivalvonta.fi www.finanssivalvonta.fi/fi/listayhtiolle/ Finanssivalvonta Finansinspektionen Financial Supervisory Authority 50