Strategiaobligaatio Carry Trade Mix nro 24 Merkittävissä 8.9.2008 saakka aksi strategiaa kaikkiin markkinatilanteisiin. TURVA KASVU Emissiokurssi* 102 % 107 % Pääomaturva (pienin takaisinmaksu) 120 % 100 % Osallistumisaste 1,0 2,0 Juoksuaika 5 v 5 v Keskiarvoistus lopussa 12 kk 12 kk Liikkeeseenlaskija UBS (AA-) Tuotetyyppi Kaksi markkinaneutraalia korko- & valuuttastrategiaa Minimisijoitus 5 000 euroa * Emissiokurssi sisältää kaikki kulut ja palkkiot. Tarjouksen koko on rajoitettu ja siksi se voidaan sulkea etuajassa.
TUOTE LYHYESTI Kaksi mahdollisuutta positiiviseen tuottoon riippumatta markkinoiden kehityksestä. Epävarmat markkinaolosuhteet vaativat entistä parempaa salkun hajautusta. Siksi Garantum on jo jonkin aikaa tarjonnut aivan uuden tyyppisiä strukturoituja tuotteita, niin kutsuttuja strategiaobligaatioita. Tavoitteena on saada tasaista ja vakaata tuottoa pitkällä aikavälillä siten, että korrelaatio perinteisten omaisuusluokkien kanssa on mahdollisimman vähäinen. Strategiaobligaatio Carry Trade Mix koostuu kahdesta samantyyppisestä strategiasta, jotka ovat erillistaattuja. Näin ollen sinun sijoituksesi tuottaa, jos edes toinen strategioista tuottaa. Sijoituksessa on kaksi strategiaa, jotka perustuvat klassiseen korko- ja valuuttamarkkinoiden suhteeseen, ns. Carry Tradeen. Yksinkertaistettuna voidaan sanoa, että pääomaa lainataan niistä maista, joissa korkotaso on alhaisin ja sijoitetaan niihin, joissa se on korkein. Strategiaobligaation etu verrattuna esimerkiksi hedgerahastoon on se, että sijoitus seuraa hyvin määriteltyä strategiaa: vältytään varainhoidon riskeiltä ja säästytään varainhoidon kuluilta. Tällainen tapa sijoittaa yhdistettynä pääomaturvaan on kiinnostanut sekä instituutioita, yrityksiä ja yksityisiä sijoittajia sekä kotimaassa että ulkomailla. Molemmilla strategioilla (G10 ja V24) on ollut historiallisesti erittäin hyvä kehitys. Laskennalliset sijoitukset strategiaobligaatioon olisivat tuottaneet hyvin erilaisissa markkinaolosuhteissa ja ylittäneet pörssin maailmanindeksin tuoton (V24 pro forma).** Indeksikehitys vuodesta 2000 (*,**) 300 250 200 150 100 Lähde: UBS, Reuters EcoWin ja Garantum 50 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 Carry Trade Mix Pörssin maailmanindeksi Mahdollisuudet: Sisältää kaksi mahdollisuutta positiiviseen tuottoon riippumatta osakemarkkinoiden kehityksestä. Sijoittaja saa strategioiden kehityksen, tai vähintään indikatiivisen +20 % taatun tuoton Turva-vaihtoehdossa. Riskit: Huolimatta korkeasta historiallisesta tuotosta voi markkinoiden systemaattinen muutos aiheuttaa strategioiden alisuorittamisen. Viiden vuoden nettotuotto sijoituksille kuukausittain marraskuusta 1998 Strategiaobligaatio Turva Kasvu Maailmanindeksi Keskiarvo: 95 % 179 % 14 % Max: 110 % 206 % 90 % Min: 57 % 105 % -26 % Positiivisia sijoitusjaksoja (konsistenssi) Keskiarvo vuosittain 100 % 100 % 50,0 % Nettotuotto: 14,3 % 22,8 % 2,7 % Standardipoikkeama: 1,7 % 2,5 % 6,2 % Tärkeää: Sijoitus strukturoituun tuotteeseen sisältää riskejä samoin kuin kaikki muukin sijoittaminen. Sijoittajan tulee varmistaa, että hän ymmärtää tuotteen luonteen ja ominaisuudet samoin kuin ottamansa riskin laajuuden. Sijoittajan tulee myös huomioida tuotteen sopivuus omaan taloudelliseen tilanteeseen ja resursseihin. Tämän esitteen ei ole tarkoitus olla neuvoa-antava vaan ainoastaan informatiivinen. Tämä esite on vain osa tarjousmateriaalista. Täydellinen informaatio tarjouksesta koostuu esitteen liitteenä olevasta materiaalista, ostositoumuslomakkeesta ja liikkeeseenlaskijan esitemateriaalista, joihin sijoittajaa kehotetaan tutustumaan. Osallistumisaste on indikatiivinen ja voi olla korkeampi tai matalampi kuin ilmoitettu. Lopulliset tuotteen ehdot päätetään lähtöarvon määrityspäivänä. Ostositoumus on sitova sillä ehdolla, että osallistumisaste ei alita 0,8 Turva ja 1,7 Kasvu eikä Takuutuotto alita arvoa 15 %. Kaikista 374 tuotteesta, jotka Garantum on järjestänyt, 342 on voitu tarjota sijoittajille indikoiduilla tai sitä paremmilla ehdoilla. Indeksin loppuarvo lasketaan keskiarvona 13 kuukausittaisesta havaintopisteestä juoksuajan viimeisen vuoden aikana. Katso esitteen viimeinen sivu, ostositoumukseen sivu 2 ja liikkeeseenlaskijan lainaehdot.
TARKEMPI TUOTEKUVAUS Valitse kahdesta vaihtoehdosta: yksi tai kaksi kertaa strategioiden kehitys. 1,0 kertaa kasvu (0,5 molemmista osista) 2,0 kertaa kasvu (1,0 molemmista osista) tai 2 000 EUR vähintään 20 % takuutuotto 7 000 EUR PÄÄOMATURVA PÄÄOMATURVA TURVA Sijoitettu summa 102 000 EUR 5 vuotta Strategiaobligaatio Carry Trade Mix Turva merkitään hinnalla 102 % nimellisarvosta ja sen indikatiivinen tuottokerroin on 1,0 (0,5 kummastakin strategiasta). Kasvu merkitään hinnalla 107 % nimellisarvosta ja sen indikatiivinen tuottokerroin on 2,0 (1,0 kummastakin strategiasta). Emissiokurssi sisältää kaikki kulut ja palkkiot. Mikäli kasvua strategioissa ei tule, koko nimellispääomalla on liikkeeseenlaskijan pääomaturva. KASVU Sijoitettu summa 107 000 EUR 5 vuotta Strategiat ovat erillistaattuja ja näin ollen nimellissijoituksen kasvuun riittää, että edes toinen strategioista kasvaa. Turva-vaihtoehdossa on lisäksi indikatiivinen 20 prosentin takuutuotto, joka maksetaan, mikäli strategioiden tuotto ei ylitä tätä. Takuutuotto ja strategioiden erillistakaus antaa sijoittajalle lisähyötyä. Katso esimerkki neljä alla ja selvitys sivun alalaidassa. G10 strategian kehitys (keskiarvoistus huomioiden) V24 strategian kehitys (keskiarvoistus huomioiden) Takaisinmaksu Turva (102 000 EUR sijoitettu) Efektiivinen vuosituotto (sis. kaikki kulut) Takaisinmaksu Kasvu (107 000 EUR sijoitettu) Efektiivinen vuosituotto (sis. kaikki kulut) -20 % -20 % 120 000 EUR 3,3 % -1,3 % +/- 0 % -10 % 120 000 EUR 3,3 % -1,3 % +15 % -15 % 120 000 EUR 3,3 % 115 000 EUR 1,5 % +30 % +/-0 % 125 000 EUR 4,2 % 130 000 EUR 4,0 % +40 % +30 % 135 000 EUR 5,8 % 170 000 EUR 9,7 % +50 % +50 % 150 000 EUR 8,0 % 200 000 EUR 13,3 % Laskentaesimerkki - kuinka suuri on tuotto? *** Taulukko osoittaa, miten nimellinen 100 000 euron sijoitus Strategiaobligaatio Carry Trade Mix:iin kehittyisi. Esimerkki on laskettu osallistumisasteilla 1,0 ja 2,0. Loppuarvo lasketaan juoksuajan viimeisen vuoden kuukausiarvojen keskiarvona (13 tarkkailupistettä). Tämä tarkoittaa, että loppujakson voimakas nousu ei tule kokonaan sijoittajan eduksi. Vastaavasti sijoittajaa suojataan loppuvaiheen voimakkaalta laskulta. Esimerkissä neljä (+30 % ja +/- 0 %) kuvataan Turva-vaihtoehdon takuutuoton ja strategioiden erillistakauksen positiivista vaikutusta. G10 lasketaan puolet tuotosta (15 %) ja V24 lasketaan puolet takuutuotosta (10 %), mikä tarkoittaa 25 % tuottoa, vaikka strategioiden perusteella tulisi vain 15 %.
TARKEMPI TUOTEKUVAUS Kaksi strategiaa kombinaatio erilaisiin markkinaolosuhteisiin. Strategiat on kehittänyt sveitsiläinen investointipankki UBS. Strategiat eroavat toisistaan kahdella tavalla: eri määrä valuuttoja ja erilainen toimintamalli sisäänrakennetuissa riskiindekseissä. Vaikka strategioissa on paljon yhtenäisyyksiä, toimivat ne eri lailla eri markkinatilanteissa. V24 on herkkä heiluville markkinoille, kuten vuoden 2007 lopussa ja 2008 alussa on ollut. Tällöin strategian positiot suljetaan. Näin ollen se toimii parhaiten, jos ja kun markkinat tästä rauhoittuvat. G10 voi vastaavasti toimia paremmin turbulentissa markkinassa ja saada positiivista tuottoa markkinoiden heilunnasta. Strategiaobligaatio Carry Trade Mix on rakennettu tämän epävarman markkinatilanteen pohjalta. Strategiat täydentävät toisiaan, jatkuivatpa markkinat G-10 alue Etelä-Amerikka & Afrikka Eurooppa Aasia Australia (AUD) Etelä-Afrikka (ZAR) Tsekki (CZK) Intia (INR) Kanada (CAD) Brasilia (BRL) Tanska (DKK) Indonesia (IDR) Sveitsi (CHF) Meksiko (MXN) Unkari (HUF) Etelä-Korea (KRW) Eurooppa (EUR) Islanti (ISK) Filippiinit (PHP) Iso-Britannia (GDB) Puola (PLZ) Singapore (SGD) Japani (JPY) Norja (NOK) Uusi-Seelanti (NZD) Ruotsi (SEK) USA (USD) Turkki (TRY) Aikataulu ja maksaminen. levottomina tai ei. Parhaassa tapauksessa molemmat strategiat antavat positiivista tuottoa. Erilaisen toimintatavan vuoksi pitäisi ainakin toisen strategian toimia, riippumatta markkinaolosuhteista. Juuri sen vuoksi obligaatiossa strategiat ovat erillistaattuja. Miksi Carry Trade toimii? Rahoitusteorian mukaan tällä varainhoitostrategialla ei voida tehdä tuottoa tehokkailla markkinoilla. Niin kutsuttu korkopariteettiteoria sanoo, että korkoeron tulee tasoittua valuuttakurssien korjauksella. Korkean koron maassa korko on suuri koska inflaatio on korkea, minkä teorian mukaan pitäisi heikentää kyseisen maan valuuttaa. Teoria pitää paikkaansa kuitenkin vain, mikäli markkina olisi tehokas ja täydellinen, millainen se ei ole. Yksi selitys on se, että kaikki toimijat markkinoilla eivät toimi voittoa optimoiden. Esimerkiksi keskuspankit voivat muuttaa ohjauskorkoa vahvistaakseen tai heikentääkseen maan valuutan vaihtokurssia ja monikansalliset yritykset usein suojaavat maksunsa valuuttakurssien muutoksilta. Lisätietoa V24-strategiasta Kuten nimi kertoo, tämä korko- ja valuuttastrategia koostuu 24:stä eri valuutasta, jotka on jaettu neljään alueelliseen ryhmään (katso taulukko alla). Pääomaa lainataan (myydään lyhyeksi) niistä kuudesta maasta, joissa korkotaso on alhaisin ja sijoitetaan (ostetaan) niihin kuuteen maahan, joissa korkotaso on korkein. Jokaisesta neljästä alueellisesta ryhmästä on kuitenkin oltava vähintään yksi valuutta mukana niissä kuudessa maassa, joihin sijoitetaan. Niistä valuutoista joita lainataan, täytyy vähintään kaksi olla muilta kuin G10-valuutta-alueelta. Strategian rinnalla kulkee riski-indeksi, jota tarkistellaan päivittäin. Jos riskiindeksi nousee tietyn tason yli, suljetaan kaikki valuuttapositiot ja strategia on silloin täysin neutraali. Valuuttapositiot otetaan uudelleen ja strategian toteutusta jatketaan vasta kun riski-indeksi on laskenut tietyn ennalta määrätyn tason alle. V24-strategian riski-indeksi liikkuu nopeasti ja muutokset strategiaan tehdään nopeammin kuin G10-strategiassa, mikä on ollut positiivista strategian tuottoa ajatellen. Strategiasta vähennetään 1 prosentin vuosittainen kulu (vähennetään päivittäin). Tämä kulu johtuu strategian ja riski-indeksin päivittäisestä hoidosta ja tarkkailusta. Historiallisissa laskelmissa tämä kulu on vähennetty strategian tuotosta. Lisätietoa G10-strategiasta Strategian lähtökohtana korkotasot G10-maissa, eli kymmenessä maassa missä on maailman likvideimmät valuutat. Lainaamalla pääomaa niistä kolmesta maasta, joissa korkotaso on alhaisin ja sijoittamalla niihin kolmeen, joissa on korkein korkotaso, voidaan tehdä positiivista tuottoa korkoerolla. Poikkeus strategian perusideaan tehdään jaksoilla, jolloin havaitaan kohonnut markkinariski. Näissä tilanteissa strategia toimii käänteisesti, eli lainaaminen tapahtuu korkean koron markkinoilta ja sijoittaminen alhaisen koron markkinoille. Näinä levottomina ja epävarmoina aikoina strategia on hyvin pystynyt tekemään positiivista tuottoa kääntämällä positioita. Kun riski-indeksin lukema laskee taas tietyn ennalta määrätyn tason alapuolelle, palataan taas normaaliin asentoon. Joskus tämä palautuminen voi kestää jonkin aikaa, jonka vuosi strategia voi ajoittain olla väärin päin ja tehdä hetkellisesti negatiivista tuottoa. 8.9.2008 Viimeinen merkintäpäivä, jolloin ostositoumuksen voi jättää. 9.9.2008 Ostolaskelmat ja maksuohjeet lähetetään sijoittajille. 15.9.2008 Lainaehtojen vahvistaminen ja kohde-etuuden lähtöarvon asettaminen. 19.9.2008 Maksusuoritusten on viimeistään oltava saatavilla maksuohjeessa osoitetulla pankkitilillä. 26.9.2008 Arvopaperien aikaisin toimittamispäivä ostositoumuksiin merkityille arvo-osuustileille. 26.9.2013 Alustava eräpäivä ja takaisinmaksun ajankohta. Merkintäsumma Pienin merkintä 5 000 euroa ja siitä ylöspäin 5 000 euron portailla. Ostositoumus ja maksu Ostositoumus on sitova ja se tulee toimittaa postitse tai faksilla Garantumille viimeistään viimeisenä merkintäpäivänä. Maksu suoritetaan ostolaskelman mukaan, niin että se on Garantumin tilillä viimeistään viimeisenä maksupäivänä. Maksun voi suorittaa myös etukäteen. Maksu suoritetaan seuraavalle tilille: - SEB 330100-01222660, Garantum Viestikenttään tulee merkitä nimi ja henkilötunnus tai Y-tunnus. Jälkimarkkinat ja voitonvarmistus. Strategiaobligaatio tulee nähdä ensisijaisesti sijoituksena koko juoksuajalle, mutta juoksuaikana on mahdollisuuksia joustoon. Normaaleissa markkinaolosuhteissa sijoitus voidaan lunastaa kesken juoksuajan jälkimarkkinoilla, joita ylläpitää Garantum. Positiivisen kehityksen perusteella Garantum voi lisäksi tarjota kesken juoksuajan mahdollisuutta varmistaa saavutettu nousu nk. voitonvarmistuksella siten, että pääomaturvaa korotetaan. Myös laskeva kehitys voi johtaa lunastustarjoukseen, joka voi puolestaan mahdollistaa paremman tuottopotentiaalin jatkossa. Molemmissa tapauksissa vanha obligaatio lunastetaan ja tilalle hankitaan uusi. Mahdollinen pääomatulo tai tappio realisoituu lunastuksessa.
Tärkeää tietoa. MYYNTIESITTEESTÄ Markkinointi Tämän tarjouksen myyntiesitteet ovat ainoastaan markkinointia varten eivätkä ne anna täydellistä kuvaa tarjouksesta ja obligaatioista. Liikkeeseenlaskijan lainaehdot sisältävät täydellisen kuvauksen kyseisestä liikkeeseenlaskijasta, kyseisen tuotteen sitovista ehdoista ja Garantumin tarjouksesta. Liikkeeseenlaskija ei ole tehnyt eikä hyväksynyt myyntiesitteen sisältöä eikä ota sisällöstä mitään vastuuta. Sijoittajaa kehotetaan ennen sijoituspäätöksen tekemistä tutustumaan täydellisiin lainaehtoihin ja tarpeen vaatiessa myös lopullisiin ehtoihin. Lainaehdot ja esitemateriaali on saatavilla osoitteessa www. garantum.fi ja tilattavissa puhelimitse numerosta (09) 251 66 237. Indikatiiviset ehdot Osallistumisaste on indikatiivinen ja voi toteutua sekä korkeampana tai matalampana kuin alustavasti on ilmoitettu. Osallistumisaste on riippuvainen olosuhteista korko- osake- ja valuuttamarkkinoilla. Lopulliset ehdot vahvistetaan päivänä, jolloin kohdeetuuden lähtöarvo määritetään. Ilmoittautuminen on sitova, mikäli osallistumisaste ei alita ennalta määrättyä alinta arvoa, mikä on ilmoitettu myyntiesitteessä ja ostositoumuksessa. Garantum pidättää itsellään oikeuden perua tarjouksen, mikäli nimellismerkintämäärä jää tietyn tason alle (katso kyseiset lainaehdot). Tarjouksen toteutuminen edellyttää vielä, ettei se Garantumin arvion mukaan, kokonaan tai osittain, lainsäädännön tai viranomaismääräysten tai vastaavien mukaan Ruotsissa tai muissa maissa osoittaudu mahdottomaksi tai oleellisesti vaikeammaksi. Garantumilla on myös oikeus lyhentää merkintäaikaa, rajoittaa tarjouksen laajuutta tai keskeyttää tarjous, jos Garantum arvioi että, markkinaedellytykset vaikeuttavat mahdollisuuksia tarjouksen toteutumiseen. Tarjouksessa voi olla myös maksimimäärä (katso kyseiset lainaehdot). Historiallinen tai simuloitu historiallinen kehitys Tähdellä (*) merkitty informaatio tarkoittaa historiallista informaatiota ja kahdella tähdellä (**) merkitty informaatio tarkoittaa simuloitua historiallista informaatiota. Simuloitu informaatio perustuu Garantumin omiin laskentamalleihin, dataan ja oletuksiin. Muita malleja, dataa ja oletuksia käyttämällä voidaan päätyä erilaiseen tulokseen. Sijoittajan tulee huomata, ettei todellinen historiallinen kehitys eikä simuloitu historiallinen kehitys ole tae eikä indikaatio tulevasta kehityksestä tai tuotosta ja juoksuaika voi myös poiketa myyntiesitteen esimerkissä käytetystä juoksuajasta. Laskuesimerkki Kolmella tähdellä (***) merkitty informaatio tarkoittaa esimerkkiä, joka auttaa ymmärtämään obligaatiota. Laskuesimerkki näyttää miten tuote tuottaa, täysin hypoteettisiin tuottotasoihin ja indikatiivisiin osallistumisasteisiin perustuen. Hypoteettisia laskelmia ei tule nähdä takeena tai indikaationa tulevalle kehitykselle tai tuotolle. Neuvonanto Sijoittajan tulee aina arvioida omista lähtökohdistaan sopiiko obligaatio hänelle sijoituksena. Tämä myyntiesite eikä liikkeeseenlaskijan lainaesite anna mitään taloudellista, sijoitus- tai muuta neuvoa sijoittajalle. Sijoittajan tulee näin ollen itse päättää tuotteen sopivuudesta itselleen omista lähtökohdistaan tai vaihtoehtoisesti kysyä neuvoa omalta neuvonantajaltaan. Sijoitus obligaatioon sopii ainoastaan sijoittajalle, jolla on tarpeeksi kokemusta ja tietoa arvioida itse sijoitukseen liittyvät riskit. Sijoittajan tulee myös varmistua siitä, että sijoitus sopii juoksuajaltaan ja muilta ominaisuuksiltaan hänelle ja että sijoittajan henkilökohtainen talous sallii sijoittamiseen liittyvät riskit. Garantum tai valittu liikkeeseenlaskija ei ota vastuuta tuotteen arvon kehittymisestä, eikä anna suullisia, kirjallisia, suoria tai epäsuoria takuita tai näkemyksiä obligaation lopullisesta tuotosta. SIJOITUKSEN RISKEISTÄ Obligaatiosijoittamiseen liittyy useita riskitekijöitä. Alla on koottuna näistä tekijöistä merkittävimpiä. Lisätietoa näistä ja muista riskeistä on liikkeeseenlaskijan lainaehdoissa. Luottoriski Luottoriskillä tarkoitetaan tämän obligaation liikkeeseenlaskijan kyvyttömyyttä vastata velvoitteistaan sijoittajille. Velvoitteilla tarkoitetaan sijoituksen nimellisarvon ja mahdollisen tuoton maksua eräpäivänä. Jos liikkeeseenlaskija on maksukyvytön, on olemassa riski, että sijoittaja menettää koko sijoittamansa pääoman riippumatta alla olevan kohde-etuuden kehityksestä. Liikkeeseenlaskijan luottoluokitus voi kehittyä sekä positiiviseen että negatiiviseen suuntaan. Luottoriskiä arvioidaan ulkopuolelta luottoluokituksella, jonka antavat riippumattomat luokituslaitokset kuten esimerkiksi Standard & Poor s. Luottoluokitus kuvaa yrityksen tai pankin pitkäaikaista kykyä vastata velvoitteistaan. Korkein mahdollinen luottoluokitus on AAA. Suurimmalla osalla pankeista tai yrityksistä on tätä alempi luokitus. Likviditeettiriski Obligaatiolla on kiinteä juoksuaika ja se nähdään ensisijaisesti sijoituksena koko juoksuajalle. Normaaleissa markkinaolosuhteissa on kuitenkin mahdollista realisoida sijoitus kesken juoksuajan. Päivittäisiä jälkimarkkinoita ylläpitää Garantum. Indikatiiviset markkinahinnat noteerataan sivulla www.garantum.fi. Jälkimarkkinoilta saatava hinta voi olla korkeampi tai matalampi kuin sijoituksen nimellisarvo. Jälkimarkkinoiden hinnanmuodostus tapahtuu hyväksi todettujen matemaattisten mallien avulla ja on riippuvainen juoksuajasta, ajankohtaisesta korkotasosta, kohde-etuuden markkina-arvosta ja volatiliteetistä (markkinoiden kurssiheilahtelusta). Obligaation rakenteeseen kuuluvien osien kokonaisarvo on hinta, jolla sijoittaja voi realisoida oman sijoituksensa tai mahdollisesti hankkia jälkimarkkinoilta saman tuotteen kesken juoksuajan. Tavanomainen kulu jälkimarkkinoilla on 2 % sijoituksen arvosta. Liikkeeseenlaskija voi joissakin rajoitetuissa tilanteissa lunastaa obligaatiot ennen eräpäivää, jolloin sijoittajalle maksettava lunastushinta voi olla joko korkeampi tai matalampi kuin alun perin sijoitettu pääoma. Valuuttariski Obligaatioon ei liity valuuttariskiä koska se on euromääräinen. Ulkomaisten valuuttojen heikentyminen tai vahvistuminen ei vaikuta obligaation takaisinmaksuun. Osallistumisriski Kohde-etuuden kehittyminen on erittäin merkityksellistä obligaation tuoton muodostuksessa. Kohdeetuuden kehitys riippuu monista tekijöistä ja sisältää monimutkaisia riskejä kuten osakekurssiriskit, luottoriskit, korkoriskit, raaka-aineiden hintariskit ja/tai poliittiset riskit. Sijoitus obligaatioon voi antaa kohde-etuuden kehityksestä poikkeavan tuoton. Hintariski Koska obligaation rakenne eroaa tavanomaisesta joukkolainasta, voi siihen sisältyä muita kustannuksia kuin tavanomaisessa joukkolainassa liikkeeseenlaskijalle. Sijoittajaa muistutetaan siitä, että merkintähintaan voi sisältyä kustannuksia, joita ei ole erikseen kuvattu tarjousesitteessä. PALKKIOT Yleistä Jotta voisimme tarjota sinulle asiakkaana parasta mahdollista palvelua, olemme sopimussuhteissa useiden erilaisia tuotteita ja palveluja tarjoavan yhteistyökumppanin kanssa. Garantum maksaa kumppaneilleen palkkiota kyseisistä palveluista. Osa kuluista, palkkioista tai ylikurssista, joita maksat Garantumille, voidaan maksaa Garantumin yhteistyökumppaneille. Garantum voi myös saada liikkeeseenlaskijalta palkkiota arvopaperien myynnistä ja markkinoinnista. Lisätietoa palkkioista voi pyytää Garantumilta. Garantumin maksamat palkkiot Garantumin tarjoamien obligaatioiden markkinointiin voi osallistua ulkopuolisia yhteistyökumppaneita. Yhteydenotto sinulle on voinut tulla tällaiselta kumppanilta. Garantum maksaa ulkopuoliselle markkinointiyhteistyökumppaneille palkkiota tästä työstä. Palkkio on kertakorvaus, joka lasketaan kumppanin markkinoiman ja Garantumin myymän obligaation nimellisarvosta. Garantumin saamat palkkiot Garantum tarjoaa useiden eri liikkeeseenlaskijoiden obligaatioita. Garantum saa kyseisiltä liikkeeseenlaskijoilta palkkiota tuotteiden myynnistä ja markkinoinnista. Palkkio lasketaan prosenttilukuna sijoitetusta summasta. Palkkiot voivat vaihdella riippuen liikkeeseenlaskijasta ja obligaatiosta myös samalta liikkeeseenlaskijalta. VEROTUS Esitemateriaali ei sisällä kattavaa kuvaa niistä verotuksellisista kysymyksistä, joita obligaation omistamiseen tämän hetken voimassaolevan verolainsäädännön mukaisesti Suomessa liittyy. Yksittäisen sijoittajan verotuksellinen kohtelu saattaa olla riippuvainen erityisistä olosuhteista, joita ei ole kuvattu esitemateriaalissa. Jokaista obligaatiota hankkivaa sijoittajaa kehotetaan erikseen selvittämään veroasiantuntijaltaan omaan tilanteeseensa soveltuvat säännökset. Sijoittajia kehotetaan tutustumaan myös liikkeeseenlaskijan lainaehdoissa oleviin verotusta koskeviin tietoihin. Lainaehdot ja esitemateriaali on saatavilla osoitteessa www.garantum.fi ja tilattavissa puhelimitse numerosta 09 251 66 237. Suomalainen maksuasiamies (Pankki) suorittaa obligaation eräpäivänä takaisin maksettavasta voitosta ennakonpidätyksen, joka on 28 %. Ennakonpidätys huomioidaan asiakkaan lopullisessa verotuksessa. Obligaation listausta pohjoismaiseen tai kansainväliseen pörssiin tullaan hakemaan, mutta sen hyväksymistä ei voida taata. Garantum ylläpitää normaaleissa markkinaolosuhteissa päivittäisiä jälkimarkkinoita tuotteilleen. Indikatiiviset markkinahinnat noteerataan sivulla www.garantum.fi. SELLING RESTRICTIONS The securities have not been and will not be registered under the U.S. Securities Act of 1933 and are subject to U.S. tax law requirements. Subject to certain exceptions, securities may not be offered, sold or delivered within the United States or to U.S. persons. Garantum has agreed that neither itself nor any subsidiary of Garantum will offer, sell or deliver any securities within the United States or to U.S. persons. In addition, until 40 days after the commencement of the offering, an offer or sale of notes within the United States by any dealer (whether or not participating in the offering) may violate the registration requirements of the Securities Act. THIS DOCUMENT MAY NOT BE DISTRIBUTED DIREC- TLY OR INDIRECTLY TO ANY CITIZEN OR RESIDENT OF THE UNITED STATES OR TO ANY U.S. PERSON. NEITHER THIS DOCUMENT NOR ANY COPY HEREOF MAY BE DISTRIBUTED IN ANY JURISDICTION WHE- RE ITS DISTRIBUTION MAY BE RESTRICTED BY LAW OR REGULATION.
Sinulle, joka vaadit enemmän. Garantum erottautuu muista yrityksistä alalla. Olemme erikoisosaaja ja luotamme siihen, että voimme hallita yhden sijoittamisen osa-alueen erityisen hyvin, koska olemme keskittyneet vain siihen. Siksi tarjoamme sijoittajille ainoastaan strukturoituja tuotteita. Meillä on tavoitteena pystyä jatkuvasti tarjoamaan asiakkaillemme sijoitusmahdollisuuksia, joissa yhdistyy paras mahdollinen tuoton ja riskin suhde. Olemme riippumattomia pankeista ja meillä on tukenamme vuosien aikana rakentamamme joukko yhteistyökumppaneita. Yhdessä olemme kyenneet luomaan neuvottelukykyisen ryhmän, jonka voima näkyy tuotteittemme hyvinä ehtoina sijoittajille. Meillä on voimakas tahto etsiä jatkuvasti uusia mahdollisuuksia asiakkaillemme. Olemme myös kyenneet vuosien varrella luomaan koko toimialaa kehittäviä ratkaisuja. Jos sinulla on yhtä suuret vaatimukset sijoitustoiminnassasi - olet lämpimästi tervetullut asiakkaaksemme. Garantum, Mannerheimintie 12 B, 5 krs, 00100 Helsinki Puhelin: (09) 251 66 237 Faksi: (09) 251 66 100 S-posti: info@garantum.fi, www.garantum.fi