Cleantech -sijoitusmarkkinat

Transkriptio

1 Cleantech -sijoitusmarkkinat Sitran Puhtaan teknologian osakemarkkinat seminaari Tarja Teppo Cleantech Invest Oy

2 Puhdas teknologia Cleantech:Teknologiat, jotka säästävät energiaa ja luonnonvaroja

3 Puhtaan teknologian markkina-ajurit

4 Kysyntä Brent spot price, source: US DoE, Energy Information Administration Öljyn ja muiden fossiilisten polttoaineiden hinta Raaka-aineiden hinnat nousseet niinikään Ilmastopolitiikka (mm. EU päästökauppa) lisää fossiilisilla polttoaineilla tuotetun energian hintaa Energian saannin turvaaminen ajankohtaista Ilmanlaatuongelmat suurkaupungeissa Maailmanlaajuinen pula puhtaasta vedestä Aasian nousevat taloudet (Kiina, Intia) /31/1997 4/30/ /31/1998 4/30/ /31/1999 4/30/ /31/2000 4/30/ /31/2001 4/30/ /31/2002 4/30/ /31/2003 4/30/ /31/2004 4/30/ /31/2005 4/30/2006

5 Kysyntä: Energian saannin turvaaminen Energian tuonti eri maissa: 2004 Liikenne Sähkö Lämpö USA 53% 2% 16% EU 81% 27% 50% Kiina 47% 2% 9% Intia 66% 4% 13% 2020 USA EU Kiina Intia Liikenne 64% 89% 72% 84% Sähkö Lämpö 8% 33% 48% 64% 3% 19% 11% 27% Lähde BP, Merrill Lynch

6 Tarjonta: Sähkön hintakehitys eri teknologioille Teknologia Vesivoima (suurvoimalat) Hinta (senttiä/kwh) 2-4 Hintakehityksen trendi Stabiili Vesivoima (pienvoimalat) 4-6 Stabiili Tuulivoima (maalla) Tuulivoima (merellä) Bioenergia Hinta tippunut 12-18% joka kerta kun kapasiteetti on tuplaantunut (nykyinen hinta puolet v hinnasta) Markkina vielä hyvin pieni; hinta putoaa volyymin ja teknologisen kehityksen kautta Stabiili Geoterminen voima 2-9 Aurinkokennot Lähde: IEA, Merrill Lynch Teknologinen kehitys tulee pudottamaan hintaa; valtava pudotus 1970 luvun hinnoista Hinta tippunut 20% joka kerta kun kapasiteetti on tuplaantunut

7 Primäärienergiantuotanto maailmassa vuonna 2003 (IEA)

8 Cleantech sijoitusrahastot (julkisesti noteeratut) Cleantech / Envirotech $34M (2) $513M (7) $29M (2) Clean Energy $258M (1) $3,941M (10) $1,166M (6) $1,039M (2) Sector Specific $682M (4) VC/PE Public Equity Project Equity Debt Lähde: New Energy Finance, elokuu Suluissa ovat numerot viittaavat rahastojen lukumäärään

9 Market Demand for Cleantech Funds Assets under management: Jan : 112 MUSD Oct : 2633 MUSD Assets under management: Mar : ETF launch Oct : 610 MUSD

10 Puhtaan teknologian osakeindeksit Cleantech - toimialaa kuvaavat indeksit: CTIUS indeksi 50 Pohjois-Amerikkalaista cleantech-yritystä, PowerSharesin uuden ETFrahaston perustalla, ticker PZD NASDAQ Clean Edge US -Indeksi ET50 indeksi 50 markkina-arvoltaan suurinta globaalia ympäristöteknologiayritystä Palisades water indeksi ETF-rahasto tickerillä ZWI Energiatoimialaa kuvaavat indeksit New Energy Global innovation (NEX) indeksi globaali, 70+ yritystä ECO indeksi PowerSharesin ETF-rahaston perustalla, ticker PBW Ardour Global (AGI) indeksi globaali, 80+ yritystä Next Generation Energy (NGEX) -indeksi ISE-CCM Alternative energy -indeksi

11 Esimerkki: New Energy Global Innovation (NEX) indeksin kehitys

12 Muutamia esimerkkejä cleantech sektoreista ja niiden kehityksestä - Sitran selvityksessä kehitettiin teknologiaindeksit 11 eri cleantech - sektorille - Analyysi perustuu Cleantech Investin osaketietokantaan (350+ cleantech -yritystä) - Case -yritysesimerkki joka sektorista Muutamia esimerkkejä läpikäydyistä sektoreista: - Aurinkoenergia - Tuulienergia - Vaihtoehtoiset liikennepolttoaineet - Puhtaampi energiantuotanto - Vesiteknologia

13 Aurinkoenergia: mitä sektorilla tapahtuu 1/2 On-grid ja off-grid markkinat On-grid puolella merkittävin nousupotentiaali Vuonna 2005 kasvu 42%, vuodesta 2001 lähtien keskimääräinen kasvu ollut n. 55% Koko aurinkoenergiamarkkinan (on-grid ja off-grid) kasvun arvioidaan olevan vuositasolla n. 17% vuosien välillä Vuonna 2005 merkittävimmät markkinat USA:ssa, Saksassa ja Japanissa Eri tukimuodot edelleen merkittävä osa aurinkoenergian kilpailukykyä. Merkittäviä ohjelmia Saksassa, Ranskassa, Espanjassa, Italiassa, USA:ssa, Kanadassa, Japanissa ja Kiinassa

14 Aurinkoenergia: mitä sektorilla tapahtuu 2/2 Sektorin suurimmat haasteet: Piin saatavuuden takaaminen Sektorin nopea kasvu tehnyt piistä pullonkaulan Kilpailu piistä puolijohdevalmistajien kanssa Lisäkapasiteettia paljon rakenteilla ( kapasiteettiongelmat poistuneet) Kustannusten (hinta per tuotettu kw) laskeminen Alkuinvestointi korkea, käyttökustannukset matalat Estetiikan kohentaminen Tiedeprojekti katolla Listattuja yrityksiä sektorilla 50+, myös useita large-cap yrityksiä: Suntech, Sunpower, (Evergreen), REC, MEMC, Motech, Energy Conversion Dev, Solarworld, Conergy, etc) Useita yrityksiä listautumisvaiheessa (50+ CLSA:n arvion mukaan)

15 Aurinkoenergia Osakkeiden historiallinen kehitys, Lähde: Cleantech Invest Oy Index compostition Number of companies: 32 Combined market cap: 80 B USD ( 9 / 2006 )

16 Case: Suntech Power Holdings Kustannustehokas, johtava kiinalainen kennovalmistaja Piikide -pohjainen teknologia Positiivinen kassavirta Tällä valmistajalla kustannukset riippuvat lähinnä piin hinnasta tehnyt MEMC:in kanssa sopimuksen piikiekkotoimituksista seuraavaksi 10 vuodeksi STP listautui vuoden 2005 lopussa Suhteellinen myyntikate 28% (1H / 2006) Citigroup asettanut hintatavoitteeksi 52USD 26.25USD ( ) Markkina-arvo: 3.9 Mrd USD ( ) Liikevaihto: 226 MUSD (2005), 600 MUSD (arvio 2006) Ticker: STP

17 Tuulienergia: mitä sektorilla tapahtuu Tuulienergian teknologiamarkkina vuonna 2005 yli 12 miljardia EUR Kokonaiskapasiteetti vuoden 2005 lopussa 59 GW GWEF ennuste vuodelle 2020: Tuulienergian teknologiamarkkina 80 miljardia EUR Tuulienergia tyydyttää 12% maailman sähköntarpeesta Keskimääräinen vuotuinen kasvu ,5 % 14,000 12,000 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 Lähde: Global Wind Energy Council (GWEC), Global annual installed capacity (MW) Wind Energy 40 % kasvu

18 Tuulienergia Osakkeiden historiallinen kehitys, Lähde: Cleantech Invest Oy Index compostition Number of companies: 15 Combined market cap: 74 B USD ( 9 / 2006 )

19 Case: Suzlon Energy Intialainen tuulivoimala-valmistaja, avaimet käteen -toimittaja Aasian markkinajohtaja, myös Aasian markkinoiden nopein kasvaja Intiassa tuulivoimakapasiteetti kasvoi 48% vuonna 2005, Kiinassa 65% (vrt. 79% vuoden 2005 maailman hiilen kulutuksen kasvusta peräisin Kiinasta) Intian markkinajohtaja (60%) 70% Intialaisista asiakkaista teollisuuden toimijoita Uusista tilauksista 80% tulee Intian ulkopuolelta Globaali toimija (valmistus Intiassa, tehtaat rakenteilla Kiinassa ja USA:ssa, R&D Hollannissa ja Saksassa) Maailman 5. suurin tuulivoimavalmistaja Vuonna 2002 ei ollut edes top 10 joukossa Listautui lokakuussa 2005, yritys perustettu 1995 Markkina-arvo: USD 8.3 Mrd USD ( ) Liikevaihto: 853 MUSD (2006) Ticker: Suzl.ns

20 Vaihtoehtoiset liikennepolttoaineet: mitä sektorilla tapahtuu Liikenteen polttoaineet ovat suurin ja nopeinten kasvavin osuus fossiilisten polttoaineiden kulutuksesta, erityisesti Intiassa ja Kiinassa Etanolibuumi USA:ssa keväällä 2006, useita listautumisia Etanoliosakkeiden hinnat rajussa laskussa kesällä 2006 EU:lla tavoite, että vuonna 2010 biopolttoaineiden markkinaosuus 5.75% - kasvun tulee siis olla 35% p.a jotta tavoitteiseen päästään - USA (~40%, maissi) ja Brasilia (~40%, sokeriruoko) johtavia etanolinvalmistajia, EU suurin biodieselin valmistaja (80%) - Etanolin volyymi kuitenkin huomattavasti suurempi kuin biodieselin (30 miljoonaa tonnia vs. 4 miljoonaa tonnia)

21 Vaihtoehtoiset liikennepolttoaineet Osakkeiden historiallinen kehitys, Lähde: Cleantech Invest Oy Index compostition Number of companies: 25 Combined market cap: 34 B USD ( 9 / 2006 )

22 Puhtaampi energian tuotanto: mitä sektorilla tapahtuu

23 Puhtaampi energian tuotanto Osakkeiden historiallinen kehitys, Lähde: Cleantech Invest Oy Index compostition Number of companies: 17 Combined market cap: 144 B USD ( 9 / 2006 )

24 Vesiteknologia: mitä sektorilla tapahtuu

25 Vesiteknologia Osakkeiden historiallinen kehitys, Lähde: Cleantech Invest Oy Index compostition Number of companies: 22 Combined market cap: 104 B USD ( 9 / 2006 )

26 Yhteenveto Puhtaan teknologian (cleantech) tuotteiden markkinat ovat voimakkaassa kasvussa maailmanlaajuisesti Globaalisti useita satoja listattuja cleantech -yrityksiä Kiinnostus cleantech sijoitusmarkkinaa kohtaan on kasvanut luvulla nopeasti, lähtien liikkeelle pääomasijoituspuolelta Viime vuosien aikana on tapahtunut useita mielenkiintoisia listautumisia erityisesti uuden energiateknologian alueella. Cleantech sektoria voidaan pitää kiinnostavana pitkän aikavälin sijoituskohteena osana tasapainotettua sijoitusstrategiaa Cleantech sijoitukset suojaavat salkkua energian ja raaka-aineiden hintaan liittyviltä riskeiltä

27 Kiitos! Lisätietoja: Cleantech Invest provides investment research and advisory services, focusing on the cleantech sector