LISTALLEOTTOESITE

Transkriptio

1 LISTALLEOTTOESITE Tässä listalleottoesitteessä esitetyt tiedot ovat alustavia. Yhdistetyn osakemyynnin ja annin toteuttamisesta, Osakkeiden myynti- ja merkintähinnasta ja lukumäärästä päätetään lopullisesti institutionaalisille sijoittajille suunnatun tarjousmenettelyn päätyttyä. Yhdistetty osakemyynti ja -anti Osaketta Alustava myynti- ja merkintähinta: 8,00-9,00 euroa Osakkeelta Tässä listalleottoesitteessä tarkoitetussa osakemyynnissä ja -annissa ( Yhdistetty osakemyynti ja -anti ) tarjotaan alustavasti yhteensä enintään Wecan Electronics Oyj:n ( Yhtiö ja yhdessä tytäryhtiöidensä kanssa Wecan tai Konserni ) osaketta ( Osake ) institutionaalisten sijoittajien ja yleisön Suomessa sekä Konsernin henkilöstön ostettavaksi ( Osakemyynti ) ja merkittäväksi ( Osakeanti ). Yhdistetty osakemyynti ja anti koostuu alustavasti enintään Osakkeen Osakemyynnistä ja alustavasti enintään Osakkeen Osakeannista. Myyjät (Ks. Osakkeet, osakepääoma ja omistusrakenne Osakkeenomistajat ja Myyjät ) ovat antaneet Pääjärjestäjälle oikeuden korottaa myytävien Osakkeiden määrää enintään Osakkeella edellyttäen, että Pääjärjestäjä käyttää tätä oikeuttaan 30 päivän kuluessa Yhtiön Osakkeen noteerauksen alkamisesta Helsingin Pörssin Prelistalla. Institutionaalisille sijoittajille suunnatussa osakemyynnissä ja -annissa ( Instituutiomyynti ja -anti ) tarjotaan alustavasti ostettavaksi ja merkittäväksi Osaketta. Yleisölle suunnatussa osakemyynnissä ja -annissa ( Yleisömyynti ja -anti ) tarjotaan alustavasti ostettavaksi ja merkittäväksi Osaketta. Henkilöstölle suunnatussa osakeannissa ( Henkilöstöanti ) tarjotaan alustavasti merkittäväksi Osaketta. Osakkeiden myynti- ja merkintähinta on Instituutiomyynnissä ja -annissa alustavasti 8,00-9,00 euroa Osakkeelta ( Hintaväli ). Myynti- ja merkintähinta Yleisömyynnissä ja -annissa on sama kuin Instituutiomyynnissä ja -annissa, kuitenkin enintään 9,00 euroa Osakkeelta. Merkintähinta Henkilöstöannissa on kymmenen prosenttia alempi kuin Yleisöannissa. Osakkeiden myynti- ja merkintähinnasta ja niiden määrittämiseen vaikuttavista seikoista ks. Yhdistetyn osakemyynnin ja annin ehdot ja Järjestäminen. Ennen Yhdistettyä osakemyyntiä ja -antia Osakkeilla ei ole käyty julkisesti kauppaa. Yhtiö on hakenut Osakkeiden julkista noteerausta Helsingin Arvopaperi- ja johdannaispörssi, selvitysyhtiö Oy:ssä ( Helsingin Pörssi ). Kaupankäynnin Yhtiön Osakkeilla Helsingin Pörssin päälistalla arvioidaan alkavan Ennen kaupankäynnin aloittamista päälistalla, Osakkeet on tarkoitus ottaa kaupankäynnin kohteeksi Helsingin Pörssin Prelistalle arviolta Yhdistetyssä osakemyynnissä ja -annissa myytävät ja merkittävät Osakkeet tuottavat samat oikeudet Yhtiön muiden Osakkeiden kanssa mukaan lukien oikeuden alkaneelta tilikaudelta jaettavaan sekä sitä myöhempiin osinkoihin. Sijoitusta harkitsevia pyydetään tutustumaan erityisesti kohtaan Sijoituspäätöksessä huomioon otettavia seikkoja. Pääjärjestäjä: Järjestäjä: Carnegie 1

2 Tämän listalleottoesitteen ovat laatineet Yhtiö ja Myyjät Yhdistetyn osakemyynnin ja -annin yhteydessä siinä tarkoituksessa, että mahdolliset sijoittajat voivat harkita Osakkeiden ostamista tai merkintää. Listalleottoesitteessä esitettävät tiedot on saatu Konsernilta, Myyjiltä ja muista ilmoitetuista lähteistä. Listalleottoesitteen jäljentäminen tai levittäminen kokonaan tai osittain ja sen sisällön julkistaminen tai käyttö missä tahansa muussa tarkoituksessa kuin Osakkeisiin tehtävän sijoituksen harkitsemisen yhteydessä on kiellettyä. Jokainen Osakkeista tarjouksen tai sitoumuksen tekevä hyväksyy edellä esitetyn ottaessaan vastaan tämän listalleottoesitteen. Yhtiö vastaa tähän listalleottoesitteeseen sisältyvistä tiedoista. Yhtiön hallituksen parhaan ymmärryksen mukaan tähän listalleottoesitteeseen sisältyvät tiedot vastaavat tosiseikkoja, eikä tiedoista ole jätetty pois mitään, jolla voisi todennäköisesti olla vaikutusta tässä listalleottoesitteessä Wecanista annettavaan kuvaan. Myyjät vastaavat tämän listalleottoesitteen kohdassa Osakkeet, osakepääoma ja omistusrakenne Osakkeenomistajat ja Myyjät esitetyistä tiedoista. Myyjät vakuuttavat, ettei mainitusta kohdasta ole jätetty pois mitään heidän tiedossaan olevaa asiaan todennäköisesti vaikuttavaa. Ylivieskassa, 8. päivänä toukokuuta 2000 Wecan Electronics Oyj:n hallitus Myyjät (Ks. Yhtiön johto Hallitus sekä Osakkeet, osakepääoma ja omistusrakenne Osakkeenomistajat ja Myyjät ) Tämä listalleottoesite on laadittu Suomen lakien mukaisesti, muun muassa arvopaperimarkkinalain ( / 495), ja valtiovarainministeriön listalleottoesitteestä antaman päätöksen ( /197) sekä Rahoitustarkastuksen määräysten ja ohjeiden sekä Rahoitustarkastuksen myöntämän poikkeusluvan mukaisesti. Tämän listalleottoesitteen mukaiseen Yhdistettyyn osakemyyntiin ja -antiin sovelletaan Suomen lakia. Yhdistettyä osakemyyntiä ja -antia koskevat riidat ratkaistaan toimivaltaisessa tuomioistuimessa Suomessa. Listalleottoesitteen julkistaminen ei missään olosuhteissa merkitse sitä, että tässä listalleottoesitteessä esitetyt tiedot pitävät paikkansa tulevaisuudessa, tai että Konsernin liiketoiminnassa ei olisi tapahtunut muutoksia tämän listalleottoesitteen päivämäärän jälkeen. Ketään ei ole valtuutettu Osakkeita tarjottaessa tai myytäessä antamaan muita kuin tähän listalleottoesitteeseen sisältyviä tietoja tai lausuntoja. Mikäli sellaisia tietoja tai lausuntoja annetaan, on huomattava, että ne eivät ole Yhtiön, Myyjän tai Järjestäjien hyväksymiä. Tästä listalleottoesitteestä on laadittu englanninkielinen käännös. Mikäli suomen- ja englanninkielisen tekstin välillä on eroavuuksia, suomenkielinen teksti on ratkaiseva. Eräissä tämän listalleottoesitteen taulukoissa esitetyt tilinpäätökseen liittyvät ja muut tiedot on pyöristetty lähimpään kokonaislukuun, minkä vuoksi osa sarakkeiden yhteenlasketuista summista ei välttämättä ole yhtä suuri kuin sarakkeen loppusumma. Rahoitustarkastus on hyväksynyt tämän listalleottoesitteen, mutta ei vastaa siinä esitettyjen tietojen oikeellisuudesta. Rahoitustarkastuksen hyväksymispäätös ja Rahoitustarkastuksen myöntämä poikkeuslupa ovat saatavilla Yhtiön pääkonttorista. Yhtiön pääkonttorin käyntiosoite on Ruutihaantie 12, Ylivieska. Tiettyjen valtioiden lainsäädäntö saattaa asettaa rajoituksia tämän listalleottoesitteen levittämiselle ja Osakkeiden tarjoamiselle tai myymiselle. Yhtiö, Myyjät ja Järjestäjät edellyttävät, että tämän listalleottoesitteen haltuunsa saavat henkilöt hankkivat asianmukaiset tiedot sanotuista rajoituksista sekä noudattavat niitä. Tätä listalleottoesitettä ei saa levittää tai julkaista tarjottavien Osakkeiden yhteydessä missään valtioissa tai muissa yhteyksissä, joissa Osakkeiden tarjoaminen olisi lainvastaista. Tämä listalleottoesite ei ole tarjous myydä osakkeita tai pyyntö osakkeita koskevaksi tarjoukseksi sellaisessa valtiossa, jossa tarjous tai tarjouspyyntö olisi lainvastainen. Yhdistetyssä osakemyynnissä ja -annissa tarjottavia Osakkeita ei ole rekisteröity eikä rekisteröidä Yhdysvaltojen vuoden 1933 arvopaperilain (Securities Act) tai siihen tehtyjen muutosten mukaisesti eikä niitä saa tarjota, myydä eikä luovuttaa Yhdysvaltoihin eikä yhdysvaltalaisille eikä yhdysvaltalaisten lukuun. Yhdistyneessä Kuningaskunnassa mitään Yhdistettyyn osakemyyntiin ja -antiin liittyvää asiakirjaa ei saa luovuttaa muille kuin vuoden 1986 rahoituspalvelulain (Financial Services Act of 1986) 11 (3) artiklan (Investment Advertisements) (Exemptions) nojalla annetun vuoden 1996 määräyksen mukaisille vastaanottajille tai henkilöille, joille asiakirjan voi muutoin laillisesti luovuttaa. 2 Yhdistetyssä osakemyynnissä ja -annissa Osakkeiden tarjoamisen yhteydessä Pääjärjestäjä (stabiloija) voi suorittaa toimenpiteitä, jotka vakauttavat tai ylläpitävät Yhtiön Osakkeen hintaa tasolla, joka ei muutoin välttämättä vallitsisi markkinoilla (stabilointi). Pääjärjestäjä voi harjoittaa Osakkeen stabilointia Helsingin Pörssissä 30 päivän ajan Yhtiön Osakkeen noteerauksen alkamisesta Helsingin Pörssin Prelistalla. Mikäli stabilointitoimenpiteitä on suoritettu, niiden käyttäminen voidaan keskeyttää milloin tahansa. Pääjärjestäjä voi stabilointikaupoilla myydä tai ostaa yhteensä enintään Osaketta. Määrää voidaan kuitenkin korottaa epäsuotuisissa markkinaolosuhteissa. Tällaisille toimenpiteille varatun ajan päättymisen jälkeen Pääjärjestäjä tulee julkaisemaan Helsingin Pörssin sääntöjen mukaisesti myytyjen ja ostettujen Osakkeiden kokonaismäärän sekä mainittujen kauppojen ylimmän, alimman ja keskihinnan.

3 Sisällysluettelo Yhteenveto... 4 Yhdistetyn osakemyynnin ja -annin ehdot... 6 Kaupankäynti Prelistalla Yhdistetyn osakemyynnin ja -annin tausta Osakeannilla hankittavien varojen käyttö Pääomarakenne Sijoituspäätöksessä huomioon otettavia seikkoja Osingot ja osinkopolitiikka Valuuttakurssit Liiketoiminnan kuvaus Taloudellista kehitystä kuvaavat ja osakekohtaiset tunnusluvut Yhtiön johdon selonteko taloudellisesta tilanteesta ja tuloksesta Yhtiön johto Osakkeet, osakepääoma ja omistusrakenne Suomen arvopaperimarkkinat Verotus Järjestäminen ja asiantuntijat Konsernin tilinpäätöstiedot Tilintarkastuskertomukset Osavuosikatsaus Tilintarkastajien lausunto Wecan Electronics Oyj:n yhtiöjärjestys

4 Yhteenveto Seuraava yhteenveto perustuu kokonaisuudessaan tässä listalleottoesitteessä oleviin yksityiskohtaisiin tietoihin ja Konsernin tilinpäätöstietoihin ja se tulee lukea yhdessä niiden kanssa. Mikäli toisin ei mainita, kaikki tässä listalleottoesitteessä esitetyt tiedot perustuvat olettamukseen, että Osakemyynti toteutetaan kokonaisuudessaan ja että Osakeanti on merkitty enimmäismäärään. Kohdassa Sijoituspäätöksessä huomioon otettavia seikkoja kuvataan asioita, joita Osakkeiden ostamista tai merkitsemistä harkitsevien sijoittajien tulisi erityisesti ottaa huomioon. Wecan myy sopimusvalmistuspalveluja tietoliikennealan, pääasiassa langattoman viestinnän, verkkojärjestelmien valmistajille. Wecanin valmistamat päätuoteryhmät ovat verkkojärjestelmiin käytettävät modulit, emolevyt ja kaapelit. Varsinaisten tuotteiden lisäksi Wecanin toiminnassa on keskeistä palvelukokonaisuuden tarjoaminen asiakkaille. Palvelukokonaisuuteen kuuluvat materiaalihankinta, valmistusprosessin ja testausympäristön suunnittelu, monipuolinen ja joustava tuotanto, tuotteiden testaus sekä logistiikan hallinta. Wecanin valmistamat tuotteet muodostavat yleensä sekä toiminnallisesti että taloudellisesti merkittävän osan lopputuotteesta. Tällä hetkellä Wecanilla on toimintaa Suomessa, Kiinassa, Virossa ja Isossa-Britanniassa. Kiinan ja Länsi-Euroopan markkinoilla Wecanin tuotteiden ja palvelujen kysynnän odotetaan kasvavan lähiaikoina voimakkaasti. Kiinassa on lyhyellä aikavälillä runsaasti mahdollisuuksia solmia uusia asiakassuhteita, koska useilla merkittävillä verkkojärjestelmien valmistajilla on toimintaa Kiinan markkinoilla. Wecanin tavoitteena on laajentaa asiakaskuntaansa Kiinan lisäksi myös Länsi-Euroopassa. Wecan on mukana suunnittelemassa asiakkaidensa kanssa uusien teknologioiden verkkojärjestelmien valmistusta. Johdon näkemyksen mukaan Wecanilla tulee olemaan tärkeä asema kolmannen sukupolven verkkojärjestelmien sopimusvalmistuksessa. Kolmannen sukupolven järjestelmien valmistuspalveluiden kasvun arvioidaan lisäävän lähitulevaisuudessa Wecanin tuotteiden ja palvelujen kysyntää merkittävästi. Tavoitteet ja strategia Wecanin tavoitteena on olla kansainvälinen avaintoimittaja johtaville tietoliikennejärjestelmien toimittajille valituilla tuote- ja palvelusektoreilla sekä toimintansa kautta tuottaa lisäarvoa asiakkaille ja omistajille. Tavoitteen saavuttamiseksi Wecanin keskeisenä strategiana on laajan palvelukokonaisuuden tarjoaminen asiakkaille, laajentuminen kansainvälisesti, tuotekehityksen organisointi sekä toiminnan kannattava kasvu. Tärkeitä keinoja tavoitteiden saavuttamisessa ovat myös syvenevä yhteistyö asiakkaiden kanssa ja yhteistyöverkoston laajentaminen. Laajan palvelukokonaisuuden tarjoaminen Wecanin tarjoamaan palvelukokonaisuuteen liittyvät seuraavat palvelut: materiaalihankinta valmistusprosessin suunnittelu testausympäristön suunnittelu monipuolinen ja joustava tuotanto tuotteiden testaus logistiikan hallinta Kokonaisprosessin kannalta jatkuva vuorovaikutus asiakkaiden kanssa on erityisen tärkeää. Wecanin tärkeä kilpailutekijä on nopea reagointikyky ja luotettavuus. Wecan laajentaa jatkuvasti tarjoamaansa palvelukokonaisuutta. Laajentuminen kansainvälisesti Wecanin asiakkaiden ollessa globaaleja toimijoita on kilpailukyvyn kannalta välttämätöntä, että Wecan pystyy tarjoamaan asiakkailleen palvelujaan siellä, missä heillä on toimintaa. Wecanin strategiana on perustaa globaalisti sekä asiakaspalvelukeskuksia että tuotantoyksikköjä riippuen asiakkaiden tarpeista. Palvelukeskuksiin liittyy Wecanin kannalta pienempi riski ja niiden toiminta on joustavasti muunneltavissa. Tuotantoyksikköjen perustaminen sisältää selvästi suurempia investointiriskejä, mutta niiden kautta voidaan tarjota asiakkaille valmistuksen kokonaispalveluja. Wecanilla on tuotantoyksiköt Ylivieskassa, Virossa ja Kiinassa sekä palvelukeskus Isossa- Britanniassa. Wecanilla oli vuosina palvelukeskus USA:ssa. Kevään 2000 aikana Wecan perusti asiakaspalvelukeskuksen Helsinkiin, joka palvelee vientiä ja Etelä-Suomen asiakaskuntaa. Asiakaskunnan laajentaminen on olennainen osa kansainvälistymisstrategiaa. Markkinoinnin vahvistaminen on aloitettu sekä Kiinan että Länsi-Euroopan markkinoita ajatellen. Wecanin johdon arvion mukaan asiakaskunnan laajentamiseen erityisesti Kiinassa on mahdollisuudet lyhyen aikavälin sisällä (ks. Liiketoiminnan kuvaus Asiakkaat ). 4

5 Tuotekehityksen organisointi Tuotekehityspalvelujen merkitys asiakkaille kasvaa jatkuvasti asiakkaiden ulkoistaessa yhä suurempaa osaa toiminnoistaan. Wecanin tuotekehitystoiminta sisältää tällä hetkellä tuotannollisuuden sekä testiympäristöjen suunnittelua. Tämän vuoden aikana on tarkoitus organisoida tuotekehitystä, jonka päämääränä tulee olemaan asiakasspesifikaatioiden mukainen tuotesuunnittelu. Tuotekehitys on tärkeä lisäarvopalvelu, jonka avulla Wecan pystyy vahvistamaan kumppanuussuhdetta asiakkaisiin. Tuotekehitystyö toteutetaan tiiviissä yhteistyössä tilaavan asiakkaan sekä muiden toimitusketjun jäsenten kanssa. Tuotekehitystoimintojen organisoinnin keinoja ovat yhteistyösopimukset, yritysostot sekä omat rekrytoinnit. Toiminnan kannattavuus ja taloudelliset tavoitteet Wecanin keskeisenä päämääränä on toiminnan kannattavuus ja lisäarvon tuottaminen omistajille. Konsernin tavoitteena on yli 50 %:n liikevaihdon kasvu vuonna 2000 ja jatkossa vuosittain %. Tavoitteena on suhteellisen kannattavuuden säilyttäminen nykyisellä tasolla. Wecan tavoittelee lähitulevaisuudessa 40 %:n vuosittaista tuottoa sijoitetulle pääomalle. Kannattavuuden säilyttämiseksi korkealla Wecan keskittyy pääasiallisesti business-to-business elektroniikan sopimusvalmistukseen ja hallinnoi aktiivisesti toimintaan sitoutuneen pääoman määrää. Pääomien hallinnan keinoja ovat varastojen ja muun käyttöpääoman hallinnassa käytettävä ns. cash-tocash malli sekä optimaaliset ja tarkkaan harkitut käyttöomaisuusinvestoinnit. Konsernin taloudellista kehitystä kuvaavat tunnusluvut Pro forma 1 Pro forma Tilikausi: / /1999 Liikevaihto, milj.euroa Liikevaihdon kasvu, % Liikevoitto, milj.euroa % liikevaihdosta Tulos ennen satunnaisia eriä, milj.euroa % liikevaihdosta Oman pääoman tuotto, % Sijoitetun pääoman tuotto, % Korollinen vieras pääoma, milj.euroa Nettovelkaantumisaste, % Omavaraisuusaste, % Bruttoinvestoinnit käyttöomaisuuteen, milj.euroa % liikevaihdosta Henkilöstö keskimäärin Konsernin osakekohtaiset tunnusluvut Pro forma Pro forma Tilikausi / /1999 Tulos/osake, euroa Oma pääoma/osake, euroa Osinko/osake, euroa Osinko/tulos, % Osakkeiden osakeantioikaistu lukumäärä (tkpl) 8,000 8,000 8,000 8,000 8,000 8,000 8,000 8,000 1 Pro forma -tunnuslukuja laskettaessa kauden keskimääräisenä taseena on käytetty 1999 pro forma taseen ja 1998 konsernitilinpäätöksen taseen keskiarvoja. 2 Vuosien 1997 ja 1996 osalta luvut ovat emoyhtiön lukuja, koska tytäryhtiöitä ei ollut. 3 Vuonna 1995 Wecanin yhtiömuoto oli kommandiittiyhtiö. 5

6 Yhdistetyn osakemyynnin ja -annin ehdot Yhdistetyn osakemyynnin ja -annin yleiskuvaus Yhdistetty osakemyynti ja -anti jakautuu Osakemyyntiin ja Osakeantiin. Yhdistetyssä osakemyynnissä ja -annissa tarjotaan yhteensä enintään Osaketta suomalaisille ja kansainvälisille institutionaalisille sijoittajille ( Instituutiomyynti ja -anti ), yleisölle Suomessa ( Yleisömyynti ja -anti ) sekä Konsernin henkilöstölle ( Henkilöstöanti ). Tarjottavat Osakkeet vastaavat enintään noin 35 prosenttia Yhtiön osakepääomasta ja Osakkeiden tuottamista äänistä Yhdistetyn osakemyynnin ja -annin jälkeen ja edellyttäen, että Osakeanti merkitään kokonaisuudessaan. Osakemyynti Myyjät tarjoavat alustavasti yhteensä omistamaansa Yhtiön Osaketta suomalaisille ja kansainvälisille institutionaalisille sijoittajille ja yleisölle Suomessa ( Osakemyynti ). Myyjät ovat antaneet Pääjärjestäjälle oikeuden korottaa Instituutiomyynnissä myytävien Osakkeiden määrää ylikysyntätilanteessa enintään Osakkeella edellyttäen, että Pääjärjestäjä käyttää tätä oikeuttaan 30 päivän kuluessa Yhtiön Osakkeen noteerauksen alkamisesta Helsingin Pörssin Prelistalla. Osakeanti Yhtiön hallitus on yhtiökokouksen antaman valtuutuksen perusteella päättänyt ryhtyä markkinoimaan suunnattua osakeantia ( Osakeanti ). Osakeannissa tarjotaan suomalaisten ja kansainvälisten institutionaalisten sijoittajien, yleisön Suomessa ja Konsernin henkilökunnan merkittäväksi alustavasti yhteensä vähintään yksi (1) ja enintään Yhtiön Osaketta osakkeenomistajan merkintäetuoikeudesta poiketen. Osakkeet vastaavat 6,25 prosenttia Yhtiön Osakkeiden tämänhetkisestä määrästä. Mikäli kaikki Osakkeet merkitään, ne edustavat 5,88 prosenttia Yhtiön osakepääomasta ja äänistä Yhdistetyn osakemyynnin ja -annin jälkeen. Merkintäetuoikeudesta poiketaan osakaspohjan laajentamiseksi ja henkilöstön sitouttamiseksi Yhtiöön. Instituutiomyynnin ja -annin myynti- ja merkintäaika sekä keskeyttäminen Instituutiomyynti ja -anti toteutetaan niin kutsutussa tarjousmenettelyssä (book building), jota käytetään yleisesti tarjottaessa osakkeita institutionaalisille sijoittajille. Osakkeita markkinoidaan institutionaalisille sijoittajille alkaen ja jatkuen saakka. Instituutiomyynti ja -anti voidaan kuitenkin keskeyttää aikaisemmin. Yleisömyynnin ja -annin myynti- ja merkintäaika sekä keskeyttäminen Yleisömyynnissä ja -annissa osto- ja merkintäsitoumuksia otetaan vastaan klo 9.15 alkaen klo saakka. Myyjillä ja Yhtiön hallituksella on oikeus Yleisömyynnin ja -annin keskeyttämiseen mahdollisessa ylikysyntätilanteessa aikaisintaan klo Yleisömyyntiä ja -antia ei voida tämän jälkeen keskeyttää kesken pankkipäivän klo välisenä aikana. Henkilöstöannin merkintäaika ja keskeyttäminen Henkilöstöannissa merkintäsitoumuksia otetaan vastaan klo 9.15 alkaen klo saakka. Yhtiön hallituksella on oikeus Henkilöstöannin keskeyttämiseen mahdollisessa ylikysyntätilanteessa aikaisintaan klo Henkilöstöantia ei voida tämän jälkeen keskeyttää kesken pankkipäivän klo välisenä aikana. Päätökset Yhdistetystä osakemyynnistä ja -annista Myyjät ja Yhtiö tekevät lopulliset päätökset Osakemyynnin ja Osakeannin toteuttamisesta, Osakkeiden määristä ja myynti- ja merkintähinnasta sekä muista ehdoista institutionaalisille sijoittajille suunnatun tarjousmenettelyn päätyttyä, arviolta Yhtiön hallitus on hakenut Yhtiön osakkeiden julkista noteerausta ensin alkaen Helsingin Pörssin Prelistalla ja alkaen päälistalla. Myyntirajoitukset Myyjät ovat sitoutuneet olemaan myymättä tai muulla tavoin luovuttamatta Yhtiön Osakkeita 12 kuukauteen Järjestämissopimuksen allekirjoittamisesta lukien ilman Pääjärjestäjän etukäteistä kirjallista suostumusta. Yhtiö on sitoutunut olemaan laskematta liikkeeseen tai muulla tavoin myymättä Yhtiön Osakkeita tai Osakkeisiin oikeuttavia arvopapereita 6 kuukauteen Järjestämissopimuksen allekirjoittamisesta lukien ilman Pääjärjestäjän etukäteistä kirjallista suostumusta. Informaatio Osakeyhtiölain 4 luvun 7 :n 1 momentissa tarkoitetut asiakirjat ovat nähtävinä Yhtiön pääkonttorissa Ylivieskassa, Ruutihaantie 12 ja Opstock Oy:n toimitiloissa Helsingissä, Teollisuuskatu 1 b. 6

7 Muut seikat Osakemyyntiin liittyvistä muista seikoista ja käytännön toimenpiteistä päättävät Myyjät. Osakeantiin liittyvistä muista seikoista ja käytännön toimenpiteistä päättää Yhtiön hallitus. Instituutiomyynnin ja -annin ehdot Instituutiomyynnissä ja -annissa tarjottavat osakkeet Instituutiomyynnissä ja -annissa tarjotaan alustavasti yhteensä Osaketta institutionaalisten sijoittajien ostettavaksi ja merkittäväksi. Osakkeiden määrää voidaan korottaa tai alentaa. Osakkeenomistajien merkintäetuoikeudesta poiketaan osakaspohjan laajentamiseksi ja rahoituslähteiden monipuolistamiseksi. Lisäosakkeet Myyjät ovat antaneet Pääjärjestäjälle oikeuden korottaa Instituutiomyynnissä myytävien Osakkeiden määrää ylikysyntätilanteessa yhteensä enintään Osakkeella edellyttäen, että Pääjärjestäjä käyttää tätä oikeuttaan 30 päivän kuluessa Yhtiön Osakkeen noteerauksen alkamisesta Helsingin Pörssin Prelistalla. Osallistumisoikeus Instituutiomyynnissä ja -annissa ja osto- ja merkintätarjousten tulee käsittää vähintään Osaketta. Osto- ja merkintätarjousten määrän tulee olla sadalla jaollinen. Institutionaalisella sijoittajalla tarkoitetaan vähintään Osakkeen osto- ja merkintätarjouksen antanutta sijoittajaa. Luonnolliset henkilöt eivät voi ostaa ja merkitä Osakkeita Instituutiomyynnissä ja -annissa, lukuun ottamatta omaisuudenhoitajan kautta ja toimesta Rahoitustarkastuksen ohjeen Dnro 11/268/98, nro kohdassa 5.2 tarkoitetun täyden valtakirjan omaisuudenhoidon nojalla osto- ja merkintätarjouksen tekeviä luonnollisia henkilöitä. Myynti- ja merkintäaika Osakkeita markkinoidaan institutionaalisille sijoittajille alkaen ja jatkuen saakka. Markkinointi voidaan kuitenkin keskeyttää aikaisemmin. Instituutiomyynti ja anti voidaan keskeyttää Yleisömyynnistä ja -annista sekä Henkilöstöannista riippumatta. Myynti- ja merkintähinta Osakkeita tarjotaan ostettavaksi ja merkittäväksi alustavasti vähintään 8,00 euron ja enintään 9,00 euron myyntija merkintähintaan Osakkeelta ( Hintaväli ). Osakkeen lopullinen myynti- ja merkintähinta institutionaalisille sijoittajille voi olla myös Hintavälin ylä- tai alapuolella. Myyjät ja Yhtiö päättävät Osakkeen myynti- ja merkintähinnan institutionaalisten sijoittajien markkinointivaiheen aikana antamien tarjousten perusteella arviolta Myynti- ja merkintäpaikat Institutionaalisten sijoittajien osto- ja merkintätarjouksia ottavat vastaan Opstock Oy, Teollisuuskatu 1 b, Helsinki, ja D. Carnegie AB, Finland Branch, Eteläesplanadi 12, Helsinki, sekä D. Carnegie AB:n ulkomaiset toimipisteet. Osakkeiden maksu Institutionaaliset sijoittajat maksavat hyväksytyt osto- ja merkintätarjouksensa Järjestäjien antamien ohjeiden mukaan viimeistään Myyjien ja Yhtiön vahvistamana päivänä, hyväksyttyjen osto- ja merkintätarjousten osalta arviolta Järjestäjillä on arvopaperinvälittäjän huolellisuusvelvollisuuden mukainen oikeus tarvittaessa vaatia osto- tai merkintätarjousta annettaessa tai ennen osto- tai merkintätarjousten hyväksymistä tarjouksen antajalta selvitystä tämän mahdollisuuksista maksaa tarjousta vastaavat Osakkeet tai vaatia tarjousta vastaavaa määrää suoritettavaksi etukäteen. Yli- ja alikysyntätilanteet Myyjät ja Yhtiön hallitus päättävät menettelystä mahdollisessa ylikysyntätilanteessa. Osto- ja merkintätarjoukset voidaan hyväksyä kokonaan tai osittain tai ne voidaan hylätä. Alikysyntätilanteessa Myyjät ja Yhtiön hallitus päättävät, kenellä on oikeus ostaa ja merkitä Osakkeet, jotka ovat jääneet myymättä ja merkitsemättä. Tarjousten hyväksyminen Osakkeen myynti- ja merkintähinnasta päätetään arviolta , jonka jälkeen hyväksytyistä osto- ja merkintätarjouksista toimitetaan vahvistusilmoitus. 7

8 Osakkeiden luovutus Myydyt ja merkityt sekä maksetut Osakkeet kirjataan ostajien ja merkitsijöiden arvo-osuustileille arviolta Osakasoikeudet Osakemyynnissä ja annissa ostetut ja merkityt Osakkeet oikeuttavat täyteen osinkoon alkaneelta tilikaudelta lukien. Ostetut Osakkeet tuottavat muut oikeudet Yhtiössä Osakkeiden arvo-osuustilille kirjaamisesta lukien. Merkityt Osakkeet tuottavat muut oikeudet Yhtiössä osakepääoman korottamisen rekisteröinnistä lukien. Varainsiirtovero Myyjät maksavat Osakemyynnin yhteydessä tapahtuvista Osakkeiden luovutuksesta veloitettavan varainsiirtoveron siltä osin, kuin luovutus on varainsiirtoveron alainen. Sovellettava laki Instituutiomyyntiin ja -antiin sovelletaan Suomen lakia. Instituutiomyyntiä ja -antia koskevat riidat ratkaistaan toimivaltaisessa tuomioistuimessa Suomessa. Yleisömyynnin ja -annin ehdot Yleisömyynnissä ja -annissa tarjottavat Osakkeet Yleisömyynnissä ja -annissa Suomessa tarjotaan alustavasti yhteensä Osaketta. Osakkeiden määrää voidaan korottaa tai alentaa. Osallistumisoikeus Yleisömyynnissä ja annissa Osakkeet tarjotaan yleisön ostettavaksi ja merkittäväksi. Osakkeenomistajien merkintäetuoikeudesta poiketaan osakaspohjan laajentamiseksi ja rahoituslähteiden monipuolistamiseksi. Osto- ja merkintäsitoumuksen vähimmäis- ja enimmäismäärät Yleisöannissa osto- ja merkintäsitoumuksen vähimmäismäärä on 200 Osaketta ja enimmäismäärä Osaketta. Osto- ja merkintäsitoumuksen määrän tulee olla viidelläkymmenellä jaollinen. Myynti- ja merkintäaika Osto- ja merkintäsitoumuksia otetaan vastaan klo 9.15 alkaen klo saakka. Myyjillä ja Yhtiön hallituksella on oikeus Yleisömyynnin ja -annin keskeyttämiseen mahdollisessa ylikysyntätilanteessa aikaisintaan klo Yleisömyyntiä ja -antia ei voida tämän jälkeen keskeyttää kesken pankkipäivän klo välisenä aikana. Yleisömyynti ja -anti voidaan keskeyttää Instituutiomyynnistä ja -annista sekä Henkilöstöannista riippumatta. Myynti- ja merkintähinta Osakkeet tarjotaan Yleisömyynnissä ja annissa ostettavaksi ja merkittäväksi siten, että Osakkeiden myynti- ja merkintähinta on alustavasti vähintään 8,00 euroa ja enintään 9,00 euroa Osakkeelta. Osakkeiden myynti- ja merkintähinta päätetään institutionaalisille sijoittajille suunnatun markkinointivaiheen jälkeen, arviolta Merkintähinta Yleisömyynnissä ja -annissa on sama kuin Instituutiomyynnissä ja -annissa, kuitenkin enintään 9,00 euroa Osakkeelta. Osakkeiden lopullisesta myynti- ja merkintähinnasta Yleisömyynnissä ja -annissa ilmoitetaan arviolta Myynti- ja merkintäpaikat Yleisömyynnissä ja annissa myynti- ja merkintäpaikkoina ovat Osuuspankkien ja Okopankki Oyj:n arvopaperikonttorit sekä OP-Kotipankki Oyj, puh sekä internetin kautta osoite merkinta. OP-Kotipankki Oyj:n kautta osto- ja merkintäsitoumuksen antavilla asiakkailla on oltava arvopaperipalvelusopimus OP-Kotipankki Oyj:n kanssa. Internetissä osto- ja merkintäsitoumuksen antavilla tulee olla käytettävissään Osakkeiden maksua varten Osuuspankkiryhmän KULTARAHA Internetpalvelu, Merita Pankin Solo Internetpalvelu tai Leonia Pankin Internetpalvelu. Osto- ja merkintäsitoumusta internetissä annettaessa tulee tarkistaa oma päivälimiitti tilipankista ja maksun ylittäessä päivälimiitin osto- ja merkintäsitoumusta ei voi tehdä. Osakkeiden maksu Osakkeet maksetaan osto- ja merkintäsitoumusta annettaessa suorittamalla osto- ja merkintävarausmaksu. Ostoja merkintävarausmaksu on 9,00 euroa Osakkeelta eli Osakkeiden korkein mahdollinen myynti- ja merkintähinta Yleisömyynnissä ja -annissa. Järjestäjät huolehtivat Yleisömyynnissä ja -annissa Osakkeiden maksusta osto- ja merkintävarausmaksulla. Järjestäjillä on oikeus hylätä osto- ja merkintäsitoumus osittain tai kokonaan, ellei sitä ole maksettu näiden ehtojen mukaisesti. 8

9 Mikäli myynti- ja merkintähinta on alempi kuin osto- ja merkintävarausmaksu tai mikäli osto- ja merkintäsitoumusta ei hyväksytä kokonaisuudessaan tai mikäli osto- ja merkintäsitoumus hylätään, maksetaan osto- ja merkintävarausmaksu tai palautettava osuus osto- ja merkintävarausmaksusta takaisin osto- ja merkintäsitoumuksen antaneen ilmoittamalle markka- tai euromääräiselle pankkitilille Suomessa arviolta Mahdolliselle palautettavalle määrälle ei makseta korkoa. Yli- ja alikysyntätilanteet Myyjät ja Yhtiön hallitus päättävät menettelystä mahdollisessa ylikysyntätilanteessa. Osto- ja merkintäsitoumukset voidaan hyväksyä kokonaan tai osittain tai ne voidaan hylätä. Alikysyntätilanteessa Myyjät ja Yhtiön hallitus päättävät, kenellä on oikeus ostaa ja merkitä Osakkeet, jotka ovat jääneet myymättä ja merkitsemättä. Osto- ja merkintäsitoumusten hyväksyminen Myyjät ja Yhtiö päättävät osto- ja merkintäsitoumusten hyväksymisestä. Hyväksytyistä osto- ja merkintäsitoumuksista lähetetään kirjallinen vahvistusilmoitus. Osakkeiden luovutus Myydyt ja merkityt sekä maksetut Osakkeet kirjataan ostajien ja merkitsijöiden arvo-osuustileille arviolta Osakasoikeudet Osakemyynnissä ja annissa ostetut ja merkityt Osakkeet oikeuttavat täyteen osinkoon alkaneelta tilikaudelta lukien. Ostetut Osakkeet tuottavat muut oikeudet Yhtiössä Osakkeiden arvo-osuustilille kirjaamisesta lukien. Merkityt Osakkeet tuottavat muut oikeudet Yhtiössä osakepääoman korottamisen rekisteröinnistä lukien. Varainsiirtovero Myyjät maksavat Osakemyynnin yhteydessä tapahtuvista Osakkeiden luovutuksesta veloitettavan varainsiirtoveron siltä osin, kuin luovutus on varainsiirtoveron alainen. Sovellettava laki Yleisömyyntiin ja -antiin sovelletaan Suomen lakia. Yleisömyyntiä ja -antia koskevat riidat ratkaistaan toimivaltaisessa tuomioistuimessa Suomessa. Henkilöstöannin ehdot Henkilöstöannissa tarjottavat Osakkeet Henkilöstöannissa Suomessa tarjotaan alustavasti yhteensä Osaketta Konsernin henkilöstön ja Yhtiön hallituksen jäsenten merkittäväksi. Osakkeiden määrää voidaan korottaa tai alentaa. Merkintäoikeus Henkilöstöannissa Osakkeet tarjotaan osakkeenomistajan merkintäetuoikeudesta poiketen Konsernin henkilöstön ja Yhtiön hallituksen jäsenten merkittäväksi. Osakkeenomistajien merkintäetuoikeudesta poiketaan henkilöstöomistuksen laajentamiseksi ja henkilöstön sitouttamiseksi Konserniin. Oikeus osakkeiden merkintään Henkilöstöannissa on Yhtiön hallituksen jäsenillä sekä Konsernin palveluksessa olleilla ja edelleen merkintäaikana olevilla henkilöillä, joille Yhtiö on toimittanut vahvistuksen oikeudesta osallistua Henkilöstöantiin. Oikeus osallistua Henkilöstöantiin on osoitettava merkintäpaikalle. Oikeus osallistua Henkilöstöantiin on henkilökohtainen eikä ole siirrettävissä. Merkinnän vähimmäis- ja enimmäismäärät Henkilöstöannissa merkintäsitoumuksen vähimmäismäärä on 50 Osaketta ja enimmäismäärä Osaketta. Merkintäsitoumuksen määrän tulee olla kymmenellä jaollinen. Merkintäaika Merkintäsitoumuksia otetaan vastaan klo 9.15 alkaen klo saakka. Yhtiön hallituksella on oikeus Henkilöstöannin keskeyttämiseen mahdollisessa ylikysyntätilanteessa aikaisintaan klo Henkilöstöantia ei voida tämän jälkeen keskeyttää kesken pankkipäivän klo välisenä aikana. Henkilöstöanti voidaan keskeyttää Instituutiomyynnistä ja -annista sekä Yleisömyynnistä ja -annista riippumatta. 9

10 Merkintähinta Henkilöstöannin merkintähinta on kymmenen (10) prosenttia Yleisömyynnin ja -annin myynti- ja merkintähintaa alempi. Henkilöstöannissa osakkeita tarjotaan merkittäväksi siten, että Osakkeiden merkintähinta on alustavasti vähintään 7,20 euroa ja enintään 8,10 euroa Osakkeelta. Osakkeiden merkintähinta päätetään institutionaalisille sijoittajille suunnatun markkinointivaiheen jälkeen, arviolta Merkintähinta Henkilöstöannissa on kuitenkin enintään 8,10 euroa Osakkeelta. Osakkeiden lopullisesta merkintähinnasta Henkilöstöannissa ilmoitetaan arviolta Merkintäpaikat Henkilöstöannissa merkintäpaikkoina ovat Osuuspankkien ja Okopankki Oyj:n arvopaperikonttorit sekä OP-Kotipankki Oyj, puh sekä internetin kautta osoite OP-Kotipankki Oyj:n kautta osto- ja merkintäsitoumuksen antavilla asiakkailla on oltava arvopaperipalvelusopimus OP-Kotipankki Oyj:n kanssa. Internetissä osto- ja merkintäsitoumuksen antavilla tulee olla käytettävissään Osakkeiden maksua varten Osuuspankkiryhmän KULTARAHA Internetpalvelu, Merita Pankin Solo Internetpalvelu tai Leonia Pankin Internetpalvelu. Merkintäsitoumusta internetissä annettaessa tulee tarkistaa oma päivälimiitti tilipankista ja maksun ylittäessä päivälimiitin merkintäsitoumusta ei voi tehdä. Osakkeiden maksu Osakkeet maksetaan merkintäsitoumusta annettaessa suorittamalla merkintävarausmaksu. Merkintävarausmaksu on Henkilöstöannissa 8,10 euroa Osakkeelta eli Osakkeiden korkein mahdollinen merkintähinta Henkilöstöannissa. Järjestäjät huolehtivat Henkilöstöannissa Osakkeiden maksusta merkintävarausmaksulla. Järjestäjillä on oikeus hylätä merkintäsitoumus osittain tai kokonaan, ellei sitä ole maksettu näiden ehtojen mukaisesti. Mikäli Osakkeiden merkintähinta on alempi kuin merkintävarausmaksu tai mikäli merkintäsitoumusta ei hyväksytä kokonaisuudessaan tai mikäli merkintäsitoumus hylätään, maksetaan merkintävarausmaksu tai palautettava osuus merkintävarausmaksusta takaisin merkitsijän ilmoittamalle markka- tai euromääräiselle pankkitilille Suomessa arviolta Mahdolliselle palautettavalle määrälle ei makseta korkoa. Yli- ja alikysyntätilanteet Yhtiön hallitus päättää menettelystä mahdollisessa ylikysyntätilanteessa. Merkintäsitoumukset voidaan hyväksyä kokonaan tai osittain tai ne voidaan hylätä. Alikysyntätilanteessa Yhtiön hallitus päättää siitä, kenellä on oikeus merkitä Osakkeet, jotka ovat jääneet merkitsemättä. Merkintöjen hyväksyminen Yhtiö päättää merkintöjen hyväksymisestä. Hyväksytyistä merkinnöistä lähetetään merkitsijöille kirjallinen vahvistusilmoitus. Osakkeiden luovutus Merkityt ja maksetut Osakkeet kirjataan merkitsijöiden arvo-osuustileille arviolta Osakasoikeudet Henkilöstöannissa merkityt Osakkeet oikeuttavat täyteen osinkoon alkaneelta tilikaudelta lukien. Osakkeet tuottavat muut oikeudet Yhtiössä osakepääoman korottamisen rekisteröinnistä lukien. Varainsiirtovero Osakemerkinnästä ei peritä varainsiirtoveroa. Sovellettava laki Henkilöstöantiin sovelletaan Suomen lakia. Henkilöstöantia koskevat riidat ratkaistaan toimivaltaisessa tuomioistuimessa Suomessa. 10

11 Ohjeet sijoittajille Osakkeiden merkintä arvo-osuusjärjestelmässä Yhtiön Osakkeet ovat arvo-osuusjärjestelmässä. Tämän johdosta osto- ja merkintäsitoumuksen antajan on ostoja merkintäsitoumuksen antamisen yhteydessä avattava arvo-osuustili tai ilmoitettava aiemmin avatun arvoosuustilinsä numero. Annettaessa merkintäsitoumus internetissä tulee arvo-osuustilin olla avattu jo merkintäsitoumusta annettaessa. Osto- ja merkintäsitoumusta annettaessa ei voi käyttää toisen henkilön arvo-osuustiliä. Osakkeiden maksu Hintavälin ja Osakkeiden lopullisen myynti- ja merkintähinnan rahayksikkö on euro. Myynti- ja merkintähinta sekä osto- ja merkintävarausmaksu maksetaan euroina. Yksi euro on 5,94573 markkaa. Maksettaessa Osakkeet markkamääräiseltä tililtä muunnetaan maksusuoritus ilman erillisiä palkkioita tai muita maksuja euromääräiseksi. Yleisömyynnissä ja -annissa sekä Henkilöstöannissa Osakkeet maksetaan merkintäsitoumusta annettaessa suorittamalla merkintävarausmaksu myynti- ja merkintäpaikalle. Osto- ja merkintävarausmaksu palautetaan euroina markka- tai euromääräiselle pankkitilille. Yleisömyynnissä ja -annissa sekä Henkilöstöannissa annettaessa osto- ja merkintäsitoumus internetin kautta osto- ja merkintävarausmaksu on maksettava välittömästi samassa yhteydessä internetin kautta. Maksun tulee internetin kautta tehtävissä osto- ja merkintäsitoumuksissa kuitenkin ehdottomasti olla Järjestäjällä viimeistään kahden pankkipäivän kuluttua osto- ja -merkintäsitoumuksen antamisesta. Yleisömyynnissä ja annissa sekä Henkilöstöannissa myynti- ja merkintäsitoumuksia voidaan antaa ja Osakkeet voidaan maksaa Osuuspankkien ja Okopankki Oyj:n arvopaperikonttoreiden ja OP-Kotipankki Oyj:n, puh , aukioloaikoina. Internetissä osto- ja merkintäsitoumukset annetaan Osuuspankkiryhmän Internet-osoitteessa ja Osakkeiden maksua varten tulee olla Osuuspankkiryhmän KULTARAHA Internetpalvelu, Merita Pankin Solo Internetpalvelu tai Leonia Pankin Internetpalvelu. Osto- ja merkintäsitoumusta internetissä annettaessa tulee tarkistaa oma päivälimiitti tilipankista ja maksun ylittäessä päivälimiitin osto- ja merkintäsitoumusta ei voi tehdä. Osto- ja merkintäsitoumukset, joista osto- ja merkintävarausmaksua ei ole välittömästi maksettu tai osto- ja merkintävarausmaksu ei saavu ajoissa tai osto- ja merkintävarausmaksua ei ole yksilöity osto- ja merkintäsitoumusta vastaavalla viitteellä, voidaan hylätä. Merkintä asiamiehenä Osto- ja merkintäsitoumuksen voi antaa myös valtuutetun kautta, jolloin valtuutetulla tulee olla valtuutus merkinnän tekoon. Valtuutetun tai muun toisen henkilön puolesta toimivan asiamiehen tulee antaa täydelliset tiedot osto- ja merkintäsitoumuksen antavasta henkilöstä ja itsestään sekä lisäksi vakuutus, että on oikeutettu osto- ja merkintäsitoumuksen antamiseen. Mikäli valtakirjaa tai muuta selvitystä ei ole toimitettu Järjestäjälle tai jos vaadittuja tietoja ei ole annettu täydellisenä myynti- ja merkintäpaikan antamien ohjeiden mukaisesti tai ne ovat vääriä tai puutteellisia, voivat Järjestäjät hylätä osto- ja merkintäsitoumuksen ehtojen vastaisena Oikeushenkilöistä ainoastaan rekisteröidyt ja oikeustoimikelpoiset yhteisöt voivat antaa osto- ja merkintäsitoumuksia. Edellytyksenä internetin kautta yhteisön tai toisen yksityishenkilön lukuun tehtävän osto- ja merkintäsitoumuksen hyväksymiselle on, että osto- ja merkintäsitoumuksen tekevällä henkilöllä on myynti- ja merkintäpaikalle osoitettu valtuutus tehdä osto- ja merkintäsitoumus sekä maksaa ostettavat ja merkittävät Osakkeet. Merkintöjen hyväksymisestä tiedottaminen Yleisömyynnin ja -annin sekä Henkilöstöannin hyväksytyistä osto- ja merkintäsitoumuksista lähetetään kirjallinen vahvistusilmoitus merkintähinnan päättämisen jälkeen, arviolta viimeistään Markkinapaikka Yhtiö on hakenut Osakkeidensa julkista noteerausta Helsingin Pörssin Prelistalla ja päälistalla Yhdistetyn osakemyynnin ja -annin päätyttyä. Kaupankäynnin Osakkeilla arvioidaan alkavan Helsingin Pörssin Prelistalla ja päälistalla alkaen. Osakemyynnissä myytävät osakkeet voidaan myydä sijoittajille ostositoumusten perusteella Helsingin Pörssissä sen sääntöjen mukaisena Preavauksena. Kaupankäynti osakkeilla tapahtuu Helsingin Pörssissä euromääräisenä. Toimenpidemaksut Ostajilta ja merkitsijöiltä ei veloiteta osto- ja merkintäsitoumuksen antamisesta eikä Osakkeiden ostosta ja merkinnästä palkkioita tai muita maksuja. Kukin arvo-osuusrekisterin pitäjä veloittaa palveluhinnastonsa mukaisen maksun arvo-osuustilin ylläpitämisestä ja niihin liittyvistä toimenpiteistä. 11

12 Kaupankäynti Prelistalla Yhtiö on hakenut Yhtiön Osakkeiden noteerausta Helsingin Pörssin Prelistalla arviolta ennen varsinaisen kaupankäynnin aloittamista päälistalla arviolta Kaupankäynti Prelistalla edellyttää, että Yhtiön hallituksen allokaatiopäätöksen ja merkintöjen hyväksymisen lisäksi sijoittajat ovat myös maksaneet Osakeannissa tarjottavat uudet Osakkeet ennen kaupankäynnin aloittamista. Osakeannissa tarjottavien Osakkeiden osalta Yhtiön osakepääoman korotuksen tulee lisäksi olla merkitty kaupparekisteriin ennen kaupankäynnin aloittamista. Osakemyynnissä myytävät osakkeet myydään sijoittajille ostositoumusten perusteella Helsingin Pörssissä sen sääntöjen mukaisena Preavauksena. Kaupankäynnin kohteeksi Prelistalle on tarkoitus ottaa kaikki Yhdistetyssä osakemyynnissä ja annissa sijoittajille tarjottavat Osakkeet. Prelistalla tapahtuvaan kaupankäyntiin sijoittaja voi siten osallistua samanaikaisesti riippumatta siitä, onko sijoittaja osallistunut Instituutiomyyntiin ja antiin, Yleisömyyntiin ja -antiin tai Henkilöstöantiin. Prelistakaupankäynnissä noudatetaan sitä koskevia kaupankäyntisääntöjä sekä sijoittajan ja välittäjän mahdollisesti sopimia ehtoja. Ostotoimeksiantoja Prelistalla voivat antaa kaikki sijoittajat, vastaavasti kuin muussakin pörssikaupankäynnissä. Sijoittajat voivat antaa myyntitoimeksiantoja Prelistalla vastaavasti kuin muussakin pörssikaupankäynnissä. Prelistan kaupankäynnin alkaessa arviolta ei Yhdistetyssä osakemyynnissä ja annissa tarjottuja Osakkeita ole vielä siirretty sijoittajien arvo-osuustileille. Kun välittäjä vastaanottaa toimeksiannon myydä Osakkeita Prelistalla, välittäjän tulee riittävällä huolellisuudella varmistua siitä, että asiakkaalle on allokoitu kulloinkin kysymyksessä oleva määrä Osakkeita. Tämän osalta voidaan menetellä niin, että myyntitoimeksiannon tekevä asiakas pyytää välittäjää varmistamaan myynti- ja merkintäpaikalta, että hänelle on allokoitu vähintään kulloinkin kysymyksessä oleva määrä Osakkeita. Myynti- ja merkintäpaikka puolestaan tekee merkinnän myydyistä Osakkeista omaan järjestelmäänsä. Järjestäjät tulevat antamaan välittäjille tarkemmat ohjeet noudatettavasta menettelystä. Mikäli Prelistalla Osakkeita ostanut sijoittaja myy ostamansa Osakkeet edelleen Prelistalla, olisi suositeltavaa, että asiakas käyttää Osakkeiden tunnistamiseen liittyvistä syistä samaa välittäjää, kuin mitä hän käytti Osakkeet ostaessaan. 12

13 Yhdistetyn osakemyynnin ja -annin tausta Yhdistetyn osakemyynnin ja annin tavoitteena on laajentaa Yhtiön omistuspohjaa suomalaisilla ja kansainvälisillä sijoittajilla ja listata Yhtiön osakkeet Helsingin Pörssin päälistalle. Yhdistetty osakemyynti ja -anti lisää Yhtiön tunnettavuutta ja Yhtiö voi jatkossa monipuolisemmin hyödyntää rahoitusmarkkinoiden tuomia mahdollisuuksia rahoittaa investointeja, kasvua ja yritysostoja. Listautumisen odotetaan hyödyttävän Yhtiötä kansainvälisessä kasvussa, asiakaskunnan laajentamisessa, henkilöstön sitouttamisessa ja uusissa rekrytoinneissa. Yhtiön Osakeannilla hankkimien varojen käyttöä koskevista suunnitelmista, ks. Osakeannilla hankittavien varojen käyttö. Myytävien Osakkeiden jakautumisesta Myyjien kesken, ks. Osakkeet, osakepääoma ja omistusrakenne Osakkeenomistajat ja Myyjät. 13

14 Osakeannilla hankittavien varojen käyttö Osakkeiden Hintavälin keskiarvolla laskien Myyjien Osakemyynnillä hankkimat varat, ennen Järjestäjien palkkioita ja kuluja, arvioidaan noin 21,25 milj. euroksi ja Yhtiön Osakeannilla hankkimat varat ennen Järjestäjien palkkioita ja muita ulkoisia kuluja ja palkkioita, arvioidaan noin 4,25 milj. euroksi. Yhtiö ei saa mitään osaa Myyjien Osakemyynnillä hankkimista varoista. Yhtiö aikoo käyttää Osakeannilla hankittavat varat pääasiassa seuraaviin käyttötarkoituksiin: käyttöomaisuusinvestointeihin uusille markkinoille laajentumiseen kasvun rahoittamiseen tuotekehitystyön organisointiin mahdollisiin yritysostoihin Yhtiön toiminnan ja tuotantokapasiteetin laajentamiseen tarvittavien käyttöomaisuusinvestointien määräksi on ennakoitu noin 2,5 milj. euroa vuonna 2000 ja 1,5 milj. euroa sekä vuonna 2001 että Yhtiö harjoittaa aktiivisesti käyttöpääoman kasvun hallintaan tähtääviä toimenpiteitä kuten varastojen määrän sekä ostovelkojen ja myyntisaamisten hallintaa. Yhtiön toiminnan kasvaessa voimakkaasti käyttöpääoman tarve kasvaa näistä toimenpiteistä huolimatta selvästi. Yhtiön tutkimus- ja kehitystyön tarkoitus on laajentaa asiakkaille tarjottavaa palvelukokonaisuutta sekä syventää tuote- ja tuotanto-osaamista entisestään (ks. Liiketoiminnan kuvaus Tuotekehitys ). Tutkimus- ja kehitystyön organisointia sekä muuta toiminnan laajentamista voidaan tukea yritysostoin. 14

15 Pääomarakenne Seuraavassa taulukossa esitetään Konsernin pääomarakenne, joka perustuu Suomessa voimassa olevien laskentaperiaatteiden mukaisesti Wecanin tilintarkastettuun konsernitilinpäätökseen Konsernitilinpäätös on laadittu Suomessa yleisesti hyväksytyn kirjanpitotavan mukaisesti. Ensimmäisessä sarakkeessa ( Ennen Osakeantia ) olevat luvut ovat tilinpäätöksen mukaisia. Taulukon saraketta Osakeannin jälkeen on oikaistu edellä mainittuun sarakkeeseen nähden siten, että siinä on otettu huomioon uuden Osakkeen liikkeellelaskeminen ja tästä kertyvät varat, arviolta 4,25 milj. euroa (ks. Osakeannilla hankittavien varojen käyttö ), yhtiökokouksen päättämä 1,8 milj. euron suuruinen rahastoanti sekä tilikaudelta 1999 maksettavaksi päätetty 0,5 milj. euron osinko. Viron tuotantoyksikön liittämistä Konserniin ei ole huomioitu, koska se ei vaikuta oleellisesti Konsernin pääomarakenteeseen. Taulukkoa tulee tarkastella yhdessä toisaalla tässä listalleottoesitteessä esitettyjen konsernitilinpäätöstietojen ja muiden tietojen kanssa (ks. Konsernin tilinpäätöstiedot ) (1000 euroa) Ennen Osakeantia Osakeannin jälkeen Rahat ja pankkisaamiset sekä muut lyhytaikaiset korolliset saamiset Lyhytaikainen korollinen vieras pääoma Pitkäaikainen korollinen vieras pääoma Sidottu oma pääoma Osakepääoma Muu sidottu oma pääoma Vapaa oma pääoma Kertyneet voittovarat Oma pääoma yhteensä Oma pääoma ja pitkäaikainen korollinen vieras pääoma yhteensä Jakokelpoinen vapaa oma pääoma Taulukon luvut sisältävät pyöristyksiä ja tämän vuoksi eivät ole suoraan yhteenlaskettavissa. 15

16 Sijoituspäätöksessä huomioon otettavia seikkoja Osakkeiden ostamista tai merkitsemistä harkitsevien sijoittajien tulee tarkoin ottaa huomioon tässä listalleottoesitteessä esitetyt tiedot ja erityisesti alla esitetyt seikat. Tiettyjä muita sijoituspäätöstä tehtäessä huomioonotettavia, Konsernin liiketoimintaan liittyviä seikkoja on selvitetty kohdissa Liiketoiminnan kuvaus ja Yhtiön johdon selonteko taloudellisesta tilanteesta ja tuloksesta. Riippuvuus avainasiakkaista Wecan toimitti tuotteita vuonna 1999 rajoitetulle määrälle asiakkaita. Liikevaihdosta 50 % oli myyntiä suoraan Nokia Networks liiketoimintayksikölle ( Nokia Networks ). Tulevaisuudessa tämän osuuden arvioidaan pienenevän jonkin verran, koska myynti tapahtuu kasvavassa määrin muille Nokia Networksin toimitusketjun asiakkaille. Toimitusketjun tuotteiden lopullisena ostajana on suurimmilta osin Nokia Networks. Näin ollen Wecanin liikevaihto on peräisin lähes kokonaisuudessaan myynnistä Nokia Networksille joko suoraan tai välillisesti. Konsernin tavoitteena on kuitenkin jatkossa laajentaa asiakaskuntaansa myös muihin järjestelmätoimittajiin. Markkinoinnin vahvistaminen asiakaskunnan laajentamiseksi on aloitettu sekä Kiinassa että Länsi-Euroopassa. Yhtiö ei kuitenkaan voi taata, että asiakaskunnan laajentaminen toteutuu suunnitelmien mukaisesti. Yhtiön johdon arvion mukaan asiakkaille toimitettavien tuote- ja palvelukokonaisuuksien laatu ja kilpailukyky ovat niin korkeita, että Konserni pystyy tarjoamaan niitä myös muille järjestelmävalmistajille ja muulle elektroniikkateollisuudelle. Huomattavalla negatiivisella käänteellä Nokia Networksin liiketoiminnassa tai asiakassuhteen katkeamisella kokonaan voisi kuitenkin olla epäedullinen vaikutus Konsernin toimintaan, tulokseen ja taloudelliseen asemaan. Riippuvuus asiakastoimialoista Wecanin menestys on tällä hetkellä riippuvainen tietoliikennealan tuotteiden, erityisesti langattoman viestinnän verkkojärjestelmien kysynnän kehityksestä. Lisäksi Wecanin menestyminen tulee suurelta osin riippumaan siitä, miten Konsernin asiakkaat onnistuvat omien tuotteidensa kehityksessä ja markkinoinnissa. Verkkojärjestelmien maailmanlaajuisen kysynnän muutokset vaikuttavat suoraan Konsernin toimintaan. Lyhyen tilauskannan tuomat riskit Wecanin asiakkaat toimittavat 3-12 kuukauden tilaussuunnitelmansa viikoittain, jotta Konserni voisi ennakoida tuotantoaan mahdollisimman tarkasti. Konsernin asiakkaat eivät kuitenkaan etukäteen sitoudu tekemään tilauksia Konsernilta. Varsinaisten tilausten toimitusaika vaihtelee pääsääntöisesti kahdesta viikosta noin neljään tuntiin. Näin ollen Konsernin tarkka lyhyen aikavälin tilauskanta on hyvin vaikeasti ennakoitavissa. Asiakastilausten pienentyessä voimakkaasti Konserni ei välttämättä pysty pienentämään kulujaan yhtä nopeasti. Yhtiön johto tai Myyjät eivät voi taata, että nykyisten asiakkaiden tilaukset pysyvät nykyisellä tasolla tai jatkuvat. Konsernin toiminnan laajuuteen ei liity säännöllisiä kausivaihteluja. Nopean kasvun tuomat riskit Konsernin liikevaihto on enemmän kuin nelinkertaistunut vuodesta 1996 vuoteen Kasvun ennakoidaan jatkuvan voimakkaana myös lähitulevaisuudessa, mutta takeita tämän kehityksen jatkumiselle ei voida antaa. Kasvua ennakoidessa on otettava huomioon erityisesti investointitarve ja käyttöpääoman tarve. Hallitakseen kasvuun liittyviä riskejä Konserni tekee jatkuvaa yhteistyötä asiakkaidensa kanssa pystyäkseen ennakoimaan heidän tarpeitaan. Käyttöpääomaa hallitaan ns. cash to cash mallilla ja Konserni päättää kassanhallintaan liittyvistä toimenpiteistä kuukausittain. Konsernilla on käytössään 0,8 milj. euron lisärahoituslimiitti. Mikäli Konserni epäonnistuisi kasvun hallinnassa voi seurauksena olla taloudellisen aseman huonontuminen. Teknologinen kehitys ja tuotekehitys Tietoliikennealan tuotteet ja sovellettavat teknologiat muuttuvat ja Wecanin on pystyttävä muuttamaan tuotantoaan sekä kehittämään tuotteitaan ja tuotantotapojaan pysyäkseen mukana teknologisessa kehityksessä ja varmistaakseen asiakastilauksia. Tuotesykli Konsernin valmistamassa business-to-business elektroniikassa on 1-5 vuotta. Investointeja tehtäessä ei ole varmuutta siitä, miten pitkään tuotantolaitteet ovat yhteensopivat vaaditun teknologian kanssa eivätkä kaikki tuotantolaitteet välttämättä palvele seuraavan tuotesukupolven valmistusta. Jos Konserni epäonnistuu teknologisten suuntauksien ennakoinnissa voi tällä olla tilapäinen tai pysyvästi negatiivinen vaikutus Konsernin liiketoimintaan. 16

17 Kansainvälistyminen Konsernilla on toimintaa Suomessa, Kiinassa, Virossa ja Isossa-Britanniassa. Kansainvälisessä toiminnassa riskitekijöitä ovat valuuttakurssien muutokset, tuonti- ja vientitullien muutokset, muutokset ulkomaisten tytäryhtiöiden verotuksessa, tuonnin ja viennin rajoitukset, valuutan kotiuttamisrajoitukset sekä taloudellinen ja poliittinen epävakaus. Kansainvälisen toiminnan riskitekijät voivat aiheuttaa Konsernille vaikeasti ennakoitavissa olevia ylimääräisiä kustannuksia tai muuten heikentää Konsernin taloudellista asemaa. Konsernin materiaalien ja komponenttien pääasialliset ostovaluutat ovat eurosidonnaisia. Lisäksi käytetään pienessä määrin muun muassa USA:n dollaria ja Ison-Britannian puntaa. Tuotteiden myyntivaluutta on euro. Mikäli tuotteita myydään paikallisessa valuutassa on myyntihinnat sidottu euroihin. Yhtiön johdon näkemyksen mukaan Konsernin valuuttojen muutoksiin liittyvät riskit ovat kuitenkin vähäisiä ja hallinnassa. Konsernin kasvusta ja tuloksesta merkittävän osan arvioidaan syntyvän tulevaisuudessa ulkomaan toiminnoista. Nopean kasvun hallinta kansainvälistymisessä on kuitenkin erityisen vaativaa. Epäonnistuminen kansainvälisen kasvun hallinnassa voi vaikuttaa heikentävästi Konsernin liiketoiminnan kehitykseen. Riippuvuus johdosta ja henkilöstöstä Konsernin menestys on pitkälle riippuvainen avainhenkilöstön osaamisesta ja panostuksesta toimintaan. Avainhenkilöiden menettäminen voi vaikuttaa negatiivisesti Konsernin toimintaan. Konsernin tulevaisuuden menestys on myös riippuvainen kyvystä vahvistaa organisaatiota uusilla rekrytoinneilla. Kilpailutilanne Tietoliikenteen elektroniikan valmistuspalvelumarkkinat ovat kilpaillut. Wecanin kilpailijoina on useita maailmanlaajuisia suuryrityksiä, joiden resurssit ovat merkittävästi Wecanin resursseja suuremmat. Wecanin kilpailuetuna on erittäin joustavan kokonaispalvelun tarjoaminen asiakkaille. Wecan pystyy muuttamaan tuotantoaan hyvin nopeasti ja yhteistyö avainasiakkaiden kanssa syvenee jatkuvasti. Mikäli Wecan kuitenkin epäonnistuisi kokonaispalvelun tarjoamisessa tai muulla tavalla asiakkaan palvelemisessa tai mikäli kilpailija pystyisi tarjoamaan vastaavia palveluja asiakkaalle kokonaisvaltaisesti edullisemmalla tai tehokkaammalla tavalla voisi Wecanin palvelujen kysynnässä tapahtua negatiivinen käänne. Toimitusvastuu Konsernilla on vastuu asiakastoimitusten toteuttamisesta. Tuotteiden toimivuudesta ja laadusta Konserni kantaa 24 kuukauden vastuun luovutushetkestä laskien. Konsernin tavarantoimittajien tuotteiden ja palvelujen saatavuus ovat Konsernin vastuulla. Mikäli materiaalien hinnoissa tapahtuu selviä muutoksia, Konsernilla on mahdollisuus siirtää kustannukset myyntihintoihin. Komponenttien markkinasaatavuuden huononeminen tai hintojen nousu voivat kuitenkin aiheuttaa Konsernille sellaisia kustannuksia, joita Konserni ei välittömästi voi siirtää myyntihintoihin. Tuotevastuu Konsernin valmistamat ja markkinoimat tuotteet ja palvelut eivät ole aiheuttaneet sellaisia henkilö- tai esinevahinkoja, joista Konsernille olisi esitetty tuotevastuulakiin perustuvia korvausvaatimuksia. Yhtiön johdon käsityksen mukaan Wecanin valmistamat ja markkinoimat tuotteet ja palvelut eivät voi aiheuttaa sellaisia tuotevahinkoja, joista aiheutuvalla korvausvastuulla olisi merkittävää vaikutusta Konsernin taloudelliseen asemaan. Wecanilla on tuotevastuuvakuutus, jonka vakuutusmäärän johto arvioi olevan riittävän kattamaan odotettua suuremmat korvausvaatimukset. Vaikka Konserni on pyrkinyt huolehtimaan tuotevastuuseen liittyvistä seikoista, Konsernin johto ei voi taata, että Konsernin asema olisi turvattu kaikkien markkina-alueiden osalta. Ympäristöriskit Konsernin tuotantoa sääntelee ympäristönsuojeluun liittyviä lakeja ja muita säädöksiä, jotka koskevat sen tuotantoprosessissa käytettyjen vaarallisten materiaalien ja kemikaalien käyttöä, varastointia, kuljetusta ja hävittämistä. Ympäristöriskien huomioonottamiseksi Konsernilla on käytössä ISO standardin mukaisesti sertifioitu ympäristöjärjestelmä, joka on jatkuvan seurannan kohteena. Vaikka Wecan uskoo tuotantolaitostensa olevan ympäristösäädösten ja -normien mukaisia, ei voida kuitenkaan taata, että poikkeamisia näistä ei ole tapahtunut tai tule tapahtumaan. Tähän mennessä ympäristösäädökset eivät ole rajoittaneet Konsernin toimintaa tai tuotannon laajentamista eivätkä ole aiheuttaneet Wecanille merkittäviä kustannuksia. 17

18 Aikaisempien jälkimarkkinoiden puuttuminen ja osakekurssin epävarmuus Ennen Yhdistettyä osakemyyntiä ja -antia Yhtiön osakkeet eivät ole olleet julkisen kaupankäynnin kohteena. Yhdistetyn osakemyynnin ja -annin yhteydessä Yhtiö on hakenut Osakkeidensa noteeraamista Helsingin Pörssissä. Ei ole varmuutta siitä, että Yhdistetyn Osakemyynnin ja -annin jälkeen kaupankäynti Yhtiön Osakkeilla muodostuu aktiiviseksi tai likvidiksi tai että se pysyisi tällaisena. Lopullinen myyntihinta määräytyy Yhtiön, Myyjien ja Järjestäjien välisissä neuvotteluissa, eikä sillä välttämättä ole mitään yhteyttä Osakkeiden markkinahintaan Yhdistetyn osakemyynnin ja -annin jälkeen. Yhtiön Osakkeiden markkinahinta voi vaihdella tulostietojen, markkinoiden odotusten, tietoliikennealan olosuhteiden, osakemarkkinaolosuhteiden ja muiden tekijöiden vuoksi. Ei ole varmuutta siitä, missä määrin Osakkeiden markkinahinta tulee vaihtelemaan. Pääosakkaiden määräysvalta ja mahdolliset tulevat osakemyynnit Yhdistetyn osakemyynnin ja -annin jälkeen Myyjillä on vähintään Osaketta eli 65 % Yhtiön osakekannasta ja äänimäärästä ( Osaketta ja 59 % osakekannasta ja äänimäärästä, jos lisämyyntioikeus käytetään kokonaisuudessaan). Myyjillä on näin ollen mahdollisuus päättää huomattava osa osakkeenomistajien päätettäviksi tulevista kysymyksistä mukaan lukien Yhtiön hallituksen valitseminen. Jos Yhdistetyn osakemyynnin ja -annin jälkeen Myyjät myyvät omistamiaan Yhtiön osakkeita tai Yhtiö laskee liikkeeseen uusia osakkeita, tämä voi vaikuttaa epäedullisesti Yhtiön osakkeiden markkinahintaan. Yhtiö ja Myyjät ovat sitoutuneet siihen, että ilman Pääjärjestäjän etukäteen antamaa kirjallista suostumusta he eivät 6 kuukauden ja 12 kuukauden aikana Järjestämissopimuksen allekirjoittamisesta lukien tarjoa, laske liikkeelle, myy tai muulla tavoin luovuta omistamiaan Yhtiön osakkeita tai osakkeisiin oikeuttavia arvopapereita tai ilmoita osakkeiden tai niihin oikeuttavien arvopapereiden myynnistä tiettyjä poikkeuksia lukuun ottamatta (ks. Järjestäminen ). 18

19 Osingot ja osinkopolitiikka Yhtiön tavoitteena on maksaa osinkoa säännöllisesti joka vuosi. Tulevina vuosina maksettavat osingot ja niiden suuruus sekä maksuajankohta tulevat riippumaan muun muassa Yhtiön ja Konsernin tuloksesta, taloudellisesta asemasta, pääoman tarpeesta ja muista tekijöistä. Tavoitteena on jakaa Konsernin vuosittaisesta tuloksesta noin 1/3 osinkoina osakkeenomistajille. Yhtiö ei kuitenkaan voi taata, että osinkoa jaetaan tulevaisuudessa edellä mainitussa laajuudessa. Yhdistetyssä osakemyynnissä ja -annissa tarjottavat Osakkeet ovat oikeutettuja kaikkiin tulevaisuudessa jaettaviin osinkoihin alkaneelta tilikaudelta maksettavista osingoista lukien. Yhtiön osingoista päätetään yhtiökokouksessa yleensä hallituksen osingonjakoehdotuksen perusteella. Suomalaisten yhtiöiden osakkeille maksetaan tietyin poikkeuksin osinkoa vain kerran vuodessa varsinaisen yhtiökokouksen hyväksyttyä Yhtiön tilinpäätöksen ja hallituksen osingonjakoehdotuksen. Näin ollen Yhtiön Osakkeita koskeva osingonjako edellyttää osakkeenomistajien enemmistön hyväksyntää Yhtiön varsinaisessa yhtiökokouksessa (ks. Osakkeet, osakepääoma ja omistusrakenne Osingot ja muut jako-osuudet ). 19

20 Valuuttakurssit Toukokuun 1998 alussa Suomi hyväksyttiin ensimmäisten 11 EU:n jäsenvaltion joukossa Euroopan talous- ja rahaliiton ( EMU ) kolmanteen vaiheeseen sen alkamisesta lähtien, eduskunnan hyväksyttyä Suomen osallistumisen. Peruuttamattomat muuntokurssit euron ja ensimmäisten yhdentoista jäsenvaltion kansallisten valuuttojen välillä määrättiin Euroopan unionin (EU) valuuttakurssijärjestelmän keskikurssien perusteella. EU:n neuvosto vahvisti peruuttamattomat muuntokurssit komission esityksestä neuvoteltuaan Euroopan Keskuspankin kanssa, jolloin peruuttamattomaksi muuntokurssiksi euron ja Suomen markan välillä vahvistettiin 5,94573 FIM = 1 EUR. Valuuttakurssien muutosten vaikutuksesta Konsernin taloudelliseen asemaan, ks. Sijoituspäätöksessä huomioon otettavia seikkoja Kansainvälistyminen. 20