osavuosikatsaus 1.1. 30.9.2012 Q3
SELKEÄ SIJOITUS Norvestia on olemassa, jotta kuka tahansa voisi osallistua ammattimaiseen sijoitustoimintaan tasavertaisesti, tavoitteenaan tasaisen hyvä tuotto ilman, että sijoituksille täytyy uhrata aikaa tai ajatuksia. Norvestian pelkistetyn liiketoimintamallin ansiosta sijoittaja voi olla varma siitä, että Norvestian etu on aina yhtenevä sijoittajan omaisuuden kasvattamisen kanssa. NORVESTIA LYHYESTI Norvestia Oyj on pörssinoteerattu sijoitusyhtiö. Norvestia-konserni sijoittaa pääasiassa pohjoismaisiin osakkeisiin, osakerahastoihin, hedgerahastoihin, rahamarkkinoille sekä teollisuussijoituksiin. Norvestian sijoitustoiminnan päämääränä on hyvä riskikorjattu tuotto. OSAVUOSIKATSAUS 1.1. 30.9.2012 Osinko-oikaistu substanssi nousi kauden aikana 1,7 % (-8,2). Tilikauden tulos oli 2,5 miljoonaa euroa (-12,1). Substanssi per osake oli 8,76 euroa (8,84). Maaliskuussa 2012 osinkoa jaettiin 0,30 euroa per osake (0,50).
PÄÄOMAMARKKINAT Osakekurssit nousivat vuoden kolmannella neljänneksellä, vaikka neljännes käynnistyikin hyvin epävarmoissa tunnelmissa. Kurssit laskivat voimakkaasti vielä heinäkuun alkupuoliskolla, mutta kääntyivät selvään nousuun sen jälkeen, kun Euroopan keskuspankki (EKP) ilmoitti heinäkuun 25. päivä tekevänsä kaikkensa eurojärjestelmän pystyssä pitämiseksi. Ilmoitus oli merkittävä ja rauhoitti markkinoita. Euro Stoxx 50 -osakeindeksin arvo nousi muutamassa päivässä yli 8 %, mikä on hyvin poikkeuksellista. Alkukesästä pelättiin yleisesti, että eurojärjestelmä saattaisi ajautua ylipääsemättömiin vaikeuksiin vielä ennen vuodenvaihdetta. EKP:n heinäkuun ilmoituksen jälkeen tämä uhka pieneni, koska EKP:tä pidetään ainoana tahona, jolla on riittävät voimavarat puolustaa eurojärjestelmää uskottavasti. EKP tarkensi lausuntoaan vielä syyskuun alussa ja ilmoitti olevansa valmis ostamaan rajattomasti eurooppalaisten kriisimaiden velkapapereita, jos kriisissä oleva maa tätä pyytää. Käytännössä tämä tarkoittaa, että kriisimaiden valtiontalouden vajetta voidaan rahoittaa suoraan Euroopan keskuspankin taseesta. Kyse on siis setelirahoituksesta. Aikaisemman tulkinnan mukaan tällainen toiminta oli EKP:ltä kielletty, mutta muita keinoja eurokriisin rauhoittamiseksi ei juuri enää ollut jäljellä. Keskuspankkirahoitus ei kuitenkaan poista kriisin perusongelmaa, eli joidenkin eurooppalaisten valtioiden vakavaa ylivelkaantumista, mutta antaa lisäaikaa ongelmien ratkaisuun. EKP:n ilmoituksen jälkeen kriisimaiden velkakirjojen korkotasot kääntyivät laskuun. Esimerkiksi Espanjan kaksivuotisen velkakirjan korkotaso laski 6,5 %:sta runsaaseen 3 %:iin. Se on kuitenkin edelleen korkealla tasolla verrattuna vastaavaan, turvasatamana pidettyyn Saksan valtion velkakirjaan, jonka korko on lähellä nollaa. Korkoeroista voidaan päätellä, että sijoittajat eivät ole edelleenkään täysin vakuuttuneita eurojärjestelmän tulevaisuudesta ja että eurokriisi jatkuu edelleen, joskin tilanne näyttää vakaammalta kuin alkukesästä. Seuraavassa taulukossa esitetään indeksituotot eri pörsseissä vuoden 2012 yhdeksän ensimmäisen kuukauden aikana: Suomi / OMX Helsinki -indeksi 2,1 % Suomi / OMX Helsinki CAP -tuottoindeksi 8,3 % Ruotsi / OMX Stockholm -indeksi 8,0 % Norja / OBX-indeksi 16,2 % Tanska / OMX Copenhagen -indeksi 23,6 % USA / Nasdaq Composite -indeksi 19,6 % USA / S&P 500 -indeksi 14,6 % Bloomberg European 500 -indeksi 8,9 % MSCI World -indeksi 10,9 % Japani / Nikkei 225 -indeksi 4,9 % Norvestian osinko-oikaistu pörssikurssi 1,8 % Norvestian osinko-oikaistu substanssi 1,7 % SUBSTANSSIARVO JA PÖRSSIKURSSI Norvestian substanssiarvo 30.9.2012 oli 134,2 miljoonaa euroa tai 8,76 euroa per osake (8,84 euroa per osake vuotta aikaisemmin) ja vuoden 2011 lopussa 8,90 euroa. Kun maaliskuussa 2012 jaettu 0,30 euron osinko otetaan huomioon, nousi yhtiön osakekohtainen substans siarvo katsauskaudella 0,16 euroa (-0,79), mikä vastaa 1,7 %:n nousua (-8,2 %). Kolmannella neljänneksellä substanssi per osake nousi 0,12 euroa (-0,55). Vuoden 2012 kolmannen neljänneksen aikana teollisuussijoituksen uudelleenarvostaminen osakkuusyhtiössä on johtanut 0,9 miljoonan euron arvonnousuun. Jos tämä olisi otettu huomioon, oikaistu substanssiarvo olisi ollut 135,1 miljoonaa euroa 30. syyskuuta 2012. IFRS:n mukaan tällaista arvonnousua osakkuusyhtiösijoituksissa ei voida kirjata. Norvestian noteeratun B-osakkeen päätöskurssi 30.9.2012 oli 6,40 euroa per osake (6,35), mikä vastasi 27 %:n substanssialennusta (28 %). Norvestian B-osakkeiden pörssiarvo 30.9.2012 oli 92,3 miljoonaa euroa (91,5). Vuodenvaihteessa 31.12.2011 B-osakkeen kurssi oli 6,58 euroa osakkeelta. Vuoden 2012 kolmannella neljänneksellä B-osakkeiden vaihto pörssissä oli yhteensä 0,6 miljoonaa euroa (0,9). Keskimääräinen päivävaihto oli 10 844 euroa (13 595). Vaihdettujen osakkeiden lukumäärä oli 104 571 (130 799), mikä vastaa 0,7 % (0,9 %) B-osakkeiden määrästä ja 0,7 % (0,9 %) osakkeiden kokonaismäärästä. Norvestia Oyj:n osakepääoma jakautuu 900 000 A-osakkeeseen ja 14 416 560 B-osakkeeseen, yhteensä 15 316 560 osakkeeseen. A-osakkeet ovat noteeraamattomia. KONSERNIN TULOS Tämä osavuosikatsaus on laadittu IFRS:n mukaisesti. Osavuosikatsauksessa sovelletaan samoja laatimisperiaatteita kuin tilinpäätöksessä 2011. Tunnuslukujen laskennassa on sovellettu samoja laskentaperiaatteita kuin tilinpäätöksessä ja vuosikertomuksessa 2011. Laimennettua tulosta per osake ei ole esitetty erikseen, koska yhtiö ei ole laskenut liikkeeseen instrumentteja, joilla olisi laimentava vaikutus. Konsernin tulos oli vuoden 2012 tammi-syyskuussa 2,5 miljoonaa euroa (-12,1) ja liiketoiminnan kulut olivat 1,3 miljoonaa euroa (1,3). Oman pääoman tuotto oli 1,8 % (-8,3 %) ja sijoitetun pääoman tuotto 1,6 % (-11,8 %). Vuoden kolmannen neljänneksen tulos oli 1,9 miljoonaa euroa (-8,5). NORVESTIAN SIJOITUKSET Norvestian sijoitukset, lukuun ottamatta korkopapereita ja kassavaroja, olivat syyskuun lopussa 65 % (61 %) kokonaisvaroista. Sijoitukset jakaantuivat markkina-arvon perusteella seuraavasti: 30.9.2012 30.9.2011 milj. % milj. % Pörssinoteeratut yhtiöt 42,8 32,4 40,9 31,0 Noteeraamattomat yhtiöt 9,3 7,1 9,3 7,1 Hedgerahastot 25,8 19,6 23,4 17,8 Osakerahastot 8,3 6,3 5,8 4,4 Korkorahastot 9,8 7,4 11,5 8,7 Joukkovelkakirjalainat 9,6 7,3 10,2 7,7 Rahavarat 26,2 19,9 30,6 23,3 Yhteensä 131,8 100,0 131,7 100,0 osavuosikatsaus 1.1. 30.9.2012 Norvestia Oyj 3
Konsernin varoista 76 % oli euromääräisiä, 19 % Ruotsin kruunuissa, 4 % Yhdysvaltain dollareissa ja 1 % muussa valuutassa. Norvestian sijoitussalkun arvo nousi vuoden kolmannella neljänneksellä. Sekä osakkeet, rahastot että korkosijoitukset tuottivat positiivisesti. Yksittäisistä osakesijoituksista tuotti parhaiten Nokian osake, joka nousi noin 30 %. Valuuttakurssien liikkeet aiheuttivat tappioita vuoden kolmannella neljänneksellä. Koko vuoden osalta valuuttatuotto on positiivinen. Norvestia pyrki myös kolmannella neljänneksellä suojautumaan yleistä osakemarkkinariskiä vastaan myymällä Euro Stoxx -indeksifutuurisopimuksia. Suojaus toimi kuitenkin heikosti. Tämä johtui siitä, että Helsingin pörssin ja Euro Stoxxin tuottojen korrelaatio oli matala. TEOLLISUUSSIJOITUKSET Vuoden 2012 kolmannen neljänneksen aikana teollisuussijoituksen uudelleenarvostaminen osakkuusyhtiössä on johtanut 0,9 miljoonan euron arvonnousuun. IFRS:n mukaan tällaista arvonnousua osakkuusyhtiösijoituksissa ei kuitenkaan voida kirjata. Sijoitukset listaamattomiin yrityksiin kuuluvat Norvestian teollisuussijoitussalkkuun, jota hallinnoi Norvestian tytäryhtiö Norvestia Industries Oy. Sijoitustoiminnan tavoitteena on löytää mielenkiintoisia, hyvän kasvupotentiaalin yrityksiä, joiden pitkäjänteisellä ja aktiivisella kehittämisellä voidaan saada aikaan merkittävää arvonnousua ja siten tuottoa Norvestian osakkeenomistajille. Sijoitusstrategian mukaan Norvestia pyrkii löytämään kohteiksi yrityksiä, jotka toimivat riittävän suurilla markkinoilla ja joilla on mahdollisuus hyödyntää palvelu- ja ratkaisuinnovaatioitaan sekä Suomessa että kansainvälisesti. Norvestia sijoittaa vähemmistöosuuksiin tai voi olla enemmistössä yhdessä toisen sijoittajan kanssa. Syyskuun 2012 lopussa teollisten sijoitusten salkku koostui neljästä noteeraamattomasta yrityksestä, jotka ovat terveydenhoitopalveluja tarjoava Coronaria Hoitoketju Oy, innovatiivisia viestintäpalveluja tarjoava Miltton Oy, rakennuttamiskonsultointia tarjoava GSP Group Oy sekä liiketoimintatiedon ohjelmistoratkaisuja kehittävä Polystar Instruments AB. Näiden omistusten arvo oli yhteensä 6,7 miljoonaa euroa. Norvestia on myös sitoutunut sijoittamaan Lifeline Ventures Fund I Ky -rahastoon 2,0 miljoonaa euroa, josta on sijoitettu nyt 0,4 miljoonaa euroa. Lisäksi Norvestia omisti syyskuun 2012 lopussa 8,9 % Honkarakenne Oyj:stä vastaten 1,0 mil joonaa euroa. Tämänhetkisen sijoitusstrategian mukaan teollisuussijoituksiin on käytettävissä noin 20 30 % sijoitusvarallisuudesta. Sijoituksia toteutetaan ilman ennalta määrättyä aikarajaa sopivien tilaisuuksien tullen. NORVESTIA-KONSERNI Norvestia Oyj on Norvestia Industries Oy:n ja Norventures Oy:n emoyhtiö. Koko konsernin emoyhtiö on Kaupthing hf., jonka kotipaikka on Reykjavik, Islanti. Norvestia sijoittaa pääasiassa pohjoismaisiin osakkeisiin, osakerahastoihin, hedgerahastoihin, rahamarkkinoille sekä teollisuussijoituksiin. Norvestia Oyj:n B-osake on noteerattu Nasdaq OMX Helsinki Oy:ssä. HENKILÖSTÖ Vuoden 2012 yhdeksän ensimmäisen kuukauden aikana Norvestia -konsernin palveluksessa oli keskimäärin 6 henkeä (6). OSAKKEENOMISTAJAT Norvestialla oli 5 884 osakkeenomistajaa syyskuun 2012 lopussa (5 949). Osakkeista 34,3 % oli ulkomaisessa omistuksessa (34,3 %). Yhtiön suurin osakkeenomistaja on Kaupthing hf., joka omisti 32,7 % (32,7 %) osakkeista vastaten 56,0 % (56,0 %) äänistä. Norvestian toiseksi suurin omistaja, Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö, omisti 11,7 % (11,9 %) osakkeista ja 7,6 % (7,8 %) äänistä. Kymmenellä suurimmalla osakkeenomistajalla oli hallussaan yhteensä 54,3 % (54,6 %) osakkeista ja 70,1 % (70,3 %) osakkeiden yhteenlasketusta äänimäärästä. SIJOITUSTOIMINNAN RISKIT Yksi Norvestian sijoitustoiminnan pääperiaatteista on hajauttaa sijoitukset ja siten rajoittaa kokonaisriskitasoa sekä samalla tavoitella tasaista omaisuuden kasvua. Merkittävä osa sijoituksista voidaan ajoittain kuitenkin keskittää tiettyihin sijoitustyyppeihin ja arvopapereihin, joiden mahdollinen epäedullinen kehitys voi heikentää merkittävästi Norvestian tulosta. Norvestia pyrkii ajoittain suojaamaan sijoituksiaan optioilla ja termiineillä. Saattaa kuitenkin syntyä tilanteita, joissa suojaus ei ole tehokas. Norvestian viisi suurinta sijoitusta 30.9.2012 olivat rahastot Didner & Gerge, Futuris, Nektar ja Zenit sekä Pohjolan joukkovelkakirjalaina. Taloudellinen kehitys sekä pörssikurssien muutokset koti- ja ulkomailla vaikuttavat olennaisesti Norvestian tulokseen. Tämän lisäksi myös valuuttakurssimuutokset vaikuttavat yhtiön tulokseen. Yleinen epävarmuus pääomamarkkinoilla ja etenkin eurojärjestelmän vaikeudet lisäävät Norvestian sijoitusten volatiliteettia ja kasvattavat siten myös riskiä. TULEVAISUUDEN NÄKYMÄT Tilanne pääomamarkkinoilla jatkuu epävarmana ja hyvien sijoitustuottojen saaminen vaikeana. Välitön riski eurojärjestelmän hajoamisesta näyttää nyt pienemmältä kuin vielä alkukesästä. Kriisin taustalla olevia kansallisten talouksien ja pankkisektorin ongelmia ei kuitenkaan ole onnistuttu kokonaisuudessaan ratkaisemaan ja kuohunta eurojärjestelmän ympärillä jatkuu. Markkinakehitystä ohjaavat tällä hetkellä ennemmin poliittiset prosessit kuin taloudelliset muuttujat. Tämä tekee sijoittajien arjen hankalaksi, koska poliittisia päätöksiä ja niiden sisältöä on hyvin vaikea ennakoida. Keskuspankkipolitiikan seurauksena riskittöminä pidettyjen sijoitusvaihtoehtojen tuotot ovat ennätysmäisen alhaiset. Esimerkiksi Suomen valtionlainojen korkotaso ei ole koskaan ollut näin matala. Vuoden sijoitus Suomen valtionlainaan tuottaa nolla prosenttia, ja vastaavan Saksan valtion lainan tuotto on negatiivinen. Tilastojen mukaan euroalueen inflaatio on tällä hetkellä 2,6 %, joten inflaatiokorjattu riskitön korkotuotto on nyt selvästi negatiivinen. osavuosikatsaus 1.1. 30.9.2012 Norvestia Oyj 4
Euromyllerryksen keskellä muut talousuutiset ovat jääneet vähemmälle huomiolle. Maailmantalouden kasvulukuja on viimeaikoina korjattu alaspäin. Viimeisimmät ennusteet maailmantalouden kasvuksi ensi vuodelle ovat 3,6 %, kun taas Euroopan talouden ennustetaan supistuvan. Osakemarkkinoiden kehitystä on tällä hetkellä poikkeuksellisen vaikea ennakoida. Yhtäältä matala riskitön korkotaso, suuri likviditeetti sekä inflaation pelko ohjaavat varallisuutta osakesijoituksiin. Toisaalta maailmantalouden heikentyneet näkymät ja yrityskohtaisten tulosnäkymien huonontuminen vähentävät osakkeiden kiinnostavuutta. On todennäköistä, että tässä sijoitusympäristössä tapahtuu osakehintojen ylilyöntejä molempiin suuntiin. Tämä voi avata hyviä mahdollisuuksia Norvestian kaltaiselle pitkäjänteiselle sijoittajalle, joka voi reagoida nopeasti markkinaliikkeisiin. Tässä haastavassa sijoitusympäristössä Norvestia pyrkii parhaansa mukaan ottamaan toiminnassaan huomioon erilaiset talouden ja osakemarkkinoiden kehitysvaihtoehdot viimeisimpään saatavilla olevaan taloudelliseen informaatioon perustuen. Sijoitusaste osakkeiden, rahastojen ja korkoa tuottavien sijoitusten välillä arvioidaan kulloisenkin tilanteen mukaan. Helsingissä, 24. lokakuuta 2012 Hallitus Tunnusluvut 1.1. 30.9.2012 1.1. 30.9.2011 1.1. 31.12.2011 Tulos/osake, 0,16-0,79-0,73 30.9.2012 30.9.2011 31.12.2011 Omavaraisuusaste 95,1 % 96,3 % 95,8 % Oma pääoma/osake, 8,76 8,84 8,90 Substanssi/osake, 8,76 8,84 8,90 Substanssi, milj. 134,2 135,4 136,3 B-osakkeen pörssikurssi, 6,40 6,35 6,58 Osakkeiden lukumäärä 15 316 560 15 316 560 15 316 560 Substanssi, kurssi- ja indeksikehitys Norvestian osakekurssi, osinko- ja antioikaistu Norvestian substanssi, osinko- ja antioikaistu OMX Helsinki CAP -tuottoindeksi Bloomberg/EFFAS -obligaatioindeksi, Suomi 400 350 300 250 200 150 100 50 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 osavuosikatsaus 1.1. 30.9.2012 Norvestia Oyj 5
Konsernin laaja tuloslaskelma 1 000 1.7.-30.9.2012 1.7.-30.9.2011 1.1.-30.9.2012 1.1.-30.9.2011 1.1.-31.12.2011 Arvopaperitoiminnan voitot ja tappiot 3 165-11 359 3 237-16 654-14 856 Henkilöstökulut -265-240 -740-681 -939 Poistot ja arvonalentumiset -5-6 -15-14 -20 Liiketoiminnan muut kulut -178-166 -530-603 -909 LIIKEVOITTO/-TAPPIO 2 717-11 771 1 952-17 952-16 724 Osuus osakkuusyritysten tuloksista -17-42 52-19 -154 Rahoitustuotot ja -kulut -196 310 178 60 466 TULOS ENNEN VEROJA 2 504-11 503 2 182-17 911-16 412 Tuloverot* -621 3 031 314 5 788 5 170 TILIKAUDEN TULOS 1 883-8 472 2 496-12 123-11 242 Muut laajan tuloksen erät verojen jälkeen: Myytävissä olevien rahoitusvarojen arvonmuutos - - - - -14 TILIKAUDEN LAAJA TULOS 1 883-8 472 2 496-12 123-11 256 * Perustuu tilikauden tulokseen Tulos/osake, 0,12-0,55 0,16-0,79-0,73 Osakkeiden lukumäärä, antioikaistu 15 316 560 15 316 560 15 316 560 15 316 560 15 316 560 osavuosikatsaus 1.1. 30.9.2012 Norvestia Oyj 6
Konsernin tase 1 000 30.9.2012 30.9.2011 31.12.2011 Varat PITKÄAIKAISET VARAT Aineettomat hyödykkeet 40 57 53 Aineelliset hyödykkeet 9 10 11 Laskennalliset verosaamiset 8 655 7 873 7 404 Osuudet osakkuusyrityksissä 4 724 4 857 4 702 Lainasaamiset osakkuusyrityksiltä 2 171 2 421 2 421 Myytävissä olevat rahoitusvarat 2 401 2 007 1 989 18 000 17 225 16 580 LYHYTAIKAISET VARAT Kaupankäyntisalkku 42 767 40 930 48 452 Muut käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat rahoitusvarat 53 552 50 835 50 783 Saamiset 612 890 567 Rahavarat 26 181 30 735 25 920 123 112 123 390 125 722 141 112 140 615 142 302 Oma pääoma ja velat OMA PÄÄOMA Osakepääoma 53 608 53 608 53 608 Ylikurssirahasto 6 896 6 896 6 896 Käyvän arvon rahasto 258 272 258 Kertyneet voittovarat 70 916 86 753 86 753 Tilikauden tulos 2 496-12 123-11 242 134 174 135 406 136 273 LASKENNALLISET VEROVELAT 5 536 4 457 4 603 LYHYTAIKAISET VELAT 1 402 752 1 426 141 112 140 615 142 302 osavuosikatsaus 1.1. 30.9.2012 Norvestia Oyj 7
Konsernin rahavirtalaskelma 1 000 1.7.-30.9.2012 1.7.-30.9.2011 1.1.-30.9.2012 1.1.-30.9.2011 1.1.-31.12.2011 LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA Tulos ennen veroja 2 504-11 503 2 182-17 911-16 412 Oikaisut: Liiketoimet, joihin ei liity maksutapahtumaa -2 684 6 672-3 815 14 544 13 022 Korkotuotot -126-241 -407-513 -741 Osinkotuotot -14-32 -3 888-5 200-5 216-320 -5 104-5 928-9 080-9 347 Käyttöpääoman muutokset Kaupankäyntisalkun ja muiden sijoitusten muutos -2 925 6 447 6 312 10 785 4 977 Saamisten muutos 208 2 101 19-444 -122 Lyhytaikaisten velkojen muutos 53 52-25 -219 455-2 664 8 600 6 306 10 122 5 310 Saadut osingot 14 32 3 888 5 200 5 216 Saadut korot 126 241 407 513 741 Saadut ja maksetut verot -1 6-67 -153-150 LIIKETOIMINNAN RAHAVIRTA -2 845 3 775 4 606 6 602 1 770 INVESTOINTIEN RAHAVIRTA Osakkuusyritysten hankinta - -1 500 - -1 500-1 479 Lainasaamiset osakkuusyrityksiltä - -2 421 250-2 421-2 421 Investoinnit aineettomiin ja aineellisiin hyödykkeisiin - - - -9-13 INVESTOINTIEN RAHAVIRTA - -3 921 250-3 930-3 913 RAHOITUKSEN RAHAVIRTA Maksetut osingot - - -4 595-7 658-7 658 RAHOITUKSEN RAHAVIRTA - - -4 595-7 658-7 658 RAHAVAROJEN MUUTOS -2 845-146 261-4 986-9 801 Rahavarat kauden alussa 29 026 30 881 25 920 35 721 35 721 Rahavarat kauden lopussa 26 181 30 735 26 181 30 735 25 920 osavuosikatsaus 1.1. 30.9.2012 Norvestia Oyj 8
Konsernin oman pääoman muutokset 1 000 Osakepääoma Ylikurssirahasto Käyvän arvon rahasto Kertyneet voittovarat Tilikauden tulos Yhteensä Oma pääoma 1.1.2011 53 608 6 896 272 80 850 13 562 155 188 Siirrot 13 562-13 562 0 Osingonjako -7 659-7 659 Tilikauden tulos -12 123-12 123 Oma pääoma 30.9.2011 53 608 6 896 272 86 753-12 123 135 406 Oma pääoma 1.1.2012 53 608 6 896 258 86 753-11 242 136 273 Siirrot -11 242 11 242 0 Osingonjako -4 595-4 595 Tilikauden tulos 2 496 2 496 Oma pääoma 30.9.2012 53 608 6 896 258 70 916 2 496 134 174 osavuosikatsaus 1.1. 30.9.2012 Norvestia Oyj 9
Konsernin substanssiarvo milj. 30.9.2012 30.9.2011 31.12.2011 Varat Pitkäaikaiset varat Aineettomat hyödykkeet 0,0 0,1 0,1 Aineelliset hyödykkeet 0,0 0,0 0,0 Laskennalliset verosaamiset 8,6 7,9 7,4 Osuudet osakkuusyrityksissä 4,7 4,9 4,7 Lainasaamiset osakkuusyrityksiltä 2,2 2,4 2,4 Muut sijoitukset 2,4 2,0 2,0 Lyhytaikaiset varat Kaupankäyntisalkku 42,8 40,9 48,4 Muut rahoitusvarat käypään arvoon 53,6 50,8 50,8 Rahavarat ja saamiset 26,8 31,6 26,5 Varat yhteensä 141,1 140,6 142,3 Lyhytaikaiset velat -1,4-0,7-1,4 Laskennalliset verovelat -5,5-4,5-4,6 Substanssi 134,2 135,4 136,3 Substanssiarvo/osake, 8,76 8,84 8,90 Substanssimuutos, osinko-oikaistu 1.7.-30.9.2012 1.7.-30.9.2011 1.1.-30.9.2012 1.1.-30.9.2011 1.1.-31.12.2011 Muutos, milj. 1,9-8,5 2,5-12,1-11,3 Osakekohtainen muutos, 0,12-0,55 0,16-0,79-0,73 Laskentaperiaatteet Julkisesti noteeratut arvopaperit, sijoitusrahastot ja johdannaissopimukset on arvostettu viimeiseen kaupantekokurssiin. Jos kaupantekokurssia ei ole ollut saatavilla, on käytetty ostonoteerausta. Noteeraamattomat osakkeet ja osuudet on arvostettu käypään arvoon käyttäen laskennallisia arvonmääritysmenetelmiä. Vuoden 2012 kolmannen neljänneksen aikana teollisuussijoituksen uudelleenarvostaminen osakkuusyhtiössä on johtanut 0,9 miljoonan euron arvonnousuun. Jos tämä olisi otettu huomioon, oikaistu substanssiarvo olisi ollut 135,1 miljoonaa euroa 30. syyskuuta 2012. IFRS:n mukaan tällaista arvonnousua osakkuusyhtiösijoituksissa ei voida kirjata. Osakekurssi ja substanssi 12 B-osakkeen kurssi /osake Substanssiarvo 10 8 6 4 2 0 31.12.2007 31.12.2008 31.12.2009 31.12.2010 31.12.2011 30.9.2012 osavuosikatsaus 1.1. 30.9.2012 Norvestia Oyj 10
Muihin laajan tuloksen eriin liittyvät verot Myytävissä olevien rahoitusvarojen arvonmuutos, 1 000 30.9.2012 30.9.2011 31.12.2011 Summa ennen veroja - - -18 Verohyöty - - 4 Summa verojen jälkeen - - -14 Vastuusitoumukset Johdannaiskaupan vakuudeksi annetut arvopaperit, 1 000 30.9.2012 30.9.2011 31.12.2011 Pantattujen arvopapereiden kirjanpitoarvo 9 011 9 208 9 232 Rahastositoumus, 1 000 Sitoumus sijoittaa Lifeline Ventures Fund I Ky:hyn 1 587 - - Osakelaina Konserni on lainannut 100 000 kappaletta Sanoma Oyj:n osakkeita konsernin ulkopuolelle. Osakelainasta on saatu 105 %:n käteisvakuus, joka on kirjattu lyhytaikaisiin velkoihin. Johdannaissopimukset Norvestia on käyttänyt standardoituja johdannaissopimuksia tehostaakseen arvopaperisalkun hallintaa. Alla olevassa taulukossa on esitetty johdannaissopimusten hankinta-arvot, käyvät arvot sekä kohde-etuuksien arvot. Käypiä arvoja on oikaistu osakkeiden vastaavilla osinkotuotoilla. Johdannaissopimukset kirjataan käypään arvoon kaupantekopäivänä ja arvostetaan myöhemmin edelleen käypään arvoon. Futuurien käyvät arvot vastaavat futuurin voittoa tai tappiota. Suojauslaskentaa ei ole sovellettu. Osakejohdannaiset, 1 000 30.9.2012 30.9.2011 31.12.2011 Myydyt osto-optiot, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo -17-302 - Hankinta-arvo -16-48 - Käypä arvo -2-25 - Myydyt myyntioptiot, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo 139 606 402 Hankinta-arvo -20-54 -86 Käypä arvo -20-81 -41 Indeksijohdannaiset, 1 000 30.9.2012 30.9.2011 31.12.2011 Ostetut osto-optiot, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo - 2 104 - Hankinta-arvo - 141 - Käypä arvo - 146 - Ostetut myyntioptiot, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo - -3 080 - Hankinta-arvo - 197 - Käypä arvo - 263 - Myydyt myyntioptiot, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo - 752 - Hankinta-arvo - -91 - Käypä arvo - -53 - Myydyt futuurit, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo -1 228-4 312-3 462 Käypä arvo 19-436 -186 Valuuttajohdannaiset, 1 000 30.9.2012 30.9.2011 31.12.2011 Myydyt futuurit, avoimet positiot Kohde-etuuden arvo -5 115 - - Käypä arvo -115 - - osavuosikatsaus 1.1. 30.9.2012 Norvestia Oyj 11
Lähipiiritapahtumat Norvestialla oli lähipiiritapahtumia Kaisaniemenkatu Public Relations -konserniin kuuluvien yhtiöiden kanssa. Alla olevan taulukon luvut on esitetty koko konsernin osalta. Lähipiiri, 1 000 1.7.-30.9.2012 1.7.-30.9.2011 1.1.-30.9.2012 1.1.-30.9.2011 1.1.-31.12.2011 Kaisaniemenkatu Public Relations Oy (Miltton Oy) Korkotuotot 44 45 138 45 93 Hankinnat -11 - -32 - -77 Hankinnat lähipiiriltä tehtiin tavanomaiseen markkinahintaan. Konserni on myöntänyt Kaisaniemenkatu Public Relations Oy:lle lainan, joka vastaa 2 171 (2 421). osavuosikatsaus 1.1. 30.9.2012 Norvestia Oyj 12
Sijoitukset 30. syyskuuta 2012 Lukumäärä osakkeita/osuuksia Hankinta-arvo 1 000 Käypä arvo 1 000 Osuus sijoituksista NORVESTIA OYJ PÖRSSINOTEERATUT YHTIÖT Ahlstrom Oyj 53 455 706 706 0,7 % Amer Sports Oyj 56 770 377 574 0,6 % Atria Oyj 163 774 1 907 852 0,8 % Elisa Oyj 19 894 334 350 0,3 % Finnair Oyj 399 751 2 090 827 0,8 % Fortum Oyj 243 217 4 003 3 485 3,4 % HKScan Oyj sarja A 83 875 541 301 0,3 % Honkarakenne Oyj 461 889 1 740 1 035 1,0 % Huhtamäki Oyj 91 409 593 1 134 1,1 % Kemira Oyj 107 261 1 105 1 161 1,1 % Kesko Oyj sarja B 68 445 1 801 1 509 1,5 % Konecranes Oyj 40 531 864 914 0,9 % Lännen Tehtaat Oyj 74 294 914 1 022 1,0 % Metso Oyj 41 753 1 323 1 161 1,1 % M-Real Oyj sarja B 260 000 294 606 0,6 % Neste Oil Oyj 104 160 1 139 1 062 1,0 % Nokia Oyj 592 527 1 506 1 191 1,2 % Nokian Renkaat Oyj 19 254 187 609 0,6 % Oriola-KD Oyj sarja B 91 100 142 187 0,2 % Orion Oyj sarja B 48 225 791 803 0,8 % Outokumpu Oyj 1 365 740 1 915 1 134 1,1 % Pohjola Pankki Oyj sarja A 127 717 1 085 1 308 1,3 % Raisio Oyj sarja V 273 400 493 774 0,7 % Ramirent Oyj 72 897 260 456 0,4 % Rapala VMC Oyj 95 700 617 478 0,5 % Rautaruukki Oyj sarja K 300 766 2 623 1 474 1,4 % Sampo Oyj sarja A 53 158 1 148 1 287 1,2 % Sanoma Oyj 122 070 1 261 851 0,8 % Sponda Oyj 652 657 2 184 2 082 2,0 % Stockmann Oyj sarja B 91 852 1 688 1 362 1,3 % Stora Enso Oyj sarja R 315 533 1 691 1 525 1,5 % Tikkurila Oyj 81 311 1 284 1 203 1,2 % UPM-Kymmene Oyj 271 752 2 486 2 390 2,3 % Uponor Oyj 50 826 686 417 0,4 % YIT Oyj 92 640 1 571 1 383 1,3 % ETFS Crude Oil 33 000 621 604 0,6 % Nordea Bank AB FDR 172 740 963 1 326 1,3 % Powershares QQQ 29 100 1 123 1 543 1,5 % SPDR S&P 500 ETF Trust 4 000 366 445 0,4 % StatoilHydro ASA 8 000 200 161 0,2 % TeliaSonera AB 190 000 685 1 061 1,0 % 47 307 42 753 41,4 % JOHDANNAISSOPIMUKSET Nokia myyntioptioita (asetettu) -2 000 0 0 0,0 % Nokia osto-optioita (asetettu) -2 000 0 14 0,0 % 0 14 0,0 % osavuosikatsaus 1.1. 30.9.2012 Norvestia Oyj 13
Lukumäärä osakkeita/osuuksia Hankinta-arvo 1 000 Käypä arvo 1 000 Osuus sijoituksista RAHASTOT Brummer & Partners Nektar 29 770 5 519 7 901 7,6 % Brummer & Partners Zenit 1 025 482 6 576 6,4 % Didner & Gerge Aktiefond 27 102 1 954 4 017 3,9 % eq Active Hedge 2 K 84 700 1 000 956 0,9 % eq Eurobond 2 K 22 038 3 032 3 930 3,8 % eq High Yield Bond 2 K 14 354 2 139 2 884 2,8 % Fourton Hannibal A 14 482 1 000 1 031 1,0 % Futuris 18 035 2 678 6 831 6,6 % OP-Suomi Arvo A 10 283 709 1 408 1,4 % RAM One 26 305 2 228 3 581 3,5 % Russian Prosperity Fund Euro A 10 944 1 000 1 007 1,0 % Seligson & Co. Rahamarkkinarahasto AAA 1 216 914 3 014 3 030 2,9 % Taaleritehdas Arvo Markka 8 967 1 007 798 0,8 % 25 762 43 950 42,6 % JOUKKOVELKAKIRJALAINAT nimellisarvo Nordea Bank AB, erääntyy 17.6.2013 2 000 1 997 2 011 1,8 % Pohjola, erääntyy 25.2.2013 5 000 4 996 5 012 4,8 % Sponda, erääntyy 27.6.2013 2 500 2 660 2 578 2,5 % 9 653 9 601 9,1 % NORVESTIA OYJ YHTEENSÄ 82 722 96 318 93,1 % NORVESTIA INDUSTRIES OY NOTEERAAMATTOMAT OSAKKUUSYHTIÖT* Coronaria Hoitoketju Oy 31 011 2 533 2 759 2,7 % GSP Group Oy 5 039 1 296 386 0,4 % Miltton Oy 5 000 1 500 1 579 1,5 % 5 329 4 724 4,6 % PÄÄOMASIJOITUSRAHASTO Lifeline Ventures Fund I Ky 413 413 0,4 % NORVESTIA INDUSTRIES OY YHTEENSÄ 5 742 5 137 5,0 % NORVENTURES OY NOTEERAAMATTOMAT YHTIÖT Polystar Instruments AB 266 000 1 717 1 989 1,9 % NORVENTURES OY YHTEENSÄ 1 717 1 989 1,9 % NORVESTIA-KONSERNI YHTEENSÄ 90 181 103 444 100,0 % Taulukossa ei ole mukana konsernin rahavaroja. * Osakkuusyhtiöiden käypänä arvona esitetään konsernin tasearvo. Norvestia-konsernin sijoitusten maantieteellinen jakauma 30.9.2012 Norvestia-konsernin sijoitukset 30.9.2012 Suomi 55 % Muut Pohjoismaat 19 % Muu Eurooppa 15 % Euroopan ulkopuoliset maat 11 % Pörssinoteeratut yhtiöt 41 % Hedgerahastot 25 % Korkorahastot 10 % Joukkovelkakirjalainat 9 % Osakerahastot 8 % Noteeraamattomat yhtiöt 7 % osavuosikatsaus 1.1. 30.9.2012 Norvestia Oyj 14
Kertomus Norvestia Oyj:n osavuosikatsauksen 1.1. 30.9.2012 yleisluonteisesta tarkastuksesta NORVESTIA OYJ:N HALLITUKSELLE JOHDANTO Olen tarkastanut yleisluonteisesti Norvestia Oyj -konsernin taseen 30.9.2012, laajan tuloslaskelman, oman pääoman muutoksia koskevan laskelman ja rahavirtalaskelman kyseisenä päivänä päättyneeltä yhdeksän kuukauden jaksolta sekä merkittäviä tilinpäätöksen laatimisperiaatteita koskevan yhteenvedon ja muut selostavat liitetiedot. Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat osavuosikatsauksen laatimisesta ja siitä, että se antaa oikeat ja riittävät tiedot EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) sekä muiden Suomessa voimassa olevien osavuosikatsauksen laatimista koskevien säännösten ja määräysten mukaisesti. Suorittamani yleisluonteisen tarkastuksen perusteella annan lausunnon osavuosikatsauksesta. YLEISLUONTEISEN TARKASTUKSEN LAAJUUS Yleisluonteinen tarkastus on suoritettu yleisluonteista tarkastusta koskevan standardin 2410 Yhteisön tilintarkastajan suorittama osavuosi-informaation yleisluonteinen tarkastus mukaisesti. Yleisluonteiseen tarkastukseen kuuluu tiedustelujen tekemistä pääasiallisesti talouteen ja kirjanpitoon liittyvistä asioista vastaaville henkilöille sekä analyyttisia toimenpiteitä ja muita yleisluonteisen tarkastuksen toimenpiteitä. Yleisluonteinen tarkastus on laajuudeltaan huomattavasti suppeampi kuin tilintarkastusstandardien ja -suositusten mukaisesti suoritettava tilintarkastus, ja siksi en pysty sen perusteella varmistumaan siitä, että saan tietooni kaikki sellaiset merkittävät seikat, jotka ehkä tunnistettaisiin tilintarkastuksessa. Näin ollen en anna tilintarkastuskertomusta. LAUSUNTO Yleisluonteisen tarkastuksen perusteella tietooni ei ole tullut mitään, mikä antaisi minulle syyn uskoa, ettei osavuosikatsaus anna EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) sekä muiden Suomessa voimassa olevien osavuosikatsauksen laatimista koskevien säännösten ja määräysten mukaisesti oikeita ja riittäviä tietoja yhteisön taloudellisesta asemasta 30.9.2012 ja sen toiminnan tuloksesta ja rahavirroista kyseisenä päivänä päättyneeltä yhdeksän kuukauden jaksolta. Helsingissä, 24. lokakuuta 2012 Rabbe Nevalainen KHT osavuosikatsaus 1.1. 30.9.2012 Norvestia Oyj 15
Norvestia Oyj Pohjoisesplanadi 35 E, 00100 Helsinki, Finland Puh. +358 9 622 6380, Faksi +358 9 622 2080, Y-tunnus: 0586253-1 www.norvestia.fi osavuosikatsaus 1.1. 30.9.2012 Norvestia Oyj 16