Lainsäädännön arviointineuvoston lausunto luonnoksesta hallituksen esitykseksi korkovähennysrajoitusta koskevan sääntelyn muuttamisesta

Samankaltaiset tiedostot
Arviointineuvosto suosittelee, että puutteet hallituksen esitysluonnoksen vaikutusarvioissa korjataan ennen hallituksen esityksen antamista.

Lakimuutoksia yhteisöjen 2019 tuloverotuksessa. Verohallinnon ja ohjelmistotalojen yhteistyöpäivä Lauri Tuomarla, Verohallinto

Lainsäädännön arviointineuvoston lausunto hallituksen esitysluonnoksesta pelastuslain muuttamisesta

Lainsäädännön arviointineuvoston lausunto luonnoksesta hallituksen esitykseksi hiilen energiakäytön kieltämisestä

Lausunto luonnoksesta hallituksen esitykseksi elinkeinotulon verottamisesta annetun lain, tuloverolain ja maatilatalouden tuloverolain muuttamiseksi

Lainsäädännön arviointineuvoston lausunto luonnoksesta hallituksen esitykseksi tiedustelun valvonnasta

Lainsäädännön arviointineuvoston lausunto luonnoksesta hallituksen esitykseksi vakuutusten tarjoamisesta ja eräiksi siihen liittyviksi laeiksi

Lainsäädännön arviointineuvoston lausunto luonnoksesta hallituksen esitykseksi eduskunnalle laiksi pelastustoimen järjestämisestä

Lainsäädännön arviointineuvoston lausunto luonnoksesta hallituksen esitykseksi työaikalaiksi ja eräiksi siihen liittyviksi laeiksi

Lainsäädännön arviointineuvosto

Lainsäädännön arviointineuvoston lausunto luonnoksesta hallituksen esitykseksi eduskunnalle lääkelain muuttamiseksi

Lainsäädännön arviointineuvosto

Lainsäädännön arviointineuvoston lausunto luonnoksesta hallituksen esitykseksi eduskunnalle asumisoikeusasunnoista

Lainsäädännön arviointineuvoston lausunto luonnoksesta hallituksen esitykseksi laiksi tulotietojärjestelmästä ja eräiksi siihen liittyviksi laeiksi

Lainsäädännön arviointineuvosto

Korkovähennysrajoitusten vaikutuksista yleisesti

Arviointineuvosto suosittelee, että puutteet hallituksen esitysluonnoksen vaikutusarvioissa korjataan ennen hallituksen esityksen antamista.

Lausunto valtiovarainvarainministeriön vero-osastolle Sosialidemokraattinen eduskuntaryhmä

Lausunto luonnoksesta hallituksen esitykseksi elinkeinoverolain korkovähennysrajoitusta koskevan sääntelyn muuttamisesta

Kuntaliiton veroennuste

Miten yrittäjät reagoivat verokannustimiin? Tuloksia ja tulkintaa

Esitysehdotuksessa ei ole myöskään selvitetty, miten nuorta koskevan määritelmän muutos mahdollisesti vaikuttaisi lastensuojelulakiin.

Tiivistelmä

SAK AKAVA STTK

Lainsäädännön arviointineuvoston lausunto luonnoksesta hallituksen esitykseksi laiksi maankäyttö- ja rakennuslain muuttamisesta

Luonnos hallituksen esitykseksi elinkeinotulon verottamisesta annetun lain, tuloverolain ja maatilatalouden tuloverolain muuttamisesta

Komission direktiiviehdotukset - yhteisestä yhteisöveropohjasta (CCTB) ja - yhteisestä yhdistetystä yhteisöveropohjasta (CCCTB)

Arviointineuvosto suosittelee, että puutteet esitysluonnoksessa korjataan ennen hallituksen esityksen antamista.

2 Lainsäädännön arviointineuvoston arvio hallituksen esitysluonnoksesta ja vaikutusarvioinneista

VEROHALLINTO

Lainsäädännön arviointineuvoston lausunto luonnoksesta hallituksen esitykseksi sotilastiedustelulaista

ESITYKSEN PÄÄASIALLINEN SISÄLTÖ

Lausunto RAKLI kiittää mahdollisuudesta lausua otsikkoasiassa.

Lainsäädännön arviointineuvosto

Ihmisvaikutusarviot lainsäädännön arviointineuvoston näkökulmasta Puheenjohtaja Leila Kostiainen

Lainsäädännön arviointineuvosto

Lainsäädännön arviointineuvosto

LAUSUNTO. Korkovähennystä koskeva HE-luonnos, VM169:00/2017

HE 47/2017 vaikutusten arviointi lainsäädännön arviointineuvoston näkökulmasta Eduskunnan perustuslakivaliokunta, asiantuntijakuuleminen 17.5.

HE 91/2016 vp. Lait on tarkoitettu tulemaan voimaan mahdollisimman pian.

VANTAAN KAUPUNKI KONSERNIPALVELUT

Valtiovarainministeriölle

Lainsäädännön arviointineuvosto

Asia/Ärende: Lausuntopyyntö sisäministeriöstä annetun asetuksen muuttamisesta Asianumero/Ärendenummer: VNK/292/03/2015

Lainsäädännön arviointineuvosto Lapsiasianeuvottelukunnan kokous Antti Moisio Meri Virolainen

HE 45/2013 vp. Esityksessä ehdotetaan muutettavaksi verontilityslakia verojen kertymisjaksoa.

HE 106/1996 vp ESITYKSEN PÄÄASIALLINEN SISÄLTÖ

Aihe: HE 150/2018, Hallituksen esitys eduskunnalle elinkeinoverolain korkovähennysrajoitusta koskevan sääntelyn muuttamisesta.

LUONNOS HALLITUKSEN ESITYKSEKSI KORKOMENOJEN VÄHENTÄMISEN RAJOITTAMISESTA VEROTUKSESSA

Arvio hallituksen talousarvioesityksessä ehdottaman osinkoveromallin vaikutuksista yrittäjien veroasteisiin

1984 vp. - HE n:o 132

Hallituksen esitysluonnos koskien elinkeinoverolain korkovähennysrajoitusta koskevan sääntelyn muuttamisesta

LAUSUNTO Valtiovarainministeriö / Vero-osasto Viite: VM169:00/2017

Aihe: HE 150/2018, Hallituksen esitys eduskunnalle elinkeinoverolain korkovähennysrajoitusta koskevan sääntelyn muuttamisesta.

HE 1/2019 vp ESITYKSEN PÄÄASIALLINEN SISÄLTÖ

Verot Suomeen: Aggressiivinen verosuunnittelu laittomaksi varojen piilottelu mahdottomaksi

Lainsäädännön arviointineuvoston lausunto luonnoksesta hallituksen esitykseksi eduskunnalle alkoholilaiksi ja eräiksi siihen liittyviksi laeiksi

HE 245/2009 vp. Esityksessä ehdotetaan muutettavaksi yhteisöveron

Väliyhteisölain muutos (HE 218/2018 vp) Verojaosto Jari Salokoski ja Jaana Mikkola

1981 vp. n:o 141. ESITYKSEN PÄÄASIALLINEN SISÄLTö

Tiivistelmä

HE 112/2017 vp. Hallituksen esitys eduskunnalle laeiksi verontilityslain 12 :n ja tuloverolain 124 :n muuttamisesta

Lainsäädännön arviointineuvoston lausunto luonnoksesta hallituksen esitykseksi eduskunnalle laiksi elintarvikelaiksi sekä eräiden lakien muuttamiseksi

KANSALLISEN PARLAMENTIN PERUSTELTU LAUSUNTO TOISSIJAISUUSPERIAATTEESTA

1 Yleistä. 2 Direktiiviehdotuksen jatkokäsittelyn keskeinen sisältö. Valtiovarainministeriö PERUSMUISTIO VM

Lainsäädännön arviointineuvoston lausunto luonnoksesta hallituksen esitykseksi liikenteen palveluista annetun lain muuttamisesta

Lausunto Valtiovarainministeriön muistiosta yhteisöjen tulolähdejaon poistamisesta

Työaikasääntelyä selvittävän työryhmän mietintö - työaikalaki. Yleistä. Kirkon alat ry. Lausunto Asia: TEM/1225/00.04.

Tuloverotuksen vaikutus työn tarjontaan

Lainsäädännön arviointineuvoston lausunto luonnoksesta hallituksen esitykseksi eduskunnalle yksityistielaiksi ja eräiksi siihen liittyviksi laeiksi

U 38/2017 vp Ehdotus direktiivin 1999/62/EY (eurovinjettidirektiivi) muuttamisesta ajoneuvoveron osalta

Lainsäädännön arviointineuvosto

Hallituksen esitysluonnos veronkiertodirektiiviin sisältyvien väliyhteisösäännösten ja yleisen veronkiertosäännöksen kansallisesta täytäntöönpanosta

Ehdotus NEUVOSTON DIREKTIIVI

Talouspolitiikka Tero Honkavaara LUONNOS HALLITUKSEN ESITYKSEKSI KOSKIEN KORKOVÄHENNYSOIKEUDEN RAJOITTAMISTA

Lainsäädännön arviointineuvoston lausunto luonnoksesta hallituksen esitykseksi eduskunnalle Suomen metsäkeskuksen metsätietojärjestelmästä

Luonnos hallituksen esitykseksi eduskunnalle laiksi julkisen hallinnon tiedonhallinnasta sekä eräiksi siihen liittyviksi laeiksi

1. Arvionne lukuun 1 Johdanto

Lainsäädännön arviointineuvosto

Arviointineuvosto suosittelee, että puutteet työttömyysturvalain vaikutusarvioissa korjataan ennen hallituksen esityksen antamista.

Verokilpailu ja valtiontuki. Petri Kuoppamäki

Elinkeinoverotus - Konserniverotus 2. Apulaisprof. Tomi Viitala

ESITYKSEN PÄÄASIALLINEN SISÄLTÖ PERUSTELUT

Lausunto luonnoksesta valtioneuvoston asetukseksi maakunnan tilinpäätöksessä esitettävistä tiedoista

LAUSUNTOLUONNOS. FI Moninaisuudessaan yhtenäinen FI. Euroopan parlamentti 2015/0068(CNS) oikeudellisten asioiden valiokunnalta

PÄÄASIALLINEN SISÄLTÖ

Kommenttipuheenvuoro PK-yrittäjä ja osinkoverotus. VATT PÄIVÄ Jouko Karttunen

ESITYKSEN PÄÄASIALLINEN SISÄLTÖ

Lainsäädännön arviointineuvoston lausunto yksi yhdestä kokeiluhankkeesta

1994 vp - HE 28 ESITYKSEN PÄÄASIALLINEN SISÄLTÖ PERUSTELUT

HE 71/2016 vp. Esityksessä ehdotetaan muutettavaksi Kansaneläkelaitoksesta annettua lakia.

HE 209/2006 vp. olevien metsämaapinta-alojen suhteessa. Esityksessä ehdotetaan muutettavaksi verontilityslakia

1. Elinkaarihankkeiden verokohtelun muutokset. 2. Korkojen vähennysoikeus ja julkiset infrahankkeet

HE 107/1996 vp ESITYKSEN PÄÄASIALLINEN SISÄLTÖ

LAUSUNTOPYYNTÖ HALLITUKSEN ESITYSLUONNOKSESTA HUONEISTOTIETOJÄRJES- TELMÄÄ KOSKEVAKSI LAINSÄÄDÄNNÖKSI

Euroopan unionin neuvosto Bryssel, 5. kesäkuuta 2015 (OR. en) Euroopan komission pääsihteerin puolesta Jordi AYET PUIGARNAU, johtaja

Saila Eskola Eeva Kiviniemi Tarja Krakau Erkko Ruohoniemi JULKISET HANKINNAT

Esityksessä ehdotetaan, että yhtiöveron hyvityksestä annettuun lakiin tehdään muutokset, jotka johtuvat siitä, että yhteisöjen tuloveroprosentti

Muistio. Talouspolitiikka/Veropolitiikka Virpi Pasanen (6)

Osakkeiden normaal i t uoton verovapaus - Norj an osakeverotuksen mal l i. Seppo Kar i j a Out i Kr öger VATT

Transkriptio:

Lainsäädännön arviointineuvosto Lausunto Dnro: VNK/1558/32/2018 19.9.2018 Lainsäädännön arviointineuvoston lausunto luonnoksesta hallituksen esitykseksi korkovähennysrajoitusta koskevan sääntelyn muuttamisesta Arviointineuvosto pitää myönteisenä, että esitysluonnoksessa on paljon numeerista tietoa, joka auttaa hahmottamaan asian nykytilaa, mittakaavaa ja vaikutuksia. Esityksen perusteella saa hyvän käsityksen ehdotuksen vaikutuksista yrityksille ja julkiselle taloudelle. Luonnoksessa on avoimesti ja läpinäkyvästi selostettu vaikutusarvioinnin menettelyt ja rajoitukset, mikä on myönteistä. Lukuisat taulukot, kuviot ja esimerkit havainnollistavat teknistä ja vaikeaa asiakokonaisuutta. Esitysluonnoksessa on esimerkillisesti kuvattu lausuntokierroksen huomiot ja sen perusteella tehdyt muutokset. Direktiivin kansallinen liikkumavara käy havainnollisesti ilmi ja direktiivin soveltamiseen liittyviä vaihtoehtoja on käsitelty huolellisesti. Esitysluonnoksen keskeisimmät puutteet ja kehittämiskohteet ovat: i) Esitysluonnoksen perusteella saa hyvän käsityksen staattisista vaikutuksia yrityksille ja julkiselle taloudelle, mutta dynaamisia vaikutuksia kasvuun ja investointeihin tulisi käsitellä tarkemmin. Esitys kohdentuu melko suppealle mutta kansantaloudellisesti merkittävälle osalle yrityksiä. Pienet muutokset näiden yritysten käyttäytymisessä voivat olla olennaisia. ii) Esitysluonnoksessa on käsitelty liian vähän sitä, missä määrin ja minkälaisissa tilanteissa aggressiivista verosuunnittelua esiintyy ja toisaalta millaista verokilpailua Suomi kohtaa. Muiden maiden korkovähennyksiin liittyvistä toimista on myös vaikea saada yleiskäsitystä. Edellä mainituista syistä on vaikea hahmottaa Suomen mahdollista liikkumavaraa. iii) Vaikutuksia sijoittajille tulisi arvioida esitysluonnoksessa. Arviointineuvosto katsoo, että hallituksen esitysluonnos vastaa pääosin säädösehdotusten vaikutusten arviointiohjetta. Arviointineuvosto suosittelee, että hallituksen esitystä täydennetään neuvoston lausunnon mukaisesti ennen hallituksen esityksen antamista. 1 Hallituksen esitysluonnoksen keskeinen sisältö Esityksessä ehdotetaan, että elinkeinoverolain korkovähennysoikeuden rajoittamista muutetaan. Sääntely perustuu osittain direktiiviin (EU) 2016/1164. Esityksen tavoitteena on turvata Suomen veropohjaa nykyistä laajemmalla korkorajoitussääntelyllä ja ehkäistä korkovähennyksiin liittyvää aggressiivista verosuunnittelua. Sääntelyssä otetaan huomioon yritystoiminnan edellytysten turvaaminen. Esityksessä ehdotetaan, että konserniyhteyspuolille maksettuja nettokorkomenoja voidaan vähentää 500 000 euroon asti kokonaan. Nettokorkomenoilla tarkoitetaan korkomenoja, jotka ylittävät korkotulot. Nettokorkomenojen ylittäessä 500 000 euroa voidaan nettokorkomenoja vähentää enintään 25 % oikaistusta elinkeinotoiminnan tuloksesta. Muille kuin konserniyhteyspuolille maksettuja nettokorkomenoja voidaan vähentää 3 miljoonaan euroon asti. Snellmaninkatu 1, Helsinki PL 23, 00023 Valtioneuvosto PUHELIN/TELEFON FAKSI/FAX kirjaamo@vnk.fi Snellmansgatan 1, Helsingfors PB 23, 00023 Statsrådet 0295 16001 (vaihde/växel) (09) 1602 2165 registratorskontoret@vnk.fi

2 (5) Korkovähennysoikeutta rajoittavaa säännöstä ei sovellettaisi, jos verovelvollinen on direktiivissä tarkoitettu itsenäinen yritys tai rahoitusalan yritys. Lisäksi säännöstä ei sovellettaisi korkomenoihin, jotka liittyvät hankkeisiin, joihin on saatu korkotukilainsäädännössä tarkoitettua tukea. Säännöstä ei sovellettaisi muille kuin konserniyhteysosapuolille suoritettuihin korkomenoihin, jotka kertyvät lainoista, jotka on otettu ennen 17 kesäkuuta 2016 tai jotka on aktivoitu ennen mainittua ajankohtaa. Esityksessä ehdotetaan, että korkomenojen vähentämistä rajoittavaa säännöstä sovellettaisiin jatkossa elinkeinotulolähteen lisäksi muun toiminnan tulolähteen ja maatalouden tulolähteen verotuksessa. Lisäksi esityksessä ehdotetaan, että korkovähennysoikeuden rajoituksen muutoksesta aiheutuva yhteisöveron verotuottomuutos kompensoitaisiin kunnille yhteisöveron jako-osuuksia muuttamalla. 2 Arvio hallituksen esitysluonnoksesta ja vaikutusarvioinneista 2.1 Yleiset huomiot Arviointineuvosto katsoo, että esityksen perusteella saa käsityksen lain tavoitteista, kohderyhmistä ja keskeisistä ehdotuksista. Esitysluonnoksessa on esitelty melko yksityiskohtaisesti lain taustaan ja nykytilaan liittyviä seikkoja. Arviointineuvosto pitää myönteisenä, että esitysluonnoksessa on paljon numeerista tietoa, joka auttaa hahmottamaan asian mittakaavaa. Lukuisat taulukot, kuviot ja esimerkit havainnollistavat melko mutkikasta ja teknistä asiakokonaisuutta. Arviointineuvosto pitää esimerkillisenä, että esitysluonnoksessa on selvitetty lausuntokierroksen keskeinen palaute ja sen perusteella tehdyt muutokset huolellisesti. Arviointineuvosto pitää esimerkillisenä, että esitysluonnoksessa on selvästi kuvattu nykyinen sääntely, direktiivin asettama pakollinen minimisääntely sekä kansallista harkintaa sisältävät vapaaehtoiset poikkeukset. On myönteistä, että esitysluonnoksessa on käsitelty yksityiskohtaisesti vapaaehtoisiin poikkeuksiin liittyviä vaihtoehtoja ja näkökohtia. Esitysluonnoksessa on lähes 20 sivua erilaisia esimerkkejä lain soveltamisesta. Arviointineuvosto katsoo, että lukuisat esimerkit ovat hyödyllisiä, mutta esimerkkien runsaus kertonee lain soveltamisen monimutkaisuudesta. Esimerkeissä toistuu se, että eri korkovähennysrajat konserniyhteyspuolille ja muille osapuolille (500 000 ja 3 miljoonaa euroa) tulee ottaa laskelmissa huomioon. Arviointineuvoston näkemyksen mukaan luonnoksen ehdotukset ovat perusteltuja, mutta valittu malli luultavasti lisää sääntelyn hallintaan liittyvää taakkaa yrityksille ja hallinnolle. Kun verotuoton lisäyskin on suhteellisen pieni, voisi harkita esimerkiksi yhtä korkovähennysrajaa sääntelytaakan keventämiseksi tai jotakin muuta mallia, joka on helpommin sovellettavissa. Arviointineuvosto katsoo, että luonnoksen perusteella on vaikea saada käsitystä, missä määrin ja minkälaisissa tilanteissa aggressiivista verosuunnittelua esiintyy ja toisaalta millaista verokilpailua Suomi kohtaa. 1 Esitysluonnoksessa tulisi käsitellä verokilpailullisia lähtökohtia sekä esityksen aiheuttamaa muutosta tarkemmin. Lisäksi on otettava huomioon, että direktiiviä toimeenpantaessa korkovähennysrajoituksen vaikutuksia saatetaan lieventää muilla toimenpiteillä kilpailijamaissa. 1 Suomalaisen yritysverotuksen kilpailukykyä on käsitelty mm. seuraavassa tutkimuksessa: Kari & Ropponen (2016): Yritysverotuksen vaikutus rahoitus- ja investointikannusteisiin. VATT muistiot 53.

3 (5) Arviointineuvosto katsoo, että muiden maiden verojärjestelmien kuvaukset ovat melko teknisiä ja osin vaikeaselkoisia. Esitysluonnokseen voisi lisätä esimerkiksi koostetaulukon, jonka avulla voisi verrata Suomen esitystä muiden maiden suunnitelmiin. 2.2 Taloudelliset vaikutukset Arviointineuvosto pitää myönteisenä, että esitysluonnoksessa on avoimesti ja läpinäkyvästi selostettu vaikutusarvioinnin menettelyt ja rajoitukset. Esityksessä on pyritty arvioimaan vaikutuksia johdonmukaisesti sekä määrällisesti että laadullisesti. Arvioinnin läpinäkyvyydestä huolimatta esitysluonnoksen perusteella jää jossain määrin epäselväksi, miten mahdolliset käyttäytymisvaikutukset ovat vaikuttaneet arvioinnin lopputulokseen. 2.1.1 Vaikutukset sijoittajiin (kotitaloudet ja yritykset) Esitysluonnoksessa ei käsitellä vaikutuksia sijoittajille. Arviointineuvosto katsoo, esitysluonnoksessa tulisi käsitellä sijoittajan asemaa korkovähennysoikeutta rajoitettaessa. Esityksellä on todennäköisesti vaikutuksia yritysten pääomakustannuksiin ja sitä kautta myös osinkotuottoon. Näitä näkökulmia tulisi käsitellä esitysluonnoksessa. 2 2.1.2 Vaikutukset yrityksiin Esitysluonnoksen mukaan ehdotettu muutos rajoittaisi korkojen vähentämistä laajemmin kuin Suomen nykyinen järjestelmä. Tämä johtuu pääasiassa rajoituksen ulottamisesta myös muille kuin etuyhteysosapuolille maksettuihin korkomenoihin. Korkovähennysrajoituksen piirissä arvioidaan olevan noin 220 yhteisöä. Valtaosa rajoituksen piiriin kuuluvista yrityksistä kuuluisi kotimaisiin tai ulkomaisiin monikansallisiin konserneihin. Siirtymäsäännökset huomioiden yhteisöjen verotuksen arvioidaan kiristyvän noin 10 miljoonalla eurolla vuonna 2019 ja siitä muutamalla miljoonalla vuosittain. Arviointineuvosto pitää myönteisenä, että staattisista yritysvaikutuksista saa hyvä käsityksen esityksen pohjalta. Numeerisia ja laadullisia vaikutuksia on kuvattu erilaisille yhtiöille, ja arvioiden oletukset on tuotu esiin. Arviointineuvosto katsoo, että dynaamisia vaikutuksia yrityksille ja niiden investointeihin tulisi arvioida tarkemmin. 3 Vaikutuksia etenkin pääomavaltaisille toimialoille ja niiden investointeihin tulisi tarkentaa esitysluonnoksessa. Lisäksi esitysluonnoksessa tulisi käsitellä erilaisia korkoskenaarioita. Korkotason noustessa isojen investointihankkeiden koroista merkittävä osa voi muodostua vähennyskelvottomiksi. Arviointineuvosto katsoo, että esitysluonnoksessa on kuvattu monipuolisesti vaikutuksia asunto-ja kiinteistöyhtiöille. Esitysluonnoksessa tuodaan esiin, että korkovähennysrajoituksen laajentuminen vaikuttaisi kiinteistöosakeyhtiöihin, keskinäisiin kiinteistöosakeyhtiöihin ja asunto-osakeyhtiöihin. Asunto-osakeyhtiöille kohdistuvat vaikutukset arvioidaan hyvin pieneksi, sen sijaan vaikutukset keskinäisille kiinteistöosakeyhtiöille arvioidaan suuremmiksi. Luonnoksen perusteella jää kuitenkin epäselväksi, missä määrin esimerkiksi itsenäisiä yrityksiä koskeva poikkeussäännös ja tasevapautussäännös lieventäisivät vaikutuksia ja rajaisivat säännöksen piiriin kuuluvia yrityksiä. Institutionaaliset 2 Suomen yritys- ja osinkoveroreformi vuonna 2005 ei ole verrannollinen ko. lain muutokseen, mutta se antaa osviittaa veromuutosten vaikutuksista osingonmaksuun. Asiaa koskevissa tutkimuksissa havaittiin, että verouudistuksen myötä osinkoa jaettiin vähemmän uudistuksen jälkeen ja toisaalta enemmän ennen uudistusta. Kts. esimerkiksi: Kari et al (2014): The Impact of Dividend Taxation on Dividends and Investments: New Evidence Based on a Natural Experiment. CESIFO working paper No. 2756. Korkeamäki et al (2010): Tax reform and payout policy: Do shareholder clienteles or payout policy adjust. Journal of Corporate Finance 16 (2010). 3 Esimerkiksi Suomen ja Ruotsin kokemuksia yritysveromuutosten vaikutuksista investointeihin löytyy seuraavista tutkimuksista: Alstadaeter et al. (2014): Do Dividend Taxes Affect Corporate Investment. Swedish Entrepreneurship foruum 2014 ja Kari et al. (2014).

4 (5) sijoittajat ovat merkittäviä asunto- ja kiinteistösijoittajia, joten rajauksella on laajempaa merkitystä asunto- ja kiinteistömarkkinoille. Mahdolliset korkomuutokset vielä korostavat muutoksia. 2.1.3 Vaikutukset julkiselle taloudelle Esitysluonnoksessa on arvioitu yhteisöverotuoton määrää ilman siirtymäsäännöksiä ja jaksotuksia sekä niiden kanssa. Veromuutoksista on annettu määrälliset arviot. Arviointineuvosto pitää myönteisenä, että esitysluonnoksessa on annettu perusteltu staattinen arvio veromuutoksesta. Esitysluonnoksessa tulisi lisäksi arvioida dynaamista vaikutusta ja käyttää eri korkoskenaarioita vaihteluvälin hahmottamiseksi. 2.1.4 Vaikutukset kansantalouteen Esitysluonnoksen mukaan korkovähennysrajoitus voi vaikuttaa kielteisesti investointeihin, työllisyyteen ja kasvuun. Kielteistä investointivaikutusta kasvattaa se, että yritysrahoitus on Suomessa velkavetoisempaa kuin Euroopassa keskimäärin. Korkojen noustessa vaikutukset voivat muuttua entistä negatiivisemmaksi, mikäli emoyhtiöitä siirtyisi ulkomaille. Tällä erää riskien arvioidaan kuitenkin realisoituvan vain osittain, koska korot ovat matalalla tasolla ja konsernit sopeuttavat toimintaansa. Investoinneille ja kasvulle aiheutuvat vaikutukset arvioidaan jäävän Suomessa muita EU-jäsenvaltioita pienemmiksi, koska Suomessa on jo tällä hetkellä voimassa oleva korkovähennysrajoitus. Arviointineuvosto katsoo, että kasvuun ja investointeihin liittyviä vaikutusmekanismeja tulisi käsitellä tarkemmin. Nykyinen korkovähennysrajoitus on ollut suppeampi kuin esitetty laki. 4 Esitetyn lain vaikutukset voivat olla arvaamattomia etenkin Suomen pienet pääomamarkkinat ja mahdolliset korkomuutokset huomioiden. Arviointineuvosto kiinnittää huomiota siihen, että lain kohderyhmä on kohtalaisen suppea, mutta näillä yrityksillä on todennäköisesti merkittävä vaikutus Suomen kansantaloudelle. 2.3 Viranomaisvaikutukset Esitysluonnoksen mukaan ehdotetut muutokset vaikuttaisivat muun muassa verotusprosesseihin, tietojärjestelmiin, tietovirtoihin, lomakkeisiin sekä ohjeistukseen. Vaikutusarviot perustuvat verohallinnon arvioihin. Arviointineuvosto katsoo, että verohallinnon esittämät arviot yhdistettynä erilaisiin korkovähennysrajoihin aiheuttanee sääntelytaakkaa viranomaisille. Viranomaisille aiheutuvista kustannuksista tulisi esittää arvio esitysluonnoksessa. 3 Muut asiat Lainsäädännön arviointineuvoston lausunto on annettu korkovähennysrajoitusta koskevasta hallituksen esityksestä, jonka valtiovarainministeriö toimitti arviointineuvoston käyttöön sähköpostitse 7.9.2018. Lausunto on julkinen. 4 Nykyisen korkovähennysrajoituksen vaikutuksia on tutkittu seuraavassa: Harju et al. (2017): Firm Responses to an Interest Barrier: Empirical Evidence. VATT Working Papers 90.

5 (5) Arviointineuvosto katsoo, että hallituksen esitysluonnos vastaa pääosin säädösehdotusten vaikutusten arviointiohjetta. Arviointineuvosto suosittelee, että esitysluonnosta täydennetään neuvoston lausunnon mukaisesti ennen hallituksen esityksen antamista. Helsingissä 19. syyskuuta 2018 Leila Kostiainen Lainsäädännön arviointineuvoston puheenjohtaja Meri Virolainen Arviointineuvos, arviointineuvoston sihteeri